Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle

2

L’équipe Sentinelle

Chris Kresic, CFA

Portefeuille

Dan Bastasic, MBA, CFA

Portefeuilliste

Klara Gotz

Analyste

Dan Cooper, CFA

Analyste

Steve Locke, CFA

Portefeuilliste

Felix Wong, CFA

Portefeuilliste Marché monétaire

Gordon Mack, CFA

Analyste de crédit

3

Méthode de placement…En quête de secteurs et de titres sous-évalués

Descendant ou macro

-fondements économiques-analyse technique-politique monétaire et fiscale -duration-courbe de rendement-sélection de secteurs-devises

-sélection de titres

-valeur relative

-recherche quantitative

-analyse de la société

-structure du titre

-instruments dérivés

-négociation

Ascendant ou micro

Établissement d’un portefeuille

Application à valeur ajoutée

Expertise

Application à valeur ajoutée

Expertise

Gestion du risque

Évaluation analytique du portefeuille

4

Processus macro… En quête de secteurs sous-évalués

Inflation

Indicateurs avancés nationaux et mondiaux

Facteurs techniques

Tendance

Sentiment

Politique fiscale

Expansionniste / réductionniste

Bilan du gouvernement

Politique monétaire

Banque du Canada

Réserve fédérale

Croissance économique

Indicateurs avancés nationaux et mondiaux

Sélection de secteurs

Surpondération / sous-pondération

Courbe de rendement

Obligations de courte durée vs longue durée

Duration

Longue / courte

AnalyseAperçu stratégique – Pluriannuelle

Aperçu tactique – Cycle économique

Sortie

Entrée

5

Analyse tactique… En quête de secteurs sous-évalués

AnalyseIndicateurs avancés de croissance et d’inflation

Politique monétaire et fiscale

For Exemple :

Avant la remontée du cycle économique, nous voulons accroître notre pondération des obligations de sociétés, obligations de fiducies de revenu et obligations de marchés émergents de qualité moindre. Au sommet du cycle économique, nous voulons prolonger la durée de détention des portefeuilles.

Détermination des tournants décisifs du cycle économique

Comparaison avec les attentes du marché

ConclusionPériode de négociation de 6 mois pour

les taux d’intérêt et les différentiels de taux

Prévision des taux d’intérêt Différentiels de taux

Analyse tactique

6

Méthode de placement… Gestion du risque

Évaluation analytique du portefeuille

Des stratégies multiples sont employées pour établir le style de placement, tandis que le processus de gestion du risque sert à surveiller l’exposition aux stratégies individuelles

Suivi de l’exposition aux secteurs et aux titres

Maintien de l’exposition au risque selon les paramètres établis dans les mandats

Gestion du risque

7

L’équipe Maxxum

Bill Procter Chef d’équipe, vice-président principal

Joe MastrolonardoVice-président

Michele CalpinVice-présidente

Andy KnezyVice-président

8

Étude des industries et des sociétés- En apprendre autant que possible

Estimation de la véritable valeur fondamentale

Comparaison des valeurs aux cours boursiers

Exécution

Discipline et cohérence

Méthode en cinq étapes de Maxxum

9

Le processus de placement de Maxxum

• Comparaison de la valeur aux prix du marché

• Prix courant par rapport à la valeur intrinsèque

• Achat/analyse – Marge de sécurité d’au moins 20 % inférieure à la valeur intrinsèque estimative

• Vente/analyse – Titres se négociant 15 % au-dessus de leur valeur intrinsèque estimative

• Exécution

• Adhésion à une méthode rigoureuse et cohérente

10

Raisons pour lesquelles souscrire le Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle

• Rendement supérieur ajusté au risque

• Feuille de route remontant à plus de 30 ans

• Privilégie le rendement assorti de distributions mensuelles ou trimestrielles

• Flux monétaire potentiellement élevé présentant moins de risque que les titres à rendement élevé d’autres secteurs

• Géré par des gestionnaires d’expérience

• Protection contre le risque de baisse, potentiel de croissance

11

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle Tour d’horizon

Au 30 juin 2009

Obligations du gouvernement du Canada 21

Obligations de gouvernements étrangers 1

Obligations de sociétés 16

Titre adossé à des crédits mobiliers 10

Actions canadiennes 25

Actions étrangères 15

Titres adossés à des créances hypothécaires 11

Espèces 0

Répartition de l’actif (%)

Obligations

Duration (années) 6,03

Rendement à l’échéance (%) 5,20

Cote de crédit moyenne AA

Actif : 916,8 millions $

RFG : 1,82 %

Gestionnaires :

Actions (40 %) : Bill Procter, MBA

Revenu fixe (60 %) : Chris Kresic, CFA

12

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle, série A Depuis le lancement

Rendement positif 29 années civiles sur 34

-20 %

-10 %

0 %

10 %

20 %

30 %

40 %

19

75

19

76

19

77

19

78

19

79

19

80

19

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19

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19

83

19

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19

85

19

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19

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19

89

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19

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20

00

20

01

20

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20

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20

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20

07

20

08

Source : Morningstar et Datastream, au 30 juin 2009

CUM 1 an 3 ans 5 ans 10 ans 20 ansÉcart-type sur 10 ans

Revenu Sentinelle 5,8 % -2,8 % 1,4 % 3,3 % 5,6 % 6,9 % 4,9 %

Indice Globe des titres à revenu fixe canadiens homologues

5,0 % -2,4 % 1,5 % 2,8 % 3,9 % 6,8 % 4,5 %

S&P/TSX 17,6 % -25,7 % -0,9 % 6,6 % 6,2 % 7,7 % 16,6 %

Indice obligataire universel DEX

2,8 % 7,0 % 5,6 % 6,2 % 5,9 % 8,4 % 1,8 %

13

Options de distribution

Série B

Établie en janvier 1998

Distribution mensuelle fixe de 0,0333 $ par part

Distribution annualisée de 4,85 %

Série C

Établie en juillet 2004

Distribution mensuelle fixe de 0,10 $ par part

Distribution annualisée de 15,27 %

Durée limitée, émule les caractéristiques d’une rente

Distributions fiscalement avantageuses

Les échanges libres d’impôt entre séries permettent de personnaliser les distributions!

Série A

Établie en septembre 1974

Distribution trimestrielle de 0,0399 $ par part

Distribution annualisée de 6,5 % basée sur la valeur liquidative par part à la fin de l’exercice

Au 30 juin 2009

14

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle, série A

Présume un placement de 100 000 $ dans la série A du Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle à la date de son établissement, soit le 30 septembre 1974. Présume un taux de distribution analogue à celui de la série C du Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle, lequel est de 0,10 $ par part, par mois. La véritable distribution de la série A du Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle est de 6,5 % annuellement, versée trimestriellement. Présume le réinvestissement des distributions de revenu et de gains en capital.

Source : Globe HySales, au 30 juin 2009

0 $

500 000 $

1 000 000 $

1 500 000 $

2 000 000 $

Sept. 74 Sept. 79 Sept. 84 Sept. 89 Sept. 94 Sept. 99 Sept. 04

Flux monétaire cumulatif Valeur marchande

1 884 756 $

298 762 $

15

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle, série C

Présume un placement de 100 000 $ dans la série C du Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle à la date de son établissement, soit le 31 juillet 2004. Le taux de distribution est de 0,10 $ par part, par mois. Présume que toutes les distributions sont versées et non pas réinvesties.

Source : Globe HySales, au 30 juin 2009

0 $

25 000 $

50 000 $

75 000 $

100 000 $

125 000 $

Juill. 04 Janv. 05 Juill. 05 Janv. 06 Juill. 06 Janv. 07 Juill. 07 Janv. 08 Juill. 08 Janv. 09

Flux monétaire cumulatif Valeur marchande

65 645 $

50 172 $

16

Miser sur la prudence avec les fonds d’obligations et de revenu Sentinelle

Source : GlobeHysales, au 30 juin 2009. Indice Globe des fonds d’actions américaines homologues à 6,67 %, indice Globe des fonds d’actions mondiales homologues à 2,32 % et indice Globe des CPG à 5 ans à 4,16 %.

14 121 $

26 341 $

24 111 $18 048 $

13 949 $

25 496 $

Indice des CPG à 5 ans

Indice Globe des fonds d’actions canadiennes homologues

Indice Globe des fonds d’actions mondiales homologues

Fonds d’obligations Mackenzie Sentinelle

Fonds de revenu Mackenzie Sentinelle, série A

Indice Globe des fonds d’actions américaines homologues

0 $

5 000 $

10 000 $

15 000 $

20 000 $

25 000 $

30 000 $

35 000 $

40 000 $

Dé

c.

94

Dé

c.

95

Dé

c.

96

Dé

c.

97

Dé

c.

98

Dé

c.

99

Dé

c.

00

Dé

c.

01

Dé

c.

02

Dé

c.

03

Dé

c.

04

Dé

c.

05

Dé

c.

06

Dé

c.

07

Dé

c.

08

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Déni de responsabilité

Les placements dans les fonds communs peuvent donner lieu à des courtages, des commissions de suivi, des frais de gestion et autres frais. Veuillez lire le prospectus avant de prendre votre décision. Les taux de rendement indiqués correspondent au rendement annuel composé historique total, compte tenu des variations de la valeur unitaire et du réinvestissement de toutes les distributions, mais sans prendre en considération les frais d'acquisition, frais de rachat, frais de distribution ou autres frais accessoires ou impôts sur le revenu payables par tout investisseur et qui viendraient réduire ce rendement. L’indice boursier mentionné est régulièrement utilisé pour évaluer les rendements des placements dans ses secteurs pertinents. Il représente des portefeuilles de placements boursiers non gérés et son rendement ne donne pas forcément une indication du rendement futur des placements.