la oa la da y las políticas macroeconómicas
TRANSCRIPT
La OA la DA y las políticas
Macroeconómicas
Introducción a la
Macroeconomía
Introducción
En este tema estudiaremos los efectos de los
distintos tipos de políticas económicas según las
teorías clásica y keynesiana
Previamente repasaremos las características
básicas de los modelos clásico y keynesiano
Además, veremos también cuáles son los
efectos de dichas políticas según la síntesis
neoclásico-keynesiana
Modelo clásico: largo plazo
Domina la OA (ley de Say)
Competencia perfecta en todos los mercados
Precios y salarios flexibles
Equilibrio en todos los mercados (bienes, dinero, bonos,
trabajo)
Situación de pleno empleo
Dinero neutral
No tiene sentido la intervención estatal
Modelo keynesiano: corto plazo
Domina la DA
Competencia perfecta en el mercado de bienes y activos
no en el de trabajo
Precios rígidos a muy corto plazo
Salarios nominales rígidos a la baja
Es posible el equilibrio (OA=DA) sin pleno empleo
Dinero no neutral
La intervención estatal es necesaria en determinadas
situaciones (equilibrio sin pleno empleo).
Modelo de síntesis
La pendiente de la OA es creciente, más inclinada
conforme nos acercamos al nivel de producción
potencial
Las políticas de gestión de la demanda son efectivas,
pero menos que en el modelo keynesiano estricto
Curvas OA y DA
Las pendientes de ambas curvas ya se justificaron en
los temas previos. Básicamente,
Incrementar la producción es cada vez más costoso lo que lleva
a precios mayores: pendiente positiva de la
Con menores precios, todos los agentes consumirán más:
consumo, inversión y demanda externa, aumentarán (pte
negativa de la DA)
Toda la economía se resume en estas curvas: el único
bien es el PIB y su precio es un índice apropiado
Curvas de OA y DA
Clásico (largo plazo) Keynesiano (corto plazo) Síntesis (medio plazo)
OA
DA
P
Y YPE Y
P
OA DA
Y
P
DA
Prig OA
La OA en el modelo clásico
10
El modelo clásico y la política económica
w/P (w/P)e
Lo
Ld
L
1
Le
La OA en el modelo clásico
11
El modelo clásico y la política económica
w/P (w/P)e
Lo
Ld
L
Y Y e
f=(K*, L)
1 2
L
Le
La OA en el modelo clásico
12
El modelo clásico y la política económica
w/P (w/P)e (L)e
Lo
Ld
L
L
Y Y e
f=(K*, L)
OA P
Y
DA
1 2
3
Pe
Ye
L
Le
Política monetaria en el modelo clásico
i
(OM/P) (OM/P)*
1
LD
M
P
OA
2
DA2
DA1
Y
Una expansión de la cantidad de dinero, desplaza la OM y hace caer el tipo de interés
(1). La DA se desplaza a la derecha, pero la renta no puede crecer al hallarse ya en su
nivel potencial (2). Solo crecen los precios, lo que hace OM/P volver a su nivel inicial (3)
En el mercado laboral w/p permanecerá constante y no habrá cambios
3
i1
i2 p1
p2
Política fiscal en el modelo clásico
i
(OM/P)
2 LD*
LD
Cantidad de dinero
P
OA
1
DA2
DA1
Y
Un incremento del G. Púb. desplaza la DA hacia arriba (1) : Y no crece pero los
precios suben. Aumentará la demanda de dinero y el tipo de interés(2). El P reduce
OM (3) y crece de nuevo i. El i lleva a un efecto expulsión: caen C e I. Si el efecto
es total y la caída iguaña el aumento de G, se volvería volviendo a la posición
original pero …
3
P1
P2
i1
i2
i3
4
Políticas de oferta en el modelo clásico
Y
L
Y=F1(L,K)
Y=F0(L,K)
Y1
Y0
L0
1
Una innovación tecnológica (o K) desplaza hacia arriba f(K,L) (1)
Políticas de oferta en el modelo clásico
Y
L
Y=F1(L,K)
Y=F0(L,K)
P
OA OA*
P0 2
P1 DA
Y0 Y1 Y
Y1
Y0
L0
1
Una innovación tecnológica (o K) desplaza hacia arriba f(K,L) (1). La OA se mueve
a la derecha (2) y para el mismo empleo, crece la renta a la vez que descienden los
precios. La P desplaza la OM a la derecha en el mercado monetario, con caída de i
e incremento de I. En el mercado laboral, P hace crecer el salario real: exceso de
oferta de trabajo y caída del salario nominal hasta recuperar el original.
Políticas de oferta clásico
W/P
L
P
OA OA*
P0 2
P1 DA
Y0 Y1 Y
W/P0
W/P1
L0
Un incremento de la oferta de trabajo, desplaza la oferta de L0 a L1 (1), con caída
del salario real y aumento del empleo: OA a la derecha (2). Los precios han caído y
el empleo y la renta han crecido. Aunque la caída de P provocará originalmente una
subida de W/P, los salarios nominales caerán hasta que el salario real sea el
correspondiente al nuevo equilibrio.
L0
L1
1
L1
El modelo Keynesiano
OA
DA
P
Y
L
Yeq
Leq
• La DA determina la producción en su
intersección con OA (horizontal) en este
modelo
• Las empresas se limitan a satisfacer la
demanda, contratando trabajo en
consecuencia
• Si Y < Yeq, habrá paro involuntario
• Aunque el salario real es mayor que el de
equilibrio, la rigidez del salario nominal (y
P cte), hace que los trabajadores no
puedan presionar a la baja sobre W
Política monetaria (modelo keynesiano)
i
(OM/P) (OM/P)*
1
LD
Cantidad de dinero
i0
i1
Un incremento de OM desplaza a la derecha OM/P (1) y cae el tipo de interés.
Política monetaria (mod. Keynesiano estricto)
i
(OM/P) (OM/P)*
1
LD
Cantidad de dinero
i0
i1
P
2 P OA
DA2
DA1
Y0 Y1 Y
Un incremento de OM desplaza a la derecha OM/P (1) y cae el tipo de interés. La
DA se desplaza a la derecha (I) y al ser OA horizontal, en el nuevo equilibrio la
renta habrá crecido manteniéndose los precios (2). El empleo (originalmente
menor que el de equilibrio) aumentará, reduciéndose el paro involuntario.
Política fiscal (modelo keynesiano)
i
OM/P
i1
i0 2 L2
L1
Cantidad dinero
P
OA
1 DA2
DA1
Y0 Y1 Y
Un Gasto público desplaza la DA a la derecha: crece la producción pero no los
precios (1). En el mercado monetario se desplaza la demanda de dinero
(transacciones), incrementándose i (2). Ello dará lugar a un efecto expulsión
parcial (3). En la nueva posición de equilibrio la renta y el empleo habrán crecido.
Políticas de oferta (modelo keynesiano)
Y
L
Y=F1(L,K)
Y=F0(L,K)
P
OA
P0 2
P1 OA*
DA
Y0 Y1 Y
Y1
Y0
L0
1
El efecto de una mejora tecnológica desplaza la función de producción hacia
arriba(1). La OA se mueve a la derecha y crece la producción (y el empleo) a la
vez que caen los precios (2) y mejora el salario real, W/P
Nueva escuela clásica
La nueva escuela clásica se articula en torno a:
• Monetarismo
• Hipótesis de la tasa natural de paro
• Hipótesis de las expectativas racionales
• Teoría del ciclo económico real
Las dos primeras admiten efectos política económica
discrecional pero solo a corto o muy corto plazo
La NMC, no los admite ni siquiera a corto
Nueva escuela clásica
Monetaristas (Friedman, escuela de Chicago),
La OM es el principal determinante de la renta a corto
(incluso a largo)
Defienden una curva OA a corto muy inclinada pero sin
llegar a ser vertical (efectos solo a corto de la política
discrecional)
La política fiscal es irrelevante y debe utilizarse la
monetaria incrementando la cantidad de dinero a una tasa
que corresponda aproximadamente con la del crecimiento
del PIB. El exceso solo hace crecer los precios (se basan
en la teoría cuantitativa).
Nueva escuela clásica
Nueva Macroeconomía clásica
El monetarismo no cuestiona claramente la posibilidad de
que un incremento de la DA haga crecer la producción
La NMC recupera la idea clásica de que dichos
desplazamientos solo afectan a los precios. Se basaban en,
Expectativas racionales
Tª ciclo económico real: las fluctuaciones económicas son
causadas por cambios en la productividad
Nueva escuela clásica
Expectativas racionales (R. Lucas),
Los agentes hacen un uso eficiente de toda la información
disponible en relación con las magnitudes económicas no
cometiendo errores sistemáticos
La política económica solo será efectiva en la medida en que
el Gobierno pueda “engañar” a los agentes [esto solo es
posible a corto: a largo los agentes aprenden], o si hay
información imperfecta o asimétrica.
De la propuesta de Lucas se deriva una curva de Phillips
completamente vertical
Nueva escuela keynesiana
La NMK nace a finales de los ochenta en el MIT como
respuesta a la NMC
Reconocen la efectividad de la política monetaria,
minusvalorada por los primeros keynesianos
Intentan explicar porqué los precios son rígidos Competencia imperfecta: prod. diferenciados, discriminación precios,
diferencias localización: ajuste vía cantidades
Rigideces reales: rigideces en los precios relativos de bienes y
factores, causan anomalías en la oferta agregada.
Fricciones nominales: precios venta insensibles por un tiempo a
cambios en los costes (costes de menú, de no contrariar al cliente)
La NMK aceptan las expectativas racionales, pero no la
flexibilidad perfecta de los precios
Atacan la neutralidad de las
variables financiera (clásicos)
debido a que por asimetrías
de información, no todos
tienen el mismo acceso al
crédito (selección adversa,
azar moral Racionamiento
del crédito e imperfección en
la OA; ciclos;
1) El tipo de interés deja de
ser la señal fundamental ; 2)
con racionamiento la política
monetaria pierde efectividad
Nueva escuela keynesiana
En relación con los mercados financieros señalan que sus
imperfecciones pueden dar lugar a situaciones de equilibrio
con racionamiento (del crédito)
El racionamiento se explica por las asimetrías de
información. Éstas generan dos fenómenos
Selección adversa: el aumento de tipos debido a la asimetría,
selecciona a los empresarios más rentables que son a la vez los
más arriesgados (relación entre rentabilidad y riesgo)
Riesgo moral: los prestatarios tienen incentivos a elegir los
proyectos más arriesgados, pues si tienen éxito ellos serán los
principales beneficiarios y si no, compartirán el riesgo con los
prestamistas.
Con cto. racionado, hay imperfecciones en la OA y, 1) i deja de ser
la señal fundamental, 2)la política monetaria pierde efectividad
Modelo de síntesis y política económica
Hansen, Hicks … proponen un modelo intermedio
reservando el modelo keynesiano para el corto
plazo y el clásico para el largo
En consecuencia, a corto plazo la política debe ser
keynesiana (demanda) y a largo clásica (oferta)
Analizamos a continuación los efectos política en
este modelo …
Política en el modelo de síntesis (corto plazo)
El desplazamiento de DA aumenta P e Y
El aumento de P no modifica a corto la expectativa de
inflación: la curva de Phillips no se desplaza …
El empleo aumenta como consecuencia de Y y la tasa de
paro se reduce de u0 a u1
P0
P1
P OA0
DA0 DA1
Y0 Y1 Y
0
1
u0 u1 u
CP0
Modelo de síntesis: política monetaria a largo
Con el tiempo los agentes modifican sus expectativas de
inflación: la curva de Phillips se desplaza de CP0 a CP1
El paro vuelve a su nivel inicial u0
La caída del empleo se refleja en un desplazamiento de la
OA hasta OA1. En el nuevo equilibrio la producción es Y0
P0
P1
P OA0
DA0 DA1
Y0 Y1 Y
0
1
u0 u1 u
OA1
CP0
CP1
La lucha contra la crisis
Los USA han sido más eficientes que la UE en la lucha
contra la última crisis. Los indicadores UE son peores en Evolución de los precios (deflación)
Deflación y deuda (pagar deudas a los bancos pone en marcha
un proceso multiplicador negativo para el dinero: se reduce OM
provocando recesión y deflación)
En situaciones de crisis se bloquea el mecanismo de
transmisión y tampoco los bancos conceden crédito
Política monetaria original: el BC canaliza directamente el dinero
a familias, empresas y Gobiernos
La crisis en USA y en la UE. Tasa de paro
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
USA
UE
La crisis en USA y en la UE. PIB.
6
8
10
12
14
16
18
20
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
USA
UE
La política macroeconómica y la crisis fra.
Propuestas
Políticas no ortodoxas del BCE (prestar a empresas
y familias)
Recurrir al Banco Europeo de Inversiones
Relajar el pacto de estabilidad presupuestaria para
que el BCE pueda prestar a los Estados