estado financiero de la empresa
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EVALUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA
PIL ANDINA S.A.
Materia: Finanzas 1
Docente: Ing. Joel Coronado Paz
Alumnos: Tatiana Popova
Betty Quispe Vedia
Daniela Echalar Cespedes
Carla Tapia Justiniano
Miguel Ángel Solares B.
Sandra Lorena Menacho Salvatierra
Santa Cruz – Bolivia - 2013
INDICE.
Santa Cruz – Bolivia - 2013 ........................................................................................................... 1
I. INTRODUCCION. ..................................................................................................................... 3
II. ANTECEDENTES. ................................................................................................................... 3
2.1. Misión. ................................................................................................................................ 4
2.2. Visión. ................................................................................................................................. 4
2.3. Objetivos de la empresa. ..................................................................................................... 4
2.4. Productos y Servicios. .......................................................................................................... 5
III. OBJETIVOS DE TRABAJO. ................................................................................................... 5
3.1. Objetivo General. ................................................................................................................ 5
3.2. Objetivos Específicos. .......................................................................................................... 5
IV. ANALISIS FINANCIERO. ...................................................................................................... 6
4.1. Balance General. ................................................................................................................. 7
4.2. Estado de Resultados. ......................................................................................................... 8
4.3. Razones Financieros. ........................................................................................................... 8
4.3.1. Razón de Liquidez. ........................................................................................................ 8
4.3.2. Razón de Endeudamiento. .......................................................................................... 10
4.3.3. Indicadores de Actividad. ............................................................................................ 11
4.3.4. Razón de Rentabilidad. ............................................................................................... 12
4.4. Análisis Vertical. ................................................................................................................ 13
4.5. Punto de Equilibrio. ........................................................................................................... 15
4.6. GAO, GAF y GAT. ............................................................................................................... 16
4.7. Presupuesto de Caja. ......................................................................................................... 17
4.8. Planificación Financiera. .................................................................................................... 19
4.9. Ciclo de Conversión de Efectivo. ........................................................................................ 20
V. CONCLUSIONES. ................................................................................................................. 21
VI. RECOMENDACIONES. ....................................................................................................... 22
I. INTRODUCCION.
El presente trabajo describa la funcionalidad de la empresa Pil Andina, los antecedentes de
la misma y la línea de productos que ofrece a sus clientes. A base del balance general y del
estado de resultados se realizan los cálculos financieros como ratios, análisis vertical y
horizontal, punto de equilibrio, presupuesto de caja y la planificación financiera. Al final
del trabajo, utilizando los resultados obtenidos, se presentan las conclusiones y las
recomendaciones.
II. ANTECEDENTES.
La empresa Pil Andina S.A. es una empresa de productos lácteos, que realiza sus ventas en
todo territorio nacional. Tiene tres plantas Industriales en Cochabamba, La Paz y Santa
Cruz.
La empresa Pil Andina S. A. nace el 11 de septiembre de 1996 cuando el grupo GLORIA
S.A., del Perú, junto a mas de 6000 pequeños productores de leche locales, organizados en
dos sociedades anónimas, PROLEC y LEDAL, aceptan el desafío de privatizar las Plantas
Industrializadoras de leche en La Paz y en Cochabamba.
En septiembre de 1999, el grupo Gloria S.A. adquiere el 100% de las acciones de PIL
S.A.M. de Santa Cruz, para luego convertirla en IPILCRUZ.
En marzo del año 2004, Pil Andina S.A. decide fusionar las tres compañías administradas
en La Paz, Cochabamba y Santa Cruz, y asi forma una gran familia PIL, empresa
industrializadora de productos lácteos.
En febrero del 2005, Pil Andina lanza una campaña que busca reforzar la importancia de
consumo de calcio y toma la leche como una parte esencial para este propósito. Se inagura
una nueva planta en Cochabamba. Esta obra, que demando 10.3 millones de dólares, forma
parte de un conjunto de inversiones y de proyectos que ejecuto Pil Andina S.A. en menos
de un año y cuyo costo total asciende a 16.8 millones de dólares en sus tres Plantas
Industriales de Cochabamba, Santa Cruz y La Paz.
La empresa Pil Andina invirtió más de 2 millones de dólares en la instalación de una Planta
de extracción, destinada a la producción de leche de soya blanca saborizada. La nueva
infraestructura también está emplazada en Cochabamba.
En septiembre de 2006, nace una nueva línea de productos hechos a base de soya (la marca
SOALE).
La empresa aporta anualmente cerca de 13 millones de dólares en impuestos para el Estado
boliviano, la generación de 80 mil empleos directos e indirectos.
2.1. Misión.
Mantener el liderazgo en cada uno de los mercados en que participamos a través de la
producción y comercialización de bienes con marcas que garanticen un valor agregado para
nuestros clientes y consumidores. Los procesos y acciones de todas las empresas de la
Corporación se desarrollaran en un entorno que motive y desarrolle a sus colaboradores,
mantenga el respeto y la armonía en las comunidades en que opera y asegure el máximo
retorno de la inversión para sus accionistas,
2.2. Visión.
Somos una corporación de capitales peruanos con un portafolio diversificado de negocios,
con presencia y proyección internacional. Aspiramos satisfacer las necesidades de nuestros
clientes y consumidores, con servicios y producto de la más alta calidad y ser siempre su
primera opción.
2.3. Objetivos de la empresa.
� Objetivos de servicio:
Está representado por los bienes y servicios que las empresas proporcionan a la población
para satisfacer sus necesidades.
� Objetivos sociales:
Desde una perspectiva del conjunto social del que la empresa es parte, podemos señalar
como los objetivos sociales, la creación de nuevos puestos de trabajo, incrementar la renta
media por habitante de una región, industrialización, cumplimiento de las tasas tributarias
con los gobiernos, creación de actividades que permitan equilibrar la balanza de pagos a
través de un ahorro de divisas por importaciones.
� Objetivo Económico:
Se define por la búsqueda de un máximo rendimiento o relación entre beneficio y capital
invertido, con el objeto de pagar un dividendo a los inversionistas proporcionales al riesgo
asumido, la cancelación de intereses y la reinversión de utilidades que garanticen el
crecimiento de la instalación.
2.4. Productos y Servicios.
Actualmente, la empresa produce alrededor de 270 productos. A continuación se
mencionan algunos de ellos:
� leche ultra pasteurizada de larga duración
� leche en polvo instantánea
� yogures
� quesos
� mantequillas y margarinas
� cremas
� dulce de leche
� jugos lácteos y no lácteos (como jugos de frutas, jugos saborizados, aguas de mesa)
� productos elaborados en base a soya.
III. OBJETIVOS DE TRABAJO.
3.1. Objetivo General.
• Realizar un análisis financiero de la empresa Pil Andina S.A.
3.2. Objetivos Específicos.
• Realizar el estudio del balance de la empresa.
• Realizar los cálculos necesarios para conocer el estado actual de la empresa.
• Mediante la herramienta de cálculo Excel graficar los resultados obtenidos.
IV. ANALISIS FINANCIERO.
Uno de los principales objetivos que tiene el análisis financiero es conocer losucedido con
los recursos, su manejo e interpretación de sus resultados en períodos comparativos, a fin
de que las autoridadestomen decisiones acordes al cumplimiento de los objetivos
institucionales, para una mejor visión de losucedido se puedan presentar gráficos que le
facilite la lectura al usuario.
“El análisis de los proyectos constituye la técnica matemático-financiera y analítica, a
través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al
pretender realizar una inversión o algún otro movimiento en donde uno de sus objetivos es
obtener resultados que apoyen la toma dedecisiones referente a actividades de inversión.
La necesidad del conocimiento de los principales indicadores económicos y financieros,
permite utilizarlos para una medición del rendimiento, siendo importante su interpretación,
la que no debe ser sesgada para lograr dar el apoyo a la gestión institucional sobre la
utilización eficiente y económica de los recursos disponibles de las entidades o empresas.
4.1. Balance General.
A continuación se presenta el Balance General y el Estado de Resultado de la empresa Pil
Andina S.A. del año 2012.
ACTIVOS NO CORRIENTES:
Propiedad, Planta y Equipo (neto)
Cargos Diferidos
ACTIVOS CORRIENTES:
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Inversiones Financieras de Fácil Realización
Clientes
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Otros Activos Corrientes
TOTAL ACTIVO
224.000,00
41.318,00
98.576,00
0,00
85.412,00
79.566,00
195.420,00
265.318,00
458.974,00
724.292,00
PASIVO Y PATRIMONIO NETO:
CAPITAL Y RESERVAS:
Capital autorizado y pagado
Reserva Legal
Ganancias (Perdidas) Acumuladas Referidas
Ganancia (Perdida) Neta del Ejercicio
NO CORRIENTE:
Préstamos Bancarios Largo Plazo
Provisión para Prestaciones Laborales
CORRIENTE:
Proveedores
Otras cuentas por Pagar
Préstamos bancarios
Dividendos por Pagar
I.S.R. por Pagar
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
160.000,00
6.443,39
148.657,00
122.424,46
90.000,00
25.370,00
64.000,00
22.000,00
22.000,00
5.500,00
57.897,15
437.524,85
115.370,00
171.397,15
724.292,00
4.2. Estado de Resultados.
Ingresos por Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Otros Ingresos
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Gastos Varios de Operación
Resultado de Operación
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos e Interés (UAII)
Impuestos sobre la Renta
Utilidad antes de Impuesto (UAI)
Impuesto a Utilidad
Utilidad Neta antes de Reserva Legal
Reserva Legal
Utilidad Neta
698.930,00
209.680,00
489.250,00
0,00
188.577,40
108.847,60
0,00
191.825,00
(5.060,00)
186.765,00
0,00
186.765,00
(57.897,00)
128.867,85
(6.443,39)
122.424,46
4.3. Razones Financieros.
Miden la capacidad de las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven
para establecer la facilidad o dificultad que tiene una compañía para pagar sus pasivos
corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. Se trata de
determinar que pasaría si a la entidad le exigirán el pago inmediato de todas sus
obligaciones a menos de un año.
4.3.1. Razón de Liquidez.
� Capital de Trabajo Neto
Se expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.
Indica el valor que le quedaría a la empresa, después de pagar todos sus pasivos de corto
plazo, en el caso en que tuvieran que ser cancelados de inmediato. Cuando es mayor el
pasivo se produce una falta de capital circulante.
������������ � = ������������� − �������������
������������ � = 458.974,00 − 171.397,15 = 287.576,85
En esta razón efectúa una comparación entre el activo y el pasivo corrientes, en el presente
caso existe una diferencia de 287.576,85 entre ambos, cantidad que se considera adecuada.
� Razón Corriente
Indica la relación entre el activo corriente y los pasivos a corto plazo, mide el grado de
cobertura del activo corriente respecto al pasivo corriente, indicándonos que porcentaje
puede cubrir la empresa de deuda a corto plazo con disponer únicamente de sus bienes
corrientes.
Para considerarse como aceptable, el resultado deberá estar comprendido entre 2 y 2.5.
#�$��������� = �������������
�������������
#�$��������� = 458.974,00
171.397,15= 2,68
Si la empresa tuviera que cancelar todas sus obligaciones a corto plazo, con su
activocorriente lo podría hacer sin ningún problema ya que tiene un excedente de
287.576,85, siendo el grado de cobertura de 2,68 sobre su pasivo corriente. Sucobertura es
aceptable ya que por cada unidad monetaria que se debe se dispone de 2,68 para su
respectivo pago.
� Prueba Acida
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin contar
con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de efectivo, el
resultado de sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de fácil
liquidación que pueda haber, diferente a los inventarios. Es una relación similar a la
anterior pero sin tener en cuenta a los inventarios.
Para considerarse adecuado, el resultado debe estar comprendido entre 1.5 y 2
��%������� = ������������� − &���������
�������������
��%������� = 458.974,00 − 195.420,00
171.397,15= 1,54
Según el resultado de la prueba acida, la empresa dispone de 1,54 dólar por cada unidad
monetaria que se endeuda.
Significa que si la empresa, tuviera que liquidar todas las deudas adquiridas mediante la
utilización de las disponibilidades inmediatos según el Balance General, tendrá un
remanente de 1,54 por cada dólar de deuda, lo cual, según la teoría, se considera favorable.
4.3.2. Razón de Endeudamiento.
Indica la proporción en que los acreedores financian los activos del ente económico, en
otras palabras la participación de los acreedores en el balance.
Muestra la participación de terceros en el capital de la empresa. Se calculan los siguientes
índices.
� Razón de Endeudamiento
Por cada unidad monetaria que la empresa tiene invertido en activos, ha sido financiado por
los acreedores, o que los acreedores son dueños del X% de la compañíaquedando los
accionistas dueños del complemento.
A través de éste índice se conoce la proporción de activos que está comprometida para
cancelar las deudas que la empresa ha adquirido.
#�$���'��%��(���� = ����������
����������∗ 100
#�$���'��%��(���� = 171.397,15 + 115.370,00
724.292,00∗ 100 = 39,6%
Significa que un 40% de los activos está comprometido para cancelar deudas, se dispone de
una gran cantidad de activos que está libre en caso de cancelar de una vez el financiamiento
proporcionado por personas ajenas a la empresa.
� Razón Pasivo Patrimonio
Indica que por cada dólar de capital cuanta deuda tiene.
#�$�������������(���� = ����������
�����(����
#�$�������������(���� = 724.292,00
437.524,85= 1,65
4.3.3. Indicadores de Actividad.
“Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo”. En otras
palabras, miden la habilidad de la empresa para manejar sus recursos.
� PPI
Indica el número de veces en que el inventario disponible para la venta debe reponerse
como consecuencia de haber sido vendido. Ésta razón es de suma importancia debido a que
la mayor fuente de ingresos proviene precisamente del movimiento eficiente de los
inventarios y así continuar como negocio en marcha.
��& = &���������
�����,-����∗ 360
��& = 795.420,00
209.680,00∗ 360 = 335,52
La empresa tarda 335 días en mover su inventario. O sea, la empresa tarda 335 dias en
vender su inventario, el cual resulta un poco elevado, si se considera el tipo de productos
que comercializa.
� PPC
Resulta un índice favorable para evaluar políticas crediticias, ya que mide el número de
días en promedio que tarda la empresa en recuperar las cuentas por cobrar, dicho en otras
palabras es el período durante el cual la empresa dejará de recibir ingresos en concepto de
cuentas por cobrar procedentes de sus operaciones comerciales normales. La interpretación
depende en gran parte de la política de créditos y el resultado debe ser el menor posible.
��& = �%�������������
-�����������∗ 360
��& = 79.566,00
698.930,00∗ 360 = 40,98
Refleja que en promedio, las ventas al crédito se cobran cada 41 días.
� PPP
Mide el número de días que tarda la empresa en pagar a sus proveedores.
��� = ��������
������-����∗ 360
��� = 64.000,00
209.680,00∗ 360 = 109,80
La empresa tarde 110 días en pagar a los proveedores (3,5 meces). Se beneficia al tardar en
pagar e invertir el dinero en alguna propia de la empresa.
4.3.4. Razón de Rentabilidad.
Miden la productividad de los fondos comprometidos en un negocio.Recordemos que a
largo plazo lo importante es garantizar la permanencia de laempresa en acrecentamiento de
mercado por ende su valor. Permite ver losrendimientos de la empresa en comparación con
las ventas y el capital.
� Margen Neto
La utilidad neta correspondió a un X% de las ventas en el año, es decir quecada unidad
monetaria vendida genera de utilidad neta en el año.
Presenta el porcentaje de cada dólar de las ventas del período, resultante después que la
empresa cubrió todos los gastos operativos, financieros, inclusive el Impuesto Sobre la
Renta. La cifra resultante se compara con la tasa de interés que ofrece el sistema bancario
para inversiones.
.��/�0�� = #�%�������������
-(���∗ 100
.��/�0�� = 122.424,46
698.930,00∗ 100 = 17,51%
Significa que después de haber cubierto todos los gastos e impuestos derivados de los ingresos por ventas, queda un 17% de cada dólar de venta, que resulta un porcentaje razonable.
� ROA
Muestra la utilidad neta con respecto al activo total como porcentaje anual.Equivale a decir,
que cada unidad monetaria invertido en el activo total genera de utilidad neta en el año.
Con otras palabras, indica la rentabilidad que obtienen los accionistas sobre el activo, es
decir, la eficiencia en la utilización del activo.
#1� = #�%�������������
����������
#1� =122.424,46
724.292,00∗ 100 = 16,90%
� ROE
Las utilidades correspondieron al X% sobre el patrimonio en el año; indica lo que
corresponde a los socios como rendimiento sobre su inversión.
#1' = #�%�������������
�����(����
#1' =122.424,46
437.524,85∗ 100 = 27,98%
4.4. Análisis Vertical.
Hace relaciones y comparaciones a través de la utilización de técnicas,cifras, entre los
componentes de un estado financiero que abarca un soloperíodo o ejercicio contable, es por
ello que se le conoce como estático.
BALANCE GENERAL
EMPRESA PIL ANDINA S.A.
ACTIVOS
NO CORRIENTES:
Propiedad, Planta y Equipo (neto)
Cargos Diferidos
CORRIENTE:
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Inversiones Financieras de Fácil Realización
Clientes
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Otros Activos Corrientes
TOTAL ACTIVO
224.000,00
41.318,00
98.576,00
0,00
85.412,00
79.566,00
195.420,00
265.318,00
458.974,00
724.292,00
30,93%
5,70%
13,61%
0,00%
11,79%
10,99%
26,98%
PASIVOS Y PATRIMONIO (NETO)
CAPITAL Y RESERVAS:
Capital autorizado y pagado
Reserva Legal
Ganancias (Perdidas) Acumuladas Referidas
Ganancia (Perdida) Neta del Ejercicio
NO CORRIENTE:
Prestamos Bancarios Largo Plazo
Provisión para Prestaciones Laborales
CORRIENTE:
Proveedores
Otras cuentas por Pagar
Prestamos bancarios
Dividendos por Pagar
I.S.R. por Pagar
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
160.000,00
6.443,39
148.657,00
122.424,46
90.000,00
25.370,00
64.000,00
22.000,00
22.000,00
5.500,00
57.897,15
437.524,85
115.370,00
171.397,15
724.292,00
22,09%
0,89%
20,52%
16,90%
12,42%
3,50%
8,84%
3,04%
3,04%
0,76%
7,99%
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos por Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Otros Ingresos
Gastos de Ventas
Gastos de Administración
Gastos Varios de Operación
Resultado de Operación
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos e Interés (UAII)
Impuestos sobre la Renta
Utilidad antes de Impuesto (UAI)
Impuesto a Utilidad
Utilidad Neta antes de Reserva Legal
Reserva Legal
Utilidad Neta
698.930,00
209.680,00
489.250,00
0,00
188.577,40
108.847,60
0,00
191.825,00
(5.060,00)
186.765,00
0,00
186.765,00
(57.897,00)
128.867,85
(6.443,39)
122.424,46
30,00%
69,99%
0,00%
26,98%
15,57%
0,00%
27,44%
0,72%
26,72%
0,00%
26,72%
8,28%
18,44%
0,92%
17,51%
4.5. Punto de Equilibrio.
Mide la actividad o ventas, en el cual se cubren exactamente los costos de una empresa, un
nivel más alto, significa tener beneficios e inversamente.
El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en
el cual las ventas cubran exactamente los costos. Viene a ser un punto de referencia a partir
del cual un incremento en los volúmenes de venta generara utilidades, pero también un
decremento ocasionara perdidas.
�2$ =�4
1 −567
689:;<
Donde: Cf = Costo fijo Pu$ = Punto de equilibrio monetario Pvu = Precio de venta unitario Cvu = Costo variable unitario CVT = Costo variable total
�2$ =108.847,60
1 −=>?@A>
@?A?B>
= 155496,89
El resultado obtenido de 155.496,89 quiere decir que las ventas necesarias para que la
empresa opere sin pérdidas ni ganancias, si las ventas de la empresa están por debajo de
esta cantidad la empresa pierde y por arriba de la cifra mencionada son utilidades para la
empresa.
4.6. GAO, GAF y GAT.
El apalancamiento es la capacidad que tiene la Empresa de emplear activos o fondos de
costos fijos con el objeto de maximizar las utilidades de los accionistas.
� GAO (Grado de Apalancamiento Operativo)
Indica la sensibilidad de las utilidades, ante variaciones en las ventas.
C�1 = D�������E�%��
D�&&=489.250,00
186.765,00= 2,62
Este valor indica que cada punto porcentual de variación en las ventas, a partir de 698930
mil, generara un cambio porcentual de 2,6% en las UAII en forma proporcional. Mientras
mayor sea el grado de apalancamiento operativo de la empresa, mayor será la amplificación
de los cambios en las ventas sobre las UAII.
� GAF (Grado de Apalancamiento Financiero)
Indica la sensibilidad de las utilidades después de intereses e impuestos, ante variaciones en
las ventas. Se utiliza para medir los cambios en la utilidad neta respecto a los cambios en la
utilidad antes de intereses e impuestos.
C�F =D�&&
D�&& − &����� − ,�������� ∗ (H
HI7;<;JK8<2L28<:;KM;)
=186.765,00
186.765,00 − 0 − 5.500 ∗ (H
HI>,=O)= 1,04
Es decir, si tiene un GAF de 1,04, significa que un cambio del 1% de la UAII, generara a la
empresa un incremento del 1,04% de las utilidades por acción.
� GAT (Grado de Apalancamiento Total)
Es la combinación del GAO y GAF, el cambio porcentual de las ventas que genera un
cambio en las utilidades por acción.
C� = C�1 ∗ C�F = 2,62 ∗ 1,04 = 2,72
El GAT de 2,72 significa que un cambio del 1% en las unidades vendidas generara a la
empresa un incremento de 2,7% de las utilidades por acción.
4.7. Presupuesto de Caja.
Como su nombre lo indica, es una técnica a través de la cual se confrontan los resultados
obtenidos por una empresa contra lo que se pronosticó a través del presupuesto; mismo que
se define como un plan estratégico de acción expresado ya sea en unidades o en cifras
monetarias. En otras palabras, el presupuesto podría definirse como la realización de
estados financieros anticipados, que le permitirán a los usuarios interesados efectuar la
comparación respectiva al tener los estados reales.
Para realizar el flujo de caja fueron hechos los siguientes supuestos:
� Las ventas de enero, febrero fueron 279.672,00 y 419.358,00 respectivamente
� Las ventas para el mes de marzo, abril y mayo son : 500.000, 900.000 y 1.200.000
respectivamente
� El 60% de las ventas fueron en efectivo, 10% se pagan en un mes y el resto con
cuentas por pagar en 2 meces.
� En mayo la empresa recibirá el pago de un dividendo de $150.000 por acciones
� A finales de febrero, el saldo de caja fue de 350.000$
� La empresa necesita tener un saldo de efectivo mínimo de 150.000$
La empresa recurre en los siguientes desembolsos en efectivo:
Compras: compras representan el 80% de las ventas, el 50%de las mismas se paga en
efectivo, el 15% el mes siguiente y el resto se paga dos meces después de la compra.
Dividendos en efectivo: los dividendos en efectivo serán pagados en abril y ascienden
a 15.000$
Gastos de alquiler: se paga una renta mensual por alquiler de 4.000$ cada mes.
Sueldos y salarios: se calculan agregándose el 13,5% de sus ventas mensuales la cifra
de costos fijos es de 6.000$.
Pago de Impuestos: ascienden a 12.000$ y se deben pagar en abril
Compra de maquinaria y equipo: se adquiere una nueva maquinaria cuyo costo es de
350.000$ y debe pagarse en abril.
Pago de intereses: un pago de 8.300$ debe realizarse en abril.
Pago de amortizaciones: se debe efectuar en abril y asciende a $13.200
PROGRAMA DE ENTRADA EN EFECTIVO PLANIFICADAS.
PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO PLANIFICADOS.
PRESUPUESTO DE CAJA.
Luego de realizar el presupuesto de la caja, se puede observar que el mes de marzo la
empresa tendrá un excedente de efectivo a 219706,28 $us, igual que el mes de mayo
158903,00$us y no necesitara un financiamiento extra. En cambio, en mes de abril la
empresa tiene un déficit de 131906,56 $us y tendrá que recorrer a un préstamo bancario.
4.8. Planificación Financiera.
La planificación financiera es el proceso de resolver problemas financieros y alcanzar
metas financieras mediante el desarrollo e implementación de un plan.
Para realizar planificación financiera fueron hechos los siguientes supuestos:
� En la gestión 2013 las ventas serán 1.400.000 $us
� Se esperan que los gastos por intereses permanezcan constantes
� Se planea pagar dividendos 7000$us
En el año 2013 se planifica que la Utilidad Retenida llegue a 281.178, a comparación con el
año anterior donde esta era 138.368, 75. O sea, el año 2013 habrá más dinero en efectivo
para ser utilizado. La retención de las utilidades es la forma más sencilla de finanzas de la
empresa, debido a que evita la salida del dinero. Es mucho mejor retener la plata y no tener
que buscar un préstamo luego. Además utilidades retenidas pueden generar intereses a
favor de los socios.
4.9. Ciclo de Conversión de Efectivo.
El ciclo de conversión de efectivo es uno de los mecanismos que utilizan para controlar el
efectivo, establece la relación que existe entre los pagos y los cobros; o sea, expresa la
cantidad de tiempo que transcurre a partir del movimiento que la empresa compra la
materia prima hasta que se efectúa el cobro por concepto de la venta del producto
terminado.
��' = ��& + ��� − ���
��& = &��������
������-���∗ 360 �
195.420
209.680∗ 360 � 336����
��� � �������������
-�����������∗ 360 =
79.566
698.930∗ 360 = 41����
��� = ��������
������-����∗ 360 =
64.000
209.681∗ 360 = 110����
��' = 336 + 41 − 110 = 267����
Entonces, la empresa tarda 267 días en convertir sus materias primas en los productos,
venderlos y realizar el cobro. Con otras palabras, la empresa tiene la inmovilización de
recursos por 267 días.
V. CONCLUSIONES.
� Luego de realizar el análisis financiero de la empresa, se puede decir que la ultima
está en condiciones de cubrir sus compromisos oportunamente, como corresponde
al objetivo de la función financiera.
� La solvencia y liquides de la empresa: luego de realizar la prueba acida y el cálculo
de capital de trabajo, se puede decir que la empresa puede cancelar sus obligaciones
a corto plazo con su activo corriente teniendo un excedente de 287.576, 85 y una
cobertura de 2,68%. Al no tomar en cuenta el inventario o sea al realizar la prueba
acida nos da una cobertura de 2,21 la cual sobrepasa a un el pasivo corriente de la
empresa.
� La empresa tarda 335 en mover el inventario, de esta forma tardando en recuperar la
inversión. De ahí se puede decir que la rotación de inventarios no es eficiente.
Entonces, se determina que el problema principal constituye el movimiento del
inventario, y considerando que la mayoría son productos con fecha de vencimiento,
es conveniente cambiar la estrategia de ventas para renovar considerablemente las
mercaderías, precios para lograr así la rotación más rápida de los productos.
� Fue notado, que la empresa aprovecha a lo máximo el plazo otorgado por los
proveedores para el pago de deudas, lo cual es conveniente para la empresa en
virtud que cuenta con disponibilidad de efectivo para efectuar otras inversiones, si
lo considera necesario. La utilidad después de cubrir los gastos operativos, expresa
un porcentaje muy favorable.
VI. RECOMENDACIONES.
� Se recomienda a la empresa tomar acciones adicionales para mejorar el movimiento
de su inventario para recuperar la inversión con mayor rapidez. Además es
necesario revisar las políticas del Departamento de Ventas para mejorarlo y así
incrementar la productividad de la empresa. Entre más bajo sea el resultado, será
mejor.
� Se recomienda a la empresa mejorar la recuperación de efectivo, cobrando más
rápido a los clientes y mejorando la rotación de inventario.
BIBLIOGRAFIA.
1.- RODAS CORZO, ELDER (2004). “El Análisis e Interpretación de Estados
Financieros a una empresa de Servicios de Mecánica Automotriz”. Universidad de San
Carlos de Guatemala, Facultad de Ciencias Económicas, Tesis de Grado.
2.- VIDES LOPEZ, ASTRID, et.al (2005). “El Contador Público y Auditor como Asesor
en el Análisis e Interpretación de Estados Financieros en una Empresa Mercantil”.
Universidad de San Carlos de Guatemala, Facultad de Ciencias Económicas, Tesis de
Grado.
3.- HIGUEREY GOMEZ, ANGEL (2006). “Apalancamiento”. Universidad de los
Andes, Departamento de Ciencias Económicas y Administrativas.