ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II

Ms. C. Marco Vinicio Rodríguezmvrodriguezl@yahoo.com

http://mvrurural.wordpress.com

RATIOS FINANCIEROS

INTRODUCCIÓN

La previsión es una de las funciones financierasfundamentales, un sistema financiero puede tomardiversas formas. No obstante es esencial que éste tengaen cuenta las fortalezas y debilidades de la empresa.

Por ejemplo, la empresa que prevé tener un incrementoen sus ventas, ¿está en condiciones de soportar el impacto financiero de

este aumento? ¿Por otro lado, su endeudamiento es provechoso? ¿Los banqueros que deben tomar decisiones en el

otorgamiento de créditos a las empresas, cómo puedensustentar sus decisiones?

INTRODUCCIÓN

Los Ratios o Índices nos sirven para exponer las ventajasy aplicaciones del análisis de los estados financieros.

Estos índices utilizan en su análisis dos estadosfinancieros importantes: el Balance General y el Estadode Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados losmovimientos económicos y financieros de la empresa.

Casi siempre son preparados, al final del periodo deoperaciones y en los cuales se evalúa la capacidad de laempresa para generar flujos favorables según larecopilación de los datos contables derivados de loshechos económicos.

INTRODUCCIÓNPara el análisis utilizaremos los siguientes estados financieros:

RATIOS O ÍNDICES

Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relaciónentre dos números. Son un conjunto de índices, resultado derelacionar dos cuentas del Balance o del estado de Gananciasy Pérdidas.

Los ratios proveen información que permite tomardecisiones acertadas a quienes estén interesados en laempresa, sean éstos sus dueños, banqueros, asesores,capacitadores, el gobierno, etc.

Por ejemplo, si comparamos el activo circulante con el pasivocirculante, sabremos cuál es la capacidad de pago de laempresa y si es suficiente para responder por lasobligaciones contraídas con terceros.

RATIOS O ÍNDICES

Sirven para determinar la magnitud y dirección de loscambios sufridos en la empresa durante un periodo detiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4grandes grupos:

1. Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa paraatender sus compromisos de corto plazo.

2. Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activoy comparan la cifra de ventas con el activo total, elinmovilizado material, el activo circulante o elementos quelos integren.

3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento.Ratios que relacionan recursos y compromisos.

4. Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresapara generar riqueza (rentabilidad económica y financiera).

RATIOS O ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de pago que tiene la empresapara hacer frente a sus deudas de corto plazo. Esdecir, el dinero en efectivo de que dispone, paracancelar las deudas.

Expresan no solamente el manejo de las finanzastotales de la empresa, sino la habilidad gerencialpara convertir en efectivo determinados activos ypasivos circulantes. Facilitan examinar la situaciónfinanciera de la compañía frente a otras, en estecaso los ratios se limitan al análisis del activo ypasivo circulante.

RATIOS O ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Una buena imagen y posición frente a losintermediarios financieros, requiere:mantener un nivel de capital de trabajo

suficiente para llevar a cabo las operaciones quesean necesarias para generar un excedente quepermita a la empresa continuar normalmentecon su actividad y que produzca el dinerosuficiente para cancelar las necesidades de losgastos financieros que le demande su estructurade endeudamiento en el corto plazo.

Estos ratios son cinco

1. RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL O RAZÓNCIRCULANTE

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo circulanteentre el pasivo circulante. El activo circulante incluye básicamente lascuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácilnegociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez,muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas porelementos del activo, cuya conversión en dinero correspondeaproximadamente al vencimiento de las deudas.

Esto quiere decir que el activo circulante es 2.72 veces más grande que elpasivo circulante; o que por cada Q.1.00 de deuda, la empresa cuenta conQ.2.72 para pagarla, tiene capacidad de Q.1.72 para poder seguirfuncionando si tuviera que pagar todas sus obligaciones.

Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de laempresa de pagar sus deudas.

2. RATIO DE PRUEBA ACIDA

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas queno son fácilmente realizables, proporciona una medida más exigentede la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo.Es algo más severa que la anterior y es calculada restando elinventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre elpasivo corriente.

Los inventarios son excluidos del análisis porque son los activosmenos líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.

A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por serconsiderada la parte menos líquida en caso de quiebra. Esta razón seconcentra en los activos más líquidos, por lo que proporciona datosmás correctos al analista.

3. RATIO DE PRUEBA DEFENSIVA

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en elcorto plazo; considera únicamente los activos mantenidos enCaja-Bancos y los valores negociables, descartando lainfluencia de la variable tiempo y la incertidumbre de losprecios de las demás cuentas del activo corriente.

Nos indica la capacidad de la empresa para operar con susactivos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de cajay bancos entre el pasivo corriente.

Es decir, contamos con el 21.56% de liquidez para operar sinrecurrir a los flujos de venta, entre mayor el índice mayorsolvencia.

4. RATIO CAPITAL DE TRABAJO NETO

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como unarelación entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no esuna razón definida en términos de un rubro dividido por otro. ElCapital de Trabajo, es lo que le queda a la firma después de pagar susdeudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos Corrientesmenos Pasivos Corrientes; algo así como el dinero que le queda parapoder operar en el día a día.

En nuestro caso, nos está indicando que contamos con capacidadeconómica para responder obligaciones con terceros.Observación importante:Decir que la liquidez de una empresa es 3, 4 veces a más no significanada. A este resultado matemático es necesario darle contenidoeconómico

5. RATIOS DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS PORCOBRAR

Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en lamedida en que puedan cobrarse en un tiempo prudente.Razones básicas:

a) Promedio de Cobranza:

El índice nos esta señalando, que las cuentas por cobrarestán circulando 61 días, es decir, nos indica el tiempopromedio que tardan en convertirse en efectivoNota: Los días del año pueden ser contable 360 yFinanciero 365.

741,289×3605 PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA= = 61 días4'363,670

5. RATIOS DE LIQUIDEZ DE LAS CUENTAS PORCOBRAR

b) Rotación de las Cuentas x Cobrar:

De esta forma, se determina el número de veces que los saldosde clientes se han recuperado durante el ejercicio.

Asimismo, el número de días del año dividido entre el índice derotación de las cuentas por cobrar nos da el período promediode cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

360 / 5.89 = 61 el resultado es igual al PPC.

Nota: Dependiendo el estado de resultados la cuenta VentasAnuales a Crédito puede cambiar por Ventas Netas, se utiliza dela misma manera.

4'363,6706 ROTACION DE LAS CTAS. POR COBRAR= 5.89741,289