Investoinnit ja rahoitusmahdollisuudet

20.11.2018

Kirsi Övermark

InvestoinnitINVESTOINTI = sellainen satsaus voimavarojen hankintaan, jonka

odotetaan tuottavan tuloa useamman vuoden ajan.

1. Investoinnit (aineellisia tai aineettomia hyödykkeitä)• Maa- ja vesialueet• Rakennukset• Rakennelmat• Koneet ja laitteet• Kalusto• Muut isot investointiluontoiset erät, kuten esim. tilojen kunnostustyöt,

asennukset, muutostyöt jne.• Muut pitkävaikutteiset menot, kuten esim. aktivoidut tuotekehitysmenot

Liikekirjanpidossa yllä mainitut yrityksen tekemät investoinnit kirjataan taseeseen ja ne ovat luonteeltaan pysyvää omaisuutta (pysyvät vastaavat), joista tehdään suunnitelman mukaisesti toteutettavat poistot tilikausittain. Investoinneista tehtävillä poistoilla kompensoidaan (kulumisen aiheuttamaa) arvonalentumista.

• Investointipäätös:

- yrityksen perustamisessa tilat, koneet, kalusto ym. hankinnat

- tuotantolaitoksen tai toimipaikan rakentaminen/ osto

- toimipaikan saneeraus tai laajentaminen

- koneen/ laitteen/ kaluston hankinta

- lisenssin/ ohjelmiston/ patentin hankinta

• Käyttöpääoman hankkiminen:

- yrityksen perustamisessa toiminnan aloittamisen alkupääoma

• Käyttöpääoman hankkiminen (ja aktivoinnit):

- uuden tuotteen/ palvelun kehittäminen

- toiminnan luominen tai kehittäminen (markkinointikampanjan

toteuttaminen, kansainvälistyminen jne.)

Investointitilanteet

• Peruuttamattomuus

• Suuri kertameno, joka ajoittuu välittömästi päätöksentekotilanteen jälkeen

• Edellyttää kannattavan liiketoiminnan osoittamista ja talouden kasvua

• Edellyttää laskelmia, usein ulkopuolista rahoitusta ja/ tai rahoituksien järjestämistä

• Investointipäätöksen vaikeuksia:

- mittausongelma

- epävarmuuden huomioiminen vaikeaa

- eriaikaisten suoritusten vertailukelpoisuus

- liiketoiminnan kehittymisen ennustettavuusongelma

- rahoitusmarkkinoiden arvaamattomuus ja kiristyminen

- omarahoitusosuuden löytyminen jne.

Investoinnin ominaisuuksia

Suunnitteluvaiheet:

1. Investointikohteiden kartoittaminen ja määrittely

2. Investointivaihtoehdot ja investoinnin edullisuuteen/ hyötyyn vaikuttavat tekijät

3. Investointilaskelman laatiminen

4. Vaihtoehtojen vertailu

5. Rahoituksen kartoittaminen ja suunnittelu

6. Investointipäätös

7. Investointihankkeen seuranta

Investointien jaottelu:

• Suuruuden ja/ tai saatavan hyödyn mukaan

• Investointien kytkemisen toisiinsa perusteella

- toisensa pois sulkevia/ täydentäviä/ korvaavia

• Investoinnin tuomien kassavirtojen ja ajoittumisen mukaan

Investointien suunnittelu

Mitattavissa olevia tekijöitä:

• Juoksevasti syntyvät tuotot

• Juoksevasti syntyvät kustannukset

• Perushankintakustannus

• Investointiajanjakso

• Jäännösarvo

• Laskentakorko

Harkinnanvaraisia tekijöitä:

• Liiketoimintaympäristössä tapahtuvat muutokset

• Asiakas-/ ostokäyttäytymisen muutokset

• Rahoitusmarkkinoiden tila ja talousmuutokset

• Riippuvuus alihankkijasta, muusta toimittajasta, työvoiman saatavuus, imagotekijät, ympäristötekijät jne.

Investointeihin vaikuttavat tekijät

Yrityksen rahoitussuunnittelu

• Rahoitusstrategia on osa yrityksen kokonaisstrategiaa.

• Keskeisiä osa-alueita ovat:– Rahoituksen riittävyys (lyhyen/pitkän ajan riittävyys)

– Rahoitukseen liittyvien riskien hallinta (oma/vieras pääoma)

– Sijoitustoiminta (mihin investointikohteisiin sijoitetaan pitkällä aikavälillä esim. rakennukset, koneet, laitteistot)

• Muita rahoitusstrategisia päätöksiä ovat:– Pääomarakenteen suunnittelu

– Voitonjaon tavoitteista päättäminen

Rahoituksen riskit

KorkoriskiLuottotappio-

riskiYlivelkaantuminen

Rahapula(likvideetti)

• Koronmuutos ja epävarmuus

• Viitekorkojen muuttuminen

• Viitekoron muuttaminen

• Kiinteä korko

• Yrityskohtaiset syyt • suhdannevaihtelut • Asiakastuntemus,

maksuhäiriö- ja luottotietojen tarkistus

• Asiakaskohtaisten luottolimiittien asettaminen

• Riskikeskittymien välttäminen

• Tarvittaessa myynti vain käteisellä

•Mitä enemmän yrityksellä on lainaa, sen enemmän rahaa kuluu korkokuluihin ja lyhennyksiin•Maksuhäiriö•Konkurssi

• Maksuvalmiuden suunnittelu

• Suuriin kertasuorituksiin varautuminen etukäteen

• Varautuminen yllättävien tapausten varalla

• Raha likvidissä muodossa

Tiedosta erilaiset rahoitusriskit

• auttaa selvittämään, paljonko yritys voi ottaa lainaa hallitusti

• Lainan ja korkokulujen takaisinmaksut tapahtuvat yritystoiminnasta saatavalla rahalla (kassavirralla), eivät lisälainalla

• Kassavirran riittävyys määrittää maksimilainatason

• Muista suojautua huonojen päivien varalle

Riskien tiedostaminen

Tulojen merkitys

Maksimi lainamäärä

euroina

Suojautuminen

KÄYTTÖPÄÄOMAN TARVE• Käyttöpääoma mittaa yrityksen juoksevaan toimintaan sitoutuvan rahoituksen määrää• Käyttöpääoman rahoituksen lähteitä ovat lyhyt- ja pitkäaikainen vieras ja oma pääoma

Käyttöpääoman tarve: Vaihto-omaisuus+ myyntisaamiset+ osatuloutuksen saamiset- ostovelat- saadut ennakkomaksut

• Käyttöpääomaa tarvitaan:- yrityksen perustamiskuluihin, kiinteisiin ja muuttuviin kuluihin, tavaraostoihin,

varastoon, yrittäjän omaan elämiseen jne.• Käyttöpääoman sitoutumiseen vaikuttaa:

- toiminnan laajuus, maksuaikojen pituus (myyntisaamisten ja ostovelkojen kierto), varastointiajan pituus (varaston kiertonopeus), ostojen ja muiden muuttuvien kulujen hintataso jne.

Käyttöpääoma

Tulorahoitus

Syntyy myyntituloista

Käytetään:• Tuotannontekijöiden ostoon

• Lainojen lyhennyksiin ja korkoihin

• Verot

• Osingot, omistajien pääomanpalautukset

• Investoinnit

• Yrityksen pääomien kasvatus, sijoitukset

– Kannattavan yrityksen tulorahoitus riittää sekä toiminnasta aiheutuviin menoihin että pääomanpalautuksiin.

Pääomarahoitus• Oma pääoma

- sijoitetaan yritykseen määräämättömäksi ajaksi

- ei kiinteitä voitonjakomaksuja vaan jaettava määrä riippuu tuloksesta

- mitä enemmän omaa pääomaa sitä enemmän saatavissa vierasta pääomaa

- liiketoiminnassa riski kohdistuu ensisijaisesti omaan pääomaan

- etuoikeusjärjestyksessä viimeinen

• Vieras pääoma; lyhytaikainen/ pitkäaikainen

Edut:

• runsaasti erilaisia muotoja• kustannukset selvät, jolloin tuottojen

kasvu ei lisää kustannuksia• luotonantajat eivät osallistu

päätöksentekoon• korot vähennyskelpoisia verotuksessa• inflaation vaikutus

Haitat:

• maksettava määräajassa takaisin• kiinteä tuloksesta riippumaton

voitonjakoon• vieraan pääoman saanti rajoitettua

PÄÄOMAN TARVE

• Rahoitus tulisi valita siten, että rahoitus olisi yhtä pitkäaikaista kuin käyttökohteen tuloa tuottava vaikutus

Rahan lähde Rahan käyttö

Rakennukset ja

liikehuoneistot

Oma pääoma

Pitkäaikainen laina

Koneet ja kalusto

Käyttöpääoma

Kiinteiden kustannusten sitoma

pääoma

Oma pääoma

Pitkäaikainen laina

Leasing

Oma pääoma

Lyhyt-/ pitkäaikainen laina

Factoring ym.

Oma pääoma

Lyhytaikainen laina

Rahan käyttö ja rahoitusmuoto

Lainan määrä

• Lainaa kannattaa nostaa vain, jos tulevalla liiketoiminnalla pystytään hoitamaan korot ja lyhennykset.

• Lainarahoituksen tulee olla riittävän suuruinen.

• Lisäksi on muistettava jatkuva käyttöpääomantarve.

• Laina-aikojen on oltava riittävän pitkiä.

• Lyhytaikaisen ja pitkäaikaisen velan suhde tulee olla oikea. Varmistetaan rahoitussuunnittelulla.

• Myös rahan hinta ratkaisee..

Lainan mahdolliset kustannukset

• Esimerkiksi:– Luotonantopalvelut

– Toimitusmaksu 35-500 €

– Järjestelypalkkio 0,5-3 %

• Luoton takaisinmaksu– Suoraveloitettavat lainat n. 1 €/kerta

– Luoton erääntymistä, koronmaksua ja lyhennystä koskeva ilmoitus

5-8 €/kerta

• Muut luottokustannukset ja palkkiot– Todistus suoraveloitettavien lainojen vuodenvaihteen koroista, velasta ja maksetuista

koroista 0 €

– Muut todistukset 6-10 €

– Maksusuunnitelman muutos n. 20 €

– Vakuuden vaihto 20-50 €

– Jälkipanttaus 45-50 €

Eri rahoitustahoja• Pankit

• Rahoitusyhtiöt

• Vakuutusyhtiöt

• TE-keskukset (työvoima-ja elinkeinokeskukset)

• Työvoimatoimistot

• Finnvera Oyj

• TEKES (teknologian ja innovaatioiden kehittämiskeskus)

• Keksintösäätiö

• Pääomasijoittajat (esim. Finnfund, Matkailun kehitys Nordia Oy, Veraventure Oy, Spikera Oy, Suomen teollisuussijoitus Oy)

• SITRA

• PKT-säätiö (pienen ja keskisuuren teollisuuden edistämisäätiö)

• MEK (matkailun edistämiskeskus)

• Suomen bisnesenkelit ry.

Vakuudet

• Lainarahan saanti riippuu vakuuksista ja liikeidean ja yrittäjän uskottavuudesta.

• Omarahoitusosuus = mitä isompi sen parempi– Rahoittajat uskovat yritykseen enemmän jos yrittäjä sijoittaa

hankkeeseen omia varojaan. Kertoo sitoutumisesta hankkeeseen.

• Vanhat ja uudet lainat ja niiden sitomat vakuudet– Rahoittaja tarkastelee vanhojen lainojen määrää ja uutta

lainantarvetta kokonaisuutena (vastuut # vakuudet)

– Myös yrittäjän yksityistalous ja muut sidossuhteet otetaan tarkastelussa huomioon.

Vakuudet

• Vakuudet jaetaan kahteen ryhmään:

• I.Henkilövakuudet– Takaus

• II.Esinevakuudet (reaalivakuudet)– Käteispantti

– Kiinnitys

– Kiinteistökiinnitys

– Laitoskiinnitys

– Yrityskiinnitys

– Muun irtaimen omaisuuden kiinnitys (alus, ilma-alus, auto yms.)

• Tavallisimpia vakuuksia ovat yritys-ja kiinteistökiinnitykset sekä muut pantit ja takaukset.

Takaus

• Takaus on sopimus, jossa joku henkilö sitoutuu toiselle henkilölle vastuuseen siitä, että kolmas henkilö toimii määrätavalla.

• Laki takauksesta ja vierasvelkapanttauksesta (1.10.1999)

• Vapaamuotoinen oikeustoimi=

Sopimukseen voi tehdä takausta koskevia ehtoja, jotka koskevat esim. rajoituksia takaajan vastattavasta velan määrästä, vastuunjakoa tai takauksen vanhentumisaikaa.

• Takaus on erillinen asiakirja tai liittyy velkakirjaan.

Pankit• Tärkeä yhteistyökumppani

– Välttämätön suhde jo maksuliikenteen hoitamiseksi

– Pankkilaina usein ainoa ulkopuolinen rahoituslähde

– Useat erityisrahoituslaitokset edellyttävät että yrityksen pankki osallistuu myös hankkeiden rahoitukseen

• Kun yritys hakee lainaa.. Pankki kiinnittää huomiota:– Yrityksen liikeidea

– Johdon kyvykkyys, esim. taustat

– Omistajien kyvykkyys

– Toimiala

– Kilpailijat

– Asema markkinoilla

– Yritykseen kohdistuvat riskit

– Liikeriskit

– Rahoitusriskit

– Taserakenne

– Tilinpäätösanalyysi

Pankkien kilpailuttaminen

• Velananto on vapaamuotoinen sopimus, jonka varmistamiseksi laaditaan kirjallinen maksusitoumus, velkakirja.

• Aloittavan yrityksen ja suurta investointia suunnittelevan toimivan yrityksen kannattaa vertailla eri pankkien tarjouksia.

• Velkakirjan keskeisiä ehtoja ovat:

– rahan hinta

– laina-aika

– lyhennysvapaat

– muut lainan kulut

– vakuudet

Leasingrahoitus

• Leasingrahoitus

– kone-, laite-, kalusto- ja irtaimen käyttöomaisuuden rahoittaminen

– Ei sido reaalivakuuksia

– Vuokrat ovat verotuksessa täysimääräisesti vähennyskelpoisia.

– Hyvä ratkaisu silloin, kun laitteen omistaminen ei ole liiketaloudellisesti perusteltua.

Yrityksen muistilista

• Vältä ylivelkaantumista.

• Arvioi mahdollisimman tarkkaan yrityksesi rahantarve ottamalla huomioon myös kustannustason nousun vaikutukset.

• Arvioi realistisesti oman sijoituksen määrä eli kuinka paljon olet todella valmis sijoittamaan. Lainaraha vs. käteinen.

• Selvitä, voiko yrityksesi saada avustuksia.

• Kysy rahoitustarjouksia useista eri lähteistä. Pankit, vakuutusyhtiöt, rahoitusyhtiöt..

• Käytä useampaa rahoittajaa & rahoitusmuotoa.

• Pidä päärahoittaja selvillä yrityksesi kehityksestä ja lisärahoituksen tarpeessa ota yhteyttä rahoittajaan hyvissä ajoin.

• Laadi kokonaissuunnitelma, johon on kirjattu sekä arvioidut tulot että menot.