juventus fc, relazione finanziaria annuale al 30.06.2015

8/20/2019 Juventus FC, Relazione Finanziaria Annuale al 30.06.2015

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RELAZIONE FINANZIARIA ANNUALEAL 30 GIUGNO 2015

Approvata dal Consiglio di Amministrazione dell’11 settembre 2015


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Lettera del Presidente pag. 2

Relazine s!lla gestine

Organi di Amministrazione e Controllo pag. 5Profilo della Società pag. !elazione s"lla Corporate #overnance e !elazione s"lla !em"nerazione pag. 11Principali risc$i ed incertezze c"i %"vent"s & esposta pag. 1'(atti di rilievo dell’esercizio 201')2015 pag. 1*Analisi dei ris"ltati del bilancio dell’esercizio 201')2015 pag. 21(atti di rilievo avven"ti dopo il +0 gi"gno 2015 pag. 25,vol"zione prevedibile della gestione pag. 2*!isorse "mane e organizzazione pag. +1Altre informazioni pag. +2Proposta di approvazione del bilancio e di destinazione dell’"tile dell’esercizio pag. +'

"ilan#i di eser#izi al 30 gi!gn 2015

Sit"azione patrimoniale-finanziaria pag. +5Conto economico pag. +Conto economico complessivo pag. +Prospetto delle variazioni di patrimonio netto pag. +*!endiconto finanziario pag. +/

ote ill"strative pag. '0Attestazine ai sensi dell$art. 15% &is del '.Lgs. 5()*( pag. ((

Relazine del +llegi ,inda#ale pag. (*

Relazine della ,#iet- di Reisine pag. */

l presente doc"mento & disponibile s" nternet all’indirizzo .3"vent"s.com


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LEERA 'EL PRE,I'ENE

dopo "n percorso iniziato nell’estate del 20104 con "n’operazione di completo cambio delmanagement4 "n rafforzamento patrimoniale in grado di sostenere il t"rnaro"nd e "na correttagestione4 la ostra società & ri"scita a tornare sia al s"ccesso sportivo sia alla sostenibilitàeconomica. 6"attro sc"detti4 tre s"percoppe italiane4 "na Coppa talia4 il crescendo dei ris"ltatiin C$ampions 7eag"e4 dai 8"arti di finale nel 2012)201+ alla finale di 9erlino4 passando per"na semifinale di ,"ropa 7eag"e4 sono stati accompagnati da "na forte espansione dei ricavi4c$e $a portato la società dapprima a dimezzare anno s" anno le perdite4 poi a raggi"ngerel’"tile operativo nel 201+)201' e l’"tile d’esercizio nella stagione appena concl"sa.

7a n"ova sfida c$e il management e gli azionisti $anno oggi di fronte &4 se possibile4 ancora pi:ard"a4 poic$; dovremo avere la capacità di fronteggiare il vero dilemma di ogni società

calcistica di alto livello< solamente i grandi ris"ltati sportivi4 le vittorie a livello nazionale edinternazionale4 danno accesso a grandi ricavi4 siano essi televisivi4 commerciali o sportivi. =asolo in presenza di "na str"tt"ra e8"ilibrata e diversificata di ricavi si p"> competere ad altolivello.

l profondo rinnovamento della rosa per la stagione 2015)2014 c$e permette ai coloribianconeri di essere pienamente competitivi4 "nitamente alle strategie di espansione dei ricavitramite la ricerca di grandi partners$ip globali ?come 8"ella appena entrata in vigore conadidas4 c$e proietta la %"vent"s in "na dimensione internazionale sia sotto il profilo dei ricavisia sotto 8"ello della grande visibilità al pari di cl"b d’eccellenza come !eal =adrid o 9a@ern="nc$en permetteranno alla ostra società di consolidare il proprio svil"ppo.

7a strategia commerciale4 messa a p"nto in 8"esti anni4 contin"erà a dare i propri fr"ttinell’ottimizzazione dei ricavi da sponsor e di 8"elli provenienti dallo %"vent"s Stadi"m. Bnagrande sfida & rappresentata dalla gestione diretta del licensing e del retail4 attivitàprecedentemente precl"sa da altri accordi commerciali4 e da "na sempre maggiore capacità diraggi"ngere i 8"asi +00 milioni di fan nel mondo grazie all’espansione dei mezzi digitali edell’e-commerce.

#li evidenti progressi della %"vent"s s"l fronte della gestione non sono stati t"ttavia s"fficientiper avviare "na profonda e definitiva riflessione a livello nazionale s"l f"t"ro del calcio italiano.a pi: parti4 importanti esponenti del mondo del calcio invocano per il nostro movimento ladignità di essere considerati a pieno titolo "n comparto ind"striale c$e contrib"isce allosvil"ppo del Paese sia con il gettito fiscale sia con il cosiddetto indotto. =a il calcio italiano4p"rtroppo4 non sta trovando al s"o interno le risorse "mane adatte a rilanciarlo e ricollocarlo alcentro del dibattito politico. All’interno del nostro mondo si realizzano posizioni di rendita

ingi"stificata4 god"te da soggetti c$e non sono n; protagonisti n; finanziatori. Si tratta direaltà c$e $anno sap"to con scaltrezza DgenerareE il consenso di "n sistema a"toreferenziale.el frattempo4 per cin8"e volte s" sei edizioni4 le s8"adre italiane 8"alificate al preliminare diC$ampions 7eag"e $anno fallito l’obiettivo di raggi"ngere la fase finale4 e i cl"b italiani4 p"r inpresenza di "na congi"nt"ra di mercato pi"ttosto favorevole4 non sono stati in grado dicrescere al passo dei loro competitor e"ropei. el 8"in8"ennio 200/)201'4 il tasso di crescitadel giro d’affari del calcio inglese & stato del 1F4 8"ello tedesco del 'F4 8"ello spagnolo del+2F4 8"ello francese del '2F4 8"ello r"sso dell’*F4 8"ello t"rco del 2F. 7’talia nellostesso periodo & cresci"ta solamente del 1'F.

7’a"spicio & c$e le prossime scadenze olimpic$e4 alla fine del 2014 portino ad "n’accelerazionedella spinta riformatrice nelle componenti costit"tive del calcio italiano4 favorendo il nat"ralericambio degli "omini4 delle competenze e delle modalità di gestione del potere. Si tratta di

"na riflessione c$e le 7eg$e4 i calciatori e i tecnici devono saper cogliere per non passare altricin8"e anni4 da oggi al 20204 a elencare 8"ello c$e si dovrebbe fare ma ness"no fa.


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l pallone deve tornare a essere al centro di 8"esto mondo e4 nel breve termine4 per ilmiglioramento del prodotto c$e offriamo agli appassionati4 sarebbe "tile c$e alc"ne tematic$efossero affrontate<

1. 7a creazione delle Seconde S8"adre & stata rifi"tata per troppo tempo4 mentre gli altri Paesigarantivano alle loro giovani leve "na crescita armoniosa. 7a serie A deve avere la forza di

colmare il gap generazionale c$e passa tra il campionato Primavera ?"nder 1/ e l’accessopotenziale alle Prima S8"adra4 c$e avviene mediamente verso i 22)2+ anni.

2. 7a riforma dei campionati & improrogabile e deve essere accompagnata da "na profondariflessione s"l tema della m"t"alità< c$i viene retrocesso deve essere salvag"ardato in modotale da non mettere a repentaglio4 come invece avviene oggi4 la contin"ità aziendale. G delt"tto evidente c$e vicende come 8"ella del Parma4 fallito d"rante il campionato4 o le contin"edifficoltà di molti cl"b nell’ottenere le licenze B,(A4 minano la credibilità di t"tto il sistema e lorendono poco attrattivo per event"ali n"ovi investitori4 la c"i presenza & invece a"spicabile inpresenza di piani di svil"ppo c$iari e di l"ngo termine.

+. 7a sit"azione degli stadi4 salvo rare e lodevoli eccezioni4 rimane invariata. on solamentelatita la pianificazione di n"ove infrastr"tt"re4 ma addiritt"ra si lascia c$e le att"ali str"tt"recontin"ino a operare in deroga rispetto alle normative in vigore. 7’introd"zione della #oal 7ineHec$nolog@4 "n provvedimento positivo4 $a av"to costi c$e t"tti i cl"b $anno pot"to affrontaresenza problemi. P"rtroppo non altrettanto si p"> dire degli investimenti in sic"rezza evideosorveglianza di "ltima generazione c$e4 con costi decisamente inferiori4 coadi"verebberoin modo determinante il lavoro delle forze dell’ordine favorendo l’immediata individ"azionedegli a"tori dei misfatti e verosimilmente alleggerirebbero la cosiddetta responsabilitàoggettiva4 c$e dopo i recenti fatti del derb@ di aprile disp"tatosi allo Stadio Olimpico di Horino4mi permetto sc$erzosamente di definire Dresponsabilità immanenteE. Ormai le responsabilitàindivid"ali passano in secondo piano e il calcio italiano pare soccombere a 8"est’aberrazione.

Penso sia gi"sto4 in concl"sione4 segnalare c$e la capacità di dialogare e att"are riforme nellagovernance e nella rappresentanza non & fr"tto di "n’estemporanea velleità di "n singolo cl"b.Si tratta di "na tendenza ormai consolidata a livello e"ropeo4 grazie alla capacità progett"ale

delle istit"zioni4 in particolare della ,"ropean Cl"b Association ?,CA4 ma anc$e dell’B,(A.7’ingresso dei cl"b nell’,Iec"tive Committee della B,(A & "n ris"ltato politico di portatastorica4 ma & anc$e la testimonianza c$e le istit"zioni ben organizzate sono in grado dievolversi4 avendo rig"ardo per 8"anti nel calcio investono risorse economic$e ed "mane e$anno la legittima aspirazione di far sentire la loro voce. =i onora rappresentare i 220 cl"b4provenienti da 5+ diverse federazioni4 in 8"esto dialogo4 insieme con il Presidente!"mmenigge. egli "ltimi dodici mesi ,CA $a sap"to trovare con la massima istit"zionee"ropea "n terreno di cooperazione c$e $a portato alla firma anticipata di "n n"ovo=emorand"m of Bnderstanding4 valido fino al 2022. 6"esto accordo prevede maggiori beneficiper i cl"b a partire dall’,"ro 2020 e "na n"ova m"t"alità tra C$ampions 7eag"e ed ,"ropa7eag"e.

Bn analogo e profic"o dialogo & stato avviato con la ((A4 ma i recenti fatti alla ribalta delle

cronac$e gi"diziarie globali $anno al momento rallentato il processo.Bna prova "lteriore c$e ness"na istit"zione p"> ignorare per l"ngo tempo le ric$ieste dimaggiore trasparenza e di rinnovamento senza il risc$io concreto di essere travolta.

Andrea Agnelli


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!,7AJO, SB77A #,SHO,

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ORGANI 'I AINI,RAZIONE E +ONROLLO

+nsigli di Ainistrazine

Presidente Andrea Agnelli

Amministratore Delegatoe Direttore Generale Area Sport #i"seppe =arotta

Amministratore Delegatoe Chief Financial Officer Aldo =azzia

Amministratori non indipendenti =a"rizio Arrivabene

Pavel edved

,nrico ellano

Amministratori indipendenti #i"lia 9ongiorno

Paolo #arimberti

Assia #razioli enierCamillo enesio

Comitato per le nomine e la remunerazione

Paolo #arimberti ?Presidente4 =a"rizio Arrivabene e Camillo enesio

Comitato controllo e rischi

Camillo enesio ?Presidente4 =a"rizio Arrivabene e Assia #razioli enier

+itat Ese#!ti

Andrea Agnelli ?Presidente4 #i"seppe =arotta4 Aldo =azzia4 ,nrico ellano e Camillo enesio

+llegi ,inda#ale

Presidente Paolo Piccatti

Sindaci Effettivi Silvia 7irici

!oberto 7ongo

Sindaci Supplenti icoletta Paracc$ini

!oberto Petrignani

,#iet- di Reisine

!econta ,rnst K Lo"ng S.p.A.

Scadenza dei mandati

mandati del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale scadranno con l’Assemblea degli Azionisti c$eapproverà il 9ilancio al +0 gi"gno 2015.7’incarico della Società di !evisione scadrà con l’Assemblea degli Azionisti c$e approverà il 9ilancio al +0 gi"gno 2021.


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PROFILO 'ELLA ,O+IEA$

%"vent"s & "na società di calcio professionistico 8"otata in 9orsa c$e si & affermata in pi: di "nsecolo di storia come "na delle s8"adre pi: rappresentative ed amate a livello nazionale edinternazionale. 7’attività caratteristica della Società consiste nella partecipazione allecompetizioni calcistic$e nazionali ed internazionali e nell’organizzazione delle partite. 7e s"e

principali fonti di ricavo derivano dalle attività di sfr"ttamento economico dell’evento sportivo4del brand %"vent"s e dell’immagine della Prima S8"adra4 tra c"i le pi: rilevanti sono le attivitàdi licenza dei diritti televisivi e media4 le sponsorizzazioni4 la cessione di spazi p"bblicitari e leattività di licensing e merchandising.

7e azioni %"vent"s sono 8"otate al =ercato Helematico Azionario della 9orsa taliana.

%"vent"s & controllata da ,MO! S.p.A.4 società italiana 8"otata in 9orsa con sede a Horino4 c$ene detiene il +4*F del capitale. ,MO! & "na delle principali società di investimento e"ropeeed & controllata dalla #iovanni Agnelli e C. S.a.p.a.z.. S"lla base delle "ltime informazionidisponibili4 il restante capitale di %"vent"s & deten"to per il 540 F da 7indsell Hrain 7td. e per il+142F & flottante in 9orsa.

%"vent"s dispone di "no stadio di proprietà4 ina"g"rato l’* settembre 20114 e di "n moderno

centro sportivo4 ina"g"rato il 15 l"glio 2004 presso il 8"ale4 a partire dal 5 settembre 20124 &in f"nzione "n liceo parificato ?%"vent"s College dedicato escl"sivamente ai ragazzi del settoregiovanile.

La nstra stria

Bn gr"ppo di amici "niti dalla passione per il football4 8"el gioco cosN speciale da poco DimportatoE dall’ng$ilterra4 si ritrova presso "na panc$ina in Corso !e Bmberto4 "no dei vialinobili nel centro di Horino. C’& "n’idea c$e li st"zzica< fondare "na società sportiva c$e proprionel football abbia la s"a ragione d’essere. ragazzi st"diano al 7iceo Classico =assimo’Azeglio4 sono istr"iti e non s"perano i 1 anni di età. Per 8"esto scelgono il nome %"vent"s4c$e in latino significa Dgiovent:E. G il 1 novembre del 1*/. ,ssi ancora non lo sanno4 ma$anno dato vita ad "na leggenda.

asce cosN4 8"asi per gioco4 la s8"adra pi: gloriosa d’talia. l primo presidente della Società &,nrico Canfari4 il primo campo & in Piazza dArmi e la prima maglia & rosa. Con 8"ella4 nel1/004 la %"vent"s deb"tta in Campionato. Hre anni dopo arriva il bianconero4 importato daotting$am e cin8"e anni pi: tardi4 nel 1/054 ecco il primo titolo italiano4 dopo "na avvincentefinale a tre con #enoa e =ilanese. l presidente & lo svizzero Alfredo ic c$e per>4 dopo8"alc$e screzio nello spogliatoio e alc"ne contestazioni4 lascia la Società4 fondando il Horino eportando con s; i migliori stranieri. Seg"ono anni non facili per la %"vent"s c$e4 fino alloscoppio della #rande #"erra4 non p"> competere con le n"ove potenze calcistic$e delmomento4 la Pro ercelli e il Casale. S"bito dopo il primo conflitto mondiale per>4 i bianconeritornano protagonisti< il portiere #iacone e i terzini ovo e 9r"na sono i primi giocatoribianconeri a vestire la maglia della azionale. Presidente & il poeta e letterato CorradinoCorradini4 c$e & anc$e la"tore dellinno sociale c$e resiste sino agli anni Sessanta. l 1/2+ &"n anno speciale< in Prima S8"adra deb"tta #iampiero Combi4 "no dei pi: grandi portieri dit"tti i tempi4 e4 sopratt"tto4 cambia la g"ida della Società. l 2' l"glio lAssemblea dei Socielegge per acclamazione il n"ovo presidente< il dottor ,doardo Agnelli4 figlio del fondatore della(AH. 7a s8"adra $a ora "n campo t"tto s"o4 in Corso =arsiglia. 7e trib"ne sono in m"rat"ra ei tifosi a"mentano giorno dopo giorno. Ci sono insomma t"tte le premesse per salire ai verticiassol"ti del calcio italiano< a rafforzare "na s8"adra c$e già conta s" giocatori come Combi4!osetta4 ="nerati4 9igatto e #rabbi4 arrivano il primo vero allenatore4 l"ng$erese %eno Qarol@4e il primo f"oriclasse straniero4 anc$egli "ng$erese4 la mezzala sinistra Rirzer.


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ella stagione 1/25)1/2 la %"vent"s con8"ista il secondo tricolore4 dopo "n’avvincente finalecon il 9ologna4 s"perato solo allo spareggio4 e "na finalissima con lAlba !oma. G solo l’inizio<dal 1/+0 al 1/+5 la %"vent"s & la padrona assol"ta del campionato e a Horino arrivano cin8"esc"detti consec"tivi. protagonisti del D6"in8"ennio d’oroE sono il tecnico Carlo Carcano ecampioni del calibro di Orsi4 Caligaris4 =onti4 Cesarini4 arglien e 4 9ertolini4 (errari e 9orel. 7a %"vent"s dà anc$e "n apporto determinante alla azionale4 c$e con8"ista il titolo

mondiale a !oma nel 1/+'. Sempre negli anni Hrenta la s8"adra fa le prime esperienze dicalcio internazionale partecipando alla Coppa ,"ropa4 antenata ill"stre della Coppa deiCampioni. bianconeri non $anno fort"na4 ma in ben 8"attro occasioni approdano allesemifinali.

7a %"vent"s torna al s"ccesso dopo la Seconda #"erra =ondiale. el 1/'4 #iovanni Agnelli4figlio di ,doardo4 tragicamente scomparso nel 1/+5 in "n incidente aereo4 diventa presidentedella Società4 i c"i campioni pi: rappresentativi sono adesso Carlo Parola4 i danesi %o$n Ransene Praest e4 sopratt"tto4 #iampiero 9oniperti. Arrivano4 accolti da folle di tifosi4 gli sc"detti del1/50 e del 1/52.

el 1/5+ #iovanni Agnelli lascia la presidenza4 c$e d"e anni pi: tardi passerà al fratelloBmberto Agnelli. Bn n"ovo ciclo trionfale & alle porte< con larrivo di Omar Sivori e %o$n

C$arles4 la s8"adra bianconera con8"ista lo sc"detto nel 1/5*4 fregiandosi4 prima Società intalia4 della stella al merito sportivo per avere vinto i dieci titoli nazionali. egli anni Sessantaarrivano altri tre s"ccessi4 l’"ltimo4 nel 1/4 sotto la presidenza di ittore Catella. Con l’iniziodel n"ovo decennio la storia bianconera si fa ancor pi: gloriosa. #iampiero 9oniperti $a ormaiappeso le scarpe al c$iodo4 ma non smette di g"idare la s8"adra< nel l"glio del 1/1 divienepresidente e la %"vent"s non si ferma pi:.

7’era 9oniperti inizia s"bito con d"e vittorie in campionato4 nella stagione 1/1)1/2 e in8"ella s"ccessiva. G il prologo di "n ciclo trionfale c$e porta in bianconero nove sc"detti4 laprima affermazione e"ropea con la Coppa Befa nel 1/ e la Coppa delle Coppe nel 1/*'.

l s"ccesso nella massima competizione e"ropea4 a l"ngo inseg"ito4 arriva per> nella serata pi:triste della storia della %"vent"s< il 2/ maggio 1/*54 a 9r"Ielles4 si cons"ma la tragedia

dell’Re@sel. Prima della partita contro il 7iverpool si scatena la follia e +/ vittime innocentiperdono la vita. l calcio4 da 8"el momento4 non sarà pi: lo stesso. 7a gara si gioca com"n8"eper cercare di riportare l’ordine p"bblico e la %"vent"s vince la Coppa. G "n s"ccesso c$e nondà gioia4 ma permette ai bianconeri di volare a Ho@o4 in inverno4 per giocare la Coppantercontinentale. 7’avversario & l’Argentinos %"nior4 c$e viene s"perato ai rigori. 7a %"vent"s &Campione del =ondo.

A g"idare la %"vent"s4 dalla panc$ina4 c’& #iovanni Hrapattoni4 arrivato in bianconero nel 1/dopo il boemo @cpale e Carlo Parola4 c$e sotto la presidenza di 9oniperti4 crea negli anni"n’armata invincibile. Prima p"ntando s" giovani italiani talent"osi4 da Joff a Scirea4 daHardelli a Cabrini4 da Ca"sio a Paolo !ossi4 da #entile a ("rino4 da Anastasi a 9ettega. Poi4dopo la riapert"ra delle frontiere nel 1/*04 affidandosi anc$e all’apporto di f"oriclasse stranieri.l primo & 7iam 9rad@4 centrocampista irlandese dai piedi vell"tati e dal cervello fino4 c$e detta

i tempi del gioco e segna gol preziosi. 7’"ltimo4 siglato a Catanzaro4 s" rigore4 consegna alla%"vent"s il ventesimo sc"detto4 8"ello della seconda stella. G il 1 maggio 1/*24 il popolobianconero & in trionfo.

=eno di d"e mesi dopo4 l’11 l"glio4 lo sarà t"tta l’talia4 proprio grazie alla %"vent"s< a =adridla azionale si la"rea Campione del =ondo per la terza volta nella storia con "na formazionec$e ricorda molto 8"ella di Hrapattoni. Joff4 #entile4 Cabrini4 Scirea4 Hardelli e !ossi sono ipilastri dell’talia c$e alza la coppa di fronte al Presidente della !ep"bblica Sandro Pertini. !ossi& anc$e capocannoniere del torneo4 con sei gol realizzati in sette partite4 e vince il Palloned’Oro4 secondo italiano della storia dopo !ivera. n 8"egli anni4 il trofeo di (rance (ootball & dicasa a Horino.


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ella stagione post mondiale4 infatti4 il n"mero degli stranieri arr"olabili dalle s8"adre italianesale a d"e e alla %"vent"s arrivano il polacco JibN 9onie e4 sopratt"tto4 =ic$el Platini. lfrancese & "n f"oriclasse assol"to. ,legante nei movimenti4 gioca a testa alta4 sforna lanci dicin8"anta metri4 telecomandati s"i piedi dei compagni4 e segna molti gol. D7e !oiE vince per treanni consec"tivi sia la classifica dei cannonieri c$e il Pallone d’Oro e incanta le platee di t"tto ilmondo. el trionfo di Ho@o & l"i a siglare l’"ltimo rigore4 8"ello decisivo4 dopo essersi visto

ann"llare ingi"stamente4 nei tempi regolamentari4 "no dei gol pi: belli della storia del calcio.n 8"ella stagione la %"vent"s con8"ista l’"ltimo sc"detto dell’era 9oniperti. Platini gioc$eràancora "n anno4 poi4 nel 1/* si ritirerà dai campi per intraprendere la carriera di allenatoreprima e di dirigente poi4 diventando4 nel 2004 presidente dell’Befa.

Con l’addio al calcio di =ic$el e il doveroso rinnovamento della rosa4 la %"vent"s vive "nperiodo meno ent"siasmante4 c$e t"ttavia riserva altre vittorie< nel 1//0 i bianconeri centranolaccoppiata Coppa B,(A - Coppa talia. 7’allenatore & ino Joff4 c$e nel primo periodo siavvale della preziosa collaborazione di "n s"o grande compagno e amico4 #aetano Scirea. ldestino per> spezza 8"el solido legame< d"rante "n viaggio in Polonia per osservare i f"t"riavversari della %"vent"s in Coppa Befa4 #aetano perde la vita in "n tragico incidente d’a"to. Gil + settembre 1/*/4 "na data c$e ness"n tifoso bianconero potrà mai dimenticare.

el 1//0 #iampiero 9oniperti lascia la presidenza all’avvocato ittorio Caissotti di C$i"sano.Hre anni pi: tardi la %"vent"s vince la s"a terza Coppa Befa4 ma il s"ccesso in campionatomanca da troppo tempo. el 1//' si apre cosN "na n"ova fase a livello societario< il presidenterimane C$i"sano4 ma i r"oli operativi vengono affidati a !oberto 9ettega4 Antonio #ira"do e7"ciano =oggi.

7’allenatore & =arcello 7ippi e in s8"adra ci sono molte novità< (errara in difesa4 Pa"lo So"sa eesc$amps a metà campo4 e in avanti4 al fianco di leader conclamati come #ianl"ca ialli e!oberto 9aggio4 si mette in l"ce "n giovane interessante. G arrivato l’anno prima dal Padova4$a "na tecnica notevole e mostra s"bito "na spiccata personalità. l s"o nome & Alessandroel Piero. !iscriverà ogni record della storia bianconera. 7o sc"detto arriva al primo colpo4 cosNcome la Coppa talia. G "na sfida infinita con il Parma4 c"i la %"vent"s concede solo la CoppaBefa. 7’annata & trionfale4 ma & segnata dalla tragedia di Andrea (ort"nato4 scomparso per "n

male inc"rabile il 25 aprile 1//5. Con la vittoria dello sc"detto4 la %"vent"s4 l’anno s"ccessivo4torna finalmente a respirare aria di Coppa dei Campioni. ei 8"arti elimina il !eal =adrid4 poi4in semifinale4 tocca ai francesi del antes farsi da parte. 7a finale si gioca a !oma4 control’A3aI campione in carica. G il 22 maggio 1//4 finisce 1-1. Poi i rigori< i bianconeri non nesbagliano neanc$e "no4 mentre Per"zzi ne para d"e. %"govic va dal disc$etto per l’"ltimo tirocon il sorriso s"lle labbra. 6"el sorriso4 dopo poc$i secondi4 si trasforma in "n "rlo di gioia. 7a%"vent"s & Campione d’,"ropa.

7’anno s"ccessivo il rinnovamento & profondo< in attacco4 partiti ialli e !avanelli4 arrivano9osic4 ieri e Amor"so. n difesa e a centrocampo le d"e novità sono =ontero e Jidane. bianconeri tornano s"l tetto del mondo4 con il s"ccesso s"l !iver Plate firmato da el Piero4nella Coppa ntercontinentale a Ho@o. n 8"ella stagione arrivano anc$e lo sc"detto e laS"percoppa ,"ropea4 a spese del Paris St.#ermain. P"rtroppo4 a =onaco di 9aviera4 sf"gge laconferma e"ropea< vince il 9or"ssia ortm"nd degli eI 3"ventini =oeller e Pa"lo So"sa. 7adel"sione in C$ampions 7eag"e si ripete l’anno s"ccessivo4 8"ando4 ad Amsterdam4 ibianconeri vengono s"perati in finale dal !eal =adrid. l campionato per> dice ancora %"vent"s4trascinata dalle prodezze di nzag$i e el Piero. Proprio el Piero4 nella stagione s"ccessivas"bisce "n gravissimo infort"nio a Bdine4 l’* novembre 1//*. 7a %"vent"s4 priva del s"o faro4rallenta la marcia e in panc$ina si assiste all’avvicendamento tra 7ippi e Ancelotti.

opo d"e stagioni senza s"ccessi per>4 7ippi torna a casa< & il 20014 il tecnico viaregginoriprende in mano le redini di "na s8"adra c$e4 partiti nzag$i e Jidane4 p"> contare s"gliinnesti preziosi di 9"ffon4 H$"ram e edved. l campionato vive "n finale da brividi< all’"ltimagiornata l’nter & in testa e gioca a !oma contro la 7azio. 7a %"vent"s4 a Bdine4 partefortissimo e risolve t"tto in "n 8"arto d’ora. 7’nter invece annaspa4 si riprende4 torna sotto4

affonda.


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7a gioia immensa di el Piero e Hrezeg"et4 le lacrime di !onaldo< sono le immagini c$econsegnano alla storia lo sc"detto n"mero 2. l tricolore rimane s"lla casacca bianconeraanc$e la stagione s"ccessiva4 ma & l’"nica gioia di "n anno altrimenti triste< il 2' gennaio 200+m"ore l’avvocato #iovanni Agnelli e t"tto il popolo bianconero & segnato da "n l"tto profondo.A maggio arriva poi la sconfitta ai rigori nella finale di C$ampions 7eag"e4 giocata a=anc$ester contro il =ilan.

Bna tappa storica per la Società & il 15 l"glio dello stesso anno< la %"vent"s sigla l’accordo conil Com"ne di Horino per l’ac8"isizione del diritto di s"perficie per // anni dello stadio elle Alpi4dove sarebbe sorto il n"ovo stadio. ntanto la s8"adra4 nel mese di agosto4 gioca negli StatiBniti la S"percoppa italiana e si prende la rivincita contro il =ilan. 7a festa4 per>4 & di breved"rata4 perc$; in 8"ei giorni scompare il presidente ittorio Caissotti di C$i"sano. Al s"o postoviene nominato l’avvocato (ranzo #rande Stevens4 vicepresidente (AH. opo la vittoria nellaS"percoppa4 la stagione si rivela avara di soddisfazioni per la %"vent"s e in primavera4 lasocietà & colpita da "n altro l"tto< il 2 maggio 200' m"ore Bmberto Agnelli.

Per la stagione s"ccessiva la s8"adra & affidata a (abio Capello. Arrivano tra gli altri ilbrasiliano ,merson4 (abio Cannavaro e "na n"ova p"nta4 lo svedese Jlatan bra$imovic. n,"ropa mancano le soddisfazioni4 ma in talia la %"vent"s & inarrestabile e con8"ista d"e

sc"detti consec"tivi4 polverizzando record e annic$ilendo gli avversari."rante le fasi finali della stagione 2005)200 per>4 la Società viene coinvolta in "ninc$iestanata da alc"ne intercettazioni telefonic$e. 7a vicenda4 nota con il nome di DCalciopoliE4 portaprofondi m"tamenti all’interno del cl"b4 ai c"i vertici vengono nominati presidente #iovanniCobolli #igli e amministratore delegato %ean-Cla"de 9lanc. 7a %"vent"s & condannata dallagi"stizia sportiva a disp"tare il campionato di serie 9 con nove p"nti di penalizzazione e si vederevocati gli sc"detti vinti s"l campo negli "ltimi d"e anni. idier esc$amps & il n"ovoallenatore c$e riparte dallo zoccolo d"ro dei s"oi campioni pi: rappresentativi< el Piero49"ffon e Camoranesi4 fresc$i del titolo mondiale con8"istato a 9erlino dall’talia4 oltre aHrezeg"et e edved.

l 15 dicembre 200 & "na triste data nella storia bianconera< d"e ragazzi della formazione

9eretti4 Alessio (erramosca e !iccardo eri4 perdono la vita in "n tragico incidente avven"toallo %"vent"s Hraining Center di inovo. Con "na profonda tristezza nel c"ore4 i campionibianconeri tornano in campo la settimana s"ccessiva e con8"istano a 9ologna "na vittoriadecisiva per il ritorno in A4 c$e viene dedicata alla memoria dei d"e ragazzi scomparsi. A finecampionato AleI el Piero sarà il capocannoniere della serie 94 dopo essere diventato ilprimatista assol"to in fatto di gol segnati con la %"vent"s.

ella stagione s"ccessiva4 sotto la g"ida di Cla"dio !anieri4 i bianconeri si piazzano al terzoposto e si 8"alificano ai preliminari di C$ampions 7eag"e. Capitan el Piero4 protagonista di"na stagione eccezionale4 vince la classifica dei cannonieri con 21 reti4 "na in pi: delcompagno Hrezeg"et. el campionato 200*)200/ la %"vent"s stenta nella seconda parte distagione e alc"ni ris"ltati negativi c$e potrebbero mettere a risc$io la 8"alificazione inC$ampions s"ggeriscono l’avvicendamento in panc$ina< Ciro (errara sostit"isce !anieri nelle

"ltime d"e giornate di "n campionato c$e i bianconeri terminano al secondo posto. (erraraviene cosN confermato per la stagione s"ccessiva4 c$e vede il ritorno di (abio Cannavaro el’arrivo di (abio #rosso4 (elipe =elo e iego. A ottobre lascia la presidenza #iovanni Cobolli#igli< i pieni poteri vanno a %ean-Cla"de 9lanc. 7a s8"adra4 partita molto bene4 incappa per> in"na serie di infort"ni c$e ne compromettono il rendimento globale. A fine gennaio arriva ilcambio di allenatore4 con Jacc$eroni c$e s"bentra a (errara. 7a stagione si c$i"de con "nsettimo posto4 c$e significa preliminari di ,"ropa 7eag"e.

7a svolta societaria4 con la nomina di Andrea Agnelli alla presidenza4 il 1/ maggio 20104 e di#i"seppe =arotta 8"ale irettore #enerale Area Sport apre "n n"ovo capitolo della storia. l 2ottobre 2010 #i"seppe =arotta viene inoltre nominato Amministratore elegato.


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7a stagione 2010)2011 segna l’inizio di "n profondo rinnovamento della rosa della PrimaS8"adra e dei vertici aziendali e si concl"de con "n settimo posto4 c$e non consentirà alla%"vent"s di accedere alle competizioni e"ropee nel 2011)20124 e l’esonero dell’allenatore 7"igiel eri. el maggio 2011 %ean-Cla"de 9lanc lascia le proprie deleg$e operative ed ottiene "nospeciale incarico per portare a termine il progetto del n"ovo stadio e la s"a ina"g"razione. Aldo=azzia viene nominato Amministratore elegato.

el corso della Campagna Hrasferimenti dell’estate 2011 proseg"e il rinnovamento della rosadella Prima S8"adra c$e & affidata a Antonio Conte4 capitano di tante battaglie vittoriose.

7’* settembre 2011 la %"vent"s torna a casa< in d"e anni il vecc$io stadio elle Alpi & statodemolito e s"l s"o sito & stato edificato il n"ovo stadio di proprietà4 primo esempio in talia.

7a splendida cerimonia di ina"g"razione vede la disp"ta di "n’amic$evole con la seconda pi:antica società di calcio4 il otts Co"nt@4 c$e nel 1/0+ diede le proprie maglie bianconere alla%"vent"s.

7o %"vent"s Stadi"m & motivo di orgoglio per la Società4 per i s"oi tifosi e per la Città diHorino. #li investimenti effett"ati da %"vent"s4 circa 150 milioni di ,"ro4 e dai partner c$e$anno svil"ppato l’adiacente centro commerciale4 circa /0 milioni di ,"ro4 $anno preservato

nei d"e anni necessari alla costr"zione centinaia di posti di lavoro e contin"ano a creare n"oveopport"nità di impiego per la cond"zione dello stadio e del centro commerciale4 contrib"endoinoltre alla ri8"alificazione e valorizzazione di "n intero 8"artiere della città. Bn "lteriore passoin 8"esto senso si compie il 1' gi"gno 201+ 8"ando viene firmato il contratto definitivo diac8"isto del diritto di s"perficie per // anni di "na parte dell’Area Continassa di circa 1 milametri 8"adrati adiacente allo %"vent"s Stadi"m. 7’Area ospiterà il n"ovo Hraining Center e=edia della Prima S8"adra4 la n"ova sede sociale nonc$; attività di servizio alle persone e alleimprese.

7a stagione 2011)2012 resterà indimenticabile< la s8"adra sotto la g"ida di Antonio Conte espinta dall’atmosfera magica dello %"vent"s Stadi"m coni"ga spettacolo e ris"ltati c$i"dendo ilcampionato imbatt"ta con la vittoria del trentesimo sc"detto. Conte e i s"oi "omini centrano lafinale di Coppa talia4 dove si arrendono al apoli4 ma si riscattano d"e mesi dopo4 8"ando a

Pec$ino4 proprio contro i partenopei4 vincono la 8"inta S"percoppa taliana.l 1 maggio 2012 viene ina"g"rato il % ="se"m4 ideale l"ogo di incontro per gli appassionatitifosi 3"ventini dove ripercorrere ogni giorno 8"esta indimenticabile storia di s"ccessi.

l 5 settembre 2012 viene ina"g"rato all’interno del Hraining Center di inovo il % College4 "nprogetto innovativo riservato ai ragazzi del Settore #iovanile4 per permettere loro di conciliareal meglio gli impegni sportivi e le esigenze scolastic$e.

7a stagione 2012)201+ $a visto i bianconeri tornare a confrontarsi con le grandi d’,"ropa4arrivando sino ai 8"arti di C$ampions 7eag"e4 e con8"istare4 con tre t"rni di anticipo4 ilsecondo sc"detto consec"tivo al termine di "na stagione condotta in testa dalla primaall’"ltima giornata.

Hrionfale & anc$e la marcia della stagione s"ccessiva< ad agosto arriva "naltra S"percoppaitaliana e alla fine del campionato la %"vent"s & ancora davanti a t"tti. , il terzo tricoloreconsec"tivo4 non accadeva dai tempi del D6"in8"ennio d’oroE. A rendere il s"ccesso ancora pi:esaltante contrib"iscono i n"meri impressionanti otten"ti dalla S8"adra4 a cominciare dai 102p"nti otten"ti. , la stagione dei record.

7a stagione 201')2015 non & da meno. l 8"arto Campionato consec"tivo & vinto condiciassette p"nti di vantaggio il 20 maggio 2015 arriva anc$e la decima Coppa talia dellastoria in C$ampions 7eag"e dopo aver s"perato la fase a gironi ed eliminato nell’ordine9or"ssia ortm"nd4 =onaco e !eal =adrid4 il gi"gno 2015 la Prima S8"adra $a disp"tato lafinale di B,(A C$ampions 7eag"e 201')2015 a 9erlino perdendo 1 a + contro il 9arcellona.

7a stagione sportiva 2015)201 si & aperta con la con8"ista4 a S$ang$ai4 della settima

S"percoppa taliana.


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I nstri tr4ei

33 ,#!detti 67

1/051/25)21/+0)+11/+1)+21/+2)++ 1/++)+'1/+')+51/'/)501/51)52

1*5/)5( 10871/5/)01/0)1

1/)1/1)21/2)+1/')51/)1/)*1/*0)*1

1*(1)(2 20871/*+)*'1/*5)*1//')/51//)/1//)/* 2001)022002)0+

200')052005)02011)12 3087

2012)1+201+)1'201')15

10 +ppa Italia

1/+)+*1/'1)'21/5*)5/1/5/)01/')51/*)/1/*2)*+1/*/)/01//')/5201')15

/ ,!per#ppa Italiana

1//51//2002200+2012201+2015

2 ,!per#ppa E!rpea

1/*'1//

2 +ppa Inter#ntinentale

1/*51//

2 UEFA Champions League+ppa dei +apini

1/*')*51//5)/

3 +ppa UEFA

1/)1/*/)/01//2)/+

1 +ppa delle +ppe

1/*+)*'

1 +ppa Intertt

1///

T di c"i "no revocato ?200')2005 e "no non assegnato ?2005)200.


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,intesi dei dati degli !ltii #in9!e eser#izi s#iali

Importi in milioni di Euro 201%)2015 2013)201% 2012)2013 2011)2012 2010)2011

UEFA +:apins Leag!e ,I ,I ,I NO NO

!icavi +'*42 +154* 2*+4* 21+4* 1241

Costi operativi ?2+4/ ?2'4 ?2241 ?204+ ?1/4+

Ammortamenti4 sval"tazioni e accantonamenti ?4* ?04+ ?045 ?'*4 ?04

!is"ltato operativo 1/4+ *4/ ?+4* ?'142 ?/242

!is"ltato ante imposte 104* 041 ?104/ ?'54/ ?/+4*

!is"ltato netto 24+ ?4 ?154/ ?'*4 ?/54'

iritti pl"riennali alle prestazioni sportive dei

calciatori4 netti11'42 11/4/ 11/42 11*41 14'

Patrimonio netto ''4 '24 '*4 '4 ?540

ndebitamento finanziario netto ?1**4/ ?2040 ?104+ ?124 ?12142

Per maggiori dettagli si rinvia alle ote ll"strative.

+!ni#azine 4inanziaria e relazini #n gli inestitri

%"vent"s mantiene "n dialogo costante con azionisti4 investitori e analisti4 sia in talia c$eall’estero4 attraverso l’attività svolta dalla f"nzione nvestor !elations c$e garantisce "ncontatto informativo contin"o con i mercati finanziari4 con l’obiettivo di mantenere e migliorarela fid"cia degli investitori e il loro livello di comprensione dell’andamento gestionale e dellestrategie della Società.

S"l sito "fficiale .3"vent"s.com4 nella sezione dedicata alle nvestor !elations4 sonodisponibili i dati economici-finanziari4 le presentazioni istit"zionali4 le p"bblicazioni finanziarieperiodic$e4 i com"nicati price sensitive e gli aggiornamenti s"ll’andamento del titolo %"vent"s.

Andaent 9!tazine titl ;!ent!s Ft&all +l!& ,.p.A. e #ntralri s#a&iati

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diritti o "na diversa applicazione dei criteri adottati dalla 7ega per la ripartizione delle risorsederivanti dalla commercializzazione centralizzata e collettiva dei diritti radiotelevisivipotrebbero cond"rre in f"t"ro ad "na significativa rid"zione dei ricavi con effetti negativi s"iris"ltati economici e s"lla sit"azione patrimoniale e finanziaria della Società.

noltre da alc"ni anni il live streaming e la pirateria s" nternet ca"sano perdite di fatt"rato per

le emittenti televisive c$e4 pertanto4 potrebbero rivedere i propri investimenti nel settore con"n effetto negativo s"lla sit"azione economica4 patrimoniale e finanziaria della Società.

Ris#:i #nnessi alla an#ata parte#ipazine a #petizini sprtie

ris"ltati economici sono significativamente infl"enzati4 direttamente o indirettamente4 dairis"ltati sportivi otten"ti e dalla partecipazione alle diverse competizioni4 in particolare allaB,(A C$ampions 7eag"e. 7’accesso diretto a tale manifestazione & att"almente garantito incaso di piazzamento tra le prime d"e s8"adre del Campionato di Serie A4 mentre la terzaposizione p"> consentire la 8"alificazione attraverso la disp"ta di "n t"rno preliminare.Bn’event"ale mancata 8"alificazione4 anc$e dov"ta alla rid"zione del n"mero delle s8"adrepartecipanti4 nonc$; al mancato ottenimento della 7icenza B,(A4 anc$e alla l"ce delle regoledel c.d. #Financial Fair Pla$% 4 potrebbe comportare riflessi negativi significativi s"lla sit"azioneeconomica e finanziaria della Società.

Ris#:i #nnessi alla +apagna ras4erienti

ris"ltati economici e patrimoniali sono significativamente infl"enzati dalle operazioni compi"tenel corso della Campagna Hrasferimenti. 7e difficoltà nel correlare le singole operazioni rispettoal Piano di svil"ppo e alle linee g"ida relative alla gestione sportiva definite ann"almentepotrebbero comportare impatti negativi s"lla sit"azione economica e finanziaria della Società.noltre4 "na mancata ottimizzazione della rosa4 c$e potrebbe anc$e derivare dalla presenza inorganico di calciatori non rientrati pi: nei piani tecnico-tattici dell’allenatore e strategici dellairezione Sportiva c$e non accettino il trasferimento4 p"> originare costi4 ammortamenti eingaggi non preventivati o eccessivi risc$io peraltro com"ne a t"tte le società calcistic$e.

Analogamente ai principali concorrenti4 la Società $a dov"to far fronte negli "ltimi anni ad "n

significativo incremento dei costi per stipendi e premi e dei costi di ac8"isto dei diritti alleprestazioni dei calciatori. 6"alora tali costi contin"assero ad a"mentare in mis"ra significativa4l’ac8"isto del diritto alle prestazioni sportive di n"ovi calciatori potrebbe ris"ltare pi:difficoltoso4 sopratt"tto se il valore dei calciatori della rosa4 event"almente da cedere4 nona"mentasse in maniera proporzionale.

on si p"> escl"dere c$e tali tendenze possano contin"are anc$e nei prossimi anni4infl"enzando la strategia della Società e la gestione dinamica del patrimonio calciatori4 edavere effetti negativi s"lla sit"azione economica4 patrimoniale e finanziaria4 nonc$;s"ll’attività4 le strategie e le prospettive della Società.

Ris#:i #nnessi all$attiit- sprtia

7a Società "tilizza 8"ale fattore prod"ttivo principale i diritti alle prestazioni sportive dei

calciatori. 7’attività sportiva4 come tale4 & soggetta a risc$i connessi allo stato fisico degli stessie4 pertanto4 event"ali infort"ni e)o incidenti possono infl"ire in ogni momento in modosignificativo s"lla sit"azione economica e patrimoniale della Società.

Ris#:i #nnessi alla gestine del ar#:i

7a Società & soggetta al risc$io di contraffazione da parte di terzi del proprio marc$io4 dal8"ale dipendono importanti 8"ote di ricavi. 7"tilizzo illecito o la contraffazione del marc$io4sotto 8"alsiasi forma4 oltre a comportare minori ricavi4 potrebbe infl"ire negativamente s"lvalore commerciale del marc$io stesso4 con riflessi negativi s"i ris"ltati economici4 patrimonialie finanziari.

al 1W l"glio %"vent"s cond"ce direttamente le attività di licensing K retail c$e in passato eranodemandate al #r"ppo ie. Hale scelta costit"isce per la Società "n’opport"nità di

incrementare i ricavi derivanti dallo sfr"ttamento del marc$io e la notorietà del brand s"imercati esteri. on si possono peraltro escl"dere risc$i operativi e rep"tazionali connessi contale n"ova gestione.


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Ris#:i #nnessi ai >digital edia?

7a Società $a adottato idonee proced"re e regolamenti di condotta per la gestione dei rapporticon i media. H"ttavia4 a seg"ito della diff"sione dei c.d. Edigital mediaE4 non si p"> escl"derec$e "n non corretto "tilizzo di tali str"menti da parte di tesserati e)o loro parenti4 affini eproc"ratori4 nonc$; la p"bblicazione di conten"ti da parte di terzi in genere4 possa infl"ire

negativamente s"ll’immagine della Società4 dei s"oi amministratori4 dirigenti e)o tesserati4 conconseg"enti riflessi negativi s"lla sit"azione economica e finanziaria.

Ris#:i #nnessi alla gestine dell stadi di prpriet-

A partire dalla stagione 2011)20124 %"vent"s & diventata la prima società di Serie A a disporredi "no stadio di proprietà e dalla stagione 201')2015 gestisce direttamente anc$e il servizio dicontrollo accessi e assistenza agli spettatori ?c.d. DSte&ardingE.

7a Società & 8"indi esposta ai risc$i relativi sia alla str"tt"ra dello stadio c$e alla gestione dellearee p"bblic$e limitrofe adibite a parc$eggio4 c$e potrebbero comportare oneri imprevisti4anc$e in caso di danneggiamenti e atti di vandalismo al di f"ori del controllo di %"vent"s.7’attività presso lo %"vent"s Stadi"m potrebbe inoltre essere interrotta a seg"ito di calamitànat"rali e altri eventi al di f"ori del controllo della Società con conseg"enti effetti negativi s"lla

sit"azione economica4 patrimoniale e finanziaria di %"vent"s.nfine4 "n’event"ale rid"zione dei sostenitori e delle partite disp"tate comporterebbe "n effettonegativo s"lla sit"azione economica4 patrimoniale e finanziaria di %"vent"s.

+prtaenti del p!&&li# e ris#:i #nnessi alla respnsa&ilit- ggettia delles#iet- #al#isti#:e

7a normativa vigente prevede la responsabilità oggettiva delle società calcistic$e in relazione adeterminati atti posti in essere dai propri tesserati e dai propri sostenitori4 c$e possonocomportare l’irrogazione di sanzioni sportive e)o economic$e a carico delle stesse e dei lorotesserati. A tale rig"ardo4 p"r avendo adottato le mis"re e le proced"re riten"te necessarie alfine di evitare la violazione della predetta normativa4 la Società non escl"de c$e possanoverificarsi fatti estranei al proprio controllo tali da comportare l’irrogazione di provvedimenti

sanzionatori ?tra i 8"ali s8"alifica di "n settore o dell’intero stadio4 ammende4 escl"sione dallecompetizioni con la conseg"ente possibile rid"zione dei ricavi da gare ed il sostenimento dioneri straordinari4 n; p">4 allo stato4 val"tare le conseg"enze di nat"ra sportiva4 economica epatrimoniale c$e potrebbero derivarne. n seg"ito a tali eventi4 inoltre4 si potrebbe verificare lanecessità di rafforzare le mis"re di sic"rezza in occasione delle partite casaling$e4 con aggraviodi costi e spese per la sic"rezza degli spettatori e di assic"razione della Società e conconseg"enti effetti negativi s"lla sit"azione economico-patrimoniale e finanziaria nonc$; s"attività4 strategie e prospettive della Società.

Ris#:i #nnessi ad eent!ali #prtaenti ille#iti da parte di tesserati

Stante la vigente normativa sportiva in materia di responsabilità oggettiva delle societàcalcistic$e per event"ali comportamenti posti in essere dai propri tesserati4 non & possibile

escl"dere c$e in f"t"ro %"vent"s possa essere sanzionata dagli organi sportivi per fatti estraneial proprio controllo con effetti negativi4 anc$e significativi4 s"lla sit"azione economica efinanziaria.

Ris#:i #nnessi alle 4l!tt!azini dei tassi di interesse e di #a&i

%"vent"s "tilizza varie forme di finanziamento finalizzate alla copert"ra dei fabbisogni finanziaridella propria attività< linee di credito per anticipi di cassa e crediti di firma4 factoring4operazioni di leasing finanziario e finanziamenti ad hoc per investimenti a medio-l"ngotermine. ariazioni nei livelli dei tassi di interesse possono pertanto comportare incrementi orid"zioni nel costo dei finanziamenti. Per fare fronte ai risc$i relativi all’oscillazione dei tassi diinteresse s" operazioni di finanziamento di investimenti a medio-l"ngo termine4 la Societàricorre a str"menti finanziari di copert"ra. onostante ci>4 repentine fl"tt"azioni nei tassi di

interesse potrebbero avere "n impatto negativo s"i ris"ltati economici e finanziari a ca"sa deimaggiori oneri finanziari s"ll’indebitamento a breve termine.


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%"vent"s effett"a la 8"asi totalità delle transazioni sia di ac8"isto c$e di vendita in ,"ro e4pertanto4 non & soggetta ai risc$i connessi alle fl"tt"azioni dei tassi di cambio in mis"rarilevante.

Rischi di compliance

Ris#:i #nnessi al Financial Fair Play ed al rispett dei paraetri e#ni#i e4inanziari

A livello e"ropeo & operante "n sistema di licenze per l’ammissione delle società calcistic$e allecompetizioni per cl"b organizzate dalla B,(A ?B,(A C$ampions 7eag"e4 B,(A ,"rope 7eag"e eB,(A S"perc"p. n base a tale sistema4 sono ammesse a partecipare alle competizionie"ropee solo le società calcistic$e c$e4 oltre ad avere conseg"ito il prescritto titolo sportivo4dimostrano di essere in possesso di "na serie di re8"isiti di nat"ra sportiva4 legale4infrastr"tt"rale4 organizzativa ed economico-finanziaria4 e c$e pertanto ottengono laconcessione della c.d. D7icenza B,(AE. l man"ale delle 7icenze B,(A incorpora anc$e le c.d.Financial Fair Pla$ !egulations.

l Financial Fair Pla$ si basa s"l principio del brea'even result 4 secondo c"i i cl"b possono

partecipare alle competizioni e"ropee solo se dimostrano e8"ilibrio tra i ricavi generati ed icosti sosten"ti.

A decorrere dalla stagione 2015)201 la (#C $a varato le norme programmatic$e volteall’introd"zione del Financial Fair Pla$ anc$e in ambito nazionale introd"cendo alc"ni indicatoripatrimoniali ed economici volti a garantire la sostenibilità finanziaria del settore.

Per la stagione sportiva 2015)201 la Società $a otten"to la 7icenza B,(A e la 7icenzaazionale per la disp"ta delle competizioni4 ma non & possibile prevedere se in f"t"ro talire8"isiti ?o n"ovi re8"isiti c$e verranno event"almente approvati verranno rispettati4 n;escl"dere c$e al fine di soddisfare i re8"isiti occorrenti per le licenze vengano ric$iesti agliazionisti "lteriori mezzi finanziari. 6"alora la Società non fosse in grado di rispettare i s"ddettire8"isiti4 la stessa potrebbe s"bire limitazioni gestionali o4 nei casi pi: gravi4 non essere in

grado di partecipare alle competizioni con riflessi negativi significativi s"lla sit"azioneeconomica e finanziaria.

Ris#:i #nnessi all$esit delle #ntrersie in #rs

7a Società4 con l’assistenza dei propri legali4 gestisce e monitora costantemente t"tte lecontroversie in corso e4 s"lla base del prevedibile esito delle stesse4 procede4 8"aloranecessario4 allo stanziamento di appositi fondi risc$i.

S"lla base delle controversie att"almente in corso4 non si possono escl"dere f"t"ri effettinegativi4 anc$e di rilevante ammontare4 s"lla sit"azione economica4 patrimoniale e finanziariadi %"vent"s.

Ris#:i #nnessi ad eent!ali #ntenzisi 4is#ali

Considerata la specificità del settore calcistico ed in particolare delle transazioni c$e regolanola Campagna Hrasferimenti4 s"lle 8"ali permangono posizioni interpretative divergenti trasocietà calcistic$e e Amministrazione (inanziaria4 potrebbero in f"t"ro originarsi contestazionida parte di 8"est’"ltima4 anc$e di importo significativo4 con conseg"enti riflessi negativi s"llasit"azione economica e finanziaria della Società.


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FAI 'I RILIE


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noltre4 nel corso dell’esercizio 201')2015 sono stati rinnovati i contratti di prestazionesportiva dei seg"enti calciatori<

- #iorgio C$iellini ?fino al +0 gi"gno 201*

- icola 7eali ?fino al +0 gi"gno 201/

-

Step$an 7ic$tsteiner ?fino al +0 gi"gno 201- 7"ca =arrone ?fino al +0 gi"gno 201/

-

%orge Andres =artinez ?fino al +0 gi"gno 201

- Pa"l 7abile Pogba ?fino al +0 gi"gno 201/.

Hali prol"ngamenti $anno comportato minori ammortamenti per circa U 4+ milioninell’esercizio 201')2015.

+apagna a&&naenti 201%)2015

7a Campagna Abbonamenti per la stagione 201')2015 si & c$i"sa con la sottoscrizione di t"ttele 2*.000 tessere a disposizione per "n ricavo netto di U 204* milioni4 ?U 2042 milioni nella

stagione precedente incl"si i Premium Seats e i servizi aggi"ntivi.Linea di #redit #n#essa dalla #ntrllante E@r ,.p.A.

ella ri"nione del 2+ gennaio 2015 il Consiglio di Amministrazione di %"vent"s $a approvatol’apert"ra di "na linea di credito di massimi U 50 milioni concessa dalla società controllante,MO! S.p.A. con decorrenza 1W febbraio 2015.

%"vent"s potrà "tilizzare tale linea di credito fino alla scadenza del +1 dicembre 20154 ad "ntasso di interesse pari all’,"ribor ad "n mese maggiorato di "no spread del 2 percento. Al +0gi"gno 2015 tale linea era "tilizzata per U +* milioni e gli oneri finanziari di competenzadell’esercizio 201')2015 mat"rati s"ll’operazione ammontavano a U 04' milioni.

7’operazione in oggetto rappresenta per controvalore "n’operazione di Dmaggior rilevanzaE ed

& stata pertanto sottoposta preventivamente all’esame del Comitato per le Operazioni con PartiCorrelate di %"vent"s ri"nitosi il 1/ gennaio 2015.

A seg"ito delle val"tazioni effett"ate4 il Comitato $a riten"to c$e l’operazione presentassecondizioni e8"ivalenti a 8"elle di mercato4 permettesse di ottimizzare la gestione finanziaria dientrambe le società e rientrasse nell’ordinario esercizio dell’attività operativa e nella relativagestione finanziaria di %"vent"s. Pertanto4 il Comitato e il Consiglio di Amministrazione $annoriten"to c$e l’operazione rientrasse nei casi di escl"sione previsti dal !egolamento Consob4adottato con delibera n. 1221 del 12 marzo 20104 recante disposizioni in materia diOperazioni con Parti Correlate4 e dalla relativa Proced"ra adottata da %"vent"s.

Prgett di sil!pp dell ;!ent!s raining +enter di


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20

+rediti ers Finanziaria Gilardi ,.p.A. e +api di


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21

ANALI,I 'EI RI,ULAI 'EL "ILAN+IO 'ELL$E,ER+IZIO 201%)2015

Ris!ltat nett dell$eser#izi

7’esercizio 201')20154 & stato positivamente infl"enzato dagli eccellenti ris"ltati sportiviraggi"nti dalla Prima S8"adra c$e $anno contrib"ito in mis"ra determinante al ritorno all’"tiledi bilancio dopo sei anni.

7’"tile dell’esercizio 201')2015 & pari a U 24+ milioni ed evidenzia "na variazione positiva diU / milioni rispetto alla perdita di U 4 milioni dell’esercizio precedente. Hale variazione derivada incrementi dei ricavi ricorrenti per U +24' milioni ?X104+F rispetto all’esercizio precedentee non ricorrenti per U 14* milioni4 parzialmente compensati da a"menti dei costi del personaletesserato per U 11 milioni ?X45F rispetto all’esercizio 201+)201' e non tesserato per U +4'milioni4 degli ammortamenti s"i diritti pl"riennali alle prestazioni dei calciatori per U milioni edegli oneri da gestione diritti calciatori per U +4+ milioni4 nonc$; da altre variazioni nettenegative per U 045 milioni. 6"este "ltime incl"dono principalmente maggiori imposte s"lreddito ?U 14 milioni parzialmente compensate da minori altri costi operativi ?U 04' milioni eda minori accantonamenti ?U 04* milioni.

Ris!ltat perati e ris!ltat ante ipste

l miglioramento dei ris"ltati economici & ancor pi: evidente a livello del ris"ltato operativo c$e& passato da "n "tile di U *4* milioni ad "n "tile di U 1/4+ milioni ?U X1045 milioni.

Analogamente & variato il ris"ltato ante imposte4 passato da "n "tile di U 041 milioni all’"tile diU 104* milioni dell’esercizio 201')2015 ?U X104 milioni. G da notare il pesante effettonegativo dell’!AP ?U * milioni nell’esercizio 201')20154 pari al 'F del ris"ltato ante imposte4ed U 42 milioni nell’esercizio precedente c$e penalizza fortemente le imprese con alti costi delpersonale ?inded"cibili ai fini di tale imposta dando origine ad "n prelievo fiscale non correlatoall’effettivo andamento economico complessivo delle imprese stesse.

Ri#ai

ricavi dell’esercizio 201')2015 sono pari a U +'*42 milioni4 in a"mento del 104+F rispetto aldato di U +154* milioni dell’esercizio precedente4 e sono rappresentati da<

Importi in milioni di EuroEsercizio

)*+,-)*+. /Esercizio

)*+0-)*+, / 1ariazioni iritti radiotelevisivi e proventi media 1/'4 ..23/ 15140 ,425/ '+4!icavi da sponsorizzazioni e p"bblicità 5+4* +.2./ 04+ +32+/ ?45!icavi da gare 514' +,25/ '140 +02*/ 104'Altri ricavi 2'4* 42+/ 241 526/ ?24+Proventi da gestione dir itti calc iatori 2+45 624/ +4' ++2./ ?124/tale 3%(2 +**/ 315( +**/ 32%

554/F 1545F

1'4*F

4F41F

Composizione ricavi 201')2015

iritti radiotelevisivi e proventi media

!icavi da sponsorizzazioni e p"bblicità

!icavi da gare

Proventi da gestione diritti calciatori

Altri ricavi

'4*F

1/41F

1+40F

1145F*4F

Composizione ricavi 201+)201'

iritti radiotelevisivi e proventi media

!icav i da sponsorizzazioni e p"bblicità

!icavi da gare


Altri ricavi


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22

Diritti radiotelevisivi e proventi media

ell’esercizio 201')2015 i diritti radiotelevisivi e proventi media ammontano a U 1/'4 milioni?U 151 milioni nell’esercizio 201+)201' e sono costit"iti da<

Importi in milioni di EuroEsercizio

)*+,-)*+. Esercizio

)*+0-)*+, 1ariazioni Proventi da cessioni diritti media 1041 1004/ 542Proventi da competizioni B,(A **4 5041 +*45tale 1*%/ 1510 %3/

proventi da cessioni diritti media dell’esercizio si incrementano di U 542 milioni rispettoall’esercizio precedente per effetto4 principalmente4 dei maggiori proventi derivanti dallaripartizione dei diritti a"diovisivi del Campionato per la stagione 201')2015.

proventi da competizioni B,(A pari a U **4 milioni ?X4*F rispetto all’esercizioprecedente si incrementano per effetto del raggi"ngimento della finale di B,(A C$ampions7eag"e nella stagione 201')2015 nella stagione precedente il cammino e"ropeo della PrimaS8"adra si era interrotto alla semifinale di B,(A ,"ropa 7eag"e.

!icavi da sponsorizzazioni e pubblicit7

Ammontano a U 5+4* milioni4 in dimin"zione di U 45 milioni rispetto al dato di U 04+ milionidell’esercizio precedente4 per effetto di minori premi riconosci"ti da sponsor ?U -545 milioni edi minori ricavi da ro@alties ?U -04/ milioni e da altre variazioni minori ?U -041 milioni.

!icavi da gare

Ammontano a U 514' milioni ?U '1 milioni nell’esercizio precedente e a"mentano di U 104'milioni per effetto principalmente di maggiori ricavi da finali di coppe ?U X54* milioni4 dabiglietteria B,(A C$ampions 7eag"e ?U X14* milioni4 da ingaggi per gare amic$evoli ?U X145milioni4 Coppa talia ?U X04 milioni4 abbonamenti ?U X045 milioni e gare di Campionato?U X04' milioni tali incrementi sono stati parzialmente compensati da minori ricavi per servizi

aggi"ntivi gare ?U -04+ milioni. Altri ricavi

Ammontano a U 2'4* milioni ?U 241 milioni nell’esercizio precedente e incl"donoprincipalmente i proventi dello %"vent"s ="se"m e delle iniziative D=embers$ipE e DStadi"mHo"rE4 i proventi per l’a"toprod"zione televisiva delle partite4 i proventi delle attivitàeItrasportive c$e si svolgono allo %"vent"s Stadi"m4 nonc$; gli indennizzi assic"rativi e iproventi commerciali ripartiti dalla 7ega azionale Professionisti Serie A.


proventi da gestione diritti calciatori ammontano a U 2+45 milioni4 in dimin"zione di U 124/milioni rispetto al dato di U +4' milioni dell’esercizio precedente per effetto4 principalmente4 di

minori pl"svalenze da cessioni definitive di diritti alle prestazioni sportive di calciatori ?U -1'4*milioni4 al netto di maggiori ricavi per la cessione temporanea di calciatori ?U X14* milioni edi altre variazioni minori ?U X041 milioni.


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2+

+sti peratii

costi operativi dell’esercizio 201')2015 sono complessivamente pari a U 2+4* milioni4 ina"mento del F rispetto al dato di U 2'4 milioni dell’esercizio precedente4 e sono costit"itida<

Importi in milioni di Euro

Esercizio

)*+,-)*+. /

Esercizio

)*+0-)*+, / 1ariazioni Personale tesserato 1*4* 6425/ 14/ 652+/ 104/Servizi esterni '54/ +42,/ '*40 +32./ ?241Altro personale 1/4 42,/ 142 626/ +4'Altri oneri /4+ 02./ 42 )23/ 241Oneri da gestione diritti calciatori 41 )24/ +4* +2./ +4+Ac8"isti di materiali4 fornit"re e altri approvvigionamenti +41 +2)/ +45 +2,/ ?04'tale 2B3( +**/ 2%BB +**/ 1/2

4*F 14'F

4'F

+45F24F142F

Composizione costi operativi 201')2015

Personale tesserato

Servizi esterni

Altro personale

Altri oneri

Oneri da gestione diritti calciatori

Ac8"isti di materiali4 fornit"re e altri approvvigionamenti

*41F

1/45F

4F

24/F145F

14'F

Composiz ione costi operativi 201+)201'

Personale tesserato

Servizi esterni

Altro personale

Altri oneri


Ac8"isti d i mater iali4 fornit"re e altri approvvigionamenti

Personale tesserato costi relativi al personale tesserato ammontano a U 1*4* milioni ed evidenziano "nincremento di U 104/ milioni rispetto al dato di U 14/ milioni dell’esercizio precedente dov"toprincipalmente a maggiori retrib"zioni fisse ?U X42 milioni4 compensi per incentivi all’esodoriconosci"ti a calciatori definitivamente ced"ti ?U X24/ milioni4 compensi riconosci"ti acalciatori temporaneamente trasferiti ?U X142 milioni tali effetti sono stati compensati daminori retrib"zioni variabili ?U -04' milioni e minori altri oneri ?U -04+ milioni.

Altro personale

costi relativi all’altro personale ammontano a U 1/4 milioni ed evidenziano "n incremento diU +4' milioni rispetto al dato di U 142 milioni dell’esercizio precedente dov"to principalmente amaggiori retrib"zioni fisse e variabili per U + milioni ?di c"i U 145 milioni relativi al servizio diste&arding c$e a partire dalla stagione 201')2015 & gestito direttamente da %"vent"s emaggiori contrib"ti per U 045 milioni.


#li oneri da gestione diritti calciatori ammontano a U 41 milioni ?U +4* milioni dello stessoperiodo nell’esercizio precedente. 7’incremento4 pari a U +4+ milioni4 deriva principalmente damaggiori oneri per ac8"isizioni temporanee ?U X24 milioni e da maggiori oneri accessori s"diritti pl"riennali calciatori ?U X04 milioni.

'iritti pl!riennali alle prestazini dei #al#iatri

Al +0 gi"gno 2015 i diritti pl"riennali alle prestazioni sportive dei calciatori ammontano aU 11'42 milioni. l decremento netto di U 54 milioni rispetto al dato di U 11/4/ milioni al +0

gi"gno 201' deriva dagli investimenti ?U X'4 milioni e dai disinvestimenti netti effett"ati?U -224' milioni4 dagli ammortamenti dell’esercizio ?U -5+45 milioni e dalle sval"tazioni deidiritti pl"riennali alle prestazioni sportive di calciatori ?U -'4' milioni.


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2'

Patrini nett

l patrimonio netto al +0 gi"gno 2015 & pari a U ''4 milioni4 in a"mento rispetto al saldo diU '24 milioni del +0 gi"gno 201'4 per effetto dell’"tile dell’esercizio ?U X24+ milioni4 dellamovimentazione della !iserva da Cas$ flo $edge ?U X042 milioni e della !iserva da"tili)?perdite att"ariali ?U -04' milioni e di altre variazioni minori ?U -041 milioni.

Al +0 gi"gno 2015 il capitale di %"vent"s4 interamente sottoscritto e versato4 ammonta aU *.1*2.1++42* ed & costit"ito da n. 1.00..0 azioni ordinarie senza valore nominale.

Inde&itaent 4inanziari nett

Al +0 gi"gno 2015 l’indebitamento finanziario netto ammonta a U 1**4/ milioni ed evidenzia "ndecremento di U 141 milioni rispetto al dato di U 20 milioni del +0 gi"gno 201' determinatodai fl"ssi positivi dalla gestione operativa ?U X554/ milioni4 parzialmente compensati dagliesborsi legati alle Campagne Hrasferimenti ?U -254 milioni netti4 dagli anticipi versati a varifornitori in relazione al Progetto Continassa ?U -14+ milioni4 dagli investimenti in altreimmobilizzazioni ?U -'4 milioni e dai fl"ssi dell’attività di finanziamento ?U -41 milioni.

Al +0 gi"gno 2015 la Società dispone di linee di credito bancarie revocabili per U +5'4+ milioni4"tilizzate per complessivi U 1'42 milioni4 di c"i U 041 milioni per fidei"ssioni rilasciate afavore di terzi4 U 1+4+ milioni per finanziamenti4 U 04+ milioni per scoperti di cassa e U /045milioni per anticipazioni s" contratti e crediti commerciali ?per maggiori informazioni si vedaanc$e la nota 55.

i seg"ito & esposta la composizione e la ripartizione tra parte corrente e non correntedell’indebitamento finanziario netto al termine degli "ltimi d"e esercizi.

Importi in milioni di Euro

+rrente Nn +rrente tale +rrente Nn +rrente tale

Attività finanziarieT - '41 '41 - '41 '41

isponibilità li8"ide e mezzi e8"ivalenti +41 - +41 14 - 14

tale attiit- 4inanziarie 31 %1 /2 1B %1 5/

ebiti finanziari

verso società di leasing ?24 ?4 ?104' ?24 ?104' ?1+40

verso stit"to per il Credito Sportivo ?'4 ?+*4 ?'+4' ?'4' ?'+4' ?'4*

verso società controllante ,MO! S.p.A. ?+*40 - ?+*40 - - -

verso società di factoring ?/045 - ?/045 ?''42 - ?''42

verso banc$e ?1+4 - ?1+4 ?104+ - ?104+

Altre passività finanziarie ?042 - ?042 - ?04' ?04'

tale passiit- 4inanziarie 1%*/7 %B%7 1*B17 15/57 5%27 211/7

Inde&itaent 4inanziari nett 1%BB7 %237 1((*7 155*7 5017 20B07

30)0B)2015 30)0B)201%

T Hale voce & incl"sa in 8"anto si riferisce a li8"idità depositata in pegno s" conto corrente a garanzia del m"t"o contratto con l’stit"toper il Credito Sportivo4 a s"a volta contabilizzato nei debiti finanziari.

Per maggiori dettagli si rinvia al !endiconto (inanziario e alle ote ill"strative ?nota 52.


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25

FAI 'I RILIE


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2

Import i in migliaia di Euro

+al#iatre ,#iet- #ntrparte PrezzPrezz

att!alizzat


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2

+apagna a&&naenti 2015)201B

7a Campagna Abbonamenti per la stagione 2015)201 si & c$i"sa con la sottoscrizione di t"ttele 2*.000 tessere a disposizione per "n ricavo netto di U 214 milioni ?U 204* milioni nellastagione precedente4 incl"si i Premium Seats e i servizi aggi"ntivi.

Prgett +ntinassaD ai dell$peratiit- del 4nd i&iliare ;


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2*

E


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2/

RI,OR,E UANE E ORGANIZZAZIONE

7a 8"alificazione alla finale di B,(A C$ampions 7eag"e4 la vittoria del 8"arto sc"dettoconsec"tivo4 della Coppa talia e della S"percoppa taliana4 il n"ovo record di fatt"rato e ilritorno all’"tile dopo sei anni4 il trend di svil"ppo del brand anc$e a livello internazionale e lacostante conferma ai massimi livelli delle presenze nel nostro stadio4 rendono la stagione

201')2015 "na delle pi: ricc$e di s"ccessi per %"vent"s e per i s"oi tifosi.#li straordinari ris"ltati otten"ti sono il fr"tto di "n lavoro 8"otidiano meticoloso e voltosempre alla ricerca dell’eccellenza4 in c"i la specializzazione dei singoli e la profic"acollaborazione a t"tti i livelli costit"iscono solide basi di gestione d’impresa.

%"vent"s & inoltre costantemente all’avang"ardia nell’"tilizzo dei maggiori social netor alloscopo di favorire "n contatto costante ed il pieno engagement dei fan di t"tto il mondo<(aceboo4 Hitter4 Lo"t"be4 #oogleX4 7inedn e4 per la Cina4 Sina Yeibo.

Hra 8"esti4 7inedn & sic"ramente la novità pi: importante dell’anno per la irezione !isorseBmane. Attraverso le sezioni Rome e Career4 %"vent"s $a inteso estendere la propria presenzadigitale nel mondo del lavoro< "na [vetrina digitale[ per rafforzare la propria visibilità4connettere la Società con i professionisti esterni4 costr"ire relazioni con i target di riferimento e

fidelizzare la propria a"dience.7a crescita avven"ta nelle "ltime stagioni & stata accompagnata da "n grad"ale incremento delpersonale< nel corso della stagione sportiva 201')2015 l’organico totale & a"mentato"lteriormente passando da * a /* "nità4 con "na crescita del 5F rispetto alprecedentemente esercizio.

51

++2

5

15+

*

51

++1

5**1

1

/*

0

100

200

+00

'00

500

00

00

*00

Calciatoriprofessionisti Calciatori nonprofessionisti Osservatori ecollaboratorivari

Staff tecnico ipendenti enterinali totale

ati p"nt"ali al +0gi"gno 201'

ati p"nt"ali al +0gi"gno 2015


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+0

7a categoria dei dipendenti e interinali & 8"ella c$e al +0 gi"gno 2015 registra l’incremento pi:significativo raggi"ngendo le 1 risorse4 incl"so il personale con contratto di somministrazione?X15F s"ll’esercizio precedente ed & cosN composta<

1

/

21

12

1*

11+

2

1+

0

20

'0

0

*0

100

120

irigenti mpiegati 6"adri Operai nterinali

ati p"nt"ali al +0 gi"gno 201' ati p"nt"ali al +0 gi"gno 2015

n particolare4 sono state potenziate le str"tt"re dedicate al Pro9ect "anagement 4 conl’obiettivo di cond"rre l’analisi dei processi e la gestione dei progetti con metodologie standardformalmente riconosci"te a livello internazionale4 nell’ottica della ricerca di sol"zioni atte aminimizzare i risc$i e ad ottenere di "na maggior efficienza dei processi aziendali.

noltre4 & stata costit"ita "na irezione dedicata al :icensing e !etail c"i fanno capo +5 n"overisorse con competenze specialistic$e c$e gestiscono le attività commerciali c$e la Società $a

deciso di internalizzare4 in coerenza con le strategie del n"ovo piano di svil"ppo a mediotermine.

Sono state4 inoltre4 integrate nell’organico aziendale alc"ne risorse c$e in precedenza eranostate inserite con contratti di somministrazione4 destinate a n"ovi progetti.

7’Area Sportiva $a evidenziato "n incremento del F dello Staff Hecnico4 ricond"cibileprevalentemente all’inserimento mirato di n"ove professionalità4 con competenze specific$enella metodologia e nella didattica di allenamento. l n"mero dei calciatori professionisti e nonprofessionisti & rimasto sostanzialmente invariato.

Altra rilevante novità $a rig"ardato l’attività della irezione Stadio c$e dalla stagione201')2015 gestisce direttamente gli steard e le $ostess - ovvero coloro c$e si occ"pano del

mantenimento dell’ordine4 della sic"rezza e del servizio di accoglienza d"rante le partite - gliaddetti alle casse e i parc$eggiatori.

n occasione dei matc$ casaling$i della Prima S8"adra4 la gestione dello stadio e di t"tte leattività correlate ed accessorie ric$iede "n elevato n"mero di risorse dedicate c$e vengonoselezionate4 ass"nte e formate direttamente dalla Società.

Bn tassello fondamentale nella gestione diretta di tali fig"re & stato l’accreditamento di%"vent"s4 da parte del =inistero dell’nterno4 8"ale ,nte certificatore per la formazione4 adimostrazione dell’impegno prof"so nella ricerca di "n servizio altamente 8"alitativo eprofessionale.

ella sostanza4 la Società ora p"> procedere direttamente alla selezione e al recl"tamento diaddetti c$e4 s"perato "no specifico test psico-attit"dinale4 accedono ad "n corso della d"rata di

sette giorni f"ll-time per l’inserimento definitivo nello staff.7’impegno organizzativo d"rante i match da$ & considerevole< possono infatti operarecontemporaneamente fino a 1.520 persone4 tra personale %"vent"s e fornitori esterni.


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+1

7a irezione !isorse Bmane4 inoltre4 $a rivisitato ed aggiornato il D!egolamento per ladisciplina del rapporto di lavoro s"bordinatoE4 entrato in vigore come DCodice del 7avoroE dal15 l"glio 20154 progetto volto a riscrivere le regole di f"nzionamento in ambito di diritto dellavoro4 recependo le novità legislative del %obs Act e disciplinando le evol"zioni societarierecenti4 con l’obiettivo di costit"ire "n riferimento - per gli addetti ai lavori e non - agile4dinamico e di semplice cons"ltazione.

!esta alta l’attenzione della Società alla formazione contin"a per i neoass"nti e per iresponsabili negli ambiti specifici della sic"rezza s"l lavoro e ambiente. noltre4 al fine dis"pportare le scelte strategic$e adottate e per allineare le competenze delle risorse con il pianodi svil"ppo strategico della società4 %"vent"s $a attivato corsi di formazione volti allo svil"ppodelle competenze specialistic$e e allo svil"ppo delle conoscenze ling"istic$e.

Parte rilevante dell’attività di formazione & anc$e lo %"vent"s College4 progetto "nico nelpanorama nazionale4 c$e coni"ga "n 7iceo Scientifico delle Scienze Applicate di grado e "n7iceo Sportivo4 riconosci"to dal =B! ?=inistero dell’str"zione4 dell’Bniversità e della !icerca.

7’attività didattica4 affidata a S, ?nternational Sc$ool of ,"rope4 leader nella formazionescolastica internazionale4 in talia4 p"nta a conciliare l’attività sportiva con il percorso scolasticodei giovani atleti4 facendo crescere i giovani secondo principi ispirati all’etica del lavoro4 allost"dio e alla sana competizione sportiva.


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+2

ALRE INFORAZIONI

Attiit- di ri#er#a e sil!pp

ell’esercizio 201')2015 %"vent"s $a proseg"ito i progetti di ricerca e svil"ppo sperimentaliiniziati4 ed in particolare<

• attività di svil"ppo e implementazione di n"ove metodologie ?c.d. 8raining Chec attraverso l’ac8"isizione4 la combinazione e l’"tilizzo di conoscenze e capacità di nat"ratecnico-sportive4 scientific$e4 medic$e e tecnologic$e finalizzate al miglioramento contin"odella prestazione sportiva

• attività di st"dio4 definizione ed implementazione di n"ove sol"zioni in ambito Information8ecnologies finalizzate all’incremento dell’efficienza e della competitività aziendale4 inparticolare nella gestione del patrimonio calciatori4 delle risorse "mane e della relazionecon i tifosi.

Per lo svil"ppo dei progetti sopra indicati nell’esercizio 201')2015 la Società $a sosten"to costiper circa U 2 milioni.

7e attività di ricerca4 in 8"anto iniziative a carattere contin"ativo e pl"riennale4 proseg"irannonel corso dell’esercizio 2015)201.

Ulteriri in4razini ai sensi dell$art. 2%2( del +di#e +iile

Si ricorda c$e l’attività della Società viene svolta nella sede sociale di Horino4 corso #alileo(erraris n. +2 e presso le seg"enti "nità locali<

• %"vent"s Hraining Center4 via St"pinigi n. 1*24 inovo ?HO

• %"vent"s Stadi"m e relativi Store4 corso #aetano Scirea n. 50 e 12)A4 Horino

• Horino Cit@ Centre Store4 ia #aribaldi n.'),4 Horino

• Stadi"m =ega Store4 Strada Altessano n. 1'14 Horino

• Campo di Calcio dell’AS C$isola4 via Al Castello n. +4 inovo ?HO

• Polisportiva #arino4 via Sotti n. 224 inovo ?HO V (razione #arino

• Stadio Silvio Piola4 ia =assa"a n.54 ercelli

• Campo Sportivo #. Pistoni4 ia Campo Sportivo n.4 vrea ?HO

Rapprti #n parti #rrelate

7’11 novembre 2010 il Consiglio di Amministrazione $a adottato "na specifica Proced"ra per leoperazioni con parti correlate4 ai sensi dell’art. ' del D!egolamento operazioni con particorrelateE adottato dalla Consob con delibera n. 1221 del 12 marzo 20104 comes"ccessivamente integrato e modificato. 7a Proced"ra & disponibile s"l sito internet dellaSocietà ?.3"vent"s.com.

Per 8"anto concerne l’esercizio 201')20154 si evidenzia c$e le operazioni tra %"vent"s e leparti correlate individ"ate secondo 8"anto previsto dal principio contabile internazionale AS 2'sono state effett"ate nel rispetto delle disposizioni di legge vigenti4 s"lla base di val"tazioni direciproca convenienza economica.

Per "n dettaglio delle operazioni effett"ate e dei relativi saldi patrimoniali ed economici sirinvia alla nota 5 del bilancio d’esercizio.


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++

Attiit- di direzine e #rdinaent

%"vent"s non & soggetta ad attività di direzione e coordinamento ai sensi dell’art. 2'/ delcodice civile da parte dell’azionista di maggioranza ,MO! S.p.A. in 8"anto la stessa noninterviene nella cond"zione degli affari della Società e svolge il r"olo di azionista detenendo egestendo la partecipazione di controllo nella Società. on s"ssistono elementi atti ad indicare

l’esercizio di fatto di "n’attività di direzione e coordinamento in 8"anto4 tra l’altro4 la Società $apiena ed a"tonoma capacità negoziale nei rapporti con i terzi e non s"ssiste "n rapporto ditesoreria accentrata. noltre4 il n"mero e le competenze degli Amministratori indipendenti sonoadeg"ati in relazione alle dimensioni del Consiglio di Amministrazione ed all’attività svolta dallaSocietà e garantiscono l’a"tonomia gestionale del Consiglio nella definizione degli indirizzistrategici generali ed operativi di %"vent"s.

%"vent"s non esercita attività di direzione e coordinamento nei confronti di altre società.


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+'

PROPO,A 'I APPRO


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97ACO ,S,!CJO A7 +0 #B#O 2015

+5

,IUAZIONE PARIONIALE C FINANZIARIA

Iprti in E!r Nta 30)0B)2015 30)0B)201%


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97ACO ,S,!CJO A7 +0 #B#O 2015

+

,IUAZIONE PARIONIALE FINANZIARIA

Iprti in E!r Nta 30)0B)2015 30)0B)201%


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97ACO ,S,!CJO A7 +0 #B#O 2015

+

+ONO E+ONOI+O

!icavi da gare ++ 51.3B(.52% '0.//.20/ 10.+2.+15

iritti radiotelevisivi e proventi media +' 1*%./10.(1( 150./5.0 '+.'5.'1

!icavi da sponsorizzazioni e p"bblicità +5 53./55.2/B 0.2//.0 ?.5''.'*'Proventi da gestione diritti calciatori + 23.52/.51( +.'+1.52 ?12./0'.00*

Altri ricavi + 2%.(31./%* 2.0/0.52/ ?2.25*.*0

tale ri#ai 3%(.1*3.((5 +15.*+.101 +2.'10.*'

Ac8"isti di materiali4 fornit"re e altri approvvigionamenti +* 3.103.2217 ?+.'1.''/ +*.22*

Servizi esterni +/ %5.(((.1*57 ?'./0.+ 2.02.'*

Personale tesserato '0 1/(.(3*.%117 ?1.**./+/ ?10./52.'2

Altro personale '1 1*.5*0.B%B7 ?1.20+.*+ ?+.+*.*10

Oneri da gest ione diritti c alciatori '2 /.0*0.0B37 ?+.*+0.''0 ?+.25/.2+

Altri oneri '+ *.3%3.%/%7 ?.25/.1' ?2.0*'.+00

tale #sti peratii 2B3.(55.0107 ?2'.12.511 ?1.2'2.'//

Ammortamenti e sval"tazioni diritti calciatori '' 5/.(/%.0(*7 ?50.*'5.1/ ?.02*.+0

Ammortamenti altre attività materiali e immateriali '5 (.%/B./2B7 ?*.21.2* ?20.''0Acc antonamenti e altre sval"tazioni)ripristini di valore e rilasci di fondi ' %3%.5537 ?1.22.5 *2*.01'

Altri ricavi ed oneri non ricorrenti ' 1./50.000 - 1.50.000

Ris!ltat perati 1*.303.50/ *.*'.01* 10.'5.'*/

Proventi finanziari '* 2.3B5.0B1 +.1+1.*0 ?.'

Oneri finanziari '/ 10.(B0.BB37 ?11.*+1.+0 /0./

Ris!ltat pria delle ipste 10.(0/.*05 1'.'5 10.1.''0

mposte correnti 50 /.**2.*/B7 ?.20'.20 ?**.25

mposte differite e anticipate 50 51B.BBB7 +*+.*25 ?/00.'/1

UILE)PER'IA7 'ELLE,ER+IZIO 2.2*(.2B3 ?.'.'+0 *./2./+

UILE)PER'IA7 'ELLE,ER+IZIO PER AZIONE "A,E E 'ILUIO 51 0002 ?0400 0400/

Iprti in E!r NtaEser#izi

201%)2015

Eser#izi

2013)201%


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PRO,PEO 'ELLE


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+/

REN'I+ONO FINANZIARIO

!is"ltato prima delle imposte 10.(0/.*05 1'.'5

,liminazione degli oneri e dei proventi senza incidenza s" lla cassa o non legati a llattività operativa<

ammortamenti e sval"tazioni '' e '5 BB.350.(1B 5/.02.005

ripristini di valore e rilasci di fondi %3%.0((7 -

accantonamenti H(! e altri fondi 1.(01.BB2 1./00.5'*

accantonamento :ong 8erm Incentive Plan 2.1*1.0+5

pl"svalenze s " diritti pl"riennali prestaz ioni calciatori + 20.B3(.(*17 ?+5.'1.11/

pl"svalenze s " a ltre immobilizzazioni 2%.B//7 ?2'.

min"svalenze s" diritti pl"riennali prestazioni calciatori '2 3/*.5%0 120.'*

altri ricavi ed oneri non ricorrenti ' 1./50.0007 -

proventi finanziari '* 2.3B5.0B27 ?+.1+1.*0

oneri finanziari '/ 10.(B0.BB3 11.*+1.+0

ariazione di crediti commerciali e altri crediti non finanziari 1.%(1.%(57 ?1+.150.22'

ariazione di debiti verso fornitori e a ltri debiti non finanziari *.2(1.05/ 5.*1.+1

mposte pagate (.352./*27 ?*.0'.52*

Btilizzo fondo H(! e altri fondi (.50/./537 ?1.1.1+'

Fl!ss di #assa generat assr&it7 dallattiit- peratia 55.*2B.(*5 20.1+.*2

nvestimenti in diritti pl"riennali prestazioni calciatori * /%.B22.1/17 ?*+.0'1.5/0

A"mento ?dimin"zione dei debiti per ac8"isto diritti pl"riennali prestazioni calciatori 13.%5(.*537 1.+1.5'/

Cess ioni di diritti pl"riennali presta zioni calciatori %2.153.210 .*15.+

?A"mento dimin"zione dei crediti per cessione diritti pl"riennali prestazioni calciatori 20.200.1/5 ?+1.21'.5

nvestimenti in altre immobilizzazioni %.BB1.*0/7 ?.*5.202

Anticipi versati per il Progetto Cont inassa 1.32/.2357 ?5.51*.'

Cess ioni di altre immobilizzazioni 1.%%% 25.12/

nteressi attivi '* 35.%0( 1.0*2

Fl!ss di #assa generat assr&it7 dallattiit- di inestient 31.B(0.02*7 ?5*.+'0.//5

Ass"nzione n"ovi finanziamenti a breve 10.000.000 1.+'2.11

!imborso finanziamenti a medio-l"ngo termine %.%3B.52%7 ?'.2'*.2*2

!imborso finanziamenti a breve termine 1./%1.3137 -

!imborso leasing finanziari 2.5(3.20/7 ?2.'0.'10

nteressi s" finanziamenti a medio-l"ngo termine 2.0%B.%/%7 ?2.2+'.1

nteressi s" finanziamenti a breve termine 53.B557 -

nteressi s" leasing finanziari 2%3.3057 ?25*.0/*

Altri interessi passivi %.5B/.*317 ?'.*'.0/

Altri movimenti legati allattività finanziaria %3/.5%57 ?'2*.*5*

Fl!ss di #assa generat assr&it7 dallattiit- di 4inanziaent B.10*.*5%7 ?1+.02.+2

Fl!ss di #assa generat assr&it7 nelleser#izi 1(.13B.*11 ?51.25.5'0


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NOE ILLU,RAI


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l rendiconto finanziario & predisposto con il metodo indiretto riconciliando i saldi dei conticorrenti bancari passivi4 al netto delle disponibilità li8"ide ?indebitamento a breve4 allinizio ealla fine dellesercizio. Ai fini della determinazione dei fl"ssi di cassa dell’attività operativa4 ilris"ltato ante imposte dell’esercizio & rettificato dagli effetti delle operazioni di nat"ra nonmonetaria4 da 8"alsiasi differimento o accantonamento di precedenti o f"t"ri incassi opagamenti operativi e da elementi derivanti dall’attività di investimento o finanziaria.

7a data di c$i"s"ra dellesercizio sociale4 c$e $a d"rata di 12 mesi4 & il +0 gi"gno di ognianno.

7,"ro & la moneta f"nzionale e di presentazione del bilancio della Società.

egli sc$emi del bilancio d’esercizio gli importi sono presentati in ,"ro.

elle ote ll"strative4 se non diversamente indicato4 i dati sono esposti in migliaia di ,"ro.

6"alora necessario4 i dati relativi all’esercizio precedente sono riclassificati al fine dipermetterne la comparabilità con 8"elli dell’esercizio in esame.

fatti di rilievo dellesercizio 201')2015 e i fatti di rilievo avven"ti dopo il +0 gi"gno 20154nonc$; l’evol"zione prevedibile della gestione sono evidenziati in appositi paragrafi della

D!elazione s"lla #estioneE.

%. Operazini #n parti #rrelate perazini atipi#:e e) in!s!ali ed eenti eperazini signi4i#atie nn ri#rrenti

saldi della sit"azione patrimoniale-finanziaria e di conto economico originati da operazionicon parti correlate sono evidenziati separatamente negli sc$emi di bilancio4 se significativi4 ecommentati nella nota 5.

on vi sono eventi od operazioni significative non ricorrenti. noltre4 nel corso dell’esercizio201')2015 non sono interven"te transazioni significative atipic$e o in"s"ali da segnalare aisensi della Com"nicazione Consob 0'2/+ del 2* l"glio 200.

5. Prin#ipi #nta&ili signi4i#atiiPrincipio generale

l bilancio d’esercizio di %"vent"s & predisposto s"lla base del principio del costo storico4 salvonei casi specificatamente descritti nelle note seg"enti4 per i 8"ali & stato applicato il valoree8"o ?fair value4 nonc$; s"l pres"pposto della contin"ità aziendale.

Continuit7 aziendale

#li amministratori $anno val"tato c$e4 p"r in presenza di "n ancora difficile contestoeconomico e finanziario generale4 non s"ssistono significative incertezze ?come definite nelparagrafo 25 dello AS 1 s"lla contin"ità aziendale4 ten"to anc$e conto delle previsionireddit"ali-finanziarie conten"te nel b"dget 2015)201 e nel Piano di svil"ppo a mediotermine4 nonc$; degli affidamenti bancari disponibili ?si veda la nota 55.

ell’esercizio 201')2015 l’indebitamento finanziario netto si & manten"to s" "n livello elevatoe non se ne prevede "na apprezzabile dimin"zione nel prossimo esercizio come conseg"enza4in particolare4 degli investimenti effett"ati nelle "ltime Campagne Hrasferimenti c$e4generalmente4 $anno manifestazione finanziaria dilazionata in pi: esercizi. 7a Società & ingrado di far fronte a tale fabbisogno "tilizzando gli affidamenti bancari già disponibili. elcaso4 teorico4 in c"i gli stessi venissero in parte revocati4 %"vent"s potrebbe com"n8"e farricorso ad operazioni di cessione di diritti alle prestazioni sportive di calciatori senzapregi"dizio per la prosec"zione dell’attività sociale.

Obiettivo della Società & di consolidare il sostanziale e8"ilibrio della gestione economicaraggi"nto nel precedente esercizio.


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Diritti pluriennali alle prestazioni dei calciatori

Hrattasi di immobilizzazioni immateriali a vita "tile definita di d"rata pari ai contratti diprestazione sportiva sottoscritti con i calciatori. diritti pl"riennali alle prestazioni deicalciatori sono iscritti al costo4 comprensivo degli event"ali oneri accessori ed event"almenteatt"alizzato per tener conto di pagamenti dilazionati in pi: esercizi. Con riferimento alle

modalità di contabilizzazione dei compensi per i servizi resi alla Società da terzi abilitati?agenti ((A4 in osse8"io alle norme di settore4 nell’ambito delle operazioni di ac8"isizionedei diritti pl"riennali alle prestazioni dei calciatori4 si precisa c$e< in assenza di condizionisospensive ?ad esempio la permanenza del calciatore 8"ale tesserato della Società sonocapitalizzati in 8"anto costit"iscono oneri accessori all’ac8"isizione definitiva del dirittopl"riennale sono invece contabilizzati di volta in volta a conto economico se condizionati allapermanenza del calciatore 8"ale tesserato della Società o riferiti a servizi resi perl’ac8"isizione temporanea o per la cessione ?definitiva o temporanea del diritto. compensiper i servizi resi in occasione del rinnovo del contratto di prestazione sportiva sonocapitalizzati solo 8"alora non siano condizionati alla permanenza del calciatore 8"aletesserato della Società.

ell’ambito delle val"tazioni in merito alla contin"ità aziendale4 gli Amministratori tengono

conto anc$e di t"tti gli event"ali effetti finanziari f"t"ri c$e potrebbero derivare dal verificarsidelle condizioni c"i sono sottoposti tali compensi.

diritti pl"riennali alle prestazioni dei calciatori sono ammortizzati a 8"ote costanti in basealla d"rata dei contratti stip"lati dalla Società con i singoli calciatori professionisti. l piano diammortamento originario p"> s"bire "n prol"ngamento a seg"ito dell’event"ale rinnovoanticipato del contratto4 a partire dalla stagione di decorrenza del rinnovo stesso. Per icalciatori tesserati come Dgiovani di serieE l’ammortamento del costo avviene in cin8"e anniper 8"ote costanti.

diritti pl"riennali alle prestazioni dei calciatori sono contabilizzati alla data del visto di

juventus fc, relazione finanziaria annuale al 30.06.2015

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