long-term natural gas supply to europe: import potential, infrastructure needs and investment...
TRANSCRIPT
� ��
�������������� ������� ����������
������������� �����������������������������������������
��������������� ���������������� ������������������������ �����
�������� ��������������������������������� �
�
�
�
!��� � � ��"�������� ��� #���� ���� �$��� ��� �"������� $����"� ��##������ ��� #�� ��"��� ��
�� %���� �$# ��� �#����"&� ���� ���� ��'�� �"���(� ��� #���� ������ ������ ���� ��� ����
�� %��%���� ������������ ��������� ��� ��� ��"���%��"�� "��� " ���� ���� ��"����������� #����
�$# �����)����$������������$���$�� �� ������$(�* ������������ #$���� ���������������������
��#�"����&�� ��# %����������� ������������"��������&����������$# ����"��� ����� #���������&�
��"����&� ����##�&(���������������"�#������$���������������� #������������#�����"����
%��"���'#��������������������� ��������+�������� �������������������������&�# ��"&(���"���������
��"��������������##�&�%������ %��������)����������������$����� �������������$����� ����������
"������ ��$��&� �'#� ���� �� ��� ���� #$����� ��������� ���� �������� ��� %������$�
���������"������ ����� ������ ��� �� ���� (� ,����� ������$����� %���� ��� �������� �&� �����&�
" $#������ ��� %����� ������ ���� ��)����� ��� �##� #������ ������$���� "��$����� %��"�� � �� ��&�
��� ����� �" � $�"� " �������� ��� ���� ��� � �� ������� ����� �$����� �� "����� �������� �� ��� ����
# ��������&�� �� #���� ���� ����� #���"�����&���������"�#���������#�(��
,���� #�#��� ��������� ���� ������� � ��� ���$� �-.�./-.-./-.0. � ���� �$# ��� ��)����$����� ���
�'������� ��##�&� # ��������� ����� #��� ��� ��������������������� " ��� �� ���������"����� �����
��1���� ��� � �"" ���� �� �������2��� ��"�� ����&����� #� �"�� �� ��� �$��� ��� 1��� �'# ���
���������"����� ��� #� 3�"���� ��##�&� " ���� ��� %���� ��� ��������� ����� �������&� ��� �� # ����"���
����������"(�4�����&������#�#�������������������$�������������� ������������&#��� ������" ��� ��
���������"�����#� 3�"������#� # ������������ ������������&�# ��"&$�1������� ����� �#������
#��"������� ������������ �$���� ��������� ������$����#� $ �� ����� � �"������ �� ������������
����$��1���� ������� ������$(��
,���#�#����������� ������% �1�"������ ����&���������������$�% �1� �������56�+7�8�!�
������&�6 ��� ���#��$����� ��� ��������� #�������1����� ��8�������"���"��&����&� ��� �
#� 3�"�������"���&� ������� #����6 $$���� ��!8/7�����"��9���7�����"�����!���� #$����
4��$�% �1�:� ���$$�(��
�� ����������������������������������
;$# ��� ��)����$��������� �����������"�����%���� $����"��$������ $����"�#� �"�� �(�
�"" ������ ������% ��$����"����� �����������������&���$# �����)����$����������� #�/0<��
�� �����"�������� $�--.��"$����-...�� �<=.��"$����-.0.��������� %������$����"����� �
���������#�� �9>.��"$������������������$����"����� ��4������� ���������#���������� �������
�������#����� ���$# �����)����$����� �����������"���(���"������� ���� ����)��������"��������
��##������� $����������� ������� #������##���������%����������� #�������� ����� ��"��(�
������������������������������������������������������ #�/0<�" ����# ���� ��+/-=�#�����%�����������������������1���" �������(�
� -�
������� ����������������������������������
2000 2010 2020 20300
100
200
300
400
500
600
700
800
900
bcm
Low demand scenario
European gas production
High demand scenario
470
bcm
650
bcm
Import requirements
220
bcm
�
��� #�/0<�" ����# ���� ��+/-=�#�����%�����������������������1���" ��������
� ��"�?�!8/,7�5��������
�
;�� �� ��� ����� ��� � ��� # ����� ��� ������ ��� ���� �� � � ���� ������� ��� #���� �$���
��"������������ ������ �'����� �� ������ ������ �� ��"�������&� " �"������� ������� $����"� ����
#� �"�� �� � ��"����(� ,��� �������� )����� �� $��1� ��� ���� ����� �� �"����� �� ���� +�� ����
#� �"�� �(�4 ���'�$#���������6�!8/,7�5�����$����������������������+������#� �"�� �����
-.-.� ��� @@� �"$��%������� ����+��!�#���$���� ��,���� ���;�����&� ����$����� ��� ��� %�-.�
�"$(� �� ������ ���%���� ������ �% � �������� ���$�� ���� ������� ���� ����� ������������ ���� ������ ��
��"�������&���� "������ �������������$# �����)����$����(��
� ��������!����� ������� ��������� ��������
;�� ���� � �������&�������� �$# ��� ��)����$�������� �� � ����������$���� ��� ������$�# ��������
������##�&�� ��"������������"������ ��(�����������$���� ��# ����������������������##������� �
��� #������������" ������(���"����� ������ � ������$�"����"���� ����������&���#�� �-.0.��
�������" ���������#���� ���� �� ������% ��� �������������������# ��������&�� ����%���##������
� ��##��������������#��� ������" �������� ��"��� ���������� ��(��
,���������$���� ���������������##�&�# ���������&���"���'# ������" ����&�� ���� #�����������
����� ������� �� %����� �� $/�#�$��� � �&(�7�������������� ��"�������������%��"������
� ����" �����&�� �������$����" $�����%��������" ��������������&��������&������������� ����
���$�% �1����%��������'#� ���� ��������� #$������� ������������ %��� �������������������
#� �"�� �� # �������(� ������$���� �� ������� $����"� �$���� ���� " ��������� ���� �'# ������
�������&�� #�����"�� �� ��������� ���� " $#������ ��� �'# ��� #� 3�"���� �" � $�"�� ��������� �����
�� ���#��"��� ��� �� # ����"��� " �������� ��� ��� %���� ��� ��������� �� # ������������ ���%����
����������'# ���$��1������������ %��� ��������������� ���������'# ���# ����������������'# ���
# ��������� ���� #�(�* ��������# ��������������#����"�������#�� �-.�>/-.-.����������&����%���
����� ���'�������#� 3�"���������������"�����"�#�"��&�� ���'# ���� ���&�#�#���������A58 ����
%�������" ����"��(�,���$ �����$ �����������&���������$ ���������� ��������� ������$#�� ��(�
� 0�
�
��� "��#��
�"" ������ � ����5 �%������:��� ���$�!���"� ������5 �%�&��� � ����������� ��"����$ �����
���-..>�� �9..=��"$���� ���>>B��������5 ���������0�B��������5 �%��������������<B��������
�������� ��� (� �&� -..>�� 5 �%�&� ��� #� �"�� C<@��"$(� ,��� ��$������� ��� ��"��� ����
��������� ��� >.>C��"$�� �� %��"�� 0�>C��"$� �� #� ���� ��������(� ,��� ������ #��"������� ��
#� ���� ��������� ���"����� ����� 5 �%�&� %���� ��$���� ��� �$# ������ ���� #� �"��� ���� ����
� ����������������(��
+����� � �&� ��&� �� ��� 9.B� �� ���� 5 �%������ 6 ���������� ������ ���� ����� #���� � �
�'#� ���� �(� ,��� 5 ���� ���� ��� ���� ����� �'#� ��� ����� ���� ������ $ ��� ����� 0.� &����� ��
�'#� ���� ���%����� ��������������""��������� ���"�������&��� ���<.B������������������� ����%�
��" ������� ��� �"������(��'#� ���� �� ���� #� ���������&� ��������� $� ���� 5 ���� ����� ��������
� ���� � � ���� 5 �%������ ���� ��� ��"����&� � � ���� �������� ����� %��"�� ��#�������� $�3 ��
��"�� � ��"����������� �$������"���������(��
8��� #� �"�� �� ���5 �%�&� ���� ����� ������&� ��"�������� ��� ��%������� ��� �'# ��� #�#�������
"�$�� �����(�5 �%�&�������#� �"�� ��$ �����������#����������������������&��������"��������
�� $� -@��"$� ��� �CC>� � � @=��"$� ��� -..>(� * ���� ��-C��"$� ��$������� ���������� ,� ��� ��� ����
5 �%�&��� �������� ����������������(���$���A������%���� 0=>��"$� �� ���������� ��� ���� ��" ��
�������(�;������'#�"���� ������� #����� �����-..=(�5 �%�&������� ����� #����������D�����������
%� ���#� �"�� ������'#�"���� ����������-..=��������������������(��
���&� #���� �������� �$���� ���#����� � � ��"������#� �"�� ���� $� ������ �'������������(�8���
#� �"�� ������'#�"���� ���"������$��1��&������������������#�"����&�������-..=�%������$���
A������������#� �"���(��
! $����"� ���� " ���$#�� �� ��$����� ���&� ��$���� ��� ��� �B� �� 5 �%�&��� �����&�
" ���$#�� � (�,� ��������������������� ��" ����������"����&���"�������������" $����&������
%���'#�"��������� ���C.B� �����������������#� �"�� ���� ������� �������'# ���$��1��(�
5 �%�&��� ���� ��������# ����� ���&���$��4������- �����$����&�������������� ���'# ����� �
" ������������� #�(�;���#��������'# ���"�#�"��&��$ ������ �� $��@=��"$2&�(��'# ������� ����
�������������������� ���&���"������ ��������#����&�����������"���=C��"$����-..>(�5 �%�&���
�&���$������� �" ���"���� �����+����� ��������E��������#�#��������� $�4����������$���
������� ����4��������0��"$2&� (�����%��-..�1$� ���� ���#�#�����������A�������#�#����� �%����
"���&���������#� �"���� $�������$���A������������������5 �%������������ �������� ��� ��
���� �������� ����� " ���(� ,���� --/-<� �"$2&�� #�#������ ��� �'#�"��� � � ������ #����� �� ����&� �&�
�"� ����-..=����������� �������#���� �������#�#�����������������&��������������� ����"� ����
-..9(�,��������$ �� ������#����� ����������%��'# ���#�#�������%����-.��"$2&��"�#�"��&���� $�
� �������� ��������" ������������� #�� ��� �����+�(�;������ ���5 �%�&�����������������A58�
�'# ���"�#�"��&��&����������% ���)����"�� ����������>(=��"$2&����"� ������ ������%��"��%����
��� �������&�-..=����-.�-(��
���� ������ ���� #$�����%���� �������5 �%�&� � � �'# ��� � $���0.��"$� ������� ��%��"�� �-.�
�"$�� ����� #����&�-.0.(�
� <�
������ "���$�������������������������������%����
TALLINNSTOCKHOLM
COPENHAGEN
SWEDENNORWAY
FINLAND
Shtokmanovskoye
Haltenbanken
ATS
Troll
Yamal -Europe
Fran
pipe
Eur
opip
e II
Euro
pipe
I
DENMARK
�'�������8���:�#�����
8���:�#������:� 3�"�
Nor
pipe
�������������� �
"����������"$
����������0��"$
����������-���"$
��������������� �
&�������0��"$
���������>��"$
Frigg
�����'(����� ��
�0��"$
)�������� ��')*+
-���"$
Snohvit
"���+����
-=/>>��"$
Zeep
ipe
OrmenLange
,��� �����'-�������
--��"$
��"� �
Nord
Stre
am
HELSINKI
--�
-.��"$
+$���.��
�"/
�0�+��$����"/
1���0�
2���$����
�������
�� ���/����
3'�4
������� �
TALLINNSTOCKHOLM
COPENHAGEN
SWEDENNORWAY
FINLAND
Shtokmanovskoye
Haltenbanken
ATS
Troll
Yamal -Europe
Fran
pipe
Eur
opip
e II
Euro
pipe
I
DENMARK
�'�������8���:�#�����
8���:�#������:� 3�"�
Nor
pipe
�������������� �
"����������"$
����������0��"$
����������-���"$
��������������� �
&�������0��"$
���������>��"$
Frigg
�����'(����� ��
�0��"$
)�������� ��')*+
-���"$
Snohvit
"���+����
-=/>>��"$
Zeep
ipe
OrmenLange
,��� �����'-�������
--��"$
��"� �
Nord
Stre
am
HELSINKI
--�
-.��"$
+$���.��
�"/
�0�+��$����"/
1���0�
2���$����
�������
�� ���/����
3'�4
������� �
�
� ��"�?�����
� � "���$)�����
5 ��������"�� ��� �� ������ �������� ��##����� ����� #�(�;������ �� � � ��������������� ��� ��"����
5 ��������"���" ������������������ $��������� ���#��"�#� '�$��&� � ���� #�����#�"����&� ������
���������� %����$��1����������+��������������" �������(�* �������������������$�������$ ���
���� ��&��'# ������ ���"�����A��&�������&#��������#��&����� #���������������(�
� >�
������� �!������������������������%�������"���$)�������������
ALGER
Hassi R’Mel
In Amenas
In Salah
Skikda
-
EMG
PDFG
ALGERIA
MOROCCO
TUNISIA
SPAINPORTUGAL ITALIY
SICILY
Algeria-ItalyEnrico Mattei Gasline(EMG, ex-Transmed)
25 to 31 bcmLNG Algeria27 to 38 bcm
Algeria-Spain(Medgaz)
8 to 16 bcm
Pedro Duran FarellGasline (PDFG, ex-GME)
11.5 to 18-20 bcm
Algeria-Italy via Sardinia Corsica
(Galsi)8 to 16 bcm
LNG (G.Touil)5 bcm
�'������8�������
8������ :� 3�"��
�'������A58�:����
A58�:�����:� 3�"��
-MarsatEl Braga
Zelten
Hatiba
LIBYA
TRIPOLI
Wafa
Ghadames Basin
Bouri
LNG Libya
1 to 9-14 bcm
Libya-Italy(Greenstream)
5���1� �0�
Libya-Tunisia
2 bcm
Egypt to Libya3 to 5 bcm
DamiettaSEGAS (UFG)2x6.9 bcm
TSGPNigeria-Algeria to Europe
TegentourReg
Ahnet
R.Nouss
TFTOhanet
Hamra
Arzew
BeniSaf
IdkuELNG (BG)3x4.8 bcm
ALGER
Hassi R’Mel
In Amenas
In Salah
Skikda
-
EMG
PDFG
ALGERIA
MOROCCO
TUNISIA
SPAINPORTUGAL ITALIY
SICILY
Algeria-ItalyEnrico Mattei Gasline(EMG, ex-Transmed)
25 to 31 bcmLNG Algeria27 to 38 bcm
Algeria-Spain(Medgaz)
8 to 16 bcm
Pedro Duran FarellGasline (PDFG, ex-GME)
11.5 to 18-20 bcm
Algeria-Italy via Sardinia Corsica
(Galsi)8 to 16 bcm
LNG (G.Touil)5 bcm
�'������8�������
8������ :� 3�"��
�'������A58�:����
A58�:�����:� 3�"��
-MarsatEl Braga
Zelten
Hatiba
LIBYA
TRIPOLI
Wafa
Ghadames Basin
Bouri
LNG Libya
1 to 9-14 bcm
Libya-Italy(Greenstream)
5���1� �0�
Libya-Tunisia
2 bcm
Egypt to Libya3 to 5 bcm
DamiettaSEGAS (UFG)2x6.9 bcm
TSGPNigeria-Algeria to Europe
TegentourReg
Ahnet
R.Nouss
TFTOhanet
Hamra
Arzew
BeniSaf
IdkuELNG (BG)3x4.8 bcm
IdkuELNG (BG)3x4.8 bcm
�
� ��"�?�����
������ ��������
��������� �������$ ����$# ���������������%����<>@.��"$�����$������� ��F�����&�-..9(�,���
�����7����������" �������$ ������������� ������%����� ��������������������$�����(�8���� ����
��" ������������������$��������� ����<..��"$��&�+�8���� %������������������%��������
�� �� ����$����(� �������� ���� "������ ��� ��� �$# ������ �'#� ���� �� ��� ���� � "������ ��
���$�����&�������� ���(9�$���� ��1$G(�;������#����-.�&������$ ���������>.���" �������%����
$��(�,������������ �� ����%� $����"�����#�#�������%������� �" ���"����%�������� �����$����
���% �1����������"������ #���������$�� �����#� �"�� �(��
5������������� ���#� �"�� ����"��������#��&�����������������>�&������� $��-=��"$�����CC.�
� � �>-� �"$� ��� -..>(� �##� '�$����&� >.B� �� ������� ��� #� �"�� �� ��� ����3�"��(� ,����� ����
�������� ���� ���� #$���� ��� ���"���� �� #� 3�"��� ��� �������(� ��� ������� ;�� ������ "�$�� ��
�����$����-..<��������#� �"�� ������'#�"���� ����$������������C/����"$2&�� ������ ���->�
&�����%���� ����# ��������&� � � ��"������ � ��@/�C��"$2&�(�,���;���$���������#� 3�"��"�$�� ��
�����$���� ��-..9���������#� �"�� ������'#�"���� ����"��C��"$2&�����-..=H����" ������� ���
���� #����#� �"�� ����������� ��%����������������������$�������$ ��������=..��"$(�;������
���������� ����� ������������� #$����#� 3�"����������%�&(�A���������8�����, ����;���������
A58�:� 3�"����$������'# ����������#� �"�� ���� $�8�����, ���(��
��������������%���������������#�#�����������# ����&���$����1��������������������������'���$��
� ������������� �� ��;���$������ �������������������� �������7I�������� �����A58�#������ ��
����%� ��� �1�1��� � � ;���&� ���� ���� ����" � ������� 8������� ��'/,����$� � � � �#���� ���
: ���������������:�� �!�����4������8������(�,���"�#�"��&� ���������% ����������#������� ����
��"�������&��� ����>��"$2&��%������������ �� ��" $#���� ��(��������������% ���%�#�#������
� 9�
#� 3�"������ ����� ����"�������#���������;�������$��1����%��� ����������� �"� �����&���������
" ����&?� ���������� #�#������ � � �#���� �@� �"$2&� � #������ � � ��� #����� ���� �&� -..@� ������
#�#������" �������������'#����� ��9��"$ ��������8�����#�#������� ������������$�������
;���&��@/�.��"$2&� ��� ���&�������-.�.������# ������� �����������������������(��
* ���� � ��� ��)����"�� �� #������� �������� ��� ��� � ��� �$# ������ A58� �'# ����� ��� ������� � �
�������� ���� #� ���� ��)����"�� �� "�#�"��&(���"�� ���� ��%� #� 3�"��������%�&� ���� " $#������
� ����A58�"�#�"��&�" �����"�������� $�����"�������-=(>��"$2&��� �<0��"$2&���&�-.0.(�
������ ������
A��&�I�� ���"����&�����$����#� ����������������$ �������� ����� ��������#�����% ��"�����
�� $� 9-9� �"$� ��� �C@>� � � �>..� �"$� ��� -..9(� %������� �� ���� #���� 0.� &������ �'#� ���� ��
��� ���� ��$����� ��$���� ���A��&���� �������&�$����&�� "���� �� ��� ������� ��������(������
�� ���� ����+�8������$���� ����$��������" ����� ��������� ��� �� ��� 9..� �"$�� ����A&�����
���� ���� ��� " $#��&� 5�6� ��� $ ��� #��$����"�� ����$������ ���� ��� ��"�� # �������� $ ��� �����
00..� �"$(� ,��� �������� �� ���� ��$������� �+� ��� +�� ���"�� ��� ��� ��#��$���� -..<�� ���
,��# ����� ��� ���� � � ������ ��� � ������ ������ ��� ���������� ��� � �������� �'#� ���� �� ���
:� �"�� ���������������$��������� ���(��
A��&������ �������#� �"�� �� ���"��� �� #��1� ��-.(<��"$� ����C@.� �$ ��� �� ��� ����3�"��� ��
����� �������"������ � ��-(>��"$� ����CC>���� ��$�����"� ��� � � ����� ������������� %(�,���
$��1����#� �"�� �� ��&��$ ������ �����"$����-..>(�;��������������$ ��� ���������� ��#������
�'#�"���� �" $���� $�� �/��� "�����������%���������#� �"�� �� ����� "����������� �������
�'#�"���� ��"�����#� ���������&(��
,���"�#�"��&� ������8���������$�����#�#�������"�������&�@��"$2&� ��" ���"�����A��&��� ���"��&�
���;���&��" ������ ����� ����������#���������������'���"���(�������-..=������%� ��� ���
-� �"$2&�� #�#������ %���� ��� %� � � �'# ��� ���� ��� � � � ,������(� ,��� "�#�"��&� �� A��&����
��)����"�� ��#��������"�������&����"$2&���" $#����� �����0(>��"$2&�� ��������"�#�"��&(�,�����
���� #� 3�"��� ����%�&� � � �#������� ��� �'#������ ���� ������ ��� ������ A58� #����� ���
# �����&�� ���������������� ����A58��'# �����"����&(��
����$������������� $����"�����" ���$#�� ��" ��� ���������"������ ��-��"$��&�-.0.����
�"" ����� � � ���� �� ���� ���� �'# ��� ���� #$���� #������ A��&�� " ��� ��"������ ���� �'# ���
# ��������#� ���������&��� $�>(<��"$� ���-..>� � �<.��"$��&�-.0.(�,���� "�������"�������&�
��"�������� #�#������ �'# ��� "�#�"��&� � � ;���&� ��� ����� ��%� A58� #�����(� � ��� �� ������
# �������������'# ���� ��$���% ����������������� ���� #�(�
������ ������
,���#� ������������������������ ����&#�������&� ��"������ ���� ����#���� �% ��"������� $�
-9>��"$�����C@9�� ��C..��"$����-..9(�,���" ����������"�������������������������������� �����
���� �� ��%� ����"�� ��"�� � �&� ��� �'#� ���� ��� ���� #$���� ��� #� �"�� ��� %���� ����
��������"�� �� ��������� ���� " $#�����(� ,���� ��� � � ��" ������� ��� ���� ��#� %������ �� ����
������������� " ���������� ������� ��� ���� 5���� !����� ��� ��� ���� * ������� !������� %��"�� ���
" ������� ��� �� ��%�#� $������#��� ���$�#� ���"�(�����������/�'#� ������&#�� ���� ��������
# ��������� ��$ ��� ������������" ����������#�"����&��������� ���� �����������������5����!�����
�������* �������!�����(���"" ������ � ���"���������$����������#������������������������� ����
�)����&���"����� ��'# ����� $����"�" ���$#�� �����"������������������"��������(��
���"����������&��CC.���������&#������ ����$������# ��"&�" ������������������������������������ �
������ ���#� �"��������$ ��������" � $�"���"� �������#����"��������# %����������� ���%��"��
� =�
�"" ������ ���% ������� ����&#��������" ���$#�� �(�! $����"�" ���$#�� ��" ��� ������&�
-.-.�����������#�������� ������# #����� ���� %���������������"��@<��"$��&�-.0.(�
��&#�� ������� � � �'# ��� ���� ��� -..0� ��� ���� ���� ,����/������)� �������� � � F ���-(� ,���
" ����&����� ��� �$���� ���A58��'# ��� # ��"&�%���� �% � �$# ������A58�#� 3�"��?���8��� ���
!�$������%��"���� ���" �����% �9(C��"$2&����)����"�� ����������&�-.�.H�����A58����;1���
%��"��������������% � ��������������� ��<(@��"$2&�(�;��� ��������������������@��"$2&��"�#�"��& �
���������&� #����� ���(��
����$�������������$��1��������#� �"�� ��%����)����#������%����-..>����-.0.��� ����"��
� $���-.��"$�����" ������������������ $����"��$���" ������#������&#������'# ��������
�'#�"���� ���� ���&���"�������������" $����&������� $�@��"$����-..>�� ���$ ���<.��"$2&���&�
-.0.(�A58��� �����#��������� ���������)�������� �������� �����$ ��� ��%��"��� ��������� #����
$��1��(�
��� 6���)�����
������ ��������
:� ���������������� ��5�������%��������$��������� ���>...��"$(���"��#� ���������# �������
���������������"������������������������$����� ����#��(�4� $��(=��"$�����C@.��$��1��������
#� �"�� ��������"������� �-�(-��"$����-..>(�������� ��-..9�������� $��<.B� ��������������
#� �"�� ����������(�����"����5��������# ��"&����� ������������������������" $#�����&��&�-..@�
�&�" ���"�������� "��������������������#� "������������� �A58(��
5��������������'# ��������������CCC�%��������" $#���� �� �������������������������� ��&�;�����
A58�#����(�6�������&��5���������������� #����� ��������������� ��&�;�����%������� ����"�#�"��&�
��-���"$2&�(�����'��� ������ ��>(0��"$2&��%������� ���������&�-..=�������������� � �����'# ���
"�#�"��&�� �-C��"$2&�(��
,���������� ��� �����A58�#� 3�"������5���������� ��"��� ��-.�.(�;������ �����$�%����� ����
�$#��$����� ��� ���� � ������� ��$����$��� %��"�� ���$�� ������� ����1��&�� ���� � ���� ���� ����
�'# ���"�#�"��&� ��5�������% ����$ ����� �>./9.��"$2&�(�5���������A58��'# ���"�#�"��&����
�'#�"��� � � ���"�� -C� �"$� �&� -.�.�� # �����&� ��"�������� � � @9� �"$� �&� -.0.(� ,��� $ ���
�$���� ���#� 3�"���������5������/��������,����/���������8���:�#�������,�8: ���� $�����5�����
7�����!������ �5 ���������������"� ������5�������������������!�����(���� #�����������������
$��1��� �� ����� <>..� 1$� � ��� #�#������ �� �@� � � ->� �"$2&�(� %������ ����� #� 3�"�� ��$�����
�����&�)����� �����(��
�'"�#��� ������# ����"���������� ���5����������$��� ��� ��������&���$��������"� ��� ����"��������
������������#� �"�� �� ����������'��->�&����(�! $����"��$����� ���#� �������� $�C��"$�
���-..>�� �<.��"$��&�-.0.(�A������ ��$��� �������� ��������� ����������������� ���'# ����� �
�����$���"��������� #����$��1���(�
������ �������
��� ���������/������������"������" ���������� ���#� �"���������5������(� %���������������
� �" ���������� �������������������(�,�������$��� ����������� $���#����$����"�<>��"$�� ����
#��$����"�=..��"$(��� ���@>B� ������#� �"�������������������������$�������������3�"���
� �$�������� ���#� �"�� �����#� "������������#� �"�� �� ��A:8(�,���� ����$�����������
� � ���"�����������������" ������ ������� "��������� � �A58��58A������A:8(���� ��� ���
�������������������������������������������������-�,����#�#������%��������'������ ��&�������A���� ������# �����&���� �� �,��1�&(�
� @�
A58�#��������� & ��9(@��"$2&�� ��"�#�"��& �����5 ���������� �������'#�"���� �" $�� ������
�� ���-..C(���� ��� ���� ������ ����� ������� � � ��" $�� ������ �'# ����� ����������� $��� ���
-.�.(���# ����������� �� ������" ��������% �����"����������A58�"�#�"��&�� ��0(9��"$2&���
���"�� ������������'# ���(�
��� 7�����
7������� �������% ��������������������������������������������% �������������#� �"������
�'# ����� ���������������#� �������� �����)������� ����� #����� ������������(�;����������&�%����
�����������$������ �$#�"�� �� �����������&��$�"�� �� ���� ��������� ��������$��1���(���� #��
#����"�����&�������� ����##�&��� $�7������� ���������������"����&� ����##�&(��
�"" ������ �8��#� $��� ������������7�������������� ��"�������->.��"$��-..< (������������������
���� ��� ��"���� ��&� �.� �"$� ����� ����� #� �"�H� >-(>� �"$� ���� �'#� ��� ��������� �$ ��� ��
%��"�����* �������������� H�����@=(>��"$�����&���� ������" ����(����#�������������&�C=B� ��
�������������" �"�����������-0��������������%����$ ��������>..��"$������"� ������ ����-.�
����������������%����0.��"$����>..��"$ �%��"���"" ����� �������&����� $����"�#� �"�� �(�
%������ $��&� ������ ���� ��� ���� ������� �#���� �� ������� ��� # ��� "���������� � � ����
#� �"�� ��#�������(�
7������������#� �"�� �����������#�&���������CC.��������# ����� ���" ���#������ $����"��$���
� �� %������������1/�#� ������� �����+�� ����� $���#��1� ��9<0��"$�����CC��� �>=���"$����
�CC=(�:� �"�� ���������"����" �����������"���9<���"$����-..>(������ ��������������
��� ��"��� ����&����� ��� %���� ��� ���� #� �"�� �� "�#�"������ �� ���� ��%� ������� � ���� 7�������
#� �"�� ��# ��������" ���� ����������'��->�&��������"���������%����-=B��$ �������"����� �
��� <.B� � #��$����"� �"����� (� �� ������ #���� �� ���� ��"������ ��� �'#�"��� � � " $�� �� $�
���#������#� �"���(�
*�0 �� 7��������������������������� �����������������������������
������� 44� 4�4 4 4 4�4
* ������������� ���
���
>=>� >9<�
>=-�
>-.�
><��
>-.�
><��
������� ����� ���
���
�� ��
�
����
����
����
����
��� #����:���� ��� ��� ���
���
<>� <.�
<��
>.�
>>�
9��
@.�
��� "1$��� � .� .� 9.� 9C�
����������������4�������� ���
���
�.� <��
>-�
9.�
=.�
@.�
C.�
���� ������%�������� ���
���
9� ->�
0.�
>.�
9.�
@.�
�..�
*��� ���������� ���
��1�1 184
194
8�4
881
5�4
594
��?�$ �������"����� H���?� #��$����"��"����� H�� � ��"�?�6������ �������&�: ��"&��� �" %�
7���������� ����% ��I�� ���������������% �1����� ���� �&���$� ������&� ���������� ������������
������$���� � � $�������� ��#�� ��� � � �� %���� ���� ���������(� ,��� +����� 8��� ,����$���� ��
�&���$� �+8,� � � �� �'�$#��� %��� "� ��� � � ���� ��"���"��� "�#�"��&� ��$���� �&� -..<(� 4 �� ����
#��# ��� �� ��������� ���� ��)����� ���� ����������� 8��#� $� ���� ����� �$#��$������� ��
" $#����������#� ���$$��� �������'����������������"������/� ������"1���(��
,���7������������$���� ���&���$�" ������� ��������$�3 ������/* ����� ������4������< ?�
/ ,���6������� � ���� ���������� � ������������ � �" ���$���� ���� �������7��������� � �
�'# ������� ���� #������+1�������������������" ����&(��
/ ,��� 5 ������� � ���� #� ����� ���� � � � ���%������� 7������ ��� ��##����� ���� ��� ����
� C�
��������� ����������"�" �������������������� �: �������8��$��&(��
/ ,���� ������� � ���� �������� ��" ���$���� ��� � �������7����������3�"����" ��������
��"������ +1�����(� ,���� � ���� ��� � �������� 7������ � � ������"�� %���� 6������/������
�������� ���� #� �"���� ��� ��� ���� � �� �����# ����� �� �� ���� �� $� ,��1$���������
+���1�������������1��������������'# ���� � �+1��������� � �,��1�&� ����� ���������
�����$�#�#����� (��
7����������%�� ������������������#� 3�"�� ��� �����-..�1$�5 �������$�#� 3�"�(�,���#�#������
%���� ���� �� $� E&� ��� ������ ��� :��������� � ��� ���� ���� �����"� ���� � � 8�����%��� �� ����
8��$���" ���������������&#�������# ����������������" �������(�;������'#�"���� �" $�� �������$�
���-.�.��%������� �������� "�#�"��&� ��-=(>��"$2&��� �������� �� ���� �%���#�#������������-.�.��
���"������������ ����"�#�"��&�� �>>��"$2&�(��
������� 7������������������������������������%������������
YAMAL
WARSAW
RUSSIA
KAZAKHSTAN
Bovanenko
Barents Sea
Baltic Sea
Yamal - Europe
Yamal I- Europe 29 to 32 bcm
Yamal II - Europe+32 bcm
HELSINKI
TALLINN
St Petersburg
TYUMEN
UKRAINE
MINSK
Urengoy
MOSCOW
Blue Stream 16 bcm
Shtokmanovskoye
STOCKHOLM
���������� ��
!��������� ��
"� ������ ��
ShtokmanovskoyeEurope Baltic Pipeline
18-35 bcm
Kondratki
Izmail
Uzhgorod
New Transit Line through Ukraine
28 bcm
Shtockman LNG23 bcm
Nord Stream 27-55 bcm
Aleksandrov-Gay
Novopskov
Yamal LNG25 bcm
YAMAL
WARSAW
RUSSIA
KAZAKHSTAN
Bovanenko
Barents Sea
Baltic Sea
Yamal - Europe
Yamal I- Europe 29 to 32 bcm
Yamal II - Europe+32 bcm
HELSINKI
TALLINN
St Petersburg
TYUMEN
UKRAINE
MINSK
Urengoy
MOSCOW
Blue Stream 16 bcm
Shtokmanovskoye
STOCKHOLM
���������� ��
!��������� ��
"� ������ ��
ShtokmanovskoyeEurope Baltic Pipeline
18-35 bcm
Kondratki
Izmail
Uzhgorod
New Transit Line through Ukraine
28 bcm
Shtockman LNG23 bcm
Nord Stream 27-55 bcm
Aleksandrov-Gay
Novopskov
Yamal LNG25 bcm
�
� ��"�?������
8��#� $�����#� 3�"���� ��'#�������6������������J�6�������6�6 ����������# ����� ���&���$�� �
�$#� ��� ���� �������� �� $� ,��1$��������� +���1������ ��� ����1�����(� 6�6� "�������&� #����
��� ������ ���>.��"$��������&������������ ���������%��������������� ����"�#�"��&� ��6�6�� �
@>� �"$2&�� ��� ��� -.�.(�;�� ���� � � ���"�����6����������������� � �* ���������� #��� �� ��%�
�������� ����� ��-@��"$2&�����#�����(�,���#� 3�"���� ��������"� ���7���������+1�������� $�
��������1�����/7������� ��������1���� � �� �+��� � (�
� �.�
;���������������$����������������� ���� ���6������������������'# ����%��������������7�������
�&���$� ��� ������ ��� ��� ���������� � � ���� ������� 7������� ���� # �(� : �������� �$# ���� �� $�
6�����������������'#�"��� � ����#���� ��"����������� ���&��� $�>.��"$����-..<�� ��>.��"$����
-.0.(��
7�����������$��������� #������'#�"���� ���$��������#��$��&�������� ���������7�����������
�'# ���������%��%������"��������&�������%����� ��������&������'# ������� ����� ������% �������
% ���$��1���?�����5 �����$���"��������������/������$��1���(�;����"���7����������#� 3�"���
��$����������� #�����'# ���� � �������� $����������������������1�����(�,���� �&�1�������
���� #$����% �����)�����������������'# ���#�#������� �6��������� ���(�� �� �����7������
%����� ������������"���� ��A58��'# ������" �������(�;��������������A58�#� 3�"��������1�������
��1�����/-������� ����$ ��� ����"�� ��� /� �� �% /������ ��)����"�� ��#�����%���� �� "�#�"��&� ��
C(9���2&�� ��0� �"$2&� (� ,����� #� 3�"��� ������� ���� :�"���"� $��1���(� ;�� ���� ��� 7������ ����
#� 3�"������������������������"�������#����"���������5 �����$���"���$��1���(���������#� 3�"���
����� ����� #� # ��?� �� "1$���A58� �������� �� $� ���� ���� ��� ��� "1$������� H�K�$���
A58H����+���A����A58���������(�:���������(��
,�1������� ��"" ���� ��������� $����"�����#� �"�� ��# ����������$# ���# ���������� $�6�������
������ $����"��$����� ���� ���� ����# ��������7������������'# �������������� �������$��� �
��"�������� $�---��"$����-..>�� �<<9��"$����-.0.(��
���������������'# ���# ��������� ���� #�/0<����" �"���������" �����"�������� $��0<��"$2&�����
-..<� � � � $�� -.=� �"$2&�� �&� -.0.(� �� ���� � %������ ������� � ���� 7������� ���� #� �"�� ��
����������� %������������$����������� ����%���'#�"��7������� �������������&������'# ���# ��������
� � ��� #�� ��� �'# ��� ���������"����� ��� ������&� ���������� �%�� �'#�"�� ���� ���"�� �� � � ����"��
$����&��'# ����� ������������������5 �����$���"���" ������� (��
�3� *$�:������
6��#���� " �������� ����� �$# ������ ��������� ���� ������ �'# ��� # �������� ��� ������� �&� ������
�� ���#��"���������� �(�;�����"���������������� �������������������&���$� ��,��1$���������
����1���������+���1���������������������� ���##�&�7�����(��������������������" ��������
��$���� �#������ �� 7������ � �� ������ �'# ���� � � * ������� ���� ��� ��"������ ��� #�(� , �
���"��&� �'# ��� ���� � � ��� #��� 6��#���� " �������� % ��� ���� ������� � � ����� �""���� � � ����
7������������&���$�����������,:��" ���� ���� ��� ����� #�������������� ����(�,% � #�� ���
����# ���������"� �������6��#�������������������� �,��1�&�� ������;���(��������3������;��������
� ��� �� %�� %���� ������ ���� ��������� ��� ����� �$���� ��� �� ������ %�� � � �'# ��� ���� � �
��� #�(� 6������� ������ " �������� ���� ������ ��� ����� ��� " $#���� ��(� !��� � � ���� ��"������
�����"��� ������ ���� ��##����� % ��� ��� � ��� $ ��� �'#������(� ;�� ���� ��� ��� ���� ��� ��������
��� ����;���� ��� " �"������ ���� ��� ���+�� ## ���� �� ��� ���� ��"����7�����/;���� �����$�����
$�1����"����� ���������&�����1��&(�,�������%�&�������������&�� ��&��������3������������"������
�'# ���# ��������� ���� #���%���������������$�����������1���������,��1$��������%���������� �
�'# �������������� �7������%��"��%�����������#���� ������ ���� #����$��1���(�
������ �#�����$���
�����C>B� ���������3��I������#� �"�� ��" $����� $� ���� ��������(������������ ��"������ ��
������������#� �"�� ��� ��-.-.����������%����0.�� �=.��"$��%��������������������������$����
$�3 ������ #$���� ������" ����������� ��"��(�* ���'#�"����������������#� �"�� ��� $����
�������3���� �� %���� �����68���������!����������� " $�� �����(������� -.-.�� ���� ����� ��
#� �"�� �� �� ��� ����������$����&���� � � ������"�� ����� ����" ����&� ���%���� �'#� ������ ����
#� �������&� ������������� ���������������������&�� %(��! $����"�" ���$#�� ������'#�"���� �
� ���
����� ��������� ��"����� ��� ��$����&������������� ������� ����$������ �3�"������ ��%��"������
����$���# %���#������� ������������(��'# ���# ��������������� �������� ���"�������� $���� �� �&�
� �-.��"$��&�-.0.������ ���$�1���������3�������$# ������������##������ �,��1�&��������
����� ����� #�(��
������ %�#�&�������
6 ��������� ���� ��"�� ����� ����1������ ��� ����/�'#� ��� ��� ����� ���� ������ ,������ ���
����"����1� ���������%�����$# ��������� "������������������%����������&�" ���������� ��������
����#� �"�� ���%��"����'#�"��$ ����������� ��/� ����"���������#� �"�� �� ��������" $����
->�&�������� $�--��"$����-..>�� ���$ ���C.��"$����-.0.(�,����" ��������������������������
#�������������������������" ��������" ����(�* ���'#�"�� $����"�" ���$#�� �� ��" ���� ����
��#��"���&��������������������%��"��%������"�����������$���� �������������" ����&(� %������
���� ���� ��"��#��"&� ���%���� #� �"�� �� ��� $����"� �$��� %���� $�1�� ����� �� %����
�$ ���� ����������������� ���'# ���(��'# ����" ��������� �����"��������$���"���&��� $�9��"$�
���-..>�� �>.��"$����-.0.(�
������ ' �&���������
,��1$������������$������������������������$��������� ���-C..��"$(� %��������������������&�
" ������� ����� ����" ����&����������# ��&��'#� ��(�,������� �������� ������# ��������� ��
���� ������" ������(�!����������� ����������,��1$��������%�����$�3 ��������##����� ������
� �����+�� �(�;������� ��'# ����� ���C.B� ������#� �"�� �(�;���CC.��,��1$�����������"���
��������#� �"�� ������ ��"���#��1�%����@>��"$�� ��������� �������� ��$��� ����� �+1�����(�,���
����1/�#� ������� �����+�� ������ �������#��"������ %��� ��0(-��"$�����CC@(����"��������
#� �"�� ����" ���������"�����9-��"$����-..>(��
,���,��1$��������'# ����&���$����$����&�������������� ���##�&�6;��" �������� ��� ����
+���1������ ��� ����1������ � � 7�����(� * ����� "�������&� ��$���� � � <>� �"$2&��� ���� ��������
"�#�"��&� �� ����� � ����%��� ����$���� ��� �..��"$2&�(�,���� �������� �&���$� ��� ��� ����#� "���� ��
������������������ ��������������������"�#�"��&(�,��1$����������� ��������@��"$2&��#�#������� �
;���(�,��1$�����������'# ���# ������������'#�"���� ���"�������� $�<9��"$����-..>�� ��-.��"$�
���-.0.(��
�1� *$�)��0�;������/� �
:� �������������������������������������8����" ����������������&��;�����;��)���$����L������
�������������+�����������$�����������K�$�� �%��������$���������$ ���=��...��"$���� ��
F�����&� -..9�� �"" �������� �� ��$ ��� <.B� �� ����% ��� � ���(� ,��� ���1� �� 1� %��8��������
�������������" �"�������� ������$������$���� ���������""�$����� ��(�,������� ����������� ��
����-.���#��/�������������������% ������"����������% �������������� �/��� "���������������
����L�������5 ����4���(�
;������ ����������� � ��� �/��� "������ ���� "�������������������������8������������ %��������
���$ ��� ����� ���� ��� �� ����% ���� ��� ��� ��� �� ����� ����� ���� # ��������� �� ������" ���&� ��
�������"���� � ��$��� �� � �/��� "����� ���� ��� ���� ���� �� " ��� ��� ����(� ;�� ��"��� ���� ����
�'#� ���� ��� ���&� "��� ��� ��� ����8�������������"������ ���� ����$ ����..�&�������"�����&�
������ ���� " �"�������� ����� ��"����&� �� ���� ����"��� �� "���� ��� ������� ��������(�;�� ��� ��&� ���
��"����&����� ������'#� ���� ���#�"���"���&� �������������" ��������������������������1��� ���
���� ��� 8���� " �������(� ,���� ��� ��� ���� ��� ���� �������� ��� #���� ���&� ���������� ����
���'#� �������"���������%�������������1���������������� ��$ ���� #�����"���������#�%����(��
� �-�
,���� ��%� ���������� ������ ��� ����8�������� ��� � � �������� �'# ��� #� 3�"��� ���� ���� ���� ���� �(�
%������ �% � " �������� ���� � � ��1�� ���� ��������#� ������� #� �"�� �� ��� �'# ���?�;���� ���
L����(�L����������&����������$ �������"��" ����&�������$� �������'# ���#� 3�"��(��
������3 �"/� ����������%������/� ����������
North Field
Amman
DAMASCUS
Homs
RIYADHMUSCAT
ABU DHABI
OMANUAE
QATAR
Basra
BAGHDAD
BAHRAIN
KUWAIT
Sur
Dubai
Sohar
Das Island Dolphin Project
Assaluyeh
<��������=9�1>
<���������=�3�1>
<����������=8�3>
7������=1�1>
7�������=9��>
7�������=�3�1>
7�������=��8>
<��������(=8�5>
�����"/=9>
;����"/=�4>
"�,:�"/=9>
;������ �"/=9>
,���"/�? =8>
,���"/�=���>
SAUDI ARABIA
IRAN
�!������ /�� ����
/�� ���;��%����
�!������ �"/; ���=2�'�>
�"/; ���;��%����=2�'�>
@���� ����� ?�=3�8>
@���� ����=���>
North Field
Amman
DAMASCUS
Homs
RIYADHMUSCAT
ABU DHABI
OMANUAE
QATAR
Basra
BAGHDAD
BAHRAIN
KUWAIT
Sur
Dubai
Sohar
Das Island Dolphin Project
Assaluyeh
<��������=9�1>
<���������=�3�1>
<����������=8�3>
7������=1�1>
7�������=9��>
7�������=�3�1>
7�������=��8>
<��������(=8�5>
<��������=9�1>
<���������=�3�1>
<����������=8�3>
7������=1�1>
7�������=9��>
7�������=�3�1>
7�������=��8>
<��������(=8�5>
<��������=9�1>
<���������=�3�1>
<����������=8�3>
7������=1�1>
7�������=9��>
7�������=�3�1>
7�������=��8>
<��������(=8�5>
�����"/=9>
;����"/=�4>
"�,:�"/=9>
;������ �"/=9>
�����"/=9>
;����"/=�4>
"�,:�"/=9>
;������ �"/=9>
,���"/�? =8>
,���"/�=���>
,���"/�? =8>
,���"/�=���>
SAUDI ARABIA
IRAN
�!������ /�� ����
/�� ���;��%����
�!������ �"/; ���=2�'�>
�"/; ���;��%����=2�'�>
�!������ /�� ����
/�� ���;��%����
�!������ �"/; ���=2�'�>
�"/; ���;��%����=2�'�>
@���� ����� ?�=3�8>
@���� ����=���>
@���� ����� ?�=3�8>
@���� ����=���>
�� ��"�?�����
��(��� )����
;���� ���� ���� ��" �� ������������ ��������� ��� ����% ��� ������7�����(���� ��F�����&� -..9�� ����
#� ���� ��������� %���� ����$���� ��� -=�9..��"$(� ��� ������ �� ��� 9.B� ���� � "���� ��� � �/
��� "�������������������� �����������&����� #�(�� ��� �������#� �"�� ��%����" $���� $�
����� ����:����������%��"��" ����������������@�...��"$(�,����$���� ������� #$����#����"�����
� ��������#� �"�� ���� $����������� ���� ���-..��"$��&��������������� ��������'���"�������
�������� #$����������������&���&���"���"����" ����"��������# ����"���#� ���$�(�
� ��� ��������������'#�"���� ����" ���$�� $����"���&���������������&� ��� ������3�"�� ��� ��
�����" ���&(�4 ���A58�#�����������������#�#������#� 3�"���� �������'# ���$��1���������������
��� #��������� ����������������-.�.(�,��1�&����" ���"���� ������ �������;�����������������
��� �������<��"$2&��"�#�"��&����������%��"��" �������'#����� �-.��"$��������������(�:����
��������#�#�����������'# ������ �������������� ������,��1����$��1����%�����������$�������
$�&����"��������� #�/0<�$��1���(��
��(��� )��*�
;��)� ���� #� ���� ��������� �� �� ��� 0.@.��"$�� ���� $��&� �'#����� �'#�"�� ��� ���� ����
����" �����# �������� ��$ ��������C...��"$(�;$# ��������������������� "�����������5 ����
������" ����&����" ��������� ������"�������&����"���#�&�,��1�&������� $����������� #�/
0<� $��1���(� 6�������&� ���� ���� #� �"�� ��� ���� $����"���&(� ��"����� �� ���� #�������
��"�������&� ��� "�� �� ��� ���� " ����&� ��� ��� � �� # ������� � � ����� �� "����������������� �� ���
%���� �����������$�&� � �(� %������ ��� ��� "����� �����;��)� ����� ��� ������� �'# ���� � � ���#�
���� #������" � $&(�,���"�������� ����$����#�����$#������ ���������� #$���� �� ���������
�������������������"�����������"���������� $����"����� �����(�* ���'#�"�� $����"��$���
� ������� ��'#����$# ������&��#�� �-.0.����� �����'#�"���# #����� ����"������ ��>.B����
%���� ��� ���� �%��"����� � � ���� � �� ���"���"��&� �������� �(� � , � ��� ����� � � $���� ���� $����"�
�$��� ��� �'# ��� " $$��$������ ���� #� �"�� �� ���� � � ��� � ���(� ,���� "��� ��� �"������
� �0�
�����&� �����)����� ������$����� ��1��#��"�(�!���� �;��)���# �����������������"�� ����%�� �� ��
�������������"�����'# ���# ��������� ���� #����� ���-.-.���������" ������"��� $��-.��"$��&�
-.0.(�
��(��� +�����
��� �� F�����&� -..9�� #� ���� �������� ���� ��������� �� L����� %���� ��������� ��� ->�=@0� �"$��
#��"��"���&� ���� " ������� ��� ��� �� ���� ������������������ ��� ����% ���� ����5 ����4���(�,���
5 ������������� �����������������$�������->�>..��"$(�8� �������#� �"�� ��%���<=��"$� ���
-..>�� �� %��"�� �##� '�$����&� -.B� %��� ����3�"��� ��� ���� � �� �����1���(� ;�� ��&� -..>��
L����� ���� �� ����� � �%��� �&� �.� &����� ���� #���� � � #� �"�� -<@� �"$2&�� ��������� -.�.�
� ��������&���������� ��-.-. (�* ������1�������������� ��-.�.�� ������������$���� ��������������
%�����������"����� � ��������� ���-.�>(���
,���#�������A58�"�#�"��&� ��->(>���2&������'#�"���� ���� ���&���"������� �==�����&�-.�./
-.�-� � ��� �&� �� ������"1���� ���� ������� ��� ���� �'�������A58� #������ ��� �&� �������� ������
��������%������������ �����%�A58�#�����(�,����������������������������'# ������� #$����
#� ���$$����$������ ������A58�"�#�"��&��� $�0<��"$2&�����-..>�� ��.0��"$2&���&�-.�./
-.�-(�* �����L�������$�����'# ���$��1��������� ������ ����&���%�&�������4�������������� ����
��%� # ��"&� ��� � � ��/�)���������� $��1��� �������� ��� %���� ��� #��� ����� ��� ���� +��� ��"��
��#���������� ��� ����� �� � ���� �'# ���(� ,����$����� �����L����� ���� �����&� ������ ������ ���
#��"����� �����$�����%������� #���� "������� �� �� � ���� �� 09��"$2&�� �&� -.�.(�L�������A58�
�'# ���# ��������� ���� #��" �����������"��@.��"$2&���&�-.0.(�
��(�� ,����
!��" ���������� ���������CC.����"�������$����#� ������������������ $������0..��"$�� �
CC>� �"$� ��� ���� ���������� �� -..9�� ��$ ��� C.B� �� %��"�� ��� � �/��� "����(� 5������� ����
#� �"�� ��%����=(>��"$����-..>(��$�������)����"�� ��#������ "�������L�����������% ��������
��0(0���2&���<(>��"$2&� ���"�(�������������� ��0(9���2&���<(C��"$2&� �%���#��� �/�����$����
����&� -..9(� ,���� %���� ������ �$����� � ���� ��)����"�� �� "�#�"��&� � � �.(0� ��2&�(� !��� � � ����
��$���� �$���� ���� ���������� %�� � � �� �'#�"�� ���� ���� A58� #������ ��� L����� ������ ����
#�������&� #������ ����� �����(�� ��� �'# ����%���� ������� ����4�����������$��1����� ��&� �$����
� ��$�������������������� ����� #�(�
��(��� -����.���������������
+�����#� �����������������������������"�������&�����$�������9...��"$(�������������%��������
���� 8����� $ ��� �� ���� ���� ��������� ��� ���� 4������ �� ���� ��� ��� "����� � �$� �C.B (�
+���" ������������ ��"����������" ����&��������������&��$���(��$ �������+��������!�����
������� ��&������'# �����������(�;��-..>������'# ����=(���"$� ��A58����$ �������� �����(�����
!��������� �����)����"�� ��#��������!���;������" $# ��� ���������������%������� ����"�#�"��&�
��>(=���2&�(�4���������&������������������"������ ���� ����� �����������%��"��% �����"������
+����� ��)����"�� ��"�#�"��&� � ��-���2&�� ��9(0��"$2&� (�* ���'#�"�� ����+��� � �" ������� � �
�������������$��1������������� ��&�$��������� ��$�������������� ����� #�(��
�8� +������ ��������������� ���� ��� �����������
*��������������5 �%�&����7�����������'#�"���� �1��#������� $������� ���������������##�&�
# �����������" �"�������������##������ �������#�"��"�����#� ������ �� ����##�&�# ���������� $�
��������������� $�5��������A��&�������&#�������,�����-����4������9 (�,����$����������
��� #��%��������� ����$# ��������%�#�#���������A58����������"����(�A58���#���������������
�� ���� � ���� ��##�&� # �������� ������ ��� #�� ��� -.0.(� ��"�� ��� �� ���� �� % ��� ��)����� � �
� �<�
�#�"��"�����&� ���� #� ���� ��� #���� ������"��� �� "�#�"��&(� ,��� A58� ��##�&� # �������� ����
�����������������--=��"$2&�����-.0.���������� ��&�0=��"$����-..>(�5�������� ���&������� ��
���� �����# ��������%���� ��� ��##�� ��� �$# ��� ��)����$����� �� �� ��1�� �� ��(���� ���� ����� �����
�� ����$# �����)����$���������������������'#�"�������� ��������� ��$���� ���� #��" ���
���$��� ���������� ��#�"����&� ������ �� ��& ��� $�7������ ���L����(�,����� " �������� �� ��
��&���������������������# ���������������������� "��� �����%�������������% ���$��1����%����
����3������ ��$�����)����$����(��
*�0 � /������ ��������� �����������0��!������������������%��������� 4�4
443 4�4� 4 4 4�4
:� �"�� �� �'# ���� M � �
��� #��
:� �"�� ��� �'# ����� M � �
��� #��
:� �"�� ��� �'# ����� M � �
��� #��
:� �"�� ��� �'# ����� M � �
��� #��
"��#�� 58 5� 5� �43 95 9� ��� � 3 ��3 ��4 ��4 � 4
"���$)����� ��� 85 18 �� ��� ��1 9� �89 �1� �3� 4� �5�
�������� C�� 9>� 57 �-0� C�� @�� �9.� ��C� ��.� �=9� �->� ��>�
��&#�� <�� @� 5 9@� -9� -0� C0� 00� -@� �--� 0@� -@�
A��&�� ��� >� 5 -0� �<� �-� <.� -=� ->� >>� <.� 0@�
6���)����� � �� 3� �5 � ��1 �43 �5 �8� ��4 �3
��� ��� �� .� .� @� =� .� C� =� -� �=� �<� <�
5������� -�� �-� ��� <9� 0�� -�� �-=� C@� 09� �><� ��9� <��
7����� 1�� � ��9 194 13 �11 881 �19 �91 594 ��1 48
:������ ��8 3 4 �4 ��1 4 98 �18 �� ��� �9 ��
�������3��� 9� .� .� �@� =� .� 0>� -.� �0� 0@� -.� �0�
����1������ --� 9� .� <9� -=� .� 9@� <.� .� @=� >.� .�
,��1$�������� 9-� <9� .� �.9� C.� .� �--� �..� .� �<=� �-.� .�
+���1������ >@� .� .� =.� �-� .� =-� =� .� =-� -� .�
)��0��;������
/� � 4� �9 8 �9� �88 �� 8�� ��4 �45 94� �43 ���
;���� �.�� <� .� �9>� <0� .� -C@� �.9� 0>� 0>@� ��<� 0>�
;��)� -� .� .� =� -� .� ->� �-� >� >.� ->� -.�
�$��� �@� ��� 2 -0� �<� -� -=� �<� -� 0-� �<� -�
L����� <<� -=� 5 �<-� �.-� 09� -=@� �@@� 9.� 0>>� -0-� @.�
+��� <.� =� 0 <=� @� .� 9C� �-� .� @9� �-� .�
K�$��� .� .� .� �.� @� 9� �<� @� 9� -.� @� 9�
�����)����� 31 �� � 51 �5 1 � � 1� 1 ��� 15 1
,������ ���
, ��� � -@� �<� �� 0>� -0� 9� <=� 0=� 1 <0� 0=� 1
E��������� -@� .� .� >�� �>� .� =9� -9� .� C�� 0�� .�
*��� ��44 349 �43 �85� 55� ��8 �34 ���5 1�9 9�� �38� 8�3
��� �7�������'# �������-..>���"����<��"$��� $�� �$���4�+�7�#����"��
�- �,�������$#�� ��$��������������&�������������1�������,��1$�����������+���1������%����� ����������� ������
�������������"��&�� ���� #����$��1���������������� �7������%��"��" ����������#���� ������ ���� #�(�6�������������
�����'# ��������������� ���������"" ������ ���������7��������'# ���# �������(�
� ��"�?�6�!;8�N��-..>�������� ���������#� 3�"�� �� �
� �>�
������1�/���!������������ ��������������$�������������
��-A)�/A;*
�7)"
*B7C2�"�+*)"
)�/�7�)
7B++�)�91
�11
��9
� 4 ��3 9� 5�
385� ��4��3
3 � 3�5 3 � 5 5
3 4 �3�3
8 �� 15 55
����
�� ��5�3
6�)�7
�:)
",76)A
<)*)7'B)�',2)"'A�2�"
48
)&�7-�
�4�0�
��80�
1�90�
8�30�
443
4�4
4 4
4�4
�7)<
�111
*?*D(�"�&�
��-A)�/A;*
�7)"
*B7C2�"�+*)"
)�/�7�)
7B++�)�91
�11
��9
� 4 ��3 9� 5�
385� ��4��3
3 � 3�5 3 � 5 5
3 4 �3�3
8 �� 15 55
����
�� ��5�3
6�)�7
�:)
",76)A
<)*)7'B)�',2)"'A�2�"
48
)&�7-�
�4�0�
��80�
1�90�
8�30�
443
4�4
4 4
4�4
�4�0�
��80�
1�90�
8�30�
443
4�4
4 4
4�4
�7)<
�111
*?*D(�"�&�
�
� ��"�?�����
�5� +��� ������������������� ���������������
,�"���"���������##�&�" ����� ���� #�/0<���������+/�>����������������������4������=����
4������ @(�,���$��� � �&����� ��� ����� �� �� � ��� ����$�������� " ��� �##� �"��� ��"������
������$������� #��������" �������"���"���#� �"�� ��" ������"���"��������# ���" ��������������
�����%������##��"���� ������'"����#� �"����" ��������� &������(�;��������"������������## ���
� �% �1�"� ��� � � �������" � $�"� #��$�$H�%���� ���&������$ ������� ��� �������$�� ����� ���&�
%��������� � ���� ��#��"�(��'#�"���������� ��"�� � ��"������� #$���� �-.�./-.-./-.0. �����
������"" ������ �(�
!���� �������� %�#� �"�� ��" ������������#� '�$��&�%������� #���5 ��������"����'# ����������
����$ ���" $#�������(�5 �%�&�����##�&�" ��������� �� %������������������������������� ��
��##�&���� ���� ����� +�� $��1���� %����� ���� ���1� �� 7�������� ���� ���� ��##�&� �K�$��� ���
��� 1$�� � ��� ����$ ��� �'#������� #�� ��� ����� #�(�;�� ��� ������������ � � � ��"�� ����������
�����������6��#��������#�#��������"� ���,��1�&���� �������1��������"���#��� ����� ������%�
7���������"��"�� ��"��(�A58��##�����$ ����'#������������$ ���#�#������ #�� �����'"�#���� $�
7�����������7��������������� ���'��������$ ���������������"����(�
,�$���� ��#� 3�"�� ��������� �� �����������&�� ��� �� %���&�$����� ��������� ��" ��(�,����
$����� ����� ����� " �������� ���#��&� ��� �$# ������ � ��(�,����� ������� ��"���� �/�� ������"1��
�� �� ��"���"��� �� # ����"��� ���� ��� ��������� ����� �� � $�� � ����� ���� ����"���� � � ���� # H� ��/�
!��������"��� �� ����##�&H����/��������"����� ����� $���'# �������""�#����� %����" � $�"������
� ����##�&������� #����"��������&� �� ������� ������'# ��������������� H���/8� # ����"�H���"(�
��� �� ��������� #��"���$�1�� ��� # ������� � � ���� #� �'#������� #� 3�"��(� * ���� #��"��� ��������
�� ���" �������������������� �$ �����" ����������������" $#����� �����%������##�����������������
���$��1������ %���'#���������##�����"���" $#����%��������"���#���(�;���� %����������#��"���
������������ �$�"��� %�������������##�&�" ���" �������� ����" $��$ ����$# �����(��
�
� �9�
������8 +��� �����E����#����� ������������������F'2-��
;��� ���
�"/
A��
"����;���*�G
)�/�7�) ��-A) �/A;*
�7)"
<)*)7
F ��9
F���� F �3�
F��3�
F �4�
F ��
F �
F��1
F �3�
F �39
F ��
"��#����� +��
"���$
+��F��5
"������F ��3
*�������?
*�0���
F ��3
F����
F���5
F ��
F��8�
F���3
F ��3
F � 8
F��15
F � 8
F��83
/� ��"/
)&�7-�
7B++�)
*B7C2�"�
-������+��
F �9�
F �1
F ��5
F ��3F �4
F �
F �3
F �55F
�9�
F ��3
F��3
BC
F��9
<����
F �15
) �����
F � 3
(� ���B��
F��3
;��� ���
�"/
;��� ���
�"/
A��
"����;���*�G
)�/�7�) ��-A) �/A;*
�7)"
<)*)7
F ��9
F���� F �3�
F��3�
F �4�
F ��
F �
F��1
F �3�
F �39
F ��
"��#����� +��
"���$
+��F��5
"������F ��3
*�������?
*�0���
F ��3
F����
F���5
F ��
F��8�
F���3
F ��3
F � 8
F��15
F � 8
F��83
/� ��"/
)&�7-�
7B++�)
*B7C2�"�
-������+��
F �9�
F �1
F ��5
F ��3F �4
F �
F �3
F �55F
�9�
F ��3
F��3
BC
F��9
<����
F �15
) �����
F � 3
(� ���B��
F��3
�O��'"������#� �"����" ���������� &�������
� ��"�?�����
������5 +��� �����E����#����� ��������$���������B������3��F'2-��
A��
"����;���*�G
-������+��
)�/�7�) ��-A) �/A;*
�7)"
<)*)7
F �89
F����
F �3�
F �9�
F��5�
F � 5
F �33
F �13
F �5�
F �5�
F �55 F
��
"��#����� +��
"���$
+��
F��5
"������
F ��3
F ��3
F����
F���5
F ��
F��8�
F���3
F ��3
F � 8
F��15
F��49
F ��8
)&�7-�
;��� ���
�"/
/� ��"/
7B++�)
*B7C2�"�
F �1
F ��5
*�������?
*�0���
BC
F��9
F �84
F �54
F�� �
F �43' �
F ��
F �9�
F ��3
F��3
<����
F �15
) �����
F � 3
(� ���B��
F��98
F ��
A��
"����;���*�G
-������+��
)�/�7�) ��-A) �/A;*
�7)"
<)*)7
F �89
F����
F �3�
F �9�
F��5�
F � 5
F �33
F �13
F �5�
F �5�
F �55 F
��
"��#����� +��
"���$
+��
F��5
"������
F ��3
F ��3
F����
F���5
F ��
F��8�
F���3
F ��3
F � 8
F��15
F��49
F ��8
)&�7-�
;��� ���
�"/
;��� ���
�"/
;��� ���
�"/
/� ��"/
7B++�)
*B7C2�"�
F �1
F ��5
*�������?
*�0���
BC
F��9
F �84
F �54
F�� �
F �43' �
F ��
F �9�
F ��3
F��3
<����
F �15
) �����
F � 3
(� ���B��
F��98
F ��
�O��'"������#� �"����" ���������� &�������
� ��"�?�����
� �=�
�� "�#�������������������������������������������������������
��������
���� /�����������������������������
���4������0(=��� %���������������" ��� ������������������ ������� �"�$���� ��� �������� #�(�
,��� ������ ���� � ����� � ���� #�� ���� ���� ������ �����������(� ��'� ��%� #�#������ " ��� ��� ����
����� ���� #$������� $�5 �%�&� � � ����+�� �A������� #�#����� ���� $�7������ � �8��$��&�
�"� ������������"��5 �������$ ���� $���������� ��#���������� ����� �;���&��8���� (��� �����
�$# ������ � ���� ����� ���� #$���� ��� ���� " ��� �� �� $� ���� ����� ����� ��� ���� 6��#����
�"� ��� ,��1�&�� �������� #� � ���� �&� #�#������� �"� ��� 8���"�� �,��1�&/8���"�/;���&�
�����" ���"�� � � �� �"� ��� ���� �������� ���1��� � � �������� �5���"" � %��"�� % ��� ��� %�
��� #��� ��������&�������##�&�� ��"��(��
��������A58�������"��� �� ���$������ ���� ��� ���������� #$���� ��������������� ��"�� ���
�������� ��� #���� " �������(� A58� #�������� �� ��� #����"�����&� �#�"��"����� ��� ���� +�� ��� ���
��## ��� � � ��� �$# ������ ��� ;���&(� %������ � $�� �� ������ #� 3�"��� ���� �'# ��� � �
�$������������ ����"�������#�"����&����;���& (�
������9 ,������������������������������� ��������������
;��� ���������������
"�#���� ����
"�# ����������� ������ �
"�#������������ ������ �
;��� ���������������
"�#���� ����
"�# ����������� ������ �
"�#������������ ������ � �
� ��"�?��6�!8�,7�5��������
,�����������#�#������#� 3�"���" ���#� ����������� �����..��"$2&�� ���$# ���"�#�"��&�� �
��� #�� �&� ���� ���������� �� ���� ��'�� �"��� �����,����� 0 (�� �� ����� ���� ��� ��"��A58�
#� 3�"���% �����#�������������� �����$# ���"�#�"��&� ���� ����..��"$2&���&���������������
��������'���"��(��
,�����$���� ��#� # ���#� 3�"���" ��������� �����## �������������������������� �#� ���$� ��
������$���������������� �����������������"������ ���� #�(�;���� ����������������� %�����������
$��&� ��������#� 3�"��������������� ���� ��)�������%����������������� �������� ������/��$��
� ��#� 3�"��" $#���� �(�,�����$�������� ����������"�� ��"������ ����$ �������#� 3�"������� ��
� �@�
���� $����� ��� �������(� ;�� ��$����� ������ ��� ��"�����&� � � ������� ������ ��� ������� ���� ��)�����
���� ������##�&�%�������������������������$�(�
*�0 �� 2����������� ����� ������%�������������
:� 3�"�� ��##����� 4� $� , �6�#�"��&�
P�"$Q�
;�����$����
P��RQ�4 ������������/�#�
������ �������� �����7����� �#���� @�� ��.� �0..� ���-..@�
8�A�;� �������� �����7����� ;���&� @�� ��.� �-..� -..C/-.�.�
;,8/;8;� 6��#���� 8���"�� ;���&� @�� ��.� C>.��;8; � -.���
5 �������$� 7������ E&� ��� 8��$��&� -'�-=(>� <...� -.�.�
A�������� 5 �%�&� ��$���A����� +�� --�� �-<� �...� -..9/-..=�
5���"" � 6��#���� ,��1����� ���� �������� ->�� �0.� <9..� -.�.�
*��� ��������� ���� ����������������� 95�3����9
� ��"�?�����
�� � ���������0�������0���������������%���
��� ���� ������ �� ������$���� �����"���� ������ ��� ���� ������ �� ���%���� ��"�������&�� " ��� ��
������$��������#� ���������&(�,���� ����'�$#����#�������������������� %������� $��#� 3�"���
��$�����������������&����$��������%����� ����������$ �������"����� ��"���������$�&�������
# ����"��� ��������� �&���## ��(�
• ,���"���+����� ��� �� ���� ���� ��� #�#������ �-=(>� �"$ � �"� ��� ���������"� ����� ���"��&�
���1����7���������8��$��&(�* ������(�5��* ��������������8������������ %� ���"����#���������
��� %��� ������� ��� �"��� %��� ��� ��&� ��##�&� �����$���� %���� �$# �����(� :� $ ��� �&�
8��#� $�������$������&#���������������" ����������1��+1�����(���## ��������%�����#� $ ������
�����#� 3�"�� ���� �����$�� ���"����&��$# ������ ����"��(�
• ,���2����G� #� 3�"�� �@��"$ ��� $� �������� � � �#����%��������� #� # ��� �&�6�:��� ���
� �����"�� � � ��"���� ���� ��##�&� � � �#���(� 7�#��&�� �������� #�������� ������� ���� #� 3�"���
��"����������$�����#�������������������%�������, �����8!4�����:(�;����"��� ������������� �
��������4���"������������ #����$��1��(�:� $ ����&��$# �����������������$�����"��� ��%����
�����1����&�������� ��-..9��������#�#�������� ������ #����� �����&�-..C(��
• ,���/� ���#�#�������@�� ��.��"$ ��� $���������� �;���&�������������������3 ��������������� ��
� �����"������������ ������������� �����#�������������� 1�������$����#���� �� �������##����
"�#�"��&(�,��� ���##���������$�����%���� �"��� �� ���� ��$���� �� ����#� 3�"�(�6 �����&� � � ����
5 �������$������8����� ���� ������������ $�������## ��� �� ��� ���% ������$# ������%��"��
" ���#� ����� $��������������� ����������������� ���#��(��
• ,���"�0�����#� 3�"�����������#�#�������->/0.��"$ �%��"����$��������"��&�" ���"���������
6��#������������������������ ��"���� ������+�����$��1���(�* ���������# ����������������� ��
�����#� 3�"���������&��������"����������$�� ���������&� ����##�&�������$����� �� ��" $#����� ���
��� ��$����� ����"���� � � " $#����� � � ���� ��"����� �� ���� " $#��'��&� �� �������� ������� ���
����"����������" ���������������$��������#� �"�� ����������������������"����(�
• � $���"/���������������%���������"��������������&�%������## �����&���"�$������ ��
����#� �"�������1������4 �����$������������� ���� ��4���"������ #���&�8�����4���"������
������"��� �����$����������#�����������+� ��%������ $��#� $ ����&���%�������������1������
�������� ���$����� ���� #�� �&���������8��� ���%���� ��� �������� ����� ���$������ ���;���& � ����
��������&����&����"����� ���$������������ ����"�������" $$��"�������1�(�
�
;�� ��$�� ���� ������ ����������� � � ������$���� "������ ����$���� �&� ���� �'# ����� ��#� 3�"��� � �
��������� ���1�� ��"������ $��1��� ���1� ���"�������&� �� #��"�� ��� � ��$� �� ������� �&� ���1�
� �C�
��$#�"�� ��$��1�������������������� �� ����%����������"������#� ���������& ����# ����"������1�
���"�������&����������� ���������� ���������� �����������������1 (�
7��1��'# �������� ���� ������ ����"�#�"��&� � ������ ���$�����������"�� �$#�"�� �� � ������$�
#� 3�"�����������������&����������$������"�������(����#�����������,�����<��%����������������
������ "���� ����� �� #� 3�"���� $ ��� �� ����� ����������� � � ��������� ���1�?� �'# ����� #� $ ���
#� 3�"��� ��(�(� 5 �� �����$ �� �$# ����� #� $ ��� ��(�(� ������� 4 �� A58� ���$���� � ���
$������$�#� $ ��� ��(�(�5���"" ��$ ���A58� ���$����� (��'# �������� �$# �����#� $ ���
#� 3�"����������������&���������������"����� �" $#��������� �������$��1������������������"����
"�#�"��&� �������� ��(�
*�0 �� 2����$�����������������������%����0����������
�!������������� ��������������2�������
�������
�'# ������" $#������ A����� :������� :������2�� ����� ����
;$# ���������"�$����� � :������� A����� :������2�� ����� ����
:�������#� �"���2���##���� :��������� $���$�� � :������� A����2:�������
��������� E��&������ :������� A����2:�������
5�$���� ��#�������� �$���� �$���� ����
E�����������&�� �$��1������1� A %� A %� ����
,&#�� ��������� �&����1� 4�%����1�� ;�"�$�����$��1��������� ,����#���&��""����
�����# ����"����$���� �� ;�������� ���������� ��� ��"����&� ����##�&� 6 $#����� ��
� ��"�?�����
,��� $ ��� ����"���� � � �������� ���� S$������$� #� $ ���� #� 3�"���� � ��� #�#������� ��� A58�
������"��� �� ���$������� %��"�� ��$� ��� #����������� $��1���� ������� ����� " �� �������� ��
%������$� ���#�����$/����� # ���� �(� ,���� "���� �&� ���$ ��� ����������� � � ���1� ���$�&�
��)�������# ����"�����## ��������������������#� 3�"���#� $ ���" $#����� �������������"��� �� ��
��##�&(�
���� ����������������������������������������������
;����" $#��������" ���'���# ��"&�$�1������"�� ������������&���������� ��������� �?�����������������
������$���� "��$����� ���"���� ������� �&� ���1�� ��� �$#��$������� ���� " ���� ���� ��%��1����
#� 3�"��� � � ��� $ ��� ��"���� �" � $�"���&(� ;�� ��� ��� � �� 1�&� �$# ����"�� � � " ������ �����
��������� �����������������"���������� ��&���#���� ������"������%��"����"����#� �"���������(�
;����"������� ��������"���"������1������������ #����"��� ����� ���������&�"���&��������$��1���
���1��%��"�� ���� � � ��� "������ � � %������$� #���� ��(�7������� ��$���� ������ ���$�1�� ���
# �������� ����� #�" $$��"���������$�������������%��������� �� %�������1��������?���"���"���
���1���#�����$����" $$��"�������1�� %������$(�
,���$ ���#� 3�"��������'# ���� ����1�������$ ������&���������"����� ��$#��$���(�,����� ����� �
#� $ ���������$�����������" ��� ����# ����"������������� �&��������������� ���� "��� ��������
"���� ����� ���"�� ��?�
�/�0��&������&������������
+��������� ���� ���� "������ ���"���� %������$� $��1��� #� ��"�� ��� ��� ���� #����
" $#����� �� ����� ������ ���1�� %��"�� ����� � � ��� " ����� �&� #���� ��(� , � ��"�������� �����
" ����������������" $$����� ?��
− ) �# ��� ��� ���������� ��� ����� �$� � ������ ��� ��� ���������� 0��#���
�������'������� ��������� ��� ��#������ ��������?� ����� ��� ����� ���� # ��������&� � �
#� ��"�������#�����$�����"������ ����"���"������1����&�������� %������$�%� ���������"���&��������
" $$��"�������1(�
� -.�
− :� ���� ���������������������������������������$��%������������� ��� ������ ��������
#�������(�, ���"������������" $$��"�������� �����"��3 ��������������� ������" ���������������)���
������##��������� �������" �� ����$� ���������������#� �"���(�
− :�� ������$� ������� 2��.��� � � ���#�%� ��������� ��� " ��� ��� ���� #���� �������$��1���
���1�(�,���� ��� ��������� �����""���� � � �������� ����$��1�����&����� #���� �����" ���"�� ������
� $ ����������������� ��������� #�(��
�/���� ����������&������������
7������� �� ��� ��������&� ��#��� � � ���� �� ���� �� �� $��1��� " ���� ��� ������ #���&� �""�����
#��"�������"( (�����������)������ ������"������� ���� �"��������� ������"�������&�%��"��"���
������ �$# �������������� � � ������$���(�, ���## �������" ��� ������� #$����� ��� ��� ������ ���
��" $$����� ?�
− )�������$������������������ ���������#���������������������0�����0������:� 3�"��
���� #���� ��1�� �� ���1� ��� "��� �� ��� �� #������ ���� �� � � ����� �����(� ,���� ���1� $���� ���
��" ������ �&� ������� ���� #� ������ ����� #���&� �""���� �'�$#�� ��� " $#������� %���� ���� ���������
$��1��� �����(��#������� �� ����� �������"� �&� � ���� ���#� ��������" $#� $�������%����#� ��"�� ��
� �������� �������������� #$���� ��" $#����� �(�
− : ��� ��������$�0���������$���������������� �����.���� ������������������� ��%��"��
����##����� �������������� #���� ������ �����������" ��� ������ #$���(�;������ ����&��$# ������� �
������ ���� ������� ������������#����� ��#�#������� � "���� ������ �����+�%�����#���� �� ��������� ����
" ��� ��(�
− 2�.� ���� ����� ��� ��������0 � ��� ���0 �?� ���)����� ������� �&� "������� ���� ������ ��� � �
����"�#���� �� ������� "������� %��"�� "��� ���� ���$� � � ���&� ������ ������$����(� ;�� ��� ������ ���
�$# ������ � �$�1�� �������� ��&��$�"��$ ��� �����#�������&�"�����&��������� ����# ����"���#�� �������
�" $#����� �������"����&� ����##�&�� ��������"� (�
/�1����� ������&������������
,��� ��������� ���� �$���� �� ������ ����� �'�"�������� ���� �'# ����� � � # ����"��� ���1��� ��$��&�
��������� ��������������&����#� �"���������������" ���������" ����"������%����� ����$��������"(�
�� #� #��� ��� ������&� # ����"��� ���$�% �1� �$#� ���� �����&� ���� ������$���� "��$���(� ��� ��
� $�� �" � $�"2��������� ���� ��## ��� �� ��� ��� " ������� � �� #� 3�"��� %��"�� ��"������
��"����&2��������"��� �� ����##�&����" $#����� ������%��"����" �������$# ��������������(��
− 7���������������� ��� ��� �0���� ������#���%�������� �����?���������#����"�����&������
� ��������"��� �����$������� ��������&�� ��# ��# ���� ���$���������������# ����"������� ��(�
− �������� ��������������������������?�%���� ������$�����" ���������� �$# ������� ����"����&�
�����������"��� �� ����##�&�"��� �����" $#������'"�������&� ������������ ��$��1���" �������� ���
���"1� ����� ���#��������������� ���'�$#�� �����&��� ��������## �����&���������� ����� ������;���
��7! � ��� ������������������(�
− ������������ ������� ���� ���� 0�����?� ������� "������� ��������� � � ���������� ��������� ����
��#����� #� ����� ���� ���� ��"����&� � � ������ ��(� 4������� ���� #���� ���� �"�� �� �� ���� �����&�
6�������,����&���� �������#��/���� ����� ������ ������#� $ ��(�
− ������������ ���0� ����������������(���� ������"����&� ����##�&� ������ ��� �������������
" $#��$�����&�" �����������������# ��������#������������� �% �1�� ������(���"��������"��
# ���� ��� ��1���� ��� � �"" ���� ���� ��������� �� #� �"���� " �������� ��� �������� " �������� ���
��������� ���� ��� ����� ��� ���� ��" $$���� ������� ����� �'"�������&� � "������ �� ����
��� #������"����&� ����##�&(��
��