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    ServicioS financieroS para el deSarrollo: promoviendo el acceSo en amrica latina

  • Ttulo: Servicios financieros para el desarrollo: promoviendo el acceso en Amrica LatinaSerie: Reporte de Economa y Desarrollo

    Depsito Legal: If74320043302587ISSN: 980-6810-01-5

    Editor:Corporacin Andina de Fomentopublicaciones@caf.com

    Diseo grfico: Gatos gemelos Ltda

    Impreso en: Panamericana Formas e ImpresosBogot, Colombia abril 2011

    La versin digital de este libro seencuentra en: www.caf.com/publicaciones

    2011 Corporacin Andina de FomentoTodos los derechos reservados

  • Prlogo

    El acceso a los servicios financieros constituye un factor decisivo para impulsar el desarrollo econmico y el bienestar de la sociedad. Por un lado, estos servicios acercan a las familias instrumentos de ahorro y crdito que les permiten acomodar mejor sus necesidades de gastos, tales como bienes durables, compra de inmue-bles, educacin de sus hijos o sostenimiento en la vejez, con el patrn temporal de percepcin de ingresos. En lo que se refiere a las firmas, el acceso al crdito resulta fundamental para financiar el capital de trabajo y la inversin. Por otra parte, los hogares y las empresas requieren productos de aseguramiento para afrontar a un costo razonable eventos imprevistos. Adicionalmente, el acceso a tecnologas de pagos mediante tarjetas de crdito y dbito, cuentas corrientes, transferencias electrnicas, entre otros mecanismos, es muy impor-tante para facilitar las transacciones, ya que reduce el tiempo y mejora la seguridad con que estas se realizan.

    A travs de estos importantes canales, los servicios financieros pueden impulsar la acumulacin de capital fsico y humano, as como el bienestar de los hogares y la productividad de las firmas. No obstante, el desa-rrollo de estos mercados no siempre ha estado a la altura de lo que las economas requieren y demandan. Di-versas medidas que intentan describir el volumen de la intermediacin financiera y el acceso a los servicios por parte de familias y empresas muestran que existen importantes diferencias en estos indicadores entre las economas desarrolladas y aquellas en vas de desarrollo. Ms an, en el caso particular de Amrica Latina, el rezago, sobre todo en el caso del acceso, es aparentemente mayor de lo que, en principio, se esperara por su nivel de PIB per cpita.

    Esta nueva edicin del Reporte de Economa y Desarrollo (RED 2011) busca analizar el papel que cumplen las finanzas en el proceso de desarrollo en Amrica Latina. En primer lugar, se enfatiza el hecho de que para entender dicho papel es importante complementar las medidas tradicionales de profundidad financiera, asociadas normalmente con la relacin entre el valor de los recursos intermediados y el tamao global de la economa en cuestin, con medidas ms directas sobre el acceso a servicios financieros por parte de la poblacin y las empresas. El Reporte proporciona nueva informacin sobre distintas dimensiones del uso de dichos servicios con base en una encuesta realizada por CAF para una muestra amplia de ciudades y pases de la regin.

    Los resultados confirman estimaciones previas que sugieren un bajo nivel de acceso a los servicios financie-ros en Amrica Latina. Por ejemplo, en promedio, el 53% de las familias de una muestra de 17 ciudades de la regin tiene abierta una cuenta en algn tipo de institucin financiera. El acceso al crdito es an ms esca-so: solo el 12,3% de las familias han solicitado y tienen vigente una operacin de prstamo en alguna de estas entidades. Estos problemas de acceso se repiten en casi todos los pases y abarcan a una amplia franja de la poblacin; aunque resultan particularmente agudos para los sectores ms pobres, no son exclusivos de ellos, sino que se expanden a los estratos medios e, incluso, medios altos en cada pas. Estos resultados sugieren que los problemas u obstculos que enfrentan las familias para acceder a servicios financieros, sobre todo los ms sofisticados como el crdito, podran estar asociados a factores que encarecen y hacen ms difcil el desarrollo de la oferta de dichos servicios en estas economas. Entre ellos, destacan problemas regulatorios e institucionales que afectan el cumplimiento de los contratos de deuda, as como el efecto rezagado de la historia de inestabilidad y crisis macroeconmicas que caracterizaron a la regin en dcadas anteriores.

  • La presente publicacin tambin resalta el desarrollo de las instituciones microfinancieras (IMF) y su importante contribucin para acercar los servicios a segmentos importantes de la poblacin y de las microempresas de la regin. La revolucin del microcrdito se apoya en el diseo de innovaciones para hacer sujetos confiables de crdito a individuos histricamente excluidos y constituye un cambio de paradigma en el negocio de la provisin de servicios financieros. Las IMF combinan elementos de la banca tradicional con el aprendizaje de mecanismos financieros informales. En cierto modo, representan una respuesta de mercado a la inmensa demanda no servida por el sistema financiero tradicional. Es interesante notar que el modelo latinoamericano de microfinanzas ha permitido a las IMF altas tasas de crecimiento y autosostenibilidad desde el punto de vista financiero, sin perjuicio de lo cual han avanzado manteniendo porciones importantes de crditos dirigidos a los clientes ms pobres.

    Finalmente, el Reporte analiza diversas iniciativas de poltica pblica para favorecer el acceso a los servicios financieros. Estas intervenciones se enmarcan en un nuevo contexto, caracterizado por la existencia de ins-trumentos ms especializados que atacan, en forma directa, los problemas o fallas de mercado que afectan al sistema financiero y que, adems, potencian una relacin de complementariedad con la banca privada.

    Dentro de dichas intervenciones, se destacan iniciativas de crdito y aportes de capital de riesgo para el fomento de la innovacin, el otorgamiento de garantas, el factoring, el desarrollo de registros de crdito, el establecimiento de corresponsales no bancarios y la facilitacin de cuentas de bajo costo para las familias de menores recursos. La banca pblica, especialmente la banca de desarrollo, ha tenido y podra tener, dentro del Estado, un papel decisivo en la implementacin y gestin de estas polticas. Sin embargo, debe sealarse la importancia de elementos de Gobierno Corporativo para el cumplimiento eficiente de sus funciones. Estos elementos de Gobierno Corporativo interactan con la claridad y focalizacin del mandato y con la presencia de marcos regulatorios apropiados, como factores que favorecen y promueven una intervencin exitosa.

    Esta sptima edicin del Reporte de Economa y Desarrollo aspira a ser una contribucin de CAF al debate sobre la funcin que cumplen las finanzas y, en particular el acceso a los servicios financieros, en el desa-rrollo econmico. Diversos estudios muestran que el desarrollo de los mercados financieros es un factor que impulsa el crecimiento de la economa en el largo plazo y que se produce, en parte, por un aumento en la productividad por la reasignacin de capital (y tambin de talento humano) hacia firmas o familias con buenos proyectos pero que enfrentan restricciones de acceso al sistema financiero, especialmente al crdito.

    Esperamos que este nuevo aporte de CAF sea de utilidad en la construccin del anhelado desarrollo econ-mico y social de nuestros pases.

    L. Enrique GarcaPresidente Ejecutivo de CAF

  • Reconocimientos

    5

    La preparacin de este Reporte es responsabilidad de la Vicepresidencia de Estrategias de Desarrollo y Po-lticas Pblicas, bajo la coordinacin general de Leonardo Villar, y la direccin y coordinacin acadmica de Pablo Sanguinetti.

    La redaccin de los captulos estuvo bajo la responsabilidad de:Captulo 1 Pablo SanguinettiCaptulo 2 Adriana Arreaza y Pedro RodrguezCaptulo 3 Pablo SanguinettiCaptulo 4 Fernando lvarezCaptulo 5 Daniel OrtegaCaptulo 6 Michael Penfold

    Liliana Rojas-Surez se desempe como asesora del proyecto.

    Los asistentes de investigacin fueron Mara Andrea Acquavella, Lesbia Maris, Alexandra Reuter, Aurora Stephany y Ricardo Surez.

    Ximena Ros Hamann y Jennifer Arencibia tuvieron a su cargo la edicin general del libro, con la colabora-cin de Mara Andrea Acquavella.

    Los captulos se basaron en parte en documentos de investigacin elaborados especficamente para esta publicacin por Mara Anglica Arbelez, Alejandro Becerra, Sebastin Galiani, Arturo Galindo, Martn De Giovanni, Evelyn Grandi, Alejandro Micco, Ricardo Pasquini, Sarah Pearlman, Guillermo Perry, Marcela Melndez, Ernesto Schargrodsky, Alex Sols y Martn Valdivia.

    Los autores agradecen los valiosos comentarios que recibieron de Rommel Acevedo, Javier Alvarado, Mi-guel Arango, Fernando Balbuena, Marcela Benavides, Csar Caldern, Luis Carranza, Camilo Casas, Sergio Clavijo, Guillermo Daz, Marcela Eslava, Dairo Estrada, Alain Ize, Manuel Malaret, Beatriz Marulanda, Luis Prez, Guillermo Perry, Liliana Rojas-Surez, Luis Tejerina, Mximo Torero, Vctor Traverso, Eleonora Silva, Alejandro Soriano, Alfonso Zrate y Carlos Caballero.

  • captulo 1

    acceSo a ServicioS financieroS, deSarrollo y bieneStar ..........................................................................17

    Introduccin............................................................................................................................................................................................................................................ 19Nexo.entre.finanzas.y.desarrollo.......................................................................................................................................................................................22

    Finanzas.y.desarrollo:.aspectos.conceptuales....................

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