Holberg Global

Harald Jeremiassen (41)

Ansvarig Portföljförvaltare7 års erfarenhet av

aktiemarknaden och 10 års erfarenhet av aktiv företagsutveckling

Har tidigare arbetat för Orkla på deras investeringsdivision och för

Viking Venture

Har arbetat för Holberg Fonder sedan august 2011

Civilingengör i industriell ekonomi från NTNU i

Trondheim och Universität Karlsruhe i Tyskland

Co-pilot för Holberg Global sedan 2007

Har arbetat för Holberg Fonder sedan 2006

Förvaltarteam Holberg Global

Leif Anders Frønningen (30)Portföljförvaltare

Tony Fimreite (30)Transaktionsansvari

gMaster i Finans &

Investering från University of Edinburgh

Har tidigare arbetat på Deloitte och KPMG som

revisor

Har arbetat för Holberg Fonder sedan 2010

Basportfölj på ca. 40 kvalitetsbolag• Väl positionerade i attraktiva branscher• Skicklig management • Dokumenterat aktieägarfokus • Hög kapitalavkastning • Goda tillväxtmöjligheter

Långsiktig investeringshorisont

Bottom-up fokus

Kvalitetsbolag till ett rimligt pris

3

• Differentieringsmöjligheter

• Långsiktigt växande marknad

• Stordriftsfördelar / Ingångsbarriärer

• Robust affärsmodell

• Hög bruttomarginal och egenkapitalavkastning

• Priskonkurrens (commodity)

• Ingen tillväxt eller fallande marknad

• Begränsade iingångsbarriärer

• Sårbar affärsmodell

• Låg bruttomarginal och egenkapitalavkastning

Branschattraktivitet

Attraktiva branscher Mindre attraktiva branscher

Holberg Global

Effektiv sökmetodik - fokus på de rätta bolagen

35.000 børsnoterte selskaper

Spännande bolag?• Egenkapitalavkastning på minst

20%?• God industri- och bolagstillväxt?

Grundlig bolagsanalys på några få• Skicklig management?• Dokumenterat aktieägarfokus?• Attraktiv bransch och

konkurrensposition?• Rimlig prissättning?

3-6 muligheter per land

35.000 börsnoterade bolag

3-6 möjligheter per land

(De bästa av de bästa)

Max 60 investeringar

Vi lägger LITE tid på:• Bolag som inte lever upp till

investeringskraven• Bolag i oattraktiva branscher• Mäklare

Vi lägger MYCKET tid på:• Att träffa bolagen• Grundliga och välgjorda

bolagsanalyser• Grundliga och välgjorda

branschanalyser

Långsiktig och flexibel portföljkonstruktion enskilda investeringar i % av portföljen

Kontinuerlig

Veckovis Kvartalsvis/ Årsvis

• Screening och initial analys-Bloomberg/

konferenser-Mäklaranalyser-Bolagspresentationer-Branschanalyser

• Träffa ledning•

Investeringshypotes bearbetad genom korsreferenser

• Bolaget lev. enl. strategi

• Återkommande möten med bolag och dess konkurrenter bekräftar positionen

• Bolaget avviker från strategin

Flexibilitet med begränsad portföljrisk

Vi ska känna våra

kärninvesteringar bättre än marknaden

Max 1%Max 2%

4-5%

0%

6

Egenskaper i portföljbolag

en

Portföljstruktur

Incentiv-struktur

Skicklig ledning

Operationell riskstyrning är centralSkickliga ledningar genomför löpande, proaktiva riskreducerande åtgärder

Hög lönsamhet

Attraktiva tillväxtbranscher

Styrka i förhållande till skiftande konjunkturer och prisförändringar Tiden jobbar för oss genom att långsiktig kursutveckling reflekterar underliggande intjäning

Max 5% per bolag

Likviktad portfölj

Förvaltaren investerar i fonden

Andelsägarfokus

Undvika stora förluster i enskilda bolag

Andelsägare och förvaltare sitter i samma båt och har samma önskan om att skapa absolut avkastning och undvika förluster

Ledningen i bolaget har genom tidigare agerande visat att de är fokuserade på att bygga andelsägarvärde

Försäkring mot de felinvesteringar vi kommer att göra

Koncentrerad portföljVi kan bolagen väl genom aktiva företagsbesök (förståelse för ”key issues” och primära risker)

7

Etik Holberg Fonder

Holberg Fonder följer Norska statens Pensjonsfonds värdegrunder och riktlinjer gällande etisk värdering av globala företag.

1) Vi försöker undgå investeringar i verksamheter som medvetet bryter mot lagen i de land de opererar i, internationell rätt och/eller riktlinjer för internationella organisationer.

2) Ur ett företagsekonomiskt perspektiv försöker vi undgå att investera i bolag som agerar i strid med den allmänna uppfattningen om god företagssed och –etik då vi anser att detta försvagar aktieägarvärdet och gör investeringen mindre lönsam på sikt.

3) Vi försöker undgå att investera i bolag som idag agerar i överensstämmelse med uppfattning om god företagsetik men som i framtiden kan komma i konlikt med kunder, regeringar och /eller organisationer på grund av företagets verksamhet.

4) Vi har en positiv grundsyn till att investera i bolag som arbetar långsiktigt med att förbättra miljö, infrastruktur och teknologi för att främja både miljö, hälsa och samhälle.

Portföljbolag i Holberg Global

Geografisk vikt per den 30:e november 2012 exkl. kontantandel i portföljen.

USA (38%)

Brasilien (4%)

Europa (22%)

Ryssland (6%)

Syd Korea (8%)

Övriga Asien (2%)

Afrika (10%)

Australien (4%)

Turkiet (7%)

Källa: Verdipapirfondenes Forening

Svag global avkastning de senaste tio åren antyder möjligheter framöver

årlig genomsnittsavkastningRullande 10-års realavkastning för globala aktier

1900-2011

11

Varför välja Holberg Global

Tiden arbetar för oss. Vi investerar bara i de bästa och mest aktieägarvänliga bolagen med:

- Hög underliggande värdetillväxt

- Operationell riskstyrning begränsar risken på nedsidan

Tydlig investeringsfilosofi och metodik

Inga begränsningar i mandatet

Konkurrensfördel som flexibel fond

Tät uppföljning till andelsägare

God och konsistent avkastningshistorik

Disclaimer

Historisk avkastning i Holbergs Fonder är ingen garanti för framtida avkastning. Framtida avkastning är beroende av bland annat marknadsutveckling, våra förvaltares skicklighet, fondens risknivå samt kostnader vid köp förvaltning och försäljning. Avkastningen i en aktiefond kan komma att bli negativ till följd av kursnedgångar.

Nyckelinformation för investerare och detaljerad fondinformation är tillgänglig på vår webbsida www.holbergfonder.seTa gärna kontakt med oss för en närmare presentation av fonden eller om du har några frågor om våra produkter.Telefon: 08-21 51 41 epost: ra@holbergfonder.se