boostcamp - mic brussels financial plan & financing

BOOSTCAMP - MIC BrusselsFINANCIAL PLAN & FINANCING

27/10/2011ABE-BAO-BEA

Rodolphe d’Udekem d’Acoz

FINANCIAL PLAN

FINANCIAL PLAN

The Financial Plan is :

• An absolute must for any project in creationNB: … and a project without a decent financial plan is irresponsible !

• Basically the financial translation of your project

• A projection, simulation and plannification tool

• Also an important tool after the project is launched

FINANCIAL PLAN

The financial Plan will help you :• Consider all possible costs & revenues (check list tool)• Measure the viability of your project, challenge and

adapt it accordingly• Measure your financing needs• Convince 3rd parties such as fund providers (eg banks),

potential partners, etc

Ultimately, it is also:• a legal obligation when starting a company … but it is

much more than that !

FINANCIAL PLAN

• It should include min. 3 years of projections (4-5 is better)and be subdivised in monthly or trimestrial data

• Knowing at least basic accounting principles will definitely help you … and even if you would find it easier to do so, do not delegate 100% of its aspects to your accountant

• The data to be integrated should be as credible as possible :

•Based on tangible elements, or•On credible hypothesis

NB: Those two should be explained in your business plan

FINANCIAL PLAN • There is no perfect financial plan template

model but it should at least integrate :• All major operating revenues and costs• The investments to be done• The financing sources to finance those investments

(capital and loans) and the working capital needs

• Based on those data it should provide a projection of :• Profit and Loss Account (P&L)• Balance sheet• Treasury plan

FINANCIAL PLAN – OPERATING REVENUESSales :• Probably one of the most important parameters …

and certainly the most difficult to estimate !!• Should be subdivised in different categories

depending on the number of products & services• Should be determined based on detailled hypothesis

directly linked to your business plan• In no circumstances should it be based on the costs

… « spontaneous sales creation » in order to achieve break even or benefit on paper does not help

• But checking the sales level necessary to achieve the break even can also be usefull (FP=simulation tool)

Other operating revenues : • not directly related to core business

2. Sales / Chiff re d'aff aires / Omzet

Product / Service 1 21%





54.625 59.375 61.500 66.500

10.000

Product / Service 5 0 0 0 0

Product / Service 4 7.500 8.250 9.000

17.500

Product / Service 3 11.250 11.250 12.000 12.000

Product / Service 2 15.625 16.250 16.875

3. Sales per product / service (without TVA)

Product / Service 1 20.250 23.625 23.625 27.000

5,00

Product / Service 5 0,00 0,00 0,00 0,00

Product / Service 4 5,00 5,00 5,00

125,00

Product / Service 3 15,00 15,00 15,00 15,00

Product / Service 2 125,00 125,00 125,00

2. Selling price per unit of each product / service (without VAT)

Product / Service 1 675,00 675,00 675,00 675,00

0 0 0 0

1.500 1.650 1.800 2.000

750 750 800 800

125 130 135 140

1. Expected volume for each product / service (amount of units sold)

30 35 35 40

Year 1 trim1 Yeare 1 trim 2 Year 1 trim3 Year 1 trim4VAT

Rate

2012

FINANCIAL PLAN – OPERATING REVENUES

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTSCost of goods sold (COGS) or cost of sales:• Variable costs directly linked to the goods sold• Much easier to predict (based on tangible elements)• Deducted from the sales, it will give the gross

margin or gross revenues3. Cost of goods sold

138.150 162.166 168.548 186.045

10.372

Product / Service 5 0 0 0 0

Product / Service 4 6.950 8.513 9.396

58.990

Product / Service 3 13.950 15.323 16.913 18.669

Product / Service 2 46.375 52.140 53.442

2. Cost of goods sold

Product / Service 1 70.875 86.191 88.796 98.014

20,0%

Product / Service 5 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Product / Service 4 20,0% 20,0% 20,0%

65,0%

Product / Service 3 30,0% 30,0% 30,0% 30,0%

Product / Service 2 70,0% 70,0% 65,0%

1. Cost as a % of the sales

Product / Service 1 75,0% 75,0% 70,0% 70,0%

Year 1 Yeare 2 Year 3 Year4

VAT

Rate

General Expenses (fixed costs) : or selling, general & administrative exp. (SGA)

• Rent & Maintenance exp.• Utilities, Telephone, Internet & Licences• Bank & Insurance fees (no financial interests)• Accountant, Lawyer fees & other subcontractors• Marketing, Events & Communication exp.• Materials & R&D (if not investments)• Travel & representation exp.• Contingent exp. • Taxes Etc.

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTS

Human Ressources expenses : • Employees & Workers• Director (as self-employed)

NB: differences in the fiscal status and in the costs berd by the company for both categories are quite significant (eg multiplication effect x 1.34 x 13.92 !)

Amortization & Depreciation :• Amortization is automatically calculated based on

the investements and Depreciation is not included

Other operating expenses :• not directly related to core business

FINANCIAL PLAN – OPERATING COSTS

N (year 1) :• Costs linked to the creation of the company

N, N+1, N+2, etc : • Untangible assets (activated costs of R&D,

consultancy, web design, licences, goodwill, etc.)• Tangible assets (grounds, buildings, transformation

& renovation costs, cars, furniture, computers, etc.)

NB: The amortization tenor should be indicated for each type of investments (! regulation)

And do not underestimate the necessity of regular investments, especially in

RE

FINANCIAL PLAN – INVESTMENTS

Last Data to be integrated :

• Minimum level of inventory (if any)• Rotation rate of that inventory (if any)

• Average real terms of paiement (clients)• Average real terms of paiement (supplier)

NB: Do not underestimate the bargaining power of your clients and especially of your suppliers !

And a few weeks difference can generate a significant treasury gap

FINANCIAL PLAN – WORKING CAPITAL

Capital (paid-up) :• Minimum legal capital vs Min. economical capital !

Medium/Long & Short term credits :• Medium/Long term loans for the investments• Medium term loans and short term facilities for the

working capital needs (not to be underestimated)• Level of both types of credit will depend from the

results obtained through the data already included in the model

• Reimbursement modalities and level of rate to be paid may significantly vary – see financing part

FINANCIAL PLAN – FINANCING SOURCES

• The data integrated will allow you to get a series of projections : •Operating, financial and global result•generated cash flow• treasury situation•balance sheet structure• level of necessary financing Etc.

• Those projections need to be analysed and interpreted on a spot and on a dynamic basis

• Many conclusions may be drawn from those projections & interpretations … both positive and negative

FINANCIAL PLAN – FURTHER (1/3)

• The economic viability of the project is necessary, at least in the medium term, while the operating break even should be achieved during the first 2 years

• Taking all this into account, decisions & choices could have to be taken and changes to be implemented, certainly at the level of the financial aspects of the project, probably also beyond those aspects (!)


• Remember the FP is a simulation tool, so use it accordingly, notably by creating different scenario’s, challenging your models & ideas, modifying fixed and variable costs, postponing some of them, etcNB: but keep realistic & do not lie to yourself!

• Finally, remember it is easier to deal with issues (if any) before the start than after

Use the BEA tool: www.monstarterkit.be


FINANCING YOUR PROJECT

Trucs et astuces pour préparer un bon dossier de financement

• Les sources financières de base pour un starter• Les différentes formes de crédits bancaires• Les garanties• Les grands principes à respecter dans un dossier de

financement• Les outils publics d’aide au financements

Ressources financières Principaux avantages Principaux inconvénients

Epargnes perso et FFF Indépendance financièreFacilité d’accès

Risques personnels et professionnels confondus

Epargne de proximité Facilité d’accès Apports relativement limités

Emprunt bancaire Permet une augmentation de la rentabilité de l’entreprise par le mécanisme de l’effet de levierPossibilité de négociationAutonomie de décision conservée

Prise de risque modéréeGarantie personnelle exigéesMontant de l’emprunt fonction de l’apport personnel

Leasing Souplesse d’utilisationPossibilité de couverture de la totalité de l’investissement

Coût relativement élevé

Quasi-fonds propres Capitaux permanents en évitant de nouveaux droits de voteLimitation de garantie dans le cadre des prêts participatifs

Ne compense pas vraiment la consolidation des capitaux permanents

Ressources financières Principaux avantages Principaux inconvénients

Primes, aides, subventions

Multiples possibilitésMultiplicateur de fonds propres

Décalage temporelDifficultés administrativesExclusion

Capital-risque Apport de fonds propres supplémentaires sans prise de garantieApports financiers pouvant être importantsFiscalité

Peu développé encorePas adapté aux petits projetsPrise de participation – gestion dans l’entreprise

Business Angel Apport financier ET expertise Souvent projets high tech quoique …Autonomie de décision menacéeQualité humaine variable

IdéeIdée Recherche et développement

Recherche et développement

Création et 1er commande

Création et 1er commande croissancecroissance transmissiontransmission

Fonds propresBusiness AngelsSeed

Capital

Startup capital

Co-financement

BA

Startup capital

Co-financement

BA

Growth capital

cofinancement

IPO

Growth capital

cofinancement

IPO

Fonds propre

s

Fonds propre

s

financement bancairefinancement bancaire

Transmission

capital Co-

financement

Transmission

capital Co-

financement

Les différents types de crédits

Emprunts & crédits bancaires• Définition des crédits professionnels :

– Les crédits professionnels son uniquement destinés à financer les besoins de personnes physiques ou morales dans le cadre de leur activité professionnelle. + 51%

– L’octroi de crédits professionnels n’est pas régi par la loi mais par un contrat consensuel entre les deux parties.

– Le types de crédits professionnel devra être adapté en fonction des besoins financiers à financer.

Les principes de base

• Le type de crédit doit correspondre à la durée de vie économique de l’objet financé.

• A un besoin de financement de haut de bilan (Long Terme), doit répondre un crédit bancaire de haut de bilan (Long Terme ou Fonds Propres, …),

• A un besoin de financement du cycle d’exploitation doit répondre un crédit bancaire à court terme ou éventuellement à moyen terme,

Formes de crédit court terme

• Crédit de caisse

• Avances à terme fixe

• Factoring

• Crédit de caisseQUOI?– C’est l’accord donné par la banque à son client de pouvoir

laisser son compte à vue en découvert jusqu’à une certaine limite fixée d’avance

DUREE ?– En principe, pas de limite dans le temps– Durée déterminée dans certains cas, si une échéance

officielle est fixée

Crédit de caisse

Crédit de caisse

OBJECTIF ?– Couvrir les écarts de trésorerie temporaires et à régler des

dettes à court terme (fournisseurs, financement délais de paiement liés aux ventes)

TARIF ?– Base (aujourd’hui +- 9 %) + marge (1 à 2 %)– + provision (env. 0,25 % par trimestre sur la situation

débitrice la plus élevée)– Pénalité de dépassement: 5% pro rata temporis

Crédits de caisse

RISQUE POUR LA BANQUE ?– Risque de 1er rang (aucun remboursement constant)– aucun contrôle sur l’utilisation des fonds

AVANTAGES / DESAVANTAGES– Assez coûteux – Répond à un besoin spécifique– Très flexible

Avances à terme fixe

• Avances à termes fixesQUOI ?– Prêt d’un montant déterminé accordé pour

une durée fixe– Synonyme = straight loan

MONTANT ?– Min. = +/-100.000 €


DUREE ?– Min. = 1 mois

Max.= 1 an– Exceptionnellement: pour des grandes entreprises

et pour des montants très importants, des avances quotidiennes sont possibles

OBJECTIF ?– Financement des besoins de trésorerie pour des montants

importants


TARIF ?– Base (Euribor) de la même durée + marge (1 à 3%) en

fonction du rating du client– Droit de tirage € 60,- par avance (dépend de la banque)– Encaissement des intérêts à l’échéance

UTILISATION ?– Mise à disposition sur le compte du client– En général, on accorde une ligne d’avances

à terme fixe

Le Factoring Contrat par lequel une entreprise cède ses factures à une

société spécialisée, laquelle fournit, contre rémunération, une gamme diverse de services

•Problèmes possibles Services factoringpour le client : comme solution :

• Suivi des factures • Administration des débiteurs

• Insolvabilité du client • Assurance débiteurs• Manque de liquidités • Financement débiteurs

Formes de crédit long terme

• Crédit d’investissement

• Opération à tempérament (financement)

• Leasing

Crédit d’investissement

• Crédit d’investissement

QUOI ?– Crédit à moyen ou long terme avec différentes possibilités

relatives à l’utilisation, au remboursement et à la révision du taux

– Durée généralement = à la durée d’amortissement


DUREE ?• Min. = en principe à partir de > 1 an• Max. = dépend du bien à financer:

– terrains et immeubles →15 à 20 ans – installations, machines & équipements →10 ans– meubles et matériel roulant→ 5 ans– immobilisé incorporel →5 ans– fonds de roulement →5 ans

Crédit d’investissementOBJECTIF ?• Financement d’actifs nécessaires à l’exercice

de l’activité de l’entreprise

UTILISATION ?• Les fonds sont mis à la disposition du client

sur base de documents probants (= factures et preuves de paiement)

• Si le privilège du vendeur est établi, le fournisseur est payé directement

Crédit d’investissementREMBOURSEMENT ?• Dégressif

= capital fixe + intérêts sur capital restant dû• Constant

= montant fixe (capital + intérêts)• Mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel• Anticipativement ou après terme échu


TARIFICATION ?• Sur base du taux d’intérêt interbancaire LT =

Prime Rate + marge (dépend du rating)• Les intérêts sont calculés selon la périodicité

choisie (mensuel, trimestriel, semestriel ou annuel)• Révision du taux possible

ou taux fixe pour toute la période


CARACTERISTIQUES ?• Plan d’amortissement • Commission de réservation• Remboursements anticipés:

Attention aux indemnités de réemploi peut être de 6 mois d’intérêts ou « funding loss total »

Opération à tempéramentQUOI ?• Opération de crédit par laquelle la banque met à la

disposition de son client une somme d’argent que celui-ci promet de rembourser par des paiements périodiques réguliers

• Pour des montants pour lesquels le CI est trop lourd

DUREE ?• Déterminée suivant le montant et le but du prêt :

Minimum 4 mois, maximum 84 mois

Opération à tempérament

BUT ?• Financement à moyen terme de biens à objectif

professionnel

UTILISATION ?• Mise à la disposition de fonds directement au client

moyennant remise des documents probantsoudirectement au fournisseur si privilège du vendeur.

Opération à tempérament

REMBOURSEMENT ?• Mensualités constantes en capital et en intérêts,

pour la première fois un mois après l’utilisation du crédit

TARIF ?• Taux de chargement mensuel établi sur base

du Prime Rate + marge.

Le LeasingDEFINITION• Le leasing est une formule de financement

alternative taillée sur mesure, qui associe les aspects de la location et de la vente

• Pendant la durée du contrat de leasing, la société de leasing conserve la propriété de l'objet, le preneur de leasing en étant uniquement le locataire.

LeasingQUOI ?• Le leasing est une forme alternative de financement.

Il peut donner lieu au financement de coûts supplémentaires comme le transport, l’installation et la formation du personnel

• Formule de crédit simple et souple qui n’exige pas de formalités particulières ni de garanties

• Les lignes de crédit auprès de la banque restent ainsi entièrement disponibles via les sociétés de leasing liées aux banques

Leasing

SORTES ?• LEASING OPERATIONNEL :

- Le total des loyers ne reconstituent pas le montant investi- avec ou sans contrat de service - Off balance = location = charges

• LEASING FINANCIER : – le total des loyers doit reconstituer le montant investi– On balance si l’option d’achat: max 15 %

Leasing

• AVANTAGES du LEASING ↔ au CREDIT d’INVESTISSEMENT ou au FINANCEMENT à TEMPERAMENT– Pas d’accompte exigé (sauf cas exceptionnels)– Pas de préfinancement de la TVA– Souplesse à la fin du contrat

Les Garanties

Les garanties …

• Crédit = risque pour la banque• Risque de non remboursement• Dépend de différents facteurs : compétences

du demandeur, facteur humain, facteur temps, conjoncture économique..

• Garantie réelles ou garanties morales• Valeur dépend du pouvoir d’emprunt

Garanties réelles …• Les garanties réelles portent sur un bien meuble ou

immeuble possédant une valeur définie et confère un privilège sur le bien : – l’hypothèque,– la mise en gage du fonds de commerce,– le gage sur valeurs mobilières,– la gage sur marchandises– le nantissement de créances ou d’avoirs en

compte,– l’endossement de factures,– le gage sur effets de commerce,– la cession d’une police d’assurances-vie…

Garanties personnelles

• Les garanties personnelles ou morales ne confèrent aucun moyen d’exécution à la banque. Elles reposent uniquement sur l’honnêteté de celui qui les a émises : – le cautionnement,– la lettre d’intention,– le mandat d’hypothéquer,– la cession de rémunération…

Tableau des garantiesCrédits commerciaux ou crédits objectifs

(financement du poste client par achat de créances par le banquier)

- Déterminées au coup par coup en fonction des montants demandés

Crédits Financiers ou subjectifs(financement des besoins du cycle

d’exploitation de l’entreprise)

- Au coup par coupLa caution du dirigeant est souvent

demandées pour les Pme

Financements bancaires à court et moyen terme

(financement des investissements en matériel de l’entreprise)

- Nantissement du matériel au minimum

Financements bancaires à moyen et long terme

(financement des investissements immobilierde l’entreprise)

- Prise en garantie du bien financé par la banque

Financements non bancaires(crédit bail – renting - …)

- La caution du dirigeant est souvent demandées pour les Pme

Le type de sûreté devrait idéalement correspondre aux types d’actifs financés

Pondération des garantiesType de garanties Valeur de référence Pouvoir d’emprunt

Immeuble commercialImmeuble industrielBons de caisse-compte d’épargnePortefeuille actionsAssurance vieGarantie bancaire Caution personnelleFonds de commerce

Valeur vente forcéeValeur en vente forcée

Valeur nominaleValeur du marchéValeur de rachatMontant garantiMontant à apprécierMontant à apprécier

0.800.50

10.500.651PMPM

Préparer sa demande de financement : quelles priorités?

Grands principes a respecter pour convaincre son banquier

• La qualité du projet – Préparer un bon business plan – Arguments mesurables– Présentation claire, précise et concise– Qualité = Variable subjective – On n’a qu’une fois l’occasion de faire bonne

impression


• Compétences professionnelles ( formations, expériences, attestations..)

• Honorabilité du demandeur– Historique du demandeur ( remboursement

dettes existantes, infos centrale des crédits aux entreprises, dettes fiscales ou ONSS..)

– Preuves de régularité et explications probantes


• Les revenus et perspectives de rentabilité - Détermination de la solvabilité par

vérification de la stabilité des revenus futurs ( secteur et qualité du demandeur)- si starter justification des prévisions des bénéfices escomptés- si non starter = moyenne des cash flow des 3 dernières années.


- analyse de l’impact d’un nouvel investissement sur la rentabilité - si reprise d’activité – présenter les changements prévus (chiffre d’affaires, personnel..)

• Plan financier• Niveau de l’apport / effort propre


• Fonds de roulement – Fonds propres société +dettes long terme – actifs

fixes– doit être positif ou le devenir suite au

financement

• La structure financière /solvabilité– Fonds propres / total bilan> 10%– Fonds propres/dettes long terme > 20%


• Les garanties– Risque du projet sera évalué – Couverture exigée en fonction de ce risque

• Capacité de remboursement– Capacité de faire face à ses engagements

(existants et futurs)– Basée sur un plan financier– Réalisme des prévisions/justificatifs– Consolidation des revenus et charges des associés

COMMENT LA REGION SOUTIENT-ELLE LES ENTREPRENEURS?

Outils publics d’aide au financement

– Le Fonds de Participation– SRIB - Société Régionale

d’Investissement de Bruxelles

– Le Fonds Bruxellois de Garantie

Fonds de Participation

• Instrument fédéral

• Réservé aux indépendants, professions libérales, petites entreprises *, starters et demandeurs d’emploi

• En phase de démarrage, d’expansion ou de transmission

*- Occupe moins de 50 personnes ETP- Chiffre d’affaires annuel ou le total du bilan n’excède pas € 10 millions

Principes : • Financement partagé (organismes de crédit)

Objet financé :• Investissements matériels, immatériels et financiers• Financement du besoin en fonds de roulement

Avantages :• Renforcer la structure financière et faciliter l’accès au crédit bancaire• Prêts subordonnés (quasi-fonds propres)• Taux favorables• Franchise possible sur le remboursement en capital• Garanties minimales

Critères de recevabilité :• Répondre aux critères européens de la petite entreprise• Restrictions sectorielles : transport (matériel roulant), agriculture,

export (bureaux de représentation à l’étranger), Trading• Financement de la phase de commercialisation (investissements en

R&D exclus en phase de démarrage)• Uniquement financement de nouveaux investissements (pas de

refinancements) • Uniquement pour Starteo/Optimeo /BA+:

• min 10% apport propre plan d’investissement global• Min 10% de solvabilité (actif net / total bilan) après opération

InitioPetites entreprises qui veulent obtenir l’accord du Fonds de participation pour leur projet d’investissement avant de s’adresser à une banque

NEWStarteo (pour starter)Indépendants ou PME qui démarrent ou qui sont actifs depuis maximum 4 ans

Prêt LancementDemandeurs d’emploi inoccupés qui souhaitent lancer leur activité

Business Angel+Entreprises innovantes qui se lancent avec un Business Angel

Plan Jeunes IndépéndantsDemandeurs d’emploi de moins de 30 ans avec un projet d’entreprise

Cofinancement Micro Finance CofinancementCapital à risque

OptimeoEntreprises actives depuis minimum 4 ans

CasheoPour les PE qui veulent mobiliser leurs créances sur les donneurs d’ordre publiques et obtenir une avance sur ses créances

Financement de trésorerie

LongTerm

ShortTerm

Starteo/OptimeoPrêt subordonné

• Bénéficiaires : – Sarteo: pour starters (< 4 ans en activité principale) y compris

professions libérales– Optimeo : tous les autres indépendants, professions libérales et PE• Type d’investissement:- Tous les investissements (y compris le besoin en fonds de

roulement)- Investissements immobiliers: uniquement partie professionnelle

(usage privé exclu)

et pas de location/vente• Taux d’intérêt: Belgian Prime Rate sans marge (et minimum 3%)• Durée du prêt: 5, 7 ou 10 ans (bank loan term may be shorter by 2

years)• Modalité de remboursement: mensualité fixes ou mensualités/trim

dégressive• Franchise de remboursement en capital: 0, 1 ou 2 ans• Garantie: limitée (et souplesse), type cautionnement, mandat

hypothécaire, blocage ou subordination des avances associés

Starteo/OptimeoPrêt subordonné

• Montant:- Maximum € 250.000 et inférieur ou égal au crédit bancaire- Maximum € 350.000 pour rachats de parts et en cas de demande

exceptionnelle- Starteo: apport propre x 4 (NB: apport propre pur)

- Optimeo : apport propre x 3 (NB: apport propre pur)

Entrepreneur: 1/9 Organisme de crédit: 4/9 Fonds de participation: 4/9

(€ 62.500) (€ 250.000) (€ 250.000)

Entrepreneur:1/7 Organisme de crédit: 3/7 Fonds de participation: 3/7

( € 83.333) (€ 250.000) (€ 250.000)

Starteo/OptimeoInitio

Initio : introduction directe auprès du Fonds

Classique : Starteo/Optimeo

Banqueanalyse crédit bancaire

Fonds departicipationanalyse Starteo/Optimeo

accordPE PEdemande

Nouveau : Initio

Banqueanalyse crédit bancaire

Fonds departicipationanalyse Initio

accord PEdemandePEProfes-sionnelsdu chiffre

Différences par rapport à Starteo / Optimeo • Type d’investissement: pas d’investissements immobiliers• Montant maximum: le plus petit des montants suivants :

• € 100.000• 5 x apport propre• 50 % du montant total d'investissement (solde = apport

propre + crédit bancaire)• Taux d’intérêt: 4% fixe pour toutes les durées • Durée du prêt: bank loan term may be shorter by 1 years• Franchise de remboursement en capital: 0 ou 1 ans• Garantie: personne physique : aucune garantie

personne morale : cautionnement associés actifs

• Apport propre: x 5

InitioPrêt subordonné

Le Prêt LancementPrêt subordonné

• Bénéficiaires : – chômeurs complets indemnisables, demandeurs d'emploi inoccupés inscrits depuis

au moins 3 mois auprès de l'office régional de l'emploi, bénéficiaires d'allocations d'attente ou du revenu d'intégration ;

– qui souhaitent s’installer en indépendant à titre principal ou créer une entreprise.• Taux d’intérêt: 4.25% à 5 ans et 4.50% à 7 et 10 ans• Modalité de remboursement: mensualité fixes• Franchise de remboursement en capital: 0 ou 1 ans• Garantie: pas de garantie

• Montant de l’intervention : • Max. 30.000€• Apport propre x 4

(crédit : ok) Entrepreneur: 1/5 Fonds de participation: 4/5

Plan Jeune indépendantPrêt subordonné

Différences par rapport au Prêt Lancement

• Bénéficiaires : - Destiné aux demandeurs d’emploi inoccupés de moins de 30 ans,

qui s’installent pour la première fois comme indépendants

• Offre des possibilités supplémentaires aux jeunes :- Un soutien efficace pour le lancement de l’activité- Un défraiement mensuel de € 375 pendant la préparation de son

projet (3 à 6 mois), Il pourra cumuler ce montant avec une allocation d’attente ou d’établissement.

- Prêt Lancement et une tranche de subsistance sans intérêts de € 4.500 après le démarrage de l’entreprise.

Business Angels +Prêt subordonné

• Bénéficiaires : – des entreprises innovantes, soutenues financièrement par un ou plusieurs Business

Angels– pour starters, PE existantes– produits en phase de commercialisation• Taux d’intérêt: BEPR + 1 % ou 1.25% (fonction de la franchise)• Franchise de remboursement en capital: 0, 1, 2 ou 3 ans• Garantie: pas de garantie

• Montant de l’intervention : • Max. 125.000€• Inférieur ou égale à l’apport de l’entrepreneur + du BA

Entrepreneur + BA: 1/2 Fonds de participation: 1/2

• Tous les produits peuvent être combinés, à l’exception d’Initio et Starteo/Optimeo, pourvu que le risque maximal par débiteur ou groupe de débiteurs ne soit pas dépassé

• Des prêts successifs sont possibles, en respectant les mêmes limites toutefois

• En cas de Prêt Lancement + Initio, l’intervention du Fonds ne peut pas dépasser 50 % des moyens globaux, à l’exclusion de la tranche de subsistance en cas de Prêt Lancement avec Plan Jeune Indépendant

• En cas de Prêt Lancement + Starteo les critères de 10 % d’apport propre et solvabilité pour starteo doivent être observés

• Tous les produits du Fonds de participation peuvent être combinés sans problèmes avec une intervention du Fonds Bruxellois de Garantie ou de la Sowalfin/Socamut dans le cadre du crédit bancaire

• Les moyens financiers avec obligation de remboursement octroyés par des instances publiques (régionales et/ou fédérales) ne peuvent pas dépasser 50 % des moyens financiers globaux

• Dans le cas où le plan d’investissement comprend des investissements pour lesquels le Fonds ne peut pas intervenir (ex.: partie privée d’un immeuble), la partie non-éligible est éliminée pour le calcul de l’intervention maximale du Fonds (en observant les normes de produits en matière de l’apport propre

• Le Fonds n’intervient pas dans des reprises où les mêmes personnes (physiques ou morales, directement ou indirectement) sont impliquées en tant que cédant ou cessionnaire

• Initio et Casheo : le demandeur peut introtroduire un dossier auprès du Fonds de participation moyennant le formulaire disponible sur www.fonds.org; ce document doit être signé par un expert-comptable IEC, un comptable(-fiscaliste) IPCF ou un réviseur d’entreprise IRE

• Starteo/optimeo : la demande est introduite via la banque• Prêt Lancement : la demande est introduite via un point

d’appui ou via une banque

La Société Régionale d’Investissement de Bruxelles

SRIB

• Instrument régional

• Réservé aux indépendants et PME établis en Région de Bruxelles-Capitale

• En phase de création, réorganisation, expansion ou transmission

Expansion, transmission ou réorganisation d’entreprises• SA ou SPRL• situées en Région de Bruxelles-Capitale• > 5 ans d’existence

125 000 – 3 000 000€

Financement des start-up• SA ou SPRL• situées en Région de Bruxelles-Capitale• en phase de création ou < 5 ans d’existence

12 500 – 250 000€

Economie sociale et locale• Indépendants et Petites entreprises• accès difficile au crédit bancaire• installés ou visant à s’installer dans la ZIP

1 250 – 95 000€

Investissements des PME• SA ou SPRL – PME• situées en Région de Bruxelles-Capitale

100 000 – 2 000 000€

Exportbru

Exportation ou implantation à l’étranger• SA ou SPRL – PME• > 2 ans d’existence• envisagent d’exporter ou de s’implanter à l’étranger

10 000 – 500 000€

Filiales de la SRIB

• Une vocation généraliste:– Pas de spécificité sectorielle, pas uniquement les secteurs à forte

croissance– Stades de développement:

• Brustart starters (moins de 5 ans)• SRIB développement, reprise

• Un objectif dual: • Développement des PME bruxelloises / Créer et pérenniser

l’activité économique et l’emploi• Objectif de Rentabilité

• Formes d’intervention:• Capital – prise de participation minoritaire• Prêts à long terme , le plus souvent sans prise de garantie= quasi

fonds-propres• Intervention mixte • Obligations convertibles• Concept de « sur-mesure »

• Montants:• Brustart: 12K min – 250K max – 100K en moyenne• SRIB: 100K min – en moyenne 500K en first round

1. Capital-risque

• Concept de sur-mesure• Investissements en capital:

– Facteurs internes: • nombre limité d’opérations, • montant min requis (+/- 150K)• composition actuelle du portefeuille

– Facteurs liés à l’entreprise: • Ouverture d’esprit du chef d’entreprise • Vision du partenariat partagée• Potentiel de croissance• Possibilité d’un rendement en ligne avec le

risque pris• Possibilité d’un exit à terme (horizon 5 à 7

ans)

• Octroi d’un prêt :• Prêt remboursable • Généralement, pas de garanties demandées • Obligation de reporting et engagement de

non-concurrence• Durée: en général 4-5 ans • Période de carence: possible dans certains

cas• Taux : taux du marché + prime de risque

En cas de prise de participation:

par augmentation de capital (pas de rachat de parts)

Soit seul aux côtés des dirigeants/actionnaires

Soit dans le cadre d’un tour de table (business angels – investisseurs privés – VC)

Participation minoritaire Valorisation:

Méthodes utilisées: DCF (..mais sur base de prévisions réalistes), Multiple d’EBITDA, Méthode des comparables, Actif net corrigé, …

Systèmes correctifs possibles en fonction des résultats atteints (clauses anti-dilutives, ratchet, …)

Valorisation raisonnable

Convention d’actionnaires: Mécanismes de protection de

l’investissement: Implication dans la gestion de

l’entreprise

1. Capital-risque

- Historique- Dirigeants / Actionnaires - Marché: taille, tendances, - Avantages concurrentiels- Description de l'activité segmentation, - Opportunités du marché- Produits et services - Concurrence - Vision stratégique de l'entr.- Clientèle - Technologies - Objectifs commerciaux- Principaux actifs - Réglementations - Objectifs à CT / LT- Implantation - Approvisionnements

& production- Personnel & Organigramme- Informations financières - Politique de prix - Bilans & résultats

Comptes annuels (2 exercices) - Force de vente & promotion - Prévisions de trésorerieSituation comptable récente - Marketing & communication - Besoin de financementChiffre d'affaires & marge brute - Approvisionnement / Production - Financements envisagés(évolution depuis 3/4 ans) - Programme de R&D (type / conditions)Etat des dettes financières - Ressources humaines

Si l'entreprise fait face à un problème de trésorerie

- Crise de croissance ? Mesures prises ? À prendre ?- Mauvaise gestion du Besoin en Fonds de Roulement ?- Choix inadéquats en termes de financement ?- Perte de rentabilité ?- Baisse d'activité ?

Présentation de l'entreprise

Plan d'actions Plan financier

Environnement SWOT & Stratégie

Business plan / Projet

1. Capital-risque

Critères d’intervention: Analyse en fonction du type de projet:

Starters : qualité & implication des promoteurs, caractère innovant du produit, besoin & 1er feed-back du marché, faisabilité du projet, burn rate & gestion prudente des ressources, …

Société en croissance: acquis et réputation de l’entreprise, clientèle, produits, professionnalisme et pérennité de l’équipe, réalisme du plan d’affaires, potentiel de croissance et de rentabilité,

Entreprise en difficulté: Viabilité de l’entreprise, réactivité de l’équipe, plan d’actions / mesures de restructuration

Critères de valeur ajoutée pour la Région (emplois, innovation, exportations , …)

Process d’investissement:

1. Capital-risque

Prêt subordonnéPrêt subordonné::

•Pour toute entité Pour toute entité poursuivant une finalité poursuivant une finalité

socialesociale

•Prêt ou participation Prêt ou participation en capital de EUR en capital de EUR

5.000 à EUR 95.0005.000 à EUR 95.000

•Taux: 4%Taux: 4%

Micro-créditMicro-crédit::

•Personne physiquePersonne physique

•Apport propre de Apport propre de min EUR 620min EUR 620

•Prêt de EUR 1.250 Prêt de EUR 1.250 à EUR 25.000à EUR 25.000

•Taux: 4%Taux: 4%

Fonds d’amorçageFonds d’amorçage::

•Personne moralePersonne morale

•Apport propre de Apport propre de min EUR 6.200min EUR 6.200

•Prêt de EUR 5.000 à Prêt de EUR 5.000 à EUR 95.000EUR 95.000

•Taux: 4%Taux: 4%

Economie localeEconomie localeSoutien au dvlp d’entreprises en Zone Objectif IISoutien au dvlp d’entreprises en Zone Objectif II

Economie socialeEconomie socialeSoutien de tout type Soutien de tout type d’activité à but sociald’activité à but social

2. Micro-financeo Création de BRUSOC en 2001 o Cofinancé des fonds européens (FEDER) et la RBCo Programmation Objectif II 2001-2007 :EUR 6 mios

investis - 280 projets - création de 750 emploiso Nouvelle programmation 2007-2013: près de 10

millions d’EUR à investir dans la ZIP - Objectif : 500 projets et création de près de 1.300 emplois

o Objet: soutien de l’économie sociale et locale (Zone Objectif II)

Crédit de Crédit de trésorerietrésorerie::

•Intervention : max Intervention : max EUR 7.500 EUR 7.500

• Remboursement Remboursement dans l’annéedans l’année

•Taux: 5%Taux: 5%

La zone d’intervention prioritaire (ZIP)

Territoires bruxellois concentrant les quartiers les plus fragilisés d’un point de vue socio-économique

Programme FEDER 2007-2013 : revalorisation économique

3. Cofinancement bancaire• Création en 2006 – Ressources fin. de EUR 78 mios• Mission: faciliter le financement à long terme des PME• Modes d’intervention:

• Prêts à long terme (min 3 ans)• En vue de financer les investissements des PME• Cofinancement pari passu avec la banque• Prêt B2E= max 50% du financement sollicité• Min EUR 100k – Max 2 Mios• Taux B2E = taux banque – 0,15%

• Projets éligibles:• PME établie en Région de Bruxelles-Capitale• Tous secteurs d’activité (sauf non éthiques)• Financement des investissements d’au moins 200K

• Investissements matériels (bâtiments, matériel production, …)

• Investissements immatériels (licences, brevets, nv prod., …)• Rachat d’entreprises• Investissements à réaliser ou réalisés il y a moins d’un an

• Processus & décision:• Demande de cofinancement

à introduire par la banque• Décision: 15 jours

Pour la prospection

Pour l’expansion internationale

Pour l’implantation à l’étranger

Montants

Sociétés éligiblesType de financement

Quotité finançable

Procédure à suivre

PME bruxelloises désireuses de se lancer ou s’étendre sur des marchés étrangers

Prêt Capital, prêt, obligataire, intervention mixte

1 2 3

Capital, prêt, obligataire, intervention mixte

Max 80% des dépenses(déduction faite des éventuels subsides)

Max 50% du besoin de financement total

Max 50% de l’investissement à réaliser

Formulaire de demande

à compléter

+/- 1 mois pour un prêt

< 3 mois pour les autres interventions

Délai de décision < 1 mois

+/- 1 mois pour un prêt

< 3 mois pour les autres interventions

Pas de formulaire standard

Pas de formulaire standard

De EUR 10k à EUR 50k

PME bruxelloises exportatrices ou présentant un potentiel de croissance à l’étranger

PME souhaitant s’implanter à l’étranger

De EUR 50k à EUR 500k De EUR 50k à EUR 500k

Création en 2010Capital: EUR 10 mio4.

→ La S.R.I.B. peut depuis peu octroyer des prêts à court terme (max 2 ans) et couvrir une partie du risque lié à ces prêts via la garantie du FBG.

→ Conditions à réunir (garantie expresse dite “de crise”) Taux de couverture : max 80% Montant max : 250K Prime : idem que pour les autres formules Caution des associés pour min. 50% de la garantie Les crédits garantis : soit destinés à financer des investissements

professionnels classiques (construction, acquisitions d’immeubles ou de matériel, leasings,…) ou pour assurer le fonds de roulement.

5. Crédits court terme

Fonds Bruxellois de Garantie

Fournir aux organismes de crédit,moyennant le paiement d’une prime unique, une part substantielle des garanties qu’ils exigent des PME et des indépendants, pour l’octroi de crédits professionnels en Région de Bruxelles-Capitale


Le Fonds Bruxellois de Garantie s’adresse :

• Aux PME, aux indépendants exerçant en personne physique et aux associations

• de tous secteurs d’activité excepté :» ceux repris à l’annexe 1 du règlement (hôpitaux,

notaires, huissiers, …)» ceux repris dans la règlementation européenne de

minimis dont notamment l’exportation, le transport (acquisition de véhicules), etc

» entreprises dont le capital est détenu à + de 25% par une personne morale de droit public

• qui réalisent des investissements professionnels en Région de Bruxelles-Capitale


Principe 1 : La garantie du Fonds est supplétive (après épuisement des autres sûretés)

Principe 2 : La garantie porte sur le capital (à l’exclusion des intérêts)

Principe 3 : La garantie implique toujours que la banque supporte une partie du risque du crédit.

Principe 4 : La garantie du Fonds est spécifique au crédit pour lequel l’intervention est sollicitée.

Produits du FBG

1. Préaccord (avant demande de crédit) : les indépendants et les PME introduisent une demande directe au FBG. Valable 4 mois. La banque demande une confirmation du Préaccord au Fonds.

2. Garantie sur Demande : la banque introduit une demande de garantie au Fonds.

3. Garantie Expresse dite “de crise” : la banque engage directement la garantie du Fonds sous certaines conditions.

Délai: 5 jours

Délai: 5 jours

Délai: 15 jours

Délai: 15 jours

Délai: 15 jours

Délai: 15 jours

1. Préaccord / 2.Garantie sur demande

– Types de crédits• Les crédits professionnels

– Investissements immobiliers (partie professionnelle)– Investissements matériels et immatériels– Reprise de tout ou partie d’une activité professionnelle– (re)constitution du fonds de roulement– reprise d’un fonds de commerce ou achat d’actions

• Les opérations de leasing financier• Les crédits de cautionnement• Remboursement de crédits existants (restructuration) si

cette substitution améliore la structure financière• Calamité naturelle, travaux ou événements extraordinaires

1. Préaccord / 2. Garantie sur demande

– Couverture : 80 % du montant total du crédit – Intervention maximum : 500.000 €

• (au-delà: autorisation du Ministre)– Durée maximale : 10 ans ou plus si dérogation mais

pour les crédits du type CC, SL, ligne mixte :

» max 5 ans si garantie < 50.000€» max 2 ans si garantie = ou > 50.000€

– Le demandeur de crédit doit apporter certaines garanties– Contribution forfaitaire unique : 0,525% de la garantie x

nombre d’années (0.3% si starters)• 0,35% à charge du bénéficiaire (0.175% si starters)• 0,175% à charge de la banque

– Délai de décision : 15 jours

3. Garantie expresse “garantie de crise”

– Types de crédits• Les crédits professionnels

– Investissements immobiliers (partie professionnelle)– Investissements matériels et immatériels– Reprise de tout ou partie d’une activité professionnelle

• Les opérations de leasing financier• Les crédits de cautionnement • Crédit pour assurez le fonds de roulement

3. Garantie expresse “garantie de crise”

– Couverture : 80 % du montant total du crédit – Intervention maximum : 250.000 €

• (au-delà: autorisation du Ministre)– Durée maximale : 5 ans – Caution des associés pour 50% de la garantie du FBG– Contribution forfaitaire unique : 0,525% de la garantie

x nombre d’années (0.3% si starters)• 0,35% à charge du bénéficiaire (0.175% si starters)• 0,175% à charge de la banque

– Délai de décision : 5 jours

Introduction d’une demande

Les demandes peuvent être introduites via la banque pour les garanties sur demande et garanties express dites “de crise

A remettre par la banque : formulaire du FBG Rapport interne Informations notamment sur

L’honorabilité commerciale, les capacités professionnellesDescription précise du projet Existence d’un fonds de roulement positif, ou qui le

devientViabilité du projetStructure financière (ratio fonds propres/dettes moyen

long terme) >= 10%

Introduction d’une demande

Les demandes peuvent être introduites directement au FBG s’il s’agit d’un Préaccord

Documents à remettre au FBG par le porteur du projet :

formulaire de préaccord * liste de documents utiles à l’analyse (plan financier,

derniers comptes annuels, statuts, description du projet, …)

* formulaire disponible sur www.garanties.be

Merci de votre attention

Agence Bruxelloise pour l’EntrepriseE-mail: [email protected] : www.abe.irisnet.be

www.monstarterkit.bewww.ecosubsibru.be

Tel [email protected]

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