terjemahan jurnal robin

of 35 /35
PENGUNGKAPAN DETERMINAN/PENENTU TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN: APLIKASI TEORI PEMANGKU KEPENTINGAN (STAKEHOLDER) Kurangnya dukungan teoritis yang cukup untuk model yang dirancang untuk menjelaskan kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan mendorong Ullmann (Akademi Manajemen Review, 1985, hlm. 540-577) untuk mengembangkan kerangka kerja untuk memprediksi aktivitas sosial perusahaan didasarkan pada teori stakeholder manajemen strategis. Penelitian ini secara empiris menguji kemampuan teori stakeholder untuk menjelaskan satu kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan spesifik - pengungkapan tanggung jawab sosial. Hasil yang mendukung aplikasi ini, menemukan bahwa tindakan kekuasaan stakeholder, postur strategis, dan kinerja ekonomi secara signifikan berhubungan dengan tingkat pengungkapan sosial perusahaan. Ullmann (1985) secara kritis mengevaluasi penelitian sebelumnya di bidang tanggung jawab sosial perusahaan dan menyimpulkan bahwa beberapa kekurangan yang ada dalam tubuh perusahaan saat penelitian tanggung jawab sosial perusahaan. Kritik utamanya adalah kurangnya teori tanggung jawab sosial yang cukup komprehensif untuk menjelaskan mengapa perusahaan- perusahaan terlibat dalam upaya tanggung jawab sosial. Dia berpendapat bahwa kurangnya teori komprehensif bertanggung jawab atas hasil yang bertentangan dari banyak penelitian. Sebuah kerangka konseptual yang dikembangkan oleh Ullmann (1985) cukup untuk menjelaskan hubungan antara pengungkapan sosial, dan kinerja sosial dan ekonomi. Kerangka kerja ini didasarkan pada pendekatan stakeholder untuk manajemen strategis yang diteruskan oleh Freeman (1983) dan lain-lain, di mana bertentangan tuntutan eksternal pada

Author: semester3

Post on 08-Dec-2015

241 views

Category:

Documents


3 download

Embed Size (px)

DESCRIPTION

etopen

TRANSCRIPT

PENGUNGKAPAN DETERMINAN/PENENTU TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAAN: APLIKASI TEORI PEMANGKU KEPENTINGAN (STAKEHOLDER)

Kurangnya dukungan teoritis yang cukup untuk model yang dirancang untuk menjelaskan kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan mendorong Ullmann (Akademi Manajemen Review, 1985, hlm. 540-577) untuk mengembangkan kerangka kerja untuk memprediksi aktivitas sosial perusahaan didasarkan pada teori stakeholder manajemen strategis. Penelitian ini secara empiris menguji kemampuan teori stakeholder untuk menjelaskan satu kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan spesifik - pengungkapan tanggung jawab sosial. Hasil yang mendukung aplikasi ini, menemukan bahwa tindakan kekuasaan stakeholder, postur strategis, dan kinerja ekonomi secara signifikan berhubungan dengan tingkat pengungkapan sosial perusahaan.

Ullmann (1985) secara kritis mengevaluasi penelitian sebelumnya di bidang tanggung jawab sosial perusahaan dan menyimpulkan bahwa beberapa kekurangan yang ada dalam tubuh perusahaan saat penelitian tanggung jawab sosial perusahaan. Kritik utamanya adalah kurangnya teori tanggung jawab sosial yang cukup komprehensif untuk menjelaskan mengapa perusahaan-perusahaan terlibat dalam upaya tanggung jawab sosial. Dia berpendapat bahwa kurangnya teori komprehensif bertanggung jawab atas hasil yang bertentangan dari banyak penelitian. Sebuah kerangka konseptual yang dikembangkan oleh Ullmann (1985) cukup untuk menjelaskan hubungan antara pengungkapan sosial, dan kinerja sosial dan ekonomi.Kerangka kerja ini didasarkan pada pendekatan stakeholder untuk manajemen strategis yang diteruskan oleh Freeman (1983) dan lain-lain, di mana bertentangan tuntutan eksternal pada perusahaan dapat diatasi. Beberapa studi terbaru di daerah tanggung jawab sosial telah mengakui peran stakeholder dalam mempengaruhi keputusan perusahaan (misalnya McGuire et al., 1988), tetapi tidak mencoba untuk secara eksplisit menguji pengaruh stakeholder sebagai penentu tingkat aktivitas tanggung jawab sosial perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengoperasionalkan kerangka pemangku kepentingan yang disajikan oleh Ullmann dan secara empiris menguji pengaruh strategi perusahaan secara keseluruhan pada satu jenis kegiatan tanggung jawab sosial - pengungkapan tanggung jawab sosial. Penelitian ini meningkatkan penelitian sebelumnya dengan memprediksi tingkat pengungkapan sosial perusahaan dalam kerangka teoritis yang komprehensif dan dengan mengadopsi independen, evaluasi pihak ketiga sebagai ukuran tingkat pengungkapan sosial perusahaan.Sisa paper ini disusun sebagai berikut. Dua bagian berikutnya membahas penelitian sebelumnya di bidang tanggung jawab sosial perusahaan dan teori stakeholder. Setelah itu, pertimbangan diberikan untuk kerangka Ullmann untuk menganalisis pengungkapan tanggung jawab sosial. Model pengungkapan tanggung jawab sosial yang dirancang untuk menguji kerangka Ullmann tersebut kemudian dijelaskan dan sampel dijelaskan. Hasil tes empiris dan kesimpulan serta keterbatasan penelitian disajikan dalam bagian akhir paper.PENELITIAN SEBELUMNYA DI TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERUSAHAANPenelitian sebelumnya telah mendefinisikan kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan sebagai kebijakan atau tindakan yang mengidentifikasikan kepedulian sebuah perusahaan terhadap isu-isu yang berhubungan dengan masyarakat. Studi telah meneliti kegiatan tanggung jawab sosial di berbagai bidang termasuk kategori sebagai berikut: (1) lingkungan, (2) program aksi afirmatif, (3) kebijakan kesempatan kerja yang sama, (4) keterlibatan masyarakat, (5) keamanan produk, (6 ) kebijakan terhadap Afrika Selatan, (7) kebijakan energi, dan (8) pengungkapan tanggung jawab sosial (CEP, 1986;. Cowen et al, 1987). Studi mengenai hubungan antara pengungkapan sosial, kinerja sosial, dan kinerja ekonomi perusahaan termasuk risalah filosofis tentang tanggung jawab bisnis yang melekat 'kepada masyarakat, penelitian mengenai konsekuensi ekonomi atau isi informasi dari kegiatan tanggung jawab sosial dan studi tentang faktor-faktor penentu pengungkapan tanggung jawab sosial. 1 Setiap aliran penelitian ditinjau bawah.Tanggung jawab sosial bisnisSelama tahun 1960 dan 1970-an hubungan antara bisnis dan masyarakat diperiksa ulang dan dengan pemeriksaan ulang muncul teori baru mengenai tanggung jawab perusahaan kepada masyarakat (Dierkes & Antal, 1986). Steiner (1972), Davis (1973) dan lain-lain mengusulkan bahwa difusi kepemilikan perusahaan membuat model manajer-pemilik tradisional dari badan usaha misspecified. Mereka berpendapat bahwa meskipun bisnis, fundamental, lembaga ekonomi, perusahaan-perusahaan besar mempunyai pengaruh signifikan di masyarakat dan memiliki tanggung jawab untuk menggunakan beberapa sumber daya ekonomi secara altruistik untuk membantu dalam memenuhi tujuan sosial.Keim (1978b) berpendapat bahwa kegiatan tanggung jawab sosial mungkin konsisten dengan motif maksimalisasi kekayaan perusahaan. Dia menyatakan bahwa sebagai masyarakat berubah kendala sosial pada aktivitas bisnis juga berubah. Dalam lingkungan sosial yang mengharapkan semua perusahaan untuk menunjukkan kepedulian terhadap tujuan sosial, perusahaan yang tidak dapat dihukum. Kesimpulan yang sama dicapai oleh Belkaoui (1976) dan Watts & Zimmerman (1978). Teori stakeholder memberikan jalan untuk mengintegrasikan hipotesis mengenai kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan yang diteruskan oleh Keim, Belkaoui, dan Watts dan Zimmerman menjadi model pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan.Konsekuensi ekonomi dan studi isi informasiStudi tentang efek kegiatan tanggung jawab sosial terhadap nilai perusahaan memberikan hasil yang beragam. Beberapa studi telah melaporkan efek yang menguntungkan sementara yang lain telah menyimpulkan bahwa efek yang negatif atau tidak penting. Belkaoui (1976) meneliti kandungan informasi dari pengungkapan pengendalian pencemaran dengan mengembangkan portofolio mengungkapkan dan nondisclosing perusahaan. Hasilnya didukung hipotesis investor etis yang dihargai perusahaan untuk bertindak secara bertanggung jawab secara sosial. Temuan beberapa studi tambahan telah memberikan hasil yang konsisten dengan gagasan bahwa kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan berdampak pada pasar keuangan (Spicer, 1978a, b; Anderson & Frankle, 1980; Shane & Spicer, 1983).Beberapa studi mereplikasi penelitian sebelumnya dan menemukan hasil yang bertentangan. Frankle & Anderson (1978) menolak penafsiran Belkaoui dan berpendapat bahwa nondisclosing perusahaan telah secara konsisten dilakukan lebih baik daripada pasar. Dengan cara yang sama, Chen & Metcalf (1980) tidak setuju dengan kesimpulan Spicer memberikan alasan bahwa hasil tersebut didorong oleh korelasi palsu. Sebagai tanggapan, Spicer (1980) menyatakan bahwa Chen dan Metcalf telah menyalahartikan tujuan studinya yang menekankan bahwa asosiasi, bukan hubungan kausal, sedang diselidiki.Ingram (1978) menyimpulkan bahwa kandungan informasi dari pengungkapan tanggung jawab sosial adalah tergantung pada segmen pasar dengan mana perusahaan diidentifikasi, sementara Alexander & Buchholz (1978) dan Abbott & Monsen (1979) tidak menemukan hubungan yang signifikan antara tingkat korporasi sosial kegiatan tanggung jawab dan kinerja pasar saham. Chugh dkk. (1978), Trotman & Bradley (1981) dan Mahapatra (1984) menyimpulkan bahwa kegiatan tanggung jawab sosial dapat menyebabkan peningkatan risiko sistematis.Studi ini dilakukan sebelum Ullmann (1985) dan tunduk pada kritik bahwa penelitian empiris dalam tanggung jawab sosial perusahaan belum mengembangkan landasan teoritis yang solid. Sementara beberapa studi diperpanjang sebelumnya bekerja melalui perbaikan metodologi atau dengan sampling dari populasi yang berbeda dari perusahaan, kemajuan teoritis tidak substansial.Penentu kegiatan tanggung jawab sosialCochran & Wood (1984) menggunakan peringkat tanggung jawab sosial perusahaan yang dikembangkan oleh Moskowitz (1972) untuk menguji hubungan antara kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan dan kinerja perusahaan. Setelah mengendalikan klasifikasi industri dan usia perusahaan, kelemahan, hubungan positif antara kegiatan tanggung jawab sosial dan kinerja keuangan ditemukan. Mills & Gardner (1984) menyimpulkan dalam analisis mereka tentang hubungan antara pengungkapan sosial dan kinerja keuangan bahwa perusahaan-perusahaan lebih cenderung untuk mengungkapkan pengeluaran tanggung jawab sosial ketika laporan keuangan mereka menunjukkan kinerja keuangan yang baik.Cowen et al. (1987) meneliti hubungan antara beberapa karakteristik perusahaan dan kategori tertentu dari pengungkapan tanggung jawab sosial. Ukuran perusahaan, klasifikasi industri, profitabilitas, dan adanya komite tanggung jawab sosial perusahaan yang dihipotesiskan sebagai pengaruh potensial pada pengungkapan sosial perusahaan. Hasil analisis regresi berganda menyimpulkan, secara umum, bahwa ukuran perusahaan dan klasifikasi industri berkaitan dengan pengungkapan sosial perusahaan. McGuire et al. (1988) menggunakan penilaian majalah Fortune tentang reputasi perusahaan untuk menganalisis hubungan antara dirasakan kinerja tanggung jawab sosial perusahaan yang dirasakan dan kinerja keuangan. Kinerja keuangan sebelumnya dari perusahaan, yang diukur baik dengan pengembalian pasar saham dan langkah-langkah berbasis akuntansi, menemukan kaitan yang lebih erat dengan tanggung jawab sosial perusahaan daripada kinerja keuangan berikutnya. McGuire et al. (1988) menyatakan bahwa kinerja keuangan dapat menjadi variabel yang mempengaruhi kegiatan tanggung jawab sosial.Kesimpulan yang diambil dari aliran penelitian empiris ini umumnya konsisten dengan model teoritis yang dikembangkan oleh Ullmann (1985), tetapi tidak ada studi yang menyediakan teori komprehensif untuk memprediksi kinerja (atau pengungkapan) sosial perusahaan atau pengungkapan. McGuire et al. (1988) mereferensikan pertimbangan pemangku kepentingan tetapi tidak menggabungkan langkah-langkah kekuasaan pemangku kepentingan atau postur strategis dalam tes empiris mereka.STAKEHOLDER TEORI/TEORI PEMANGKU KEPENTINGANKonsep pemangku kepentinganFreeman (1984) mendefinisikan stakeholder sebagai "kelompok atau individu yang dapat mempengaruhi atau dipengaruhi oleh pencapaian tujuan perusahaan". Stakeholder dari perusahaan termasuk pemegang saham, kreditur, karyawan, pelanggan, pemasok, kelompok kepentingan umum, dan badan-badan pemerintah. Ansoff (1965) adalah orang pertama yang menggunakan istilah "teori stakeholder" dalam mendefinisikan tujuan perusahaan. Tujuan utama dari perusahaan adalah untuk mencapai kemampuan untuk menyeimbangkan tuntutan yang bertentangan dari berbagai pemangku kepentingan dalam perusahaan.Freeman (1983) mengkategorikan pengembangan konsep pemangku kepentingan dalam perencanaan perusahaan dan model kebijakan bisnis dan model tanggung jawab sosial perusahaan manajemen pemangku kepentingan. Perencanaan perusahaan dan model bisnis kebijakan konsep pemangku kepentingan berfokus pada pengembangan dan evaluasi persetujuan keputusan strategis perusahaan oleh/dengan kelompok-kelompok yang mendukung yang diperlukan agar/oleh perusahaan untuk terus eksis. Perilaku berbagai kelompok pemangku kepentingan dianggap sebagai kendala pada strategi yang dikembangkan oleh manajemen untuk menyandingkan sumber daya/to best match perusahaan dengan lingkungannya. Dalam model ini stakeholder diidentifikasi sebagai pelanggan, pemilik, pemasok dan kelompok masyarakat dan tidak bersifat bermusuhan/bertentangan (di alam).Model tanggung jawab sosial perusahaan dari analisis stakeholder meluas model perencanaan perusahaan untuk memasukkan pengaruh eksternal pada perusahaan yang mungkin menganggap posisi permusuhan. Kelompok permusuhan dicirikan sebagai kelompok kepentingan peraturan atau khusus berkaitan dengan isu-isu sosial. Model tanggung jawab sosial perusahaan memungkinkan model perencanaan strategis untuk beradaptasi dengan perubahan tuntutan sosial kelompok tenaga non-tradisional.Freeman (1983) membahas dinamika pengaruh pemangku kepentingan pada keputusan perusahaan. Peran utama dari manajemen perusahaan adalah untuk menilai pentingnya memenuhi tuntutan stakeholder dalam rangka mencapai tujuan strategis perusahaan. Sebagai perbandingan? As the level tingkat daya pemangku kepentingan meningkatkan pentingnya pertemuan pemangku kepentingan menuntut kenaikan, juga. Dari Model Freeman, Ullmann (1985) mengembangkan sebuah model konseptual kegiatan tanggung jawab sosial. Dengan demikian, Ullmann menyediakan dasar konseptual untuk mempelajari kegiatan tanggung jawab sosial dalam kerangka pemangku kepentingan. Ullmann menyimpulkan bahwa teori stakeholder memberikan justifikasi yang tepat untuk menggabungkan pengambilan keputusan strategis dalam studi kegiatan tanggung jawab sosial. Model Ullmann dibahas secara rinci dalam bagian utama berikutnya dari paper.

Aplikasi dari teori stakeholderTeori stakeholder telah diterapkan untuk analisis analitis dan empiris dari perusahaan dan lingkungan di mana perusahaan beroperasi. Proposisi bahwa pemangku kepentingan mungkin berkonflik diuji oleh Sturdivant (1979). Dia menggunakan survei untuk membandingkan sikap tanggung jawab sosial dari pemimpin kelompok aktivis dan manajer perusahaan. Sebagai hipotesis, ada perbedaan yang signifikan antara skor sikap aktivis dan manajer perusahaan. Skor menunjukkan bahwa aktivis lebih kuat dalam keyakinan mereka bahwa bisnis harus responsif terhadap isu-isu sosial. Sturdivant menyimpulkan bahwa manajemen perusahaan tidak harus selalu mengubah keyakinan mereka untuk menyesuaikan diri dengan orang-orang dari pemangku kepentingan, tetapi manajer harus mempertimbangkan kepentingan stakeholder yang bertentangan ketika merencanakan strategi perusahaan.Dalam sebuah penelitian dari kinerja strategis, Chakravarthy (1986) membahas ketidakcukupan tindakan profitabilitas tradisional sebagai indikator kinerja strategis dan mengusulkan penggunaan ukuran kepuasan stakeholder. Dia berargumen bahwa perusahaan yang beradaptasi dengan baik (yaitu perusahaan yang strategis kinerjanya dianggap baik) menyadari bahwa kerjasama dari beberapa kelompok pemangku kepentingan sebuah perusahaan adalah "kondisi yang diperlukan untuk keunggulan". Sebuah survei majalah Fortune mengenai reputasi perusahaan yang diukur dari kepuasan pemangku kepentingan dikutip oleh Chakravarthy sebagai penunjang pernyataannya.Cornell & Shapiro (1987) membahas peran pemangku kepentingan lain selain investor dan manajer dalam pengembangan kebijakan keuangan perusahaan. Mereka berpendapat bahwa masalah/isu perusahaan "klaim implisit" kepada pemangku kepentingan non-investor yang harus diperhatikan ketika mengembangkan strategi perusahaan mengenai struktur modal. Klaim implisit, seperti layanan tanpa gangguan kepada pelanggan, tidak dapat dipisahkan dari urusan bisnis perusahaan dan berdampak pada risiko total perusahaan (yaitu diharapkan arus kas). Barton et al. (1989) secara empiris menguji pernyataan Cornell dan Shapiro bahwa teori stakeholder dapat digunakan untuk menjelaskan variasi cross-sectional dalam struktur modal perusahaan. Menggunakan variabel strategi diversifikasi ke proxy untuk membangun stakeholder, mereka menemukan hasil empiris yang konsisten dengan prediksi stakeholder. Penelitian mereka, bersama dengan penelitian lain yang ditinjau, memberikan bukti bahwa teori stakeholder adalah pendekatan yang layak untuk memprediksi dan menjelaskan perilaku manajemen.KERANGKA ULLMANNUllmann (1985) menyimpulkan bahwa model tanggung jawab sosial perusahaan yang dikembangkan dalam penelitian sebelumnya yang misspecified karena hubungan strategi perusahaan untuk keputusan tanggung jawab sosial belum dimasukkan ke dalam tes empiris. Ia mengembangkan kerangka kontingensi untuk memprediksi tingkat aktivitas tanggung jawab sosial perusahaan dan pengungkapan berdasarkan konsep pemangku kepentingan yang dicetuskan oleh Freeman (1984). Kerangka Ullmann adalah konsisten dengan pandangan konseptual pelaporan sosial perusahaan yang dibahas oleh Dierkes & Antal (1985), bahwa informasi yang diungkapkan kepada publik mengenai kegiatan tanggung jawab sosial memberikan dasar untuk dialog dengan berbagai konstituen bisnis.Ullmann (1985) menyajikan model tiga dimensi yang cukup untuk menjelaskan hampir semua korelasi antara pengungkapan sosial dan kinerja sosial dan ekonomi. Kekuasaan pemangku kepentingan dibahas sebagai dimensi pertama dari model, menjelaskan bahwa perusahaan akan responsif terhadap intensitas tuntutan pemangku kepentingan. Kuasa pemangku kepentingan (Misalnya pemilik, kreditor, atau regulator) untuk mempengaruhi manajemen perusahaan dipandang sebagai fungsi dari tingkat kontrol stakeholder atas sumber daya yang dibutuhkan oleh perusahaan (Ullmann, 1985). Semakin kritis sumber daya stakeholder untuk kelangsungan hidup terus dan keberhasilan korporasi, semakin besar harapan bahwa tuntutan pemangku kepentingan akan dibahas. Jika kegiatan tanggung jawab sosial dipandang sebagai strategi manajemen yang efektif untuk menangani dengan para pemangku kepentingan, hubungan positif antara kekuasaan pemangku kepentingan dan kinerja sosial dan pengungkapan sosial diharapkan.Seperti yang akan dibahas di bawah, bukti menunjukkan bahwa kegiatan tanggung jawab sosial yang berguna dalam mengembangkan dan mempertahankan hubungan yang memuaskan dengan pemegang saham, kreditur, dan badan-badan politik. Mengembangkan reputasi perusahaan yang bertanggung jawab secara sosial, melalui pertunjukan dan pengungkapan kegiatan tanggung jawab sosial, merupakan bagian dari rencana strategis untuk mengelola hubungan pemangku kepentingan.Dimensi kedua dari model ini adalah postur strategis perusahaan ke arah kegiatan tanggung jawab sosial. Postur strategis menjelaskan modus respon dari pengambil keputusan utama perusahaan mengenai tuntutan sosial. Ullmann dichotomizes/membedakan postur strategis sebagai aktif atau pasif. Sebuah perusahaan yang manajemennya mencoba untuk mempengaruhi status organisasi mereka dengan stakeholder kunci melalui kegiatan tanggung jawab sosial memiliki postur yang aktif. Jika manajemen perusahaan tidak terus memantau posisinya dengan para pemangku kepentingan dan tidak mengembangkan program-program khusus untuk mengatasi pengaruh stakeholder, maka perusahaan tersebut dianggap memiliki postur strategis pasif. Dengan demikian, semakin aktif postur strategis maka semakin besar kegiatan tanggung jawab sosial dan pengungkapan yang diharapkan.Dimensi ketiga dari model menyangkut kinerja ekonomi perusahaan di masa lalu dan saat ini. Pentingnya memenuhi tujuan tanggung jawab sosial mungkin ditempatkan menjadi tujuan sekunder/kedua di bawah kepentingan memenuhi tuntutan ekonomi yang berdampak langsung pada kelangsungan hidup perusahaan. Kinerja ekonomi secara langsung mempengaruhi kemampuan keuangan untuk program lembaga tanggung jawab sosial. Oleh karena itu, mengingat tingkat tertentu kekuasaan stakeholder dan postur strategis, kinerja ekonomi perusahaan yang lebih baik, semakin besar aktivitas tanggung jawab sosial dan pengungkapannya.

MODEL PENGUNGKAPAN SOSIALTes empiris penelitian ini menggunakan langkah-langkah/pengukuran kekuasaan stakeholder, postur strategis terhadap tanggung jawab sosial, dan kinerja ekonomi untuk memprediksi variasi cross-sectional dalam satu kegiatan tanggung jawab sosial perusahaan - pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan. Hal ini juga menghipotesiskan bahwa dalam membangun model, jeda waktu antara tindakan dari faktor penjelas dan pengungkapan sosial diperlukan. Lag/jeda ini diperlukan karena: (1) sifat dinamis dari perencanaan strategis, (2) fokus teori stakeholder pada pemenuhan kepentingan jangka panjang dari para pemangku kepentingan, (3) temuan empiris dari Cowen et al. (1987) dan McGuire et al. (1988), dan (4) fakta bahwa pengungkapan sosial terutama berkaitan dengan kegiatan tanggung jawab sosial masa lalu.Bentuk empiris dari model tersebut adalah:SOCDISI, t = b0 + bl + b2 (PSHI, t-1)+ B 3 (lnPACt, t_l) + b4 (DERATIO t, t-1)+ B5 (PUBAFF ~, t-I) + b6 (FOUND, T_,)+ B7 (MGRROE ~, T_ ~) + ba (BETA ~ ~ .t-)+ B9 (AGEt, t-1) + blo (INDEFFt.t-I)+ Bit (lnSIZEt, t-I) + el,di mana:bo, bl = intercept;SOCDIS = tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan untuk perusahaan i pada periode t; 0 = miskin, 1 = baik, 2 =sangat baik/ excellent;PSH = persentase kepemilikan di perusahaan i yang diselenggarakan oleh manajemen dan pemegang saham memegang lebih dari 5% dari saham biasa pada periode t - 1;PAC = dolar yang disumbangkan oleh perusahaan i untuk komite aksi politik korporasi pada periode t - 1;DERATIO = rata-rata rasio hutang terhadap ekuitas perusahaan i pada periode t - 1;PUBAFF = rata-rata jumlah anggota staf urusan publik perusahaan yang dipekerjakan oleh perusahaan i pada periode t - 1;FOUND = sponsor dari yayasan filantropi oleh perusahaan i pada periode t - 1; FOUND = 1 jika yayasan filantropi perusahaan ada. Jika tidak, FOUND = 0;MGRROE = perubahan rata-rata tahunan di return on equity perusahaan i pada periode t - 1;BETA = model pasar ukuran risiko sistematis untuk perusahaan i pada periode t - 1;AGE = umur perusahaan pada periode t-1;INDEFF = kehadiran perusahaan i dalam industri profil tinggi pada periode t - 1; INDEFF = 1 jika perusahaan merupakan bagian dari industri profil tinggi. Jika tidak, INDEFF = 0;SIZE = pendapatan rata-rata perusahaan i pada periode t - 1.Dalam tes empiris, periode t merupakan tahun 1984-1986. Untuk variabel independen PSH, BETA, AGE, dan INDEFF, t - 1 mewakili 1984. Untuk PAC, DERATIO, MGRROE, dan UKURAN, t - 1 merupakan tahun 1981- 1984. Periode t - 1 merupakan tahun 1983-1984 untuk variabel PUBAFF dan FOUND.2 Transformasi logaritmik dari variabel PAC dan SIZE digunakan ketika memperkirakan model pengungkapan sosial. Transformasi ini dilakukan karena variabel dengan pengamatan yang besar dalam nilai absolut dapat membanjiri variabel lain selama proses iterasi regresi logistik. Penjelasan lengkap variabel yang digunakan dalam model disajikan pada Tabel 1.Variabel tak bebasVariabel dependen untuk model pengungkapan sosial (SOCDIS) ini diadaptasi dari analisis ekstensif dari kegiatan tanggung jawab sosial dari 130 perusahaan besar yang diterbitkan oleh Dewan Prioritas Ekonomi (CEP) pada tahun 1986. Analisis CEP menghasilkan rating masing-masing tingkat korporasi dari pengungkapan kegiatan tanggung jawab sosial dari tahun 1984 sampai 1986. Pencarian ini diperluas oleh CEP yang melibatkan: (1) komunikasi langsung dengan masing-masing perusahaan, (2) review laporan tahunan perusahaan, 10K laporan, dan pernyataan proxy, (3) sebuah studi mendalam dari surat kabar, majalah, dan publikasi lainnya, dan (4) analisis sumber informasi sekunder seperti The Taft Corporate Giving Directory, the National Directory of Corporate Charity, dan the National Data Book.CEP mengevaluasi kinerja pengungkapan sosial masing-masing korporasi dan peringkat a = sangat baik, c = baik, atau f = miskin ditentukan. Jika sebuah perusahaan yang termasuk dalam sampel menerima "a" rating dari CEP, variabel dependen SOCDIS ditetapkan sama dengan 2. Jika perusahaan menerima rating CEP "c", SOCDIS diatur sama dengan 1, dan untuk " f "Peringkat SOCDIS ditetapkan sama dengan 0.Wiseman (1982) menemukan adanya perbedaan yang signifikan antara beberapa pengungkapan sosial perusahaan dan kegiatan tanggung jawab sosial yang sebenarnya. Hal ini menyebabkan Ullmann (1985) menyimpulkan bahwa pengungkapan sukarela perusahaan tidak boleh digunakan sebagai proxy untuk kinerja tanggung jawab sosial. Dengan mengevaluasi berbagai sumber alternatif untuk nyata bukti mengenai pengungkapan sosial perusahaan, peringkat CEP memberikan ukuran peningkatan baik tingkat dan keandalan pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan.Variabel independenVariabel independen yang digunakan dalam tes empiris mewakili tingkat daya/kekuasaan stakeholder, postur strategis terhadap kegiatan tanggung jawab sosial, atau kinerja ekonomi dari suatu perusahaan. Proxy yang dipilih untuk mewakili pengaruh-pengaruh hipotesis pada pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan akan dibahas dalam bagian ini.Variabel kekuatan stakeholder. Tiga variabel daya pemangku kepentingan termasuk dalam model pengungkapan sosial. Variabel PSH merupakan kekuatan pemangku kepentingan potensi investor pasif (yaitu pemegang saham). Variabel PAC memberikan ukuran pemerintah (yaitu politik, legislatif, atau peraturan) risiko yang dihadapi oleh perusahaan dan DERATIO proxy untuk potensi pengaruh kreditur. Dasar pemikiran untuk pemilihan proxy ini dan hubungan mereka dengan pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan disajikan di bawah ini.Kekuasaan pemegang saham. Keirn (1978a) menyatakan bahwa sebagai distribusi kepemilikan korporasi menjadi kurang terkonsentrasi, tuntutan ditempatkan pada korporasi oleh pemilik saham menjadi lebih luas. Membubarkan kepemilikan perusahaan, terutama oleh investor yang bersangkutan dengan kegiatan sosial perusahaan (misalnya reksa dana tanggung jawab sosial, gereja dan rencana pensiun sipil, dan investor etis), mempertinggi tekanan bagi manajemen untuk mengungkapkan kegiatan tanggung jawab sosial (Ullmann, 1985). Variabel PSH merupakan persentase saham biasa yang dimiliki oleh manajemen perusahaan dan oleh orang lain yang memiliki 5% atau lebih saham. Setelah dari Keim dan Ullmann, itu hipotesis bahwa luas penyebaran kepemilikan perusahaan yang lebih baik pengungkapan tanggung jawab sosial korporasi. Dengan demikian, diperkirakan terjadi hubungan terbalik antara PSH dan variabel dependen SOCDIS.Pemerintah dan pengaruh peraturan. Freeman (1984) membahas peran lembaga legislatif sebagai stakeholder perusahaan. Watts & Zimmerman (1978) mengembangkan biaya hipotesis politik untuk berpendapat bahwa perusahaan mempekerjakan kegiatan tanggung jawab sosial untuk mengurangi risiko gangguan pemerintah, seperti regulasi, yang mungkin mempengaruhi nilai perusahaan. Biaya politik hipotesis dan konsep pemangku kepentingan baik mengakui kemampuan pemerintah untuk berdampak pada strategi perusahaan dan kinerja. Dengan demikian, pemerintah dapat dilihat sebagai stakeholder perusahaan yang kepentingannya harus ditangani oleh manajemen. Tingkat yang lebih tinggi dari yang dirasakan pengaruh pemerintah atas aktivitas perusahaan akan diharapkan untuk mengarah pada upaya yang lebih besar oleh manajemen untuk memenuhi harapan pemerintah. Pengungkapan tanggung jawab sosial dapat digunakan oleh manajemen sebagai strategi yang dirancang untuk memenuhi tuntutan pemerintah.Penelitian akuntansi sebelumnya telah mengandalkan variabel ukuran perusahaan untuk proxy untuk dampak kegiatan politik pada strategi perusahaan. Ukuran telah dikritik sebagai proxy untuk eksposur politik karena berkorelasi dengan karakteristik perusahaan lainnya. Penelitian ini menggunakan kontribusi komite aksi politik perusahaan dari 1981-1984 sebagai indikator kekuasaan pemangku kepentingan pemerintah. Kegiatan politik perusahaan telah digambarkan sebagai seperangkat keputusan manajerial yang dirancang untuk meningkatkan keunggulan kompetitif perusahaan dalam arena politik, dan kontribusi komite aksi politik secara khusus telah dibahas sebagai jenis utama dari strategi (Keim & Zeithaml, 1986; Keim & Baysinger, 1988). Keim & Zardkoohi (1988) menyimpulkan bahwa kontribusi komite aksi politik dapat berfungsi sebagai perlindungan terhadap risiko politik masa depan atau untuk mempengaruhi berlakunya undang-undang yang menguntungkan. Dalam sebuah analisis dari peraturan lingkungan, Hahn (1990) menyimpulkan bahwa keputusan kebijakan lingkungan hasil dari perjuangan antara kelompok-kelompok kepentingan kunci dan pengaruh industri ditetapkan sebagai komponen penting dalam proses. Kesimpulan Hahn memberikan dukungan lebih lanjut untuk pendekatan yang komprehensif untuk menganalisis pengeluaran pengendalian polusi dan kegiatan tanggung jawab sosial.Studi-studi dalam kegiatan politik perusahaan dan peraturan lingkungan ini menyimpulkan bahwa kontribusi komite aksi politik perusahaan hasil dari strategi perusahaan yang dirancang untuk mengelola risiko politik. Oleh karena itu jumlah yang relatif lebih besar dari kontribusi komite aksi politik perusahaan hasil dari persepsi manajemen tekanan regulasi dan politik yang lebih tinggi, dan bahwa pengungkapan tanggung jawab sosial lebih mungkin akan menarik bagi lembaga regulator dan kelompok politik. Oleh karena itu, menghasilkan hipotesis bahwa PAC secara langsung berkaitan dengan variabel dependen SOCDIS.Pengaruh kreditur. Kreditur mengontrol akses ke sumber daya keuangan yang mungkin diperlukan untuk melanjutkan operasi dari suatu perusahaan. Ullmann (1985) mengemukakan bahwa jika sebuah perusahaan merasakan stakeholder peduli dengan kegiatan tanggung jawab sosial korporasi akan memiliki insentif yang lebih besar untuk mengungkapkan kegiatannya. Analisis stakeholder telah digunakan dalam penelitian sebelumnya menjelaskan keputusan perusahaan mengenai kebijakan keuangan (Cornell & Shapiro, 1987; Barton et al, 1989.). Analisis menyimpulkan bahwa keputusan struktur modal merupakan bagian dari strategi pemangku kepentingan perusahaan secara keseluruhan dan bahwa kreditur merupakan pemangku kepentingan penting yang mempengaruhi harus dikelola.Oleh karena itu semakin besar sejauh mana sebuah perusahaan bergantung pada pembiayaan utang untuk mendanai proyek-proyek modal, semakin besar sejauh mana manajemen perusahaan akan diharapkan untuk menanggapi harapan kreditur mengenai peran perusahaan dalam kegiatan tanggung jawab sosial. Untuk menguji hipotesis bahwa tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan secara langsung berkaitan dengan sejauh mana sebuah perusahaan leveraged, variabel DERATIO termasuk dalam model pengungkapan sosial. DERATIO didefinisikan sebagai rata-rata utang korporasi terhadap ekuitas untuk tahun 1981 sampai tahun 1984. Rasio hutang terhadap ekuitas yang dipilih sebagai ukuran kekuatan kreditur pemangku kepentingan karena menangkap pentingnya kreditur sebagai stakeholder relatif terhadap investor ekuitas. DERATIO diharapkan memiliki hubungan langsung dengan tingkat pengungkapan sosial perusahaan.Variabel postur strategis. Hatten dkk. (1978) mendefinisikan strategi perusahaan yang berkaitan dengan tujuan dan sasaran dari perusahaan mengenai produk yang ditawarkan, pasar yang akan melayani, dan lingkungan di mana ia akan beroperasi. Bowman & Haire (1975) membahas tanggung jawab sosial perusahaan dari perspektif postur strategis. Ullmann (1985) membahas peran strategi dalam mendefinisikan bagaimana sebuah perusahaan dapat menanggapi tuntutan sosial. Postur strategis aktif terhadap tuntutan sosial diharapkan dapat menghasilkan dalam kegiatan tanggung jawab sosial yang lebih besar. Dua variabel termasuk dalam model pengungkapan sosial untuk menguji hubungan antara postur strategis terhadap pengungkapan tanggung jawab sosial dan tingkat korporasi pengungkapan tanggung jawab sosial dibahas di bawah.

Staf urusan publik. Departemen Urusan publik perusahaan dikembangkan untuk memulai dan memantau kebijakan perusahaan mengenai hubungan masyarakat, urusan masyarakat, urusan pemerintahan, dan isu-isu manajemen (Marcus & Kaufman, 1988). Marx (1990) dan Blair (1986) menekankan pentingnya mengintegrasikan manajemen urusan publik dalam keputusan strategis perencanaan perusahaan. Karena departemen urusan publik perusahaan sukses 'dalam membantu mempertahankan keunggulan kompetitif, fungsi urusan publik telah disahkan dan dukungan perusahaan meningkat (Marcus & Kaufman, 1988). Kegiatan urusan publik dirancang untuk membangun hubungan jangka panjang dan niat baik dengan berbagai pemangku kepentingan, dan untuk melindungi atau meningkatkan pendapatan dengan mengendalikan risiko bisnis dan politik.Mengingat bagaimana sebelum penelitian telah ditetapkan misi departemen urusan publik perusahaan, berikut bahwa perusahaan yang menganggap postur strategis aktif terhadap kegiatan tanggung jawab sosial akan membangun dan mendukung staf urusan publik. Hipotesis bahwa perusahaan dengan departemen urusan publik relatif lebih besar akan memiliki tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial lebih tinggi diuji melalui variabel PUBAFF. PUBAFF merupakan ukuran rata-rata (jumlah) staf urusan publik perusahaan selama 1983-1984.Yayasan filantropi. Kontribusi perusahaan untuk amal umumnya dianggap kegiatan tanggung jawab sosial (Rosebush, 1987). Navarro (1988) mengembangkan sebuah model struktural formal di mana kontribusi perusahaan untuk amal juga konsisten dengan tujuan maksimalisasi keuntungan. Motif keuntungan yang konsisten dengan memberikan/perbuatan amal meliputi: (1) promosi citra perusahaan dalam rangka untuk membantu melindungi perusahaan dari pajak yang tidak menguntungkan atau kebijakan peraturan; (2) dukungan pendidikan dalam rangka meningkatkan pasokan tenaga kerja jangka panjang dari karyawan yang terampil; (3) peningkatan dukungan goodwill oleh pelanggan; dan (4) pertimbangan promosi lain yang dapat mengurangi operasional dan biaya modal (Navarro, 1988). Motif yang disajikan di atas menggambarkan tanggapan antisipasi dari para pemangku kepentingan kunci ketika informasi mengenai kontribusi amal perusahaan diungkapkan.Rosebush (1987) mengemukakan bahwa sumbangan amal lebih efektif bila strategi perusahaan untuk memberi diatur dan dijalankan dengan baik. Disponsori yayasan filantropi perusahaan yang didirikan untuk tujuan tertentu. Karena perbuatan amal perusahaan dapat dianggap sebagai alat strategis untuk mengelola stakeholder dan (memberi diselenggarakan) menyediakan metode yang efektif untuk memantau kegiatan ini, keberadaan yayasan amal perusahaan disponsori digunakan sebagai ukuran postur strategis perusahaan terhadap pengungkapan tanggung jawab sosial. Variabel independen FOUND sama dengan satu jika perusahaan mensponsori yayasan selama 1983-1984 dan diharapkan akan langsung berhubungan dengan tingkat korporasi pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan.Variabel kinerja ekonomi. Belkaoui (1976), Ingram (1978), Mahapatra (1984), McGuire et al (1988) dan lain-lain telah diuji secara empiris hubungan antara pengungkapan sosial perusahaan dan kinerja ekonomi. Sementara beberapa tes telah dikendalikan untuk ukuran perusahaan, klasifikasi industri, atau risiko sistematis, pengungkapan sosial / asosiasi kinerja ekonomi belum diteliti secara empiris dalam kerangka pengungkapan sosial yang komprehensif. Dalam penelitian ini, ukuran berbasis akuntansi (MGRROE) dan ukuran berbasis pasar saham (BETA) dari kinerja ekonomi yang digunakan untuk menguji dampak dari kinerja ekonomi sebelumnya pada tingkat perusahaan dari pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan.Return on equity. Pertumbuhan berkelanjutan dalam pengembalian ekonomi untuk investor ekuitas adalah tujuan utama yang umum bagi semua manajer perusahaan. Tren tindakan pendapatan berbasis kinerja ekonomi, seperti return on equity, yang sering digunakan dalam mengevaluasi kinerja pejabat perusahaan. Mengingat bahwa dalam periode tuntutan ekonomi profitabilitas rendah mengambil prioritas di atas pengeluaran tanggung jawab sosial diskresioner, kinerja keuangan yang memuaskan memiliki pengaruh yang pasti pada tingkat dukungan atas pengambil keputusan perusahaan dapat berkomitmen untuk masa depan kegiatan tanggung jawab sosial (Ullmann, 1985). Dengan demikian, teori stakeholder memprediksi hubungan positif antara ukuran berbasis akuntansi kinerja ekonomi sebelum dan tingkat perusahaan dari pengungkapan tanggung jawab sosial. Perubahan rata-rata tahunan persentase imbalan sebuah perusahaan ekuitas dari tahun 1981 sampai 1984 (MGRROE) termasuk dalam model pengungkapan sosial untuk menguji hubungan positif ini.Risiko sistematis. Risiko sistematis didefinisikan sebagai kovarians antara pengembalian aset berisiko (misal: saham biasa korporasi) dan portofolio pasar, dibagi dengan varians dari portofolio pasar (Copeland & Weston, 1983). Perusahaan yang memiliki risiko sistematis yang rendah diharapkan memiliki tingkat kegiatan tanggung jawab sosial yang lebih tinggi, setidaknya untuk dua alasan. Pertama, perusahaan yang menunjukkan risiko sistematis rendah memiliki pola pengembalian pasar saham yang lebih stabil. Mengingat bahwa pertimbangan ekonomi mempengaruhi pengambilan keputusan perusahaan mengenai kegiatan tanggung jawab sosial, kinerja ekonomi yang stabil harus pula meningkatkan kemampuan perusahaan dalam berkomitmen untuk terlibat dalam upaya tanggung jawab sosial. Kedua, karena penelitian menunjukkan bahwa kegiatan tanggung jawab sosial dapat meningkatkan akses perusahaan untuk modal dan meningkatkan semangat dan produktivitas karyawan (Moskowitz, 1972;. McGuire et al, 1988), pelaku pasar dapat melihat perusahaan yang memiliki tanggung jawab sosial dikelola dengan lebih baik dan, dengan demikian, risikonya rendah. Pengungkapan kegiatan tanggung jawab sosial akan memberikan informasi yang digunakan pasar dalam membangun nilai/citra perusahaan.Untuk alasan tersebut di atas, perusahaan dengan risiko sistematis rendah diharapkan memiliki tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial perusahaan yang lebih tinggi. Sebuah ukuran risiko sistematis suatu perusahaan (BETA) termasuk dalam estimasi model pengungkapan sosial. Diharapkan BETA berbanding terbalik dengan SOCDIS.Variabel kontrol. Hasil penelitian sebelumnya telah menemukan hubungan yang signifikan antara ukuran perusahaan, umur perusahaan, klasifikasi industri, dan kegiatan tanggung jawab sosial. Meskipun tidak ada teori diteruskan untuk menjelaskan asosiasi empiris ini, penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa ukuran perusahaan, klasifikasi industri dan usia perusahaan cenderung bertindak sebagai variabel intervening dan harus dikontrol untuk di tes empiris (Cochran & Wood, 1984; Ullmann, 1985; Cowen et al., 1987). Selain itu, argumen dapat dibuat bahwa usia perusahaan dan klasifikasi industri mewakili beberapa aspek kekuatan stakeholder, postur strategis, dan / atau kinerja ekonomi.Usia. Sebagai sebuah perusahaan matang, reputasi dan sejarah keterlibatan dalam kegiatan tanggung jawab sosial dapat menjadi berurat berakar. Harapan para pemangku kepentingan mengenai sponsor dan keterlibatan bisa membuat perubahan drastis dalam strategi perusahaan sangat mahal. Penarikan sponsor bisa sinyal kepada stakeholder bahwa perusahaan mengharapkan gangguan keuangan atau manajerial. Usia masing-masing perusahaan pada tahun 1984 termasuk dalam model melalui AGE variabel dan diharapkan akan langsung berhubungan dengan SOCDIS.Klasifikasi industri. Klasifikasi industri yang digunakan dalam penelitian sebelumnya mungkin telah menangkap beberapa hubungan sistematis antara karakteristik industri yang luas, seperti intensitas persaingan, visibilitas konsumen, atau risiko regulasi, dan kegiatan tanggung jawab sosial. Studi telah menggunakan sampel dari logam, minyak, kimia, komputasi elektronik, pengolahan makanan, maskapai penerbangan, dan berbagai industri lainnya dalam analisis pengungkapan sosial perusahaan baik karena ketersediaan data atau karena persepsi bahwa industri tertentu menghadapi tekanan sosial yang unik. Dalam studi ini, seperti dalam penelitian sebelumnya, pendekatan untuk mengontrol efek industri mungkin agak ad hoc. Dari tujuh industri termasuk dalam sampel yang digunakan dalam penelitian ini, mobil, maskapai penerbangan, dan minyak industri memiliki daya tarik yang paling intuitif sebagai industri dengan visibilitas konsumen, tingkat tinggi risiko politik, dan terkonsentrasi, persaingan yang ketat. Jadi, jika sebuah perusahaan sampel diidentifikasi dengan salah satu industri profil tinggi ini, INDEFF variabel diatur sama dengan satu. Jika sebuah perusahaan milik makanan, kesehatan dan pribadi produk, hotel, atau alat dan produk rumah tangga industri, INDEFF diatur sama dengan nol. Perusahaan dalam industri profil tinggi diharapkan memiliki tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial yang lebih tinggi.Ukuran perusahaan. Ukuran perusahaan telah disarankan dalam beberapa penelitian sebagai korelasi dari tingkat aktivitas tanggung jawab sosial perusahaan. Studi-studi ini mengemukakan bahwa ukuran perusahaan akan berhubungan dengan kegiatan tanggung jawab sosial karena perusahaan besar lebih mungkin untuk diteliti oleh kedua kelompok kepentingan khusus umum dan sensitif secara sosial umum. Selain itu, perusahaan yang lebih besar (1) mungkin memiliki lebih banyak pemegang saham yang tertarik dalam kegiatan sosial perusahaan, dan (2) lebih mungkin untuk menggunakan saluran komunikasi formal untuk berhubungan hasil usaha sosial kepada pihak yang berkepentingan (Cowen et al., 1987).Meskipun Ullmann (1985) tidak memasukkan ukuran perusahaan dalam kerangka pemangku kepentingannya, variabel yang digunakan untuk mewakili kekuasaan pemangku kepentingan atau dimensi postur strategis (ukuran misalnya staf urusan publik, dolar/jumlah uang yang dikontribusikan untuk komite aksi politik perusahaan) dapat berkorelasi dengan ukuran perusahaan. Untuk mengendalikan kemungkinan efek ukuran perusahaan, variabel SIZE termasuk dalam regresi logistik. SIZE didefinisikan sebagai pendapatan rata-rata korporasi selama tahun 1981-1984.SELEKSI SAMPEL DAN KETERANGANPerusahaan yang digunakan untuk memperkirakan model pengungkapan sosial diambil dari 130 perusahaan besar yang diselidiki pada tahun 1984, 1985 dan 1986 oleh Dewan Prioritas Ekonomi (The Council on Economic Priorities = CEP). Studi CEP fokus pada (daftar) perusahaan 500 besar Fortune karena pada umumnya, perusahaan-perusahaan ini berpengaruh dalam membangun tren perusahaan di wilayah tanggung jawab sosial. Tujuh kategori industri diwakili oleh: (1) industri otomotif, (2) industri makanan, (3) industri kesehatan dan perawatan pribadi, (4) industri penerbangan, (5) industri minyak, (6) industri hotel , dan (7) industri produk dan alat rumah tangga. Hasil penelitian mereka (CEP) tersebut dipublikasikan dalam sebuah buku berjudul Rating Americas Corporate Conscience (1986). Laporan CEP sebelumnya telah digunakan secara luas dalam penelitian mengenai tanggung jawab sosial (Spicer, 1978; Chen & Metcalf, 1980; Shane & Spicer, 1983). Penelitian ini adalah yang pertama untuk menggunakan laporan 1986 CEP dalam mengevaluasi tingkat pengungkapan sosial perusahaan. Seperti telah dibahas sebelumnya, para peneliti CEP menilai tingkat pengungkapan tanggung jawab sosial untuk setiap perusahaan yang termasuk dalam studi mereka. Data untuk variabel dependen dalam model pengungkapan sosial (SOCDIS) diambil dari laporan 1986 CEP.Selain informasi yang diberikan oleh CEP, data keuangan dan kepemilikan juga diperlukan untuk menguji model pengungkapan sosial. Informasi laporan keuangan diambil dari file COMPUSTAT tahun 1981, 1982, 1983, dan 1984 dan digunakan untuk menghitung variabel DERATIO, MGRROE, AGE, dan SIZE. Data harga saham bulanan yang diperlukan untuk menghitung ukuran risiko sistematis masing-masing perusahaan (BETA) juga diambil dari file Compustat. Data untuk variabel PSH dikumpulkan dari laporan proxy 1984 masing-masing perusahaan, dan dalam laporan 1986 CEP terkandung informasi yang diperlukan untuk variabel PAC dan INDEFF. Informasi untuk PUBAFF dan FOUND berasal dari the Nasional Directory of Corporate Public Affairs (Close & Colgate, 1983, 1984). Dari 130 perusahaan yang diprofilkan oleh CEP, 80 perusahaan memenuhi persyaratan untuk dijadikan data penelitian. Dua puluh enam dari perusahaan yang termasuk dalam sampel dinilai oleh CEP memiliki pengungkapan sosial yang buruk. Empat belas perusahaan menerima peringkat pengungkapan sosial yang baik dan 40 perusahaan dinilai sangat baik.Tabel 2 menyajikan statistik deskriptif untuk variabel independen untuk setiap kategori pengungkapan sosial. Tabel 3 menyajikan korelasi bivariat antara evaluasi pengungkapan sosial perusahaan CEP dan tindakan kekuasaan stakeholder, postur strategis terhadap kegiatan tanggung jawab sosial, kinerja ekonomi, dan variabel kontrol.Semua korelasi bivariat antara SOCDIS dan variabel independen memiliki tanda yang diharapkan. Strategis variabel postur PUBAFF dan FOUND, variabel kinerja ekonomi MGRROE dan BETA, dan kontrol variabel AGE semua secara signifikan berkorelasi (p value