proiect danone final

PROIECT Evaluarea Întreprinderii

S.C.DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIE PRODUSE

ALIMENTARE S.R.L.

Coordonator stiintific: Student: Oana Andreea Bianaca

Daniela Tutui Oance Elena Alexandra

Oraseanu Monica

Palade Andra Roxana

Paleanu Oana Georgiana

Academia de Studii Economice, Bucuresti


CAPITOLUL I SFERA MISIUNII DE EVALUARE

Datele de identificare ale societatii

Numele firmei: S.C.DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIE PRODUSE ALIMENTARE S.R.L.

Sediul firmei (adresa, telefon, fax): Str. Sold. Nicolae Canea nr.140-160, sector 2, Bucuresti, Romania.

Cod fiscal : RO 8961927

Numarul si data inregistrari la Oficiul Registrului Comertului: J 40/9619/18.11.1996

Forma juridica de constituire : Societate cu raspundere limitata

Tipul activitati potrivit obiectului de activitate : Producție și distribuție de produse alimentare

Activitate principala: Tipul de activitate, conform clasificarii CAEN: 1051-fabricarea produselor lactate si a branzeturilor.

Scurt istoric

Societatea Danone a luat naștere în anul 1996 prin achiziționarea fostei fabrici de lactate Miorița din București.

În anul 1997 încep operațiunile companiei prin importarea de iaurturi cu fructe din Polonia și Ungaria. Pentru piața românească acesta a reprezentat primul contact cu acest tip de iaurturi.

În 1999 se lansează pe piață primele iaurturi fabricate local: Danone Natural și Delicios.

În anul 2000 Danone devine lider pe piața lactatelor proaspete din România, poziție pe care o menține și astazi. Danone România are astăzi în portofoliu peste 60 de referințe de produse. Brand-urile companiei sunt NutriDay, Activia, Actimel, Danonino, Casa Bună, Danette, Cremosso, Savia și Disney. În fabrica din România se produc zilnic aproximativ 1 milion de pahare de iaurt.

Modul de constituire al capitalului


Capitalul social este privat, în valoare de 120.000 RON

Numele actionarului/asociatului Ponderea detinuta din capitalul socialSocietatea Comercială COMPAGNIE GERVAIS DANONE — S.A

50%

Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare

50%

Beneficiarul evaluarii: S.C.DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIE PRODUSE ALIMENTARE S.R.L.

Evaluator: S.C. ABGAM S.A.

Adresa: Str. Caderea Bastiliei, nr 2-4

Verificat: Tutui Daniela-Expert Evaluator, Membru UNEAR, Legitimatie nr. 10579/2013

Scopul Evaluarii: Obiectivul prezentei lucrari este evaluarea societatii Danone. Scopul evaluarii este determinarea valorii de piata in vederea inscrierii valorii in contabilitate.

Definirea tipului de valoare si conformitatea cu standardele de evaluare: Valoare de piaţă suma estimată pentru care un activ sau o datorie ar putea fi

schimbat(ă) la data evaluării, între un cumpărător hotărât şi un vânzător hotărât, într-o tranzacţie nepărtinitoare, după un marketing adecvat şi în care părţile au acţionat fiecare în cunoştinţă de cauză, prudent şi fără constrângere. (cf. Standardelor de evaluare 2011).

Evaluarea este realizata in conformitate cu Standardele internationale de evaluare in vigoare, IVS 101, IVS 102, IVS 103, alaturi de care, tinand seama de activele de evaluat, se adauga IVS 200 Întreprinderi şi participaţii la întreprinderi

Data Evaluarii 18.03.2014

Data Raportului 08.05.2014

Rezultatul evaluarii

Ipoteze si conditii limitative

Evaluatorul isi asuma intreaga responsabilitate cu privire la opiniile exprimate in prezentul raport de evaluare.

Pe parcursul elaborarii prezentului raport de evaluare au fost luate in considerare urmatoarele ipoteze si conditii limitative:


Se presupune de catre evaluator ca nu exista conditii ascunse sau neevidentiate ale proprietatii, care ar face ca proprietatea sa valoreze mai mult sau mai putin, neasumandu-se nici o raspundere pentru astfel de conditii

Se presupune ca toate datele si informatiile sunt autentice si corecte. Se presupune de catre evaluator ca proprietatea este detinuta cu responsabilitate si ca se

aplica un management competent al acesteia. Evaluatorul, prin natura evaluarii, nu va fi solicitat sa ofere consultata ulterioara sau sa

depuna marturie in instanta in legatura cu proprietatea in cauza decat daca au fost facute initial aranjamente in aceasta privinta.

Prezentul raport de evaluare nu va putea fi inclus in intregime sau partial in documente, circulare sau declaratii, nici publicat sau mentionat in alt fel, fara acordul scris al evaluatorului si respectiv al clientului acestuia, cu precizarea expresa a formei si a contextului in care ar urma sa apara.

Posesia acestui raport sau a unei copii nu confera dreptul de publicare. Nici una dintre partile raportului nu vor fi difuzate public prin reclama, relatii publice,

stiri, agentii de vanzare sau alte cai mediatice, fara acordul scris si aprobarea evaluatorului

Ipoteze speciale: la stabilirea valorii juste a titlurilor financiare a fost considerat costul de achizitie al acestora, in absenta unor alte informatii furnizate de client pentru aplicarea altor metode de evaluare.

Declaratia de conformitatePrezentul raport de evaluare a fost elaborat de urmatorul colectiv :

Oana Andreea Bianca, Oance Elena Alexandra, Oraseanu Monica, Palade Andra-Roxana, Paleanu Oana Georgiana.

Evaluatorul declara ca se situeaza pe pozitia de evaluator neutru, in acest sens declarand ca nu are nici un interes prezent sau viitor asupra proprietatii evaluate

Prin prezenta lucrare certificam ca toate datele si informatiile prezentate in raport sunt corecte si adevarate si au fost verificate in limita posibilitatilor evaluatorului

Opiniile, analizele si concluziile prezentate in cadrul lucrarii sunt personale, limitate de ipotezele considerate si conditiile limitative specifice, nefiind influentate de vreun factor generat de obligatii materiale sau morale

Prezentul raport a fost elaborat in conformitate cu Codul Deontologic al profesiei de evaluator si cu Standardele Internationale de Evaluare

Datele, informatiile si continutul prezentului raport fiind confidentiale, nu vor putea fi copiate in parte sau in totalitate si nu vor putea fi transmise unor terti fara acordul scris si prealabil al evaluatorului


CAPITOLUL II ANALIZA DIAGNOSTIC

2.1. DIAGNOSTIC JURIDIC

2.1.1. INFORMATII PRIVIND ACTELE COMERCIALE

Datele de autentificare ale unitatii de cercetare-dezvoltare

Denumirea: S.C.DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIE PRODUSE ALIMENTARE S.R.L.

Statutul juridic: societate comerciala cu raspundere limitata, companie privata, funcţionează ca persoană juridică din anul 1996

Actul de infiintare: dosar civil nr. 1436 din 1996, sentinţa civilă 1367 / 13.11.1996

Numarul de inregistrare in Registrul potentialilor contractori: 190

Director General: Jacques Ponty

Adresa: Str. Nicolae Canea, Nr. 96, Sector 2, Bucuresti, 023076

Telefon: 204.63.21,fax: 240.22.40,pagina web: www.danone.com/ www.danone.ro/

e-mail:[email protected]

Înregistrarea 4/616.284 din MOF 4 nr. 1529

• Tip: act aditional Societatea Comercial DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare S.R.L. București

ACT ADIȚIONAL nr. 18/23.04.2003 la actul constitutiv al Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L.

http://www.danone.com/


Asociații

A. Societatea Comercială COMPAGNIE GERVAIS DANONE S.A., societate comercială de naționalitate franceză cu sediul social în Franța, Levallois Perret 92300, str. Jules Guesde nr. 126–130, reprezentată prin dl Gilles Rabouille, de naționalitate franceză, domiciliat în Alees des Primeveres nr.6, Orgeval, Franța, identificat cu pașaportul nr. 75-03-98198751 eliberat la data de 18 mai 1998 de către autoritățile franceze, conform procurii traduse și legalizate cu nr. 222 în data de 28 ianuarie 2003 de către Biroul notarului public Rodica Coliban.

B. Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare, cu sediul în Regatul Unit al Marii Britanii și Irlandei de Nord, Londra, EC2A 2JN, One Exchange Square, London, United Kingdom, reprezentată prin Mihail Scvortov, cetățean român, domiciliat în București, bd. Lacul Tei nr. 65, bl. 7, sc. A, et. 2, ap. 8, sectorul 2, identificat cu pașaportul nr. BI GD 0615099 eliberat la data de 3 martie 1993 de către Secția 6 Poliție București, conform procurii traduse și legalizate cu nr. 1530 din data de 16 aprilie 2003 de către Biroul notarului public Rodica Coliban, în calitate de asociați ai Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L., numită "Societatea", înmatriculată cu nr. J 40/9619/18.11.1996 la Oficiul registrului comerțului, cu sediul în București, str. Nicolae Canea nr. 96, sectorul 2, cod unic de înregistrare 8961927, în conformitate cu prevederile art. 12, alin.4, din actul constitutiv al societății și cu prevederile Legii nr. 31/1990, republicată, în baza hotărârii adunării generale ordinare a asociaților Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L. din data de 23 aprilie 2003, încheie prezentul act adițional la actul constitutiv al Societății Comerciale DANONE – Producție și Distribuție de Produse Alimentare — S.R.L., după cum urmează:

Art. 1. La articolul 4 "Sediul social" se radiază mențiunea cu privire la următoarele puncte de lucru ale societății:– punct de lucru – depozit-parking, situat în Cluj- Napoca, Str. Salcâmului nr. 16, județul Cluj;– punct de lucru situat în Deva, Str. Depozitelor nr. 5, județul Hunedoara.

Art. 2. Articolul 4 "Sediul social" alineat final, se completează cu următoarea mențiune:"Societatea are punct de lucru cu următoarea destinație și adresă:– unitate pentru activități de birou, specifice societății, situată în Cluj-Napoca, Bd. Tineretului nr. 63, județul Cluj.

Art. 3. Toate celelalte dispoziții statutare rămân neschimbate

Domeniul de specialitate:Conform clasificarii UNESCO: 3309Conform clasificarii CAEN: 1051, 7211, 7219, 7320


2.1.2. INFORMATII PRIVIND ACTELE DE DREPT CIVIL

Calitatea produselor Danone sunt certificate prin Sistemele de Management al Calităţii(ISO9001:2000) şi Siguranţei alimentului (Sistem HACCP), primite în 2003 şi reînnoite în 2007. Compania deţine şi un certificat de Management al Mediului (ISO 14001:1996) obţinut în 2004 şi recertificat în 2010.

Conform legilaţiei produselor alimentare, iaurturile trebuie să respecte următoarele directive europene:

- Directiva 2001/13/EC în legătură cu numele produsului;- Directiva 2000/13/EC în legătură cu lista ingredientelor, cantitatea netă, numele sau

denumirea firmei şi adresa producătorului sau ambalatorului sau a vânzătorului stabilit în Comunitate, instrucţiuni de utilizare şi termenul de valabilitate;

- Directiva 1990/496/EC privind etichetarea nutriţională;- Directiva 1992/46/Ec privind marcajele de sănătate;- Directiva 1976/211/EEC privind valoarea anumitor produse preambalate;- Directiva 1994/62/EC privind ambalarea deserturilor.- Legea nr. 449/2003, republicată în 2010, privind vânzarea produselor şi garanţiile

asociate acestora.

Produsele Danone sunt în conformitate cu toate aceste Directive Europene.

Starea unitatii de cercetare-dezvoltare

Misiunea unitatii de cercetare-dezvoltare, directiile de cercetare, dezvoltare, inovare:S.C. Danone Productie si Distributie Produse Alimentare S.R.L. este osocietate comerciala cu raspundere limitata, companie privata in domeniul produselorlactate.Activităţile principale ale S.C. Danone Productie si Distributie Produse Alimentare S.R.L. sunt: producţie produse lactate, depozitare, comerţ cu ridicata produsealimentare.

In ceea ce priveste activitatea de cercetare, compania S.C. DanoneProductie si Distributie Produse Alimentare S.R.L., participa in contracte de finantarepentru executia proiectelor de cercetare (buget si cofinantare), in domeniul alimentar:

- Cercetari in relatia alimentatie-sanatate,- Cercetari privind imbunatatirea procesarii siambalarii produselor agroalimentare, - Cercetari in domeniul sigurantei alimentare,cercetare de piaţă şi la consumatori.

Aceasta companie are colaborari cu institutele decercetare din domeniu.

Compania este certificată conform ISO 9001:2000, HACCP si ISO 14001:2005.

Modul de valorificare a rezultatelor de cercetare, dezvoltare, inovare si gradul de recunoastere a acestora.


Valorificarea rezultatelor de cercetare se face, in functie de fiecare proiect in parte,prin:- transferul de tehnologii si, respectiv produse, fiind partener si, deci, beneficiar

alrezultatelor obtinute- transferul informatiilor obtinute in proiect (studii etc.),precum si prin aplicarea efectiva a

acestora in practica.

Danone România (Danone P.D.P.A. S.R.L.) este o societate cu raspundere limitata, cu sediul în strada Nicolae Cânea nr. 96, sector 2, Bucuresti. În fiecare judet al tarii exista filiale, structura acestora limitându-se la compartimentul de vânzari si cel de distributie, subordonate unui sef zonal de vânzari.Partenerii cheie ai întreprinderii sunt reprezentati de furnizorii de lapte în raporturile cu care exista parteneriate si colaborari la nivel de strategie.

2.1.3. INFORMATII CU PRIVIRE LA INCADRAREA FISCALA SI RESPECTAREA REGULILOR FISCALE

Danone prezinta urmatoarele caracteristici:- a fost inregistrata in data de 26 noiembrie 1996;- nr de inatriculare la Registrul Comertului J40/9619/1996;- codul unic de identificare este: 8961927.

Firma este platitoare de:- impozit pe profit;- taxa pe valoarea adaugata;- contributia de asigurari sociale;- contributia de asigurari pentru accidente de munca si boli profesionale datorate de angajator;- contributia pentru somaj;- contributia angajatilor pentru Fondul de garantare pentru plata creantelor sociale;- contributia pentru asigurari de sanatate;- contributia pentru concedii si indemnizatii de la persoanele juridice sau fizice;- impozit pe veniturile din salarii si asimilate salariilor;

Firma nu este platitoare de:- impozit pe veniturile microintreprinderilor;- accize;- taxa jocuri de noroc;- impozitul la titeiul si la gazele naturale din productia interna;- redevente miniere/ venituri din concesiuni si inchirieri;- redevente petroliere.

Situatia financiara – datorii la bugetul de stat: Conform DANONE : “ Declaram pe proprie raspundere ca S.C. DANONE PRODUCTIE SI DISTRIBUTIEPRODUSE ALIMENTARE S.R.L. nu este declarata conform legii, in stare deincapacitate de plata si nu are platile/conturile blocate conform unei hotararijudecatoresti. “


2.2. DIAGNOSTIC OPERATIONAL (TEHNIC)

Danone este cea mai mare companie producatoare de iaurturi din lume, fiind, de asemenea, un important producator de biscuiti si cereale. Compania a fost fondata în anul 1966 sub numele de BSN.

Danone este prezent în 120 de tari si este numarul 1 mondial în productia de iaurturi si numarul 2 mondial în producta de apa îmbuteliata .

2.2.1. IMPORTANŢA ŞI EVOLUŢIA TEHNOLOGIEI ÎN ÎNTREPRINDERE

Datoritǎ evoluţiei continue a tehnologiilor, analiza strategicǎ va trebui sǎ precizeze, pe de o parte, dacǎ firma îşi desfǎşoarǎ activitatea în domenii unde revoluţiile tehnologice sunt frecvente sau în domenii unde schimbarea este mai progresivǎ, iar pe de altǎ parte, dacǎ întreprinderea este bine plasatǎ în raport cu aceste evoluţii ale tehnologiilor. Referitor la aceste aspecte este necesar sǎ se facǎ distincţie între evoluţia tehnologicǎ a fabricaţiei şi evoluţia produsului însuşi, executat cu aceste tehnologii, precum şi faţǎ de pericolul apariţiei unor produse de înlocuire.

2.2.2. CUM SE PRODUCE IAURTUL?

Colectarea lapteluiPentru obtinerea unui iaurt de calitate, Danone se ingrijeste de fiecare dintre etapele

procesului de productie. Acest proces incepe cu colectarea laptelui, Danone colaborand cu peste 100 de ferme din intreaga tara.

La nivel de ferma, igiena este esentiala. Vacutele sunt mulse doar in spatii special amenajate, niciodata in grajd.

Laptele se pastreaza la 4 grade C, in tancuri de inox, pana la incarcarea in cisterna Danone.Inainte de fiecare incarcare, soferul Danone face un set de analize, pentru a verifica daca

laptele corespunde standardelor noastre de calitate. Dupa incarcare, cisterna este sigilata, sigiliul nefiind rupt decat in fabrica Danone.

Procesul de fabricatieIgiena reprezinta o prioritate si in procesul de fabricatie. Toate persoanele care intra in

fabrica au un echipament special, iar hainele de lucru ale operatorilor sunt spalate zilnic.Laptele este pasteurizat pentru a fi purificat. Apoi, produsul trece prin circuite inchise pana

in momentul ambalarii, fara a lua contact cu mana omului sau cu aerul. In zona de ambalare, pentru a se evita contaminarea produsului, aerul este purificat.

In fabrica, spalarea si sterilizarea echipamentelor de productie sunt controlate de calculatoare industriale, care elimina eroarea umana.


Controlul calitatiiLa Danone, calitatea este continuu monitorizata. Activitatea laboratorului este permanenta,

24 de ore din 24, 7 zile din 7, aici efectuandu-se zilnic o medie de 1700 de analize.Acest proces incepe chiar cu analiza laptelui din cisterne, care este descarcat doar dupa ce

laboratorul Danone ii confirma calitatea.Pentru a parasi fabrica, fiecare lot de iaurturi trebuie sa fie certificat din punct de vedere al

calitatii de catre laborator.

2.2.3. DOMENIUL TEHNOLOGIC

O parte importanta a investiţiei Danone în România este dedicată „Lanţului de Frig“, care secompune din: unitatea de refrigerare din fabrică, locul unde se depozitează produsele, camioanele frigorifice, ce pot fi văzute pe străzile celor mai importante oraşe din România, şi frigiderele, în careconsumatorii pot găsi produsele Danone.

De asemenea, Danone a făcut o investiţie importanta în câteva mii de frigidere, pe care le-a pusla dispoziţia a peste 3.000 de comercianţi. Este o modalitate foarte eficientă de expunere şi favorizeazăcreşterea consumului de produse lactate.Pe lângă camioanele frigorifice cu care îşi transportă produsele, firma Danone colaborează şi cufirme de trasport.

Dintre firmele de trasport cu care colaborează firma Danone se înnumără şi Alex International Transport, care deţine 13 autocamioane, dintre care 12 Volvo de 20 t, cu semiremorci frigorifice Schmitzşi un autocamion Mercedes de 8 t. Agregatele frigorifice din dotare sunt Thermoking, motivul principal pentru alegerea acestora fiind fiabilitatea lor, precum şi amplasarea aproape de Bucureşti a service-ului firmei.

2.2.4. MODALITǍŢI DE PRODUCŢIE ŞI COMERCIALIZARE

Danone a inaugurat fabrica de prelucrare a laptelui din Bucureşti în 1999. In prezent, unitatea acoperǎ cu producţia sa întreaga ţarǎ, peste 14.000 de magazine

distribuind produsele Danone şi exportǎ produsele pe încǎ 6 pieţe din Europa, 47 milioane de consumatori având astfel acces la produsele Danone fabricate în România.

In fabrica Danone se proceseazǎ zilnic aproximativ 180 tone de lapte colectat de la peste 60 de ferme şi se produc mai mult de 1 milion de produse pe zi.Pentru pǎstrarea produselor pânǎ la livrarea cǎtre clienţi, Danone dispune de peste 4.000 mp de depozite frigorifice, ce pot gǎzdui mai mult de 1.000 tone de produse.

"O importanţǎ deosebitǎ se acordǎ însǎ şi dezvoltǎrii durabile a zootehniei, mai concret a resurselor de lapte. In acest sens, Danone a iniţiat în anul 2005 proiectul Spre Vest, de susţinere a fermelor partenere în eforturile lor de investiţii în animale de rasǎ, instalaţii de muls, rǎcire şi stocare a laptelui.

Pânǎ în prezent, s-au efectuat investiţii de 4,5 milioane de euro, în 79 de ferme", a declarat Bogdan Ioachim, director comunicare, nutriţie şi ştiinţǎ Danone România.

În ceea priveşte comercializarea produselor sale, compania Danone Romania a decis sǎ-şi schimbe strategia de vânzǎri renunţând la centralizarea stocurilor în Bucureşti în favoarea deschiderii unor depozite regionale.


Primul dintre acestea a fost inaugurat la Cluj-Napoca, oficialii firmei anunţând cǎ în urmǎtorii ani vor mai fi înfiinţate astfel de depozite în zona Moldovei şi Dobrogei.

Danone a realizat în România investiţii de peste 30 de milioane de euro în capacitǎţi de producţie şi distribuţie moderne.Noul centru regional de distribuţie se întinde pe o suprafaţǎ de 600 de metri pǎtraţi şi cuprinde echipamente de rǎcire, spaţii pentru birouri şi o cantina. Din acest punct se vor aproviziona platformele Cluj-Napoca, Oradea, Baia-Mare şi Târgu-Mureş. Potrivit oficialilor companiei, inaugurarea acestui depozit va determina o creştere cu 15% a vânzǎrilor produselor companiei. Depozitul funcţioneaza într-o clǎdire a societǎţii Napoca Construcţii pe care Danone a închiriat-o pe o perioadǎ de 5 ani.

"Prin deschiderea depozitului din Cluj-Napoca distribuţia se va îmbunǎtǎţi prin scurtarea ciclului comandǎ-livrare, prin rapiditatea şi frecvenţa aprovizionǎrii. Implicarea tot mai puternicǎ a companiei Danone pe plan local în Transilvania se datoreazǎ performanţei fermelor din aceastǎ zonǎ, care ocupǎ primele poziţii în topul calitǎţii laptelui din întreaga ţarǎ.

De asemenea, Danone a ales sǎ contracteze mai mult de jumǎtate din ambalajele folosite în producţie de la furnizori din Transilvania, datoritǎ calitǎţii produselor şi serviciilor oferite de aceştia", a declarat Jacques Ponty, general manager al Danone Romania. Potrivit directorului de logisticǎ Danone Romania, Stefan Cucu, centrul regional de distribuţie reprezintǎ o schimbare de mentalitate în distribuţia produselor Danone şi a determinat dublarea flotei de camioane în toate zonele din nord-vestul ţǎrii, investiţii în spaţii refrigerate, birouri şi logisticǎ.


2.3 DIAGNOSTICUL RESURSE UMANE

2.3.1. STRUCTURA PERSONALULUI ŞI GESTIUNEA ACESTUIA

Problemele legate de caracterizarea şi gestiunea resurselor umane sunt multiple şi complexe. Analiza economica a întreprinderii oferǎ largi posibilitǎţi de investigaţie.

O imagine sinteticǎ asupra aspectelor esenţiale privind resursele umane o pot da urmǎtorii indicatori: ponderea cadrelor în totalul personalului, ponderea inginerilor şi tehnicienilor în raport cu muncitorii, a muncitorilor calificaţi şi respectiv necalificaţi în totalul muncitorilor, situaţia mobilitǎţii forţei de muncǎ, proporţiafemeilor, a lucrǎtorilor temporari, a lucrǎtorilor strǎini, situaţia utilizǎrii timpului de lucru, ponderea timpului de lucru partial.

Eficienţa utilizǎrii personalului va trebui apreciatǎ cu ajutorul indicatorului productivitǎţii muncii, calculate pe baza valorii producţiei, cifrei de afaceri şi valorii adǎugate.

De asemenea, este important de ştiut dacǎ salariaţii întreprinderii dispun de un statut, dacǎ au o situaţie mai protectoare comparativ cu alţii, dacǎ beneficiazǎ de o convenţie colectivǎ de muncǎ şi dacǎ personalul dispune de un sistem de protecţie social particularǎ, locul şi rolul sindicatelor etc.

Un aspect care poate fi surprins în analiza acestei caracteristici este şi modalitatea de structurare a acestuia, dacǎ departament ele sunt bine definite, dacǎ relaţiile/legǎturile/canalele de comunicare dintre angajaţi se cunosc şi funcţioneazǎ.

Firma Danone acordă o importanţă crucial atâtigieneiechipamentelor de producţie şi personalului –există vestiare filtru, hainele de lucru sunt schimbate zilnic, iar angajaţii din fabrica trebuie să treacă prin duşuri înainte de a începe lucrul – cât şi igienei mediului de lucru – în zona de producţie aerul este filtrat pentru a fi steril. Acest lucru este certificat de calificativul “Excelent”, obţinut la auditul extern al companiei AIB International.

Fluctuaţia de personal din cadrul companiei a înregistrat, în 2007, o creştere de circa 28% faţǎde 2006. Potrivit directorului HR al Danone, aceastǎ valoare se poziţioneazǎ în zona medie de fluctuaţie de personal, în raport cu majoritatea companiilor multinaţionale.

Pentru 2010, compania a avut în plan extinderea de personal, realizarea de angajǎri fiind dictatǎ de necesitǎţi punctuale. Costurile cu personalul în cadrul companiei se situeazǎ în jurul a 10% din cifra de afaceri a Danone România, iar în 2010, s-a înregistrat o creştere a costurilor salariale cu peste 15% faţǎ de 2007.


Printre poziţiile pentru care recrutarea de personal este dificilǎ se numǎrǎ, în primul rând, cea de inginer de mediu. Soferii sunt, de asemenea, greu de gǎsit, mai ales în provincie, precum şi managerii IT, muncitorii calificaţi, dar şi cei necalificaţi.

Ca o soluţie la lipsa de personal calificat, Danone a dezvoltat un program cu rolul de a identifica talente care, ulterior, pot fi valorificate în cadrul companiei. Dezvoltarea şi atragerea absolvenţilor de facultate a reprezentat unul dintre obiectivele HR ale Danone pentru anul 2011, precum şi finanţarea unor programe de perfecţionare profesionalǎ, adresate în special muncitorilor.

Beneficiile oferite angajaţilor includ tichete de masǎ, asigurare de accident, asigurare medical oferitǎ salariaţilor şi familiilor lor, transport gratuit, produse Danone.

2.3.2.STRUCTURA ORGANIZATORICǍ

Sistemul funcţional organizatoric:


Organigrama grupului Danone


2.3.3DIMENSIUNEA POTENTIALULUI UMAN

numarul mediu de salariati (cu contract de munca):

NUMAR MEDIU DE SALARIATI 2010 2011 2012

Ns 569 570 569

numarul mediu de personal (cu contract de munca si cu conventie civila)

NUMAR MEDIU DE PERSONAL 2010 2011 2012

NUMAR DE SALARIATI 559 560 559

NUMAR DE COLABORATORI 10 10 10

Np = Ns + Nc 569 570 569

numarul maxim de personal – se calculeaza dupa formula:

Nmax = (CA/Productia anuala prevazuta)*100

NUMAR MAXIM DE PERSONAL 2010 2011 2012

CA 15.220.00 14.982.00 17.010.00

PRODUCTIA ANUALA PREVAZUTA 96.050 13.304 16.025

Nmax 16 113 106

2.3.4.STRUCTURA RESURSELOR UMANE


dupa principalele categorii de angajati:

2010 2011 2012

CATEGORII DE PERSONAL NR % NR % NR %

SALARIATI DIRECT PRODUCTIVI 500 87,8 501 87,9 500 87,8

SALARIATI INDIRECT PRODUCTIVI 40 7,2 40 7 40 7,2

PERSONAL TESA SI DE CONDUCERE 29 5 29 5,1 29 5

TOTAL 569 100 570 100 569 100

dupa varsta:

2010 2011 2012

VARSTA NR % NR % NR %

PANA IN 25 ANI 30 5 31 5,4 30 5

26 ANI - 35 ANI 200 35 200 35 200 35

36 ANI - 45 ANI 230 40 230 40 230 40

PESTE 46 ANI 109 19 109 19 109 19

TOTAL 569 100 570 100 569 100


2.4 DIAGNOSTICUL COMERCIAL

2.4.1.CARACTERISTICILE PIEŢELOR

Oamenii au început să se preocupe din ce în ce mai mult de sănătate şi menţinerea acesteia, conştientizând necesitatea consumului zilnic de produse lactate.

Astfel, producerea şi consumul iaurturilor au luat o amploare foarte mare, iar azi aproape că nu există persoane care să nu consume astfel de produse. Din această cauză, producătorii de iaurturi se adresează întregii populaţii. Produs din lapte românesc de cea mai bună calitate, fermenţi activi selecţionaţi şi alte ingrediente naturale, iaurtul Danone se recomandă a fi consumat de fiecare persoană, indiferent de vârstă, aducând numai beneficii sănătăţii organismului.

DANONE identifică cele mai atractive segmente ale pieţei, pe care le poate deserve cel mai bine. Astfel, sunt identificate principalele segmente ale pieţei, sunt alese câteva dintre acestea şi sunt create produse şi programe de marketing în concordanţă cu cererile segmentului ales. Unul din obiectivele companiei DANONE este de a observa preferinţele consumatorilor în materie de alimente şi de a defini cu precizie ţintele senzoriale.

Danone respectă gusturile şi tradiţiile populaţiei din diferite zone ale lumii, adresându-se fiecărei pieţe cu produse specifice. Astfel, în România există game diferenţiate pe categorii de clienţi, fiind luate în considerare caracteristicile demografice (vârsta, mărimea familiei, venitul, educaţia), caracteristicile psihografice (stil de viaţă, clasă socială), caracteristicile geografice şi comportamentale (atitudine, presiunea timpului, etc). Ţinând cont de faptul că majoritatea populaţiei din mediul rural consumă produsele lactate fabricate în gospodăria proprie, Danone şi-a îndreptat atenţia asupra consumatorilor din mediul urban.

Pieţele nu funcţioneazǎ într-un mediu perfect concurenţial, cu toata mişcarea haoticǎ caracteristicǎ lumii contemporane. Sub acest aspect este util sǎ se identifice ce frâne rezultǎ din reglementǎrile internaţionale sau statale, din acordurile între întreprinderi, din rigiditatea circuitelor de distribuţie sau care se datoreazǎ altor cauze.

2.4.1.2. DIMENSIUNEA GEOGRAFICǍ A PIEŢELOR

Danone România are ca obiect de activitate producţia, distribuţia, depozitarea şi comerţul cu ridicata al produselor lactate. Face parte din Grupul Danone, prezent în 150 deţări, unul din liderii mondiali din industria alimantară.

Danone România este lider detaşat pe piaţa locală de produse lactate (iaurturi), cu ocotă de piaţă de peste 62% (în anul 2007), fiind a doua cea mai de succes filială din lume agrupului în


ceea ce priveşte segmentul lactatelor proaspete (după Danone Argentina, caredeţine o cotă de peste 75% pe piaţa locală a acestor produse).

Danone fabrică circa 95% din produsele comercializate în România în fabrica sa din Bucureşti. Celelalte produse sunt importate din Franţa, Germania, Spania, Polonia, Ungaria şi Bulgaria. În acelasi timp, Danone România exportă produse în Bulgaria, Republica Moldovaşi în ţările din zona Adriaticii.

Producţia locală, adaptată la cerinţele consumatorului roman, este esenţială pentru dezvoltarea afacerii Danone în România, însă compania intenţionează să lărgească piaţa românească cu noi categorii de produse, axându-se pe extinderea capacităţilor de producţie existente în funcţie de solicitările pieţei şi mai puţin pe achiziţionarea altor unităţi de producţie. Pentru viitor, Danone îşi propune să continue povestea sa de succes în România,dezvoltând, pe lângă produsele sale tradiţionale, gama de produse "pentru sănătate", un segment pentru care există o cerere în creştere din partea consumatorilor români.

Dată fiind integrarea României în Uniunea Europeană, Danone România se concentrează ca – pe viitor – să continue proiectele de modernizare a liniilor de producţie, dar mai ales să atragă şi să dezvolte parteneriatele cu fermierii locali, oferindu-le programe şi soluţii de modernizare şi dezvoltare durabilă, întrucât calitatea produselor începe cu condiţiile de viaţă şi potenţialul animalelor din ferme şi continuă cu igiena mulsului, stocarea la rece a laptelui, colectarea şi întregul proces de fabricaţie.

La nivel international

Grupul Danone, prezent in 150 de tari, este lider mondial pe piata produselor lactate

proaspete (Danone) si numarul 2 mondial in domeniul apei imbuteliate (Evian) si al alimentelor

pentru nutritia infantila (Bledina, Milupa) si clinica (Numico).

La nivel naţional.

Distribuţia este extensivă, acoperind majoritatea magazinelor alimentare. Pe acelaşi

principiu, în cadrul magazinelor mari se observă spaţiul foarte mare şi central ocupat de

produsele Danone faţă de cele ale concurenţilor. Există, bineînteles, şi corpuri speciale de etalare

pentru unele produse Danone (Actimel si Danao), poziţionate la capătul culoarelor sau în zone de

trafic mai mare.


Pentru a-şi îmbunătăţi imaginea de marcă Danone a realizat mai multe campanii publicitare princare să arate că produsele sale sunt conforme şi sigure pentru consumatori. Suspiciunea de contaminarii cu dioxină a scăzut vânzările Danone pe segmentul iaurturilor cu 10% în anul 2007, iar din acest motivfirma a investit bani în refacerea imaginii de marcă.

Compania Danone România se afla pe primele locuri în topul companiilor românesti, după nivelulsumelor investite în publicitate. În 2006, compania a avut un buget rate card de peste 124 milioane deeuro, pentru promovarea pe toate canalele media, ocupând locul cinci, potrivit studiului Media Fact book al agenţiei Initiative.

Firma Danone deţine o cotă de piaţă de 50% pe piaţa produselor lactate proaspete, ofertaincluzând mai multe sortimente de iaurt şi smântână. După ce în 2010 vânzările Danone au înregistrat o scădere cu 10%, în cel de-al treilea trimestru alanului în curs s-a înregistrat o creştere de 31,2% a vânzărilor, potrivit revistei Capital.

Astfel, veniturile companiei au crescut până la 3,84 miliarde de euro, de la 2,93 miliarde de euro.

2.4.2. NUMǍRUL ŞI NATURA PRODUSELOR SAU SERVICIILOR VÂNDUTE

Portofoliul de produse comercializate de Danone România a suferit, pe parcursul anilor, numeroase modificări, dictate – în cele mai multe din cazuri – de reacţia pieţei. Astfel,din ansamblul de produse comercializate la nivel mondial sub marca Danone, doar o parte sunt prezente pe piaţa din România: Danone nu a pătruns şi în România cu gama de produsede tipul apelor îmbuteliate, ci s-a axat preponderent pe produsele lactate proaspete şi, pentru puţin


timp (până la vânzarea acestei divizii de către grupul francez), pe segmentul produselor cerealiere şi al biscuiţilor (marca LU).

De asemenea, portofoliul de produse Danone Românianu a inclus de la început anumite produse prezente momentan pe piaţă sub acest brand (abiadin 2006 au pătruns pe segmentul laptelui proaspăt) şi, de asemenea, subsidiara Danone dinRomânia a renunţat pe parcurs la anumite branduri ale grupului francez care probabil nu auavut la fel de mult success ca în alte ţări în care grupul este prezent (segmentul Diet - gamaVitalinea, segmentul Drinks – Danao, segmentul Natural Health – Danacol, etc.).

În prezent, Danone România comercializează pe piaţa locală următoarele produse detip lactate proaspete şi brânzeturi:

PRODUSEDESCRIERE

Activia

Iaurt probiotic, cu efecte asupra tranzitului intestinal lent (conţine

fermentul unic Bifidus ActiRegularis).

Gama de produse:

Natur: Activia Natur, Activia Mini Natur, Activia Cremă de Iaurt;

Fibre: Activia Fibre – musli, germeni de grâu, musli şi piersici, musli

şi căpşuni;

De băut: Activia de Băut – natur, fibre, căpşuni - kiwi, lămâie - ceai

verde, vişine – vanilie;

Brânzică Fină: Activia Brânzică Fină – vişine, caise, căpşuni.

Actimel

Iaurt probiotic de băut ce conţine fermentul unic L casei Imunitass;

acţionează pozitiv asupra florei intestinale, ajută la întărirea barierei de

protecţie din intestin şi stimulează sistemul imunitar.

Gama de produse:

Actimel Natur;

Actimel Căpşuni;

Actimel MultiFruct;

Actimel Zmeură;

Actimel Fructe de Pădure.


Danonino

Brânzică de vaci cu piure de fructe, produs adaptat la nevoile

nutriţionale ale copiilor, cu o formulă îmbunătăţită pentru a asigura o creştere

optimă; conţine calciu, vitamina D şi proteine.

Gama de produse:

Danonino Căpşuni;

Danonino Caise;

Danonino Banane;

Danonino Zmeură;

Danonino Căpşuni – Banane;

Danonino Pere – Piersici

Nutriday

Iaurturi clasice, de baut si dietetic; marca de iaurt cea mai cumpărată

din România.

Gama de produse:

Nutriday Uşor;

Nutriday Natural;

Nutriday 0%;

Nutriday de Băut - Natural, Cocktail de Fructe.

Nutriday

Delicios

Iaurtul cu fructe din gama NutriDay - o gustare hrănitoare şi un desert

delicios.

Gama de produse:

Nutriday Delicios – Căpşuni;

Nutriday Delicios Banane;

Nutriday Delicios Vişine;

Nutriday Delicios Fructe Exotice;

Nutriday Delicios Caise;

Nutriday Delicios Fructe de Pădure

Produs complet adaptat cerinţelor consumatorilor români, având un preţ


Casa Bună accesibil şi un gust foarte bun, de fructe.

Gama de produse:

Casa Bună - căpşuni, caise, vişine;

Casa Bună de Băut – căpşuni.

Danette

Gamă de deserturi.

Gama de produse:

Danette Krem (ciocolată, vanilie, caramel);

Danette Cremă de Zahăr Ars ;

Danette Duo (ciocolată, ciocolată neagră, vanilie);

Danette Orez cu Lapte (ciocolată, vanilie, salată de fructe) ;

Danette Duett.

Cremoso

Cremă de iaurt. Disponibil într-o singură variantă.

Frutmania

Iaurt cu bucăţi mari de fructe şi brânzică fină aerată cu fructe.

Gama de produse:

Frutmania – căpşuni, vişine, piersici;

Frutmania Brânzică Fină Aerată – căpşuni, cireşe.

Danfruit

Nectar de fructe cu antioxidanţi şi vitamine..

Gama de produse:

Danfruit Portocale;

Danfruit MultiFruct.

Gama

Tradiţională Gama de produse tradiţionale Danone include:

Danone Smântănă – 12% grăsime, 20% grăsime;

Danone Sana;

Danone Lapte Proaspăt.


Elemente de caracterizare ale iaurtului:

a) proprietăţi fizico-chimice: Iaurturile firmei Danone sunt ambalate în recipiente din plastic. Pentru păstrarea calităţii până la data expirării iaurturile trebuie păstrate la temperaturicuprinse între +2 şi +6 grade.Datorită faptului că iaurturile Danone sunt realizate din lapte pateurizat, adică sunt distruse bacteriile care duc la deteriorarea laptelui, şi datorită ambalajului închis ermetic, produsele Danone sunt protejate împotriva luminii şi a microbilor.

b) Nivelul calitativ şi de preţDanone înţelege prin Calitate un ansamblu de caracteristici ale unui produs care are menirea săsatisfacă cerinţele implicite şi explicite ale consumatorilor. Principalele mijloace în realizarea siguranţei şicalităţii produselor sunt bunele practici de fabricaţie şi de igienă.

Bunele practici de fabricaţie:

• Asigură calitatea materiilor prime şi a ambalajelor: folosirea materialelor de cea mai bună calitate,folosirea de specificaţii pentru toate ingredientele şi ambalaje, realizarea de controale la recepţie, şideţinerea unui plan de supraveghere – analize complexe făcute în laboratoare externe şi audituri lafurnizori.

• Controlul se realizează atât pe flux şi cât şi la final: respectarea specificaţiilor stricte pentru fiecareetapă de producţie, deţinerea unui laborator performant care lucrează 24 de ore din 24, 7 zile din 7 pe tot parcursul anului, unde se realizează zilnic peste 1700 de analize de materii prime, de ambalaje, de produs pe tot parcursul procesului de fabricaţie, de apă, de aer şi de echipamente.

• Asigurarea trasabilităţii produsului în amonte şi în aval, ceea ce permite cunoaşterea în fiecaremoment unde se află produsele, din ce materii prime şi când au fost fabricate, starea echipamentelor utilizate şi operatorii implicaţi în fabricarea produsului.

• Dialogul în permanenţă cu consumatorii, prin intermediul liniei telefonice dedicate cu programzilnic între 8-22.

• Respectarea lanţului de frig, care constă în menţinerea unei temperaturi constante şi controlate petot parcursul produsului de la fermă până la consumator.

Toate acestea sunt certificate prin Sistemele de Management al Calităţii (ISO 9001:2000) şi Siguranţeialimentului (Sistem HACCP), primite în 2003 şi reînnoite în 2007. Compania deţine şi un certificat deManagement al Mediului (ISO 14001:1996) obtinut în 2004 şi recertificat în 2010.


Firma Danone acordă o importanţă crucială atât igienei echipamentelor de producţie şi personalului -există vestiare filtru, hainele de lucru sunt schimbate zilnic, iar angajaţii din fabrică trebuie să treacă prinduşuri înainte de a începe lucrul - cât şi igienei mediului de lucru – în zona de producţie aerul este filtrat pentru a fi steril.

Acest lucru este certificat de calificativul “Excelent”, obţinut la auditul extern alcompaniei AIB International.Preţul produsele lor Danone este unul mediu, fiind în concordanţă cu preţul materiei prime, adicălaptele. Astfel în noiembrie 2007, la o creştere a preţului laptelui cu 20%, Danone a fost nevoit să crească preţul produselor sale cu 5-10%.

c) Sensibilitatea la imaginea de marcăFirma Danone şi-a construit în România o imagine puternică, beneficiind de nume cu conotaţieinternaţională.În august 2007 vânzările Danone au scăzut dorită scadalului dioxinei. Ulterior, analizeleefectuate de Autoritatea Naţională Sanitar-Veterinară şi pentru Siguranţa Consumatorului (ANSVSA) auarătat că nivelul dioxinei din lotul suspectat de a fi contaminat se situa în limitele admise, însa în celedouă săptămâni în care s-a aşteptat aflarea rezultatului analizelor, Danone a înregistrat o scădere a producţiei cu marje cuprinse între 10 şi 15%.După scandalul legat de conţinutul mare de dioxină compania a început o campanie de publicitateîn care încearcă să-şi refacă imaginea şi anunţă că “produsele Danone sunt conforme şi sigure pentruconsumatori”.Agenţia de publicitate Young & Rubicam este cea care se ocupă de refacerea imaginii Danone prin spoturi TV, spoturi radio, anunţuri în ziare. Ca imagine a companiei Danone a fost aleasă vedeta TVTeo Trandafir.

d) Necesarul de consum şi posibilitatea de cumpărareÎn România consumul de iaurt pe cap de locuitori este de 6 kg pe an. Capacitatea maximă pe carefabrica Danone o poate atinge este de circa 90.000 tone, producţia medie zilnică fiind de aproximativ 150de tone.Produsele Danone sunt disponibile în majoritatea magazinelor de pe teritoriul României, ceea ceconferă consumatorilor o posibilitate ridicată de cumpărare.

e) Gradul de noutateDanone a contribuit la creşterea ofertei de iaurturi cu o serie de produse, lansate de la începutulanului.Iaurturile Danonino au fost relansate, având o formulă îmbunătăţită, cu brânzică proaspătă. Gama Nutriday a fost extinsă cu iaurtul de băut în ambalaj de un litru. Danone a lansat şi un brand nou - Savia -în cadrul căruia comercializează" un desert pe baza de soia, cu o formulă 100% vegetală, ce poate ficonsumat şi în perioada postului.


Misiune

Danone isi propune sa aduca, in fiecare zi, cat mai multor oameni din intreaga lume, sanatate, prin alimente echilibrate nutritional si gustoase.

"Una dintre principalele idei directoare ale Grupului Danone este aceea ca alimentele joaca un rol important in promovarea sanatatii si a starii de bine a fiecarei persoane. De aceea, suntem convinsi ca trebuie permanent sa imbunatatim calitatea nutritionala a produselor noastre, sa investim in cercetare si noi programe de dezvoltare si informare ce au drept scop principal, promovarea activitatii fizice si a unei diete variate, sanatoase si echilibrate." (Franck Riboud, Presedintele Grupului Danone).

Inovatie pentru sanatate si gust

Sanatatea si nutritia s-au aflat intotdeauna in centrul preocuparilor Grupului Danone, prin incercarea sa continua de a oferi consumatorilor produse sanatoase, echilibrate nutritional si gustoase.

Inca de la infiintare, in 1919, Danone si-a dezvoltat produsele in jurul a 4 axe: sanatate nutritie siguranta placere

"Pentru noi, industria agroalimentara face, deci, parte dintre actorii care au un rol cheie in ceea ce priveste sanatatea publica. Aceasta certitudine ne-a determinat sa dezvoltam programe de informare, care sa promoveze activitatea fizica si nutritia echilibrata. Pe de alta parte Danone investeste foarte mult in cercetare, pentru a putea imbunati permanent calitatea produselor noastre."

Franck Riboud, Presedinte Danone Grup

Produsele Danone valorizeaza ingredientele naturale, oferind in plus toate avantajele productiei in conditii de control al calitatii si sigurantei alimentului.

2.4.2.1 PERSPECTIVELE PRODUSELOR ŞI SERVICIILOR VÂNDUTE

Danone, liderul pe piaţa lactatelor din România, a continuat sa investeascǎ şi anul acesta

în creşterea capacitǎţilor de producţie, logisticǎ, infrastructurǎ şi în spaţiile de depozitare dupǎ ce

anul trecut a realizat investiţii de 5 milioane euro.

Investiţiile companiei au urmǎrit eficientizarea operaţiunilor prin menţinerea costurilor la

nivelul anului trecut şi cresterea productivitǎţii, vizând sǎ atingǎ pânǎ la sfârşitul anului acelaşi

nivel ca şi anul trecut.


"Am demarat programul de creştere a productivitǎţii încǎ de anul trecut, aşa ca nu ne-a

prins nepregatiţi criza", a declarat Bogdan Ioachim, director de comunicare, nutriţie şi ştiinţǎ al

Danone România.

Planul companiei a vizat optimizarea portofoliului de produse prin excluderea produselor

ale cǎror ciclu de viaţǎ s-a încheiat şi introducerea a pânǎ la 10 noi produse.

Programul investiţional al companiei include şi sume alocate pentru furnizorii de lapte ai

Danone, destinate creşterii numǎrului de animale, investiţii în echipamente de rǎcire şi în

instalaţii de muls, pentru a spori producţia de lapte. Astfel, din 2005 compania a cheltuit 4,5

milioane euro reuşind sǎ îşi reducǎ numǎrul de furnizori de 130 la 70, optimizându-şi sistemul

logistic.

Furnizorii locali acoperǎ 90-95% din necesarul de lapte proaspǎt al companiei, restul

fiind procurat din import, din state precum Ungaria, în special în perioadele reci, când producţia

internǎ este mai scazutǎ.

Pentru anul 2011, reprezentanţii Danone îşi menţin estimǎrile de creştere declarate la

începutul anului de 5-10%, acelaşi ritm fiind prognozat şi de APRIL, asociaţia patronalǎ din

domeniu.

2.4.3. CLIENŢII

Consumul regulat de iaurt previne cancerul la stomac, motiv pentru care 30% dinpopulaţia lumii consumă acest produs în mod regulat.Obiceiurile alimentare ale românilor diferă de cele ale consumatorilor mondiali, piaţa iaurtului autohtonă fiind foarte fragmentatădin cauza numărului mare de fabricanţi locali.

"Românii sunt pretenţioşi, fideli şi preferă produse lactate româneşti", a comentat un director Danone.

Acesta a precizat ca, în general, românii aleg produsele lactate clasice şi chiar dacăsunt curioşi să încerce şi un produs nou, nu devin consumatori constanţi pe alte segmente.Conform unui studiu GFK, jumătate din cantitatea de iaurt natural comercializat înRomânia este de casă, 75% din aceasta provenind din mediul urban.

Piaţa de iaurt naturalsimplu a crescut din punct de vedere cantitativ cu 10%, iar cea de iaurt de fructe cu 66%.Frecvenţa medie de achiziţie a iaurtului a crescut de la 6,8 ori/lună la 8,3 ori/lună ceeace demonstrează faptul că un consumator a cheltuit o sumă mai mică la o achiziţie,


preferândsă cumpere mai frecvent produsul, fenomen care are drept cauză scăderea puterii decumpărare.

Majoritatea cumpărătorilor români preferă un iaurt bogat în calorii, tendinţă diferită decea înregistrată pe pieţele ţărilor din UE. Totuşi, în domeniul iaurturilor situatie e buna, atât la celsimplu, cât şi la cel cu fructe.Este singura piaţă în care consumul se dublează de la an la an.

Cele mai mari consumatoare de iaurt natural şi cu fructe au fost în ultima perioadăgospodăriile formate din trei persoane, 28% la iaurt natural şi 30% la iaurt cu fructe, acesteareprezentând 21% din totalul gospodăriilor din România. Totuşi, o creştere semnificativă s-aînregistrat la consumul de iaurt cu fructe, de la 25% la 37%.

2.4.4. FURNIZORII

În prezent, compania lucrează cu 107 furnizori, selecţia acestora având la bază un audit al fermei şi al calităţii laptelui produs, audit care cuprinde 42 de criterii.

Un alt element care încurajează respectarea standardelor este sistemul de plată utilizat de Danone în relaţia cu furnizorii, sistem propriu care stimulează fermierii să livreze lapte de cea mai bună calitate.Danone are în dotare un laborator modern, care efectuează analiza zilnică a probelor de laptede la toţi fermierii. Laptele este constant verificat de experţii Danone atât la sursă cât şi pe intregul flux de colectare şi procesare, specialiştii Danone efectuând anual peste 50.000 controale ale calităţii.

De asemenea, Danone România dezvoltă o serie de programe al căror scop este acela de a încuraja dezvoltarea durabilă a fermelor familiale româneşti care au între 70 si 350 capete vaci. În fiecare an, Danone România premiază cei mai valoroşi furnizori de lapte după un sistem propriu de evaluare, ale cărui criterii respectă standardele Uniunii Europene în ceea ce priveşte calitatea laptelui.

Pentru Danone România calitatea produselor începe cu condiţiile de viaţă şi potenţialul animalelor din fermă şi continua cu igiena mulsului, stocarea la rece a laptelui, colectarea şi întregul proces de fabricaţie.

Respectând tradiţia Grupului la nivel internaţional, încă de la intrarea pe piaţa românească, Danone tratează furnizorii ca adevaraţi parteneri,oferindu-le programe şi soluţii prin care le sustine dezvoltarea.

Danone a introdus un sistem de bonusuri care încurajează fermierii, rezultatele analizelor de calitate şi igienă îmbunătăţindu-se în mod vizibil. Sistemul a oferit resurse financiare pentru fermieri, aceştia investind mai departe în creşterea calităţii laptelui. Potrivit reprezentanţilor firmei, toţi furnizorii Danone sunt audiaţi, absolut toată cantitatea, fie că provine de la fermă, fie de la centrul de colectare fiind verificată.


Principalii furnizori ai Danone:

1) Dutch DairyFarm - Produse/materii primefurnizate : lapte - descriere :Compania Dutch Dairy Farm, deţinută dedouă persoane juridice olandeze Anker KaasRoemenie şi MCB Agrib, cuprinde o fermă înlocalitatea Slobozia. În prezent deţine 300 de vacişi intenţionează să marească efectivul de animale.

2) Greiner Packaging SRL,Thrace Greiner Packaging

- Produse/materii primefurnizate : Ambalaje

- Descriere : Compania realizează ambalaje pentruprincipalele firme din domeniul iauturilor pe piaţaromanească, Danone, Friesland, Napolact.“Cele două firme sunt membre alegrupului internaţional Greiner Packaging dinAustria, care are cifra de afaceri anuală în jurulvalorii de 819 mil. euro şi aproape 6.500 deangajaţi. Grupul deţine şapte întreprinderi, cu 106locaţii de producţie şi birouri, în 26 de ţări.”3Grupul de firme Greiner din Sibiu, unuldintre cei mai importanţi producători de ambalajede pe piaţa locală, estimează în acest an o creşterede 10% a cifrei de afaceri, până la 21 de milioanede euro.

3) FrigoglassRomania

- Produse/materii primefurnizate :Frigidere şicondelatoare

- descriere : - Obiect de activitate:fabricarea de frigidere şi congelatoare,maşini de spălat rufe şi vase, aspiratoare, maşinide lustruit pardoseala, dispozitive pentruîndepartarea gunoaielor menajere, mixere, râşniţe,storcătoare de fructe, maşini electrice de bărbierit,perii de dinţi, capace de aerisire.

De unde-si ia Danone laptele?

95 % din laptele folosit de Danone este lapte romanesc, acest lucru e bine de stiut pentru a inlatura suspiciunea laptelui de import. Danone nu are ferme proprii si de aceea inca din perioada realizarii investitiei la fabrica sa din Bucuresti, inaugurata in 1999, Danone a stabilit parteneriate solide cu fermierii, iar in aprilie 2005, Danone a lansat programul „Spre Vest” (Reaching West), destinat investitiilor in calitatea si cantitatea laptelui, cu fermierii parteneri.

Programul spre Vest si calitatea laptelui

Obiectivele programului „Spre Vest” sunt cresterea cantitatii de lapte, prin cumpararea de juninci cu un potential genetic superior si imbunatatirea calitatii laptelui, prin investitii in masini si instalatii moderne de muls, care permit scaderea numarului de germeni la 50.000/ml, chiar mai bine decat normele europene de 100.000 germeni/ml.


Danone faciliteaza si sustine accesul fermierilor la credite

Pentru indeplinirea acestor obiective, Danone faciliteaza si sustine accesul fermierilor la credite – contractele pe termen lung incheiate cu compania Danone fiind o garantie pentru finantatori - si acorda consultanta tehnica si manageriala pentru investitii.Pana acum, 90 de fermieri au beneficiat de investitii in sali si echipamente de muls, tancuri de racire si stocaj al laptelui si de juninci cu potential genetic ridicat.

Danone nu face rabat la siguranta alimentara

Danone Romania colecteaza zilnic aproape 200 de tone de lapte cu ajutorul a 15 cisterne speciale (inchipuiti-va niste termosuri uriase ambulante). Intreaga cantitate este achizitionata de la furnizori contractuali, verificati si agreati in prealabil si controlati regulat pe toata durata derularii contractului. Laptele adus la fabrica este analizat in laboratorul propriu autorizat al Danone. Rezultatele sunt utilizate si de fermieri, in „pilotarea” si confirmarea actiunilor pe care acestia le realizeaza in ferma pentru imbunatatirea calitatii laptelui, atat sub raport compozitional (continutul de proteine si grasime), cat si igienic (analizele microbiologice). De asemenea, este verificata si prezenta urmelor de antibiotice in lapte, care este si un indicator al performantei managementului in ferma.

Sistem de plata a laptelui dupa calitate

In afara de implicarea in investitiile propriu-zise din fermele partenere, Danone a introdus, incadin 1999, un sistem de plata a laptelui dupa calitate, care stimuleaza si rasplateste preocuparea pentru calitatea si igiena laptelui materie prima, prin bonusuri adaugate pretului de baza. Exista, de asemenea, un bonus si pentru cresterea cantitatii furnizate. De exemplu, Ferma Cerbul a luat in 2006 locul I la concursul Calitate lapte 2005. Pentru mentinerea calitatii si prospetimii, este foarte important ca laptele sa fie racit rapid, pastrat si transportat la temperatura optima, astfel incat el sa aiba sub 10 grade Celsius cand ajunge la fabrica. Danone asigura transportul si distributia produselor sale cu ajutorul flotei de camioane frigorifice moderne, avand cea mai performanta distributie refrigerata din tara.

2.4.5. CONCURENTA DANONE

Desi o împartire a pietei în functie de vânzari este greu de realizat, întrucat fiecare dintre Friesland, Danone, La Dorna si Hochland este lider pe un alt produs, un clasamant în functie de cifra de afaceri arata ca piata este împartita între ele.

Cele mai mari investitii realizate pâna acum se înregistreaza în zona Transilvaniei. Asa se explica si faptul ca Friesland înregistreaza cea mai mare cifra de afaceri. Friesland are în Transilvania patru fabrici. Friesland are o cifra de afaceri de peste 70 de milioane de euro pe an. Ca si cota de piata generala, se situeaza undeva la 20-25%.


La Dorna, are o cifra de afaceri de 40 de milioane de euro.

Hochland realizeaza o cifra de afaceri estimata la 20 de milioane de euro.

Dincolo de laptele de consum, piata romaneasca a lactatelor este diversa, insa putini jucatori sunt capabili sa se impuna in mai mult de o categorie de produse. Gigantul Danone concureaza pe lactate proaspete (iaurturi), umar la umar cu alt gigant, Campina.

STRATEGIA DANONE

Obiectivul strategiei Danone este de a identifica nevoile specifice ale consumatorilor care pot fi satisfacute de posibilitatile si resursele Danone si pe aceasta baza sa se dezvolte un mix de produse care sa satisfaca aceste nevoi dar si sa aduca întreprinderii un avantaj competitiv sustinut (profituri pentru o perioada cât mai îndelungata de timp).

Linia de produse Danone este formata dintr-un grup omogen de produse care sunt strâns înrudite, servind aceeasi clasa de nevoi si care sunt destinate, de regula, aceluiasi grup de consumatori, având modalitati de ambalare, promovare si desfacere similare si care intra în aceeasi categorie de pret.

La crearea unui nou produs specialistii Danone tin seama de faptul ca avantajele solicitate de consumatori pot fi oferite de mai multe categorii de produse. Specialistii Danone considera ca o strategie de succes în domeniul produsului este cea care "ajuta" consumatorul sa aleaga produsul întreprinderii respective si nu pe cel al concurentei.Orice produs Danone trece printr-un proces de planificare,pe 5 etape.Astfel:

Prima etapa este cea a identificarii (sau chiar a crearii) avantajului de baza, adica a acelui avantaj care determina consumatorul sa achizitioneze produsul.

In a doua etapa, dupa ce avantajul de baza a fost identificat, marketerul trebuie sa îi dea produsului o forma concreta, materiala realizând produsul generic, adica o forma bruta, incipienta a produsului. In a treia etapa , produsului generic i se adauga un set de caracteristici considerate necesare, solicitate de consumatorii carora produsul le este destinat si astfel ia nastere produsul asteptat.

In a patra etapa se creeaza produsul îmbunatatit adica se înzestreaza produsul respectiv cu avantaje si servicii suplimentare pentru a determina consumatorul sa aleaga produsul Danone respectiv din toate celelalte produse de acelasi fel.

În aceasta etapa produsele încep sa se diferentieze de cele similare oferite de concurenta si tot aici se poate spune ca se stabileste cota de piata detinuta de fiecare întreprindere prin produsul sau.


Danone poate avea mai multe optiuni strategice în legatura cu produsul, si anume:-mentinerea actualului mix de produse- modificarea produsului- extinderea liniei de produse- simplificarea liniei de produse- abandonarea liniei/produsului

Mentinerea mixului de produse Danone este una din optiunile preferate de întreprindere, atât timp cât exista profituri satisfacatoare. Exista trei modalitati de obtinere a cresterii economice pe baza mentinerii actualului mix de produse: cresterea consumului actualilor consumatori, identificarea de noi consumatori si descoperirea unor noi utilizari pentru produsele respective.

Modificarea produsului este cea mai sigura si usoara modalitate de adaptare la noile cerinte ale consumatorilor, raspunzând în acelasi timp noilor tehnologii si provocarilor concurentei. Vânzarile unui produs pot fi revigorate si ca urmare a unor modificari minore ale continutului acestuia sau chiar a modalitatii de prezentare si ambalare.

Extinderea liniei de produse Danone presupune lansarea unui nou produs dar care sa difere în mica masura de cele existente în linia respectiva de produse (arome noi, dimensiuni diferite, un nou ambalaj etc.). Aceasta optiune implica riscuri mai mici pentru întreprindere comparativ cu lansarea unui produs complet nou.

Danone adopta,in principiu, ideea strategiei de diversificare a produselor. Insa, procesul de introducere a unui produs nou presupune parcurgerea mai multor etape, dupa cum se poate vedea in urmatoarea figura:


- Ideea de produs poate avea surse interne (top management, departament de cercetare-dezvoltare, departament de vânzari) sau externe (concurenta, distribuitori, furnizori, clienti, universitati si centre de cercetare). Metodele de generare a ideilor includ brainstormingul, analiza valorii, analiza morfologica,sondajele.- Analiza preliminara este etapa în care se urmareste: oportunitatea de dezvoltare a produsului pe o piata noua sau de penetrare pe o piata existenta; compatibilitatea ideii de produs nou cu obiectivele întreprinderii si resursele de care dispune; crearea si testarea conceptului de produs. Un concept de produs este format dintr-o descriere mai precisa a produsului, a pozitionarii urmarite, a caracterizarii avantajelor fata de alte produse similare, a identificarii segmentelor-tinta si a situatiei de utilizare.

- Crearea produsului presupune transpunerea ideii într-o forma concreta, fizica si are loc doar daca ideea de produs a trecut cu bine de analiza economica anterioara.

Deciziile referitoare la dezvoltarea produsului urmaresc tipul si calitatea materialelor folosite, tehnologiile de productie, capacitatea de productie, variantele constructive si alternativele de culoare, dotarile optionale.

Verificarea produsului presupune testarea acestuia din punct de vedere functional si al satisfacerii consumatorilor. Produsul va fi analizat atât ca întreg cât si pe trasaturi distinctive, urmarindu-se diferite aspecte- calitatea, pretul, marca etc.

- Testarea de piata. Un test de piata este o verificare a vânzarii produselor într-o zona de testare, cu angajarea întregului instrumentar al marketingului.

Dupa ce au fost parcurse celelalte etape obtinând avizul favorabil al marketerilor, produsul primeste un nume, un ambalaj, si cu o strategie preliminara va fi testat la locul utilizarii sale reale, la consumatori.

Produsele noi au nevoie de efectuarea unui test de piata mai amanuntit decât produsele modificate, de un proces decizional mult mai complex, mai ales daca este vorba de o întreprindere necunoscuta pe piata respectiva.

- Comercializarea se realizeaza dupa ce produsul a primit avizul de lansare pe piata, luând în considerare urmatorii factori: gradul de acceptare a noului produs de catre consumatori si distribuitori, preturi practicate, intensitatea distributiei, mixul promotional, concurenta, costurile comercializarii etc.

In ceea ce priveste ciclul de viata al unui nou produs Danone,acesta este un concept care încearca sa descrie vânzarile si profiturile produsului, consumatorii, competitia si actiunile specifice de marketing întreprinse de la aparitia acestuia si pâna la înlaturarea sa de pe piata, sau, mai precis, intervalul de timp cuprins între momentul lansarii unui produs pe o piata data si cel al retragerii sale definitive de pe piata respectiva.


În esenta, etapele unui ciclu de viata sunt: lansarea, cresterea, maturitatea si declinul.

În etapa de lansare a produsului, principalul obiectiv Danone este sa informeze consumatorii în legatura cu aparitia noului produs; cheltuielile în aceasta etapa sunt mari, vânzarile mici iar profiturile neglijabile, chiar negative.

Etapa de crestere este caracterizata de o crestere rapida a vânzarilor si a profitului; Danone urmareste sa-si maximizeze cota de piata si sa-si creeze o marca puternica. Consumatorii sunt numerosi dar apar si multi concurenti si imitatori.Danone trebuie sa-si diversifice gama de produse, sa-si extinda distributia si sa stimuleze preferinta de marca.

În etapa de maturitate volumul vânzarilor se stabilizeaza. In aceasta etapa,Danone încearca sa-si mentina avantajul competitiv prin îmbunatatirea caracteristicilor produsului, extinderea garantiei si a serviciilor post-vânzare, reduceri de preturi. Se realizeaza un consum de masa dar si competitia se afla la cel mai înalt nivel. Promovarea este foarte intensiva si competitiva.

In eventualitatea in care apare etapa dedeclin in cadrul produsului Danone, intreprinderea verifica daca mai sunt posibilitati de a realiza profit si urmareste momentul optim de abandonare a produsului. Linia de produse este restrânsa la modelele cele mai cautate, distributia devine din nou selectiva iar actiunile promotionale se limiteaza la reclama de reamintire a produsului.

Asadar, Danone are în vedere gradul de înnoire a produselor, avand la dispozitie urmatoarele strategii de produs:

- strategia mentinerii gradului de noutate prin strategia perfectionarii produselor presupune îmbunatatirea permanenta a parametrilor calitativi ai produselor din mixul oferit pe piata;

- strategia înnoirii produselor este cea mai riscanta alternativa strategica si presupune lansarea unor produse noi, destinate fie aceluiasi segment de clientela fie unor segmente noi.


În functie de dimensiunile gamei de produse, Danone poate opta pentru una din urmatoarele variante strategice:

- strategia stabilitatii sortimentale presupune mentinerea dimensiunilor gamei de produse, urmarindu-se în acelasi timp stabilitatea pozitiei întreprinderii pe piata si pastrarea prestigiului în rândul clientelei deservite;

- strategia de selectie sau de restrângere sortimentala consta în simplificarea gamei ca urmare a eliminarii produselor aflate în faza de declin a ciclului de viata si a celor cu un grad de uzura morala ridicata.

- strategia diversificarii sortimentale se concretizeaza în posibilitati suplimentare de satisfacere a cerintelor consumatorilor ca urmare a cresterii dimensiunilor gamei de produse.

Astfel ca, decizia companiei Danone de a patrunde pe o piata externa (introducerea produsului) impune în prealabil o analiza atenta a gamei de produse ce le detine , a resurselor de care dispune si a culturilor (pietelor-tinta).

Alternativele strategice adoptate de Danone trebuie riguros corelate cu etapa din ciclul de viata al produselor precum si cu potentialul întreprinderii si imaginea acesteia, fara a fi neglijate nici asteptarile consumatorilor.

2.4.6. ANALIZA SISTEMULUI DE DISTRIBUTIE LA NIVELUL FIRMEI DANONE

Mixul de marketing include:

A.Politica de preţ

Reprezentanţii Agrostar acuză Danone că ar impune politica de preţ în piaţa laptelui, dar reprezentanţii companiei precizează că laptele colectat de Danone reprezintă doar 5% din laptele procesatîn România, la acest nivel fiind imposibil să impuna o politică în piaţă. Deoarece preţul produselor Danone este în stânsă cu preţul laptelui, compania de produse lactateva ridica preţul produselor sale cu 5-10% începând cu 1 noiembrie 2010, principalul motiv fiind creşterea preţului laptelui, cu aproximativ 20-30 %, ca urmare a defictului existent pe piaţa Uniunii Europene, dar şi la nivel mondial.

Compania Danone are în portofoliul său produse accesibile tuturor categoriilor de consumatori. Firma are produse care se adresează consumatorilor cu venituri mari, dar şi produse create special pentru piaţa românească, precum Casa Bună, care un preţ de numai 50 de bani.


B.Politica de produsÎncă de la înfiinţare, în 1919, Danone şi-a dezvoltat produsele în jurul a 4 axe:•sănătate,•nutriţie,•siguranţă,•plăcere.

Sănătatea şi nutriţia s-au aflat întotdeauna în centrul preocupărilor Grupului Danone, prinîncercarea sa continuă de a oferi consumatorilor produse sănătoase, echilibrate nutriţional şi gustoase. Produsele Danone valorizează ingredientele naturale, oferind în plus toate avantajele producţiei încondiţii de control al calităţii şi siguranţei alimentului.

Firma Danone are în portofoliul său următoarele produse: Activia, Actimel, Danonino, NutriDay, NutriDay Delicios, Casa Bună, Danette, Cremoso, Fruitmania, Danfruit, Gama Tradiţională.

C.Politica de promovare

Firma Danone acordă o importanţa deosebită promovării, alocându-i un buget semnificativ, de124 milionane de euro, mai ales după afectarea imaginii firmei de către scandalul dioxinei.Principalele mijloace de promovare sunt reprezentate de componenta TV, promovarea la punctelede vânzare precum şi într-o campanie de PR.

Campanii recente• “Activia, eficienta in 97% din cazuri”,Prais Corporate Communications.• “Provocarea Activia” Prais Corporate Communications.• Sustinerea noului brand Nutriday, Odyssey.• Lansarea Activia de Baut Natur, Prais Corporate Communications.4• Lansarea ambalajului Nutriday, Maximize Communications.• Campanie pentru promovarea nutritiei echilibrate si sanatoase, Nutriday, Prais CorporateCommunicationsFirma Danone îşi comercializează produsele printr-un canal de distribuţie scurt format din producător,detailist şi consumator.

Producătorul, adică firma Danone îşi asumă funcţia distribuţiei fizice, până la magazin, iar distribuitorul este cel care îşi asumă riscul comercial şi funcţia de promovare.

Avantajele acestui tip de canal se reflectă în reducerea cheltuielilor, realizarea relaţiei cu consumatorii sau mărirea vitezei de rotaţie.


2.5 Diagnosticul financiar

1.Structura activelor si a capitalurilor proprii

Perioada 2012 2011 2010Numerar si asimilate 1.054 4% 644 3% 591 2%Investitii fin. (t.s .) 1.111 4% 454 2% 441 2%Total lichiditati 2.165 8% 1.098 5% 1.032 4%Total creante , net -12 0% -4 0% 1.534 6%Stocuri 974 3% 765 3% 795 3%Operatiuni terminate - active curente 39 0% 176 1% 546

2%0% 0%

Alte active circulante 39 0% 176 1% 546 2%Total active circulante 5.894 21% 4.407 18% 4.883 20%Cladiri – brut 1.808 6% 1.572 6% 1.394 6%Terenuri si amenajari - brut 258 1% 249 1% 237 1%Echipamente utilaje si masinarii - brut 5.099 18% 4.348 18% 3.992

16%Imobilizari in curs - brut 527 2% 310 1% 404 2%Total imobilizari corporale 8.299 30% 6.983 29% 6.538 27%Amortizare acumulata pt. im. corporale -4.267 -15% -3.803 -16% -3.455

-14%Total imobilizari corporale - net 4.032 14% 3.180 13% 3.083

13%Fond comercial net 11.213 40% 10.227 42% 9.886 40%Imobilizari necorporale - net 4.820 17% 4.258 18% 4.226 17%Investitii insocietati afiliate 1.072 4% 1.326 5% 1.504 6%Alte imobilizari financiare 374 1% 261 1% 137 1%Totalimobilizari financiare 1.446 5% 1.587 7% 1.641 7%Creante din impozitul pe profit 651 2% 621 3% 639 3%Alteactive imobilizate 651 2% 621 3% 639 3%Total active 28.098 100% 24.307 100% 24.431 100%Datorii comerciale 2.372 8% 1.945 8% 2.189 9%Alte datorii de exploatare 628 2% 602 2% 2.024 8%Portiunea curenta a datoriilor pe t.l . 2.529 9% 1.702 7% 652

3%Alte datorii pe termen scurt 1.629 6% 1.571 6% 33 0%Total datorii curente 7.203 26% 5.856 24% 4.898 0,20


Datorii financiare pe termen lung 6.946 25% 6.092 25% 11.435

47%Datorii pe t.l . din impozitul pe profit 1.172 4% 937 4% 1.109

5%Participatiuni minoritare 47 0% 54 0% 56 0%Rezerve 534 2% 586 2% 0 0%Alte datorii pe termen lung 9 0% 8 0% 515 2%Total datorii pe termen lung 6.946 25% 6.092 25% 11.435 47%Total datorii 9.520 34% 7.830 32% 12.087 49%Capital social 162 1% 162 1% 128 1%Prime de capital 3.627 13% 3.596 15% 297 1%Rezultatul reportat 9.336 33% 8.693 36% 8.131 33%Actiuni de trezorerie -1.216 -4% -1.027 -4% -1.225 -5%Alte ajust. asupra capitalurilor proprii 31 0% -869 -4% -1.121

-5%Total capitaluri proprii 11.940 42% 10.555 43% 6.210 25%Total pasiv 28.099 100% 24.307 100% 24.431 100%

Din analiza evolutiei structurii activelor reies caracteristicile unei societati specializate in activitatea de productie si comercializare. Ponderea imobilizarilor totale la sfarsitul anului 2012 este de 84,7 %, din total active, din care:

• 41,27 % mijloace fixe

• 38 % imobilizari corporale

• 5 % imobilizari financiare

Ponderea stocurilor in total active se mentine la acelasi nivel pe parcursul anilor in anii 2010,2011 si 2012 . Din total active circulante ponderea cea mai mare o detin lichiditatile si inregistreaza o crestere semnificativa pentru anul 2012 fata de anii precedenti. Structura capitalului utilizat Majoritatea capitalului utilizat este de natura resurselor atrase (datoriile necurente au reprezentat 47% in 2010, 25% in 2011 si 25 % in 2012 din total pasiv), respectiv credite pe termen lung, etc.


2.Analiza echilibrului financiar pe baza bilantului

Indicator 2012 2011 2010 Formula de calculFR 8,490 7,456 8,827 FR=CPR+Dat>1an-ImobNFR -3,474 -2,547 -1,047 NFR = AC – Disponib – Dat<1anTN 11,964 10,003 9,874 TN=FR-NFR

a).Fondul de rulment este un indicator de echilibru financiar pe termen lung care compara sursele permanente de finantare cu nevoile permanente reprezentand nivelul surselor stabilite utilizate pentru finantarea activelor circulante.

Valorile fondului de rulment obtinute in perioada 2010-2012 sunt pozitive ceea ce indica o situatie favorabila in sensul ca pasivele permanente sunt mai mari decat activele permanente.Scaderea majora a fondului de rulment din 2011 se datoreaza cresterii capitalurilor proprii si scaderii obligatiilor pe termen lung concomitent cu o crestere mai putin dezvoltata a investitiilor facute in active imobilizate .Se constata ca anul 2012 a adus o crestere importanta la nivelul fondului de rulment, datorata majorarii ,atat a capitalurilor ,cat si a datoriilor intr-un ritm mai accelerat decat cresterea investitiilor.

b).Nevoia de fond de rulment reprezinta partea din activele circulante ce trebuie finantata din surse stabile,respectiv active cu termen de lichiditate sub un an care urmeaza sa fie finantate din surse cu exigibilitate peste un an.

Pentru anii analizati valoarea nevoii fondului de rulment este negativa ceea ce inseamna ca detine un surplus de resurse temporare,fiind o situatie de dezechilibru a societatii in acest an.Acest lucru se datoreaza faptului ca rotatia lenta a stocurilor si creantelor este superioara duratei de rotatie a datoriilor din exploatare.Se incetinesc incasarile si se urgenteaza platile.

c).Trezoreria neta ca şi indicator al echilibrului financiar curent reflectă imaginea disponibilitătilor monetare şi a plasamentelor pe termen scurt, apărute din evolutia curentă a încasărilor şi plătilor sau a plasării excedentului monetar.

In cei trei ani analizati se observa o trzorerie neta pozitiva ceea ce reflecta o buna realizare a echilibrului financiar,respectarea regulii de finantare si degajarea unor disponibilitati monetare regasite intr-o trezorerie excedentara.Lucrurile nu trebuie sa se opreasca insa aici,ci surplusul monetar trebuie plasat in conditii de rentabilitate cat mai buna , risc cat mai redus si lichiditate corespunzatoare.


2010 2009 2008-4,000

-2,000

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

FRNFRTN

Figura nr. 2 – reprezentare indicatori echilibru financiar


3.Analiza performantei financiare pe baza contului de profit si pierdere

Indicator 2012 2011 2010 Formula de calcul

EBITDA 3,092 3,060 2,712EBITDA=Ven tot-chelt tot-ch cu dob-ch cu impz/profit-ajust de valoare-ajustari pv proviz

EBIT 2,498 2,511 2,187 EBIT=EBITDA-Aj de val-Aj provizeEBT 2,489 2,022 1,603 EBT=EBIT-Chelt cu dobRN 1,913 1,598 1,160 RN=EBT-Impozit pe profit

Sistemul DuPont 2012 2011 2010Marja comerciala bruta 53.21% 54.95% 52.88%Eficienta operationala(CA/AT) 60.54% 61.64% 48.35%Eficienta organizational(EBIT/PRbrut)

27.60% 30.50% 27.17%

ROA 8.89% 10.33% 6.95%Influenta dobanzii(EBT/EBIT) 93.07% 74.15% 65.16%Efectul de levier(Kpr+DT)/Kpr 235.34% 230.29% 237.47%Eficienta fiscal(Prnet/EBT) 80.43% 73.09% 92.14%ROE 15.66% 12.89% 9.91%


4.Diagnosticul lichiditatii si solvabilitatii firmei

Indicator 2012 2011 2010 Formula de calcul

Lichiditate generala

0.8183

0.7526 0.9969

LG=Acirc/Pasive curente

Lichiditate rapida

0.6830

0.6219 0.8346

LR=(Acirc-St)/Pasive curente

Lichiditate imediata

0.6847

0.6226 0.5214 LI=(Acirc-St-Cr)/Pasive

curente

Rata solvabilitatii generale

2.9515

3.1043

2.02126

RSG=AT/Dat tot

Rata solvabilitatii patrimoniale

0.6237

0.6432

0.55906

RSP=KPR/(KPR+Dat<1an)

a) Rata de lichiditate generala (curenta) reflecta posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se transforma intr-un timp scurt in lichiditati pentru a achita datoriile curente. Daca valoarea totala a pasivelor curente este mai mare decat valoarea totala a activelor curente atunci acest indicator e subunitar ,situatie intalnita si in cadrul analizei celor trei ani.Aceasta ar putea arata ca finantarea pe termen scurt a fost folosita pentru achizitionarea de "active pe termen lung" ceea ce in mod normal e considerat periculos, cu toate ca exista ramuri pentru care o valoare mai mica decat 1 a acestui indicator este considerata acceptabila.

b) Rata de lichiditate rapida reflecta posibilitatea activelor circulante concretizate in creante si trezorerie de a acoperi datoriile curente; se scad stocurile deoarece au cel mai putin caracterul de lichiditate dintre activele curente (ele reprezinta activele la care apar cel mai probabil pierderi in cazul lichidarii). Lichiditatea rapida e satisfacatoare pentru valori cuprinse intre 0.65 si 1.

In urma analizei efectuate se poate observa ca valorile ratei de lichiditate in cei trei ani depasesc valoarea de 60% ,ceea ce arata o situatie favorabila.

c) Rata de lichiditate imediata reflecta posibilitatea achitarii datoriilor pe termen scurt pe seama numerarului aflat in casierie , a disponibilitatilor bancare si a plasamentelor de scurta durata. Pentru a fi considerat favorabil, indicatorul trebuie sa tinda spre o marime unitara. Acest indicator este unul dintre indicatorii cei mai agreati de catre bancile creditoare pentru faptul ca ia in considerare elementele aflate in cea mai mare stare de lichiditate sau efectiv lichide, care pot fi utilizate imediat pentru onorarea obligatiilor de plata.


Valorile ratelor de lichiditate imediata, pe parcursul celor trei ani, inregistreaza valori subunitare,ceea ce inseamna ca intreprinderea nu poate achita datoriile pe termen scurt pe seama lichiditatilor de care dispune.

d) Rata solvabilitatii generale permite aprecierea gradului de acoperire a obligatiilor pe termen scurt de catre activul circulant si exprima securitatea de care se bucura creditorii pe termen lung si scurt precum si marja de creditare a intrepinderii.O valoare mai mare de 1,5 a acestei rate semnifica faptul ca intreprinderea are capacitatea de a-si achita obligatiile banesti ,imediate si indepartate, fata de terti.Observam ca intreprinderea analizata are o rata a solvabilitatoii generale situata peste nivelul de 1.5 in toti cei trei anii.Putem spune ca intreprinderea va putea sa beneficieze pe viitor de imprumuturi bancare,avand posibilitatea rambursarii lor.Rata solvabilitatii generale nu permite o judecata definitiva asupra solvabilitatii pe termen scurt. Semnificatia sa are o marja sporita de aproximare, datorita numarului mare de variabile ale solvabilitatii: natura sectorului de activitate, structura activelor circulante, rata de rotatie a activelor si a stocurilor, intensitatea sezonalitatii activitatii.

e) Rata solvabilitatii patrimoniale exprimă gradul de acoperire a obligaţiilor de plată petermen mediu şi lung, inclusiv a obligaţiilor către acţionari, din capitalul propriu. Indicatorul este calculat în cele mai multe situaţii de bănci, în studiile de bonitate efectuate în cazul solicitării de credite. Valoarea minimă a ratei solvabilităţii patrimoniale trebuie să se încadreze în limitele 0,3-0,5. Ca regulă, o rată a solvabilităţii patrimoniale situată sub 0,3 este apreciată ca riscantă de către finanţatori.

Valoarea acesteia nu se modifica semnificativ pe parcursul celor trei ani de analiză şi arată faptul căsocietatea nu a contractat niciun credit pe termen mediu sau lung, reuşind să-şi desfăşoarea activitatea în condiţii normale doar pe baza reinvestirii unei părţi a profitului obţinut dinactivitatea de exploatare.


5.Analiza ratelor de rentabilitate

Indicator 2012 2011 2010 Formula de calculRata financiara 0.1566 0.1289 0.2114 ROE=PN/CPRRata economica 0.0681 0.0657 0.0475 Rec=PN/ATGradul de indatorare 0.3678 0.3660 0.6481 GrIndat=(Dat>1an)/(CPR+Dat>1an)

a) Rata de rentabilitate financiara masoara capacitatea intreprinderii de a degaja profitul net prin utilizarea capitalului propriu si reflecta scopul final al activitatii economice, deoarce evidentiaza remunerarea actionarilor prin dividende si prin cresterea rezervelor. Rentabilitatea financiara trebuie sa evidentieze rentabilitatea factorului munca corelat cu structura investitiilor si cu randamentul investitiilor.


b)Rata rentabilitatii economice, denumita şi rentabilitatea eploatarii sau rentabilitaeacapitalului economic (activul) este prima rata de rentabilitate care se calculează şi seinterpreteaza intr-o analiza economico-financiara bazat pe acest sistem de rate.Aceasta masoara eficienta mijloacelor materiale şi financiare alocate de către agentuleconomic intregii sale acivitati desfasurate.


c) Gradul de indatorare cuantifica marimea finantarii externe in raport cu posibilitatea autosustinerii unei firme.Cu cat valoarea acestui indicator este mai mare, cu atat inseamna ca firma depinde mai mult de imprumuturile sau de datoriile comerciale angajate. In momentul in care o firma doreste sa ia un credit, banca va analiza, printre altele, si acest grad de indatorare, tocmai pentru a vedea cat de mult este deja firma indatorata pina in acel moment. O situatie rezonabila cere ca acest indicator sa fie undeva, pina in 0,5.

In urma analizei se poate observa ca valoarea gradului de indatorare depaseste nivelul normal de 0,5.Situatia este datorata faptului ca intreprinderea a contractat multe imprumuturi,insa in urmatorii doi ani se poate constata o imbunatatire a intreprinderii in ceea ce priveste indatorarea.


6.Diagnosticul pe baza ratelor de echilibru financiar

Indicator 20122011 2010 Formula de calcul

Rata stabilitatii financiare 0.67 0.68 0.72

RataStabFin=CPR+Dat>1an)/Pasiv total

Rata autonmiei financiare globala 0.42 0.43 0.25 RataAutonFinGlobala=CPR/Pasiv totalRata autonomiei finciare la termen 1.72 1.73 0.54 RataAutonFinTermen=CPR/Dat>1anRata Autonomiei financiare a activelor totale 0.42 0.43 0.25 RataAutofinActiveTot=CPR/AtotRata indatorarii globala 0.34 0.32 0.49 RataIndatGlobala=DatTot/Pasiv totalRata indatorarii termen 0.58 0.58 1.84 RataIndatTermen=Dat>1an/CPRRata indatorarii KPR 0.80 0.74 1.95 RataIndatKPR=DatTot/CPRRata financiara a stocurilor 8.72 9.75 11.10 RataFinStocuri=FR/Stocuri

a)Rata de stabilitate financiara dimensioneaza ponderea surselor pe care le are intreprinderea pentru o perioada mai mare de un an,in totalul surselor de acoperire a activului economic.

De-a lungul celor trei ani analizati se constata ca rata de stabilitate financiara este mai mare decat limita propusa ca fiind optima si anume 0.66.

b)Rata de autonomie financiara globala arata cat din patrimoniul intreprinderii este fiinantata pe seama resurselor proprii.In cazul nostru,in anul 2010 ponderea capitalului propriuare o valoare de 25%,urmand ca in perioada 2011-2012 aceasta pondere sa depaseasca 40%.In aceasta situatie intreprinderea prezinta garantii pentru a contracta credite noi.

c) Rata de autonomie financiara la termen este mai semnificativa din punct de vedere informational decat cea globala deoarece prezinta structra capitalurilor permanente si arata gradul de independenta financiara a intreprinderii pe termen lung.In anul 2010 se poate observa faptul ca valoarea datoriilor pe termen lung este dubla fata de cea a capitalurilor proprii,in urmatorii doi ani situatia imbunatatindu-se ca urmare a diminuarii datoriilor, aratand ca autonomia financiara a intreprinderii este asigurata.

d) Rata de autofinantare a activelor totale arata cat din activele intreprinderii sunt acoperite din capitaluri proprii.Observam ca aceasta rata creste de la 1 an la altul , situatia fiind favorabila deoarece intrepreinderea isi poate autofinanta investitiile si nu trebuie sa apeleze la credite bancare sau linii de credite.


e) Rata de indatorare la termen arata ponderea datoriilor pe termen mediu si lung in capitaluri proprii ale intreprinderii.Aceasta rata s-a diminuat pe parcursul celor 3 ani ceea ce inseamna ca unele datorii pe termen lung au fost achitate.

f) Rata de indatorare a capitalurilor proprii reflecta ponderea datoriilor totale in capitaluri proprii.Daca in 2010 aceasta pondere a fost supraunitara adica nivelul datoriilor totale l-a depasit pe cel al capitalurilor proprii, in anii 2011 si 2012 acesta pondere s-a diminuat ajungand la nivelul de peste 0,74.

g) Rata de finantare a stocurilor arata ce procent din stocuri ar putea fi acoperit de fondul de rulment.Pe parcursul celor 3 ani se poate observa o valoare supraunitara a ratei, acest lucru aratand ca stocurile sunt acoperite in totalitate din fondul de rulment.

7.Analiza duratelor de rotatie

Indicatori 2012 2011 2010 Formula de calculRotatia activului 0.61 0.62 0.62 Rotatia activului=CA/AtotRotatia capitaului propriu 1.42 1.42 2.45 Rotatia cpr=CA/CPRRotatia creantelor 24.55 23.12 21.38 Rotatia creantelor=CA/creanteRotatia stocurilor 8.17 8.82 9.02 Rotatia stocurilor=costul vz/Stocuri

a) Rotatia activului indica intensitatea utilizarii activelor intrepriinderii.In cazul intreprinderilor care au o activitate bazata pe retail numarul optim de rotatii pe an ar trebui sa fie de 10.Un nivel redus al ratei arata existenta unui volum important de active neoperationale si deci un exces de capital blocat ce nu genereaza efecte pozitive pentru intreprindere.

b) Rotatia capitalurilor proprii traduce ritmul de rotaţie a capitalurilor,intensitatea cu care acestea sunt puse în lucru pentru a asigura fluxul activităţii.

Capitalurile proprii includ capitalul social, primele de capital, rezervele,profiturile nerepartizate.Diferenta dintre aceasta si rotatia activului total deriva din datoriile pe termen lung si obligatiile curente.Din acest motiv atunci cand examinam rotatia capitalurilor proprii va trebui sa luam in considerare si raportul intre datorii si capitaluri proprii.O intreprindere ar putea creste cifra de afaceri fie prin sporirea capitalurilor proprii fie prin cresterea datoriilor.


c) Rotatia creantelor

Creantele comerciale corespund drepturilor pe care intreprinderea le are fata de clientii sai, ca urmare a vanzarilor pentru care acorda un termen de plata.Orice operatiune de vanzare pentru care se acorda un termen de plata, antreneaza constituirea de creante noi.Invers, orice avans primit de la clienti face sa se reduca creantele intreprinderii.

Astfel fluxul anual de vanzari pe perioada analizata permite in medie reinnoirea de 23 de ori a portofoliului mediu al creantelor.

d) Rotatia stocurilor

Indicator/Companie Danone Nestle PepsicoDuarat de pastrare a stocurilor 39.88 63.82 41.10Durata de incasare a creantelor 53.01 46.04 34.51Durata de plata a furnizorilor 98.99 104.44 46.28Ciclul de conversie al numerarului -6.10 5.42 29.32

Stocurile sunt supuse unei constante reinnoiri, datorita efectului conjugat al operatiunilor de aprovizionare,productie si vanzare.Pentru o intreprindere din comert, de exemplu, aprovizionarea permite obtinerea de marfuri care alimenteaza stocurile , in timp ce vanzarile exprima o consumare a stocurilor constituite.Este deci o legatura intre cele doua fluxuri, de aprovizionare si de vanzare care asigura rotatia stocurilor.Pentru o intreprindere de productie ciclul de activitate este mai complex.O unitate de acest fel achizitioneaza materii prime, materiale,combustibili,semifabricate si altele si le transforma in produse finite.Aceasta rata stabileste viteza de rotatie a stocului, adica numarul de cicluri in medie, in cursul unei perioade, tinand cont de ritmul operatiilor de aprovizionare,de productie si de vanzare.

Astfel din calculele facute rezulta ca in cursul unei perioade date cumpararile de marfuri permit asigurarea in medie de 8 reinnoiri ale stocurilor.


8.Analiza factoriala a rentabilitatii financiare

Rf =

Rf

∆ Rf = Pn 1Kp 1

∗100− Pn 0Kp0

∗100=0,1602−0,1514=+0.8820 %

1.Influenta modificarii vitezei de rotatie a activelor totale:

∆ VtAt

=

( Vt 1At 1

−Vt 0At 0 )∗At 0

Kp 0∗Pn 0

Vt 0∗100=(0,6056−0.6164)∗2,3029∗0,1067=−0,2655 %

2. Influenta modificarii factorului de multiplicare a capitalului propriu:

∆ AtKp

=

Vt 1At 1

∗( At 1Kp1

− At 0Kp 0 )∗Pn 0

Vt 0∗100=0,6056∗(2,3526−2,3029 )∗0,1067=+0,32105 %

3.Influenta modificarii profitului net la 1 leu venituri totale:

∆ PnVt

=

V t 1At 1

∗At 1

Kp 1∗(Pn 1

Vt 1−Pn 0

Vt 0 )∗100=0,6056∗2,3526∗(0,1125−0,1067 )=+0,82655 %


Rentabilitatea financiara înregistreaza o crestere la nivelul anului 2012 fata de nivelul anterior cu 0,8820 % la care au contribuit în mod diferit ca sens si intensitate, urmatorii factori:

- viteza de rotatie a activelor totale a determinat o scadere a rentabilitatii financiare cu 0,2655 % ceea ce arata ca activele intreprinderii nu sunt utilizate eficient.

- factorul de multiplicare a capitalului propriu a determinat o crestere a rentabilitatii financiare cu 0,3210 %.

- profitul net la 1 leu venituri totale a influentat favorabil generând o crestere a rentabilitatii financiare cu 0,8265%,aspect ce evidentiaza eficienta exploatarii activitatii

Masurile adoptate trebuie sa vizeze o crestere cât mai sustinuta a activelor si implicit a profitului net într-un ritm superior capitalului propriu.

8.Analiza SWOT a diagnosticului financiar

Puncte tari

-Intreprinderea are o trezorerie neta pozitiva,ceea ce constituie un avantaj pentru ca nu este obligata sa recurga la credite

-Rata solvabilitatii generale este mai mare de 1,5,ceea ce reprezinta un avantaj,permitandu-I sa beneficieze pe viitor de imprumuturi bancare avand posibilitatea rambursarii lor

Puncte slabe

-Nevoia de fond de rulment este negativa ceea ce reprezinta o situatie nefavorabila pentru intreprindere.Acest lucru este datorat faptului ca rotatia lente a stocurilor si creantelor este superioara duratei incasarilor si platilor.Se incetinesc incasarile si se urgenteaza platile.

Oportunitati

-Dintre regiuni, cea mai mare crestere a vanzarilor a fost inregistrata in Asia (+19.5%), in timp ce veniturile din Europa au crescut cu doar 4% (volumul de produse comercializate a scazut cu 0.3%).Intreprinderea ar trebui sa se extinda pe pietele din Europa pentru cresterea vanzarilor.

Amenintari

-Cresterea gradului de indatorare din 2012 fata de 2011 poate constitui o amenintare pentru intreprindere.Ar trebui luate masuri in aceasta privinta pentru a nu fi puse in pericol viitoarele contractari de credite.


9.Analiza SWOT a intreprinderii DANONE

Puncte tari:

Calitatea produselor

Distributia produselor

Renumele firmei

Produse noi

Puncte slabe:

Resurse pentru pregatirea personalului

Sistemul informatics

Dependenta de furnizorii de lapte

Oportunitati:

Posibilitatea largirii gamei de produse

Solutii tehnologice noi

Utilizarea experientei existente

Cresterea consumului de iaurt pe cap

de locuitor

Amenintari:

Imaginea firmei dupa scandalul

dioxinei

Concurenta tot mai puternica

Cresterea pretului la lapte(materie

prima de baza)

Imaginea concurentilor pe piata


10. Situatii financiare10.1 BILANT – MIL. EURO

Perioada 2010 2009 2008Numerar si asimilate 1,054.00 644.00 591.00Investitii fin. (t.s .) 1,111.00 454.00 441.00Total lichiditati 2,165.00 1,098.00 1,032.00Total creante , net -12.00 -4.00 1,534.00Stocuri 974.00 765.00 795.00Cheltuieli in avans 86.00 57.00 --Operatiuni terminate - active curente 39.00 176.00 546.00Lichiditatii mobilizate pe termen scurt -- -- --Alte active circulante 39.00 176.00 546.00Total active circulante 5,894.00 4,407.00 4,883.00Cladiri - brut 1,808.00 1,572.00 1,394.00Terenuri si amenajari - brut 258.00 249.00 237.00Echipamente utilaje si masinarii - brut 5,099.00 4,348.00 3,992.00Imobilizari in curs - brut 527.00 310.00 404.00Tota l imobilizari corporale 8,299.00 6,983.00 6,538.00Amortizare acumulata pt. im. corporale -4,267.00 -3,803.00 -3,455.00Tota l imobilizari corporale - net 4,032.00 3,180.00 3,083.00Fond comercial net 11,213.00 10,227.00 9,886.00Imobilizari necorporale - net 4,820.00 4,258.00 4,226.00Investitii insocietati afiliate 1,072.00 1,326.00 1,504.00Alte imobilizari financiare 374.00 261.00 137.00Totalimobilizari financiare 1,446.00 1,587.00 1,641.00Creante scadente pe termen lung 42.00 27.00 73.00Cheltuielie fectuate in avans -- -- --Creante din impozitul pe profit 651.00 621.00 639.00Creante pe t.l . di n ope ra ti uni eliminate -- -- --Lichiditati imobilizate pe termenlung -- -- --Alteactive imobilizate 651.00 621.00 639.00Total activ 28,098.00 24,307.00 24,431.00Datorii comerciale 2,372.00 1,945.00 2,189.00Alte datorii de exploatare 628.00 602.00 2,024.00Datorii financiare pe termen scurt 45.00 36.00 -Portiunea curenta a datoriilor pe t.l . 2,529.00 1,702.00 652.00Avansuri incasate 5.00 3.00 --Impozit pe profit de plata 175.00 180.00 --Alte datorii pe termen scurt 1,629.00 1,571.00 33.00Total datorii curente 7,203.00 5,856.00 4,898.00Datorii financiare pe termen lung 6,946.00 6,092.00 11,435.00Leasing fianciar -- -- --Datorii pe t.l . din impozitul pe profit 1,172.00 937.00 1,109.00Participatiuni minoritare 47.00 54.00 56.00Rezerve 534.00 586.00 --Alte datorii pe termen lung 9.00 8.00 515.00Total datorii pe termen lung 6,946.00 6,092.00 11,435.00


Total datorii 9,520.00 7,830.00 12,087.00Capital social 162.00 162.00 128.00Prime de capital 3,627.00 3,596.00 297.00Rezultatul reportat 9,336.00 8,693.00 8,131.00Actiuni de trezorerie -1,216.00 -1,027.00 -1,225.00Alte ajust. asupra capitaluri lor proprii 31.00 -869.00 -1,121.00Total capitaluri proprii 11,940.00 10,555.00 6,210.00Total pasiv 28,099.00 24,307.00 24,431.00

10.2 CONT DE PROFIT SI PIERDERE – MIL. EURO

Perioada 2.010 2.009 2.008

Cifra de afaceri neta 17.010.00 14.982.00 15.220.00Alte venituri din exploatare -- -- --Venituri din exploatare 17.010.00 14.982.00 15.220.00Costul bunurilor vandute (C.O.G.S.) 7.959.00 6.749.00 7.172.00Accize -- -- --Total C.O.G.S. 7.959.00 6.749.00 7.172.00Profi t brut 9.051.00 8.233.00 8.048.00Cheltuieli de vanzare, genera le si admin. 6.157.00 5.568.00 5.494.00Cercetare - dezvoltare 209.00 206.00 198.00Amortizarea imobilizarilor corporale -- -- --Cheltuieli de restructurare 81.00 51.00 39.00Litigii -- -- --Pierderi / (-Profit) din vanzari de active -28.00 -52.00 -99.00Alte cheltuieli de exploatare 134.00 -51.00 229.00Total cheltuieli de exploatare 14.512.00 12.471.00 13.033.00Profit operational (EBIT) 2.498.00 2.511.00 2.187.00Rezultat financiar ne t (profit / (-pierdere )) -9.00 -489.00 -584.00Profit inainte de impozitare (EBT) 2.489.00 2.022.00 1.603.00Cheltuieli cu impozitul pe profit 576.00 424.00 443.00Profit net contabil 1.913.00 1.598.00 1.160.00Participatiuni minoritare -164.00 -160.00 -178.00Ajustari pentru U.S. GAAP -- -- --Profit net inainte de e l . extraordinare 1.870.00 1.361.00 1.044.00Modificari de contabilitate -- -- --Operatiuni e iminate -- - 269.00Alte elemente extraordinare -- -- --Efectul e l .extraord. asupra imp. pe profit -- -- --


Total efectele extra ordinare -- - 269.00Profi t ne t ne a jus ta t, i ncl .e l .e xtra . 1.870.00 1.361.00 1.313.00Dividende preferentiale -- -- --Distribuiri catre Comanditar -- -- --Diverse ajustari asupra profitului net -- -- --Ajustari pro-forma -- -- --Ajustari asupra dobanzilor -- -- --Total ajustari asupra profitului net -- -- --Pr. net disponibil act. ord. ex.-extra. 1.870.00 1.361.00 1.044.00Pr. net disponibil act. ord. incl. extra. 1.870.00 1.361.00 1.313.00Nr. mediu ponderat de actiuni 614.43 565.51 524.56Nr. mediu ponderat de actiuni 615.99 565.60 526.16Dividend brut pe actiune (EUR) 1.30 1.20 1.20


Capitolul VI

METODE DE EVALUARE

6.1 Calculul valorii unei intreprinderi prin metoda capitalizarii profitului net

Ipoteze:

Intreprinderea DANONE a implementat o noua tehnologie in procesul de productie care permite reducerea cheltuielilor materiale cu 10%. Amortizarea anuala inclusa in costuri, aferenta utilajului, este de 2 milioane euro (amortizare lineara).

Remuneratiile salariale vor suferi o corectie in plus, de 14%, deoarece intreprinderea a beneficiat de o crestere suplimentara a cererii de produse pe piata din Romania (salariatii au lucrat ore suplimentare depasind targetul previzionat initial de productie).

Intreprinderea a achizitionat o cladire si nu o foloseste. Aceasta a fost inchiriata unui partener pentru suma de 5 milioane euro pe an, iar valoarea neta de realizare a cladirii este de 10 milioane euro. Amortizarea aferenta cladirii este de 1 milion euro pe an. Impozitele platite pentru cladire sunt de 1 milion euro pe an.

Creditele atrase de firma ALFA pentru achizitionarea echipamentului de productie vor genera in anii urmatori cheltuieli anuale cu dobanzile de 2 mil. euro.

Se estimeaza o rata de capitalizare de 9%. Cresterea perpetua previzionata este de 2% anual.

La data evaluarii intreprinderii ALFA, aceasta plateste o cota de impozit pe profit de 16%.

Contul de profit si pierdere simplificat al firmei DANONE la 31.12.2012Nr. Crt. Indicatori Valori

1 Venituri 17.0102 Cheltuieli 14.512

Din care:- materiale 7.216- salariale 5.345- impozite si taxe 481- amortizare 1.336- dobanzile 134

3 Rezultatul curent al exercitiului 2.4984 Impozitul pe profit 4005 Profit net 2098


Rezolvarea presupune urmatorii pasi:

1. Corectarea elementelor de venituri si cheltuieli, in functie de aspectele relevate in ipoteze – modificari ale activitatii, existenta activelor redundante, etc;2. Aplicarea formulei de calcul a valorii firmei prin capitalizarea profitului net anual reproductibil 3. Calculul valorii firmei, luand in considerare si valoarea activelor redundante.

Corectiile vor fi sintetizate in tabelul urmator :

Contul de profit si pierdere simplificat si corectat al firmei DANONE la 31.12.2012Nr. Crt. Indicatori Valori Corectii Valori

corectate1 Venituri 17.010 -5 17.0052 Cheltuieli 14.512

Din care:- materiale 7.216 -10% 6.494,4- salariale 5.345 +14% 6.093,3- impozite si taxe 481 -1 480- amortizare 1.336 +2-1 1337- dobanzile 134 +2 136

3 Rezultatul curent al exercitiului 2.498 2.460,34 Impozitul pe profit 400 393,655 Profit net 2098 2.066,65

Explicatii: Efectuarea corectiilor se face ulterior alegerii unui profit net anual reproductibil. Ipotezele privind calculul valorii firmei prin capitalizarea profitului sunt rezultatul diagnosticului efectuat si a aprecierilor privind activitatea viitoare a firmei.

Implementarea noii tehnologii a determinat doua corectii: reducerea cheltuielilor cu materialele; cresterea amortizarii calculate

Aspectele legate de cresterea cererii pe piata determina corectarea salariilor. Modificarile privind sursele de finantare determina cresterea dobanzilor. Aspectele legate de cladirea achizitionata si neutilizata determina o corectie a

amortizarilor si a cheltuielilor cu impozitelor.


Valoarea firmei este:

Vcp = Pn/(c-g) = 2066,65/(0,9-0,2) = 2952,35 mil. euro

In cadrul abordarii prin venituri, delimitarea activelor redundante este foarte importanta, deoarece valoarea neta de realizare a acestora se adauga la valoarea firmei stabilita prin capitalizare (sau prin actualizare).

Valoarea firmei = Vcp + Valoarea neta de realizare active redundante (cladire)

= 2952,35 + 10 = 2962,35 mil. Euro

6.2 Calculul valorii unei intreprinderi prin metoda activului net corectat

Ipoteze:

Evaluatorul a stabilit urmatoarele concluzii in urma diagnosticului:

1) Firma detine doua brevete de inventie:

- brevet 1 permite obtinerea unui profit net suplimentar de 5, 10, 15 mil euro in anii N+1, N+2 si respectiv N+3, cu un cost adecvat al capitalului de 9%;

- brevetul 2 este cesibil unei firme interesate in a-l achizitiona pe o durata de utilizare estimata de 5 ani si cu o redeventa anuala incasabila de 2 mil euro pe an;

2) Pentru doua dintre terenurile pe care firma le detine in proprietate se cunosc urmatoarele informatii:

- Terenul 1 in suprafata de 90.000 mp, din care 50 % este construit, iar restul teren liber si construibil, deschidere la 3 strazi , conturul patrat, strazi linistite si curate, pretul de piata de referinta din zona este 80 EUR/mp iar terenul construit este apreciat ca avand o valoare de 0,8 fata de valoarea terenului liber

- Terenul 2 in suprafata de 6500 mp, tranzactiile cu terenuri similare s-au realizat la un pret de 150 Eur/mp .Pornind de la dinamica pietei imobiliarre in ultimele 3 luni, evaluatorul considera adecvata o ajustare a pretului comparabilelor cu +15%.

3) Firma detine un depozit inchiriat pe 10 ani(de la data evaluarii) suprafata utila a depozitului este 900 mp, chiria bruta lunara este de 30 EUR/mp/ luna si cu clauza ca va creste cu 3% pe an, durata de viata ramasa a depozitului este de 22 de ani, cheltielile de functionare a depozitului sunt suportate de chirias


4) Societatea detine un mijloc fix cu o valoare in contabilitate de 50 mil euro, cu un indice mediu de reevaluare de 2,5 (intre data PIF si data reevaluarii) iar gradul de uzura medie efectiva este de 42%

5) Firma detine un numar de 2500 de actiuni la o firma cotata; la data evaluarii cursul e de 1200euro /actiune

Cota de impozit pe profit este de 16%,cursul valutar 4 ron/euro.

Bilant simplificat si corectat al firmei DANONE la 31.12.2012

Nr.

Crt.

Indicatori Valori contabile

la 31.12.N(mil euro)

Corectii Valori corectate

1 Imobilizari necorporale 0 +25.665,5 25.665,5

2 Terenuri 15.659 +7,6 15.666,6

3 Mijloace fixe 3.419 +72,5 3.491,5

4 Cladiri 1.680 +7,5 1.687,5

5 Imobilizari financiare 1.446 +3 1.449

6 Total activ imobilizat 22.204 47.960,1

7 Stocuri de materii prime si materiale

974 974

8 Creante 3.729 3.729

9 Disponibilitati 2.165 2.165

10 Total activ circulant 5.894 5.894

11 Activ total 28.098 53854,1

12 Capital propriu 11.940 11940

13 Imprumuturi bancare 8.030 8.030

14 Furnizori 6.491 6.491

15 Alte datorii 1.637 1.637

16 Pasiv total 28.098 28.098

17 ACTIV NETCONTABIL/CORECTAT

25.756,1


1) Brevet 1

N+1 N+2 N+3

PN 5 10 15

K=9% 0,917 0,841 0,772

Valoare 4,585 8,41 11,58

Valoare brevet 1=24,575 mil euro

Brevet2

Valoare brevet 2 = 2*(1-0.16)*1/(1+0.09)n = 1.09 mil euro

Valoare totala brevete= 24,575 +1.09 = 25.665 mil euro

2) Teren 1

Teren construit: 50%*90.000mp*80euro/mp*0,8 = 2.88 mil euro

Teren liber: 50%*90.000mp*80euro/mp= 3.6 mil euro

Teren 2 = 6500mp*150euro/mp*1.15 = 1.12mil euro

Valoare terenuri=2,88+3,6+1,12 = 7.6 mil euro

3) Chirie neta anuala = 50euro/mp/luna*900mp*(1-0.16)*12luni = 0,45 mil euro

Valoare depozit=0,45/(0,09-0,03) = 7,5mil euro

4) Valoare mijloc fix=50mil euro*2,5*(1-0,42)=72,5 mil

5) Valoare actiuni=2500act* 1200euro/act=3 mil euro

ANC = Activ total corectat - Datorii totale corectate = 53.854,1 - 28.098 = 25.756,1 mil euro.

In urma utilizarii metodei activului net corectat, valoarea firmei se ridica la suma de 25.756,1mil euro. Acest fapt se datoreaza in mare parte brevetelor detinute.


CAPITOLUL VIIRECONCILIEREA VALORII ŞI ESTIMAREA VALORII FINALE

Aprecierea valorii totale a societatii pleaca de la premisa existentei unei valori patrimoniale considerata la nivelul veniturilor prin capitalizarea profitului net si de la existenta unei valori obtinuta prin metoda activului net contabil.

In urma evaluarii societatii s-a obtinut o plaja de valori cuprinsa intre 2,962.35 mil. euro şi 25,756.1 mil. euro.

Aplicand atat metoda abordarii pe baza de venit, cat si metoda abordarii pe baza de active, in calcularea valorii unei firme am constatat ca metoda ANC necesita mai mult timp pentru efectuare, ceea ce poate fi un criteriu important in cazul firmelor mari care inregistreaza o activitate complexa.

De asemenea, se observa o viziune mai optimista in cazul abordarii pe baza de ANC, valoarea firmei fiind semnificativ mai mare in comparatie cu cea obtinuta in cazul abordarii pe baza de venituri.

Se poate considera ca adevaratul rezultat este undeva intre cele doua metode. Pentru o abordare cat mai exacta insa, consideram ca metoda pe baza de ANC este cea mai eficienta si rapida.

Valorea totala a societatii este de 25,756.1 mil. euro avand in vedere viabilitatea intreprinderii, continuitatea activitatii si posibilitatea acesteia de a genera profit.

proiect danone final

Documents