1

21.04.23

OMISTAJANVAIHDOS 2011 –KONFERENSSI

Finnvera OyjAluejohtaja Juha Ketola

13.10.2011

2

21.04.23

• PK-yritysrahoitus• Investoinnit & käyttöpääoma• Lainat & takaukset (vakuudet)

• Vientikauppojen rahoitus

• Pääomasijoituksia

• Rahoitamme liiketoimintaa, jolla on kannattavuuden edellytykset.

• Rahoitus on vastikkeellista ja hinnoitellaan riskien mukaisesti.

• Finnvera ei kilpaile pankkien kanssa, vaan jakaa pankin kanssa yrityksen rahoitukseen liittyvää riskiä.

Finnveran palvelut

3

21.04.23

Finnvera Oyj

Joensuu

Vaasa

LappeenrantaPori

Oulu

Kuopio

Rovaniemi

Kajaani

Seinäjoki

Jyväskylä

MikkeliTampere

Lahti

Turku

Helsinki

Pietari

Aluekonttori

Alue- ja pääkonttori

Edustusto

• Finnveran vastuukanta 30.6.2011• kotimaan rahoitus

• lainat ja takaukset 3,1 mrd €

• viennin rahoitus• vientitakuut sekä vienti- ja erityistakaukset 9,5 mrd €

• Asiakkaita 29 700• mikroyrityksiä 20 400• pk-yrityksiä 3 200• suuryrityksiä 200• Yrittäjälaina-asiakkaita 5 900

• Henkilöstö 400

4

21.04.23

Aika

Yrityksen alkuvaihe

Kasvu-vaihe

Kypsyys-vaihe

Omistus-vaihdokset

Taantuminen,toiminnan

tervehdyttäminen ja uusi kasvu

Rahoituksen tarpeet ja rahoitusratkaisut vaihtelevat muutostilanteesta riippuen

Kotimaan rahoitustoiminnan painopistealueet - yritysten yleisimmät muutostilanteet ja niihin liittyvät rahoitustarpeet

Yrityksen koko

Kansain-välistyminen

5

21.04.23

Arviot omistusjärjestelyjen määrän kehityksestä sekä toteumatiedot Finnveran osuudesta niiden rahoittajana

• Joidenkin arvioiden mukaan lähes 50.000 yrittäjää suunnittelee omistuksenvaihdosta seuraavan viiden vuoden aikana, tämä tarkoittaisi noin 10.000 omistuksenvaihtoa vuosittain.

• Finnvera on vuosittain rahoittanut noin 1000 – 1300 kpl (n. 130 m€) omistusjärjestelyä, joka on arvion mukaan noin 40% vuosittain toteutuneista omistusjärjestelyistä pk –sektorilla. • 8/2011: 678 kpl (-6 %), 94 m€ (+6 %)

• Yrityskauppojen määrän arvioidaan lisääntyvän yritysten valitsemana kasvustrategiana lähivuosina koskien myös rajat ylittäviä kauppoja.

• Finnveran tarkoituksena on lisätä riskinottoa yrityskauppojen ja omistusjärjestelyjen rahoituksessa rakennemuutoksen edistämiseksi.

6

21.04.23

Rahoitetut omistusvaihdokset liiketoiminta-alueittain (yrityskpl)12/2006: 1 187 kpl, 12/2007: 1 057 kpl, 12/2008: 1 051 kpl, 12/2009: 977 kpl, 12/2010: 1047 kpl

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1 000

LTA1 Pienyritykset LTA2 Alueelliset yritykset LTA3 Kasvavat ja kv-yritykset

kpl

12/2006

12/2007

12/2008

12/2009

12/2010

7

21.04.23

Rahoitetut omistusvaihdokset liiketoiminta-alueittain (milj. euroa)v. 2006: 140,9 M€, v. 2007: 150,2 M€, v. 2008: 135,2 M€, v. 2009: 107,0 M€, v. 2010: 136,7 M€

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

LTA1 Pienyritykset LTA2 Alueelliset yritykset LTA3 Kasvavat ja kv-yritykset

milj

. eu

roa

12/2006

12/2007

12/2008

12/2009

12/2010

8

21.04.23

Finnveran rahoitustuotteet yrityskaupoissa ja omistusjärjestelyissä

• Yrittäjälaina

• sijoitukset oy:n osakepääomaan ja/tai sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon

• yrityksen osakkeiden ja yhtiöosuuksien osto • yrittäjän henkilökohtainen laina, enintään 100.000 €/hlö ja 80 %

• Investointi- ja käyttöpääomalaina sekä –takaus

• kauppahinnan maksu, investointien ja käyttöpääoman rahoitus

• Pääomalaina

• keskisuurille yrityksille osana Finnveran muuta rahoitusta• investointien ja kasvun rahoitukseen• tarjotaan valikoiden (harvoin) ja vain, jos muutkin rahoittajat tarjoavat

9

21.04.23

Mihin Finnvera kiinnittää huomiota omistusjärjestelyjä rahoittaessaan

• Yrityskaupan muoto• osakekauppa vai liiketoimintakauppa

• verottajan ennakkopäätös mahdollisimman varhaisessa vaiheessa• Yrityksen arvo

• substanssiarvo, historian tuottoarvo vai tuleva tuottoarvo

• kauppahinnan realistisuus• Rahoitusrakenne

• riittävä omarahoitusosuus

• kokonaisrahoituksen järjestyminen ja riskinjako pankin kanssa• Ostettavan yhtiön liiketoiminnallinen tilanne

• kysyntä, kilpailu ja uudet suunnitelmat

• kannattavan liiketoiminnan edellytykset• Ostajan arviointi

• koulutus, kokemus ja taloudellinen asema

• yksi vai useampia

10

21.04.23

Yrityskauppatilanteen tyypillisimpiä haasteita

• Jatkajan löytyminen• noin joka viidennellä pk-yrityksellä on edessä sukupolven- / omistajanvaihdos

on 1-5 vuoden sisällä • näistä yrityksistä yli puolet kokee sopivan jatkajan löytymisen suurimpana

haasteena (lähde: PK-Yritysbarometri, syksy 2011)

• Myyjän epärealistinen hintakäsitys omasta yrityksestään, arvonmääritys • Ostettava liiketoiminta ei ole riittävän kannattavaa suhteessa siirtyvän

kiinteän omaisuuden arvoon

• Yrityskaupan osapuolet eivät tunne yrityskauppaan liittyviä asioita. Esimerkiksi myyjä eikä ostaja tiedä ollaanko tekemässä kauppaa osakkeista vai liiketoiminnasta.

• Rahoitusneuvottelut aloitetaan liian myöhäisessä vaiheessa, jopa vasta kun kauppasopimus on allekirjoitettu.

• Yrityskaupan rahoituksen yhteydessä ei huomioiden tulevien vuosien investointi- ja kehittämistarpeita ja niiden rahoitusta.

11

21.04.23

Esimerkkejä

Pieni toiminimi, liiketoimintakauppa

• rouva X perustaa toiminimen ja ostaa liiketoimintakauppana vuodesta 1982 toimineen herkkumyymälän (suklaa, tee, kahvi, kuivatut hedelmät ym.), lv 60 t€• myyjä luopuu toiminnasta muuttaessaan ulkomaille viettämään

eläkepäiviä• liiketoiminnan osto käsittää kaluston, liikearvoa, tunnetun brändin ja

varaston; kauppahinta 32 t€• lisäksi uusi yritys tarvitsee 13 t€ käyttöpääomaa

mainoskampanjaan, www-kotisivujen laatimiseen ym. • kokonaisrahoitustarve yhteensä 45 t€• rahoitusratkaisu

• oma rahoitus 5 t€

• 25 t€ naisyrittäjälaina (5 vuoden luottoaika)

• 15 t€ luotollinen tili pankista yrittäjän omilla vakuuksilla

12

21.04.23

Esimerkkejä

Liiketoimintakauppa, MBO

• Ostettavan liiketoiminnan perustiedot• liikevaihto noin 1,5 M€

• nettotulos 150 t€

• liiketoiminnan kauppahinta 650 t€ (sis. koneet ja varastoa)

• lisäksi käyttöpääomatarve 50 t€• Ostajana uusi perustettava yhtiö, jonka omistajaksi kolme yrityksen

avainhenkilöä (MBO)• Kaupan rahoitus – uusi perustettava Oy

• osakepääoma 5 t€ + SVOP 85 t€ yhteensä 90 t€

• pankkilaina 510 t€, johon Finnveran takaus 50/50 riskinjaolla

• pääomalaina myyjäyhtiöltä 100 t€ • Finnverasta A Oy:n perustajille yrittäjälainat

• osakepääomasijoituksen ja svop -sijoituksen rahoittamiseen, kullekin 24 t€ (omarahoitusosuus 6 t€)

13

21.04.23

Esimerkkejä

Osakekauppa, B2B –alan yritys

• Ostettavan yrityksen perustiedot• liikevaihto noin 8 M€, asiakkaina vakuutusyhtiöt ja kuluttajat

• kannattavuus hyvä ja omavaraisuus korkea• osakekannan kauppahinta 6 M€ (n. 4 x käyttökate)

• Ostajana Newco, jonka pääomistajana uusi avainhenkilö• rahoittajille tuttu konsultti mukana suunnittelemassa rahoituspakettia

• käyttöpääomatarve 150 t€

• Kaupan rahoitus - Newco• oman pääomanehtoinen rahoitus 2,4 M€ (ml. pääomalainat)• pääomistajalle FV:n yrittäjälaina 100 t€

• pankkilaina 3,5 M€; 6-vuotinen maturiteetti • FV:n takausosuus 50 %

• sh-tili 250 t€ pankista

14

21.04.23

Kiitos!

www.finnvera.fi

Sähköinen asiointi online.finnvera.fi

Puhelinpalvelu 020 690 782