entorno económico de méxico -...

2016

Entorno Económico de

México

Tema No. 1

Sesión 2: Sistema Financiero

Mexicano. Parte II

2017

Entorno Económico de México

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Objetivo de la sesión:

Al finalizar la sesión, los estudiantes serán capaces de explicar quiénes son los

actores del sistema financiero mexicano y podrán entender los principales

servicios ofrecen.

Contextualización En la primera sesión empezaste a estudiar la estructura del sistema financiero

mexicano, especialmente los organismos reguladores y de vigilancia que el

Estado contempla para asegurar que las instituciones cumplan con los niveles

de seguridad y de cumplimiento necesarios para el desarrollo de los

intercambios de dinero y de la utilización de los diferentes instrumentos que

hacen posible que se den los negocios en México.

Son las instituciones financieras las que tienen la responsabilidad de hacer llegar

a la sociedad los diferentes productos de ahorro, crédito, títulos de crédito,

seguros, fianzas, fideicomisos, instrumentos de inversión y de cobertura de

riesgos e incluso ofrecer la posibilidad de realizar pagos mediante un sistema de

pagos que pueda interactuar con los sistemas de pagos a nivel mundial.


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Date cuenta que es mucho y necesario los servicios financieros en una nación.

Es muy importante que los ofrezcan bien y con garantías.


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Introducción al Tema El centro del sistema financiero mexicano lo constituyen los productos

financieros que la sociedad requiere para el desarrollo de la vida económica en

los diferentes sectores e industrias, tanto públicas como privadas.

La experiencia ha demostrado que los productos deben ser ofrecidos por

instituciones:

De manera que la confianza

del mercado en el sistema

financiero aumente y el riesgo

operativo, legal y administrativo del sector sea prácticamente nulo, dejando sólo

riesgos que sean ajenos al propio sistema financiero, como son riesgos políticos,

problemas de crisis de presupuestos públicos o de falta de crecimiento

económico (como ha sido el caso de Europa) o problemas de volatilidad

financiera o relacionados a los tipos de cambio y a las tasas de interés y sus

fluctuaciones.

En este último punto, los organismos reguladores, principalmente el Banco de

México, está muy alerta, porque son precisamente algunos movimientos de las

grandes tesorerías de bancos, casas de bolsa, Afores o aseguradoras las que

pueden desequilibrar el sistema financiero.

La ética de los funcionarios de las instituciones del sistema financiero y de los

órganos reguladores es indispensable para prevenir fraudes, estafas o incluso

ocultamiento de información financiera y contable sensible (como ha sido el caso

de Goldman Sachs o Lehman Brothers a nivel mundial o de Stanford Funds y

Ficrea en México), que engañan y hacen perder a acreedores y a clientes que,

en otro escenario o pensando que la situación es estable y veraz, confían sus

recursos a las instituciones. La generalización de prácticas fraudulentas a

cualquier nivel eliminaría la certidumbre y la seguridad del sistema financiero,


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atentando contra el propio estado de derecho del país y hasta su viabilidad

económica y tributaria, en los términos como se le conoce hasta ahora.

A continuación, conocerás los tipos de instituciones que integran el sistema

financiero mexicano.


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Explicación 1.10 Actores del Sistema Financiero

Los actores del sistema financiero pueden conocerse a partir del tipo de

servicios que ofrecen y de la institución que los supervisa.

Así, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores tiene a su cargo la

supervisión de los siguientes tipos de instituciones:


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Por su parte, las Comisión Nacional de Seguros y Fianzas supervisa a los

siguientes tipos de instituciones:

La Comisión Nacional del

Sistema de Ahorro para el

Retiro supervisa a:

Algunos nuevos actores

surgen como resultado de

las modificaciones en las

leyes relacionadas con el

sistema financiero

El Banco de México

interactúa estrechamente


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con todas las comisiones en la supervisión y recomendaciones de instituciones

del sector financiero, así como en las demás facultades que la Ley del Banco de

México le confiere.

A continuación, se describen las operaciones de los principales tipos de

empresas del sistema financiero.

El sistema financiero ofrece, principalmente servicios de ahorro que aportarán

fondos a bancos, a casas de bolsa, a aseguradoras, a afores y a todas las

instituciones financieras autorizadas para captar los fondos (captación) para que

éstas, a su vez, dispongan de los recursos para prestarlos a diferentes

instrumentos de deuda (créditos, deuda pública del gobierno, deuda privada

listada en el mercado de valores, recompra de deuda, etcétera) o de propiedad

patrimonial (es el caso de acciones o de compra de derechos de compra o de

derivados en los que se negocia con el precio de divisas o de commodities)

1.11 Bolsa Mexicana de Valores (www.bmv.com.mx)

La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (BMV, Sociedad Anónima Bursátil

de Capital Variable, con estas siglas se identifica a las empresas cuyas acciones

cotizan en el mercado de valores) es una entidad financiera que opera por

concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley

del Mercado de Valores.

Hasta junio de 2008, la BMV era propiedad de algunos intermediarios bursátiles

(casas de bolsa), pero a partir de esa fecha se realizó la oferta pública de


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acciones para que la propiedad fuera mutual, siguiendo tendencias mundiales y

buscando cierta imparcialidad o justicia en la tenencia de las acciones.

Como lo indica su sitio en Internet, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es el

foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores

organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores

y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad, a

través de las siguientes funciones:

a) Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las

relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito

y demás documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV.)

b) Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones

sobre la información relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los

listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre

sus emisores y las operaciones que en ella se realicen;

c) Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se

realicen en la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las

disposiciones que les sean aplicables;

d) Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de

conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores.

Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o

proyectos de expansión, pueden obtenerlo a través del mercado bursátil.

Una vez colocados los valores entre los inversionistas en el mercado bursátil,

éstos pueden ser comprados y vendidos (mercado secundario) en la Bolsa

Mexicana, a través de una casa de bolsa.

La Bolsa Mexicana de Valores es el lugar físico donde se efectúan y registran las

operaciones que hacen las casas de bolsa. Los inversionistas compran y venden

acciones e instrumentos de deuda a través de intermediarios bursátiles,


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llamados casas de bolsa. Es muy importante recalcar que la Bolsa Mexicana no

compra ni vende valores.

El público inversionista canaliza sus órdenes de compra o venta de

acciones a través de un promotor de una casa de bolsa. Estos

promotores son especialistas registrados que han recibido capacitación y

han sido autorizados por la CNBV. Las órdenes de compra o venta son

entonces transmitidas de la oficina de la casa de bolsa al mercado

bursátil a través del sofisticado Sistema Electrónico de Negociación,

Transacción, Registro y Asignación (BMV-SENTRA Capitales) donde

esperarán encontrar una oferta igual pero en el sentido contrario y así

perfeccionar la operación (Bolsa Mexicana de Valores, s/f, s/p.)

Hasta el 11 de enero de 1999 funcionó el piso de remates en el emblemático

edificio de la Bolsa Mexicana de Valores ubicado en Paseo de la Reforma, en la

Ciudad de México, en el que físicamente, representantes de las diferentes casas

de bolsa vendían y compraban valores a modo de subasta en un verdadero

mercado físico persona a persona. El sistema electrónico entró al 100% en esa

fecha y ha venido a dar mayor seguridad, certeza y eficiencia al mercado de

valores.

Una vez que se han adquirido acciones o títulos de deuda, se puede monitorear

su desempeño en los periódicos especializados, o a través de los sistemas de

información impresos y electrónicos de la propia Bolsa Mexicana de Valores así

como en el SiBOLSA.

Las bolsas de valores de todo el mundo son instituciones que las

sociedades establecen en su propio beneficio. A ellas acuden los

inversionistas como una opción para tratar de proteger y acrecentar su

ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten,

tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos

productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza (Bolsa

Mexicana de Valores, s/f, s/p ).


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1.12 Grupos financieros

Los grupos financieros en México suelen incluir en su estructura un tipo de cada

una de las diferentes instituciones posibles del sistema financiero, principalmente:

institución de banca múltiple (banco), casa de bolsa, casa de cambio,

aseguradora, empresa de factoraje, empresa arrendadora, afianzadora, afore.

Tales son los casos del los principales grupos financieros como BBVA Bancomer,

Banamex Citibank, HSBC, Scotiabank, Banorte, Santander, Inbursa.Objeto,

funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía mexicana: El

objeto social de una controladora, es decir, del grupo financiero, es del tipo

siguiente:


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Sus diferentes subsidiarias son las que deberán ofrecer los diferentes productos

y servicios financieros a la economía.

¿Cómo funciona el negocio?

Los principales ingresos de un Grupo Financiero provienen de la utilidad de sus

filiales, que consolidan sus resultados y sus balances en los del Grupo

Financiero controlador.

Sus subsidiarias generan utilidades de la siguiente manera:


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¿Con qué aseguradora has contratado algún seguro?

Las demás filiales de los grupos financieros suelen ofrecer servicios,

transferencias o financiamiento, por los que cobran comisiones, cuotas y tasas

de interés que, manteniendo los gastos en presupuesto (controlados conforme a

lo previsible por la dirección de la institución), pueden dar lugar a utilidades. Por

ejemplo:

1.13 Sociedades de Inversión

Objeto, funciones y productos que ofrecen en beneficio de la economía

mexicana:

Tomando información de www.bmv.com.mx, las sociedades de inversión, mejor

conocidas como fondos, son la forma más accesible para que los pequeños

y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos

bursátiles.


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Las instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversión con los

recursos que captan del público inversionista.

La selección de los valores se basa en: El criterio de diversificación de riesgos.

Al adquirir las acciones representativas del capital de las sociedades, el

inversionista obtiene ventajas tales como:

Para un inversionista pequeño o mediano, adquirir unitariamente instrumentos

del mercado de valores, equivaldría a concentrar excesivamente su inversión.

Ello, sin considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mínimos

exigidos para la compra de un instrumento bursátil en particular.

En una sociedad de inversión, en cambio, los recursos del inversionista se

suman a los de otros, lo que permite ampliar las opciones de valores bursátiles

consideradas.

Adicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los

conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de

valores, por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales


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que trabajan en las operadoras de sociedades de inversión, las cuales funcionan

de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.

En México, el público interesado en recibir asesoría e invertir en sociedades de

inversión puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes: Casas

de bolsa, Bancos y Operadoras independientes de Sociedades de Inversión.

La importancia de las Sociedades de Inversión consiste en que

cumplen varias funciones importantes para el conjunto de la actividad

económica del país, entre las que se pueden destacar:

De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversión, se clasifican en tres tipos:

A. Sociedades de inversión en instrumentos de deuda

B. Sociedades de inversión de renta variable

C. Sociedades de inversión de capitales.


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Nuevamente la utilidad se deriva de las comisiones cobradas y del margen entre

los rendimientos obtenidos y los rendimientos pagados a los clientes.

1.14 Sociedades de objeto limitado


mexicana:

Conforme lo advierte www.condusef.gob.mx, las sociedades financieras de

objeto limitado (SOFOL) son:

Instituciones financieras autorizadas por la Secretaria de Hacienda y

Crédito Público, reglamentadas por el Banco de México y supervisadas por

la Comisión Nacional Bancaria y de Valores que tienen por objeto otorgar

créditos o financiamiento para la planeación, adquisición, desarrollo o

construcción, enajenación y administración de todo tipo de bienes muebles e

inmuebles, a sectores o actividades específicos, es decir, atienden a aquellos

sectores que no han tenido acceso a los créditos ofrecidos por los

intermediarios financieros tradicionales, como los bancos.

Las disposiciones legales que regulan estas sociedades estuvieron vigentes

hasta el 18 de julio de 2013 y a partir de tal fecha entraron en proceso de

disolución y liquidación, o bien, en proceso de transformarse a sociedades

financieras de objeto múltiple.

Una de las principales actividades de las SOFOLES en México es: El

otorgamiento de créditos hipotecarios.

Al solicitar un crédito hipotecario en una Sociedad Financiera de Objeto

Limitado (Sofol) se tienen varias opciones de créditos, éstos dependerán de la

SOFOL a la que se acuda, algunas manejarán planes de crédito con apoyo del

Gobierno Federal a través de diversos programas y en otros casos será un


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crédito directo otorgado por la Sofol sin ningún tipo de subsidio directo por

parte del Gobierno Federal.

CONDUSEF también explica en www.condusef.gob.mx que las Sociedades

Financieras de Objeto Múltiple (SOFOM), a su vez, son:

Entidades financieras que, a través de la obtención de recursos mediante

el fondeo en instituciones financieras y/o emisiones públicas de deuda,

otorgan crédito al público de diversos sectores y realizan operaciones de

arrendamiento financiero y factoraje financiero.

Una Sofom no puede captar recursos del público y no requiere de la

autorización del gobierno federal para constituirse.

Se considerarán como Sofomes aquellas:

Sociedades anónimas que en sus estatutos sociales, contemplen

expresamente como objeto social principal la realización habitual y

profesional de una o más de las actividades que se indican en el párrafo

anterior. Las entidades financieras gozarán de las mismas ventajas


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fiscales y procesales que tenían al ser sofoles, arrendadoras y empresas

de factoraje, adicionándoseles algunas ventajas civiles al ser empresas

mercantiles.

Las sofomes que pertenezcan a grupos financieros deberán llamarse:

Sociedad Financiera de Objeto Múltiple Regulada (ER), las cuales

deben sujetarse: a las correspondientes disposiciones de la Ley General

de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito y de la Ley de

Instituciones de Crédito; a las disposiciones que emitan en los términos

de dichas Leyes la CNBV (Comisión Nacional Bancaria y de Valores) y la

SHCP, y a la supervisión de la CNBV (Banco de México, s/f, s/p.)

Las sofomes que no pertenecen a grupos financieros sujetos a regulación se

llamarán sociedad financiera de objeto múltiple no regulada (ENR). Las Sofomes

ENR, están listadas, con el sector 99, en el Registro de Prestadores de Servicios

Financieros de la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los

Usuarios de Servicios Financieros (CONDUSEF.)


Como toda empresa de financiamiento, la utilidad de la SOFOL depende de que

se financie o fondee lo más bajo posible y que lo coloque a la mayor tasa posible,

además de cobrar las comisiones por apertura, administración y por casos

(pronto pago, reestructuración, refinanciamiento, renovación, etcétera.)


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1.15 Afores

El marco legal de las Afores está integrado principalmente por:


mexicana:

Las afores son las instituciones encargadas de administrar y de controlar la

cuenta única que para el retiro tienen las personas físicas en México

conforme a las leyes de la materia.

Las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORE) son:

Instituciones financieras privadas de México, que administran fondos de retiro

y ahorro de los trabajadores afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social y

recientemente de los afiliados al Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de

los Trabajadores al Servicio del Estado.

Fueron creadas por la Ley del Seguro Social de 1997 e iniciaron su operación

el 1° de Julio del mismo año. Su funcionamiento está regulado por la

Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro, (CONSAR) y

autorizado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Su finalidad es

que todos los trabajadores puedan contar con una pensión al momento de su

retiro, cuando los recursos de la AFORE no son suficientes para la pensión, el

trabajador recibe una pensión garantizada del gobierno mexicano, equivalente

a 1 salario mínimo del Distrito Federal por día y que se actualizará el mes de

febrero todos los años conforme al INPC.


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Cada trabajador asegurado tiene derecho a una cuenta individual en una

AFORE, cuando el trabajador no elige una AFORE sus recursos van a una

cuenta concentradora, tiempo después es asignado a una AFORE,

Pero puede solicitar el traspaso de los recursos a la

AFORE de su preferencia una vez al año, los depósitos

en esta cuenta son aportados por el trabajador, el patrón

y el estado, el aporte se realiza cada bimestre, los

meses de enero, marzo, mayo, julio, septiembre y

noviembre.

La cuenta se subdivide en:

Retiro, cesantía en edad avanzada y vejez

Aportaciones voluntarias

Aportaciones complementarias

Vivienda, la AFORE sólo informa al

trabajador el saldo de la subcuenta, pero

esos recursos los administra el INFONAVIT.

El dinero depositado en las AFORES:

Se invierte para generar rendimientos y a su vez incrementar el saldo

total de la cuenta al momento del retiro del trabajador. Las inversiones de

estos recursos están a cargo de las Sociedades de inversión

especializadas de fondos para el retiro (SIEFORES).


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Existen 5 SIEFORES de acuerdo al grupo de edad del trabajador.

Entre más jóvenes son los trabajadores, las SIEFORES invierten sus recursos

en instrumentos más diversificados que a su vez pueden ofrecer mayores

rendimientos, a medida que el trabajador envejece, los instrumentos utilizados

son más seguros y menos riesgosos. (www.afore.com.mx)


La Afore trabaja en coordinación de su empresa hermana Siefore (que

suelen ser de los mismos accionistas).

Las afores cobran comisiones por el manejo de las cuentas y ganan por

la intermediación de los fondos en los mercados de inversión.

Si invierten en CETES, pagarán al fondo de retiro de cada cliente menos

que eso, ganando un margen, conforme a la regulación que establece la

legislación y reglamentos de la CONSAR y otros que apliquen para las

afores y las siefores.


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Conclusión Un actor del sistema financiero es cualquier entidad que ofrezca servicios

financieros. Los servicios son la estructura ósea mediante la cual se sostiene el

intercambio económico de bienes y servicios en cualquier mercado.

La existencia de actores

financieros asegura una

economía de mercado

como la conocemos en la

actualidad, basada en el

intercambio de dinero por

bienes o servicios.

Otra economía sería

posible sin actores

financieros, se trataría de

la economía del trueque,

mucho más limitada. En el

ejemplo de las empresas de pensiones podemos ver su importancia. Veamos:

La sociedad ha organizado en las últimas décadas el sistema de pensiones,

mediante el cual las empresas y organizaciones que tuvieron trabajando a una

persona por muchos años, se comprometen a mantenerla económicamente,

mediante un pago o pensión, por el resto de años de vida que tenga a partir de

una edad de 60 o 65 años, dependiendo de la legislación.

Las empresas de pensiones son muy importantes para organizar el esquema de

pensiones de la totalidad del personal que labora y ha laborado en las empresas.


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Para aprender más

Glosario:

Captación. Es el ejercicio de recepción de recursos por parte de ahorradores

o de inversionistas. La captación de un banco, por ejemplo, son los saldos en

las cuentas de cheques, de ahorro, de nómina o en los instrumentos de

inversión. En el balance, se trata del pasivo del banco, porque los fondos son

de terceros y el banco los administra.

Colocación. Es el ejercicio de prestar los recursos que ha recibido de la

captación o de otros fondos (por ejemplo, de fomento del gobierno), por lo que

cobra una tasa de interés superior a la tasa de interés de costo (lo que le

paga a los clientes de captación o la tasa que paga al financiamiento de otras

fuentes) para así ganar un margen, que será su utilidad.

Commodities. Son todos aquellos bienes materiales que pueden ser sujeto

de comercio, son materiales estándar y se clasifican cuando corresponda,

como es el caso de metales (cobre, plomo, acero), granos (maíz, sorgo, soya,

trigo, caña, frijol en sus diferentes tipos, arroz en sus diferentes tipos),

materia prima (petróleo en sus diferentes tipos, gas natural, gas butano,

cemento, tinturas, solventes, diferentes químicos). El mercado de

commodities ofrece la posibilidad de comprar la opción de adquirir una cierta

cantidad del commodity de que se trate a un precio garantizado. Este es un

gran servicio que permite a las empresas conocer de antemano el costo que

tendrán por este concepto (en el que incluyen el costo administrativo y

financiero que la institución financiera y el mercado de commodities cobra) y

así poder presupuestar precios a sus clientes y asegurar la utilidad en la

operación o en el contrato. También se usa este mercado con fines de

especulación o inversión, ya que se aprovechan las fluctuaciones de los


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precios de los commodities para el beneficio del inversionista (y a veces, para

su pérdida cuando el precio baja y no vuelve a subir con el paso del tiempo.)


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Actividad de Aprendizaje

Instrucciones:

1. Escribe un ejemplo de lo más destacado del objeto social de una casa de

bolsa, de una aseguradora, de una afianzadora y de un banco. Consulta la

página de Internet de la institución en cuestión, donde tiene la obligación de

publicar esta información.

Institución (incluir su nombre completo) Objeto social (poner lo principal)

Casa de bolsa

Aseguradora

Afianzadora

Banco

Una vez estructurado el material, guarda el archivo para anexarlo a la plataforma

de la asignatura.

La actividad representa el 5% de la calificación y se tomará en cuenta lo

siguiente:

Elemento a evaluar Valor

Portada. Datos Generales 5 Referencias Bibliográficas 5

Estructura 30 Profundidad de análisis 45 Ortografía 15

TOTAL 100


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Bibliografía y Cibergrafía Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles. (s/f). Consultado el 23

de noviembre de 2015: www.amib.com.mx

Banco de México. (s/f). Consultado el 23 de noviembre de 2015:

www.banxico.gob.mx

Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Comisión Nacional del

Sistema de Ahorro para el Retiro. Consultado el 23 de noviembre de 2015:

www.consar.gob.mx

Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Comisión Nacional

Bancaria y de Valores. Consultado el 23 de noviembre de 2015:

www.cnbv.gob.mx

Secretaría de Hacienda y Crédito Público. (s/f). Consultado el 23 de

noviembre de 2015: www.shcp.gob.mx

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