2011Årsmelding

02/2011

Om selskapetSunnfjord Energi AS er organisert i 4 avdelin-gar: stasjonar, nett, marknad og administra-sjon. Selskapet har tilsaman 124 tilsette ved utgongen av året. Føremålet med selskapet slik det er uttrykt i vedtektene er å syte for produk-sjon, overføring og omsetning av energi, og stå for utbygging av naudsynte anlegg i samband med dette. Selskapet skal arbeide for ei sikker og rasjonell energiforsyning i eigarkommunane. Verksemda kan og drivast i samarbeid med el-ler deltaking i andre føretak med same eller lik-nande føremål.

Forsyningsområdet dekkjer ca. 3100 km2 i 7 kommunar frå Solund i vest til Jølster i aust. Selskapet står også for dagleg drift av BKK sitt nett i Høyanger Kommune på nordsida av Sog-nefjorden. Ved inngangen til 4. kvartal 2011 fekk 26 038 innbyggjarar straum via kraftlin-jene til Sunnfjord Energi. Hovudkontoret er lo-kalisert i Førde. Andre oppmøteplassar utanom hovudkontoret er: Skei i Jølster, Sande i Gaular, Hålandsfossen i Fjaler, Staurdalen i Hyllestad, kraftstasjonen Øvre Svultingen, Hardbakke i So-lund og Kyrkjebø i Høyanger.

Pr. 31.12.11 var 14 607 kundar kopla til linje-nettet som består av:• 151 km med 132 og 66 kV (kilo Volt) linjer• 1132 km med 22 kV linjer og kabel• 1449 km med lågspentlinjer og lågspentkabel• 10 sekundærstasjonar• 1073 større og mindre transformatorar (nettstasjonar)

Sunnfjord Energi AS eig 7 kraftstasjonar med samla middelproduksjon på 245 GWh. Dette dekkjer om lag 70 % av samla kraftforbruk i kon-sesjonsområdet. Sunnfjord Energi AS er også hovudaksjonær i Fossheim Energiverk AS med middelproduksjon 25 GWh og i Kjøsnesfjorden Kraftverk AS med venta middelproduksjon på 247 GWh. Samla middelproduksjon for konser-net er 517 GWh.

Konsernet Sunnfjord Energi består av Sunnfjord Energi AS, Fossheim Energiverk AS og Kjøsnes-fjorden Kraftverk AS. Sunnfjord Energi AS har to tilknytte selskap, Enivest AS og Etrygg AS.

INNHALD

ÅRSMELDING 2011SUNNFJORD ENERGIDesign: Inform Media

Foto: Oskar Andersen, Dieter Schneider, David Zadig, Stig Roger Eide, Thomas Bickardt

www.sunnfjordenergi.no

24% AV INNBYGGJARANE I SOGN OG FJORDANE FÅR STRAUM VIA KRAFTLINJENE TIL SUNNFJORD ENERGI

Om selskapet

Direktøren har ordet

Om Sunnfjord Energi

Hovudtal

Eigarar og styre

Organisasjon

Årsmelding

Resultatrekneskap

Balanse

Kontantstraumoppstilling

Notar

Revisjonsmelding

Frå våre forretningsområde

Verdiskapingsrekneskap

s. 03

s. 04

s. 06

s. 07

s. 08

s. 09

s. 10

s. 17

s. 18

s. 20

s. 21

s. 36

s. 38

s. 43

01

02

03

04/2011

Største utfordringa i 2011 var handsaminga av uvêret «Dag-mar» som fór igjennom fylket med orkan styrke i mørkret mel-lom 1. og 2. juledag og som trakk med seg nedbør og tem-peraturar som førde til fl aum i Jølstra og i sidebekkane i det følgjande døgeret.

Vi kom betre gjennom desse hendingane enn dei andre ener-giselskapa i fylket som også vart tungt råka, men hendinga var stor og alvorleg og påverkar årsresultatet negativt. Dei mange brota førde til stor aktivitet i feilretting. Første natta hadde vi så mange som 85 av dei tilsette i aktivitet. Det var feilretting, styring av nettet, leiing av innsats, informasjons-arbeid, bemanning i kraftstasjonar, sikring mot samanbrot i samband, fagleg vurdering av fl aum og mykje aktivitet knytt til logistikk for operasjonen. Vi lukkast godt med å korte ned avbrota i ytre område og i det meste av Førde, men Naustdal og Jølster vart hardast råka. Sjølv om hendinga var stor og alvorleg er vi stolte og takk-same for innsatsen til dei tilsette i Sunnfjord Energi og leve-randørane og måten hendinga vart handsama på. Vi er likevel audmjuke for at vi kunne ha vore råka verre. Det er nødvendig å bli endå betre og tole ei ny hending av same storleik med mindre konsekvensar. Ei særleg røynsle frå denne hendinga er at samfunnet si sårbarheit frå straumbrot har endra seg. Sam-funnet brukar mykje meir av automatikk, informasjonssystem og telesamband enn då siste orkan herja i 1992. Det er kome ein ny dimensjon av sårbarheit i samfunnet som vi må ta inn over oss i arbeidet med å bli betre framover.

God beredskap er heilt sentralt i å sikre ei god straumforsy-ning. Vi har gjennom lengre tid hatt ein god grunnberedskap med godt trena personell og stor lokalkunnskap. Vi har i dei seinare åra også rusta opp beredskapen med kraftig auke i fø-rebyggande vedlikehald, skogrydding og inspeksjonar. Vi har også auka treninga i å nytte beredskapsutstyr og leie store beredskapshendingar. Denne satsinga ga gode resultat under «Dagmar».

«Dagmar» var den verste, men ikkje einaste stormen i 2011. Vi hadde uvanleg mange hendingar som sette beredskapen på prøve frå sommaren og ut året.

Arbeidet med den nye 420 KV linja gjennom fylket er no godt i gang og dette er viktigaste hendinga i året for å sikre ei god straumforsyning til kundane våre. Den vil også opne for at ny fornybar kraftproduksjon kan byggast ut i fylket. Det har si-dan 2009 vore stopp på å knyte ny produksjon til nettet, med unntak for dei kraftverka som var gitt konsesjon då stoppen vart vedteke.

Direktøren har ordet

Dei viktigaste måla for Sunn-fjord Energi er å sikre ei god straumforsyning til kundane og å auke verdiane for eiga-rane gjennom meir miljøven-leg kraftproduksjon og betre utnytting av ressursane i selskapet. 2011 vart eit år der førebuingane mot desse måla vart sett på prøve.

Mørke stormfulle netterFredrik H. Behrens

Den tørre vinteren i 2011 gjorde forsyningstryggleiken til eit stort tema fordi magasinfyllinga både lokalt og i Noreg var nært eit his-torisk lågmål og nesten alle småkraftverk og elvekraftverk sto utan noko tilsig. Nettet var høgt pressa, på grensa til kapasiteten, og det var frykt for at feil i nettet kunne gje lange utkoplingar. Det var iverk-sett førebuingar for å takle ein situasjon med rasjonering.

Vårfl aumen kom brått 22. mars, tre veker før normalt, og redda situa-sjonen. Elvekraftverka våre var klare til full produksjon frå då av og gjekk for fullt gjennom heile resten av året. I Stakaldefossen var det overlaup frå mars og ut året, unntatt nokre få dagar i november og desember. Vi er stolte over at den gode tekniske drifta fekk utnytta det fuktige vêret. Kraftproduksjonen sette ny rekord i Sunnfjord Ener-gi med 599 GWh i 2011. Kraftprisane heldt seg høge i andre kvartal og resultatet frå kraftproduksjonen er vi nøgde med.

Det er gjort godt arbeid med forbetringar i marknadsavdelinga. Vi har gått over til hyppigare avrekningsterminar i 2011. Kundane får delt opp rekningane sine i mindre terminbeløp og selskapet får kortare kreditt-tid. Kraftprisane har vore fallande gjennom året og vi har hatt positiv effekt av prissikring av delar av produksjonen. Mandat for slik sikring vart etablert ved styrevedtak tidleg på året.

Vi er nøgd med resultat frå Fossheim Energiverk og Enivest. Dei har begge hatt eit særs godt år. Kjøsnesfjorden Kraftverk har hatt god drift, men fi nanskostnader og skattetrykk er store dei første åra og resultatet frå dette selskapet gir negativt bidrag til samla resultat.

Det er nødvendig å utvikle kompetansen for å stette stadig strengare krav frå styresmaktene og samstundes oppnå effektiv drift. Sunn-fjord Energi jobbar strategisk og systematisk med rekruttering. I 2011 tok vi initiativ til samarbeid om oppretting av ingeniørutdanning i el-kraft i fylket. Arbeidet har lukkast og studiet startar opp i 2012. Det er nødvendig å trekkje til seg ny kompetanse og meir kapasitet for å vere rusta til dei store oppgåvene som kjem i nettutviklinga og i nye kraftprosjekt. Det er høg aktivitet på opplæring og det er tilsett fl eire nye dyktige medarbeidarar i 2011. Målet er å drive kontinuerleg forbetring av arbeidsprosessar og oppnå betre og tryggare drift. God drift er nødvendig for å løfte blikket og sjå framover.

2011 var første året i Sunnfjord Energi si historie utan skade som medførde fråvær. Vi hadde ei hending som førte til medisinsk be-handling og fl eire tillaup til farlege hendingar så innsatsen held fram med stor kraft i forbetring av persontryggleik og arbeidsmiljø.

Arbeidet med vidare vekst i kraftproduksjon basert på både vatn, vind og fjernvarme held fram. Vi har vore aktive i prosjekt i Jølstra, i Svul-tingen, på Lutelandet og i Solund. I 2011 vart det klart at det igjen er opna for at Sunnfjord Energi kan søke konsesjon for fjernvarme i Førde med ei løysing som tek varme frå fjorden. Det har vore utfor-

dringar i alle desse prosjekta i 2011. Godt arbeid framover er nødven-dig for å få dei løyst.

Vi er berre delvis nøgde med samla årsresultat i 2011. Det lågare re-sultatet, samanlikna med resultata frå dei seinare åra, skuldast tung skatt i Kjøsnesfjorden, lågare inntektsramme i nettverksemda og at årsresultatet er pressa av det uvanlege omfanget av utkoplingar som toppa seg med «Dagmar».

Utfordringane våre er dei same som alle andre energiselskap i Noreg har. Utfordringa for å oppnå gode nok kompetansemiljø reknast som årsak til at dei minste selskapa vil få aukande problem og må løyse oppgåvene i samarbeid og samdrift med andre. Kapital til dei store investeringane i både nett og ny produksjon reknast som vanskeleg, om i det heile mogleg, å få tak i om ein held fram med å betale ut-byte på dei nivåa som eigarane har vent seg til i dei seinare åra. Den forserte utbygginga fram til 2020 som dei nye elsertifi kata legg opp til, er venta å gi overskot på kraft i mange år, men også store svingin-gar, og bransjen jobbar hardt for å få til fl eire kablar til utlandet for å balansere det større kraftsystemet betre og få stabile, påreknelege prisar. Utviklinga av felles nordisk sluttbrukarmarknad reknast å gi auka konkurranse for selskapa si verksemd med sluttbrukarsal. Det er også auka konkurranse om fallrettar som kan nyttast i perioden for elkraftsertifi kata. Dei mange småkraftutbyggingane dei seinare åra, nettutbygginga og endringane i regelverket frå styresmaktene har bana veg for denne auka konkurransen. Sunnfjord Energi har gode føresetnader for å møte desse utfordringane på ein aktiv måte.

Direktøren har ordet

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 120

20

40

60

80

100

Målt imillonar

kWh Månad

Produksjon

Forbruk

Forbruk og produksjon per mnd i 2011

01 Om Sunnfjord Energi

06/2011

Defi nisjonarEBITDA = Resultat før renter, skatt, avskrivingar og nedskrivingar Netto driftsmargin = Driftsresultat / driftsinntekter x100Eigenkapitalrentabilitet = (Resultat før ekstraordinære postar - skattekostnader )/ gjennomsnittleg eigenkapital x 100Totalkapitalrentabilitet = (Resultat før ekstraordinære postar + fi nanskostnader ) / gjennomsnittleg totalkapital x 100Eigenkapitalandel = Eigenkapital / totalkapital x 100Rentedekningsgrad = (Resultat før ekstraordinære postar + fi nanskostnader ) / fi nanskostnaderLikviditetsgrad 1 = Omløpsmidlar / kortsiktig gjeldResultat før ekstraordinære postar er i rekneskapen identisk med resultat før skattekostnader

Hovudtal og nøkkeltal Sunnfjord Energi AS Konsern

2010 2011 Tal i heile mill. kr 2011 2010

RESULTATREKNESKAP

410 322 Driftsinntekter 410 493

208 161 Herav energi 253 298

153 117 overføring 117 153

125 91 Brutto driftsresultat (EBITDA) 166 200

92 55 Driftsresultat 113 155

88 52 Ordinært resultat før skatt 66 121

52 31 Årsresultat 30 76

BALANSE

870 892 Anleggsmidlar 1689 1665

173 163 Omløpsmidlar 181 182

517 504 Eigenkapital 563 555

364 385 Langsiktig gjeld 1149 1156

163 167 Kortsiktig gjeld 159 137

1044 1056 Totalkapital 1871 1847

RENTABILITET

22,3 % 17,2 % Netto driftsmargin 27,6 % 31,5 %

9,9 % 6,1 % Eigenkapitalrentabilitet 5,3 % 14,1 %

10,5 % 6,5 % Totalkapitalrentabilitet 6,6 % 9,0 %

SOLIDITET

49,5 % 47,8 % Eigenkapitalandel 30,1 % 30,0 %

6,1 4,4 Rentedekningsgrad 2,2 3,9

LIKVIDITET

105,7 130,8 Kontantstraum frå drifta 155,9 122,1

-66,4 -53,7 Kontantstraum frå investeringar -53,6 -102,0

-32,9 -30,1 Kontantstraum frå fi nansiering -46,8 -26,6

6,4 46,9 Netto endring i likvidar 55,5 -6,6

1,10 1,00 Likviditetsgrad 1 1,10 1,30

2,10 2,31 Netto rentebærende gjeld/EBITDA 5,23 4,88

ANDRE HOVUDTAL

184 297 PRODUKSJON, GWh 599 423

14568 14666 KUNDAR i forsyningsområdet 14607 14568

401 369 FORBRUK i forsyningsområdet, GWh 369 401

260 227 KRAFTSAL til sluttbruk, GWh 227 260

112 114 Tilsette, årsverk pr 31.12 114 112

08/2011

01 Om Sunnfjord Energi Eigarar og styre

37,45%

4,33% 3,31%7,54%

6,83%

7,54%

22,19%10,82%

BKK AS (37,45%)

Fjaler kommune (10,82%)

Førde kommune (22,19%)

Gaular kommune (7,54%)

Hyllestad kommune (6,83%)

Jølster kommune (7,54%)

Naustdal kommune (3,31%)

Solund kommune (4,33%)

EigararEigarar og styre

Styret pr. 31.12. 2011

Styreleiar Harry MowattNestleiar Atle NetelandStyremedlem Gerd DvergsdalStyremedlem Arild HorsevikStyremedlem Jenny FøllingStyremedlem Stein ValvikStyremedlem Nils GjerlandStyremedlem Mass-Kjell Myklebust

1. varamedlem Jan Herstad 2. varamedlem Gunn Åmdal Mongstad1. vara tilsettrepresentant Helge Stølsvik2. vara tilsettrepresentant Heidi BøyumVaramedlem for Atle Neteland: Birger C. Schønberg

Frå venstre: Stein Valvik, Nils Gjerland, Jenny Følling, Gerd Dvergsdal, Arild Horsevik, Jan Herstad, Harry Mowatt, Mass-Kjell Myklebust og Atle Neteland.

Organisasjon

Organisasjonskart 31.12.2011

SENIORRÅDGJEVAR

Atle Stubhaug

VASSDRAGSTEKN. ANSV.

Oddvar Helgås

Elengros

Kundekontakt

MARKNADSSJEF

Rune Reed

ADM. DIREKTØR

Fredrik H. Behrens

IKT

Samband/driftssentral

IKT KOMMUNIKASJON

Fredrik H. Behrens

Rekneskap

Sekretariat

Lønn

ADMINISTRASJONSSJEF

Ingvar Byrkjeland

PERSONALSJEF

Marit Moene

STASJONSSJEF

Olav Osvoll

Måling

Drift/plan

Entreprenør/sal av tenester

DLE

HMS

Nettstrategi, tariffering

Montasje

Base Ytre

Base Indre

NETTSJEF

Helge Robert Midtbø

SAKKUNNIG DRIFTSLEIAR

Helge Robert Midtbø

Stasjonsdrift

Kjøsnesfjorden kraftverk

Fossheim Energiverk

Sekundærstasjonar

Småkraft

Forvaltning, drift, vedlikehald, bygg

02 Årsmelding

10/2011

Sunnfjord Energi AS sin forretningsidè er å syte for løn-sam produksjon, overføring og omsetning av miljøvenleg energi, og skape ny aktivitet innanfor område som kan ha tilknyting til kjerneaktivitetane og der vi kan utnytte sel-skapet sine fortrinn. I tillegg til kjerneaktivitetane tilbyr vi entreprenørtenester, rådgjeving til småkraftutbygging, bygger ut fi ber, og sel bustadalarm og varmepumper.

Største hendinga i året var orkanen Dagmar som gjekk gjennom fylket frå kvelden første juledag og slo ut sen-tralnett, regionalnett og mykje av distribusjonsnettet. Eit døgn seinare kom ein stor fl aum som fl ømde Førde sentrum. Både orkanen og fl aumen ga mange stengde vegar. Vi kom betre gjennom desse hendingane enn dei andre energiselskapa i fylket som vart tungt råka. Best var det i ytre område, medan Naustdal og særleg Skei i Jølster fekk høgst belastning. Dei største kostnadene med hendinga kjem frå inntektsrammereguleringa. Kun-dane har fått dei erstatningane som er bestemt og vi har søkt unntak frå reglane om nedskriving av inntektsram-ma grunna utslaga (KILE). Vi er nøgd med beredskapen men hendingane har også avdekka forbetringsområde som det blir jobba med.

Sunnfjord Energi ønskjer å stå fram som ei drivkraft i arbeid med å opne mogelegheiter for ny lønsam aktivitet for selskapet og for samfunnet rundt oss.

I 2011 har vi nådd mål ved at Kjøsnesfjorden har hatt sitt første heile driftsår og vi har halde fram med førebu-ingar for å søke konsesjon om utviding av Stakaldefos-sen oppover og nedover Jølstra.

Det er gitt konsesjon til Vindparken på Lutelandet med ein eigen konsesjon for drift av eit testanlegg. Vi har funne nettløysingar for drift av ein einskild testturbin før ny linje til Lutelandet er satt opp og før den nye 420 KV linja gjennom fylket er klar. Utviklinga av den turbinen som lenge var aktuell stoppa opp på grunn av manglande fi nansiering. Konsesjonssøknadene er til ankebehandling i OED.

Vårt engasjement for vindkraftverk i Solund (via Sula Kraft AS) møter no ei usikker framtid fordi kommunen har sagt nei til vindkraftutbygging. Konsesjonshandsa-minga held fram fordi Solund er eit viktig område for å nå nasjonale mål om ny fornybar energi.

Statnett har no fått konsesjon for 420 KV linja gjennom fylket og arbeidet med transformatorstasjon på Moskog er godt i gang. Dette er den viktigaste hendinga i året for verksemdene våre, for å betre forsyningstryggleiken i kommunane og for å opne for meir verdiskaping frå ny fornybar kraftproduksjon (vatn og vind).

Vi har nådd måla vi sette om forsterking av nettet for å kunne ta inn planlagt småkraftutbygging og betre leve-ringstryggleiken i konsesjonsområdet. Myklebustdalen Trafostasjon vart sett i drift i mars 2011.

I 2011 har konsernet investert nær 54 millionar mot 102 millionar i 2010. Største investeringar er knytt til i utbygging og fornying av nettanlegg og til utbygging av fi ber. Største einskildprosjekt var fornying av transfor-matoranlegg på Tefre i Førde. Med utbyggingane i 2011 har 1500 bueiningar fått installert fi ber for superraskt breiband og moderne TV tenester. Samarbeidet med selskapa i Vestlandsalliansen held fram på ein positiv og konstruktiv måte. .

Driftsåret 2011Kraftproduksjon Samla produksjon i konsernet i 2011 vart 599 GWh. Dette er ein stor auke frå 423 GWh i 2010. I tillegg til god produksjon har samla magasinbeholding auka frå 48 til 81 GWh. Venta middelproduksjon i konsernet er 517 GWh. Samla nyttbart tilsig vart 122% av middelproduk-sjonen. I alle månader unntatt januar, februar og august har konsernet sin produksjon vore på, eller over, venta middelproduksjon.

Produksjonen i morselskapet Sunnfjord Energi AS (SE) vart 297 GWh mot 185 i 2010. Middelproduksjonen i SE er rekna til 245 GWh. Produksjonen i SE sine stasjonar svingar tett med tilsig og nedbør.

Året 2011 gav om lag 146% av normal nedbør i forsy-ningsområdet mot 80% av normal nedbør i 2010.

Gjennomsnittsprisen på Nordpool i vårt område vart 35,9 øre mot 43,3 øre i 2010. Historisk sett er likevel 2011-nivået ein høg pris. God produksjon gjennom året har delvis vegd opp for fallande prisar. Ein del av konser-

Sunnfjord Energi er eit vertikalt integrert energikonsern med 2 dotterselskap, Kjøsnesfjorden Kraftverk AS (78,5%) og Fossheim Energiverk AS (60%). Vi har røtene våre i 7 kommunar i Sunnfjord og Ytre Sogn og historie tilbake til 1914.

Årsmelding

net sin produksjon i 3.kvartal var prissikra. Inntektene frå kraftproduksjonen vart betre enn tidlegare, men noko under det venta for året.

Oppetida på stasjonane har vore god og berekna til 99,7% utanom avbrot for planlagde revisjonar. Einskilde feil og revisjonar har vore godt handtert av organisasjo-nen utan nemneverdig tap av vatn.

Øvre Svultingen kraftverk sitt 70 års jubileum vart feira i september. Mange av kraftverka i konsernet er no modne for modernisering. Arbeid med langtidsplan for dette er i gang og blir fullført i løpet av 2012.

Nettdrift2011 har vore eit svært så utfordrande driftsår for Sunnfjord Energi. Vi hadde ein anstrengt leveringssitua-sjon gjennom vinteren med historisk låge vannmagasin lokalt, i regionen og i landet. I vårt område, NO5, var magasinfyllinga nede på ca. 18%. Vi gjekk igjennom og oppdaterte våre beredskapsrutinar med omsyn til rasjo-nering. Ein svært tidlig start på snøsmeltinga bidrog til å «berge» situasjonen.

Myklebustdalen transformatorstasjon i Jølster kommune vart sett i drift. Det vart og bygd ei ny 22 kV linje mellom Skei og Håheim i Jølster. Begge anlegga er bygd for å kunne få ut småkraftproduksjonen i området. Nytt 22 kV koplingsanlegg på Tefre i Førde vart sett i drift i 2011 og resten av stasjonen vart modernisert. Vidare vart ny 22 kV kabelforbindelse mellom fastlandet og Solund sett spenning på i 2011.

Drifta i 2011 vart prega av uvanlig mange avbrot som snøras, lynoverspenningar, kabelbrot, jordras og ekstrem vind førte til mange og fl eire lange utfall. Det mest ek-streme var orkanen Dagmar som slo ut strømforsyninga hovudsakleg i indre delar av forsyningsområdet. Alle våre kundar vart råka i større eller mindre grad. Verst råka var kommunane Jølster og Naustdal, der kommunesen-tra låg ute i mellom 12 og 18 timar. Fleire kundar fekk

ikkje straumen att før etter to til tre døgn. Under denne hendinga fekk vi verkeleg utfordra vårt beredskapsar-beid. Vi har konkludert med at Sunnfjord Energi var godt forberedt på ei slik hending men vi har og sett at det er fl eire ting vi må bli betre på. Innsatsen til våre tilsette var imponerande og heilt avgjerande for at vi kom ut av denne situasjonen på ein god måte.

Selskapet har dei siste åra prioritert arbeidet med å trene beredskapsorganisasjonen. Læringa frå disse øvingane har gjort oss betre. Vi vil også i åra framover prioritere beredskapsarbeid. Selskapet har hatt stor fokus på førebyggande vedlike-hald av nettet. Vi har brukt store ressursar på skogryd-ding også i 2011. Dette arbeidet er svært viktig for å kunne oppretthalde ein god leveringssikkerhet til våre kundar.

OED gav endelig konsesjon på den nye 420 kV linja mellom Ørskog og Sogndal. Dette opnar for at vi kan ta inn meir ny fornybar energi også i vårt nett i frå 2016. Dette vil føre til stor pågang frå utbyggarar som ønskjer å få anlegga klare så dei rekk fristen for el-sertifi kat innan utgangen av 2020. Vår utfordring blir å skaffe nok kompetanse til å komme opp med gode og framtidsretta løysingar for desse utbygningane. Stor etterspørsel et-ter tenester frå entreprenørar vil også bli ei utfordring.

Arbeidet med innføring av målarar med to vegs kommu-nikasjon er starta opp. I denne fasen samarbeider vi tett med dei andre energiverka i Vestlandsalliansen. Vi har montert ut ca. 200 målarar med den nye teknologien i 2011 for å få erfaring og læring med denne teknologien. Prosjektet skal ferdigstillast innan 2017.

Etter eit år med stor forbruksauke har 2011 vist ned-gang. Ser vi bort frå starten på året som hadde nokre kuldeperiodar, vart 2011 eit mildt år med mykje nedbør. Forbruket i forsyningsområdet vart 369 GWh, som er ein reduksjon frå 401 GWh i 2010, men på same nivå som i 2009.

KraftomsetningSeld volum til kraftkundar gjekk ned med 12,9%, mot ein auke på 3,1% i 2010. Leveransar utanfor eige forsy-ningsområde var om lag uendra. Det er framleis stor aktivitet frå eksterne kraftleverandørar med kampanjar som lovar billeg kraft til sluttbrukar .

Nær 100% av selskapet sine kraftleveransar er til marknadspris (spotpris med påslag). Basis for dette pro-duktet er Nord Pool Spot områdepris vekta med forbruks-mønsteret i vårt område. Dette er eit ope produkt som vi meiner er bra for kundane og rasjonelt for selskapet. Produktet kjem ikkje på konkurransetilsynet si liste på grunn av vektinga mot forbruksmønsteret i vårt område.

12/2011

02 Årsmelding

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Kraftproduksjon og OmrådeprisSE

Konsern

Områdepris

2011

450

400

300

350

200

250

100

150

0

50

50

40

30

35

20

25

10

15

0

5

45

2004

600

500

55065

55

60

70

0

10

20

30

40

50

60

SE

Konsern

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Utvikling i resultat siste 8 år

70

41,236,9

34,8

30

46,8

56

42,3

25,3

37,6

60,8

2011

80

50,7

45,4

31,3 29,8

mill. kr

51,5

76,4

I 2011 har vi gått over til hyppigare avrekningstermi-nar. Dette gjev lågare rekningar til kunden og kortare kredittid for selskapet. Hyppigare fakturering har også medført behov for omlegging av purrerutiner som no blir handtert av inkassobyrå.

Anna verksemd Anna verksemd utgjer sal av bustadalarm, sal og drift av varmepumper, entreprenørverksemd, utleige av byggeskåp, fi ber, drift av BKK sine anlegg på Høyanger nordside og rådgjevings-tenester/ingeniørtenester til småkraft. Samla omsetning for området var 33 millionar mot 37,7millionar i 2010. Hovudårsaka til nedgangen er lågare omsetning på entreprenør, men der er også ein nedgang på fi ber og småkraft.

Det har likevel vore eit aktivt år for fi bersatsinga til Sunnfjord Energi AS. Det er bygd ut 5 felt og kobla på nær 900 kundar i satsinga på Fiber-Til-Heimen. Dette følgjer strategien for å bygge ut stamnett for Sunnfjord Energi AS og auke kundepotensialet til Enivest AS. Innanfor Fiber-Til-Bedrift er det bygd mykje stamnett for å sikre redundans og dermed betre stabilitet i nettet . Planlegging av fi ber til utvalde nettstasjonar er i gang saman med den øvrige utbygginga av fi bernettet. Dette vil vere eit viktig bidrag for kommunikasjon når dei nye AMS-målarane skal ut til abonnentane.

ÅrsrekneskapenRekneskapen er sett opp under føresetnad om framleis drift. Styret vurderer at konsernet har ein solid økonomi og at presentert rekneskap gjev ei rettvisande oversikt over utviklinga av konsernet og av konsernet si stilling..

Resultatutvikling Resultat etter skatt i konsernet vart 29,7 millionar mot 76,4 i 2010. 2011-resultatet er spesielt påverka av at resultatet for nettdrifta har gått kraftig ned. Dette skul-dast lågare inntektsramme som vart redusert ytterlegare med KILE-kostnader etter orkanen Dagmar. Nedgangen i høve til 2010 skuldast også at personalkostnader i 2010 vart redusert med eingongs-inntektsføring av planendring for pensjonar, og at 2010 var oppstartår for Kjøsnesfjorden Kraftverk med god produksjon og kostnader innrekna for ½ år.

I morselskapet vart resultat etter skatt 31,2 mot 51,5 millionar i 2010.

Driftsinntektene i konsernet viste ein nedgang frå 492 til 410 millionar. Dette skuldast både lågare energisal og lågare overføringsinntekter. Energisal frå produksjon har auka som følgje av høgare produksjonsvolum medan inntekter frå sal til sluttkundar har gått ned forholdsvis meir på grunn av både lågare kraftprisar og noko redu-sert volum. Overføringsinntekter er redusert som følgje

av lågare inntektsramme og auka KILE-kostnader som ytterlegare dreg ned inntektsgrunnlaget i ramma. Personalkostnader auka frå 72 til 92 millionar. Auken skuldast primært dei spesielle forholda i 2010 om-tala ovanfor Utanom eingongseffekten frå 2010 har personalkostnader auka med ca 5 millionar, i hovudsak som følgje av vekst i løpande kostnader for pensjon. Det er tilsette berre i morselskapet. Drift i dotterselskapa skjer ved sal av tenester frå morselskapet i samsvar med driftsavtaler.

Andre driftskostnader har auka svakt frå 2010 til 2011. Eigedomsskatt, avgifter og erstatningar har auka som følgje av avsetning til kontanterstatningar etter orkanen Dagmar.

Driftsresultatet for konsernet vart 113,2 millionar som er om lag 42 millionar lågare enn for 2010. I morselska-pet vart driftsresultatet 55,4 millionar mot 91,6 millionar i 2010.

Netto fi nanskostnader i konsernet vart 47,5 millionar i 2011 mot nær 34 millionar i 2010. Auken skuldast rentekostnader i Kjøsnesfjorden Kraftverk som i 2011 er med for eit heilt driftsår. I 2010 vart renter ført som investering fram til kraftverket blei sett i drift. Øvrige fi -nanskostnader i 2011 har auka noko som følgje av noko høgare rentenivå og nedskrivingar av aksjeinvesteringar i morselskapet., jfr. note 10.

Som følgje av lågare overskot er også skattekostnader redusert, og går ned frå 45 til 36 millionar. Effektiv skatteprosent har likevel auka frå 37 til ca 55%. Dette skuldast i houvudsak skatteregimet for grunnrenteskatt der det nye kraftverket i Kjøsnesfjorden, til tross rekne-skapsmessig overskot før skatt på berre ca 2 millionar, får grunnrenteskatt på over 8 millionar. I morselskapet har skattekostnaden gått ned frå 37 til 21 millionar. Ei avgjerd frå sentralskattekontoret knytt til grunn-renteskatt for seks år sidan har gitt tilbakebetaling av grunnrenteskatt i 2011 med 2,4 millionar og justering av utsett skatt med tilsvarande sum.

Årsmelding

Kontantstraum, investeringar og fi nansieringI konsernet er kontantstraum frå drifta 156 millionar mot 122 i fjor. Lågare kontantstraum frå årets resul-tat blir oppvegd av reduksjon i kortsiktige fordringar. Det siste som følgje av lågare prisar i høve til året før og omlegging til kortare avrekningsperiodar. Det er investert 53,6 millionar mot 102 i fjor. Det meste av investeringane er knytt til nettanlegg og fi berutbygging. Kontantstraum frå fi nansiering er 46,8 millionar. I denne summen ligg utbetaling av utbytte og nedbetaling av gjeld. I all hovudsak skjer nedbetaling på gjeld i selskapet Kjøsnesfjorden Kraftverk. I Kjøsnesfjorden Kraftverk er deler av ansvarlege lån konvertert til aksjekapital. Auka eigenkapital i form av auka minoritetsdel er 31 millionar. Endringa har ikkje kontanteffekt. Netto likvidar har auka med 55 millionar mot reduksjon på 7 millionar i fjor.

Netto likvidar i morselskapet har auka med 47 millionar gjennom året.

Balanse og kapitalstrukturVed inngangen til 2011 hadde selskapet ei mindreinn-tekt på 11,4 millionar. Innkrevd nettleige er redusert frå 133 til 121 millionar i 2011 som følgje av lågare forbruk, medan inntektsramma (kva vi kan krevje inn) vart redusert frå 143 til 108 millonar. Ved utgangen av 2011 hadde selskapet såleis ei ei meirinntekt (skuldig til kundane) på 1,8 millionar. Meirinntekt kjem kundane til gode ved framtidig justering av nettleiga. Målsettinga er å styre meir-/mindreinntekta rundt 0 over tid.

Andre avsetningar for plikter har auka med om lag 20 millionar, i hovudsak som følgje av overgang frå eigenka-pitalrente til lånerente i utrekning av fallrettplikter knytt til Kjøsnesfjorden Kraftverk. Endringa er handsama som korreksjon av tidlegare års estimat. Verdi av fallrettar på eigedelssida er justert opp tilsvarande og verknad på eigenkapitalen vart minimal.

Ved årsskiftet hadde konsernet ein eigenkapital på 563 millionar mot 555 millionar i 2010. Konvertering av lån i Kjøsnesfjorden Kraftverk har auka eigenkapitalen i konsernet, men då minoriteten sin andel. Årets estima-tavvik for pensjonar som blir ført direkte mot eigenka-pitalen har medført ein reduksjon med 18,2 millionar. Reduksjonen skuldast i hovudsak auka plikter som følgje av at diskonteringsrenta for framtidige utbetalingar er redusert meir enn reduksjon i venta framtidige lønsregu-leringar, jfr note 8. Selskapet følgjer tilrådingar frå Norsk regnskapsstiftelse om parameter for aktuarutrekning av plikter. Eigenkapitaldelen i konsernet er 30% og tilnærma uendra frå 2010 . Eigenkapitaldelen blir vurdert som god og naudsynt i høve til risiko og framtidige kapitalbehov. Eigenkapitaldelen i morselskapet er 48% og har gått noko ned som følgje av omtala auke i pensjonsplikter.

Rentedekningsgraden i konsernet er 2,2. Rentedek-ningsgraden er resultat før fi nanskostnader i høve til bokførte fi nanskostnader. I morselskapet er deknings-graden 4,4. Analyse av konsernet og morselskapet sin risiko for rentesvingingar viser at selskapet er negativt korrelert i høve til renteendringar ved at resultatet aukar svakt om generelt rentenivå går opp.

Forholdet mellom omløpsmidlar og kortsiktig gjeld er i balanse og styret meiner at morselskapet og konsernet har ein sunn kapitalstruktur ved utgangen av 2011.

Disponering av årsresultatetStyret gjer framlegg om at årsresultatet for Sunnfjord Energi AS på 31,3 millionar vert disponert med 26,0 mil-lionar til utbyte og 5,3 millionar til annan eigenkapital.

Fri eigenkapital i Sunnfjord Energi AS etter avsett framlegg til utbyte er 113,4 millionar. Styret har så langt ønskt å halde eit jamt høgt utbyte til eigarane kvart år men vurdert opp mot selskapet sitt resultat og trong for kapital og soliditet. Selskapet har realisert eit stort løft med Kjøsnesfjorden Kraftverk og styret ser trongen for å ha sterk eigenkapital for å kunne tole svingingar og for å kunne planlegge ytterlegare investeringar i produksjon og utbygging av nettet. Styret meiner såleis at selskapet bør ha ei meir forsiktig haldning til utbyte dei kommande åra.

Sentrale risikofaktorar som påverkar driftaKonsernet er utsett for fl eire risikofaktorar.

Volum- og prisrisiko knytt til produksjon av kraft er viktige faktorar. Selskapet nyttar fi nansielle instrument for sikring mot svingande kraftprisar innanfor rammer lagt av styret. Rammene er i hovudsak knytt til sikring av inntekter i Kjøsnesfjorden Kraftverk. Sikringa skjer i Sunnfjord Energi AS og er i storleik innanfor morselska-pet sitt eige produksjonsvolum i same periodar.

Svingingar som følgje tilsig og produksjonsvolum er ikkje sikra. Tilsig i 2011 i Kjøsnesfjorden ga som resultat 269 GWh produsert. Auke av magasinbeholdning var 23 GWh og netto tilsig 292 GWh. Dette tilsvarer om lag 118% av venta middelproduksjon. Styret vurderer det som mindre aktuelt å sikre i høve til volum.

NVE ga i 2009 konsesjon til ny sentralnettlinje frå Ørskog til Fardal. Fram til linja er bygd vil konsernet og andre produsentar i Sogn og Fjordane i periodar vere utsett for mogelege fl askehalsar og prispress på grunn av manglande høve til eksport. I periodar med liten pro-duksjon og stort forbruk vil forbrukarane vere utsett for risiko for unødig høge prisar og utkoplingsrisiko grunna manglande kapasitet for import av kraft i feilsituasjonar.

Konsernet har også risiko knytt til rentenivå og likviditet.

14/2011

02 Årsmelding

Sjukefråvær

0,00 %

0,50 %

1,00 %

1,50 %

2,00 %

2,50 %

3,00 %

3,50 %

4,00 %

4,50 %

5,00 %

% a

v av

tala

dag

sver

k

2006200520042003 2007 2008 2009 2010

5,50 %

2011

Likviditetsrisikoen knytt til ordinær drift vurderast som liten. Prognoser for investeringar framover i tid viser behov for meir låneopptak. Svingingar som følgje av renteendringar er vurdert som negativt korrelert med høgare rente då rentebærande aktiva (nettinvesterin-gar) er høgare enn rentebærande gjeld i morselskapet. Låneopptak som er knytt til investeringar i nett vil oppretthalde dette forholdet. I Kjøsnesfjorden er det gjort rentebinding for venta lånesaldo fram til 2017 og deretter med om lag 25% av venta saldo fram til 2027 slik at også resultatet i konsernet dei komande åra er negativt korrelert med verknadene av høgare rente.

Rentenivå er også eitt av viktige parameter som påver-kar framtidige pensjonsplikter. Endring i plikter blir ført over eigenkapitalen i samsvar med vald rekneskapsmes-sig løysing for dette. Nettverksemda sin del av endring i pensjonsplikter påverkar kostnadsnivået i inntektsramma og har medverka til forholdsvis store svingingar i årleg inntektsramme og dermed selskapet sitt resultat

Personell, arbeidsmiljø og tryggleikSunnfjord Energi AS hadde ved utgangen av 2011 124 tilsette mot 123 i slutten av 2010. Det er ikkje tilsette i konsernselskapa. Sjukefråværet vart 3,76% i 2011 mot 5,6 % i 2010. Fråværet er ein markant nedgang frå 2010, som var eit år med høgare sjukefråvær enn normalt. Fråværspro-senten for 2011 kan seiast å være attende innanfor eit normalnivå for det siste tiåret. Det blir jobba målretta med førebyggande tilbak og med tett oppfølging av opp-ståtte saker. Målsettinga er eit sjukefråvær under 3%.

Det var 0 arbeidsskader med fråvær, og 1 arbeidsskade utan fråvær i 2011. H1-verdien for 2011 vart 0 mot 13,2 i 2010. H1- verdien er defi nert som tal fråværska-der per million arbeidde timar. H2-verdien for 2011 vart 5. H2-verdien er defi nert som tal arbeidsskader med og utan fråvær per million arbeidde timar. Samanlikna med kraftbransjen generelt syner skadetalet i Sunnfjord Energi ei svært positiv utvikling. Det er likevel heilt naud-synt å oppretthalde eit høgt fokus på arbeidstryggleik. Kortsiktige resultat er ingen garanti for framtida, og utan kontinuerleg fokus på skadeførebyggande arbeid vil ikkje den positive utviklinga halde fram.

Det var i 2011 rapportert om 1 arbeidsskade i prosjekt der Sunnfjord Energi var byggherre.

Tal rapporterte avvik- og forbetringsmeldingar for 2011 blei 173 mot 145 i 2010. Utviklinga dei siste åra syner at det byrjar å etablere seg ein vane i å nytte systemet for rapportering. Ei verksemd som er i stand til å skape ein kultur der det å melde og jobbe aktivt med avviks- og forbetringsmeldingar blir ein naturleg del av arbeids-kvardagen, vil over tid forbetre HMT- resultata. Det fi nst

mykje statistikk som viser denne samanhengen, også frå vår eigen bransje. Vi registrerer at rapporteringsgraden har gått opp dei tre siste åra, samstundes som tal skadde er redusert.

Selskapet etablerte i 2004 seniorpolitikk som blir evalu-ert kvart år med sikte på å tilpasse den til selskapet sine behov og god utnytting av selskapet sin kompetanse. Selskapet er opptatt av likestilling, og oppmodar kvin-ner om å søke ledige jobbar. Kvinneandelen i styret i Sunnfjord Energi as er 25 % (2 av 8). I leiande stillingar er kvinneandelen 16,7 % (1 av 6). Totalt i selskapet er andelen 13 %.

Selskapet legg tilhøva til rette for personar med nedsett funksjonsevne. Vi ynskjer og å trekke til oss arbeidskraft med ulik etnisk bakgrunn som avspeglar det kulturelle mangfaldet elles i samfunnet.

Ytre miljøSunnfjord Energi AS legg vinn på å vere eit miljøretta selskap. Det er etablert kjeldesortering av avfallet på alle arbeidsplassar. Stoffregister, kjemikalierom og substi-tusjonsvurdering er innført for bruk av kjemiske stoff i verksemda.

Produksjon av vasskraft er fornybar og ureinar i liten grad det ytre miljø. Produksjonen medfører lokal variasjon i vassføringa som kan påverke lokale forhold noko. Sunn-fjord Energi har oppretta eigen funksjon som ansvarleg for natur og miljøforhold knytt til drifta av kraftverka.

For drifting av det langstrakte kraftnettet og kraftsta-sjonane disponerer selskapet om lag 75 køyretøy. Desse går i hovudsak på diesel. Så snart teknologiutviklinga legg til rette for det ønskjer selskapet å prøve ut meir miljøvennlege transportmiddel, fortrinnsvis elektrisk drivne.

Tilhøva etter årsskiftetStyret er ikkje kjend med andre viktige forhold som ved-kjem konsernet og morselskapet etter balansedato.

Årsmelding

16/2011

FramtidsutsikterSelskapet har kartlagt ein trong for brutto investeringar på om lag 1 milliard kr til nettutbygging i forsyningsom-rådet dei kommande 10 åra. Hovudpostane er å kunne fornye eksisterande nett, kople oss på den nye 420kV linja gjennom fylket, forsterke forsyninga til Førde, ta i mot krafta frå planlagde småkraftverk og for tilpassing til utbygging av vindkraft på kysten. Ein del av anlegga vil bli fi nansiert med anleggsbidrag frå interessentane. Utbyggingane vil stille krav til styrking av kompetanse, rekruttering av nye dyktige medarbeidarar til bransjen og til økonomisk styrke.

I Øvre Svultingen pågår fornying av konsesjonsvilkåra. Saka er ferdig hos NVE og ligg no i OED for stadfesting. Maskinene i denne stasjonen er no 70 år gamle, men i god stand. Ved fornyinga blir det planlagt rom for eit aggregat til som vil doble effekten. Dette vil gje betre utnytting av magasinet. Så snart konsesjonstilhøva er avklara vil utbygging bli vurdert.

Stakaldefoss kraftstasjon har passert 58 år. I vassdraget ligg det muligheiter til betydeleg auke i produksjonen ved å utnytte meir av fallet mellom Jølstravatnet og Mo-vatnet. Det er sendt inn melding til NVE om prosjektet i 2009. Sunnfjord Energi er i forhandlingar for ei eventuell felles utbygging. SE vil seinare ta stilling til om vi skal søke om å nytte fallet på heile strekninga eller berre søke

for den delen vi til no har avtaler for. Ein viktig parame-ter for alle utbyggarar er at nye anlegg må være i drift innan 2021 for å få med seg verdiar frå ordninga med el-sertifi kat.

Dei to siste åra har morselskapet bygd ut fi ber for om lag 29 millionar kroner. Utbygginga skjer med basis i avtale med Enivest AS som leiger fi ber og står for sal til kunde. Vi har ambisjonar om utbygging av fi ber i fl eire år framover etter dette konseptet.

Resultatutvikling framover vil i hovudsak være avhengig av kraftprisar/produksjon og utvikling i inntektsramme. Både inntektsramme og resultat for produksjon har svin-ga. Venta utvikling med dagens kraftprisar er resultat som er noko lågare enn for 2011. Selskapet har i 2011 hatt fokus på betra drift, risikostyring og på utvikling av ressursar som kan gje vekst innanfor vårt nedslagsom-råde. Spesielt fokuserer vi på optimal utnytting av falla vi har tilgang til. Utviklingsarbeidet skal halde fram med mål om å gje gode ringverknader for eigarane våre på fl eire plan, og medverke til at selskapet held fram å vere ein attraktiv arbeidsplass med høg kompetanse og godt omdøme.

02 Årsmelding

Sunnfjord Energi AS Konsern

2010 2011 Tal i heile 1000 kr Note 2011 2010

208 215 161 131 Energisal 3 252 878 297 784

152 957 117 474 Overføringsinntekter 5 116 994 152 789

48 893 43 727 Andre driftsinntekter 40 335 42 041

410 065 322 332 DRIFTSINNTEKTER 410 207 492 614

145 945 66 397 Energikjøp 3 66 481 146 028

12 496 13 405 Overføringskostnader 16 226 10 788

71 569 92 096 Personalkostnader 7,8 92 314 71 686

-11 956 -12 429 Aktiverte personalkostnader 7 -12 429 -11 956

33 424 35 748 Avskrivingar 9 52 497 44 541

60 427 62 904 Andre driftskostnader 65 997 64 632

6 524 8 821 Eigedomsskatt, avgifter, erstatningar 15 891 11 737

318 429 266 941 DRIFTSKOSTNADER 296 977 337 456

91 636 55 391 DRIFTSRESULTAT 5 113 231 155 158

6 467 5 975 Renter frå selskap i same konsern

2 366 1 183 Utbytte frå selskap i same konsern

Inntekt på investering i tilknytt selskap 2 348 1 957

5 206 5 170 Andre rente- og fi nansinntekter 6 887 5 991

17 295 15 347 Andre rente- og fi nanskostnader 3 56 766 41 854

-3 255 -3 019 NETTO FINANSKOSTNADER -47 532 -33 906

88 381 52 372 ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT 65 699 121 252

36 851 21 104 Skattekostnad på ordinært resultat 13 35 925 44 834

51 530 31 268 ÅRSRESULTAT 29 774 76 418

Minoritetsdel av årsresultat 218 7 308

26 000 26 000 Framlegg til utbyte

25 530 5 268 Overført til annan eigenkapital

51 530 31 268 SUM DISPONERT

Resultatrekneskap

Sunnfjord Energi AS Konsern

EIGEDELAR 2010 2011 Tal i heile 1000 kr Note 2011 2010

29 875 37 679 Utsett skattefordel 13 53 250 49 099

0 0 Fallrettar 19 76 391 56 019

29 875 37 679 IMMATERIELLE EIGEDELAR 129 641 105 118

63 439 62 724 Bygningar og tomter m.m. 9,11 62 724 63 439

171 412 165 409 Kraftstasjonar 2,9,11 1 043 764 1 063 624

299 170 319 699 Overføringsanlegg 9 346 060 326 317

57 012 75 250 Fiber, samband, transportmidler, m.m. 9 75 250 57 193

20 492 3 533 Anlegg i arbeid 9 3 533 20 492

611 524 626 615 VARIGE DRIFTSMIDLAR 1 531 332 1 531 065

12 020 133 848 Investeringar i dotterselskap 10 0 0

14 818 14 818 Investeringar i tilknytt selskap 10 17 881 15 589

188 546 68 779 Lån til foretak i same konsern 12 0 0

8 282 9 115 Investeringar i aksjar og andelar 10 9 115 8 282

5 186 1 486 Obligasjonar og andre fordringar 1 486 5 186

228 853 228 046 FINANSIELLE ANLEGGSMIDLAR 28 482 29 057

870 252 892 340 SUM ANLEGGSMIDLAR 1 689 455 1 665 240

6 455 7 417 LAGER AV MATERIELL 6 7 417 6 455

109 673 58 084 Kundefordringar 12 61 684 109 562

22 553 16 113 Andre fordringar 4,5 18 892 28 255

132 226 74 197 FORDRINGAR 80 576 137 818

34 734 81 638 BANKINNSKOT, KONTANTAR M.M. 17 93 272 37 748

173 415 163 253 SUM OMLØPSMIDLAR 181 265 182 020

1 043 667 1 055 593 SUM EIGEDELAR 1 870 720 1 847 260

Balanse

18/2011

Sunnfjord Energi AS Konsern

EIGENKAPITAL OG GJELD 2010 2011 Tal i heile 1000 kr Note 2011 2010

Innskoten eigenkapital

200 000 200 000 Aksjekapital 15 200 000 200 000

153 001 153 001 Overkursfond 153 001 153 001

Opptent eigenkapital

164 120 151 160 Annan eigenkapital 165 071 185 684

0 0 Udisponert resultat 0 0

Minoritetsinteresser 44 881 15 993

517 122 504 162 SUM EIGENKAPITAL 14 562 953 554 679

68 740 91 935 Pensjonsplikter 8 91 935 68 740

Andre avsetningar for plikter 19 96 955 76 679

68 740 91 935 AVSETNING FOR PLIKTER 188 890 145 419

295 303 292 623 Gjeld til kredittinstitusjonar 11 862 848 881 003

0 0 Øvrig langsiktig gjeld 11 97 043 129 378

295 303 292 623 ANNA LANGSIKTIG GJELD 959 891 1 010 381

1 467 0 Gjeld til kredittinstitusjonar 951 1 577

34 649 67 811 Leverandørgjeld 12 41 484 22 649

22 332 24 290 Betalbar skatt 13 33 931 31 813

19 860 24 285 Skuldige offentlege avgifter 24 274 22 046

26 000 26 000 Framlegg til utbyte 27 728 26 789

58 195 24 486 Anna kortsiktig gjeld 4,18 30 617 31 907

162 502 166 873 KORTSIKTIG GJELD 158 986 136 781

526 545 551 431 SUM GJELD 1 307 767 1 292 582

1 043 667 1 055 593 SUM EIGENKAPITAL OG GJELD 1 870 720 1 847 260

Balanse

Kontantstraumoppstilling

Sunnfjord Energi AS Konsern

2010 2011 Tal i heile 1000 kr 2011 2010

+ =likviditetstilføring, - =likviditetsbruk

KONTANTSTRAUM FRÅ DRIFTA

88 381 52 372 Resultat før skattekostnad 65 699 121 252

-20 255 -19 861 Betalte skattar -29 346 -15 645

0 0 Estimatavvik plikter til framtidig utbetaling 2 310 5 232

0 -165 Gevinst ved sal av driftsmidlar -165 0

33 424 35 748 Ordinære avskrivingar 52 497 44 541

Inntekt frå investering i tilknytt selskap utan kontanteffekt -2 348 -1 957

5 475 3 845 Nedskriving av fi nansielle anleggsmidlar 3 845 5 475

-13 063 -2 121 Pensjonskostnad utan kontanteffekt -2 121 -13 063

93 962 69 817 Sum tilført frå verksemda i perioden 90 372 145 835

-38 529 51 589 Endring i kundefordringar 47 878 -40 878

15 742 33 163 Endring i leverandørgjeld 18 836 3 569

-1 339 4 426 Endring i off. avgifter, skattetr. m.m. 2 228 848

36 195 -27 269 Endring i andre tidsavgrensingspostar -2 409 13 060

-323 -963 Endring i lager -963 -323

11 746 60 946 Netto likviditetsendringar i balansen 65 570 -23 725

105 708 130 763 NETTO KONTANTSTRAUM FRÅ DRIFTA, A 155 942 122 110

KONTANTSTRAUM FRÅ INVESTERINGAR

-58 768 -50 839 Investeringar i varige driftsmidlar -52 764 -100 856

165 165 Sal av varige driftsmidlar (salssum) 165 165

-7 812 -3 037 Investering i fi nansielle anleggmidlar -977 -1 345

-66 415 -53 712 NETTO KONTANTSTRAUM FRÅ INVESTERINGAR, B -53 576 -102 036

KONTANTSTRAUM FRÅ FINANSIERING

1 467 -1 467 Endring i driftskreditt -626 1 577

200 000 0 Opptak av ny langsiktig gjeld 2 598 208 934

-208 369 -2 680 Nedbetaling av langsiktig gjeld -20 830 -209 569

0 0 Nto innbetaling av ny eigenkapital -1 195 0

-26 000 -26 000 Betalt utbyte -26 789 -27 578

-32 902 -30 147 NETTO KONTANTSTRAUM FRÅ FINANSIERING, C -46 842 -26 636

6 391 46 904 NETTO ENDRING I LIKVIDAR I PERIODEN, A+B+C 55 524 -6 561

28 344 34 734 Kasse, bank m.v. ved inngangen til perioden 37 748 44 309

34 735 81 639 Kasse, bank m.v. ved utgangen av perioden 93 272 37 748

20/2011

Note 1 Rekneskapsprinsipp

Rekneskapen er presentert i samsvar med krav i rekne-skapslova og god rekneskapsskikk i Norge. Noteopplys-ningar er identiske for konsern og morselskap om ikkje anna er sagt.

KonsolideringsprinsippAksjar i dotterselskap, selskap der Sunnfjord Energi AS direkte eller indirekte eig meir enn 50%, er i morselska-pet vurdert etter kostmetoden. I konsernrekneskapen er eigarskapen konsolidert inn etter oppkjøpsmetoden ved at bokført verdi av aksjane er eliminert mot eigenkapi-talen i dotterselskapet på kjøpstidspunktet. Eventuelle meir-/mindreverdiar er lagt til aktuell aktiva eller gjeld, og avskrive/handsama likt med denne posten.

Tilknytt selskap er einingar der konsernet har eigarskap og stemmeandel mellom 20 og 50%. Tilknytt selskap er i morselskapet vurdert etter kostmetoden. I konsern-rekneskapen er andel av resultat ført som fi nansinntekt og lagt til balanseført verdi og eigenkapital (eigenka-pitalmetoden). Inngåande balanse blir ikkje omarbeidd ved endring av klassifi sering som tilknytt selskap eller dotterselskap i løpet av året. Andre aksjeinvesteringar blir bokførte etter kostmetoden både i konsern og morselskap.

Intern omsetning og mellomvære mellom selskapa i konsernet er eliminert. Det er brukt einsarta rekneskaps-prinsipp i konsernselskapa sine rekneskap. Oversikt over dotterselskap og tilknytte selskap går fram i note 10.

Klassifi sering og vurdering av eigedelar og gjeldEigedelar bestemt til varig eige eller bruk er klassifi sert som anleggsmidlar. Andre eigedelar inkludert fordringar som forfell til betaling innan eitt år, er klassifi sert som omløpsmidlar. Ved klassifi sering av kortsiktig og langsik-tig gjeld er tilsvarande kriterium nytta, men første årsavdrag på langsiktige lån er inkludert i langsiktig gjeld.

Anleggmidlar blir vurdert til historisk kost, men blir ne skrivne til verkeleg verdi når verdifallet er venta å vere varig. Anleggsmidlar med avgrensa økonomisk levetid blir avskrivne planmessig. Langsiktig og kortsiktig gjeld blir balanseført til nominell motteken sum på etablerings-tidspunktet, og nedskriven i takt med faktisk nedbeta-ling. Omløpsmidlar blir vurdert til det lågaste av historisk kost og verkeleg verdi.

Immaterielle eigedelarVerdi av fallrett er aktivert til anskaffelseskost/noverdi av framtidige utbetalingar på tidspunkt for byggestart. Fallrettar i Kjøsnesfjorden Kraftverk blir nytta på

betingelsar som overfører økonomisk risiko og kontroll til selskapet (fi nansiell leasing). Fallrettar balanseførast under immaterielle eigedelar og tilhøyrande plikter står oppført under avsetning for plikter til noverdien av leigebetalingane. Selskapet føretek ikkje avskrivingar på fallrettane, og fallrettpliktene blir redusert med betalt vederlag og tillagt berekna rentekostnad. Renter førast som fi nanskostnad og utbetaling til grunneigarar førast som reduksjon av pliktene.

Estimatavvik kjem fram som differanse mellom plikter ved utgangen av året etter oppgjort vederlag og ny utrekning med oppdaterte føresetnader om rente, prisbaner og venta produksjon. Estimatavvik førast som fi nanspost.

Varige driftsmidlar, avskriving og aktiveringVarige driftsmidlar er vurdert til historisk kostpris med frådrag for ordinære avskrivingar. Avskriving skjer planmessig i tråd med bransjemessig tilrådde satsar. Gevinst og tap ved sal av varige driftsmidlar er ført som ordinær driftsinntekt/-kostnad. Eigne investeringsarbeid blir aktivert etter standardsats basert på utførte timar utan påslag for forteneste, og ført som reduksjon av personalkostnader.

Anlegg under utføring blir bokført til kostpris, og av-skrive frå det tidspunktet anlegget blir teke i bruk. Renter som knyter seg til anlegg under utføring blir aktivert som ein del av kostprisen. I konsernrekneskapen er rentekost-nader mellom konsernselskap aktivert som del av anlegg i arbeid, avgrensa oppad til storleik av samla rentekost-nader i ytande selskap.

Magasinbehaldningar Magasinbehaldningar vert ikkje balanseført, og endring i magasinbehaldning er tilsvarande ikkje resultatført. Selskapet sin magasinkapasitet er relativt liten i høve til middelproduksjonen. Variasjon i nedbør og tilsig frå år til år betyr difor vesentleg meir for total produksjon og inntekt.

Inntekts- og kostnadsføringSom hovudregel er inntekter ført på det året dei er opp-tent (oppteningsprinsippet), og utgifter er kostnadsført i same periode som tilhøyrande inntekt (samanstillings-prinsippet).

Energisal i morselskapet er vist som sal til sluttkundar og engrossal over børs. Inntekter frå energisal i sluttbru-karmarknaden er periodisert etter avrekna forbruk pr balansedato. Kundegrupper med timesmåling, og andre kundar med effekt over 50 KW, blir avrekna kvar månad. Kundegrupper med forbruk under 8000 kWh og nærings-kundar med effektuttak under 50 kW blir avrekna årleg

02 Notar

22/2011

med akonto kvar andre mnd. Resterande kundegrupper, i hovudsak privatkundar, har i 2011 avlesing og avrekning kvar 2. mnd.

Kjøp av energi skjer via børs samt frå lokale produsentar.

Overføringsinntekter er inntekter frå transport av kraft i selskapet sitt linjenett. Inntekter frå overføring er regulert av NVE (Norges vassdrags- og energidirektorat) i form av vedtak om inntektsramme. Overføringsinntekte-ne i rekneskapen viser inntektsført frå sluttkundar, andrenetteigarar og kraftprodusentar og korrigert med meir-/mindreinntekter. Meir-/mindreinntekter oppstår som av-vik mellom netto utfakturerte overførings-inntekter og eigedomsskatt knytt til nettanlegg med frådrag av tillatt inntektsramme frå NVE og avbrotskostnader. Meir-/ mindreinntekter blir balanseført som gjeld eller fordring mot nettkundane og renterekna i samsvar med rentesats fastsett av NVE.

Overføringskostnader er nettleige til overordna og sideordna nett, og innmating frå kraftprodusentar. Innmatingskostnader/-inntekter frå eigne kraftstasjonar er eliminert i rekneskapen til morselskapet.

Kraftkontrakter for framtidig leveringKontrakter for framtidig levering med avtala pris og pårekneleg leveringsvolum blir samanstilt for defi nerte leveringsperiodar, og verdsett i høve til gjeldande marknadspris eller realisasjonspris på balansetidspunk-tet. Ved underdekning (om volum av salskontrakter er større enn volum av kjøpskontrakter) blir vurdering gjort mot sjølvkost for eigenproduksjon innanfor pårekneleg produksjonsvolum. Eventuelt urealisert tap blir kostnads-ført, medan urealisert gevinst ikkje blir inntektsført i dei tilfelle at ein har underdekning. Jamfør også note 3.

PensjonskostnaderPensjonskostnader og pensjonsplikter for Sunnfjord Energi AS er handsama i samsvar med prinsippa i norsk rekneskapsstandard for pensjonskostnader, NRS 6 der estimatavvik er ført direkte mot eigenkapital. Pensjons-midlar og pensjonsplikter pr 31.12 blir balanseført til faktiske verdiar med unntak av eventuelle uamortiserte planendringar. Sunnfjord Energi AS har ei offentlig pensjonsordning. Pensjonskostnad i perioden vert sett til estimert pensjonskostnad pr. 1.1. i rekneskapsperioden og med same aktuarmessige føresetnader som vart nytta pr 31.12. i forrige rekneskapsperiode. Aktuarmes-sige gevinstar og tap som oppstår ved differanse mellomestimert pensjonskostnad i perioden og faktisk pen-sjonskostnad, blir ført mot eigenkapitalen etter justering for utsett skatt.

Pensjonsordninga er å sjå som ein ytingsplan. Perioden sin netto pensjonskostnad er inkludert i personalkost-nader, og består av pensjonsopptening i perioden, ren-tekostnader på utrekna plikter, fråtrekt venta avkasting på pensjonsmidlane.Pensjonspliktene er utrekna på grunnlag av langsiktige vurderingar av diskonterings-rente, avkasting på pensjonsmidlar, lønsvekst, regule-ring av pensjonar under utbetaling og demografi ske føresetnader om død- og uføreutvikling. Spesifi kasjon av pensjonskostnad og plikter er vist i note 8.

I øvrige konsernselskap er det ingen tilsette. Erstatningar og leige av vassrettarSelskapet betaler erstatning til grunneigarar som følgje av vasskraftutbygging, og for bruksrett til vassfall og grunn. Erstatningane blir gjort opp og bokført i form av eingongsbetalingar, årlege kontantutbetalingar eller le-veransar av erstatningskraft. Eingongsbetalingar og kjøp av fallrettar blir aktivert som ein del av anleggsinves-teringa. I morselskapet er årlege kostnader i hovudsak motsvara av tilhøyrande inntekter frå bruk av rettane (samanstillingsprinsippet). Årlege kostnader som ikkje er motsvara av inntekter for bruk av rettane er balanseført som plikter. Pliktene er utrekna ved neddiskontering av venta framtidige utbetalingar.

SkattarKonsernet sin skattekostnad omfattar betalbar skatt (overskotsskatt), grunnrenteskatt, naturressursskatt, samt endring i utsett skatt knytt til allmenn inntekt og grunnrenteinntekt. Utsett skatt og eventuell utsett skattefordel for allmenn inntekt og grunnrenteinntekt erpresentert kvar for seg i balansen.

Særskilde skattar knytt til kraftproduksjon er naturres-sursskatt og grunnrenteskatt.

Naturressursskatt til kommune og fylkeskommune blir fastsett med grunnlag i eit gjennomsnitt av det einskilde kraftverket sin produksjon i likningsåret, og dei føregå-ande 6 åra. Skatten blir samordna med overskotsskatten slik at naturressursskatt som overstig overskotsskatten er ein forskotsbetalt skatt som blir framført med renter. Grunnrenteskatt til staten blir fastsett ut frå skattemes-sig driftsresultat for det einskilde kraftverket minus ei utrekna friinntekt. Friinntekta skal tilsvare ei normalav-kastning på skattemessig verdi av kraftverket sine driftsmidlar. Overskot som utnytting av naturressursengjev, ut over normalavkastning, blir skattlagt. Skattekost-naden for grunnrente består av betalbar skatt og end-ring i utsett skatt. I utsett skatt blir det teke omsyn til:

• Midlertidige forskjellar mellom rekneskapsmessige og skattemessige verdiar for kraftverk• Akkumulerte negative grunnrenteinntekter• Midlertidige forskjellar knytt til netto pensjons- plikter for kraftverket.

Den delen av den akkumulerte negative grunnrenteinn-tekta som ut frå dei mest sannsynlige føresetnadene kan nyttast innanfor ein 10 års periode blir aktivert med nominell sats 30%.

Eigedomsskatt er ein overskotsuavhengig skatt, og blir utrekna på grunnlag av eigedomsskattetakstar for nettanlegg, eigedomar og kraftstasjonar. Skatten utgjer maksimalt 0,7% av desse takstane. Eigedomsskatt er i rekneskapen klassifi sert som driftskostnad.

Bruk av estimatFor fastsetting av storleikar med usikkert utfall er det i morselskapet og konsernrekneskapen nytta beste estimat på bakgrunn av tilgjengeleg informasjon på

02 Notar

Notar

tidspunktet for avlegging av rekneskapen. Dette gjeld særleg for pensjonsplikter, utsett skattefordel, avskri-vingar, verdi av immaterielle eigedelar og avsetningar for plikter. Framtidige hendingar kan medføre at estimatendrar seg. Forutsetningar for estimat blir vurdert lø-pande og eventuelle endringar i estimat blir rekneskaps-ført i den perioden endringane oppstår.

KontantstraumoppstillingKontantstraumoppstilling er utarbeidd med basis i den indirekte metode. Vi tek utgangspunkt i resultat før skatt og presenterer kontantstraumar frå ordinær drift, investeringsverksemd og fi nansieringsverksemd i året.

Note 2 Magasinbehaldning/produserte mengder

For konsernet samla var magasinbehaldninga ved utgangen av året 81,4 GWh, som utgjer 80% av samla magasinkapasitet og 16% av middelproduksjonen. Behaldninga ved inngangen til året var 48,4 GWh som utgjorde 48% av magasinkapasiteten. Samla magasinka-pasitet i konsernet er 101,7GWh.

Magasinbehaldning i morselskapet ved utgangen av året tilsvararar 31,1 GWh, og 77% av samla magasinkapasitet og 12% av middelproduksjonen. Samla magasinkapasitet knytt til kraftverka er 39,3 GWh. Ved inngangen til året var magasinbehaldninga 20,4 GWh, som utgjorde 52% av magasinkapasiteten.

Produksjon i konsernet 2011 var 599 GWh mot 423 GWh i 2010. Tilsvarande tal for morselskapet var høves-vis 297 og 184 GWh. Middelproduksjon i konsernet er rekna til 517 GWh, og for morselskapet 245 GWh.

Note 3 Finansiell marknadsrisiko

Handel kraftmarknaden - kraftprisrisiko:Som kraftprodusent vil Sunnfjord Energi sine inntekter variere med svingingar i marknadsprisane på kraft ogmed svingingar i produksjon. Låg kraftpris har historisk til ein viss grad vore vegd opp av store tilsig og høgareproduserte mengder. Prisane på alternative energikjelder og kvoteprisar for CO2-utslepp påverkar marknads-prisane i stadig større grad. Grunnrenteskatt (skatt på profi tt ut over risikofri rente) vil dempe svingingane av endra kraftprisar og produksjon i selskapsrekneskapen. Konsernselskapet Kjøsnesfjorden Kraftverk AS hadde sitt første heile driftsår i 2011. Styret i Sunnfjord Energi AS har vedteke ramme for sikring av inntil 79 GWh produksjon for Kjøsnesfjorden Kraftverk AS. Sikringa gjeld sal av produksjon for 3. kvartal dei neste 3 åra. Det er gjort vurderingar på at konsernet sin samla soliditet er tilstrekkelig til at ein ikkje er avhengig av sikring av eigenproduksjon i Sunnfjord Energi AS.

Som kraftseljar er Sunnfjord Energi utsett for risiko ved at kraftprisar inn kan endre seg raskare enn selskapet har høve til å justere mot kunde. Denne risikoen er sterkt re-dusert ved at selskapet sitt hovudprodukt til sluttkundar

er marknadspris (vekta områdepris) pluss margin. Over 99 % av kundane vel dette produktet i slutten av 2011.

Pr. 31.12.11 var Sunnfjord Energi eksponert for 39,7 GWh i fi nansielle instrument som gjeld sal av produksjon.Marknadsverdien av handlane var negativ med 0,675 millionar ved årsskiftet. Sikringa er ikkje balanseført.Vidare var selskapet eksponert for 3,6 GWh som gjeld kjøp av kraft. Urealisert tap knytt til desse er på 0,167millionar. All handel med fi nansielle instrument skjer over børs. Verdien av fi nansielle kraftkontrakter blir ikkjebalanseført etter prinsipp om at all slik handel skjer inn-anfor rammene for sikringsbokføring. Både kjøp og salav framtidige kontrakter skjer med volum som ligg innan-for vår produksjon/kjøp i tilsvarande periode og vi kanmed bakgrunn i sikringsbokføring unnlate å ta dette over balansen 31.12.

Handel i fi nansmarknaden – renterisikoI fi nansmarknaden har konsernet nytta rentebyteavtalar (renteswap) som sikringsinstrument for langsiktige lån,jamfør også note 11. Resultat av avtalene blir bokført ved realisering saman med ordinært renteforfall forsikringsobjektet. Verdien av avtalene blir såleis ikkje balanseført. Avtalane hadde negativ marknadsverdi på tilsaman kr 58,1 millionar ved årsskiftet, jamfør gjennom-snittsrente på portefølje som går fram i note 11.

Sunnfjord Energi er også eksponert for renterisiko gjennom inntektsramma for nett, friinntekt knytt til grunnrenteskatt ved kraftproduksjon og pensjonar. Ved renteauke, sett isolert frå andre eksterne faktorar, vil deistørste utslaga komme i form av auka avkasting på bok-ført nettkapital og dermed auka inntektsramme, og aukarentekostnader. Effektane vil delvis motverke kvarandre og ikkje gje vesentlege utslag i morselskapet. Forkonsernet vil renteendringar ha avgrensa effekt på grunn av rentesikringsavtalar inngått i KjøsnesfjordenKraftverk.

Handel i valutamarknadenMorselskapet er eksponert for valutarisiko knytt til sal av forwardkontrakter via børs. Selskapet er eksponert forvalutarisiko knytt til prisen på sal av eigenprodusert kraft. Konsernet har heller ingen sikringsavtaler for valuta pr. 31.12.11.

Note 4 Spesifi kasjon av postar som er slått saman i resultat- og balanserekneskap

a) Andre fordringar Morselskap Konsern

Tal i heile 1000 kr 2011 2010 2011 2010

Forskotsbetalte kostnader og påløpte inntekter 11 826 5 487 14 605 11 189

Mindreinntekt, og renter av mindreinntekt 4 287 17 066 4 287 17 066

Sum andre fordringar 16 113 22 553 18 892 28 255

b) Anna kortsiktig gjeld Morselskap Konsern

Tal i heile 1000 kr 2011 2010 2011 2010

Påløpt løn og feriepengar 8 131 8 785 8 131 8 785

Påløpte kostnader og forskotsbetalte inntekter 9 206 4 706 15 337 16 418

Meirinntekt i regionalnett og renter av meirinntekt 6 074 5 629 6 074 5 629

Kortsiktig konserngjeld 38 000

Andre avsetningar 1 075 1 075 1 075 1 075

Sum anna kortsiktig gjeld 24 486 58 195 30 617 31 907

Note 5 Rekneskapsinformasjon for nettverksemda

Morselskapet er organisert i forretningsområda nett, produksjon, marknad og entreprenør/tenestesal. Forretningsområde nett blir regulert og kontrollert av Norges Vassdragsog Energidirektorat (NVE). I samsvar med presentasjonskrav frå NVE viser vi særskilt rekneskaps-informasjon for nettverksemda (monopolverksemda). Resultatet for konsernet si monopolverksemd er det same som for monopolverk-semda til Sunnfjord Energi AS.

Aktiviteten innan monopolverksemda er geografi sk avgrensa til selskapet sitt forsyningsområde i samsvar med områdekonsesjon. Aktiviteten i konkurranseutsett verksemd skjer i hovudsak innanfor Sogn og Fjordane.

24/2011

Inntektsramma blir fastsett av NVE og blir oppdatert årleg. Vedtak hos NVE tek omsyn til selskapet sine kostnader, kostnadsnorm/samanlik-ning med referanseselskapa og nettkapital basert på referanserente, infl asjon og referansepris på kraft.

Ikkje levert energi utgjorde 0,597GWh (597063 kWh) mot 0,0672GWh i 2010. Selskapet har desse åra hatt ein leveringstryggleik på hhv 99,84% og 99,98%, målt som avbrotsmengder i høve til leverte mengder.

Samla meirinntekt pr 31.12.2011 er på 1,8 millionar mot mindreinn-tekt på 11,4 millionar i 2010. Ved fastsetting av nettariffar i legg vi til grunn føresetnader om inntektsramme og estimert utvikling i leverte mengder. Over tid siktar vi oss inn mot at mindreinntekt/meirinntekt skal gå mot null eller svinge rundt null.

Tal i heile 1000 kr 2011 2010

Produksjon Sum Produksjon Sum Nett- og omsetning mor- Nett- og omsetning mor- verksemd m.v selskap verksemd m.v. selskap

Driftsresultat -5 723 61 114 55 391 46 978 44 658 91 636

Note 5 forts.

AVKASTING Gjennomsnittleg verdi driftsmidlar 389 666 381 9881% påslag for driftskapital 3 897 3 820 = Avkastingsgrunnlag NVE 393 562 385 808 Avkasting nettdrift -1,5 % 12,2 % =(driftsresultat *100/avkastningsgrunnlag)NVE rente: 5,3 % 5,6 % MEIR - / MINDREINNTEKTER i perioden Fakturert inntekt sluttkundar 121 932 137 531Netto kostnader andre nett og innmating produksjon -792 -4 379 A = Faktisk inntekt 121 140 133 152 Årleg inntektsramme 116 946 142 357Kilekostnad* -13 403 -2 076Eigedomsskatt nettanlegg 1 433 1 313Tillegg avskrivningar og avkastning på kapital 2 839 1 559 B = Justert inntektsramme-inntekt 107 815 143 153 A-B = Årets endringar i meir- /mindreinntekt 13 325 -10 001 pos.tal = meirinntekt Justering e NVE vedtak, ført over resultat 58 Samla endring i meir-/mindreinntekt ført over resultat 13 325 -9 943 MEIR - / MINDREINNTEKT i balanseSamla meir/mindreinntekt inkl renter pr 1.1. 11 436 1 377Justering e NVE vedtak, ført over resultat -58 Årets endringar i meir-/mindreinntekt -13 325 10 001 = Meir/mindreinntekt pr 31.12. -1 889 11 320Renter av meir/mindreinntekt pr 31.12. inkl KILE 102 116 = Samla meir-/mindreinntekt pr 31.12. -1 787 11 436 pos.tal = mindreinntekt

Note 7 Lønskostnader, tal tilsette, godtgjersler m.m.

a) Lønskostnader, tal på tilsette

2011 2010

Tal i heile 1000 kr Morselskap Konsern Morselskap Konsern

Løner eks refusjonar 67 593 67 811 66 240 66 357

Arbeidsgjevaravgift 9 738 9 738 8 667 8 667

Netto pensjonskostnader * 10 491 10 491 -6 668 -6 668

Andre ytingar 4 274 4 274 3 330 3 330

Lønskostnader 92 096 92 314 71 569 71 686

- Aktiverte eigne investeringsarbeid 12 429 12 429 11 956 11 956

Netto lønskostnader 79 667 79 885 59 613 59 730 *) Pensj.kostnad etter frådrag av tilsett-andel på 2% av brutto løn før andel av arbeidsgjevaravgift. Planendring på pensjon gir negativ pensjonskostnad 2010 Gjennomsnitt tal fast tilsette 119 119 125 125Tal årsverk 113 113 112 112

I tillegg er det 9 lærlingar i morselskapet og same tal i konsernet ved utgangen av året. I 2010 var det 11 lærlingar i morselskapet og i konsernet ved utgangen av året.

Sunnfjord Energi AS har bonusordning som omfattar alle tilsette med ein maksimal sum på kr 16.000 pr tilsett. Det er avsett til saman kr 1,1 mill i bonus for 2011 eks. avgift og feriepengar. I 2010 var det avsett kr 1,2 mill i bonus.

b) Ytingar til leiande personar

Selskapet har avtale med adm. direktør om pensjonsopptening for løn over den ordinære grensa på 12G. Ordninga er ikkje sikra. Utover dette har selskapet ingen andre plikter ovanfor adm.direktør enn kollektiv pensjonsordning og ordinær oppseiingstid. Ovanfor styreleiar og styremedlemmer er det ingen plikter utanom styrehonorar.

c) Godtgjersle til revisor 2011 2010

Tal i heile 1000 kr Morselskap Konsern Morselskap Konsern Lovpålagt revisjon 231 315 229 313Andre attestasjonstjenester 18 18 15 15Andre tenester 204 268

Note 6 Lager av materiell

Lageret av materiell i morselskapet er i hovudsak innkjøpte standardvarer og reservedelar knytt til vedlikehald og bygging av linjenettet. Lageret er vurdert til inntakskost. Det er gjort frådrag for ukurans med kr 736.863. Frådraget er uendra i høve til 2010.

2011 2010

Tal i heile 1000 kr Morselskap Konsern Morselskap Konsern

Adm.dir Styret Adm. dir Styret Adm. dir Styret Adm.dir Styret

Løn 1150 283 1150 483 1172 276 1172 434

Pensjonskostnader 156 0 156 0 154 0 154 0

Anna godtgjerdsle 129 0 129 0 129 0 129 0

26/2011

Note 8 Pensjonsplikter, pensjonsmidlar og pensjonskostnader

Pensjonsplikter og pensjonsmidlarSunnfjord Energi AS har ytingsbasert kollektiv pensjonsordning for sine tilsette. Ordninga tilfredsstiller krava i lov om obligatorisk tenes-tepensjon.

Sikra ytingarPliktene omfattar i alt 112 aktive og 57 pensjonistar/AFP-pensjo-nistar i morselskapet. Det er ingen tilsette i konsernselskap utanom morselskapet i 2011. Ordninga gjev ei defi nert yting i samsvar med tariffavtalen i offentleg sektor (offentleg tenestepensjonsordning). Ytingane er i hovudsak avhengig av oppteningstid og lønsnivå ved nådd pensjonsalder. Full oppteningstid er 30 år.

Usikra ytingarUsikra ytingar blir dekte løpande over drift og omfattar avtalefesta pensjon frå 62 år (AFP). Framtidige ytingar vil vere avhengig av tal tilsette som vel å ta ut slik pensjon. Sunnfjord Energi har gjennomført handlingsplan for seniorpolitikk for å legge til rette for at fl eire tilsette skal stå i arbeid fram til pensjonsalder. Ordninga gjev høve til å innvilge permisjon med løn i trinn mellom 20% og 40%. Dette er eit alternativ til at tilsette går ut i AFP som arbeidsgjevar må betale. Ved utgangen av 2011 hadde 1 tilsett inngått senioravtale og 3 personar har gått av med AFP i løpet av året. I 2010 var det 5 personar som hadde senioravtale og ingen var gått ut i AFP.

Ved utrekning av plikter er følgjande økonomiske føresetnader lagt til grunn:

2011 2010Diskonteringsrente 2,60% 3,80%Venta avkasting på pensjonsmidlar 4,10% 4,60%Årleg lønsvekst 3,50% 3,75%G-regulering 3,25% 3,75%Årleg regulering av pensjonar under utbetaling 2,55% 2,97%Uttaksprosent AFP-ordning 40% 20%Gjennomsnittleg arbeidsgjevaravgift 14,1% 14,1%

For demografi ske faktorar og avgang er vanlege aktuarføresetnader innanfor forsikring nytta. Alle utrekningar er gjort av aktuar.

*) Pensjonsforliket for offentlege pensjonar medfører at pensjon under utbetaling blir regulert med lønsvekst minus 0,75 %. Tidlegare har regulering vore identisk med lønsvekst. Årets endring er handsama som planendring og inntektsført over drift.

Sikra Usikra Sum Sum

A) PENSJONSKOSTNAD ordning ordning 2011 2010

1 Årets pensjonsopptening 7 775 1 016 8 791 8 460

2 Rentekostnad 5 359 378 5 737 5 666

3 Avkastning på pensjonsmidlar -4 340 0 -4 340 -4 134

4 Amort. av plikter ved planendring 0 0 0 -15 374

5 Amort. av estimeringstap/ (gevinst) 0 107 107 0

6 Netto pensjonskostnad 8 793 1 501 10 295 -5 382

7 Arbeidsgiveravgift av tilskot frå selskapet 1 240 0 1 240 1 024

8 Medlemsinnskot -1 096 0 -1 096 -1 097

9 Total pensjonskostnad 8 937 1 501 10 438 -5 455

B) FINANSIELL STATUS UB

1 Pensjonsplikter 187 111 11 348 198 459 159 810

2 Verdi av pensjonsmidlar -106 524 0 -106 524 -91 070

3 Netto pensjonsplikt (+) / netto midlar (-) 80 587 11 348 91 935 68 740

4 Herav arbeidsgiveravgift på netto plikter 9 738 1 597 11 335 8 495

C) ENDRING I NETTO PENSJONSPLIKT

1 Netto pensjonsplikt IB=UB forrige år 58 894 9 846 68 740 43 803

2 Årets estimatavvik vedr. pensjoner 25 316 0 25 316 38 000

3 Netto pensjonskostnad 8 937 1 501 10 438 -5 455

4 Tilskot frå selskapet inkludert arbeidsgiveravgift -14 915 0 -14 915 -7 608

5 Netto pensjonsplikter UB 80 587 11 348 91 935 68 740

28/2011

Note 9 Varige driftsmidlar

Sunnfjord Energi AS Transp.midlar Overførings- Kraft- Bygningar, Anlegg Tal i heile 1000 kr utstyr, IT, m.m. anlegg stasjonar tomter m.m. i arbeid SumAnskaffelseskost 1.1.11 135 051 507 735 291 444 79 610 20 492 1 034 331Tilgang 27 665 37 994 1 207 934 3 205 71 004Avgang 165 20 164 20 329Anskaffelseskost 31.12.11 162 551 545 729 292 650 80 544 3 533 1 085 006Oppskrivingar før 01.01.99 34 668 34 668Akkumulerte av- og nedskrivingar31.12.11 87 301 260 698 127 241 17 819 493 059Bokført verdi 31.12.11 75 250 319 699 165 409 62 724 3 533 626 615 Årets avskrivingar 9 425 17 466 7 209 1 649 35 748 Avskrivingssatsar 6,7 - 33,3% 2,9 - 4% 2,5 - 4% 0 - 2% 0% Avskrivingsplan Lineær Lineær Lineær Lineær

Konsern Transp.midlar Overførings- Kraft- Bygningar, Anlegg Tal i heile 1000 kr utstyr, IT, m.m. anlegg stasjonar tomter m.m. i arbeid SumAnskaffelseskost 1.1.11 135 382 535 275 1 209 776 79 610 20 492 1 980 533Tilgang 27 665 37 994 3 280 934 3 205 73 078Avgang 424 20 164 20 588Anskaffelseskost 31.12.11 162 623 573 269 1 213 056 80 544 3 533 2 033 023Oppskrivingar før 01.01.99 34 668 34 668Akkumulerte av- og nedskrivingar31.12.11 87 373 261 877 169 291 17 819 536 361Bokført verdi 31.12.10 75 250 346 060 1 043 764 62 724 3 533 1 531 332 Årets avskrivingar 9 457 18 252 23 140 1 649 52 497 Avskrivingssatsar 6,7 - 33,3% 2,9 - 4% 0 - 10 % 0 - 2% 0 - 2% Avskrivingsplan Lineær Lineær Lineær Lineær Lineær

Note 10 Dotterselskap og andre investeringar Forretnings- Vår Stemme- BokførtDotterselskap kontor eigardel andel verdi Fossheim Energiverk AS Skei i Jølster 60,0 % 60,0 % 9 973 Kjøsnesfjorden Kraftverk AS Førde 78,5 % 78,5 % 123 875 Sum investeringar i dotterselskap 133 848

Tilknytt selskap Kostpris Vår eigardel Balanseført Balanseført verdi mor verdi konsernEnivest AS 13 693 49,2 % 13 693 17 201Etrygg AS 1 125 45,0 % 1 125 680

Selskap presentert etter eigenkapitalmetodeni konsernrekneskapen Enivest AS Etrygg AS Opprinnelig anskaffelseskost 13 693 750 Inngående balanse 01.01. 14 954 635 Andel årets resultat 2 247 45 Utgående balanse 31.12.11 17 201 680

Andre aksjeinvesteringar Kostpris Vår eigardel Balanseført Balanseført verdi mor verdi konsernVestavind Kraft AS 10 750 10,0 % 5 175 5 175Sula Kraft AS 143 17,5 % 0 0Vestavind Offshore 5 250 2,5 % 3 550 3 550Fjord Invest Sørvest AS 1 200 3,6 % 300 300Andre mindre investeringar 90 90 90Sum andre aksjeinvesteringer 17 433 9 115 9 115

Sunnfjord Energi AS har teikna seg for inntil samla kr 3 millionar i kapital på Fjord Invest Sørvest AS. Aksjeinvesteringar i Vestavind kraft AS og Vestavind Offshore AS er nedskrivne i verdi med høvesvis 1 mill og 1,7 mill i 2011. Aksjar i Sula Kraft er nedskriven til 0.

Note 12 Mellomvære med føretak i same konsern

Morselskap Tal i heile 1000 kr 2011 2010Lån til føretak i same konsern 68 779 188 546Kundefordringar 2 575 8 227Leverandørgjeld -39 244 -20 828Anna kortsiktig gjeld 0 -38 000Sum mellomvære med føretak i same konsern 32 110 179 945

Lån til føretak i same konsern gjeld aksjonærlån til Kjøsnesfjorden Kraftverk AS.

Aksjonærane i Sula Kraft AS har inngått avtale om tilføring av ansvarleg lån til dette selskapet for utvikling av prosjektet. Bidrag frå Sunnfjord Energi AS vil komme i form av innkalling av kapital innanfor ei ramme på kr 1,050 millionar. Pr 31.12.11 er det ytt lån på til saman 0,9 mill. Påløpte renter kjem i tillegg til ramma.

Note 11 Langsiktig gjeld

Morselskap KonsernTal i heile 1000 kr 2011 2010 2011 2010 a) Langsiktig gjeld sikra med pant 0 0 13 500 14 700 Balanseført verdi av pantesikra eigedelar: Bygningar 47 238 48 306 47 238 48 306Kraftstasjonar 27 365 28 225Sum: 47 238 48 306 74 603 76 531

Bygningar er stilt som pant for driftskreditt i morselskapet innanfor ordinær ramme kr 32 millionar og for garanti frå bank overfor NVE kr 0,37 mill, jf. note 16, og 17.

b) Gjennomsnittleg rente, avdragsprofi l og forfall meir enn 5 år etter utgangen av rekneskapsåret:

Morselskap Avdragsprofi l, tal i heile 1000 kr

Gj.sn rente 2012 2013 2014 2015 2016 Deretter Sum Gjeld til kredittinstitusjonar 4,15 % 2 680 2 680 3 930 10 580 10 580 262 173 292 623 Konsern Avdragsprofi l, tal i heile 1000 kr

Gj.sn rente 2012 2013 2014 2015 2016 Deretter Sum Gjeld til kredittinstitusjonar 4,84 % 18 155 18 155 19 405 26 055 26 055 755 023 862 848

Øvrig langsiktig gjeld i konsernet omfattar aksjonærlån frå BKK til Kjøsnesfjorden Kraftverk med til saman 97 millionar.

Rentebinding:Selskapet nyttar swap/byteavtalar for rentesikring av ein del av gjelda til kredittinstitusjonar. Sikringsprisane er innbakt i gjennomsnitt-leg rente i tabellane over. Gjennomsnittleg rentebindingstid ved årsskiftet er 0,25 år for morselskapet, og 5,1 år for konsernet, mot 0,25 år for morselskapet og 5,7 år for konsernet i 2010. Konsernet har rentebinding utover 3 mnd på 62,5 % av langsiktig gjeld pr 31.12.11. Morselskapet har ingen rentebinding utover 3 mnd. Tilsvarande tal for 2010 var 62,9 % for konsernet og ingen rentebinding for morsel-skapet.

For Kjøsnesfjorden Kraftverk AS er det gjort rentesikring for 94,2 % av venta lånesaldo fram til 30.6.2017, deretter for 23,8 % av venta lånesaldo fram til 2027.

30/2011

Note 13 Skatt

a) Skattekostnad på ordinært resultat Morselskap KonsernTal i heile 1000 kr 2011 2010 2011 2010Betalbar skatt almenn inntekt *) 18 615 18 326 21 390 18 911Betalbar grunnrenteskatt 5 675 4 006 14 069 12 752=Samla betalbar skatt 24 290 22 332 35 459 31 663+ For mykje / For lite avsett tidlegare år -2 471 - -2 471 -

+Endring utsett skatt / skattefordel allmenn inntekt -10 146 -3 708 -9 691 -3 154-Endring utsett skatt pensjoner (SORIE) ført mot eigenkapital 7 089 10 640 7 089 10 640+Endring utsett skatt / skattefordel grunnrenteinntekt 2 342 7 587 5 539 5 685 = Årets skattekostnad 21 104 36 851 35 925 44 834 *) herav utrekna naturressursskatt 2 610 2 556 2 953 2 885 Akkumulert framførbar naturressursskatt 2 119 3 575

b) Spesifi kasjon av betalbar skatt på allmenn inntekt Morselskap Tal i heile 1000 kr 2011 2010Resultat før skattekostnad 52 372 88 381Permanente forskjellar 3 192 1 825Endring midlertidige forskjellar 36 236 13 243Ført mot EK (pensjonsforpliktelser NRS 6A) -25 316 -38 000Skattepliktig resultat alminneleg inntekt 66 484 65 449 Skatt 28% 18 615 18 326

Betalbar Skatt 18 615 18 326 Betalbar grunnrenteskatt 5 675 4 006

= Sum betalbar skatt i balansen 24 290 22 332

c) Spesifi kasjon av midlertidige forskjellar / utsett skatt på allmenn inntekt Morselskap KonsernTal i heile 1000 kr Fordel = +, plikt = - 2011 2010 2011 2010Anleggsmidlar -19 543 -19 603 -162 507 -142 779Avsetjingar etter god rekneskapsskikk 1 075 1 075 98 030 77 754Varelager, kortsiktige krav m.v. 3 081 -9 851 3 081 -9 851Gevinst- og tapskonto -193 -241 -193 -241Pensjonsplikter / pensjonspremiefond 91 935 68 740 91 935 68 740Framførbart underskot 0 0 64 442 66 559Netto forskjellar, grunnlag utsett skatt 76 356 40 120 94 788 60 182 Utsett skattefordel av nto forskjellar 21 380 11 234 26 541 16 851- Ikkje balanseført utsett fordel Utsett skattefordel / skatt alm. inntekt (28%) 21 380 11 234 26 541 16 851 Utsett skattefordel / skatt grunnrente (30%) 16 299 18 641 26 709 32 248 Samla utsett skattefordel / skatt 37 679 29 875 53 250 49 099 Utsett skattefordel er oppført med utgangspunkt i forventa framtidig inntekt.

f) Spesifi kasjon av utsett grunnrenteskatt i balansen

Anleggsmidlar 9 412 8 899 -2 847 -10 612 21 152Framført negativ grunnrenteinntekt 7 645 32 622 13 547Pensjonsplikter 1 718 2 935 2 649 1 909 Netto forskjellar, grunnlag utsett skatt allm. innt. 11 131 11 834 7 447 23 919 54 330 34 699 89 029 Utsett skatt / skattefordel i balansen (30%) 3 339 3 550 2 234 7 176 16 299 10 410 26 709

Anleggsmidlar 9 805 9 222 -4 123 -11 354 21 595Framført negativ grunnrenteinntekt 16 618 35 084 23 760Pensjonsplikter 1 285 2 195 1 981 1 427Netto forskjellar, grunnlag utsett skatt allm. innt. 11 089 11 416 14 475 25 157 45 355 Utsett skatt / skattefordel i balansen (30%) 3 327 3 425 4 343 7 547 18 641 13 606 32 248

d) Spesifi kasjon av grunnrenteskatt

Taksert bruttoinntekt 13 362 22 731 22 858 16 320 75 271 74 475 10 166 159 912Skattemessige driftskostnader inkl. avskrivingar 5 601 10 948 8 744 6 879 32 172 30 038 3 244 65 453Friinntekt 252 375 1 033 1 792 3 453 16 457 1131 21 041Årets grunnrenteinntekt 7 509 11 408 13 081 7 648 39 646 27 980 5 792 73 418Framført negativ grunnrenteinntekt -20 124 -40 270 -60 395 -57 577 -117 971Grunnlag betalbar grunnrenteskatt 7 509 11 408 -7 043 -32 622 -20 749 27 980 -51 785 -44 554

A) Betalbar grunnrenteskatt 30% 2 253 3 422 5 675 8 394 14 069 Endring skatt av midlertidige forskjellar -12 -125 2 108 372 2 342 3 197 5 539

B) Endring utsett skattefordel -12 -125 2 108 372 2 342 3 197 5 539

A+B= Sum kostnad grunnrenteskatt 2 240 3 297 2 108 372 8 017 8 394 3 197 19 608

Kraftstasjonar Sunnfjord Energi AS 2011 Nedre Stakalde- Brulands-

Tal i heile 1000 kr Svultingen fossen fossen Mo Totalt Kjøsnesfj. Fossheim Konsern

Kraftstasjonar Sunnfjord Energi AS 2011 Nedre Stakalde- Brulands- Tal i heile 1000 kr Svultingen fossen fossen Mo Totalt Fossheim Konsern

Kraftstasjonar Sunnfjord Energi AS 2011 Nedre Stakalde- Brulands- Tal i heile 1000 kr Svultingen fossen fossen Mo Totalt Fossheim Konsern

32/2011

e) Avsett skatt i balansen

Morselskap KonsernTal i heile 1000 kr 2011 2010 2011 2010Avsett betalbar skatt for rekneskapsåret -24 290 -22 332 -33 931 -31 813 Til gode / skuldig betalbar skatt for tidlegare år 0 0 0 0Sum betalbar skatt -24 290 -22 332 -33 931 -31 813 Utsett skatt / skattefordel alminneleg inntekt 21 380 11 234 26 542 16 851Utsett skattefordel grunnrenteinntekt 16 299 18 641 26 709 32 248 Sum utsett skattefordel 37 679 29 875 53 250 49 099 Netto avsett skatt i balansen 13 389 7 543 19 320 17 286

Note 15 Tal aksjar, aksjeeigarar m.m.

Selskapet sin aksjekapital er på NOK 200.000.460 fordelt på 101.009 A-aksjar, og 202.022 Baksjar, kvar lydande på NOK 660. B -aksjar kan berre eigast av staten, norske kommunar og fylkeskommunar samt offentleg eigde energiføretak. I alle andre høve er B-aksjar likestilte med A-aksjar.

Aksjeeigar A-aksjar B-aksjar Samla aksjetal Eigardel

BKK AS 37 823 75 648 113 471 37,45 %

Fjaler kommune 10 928 21 855 32 783 10,82 %

Førde kommune 22 412 44 820 67 232 22,19 %

Gaular kommune 7 619 15 240 22 859 7,54 %

Hyllestad kommune 6 899 13 798 20 697 6,83 %

Jølster kommune 7 619 15 240 22 859 7,54 %

Naustdal kommune 3 340 6 682 10 022 3,31 %

Solund kommune 4 369 8 739 13 108 4,33 %

Sum 101 009 202 022 303 031 100,0 %

Note 14 Eigenkapital Endringar i eigenkapitalen i rekneskapsåret:

Morselskap Konsern

Aksje- Overkurs- Annan Aksje- Overkurs- Annan Minoritets-

kapital fond eigenkapital Sum kapital fond eigenkapital interese Sum

Bokført Andre Andel av Berekna Bokført

Oversikt minoritetsinteresser pr 31.12.11 31.12.10 Avgang justeringar årsresultat 31.12.11 Korrigert 31.12.11

Eigenkapital pr. 31.12.10 200 000 153 001 164 121 517 122 200 000 153 001 185 685 15 995 554 679

Endring grunna utbyte, kapitaljustering mv. - 6 607 31 063 24 456

Virkning utgang av datter

Årets netto estimatavvik pensjonar (SORIE) -18 228 -18 228 - 18 228 -18 228

Resultat 2011 3 1 267 31 267 29 774 29 774

Minoritetsandel av resultat for året - 4 47 - 447

Utbyte -26 000 -26 000 -26 000 -1 728 -27 728

Eigenkapital 31.12.11 200 000 153 001 151 160 504 161 200 000 153 001 165 071 44 881 562 953

Fossheim Kraftverk AS 1 5 993 -2 923 1 681 1 4 751 14 751

Kjøsnesfjorden Kraftverk AS - 665 32 258 -1 463 30 130 30 130

Sum 15 328 29 335 218 44 881 44 881

Minoritetsandel i konsernet er ved utgangen av året fordelt med 14,7 millionar på Fossheim Energiverk og 30,1 millionar på Kjøsnesfjorden Kraftverk. Året 2011 er første året at det føreligg positiv minoritetsandel i Kjøsnesfjorden Kraftverk. Tidligare negativminoritetsandel er då tatt inn i minoritetens andel av resultat for året.

Note 16 Garantiansvar, andre plikter

Sunnfjord Energi as har stilt sjølvskuldnarkausjon for låneopptak til Kjøsnesfjorden Kraftverk AS på samla 471 millionar.

Sunnfjord Energi har stilt sjølvskuldnarkausjon for driftskreditt til Etrygg AS på inntil 0,25 mill.

Selskapet har plikta seg til å teikne kapital i Fjord Invest Sørvest. Nærare omtale i note 10 på dette.

Note 17 Bankinnskot, kontantar m.m.

I posten inngår bundne midlar på skattetrekkskonto med kr 3,6 mil-lionar, og på depotkonti som trygd for plikter mot Nord Pool Spot ASA i samband med fysisk og fi nansiell krafthandel på samla kr 2,4 millionar, samt for depotkonti som trygd for plikter for Statnett på regulerkraft kr 1,7 mill, totalt kr 4,1 millionar. Bundne midlar for konsernet er kr 3,6 millionar på skattetrekkskonti og elles same summar.

Morselskapet har trekkrett i bank på inntil kr 32 millionar.

Note 18 Betinga utfall og andre forhold

Selskapet eig fallrett med tilhøyrande frikraftplikter i elva Nausta. Elva vart verna for større vasskraftutbygging i 2005. Årlege frikraftplikter blir utgiftsført ved betaling. Totale plikter erestimert til kr 1,075 million og er balanseført. Forpliktelsen er basert på ein evigvarande horisont, ved neddiskonteringa er det brukt faktor som ved liknande berekningar i konsernet. Avklaring omkring utbygging i elva kan redusere framtidige plikter.

Note 19 Avsetning for plikter

Avsetning for plikter i konsernet omfattar vurdert verdi av fram-tidige fallrett utbetalingar i samsvar med avtale om overtaking av fallrettar, og utbetaling av vederlag i 40 år frå produksjons-start. Framtidige plikter kjem fram basert på oppdaterte prisbaner fastsett på noteringar på kraftbørs, diskonteringsrente og venta produksjonsvolum.

Noverdien er utrekna på følgande måte:

Bevegelsar i perioden

Bokført noverdi pr 31.12.2010 76 679 000

Utbetaling i perioden -3 132 000

Estimatavvik ført over resultatrekneskapen -2 045 000

Føring mot eigenkapital grunna overgang til lånerente 21 100 000

Renter ført over resultatrekneskapen 4 353 000

Bokført noverdi pr 31.12.2011 96 955 000

Føresetnader

Oppstartstidspunkt Juli 2010

Første år med utbetaling 2011

Antal år med utbetaling 40

Årleg venta produksjonsvolum 247 GWh

Diskonteringsrente 4,6 %

Prisbane: Observerte nominelle prisar, NP pr. 30.12.11 - 2016, deretter 2,5 % årleg auke.

Note 20 Transaksjonar med nærståande partar

Selskapet er pliktig å opplyse om vesentlige transaksjonar med nærståande partar. Opplysningane i denne noten dekker transak-sjonar som vurderast som vesentlege i 2011.

Ytingar til leiande tilsette er omtala i note 7. Det er ikkje nærstå-ande-transaksjonar mellom leiande tilsette og konsernselskapa i 2011.

DotterselskapSunnfjord Energi AS eig 78,5 % av aksjar i Kjøsnesfjorden Kraft-verk AS. I 2011 har det vore følgande transaksjonar med dette dotterselskapet:

a) Sal av varer og tenester 3 081 178

b) Kjøp av varer og tenester

c) Renter/provisjon på lån til KK 8 822 082

Kjøsnesfjorden Kraftverk AS kjøper tenester og materiel til mar-knadsmessige vilkår. Tenestenebestår av drift og administrative tenester frå morselskap til dot-terselskap.

Tilknytta selskapAv tilknytta selskap er det transaksjonar med Etrygg AS (eigaran-del 45%) og Enivest AS (eigarandel 49,2%) som vurderast som vesentlege. I 2011 har det i sum vore følgande transaksjonar med desse selskapa:

a) Sal av varer og tenester 4 727 915

b) Kjøp av varer og tenester 3 601 742

Tilknytta selskap kjøper rekneskapstenester og betalar husleige til Sunnfjord Energi AS til vilkår sett etter forhandlingar. I tillegg fi nansierer Sunnfjord Energi fi bersatsing der Enivest betalar leige for bruk av fi beranlegg. Sunnfjord Energi kjøper lovpålagte kon-trolltenester frå Etrygg AS.

Andre forholdBKK produksjon AS, som gjennom eigarforhold defi nerast som nærståande, er långjevar til Kjøsnesfjorden Kraftverk AS. I 2011 har Kjøsnesfjorden Kraftverk AS betalt 5.278.623 i renter og garantiprovisjon til BKK produksjon.

34/2011

36/2011

Revisjonsmelding

03 Frå våre forretningsområde

38/2011

Kraftomsetning

Det er 2 tilsette som er knytt direkte til området kraftomsetning. For avrekning og kundehandsaming kjøper kraftomsetning interne tenester frå fellesområdet. Omset-ninga for dette forretningsområdet er på 173 mill. kr. i 2011. Marknaden var prega av høge straumprisar i 1. halvår og periodevis svært låge prisar i 2. halvår.

Straumrekninga består av 3 delar som i 2011 fordelte seg slik som diagram under syner: straumpris (36,2 %), nettleige (32,7 %) og offentlege avgifter (31,1 %).

Produksjon

Dette forretningsområdet har 19 tilsette og samla omsetning utgjer 101 mill.kr. i 2011. Selskapet har 7 heileigde kraftstasjonar. Det er ytterlegare 2 kraftstasjonar i dotterselska-pa Kjøsnesfjorden Kraftverk AS og Fossheim Energiverk AS som blir drifta av Sunnfjord Energi sine tilsette.

Kjøsnesfjorden kraftverk blei ferdigstilt som-maren 2010 og hadde første heile driftsår i 2011.

I prisområde NO 5 der våre kraftverk er lokalisert var det det låg magasinfylling ved inngangen til året (44,9 %) og høg magasin-fylling ved utgangen av året (81,9 %). Dette har prega prisutviklinga på straum med høge prisar i starten på året og låge prisar utover hausten og starten på vinteren. Tørrår i 2010 vart etterfølgt av eit svært nedbørsrikt år i 2011. Årsnedbør utgjorde 146 % av normal-nedbør i vårt forsyningsområde i 2011.

Større investeringar på produksjonsområdet ligg nokre år fram i tid.

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

øre/kW

h1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

ÅrsprisarVekta områdepris eks. avg.

Til straumleverandør

Til netteigar

Offentlege avgifter

32,7%36,2%

31,1%

Totalpris pr. kWh ved 20.000 kWh/årfordelt på kraft, nett og avgifter i 2011

0

50

100

150

200

250

300

350

2007200620052004200320022001 2008 2009 2010

1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal

2011

Produksjon i morselskapet sine kraftstasjonar

40/2011

03 Frå våre forretningsområde

Nettdrift

Forretningsområdet har fl est tilsette med 63 tilsette knytt direkte til nettdrift. Omset-ninga i 2011 enda på 126 mill. kr. som er ein nedgang på 33 mill. kr. i høve til førre år. Det er inntektsramme bestemt av NVE som avgjer storleiken på inntektene for dette forretnings-området. Sunnfjord Energi sitt forsyningsom-råde utgjer 7 kommunar i Sunnfjord og Ytre Sogn.

I tillegg til drift av eige nett har Sunnfjord Energi også teke på seg drift av BKK sitt nett på Høyanger nordside. Dette er eit entrepre-nøroppdrag med BKK som oppdragsgjevar. Inn-tekter og kostnader knytt til dette oppdraget blir rekneskapsført under anna verksemd.

Nett krev årleg store investeringar for å erstatte gamalt nett, sikre god leverings-sikkerheit og for å ta imot ny produksjon frå småkraft.

Effekt og energimengde Eining 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003Levert sluttbrukar over distribusjonsnettet GWh 369,1 402 374 370 365 340 338 321 311

Av dette prioritert leveranse GWh 346,2 378,5 350 345 340 318 319 309 300

Tap i nettet GWh 35 31 30,1 30,5 32 29,4 32,5 26,8 26,3

Ikkje levert energi

0

20000

40000

60000

80000

100000

År

kWh

120000

140000

160000

180000

200000

220000

240000

260000

280000

300000

Ikkje varslaVarsla

320000

340000

360000

400000

2006 2008 2009 20102003 2004 2005 2007 2011

Ikkje levert energi

Anna verksemd

Anna verksemd omfattar entreprenørverk-semd, fi ber, småkraftavdeling, varmepumper og alarm. Samla omsetning for anna verksemd var 33 mill. kr. i 2011. Det er 16 tilsette knytt til denne verksemda.

Investeringar på dette området er knytt til fi ber, medan resten av området har lite eller ingen investeringsbehov.

Fellestenester

Resten av dei tilsette høyrer til fellesom-råde som består av abonnement /avrekning, bedriftsleiing, administrasjonsavdeling, IT, samband og drift av bygningar. Det er til saman 24 tilsette på fellesområdet.

Selskapet sine kraftstasjonar

Stakaldefossen kraftstasjonMidlare produksjon: 61.500.000 kWh/årMaks yting: 10.500 kWTurbin: 2 stk FrancisFallhøgde: ca 40 mMaks vassforbruk: ca 36 m3/sekByggeår 1954

Brulandsfossen kraftstasjonMidlare produksjon: 55.500.000 kWh/årMaks yting: 12.500 kWTurbin: 1 stk Francis - frå 1934 1 stk Kaplan - frå 1989Fallhøgde: ca 20 mMaks vassforbruk: ca 78 m3/sekByggeår 1914/1989

Hålandsfossen kraftstasjonMidlare produksjon: 20.000.000 kWh/årMaks yting: 4.300 kWTurbin: 1 stk Francis - 2.000 kW 1 stk Francis - 4.200 kWFallhøgde: ca 60 mMaks vassforbruk: ca 9,5 m3/sekByggeår 1917/1997

Nedre Svultingen kraftstasjonMidlare produksjon: 36.000.000 kWh/årMaks yting: 8.400 kWTurbin: 2 stk FrancisFallhøgde: ca 71 mMaks vassforbruk: ca 17 m3/sekByggeår 1964

Tveit kraftstasjonKombinert kraftstasjon og vassverkMidlare produksjon: 6.000.000 kWh/årMaks yting: 950 kWTurbin: 1 stk PeltonFallhøgde: ca 386 mMaks vassforbruk: ca 0,3 m3/sekByggeår 1983

Øvre Svultingen kraftstasjonMidlare produksjon: 26.000.000 kWh/årMaks yting: 4.300 kWTurbin: 1 stk FrancisFallhøgde: ca 114 mMaks vassforbruk: ca 4,8 m3/sekByggeår 1941

Mo kraftstasjonKraftproduksjon og drikkevassforsyning

Installasjon MoMaks yting: 10.500 kWTurbin: 2-stråla PeltonFallhøgde: ca 540 m

Installasjon drikkevassforsyning RefsdalMaks yting: 425 kWTurbin: PeltonFallhøgde: ca 420 m

Samla midlare produksjon: 40.000.000 kWh/årMaks vassforbruk: ca 2m3/sekByggeår: 2000

Kjøsnesfjorden kraftverkVenta midlare produksjon: 247.000.000 KWh/årMaks Yting: 84.000 kWTurbin: 1 stk Pelton Fallhøgde: 785 mMaks. vassforbruk: 12 m3/sekByggeår 2010

Fossheim kraftverkMidlare produksjon: 25.000.000 KW/årMaks Yting: 8.700 kWTurbin: 1 stk PeltonFallhøgde: 327 mMaks. vassforbruk: 3 m3/sekByggeår 1995

Kraftstasjonar i dotterselskap

FORSYNINGSOMRÅDET DEKKJER CA 3100 KM2 I 7 KOMMUNAR, FRÅ SOLUND I VEST TIL STAR-DALEN I JØLSTER I AUST.

42/2011

Samfunnsrekneskap og verdiskaping

Sunnfjord Energi AS Konsern 2010 2011 Tal i heile 1000 kr 2011 2010

VERDISKAPING 463 178 373 541 Driftsinntekter 1) 461 416 545 727 209 071 134 617 - forbruk av innkjøpte varer 2) 141 740 212 341 254 106 238 924 = Brutto verdiskaping i eiga verksemd 319 676 333 386 33 424 35 748 -kapitalslit (ordinære avskrivingar) 52 497 44 541 220 683 203 176 = Netto verdiskaping i eiga verksemd 267 179 288 845 14 040 12 328 + fi nansinntekter 9 235 7 948 234 722 215 504 = Verdiar til fordeling 276 413 296 793 VERDIFORDELING TILSETTE 74 858 94 833 - Brutto personalkostnader 3) 95 036 74 970 21 117 20 917 (av dette skattetrekk) 20 917 21 117 KAPITALINNSKYTARAR 17 295 15 347 - renter til långjevarar 56 766 41 854 26 000 26 000 - utbyte 30 320 27 972 STAT OG KOMMUNE 36 851 21 104 -overskotsskatt 35 925 44 834 3 796 3 911 - eigedomsskatt 9 856 8 319 50 393 49 086 - avgifter 4) 49 100 50 398 SELSKAPET 25 530 5 222 - tilbakehaldne verdiar -591 48 446 234 722 215 504 Fordelte verdiar 276 413 296 793 VERDIFORDELING I PROSENT 31,9 % 44,0 % TILSETTE 34,4 % 25,3 % 18,4 % 19,2 % KAPITALINNSKYTARAR 31,5 % 23,5 % 38,8 % 34,4 % STAT OG KOMMUNE 34,3 % 34,9 % 10,9 % 2,4 % SELSKAPET -0,2 % 16,3 % 100,0 % 100,0 % Fordelte verdiar 100,0 % 100,0 %

Samfunnsrekneskapen viser verdiar som er skapt gjennom innsats av arbeidskraft, kapital, kunnskap og teknologi, og korleis desse verdiane blir fordelt. Dei tilsette får sin del gjennom løn og sosiale ytingar. Kapitalinnskytarane får sin del som renter, utbyte og til-bakehaldne verdiar i selskapet. Stat og kommune får sin del i form

av skattar og avgifter. Sunnfjord Energi sine eigarar får del i ver-diskapinga i form av verdistigning på eigedelar (som delvis knyter seg til tilbakehaldne verdiar), i form av utbyte til kapitalinnskytarar, og i form av skattar og avgifter direkte til kommunen.

1) Driftsinntekter = inkludert forbruksavgifter og aktivert eige investeringsarbeid, ekskl påslag for mva2) Forbruk av innkjøpte varer og tenester = overføringskostnader og andre driftskostnader utanom konsesjonsavgifter og eigedomsskatt 3) Brutto personalkostnader = arbeidskraftkostnader ekskl. arbeidsgjevaravgift 4) Avgifter = konsesjonsavgifter, arbeidsgjevaravgift og forbruksavgift

Info

rm M

edia

/ w

ww

.info

rm-m

edia

.no

Foto

: Osk

ar A

nder

sen,

Die

ter S

chne

ider

, Dav

id Z

adig

, Sti

g R

oger

Eid

e. F

ram

side

Tho

mas

Bic

kard

t

Sunnfjord Energi ASEnergihuset

Firdavegen 5, FørdePostadresse: boks 123, 6801 Førde

Telefon 57 72 23 00fi rmapost@sunnfjordenergi.no

www.sunnfjordenergi.no

25.877 INNBYGGJARAR FÅR STRAUM VIA KRAFTLINJENE TIL SUNNFJORD ENERGI AS.