PÉNZÜGYI ISMERETEKVálság és valóság

Brezina Szabolcs

ügyvezető igazgató, az igazgatóság tagja

Takarékbank Zrt.

A VÁLSÁG FOGALMA

„Döntő, általában kedvezőtlen drámai és radikális fordulat, átfogó működési zavar, alacsony teljesítmény, minőségi mutatók romlása. Nagyfokú bizonytalanság, kezelhetetlen kockázat.”*

* Angyal Ádám: Válságkezelés

A VÁLSÁG FAJTÁI

1. Szerelmi válság2. Alkotói válság3. Pénzügyi válság4. Gazdasági válság

(Nagy Gazdasági Világválság)5. Tőzsdeválság (Krach)

a) Tulipán-lufi (1637)b) 1929-es válságc) 1987-es válságd) 2001-es „dotcom” lufie) 2008-as válság

A 2008-AS VÁLSÁG

Kezdetek: Szárnyaló tőzsdék Felelőtlen hitelezés, magas fogyasztási szint Új, bonyolult pénzügyi termékek (pl. ABS, CDO, stb.)

Következmények: Szakadó tőzsdék - PÁNIK Hitelezés leállása,

fogyasztás drasztikusan csökken Kamatterhek,

törlesztő részletek növekedéseOkok: Gyenge gazdasági alapok? Hitelből finanszírozott,

túlzott fogyasztás? Pszichológia?

A VÁLSÁG HATÁSA A MAGYAR GAZDASÁGRA

Export lehetőségek csökkenése;Munkahelyek megszűnése;Beruházások leállítása;Munkanélküliség növekedése;Jövedelmek csökkenése;Euró forint árfolyam emelkedés;Svájci frank árfolyam emelkedés;Magasabb törlesztő részletek;Kevesebb megtakarítás;Kevesebb fogyasztás;Rövidebb nyaralás,

és az sem külföldön, hanem a Balatonnál.

Munkahelyi bizonytalanság;Magasabb törlesztő részletek

a korábban felvett hiteleken;Stressz (magánéleti válság)

a mindennapokban;A stressz hatására

egészségügyi problémák;Mentális nehézségek

a folyamatok feldolgozása kapcsán;Bizonytalanság növekedése;A jövő tervezése nehezebbé válik;Több frusztráció éri az embereket.

A VÁLSÁG HATÁSA A MAGYAR TÁRSADALOMRA

• Kockázat: a negatív(?) fogalom

• Deviza árfolyam • PPP• Bázis devizák

• Keresztárfolyam

EURHUF290,00

EURCHF1,2200

290,00 : 1,2200

237,70

AZ ÁRFOLYAMKOCKÁZAT

Határidős vétel/eladásAzonnali árfolyam – kamatkülönbözet – határidőPéldául

USDHUF 1 év forward

spot: 200,00

HUF kamat: 6%

USD kamat: 1%

napok száma: 360

összeg: 1.000.000 forint = 1.000.000 / 200 = 5.000 dollár

1.000.000 + ((1.000.000 * 6 * 360) / 36.000 ) = 1.060.000

----------------------------------------------------------- -------------- = 211,79

5.000 + ((5.000 * 1 * 360) / 36.000) = 5.005

FEDEZÉKBE

Opciós ügyletek

szerződés, amely az egyik félnek vételi/eladási jogot/kötelezettséget biztosít valamely mögöttes termékre (például deviza, értékpapír) vonatkozóan.

vevő : jogosult

eladó: kiíró

európai, amerikai, ázsiai

FEDEZÉKBE

Opciós ügyletek Az opció alapterméke az az eszköz, amelynek megvételére vagy eladására az opció jogot biztosít. Az opció lejárata az az időpont amikor, vagy ameddig az opciót le lehet hívni, azaz a joggal élni lehet. Az opció kötési árfolyama az az árfolyam, amelyen az opció lehívása esetén az alapterméket meg lehet vásárolni, vagy el lehet adni. A következő paraméter eltér az eddigi paraméterektől annyiban, hogy a szerződésnek magának nem paramétere, azonban az értékének igen. Az opció volatilitása az opció alapterméke hozamának szórása. Az opciók lejáratkori értéke azzal az értékkel egyenlő, amelyet akkor kapnánk, ha az opciót lehívnánk, ha érdemes, vagy nullával, ha az opciót nem érdemes lehívni. Vételi opció esetében tehát egyenlő az alaptermék árának és a kötési árfolyamnak a különbségével, vagy nullával, ha a különbség negatív. Eladási opció esetében pedig egyenlő a kötési árfolyamnak és az alaptermék árának a különbségével, vagy nullával, ha a különbség negatív.

FEDEZÉKBE

Veszélyek és lehetőségek Ciklusok

Kitchen (3-4 év)Juglar (7-13 év)Kondratyev (50-60 év)Braudel (100-200 év)

AZ OKOK

Lakásprogram?Gazdasági növekedés?Gazdaságpolitika?

Ingatlan adásvételi szerződések (db)

Születések, halálozások

AZ OKOK

MOTIVÁCIÓ

AZ OKOK

Szükségszerű?

Igen, bár ezt senki nem szereti bevallani. Főleg nem a politikusok…

Rossz?Nem feltétlenül és nem mindenkinek.Francia bróker nyilatkozata a napokban:

„Válságról álmodok!”Termelési erőforrások újraelosztása.Hatékonyabb termelés.Csak indokolt fogyasztás.Környezetvédelmi szempontok!

KONKLÚZIÓ