Gambaran Umum Kebijakan Moneter Dan Fiskal Sunday, 18 March 2012 20:20 Alea

(FileInvestasi) Ada dua alat utama yang digunakan pemerintah dan bank sentral untuk mengarahkan perekonomian kita ke tujuan yang ingin dicapai:kebijakan fiskal dan moneter. Ketika digunakan dengan benar, dua senjata ekonomi ini dapat memilikihasil yang sama di baik pada merangsang

perekonomian dan memperlambatnya ketika memanas. Perdebatan yang masih berlangsung adalah mana yang lebih efektif dalam jangka panjang ataupun pendek.Kebijakan fiskal adalah ketika pemerintah menggunakan pengeluaran serta pajak untuk menimbulkan dampak terhadap perekonomian. Kombinasi dan interaksi dari pengeluaran pemerintah dan pengumpulan pendapatan adalah keseimbangan yangrumit dimana memerlukan timing yang baik dan sedikit keberuntungan untuk mendapatkan dampak yang sesuai. Dampak langsung dan tidak langsung dari kebijakan fiskal dapat mempengaruhi belanja pribadi, belanja modal, nilai tukar, tingkat defisit dan bahkan suku bunga, yang biasanya dikaitkandengan kebijakan moneter.

Kebijakan Fiskal – Teori KeynesianKebijakan fiskal sering dikaitkan dengan Keynesianisme, yang namanya berasal dari ekonom Inggris John Maynard Keynes. Dengan karya besarnya, "Teori Umum Hubungan Kerja, Bunga dan Uang," dipengaruhi teori-teori baru tentang bagaimana perekonomian bekerja, dan masih dipelajari sampai hari ini. Keynes mengembangkan sebagian besar teori-teorinya selama Depresi Besar dan teori Keynesian telah digunakan dan disalahgunakan dari waktu ke waktu, karena teori ini memang populer dan secara khusus diterapkan untuk mengurangi kemerosotan ekonomi.

Singkatnya, teori-teori ekonomi Keynesian didasarkan pada keyakinan bahwa tindakan proaktif dari pemerintah adalah satu-satunya cara untuk mengarahkan perekonomian. Ini berarti bahwapemerintah harus menggunakan kekuatan guna meningkatkan permintaan agregat dengan meningkatkan belanja dan menciptakankondisi uang mudah didapatkan, dimana akan merangsang perekonomian dengan menciptakan lapangan kerja dan kemakmuran pada akhirnya meningkat. Gerakan teori Keynesian menunjukkan bahwa kebijakan moneter sendiri memiliki keterbatasan dalam menyelesaikan krisis keuangan, sehingga menciptakan perdebatanKeynesian versus monetaris.

Sementara kebijakan fiskal telah berhasil digunakan selama dansetelah Depresi Besar, teori Keynesian mulai dipertanyakan pada tahun 1980 setelah popularitas jangka panjang. Monetaris,seperti Milton Friedman, dan pihak lain mengklaim bahwa tindakan pemerintah yang sedang berlangsung tidak membantu negara itu menghindari siklus tak berujung ekspansi produk domestik bruto (PDB) dibawah rata-rata, resesi dan berkutatnyatingkat suku bunga.

Efek SampingSama seperti kebijakan moneter, kebijakan fiskal dapat digunakan dalam mempengaruhi baik ekspansi dan kontraksi dari PDB sebagai ukuran pertumbuhan ekonomi. Ketika pemerintah melaksanakan kekuasaannya dengan menurunkan pajak dan meningkatkan pengeluaran mereka, mereka menjalankan kebijakan fiskal ekspansif. Sementara di permukaan, upaya ekspansif tampaknya menyebabkan efek positif hanya dengan merangsang ekonomi, ada efek domino yang jauh lebih luas dalam jangkauan.Ketika pemerintah menghabiskan uang dengan kecepatan lebih cepat dari pendapatan pajak yang dapat dikumpulkan, pemerintahdapat menumpuk kelebihan utang karena masalah bunga obligasi untuk membiayai pengeluaran, sehingga menyebabkan peningkatan utang nasional.

Ketika pemerintah meningkatkan jumlah utang selama kebijakan fiskal ekspansif, penerbitan obligasi di pasar terbuka akan berakhir dengan adanya persaingan versus sektor swasta yang mungkin juga perlu untuk menerbitkan obligasi pada saat yang sama. Efek ini dapat menaikkan suku bunga tidak langsung

karena meningkatnya persaingan akan dana pinjaman. Bahkan jikastimulus yang diciptakan oleh pengeluaran pemerintah meningkatakan memiliki beberapa efek awal jangka pendek positif, sebagian dari ekspansi ekonomi ini dapat diatasi dengan hambatan yang disebabkan oleh beban bunga yang lebih tinggi untuk peminjam, termasuk pemerintah.

Efek lain tidak langsung dari kebijakan fiskal yang sering diabaikan, adalah potensi bagi investor asing menawar atas mata uang dalam upaya mereka untuk berinvestasi dalam perdagangan obligasi dimana hasilnya lebih tinggi di pasar terbuka. Sementara kuatnya mata uang lokal terdengar positif di permukaan, tergantung pada besarnya perubahan suku bunga, bisa-bisa malah membuat barang-barang lebih mahal untuk ekspordan asing membuat barang yang lebih murah untuk impor. Karena kebanyakan konsumen cenderung menggunakan harga sebagai faktoryang menentukan dalam pembelian mereka, pergeseran pembelian lebih banyak ke barang asing dan melambatnya permintaan produkdalam negeri dapat menyebabkan ketidakseimbangan perdagangan untuk sementara waktu. Ini semua adalah skenario yang mungkin yang harus dipertimbangkan dan diantisipasi. Tidak ada cara untuk memprediksi hasil mana yang akan muncul dan dengan seberapa besar, karena ada begitu banyak target bergerak lainnya, pengaruh pasar, bencana alam, perang dan setiap eventberskala besar lainnya yang dapat menggerakkan pasar.

Langkah-langkah kebijakan fiskal juga ketertinggalan natural, atau keterlambatan waktu dari ketika mereka diperlukan, dan ketika waktu tindakan melewati parlemen dan akhirnya presiden.Dari perspektif peramalan, di dunia yang sempurna dimana ekonom memiliki peringkat akurasi 100% untuk memprediksi masa depan, kebijakan fiskal bisa dilakukan kapanpun diperlukan. Sayangnya, mengingat ketidakpastian yang melekat dan dinamika perekonomian, sebagian besar ekonom mengalami tantangan dalam secara akurat memprediksi perubahan jangka pendek pada ekonomi.

Kebijakan Moneter - Uang BeredarMoneter juga dapat digunakan untuk mendorong atau memperlambatekonomi tetapi dikendalikan oleh bank sentral, dengan tujuan akhir untuk menciptakan lingkungan uang mudah. Keynesian dimasa awal tidak percaya bahwa kebijakan moneter punya efek

jangka panjang pada perekonomian karena sejak bank memiliki pilihan untuk meminjamkan kelebihan cadangan yang mereka miliki dari suku bunga rendah, mereka dapat memilih untuk tidak meminjamkannya dan Keynesian juga percaya bahwa permintaan konsumen untuk barang dan jasa tidak mungkin berkaitan dengan biaya modal untuk mendapatkan barang tersebut. Pada waktu yang berbeda dalam siklus ekonomi, ini mungkin benar atau mungkin tidak benar, tetapi kebijakan moneter telah terbukti memiliki pengaruh dan dampak terhadap perekonomian dan pasar ekuitas juga pendapatan tetap.

Bank sentral membawa beberapa alat yang kuat dalam gudang senjatanya dan sangat aktif dengan tiga jenis diantaranya. Alat yang paling umum digunakan adalah operasi pasar terbuka, dimana mereka biasanya aktif setiap hari. Mereka membeli dan menjual obligasi pemerintah di pasar terbuka yang dapat meningkatkan atau mengurangi cadangan dengan bank meski mempengaruhi suplai uang apakah mereka membeli atau menjual obligasi. Bank sentral juga dapat mengubah persyaratan cadangan di bank sehingga secara langsung meningkatkan atau menurunkan jumlah uang beredar. Bank sentral juga dapat membuat perubahan dalam tingkat diskonto (suku bunga) yang merupakan alat yang selalu menerima perhatian besar dari media.

Tingkat diskonto seringkali disalahpahami, karena itu bukan kurs resmi dimana konsumen akan membayar pinjaman mereka atau menerima pada rekening tabungan mereka. Namun, tingkat yang dibebankan kepada bank-bank guna meningkatkan cadangan mereka ketika mereka meminjam langsung dari bank sentral. Keputusan bank sentral untuk mengubah suku bunga, bagaimanapun, akan melalui sistem perbankan dan pada akhirnya menentukan apa yangkonsumen bayar ketika meminjam dan apa yang mereka terima padadeposito mereka. Secara teori, menerapkan suku bunga rendah akan mendorong bank untuk menahan kelebihan cadangan lebih sedikit dan akhirnya meningkatkan permintaan terhadap uang. Ini menimbulkan pertanyaan: mana yang lebih efektif, kebijakanfiskal atau moneter?

Pertempuran kedua jenis kebijakan ini telah hangat diperdebatkan selama puluhan tahun dan jawabannya adalah keduanya. Misalnya, untuk kebijakan fiskal Keynesian

mempromosikan dalam jangka panjang (25 tahun), perekonomian akan melalui beberapa siklus ekonomi. Pada akhir siklus tersebut, aset keras seperti infrastruktur seperti bangunan, jembatan, jalan dan asset jangka panjang lainnya, masih akan berdiri dan kemungkinan besar merupakan hasil dari beberapa jenis intervensi fiskal. Dalam 25 tahun yang sama, bank sentral mungkin campur tangan ratusan kali ddengan menggunakanalat-alat moneter dan mungkin hanya memiliki keberhasilan dalam tujuan mereka untuk beberapa waktu. Di sisi lain, denganmenggunakan hanya satu metode mungkin bukan ide yang terbaik, karena ada kesenjangan dalam kebijakan fiskal karena adanya filterisasi ke dalam perekonomian. Kebijakan moneter telah menunjukkan efektivitasnya dalam memperlambat ekonomi yang sedang memanas dengan kecepatan lebih cepat dari yang diinginkan (ketakutan inflasi), tetapi tidak memiliki pengaruhperubahan yang sama besar ketika waktunya harus mendorong dengan cepat ekonomi untuk berkembang seiring uang sudah mulaimereda, sehingga keberhasilannya tidak cukup terdengar

Pengaruh Kebijakan Fiskal dan Kebijakan Moneter Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Pasca Krisis Moneter di Indonesia Monday, 03 December 2012 01:47 Edwin Basmar. SE. MM

Oleh : Edwin Basmar, SE., MM. Dosen STIM Nitro Makassar

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Penerimaan Pajak, Pengeluaran Pemerintah, Suku Bunga, Kurs Nilai Tukar dan Investasi secara langsung dan tidak langsung.Hasil penelitian menunjukkan bahwa : (1) Penerimaan Pajak berpengaruh positif dan signifikan terhadap Investasi tetapi

berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi, (2) Pengeluaran Pemerintah berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Investasi tetapi berpengaruh positif tidaksignifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi. (3) Suku Bunga berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Investasi dan Pertumbuhan Ekonomi. (4) Kurs Nilai Tukar berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Investasi tetapi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi. (5) Investasi berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi Paska Krisis ekonomi Moneter di Indonesia.

Mengenai Kebijakan Ekonomi,Kebijakan Fiskal dan Investasi KEBIJAKAN EKONOMI

1.Kebijakan untuk Mengatasi PengangguranUntuk mengatasi pengangguran yang kian bertambah, ada beberapa kebijakan pembangunan umum yang bisa ditempuh. Beberapa kemungkunan kebijakan tersebut tersebut adalah :a)Membuka lapangan kerja barub)Pemerintah perlu menetapkan kebijakan pembangunan ekonomic)Melarang investor dalam negeri melakukan investasi ke luar negerid)Untuk Indonesia, sektor pertanian menjadi sektor primadona pembangunan ekonomie)Pemerintah perlu membersihkan berbagai inefisiensi ekonomi

Strategi lain yang bisa dilakukan untuk mengatsi pengangguran adalahdengan :a)Pengiriman TKW ke luar negerib)Penyusunan modul usaha mandiric)Membantu modal untuk pengembang usaha kecil mandiri dan pemasaran

2.Kebijakan untuk Mengatasi Kemiskinan

Kemiskinan merupakan masalh kompleks yang tidak mudah untuk diatasi.Kemiskinan untuk tidak dapat dihindari, akan tetapi bisa dikurangi agar tidak meluas. Ada beberapa srategi yang harus dilakukan untuk mengatasi kemiskinan, yaitu sebagai berikut :a) Pembangunan pertanianPembangunan dalam bidang pertanian telah memberikan kontribusi yang cukup besar dalam mengurangi kemiskinan, terutama daerah pedesaan ini dihasilakn dari adanya revolusi teknologi dalam pertanian padi, termasuk pembanguan irigasi, dan meningkatkan produksi tanaman serat.b) Pembanguan sumber daya manusiaPerbaikan akses terhadap konsumsi pelayanan sosial (pendidikan, kesehatan, gizi) merupakan alat kebijakan penting dalam strategi pemerintah secara keseluruhan untuk mengurangi kemiskinan dan memperbaiki kesejahteraan penduduk Indonesia.c) Peranan lembaga swadaya masyarakat (LSM)LSM memainkan peranan penting dalam perancangan dan implementasi program pengurangan kemiskinan. Karena fleksibilitas dan pengetahuantentang komunitas yang dibina, LSM dapat menjangkau golongan miskin secara efffektif.3. Kebijakan untuk Mengatasi InflasiInflasi merupkan kecenderungan kenaikan harga secara umum. Inflasi merupakan proses dimana nilai uang semakin turun. Dengan demikian, jelaslah bahwa cara-cara untuk mengatasi inflasi itu erat hubunganyaatau harus dihubungkan kepada usaha meniadakan faktor-faktor yang menyebabkan perubahan nilai uang.Cara-cara mengatasi inflasi dengan kebijakan moneter sesungguhnya untuk sebagian besar berhubungan dengan politik bank central dari negara yang bersangkutan. Contohnyaa) Menaikkan cash ratioCasah ratio adlah perbandingan antara uang tunai bank-bank ditambah dengan demand deposit pada bank central terhadap demand deposit daripada masyarakat terhadap bank yang bersangkutan.b) Politik pasar terbukac) Menaikkan tingkat bungaSelain melalui kebijakan moneter maka usah mengatasi inflasi dapat pula dilakukan dengan kebijakan fiskal.a) Penurunan pengeluaran pemerintahb) Menaikkan pajakc) Mengadakan pinjaman pemerintah

Sumber : referensi buku SMA

KEBIJAKAN FISKAL

Kebijakan fiscal adalah kebijakan pemerintah yang ditujukan untuk mempengaruhi jalan atau proses kehidupan ekonomi masyarakat melalui anggaran belanja Negara atau APBN.Arti dan Tujuan Kebijakan FiskalKebijakan Fiskal adalah kebijakan yang dilakukan oleh pemerintah dalam rangka mendapatkan dana-dana dan kebijaksanaan yang ditempuh oleh pemerintah untuk membelanjakan dananya tersebut dalam rangka melaksanakan pembangunan. Atau dengan kata lain, kebijakan fiscal adalah kebjakan pemerintah yang berkaitan dengan penerimaan atau pengeluaran Negara.Dari semua unsure APBN hanya pembelanjaan Negara atau pengeluaran dan Negara dan pajak yang dapat diatur oleh pemerintah dengan kebijakan fiscal. Contoh kebijakan fiscal adalah apabila perekonomian nasional mengalami inflasi,pemerintah dapat mengurangi kelebihan permintaan masyarakat dengan cara memperkecil pembelanjaandan atau menaikkan pajak agar tercipta kestabilan lagi. Cara demikian disebut dengan pengelolaan anggaran.Tujuan kebijakan fiscal adalah untuk mempengaruhi jalannya perekonomian. Hal ini dilakukan dengan jalan memperbesar dan memperkecil pengeluaran komsumsi pemerintah (G), jumlah transfer pemerntah (Tr), dan jumlah pajak (Tx) yang diterima pemerintah sehingga dapat mempengaruhi tingkat pendapatn nasional (Y) dan tingkat kesempatan kerja (N).Konsep-konsep Dasar

•Kebijakan Fiskal: perubahan-perubahan pada belanja atau penerimaan pajakpemerintahan pusat yang dimaksudkan untuk mencapai penggunaan tenagakerja-penuh, stabilitas harga, dan laju pertumbuhan ekonomi yang pantas.

•Kebijakan Fiskal Ekspansioner: peningkatan belanja pemerintah dan/atau penurunan pajak yang dirancang untuk meningkatkan permintaan agregat dalamperekonomian. Tujuan dari kebijakan ini adalah untuk meningkatkan

produkdomestik bruto dan menurunkan angka pengangguran.

•Kebijakan Fiskal Kontraksioner: pengurangan belanja pemerintah dan/ataupeningkatan pajak yang dirancang untuk menurunkan permintaan agregatdalamperekonomian. Tujuan dari kebijakan ini adalah untuk mengontrol inflasi.

•Efek Pengganda: dalam ilmu ekonomi, peningkatan belanja oleh konsumen, perusahaan atau pemerintah akan menjadi pendapatan bagi pihak-pihak lain.Ketika orang ini membelanjakan pendapatannya, belanja tersebut menjadipendapatan bagi orang lain dan seterusnya, sehingga menyebabkan terjadinyapeningkatan produksi dalam suatu perekonomian. Efek pengganda dapat jugaberdampak sebaliknya ketika belanja mengalami penurunan.•Kebijakan Fiskal Sisi-Penawaran: kebijakan fiskal dapat secara langsung mempengaruhi bukan saja permintaan agregat, namun juga penawaran agregat.Sebagai contoh, pemotongan tarif pajak akan memberikan insentif bagiperusahaan untuk melakukan ekspansi atau investasi barang modal, karenamereka memperoleh pendapatan setelah pajak yang lebih besar yang kemudiandapat dibelanjakan.

Membiayai Defisit & Memanfaatkan Surplus •Membiayai defisit–Meminjam dari publik atau luar negeri (crowding out )–Mencetak uang.

•Memanfaatkan surplus –Mengurangi hutang–Disimpan

•Masalah dalam Kebijakan Fiskal

•Masalah waktu•Pertimbangan politis•Respon pelaku ekonomi•Dampak crowding-out•Kondisi perekonomian dunia/luar negeri

Masalah Pokok Ekonomi MakroTingkat kegiatan ekonomi Negara pada suatu waktu tertentu adalah berbentuk salah satu dari tiga keadaan, yaitu mencapai tingkat penggunaan tenaga kerja penuh(full employment), menghadapi masalah pengangguran dan menghadapi masalah inflasi. (Sadono Sukirno, 2000)•Tingkat penggunaan tenaga kerja penuh (full employment)Keadaan ini merupakan keadaan yang ideal untuk setiap perekonomian.Dalam perekonomian yang mencapai tingkat penggunaan tenaga kerja penuh, pengeluaran agregat yang sebenarnya adalah sama dengan pengeluaran agregat yang diperlukan untuk mencapai tingkat penggunaan tenaga kerja penuh. Kondisi tenaga kerja penuh tercapai ketika pendapat nasional sama dengan pendapat nasional potensial.•Masalah PengangguranMasalah ini terjadi karena pengeluaran agregat yang diperlukan untukmencapai tingkat penggunaan tenaga kerja penuh. Jurang deflasi, yaitu jumlah kekurangan pembelanjaan agregat yang diperlukan untuk mencapai penggunaan tenaga kerja penuh. Kondisi deflasi terjadi sat pendapatan nasional lebih kecil dari pada pendapatan national potensial. Akibatnya, penawaran barang dan jasa jauh melebihi permintaan.•Masalah InflasiPengeluaran agregat melebihi kemampuan perekonomian untuk memproduksi barang dan jasa. Kelebihan permintaan tersebut akan menimbulkan kenaikan harga-harga inflasi.

Sumber:http://www.scribd.com/doc/32623450/Ekonomi-Kebijakan-Fiskalhttp://id.shvoong.com/social-sciences/1997514-arti-dan-tujuan-kebijakan-fiskal/

INVESTASI

Investasi adalah suatu istilah dengan beberapa pengertian yang berhubungan dengan keuangan dan ekonomi. Istilah tersebut berkaitan dengan akumulasi suatu bentuk aktiva dengan suatu harapan mendapatkan keuntungan dimasa depan. Terkadang, investasi disebut juga sebagai penanaman modal.

Pengertian :Berdasarkan teori ekonomi, investasi berarti pembelian (dan produksi) dari modal barang yang tidak dikonsumsi tetapi digunakan untuk produksi yang akan datang (barang produksi). Contohnya membangun rel kereta api atau pabrik. Investasi adalah suatu komponen dari PDB dengan rumus PDB = C + I + G + (X-M). Fungsi investasi pada aspek tersebut dibagi pada investasi non-residential (seperti pabrik dan mesin) dan investasi residential (rumah baru). Investasi adalah suatu fungsi pendapatan dan tingkat bunga, dilihat dengan kaitannya I= (Y,i). Suatu pertambahan pada pendapatan akan mendorong investasi yang lebih besar, dimana tingkat bunga yang lebih tinggi akan menurunkan minat untuk investasi sebagaimana hal tersebut akan lebih mahal dibandingkan dengan meminjam uang. Walaupun jika suatu perusahaan lain memilih untuk menggunakan dananya sendiri untuk investasi, tingkat bunga menunjukkan suatu biaya kesempatan dari investasi dana tersebut daripada meminjamkan untuk mendapatkan bunga.ProdukBeberapa produk investasi dikenal sebagai efek atau surat berharga. Definisi efek adalah suatu instrumen bentuk kepemilikan yang dapat dipindah tangankan dalam bentuk surat berharga, saham/obligasi, bukti hutang (Promissory Notes), bunga atau partisipasi dalam suatu perjanjian kolektif (Reksa dana), Hak untuk membeli suatu saham (Rights), garansi untuk membeli saham pada masa mendatang atau instrumen yang dapat diperjual belikan.Bentuk•Investasi tanah - diharapkan dengan bertambahnya populasi dan penggunaan tanah; harga tanah akan meningkat di masa depan.•Investasi pendidikan - dengan bertambahnya pengetahuan dan keahlian, diharapkan pencarian kerja dan pendapatan lebih besar.•Investasi saham - diharapkan perusahaan mendapatkan keuntungan darihasil kerja atau penelitian.Resiko

Selain dapat menambah penghasilan seseorang, investasi juga membawa risiko keuangan jika investasi tersebut gagal. Kegagalan investasi disebabkan oleh banyak hal, diantaranya adalah faktor keamanan (baikdari bencana alam atau diakibatkan faktor manusia), atau ketertiban hukum.

Kebijakan FiskalKebijakan fiskal adalah kebijakan penyesuaian di bidang pengeluaran dan penerimaan pemerintah untuk memperbaiki keadaan perekonomian. Terdapat dua instrumen pada kebijakan fiskal yaitu pengaturan belanja atau pengeluaran negara dan pengaturan perpajakan. Kebijakan fiskal memiliki dua tipe yangsama dengan kebijakan moneter yaitu ekspansif dan kontraktif. Kebijakan ekspansif dapat berupa penambahan belanja negara atau pengurangan pajak terhadap masyarakat. Sedangkan kebijakan kontraktif adalah pengurangan pengeluaran pemerintahatau penambahan pajak terhadap masyarakat. Terdapat dua sasaran kebijakan fiskal yaitu peningkatan PDB dan memperluas kesempatan kerja atau mengurangi pengangguran.

Pengaruh kebijakan fiskal terhadap ekonomi makro dapat dilihatmelalui kurva keseimbangan pasar barang (Kurva IS). Keseimbangan pasar barang diturunkan dari belanja otonom terencana dan tingkat bunga. Jika tingkat bunga tinggi maka belanja akan menurun. Hal ini karena tingkat bunga adalah biaya dari dana yang dipinjam sehingga setiap peningkatan tingkat bunga akan menambah biaya pengembalian dana tersebut. Setelah belanja turun maka selanjutnya akan mendorong penurunan konsumsi barang sehingga PDB akan ikut turun juga.

Dalam keseimbangan pasar barang, setiap kebijakan fiskal ekspansif akan membuat kurva permintaan belanja otonom terencana (Planned Autonomous Spending) bergeser ke kanan. Hasil derivasi akan membuat kurva IS akan mengikuti bergeser ke

kanan. Hal ini akan menyebabkan peningkatan PDB. Secara teori,pengeluaran pemerintah yang bertambah akan meningkatkan permintaan agregat dan meningkatkan PDB sesuai dengan rumus Y = C + I + G +NX.  Di mana G adalah pengeluaran pemerintah. Di sisi pajak, penurunan pajak akan meningkatkan peluang konsumsibagi masyarakat dan mendorong peningkatan permintaan agregat. Setiap kebijakan fiskal kontraktif akan membuat kurva permintaan belanja otonom terencana (Planned Autonomous Spending) bergeser ke kiri. Hasil derivasinya akan membuat kurva IS akanmengikuti bergeser ke kiri. Hal ini akan menyebabkan penurunanPDB. Secara teori, penurunan dalam pengeluaran pemerintah akanmengurangi permintaan agregat sehingga PDB akan turun. Di sisipajak, penambahan pajak terhadap masyarakat akan mengurangi konsumsi masyarakat dan mengurangi permintaan agregat.

Untuk sasaran memperluas kesempatan kerja, kebijakan fiskal ekspansif akan mengurangi tingkat pengangguran. Hal ini disebabkan setiap pengeluaran pemerintah akan diusahakan untukpembangunan infrastruktur dan proyek-proyek padat karya yang menyerap banyak tenaga kerja. Di sisi pajak, pengurangan pajakakan meningkatkan investasi karena biaya investasi akan berkurang. Investasi yang tinggi akan memacu munculnya lapangan kerja baru. Demikian sebaliknya jika dilakukan kebijakan fiskal kontraktif, penambahan pajak akan mengurangi investasi dan pengeluran pemerintah yang ditahan tidak akan mengalir ke masyarakat dalam bentuk kesempatan kerja.

Dari uraian di atas terlihat bahwa kebijakan fiskal ekspansif sangat efektif meningkatkan PDB. Namun, ada hal yang perlu diperhatikan tingginya pengeluaran pemerintah dan rendahnya penerimaan pajak sebagai konsekuensi kebijakan fiskal ekspansif akan menyebabkan defisit anggaran pemerintah. Defisit anggaran pemerintah dapat membahayakan stabilitas ekonomi makro. Dampak dari defisit fiskal yang kronis dan besarnya utang pemerintah dapat menimbulkan beberapa akibat. Pertama, Fiskal defisit dapat meningkatkan rasio utang sehingga dapat meningkatkan beban utang dan menurunkan investasi yang produktif. Kedua, Peningkatan jumlah bond yang dikeluarkan untuk menutup fiskal defisit akan menciptakan crowding-out effect, yaitu penurunan investasi swasta yang produktif, sehingga membahayakan kelangsungan pertumbuhan ekonomi. Ketiga, defisit anggaran pemerintah yang kronis dapat

mengakibatkan tingginya inflasi. Defisit fiskal yang dibiayai dari penciptaan uang telah mengakibatkan pesatnya pertumbuhan uang beredar dan selanjutnya hal tersebut telah mengakibatkan meroketnya laju inflasi. Inflasi telah mengakibatkan anjloknyadaya beli masyarakat dan tingginya biaya transaksi ekonomi sehingga negara dapat jatuh ke dalam resesi ekonomi

Kita mengetahui bahwa analisa fundamental sedikit-banyak mempengaruhi trend pergerakan pasar. Kebijakan-kebijakan pemerintah yang umumnya bersifat politis akan ditanggapi baik negatif maupun positif oleh pasar. Untuk itu biasanya pemerintah sangat berhati-hati dalam mengeluarkan kebijakan fiskal dan moneter yang akan memberikan pengaruh pada pasar. Apa sebenarnya kebijakan fiskal dan moneter itu?

Kebijakan fiskal umumnya didefinisikan sebagai kebijakan ekonomi untuk mengarahan kondisi perekonomian yang lebih baik dengan jalan mengubah pendapatan dan pengeluaran pemerintah. Penerapan kebijakan fiskal ini umumnya berhubungan erat denganpenerimaan dari pajak. Pemerintah harus bijak membuat keputusan yang berkenaan dengan pajak ini. Bila pemerintah menaikan pajak, bagi daya beli masyarakat akan menurun yang berakibat pada turunnya pula hasil produksi. Namun bila pajak diturunkan maka kemampuan beli masyarakat akan meningkat dan menggenjot hasil produksi.

Kebijakan fiskal ini juga berhubungan dengan Defisit Anggaran atau Kebijakan Fiskal Ekspansif. Kebijakan ini adalah kebijakan pemerintah membuat pengeluaran besar berbanding pemasukan. Gunanya adalah untuk menggerakan perekonomian negara. Biasanya kebijakan ini diterapkan pada saat perekonomian negara dalam kondisi resesi.

Kemudian pada Surplus Anggaran atau dikenal dengan istilah Kebijakan Fiskal Kontraktif, merupakan kebijakan yang dibuat pemerintah yang mengharapkan pemasukan besar berbanding pengeluaran. Kondisi yang terjadi biasanya ada pada pemerintah. Untuk menurunkan suhu panas atau mengurangi tekanan pada pemerintah.

Kebijakan fiskal juga membuat kebijakan Anggaran Berimbang yang memiliki tujuan menerapkan disiplin pemasukan dan pengeluaran. Termasuk pula mewujudkan angka-angka yang sudah ditetapkan sebelumnya.

Selain kebijakan fiskal, terdapat pula kebijakan moneter yang didefinisikan sebagai usaha membuat keadaan ekonomi makro jauhlebih terkendali sesuai dengan keinginan. Tujuan dari kebijakan moneter ini adalah menjaga inflasi dan harga dalam posisi stabil serta meningkatkan hasil produksi dalam posisi yang stabil pula.

Tentunya kebijakan moneter ini berhubungan dengan pangaturan pada peredaran jumlah uang dalam masyarakat, entah itu menambah atau mengurangi. Dalam kebijakan moneter dikenal dalam dua kebijakan, yakni Kebijakan Ekspansif yang menambahkan jumlah peredaran uang. Sedangkan Kebijakan Kontraktif kebalikan dari Kebijakan Ekspansif. Kebijakan Kontratif ini umumnya dikenal dengan istilah Kebijakan Uang Ketat.

Sedangkan instrumen yang digunakan untuk menerapkan kebijakan moneter ini terbagi dalam tiga point. Yakni Operasi Pasar Terbuka, merupakan usaha yang dilakukan untuk mengendalikan jumlah peredaran uang melalu cara membeli atau menjual surat berharga pemerintah. Jadi jika pemerintah mau mengurangi peredaran uang dalam masyarakat, maka pemerintah akan menjual surat berharga pemerintah. Surat berharga pemerintah yang dimaksud adalah Sertifikat Bank Indonesia (SBI) atau Surat Berharga Pasar Uang (SBPU).

Kemudian Kebijakan Moneter lainnya adalah Discount Rate atau Fasilitas Diskonto yang merupakan kebijakan yang dilakukan dengan mengatur tingkat bunga sentral pada bank-bank umum, sehingga terjadi pengaturan terhdap jumlah uang yang beredar.

Dalam kegiatan perbankan, jikalau bank umum mengalami kekurangan uang, dapat meminjam dari bank sentral dengan jumlah bunga tertentu. Jika pemerintah menghendaki peredaran uang bertambah maka bunga akan diturunkan. Begitu juga sebaliknya bila menghendaki peredaran uang berkurang, bunga akan dinaikan.

Kebijakan Moneter juga memiliki instrumen lainnya, yakni Reserve Requirement Ratio atau Rasio Cadangan Minimum/Wajib. Hal ini berkenaan dengan cadangan wajib atau minimum dari perbankan yang harus disimpan pada bank sentral (pemerintah). Rasio Cadangan ini dapat dikendalikan oleh pemerintah yang digunakan untuk mengatur peredaran jumlah uang. Yakni dengan menaikan rasio cadangan, maka jumlah uang yang beredar akan turun. Begitu juga dengan menambah uang beredar dengan menurunkan rasio cadangannya. Namun adapula instrumen yang menghimbau pada pelaku ekonomi untuk bijak dalam mengedarkan jumlah uang, hal ini dinamakan Moral Persuasion. Seperti bank lebih banyak memberikan kredit pada usaha kecil dan menengah

Pengaruh krisis global terhadap kebijakan fiskal danmoneter

BAB IPendahuluan

         Kebijakan fiskal dan kebijakan moneter satu sama lain

saling berpengaruh dalam kegiatan perekonomian. Sebagaiman

kita ketahui bahwa kebijakan moneter akan mempengaruhi pasar

uang dan pasar surat berharga, dan pasar uang dan surat

berhargta itu akan menentukan tinggi rendahnya tingkat bunga,

dan tingkat bunga akan memperngaruhi tingkat agregat.

        Kebijakan fiskal akan mempunyai pengaruh terhadap

permintaan dan penawaran agregat, yang pada giliranya

permintaan dan penawaran agregat itu akan menentukan keadaan

di pasar barang dan jasa. Kondisi di pasar barang dan jasa ini

akan menentukan tingkat harga dan kesempatan kerja akan

menentukan tingkat pendapatan dan tingkat upah yang di

harapkan. Keduanya akan memiliki umpan balik yaitu pendapatan

akan memberikan umpan balik terhadap permintaan agregat dan

upah harapan mempunyai umpan balik terhadap penawaran agregat

dan pasar uang serta pasar surat berharga.

        Seperti hal nya di Negara Indonesia yang sedang

dilanda krisis ekonomi yang berlangsung sejak beberapa tahun

yang lalu. Dimana Tingginya tingkat krisis yang dialami negeri

kita ini diindikasikan dengan laju inflasi yang cukup tinggi.

Sebagai dampak atas inflasi, terjadi penurunan tabungan,

berkurangnya investasi, semakin banyakmodal yang dilarikan ke

luar negeri, serta terhambatnya pertumbuhan ekonomi. Kondisi

seperti ini tak bisa dibiarkan untuk terus berlanjut dan

memaksa pemerintah untuk menentukan suatu kebijakan dalam

mengatasinya.

        Kebijakan moneter dengan menerapkan target inflasi

yang diambil oleh pemerintah mencerminkan arah ke sistem

pasar. Artinya, orientasi pemerintah dalam mengelola

perekonomian telah bergeser ke arah makin kecilnya peran

pemerintah. Dan dalam makalah ini akan membahas mengenai

pengaruh krisis global terhadap kebijakan fiskal dan moneter.

BAB IIBAB IILatar belakang

Berdasarkan latar belakang di atas maka dalam makalah ini

terdapat beberapa pokok permasalahan yaitu:

1. Apa pengertian dan macam-macam kebijakan fiscal itu? 

2.  Apa pengertian dan macam-macam kebijakan moneter itu?3.  bagaimana pengaruh krisis global terhadap kebijakan

fiskal dan moneter?

BAB IV

PembahasanA.     Kebijakan Fiskal

1.      Pengertian kebijakan fiskal

Kebijakan fiskal adalah suatu tindakan pemerintah didalam

mengatur perekonomian melalui anggaran belanja negara, dan

biasanya di kaitkan dengan masalah perpajakan meskipun tidak

selalu demikian, namun orang lebih melihat kebijaksaan

pemerintah disektor perpajakan.[2] Atau dengan kata lain,

Kebijakan Fiskal adalah suatu kebijakan ekonomi dalam rangka

mengarahkan kondisi perekonomian untuk menjadi lebih baik

dengan jalan mengubah penerimaan dan pengeluaran pemerintah.

Kebijakan ini mirip dengan kebijakan moneter untuk mengatur

jumlah uang beredar, namun kebijakan fiskal lebih menekankan

pada pengaturan pendapatan dan belanja pemerintah. Instrumen

BAB II

[

kebijakan fiskal adalah penerimaan dan pengeluaran pemerintah

yang berhubungan erat dengan pajak.

Pada sektor rumah tangga(RTK), dimana rumah tangga

melakukan pembelian barang dan jasa yang dihasilkan oleh

perusahaan untuk konsumsi daan mendapatkan pendapatan berupa

gaji, upah, sewa, dividen, bunga, dll dari perusahaan.

kegiatan ekonomi dengan Pemerintah adalah rumah tangga

menyetorkan sejumah uang sebagai pajak dan menerima penerimaan

berupa gaji, bunga, penghasilan non balas jasa, dll. Sedangkan

dengan Dunia Internasional adalah rumah tangga mengimpor

barang dan jasa dari luar negeri untuk memenuhi kebutuhan

hidup.

Pada sektor perusahaan, kegiatan ekonomi memiliki hubungan

dengan rumah tangga yaitu perusahaan menghasilkan produk-

produk barupa barang dan jasa yang dikonsumsi oleh masyarakat

dan memberikan penghasilah dan keuntungan kepada rumah tangga

barupa gaji, deviden, sewa, upah, bunga. Sedangkan hubungan

dengan Pemerintah, perusahaan akan membayar pajak kepada

pemerintah dan menjual produk dan jasa kepada pemerintah.

Sedangkan hubungan dengan Dunia Internasional, perusahaan

melakukan impor atas produk barang maupun jasa dari luar

negri.

Pada sektor pemerintah, kegiatan ekonomi yang berhubungan

dengan RumahTangga dimana pemerintah menerima setoran pajak

rumah tangga untuk kebutuhan operasional, pembangunan. Dan

untuk hubungan dengan Perusahaan, pemerintah mendapatkan

penerimaan pajak dari pengusaha. Pemerintah membeli produk

dari perusahaan berdasarkan dana anggaran belanja yang ada.

Pada sektor Dunia Internasional / Luar Negeri, dimana Hubungan

dengan RumahTangga adalah dunia internasional menyediakan

barang dan jasa untuk kepentingan rumah tangga. dan untuk

Hubungan dengan Perusahaan, dunia internasional mengekspor

produknya kepada bisnis-bisnis perusahaan.[3][3]

2.      Macam-Macam Anggaran

Untuk mencapai tingkat stabilitas kegiatan perekonomian,

mencegah terjadinya infasi dan pengangguran serta menciptakan

pertumbuhan eonomi yang pesat, dapat ditempuh dengan berbagai

kebijakan anggaran. Adapun macam-macam kebijakan anggaran yang

dapat dilakukan adalah sebagai berikut:

a.       Kebijakan angaran seimbang

Ahli ekonomi klasik berpendapat untuk mencapai tingkat

ekonomi yang dikehendai, pemerintah harus melakukan kebijakan

anggaran keseimbangan. Artinya, anggaran belanja negara harus

sama dengan pendapatan negara. bila pemerintah ingin menaikan

anggaran belanja maka pemerintah harus menaikan pendapatan

negara sesuai kenaikan belanja tersebut. Sebaliknya, bila

pendapatan negara turun maka anggaran belanja negara juga

harus diturunkan agar APBN berlangsung seimbang.

b.      Kebijakan anggaran surplus

Arti kebijakan anggaran surplus adalah anggaran pendapatan

negara lebih besar dari anggaran belanja. Dengan demikian

pemerintah memiliki tabungan. Semakin besar tabungan maka

semakin tinggi kemampuan pemerintah dalam meningkatkan dan

memperluas investasi. Selanjutnya, akan memperbanyak lapangan

[3]

pekerjaan dan mendorong meningkatkan produksi. Jadi, anggran

yang surplus ini akan mempermudah mengarahkan tingkat kegiatan

ekonomi sesuai dengan yang dikehendaki pemerintah.

c.       Kebijakan anggaran deficit

Makna kebijakan anggaran defisit adalah anggaran pendapatan

negara lebih kecil dari anggaran belanja. Jadi, terdapat

kekurangan pendapatan. jika pemerintah memiliki banyak

tabungan yang dapat ditimbun sebelumnya, tabungan tersebut

dapat digunakan untuk menutup deficit.[4][4]

Tujuan kebijakan fiscal adalah untuk mempengaruhi jalannya

perekonomian. Hal ini dilakukan dengan jalan memperbesar dan

memperkecil pengeluaran komsumsi pemerintah (G), jumlah

transfer pemerntah (Tr), dan jumlah pajak (Tx) yang diterima

pemerintah sehingga dapat mempengaruhi tingkat pendapatn

nasional (Y) dan tingkat kesempatan kerja (N).[5][5]

B.       Kebijakan Moneter 

       1. Pengertian Kebijakan Moneter

Kebijaksanaan moneter adalah suatu tindakan pemerintah (atau

bank sentral) untuk mempengaruhi situasi makro yang

dilaksanakan melalui pasar uang beredar.[6] Usaha tersebut

dilakukan agar terjadi kestabilan harga dan inflasi serta

terjadinya peningkatan output keseimbangan. Dengan kata

lain,Kebijakan moneter adalah proses di mana pemerintah, bank

sentral, atau otoritas moneter suatu negara kontrol suplai (i)

[4]

[5]

[

uang, (ii) ketersediaan uang, dan (iii) biaya uang atau suku

bunga untuk mencapai menetapkan tujuan berorientasi pada

pertumbuhan dan stabilitas ekonomi.

Kebijakan Moneter bertumpu pada hubungan antara tingkat

bunga dalam suatu perekonomian, yaitu harga di mana uang yang

bisa dipinjam, dan pasokan total uang. Kebijakan moneter

menggunakan berbagai alat untuk mengontrol salah satu atau

kedua, untuk mempengaruhi hasil seperti pertumbuhan ekonomi,

inflasi, nilai tukar dengan mata uang lainnya dan

pengangguran. Dimana mata uang adalah di bawah monopoli

penerbitan, atau dimana ada sistem diatur menerbitkan mata

uang melalui bank-bank yang terkait dengan bank sentral,

otoritas moneter memiliki kemampuan untuk mengubah jumlah uang

beredar dan dengan demikian mempengaruhi tingkat suku bunga

(untuk mencapai kebijakan gol). 

2. Macam-macam kebijakan moneter

a.       Operasi Pasar Terbuka (Open Market Operation) 

Operasi pasar terbuka adalah tindakan bank sentral membeli

atau menjual surat-surat berharga di pasar uang. Pembelian

surat-surat berharga oleh bank sentral akan menaikkan jumlah

uang yang beredar dalam masyarakat. Dan begitu sebaliknya bila

bank sentral menjual surat-surat berharga di pasar uang.[7]      [7]     

b.      Kebijakan Diskonto (Discount Policy)

Yaitu kebijakan pemerintah dengan jalan menaikkan suku bunga

pada saat inflasi dan   \menurunkan pada saat deflasi,

ditunjukkan untuk menaikkan tingkat bunga karena dengan bunga

[7]     

kredit tinggi maka aktivitas ekonomi yang menggunakan dana

pinjaman akan tertahan karena modal diskontonya atau discount

rate policy (tingkat bunga yang dikenakan pada bank umum atas

pinjaman dana yang diberikan), maka jumlah uang yang

beredar cenderung berkurang, begitu sebaliknya.

       c .    Kebijakan Cadangan kas (Cash Ratio Policy)

      Yaitu kebijakan pemerintah dengan jalan menaikkan

cadangan kas pada saat inflasi dan menurunkan cadangan kas

pada saat deflasi, atau bisa juga menaikkan perbandingan

antara uang yang beredar dengan uang yan mengendap di dalam

kas mengakibatkan kemampuan bank untuk menciptakan kredit

berkurang sehingga jumlah uang yang beredar akan berkurang.

Cara baru untuk mempengaruhi jumlah uang yang beredar di

masyarakat yaitu dengan car amengubah-ubah minimum kas rasio.

Bank sentral pada umumnya menentukan anka banding minimum

antara uang tunai dengan kewajiban giral bank. Angka banding

tersebut biasa disebut minimum cash ratio. Bila pemerintah

menurunkan minimum kas rasio, maka dengan uang tunai yang sama

bank dapt menciptakan uang lebih banyak dari jumlah

sebelumnya.

d.      Kebijakan Kredit Ketat     

        Yaitu kebijakan pemerintah dengan mengurangi jumlah

uang yang beredar dengan cara memperketat pemberian kredit,

kredit boleh diberikan asal memenuhi syarat 5C, Character,

Capability, collateral, capital, dan Condition of economy, tetapi pada saat

deflasi syarat dapat dipelonggar. Bank sentral (Bank

Indonesia) berusaha mempengaruhi bank-bank umum dalam hal

memberikan kredit kepada nasabah melalui berbagai macam

peraturan kredit.

      e.   Kebijakan dorongan moral (moral suasion)             Himbauan moral adalah kebijakan moneter untukmengatur jumlah uang beredar dengan jalan    memberi imbauankepada pelaku ekonomi. Contohnya seperti menghimbau perbankanpemberi kredit untuk berhati-hati dalam mengeluarkan kredituntuk mengurangi jumlah uang beredar dan menghimbau agar bankmeminjam uang lebih ke bank sentral untuk memperbanyak jumlahuang beredar pada perekonomian. f.kebijakan sanering

                   Yaitu kebijakan memotong nilai nominal pada

saat inflasi, misalnya  Rp 1.000,00 menjadi Rp 1,00.

g.      Kebijakan Devaluasi

 Yaitu menurunkan nilai mata uang asing, dengan tujuan

mendorong ekspor dan menghambat impor

h.      Kebijakan revaluasi

       Yaitu kebijakan menaikkan nilai mata uang sendiri

terhadap nilai mata uang asing.[8]

C.    Pengaruh krisis global terhadap Kebijakan Fiskal dan MoneterKebijakan fiskal dan kebijakan moneter satu sama lain

saling berpengaruh dalam kegiatan perekonomian. Masing –

masing variabel kebijakan tersebut, kebijakan fiskal

dipengaruhi oleh dua variabel utama, yaitu pajak (tax) dan

pengeluaran pemerintah (goverment expenditure). Sedangkan

variabel utama dalam kebijakan moneter, yaitu GDP, inflasi,

kurs, dan suku bunga. Berbicara tentang kebijakan fiskal dan

kebijakan moneter berkaitan erat dengan kegiatan perekonomian

empat sektor, dimana sektor – sektor tersebut diantaranya

[

sektor rumah tangga, sektor perusahaan, sektor pemerintah dan

sektor dunia internasional/luar negeri. Ke-empat sektor ini

memiliki hubungan interaksi masing – masing dalam menciptakan

pendapatan dan pengeluaran.

Krisis global saat ini jauh lebih parah dari perkiraan

semula dan suasana ketidakpastiannya sangat tinggi.

Kepercayaan masyarakat dunia terhadap perekonomian menurun

tajam. Akibatnya, gambaran ekonomi dunia terlihat makin suram

dari hari ke hari walaupun semua bank sentral sudah menurunkan

suku bunga sampai tingkat yang terendah. Tingkat bunga yang

sedemikian rendahnya itu justru menyebabkan ruang untuk

melakukan kebijakan moneter menjadi terbatas, sehingga pilihan

yang tersedia hanya pada kebijakan fiscal. Menurut Mohamad

Ikhsan, (http://majalah.tempointeraktif.com) negara-negara yang

tergabung dalam G-20 dalam komunike bersamanya baru ini-ini

sepakat mendorong lebih cepat ekspansi kebijakan fiskal

minimal 2 persen dari produk domestik bruto untuk memulihkan

perekonomian dunia. Meskipun secara teoretis kebijakan fiskal

dapat berfungsi sebagai stimulus perekonomian, dalam

pelaksanaannya sering kali terdapat hambatan. Hambatan ini

dirasakan terutama di negara berkembang.

Kebijakan fiskal akan mempengaruhi perekonomian melalui

penerimaan negara dan pengeluaran negara. Disamping pengaruh

dari selisih antara penerimaan dan pengeluaran (defisit atau

surplus), perekonomian juga dipengaruhi oleh jenis sumber

penerimaan negara dan bentuk kegiatan yang dibiayai

pengeluaran negara

Di dalam perhitungan defisit atau surplus anggaran

pendapatan dan belanja negara (APBN), perlu diperhatikan

jenis-jenis penerimaan yang dapat dikategorikan sebagai

penerimaan negara, dan jenis-jenis pengeluaran yang dapat

dikategorikan sebagai pengeluaran negara. Pada dasarnya yang

dimaksud dengan penerimaan negara adalah pajak-pajak dan

berbagai pungutan yang dipungut pemerintah dari perekonomian

dalam negeri, yang menyebabkan kontraksi dalam perekonomian.

Dengan demikian hibah dari negara donor serta pinjaman luar

negeri tidak termasuk dalam penerimaan negara. Di lain sisi,

yang dimaksud dengan pengeluaran negara adalah semua

pengeluaran untuk operasi pemerintah dan pembiayaan berbagai

proyek di sektor negara ataupun badan usaha milik negara.

Dengan demikian pembayaran bunga dan cicilan hutang luar

negeri tidak termasuk dalam perhitungan pengeluaran negara.

Dari perhitungan penerimaan dan pengeluaran negara

tersebut, akan diperoleh besarnya surplus atau defisit APBN.

Dalam hal terdapat surplus dalam APBN, hal ini akan

menimbulkan efek kontraksi dalam perekonomian, yang besarnya

tergantung kepada besarnya surplus tersebut . Pada umumnya

surplus tersebut dapat dipergunakan sebagai cadangan atau

untuk membayar hutang pemerintah (prepayment).

Dalam hal terjadi defisit, maka defisit tersebut dapat

dibayai dengan pinjaman luar negeri (official foreign borrowing) atau

dengan pinjaman dalam negeri. Pinjaman dalam negeri dapat

dalam bentuk pinjaman perbankan dan non-perbankan yang

mencakup penerbitan obligasi negara (government bonds) dan

privatisasi. Dengan demikian perlu ditegaskan bahwa penerbitan

obligasi negara merupakan bagian dari pembiayaan defisit dalam

negeri non-perbankan yang nantinya diharapkan dapat memainkan

peranan yang lebih tinggi. Hal yang paling penting

diperhatikan adalah menjaga agar hutang luar negeri atau

hutang dalam negeri tersebut masih dalam batas-batas kemampuan

negara (sustainable).

Pada dasarnya defisit dalam APBN akan menimbulkan efek

ekspansi dalam perekonomian . Dalam hal defisit APBN dibiayai

dengan pinjaman luar negeri, maka hal ini tidak menimbulkan

tekanan inflasi jika pinjaman luar negeri tersebut

dipergunakan untuk membeli barang-barang impor, seperti halnya

dengan sebagian besar pinjaman dari CGI selama ini. Akan

tetapi bila pinjaman luar negeri tersebut dipergunakan untuk

membeli barang dan jasa di dalam negeri, maka pembiayaan

defisit dengan memakai pinjaman luar negeri tersebut akan

menimbulkan tekanan inflasi. Dilain pihak, pembiayaan defisit

APBN dengan penerbitan obligasi negara akan menambah jumlah

uang yang beredar dan akan menimbulkan tekanan inflasi.

Adapun pembiayaan defisit dengan menggunakan sumber dari

pinjaman luar negeri akan berpengaruh pada neraca pembayaran

khususnya pada lalu lintas modal pemerintah . Semakin besar

jumlah pinjaman luar negeri yang dapat ditarik, lalu lintas

modal Pemerintah cenderung positif. Adapun kinerja pemerintah

dapat dilihat dari besarnya nilai lalu lintas moneter. Nilai

lalu lintas moneter yang positif menunjukkan adanya cash inflow.

Pada dasarnya, kebijaksanaan moneter ditujukan agar

likuiditas dalam perekonomian berada dalam jumlah yang “tepat”

sehingga dapat melancarkan transaksi perdagangan tanpa

menimbulkan tekanan inflasi. Umumnya pelaksanaan pengaturan

jumlah likuiditas dalam perekonomian ini dilakukan oleh bank

sentral, melalui berbagai instrumen , khususnya open market

operations (OMOs).

Dalam melaksanakan OMO, pada umumnya bank sentral menjual

atau membeli obligasi negara jangka panjang. Jika likuiditas

dalam perekonomian dirasakan perlu ditambah, maka bank sentral

akan membeli sejumlah obligasi negara di pasar sekunder,

sehingga uang beredar bertambah, dan dilain pihak bila bank

sentral ingin mengurangi likuiditas dalam perekonomian, bank

sentral akan menjual sebagian obligasi negara yang berada

dalam portofolio bank sentral. Perlu difahami bahwa portofolio

obligasi negara di bank sentral tersebut memberikan pendapatan

kepada bank sentral berupa bunga obligasi.

Dalam kasus Indonesia, sampai saat ini Bank Indonesia

belum memiliki obligasi negara yang dapat dipakai untuk OMO.

Walaupun pemerintah Indonesia telah menerbitkan obligasi, yang

dimulai pada masa krisis untuk rekapitalisasi bank-bank yang

bermasalah, tetapi pasar sekunder bagi obligasi negara baru

pada tahap awal dan volume transaksi jual beli di pasar

sekunder tersebut masih sedikit. Selama ini Bank Indonesia

masih mempergunakan Sertifikat Bank Indonesia (SBI) untuk

melaksanakan OMOs. Disamping menimbulkan beban pada Bank

Indonesia, karena BI harus membayar bunga SBI yang cukup

tinggi, jangka waktu SBI juga sangat pendek, umumnya 1 (satu)

bulan, sehingga instrumen ini sebenarnya kurang memadai untuk

dipakai dalam OMOs. [9][9]

[9]

BAB IV

SimpulanKebijakan fiskal dan moneter adalah kebijakan yang di

lakukan dengan tujuan untuk mengelola isi permintaan barang

dan jasa, untuk mempertahankan produksi Yang mendekati full

employment dan untuk mempertahankan tingkat harga barang dan

jasa agar inflasi dan deflasi tidak terjadi.

Kebijakan fiskal dan kebijakan moneter satu sama lain

saling berpengaruh dalam kegiatan perekonomian. Masing –

masing variabel kebijakan tersebut, kebijakan fiskal

dipengaruhi oleh dua variabel utama, yaitu pajak (tax) dan

pengeluaran pemerintah (goverment expenditure).

Krisis global saat ini jauh lebih parah dari perkiraan

semula dan suasana ketidakpastiannya sangat tinggi.

Kepercayaan masyarakat dunia terhadap perekonomian menurun

tajam. Akibatnya, gambaran ekonomi dunia terlihat makin suram

dari hari ke hari walaupun semua bank sentral sudah menurunkan

suku bunga sampai tingkat yang terendah. Tingkat bunga yang

sedemikian rendahnya itu justru menyebabkan ruang untuk

melakukan kebijakan moneter menjadi terbatas, sehingga pilihan

yang tersedia hanya pada kebijakan fiscal.