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http://twitter.com/pradojj UN ESTUDIO SOBRE LAS CIFRAS DE EMPRESAS CREADAS Y DESTRUIDAS EN LA ULTIMA DÉCADA. UNA MIRADA ESTRATEGICA A LAS EMPRESAS EN MOMENTO DE CRISIS Y BONANZA.

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  • TORBELLINOEMPRESARIAL:

    UN ANLISIS INDITO SOBRE LA DOLARIZACIN, LA BONANZA Y LA CRISIS.

    LOS GANADORES Y PERDEDORES

    DE LA LTIMA DCADA

    MAYO |

    2010

    DEL IDE | AO XV, No 5

  • Si han ledo nuestros anlisis econmicos de los ltimos meses, habrn percibido que eran ms bien positivos; aunque anuncibamos que el 2010 sera un ao muy inestable y en el que haba que tener cautela con las proyecciones, haba (y todava hay) oportunidades. Lastimosamente, en las ltimas semanas el panorama se ha ido ensombreciendo por un actor inesperado: Grecia.

    Las condiciones econmicas en el Ecuador todava son bastante favorables, pues a pesar del gigantesco hueco fi scal, el precio del petrleo se mantiene alto, las remesas se han recuperado ligeramente y los precios internacionales de los commodities que exportamos estn bastante bien. Por lo tanto, en el futuro inmediato, no es la economa del Ecuador la que preocupa pero s la Mundial, aunque lgicamente un deterioro afuera, nos pegara muy fuerte aqu adentro.

    Qu est pasando? Al cierre de esta edicin Grecia haba pedido abiertamente a la comunidad fi nanciera internacional un salvataje, la califi cacin de su deuda fue rebajada a categora de basura y se acrecentaban los temores sobre cul sera el siguiente pas en entrar en bancarrota. Una encuesta del 28 de abril en el NYTimes inclinaba las apuestas hacia Portugal, seguido por Espaa. De hecho se acaba de anuncia una cada en la califi cacin de riesgo para estos dos pases, lo que refuerza la percepcin de inseguridad.

    Por efectos de todo esto, la cotizacin dlar/euro cay hasta 1,31 lo cual mantuvo la tendencia a la apreciacin del dlar desde diciembre del ao pasado (estaba en 1,50 en ese mes). Hay una altsima volatilidad en Europa y la fuerza del dlar es el refl ejo de aquello. Cul sera el peor escenario? Si Portugal y Espaa van a la quiebra, el dlar se va a apreciar en forma acelerada. Y ah s veremos efectos directos sobre la economa del Ecuador.

    Una apreciacin fuerte del dlar, junto con la cada de la demanda, puede hacer que el precio del petrleo se desplome. No sabemos en cuanto tiempo, pero es una posibilidad muy real. Recuerde que cualquier precio por debajo de $75 (WTI) ya nos afecta porque el Presupuesto del Estado se hizo con un precio muy alto. Adems, con un dlar apreciado tendremos una balanza comercial defi citaria, lo cual puede llevar al Gobierno a retomar medidas de restriccin a las importaciones. Finalmente si Espaa cae, habr un remezn sobre migrantes y remesas. En un caso extremo no sera extrao ver un fl ujo de desempleados hacia el Ecuador, con todas las consecuencias econmicas y sociales.

    As que si alguien pensaba que este ao sera tranquilo slo porque EEUU sali de la recesin, aqu est la prueba de lo contrario. La conclusin es clara: ojo con Europa y con las cuentas fi scales al lmite del Ecuador, en un ao en dnde -a todas luces- habr muchas sombras.

    Julio Jos Prado

    MIGRACIN REMESASY RECESIN

    12

    CUNDO LA ESPERA

    NO DESESPERA?

    10

    REPENSANDO LAS POLTICAS PBLICAS

    EN EL ECUADOR

    18

    ,MBA

    editorialcontenido

    VUELVENLAS DUDAS

  • P E R S P E C T I V A / M A Y O D E 2 0 1 04

    ESPECIALINVESTIGACIN

    POR: Julio Jos Prado Director de Investigacin IDE

    jprado@ide.edu.ec

    Qu sectores fueron los ms benefi ciados con la dolarizacin? Quines aprovecharon la bonanza

    del ao 2008? Cules fue-ron ms golpeados por la crisis del 2009? Si usted es como el resto de los miles de empresarios del Ecuador, se habr topado ms de una vez con este tipo de pregun-tas. Sobre la dolarizacin, se han realizado varios estudios en el Ecuador, pero gene-ralmente, con un enfoque macroecon-mico hacia la poltica econmica, y ms recientemente, se han profundizado algu-nos estudios sobre los efectos de una des-dolarizacin (en el IDE hemos hecho varios en esa lnea). Sin embargo, un estudio que determine con cierta exactitud a los sec-tores ganadores y perdedores de la ltima dcada no se haba publicado. Ese vaco es el que nos ha motivado a emprender una gran investigacin, cuyos primeros resul-tados ofrecemos en este artculo (lo que presentamos ahora es la punta del iceberg de nuestra investigacin -todava en desa-rrollo- que abarcar incluso el anlisis de competitividad empresarial ms detallado y extenso de la ltima dcada).

    La dura realidad de la dolarizacinEn el Ecuador nos encanta revivir viejos

    debates y rodar en crculos tratando de reinventar la historia y torcer las estadsti-cas para que favorezcan nuestros puntos de vista. No vamos a caer en eso en este anlisis, como tampoco lo hemos hecho en el pasado. Por eso, proponemos aqu una revisin de la ltima dcada, con el nico afn de entender los efectos -muy distintos- que ha tenido este esquema so-bre las empresas del Ecuador. Es un ejerci-cio tanto acadmico como prctico, pues los resultados encontrados permitirn a los empresarios entender con mayor cla-ridad lo que ha sucedido; el Ecuador de la ltima dcada es una mezcla de dlar, petrleo, cambios de Gobierno, bonanza y crisis, es decir, un pas econmica y po-lticamente indescifrable para el propone-mos algo de luz a travs de las cifras.

    Justo despus de la gran crisis del ao 1999, cuando se adopta el sistema de dolarizacin en Ecuador, existan 37.900 empresas (todos los datos son de em-presas registradas en la Superintencia de Compaas), en el ao 2009 se contabili-

    zaron 58.577. Eso signifi ca un incremento del 55%, ms de 20.600 empresas. Ojo que esto incluye al ao 2009 en el que la economa entr en crisis. Si tomamos solo los datos entre el ao 2000 y 2008, el in-cremento fue del 64% es decir 24.260 em-presas creadas bajo la dolarizacin. Estas cifras hablan por s mismas, pero son un promedio y como tal, puede esconder dis-torsiones detrs. Desglosemos.

    Segn la clasifi cacin internacional CIIU (que utiliza la Supercas) existen 261 cate-goras industriales a 4 dgitos del CIIU (en nuestro anlisis eliminamos algunas cuyos datos estaban incompletos). De stas, en 197 industrias se cre al menos una em-presa durante el periodo de dolarizacin (2000-2008), en 46 industrias hubo un decrecimiento en el nmero de empre-sas, y en 11 industrias no hubo cambios. En suma, se destruyeron un total de 1.601 empresas y se crearon 25.330; el balance es claramente positivo. Esa es la dura rea-lidad de la dolarizacin, hay ganadores y perdedores, pero las cifras nos hablan de un proceso que ha creado gran cantidad de nuevas opciones para el desarrollo empresarial. No dudamos que el nmero de empresas creadas, debera haber sido posiblemente 2 o 3 veces mayor, pero esa lentitud en el emprendimiento no es atri-buible a la dolarizacin sino a otras barre-ras econmicas y polticas (mal clima de negocios, barreras microeconmicas, poca inversin, falta de acuerdos comerciales, seguridad jurdica por los suelos, etc).

    Ganadores y perdedores de la dolarizacin

    Regresando a un anlisis ms agregado (a 1 dgito del CIIU) en base al nmero de empresas creadas, hay 4 sectores que se vieron ampliamente aventajados entre el ao 2000 y 2008:

    plbrnis

    Gd

    (eva

    Fuente: JJP, en base datos Supercias

    INV

    ESTI

    GA

    CI

    N ESPECIAL

    Grfi co 1

  • 5INVESTIGACIN ESPECIAL

    1.Actividades inmobiliarias y empresa-riales: 9.442 nuevas empresas2.Comercio al por mayor y menor: 6.280 nuevas empresas3.Transporte y almacenamiento: 3.434 nuevas empresas4.Construccin: 2.148 nuevas empresas

    El sector de la Pesca se ha visto perjudica-do durante todo el periodo de dolarizacin, pues es el nico en el que hay saldo ne-gativo: se perdieron 604 empresas, lo que implica una tasa de crecimiento negativa del -9%. Otros sectores que preocupan son Agricultura y Manufactura, no porque ha-yan perdido empresas sino porque la tasa de crecimiento empresarial de esos secto-res est muy por debajo del promedio. En Manufactura se crearon 645 empresas lo que implica una variacin del 15%, mien-tras que en Agricultura se crearon 201 em-presas es decir 7% de variacin.

    Por supuesto dentro de cada sector hay industrias que ganan y pierden, pero s preocupa que Agricultura, Manufactura y Pesca, sectores que concentran gran

    INDUSTRIAS A LAS QUE LES HA COSTADO ADAPTARSE COMPLETAMENTE A LA DOLARIZACIN (2000/2008):

    mano de obra (y que, de paso, han sido los ms protegidos y/o subsidiados), sean justamente los que menos desarrollo em-presarial hayan tenido. Es posible que a nuestros lectores este resultado no les sor-prenda, porque en otro estudio que publi-

    camos en el mes de febrero 2010 (El gran problema del Ecuador), utilizando otra metodologa completamente diferente, obtuvimos resultados similares para esos sectores. Esto mismo es lo que se puede ver en el grfi co 1: los sectores que ms decrecen en participacin en el periodo de dolarizacin, son justamente los men-cionados.

    Pasando a un anlisis ms detallado de los ganadores y perdedores de la dolari-zacin (a 4 dgitos del CIIU), tenemos que durante los primeros aos de la dolariza-cin, entre 2000 y 2004, las empresas que ms sufrieron son las que pertenecen al sector Intermediacin fi nanciera. Espec-fi camente, las industrias de: Venta y fi nan-ciacin de planes de seguros, Planes de pensin y Administracin de mercados fi nancieros; de hecho en estas industrias el nmero de empresas despus del ao 2004 cae a cero y no se han vuelto a crear.

    Por supuesto, el hecho de que haya una reduccin del nmero de empresas no signifi ca necesariamente que haya un problema de competitividad industrial. Es probable, por ejemplo, que la rivalidad in-tensa que se gener despus de la dolari-zacin haya obligado a las empresas ms inefi cientes a salir del mercado (creemos que ese puede ser el caso para Termina-cin y preparacin de edifi cios, as como Fabricacin de calzado). Si eso es lo que ha sucedido