UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

ASIGNATURA:

ELABORACIÓN Y EVALUCIÓN DE PROYECTOS

TEMA:

EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE UN PROYECTO

AUTOR: VICTOR FABRICIO ORTIZ ALDEAN

QUITO, ENERO 2014

ESTUDIO ECONÓMICO

INVERSIÓN TOTAL

FINACIAMIENTO

PRESUPUESTOS

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA

ANÁLISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

FLUJO DE FONDOS O DE CAJA

Activo Fijo:

INVERSION TOTAL

CONCEPTO VALOR

(+) INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO118.230,00

(+) INVERSIÓN EN ACTIVO DIFERIDO3.250,00

(+) INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO6.867,13

(=) INVERSION TOTAL 128.347,13

INVERSION

TOTALActivo

Diferido

Capital de Trabajo

EV

AL

UA

CIO

N E

CO

NO

MIC

A

=COSTO TOTAL

-DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES X 30

365

FINANCIAMIENTO

2.-DeudaProyecto

Nuevo

Proyecto

de

Expasión

1.- Capital Propio

2.- Deuda1.- Capital Propio

4.- Accionistas Preferentes3.- Proveedores

FINANCIAMIENTO

CONCEPTO VALOR %

(+) CAPITAL PROPIO78.347,13 61%

(+) DEUDA50.000,00 39%

(=)INVERSIÓN TOTAL 128.347,13 100%

PRESUPUESTOS

Presupuestos

de IngresosPRESUPUESTO DE INGRESOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

Nº Niños 46 49 52 55 59

Ingreso por Niño 190,00 203,30 217,53 232,76 249,05

Ingreso Total

Mensual8.740,00 9.961,70 11.311,61 12.801,70 14.694,02

Ingreso Total

Anual104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

Presupuestos

de Costos y

Gastos

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04

COSTO INDIRECTO DE

FABRICACION40.855,13 44.788,09 48.612,07 52.732,42 57.681,52

(=) COSTO DE PRODUCCIÓN 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56

(=) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74

(=) GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65

(=) GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39

(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=) COSTO TOTAL 90.137,36 100.196,79 108.013,89 116.534,19 126.331,57

ESTADO DE RESULTADOS

PROYECTADO

ESTADO DE RESULTADOS

CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018

(+)Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

(-)Costo de Ventas 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56

(=)Utilidad Bruta 31.774,80 37.008,47 45.609,06 55.217,93 68.409,72

(=)GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74

(=)GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65

(=)GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39

(=)GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=)UTILIDAD OPERATIVA 14.742,64 19.343,61 27.725,45 37.086,20 49.996,71

(-)15% Participación Trabajadores 2.211,40 2.901,54 4.158,82 5.562,93 7.499,51

(-)22% Impuesto a la Renta 2.756,87 3.617,26 5.184,66 6.935,12 9.349,38

(=) UTILIDAD NETA 9.774,37 12.824,82 18.381,98 24.588,15 33.147,82

El Estado de Resultado Proyectado constituye un informe contable cuya

finalidad es determinar si el proyecto genera utilidad o perdida en cada

periodo contable

PUNTO DE

EQUILIBRIOSituación en la que los costos y los

ingresos son iguales; es decir, no existe

beneficio. Gráficamente representa la

intersección entre la recta del ingreso total

y la recta del costo totalPUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) = CF

1 - CV

V

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) =

32,458.65

1 - 57,678.71

104,880.00

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) = 32,458.65

0.450050486

PUNTO DE EQUILIBRIO (VENTAS) = $ 72,122.25

PUNTO DE

EQUILIBRIO (Q) = PE VTAS

PVP

PUNTO DE

EQUILIBRIO (Q) = $ 72,122.25

190.00

PUNTO DE

EQUILIBRIO (Q) = 380

Niños

Anuales

32

Niños

Mensuales

FLUJO DE FONDOS

El flujo de fondos

constituye el resultado

del estudio económico,

que permite evaluar la

capacidad del proyecto

para generar recursos en

efectivo

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS

CONCEPTO 2013 2014 2015 2016 2017 2018

FLUJO DE BENEFICIOS(+) Ingreso por Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28

(+) Recuperación Capital de Trabajo 6.867,13

(+) Valor en Libros 92.553,33

(=) Total Flujo de Beneficios - 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 275.748,74

FLUJO DE COSTOS Y GASTOS(+) Inversión en Activo Fijo 118.230,00 4.360,00

(+) Inversión en Activo Diferido 3.250,00

(+) Inversión en Capital de Trabajo 6.867,13

COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04

COSTO INDIRECTO DE FABRICACIÓN 37.620,63 41.553,59 45.377,57 49.497,92 54.447,02

(=) COSTO DE PRODUCCIÓN 69.870,71 79.297,43 86.895,79 95.167,96 104.684,06

(=) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 9.379,32 10.678,85 11.618,22 12.645,09 13.767,91

(=) GASTOS DE VENTAS 300,00 315,00 330,75 347,29 364,65

(=) GASTOS OPERACIONALES 9.679,32 10.993,85 11.948,97 12.992,38 14.132,56

(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62

(=) Total Flujo de Costos y Gastos 128.347,13 83.550,03 93.609,45 101.426,56 114.306,86 119.744,24

(=) FLUJO ECONÓMICO (128.347,13) 21.329,98 25.930,95 34.312,79 39.313,53 156.004,50

(+) Préstamo Recibido 50.000,00

(-) Amortización de la Deuda 8.522,82 9.204,65 9.941,02 10.736,30 11.595,21

(-) 15% Participación Trabajadores 2.211,40 2.901,54 4.158,82 5.562,93 7.499,51

(-) 22% Impuesto a la Renta 2.756,87 3.617,26 5.184,66 6.935,12 9.349,38

ESTUDIO FINANCIERO

TMAR

VAN

TIR

PRI

COSTO BENEFICIO

EVALUACIÓN FINANCIERA

TMAR

CONCEPTO VALOR %COSTO DE

CAPITALTMAR

(+) CAPITAL PROPIO 78.347,13 61% 18% 11%

(+) DEUDA 50.000,00 39% 8% 3%

(=) INVERSION TOTAL 128.347,13 100% TMAR 14%

TMAR

(Tasa Mínima Aceptable de Retorno)

TMAR, representa la tasa mínima aceptable de

retorno; también es conocida como costo de

financiamiento.

•costo de capital,

•costo de oportunidad.

Para calcular la TMAR existen dos métodos:

1. En base al costo de capital promedio ponderado,

2. En base a la tasa de inflación, riesgo país y tasa

pasiva.

VALOR ACTUAL NETO

AÑOS FE

14%

FIVPVALOR

PRESENTE

0 -78.347,13 1 -78.347,13

1 7.838,88 0,88 6.869,93

2 10.207,50 0,77 7.839,99

3 15.028,29 0,67 10.115,87

4 16.079,18 0,59 9.485,40

5 127.560,40 0,52 65.948,59

VAN 21.912,65

VAN(Valor Actual Neto)

VAN: Es una técnica para evaluar proyectos que

consiste en ajustar los flujos de fondos a través de

una tasa de descuento (TMAR).

Si el VAN

es >0 el

proyecto

se

acepta.

Si el VAN

es <0 el

proyecto

se

rechaza.

TIR(Tasa Interna de Retorno)

TIR: Es una técnica para evaluar proyectos que

consiste en determinar la rentabilidad que genera el

proyecto en el transcurso de su ejecución.

Para calcular la TIR se

utiliza EL MÉTODO DE

ENSAYO Y ERROR, que

consiste en dar dos

tasa al azar con la

finalidad de encontrar

un VAN positivo y un

VAN negativo que

tienda a acercarse a

cero; para

posteriormente aplicar

la interpolación.

Criterio de aceptación:

Si la TIR es >Ko el

proyecto se acepta

Si la TIR es <Ko el

proyecto se rechaza.

PRI

Periodo de Recuperación de la Inversión

PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

AÑOS FEINGRESO

ACUMULADOPRI = A + b - c

0 -78.347,13 d

1 7.838,88 7.838,88

2 10.207,50 18.046,38 PRI = 4 + 78.347,13 - 49.153,85

3 15.028,29 33.074,67 127.560,40

4 16.079,18 49.153,85

5 127.560,40 176.714,25 PRI = 4 + 0,23

PRI = 4,23 AÑOS

PRI = 4 AÑOS 3 MESES

PRI: Es una técnica para evaluar proyectos que

consiste en acumular los flujos positivos hasta que

iguale o supere el monto de la inversión.

Si el PRI es < que la vida del proyecto se acepta

Si el PRI es > que la vida del proyecto se rechaza

RELACION B/C

B/C: Es una técnica para evaluar proyectos que

consiste en medir la rentabilidad por cada dólar

invertido. Es también conocido como índice de

rentabilidad.

Si el B/C es >1 se acepta

Si el B/C es < 1 se rechaza

EVALUACION FINANCIERAEVALUACION FINANCIERA

CONCEPTO TIR VAN PRI B/C

RESULTADO 21.10% 21 912.65 4.23 1.04

TMAR 14% 14% 14% 14%

ACCION Aceptar Aceptar Aceptar Aceptar

RAZON TIR>Ko VAN >0PRI < VIDA

PROYECTOB/C>1