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María Belén Effio

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Akemi Kanashiro [email protected]

Copyright © 2010 MicroRate Inc.

The Rating Agency for MicrofinanceThe Rating Agency for Microfinance

Diciembre 2009 FMM Bucaramanga Colombia

Bajo nivel de riesgo crediticio y financiero. Sólida metodología crediticia y estructura organizacional adecuada

Situación Financiera1 Perspectiva de Calificación Estable Calificación Social2

4%8%

12%

19%

29%

16%

8%4%

- + Fecha de Visita Mar 10 Calificación anterior Fecha de calificación anterior Dic-08 No de Calificación 10ma.

1 Ver Anexo 1 2 Ver Calificación Social MicroRate a Dic 2009

Descripción Resumida La Fundación Mundial de la Mujer Bucaramanga (FMM Bucaramanga) es una institución sin fines de lucro y miembro de la red mundial Women´s World Banking. Desde su creación en 1987, consolida su presencia en la región nor-oriental de Colombia.

A través de 35 agencias y 22 Centros Corresponsales de Servicios, ofrece microcréditos individuales a cerca de 153 mil clientes. A Dic-09 cuenta con una cartera de US$128 millones, colocada con créditos promedio de US$842, principalmente en zonas urbanas y periurbanas.

Fundamentos de Calificación En el último período, FMM Bucaramanga ha enfrentado mayores retos, entre los que destaca la creciente sobreoferta del microcrédito. A pesar del personal altamente experimentado y una sólida metodología, el crecimiento fue menor al experimentado en periodos anteriores.

El difícil contexto se reflejó en el deterioro de los niveles de calidad, incluso a nivel de castigos y créditos refinanciados. Frente a ello, es positiva la mayor rigurosidad de la metodología, aunque esta estrategia podría limitar los niveles de crecimiento. Este factor resulta importante, principalmente para su posicionamiento, más aún al enfrentar un mercado cada vez más competido. Para ello, se ha desarrollado una nueva estrategia de crecimiento, la cual busca incrementar las operaciones en un nicho más profundo y menos competido, fortaleciendo su posición en el mercado.

Muestra aspectos destacables principalmente en el área financiera, observándose un buen manejo de riesgos de mercado y excelente capacidad para negociar fondeo. Mantiene además, importantes niveles de productividad y de eficiencia operativa, destacables al ser una entidad no regulada. La estructura organizativa es adecuada, aunque persiste la alta rotación de personal, que podría incluso incrementarse por la mayor competencia.

Factores Sobresalientes Sólido perfil financiero Buena metodología microcrediticia Excelentes niveles de productividad por analista Alta Gerencia con experiencia y compromiso

Factores de riesgo Moderado riesgo de tasas y monedas Reciente migración del sistema informático Mayor sobreendeudamiento de clientes Bajo crecimiento de las operaciones

Dic-07 Dic-08 Dic-09Cartera Bruta ('000$) $124,351 $115,839 $128,849Número de clientes 148,153 156,256 152,943Apalancamiento 4.7 3.2 2.3ROE* 37.1% 25.8% 25.1%Rendimiento de cartera 36.1% 34.7% 36.3%Cartera en Riesgo 1.1% 3.2% 3.5%Crédito Promedio $839 $741 $842Gastos Operativos 14.2% 12.9% 15.8%Clientes por Empleado 201 209 165Margen Operativo 8.4% 7.0% 7.8%* Ajustado

Principales Indicadores de Desempeño

FMM Bucaramanga Diciembre 2009

Copyright © 2010 MicroRate Inc. - 2 -


RESUMEN GENERAL

MicroRate No Reguladas Cartera Bruta vs Cartera en Riesgo

Indicador Dic-09 Cuartil 1er Cuartil* Promedio Promedio

ROE** 25.1% 1ero 19.6% 11.0% 6.1%

Apalancamiento 2.3 2do 1.8 3.5 1.8

Cartera en Riesgo 3.5% 1ero 4.0% 6.2% 5.9%

Gastos Operativos 15.8% 2do 12.1% 22.5% 29.7%

Prestatarios por Empleado 165 1ero 146 110 136

Margen Operativo 7.8% 1ero 5.6% 3.4% 2.7%

Indicador Promedio

Cartera Bruta*** $32,381

Número de clientes 49,986

Saldo de crédito por cliente $664* Límite inferior del 1er cuartil ** Ajustado ***('000$)

$1,223$842

FMM BUCARAMANGA

Promedio

152,943 58,242

$76,176

MicroRate 50

Dic-09

$128,849 $0

$20,000

$40,000

$60,000

$80,000

$100,000

$120,000

$140,000

Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09

US$(000)

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%%

Cartera Bruta ('000$) Cartera en Riesgo

Situación Financiera (Pág. 4) La entidad presenta un buen perfil financiero con importantes fortalezas. Los resultados financieros continúan siendo favorables, destacándose un elevado retorno patrimonial y bajos niveles de apalancamiento. La estructura patrimonial es sólida, además de presentar un adecuado manejo financiero, aunque se observan todavía riesgos por tasas y monedas.

Operaciones y Calidad de Cartera (Pág. 6 y 7) FMM Bucaramanga enfrenta un mercado con creciente competencia y alto riesgo de sobreendeudamiento. Durante el 2009 mostró una posición conservadora reflejada en un bajo crecimiento de cartera y disminución en el número de clientes. La metodología continúa fortaleciéndose para hacer frente a los riesgos de mercado, siendo una de sus principales fortalezas.

Los buenos niveles de calidad reflejan la sólida metodología, reforzada además con una estricta cultura de cobro. Adicionalmente, es positiva la conservadora política de provisiones.

Organización y Gerencia (Pág. 8) FMM Bucaramanga opera bajo un continuo fortalecimiento. Una estructura organizacional sólida y acorde al tamaño de las operaciones así como una mayor especialización son aspectos a destacar. La permanencia de las principales gerentes la fortalecen aún más, aunque persiste la rotación de personal.

A pesar del incremento en el nivel de gastos operativos, la entidad mantiene buenos niveles de eficiencia operativa, que son acompañados por excelentes niveles de productividad.

Gobierno y Posicionamiento Estratégico (Pág. 10) FMM Bucaramanga ha logrado posicionarse como entidad líder en su cuidad de origen, fortaleciendo a la vez su posición en los mercados que atiende actualmente. Los principales logros obtenidos son resultado de la clara visión y compromiso de la Junta Directiva, que muestra continuidad y solidez.

Resumen Social (Pág. 11) El fuerte enfoque social de sus operaciones se refleja en Buenos Resultaos Sociales, que a la vez, son productos del Buen Compromiso Social que evidencia FMM Bucaramanga.

En efecto, las operaciones se caracterizan por mostrar mayor énfasis hacia sectores de población con menor acceso a los servicios financieros, y consecuentemente, con menor capacidad adquisitiva, manteniendo una tendencia estable.

Es el Compromiso Social el aspecto que ha impulsado los buenos resultados alcanzados. Este es reforzando constantemente, permitiendo consolidar una cultura organizacional enmarcada en aspectos sociales. Una correcta comunicación de la misión y el fuerte liderazgo de los altos mandos disminuyen la posibilidad de desvío de la misión institucional.




Contexto PERFIL DEL PAIS Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09Inflación Anual 5.1% 4.5% 5.7% 7.7% 4.2%Devaluación Anual -5.3% -2.6% -10.7% 10.6% -7.0%Tasa de Cambio, fin del periodo/US$ 2,284.2 2,225.4 1,987.8 2,198.1 2,044.2 Tasa de Depósito Promedio 7.0% 6.8% 9.0% 10.1% 6.2%Crecimiento Anual del PIB 5.7% 6.9% 7.5% 2.5% 0.4%Fuente: International Finance Statistic

Similar a la mayoría de países en Latinoamérica, Colombia mostró un bajo crecimiento en los niveles de producción. Como resultado de la incertidumbre a raíz de la crisis internacional, el Producto Interno Bruto creció sólo en 0.4% con respecto a Dic-08. Adicionalmente, durante el 2009 continuaron los problemas políticos con Venezuela, su principal socio comercial, que afectaron directamente el comercio de bienes y servicios en las zonas fronterizas.

En el aspecto político, las próximas elecciones gubernamentales ya generan incertidumbre en los agentes económicos, especialmente debido a que todavía no se observa una tendencia clara en la intención de voto. La incertidumbre es aún mayor en el sector real, ya que recientemente se le ratificó la calificación de riesgo país3, principalmente por los serios problemas fiscales que ha venido acumulando el gobierno en los últimos años.

El menor crecimiento del sector productivo y la continua problemática comercial por el bloqueo fronterizo han generado un incremento preocupante de los niveles de desempleo (entre 13% y 15%, incluyendo el subempleo).

Frente a ello y buscando la reactivación económica, el gobierno ha continuado la política de menores tasas activas, principalmente a créditos comerciales y de mayor riesgo. Se ha incrementado a su vez el gasto en infraestructura, y emitido mayor endeudamiento interno a través de bonos.

El sistema financiero continúa dinámico a pesar de la crisis financiera internacional. De hecho, a fines del 2009 más de 17 millones de colombianos tenía acceso al menos a un producto financiero, representando un nivel de bancarización del 56% de la población. No obstante, mostró un comportamiento heterogéneo en las tasas de crecimiento: la banca privada y la banca de primer piso crecieron en 6% y 39% respectivamente;; mientras que la extranjera, decreció en 8%. 3 A Jun-09 Sta BB+ , escalón por debajo del grado de inversión.

El sector microfinanciero, por el contrario, continúa sólido, habiendo mostrado una tasa de crecimiento anual a Nov-09 de 26.1%4

Existen dos centrales de riesgo que favorecen el flujo de información, aunque presentan un desfase de treinta días. En cuanto al sector microfinanciero, la regulación resulta aún incipiente. Las iniciativas

como créditos cuyo monto total no superen los 120 salarios mínimos (ó US$25,000 aprox.), fomentando el ingreso de bancos comerciales, que no cuentan con las medidas adecuadas para atender un sector con un perfil de riesgo distinto. Además, la política

actualmente viene impulsando la Banca Comunal, ha incrementando aún más este efecto.

intereses de aquellas personas afectadas por la guerrilla.

Continúan los límites a la tasa de interés activa;; sin embargo, es permitido el cobro de una comisión anual de hasta 7.5% en créditos menores a US$972 y 4.5% para los menores a US$6,077. A pesar de estas restricciones, se observa una creciente competencia y amplio potencial de mercado.

FMM Bucaramanga compite directamente con Bancos como Caja Social, Bancolombia y Banco Agrario, quienes operan directamente en su zona de influencia. En relación al sistema no regulado, alcanza la tercera posición en cuanto a saldo de cartera, ubicándose por debajo de WWB Colombia y FMM Popayán.

4 Sin considerar cooperativas de ahorro y crédito.




Situación Financiera

ÍNDICES FINANCIEROS Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09Adecuación de Patrimonio

Deuda / Patrimonio 4.0 4.7 4.7 3.2 2.3Calidad de Activos

Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 0.6% 0.6% 1.1% 3.2% 3.5%Castigos/ Cartera bruta 0.1% 0.1% 0.2% 1.6% 2.3%Provisiones / Cartera en riesgo 100.0% 111.1% 169.2% 139.7% 135.1%Gasto de provisiones / Cartera bruta promedio 0.3% 0.3% 1.7% 3.8% 2.8%

GerenciaGastos de operación / Cartera bruta promedio 15.7% 14.3% 14.2% 12.9% 15.8%Número de Prestatarios/ Analista 594 478 468 412 433 Número de Prestatarios/ Total Personal 244 208 201 209 166

RendimientoIngreso neto / Patrimonio promedio 46.6% 49.1% 41.3% 31.6% 28.5%Ingreso neto / Activo promedio 8.9% 8.6% 7.0% 6.3% 7.4%Rendimiento de cartera 37.6% 33.3% 36.1% 34.7% 36.3%Costo de fondeo 12.3% 10.3% 13.4% 13.1% 12.6%

LiquidezCaja y Bancos + Inv. Temporales / Cartera Bruta 0.8% 1.7% 1.9% 2.8% 4.0%

La entidad presenta un buen perfil financiero con importantes fortalezas. Los resultados financieros continúan siendo favorables, destacándose un elevado retorno patrimonial y bajos niveles de apalancamiento. La estructura patrimonial es sólida, además de presentar un adecuado manejo financiero, aunque se observan todavía riesgos por tasas y monedas.

Durante el último período, los indicadores financieros se han visto influenciados por la volatilidad del tipo de cambio, por lo que MicroRate procedió a analizar éstos en moneda local (Ver Cuadro siguiente).

Indices Financieros (en Moneda Local) Dic-07 Dic-08 Dic-09

Muestra MicroRate

50Rendimiento de cartera 34.6% 36.5% 35.0% 38.4%Gastos Operativos 13.6% 13.6% 15.2% 22.5%Gasto de provisiones 1.6% 4.0% 2.7% 4.7%Gastos Financieros 11.4% 11.6% 9.5% 7.8%Margen operativo neto 8.0% 7.3% 7.6% 3.4%ROE Ajustado 35.5% 24.4% 23.7% 11.0% El margen operativo mostró niveles favorables en comparación al promedio del sector, incluso presenta un ligero incremento en comparación al período pasado. El menor gasto de provisiones y financieros explican este movimiento.

El rendimiento de cartera sufrió una caída, explicada por la nueva política de cobro de comisiones. De esta manera, a Dic-09 el 65% de la cartera se colocó bajo el esquema de comisiones

diferidas, cobradas en cada cuota;; anteriormente, el cobro se descontaba en la primera cuota.

Los gastos operativos muestran un ligero incremento, asociado principalmente a la apertura de Centros Corresponsales de Servicios (CDS), Ver Organización y Gerencia. El incremento en los niveles salariales también afectó el indicador, aunque este todavía se ubica mejor en comparación al promedio del sector (Gastos Operativos de 15.2% vs. 22.5% de la muestra MicroRate 50).

Por el contrario, los gastos financieros mostraron contracción. Las condiciones favorables de fondeo en el último período, a pesar de la crisis, permitieron una mejor negociación, aunque éstos todavía son mayores en comparación del promedio de la muestra MicroRate (9.5% vs. 7.8% a Jun-09).

Aunque con tendencia decreciente, el retorno patrimonial es todavía alto, ubicándose muy por encima del promedio del sector. A Dic-09, el ROE se sitúa en 28.5%, que se reduce a 25.1% (y a 23.7% en moneda local) luego de los ajustes efectuados por MicroRate (Ver Ajustes Financieros).

El apalancamiento se redujo por la menor participación de fondeo (decreció en 4%), en respuesta al bajo crecimiento experimentado;; mientras que el patrimonio creció en 29%, alimentado por los resultados netos.

La estructura de financiamiento es sólida, con un 67% de participación de fondeo comercial, 30% a nivel patrimonial y un mínimo de fondeo




DICIEMBRE 2009Análisis de Liquidez* US$FMM BUCARAMANGA MN (1) ME (2) MN (1) ME (2) MN (1) ME (2) MN (1) ME (2)Caja y Bancos 5,083 9 - - - - - - Inversiones 603 - - - - - - 1,573 Cartera Neta de Provisiones 34,237 - 25,134 - 37,332 - 32,146 - O tros 30 - 45 - 84 - 8,246 - Total 39,953 9 25,178 - 37,416 - 40,392 1,573 Obligaciones 18,750 1,250 21,868 - 17,632 1,250 33,259 3,320 O tros 4,308 - 382 - 724 - 586 - Total 23,058 1,250 - - 18,357 1,250 33,845 3,320 Brecha 16,894 (1,241) 2,929 - 19,060 (1,250) 6,546 (1,747) Brecha Acumulada 16,894 (1,241) 19,824 (1,241) 38,883 -2,491 45,430 (4,238)

Hasta 3 meses Hasta 6 meses Hasta 12 meses >1 año

subsidiado5, proveniente principalmente de un proveedor local.

Estructura de Financiamiento

24%

76%

0%

67%30%

3%

Deudas comercialesFondeo subsidiadoPatrimonio

Resulta positiva la capacidad de negociación, al lograr adecuada diversificación, tanto de fuentes nacionales como extranjeras. Buscando disminuir el riesgo de monedas, la institución cuenta con instrumentos de cobertura que permiten un mejor calce. Así, se observa ligero riesgo de monedas, al encontrarse la totalidad de la cartera colocada en moneda local;; mientras que el 6% de los adeudos son repagados en moneda extranjera (equivalente al 14% del patrimonio).

El riesgo por descalce de plazos es minimizado por la excelente estructura de activos y pasivos. Así, el 75% de la cartera vence en el corto plazo;; mientras que el 62% de los adeudos deberán ser repagados en el mismo período. La mayor concentración de fondeo en el corto plazo responde a obligaciones con vencimiento total durante el 2010.

Por otro lado, existe un importante riesgo de descalce por tasas, al encontrarse el 72% de los

5 Para la clasificación de fondos subsidiados, MicroRate compara el promedio anual de la tasa pasiva a un año publicada por el Fondo Monetario Internacional (6.2% a Dic-09 para el caso de Colombia) con las tasas cobradas por el fondeador. Por ello, los fondos provenientes del BID (a 1%) y del Banco Popular (a 5.75%) son clasificados como subsidiados.

adeudos pactados a tasa variable6, principalmente de fondos locales, siendo una característica del mercado colombiano. No obstante, se espera una tendencia decreciente de la tasa de referencia (DTF)7, lo que reduciría el riesgo.

Estructura de Adeudos

Fondos Subsidiados US$ 000 %Banco Popular $3,701 3.8%BID - Pequeños Proyectos $81 0.1%

Fondos Comerciales US$ 000 %Bancoldex $35,857 36.8%Dexia $16,117 16.6%Blue Orchard $8,447 8.7%Bancolombia $6,331 6.5%Banco de Bogotá $4,754 4.9%Banco Occidente $4,395 4.5%BBVA $3,957 4.1%Otros $13,689 14.1%Total $97,329 100%

La liquidez se ha incrementado respecto del período pasado (de 2.8% a Dic-08 a 4.0% a Dic-09), aunque todavía es baja. Frente a ello, resulta positivo el fondo de contingencia con el que cuenta la institución (3% del Ebitda8 mensual para el 2009 y 5% para el 2010). Si bien todavía resulta insuficiente (US$ 600 mil aprox.), se espera que este alcance US$ 3 millones, nivel manejable para cubrir parte de sus expectativas de crecimiento y afrontar imprevistos.

La IMF cuenta con cupos no utilizados en diversas instituciones financieras que le permitirán sustentar su crecimiento en el próximo período.

6 En función de la Tasa de Depósitos a Término Fijo. 7 A Ene-09 se encontraba en 9.6%;; mientras que a Dic-09 alcanzó el 4.12%. 8 Se obtiene del resultado bruto antes de deducir los intereses, las amortizaciones o depreciaciones y el impuesto a la renta.

http://es.wikipedia.org/wiki/Intereses

http://es.wikipedia.org/wiki/Amortizaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Depreciaci%C3%B3n

http://es.wikipedia.org/wiki/Impuesto_sobre_sociedades




Operaciones y Calidad de Cartera

PERFIL DE LA COMPAÑÍA Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09Cartera Bruta $36,626 $72,851 $124,351 $115,839 $128,849 Cambio Anual de Cartera Bruta 86.9% 98.9% 70.7% -6.8% 11.2%Número de Clientes 67,532 98,457 148,153 156,256 152,943 Cambio Anual en Número de Clientes 21.4% 45.8% 50.5% 5.5% -2.1%Número de Préstamos Vigentes 76,346 111,111 173,578 184,131 189,521 Promedio Saldo de Créditos-Por Cliente ($) $542 $740 $839 $741 $842Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 0.6% 0.6% 1.1% 3.2% 3.5%Rendimiento de la Cartera 37.6% 33.3% 36.1% 34.7% 36.3%

FMM Bucaramanga enfrenta un mercado con creciente competencia y alto riesgo de sobreendeudamiento. Durante el 2009 mostró una posición conservadora reflejada en un bajo crecimiento de cartera y disminución en el número de clientes. La metodología continúa fortaleciéndose para hacer frente a los riesgos de mercado, siendo una de sus principales fortalezas.

Al cierre del período, la cartera mostró un mínimo crecimiento (3.4% en moneda local y 11% en moneda extranjera), alcanzando los US$130 millones. Asimismo, el número de clientes decreció en 2%, elevando así el monto promedio de créditos. El menor dinamismo observado es resultado de una política conservadora frente a un contexto cada vez más complicado, que se agudizó por la menor retención de clientes como resultado de la fuerte competencia que logró captar analistas de la IMF. Se espera revertir esta tendencia con la nueva estrategia de crecimiento adoptada (Ver Gobierno y Posicionamiento Estratégico).

Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09Microempresa 87.2% 85.3% 85.5% 85.6% $728 $683Agropecuarios 6.1% 7.1% 6.1% 6.1% $711 $798Prendarios 2.5% 2.9% 4.7% 4.2% $376 $464Mejoramiento de Vivienda* 4.2% 4.8% 3.7% 4.1% $815 $792

Total 100% 100% 100% 100% $736 $842*Crédito Reformar

Cartera Clientes Producto

Detalle de Cartera a Diciembre 2009 Crédito

Promedio

Como resultado de los mayores montos colocados, el saldo promedio de crédito se incrementó en 11% (en moneda local), aunque todavía se mantiene debajo de los US$1,000, manteniendo el enfoque en el nicho elegido (Ver Calificación Social). Se espera incrementar la base de clientes a través de la estrategia de CDS (Ver Gobierno y Posicionamiento Estratégico), reduciendo el monto promedio de los préstamos.

Las operaciones se concentran en el producto empresa 5.3% del total de cartera). La

porción restante se concentra en los créditos Agropecuarios (7.1%), de Mejoramiento de Vivienda9 (4.8%) y una menor participación de los créditos prendarios (2.9%).

La oferta incluye una gama de subproductos restringida solo para clientes con excelente historial crediticio. Así por ejemplo, el crotorgado para montos mayores a US$ 6 mil. Asimismo, es válida solo para clientes con excelente historial. Existe

cubrir necesidades específicas, aunque su diseño podría afectar los niveles de cartera en riesgo (Ver más adelante). Cabe mencionar que se encuentra en fase piloto el producto de Banca Comunal (Ver Gobierno y Posicionamiento Estratégico).

Las condiciones crediticias son adecuadas, con repago mensual. Las tasas de interés están limitadas por el gobierno (Ver Contexto) y alcanzan el 2.4% nominal mensual, adicional comisión y honorarios . Actualmente, es cobrada de manera diferida, lo que en el corto plazo afecta el rendimiento de cartera (Ver Situación Financiera).

La estructura de la cartera se muestra favorable, colocando el 100% de los créditos en moneda local. La estructura de plazos también lo es, observándose que el 75% vencen en el corto plazo, permitiendo un mejor calce con las obligaciones.

Se observa una tendencia creciente en la colocación de mayores montos. En efecto, a Dic-08 la porción de cartera con montos menores a US$ 1,000 concentraba el 75% de las operaciones, mientras que a Dic-09 alcanza el 58%, mostrando una importante disminución.

9 Hace referencia al crédito Reformar.




Metodología La metodología es sólida y más conservadora en la actualidad. No obstante, algunos aspectos que involucran mayor riesgo están relacionados a la sustentación de la información y la todavía alta rotación de analistas.

Resulta positivo que los comités crediticios muestren un formato estandarizado. Estos resultan participativos y evidencian experiencia por parte de los analistas y Jefes de Agencia. Destaca además, el buen nivel de análisis y conocimiento del negocio. El riesgo crediticio disminuye con la consulta a la Central de riesgos y visita a todos los clientes (incluso en renovaciones). Aspecto a considerar es la metodología para el cno contempla consultas al Buró y cuenta con pagos al vencimiento. De hecho, ya se observa una tendencia negativa en este producto (Ver Calidad de Cartera). cuenta con controles automáticos en el sistema que verifican la calificación interna del cliente y permiten bloquear el uso de la línea, mostrando un mejor control.

No se observan operaciones de mayor riesgo, aunque existe menor claridad en la política de créditos ampliados10. En cierta medida, los controles del sistema ayudan a minimizar el riesgo.

Factores adicionales que implican riesgo son la alta rotación de analistas (37%) y el menor período de capacitación. Aspecto positivo es la zonificación de analistas, que fomenta la productividad y mayor conocimiento de la zona. Para aminorar el impacto del riesgo de sobreendeudamiento, se limita el número de acreedores hasta cuatro entidades (incluyendo a la IMF) y se establece el uso de ratios para la evaluación crediticia.

Calidad de Cartera

Calidad de cartera Dic-07 Dic-08 Dic-09Muestra

MicroRate 50

Cartera en Riesgo 1.1% 3.2% 3.5% 6.2%

Castigos 0.2% 1.6% 2.3% 2.1%

Cobertura por provisiones 169.2% 139.7% 135.1% 122.0%

Los buenos niveles de calidad reflejan la sólida metodología, reforzada además con una estricta 10 Créditos otorgados antes de finalizar el ciclo del crédito anterior y que cancela el saldo pendiente del primer crédito.

cultura de cobro. Adicionalmente, es positiva la conservadora política de provisiones.

A pesar del incremento en los niveles de riesgo, la calidad se mantiene mejor en comparación al promedio del sector (3.5%11 vs. 6.2% de la muestra MicroRate 50), incluso, luego de adicionar los castigos. Los niveles actuales se explican por la crisis económica, así como problemas fronterizos, que afectaron a cinco agencias. Adicionalmente, la fuerte competencia y el riesgo climático son factores adicionales que afectan el desempeño de la cartera.

La cartera en riesgo por productos muestra sanos resultados y una tendencia estable a excepción del sub (4.7% a Dic-09 vs. 0.9% a Dic-08), con mayores atrasos en el conocimiento de la situación actual del cliente, al contar con pagos al vencimiento del crédito.

Se observa además concentración de los niveles de riesgo por agencias, siendo tradicionalmente las agencias de la Costa Atlántica las que muestran los más altos niveles (4.3% en promedio a Dic-09). Esta tendencia se ha mantenido en períodos anteriores, debido a la idiosincrasia distinta de estas localidades, a las cuales la metodología aún no logra adaptarse.

Dic-08 Dic-09 Dic-08 Dic-09Microempresa 2.7% 3.0% 74.2% 72.3%Agropecuarios 1.0% 1.4% 2.0% 2.7%Prendarios 28.8% 27.7% 22.1% 22.3%Mejoramiento de Vivienda* 1.3% 2.0% 1.7% 2.7%

Total 3.2% 3.5% 100% 100%* Cartera atrasada mayor a 30 días más créditos refinanciados

PAR* PAR PonderadoPAR por Producto

Producto

A Dic-09, los castigos se incrementaron, ubicándose en niveles más altos en comparación a la muestra MicroRate (2.3% vs. 2.1% a Jun-09). Al mismo tiempo, los créditos refinanciados aumentaron. En efecto, actualmente corresponden al 13.4% de la cartera en riesgo, mayor en comparación a Dic-08 (6.5%), evidenciando además, los problemas de contexto y de desastres naturales. No obstante, resulta positivo que éstos solo sean aprobados por niveles superiores.

El proceso de cobranza ha sido reforzado con ador , buscando incrementar la

11 El ratio disminuye a 2.8% de no considerarse el crédito prendario en el cálculo del PAR.




productividad de los analistas, al realizar la función permanente de cobradores. Este es estricto y estandarizado, favoreciendo la eficiencia. De hecho, ha permitido mantener bajo control la morosidad, a pesar del decrecimiento de la cartera. La gestión es reforzada con comités semanales de mora y reportes que permiten un adecuado seguimiento.

La política de provisiones se muestra destacablemente conservadora y mejor a los estándares internacionales (100%).

Organización y Gerencia

Organización Dic-07 Dic-08 Dic-09

Número de agencias 26 32 35Número de CDS 0 0 22Personal Total 700 710 876Número de analistas 301 361 335Rotación de personal n.d. 47% 31% FMM Bucaramanga opera bajo un continuo fortalecimiento. Una estructura organizacional sólida y acorde al tamaño de las operaciones así como una mayor especialización son aspectos a destacar. La permanencia de las principales gerentes la fortalecen aún más, aunque persiste la rotación de personal.

La Presidencia Ejecutiva es dirigida por la fundadora de la institución quien demuestra un notorio liderazgo. Ha sabido conducir los principales cambios y la formalización de procesos. Se apoya directamente sobre las gerencias, ya que los cargos de Vice-Presidencias fueron desactivados recientemente (Ver Reporte MicroRate Dic-08), por lo que actualmente no se cuenta con un plan de sucesión establecido.

Son nueve las gerencias de apoyo, con mayor especialización y estandarización de procesos. Las principales áreas las constituyen la Gerencia Comercial, Financiera y Operaciones, lideradas por personal con varios años de labor dentro de la IMF. Su conocimiento y experiencia ha resultado fundamental para la previsión de la estrategia institucional.

Las gerencias de Mercadeo, Desarrollo Tecnológico, Talento Humano y Administrativa han reforzado sus procesos, contando con personal especializado para ello, igualmente con varios años de labor en la IMF. La organización se verá reforzada con la creación de la Dirección de Desarrollo Social y la Coordinación de Banca Comunal.

La estructura operativa es liderada por los Coordinadores de agencia. El esquema es reforzado con los Gerentes Regionales, que apoyan la supervisión y monitoreo. Existen además, canales de distribución de menor tamaño: Centros Corresponsales de Servicio (CDS), que se ubican en zonas más alejadas, y son instalados en pequeños comercios cuyo personal atiende sólo los pagos de las cuotas. Para el 2010 se tiene prevista la creación de canales de distribución llamados Puntos de




Servicio (PDS), que estarán ubicados en zonas de movimiento comercial, y permitirán todas las operaciones (desembolso y aprobación), contarán con personal propio, aunque en número reducido.

Los analistas de crédito presentan un adecuado perfil para las operaciones. Sin embargo, en opinión de MicroRate, el proceso de capacitación todavía resulta corto, especialmente frente al contexto cambiante que viene enfrentando la institución. El mayor enfoque en la capacitación de campo mitiga este riesgo.

Control interno El área de Auditoría Interna cuenta con la capacidad suficiente para realizar un adecuado control, incluyendo visitas a agencias y clientes. El software con el que cuenta es beneficioso, ya que agiliza la labor. Esta área reporta al directorio, favoreciendo la independencia.

El área de Riesgos se encuentra a cargo de un profesional con experiencia en el sector bancario. Realiza buena labor, aunque no incluye el riesgo operativo, esperándose su pronta implementación, con lo cual la labor sería integral.

El riesgo operativo actualmente es monitoreado por los gerentes zonales, que supervisan también los CDS. No obstante, el fuerte crecimiento esperado de estas unidades (Ver Gobierno y Posicionamiento Estratégico), además del número de agencias actuales con las que cuenta, podrían restar énfasis en la supervisión, especialmente en el contexto actual..

Productividad y Eficiencia

Eficiencia y productividad Dic-07 Dic-08 Dic-09

Muestra MicroRate

50Gastos de operación 14.2% 12.9% 15.8% 22.5%

Prestatarios/ Analista 468 412 433 249

Prestatarios/ Total Personal 201 209 166 110

La apertura de 22 CDS, así como los incrementos salariales presionaron el indicador de gastos operativos a la alza. A pesar de ello, el nivel se mantiene comparativamente mejor que el promedio de la muestra MicroRate (15.8% vs. 22.5%). Estos niveles resultan destacables, más aún al tratarse de una entidad no regulada, demostrando el grado de especialización que ha alcanzado.

Al mismo tiempo, la productividad ha mostrado una tendencia estable. Una menor rotación de personal, aunque todavía alta, explica dichos resultados, alcanzando niveles de excelencia. Así, el número de prestatarios por analista se ubica en 433, siendo muy superior a lo observado en la muestra MicroRate 50 (249 clientes a Jun-09). En el caso de la productividad por empleado, esta ha disminuido debido al incremento en el número de personal administrativo, alcanzando un nivel de 166 clientes;; aunque todavía se ubica superior a la muestra MicroRate 50 (110 prestatarios a Jun-09).

Sistema de Información Gerencial Luego de un largo proceso de migración, durante el 2009 la institución logró culminar la instalación del sistema Topaz en todas sus agencias. El nuevo sistema presenta mayores ventajas en comparación al anterior, aunque durante la visita se observó que su uso todavía es limitado por parte del personal operativo.

El sistema cuenta con una base de datos en SQL, plataforma Windows y lenguaje de programación en Java. Estas características resultan favorables, ya que ofrecen flexibilidad para adicionar productos y dar mayor escalabilidad a las operaciones. Además, es integrado, dando eficiencia a las operaciones;; y presenta mayores controles automatizados, lo cual es favorable para evitar las malas prácticas y reducir los riesgos de fraude.

Presenta además un buen sistema de seguridad, que implica diversas copias de respaldo, aunque persiste el riesgo de pérdida de información al continuar resguardándolas dentro de la institución.

A pesar de las ventajas, aún presenta oportunidades de mejora, relacionadas a las limitaciones en el acceso a la información y lentitud, que podría disminuir el nivel de consultas a las políticas, afectando las decisiones crediticias. Si bien brinda mayor seguridad y resguardo a la información, puede restar eficiencia a la operación. Adicionalmente, no cuenta con un módulo que permita la generación de reportes, importante para la toma de decisiones. A cambio de ello, el sistema cuenta con un módulo de Inteligencia de Negocios, que facilita el acceso a los datos almacenados.




Gobierno y Posicionamiento Estratégico

FMM Bucaramanga ha logrado posicionarse como entidad líder en su cuidad de origen, fortaleciendo a la vez su posición en los mercados que atiende actualmente. Los principales logros obtenidos son resultado de la clara visión y compromiso de la Junta Directiva, que muestra continuidad y solidez.

En efecto, la clara visión del los miembros de la Junta ha sido el eje fundamental para consolidar a la institución. Además, la estabilidad de sus miembros ha permitido mantener los lineamientos iniciales, fortaleciendo el compromiso social y dando continuidad a los planes.

El compromiso de sus miembros se traslada a los diversos comités especializados (Auditoría, Buen Gobierno, Desarrollo Tecnológico, etc.) y una reunión mensual a nivel de toda la Junta. Ello resulta positivo al incrementar el seguimiento y conocimiento de la organización.

EL posicionamiento alcanzado es notorio. De hecho, FMM Bucaramanga es una de las IMFs más reconocidas en su zona geográfica de influencia, manteniendo las operaciones enfocadas hacia el nicho medio-bajo del microcrédito.

La estrategia de crecimiento contempla la expansión de las operaciones hacia zonas más alejadas, lo que resulta favorable para el alcance y profundidad de las operaciones. Ello le permitirá atender a un sector con menor competencia, a la vez que consolida una importante base de clientes y mantiene la profundidad de sus operaciones.

El crecimiento para el 2010 estará sustentado en la apertura de PDS (Ver Organización) y CDS, que permitirá mantener los niveles de eficiencia al mismo tiempo que incrementa su presencia en poblaciones más alejadas, consideradas como áreas rurales. El enfoque se verá reforzado además con el lanzamiento a pequeña escala del producto de Banca Comunal, que si bien tendrá una baja participación en la cartera, le permitirá atender al sector más bajo de la población y consolidar una importante base de clientes, para lo cual cuenta con la Asesoría del Grupo MIDAS12.

Para el presente período se espera un crecimiento más dinámico. Para la cartera se estima un crecimiento alrededor del 15% y de 20% para el número de clientes, para lo cual, la apertura de CDS resultará fundamental. Adicionalmente, la estrategia

12 Perteneciente a USAID y que opera únicamente en Colombia.

para incrementar la base de clientes incluye también la posible compra de cartera, restringido solo para clientes que anteriormente pertenecieron a la institución y que muestran un buen historial crediticio, aunque ello podría implicar mayores riesgos para la calidad de la cartera.

Finalmente, la institución conituará operando bajo la forma jurídica de ONG, ya que todavía no considera dentro de sus planes de corto plazo iniciar el proceso de regulación.




Perspectiva Social

PERFIL SOCIAL DE COLOMBIA Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09Inflación Anual 4.5% 5.7% 7.7% 4.2%Tasa de Cambio fin de período / US$ 2,225.4 1,987.8 2,198.1 2,044.2Crecimiento Anual del PBI 6.9% 7.5% 2.5% 0.4%GNI Per Cápita (US$) 3120 3250 4660 4719GNI Per Cápita 40% de la población más pobre n.d. n.d. 1024 1024Población (millones) 43.7 44.3 45.0 45.6Indice de Pobreza n.d. n.d. 46.0% 45.5%Indice de Extrema Pobreza n.d. n.d. 17.8% 16.4%Desempleo 13.0% 14.4% 10.6% 12.3%INDICES SOCIALES DE FMM BUCARAMANGANúmero de clientes 98,457 148,153 156,256 152,943 Crédito promedio de clientes nuevos (US$) n.d. $870 $747 $640Gastos de operación por prestatario $94 $114 $102 $125Tasa de deserción de clientes n.d. n.d. 83.0% 71.0%Rotación de personal n.d. n.d. 47.0% 31.0%Porcentaje de clientes en zonas rurales n.d. 4.5% 6.3% 7.8%Costo efectivo de los préstamos (US$500) n.d. n.d. n.d. 55.6%Porcentaje de clientas mujeres atendidas n.d. 71.6% 71.4% 70.7%* Ingreso Bruto Nacional (GNI por sus siglas en inglés).

** Medido como porcentaje de personas con ingreso inferior a dos canastas básicas, incluyendo a los que se encuentran en pobreza extrema.Fuente: International Finance Statistic, Banco de la República, Superintendencia Financiera de Colombia, CEPAL y DANE.

Misión Institucional

omos una Institución Microfinanciera que provee productos y servicios financieros, desarrollados acorde a los requerimientos de la microempresa, orientados a impulsar el desarrollo económico y social, preferencialmente de las mujeres de bajos ingresos

FMM Bucaramanga ha venido cumpliendo satisfactoriamente su misión, la cual se muestra sólida y evidencia ser el punto de partida para el enfoque operacional. De esta manera consigue minimizar el potencial riesgo de desvío de las operaciones, manteniendo su enfoque social.

Fundamentos de Calificación El origen social de la institución se refleja en un adecuado balance entre los aspectos financieros y los sociales. De hecho, FMM Bucaramanga alcanza Buenos Resultados Sociales en combinación con un Buen Compromiso Social, observable en toda la estructura organizacional.

Los buenos Resultados Sociales se sustentan en una buena profundidad de las operaciones, a través de su crédito promedio de moderados niveles

(equivalente al 18% del GNI). Destaca que los préstamos sean otorgados con un competitivo costo efectivo (56.4% anual), aunque éste resulta todavía moderado para el sector colombiano. Adicionalmente, la sostenibilidad financiera es una de sus principales fortalezas, asegurando la provisión de servicios en el mediano plazo. Los resultados se ven fortalecidos con una buena política de Responsabilidad Institucional, enfocada principalmente hacia el personal. A pesar de ello, persisten los altos niveles de rotación.

El compromiso Social muestra procesos con fuerte enfoque social, destacando principalmente el monitoreo continuo, así como los elevados niveles de protección al cliente, mostrando al mismo tiempo transparencia y excelente comunicación. Ello es resultado de un adecuado plan estratégico, que muestra un favorable balance entre los aspectos financieros y sociales. El compromiso se verá fortalecido con la reciente implementación de la Dirección de Desarrollo Social, que le permitirá monitorear el cumplimiento de su misión. Ello resulta clave para fortalecer aún más una cultura organizacional que ya muestra fuerte énfasis social, influenciado principalmente por una correcta comunicación de la misión y liderazgo.




Futuro

Los planes futuros de corto plazo incluyen el lanzamiento del producto de Banca Comunal, aunque todavía a muy baja escala.

No se espera la apertura de nuevas agencias, aunque se ha previsto cumplir las metas de crecimiento mediante la apertura de 44 Puntos de Servicios (PDS) y 195 Centros Corresponsales de Servicios (CDS), habiéndose estimado un incremento de cartera de 15%.

La estructura organizacional se verá reforzada con la creación del área de Gestión de Desarrollo Social.

No se tiene prevista la regulación en el corto plazo.




Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09

ACTIVOCaja y Bancos 289 1,249 2,385 3,253 5,092 Inversiones Temporarias 6 - - - - Cartera Neta 36,562 72,735 122,872 111,821 124,031

Cartera Bruta 36,626 72,851 124,351 115,839 128,849 Cartera Vigente 36,421 72,435 122,986 112,147 124,261 Cartera en Riesgo 205 416 1,365 3,692 4,588

Provisiones para Préstamos Dudosos 64 116 1,479 4,018 4,818 Intereses Devengados Por Cobrar 488 787 2,157 2,721 2,086 Otros Activos Corrientes 976 741 2,636 2,468 5,873 Activo Corriente 38,321 75,511 130,050 120,262 137,082

Inversiones de Largo Plazo 3,944 2,111 1,459 1,704 2,011 Activo Fijo 2,366 4,123 5,939 7,271 6,325 Otros Activos 32 870 - - - Total Activo 44,663 82,616 137,448 129,236 145,417

PASIVOSAhorros - - - - - Depósitos a Plazo Fijo, Corto Plazo - - - - - Obligaciones, Corto Plazo 13,807 31,872 41,606 42,018 60,706 Otros Pasivos, Corto Plazo 3,817 2,768 5,054 5,108 5,966 Pasivo Corriente 17,624 34,640 46,660 47,126 66,672

Depósitos a Plazo Fijo, Largo Plazo - - - - - Obligaciones, Largo Plazo 18,788 33,960 67,368 52,513 36,623 Cuasicapital - - - - - Otros Pasivos, Largo Plazo - - - - - Total Pasivo 36,412 68,600 114,028 99,638 103,295

PATRIMONIOCapital 0 0 0 0 0 Ganancias (Pérdidas) Periodo 3,043 5,470 7,730 8,378 10,216 Resultado de Ejercicios Anteriores - 3,124 9,622 15,690 25,880 Otras Cuentas de Capital 5,208 5,421 6,069 5,529 6,025 Total Patrimonio 8,251 14,015 23,420 29,598 42,122

Total Pasivo y Patrimonio 44,663 82,616 137,448 129,236 145,417

Fuente de los Estados Financieros: EEFF Auditados Reportes de Gerencia

Reportes de Gerencia






Ene-05 Ene-06 Ene-07 Ene-08 Ene-09- - - - -

Por los periodos comprendidos entre: Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09

Ingresos de Intereses y Comisiones 10,578 18,233 35,578 41,664 44,394 Intereses Percibidos 10,090 17,446 33,420 38,944 42,308 Intereses Devengados 488 787 2,157 2,721 2,086

Gastos de Intereses y Comisiones 3,115 5,056 11,701 13,298 12,088 Ingreso Financiero Neto 7,464 13,177 23,877 28,366 32,306

Provisión para Préstamos Dudosos 77 138 1,628 4,534 3,454 Ingreso Financiero, Después de Provisión 7,386 13,039 22,249 23,832 28,852

Gastos Operativos 4,422 7,817 14,009 15,481 19,270 Personal 2,453 4,188 6,710 7,621 10,234 Otros Gastos Operativos 1,969 3,629 7,299 7,860 9,036

Ingreso Neto de Operaciones 2,965 5,222 8,239 8,351 9,582

Otros Ingresos 91 339 (80) 811 2,805 Ingresos de Inversiones (14) 73 (657) 261 (58) Otro Ingresos No Extraordinarios 105 266 576 550 2,863

Otros Gastos 13 109 447 702 1,943 Ajuste por el Efecto de Inflación - - - - - Otros Gastos No Extraordinarios 13 109 447 702 1,943

Ingresos No Operativos Netos 3,043 5,453 7,712 8,460 10,443

Extraordinarios - 17 17 (38) 325 Ingresos Extraordinarios - 20 27 1 376 Gastos Extraordinarios - 3 9 39 52

Resultado Antes de Impuestos 3,043 5,470 7,730 8,422 10,768

Impuestos - - - 44 552 Resultado 3,043 5,470 7,730 8,378 10,216

Fuente de los Estados Financieros: EEFF Auditados Reportes de Gerencia




ESTADO DE RESULTADOS (US$ 000)




Ajustes Financieros

Los Estados Financieros de este reporte han sido presentados de acuerdo a un formato común, pero no fueron ajustados por diferentes políticas de contabilización y tampoco por subsidios. Por ello, para permitir una comparación entre instituciones microfinancieras, las tablas presentadas a continuación, muestran indicadores de desempeño, basados en estados financieros ajustados. Los ajustes están concentrados en las siguientes áreas: ajuste por inflación en caso que la institución no lo realice, castigos y provisiones por colocaciones, las cuales son recalculadas en base a una fórmula generalmente aceptada como prudente para carteras con las características típicas de una microfinanciera13 y el ajuste por fondos subsidiados14.

FMM Bucaramanga no ajusta sus estados financieros por el efecto de inflación y costo de fondeo subsidiado. MicroRate realizó los ajustes respectivos por US$ 1,221 mil y US$ 12 mil. Con este ajuste el ROE disminuye de 28.5% a 25.1%.

13 MicroRate castiga préstamos en mora > 180 días y recalcula las provisiones de acuerdo con lo siguiente:

1-30 días 10% 31-60 días 30% 61-90 días 60% > 90 días 100%

Refinanciados 50% Refinanciados con > 1 día mora 100% 14 MicroRate toma la tasa de depósitos del FMI/Estadísticas Financieras Internacionales como tasa mínima de mercado para préstamos en moneda local. Para pasivo en US$, el LIBOR a un año +2% y la tasa preferencial se utilizan para los préstamos a corto y largo plazo respectivamente. La diferencia entre la tasa mínima del mercado y la tasa cobrada por los fondos se aplica al promedio de los fondos en balance y es imputada como un gasto financiero adicional




TABLA DE COMPARACIONES AJUSTADA INDICADORES PROMEDIO DE MUESTRAS COMPARATIVAS MICRORATE(US$'000)

Periodo: Junio 2009*

Cartera de PréstamosCartera Bruta $128,849 $93,057 $166,395 $99,251 Cambio Anual Cartera Bruta 11.2% 21.1% 21.7% 24.4%Número de Préstamos Vigentes 189,521 71,667 117,155 79,311 Cambio Anual en Número de Préstamos Vigentes 2.9% 22.0% 16.5% 21.3%Número de Prestatarios 152,943 64,079 104,120 70,379 Cambio Anual en Número de Prestatarios -2.1% 22.2% 17.4% 21.5%Saldo promedio de Prestatarios - Montos en Unidades $842 $1,465 $1,900 $1,434Cartera en Riesgo / Cartera Bruta 3.5% 6.3% 6.1% 5.3%Castigos / Cartera Bruta 2.3% 2.0% 1.3% 1.0%Provisiones / Cartera en Riesgo 135.1% 123.5% 120.8% 138.9%Gasto de Provisiones / Cartera Promedio 2.8% 4.7% 4.3% 4.1%

Indicadores de ProductividadGastos operativos / Cartera bruta promedio 15.8% 18.7% 12.2% 16.3%Número de Prestatarios por Oficial de Crédito 433 231 230 242 Número de Prestatarios / Total Personal 166 101 103 109 Rendimiento de Cartera 36.3% 34.3% 27.9% 32.0%Gasto de personal / Cartera bruta promedio 8.4% 11.1% 7.3% 9.8%Oficiales de crédito / Total personal 38.2% 44.3% 44.5% 46.0%Sueldo variable / Sueldo base 17.0% 35.4% 29.5% 30.8%Personal con < 12 meses en la empresa 24.1% 31.1% 35.6% 30.7%Gastos operativos / Prestatario 124.64 $220 $212 $204Índice de eficiencia 20 44.4 26.3 33.6

Relaciones FinancierasPasivo / Patrimonio 2.3 4.0 5.2 3.6Patrimonio / Activo 29.0% 24.0% 18.3% 26.6%Ingreso Neto / Patrimonio promedio (ROE) 25.1% 12.1% 17.0% 16.5%Ingreso Neto / Activo promedio (ROA) 6.5% 2.7% 2.5% 4.1%Gasto de interés no Ajustado / Cartera bruta promedio 9.9% 8.0% 7.4% 7.4%Gasto de interés no Ajustado / Oblig. financieras promedio 12.6% 9.4% 8.3% 9.4%(Disp + Inv temporarias) / Cartera Bruta 4.0% 17.5% 16.7% 16.5%Margen Operativo 7.8% 3.0% 4.0% 4.2%

Montos AbsolutosIngresos por Intereses y Comisiones $44,394 $24,262 $41,164 $25,344Resultado Neto $8,984 $2,349 $4,342 $3,535Activo Total $145,417 $113,342 $201,110 $118,487Depósitos $0 $43,506 $82,394 $44,215Fondos Financieros (excluye Depósitos) $97,329 $42,917 $72,931 $45,156Patrimonio $42,122 $20,961 $35,197 $23,509

* Información disponible más reciente** Cifras a Dic-09

SUDAMÉRICAFMM BUCARMANGA*

IMFsCON CARTERA > US$50 MILLONES

METODOLOGÍA INDIVIDUAL




Calificación de Desempeño

Una calificación de desempeño evalúa una institución con las mejores prácticas enmicrofinanzas tomando en cuenta aspectos financieros, operacionales y estratégicas. Enparticular se mide el nivel de eficiencia y eficacia, el nivel y manejo de riesgos, y laperspectiva a futuro que muestra la institución.

Aquellas IMF's que exhiben una consistente relación clara y racional entreconsideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica enmicrofinanzas;; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares ycon los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Óptimo nivel deEficiencia y Eficacia. Muy Bajo nivel de Riesgo / Sofisticado manejo de riesgos.Excelente perspectiva futura.

Aquellas IMF's que se esfuerzan por balancear una relación clara y racional entreconsideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica enmicrofinanzas;; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares ycon los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Buen nivel deEficiencia y Eficacia. Bajo nivel de Riesgo / Buen manejo de riesgos, y mínimamenteafectadas por la variabilidad de los ciclos económicos. Buena perspectiva futura.

Aquellas IMF's que trabajan para definir una relación clara y racional entreconsideraciones financieras, operacionales y estratégicas de buena práctica enmicrofinanzas;; en comparación con un conjunto internacional de empresas similares ycon los estándares emergentes de la industria de microfinanzas. Satisfactoria Eficiencia y Eficacia. Riesgo Moderado / Sujeto a alguna variabilidad de los cicloseconómicos. Satisfactoria perspectiva futura.

Aquellas IMF's con debilidades financieas, operativas o estratégicas que ponen enpeligro, hoy o en un futuro dado, la viabilidad de la empresa;; en comparación con unconjunto internacional de empresas similares y con los estándares emergentes delaindustria de microfinanzas. Pobre Eficacia y Eficiencia. Alto Riesgo / Conconsiderable variabilidad durante los ciclos económicos. Pobre perspectiva futura.

ANEXO 1 - MicroRate Tabla para Calificación de Desempeño Microfinanciero

Calificación Situación Financiera

Dentro de la misma escala descrita arriba, mide la salud financiera de la IMF, basada en su estructura financiera, rentabilidad, márgenes operativos y manejo de riesgos financieros.

La nota asignada permite diferenciar la excelencia en microfinanzas respecto a la situación netamente financiera de la IMF, haciéndola comparable con los resultados financieros de otras entidades.

Las notas asignadas a la Situación Financiera se mantienen como un componente importante de la nota general otorgada por Desempeño en microfinanzas.




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