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RELACIONES MACROECONÓMICAS 8VA VERSIÓN 2017 ÁNGEL. PEDRO GUEVARA

CAPÍTULO TRECE

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UNIDAD TEMATICA CINCOTEORIA DE INFLACIONCAPITULO TRIGESIMO

TEORIAS DE INFLACION

Contenido

1. Significado de inflación2. Teoría de Precio3. Teoría de inflación por demanda.4. Teoría de inflación por oferta.5. Inflación combinada

Competencia

Construir un modelo de explicación de cambio en los precios en una economía abierta para proporcionar al Contador Público u otro profesional en Ciencias Económicas un instrumento de explicación del cambio en los precios de los bienes.

1.- SIGNIFICADO DE LA INFLACIÓN

La inflación es el incremento general y sostenido en los precios de los bienes que se mide con el Índice de precios al consumidor

TABLA DE INFLACIÓN ACUMULADA POR DIVISIONES DEL IPC Divisiones del IPC 2014 2016Alimentos 6.9 6.9Bebidas alcohólicas – tabaco 6.7 2.2Prendas de vestir – calzados 2.6 0.2

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Vivienda servicios básicos 5.5 4.0Servicios domésticos Muebles

5.4 2.8

Salud 6.9 4.5Transporte 3.3 3.7Comunicaciones -1.4 1.7Recreación y cultura 2.3 -0,6Educación 5.8 4.6Restaurantes y hoteles 5.5 2.6Bienes y servicios diversos 3.6 1.3IPC TOTAL 5.2 4,0Fuente: Memoria B.C.B. 2014, p. 78.- Memoria 2016 p.72

En la tabla se observa el 2016 que los bienes incrementan el precio a un ritmo diferente; los alimentos a 6.9, educación 4,6, comunicaciones 1,7% por tal motivo se considera el promedio de incremento de 4% como medida de incremento general de precios. La inflación tiene los siguientes efectos macroeconómicos

Disminuye el valor de la unidad monetaria nacional. Al perder valor la unidad monetaria nacional los

operadores privados buscan una nueva unidad de cuenta que satisfaga a las funciones del dinero sin perder valor.

La disminución del valor de la unidad monetaria reduce los salarios en términos monetarios motivando en los trabajadores la necesidad de luchar para recuperar el poder de compra perdido.

La perdida de valor de la unidad monetaria afecta a los registros contables de los patrimonios empresariales e induce la creación de normas financieras de registro a precio constante o en UFV.

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La disminución en el poder adquisitivo de la unidad de cuenta nacional relacionada con una menor pérdida en el poder adquisitivo de la divisa internacional conduce a devaluar la moneda nacional frente al dólar que determinará un incremento adicional en los precios de bienes importados.

El incremento sostenido de precios crea un contexto de incertidumbre y de riesgo al influir sobre las expectativas futuras de inversiones y otras colocaciones bursátiles.

Por los motivos anteriores la ley de leyes, la Constitución Política del Estado define entre las funciones del Banco Central la de mantener el valor de la unidad monetaria por tanto mitigar la amenaza de la inflación.

Para mitigar los efectos inflacionarios es necesario conocer las causas de la inflación. Las causas se relacionan con modelos de explicación del comportamiento de la demanda y oferta global que pasamos a desarrollar.

2.- TEORIA DE PRECIO

Jean Denizet en su libro la Gran Inflación, nos recuerda que la interpretación del precio varía de la escuela clásica de Ricardo, Smith a la escuela neo clásica de Walras, Pareto, etc

2.1 El precio en los clásicos

Para los clásicos los fundadores liberales Smith; Ricardo y los marxistas el precio es una función de los costos. En esa línea Denizet, presenta la función de:

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Útil-dad margi-nal

Precio x

Cantidad de xMenor cantidad bien escaso

Cantidad de x menor cantidad precio alto


Nivel General de Precios =f(Salarios, Tipo de cambio, Tasa de Interés)Tipo de cambio afecta a bienes importados.Tasa de interés a los gastos financieros.

En consecuencia el incremento se puede dar cuando uno de los determinantes se eleva

2.2 El precio en los neo clásicos

Los neo clásicos consideran que el precio es una función directa de la utilidad o satisfacción que proporcionan los bienes y en particular de la utilidad marginal, a mayor utilidad marginal mayor predisposición a pagar un precio elevado o a la inversa.

Precio de x = f (Umx)

Por otra parte la utilidad marginal responde a la ley de utilidad marginal decreciente, a menor cantidad del bien mayor utilidad marginal y predisposición de compradores de pagar un precio mayor. En consecuencia los bienes de

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oferta reducida por la mayor utilidad marginal tendrán precios altos en tanto que los de oferta abundante por la menor utilidad marginal tenderán a precios bajos

Por lo tanto, para esta teoría el precio es independiente del costo. El precio depende de la abundancia o escasez de un bien. No valoramos el oxígeno que es abundante aún en La Paz y damos un gran valor a un cuadro de Picasso que es irreproducible.

3.- TEORIA DE INFLACION POR DEMANDA

Se presenta inflación por demanda cuando en una economía con oferta inflexible se desplaza la demanda agregada sin limite por financiamiento de gastos autónomos con un incremento en los precios por acción de los consumidores que al no encontrar el producto le asignan mayor utilidad y presionan el nivel general de precios a la alza.

Esta teoría esta respaldada por la ecuación del cambio o la teoría cuantitativa del dinero

M1*V = X*P

X : La cantidad física de productos lograda con uso de todas las capacidades productivas y de bienes importados que no pueden ser incrementados al agotarse los dólares. P: El promedio de precios.M1: Cantidad de dineroV: Velocidad del dinero

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Demanda Global 2 Equilibrio con incremento de precios

BRECHA INFLACIONARIADemanda Global 2 menos demanda global 1 = a quiebre oferta.

PIB – Ingreso Q Punto de quiebre por Agotamiento de Dólares

G -Valor de la demanda global 2 con incremento de precio para PIB Real Q

F - Valor de la demanda global 1 sin incremento de precio para Q


En caso de un incremento de M1, con V, Velocidad constante los precios suben en idéntica proporción a incremento de M1También puede ser visualizada la situación inflacionaria con el quiebre de la curva de oferta global

EJERCICIOUNO

EJERCICIODOS

PRODUCTO INTERNOBRUTO CON AGOTA-MIENTO DE DOLARES

Q Q

VALOR DE LA DEMANDA GLOBAL

F G

BRECHA INFLACIONARIA CERO G – F

El producto real inflexible por la imposibilidad de importar o por el uso de toda la capacidad productiva se vende a un precio mayor

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Laboratorio

Para simplificar la experimentación numérica utilizaremos modelos de funciones macroeconómicas de capítulo anterior. C=30+0.6Y e inversión I=5+0.05Y, determinar en un ejercicio uno el ingreso de equilibrio y asumir que este representa a una situación de equilibrio con oferta en su punto de conversión de oferta flexible a inflexible. Estimar para un ejercicio dos el valor de igualdad de oferta con demanda agregada, calcular la brecha inflacionaria y la tasa de inflación, cuando la inversión autónoma se incrementa en 14 u.m.

Solución

Ejercicio Uno 35YE1 = ------------------= 100 0.35

Ejercicio Dos

Funciones

C=30+0.6YI= 5 + 0,05Y +14

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Demanda Global 2 Equilibrio con incremento de preciosBRECHA INFLACIONARIA=114 -100Demanda Global 1 Equilibrio con punto de quiebre en oferta

PIB – Ingreso 100 Punto de quiebre por Agotamiento de Dólares

114 -Valor de la demanda global 2 con incremento de precio para Ingreso Real 100

100 - Valor de la demanda global 1 sin incremento de precio para Q


YE2 = ------------------= 140 0.35

Brecha Inflacionaria = Equilibrio nominal con incremento de Precios – equilibrio sin incremento de

Precios = 140 – 100 = 40

Brecha Inflacionaria Tasa de Inflación =------------------------------ x 100 =40% Equilibrio sin incremento

EJERCICIOUNO

EJERCICIODOS

PRODUCTO INTERNOBRUTO CON AGOTA-MIENTO DE DOLARES

100 100

VALOR DE LA DEMANDA GLOBAL

100 140

BRECHA INFLACIONARIA CERO 140 – 100

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4. -TEORIA DE INFLACION POR OFERTA

Esta teoría se relaciona con dos variables. Primera Variable - la teoría de precio de los clásicos que indica que los precios son una función de los costos de producción, en consecuencia tenemos un incremento de precios cuando uno de los determinantes es influido por el comportamiento imperfecto de los mercados en los que se constituyen y Segunda Variable – la presencia de fenómenos naturales o sociales que afectan a la oferta de bienes. 4.1. Primera variable – Incremento en costos –

Recordemos la función de nivel general de precios propuesta por Denizet, para analizar los casos en los que explican elevación de precios. Nivel General de Precios = f (salarios, tipo de cambio de la Divisa, tasa de interés)

El fundamento de la teoría es considerar que en las economías modernas la mayoría de mercados son de competencia imperfecta oligopolios u monopolios con actores oferentes dotados de poder de negociación en la fijación de precio o en las cantidades de intercambio que utilizan dicho poder para incidir sobre el incremento de precios

4.1.1 Mercados imperfectos del factor trabajo

Los mercados del trabajo en la mayoría de países están influidos por la presión que ejerce el movimiento sindical

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organizado que en el caso de tener una fuerza estructurada unitaria lucha contra la existencia de un mercado libre de la fuerza laboral, presiona para lograr incrementos salariales generales y reducir el desempleo.

A esta fuerza se enfrenta la instancia gubernamental mediante negociaciones para establecer un incremento general de salarios. Ejemplo el 2016 el gobierno aumento el salario mínimo a 2000 y sugirió al sector privado negociar el incremento salarial.

El incremento generalizado de salarios afectará a los costos e incrementará los precios.

4.1.2 Mercados imperfectos de bienes importados

Los bienes importados tienen precios que se forman en estructuras de mercado de competencia imperfecta como ocurre con mercados de máquinas, insumos intermedios dominados por empresas oligopólicas representantes de firmas internacionales con tendencia a elevar los precios o transmitir a la economía nacional el incremento de precios en economías extranjeras. Es conocido el fenómeno de deterioro de términos de intercambio con el resto del mundo que se expresa en incremento de precios de productos de manufactura exterior versus disminución de precios de productos exportables de Bolivia, materias primas.

4.1.3 Mercado imperfecto de la divisa

Como se ha estudiado en un capítulo anterior el precio de la divisa esta regulado por Banco Central que en situaciones de déficit de balanza comercial debe deslizarse hacia el alza, incrementando el precio con una incidencia sobre los precios internos de productos importados y de

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LM1

LM2

IS

i

Y


otros, al disputar el dólar al boliviano el papel de numerario de valores en muchos mercados.

4.1.4 Mercado imperfecto del mercado del dinero

Como se ha presentado en punto anterior el mercado del dinero no es de competencia perfecta por cuanto el Banco Central regula la cantidad de dinero mediante los instrumentos de política monetaria como son las operaciones OMA o la tasa de encaje legal.Por otra parte el Banco Central tiene el monopolio en el mercado de la unidad de cuenta nacional es la única entidad que produce billetes de circulación nacional.

En un contexto de déficit de balanza comercial la venta de dólares para importar que neutraliza billetes supera a la compra de dólares de exportación que expande billetes, en consecuencia se reduce la oferta monetaria y la curva LM se desplaza a Izquierda determinando un incremento en la tasa de interés, que afecta costos, produce incremento de precios y recesión, fenómeno conocido como estanflación.

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4.2. Segunda variable – fenómenos naturales y sociales que afectan a la oferta

Los fenómenos naturales como sequía, exceso de lluvias, heladas reducen la productividad por hectárea de tierra y disminuye la oferta agrícola dando lugar a un incremento en los precios. El mismo efecto tienen las jornadas de protesta o de bloqueo que extendidas en días o meses reducen la oferta.

4.3. EJEMPLO DE EXPLICACIÓN QUE DA BCB SOBRE INFLACIÓN EN BOLIVIA – CASOS GESTIÓN 2011 -2013

Tomamos la información que da el Banco Central de Bolivia

¨Al cierre de 2011 la variación a doce meses del IPC fue de 6.9. Cerca del 60% de la inflación de 2011 se acumuló en el primer trimestre ,.. la cual se debió principalmente a la inflación de origen externo, factores climáticos adversos que afectaron la producción agropecuaria, las expectativas de inflación al alza y los efectos de nivelación transitoria de hidrocarburos (DS 748 de nivelación de precios de combustibles , abrogado).¨ p.81 Memoria BCB 2011.

Para 2013 “El comportamiento de los precios de los alimentos en 2013 estuvo determinado principalmente por el efecto de fenómenos climáticos adversos… frío y sequía. Ambos factores ocasionaron la pérdida de miles de hectáreas de cultivos y por ende incremento en los precios… los precios aumentaron por actividades especulativas. “ p 85 Memoria BCB 2013.

En consecuencia la teoría de inflación que inspira los párrafos anteriores es la teoría de inflación por oferta.

Para contrarrestar la inflación se dieron las siguientes circunstancias

¨i) Mitigación de presiones inflacionarias externas; ii) Moderación de la inflación por alimentos como resultado de políticas gubernamentales para normalizar el abastecimiento de mercado interno… políticas coordinadas entre el órgano Ejecutivo y el Banco Central, destacando el

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control de la liquidez tanto con instrumentos de política monetaria así como de una política fiscal prudente, que permitió la acumulación de depósitos del sector Público¨ P82 Memoria BCB 2011.

Los instrumentos de política monetaria a los que se alude en el párrafo corresponden a temas avanzados en puntos anteriores para reducir oferta monetaria como elevar tasas de encaje legal, reducir el multiplicador de crédito, inducir el crecimiento de depósitos públicos para contraer la base monetaria así como la venta de títulos en las operaciones de mercado monetario. Todos estos instrumentos se relacionan con evitar la emergencia de inflación por demanda reduciendo el circulante. Finalmente la disponibilidad de divisas internacionales permite a una empresa de comercialización del gobierno tener el lujo de importar directamente alimentos y otros insumos con restricciones de oferta. Ejemplo importación de azúcar, de maíz, de cemento para reducir la inflación cuando la oferta enfrenta problemas.

5.- TEORIA DE INFLACION COMBINADA - LA HIPERINFLACION

La teoría de inflación combinada postula que la inflación por demanda puede ser seguida por inflación de costos o una inflación por costos seguida de inflación por demanda generando un proceso de encadenamiento de causa efecto que concluye en una híper inflación, con tasas de incremento de precios que superan al 100 % anual.

Ejemplo la híper inflación de Bolivia entre los años de 1984 y 1985, tiene los antecedentes de

Inflación por demanda

Déficit fiscal del orden de 30% del PIB

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Disminución del PIB de 3.4 % anual promedio de 1982 a 1986.

Demanda Global desplazada por el déficit Financiamiento de déficit fiscal y de

empresas públicas con creación de dinero del Banco Central

Inflación por oferta Devaluación del tipo de cambio fijo de Pesos

8554 a Pesos 1692000 pesos por dólar americano

Presiones sindicales y movilizaciones populares exitosas con reposición parcial de pérdida de poder adquisitivo.

Agotamiento de reservas internacionales.

Imposibilidad de lograr acuerdos con el FMI para obtener dólares sin realizar ajustes en las causas de déficit de la balanza comercial crónica relacionados con el déficit fiscal y privado.

Características de la híper inflación

La híper inflación comenzó en abril de 1984 y concluyo en septiembre de1985

En el periodo los precios subieron 1028.5 veces o la razón de precios finales a iníciales fue de ese orden

La Tasa inflación anual supero en algunos periodos el nivel de 23500% anual.

Fuente (Sistema Financiero y Desarrollo económico de Bolivia Jacques Trigo 1995)

Las medidas del decreto 21060 de agosto 1985, constituyeron un programa de estabilización para eliminar la híper inflación al reducir el gasto público e implementar medidas monetarias y cambiarias que permitan incrementar el PIB como se indicó en un punto anterior.

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En 1986 la inflación se redujo a 200% año, en 1987 14% año.

Déficit del sector público a 3.3% año. En 1994 el PIB comenzó a crecer a 4. 2% Fuente cit.

Hoy el decreto es más recordado por los duros efectos contra muchos sectores que por las causas que originaron la necesidad de implementarlo, eliminando con simpleza una parte de la historia económica nacional. CONCLUSION FINAL DE LA ASIGNATURA DE MACROECONOMIA

El curso de macroeconomía ha concluido al igual que este texto de apoyo didáctico, se ha actualizado con datos y cambio en algunos modelos con la esperanza de haber proporcionado un nivel adecuado de competencias para la formación de profesionales que sin ser especialistas del mundo de la economía necesitan conocer como se estructura el contexto macroeconómico con sistemas agregados de oferta y demanda global, espacio en el que interactúan las variables reales y monetarias en una economía de mercado con decisiones descentralizadas.

Por otra parte la inclusión de las variables relacionadas con el dinero en Teoría Monetaria permite tomar conciencia del mercado de capitales y el rol que en el juega el sistema financiero y su autoridad monetaria el Banco Central.

Con los contextos de equilibrio real y monetario se ha desarrollado la situación de equilibrio general con enfoque estático y dinámico por la aplicación de los instrumentos de política económica tanto fiscal como monetaria que con medidas de expansión y contracción de la oferta monetaria desplazan los niveles de producción, ingreso, empleo y bienestar de la población.

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Los tres últimos capítulos constituyen la conclusión de la asignatura y del texto al ayudar a integrar al espacio macroeconómico cerrado el resto del mundo y establecer los cambios de paradigma dados en Bolivia, que de país con déficit crónico de Balanza Comercial hasta 2003 pasa a país con Excedente de 2004 a 2014 y con déficit 2015, 2016.

Se espera haber contribuido a facilitar la compresión de relaciones causa efecto, que explican que la inflación se deriva de una oferta inflexible por agotamiento de dólares relacionada con un déficit crónico de balanza comercial, un tipo de cambio sobrevaluado más déficit de los sectores internos de demanda agregada, fiscal y privado causados por financiamiento extraordinario y gastos autónomos.

Versión 8 – Noviembre 2017

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