telecom italia - relazione finanziaria annuale 2014

RELAZIONE FINANZIARIAANNUALE 2014

Sommario

LETTERA AGLI AZIONISTI ________________________________ 2RELAZIONE SULLA GESTIONE

Gruppo Telecom Italia _____________________________________________ 13Principali dati economico-finanziari del Gruppo Telecom Italia ______________________________ 13Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia _____________ 25Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute ____________________________ 35Principali sviluppi commerciali delle Business Unit del Gruppo _____________________________ 39Principali variazioni del contesto normativo _____________________________________________ 43Il contesto competitivo ______________________________________________________________ 53Andamento patrimoniale e finanziario consolidato _______________________________________ 55Tabelle di dettaglio Dati consolidati __________________________________________________ 63Ricerca e sviluppo __________________________________________________________________ 73Eventi successivi al 31 dicembre 2014 _________________________________________________ 73Evoluzione prevedibile della gestione per lesercizio 2015 _________________________________ 73Principali rischi e incertezze __________________________________________________________ 74Informazioni per gli investitori ________________________________________________________ 76Operazioni con parti correlate ________________________________________________________ 79Indicatori alternativi di performance ___________________________________________________ 80Telecom Italia S.p.A. ______________________________________________ 82Commento ai principali dati economico-finanziari di Telecom Italia S.p.A. _____________________ 83Tabelle di dettaglio - Telecom Italia S.p.A. _______________________________________________ 97Riconciliazione del Patrimonio Netto consolidato ________________________________________ 102Impatti sociali ed ambientali delle operazioni e loro aspetti economici ______________________ 103Organi sociali al 31 dicembre 2014 __________________________________________________ 106Macrostruttura organizzativa al 31 dicembre 2014 ______________________________________ 108 Sostenibilit _____________________________________________________ 109 Clienti ___________________________________________________________________________ 114 Istituzioni ________________________________________________________________________ 116 Concorrenti _______________________________________________________________________ 117 Fornitori _________________________________________________________________________ 119 Ambiente ________________________________________________________________________ 121 Comunit ________________________________________________________________________ 129 Le persone di Telecom Italia _________________________________________________________ 140 Azionisti _________________________________________________________________________ 150

BILANCIO CONSOLIDATO DEL GRUPPO TELECOM ITALIA __153 Indice ___________________________________________________________________________ 155 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata _________________________________________ 156 Conto economico separato consolidato _______________________________________________ 158 Conto economico complessivo consolidato _____________________________________________ 159 Movimenti del patrimonio netto consolidato ____________________________________________ 160 Rendiconto finanziario consolidato ___________________________________________________ 161 Note al Bilancio consolidato _________________________________________________________ 163 Attestazione del Bilancio consolidato ai sensi dell art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni _______________ 323 Relazione della societ di revisione ___________________________________________________ 324

BILANCIO SEPARATO DI TELECOM ITALIA S.p.A. ___________ 327 Indice ___________________________________________________________________________ 329 Situazione patrimoniale-finanziaria ___________________________________________________ 330 Conto economico separato __________________________________________________________ 332 Conto economico complessivo _______________________________________________________ 333 Movimenti del patrimonio netto ______________________________________________________ 334 Rendiconto finanziario _____________________________________________________________ 335 Note al Bilancio di Telecom Italia S.p.A. _______________________________________________ 337 Attestazione del Bilancio desercizio ai sensi dell art. 81-ter del Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche ed integrazioni ______________________ 475 Relazione della societ di revisione ___________________________________________________ 476

ALTRE INFORMAZIONI _________________________________ 479 Relazione del Collegio Sindacale _____________________________________________________ 481 Proposte deliberative ______________________________________________________________ 495 Glossario ________________________________________________________________________ 538 Notizie utili _______________________________________________________________________ 545

2014Lettera agli Azionisti 2

Signori Azionisti,

mercato. La contrazione del Prodotto Interno Lordo (-0,4%), sebbene di entit minore rispetto a quelle dei due

anni precedenti (rispettivamente -2,3% nel 2012 e -1,9% nel 2013), indice di quanto il nostro Paese stia fatican-

stessi livelli del trimestre precedente, e questo apre la porta a un ritorno alla crescita del PIL a cui si dovrebbe

verosimilmente assistere nel corso del 2015.

Nel frattempo, tra il 1 gennaio e il 31 dicembre 2014, le quotazioni di Borsa delle azioni Telecom Italia hanno

registrato un forte incremento (+22,3% le azioni ordinarie e +26% le azioni di risparmio), corrispondente ad un

aumento della capitalizzazione di borsa pari a 2,9 miliardi di euro. Anche il Corporate Reputation Index, indica-

aumentato, raggiungendo nellultimo trimestre il massimo storico degli ultimi 11 anni.

Limpegno con il quale abbiamo proseguito nello sviluppo del Paese, investendo nellesercizio quasi 3 miliardi di

circa l80% della popolazione italiana.

LETTERA AGLI AZIONISTI

29%77%INVES

TIM

EN

TI

IN IT

ALI

A

RETE FISSABANDAULTRALARGA

RETE MOBILE4G

POPO

LAZ

ION

E IT

ALIA

NA

RAG

GIU

NTA

A F

INE

2014

Miliardi di circa

Relazione finanziaria annuale2014

Lettera agli Azionisti 3

Nel corso dellanno si poi assistito alla conferma della tendenza - ormai in atto da tempo - che vede le abitudini di consumo dei clienti, e parallelamente lo sviluppo tecnologico e di mercato, spingersi verso un sempre maggiore utilizzo dei servizi dati, anche in parziale sostituzione dei servizi di comunicazione tradizionali (voce e SMS).

In tale contesto - caratterizzato da una persistente pressione sui prezzi e da una domanda per i servizi dati in rapida crescita - Telecom Italia ha messo in campo una linea dazione basata su uno sviluppo infrastrutturale rapido e capillare.Ci ha permesso di assecondare il potenziale di crescita della domanda di servizi dati e, conseguentemente, di spostare le dinamiche competitive su fattori distintivi che determinano un vantaggio strutturale (in particolare: qualit, velocit e capillarit delle reti).

Queste nuove reti apriranno le porte della cosiddetta vita digitale iperconnessa, ovvero di un nuovo modo di lavorare, socializzare, usufruire di servizi e contenuti audiovisivi assolutamente indipendente dal luogo e dallo strumento utilizzato per collegarsi.

Gli obiettivi raggiunti

115,2 8,3 24.000Milioni di Km Milioni di Km Persone

RETE IN

FIBRA OTTICA

RETE IN

RAME

ADDETTI

DI RETE

Offerta che valorizza i fattori distintivi quali qualit velocit e capillarit

Offerta focalizzatasulla connettivit(Fibra e LTE) Offerta focalizzata sulla convergenza (Fisso, Mobile e Media)

Aumento dei ricavi da ICT e Cloud

Aumento del peso degli investimenti innovativi

Aumento della copertura LTE Aumento della copertura delle reti in fibra

Mantenimento dellEBITDA e generazione FCF

Emissione di obbligazioni convertibili

Politica di dividendi sostenibile

Accordo per la cessione di Telecom Argentina

Vendita delle torri TIM Brasile

Prima grande Public Company italiana

Maggiore attenzione verso gli stakeholder

NUOVOREVENUE MODEL

CONTROLLOFINANZIARIO

MIX DEGLIINVESTIMENTI EFFICIENZA

GOVERNANCE,PERSONE E

STAKEHOLDER

La Rete in Italia



Una vera e propria nuova dimensione che permette gi oggi di vivere nel futuro e che figlia di una serie di tec-nologie e strumenti che, pi o meno consapevolmente, fanno sempre pi parte del nostro vivere quotidiano: gli smartphone, i tablet, le nuove reti in fibra ottica, le reti mobili 4G, i contenuti audiovisivi resi disponibili attra-verso internet, il cloud computing.

Telecom Italia continuer a sviluppare le infrastruttu-re grazie alla quali le informazioni, i dati e i servizi si spostano dal luogo fisico in cui risiedono (data center) fino al palmo della mano, alla scrivania, allo schermo del televisore o al cruscotto dellauto.

Quando si pensa alla Telecom di domani, occorre pen-sare a qualcosa di diverso, a qualcosa di pi ampio. Lo-biettivo quello di integrare e sviluppare le reti e le piat-taforme informatiche (cloud computing, big data) in modo sinergico rispetto ai servizi che queste dovranno abilitare.

Vogliamo cio superare la mera connessione per tra-sformarla in connettivit arricchita, resa unica gra-zie ai servizi digitali e ai contenuti premium che saranno offerti ai clienti, individui e imprese. Pi che un semplice operatore di telecomunicazioni (traspor-tatore di bit) domani Telecom Italia sar un fornitore di connettivit avanzata e di servizi (Smart Connectivity & Service Provider).

Questa trasformazione comporta lingresso in un terri-torio gi presidiato dagli operatori Over The Top (i c.d. OTT), che offrono i propri servizi sfruttando le poten-zialit della rete Internet, ma senza essere operatori di telecomunicazioni. In determinati ambiti il livello di af-fermazione e diffusione raggiunto dagli OTT tale che il miglior modo per creare valore per i clienti sar quello di sviluppare partnership, che permettano di trarre be-neficio dalla rapidit e dalla flessibilit con cui gli attori del mondo Internet offrono i loro servizi.

COPERTURA

POPOLAZIONE AL 2017

Il piano industriale 2015-2017

Il piano industriale appena presentato funzionale allattuazione della visione strategica. In parti-colare lenfasi sullo sviluppo delle infrastrutture a banda ultralarga risulta indispensabile e sinergi-co alla trasformazione verso il modello di consumi di smart connectivity. Il passaggio a una connet-tivit arricchita richiede infatti che le nuove reti eroghino maggiori prestazioni. Tali investimenti, per essere economicamente sostenibili, devono tuttavia poter contare su adeguati flussi di ricavi resi possibili sia dallo sviluppo di nuovi servizi, sia da un framework di regolazione stabile, pro-investimenti e pro-competitiva. per questo che crescer il livello del nostro impegno. Nel prossimo triennio prevediamo solo per lItalia circa 10 miliardi di euro di investimenti, di cui la met dedicati alle piattaforme innovative.

certamente un obiettivo ambizioso, ma grazie a questi investimenti che le nuove reti a banda ultra-larga fissa e mobile raggiungeranno livelli di copertura pari rispettivamente al 75% e al 95% della popolazione, fornendo un contributo preponderante al raggiungimento degli obiettivi infrastrutturali fissati dallAgenda Digitale Europea.

10INVESTIMENTI IN ITALIA

75% 95%FIBRA

RETE FISSA RETE MOBILE

4GMiliardi di



SVILUPPO INFRASTRUTTURE

DI RETE AL 2017

>4Miliardi di

IT/CLOUD 0,5

FIBRA(ITA) 2,9

FIBRA(SPARKLE)

0,2

4G 0,9

TRASFORMAZIONE 0,5

5INVESTIMENTI INNOVATIVIdi cuiINVESTIMENTIIN BRASILE

Gli investimenti in piattaforme innovative non riguarde-ranno unicamente le reti, ma anche capabilities pro-prie del comparto IT, quali i Data Center di ultima gene-razione che, unitamente allo sviluppo di piattaforme Big Data, rappresentano lulteriore tassello infrastrutturale a supporto dellevoluzione del modello di business.

In Brasile il piano di investimenti programmato nel triennio 2015-17 sar pari a oltre 14 miliardi di reais (oltre 4 miliardi di euro) e permetter, entro il 2017, di estendere la copertura 4G ad oltre 15.000 siti e quella 3G ad oltre 14.000 siti. Il Brasile rappresenta il quarto mercato mondiale per dimensione del settore delle te-lecomunicazioni, e Tim Brasil il secondo operatore mobile locale, con oltre 75 milioni di clienti. Le carat-teristiche socio-demografiche e di consumo, il poten-ziamento di reti mobili UBB, linnovazione continua di mercato sono fattori che permettono di considerare a prova di futuro la strategia Pure Mobile.

La creazione di reti di nuova generazione dovr necessariamente accompagnarsi ad uneguale spinta sui nuovi servizi digitali in modo da stimolarne la crescita e ladozione in sinergia con levoluzione delle reti e delle in-frastrutture cloud. In questo ambito, pur volendo essere presenti su tutta la filiera dei nuovi servizi digitali, sar necessario sviluppare partnership sia con i market leaders della filiera ICT, sia con il mondo delle universit (Joint Open Lab) e con il mondo delle start-up (programma Working Capital).

>15.000>14.000

SITI 4G

SITI 3G

Miliardi di



Il terzo e ultimo elemento dellazione strategica, che va ad integrarsi con lo sforzo infrastrutturale e la conte-stuale enfasi sui servizi, rappresentato dal percorso di trasformazione del modello operativo e dalla razio-nalizzazione della struttura dei costi, al fine di renderli coerenti con il nuovo scenario, con il duplice obiettivo di garantire sostenibilit al modello di business e di li-berare risorse utili a incrementare limpegno in infra-strutture e servizi da cui dipende il futuro del Gruppo.

Per supportare e rafforzare il posizionamento quale abi-litatore della vita digitale dei clienti, stata avviata luni-ficazione dei marchi commerciali nel brand TIM. Questa transizione consentir di facilitare la convergenza e la multicanalit, di intercettare la crescente domanda di servizi digitali, di semplificare la customer experience e di ottimizzare gli investimenti in comunicazione.Lincisivit degli ambiti dintervento implica un vero cambio di paradigma che, per essere portato a termi-ne, necessita di poter contare sulla crescita del capi-tale umano, che dovr avvenire sia attraverso percorsi di formazione e apprendimento continuo interno, sia attraverso il reperimento di risorse allesterno.

SERVIZI DIGITALICONSUMER

SERVIZI DIGITAL LIFEPER LE IMPRESE

SERVIZI DIGITALIPER LE PA

E-enterteinment

Smarthome Trusted Digital Life (Tim Wallet)

Servizi Cloud

Cloud Store per le PMI

Servizi Digitali Verticali: Car Telematics, Digital Adv, etc.

E-health

Digital Idendity

Scuola digitale

Smart City

Servizi digitali

1 2 3

IL GRUPPO TELECOM ITALIA

SI PROPONE DIASSUMERE

QUADRIENNIO

PERSONE

NEL PROSSIMO

4.000CIRCAIl percorso che aspetta il Gruppo Telecom Italia impe-gner a fondo le sue energie manageriali. Si tratta per certi versi di cambiamenti radicali che, per imprese di questa dimensione e complessit, sono certamente difficili da realizzare, ma ormai imprescindibile racco-gliere queste sfide per garantire il futuro della societ.



Il contesto tecnologico e di mercato lo richiede ed quindi necessario guardare avanti con fermezza e determi-nazione. Oggi Telecom Italia punta ad una piena e completa realizzazione del proprio potenziale, a quel modello di impresa a cui le proprie capacit permettono di aspirare. Il Gruppo ha la responsabilit di divenire il punto di riferimento non solo della digitalizzazione tecnologica, ma anche della diffusione della cultura digitale nei Paesi in cui opera, con lobiettivo di arrivare a condividere valore economico e sociale.

In questo percorso fondamentale contare sulla fiducia e sul contributo degli Azionisti, dei clienti e di tutte le persone che lavorano in Telecom Italia con passione, dedizione e professionalit, tutti fattori imprescindibili per conseguire gli obiettivi del Gruppo.

Giuseppe Recchi Marco Patuano

Gli obiettivi strategici del Gruppo Telecom Italia

GENERARE VALORE CONDIVISOPER TUTTI I GLI STAKEHOLDERS

ABILITARE LA VITA DIGITALEDEL PAESE E DEI CLIENTI

PERSEGUIRE LEFFICIENZADEL SISTEMA OPERATIVO

INVESTIRE PER LINNOVAZIONEDEL SISTEMA ITALIAATTRAVERSO LE RETI

Relazione finanziaria annuale 2014

Il Gruppo Telecom Italia 8

IL GRUPPO TELECOM ITALIA

LE BUSINESS UNIT

DOMESTIC

La Business Unit Domestic opera con consolidata leadership di mercato nellambito dei servizi di fonia e dati su rete fissa e mobile per clienti finali (retail) e altri operatori (wholesale). In campo internazionale opera nellambito dello sviluppo di reti in fibre ottiche per clienti wholesale (in Europa, nel Mediterraneo e in Sud America). Olivetti opera nellambito dei prodotti e servizi per lInformation Technology. Svolge lattivit di Solution Provider per lautomatizzazione di processi e attivit aziendali per le PMI, le grandi aziende e i mercati verticali.

CORE DOMESTIC Consumer Business National Wholesale Other (Strutture di supporto)

INTERNATIONAL WHOLESALE Gruppo Telecom Italia Sparkle Telecom Italia Sparkle S.p.A. Gruppo Lan Med Nautilus OLIVETTI Gruppo Olivetti Olivetti S.p.A.

BRASILE

La Business Unit Brasile (gruppo Tim Brasil) offre servizi nelle tecnologie UMTS, GSM e LTE. Inoltre, con le acquisizioni e le successive integrazioni nel gruppo di Intelig Telecomunicaes e di Tim Fiber RJ e Tim Fiber SP, il portafoglio dei servizi si ampliato con lofferta di trasmissione dati su fibra ottica in tecnologia full IP come DWDM e MPLS e con lofferta di servizi di banda larga residenziale.

Tim Brasil Servios e Participaes S.A. Tim Participaes S.A.

Intelig Telecomunicaes Ltda Tim Celular S.A.

MEDIA

Media opera nella gestione dei Multiplex Digitali, nonch nellofferta di servizi accessori e piattaforme di trasmissione del segnale digitale a soggetti terzi.

Telecom Italia Media S.p.A. Persidera S.p.A. (gi TI Media

Broadcasting S.r.l. e incorporante di Rete A S.p.A.)


Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale di Telecom Italia S.p.A.

3

CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE

Presidente Giuseppe RecchiAmministratore Delegato Marco PatuanoConsiglieri Tarak Ben Ammar

Davide Benello (indipendente) Lucia Calvosa (indipendente) Flavio Cattaneo (indipendente) Laura Cioli (indipendente) Francesca Cornelli (indipendente) Jean Paul Fitoussi Giorgina Gallo (indipendente) Denise Kingsmill (indipendente) Luca Marzotto (indipendente) Giorgio Valerio (indipendente)

Segretario Antonino Cusimano

COLLEGIO SINDACALE

Presidente Enrico Maria BignamiSindaci Effettivi Roberto Capone Gianluca Ponzellini Salvatore Spiniello Ferdinando Superti FurgaSindaci Supplenti Ugo Rock Vittorio Mariani Franco Patti Fabrizio Riccardo Di Giusto


Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale di Telecom Italia S.p.A.

3





COLLEGIO SINDACALE



Il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacaledi Telecom Italia S.p.A.

9





COLLEGIO SINDACALE


RELAZIONESULLA GESTIONE

21.573

8.786Milioni di Euro

Milioni di Euro

RICAVI

66.025DIPENDENTI

4.984INVESTIMENTI

EBITDA

EBITDA MARGIN

26.651

INDEBITAMENTO

FINANZIARIO NETTO

RETTIFICATO

ITALIA ESTERO

52.882 13.143

40,7%

GRUPPO TELECOM ITALIA

Milioni di Euro

Milioni di Euro

Principali dati economico-finanziari 2014

12

Relazione sulla gestione del Gruppo Telecom Italia

Principali dati economico-finanziari del Gruppo Telecom Italia 13

RELAZIONE SULLA GESTIONE GRUPPO TELECOM ITALIA

PRINCIPALI DATI ECONOMICO-FINANZIARI DEL GRUPPO TELECOM ITALIA Dati economici e finanziari consolidati(*) (milioni di euro) 2014 2013 2012 2011 2010

Ricavi 21.573 23.407 25.759 26.772 26.781

EBITDA (1) 8.786 9.540 10.525 11.138 11.208

EBIT Ante Svalutazioni dell'Avviamento (1) 4.530 4.905 5.830 6.174 5.794

Svalutazioni dell'Avviamento (2.187) (4.121) (7.364) (46)EBIT (1) 4.530 2.718 1.709 (1.190) 5.748

Utile (perdita) prima delle imposte derivante dalle attivit in funzionamento 2.347 532 (293) (3.253) 3.765

Utile (perdita) derivante dalle attivit in funzionamento 1.419 (579) (1.379) (4.676) 3.250

Utile (perdita) da Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute 541 341 102 310 322

Utile (perdita) dell'esercizio 1.960 (238) (1.277) (4.366) 3.572

Utile (perdita) dell'esercizio attribuibile ai Soci della Controllante 1.350 (674) (1.627) (4.811) 3.118

Investimenti Industriali 4.984 4.400 4.639 5.556 4.398

Dati patrimoniali consolidati(*) (milioni di euro) 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010

Totale Attivit 71.551 70.220 77.596 83.939 89.072

Totale Patrimonio Netto 21.699 20.186 23.012 26.694 32.555

- attribuibile ai Soci della Controllante 18.145 17.061 19.378 22.790 28.819

- attribuibile alle partecipazioni di minoranza 3.554 3.125 3.634 3.904 3.736

Totale Passivit 49.852 50.034 54.584 57.245 56.517

Totale Patrimonio Netto e Passivit 71.551 70.220 77.596 83.939 89.072

Capitale 10.634 10.604 10.604 10.604 10.600

Indebitamento finanziario netto contabile (1) 28.021 27.942 29.053 30.819 32.087

Indebitamento finanziario netto rettificato (1) 26.651 26.807 28.274 30.414 31.468

Capitale investito netto rettificato (2) 48.350 46.993 51.286 57.108 64.023

Debt Ratio (Indebitamento finanziario netto rettificato/Capitale investito netto rettificato) 55,1% 57,0% 55,1% 53,3% 49,2%

Indici reddituali consolidati(*) 2014 2013 2012 2011 2010

EBITDA / Ricavi (1) 40,7% 40,8% 40,9% 41,6% 41,9%

EBIT / Ricavi (ROS) (1) 21,0% 11,6% 6,6% n.s. 21,5%

Indebitamento finanziario netto rettificato/EBITDA (1) 3,0 2,8 2,7 2,7 2,8

(1) Per i relativi dettagli si rimanda a quanto riportato nel capitolo Indicatori alternativi di performance. (2) Capitale investito netto rettificato = Patrimonio netto totale + Indebitamento finanziario netto rettificato. (*) A seguito della firma degli accordi, a novembre 2013, per la cessione della partecipazione di controllo detenuta nel gruppo Sofora - Telecom Argentina, la stessa stata classificata come

Discontinued operations Asset destinati ad essere ceduti.


Principali dati economico-finanziari del Gruppo Telecom Italia 14

Personale, consistenza di Gruppo a fine esercizio (1)

(unit) 31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010

Personale (esclude l'organico relativo alle Attivit cessate/Attivit non correnti destinate a essere cedute) 66.025 65.623 66.381 67.804 68.550

Personale relativo alle Attivit cessate/Attivit non correnti destinate a essere cedute 16.420 16.575 16.803 16.350 15.650

Personale, consistenza media di Gruppo (1)

(unit equivalenti) 2014 2013 2012 2011 2010

Personale (esclude l'organico relativo alle Attivit cessate/Attivit non correnti destinate a essere cedute) 59.285 59.527 62.758 63.137 66.439

Personale relativo alle Attivit cessate/Attivit non correnti destinate a essere cedute 15.652 15.815 15.806 15.232 3.711

Indicatori finanziari

Telecom Italia S.p.A. (euro) 2014 2013 2012

Quotazioni (media dicembre) - Ordinaria 0,91 0,69 0,70

- Risparmio 0,71 0,55 0,62

Dividendo per azione (2)

- Ordinaria 0,020- Risparmio 0,0275 0,0275 0,031

Pay Out Ratio (2) (*) 27% 13% 24%

Capitalizzazione di Borsa (in milioni di euro) 16.568 12.520 13.098

Market to Book Value (**) 1,00 0,76 0,74

Dividend Yield (su quotazioni medie dicembre) (2) (***)

- Ordinaria 0,00% - 2,86%

- Risparmio 0,00% 5,03% 5,03%

Gruppo Telecom Italia (euro) 2014 2013 2012

Risultato per azione (base=diluito) azioni ordinarie 0,07 (0,03) (0,08)

Risultato per azione (base=diluito) azioni di risparmio 0,08 (0,03) (0,08) (1) Comprende il personale con contratto di lavoro somministrato. (2) Per lesercizio 2014 lindicatore stato calcolato sulla base delle proposte deliberative sottoposte allAssemblea degli Azionisti del 20 maggio 2015. Per tutti i periodi si assunto quale indice

di riferimento lUtile della Capogruppo normalizzato, calcolato escludendo le partite di natura non ricorrente (cos come dettagliate nella Nota Eventi e operazioni significativi non ricorrenti del Bilancio separato di Telecom Italia S.p.A. al 31 dicembre 2014).

(*) Dividendi pagati nellesercizio successivo/utile dellesercizio. (**) Capitalizzazione/Patrimonio Netto di Telecom Italia S.p.A.. (***) Dividendo per azione/Quotazioni.

Relazione sulla gestione delGruppo Telecom Italia

Highlights 2014 15

HIGHLIGHTS 2014

Lesercizio 2014 stato condizionato dalle tensioni recessive del mercato domestico i cui segnali di ripresa rimangono ancora deboli e dal rallentamento della crescita delleconomia nei paesi latinoamericani. In tale sfavorevole contesto congiunturale, il Mercato conferma il trend di erosione dei servizi tradizionali, con perdita di valore solo in parte compensata dallaumento della penetrazione e dallo sviluppo di servizi innovativi. Nel corso del 2014 si sono tuttavia registrati segnali di raffreddamento delle dinamiche competitive, in particolare sul segmento del Mobile domestico, che hanno attenuato la pressione sui prezzi e la riduzione dei ricavi medi per cliente. Per difendere la customer base, Telecom Italia ha inoltre proseguito nel proporsi sul mercato domestico con un posizionamento distintivo mediante lutilizzo di innovative offerte convergenti fisso-mobile, supportate da nuova tecnologia (Fibra e LTE) e arricchite da nuovi servizi e contenuti digitali. In tale scenario, i ricavi, seppur ancora penalizzati da alcune dinamiche e aspetti regolamentari, hanno registrato un trend di stabilizzazione con progressivo recupero della performance rispetto allesercizio precedente. In Brasile la crescita economica risultata modesta e il tasso di cambio medio ha registrato una svalutazione di oltre l8% rispetto allesercizio 2013. In presenza di maggiore pressione competitiva, il mercato dei clienti mobili ha evidenziato un rallentamento rispetto allesercizio precedente che non ha tuttavia compromesso la crescita della partecipata brasiliana. Si ricorda che, a partire dal 2013, il gruppo Sofora Telecom Argentina stato classificato come Discontinued Operations (Attivit destinate a essere cedute). Pi in dettaglio per lesercizio 2014 si evidenzia quanto segue:

Il Fatturato consolidato si attesta a 21,6 miliardi di euro, in riduzione rispetto allesercizio 2013 del 7,8% (-5,4% in termini organici), mentre lEBITDA, pari a 8,8 miliardi di euro, risulta in calo del 7,9% (-6,8% in termini organici). LEBITDA Margin organico pari al 40,7%, in riduzione di 0,6 punti percentuali rispetto allesercizio 2013.

Landamento evidenziato dai ricavi della Business Unit Domestic nel quarto trimestre 2014 e pari a -5,0% rispetto allo stesso periodo del 2013 (-3,9% al netto dellimpatto negativo conseguente dalla revisione retroattiva da parte dellAutorit dellaccesso wholesale per il periodo 2010-2012) conferma il significativo recupero rispetto ai trimestri precedenti (-5,0% terzo trimestre, -8,2% secondo trimestre, -8,3% primo trimestre) e allintero esercizio 2013 (-9,5%).

Il Risultato Operativo (EBIT) ammonta a 4,5 miliardi di euro; nellesercizio 2013, a seguito della svalutazione dellAvviamento di Core Domestic per 2,2 miliardi di euro, lEBIT era pari a 2,7 miliardi di euro. Escludendo limpatto di tale svalutazione lEBIT 2013 sarebbe stato positivo per 4,9 miliardi di euro.

Lutile dellesercizio attribuibile ai Soci della Controllante pari a circa 1,4 miliardi di euro, negativo per 0,7 miliardi di euro nellesercizio 2013 a causa della gi citata svalutazione dellAvviamento. In assenza di tale svalutazione lutile dellesercizio 2014 risulterebbe in linea con quello dellesercizio precedente.

LIndebitamento Finanziario Netto rettificato si attestato a 26.651 milioni di euro al 31 dicembre 2014, in diminuzione di 156 milioni di euro rispetto a fine 2013.


Highlights 2014 16

Financial Highlights

(milioni di euro) 2014 2013 Variazione %

Reported Organica

Ricavi 21.573 23.407 (7,8) (5,4)

EBITDA (1) 8.786 9.540 (7,9) (6,8)

EBITDA Margin 40,7% 40,8% (0,1)pp

EBITDA Margin Organico 40,7% 41,3% (0,6)pp

EBIT ante svalutazione dell'Avviamento 4.530 4.905 (7,6) (7,1)

Svalutazione dell'avviamento (2.187) EBIT (1) 4.530 2.718 66,7 68,6

EBIT Margin 21,0% 11,6% 9,4pp

EBIT Margin Organico 21,0% 11,8% 9,2pp Utile (perdita) da Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute 541 341 58,7 Utile (perdita) dell'esercizio attribuibile ai Soci della Controllante 1.350 (674) -

Investimenti Industriali (CAPEX) 4.984 4.400 13,3 31.12.2014 31.12.2013 Variazione assoluta

Indebitamento finanziario netto rettificato (1) 26.651 26.807 (156)

(1) Per i relativi dettagli si rimanda a quanto riportato nel capitolo Indicatori alternativi di performance. Si segnala inoltre che, a

partire dal 2014, la variazione organica dei Ricavi, dellEBITDA e dellEBIT calcolata escludendo i soli effetti derivanti dalla variazione dellarea di consolidamento e dalle differenze cambio; non sono quindi pi considerati, come in passato, eventuali proventi/oneri non organici.


Andamento economico consolidato 17

ANDAMENTO ECONOMICO CONSOLIDATO

Ricavi

Ammontano, nellesercizio 2014, a 21.573 milioni di euro, in calo del 7,8% rispetto allesercizio 2013 (23.407 milioni di euro). La riduzione di 1.834 milioni di euro sostanzialmente attribuibile alla Business Unit Domestic (-1.085 milioni di euro) e Brasile (-701 milioni di euro); questultima ha in particolare risentito della debolezza del tasso di cambio, con una svalutazione del real brasiliano verso leuro di oltre l8% rispetto allesercizio 2013 (in termini di tassi medi). La variazione organica dei ricavi consolidati registra un decremento del 5,4% (-1.230 milioni di euro), ed calcolata come segue: (milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute %

RICAVI SU BASE STORICA 21.573 23.407 (1.834) (7,8)

Effetto conversione bilanci in valuta (565) 565

Effetto variazione perimetro di consolidamento (39) 39

RICAVI COMPARABILI 21.573 22.803 (1.230) (5,4)

Leffetto della variazione dei cambi(1) sostanzialmente relativo alla Business Unit Brasile (-566 milioni di euro), mentre la variazione del perimetro di consolidamento(2) conseguenza delle cessioni di La7 S.r.l. e del gruppo MTV, entrambe appartenenti alla Business Unit Media, intervenute rispettivamente ad aprile e settembre 2013, a cui si contrappone lingresso nel perimetro di consolidamento di Rete A, anchessa appartenente alla Business Unit Media, il cui controllo stato acquisito il 30 giugno 2014 e successivamente fusa per incorporazione nella sua controllante Persidera S.p.A..

Lanalisi dei ricavi ripartiti per settore operativo la seguente: (milioni di euro) 2014 2013 Variazioni peso % peso % assolute % % organica

Domestic (*) 15.303 70,9 16.388 70,0 (1.085) (6,6) (6,6)Core Domestic 14.205 65,8 15.269 65,2 (1.064) (7,0) (7,0)

International Wholesale 1.244 5,8 1.263 5,4 (19) (1,5) (1,5)

Olivetti 227 1,1 265 1,1 (38) (14,3) (14,7)

Brasile 6.244 28,9 6.945 29,7 (701) (10,1) (2,1)

Media e Altre Attivit (*) 71 0,3 124 0,5 (53)

Rettifiche ed elisioni (45) (0,1) (50) (0,2) 5

Totale consolidato 21.573 100,0 23.407 100,0 (1.834) (7,8) (5,4)

(*) A partire dal 2014, la Business Unit Domestic accoglie, oltre a Core Domestic e International Wholesale, anche il gruppo Olivetti; il periodo posto a confronto stato di conseguenza modificato.

La Business Unit Domestic (distinta fra Core Domestic, International Wholesale e Olivetti) presenta nellesercizio 2014 ricavi in riduzione di 1.085 milioni di euro (-6,6%) rispetto al 2013, ma con un significativo trend di recupero nella seconda met dellanno (quarto trimestre 2014: -5,0%; terzo trimestre: -5,0%; secondo trimestre: -8,2%; primo trimestre: -8,3%), seppur in presenza del persistere di uno sfavorevole contesto macroeconomico e dellimpatto negativo conseguente alla revisione retroattiva da parte dellAutorit dei prezzi dellaccesso wholesale su rete in rame per il periodo 2010-2012. Al netto di tale impatto, che ha comportato liscrizione nellultimo trimestre dellanno di minori ricavi di

(1) Il tasso di cambio medio utilizzato per la conversione in euro del real brasiliano (espresso in termini di unit di valuta locale per 1 euro) pari nel 2014 a 3,12280 e nel 2013 a 2,86830. Limpatto della variazione dei tassi di cambio calcolato applicando al periodo posto a confronto i tassi di conversione delle valute estere utilizzati per il periodo corrente.

(2) La variazione del perimetro di consolidamento calcolata escludendo dal dato posto a confronto la contribuzione delle societ uscite e/o aggiungendo la contribuzione stimata delle societ entrate nel perimetro di consolidamento.



esercizi precedenti per 45 milioni di euro, il quarto trimestre avrebbe avuto una performance pari a -3,9%. Tale recupero di performance prevalentemente attribuibile a un raffreddamento della pressione competitiva che ha determinato una progressiva dinamica di stabilizzazione di customer base e ARPU sui servizi tradizionali accompagnato da una difesa delle market share, in particolare sul Mobile, e da unaccelerazione dello sviluppo sui servizi broadband e ultrabroadband. In dettaglio:

i ricavi da servizi sono pari nellesercizio 2014 a 14.334 milioni di euro e registrano, nel confronto con il 2013, una contrazione del 7,1%. In particolare, i ricavi da servizi del Mobile sono pari a 4.608 milioni di euro e presentano una riduzione di 529 milioni di euro rispetto allesercizio 2013 (-10,3%). I ricavi da servizi del Fisso sono pari a 10.672 milioni di euro e risultano in contrazione per 819 milioni di euro rispetto al 2013 (-7,1%);

i ricavi da servizi del quarto trimestre 2014 ammontano a 3.619 milioni di euro, in riduzione del 4,4% rispetto allo stesso periodo dellesercizio precedente (-3,2% al netto della suddetta revisione retroattiva dei prezzi daccesso wholesale 2010-2012 decisa da AGCom), ma con un trend di recupero rispetto ai tre trimestri precedenti (terzo trimestre -6,2%, -8,9% nel secondo trimestre e -8,8% nel primo trimestre);

la componente di vendita prodotti, inclusa la variazione dei lavori in corso, presenta per lintero esercizio 2014 ricavi pari a 969 milioni di euro, in crescita rispetto al 2013 (+8 milioni di euro), sia sul Fisso che sul Mobile.

Per quanto concerne la Business Unit Brasile, i ricavi dellesercizio 2014 risultano in calo, in termini organici, rispetto allesercizio precedente del 2,1%. I ricavi da servizi si riducono del 2,3% rispetto allesercizio 2013, principalmente per minori ricavi da traffico entrante a seguito della riduzione della tariffa di terminazione mobile. I ricavi da terminali presentano un andamento negativo (-1,5% rispetto al 2013) da attribuirsi principalmente a una contrazione dei volumi venduti. Le linee complessive della Business Unit Brasile al 31 dicembre 2014 sono pari a 75,7 milioni, in crescita del 3,1% rispetto al 31 dicembre 2013. Per unanalisi pi dettagliata degli andamenti dei ricavi delle singole Business Unit si rimanda al capitolo Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia.



EBITDA

E pari a 8.786 milioni di euro (9.540 milioni di euro nellesercizio 2013) e si riduce di 754 milioni di euro rispetto allesercizio 2013 con unincidenza sui ricavi del 40,7% (40,8% nellesercizio 2013). LEBITDA organico evidenzia una variazione negativa per 643 milioni di euro (-6,8%) rispetto allesercizio 2013, con unincidenza sui ricavi in riduzione di 0,6 punti percentuali, passando dal 41,3% dellesercizio 2013 al 40,7% dellesercizio 2014. LEBITDA organico calcolato come segue: (milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute %

EBITDA SU BASE STORICA 8.786 9.540 (754) (7,9)


Effetto variazione perimetro di consolidamento 36 (36)

EBITDA COMPARABILE 8.786 9.429 (643) (6,8)

Leffetto della variazione dei cambi relativo alla Business Unit Brasile mentre la variazione del perimetro di consolidamento conseguenza delle cessioni di La7 S.r.l. e del gruppo MTV, nonch dellacquisizione di Rete A. Il dettaglio dellEBITDA e dellincidenza percentuale del margine sui ricavi, ripartiti per settore operativo, il seguente: (milioni di euro) 2014 2013 Variazioni peso % peso % assolute % % organica

Domestic (*) 6.998 79,6 7.741 81,1 (743) (9,6) (9,6)% sui Ricavi 45,7 47,2 (1,5) pp (1,5) pp

Brasile 1.774 20,2 1.812 19,0 (38) (2,1) 6,6% sui Ricavi 28,4 26,1 2,3 pp 2,3 pp

Media e Altre Attivit (*) 13 0,2 (17) (0,1) 30

Rettifiche ed elisioni 1 4 (3) Totale consolidato 8.786 100,0 9.540 100,0 (754) (7,9) (6,8)

% sui Ricavi 40,7 40,8 (0,1) pp (0,6) pp

(*) A partire dal 2014, la Business Unit Domestic accoglie, oltre a Core Domestic e International Wholesale, anche il gruppo Olivetti; il periodo posto a confronto stato di conseguenza modificato.

SullEBITDA hanno inciso in particolare gli andamenti delle voci di seguito analizzate: Acquisti di materie e servizi (9.430 milioni di euro; 10.377 milioni di euro nellesercizio 2013).

La riduzione di 947 milioni di euro sostanzialmente attribuibile alla Business Unit Brasile per un ammontare pari a -670 milioni di euro (comprensivi di un effetto cambio negativo di 347 milioni di euro) che, tra laltro, risente della riduzione delle tariffe di interconnessione con una conseguente contrazione delle quote da riversare ad altri operatori. La Business Unit Domestic evidenzia invece una riduzione pari a 223 milioni di euro; tale flessione degli Acquisti di materie e servizi ha anche assorbito i maggiori costi, in conseguenza della nuova strategia di mercato di Telecom Italia, mirata ad abbandonare progressivamente il ricorso al sussidio del terminale nelle cos dette offerte bundle. La nuova politica commerciale ha avuto un impatto di 63 milioni di euro di costi registrati nel conto economico dellesercizio 2014; nellesercizio 2013 i costi di sussidio del terminale oggetto di capitalizzazione (ammortizzati lungo la durata del rapporto contrattuale con il cliente, da 24 a 30 mesi) erano pari a 188 milioni di euro. Per ulteriori dettagli si rimanda a quanto illustrato nella Nota Altre Attivit Immateriali del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 del Gruppo Telecom Italia.



Costi del personale (3.119 milioni di euro; 3.087 milioni di euro nellesercizio 2013). Registrano un incremento di 32 milioni di euro; hanno influito su tale variazione: la flessione di 2 milioni di euro della componente italiana dei costi del personale, dovuta a minori

oneri di mobilit ex lege 223/91 per complessivi 11 milioni di euro, quasi interamente controbilanciati dallaumento dei costi e oneri ordinari del personale per 9 milioni di euro.

In dettaglio, lincremento dei costi e oneri ordinari del personale dovuto alleffetto netto dei seguenti fenomeni: aumento dei minimi contrattuali previsti nel CCNL TLC firmato il 1 febbraio 2013; riconoscimento dei costi figurativi relativi al Piano di Azionariato Diffuso e al Piano di Stock

Option; contrazione della forza media retribuita di complessive 820 unit medie rispetto

allesercizio 2013, relativa per 530 unit medie allapplicazione dei cosiddetti Contratti di solidariet da parte della Capogruppo, di T.I. Information Technology e di Olivetti S.p.A. (si rammenta che nellesercizio 2013 la Capogruppo e T.I. Information Technology hanno applicato i contratti di solidariet a partire dal secondo trimestre 2013);

uscita dal perimetro di consolidamento delle societ La7 e MTV con una riduzione di 202 unit medie.

Relativamente agli oneri di mobilit ex lege 223/91, nel 2014 sono stati complessivamente iscritti 8 milioni di euro, di cui 5 milioni di euro riferiti allaccordo firmato dalla Capogruppo con le Organizzazioni Sindacali il 1 dicembre 2014 (nellambito dellaccordo quadro del 27 marzo 2013) e 3 milioni di euro relativi alla mobilit di Olivetti S.p.A. firmata con le Organizzazioni Sindacali il 1 marzo 2014. Nellesercizio 2013 furono iscritti oneri per 19 milioni di euro relativi agli accordi con le Organizzazioni Sindacali siglati dalla Capogruppo Telecom Italia S.p.A. e dalla societ Advanced Caring Center;

lincremento di 34 milioni di euro della componente estera dei costi del personale; gli effetti dellaumento della forza media retribuita, per complessive 780 unit medie, e delle dinamiche retributive locali, sono stati parzialmente compensati da una differenza cambio negativa per circa 28 milioni di euro, essenzialmente relativa alla Business Unit Brasile. Nel 2014 sono inoltre stati iscritti oneri di ristrutturazione per 4 milioni di euro riferiti ad alcune societ estere del gruppo Olivetti.

Altri proventi (401 milioni di euro; 324 milioni di euro nellesercizio 2013) Aumentano di 77 milioni di euro rispetto allesercizio 2013. Lincremento si riferisce principalmente allintegrale rilascio dei residui fondi rischi, per un importo di 84 milioni di euro, gi accantonati nel bilancio consolidato 2009 a fronte della cosiddetta vicenda Telecom Italia Sparkle; la componente interessi (ulteriori 2 milioni di euro) stata rilasciata fra i proventi finanziari. Per maggiori dettagli si rimanda alla Nota Passivit potenziali, altre informazioni, impegni e garanzie del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 del Gruppo Telecom Italia.

Altri costi operativi (1.175 milioni di euro; 1.318 milioni di euro nellesercizio 2013). Si riducono di 143 milioni di euro rispetto allesercizio 2013. Tale decremento principalmente attribuibile alla Business Unit Domestic (-101 milioni di euro) e alla Business Unit Brasile (-34 milioni di euro, comprensivi di un effetto cambio negativo pari a 51 milioni di euro). Includono: le svalutazioni e oneri connessi alla gestione dei crediti (375 milioni di euro; 380 milioni di euro

nellesercizio 2013) si riferiscono alla Business Unit Domestic per 295 milioni di euro (290 milioni di euro nellesercizio 2013) e alla Business Unit Brasile per 80 milioni di euro (84 milioni di euro nellesercizio 2013);

gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri (84 milioni di euro; 100 milioni di euro nellesercizio 2013), si riferiscono alla Business Unit Brasile per 74 milioni di euro (81 milioni di euro nellesercizio 2013), e alla Business Unit Domestic per 6 milioni di euro (17 milioni di euro nellesercizio 2013);



i contributi e canoni per lesercizio di attivit di telecomunicazioni (449 milioni di euro; 482 milioni di euro nellesercizio 2013) si riferiscono alla Business Unit Brasile per 399 milioni di euro (424 milioni di euro nellesercizio 2013) e alla Business Unit Domestic per 49 milioni di euro (57 milioni di euro nellesercizio 2013);

gli altri oneri, pari a 63 milioni di euro; nellesercizio 2013 ammontavano a 134 milioni di euro e si riferivano principalmente alla Business Unit Domestic per la stima degli oneri, pari a 84 milioni di euro, inerenti la sanzione comminata dallAGCM a conclusione del procedimento A428.

Ammortamenti Sono cos dettagliati: (milioni di euro) 2014 2013 Variazione

Ammortamento delle attivit immateriali a vita utile definita 1.854 2.012 (158) Ammortamento delle attivit materiali di propriet e in leasing 2.430 2.541 (111) Totale 4.284 4.553 (269)

La riduzione degli ammortamenti di 269 milioni di euro principalmente attribuibile alla Business Unit Domestic (-278 milioni di euro) sostanzialmente a causa delle minori consistenze ammortizzabili. Plusvalenze/(Minusvalenze) da realizzo di attivit non correnti Nellesercizio 2014 la voce ammonta a 29 milioni di euro: alla plusvalenza, di circa 38 milioni di euro, derivante dalla cessione da parte di Telecom Italia S.p.A. di un immobile di propriet sito in Milano a un prezzo di 75 milioni di euro, si sono contrapposte minusvalenze nette per 11 milioni di euro, principalmente relative alla dismissione di Attivit materiali da parte della Business Unit Domestic. Nellesercizio 2013 la voce era negativa per 82 milioni di euro e si riferiva prevalentemente alla minusvalenza di 100 milioni di euro, comprensiva degli oneri accessori, realizzata a seguito della cessione di La7 S.r.l. al gruppo Cairo Communication in data 30 aprile 2013. A tale onere si erano contrapposte plusvalenze nette su attivit non correnti per complessivi 18 milioni di euro, principalmente afferibili alla cessione di un immobile (circa 17 milioni di euro) e alla cessione dellintera partecipazione di controllo (51%) detenuta in MTV Italia S.r.l. (3 milioni di euro). Svalutazioni nette di attivit non correnti Ammontano, nellesercizio 2014, a 1 milione di euro. In sede di Bilancio 2014 il Gruppo Telecom Italia ha effettuato il processo di impairment test sullAvviamento. Le risultanze di tale valutazione, effettuata nel rispetto della specifica procedura di cui il Gruppo si dotato, hanno confermato i valori dellAvviamento attribuito alle singole Cash Generating Unit del Gruppo. Nellesercizio 2013 la voce era pari a 2.187 milioni di euro ed era relativa alla svalutazione dellAvviamento attribuito alla Cash Generating Unit Core Domestic nellambito della Busines Unit Domestic. Per una pi dettagliata analisi si rimanda a quanto illustrato nella Nota Avviamento del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 del Gruppo Telecom Italia.



EBIT

Nellesercizio 2014 ammonta a 4.530 milioni di euro; nellesercizio 2013 era invece pari a 2.718 milioni di euro e scontava limpatto della citata svalutazione dellAvviamento attribuito alla CGU Core Domestic per 2.187 milioni di euro. La variazione organica dellEBIT pari a 1.843 milioni di euro; escludendo anche la citata svalutazione dellAvviamento, la variazione organica rispetto allesercizio 2013 sarebbe negativa per 344 milioni di euro. LEBIT organico calcolato come segue: (milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute %

EBIT SU BASE STORICA 4.530 2.718 1.812 66,7


Effetto variazione perimetro di consolidamento 39 (39)

EBIT COMPARABILE 4.530 2.687 1.843 68,6

Leffetto della variazione dei cambi interamente relativo alla Business Unit Brasile, mentre la variazione del perimetro di consolidamento conseguenza delle sopracitate cessioni di La7 S.r.l. e del gruppo MTV, nonch dellacquisizione di Rete A. Saldo altri proventi/(oneri) da partecipazioni E positivo per 16 milioni di euro e si riferisce essenzialmente alla rimisurazione a fair value della quota di partecipazione del 41,07% gi detenuta in Trentino NGN S.r.l., effettuata, come previsto dallIFRS 3, a seguito dellacquisizione da parte di Telecom Italia S.p.A. del controllo della societ, avvenuta il 28 febbraio 2014 per un corrispettivo di 17 milioni di euro. Saldo dei proventi/(oneri) finanziari Il saldo dei proventi/(oneri) finanziari, negativo per 2.194 milioni di euro (negativo per 2.183 milioni di euro nellesercizio 2013), aumentato di 11 milioni di euro. Tale andamento risente da un lato della variazione di alcune partite non monetarie, di natura valutativa e contabile, connesse in particolare alla contabilizzazione dei derivati, cui si contrapposta la riduzione degli oneri finanziari correlati alla posizione debitoria. In particolare si segnala: un incremento del saldo degli oneri finanziari connesso allandamento delle valutazioni di alcuni

derivati di copertura, imputabile alle oscillazioni di mercato legate alla conversione delle valute: tali variazioni, di natura valutativa e contabile, non comportano peraltro uneffettiva regolazione monetaria. Si rammenta, inoltre, che nellesercizio 2013 si era rilevato un beneficio, di circa 25 milioni di euro, a seguito della prima applicazione del principio contabile IFRS 13, Valutazione del Fair Value, mentre rileviamo un impatto negativo pari a 72 milioni di euro nellesercizio 2014;

lemissione a fine 2013, da parte di Telecom Italia Finance S.A. del prestito obbligazionario a conversione obbligatoria per un importo pari a 1,3 miliardi di euro (Guaranteed Subordinated Mandatory Convertible Bonds due 2016 convertible into ordinary shares of Telecom Italia S.p.A.) ha comportato la rilevazione contabile dellopzione implicita inclusa nello strumento finanziario in modo separato dalla sua componente patrimoniale passiva. Nellesercizio 2014 la valutazione al fair value attraverso il conto economico dellopzione, ha determinato un impatto negativo degli adeguamenti sui derivati non di copertura per 174 milioni di euro (nel 2013 limpatto stato di -124 milioni di euro).



Imposte sul reddito Ammontano a 928 milioni di euro, con una riduzione di 183 milioni di euro rispetto allesercizio 2013 (1.111 milioni di euro), principalmente a causa della minore base imponibile della Capogruppo Telecom Italia. La Business Unit Brasile evidenzia minori imposte per 16 milioni di euro rispetto allesercizio 2013; tale andamento dovuto alleffetto cambio, pari a circa 18 milioni di euro, in assenza del quale le imposte sul reddito sarebbero risultate sostanzialmente in linea con lesercizio precedente, coerentemente con landamento della base imponibile espressa in valuta locale. Utile (perdita) da Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute Nellesercizio 2014 la voce Utile da Attivit non correnti destinate ad essere cedute pari a 541 milioni di euro (341 milioni di euro nellesercizio 2013) e si riferisce: alla contribuzione positiva al risultato consolidato da parte del gruppo Sofora - Telecom Argentina

per 544 milioni di euro (378 milioni di euro nellesercizio 2013); agli oneri connessi a cessioni effettuate negli esercizi precedenti e ad altre partite per complessivi 3

milioni di euro (37 milioni nellesercizio 2013, relativi per 18 milioni di euro a imposte differite e altri oneri connessi alla cessione del gruppo Sofora e per 19 milioni di euro a oneri su cessioni effettuate in esercizi precedenti).

Per maggiori dettagli si rimanda a quanto riportato nel capitolo Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute della presente Relazione sulla gestione e alla Nota Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute del Bilancio consolidato al 31 dicembre 2014 del Gruppo Telecom Italia.

Utile (perdita) dellesercizio

E cos dettagliato: (milioni di euro) 2014 2013

Utile (perdita) dell'esercizio 1.960 (238)

Attribuibile a:

Soci della controllante:

Utile (perdita) derivante dalle attivit in funzionamento 1.252 (721)

Utile (perdita) da Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute 98 47

Utile (perdita) dell'esercizio attribuibile ai Soci della Controllante 1.350 (674)

Partecipazioni di minoranza:

Utile (perdita) derivante dalle attivit in funzionamento 167 142

Utile (perdita) da Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute 443 294

Utile (perdita) dell'esercizio attribuibile alle Partecipazioni di minoranza 610 436

FISSO

INFRASTRUTTURA DI RETE IN ITALIA

MOBILE

15.303Milioni di EuroRICAVI

6.244Milioni di EuroRICAVI

75.721MigliaiaCONSISTENZA LINEE

1.774Milioni di EuroEBITDA

28,4%EBITDA MARGIN

19.704MigliaiaACCESSI FISICI

8,3Milioni di KmRETE DI ACCESSO E TRASPORTO IN FIBRA

30.350MigliaiaCONSISTENZA LINEE

BRASILE

BUSINESS UNITPrincipali dati economici e operativi 2014

12,1EuroRICAVO MEDIO MENSILEPER LINEA - ARPU

6.998EBITDA

Milioni di Euro 45,7EBITDA MARGIN

%

DOMESTIC

133,9PByteVOLUMI BROWSING MOBILE

A FINE PERIODO

8.750MigliaiaACCESSI BROADBAND A FINE PERIODO

24


Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia Business Unit Domestic

25

PRINCIPALI DATI ECONOMICI E OPERATIVI DELLE BUSINESS UNIT DEL GRUPPO TELECOM ITALIA

A partire dal 2014, la Business Unit Domestic accoglie, oltre a Core Domestic e International Wholesale, anche il gruppo Olivetti. Tale diversa rappresentazione riflette la collocazione commerciale e di business del gruppo Olivetti e il processo di integrazione dei prodotti e servizi offerti dal gruppo Olivetti in complementariet rispetto a quelli offerti da Telecom Italia nel mercato domestico. I dati dellesercizio precedente sono stati pertanto coerentemente riclassificati.

DOMESTIC

(milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute % % Organica

Ricavi 15.303 16.388 (1.085) (6,6) (6,6)EBITDA 6.998 7.741 (743) (9,6) (9,6)% sui Ricavi 45,7 47,2 (1,5)pp (1,5)pp EBIT 3.738 1.985 1.753 88,3 88,3% sui Ricavi 24,4 12,1 12,3pp 12,3pp Personale a fine esercizio (unit) 53.076 53.377 (301) (0,6)

Fisso

31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012

Accessi fisici a fine periodo (migliaia) (1) 19.704 20.378 21.153

di cui Accessi fisici retail a fine periodo (migliaia) 12.480 13.210 13.978

Accessi BroadBand a fine periodo (migliaia) (2) 8.750 8.740 8.967

di cui Accessi BroadBand retail a fine periodo (migliaia) 6.921 6.915 7.020 Infrastruttura di rete in Italia:

rete di accesso in rame (milioni di km coppia, distribuzione e giunzione) 115,2 114,9 114,5

rete di accesso e trasporto in fibra ottica (milioni di km fibra) 8,3 6,7 5,7Totale traffico:

Minuti di traffico su rete fissa (miliardi) 84,2 91,2 101,8

Traffico nazionale 68,9 75,8 85,9

Traffico internazionale 15,3 15,4 15,9

Volumi traffico DownStream e UpStream (PByte) 3.161 2.533 2.202

(1) Non include OLO full infrastructured e FWA-Fixed Wireless Access. (2) Non include OLO ULL e NAKED, satellite, full infrastructured e FWA-Fixed Wireless Access.



26

Mobile (1)

31.12.2014 31.12.2013 31.12.2012

Consistenza linee a fine periodo (migliaia) 30.350 31.221 32.159 Variazione delle linee (%) (2,8) (2,9) (0,2) Churn rate (%) (2) 24,2 30,4 26,6 Totale traffico medio uscente per mese (milioni di minuti) 3.703 3.581 3.664 Totale traffico medio uscente e entrante per mese (milioni di minuti) 5.480 5.084 4.921 Volumi Browsing Mobile (PByte) (3) 133,9 98,1 93,1 Ricavo medio mensile per linea (euro) - ARPU(4) 12,1 13,1 15,5

(1) A seguito dei risultati emersi da verifiche sui sistemi di gestione della base clienti mobile, la Societ ha aggiornato le modalit di configurazione tecnica nonch le Linee Guida e le procedure interne relative ai meccanismi di proroga della durata delle SIM Card ricaricabili (oltre l'iniziale periodo - 13 o 24 mesi a seconda della tipologia di offerta decorrente dalla prima attivazione), stabilendo che lestensione della vita delle SIM Card pu avvenire unicamente a fronte di eventi commerciali, di vendita e post-vendita, esplicitamente richiesti dal Cliente (gratuiti od a pagamento), ovvero eventi che determinino oneri a suo carico. Sulla base delle attivit di monitoraggio, nel corso del 2014 sono state correttamente completate le attivit di regolarizzazione (compresa la disattivazione) di 489 mila SIM Card complessive (di cui 12.000 nel quarto trimestre), che risultavano ancora attive per eventi di proroga non conformi ai criteri previsti dalle Linee Guida. Il gruppo di lavoro a tale fine istituito prosegue le attivit di monitoraggio mensile e di regolarizzazione, secondo le modalit precedentemente definite, delle ulteriori SIM Card ricaricabili che risultino oggetto di eventi di proroga automatica non conformi alle suddette Linee Guida.

(2) I dati si riferiscono al totale linee. Il churn rate rappresenta il numero di clienti mobili cessati durante il periodo espresso in percentuale della consistenza media dei clienti. (3) Traffico nazionale escluso Roaming. (4) I valori sono calcolati sulla base dei ricavi da servizi (inclusi i ricavi da carte prepagate) rapportati alla consistenza media delle linee.

I principali dati economico-operativi della Business Unit sono riportati distinguendo tre Cash Generating Unit (CGU): Core Domestic: in tale ambito vengono ricomprese tutte le attivit di telecomunicazioni inerenti il

mercato italiano. I ricavi sono articolati in base alla contribuzione netta di ciascun segmento di mercato ai risultati della CGU, al netto cio dei rapporti infrasegmento. I segmenti di mercato commerciali definiti in base al modello organizzativo customer centric sono indicati di seguito: Consumer: il perimetro di riferimento costituito dallinsieme dei servizi e prodotti di fonia e

internet gestiti e sviluppati per le persone e le famiglie nel Fisso e nel Mobile e dalla telefonia pubblica;

Business: il perimetro di riferimento, ampliato da inizio 2013 con lintegrazione con il segmento Top, costituito dallinsieme dei servizi e prodotti di fonia, dati, internet e soluzioni ICT gestiti e sviluppati per la clientela delle PMI (Piccole e medie imprese), SOHO (Small Office Home Office), Top, Public Sector, Large Account ed Enterprise nel Fisso e nel Mobile;

National Wholesale: il perimetro di riferimento costituito dalla gestione e sviluppo del portafoglio dei servizi wholesale, regolamentati e non, diretti agli operatori di telecomunicazione del mercato domestico sia del Fisso sia del Mobile;

Other (Strutture di supporto): il perimetro di riferimento costituito da: Operations: presidio dellinnovazione tecnologica e dei processi di sviluppo, ingegneria,

realizzazione ed esercizio delle infrastrutture di rete, impiantistiche ed immobiliari di competenza nonch i processi di delivery e assurance dei servizi alla clientela; definizione della strategia, delle linee guida e del piano di information technology; attivit di caring, credito operativo, loyalty e retention, attivit di vendita di competenza e la gestione amministrativa dei clienti;

Staff & Other: servizi e prestazioni svolte dalle funzioni di Staff e altre attivit di supporto effettuate da societ minori del Gruppo anche verso il mercato e le altre Business Unit.

International Wholesale: in tale ambito sono ricomprese le attivit del gruppo Telecom Italia Sparkle che opera nel mercato dei servizi internazionali voce, dati e Internet destinati agli operatori di telecomunicazioni fissi e mobili, agli ISP/ASP (mercato Wholesale) e alle aziende multinazionali attraverso reti proprietarie nei mercati Europei, nel Mediterraneo e in Sud America;

Olivetti: opera nel settore dei prodotti e servizi per lInformation Technology. Svolge lattivit di Solution Provider per lautomatizzazione di processi e attivit aziendali per le PMI, le grandi aziende e i mercati verticali. Il mercato di riferimento focalizzato prevalentemente in Europa, Asia e Sud America.



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Principali dati economici

Nelle tabelle seguenti sono riportati i principali risultati conseguiti nellesercizio 2014 dalla Business Unit Domestic per segmento di clientela/aree di attivit, posti a confronto con lesercizio 2013.

Core Domestic

(milioni di euro) 2014 2013 Variazioni

assolute % Ricavi 14.205 15.269 (1.064) (7,0)

Consumer 7.349 7.970 (621) (7,8)

Business 4.824 5.211 (387) (7,4)

National Wholesale 1.793 1.897 (104) (5,5)

Other 239 191 48 25,1

EBITDA 6.761 7.552 (791) (10,5)

% sui Ricavi 47,6 49,5 (1,9)pp

EBIT 3.593 1.888 1.705 90,3

% sui Ricavi 25,3 12,4 12,9pp

Personale a fine esercizio (unit) 51.849 51.954 (105) (0,2)

International Wholesale


assolute % Ricavi 1.244 1.263 (19) (1,5)

di cui verso terzi 981 955 26 2,7

EBITDA 271 203 68 33,5

% sui Ricavi 21,8 16,1 5,7pp

EBIT 172 102 70 68,6

% sui Ricavi 13,8 8,1 5,7pp

Personale a fine esercizio (unit) (1) 641 741 (100) (13,5) (1) Comprende il personale con contratto di lavoro somministrato: 4 unit al 31.12.2014 (4 unit al 31.12.2013).

Olivetti


assolute % % Organica Ricavi 227 265 (38) (14,3) (14,7)

EBITDA (29) (4) (25)

% sui Ricavi (12,8) (1,5) (11,3)pp (11,3)pp

EBIT (34) (8) (26)

% sui Ricavi (15,0) (3,0) (12,0)pp (12,0)pp

Personale a fine esercizio (unit) (1) 586 682 (96) (14,1) (1) Comprende il personale con contratto di lavoro somministrato: 4 unit al 31.12.2014 (nessuna al 31.12.2013).

Ricavi

In uno scenario congiunturale che presenta ancora una strutturale debolezza, la performance dellesercizio 2014, in termini di variazione rispetto al 2013, evidenzia una riduzione del 6,6% (-1.085 milioni di euro), con un andamento nel quarto trimestre rispetto al corrispondente periodo del 2013 pari



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a -5,0% (-3,9% al netto dellimpatto negativo conseguente alla revisione retroattiva da parte dellAutorit dei prezzi dellaccesso wholesale su rete in rame per il periodo 2010-2012, che ha comportato liscrizione nellultimo trimestre dellanno di minori ricavi di esercizi precedenti per 45 milioni di euro), in recupero rispetto ai trimestri precedenti del 2014 (-5,0% terzo trimestre, -8,2% secondo trimestre, -8,3% primo trimestre) e allintero esercizio 2013 (-9,5%). La suddetta dinamica dei ricavi in particolare attribuibile a una progressiva stabilizzazione della market share, prevalentemente sul Mobile, e ad una crescita dei ricavi Broadband Fisso, ICT e Mobile Internet. In dettaglio: Ricavi Core Domestic Consumer: i ricavi del 2014 del segmento Consumer sono pari a 7.349 milioni di euro, con una

riduzione di 621 milioni di euro rispetto al 2013 (-7,8%). La performance, seppure ancora negativa, conferma il trend di recupero osservato a partire dalla seconda parte del 2014; rispetto ai corrispondenti periodi del 2013, si sono registrati nel 2014 i seguenti andamenti: nel quarto trimestre -5,1%; nel terzo trimestre -5,2%; nel secondo trimestre -9,2%; nel primo trimestre -11,7%. In particolare i ricavi da servizi Mobile registrano una riduzione di -398 milioni di euro (-11,1%) rispetto allesercizio 2013 e del -7,2% nel quarto trimestre 2014 (a fronte di -6,6% nel terzo trimestre, -13,7% nel secondo trimestre e -16,9% nel primo trimestre) risentendo positivamente della dinamica di miglioramento strutturale della performance competitiva, della progressiva stabilizzazione della customer base e dellARPU sulla voce e della costante crescita dellinternet mobile. Anche i ricavi del Fisso presentano segnali di ripresa rispetto al trend di deterioramento osservato nella prima parte dellanno, con una riduzione di -238 milioni di euro (-5,9%) rispetto allesercizio 2013 e del -3,4% nel quarto trimestre 2014 (-6,1% nel terzo trimestre, -7,9% nel secondo trimestre e -6,2% nel primo trimestre), grazie alla buona tenuta della market share e al positivo andamento dellARPU Broadband, sostenuto dalla maggiore incidenza dei clienti con soluzioni flat e con upgrade di servizio (Fibra);

Business: nel 2014 i ricavi del segmento Business sono pari a 4.824 milioni di euro con una riduzione di 387 milioni di euro rispetto al 2013 (-7,4%), ma con un trend di miglioramento rispetto ai periodi precedenti, in particolare sui ricavi da servizi (4.436 milioni di euro, -425 milioni euro rispetto al 2013, pari a -8,7%; -6,6% nel quarto trimestre 2014, -7,9% nel terzo trimestre, -10,6% nel secondo trimestre e -9,8% nel primo trimestre). In particolare sul Mobile (-159 milioni di euro nel 2014 rispetto al 2013; -11,7%), nonostante lefficacia delle azioni di difesa e sviluppo della customer base - che presenta infatti una crescita del 3,7% - si conferma una contrazione sui servizi tradizionali voce e messaging (-183 milioni di euro nel 2014, rispetto al 2013), attribuibile ad una dinamica di riposizionamento dei clienti su formule a minor livello complessivo di ARPU. Sul Fisso (-271 milioni di euro nel 2014 rispetto al 2013; -7,6%) continua ad influire il negativo contesto congiunturale e la contrazione dei prezzi sempre sui servizi tradizionali voce e dati, ma con segnali di recupero nellultimo semestre grazie anche alla costante crescita dei ricavi ICT (+3,5% rispetto allesercizio 2013, di cui +22,0% sui Servizi Cloud);

National Wholesale: il segmento Wholesale presenta nel 2014 ricavi pari a 1.793 milioni di euro, con una riduzione rispetto al 2013 di 104 milioni di euro (-5,5%). La flessione prevalentemente riconducibile alla riduzione dei prezzi di terminazione fisso e mobile, alla citata revisione retroattiva da parte dellAutorit dei prezzi di accesso wholesale per il periodo 2010-2012, allavvio della migrazione verso soluzioni infrastrutturali IP e al calo dei prezzi sul roaming nazionale.

Ricavi International Wholesale I ricavi del 2014 di International Wholesale sono pari a 1.244 milioni di euro, in flessione rispetto al 2013 (-19 milioni di euro, -1,5 %). Risultano in contrazione sia i ricavi per i servizi Fonia (-6 milioni di euro, -0,6%) che i ricavi per i servizi IP/Data (-8 milioni di euro, -3,1%) per effetto dello sviluppo di dinamiche competitive con contrazione dei prezzi. Anche il segmento di business dedicato alle societ



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multinazionali presenta una leggera flessione (-2 milioni di euro, -3,1%) mentre risultano in lieve crescita i ricavi per i servizi Mobile (+3 milioni di euro, +12,2%).

Ricavi Olivetti I ricavi del gruppo Olivetti nel 2014 sono pari a 227 milioni di euro, con una riduzione di 38 milioni di euro rispetto al 2013 (-14,3%). Sulla diminuzione dei ricavi incidono sia il rallentamento delle vendite allestero (-20 milioni di euro), dovuto in particolare alla competizione sui prezzi delle stampanti bancarie nel mercato cinese, sia il perdurare dello sfavorevole contesto economico sul mercato italiano (-18 milioni di euro).

EBITDA

LEBITDA della Business Unit Domestic nel 2014 pari a 6.998 milioni di euro e registra una riduzione di 743 milioni di euro rispetto al 2013 (-9,6%, di cui -2,2 punti percentuali conseguenti alla citata adozione della nuova strategia di mercato di Telecom Italia relativa ai costi di sussidio al cliente per lacquisto dei terminali), con unincidenza sui ricavi pari al 45,7%, in lieve peggioramento rispetto al 2013 (-1,5 punti percentuali, di cui -1,1 punti percentuali connessi alla strategia di mercato sui costi di sussidio). Sul risultato incide principalmente la contrazione dei ricavi da servizi (-1.093 milioni di euro rispetto allesercizio 2013), solo in parte recuperata grazie alle azioni di efficienza ottenute attraverso un selettivo controllo e contenimento dei costi operativi. Relativamente alle dinamiche delle principali voci di costo si evidenzia quanto segue: (milioni di euro) 2014 2013 Variazione Acquisti di materie e servizi 5.831 6.054 (223)

Costi del personale 2.730 2.711 19

Altri costi operativi 570 670 (100)

gli acquisti di materie e servizi sono in diminuzione di 223 milioni di euro (-3,7%) rispetto al 2013,

principalmente grazie alle azioni di efficienza sui costi di funzionamento - che hanno determinato una riduzione generalizzata delle spese generali ed amministrative, con particolare riferimento alle consulenze e prestazioni professionali - e al contenimento dei costi commerciali, in virt del raffreddamento competitivo (in particolare sul Mobile) e conseguente alleggerimento delleffort sulle leve di marketing (minori costi distributivi e di advertising);

i costi del personale aumentano di 19 milioni di euro rispetto al 2013, principalmente per effetto dellincremento dei costi del personale ordinari per 26 milioni di euro, parzialmente compensato dalla riduzione degli oneri di ristrutturazione per 7 milioni di euro. In particolare: i costi e oneri del personale ordinari aumentano a seguito dei maggiori oneri

derivanti dallaumento dei minimi contrattuali previsti nel CCNL TLC firmato il 1 febbraio 2013, nonch alliscrizione dei costi figurativi connessi allavvio del Piano di Azionariato Diffuso e del Piano di Stock Option (23 milioni di euro), ai quali si sono contrapposti minori oneri derivanti dalla contrazione della forza media retribuita per 836 unit medie rispetto al 2013 (di cui 530 unit medie derivanti dallapplicazione dei cosiddetti Contratti di solidariet da parte della Capogruppo, di TI Information Technology e di Olivetti S.p.A; si rammenta che la Capogruppo e TI Information Technology hanno applicato i contratti di solidariet a partire dal secondo trimestre 2013);

relativamente agli oneri di ristrutturazione, sono stati complessivamente iscritti 12 milioni di euro: 5 milioni di euro sono riferiti allaccordo per mobilit ex lege 223/91 firmato dalla Capogruppo con le Organizzazioni Sindacali il 1 dicembre 2014 ad integrazione dellaccordo del 5 aprile 2013; 3 milioni di euro sono relativi alla mobilit ex lege 223/91 che Olivetti S.p.A. ha firmato con le Organizzazioni Sindacali il 1 marzo 2014; 4 milioni di euro sono relativi ad oneri di ristrutturazione riferiti ad alcune societ estere del gruppo Olivetti. Si rammenta che



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nellesercizio 2013 furono iscritti oneri per 19 milioni di euro relativi agli accordi con le Organizzazioni Sindacali siglati dalla Capogruppo Telecom Italia S.p.A. e dalla societ Advanced Caring Center;

gli altri costi operativi ammontano a 570 milioni di euro e si riducono di 100 milioni di euro rispetto allanno precedente. Si ricorda che nel 2013 la voce altri oneri comprendeva 84 milioni di euro quale stima dellonere connesso alla sanzione comminata dallAutorit garante della concorrenza e del mercato (AGCM) a conclusione del procedimento A428. Il dettaglio degli altri costi operativi riportato nella tabella seguente:

(milioni di euro) 2014 2013 Variazione Svalutazioni e oneri connessi alla gestione dei crediti 295 290 5

Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri 6 17 (11)

Contributi e canoni per lesercizio di attivit di telecomunicazioni 49 57 (8)

Oneri e accantonamenti per imposte indirette e tasse 99 104 (5)

Altri oneri 121 202 (81)

Totale 570 670 (100)

Gli altri proventi sono pari nel 2014 a 382 milioni di euro (299 milioni di euro nel 2013), con un incremento di 83 milioni di euro, principalmente a seguito dellintegrale rilascio dei residui fondi rischi gi accantonati nel bilancio consolidato 2009 a fronte della cosiddetta vicenda Telecom Italia Sparkle.

EBIT

LEBIT del 2014 pari a 3.738 milioni di euro (1.985 milioni di euro nel 2013); lincidenza sui ricavi del 24,4% (12,1% nel 2013). Landamento dellEBIT riflette oltre al venir meno della svalutazione dellavviamento della Cash Generating Unit Core Domestic di 2.187 milioni di euro, rilevata nel 2013 la contrazione dellEBITDA precedentemente illustrata, parzialmente compensata dalla riduzione degli ammortamenti per 278 milioni di euro e dalla gi citata plusvalenza, pari a circa 38 milioni di euro, derivante dalla cessione da parte di Telecom Italia S.p.A. di un immobile di propriet sito a Milano, per un corrispettivo di 75 milioni di euro. Escludendo la citata svalutazione dellAvviamento dallEBIT del 2013, la variazione sarebbe stata negativa per 434 milioni di euro (-10,4%).


Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia Business Unit Brasile

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BRASILE

(milioni di euro) (milioni di reais) 2014 2013 2014 2013 Variazioni

Assolute %

(a) (b) (c) (d) (c-d) (c-d)/d Ricavi 6.244 6.945 19.498 19.921 (423) (2,1)EBITDA 1.774 1.812 5.541 5.198 343 6,6

% sui Ricavi 28,4 26,1 28,4 26,1 - 2,3pp

EBIT 795 858 2.483 2.460 23 0,9

% sui Ricavi 12,7 12,3 12,7 12,3 - 0,4pp

Personale a fine esercizio (unit) 12.841 12.140 701 5,8

2014 2013

Consistenza linee a fine periodo (migliaia) (*) 75.721 73.431

MOU (minuti/mese) (**) 135,8 147,7

ARPU (reais) 17,7 18,6

(*) Include le linee sociali; il dato del periodo posto a confronto stato coerentemente rideterminato. (**) Al netto dei visitors.

Ricavi

I ricavi del 2014 sono pari a 19.498 milioni di reais e risultano in calo del 2,1% rispetto allesercizio 2013 (-423 milioni di reais). I ricavi da servizi si attestano a 16.325 milioni di reais, con una riduzione di 376 milioni di reais rispetto ai 16.701 milioni di reais del 2013 (-2,3%) principalmente per minori ricavi da traffico entrante a seguito della riduzione della tariffa di terminazione mobile. I ricavi da vendita di prodotti si riducono da 3.220 milioni di reais del 2013 a 3.173 milioni di reais del 2014 (-1,5%); tale decremento da attribuirsi a una contrazione dei volumi venduti solo parzialmente compensata da un incremento dei prezzi. LARPU mobile (Average Revenue Per User) del 2014 pari a 17,7 reais a fronte dei 18,6 reais del 2013 (-4,8%). LARPU, cos come i ricavi da servizi, risente di una ulteriore riduzione, a decorrere dal febbraio 2014, della tariffa di terminazione mobile. Le linee complessive al 31 dicembre 2014 sono pari a 75.721 migliaia, in crescita del 3,1% rispetto al 31 dicembre 2013 e corrispondenti a una market share sulle linee di circa il 27%.

EBITDA

LEBITDA dellesercizio 2014 pari a 5.541 milioni di reais, superiore di 343 milioni di reais rispetto al 2013 (+6,6%). Lincremento dellEBITDA sostenuto essenzialmente dai minori costi per acquisti di materie e servizi, principalmente riferibile a minori quote da riversare ad altri operatori, nonostante i maggiori costi del personale ed il lieve incremento degli altri costi operativi. LEBITDA margin pari al 28,4% superiore di 2,3 punti percentuali rispetto al 2013.


Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia Business Unit Brasile

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Relativamente alle dinamiche delle principali voci di costo si evidenzia quanto segue: (milioni di euro) (milioni di reais)

2014 2013 2014 2013 Variazione

(a) (b) (c) (d) (c-d) Acquisti di materie e servizi 3.593 4.263 11.222 12.228 (1.006)Costi del personale 379 349 1.183 1.000 183Altri costi operativi 598 632 1.865 1.812 53Variazione delle rimanenze 11 (10) 33 (28) 61

gli acquisti di materie e servizi sono pari a 11.222 milioni di reais (12.228 milioni di reais nel

2013). La riduzione dell8,2% rispetto allesercizio precedente (-1.006 milioni di reais) cos analizzabile:

-1.209 milioni di reais per le quote di ricavo da riversare ad altri operatori di telecomunicazioni; -72 milioni di reais per gli acquisti prevalentemente afferibili al costo dei prodotti;

+30 milioni di reais per i costi per godimento beni di terzi; +245 milioni di reais per i costi per prestazioni e servizi esterni.

i costi del personale, pari a 1.183 milioni di reais, sono superiori di 183 milioni di reais rispetto al 2013 (+18,3%). La consistenza media passata dalle 10.657 unit del 2013 alle 11.451 unit del 2014. Lincidenza sui ricavi del 6,1% con un aumento di 1 punto percentuale rispetto al 2013;

gli altri costi operativi ammontano a 1.865 milioni di reais, in aumento del 2,9% rispetto al 2013 e sono cos dettagliati:

(milioni di reais) 2014 2013 Variazione

Svalutazioni e oneri connessi alla gestione dei crediti 249 240 9

Accantonamenti ai fondi per rischi e oneri 232 234 (2)

Contributi e canoni per lesercizio di attivit di telecomunicazioni 1.247 1.217 30

Oneri e accantonamenti per imposte indirette e tasse 51 57 (6)

Altri oneri 86 64 22

Totale 1.865 1.812 53

EBIT

Ammonta a 2.483 milioni di reais con un miglioramento di 23 milioni di reais rispetto al 2013. Tale risultato attribuibile alla maggior contribuzione dellEBITDA, parzialmente controbilanciata dallaumento degli ammortamenti per 313 milioni di reais (3.049 milioni di reais nel 2014 rispetto a 2.736 milioni di reais nel 2013).

Accordo per la cessione di torri di telecomunicazione

Il 21 novembre 2014, TIM ha sottoscritto con American Tower do Brasil un accordo di cessione di un massimo di 6.481 torri di telecomunicazione, al prezzo complessivo di circa 3 miliardi di reais, e un contratto di locazione (Master Lease Agreement MLA) di parti delle suddette torri avente la durata complessiva di 20 anni. Loperazione di cessione sar suddivisa in due contratti: il primo relativo a 5.232 torri e il secondo alle restanti 1.249 su cui insiste un diritto di prelazione a favore di altri operatori. Laccordo, la cui esecuzione sar avviata nella prima met del 2015 e avverr per tranches successive, subordinato, fra laltro, allottenimento dellautorizzazione dellautorit antitrust brasiliana (CADE).


Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia Business Unit Media

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MEDIA

Acquisizione del controllo di Rete A S.p.A.

In data 30 giugno 2014 Telecom Italia Media (TI Media) e il Gruppo Editoriale LEspresso hanno perfezionato lintegrazione delle attivit di operatore di rete digitale terrestre facenti capo rispettivamente a Persidera S.p.A. (nuova denominazione di Telecom Italia Media Broadcasting S.r.l.) e Rete A S.p.A. (Rete A). Loperazione stata realizzata mediante conferimento da parte del Gruppo Editoriale LEspresso del 100% delle azioni di Rete A in Persidera, a titolo di sottoscrizione di un aumento di capitale a esso riservato. A esito del conferimento, TI Media e il Gruppo Editoriale LEspresso detengono rispettivamente il 70% e il 30% delle azioni di Persidera che a sua volta controllava lintero capitale di Rete A. Con questa operazione nata una combined entity che rappresenta il principale operatore di rete indipendente in Italia, dotato di cinque multiplex digitali con uninfrastruttura a copertura nazionale, di grande capillarit e capace di erogare servizi ad elevato standard qualitativo. In data 1 dicembre 2014 stata perfezionata la fusione per incorporazione di Rete A in Persidera. Il gruppo risultante dalloperazione il fornitore di riferimento dei principali editori televisivi non integrati, nazionali ed esteri, operanti sul mercato italiano. Considerando anche lincertezza sugli sviluppi del quadro normativo riguardante luso delle frequenze, TI Media si riservata unopzione di acquisto del diritto duso (esclusi quindi linfrastruttura e i clienti) di una delle cinque frequenze che fanno capo alla combined entity. Il Consiglio di Amministrazione di Telecom Italia Media, nella riunione del 15 gennaio 2015, ha preso atto degli sviluppi del processo di valorizzazione di Persidera e ha deciso che i risultati del processo stesso ad oggi ottenuti non sono in linea con le attese e pertanto non sono prevedibili in questa fase operazioni di cessione della partecipazione detenuta. La tabella di seguito esposta evidenzia le risultanze della Business Unit Media comprensive, a partire dal 30 giugno 2014, dei dati di Rete A consolidata integralmente. Si rammenta inoltre che nel corso del 2013 sono state cedute, e sono conseguentemente uscite dal perimetro di consolidamento, La7 S.r.l. (aprile 2013) e il gruppo MTV (settembre 2013).

(milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute % % Organica

Ricavi 71 124 (53) (42,7) (13,4) EBITDA 25 (2) 27 (26,5) % sui Ricavi 35,2 (1,6) EBIT(1) 6 (132) 138 % sui Ricavi 8,5 Personale a fine esercizio (unit) (2) 89 84 5 6,0

(1) LEBIT della Business Unit Media del 2013 recepisce 100 milioni di euro, derivanti dalla minusvalenza realizzata a seguito della cessione, il 30 aprile 2013, di La7 S.r.l. e 3

milioni di euro di plusvalenza realizzata dalla cessione di MTV Italia il 12 settembre 2013. (2) Comprende il personale con contratto di lavoro somministrato (1 unit al 31.12.2014, non presente al 31.12.2013), nonch il personale di Rete A, societ acquisita a fine

giugno 2014 (12 unit).

Al 31 dicembre 2014 i 3 Multiplex Digitali di Persidera S.p.A. (ante fusione) hanno raggiunto una copertura della popolazione pari al 95,6% della popolazione italiana. La copertura dei due Multiplex Digitali ex Rete A invece pari al 93,4% e al 93,7%. Al fine di consentire una maggiore comparabilit delle informazioni, vengono di seguito esposti i dati del 2014, confrontati con quelli relativi al 2013, rideterminati escludendo dallintero esercizio 2013 le risultanze delle societ cedute (La7 S.r.l. e il gruppo MTV).


Principali dati economici e operativi delle Business Unit del Gruppo Telecom Italia Business Unit Media

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(milioni di euro) 2014 2013 Variazioni assolute %

Ricavi 71 72 (1) (1,4)EBITDA 25 30 (5) (16,7)% sui Ricavi 35,2 41,7 EBIT 6 2 4 % sui Ricavi 8,5 2,8 Personale a fine esercizio (unit) (1) 89 84 5 6,0

(1) Comprende il personale con contratto di lavoro somministrato (1 unit al 31.12.2014, non presente al 31.12.2013), nonch il personale di Rete A (12 persone).

Ricavi

Ammontano nel 2014 a 71 milioni di euro, con una riduzione di 1 milione di euro rispetto ai 72 milioni di euro dellesercizio 2013. Lingresso nel perimetro di consolidamento di Rete A ha comportato maggiori ricavi per 9 milioni di euro. Escludendo tali ricavi la riduzione del fatturato pari a 10 milioni di euro ed connessa alla scadenza, a fine 2013, del contratto con RTI (Mediaset Extra e Italia 2) e alla conclusione, sempre a fine 2013, del contratto con il canale QVC.

EBITDA

LEBITDA del 2014 risultato positivo per 25 milioni di euro e si riduce di 5 milioni di euro rispetto al 2013 (30 milioni di euro). Escludendo le risultanze di Rete A, lEBITDA della Business Unit Media sarebbe in riduzione di 7 milioni di euro e risente, oltre che dellandamento negativo di Telecom Italia Media S.p.A., anche della flessione del margine dellOperatore di Rete (pari a 32 milioni di euro nel 2014; 36 milioni di euro nel 2013).

EBIT E positivo per 6 milioni di euro (positivo per 2 milioni di euro nel 2013); tale andamento recepisce la variazione dellEBITDA precedentemente illustrata nonch la riduzione degli ammortamenti per 9 milioni di euro, attribuibile prevalentemente sia alla ridefinizione in sede di revisione annuale delle vite utili delle frequenze dellOperatore di Rete - allungate dal 31 dicembre 2028 al 31 dicembre 2032 a seguito dellassegnazione definitiva delle licenze per lesercizio delle attivit televisive - che degli impianti di ricetrasmissione, realizzata in coerenza con le evoluzioni tecnologiche di tali impianti; complessivamente tali revisioni delle vite utili hanno comportato liscrizione di minori ammortamenti per circa 11 milioni di euro.


Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute 35

ATTIVIT CESSATE/ATTIVIT NON CORRENTI DESTINATE AD ESSERE CEDUTE Sono di seguito esposte le risultanze del gruppo Sofora - Telecom Argentina, classificato fra le Attivit cessate/Attivit non correnti destinate ad essere cedute a seguito dellaccordo per la cessione a Fintech raggiunto il 13 novembre 2013 e successivamente modificato il 24 ottobre 2014. In particolare a seguito di tali accordi: il 29 ottobre 2014 ha avuto luogo il primo closing e, conseguentemente, stato ceduto il 17% del

capitale di Sofora. A fronte di tale closing stato incassato un corrispettivo comprensivo anche di altri attivi accessori per un importo complessivo di 215,7 milioni di dollari (circa 170 milioni di euro); conseguentemente linteressenza economica nel gruppo Telecom Argentina si ridotta dal 19,30% al 14,47%;

la vendita della partecipazione di controllo pari al 51% del capitale di Sofora prevista nei due anni e mezzo successivi, subordinatamente