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Ing° A. Torres Matos 1
Sesión 2PROYECTOS DE INVERSION
Análisis Económico
Sesión 2PROYECTOS DE INVERSION
Análisis Económico
Ing° A. Torres Matos 2
Económico
Tecnológico
Político-legal
Sociocultural
Demográfico
EntornoGeneral
• PBI• Tasa de interés• Inflación• Tipo de cambio• Balanza de pagos• Presión tributaria
Ecológico
Ing° A. Torres Matos 3
Va por analizar el sistema económico, ciclo económico, tasa de cambio, y balanza de pagos, que representan el riesgo internacional, por las diferencias que existen entre los distintos países con respecto a cada una de éstas.
Otras variables importantes: PBI, tasa de interés, déficit fiscal y presión tributaria.
Sistema económico: economía de mercado, economía planificada centralmente y economía mixta.
Factores Económicos
Ing° A. Torres Matos 4
Va por analizar el modelo macro-económico dominante.
Esta variable está relacionada con la variable “partido político gobernante”, en algunas ocasiones.
Ciclo económico, se refiere a las etapas por las que atraviesa la economía de una sociedad, las cuales pueden clasificarse en: prosperidad, recesión y recuperación.
Este análisis le permitirá entrar oportuna y adecuadamente a los mercados.
Factores Económicos
Ing° A. Torres Matos 5
PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
Balanza de PagosEs el principal indicador de las relaciones del
país con el resto del mundo. Contabiliza los movimientos comerciales de bienes, servicios y capital. Esta compuesta por:Balanza comercial, incluye las exportaciones, importaciones.Balanza de servicios que toma en cuenta los pagos e ingresos por servicios.Balanza de capitales, desembolsos y amortizaciones de la deuda del país yErrores y omisiones.
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
Tipo de cambio
Con el proceso de dolarización que habido en muchos países el tipo de cambio se ha convertido en un factor clave en el análisis de las fuerzas económicas del entorno.
Cuando el valor del dólar crece respecto a las demás monedas las empresas tienen que enfrentar la amenaza de recibir menos ganancias que las planificadas, principalmente por financiar las importaciones que requieren para sus producciones.
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
Producto Bruto Interno
Referido al valor total anual de producción de bienes y servicios de una nación.
Su crecimiento moderado y sostenido produce una economía saludable en la que los negocios tienen una demanda creciente de sus producciones, debido al crecimiento de los gastos de los consumidores. Cuando el PBI decrece en dos trimestres consecutivos se dice que estamos en recesión.
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Exportaciones Percápita (U.S. dólares constantes de 1994)
100
150
200
250
300
350
1950 1954 1958 1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002
Fuente: INEI, BCRP, US Bureau of Labor
Statistics
Producto Bruto Interno Percápita (Nuev os Soles constantes de 1994)
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
5 500
Fuente: INEI, BCRP, MEF
Más de tres (3) décadas pérdidas
La Historia Errática del Perú
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PBI Per cápita (Dólares Americanos de 1996, ajustado por Paridad de Poder
de Compra)
1,000
6,000
11,000
16,000
21,000
26,000
1960 1964 1968 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000
Perú
Singapur
Corea del Sur
Chile
México
Fuente : Fenn World Table, versión 6,1
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0
2 0 0 0
4 0 0 0
6 0 0 0
8 0 0 0
7 0 ° 8 0 ° 9 0 ° 1 0 0 ° 1 1 0 °
M e x i c o
C h i l eC o s t a R i c a
B r a s i l
P E R U
2 0 0 9
2 0 1 3
2 0 1 6
. . . . . a l 7 % a n u a l
. . . e l r e to e s c r e c e r . . . . . . .
In g r e s o p e r c á p i t a
U b ic a c ió n e n e l r a n k in g d e in g r e s o
M in is te r io d e E c o n o m ía y F in a n z a s
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOSLa tasa de inflación
La inflación es un aumento persistente del nivel general de precios con la consecuente pérdida del valor adquisitivo de la moneda.
Estas alzas continuas en los precios de los productos incrementan, en primera instancia, el precio de las materias primas o insumos nacionales utilizados en el proceso de elaboración de los productos finales y, en segunda instancia, terminan por incrementar el costo de la mano de obra, lo que repercute en forma directa de producción y en la rentabilidad de la empresa.
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
La tasa de inflación
Altas tasas de inflación producen variaciones de los costos de las empresas.
El aumento de las tasas de inflación restringirán los planes de crecimiento de los negocios, aunque para algunas, como por ejemplo las empresas petroleras, si los precios crecen más rápido que el costo de explotación, le será más conveniente.
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INFLACIÓN(variación porcentual)
Fuente: Marco Macroeconómico Multianual-MEF revisado.
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
La tasa de interés
Altas tasas normalmente desalientan los planes de los negocios para la obtención de créditos con el fin de realizar transformaciones tecnológicas, mientras tanto las bajas tasas alientan la adquisición de nuevos activos o el emprendimiento de nuevos proyectos.
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PRINCIPALES FACTORES ECONÓMICOS
PRESIÓN TRIBUTARIA
El Estado tienen ingresos, gastos operativos y de inversión, si los primeros son menores a los siguientes, se verán en la necesidad de financiarlo acudiendo a: reservas anteriores, emisión primaria, endeudamiento interno o externo, a través de préstamos a bancos nacionales o del exterior, bonos, muchas veces principalmente vía impuestos.
Si se realizan préstamos internos se afecta la tasa de interés o mayor emisión puede dar señales no correctas de la mejora de la economía.
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Fuente: Marco Macroeconómico Multianual-MEF revisado.
Lo ideal es alcanzar el 18% de presión tributaria.
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500
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
PBI per cápita(US$)
0
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
PBI per cápita(US$)
-3.0
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0.0
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2.0
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Resultado Económico (%PBI)
-3.0
-2.0
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0.0
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Resultado Económico (%PBI)
0.0
5.0
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15.0
20.0
25.0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Inversión Privada (% PBI)
Inversión Püblica (% PBI)
0
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6000
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16000
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Exportaciones (US$ Mill)
Importaciones (US$ Mill)
0.0
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15.0
20.0
25.0
30.0
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Deuda Externa (% PBI)
Deuda Interna (% PBI)0.0
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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Deuda Externa (% PBI)
Deuda Interna (% PBI)
Algunos Resultados de una Simulación Optimista
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ingresos Fiscales (US$ Mill)
Gasto No Financiero (US$ Mill)
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2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Ingresos Fiscales (US$ Mill)
Gasto No Financiero (US$ Mill)
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