sesion 10 y 11 financiera

7/24/2019 Sesion 10 y 11 Financiera

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FINANZAS

Sesin 10 - 11

Universidad Ricardo Palma

F CULT D DE INGENIER

ESCUEL C DMICO PROFESION L

DEP RT MENTO C DMICO DE INGENIER


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PRODUCTOS BANCARIOS

SOBREGIROS

LETRAS

PAGARES DE CORTO Y MEDIANO PLAZO

CARTAS FIANZAS

CARTAS DE CREDITO

UNIDAD V: INSTRUMENTOS FINANCIEROS


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1. Decisiones de Inversin.

2. Decisiones de Financiamiento.

3. Decisiones con los Dividendos.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DE TERCEROS

DECISIONES BASICAS EN LAS FINANZAS

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

Las fuentes de financiamiento que tiene una empresa

bsicamente se pueden dividir en tres grupos:

1. Autofinanciamientos

2. Financiamiento de accionistas

3. Financiamiento de terceros


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1.- AUTOFINANCIAMIENTO

El autofinanciamiento est referido a los fondos que ha generado

la compaa en sus operaciones. Con el fin de determinar cul ha

sido la cantidad que ha auto generado la empresa debemos de

dirigirnos al anlisis del Estado de Ganancias y Prdidas.

El estado de resultados muestra la utilidad que gener la

compaa en un lapso determinado, sin embargo, para tener una

mejor idea de los fondos que fue auto generando la empresa,

debemos orientar nuestro anlisis al Estado de Flujo de Efectivo

por las siguientes razones:


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1.- AUTOFINANCIAMIENTO

Si bien cierto que la utilidad que figura en el Estado de

Prdidas y Ganancias representa los fondos que auto gener la

empresa, el Estado de Flujo de Efectivo muestra los fondos que

auto gener y cobr lo cual es mucho ms importante, porque a

la compaa a le interesa no solo ganar sino tambin cobrar lo

ganado.

Una empresa subsiste en el corto plazo con la liquidezgenerada de sus operaciones, no con utilidad.

Por ejemplo, de nada sirve ganar un excelente sueldo si nunca

lo podemos cobrar.


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2.- FINANCIAMIENTO DE ACCIONISTAS


El financiamiento de accionistas puede darse de varias

manera:

Mayor suscripcin de acciones comunes.

Mayor suscripcin de acciones preferidas.

Existen varias diferencias entre la accin comn y laaccin preferencial. As tenemos:


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Existen diversas formas de financiarse con recursos de terceros. Este financiamiento

puede ser de corto o largo plazo.

El financiamiento va deuda tiene una serie de ventajas, entre las que tenemos:

Para algunas empresas es su nica posibilidad para financiar se crecimiento.

Permite tener apalancamiento financiero.

La deuda permite obtener ahorros o escudos tributarios (dado que los gastos

financieros se deducen antes de determinar el impuesto a la renta).

Por razones especulativas: En economas inestables con altas tasas de inflaciny devaluaciones fuertes, un financiamiento en soles puede ser provechoso, dado

que la empresa puede terminar pagando solo una porcin de la deuda debido a

que la alta inflacin hace que el costo disminuye de manera importante.


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PRODUCTOS BANCARIOS

El crdito bancario puede asumir diversas formas:

Sobregiro Bancario.-Es una fuente de financiamiento de muy

corto plazo para financiar imprevistos, emergencias de

necesidades de caja. Es una de las fuentes de financiamiento

ms caras que existen por lo que debe de tratar de utilizarse solo

en caso excepcionales.

Crdito En Cuenta Corriente.- Es un prstamo que realiza el

banco o institucin financiera en general abonando una cantidad

de dinero en la cuenta corriente del cliente, la cual es utilizada

para el giro de cheques.


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PRODUCTOS BANCARIOS

El crdito bancario puede asumir diversas formas:

Pagar Bancario.- Es un titulo valor por el cual el

cliente recibe del banco un capital a una tasa y un plazo

de vencimiento especfico.

Descuento Bancario.-Operacin en la que el banco

otorga un crdito cobrndose los intereses por

adelantado contra el giro o endoso a su favor de un

ttulo valor, pudindose ser este, por ejemplo, el pagar.


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DESCUENTO DE LETRAS

Esta forma de financiamiento surge cuando la empresa cede una letra a

una institucin financiera a fin de obtener un financiamiento.

Los pasos que se siguen son los siguientes:

La empresa despus de haber vendido mercadera a crdito canjea la

factura por una letra.

La empresa cede al banco la letra, recibiendo a cambio un monto

menor al que figura en el documento. La diferencia entre lo que recibe

y el valor que figura en el documento se denomina Descuento (Costo

de obtener liquidez).

La responsabilidad en la operacin sigue en la empresa que cedi la

letra hasta que esta sea pagada efectivamente.


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El pagar es un ttulo valor a travs del cual es deudor (cliente)

reconoce haber recibido y se obliga devolver al acreedor (Banco) una

cantidad de dinero en un plazo determinado.

El pagar es un ttulo valor que respalda una gran diversidad de

operaciones de crdito.

Normalmente existen dos modalidades:

Descontado: cuando el banco cobra anticipadamente el importeconcedido.

No descontado: Cuando se entrega la totalidad del monto acordado,

cobrndose a su vencimiento los intereses y gastos


PAGARES DE CORTO Y MEDIANO PLAZO


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CARTAS FIANZAS

Documento que extiende el Banco a solicitud de un cliente, por medio

del cual se compromete a responder por las obligaciones de dicho cliente

con un tercero, hasta por un monto y un plazo determinado.

El Banco como fiador se obliga personalmente con el acreedor, a

garantizar el cumplimiento de una obligacin ajena.

Slo se afianza obligaciones.


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FACTORING Y LA FACTURA NEGOCIABLE:

FINANCIAMIENTO DE FACTURAS POR

COBRAR, CONCEPTO, CARACTERISTICAS,

VENTAJAS E INCONVENIENTES.


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FACTORING Y LA FACTURA NEGOCIABLE

QUE ES EL FACTORING

Es una operacin contractual porel cual una entidad financiera,adelanta fondos a sus clientes,

quienes le entregan

Facturascomercialesimpagadas o

por vencer

Ttulos decrdito

para que sean cobradas a susdeudores por la referida entidad

financiera.

Es un mecanismo de financiamiento de

las empresas, quienes reciben de

manera adelantada el dinero que

percibiran al vencimiento de los ttulos

de crdito o facturas deduciendo la

respectiva comisin o retribucin

cobrada por el banco, denominado

factor.


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CONTRATOS DE FACTORING

Atpico ComplejoMixto

Por la cual la entidad de factoring se encarga de

todas las actividades empresariales que conlleva la

funcin de gestionar el cobro de los crditos cedidospor el empresario, y anticipa el importe de dichos

crditos, permitiendo la obtencin de una liquidez

inmediata.


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REQUISITOS DEL FACTORING

Nombre, razn o denominacin social y domicilio de las partes

Identificacin de los instrumentos que son objeto de factoring

Precio a ser pagado por los instrumentos y la forma de pago

Retribucin correspondiente al Factor

Responsable de realizar la cobranza a los Deudores


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IMPORTANCIA

Permite convertir ventas al crdito

como si fueran al contado, evitando

que la empresa se enfrente a

desbalances por falta de liquidez

inmediata.

Permite planificar con certeza los

flujos financieros al convenir desde

el inicio de su ciclo de operacionesel descuento de las deudas futuras

Maneja apropiadamente el

inventario.

Mejora la gestin financiera ycomercial

Facilita el crecimiento de la empresa.


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ES NECESARIO QUE EL DEUDOR TENGA CONOCIMIENTO

El conocimiento delfactoring deberealizarse conconocimiento de losdeudores

Se presume quetienen conocimiento

cuando se le recepcionala notificacin a susdomicilios legales


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QUIENES ACTUAN?

Quien le documenta

una deuda, al cliente

del factoring

El cliente

El deudorLa empresaque realiza

el factoring

Tiene una factura

para cobrar al deudor

y necesita dinero ya.

Quien a cambio de

quedarse con el derecho

de cobro de la factura,

le paga al cliente el

monto adeudado sujetoa un descuento ,para

cobrarle al deudor

posteriormente la

factura en los plazos

anteriormente

establecidos.


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PASOS PARA REALIZAR EL FACTORING

1eroAnlisis de la empresa de sus EEFF.

2do

La empresa de factoring aprueba la evaluacin

3eroSe firma en contrato y se cede el crdito.

4to

Se entrega entre un 80 y 90 por ciento del crditode forma inmediata

5to

Llegada la fecha de vencimiento, la empresa defactoring le entrega el porcentaje restante menosuna tasa de inters


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VENTAJAS - DESVENTAJAS

Ahorro de tiempo

Permite la mxima movilizacin de la

cartera de deudores y garantiza el cobro de

todos ellos.

Permite recibir anticipos de los crditoscedidos.

Puede ser utilizado como una fuente de

financiacin y obtencin de recursos

circulantes.

Reduce los Costos de operacin, al ceder

las Cuentas por cobrar a una empresa que

se dedica a la factorizacin.

Proporciona contar con el dinero de

manera anticipada, con los que no pierde

poder adquisitivo.

Eliminacin del Departamento de Cobros

de la empresa.

Coste elevado. Concretamente el tipo de

inters aplicado es mayor que el

descuento comercial convencional.

El factor puede no aceptar algunos de

los documentos de su cliente. El cliente queda sujeto al criterio de la

sociedad factor para evaluar el riesgo de

los distintos compradores.

El Factor slo comprar la Cuentas por

Cobrar que quiera, por lo que la

seleccin depender de la calidad de las

mismas.

Las empresas que se dedican al

Factoring son impersonales, por lo tanto

no toleran que su cliente se deteriore por

algn problema, porque es eliminada del

mercado.

VENTAJAS DESVENTAJAS


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LEASING OPERATIVO Y FINANCIERO

LEASE BACK CON APLICACIONES


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LEASING ARRENDAMIENTO FINANCIERO

CONCEPTO

Es el Contrato Mercantil que tiene por objeto la locacin de bienes

muebles o inmuebles por una empresa locadora para el uso por la

arrendataria, mediante pago de cuotas peridicas y con opcin a favor de la

arrendataria de comprar dichos bienes por un valor pactado.

Es una excelente alternativa para financiar los activos generadores de

renta que las empresas necesitan y los proyectos de infraestructura. Las

ventajas y beneficios que ofrece esta figura hacen que sea el principal medio

de financiacin que las empresas y personas utilizan para la adquisicin de

activos fijos productivos.

Este mecanismo de financiacin es ampliamente utilizado y exitosoen los

pases industrializados.


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CONCEPTO

Los principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) establecencriterios para determinar si el contrato incluye una transferencia del derecho

de propiedad. Un contrato de arrendamiento financiero se da en los

siguientes casos:

Si al final del periodo del contrato de arrendamiento, se transfiere al

arrendatario el derecho de propiedad sobre el activo.

El arrendamiento incluye una opcin de compra

El periodo de duracin del contrato de arrendamiento es sustancialmente(75% o ms) igual a la vida til estimada del bien arrendado.

A la fecha del contrato el valor presente de los pagos mnimos

estipulados en el contrato, con ciertos ajustes es igual al 90% o ms del

valor razonable del bien arrendado.


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2

Proveedor entrega

el bien al

Arrendatario

1

Arrendadorcompra el bien a

solicitud del

Arrendatario

3

Arrendatario

paga cuotas

peridicas por

alquiler del bien

del Arrendador


LEASING


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LEASING OPERATIVO

Esta modalidad de leasingse da como un contrato de servicios, en

bienes que tiene una alta demanda, motivo por el cual puede volverse

a arrendar con facilidad.

Los Vehculos, Maquinarias, son los bienes preferidos en este tipo de

contratos.

Lo fundamental radica en la potestad del arrendatario de poder

terminar el contrato previo aviso, de acuerdo a las anticipaciones

pactadas, ya sea por falta de recursos, obsolescencia del bien, etc.

Usualmente, este contrato va ligado a una serie de servicios

adicionales, como el mantenimiento, la reparacin del Activo Fijo

(Maquinarias, Equipos, Vehculos), asistencia tcnica, etc.


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LEASING FINANCIERO

El Leasing "financiero es aquella operacin mediante el cual el

usuario que requiere de un determinado bien o equipo, solicita a una

entidad Financiera o empresa especializada en Leasing que lo

adquiera y se lo arriende.

Adicionalmente, los contratos Leasing reservan al usuario una

opcin de comprar al finalizar el arriendo, contra el pago del valor

residual. Es una forma ms de financiamiento, a la cual recurre en

reemplazo de otros mtodos de financiamiento para obtener el uso

del bien.

El Leasing financiero se distingue del operativo en que el

arrendatario no puede cancelar el contrato mediante aviso previo,

situacin que s contempla el LeasingOperativo.


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DIFERENCIAS: LEASING OPERATIVO / FINANCIERO


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FUNCION ECONOMICA DEL LEASING

Subsanar la falta de capital para adquirir bienes para produccin.

Forma de financiamiento sobre la base del rendimiento del activo.

Evitar convertirse en propietario de bienes.

Evitar cargas tributarias por la tenencia del bien.

Garanta del crdito para el arrendador

El leasing le permite dar una respuesta rpida a las nuevas

oportunidades de inversin.

Se pueden financiar diversos tipos de activos.

No se comprometen otras lneas de crdito.

Las tasas de inters con las que se calculan las cuotas son

altamente competitivas en el mercado.


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LEASE BACKTransaccin de venta con pacto de retroarrendamiento, que comprende la venta

de un bien por el vendedor y el arrendamiento financiero inmediato al mismo

vendedor.

Conversin de activos fijos en recursos monetarios sin perder su uso

La operacin de Leaseback consiste en:

Una empresa que tiene un activo fijo y que desea obtener financiamiento

a una institucin financiera.

La institucin financiera da en arrendamiento financiero (leasing) al activo

fijo que haba a la empresa.

La empresa paga peridicamente las cuotas o rentas de la operacin de

leasing.

La empresa al final de la operacin hace efectiva la opcin de compra y

adquiere el activo fijo que haba vendido.


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Arrendatario paga

cuotas peridicas

por alquiler del

bien al Arrendador

1

Arrendatario

vende el bien al

Arrendador 2

Arrendador paga

por la compra del

bien y se lo

arrienda al

Arrendatario


LEASE BACK


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LEASE BACK - CARACTERISTICAS

Depreciacin igual que antes del contrato (no se permite depreciacinacelerada ni incremento del costo).

Los intereses de las cuotas son deducibles como gasto.

Ganancia en la transferencia del bien no afecta al IR, salvo que:

No se ejerza la opcin de compra.

Se resuelva el contrato (excepcin por prdida del bien).

Ganancia = Valor de mercado- costo computable, a la fecha del evento.

En el leasing financiero, el bien materia de la operacin es adquirido por la

entidad financiera de una persona o empresa llamada proveedor, mientras que

en el leaseback la figura del proveedor es realizada por la misma empresa que

requiere del leaseback, la cual vende un bien de su propiedad a la entidad

financiera para que esta luego se lo arriende.

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