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AVANCE EN LA GESTIN DE RIESGOS EN LOS MERCADOS DE VALORES,

REGULACIN Y PERSPECTIVAS

MARIO ZAMBRANO BERENDSOHN

Superintendente Adjunto de Riesgos SMV

Per

AGENDA

2. Marco Regulatorio

3. Supervisin

3.2. Visitas de Inspeccin

3.1. Pruebas de Estrs

3.3. Diagnstico Sectorial - RO

4. Perspectivas Regulatorias

1. Introduccin

15/08/2017 4

AFPSEGUROSBANCAFFMMSAB

3 das

90 das20 aos

25 aos 35 aosIntermediacin

de Valores

Fondos de Corto Plazo

Prstamo Hipotecario

Pliza de Seguro de Vida

Fondo de pensin

Riesgo de Liquidez Riesgo de Liquidez Riesgo de Crdito Riesgo de Longevidad

Riesgo de reinversin

Riesgo Operacional

El balance se reduce

AGENDA


3. Supervisin





1. Introduccin

Superintendencia

Adjunta de Riesgos

Mar 2017

Reglamento de Gestin de los Riesgos de Mercado

(ST)

Set2015Reglamento de Propiedad

Indirecta, Vinculacin Y Grupos Econmicos

Dic 2015Reglamento de Gestin

Integral de Riesgos

Mar 2017Reglamento de

Gestin del Riesgo de Liquidez (ST)

Dic2015 Reporte sobre la implementacin

de prcticas de Responsabilidad Social Corporativa

May 2016

Circular Plan de Adecuacin GIR

Jul 2016

Circular Stress Testing

Jul 2016

Normas para la difusin de informacin a travs de la Web

Corporativa de los Emisores

Sept2016

Reglamento de Riesgo Operacional

(SGSI, SGCN)

Cambio ROF SAR

Oct 2016

Nov2016

Normas sobre Capital Operativo aplicables a los

Ag. de Intermediacin

Ago2015

Normas sobre Preparacin y Presentacin de EEFF y

Memoria Anual

Ago 2017Modificacin Reglamento

Agentes de Intermediacin (Ratio de Liquidez)

15/08/2017 7

R.S. N 00016-2015-SMV/01 - Publicado el 26/08/2015

Reducir el plazo para la presentacin de informacin financiera auditada anual, consolidada auditada anual y memoria anual de lassociedades emisoras de valores, de las personas jurdicas inscritas en el RPMV, considerando la relevancia de contar con informacinfinanciera oportuna para analizar e informar adecuadamente al mercado sobre la situacin financiera y los resultados de dichas empresas,armonizando los plazos con el regulador bancario.

Normas sobre Preparacin y Presentacin de Estados Financieros y Memoria Anual por parte de las Entidades Supervisadas por la SMV

15/08/2017 8

R.S. N 00019-2015-SMV/01 - Publicado el 18/09/2015

Establecer los alcances de propiedad indirecta, vinculacin, control, grupo econmico y conglomerado financiero para los efectos de suaplicacin a las personas y materias sujetas a la supervisin de la Superintendencia del Mercado de Valores SMV, para posibilitar una mejoridentificacin del riesgo sistmico existente en la industria de valores y establecer las bases de la supervisin consolidada con el reguladorbancario.

Reglamento de Propiedad Indirecta, Vinculacin y Grupos Econmicos

Algunas holdings estn constituidas en parasos fiscales. Algunos listan (matriz o integrante) en mercados de valores desarrollados. Algunos son conglomerados financieros y estn supervisadas por la SBS [1]. Algunos tienen listadas acciones por obligacin [2] Existen entidades controladas por el Estado peruano.

[1] Por regulacin bancaria las entidades bajo supervisin de la SBS deben listar sus acciones en la BVL.[2] Tenedores de acciones de inversin u otros valores pueden solicitar su listado obligatorio en la BVL en tanto acrediten un 25% o ms del saldo de valores en circulacin.

Grupo Econmico es el conjunto deentidades, nacionales o extranjeras,conformadas por al menos dosentidades, cuando alguna de ellasejerce el control sobre la o las demso cuando el control sobre las entidadescorresponde a una o varias personasnaturales que actan como unidad dedecisin.Las personas naturales no formanparte del grupo econmico.

PER

UA

NO

Muchos cotizan (matriz o integrante) en mercados desarrollados. Algunos tienen listadas sus empresas por obligacin [2] Existen entidades controladas por el estados extranjeros. Algunos tan solo cotizan Bonos. Algunos tienen como poltica ser poco transparentes y no cotizan (matriz o integrante) en mercados desarrollados.EX

TRA

NJE

RO

15/08/2017 9

R.S N 00033-2015 - Publicado el 19/12/2015

Establecer un marco normativo para la elaboracin y presentacin de reportes de sostenibilidad, que incluya informacin sobre cmo lasoperaciones de los emisores inscritos en el RPMV impactan en el medio ambiente, el bienestar social y el desarrollo econmico,fortaleciendo la transparencia del mercado y mejorando la toma de decisiones de los inversionistas con la adecuada identificacin de losriesgos a los que pudieran estar expuestas sus inversiones.

Reporte sobre la implementacin de prcticas de Responsabilidad Social Corporativa

15/08/2017 10

R.S N 037-2015 - Publicado el 19/12/2015

Establecer un marco normativo para la elaboracin y presentacin de reportes de sostenibilidad, que incluya informacin sobre cmo lasoperaciones de los emisores inscritos en el RPMV impactan en el medio ambiente, el bienestar social y el desarrollo econmico,fortaleciendo la transparencia del mercado y mejorando la toma de decisiones de los inversionistas con la adecuada identificacin de losriesgos a los que pudieran estar expuestas sus inversiones.

Reglamento de Gestin Integral de Riesgos

Circular N 229-2016 - Publicado el 23/05/2016

Evaluar el estado actual y las medidas de adecuacin correspondientes a los distintos aspectos que involucra el Reglamento GIR, as comoun cronograma de implementacin de las mismas; con la finalidad de poder llevar un mejor control, y cumplir oportuna y adecuadamentecon las obligaciones derivadas del mencionado reglamento.


15/08/2017 11

R.V N 00020-2016 - Publicado el 14/07/2016

Disponer la implementacin de una pgina web corporativa por parte de los emisores, que permitan brindar un canal permanente decomunicacin con los accionistas. Establecer criterios generales y parmetros mnimos que deben cumplir para la divulgacin de suinformacin financiera y memoria anual a travs de su pgina web.

Normas para la Difusin de Informacin Financiera y Memoria Anual a travs de su Pgina Web Corporativa de las Sociedades Emisoras

15/08/2017 12

Circular 281-2016-SMV/13- Publicado el 22/07/2016

Evaluar la suficiencia de capital de las entidades consideradas sistmicas, en sus respectivas industrias, se le solicita elaborar dossimulaciones de escenarios para el ejercicio econmico 2017, incluyendo el escenario de estrs, que puedan enfrentar, en funcin de losriesgos a los que se encuentran expuestas sus operaciones, y establecer su respectivo plan de contingencia.

Circular Pruebas de Estrs

Entidades consideradas sistmicas:- SABs: porcentaje de los fondos y valores de sus clientes en custodia de cada sociedad respecto del total del sistema de los tres ltimos aos (mayor al 3%).- FFMM: participacin de mercado considerando como indicador el porcentaje de patrimonio administrado respecto del total del sistema de los tres ltimos aos (mayor al 10%).

Proporciona evaluacionesprospectivas del riesgo.

Brinda estimadosrazonables del impactoante los cambios en unaserie de variablesmacroeconmicas ymicroeconmicas.

Identifica las principalesvulnerabilidades en lasempresas, as como delas industrias omercados donde estasoperan.

Sensibiliza sobre lasposibles accionesestratgicas derespuesta (que partendesde el Directorio,como mximoresponsable), donde lasdecisiones son tomadasen funcin a losresultados estimados.

Fomenta una cultura deproyeccin de estadosfinancieros anteescenarios adversos.

Facilita el desarrollode planes demitigacin o decontingenciaconsiderandocondicionesestresadas.

Revela la necesidadde un capitaleconmico suficientehoy, para operar anteescenarios adversosmaana.

15/08/2017 13

R.V N 027-2016 - Publicado el 14/09/2016

El Reglamento establece lineamientos, criterios y parmetros generales mnimos que la Entidad debe observar en el diseo, desarrollo yaplicacin de su gestin del riesgo operacional, de acuerdo con el tamao, volumen de transacciones y complejidad de las operacionesque realizan.

Asimismo, el Reglamento incluye aspectos requeridos para la Gestin de la Seguridad de la Informacin y de la Continuidad del Negocio:GSI: Orientado a garantizar la integridad, confidencialidad y disponibilidad de la informacin.GCN: Busca brindar respuestas efectivas para que la operatividad del negocio contine de una manera razonable, ante la ocurrencia deeventos que pueden crear una interrupcin de sus operaciones.

Reglamento de Gestin de Riesgo Operacional

Gestin del Riesgo Operacional Tecnologa

Procesos internos

Personas

Eventos externos

Continuidad del Negocio

Seguridad Informacin

Mtodo del Indicador Bsico (BIA)

Donde:R : Requerimiento de capital operativo por el componente del riesgo operacionalINi : Saldo anualizado de los ingresos netos correspondiente al ao i, en los casos que sea positivo. : Factor fijo igual a 18%n : Nmero de aos en los que el saldo anualizado de los ingresos netos fue positivo, considerando los 36 ltimos meses.

15/08/2017 14

R.V N 037-2016 - Publicado el 16/11/2016

Establecen la metodologa que deber aplicarse, as como los requisitos que debern cumplir los agentes de intermediacin para tener uncapital operativo, por el componente referido al riesgo operacional que asumen en funcin del tamao de sus operaciones, adicional a sucapital social mnimo.

Normas sobre Capital Operativo aplicables a los Agentes de Intermediacin

I

O

S

C

O

15/08/2017 15

R.S N 008-2017 - Publicado el 02/03/2017

Establece lineamientos, criterios y parmetros generales mnimos que las Entidades deben observar en el diseo, desarrollo y aplicacinde su gestin de los riesgos de mercado, de acuerdo con la naturaleza, tamao, volumen de transacciones y complejidad de lasoperaciones que realizan por cuenta propia as como de la cartera de terceros y/o fondos o patrimonios autnomos administrados porestas. Tener lmites internos en funcin al riesgo y hacer stress testing.


R.V N 010-2017 - Publicado el 10/03/2017

Establece lineamientos, criterios y parmetros generales mnimos que las Entidades deben observar en el diseo, desarrollo y aplicacinde su gestin de riesgo de liquidez, de acuerdo con la naturaleza, tamao, volumen de transacciones y complejidad de las operacionesque realizan por cuenta propia as como de la cartera de terceros y/o fondos o patrimonios autnomos administrados por stas. Tenerlmites internos en funcin al riesgo y hacer stress testing.

Reglamento de Gestin de Riesgo de Liquidez

15/08/2017 16

Modificacin Reglamento de Agentes de Intermediacin

ANEXO M

DETERMINACIN DE LAS POSICIONES DESCUBIERTAS

() Se consideran las exposiciones por PosicionesDescubiertas desde la fecha de liquidacin de las operacionesintermediadas para inversionistas institucionales definidos enlos numerales 1, 2, 3, 4 y 5 del Anexo 1 del Reglamento delMercado de Inversionistas Institucionales, aprobado porResolucin SMV N 021-2013-SMV/01. Los agentes deintermediacin sern responsables de implementar y aplicardiligentemente procedimientos, a fin de verificar que secumplan con las condiciones sealadas en el presente prrafopara considerar las exposiciones por Posiciones Descubiertasdesde su fecha de liquidacin.

AGENDA


3. Supervisin





1. Introduccin

15/08/2017 19

CircularPruebas de Estrs

Escenario de estrs (Shock de mercado)

Escenario Base

Supuestos establecidos por la SMV Promedio de los supuestos establecidos por las entidades

AGENDA


3. Supervisin





1. Introduccin

15/08/2017 21

15/08/2017 22

Recomendaciones:

Desde el ao 2016, la SAR ha venido realizando visitas de inspeccin en materia de gestin de riesgos. A la fecha se han inspeccionado un total de nueve (9) entidades: siete (7) sociedades agentes de bolsa, una (1) administradora de fondos mutuos y de inversin en valores y una (1) institucin de compensacin y liquidacin de valores. Como resultado de dichas inspecciones, las tpicas oportunidades de mejora van hacia:

Formalizar la aprobacin por parte del Directorio del apetito al riesgo de la entidad. Formalizar la presentacin de los informes de riesgos en las sesiones del Directorio de la entidad con una periodicidad que asegure

la oportuna toma de conocimiento por parte de este. Establecer procedimientos para informar oportunamente al Directorio los acuerdos tomados en el Comit de Riesgos y un canal

formal de reporte de los riesgos relevantes hasta la holding del grupo. La conformacin del Comit de Riesgos debe contemplar los principios de independencia, objetividad y evitar conflictos de inters

para la toma de decisiones. Formalizar las polticas, procedimientos y metodologas para la gestin de los riesgos financieros, incluyendo la realizacin de

pruebas de estrs peridicas cuyos resultados se informen al Directorio y/o Comit de Riesgos y estn a disposicin de la SMV.

AGENDA


3. Supervisin





1. Introduccin

15/08/2017 24

1

2

3

4

5

6

Poltica de Seguridad

Organizacin para la

Seguridad

Capacitacin y Difusin para

SI

Gestin de Activos

Seguridad de Personal

Seguridad Lgica

Seguridad Fsica y Ambiental

Seguridad de las Operaciones y

Seguridad de Desarrollo

Gestin de Incidentes

Sistema de Gestin de Seguridad de la Informacin

15/08/2017 25

1

2

3

4

5

6

Poltica de Continuidad

Organizacin para la

Continuidad

Capacitacin y Difusin para CN

Anlisis del Impacto en el

Negocio

Evaluacin de Riesgos de CN

Plan de Gestin de Crisis

Planes de Gestin de Continuidad

Planes de Emergencia

Plan de Recuperacin de los Servicios de TI

Pruebas de los Planes

Sistema de Gestin de Continuidad del Negocio

AGENDA


3. Supervisin





1. Introduccin

Superintendencia

Adjunta de Riesgos

Mar 2017


(ST)

Set2015Reglamento de Propiedad

Indirecta, Vinculacin Y Grupos Econmicos

Dic 2015Reglamento de Gestin

Integral de Riesgos

Mar 2017Reglamento de

Gestin del Riesgo de Liquidez (ST)

Dic2015 Reporte sobre la implementacin

de prcticas de Responsabilidad Social Corporativa

May 2016


Jul 2016

Circular Stress Testing

Jul 2016

Normas para la difusin de informacin a travs de la Web

Corporativa de los Emisores

Sept2016

Reglamento de Riesgo Operacional

(SGSI, SGCN)

Cambio ROF SAR

Oct 2016

Nov2016

Normas sobre Capital Operativo aplicables a los

Ag. de Intermediacin

Ago2015

Normas sobre Preparacin y Presentacin de EEFF y

Memoria Anual

Ago 2017Modificacin Reglamento

Agentes de Intermediacin (Ratio de Liquidez)

Ago2017

Proyecto GIR - Emisores

Ago2017

Contenido mnimo del Informe Anual de la GIR

2018

Proyecto - Reglamento de Gestin de Riesgo de Crdito

15/08/2017 28

Proyecto Esquema Modular para Sociedades Agentes de Bolsa

PROPUESTA DE ESQUEMA MODULAR DE OPERACIONES

Tipo de Operaciones por Mdulo: Mdulo I: Todas las operaciones (Artculo 194 de la LMV). Mdulo II: Estructuracin de Emisiones (194 LMV, incisos: c, d, e, y f) Mdulo III: Asesora Financiera (194 LMV, inciso b).

Capital Basado en Riesgos y Requerimiento de Capital por Riesgos. Se evaluar, segn legislacin comparada, el capital mnimo exigido por la Ley del Mercado de Valores para las SABs con autorizacin

de operar en Mdulos II y III, y para el Mdulo I se adicionar al capital mnimo gradualmente- la carga de capital por riesgooperacional (como lo hace actualmente la CNBV de Mxico), as como la carga de capital por riesgo sistmico.

Supervisin Basada en Riesgos (SBR). El esquema modular permitir un eficiente ejercicio de la SBR, dados los recursos de supervisin de la SMV.

15/08/201729

(AMA)

Mtodo Avanzado

(ASA)

Mtodo EstndarAlternativo

(BIA)

Mtodo del Indicador Bsico

(SMA) Mtodo de Clculo

Estandarizado

Las nuevas propuestas de modelos avanzados se

encuentran en estudio por parte de la SAR - SMV SMAAMA

ASA

GRACIAS!

15/08/2017 30

avance en la gestiÓn de riesgos en los …€¦ · de su gestión de riesgo de liquidez, de...

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