Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

KompetisiLaporanAnalisisSaham

PT. ULTRAJAYA MILK INDUSTRY & TRADING CO. Tbk.

“AnalisisPeluang dan Resiko Investasi Saham ULTJ”

FORM PENILAIAN BABAK SELEKSI

KOMPETISI LAPORAN ANALISIS SAHAM

|

KODE 040TIM

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

The 2nd PadjadjaranFinancial Festival

KodeTim : 040

PenilaianAnalysis Report

No KriteriaPenilaian Bobot Skor SkorTerbobot1. HighlightsdanProfil Perusahaan 20%2. PeninjauanMakroekonomidanIndustri 25%3. Risiko Bisnis dan Investasi 15%4 Proyeksi Keuangan dan Valuasi 25%5. Kesimpulan dan Saran untuk Emiten yang

Diteliti15%

SKOR TOTAL

Bandung, 5 Oktober 2015

(………JURI…………..)

1. High Light (2Q15)

Netprofit margin 2Q15 naik 85.1% dibanding 2Q14

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

Laba bersih perseroan diperkirakan naik 8.2% EoY 2015

Tingkat kerusakan bahan baku 2Q15 dibanding 2Q14 berkurang 94,97%

Pajak konsolidasi 2Q15 dibanding 2Q14 meningkat 71.66%

PT ITO EN Ultrajaya Wholesale berpiutang 10.251.788.780 2Q15, EoY tahun 2014 118.518.004 meningkat 8549.98%

Highlights?

2. Profil perusahaan

PT. Ultrajaya Milk Industry and Trading Company, Tbk (IDX: ULTJ)

Ultrajaya merupakan perusahaan multinasional yang memproduksi minuman didaerah

Padalarang Kabupaten Bandung jalan raya Cimareme 131 padalarang didirikan pada tahun

1958 dan menjadi perseroan terbatas pada tahun 1971 dan perusahaan ini menjadi pioner di

bidang industri minuman dalam kemasan di Indonesia, dan sekarang memiliki mesin

pemroses minuman tercanggih se-Asia Tenggara

Pada awalnya perusahaan yg berawal dari sebuah rumah di Bandung hanya memproduksi

susu namun dengan adanya inovasi dari sang pemilik sehingga mereka juga mulai dalam hal

memproduksi juice yang sudah kita kenal bermerek Buvatia dan Gogo akan tetapi tahun 2008

merek tersebut dibeli oleh PT. Unilever Indonesia Tbk sehingga ULTJ dapat fokus pada

bisnis utamanya yaitu memproduksi susu, dengan berjalannya waktu pemilik akhirnya

memproduksi Teh Kotak, Sari Asem asli dan Sari Kacang ijo yang tentunya juga sebagian

besar produk dari ultrajaya menguasai pasar di indonesia

Produsen terbesar susu UHT di Indonesia –

( Pangsa pasar sebesar 49.5% dalam produk-produk susu cair UHT1)

Proses produksi yang terintegrasi secara vertikal dan terotomatisasi – Praktek-praktek

terbaik dan pengendalian kualitas yang ketat atas keseluruhan rantai produksi

Urutan 1(satu) dalam segmen susu cair UHT dengan pangsa pasar 47%

Ekspor ke beberapa negara di Asia, Semenanjung Arab, Australia dan Amerika

Serikat

Laba bersih 30 juni 2015 : 219M

Laba bersih YTD Sep 2014 : IDR 206

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

3. Sektor Bisnis ULTJ

Sektor bisnis

Sektor bisnis dari ULTJ sendiri merupakan produsen makanan dan minuman fokus utama

bisnis ULTJ adalah minuman dalam kemasan, dengan melihat profil perusahaan ultrajaya,

ultrajaya dapat dikategorikan perusahaan yang sangat kuat dalam mempengaruhi sektor

bisnis/sektor industri minuman dalam kemasan di Indonesia, ultrajaya bukan hanya sebagai

produsen tunggal tetapi juga terdapat banyak kompetitor-kompetitor yang bersaing dalam

pasar sebagai contoh : indomilk dan frisian flag 2 perusahaan yang tentunya juga memiliki

peranan yang sangat besar dalam industri minuman dalam kemasan,

Dalam menganalisa sektor bisnis dari ULTJ tentu dapat kita lihat bahwa ULTJ tetap menjadi

perusahaan yang terdepan dibanding para kompetitor-kompetitor lainnya, bukti nyata yang

dapat dilihat saja bahwa ULTJ menguasai 49,5% dalam produk susu cair dan 61% dalam

segmen teh dataannual report 2014dalam segmen teh, Sehingga ULTRAJAYA sampai saat

ini disebut sebagaiMarket leadersehingga dapat dipastikan bahwa ULTJ merupakan produsen

terbesar di Indonesia yang menguasai pasar.

so

4. Rencana Pengembangan Perusahaan

Meski ultrajaya telah menjadi yang terkuat dalam pasar Indonesia dalam memiliki 8 pilar

kekuatan yakni

1. Dasar Industri yang Kokoh2. Posisi Terdepan di Pasar Siap untuk Menangkap Pertumbuhan yang Berkelanjutan3. Hadir dalam Lebih Dari Satu Kategori dan Catatan Jejak dari Pengembangan Produk4. Fasilitas Produksi yang Terintegrasi Secara Vertikal dan Sangat Otomatis5. Pengendalian Kualitas yang Ketat di Keseluruhan Rantai Produksi6. Jaringan Distribusi Nasional yang Luas7. Pasokan Susu Mentah Berkualitas Tinggi yang Konsisten8. Tim Manajemen yang Sangat Berpengalaman

Ultrajaya tetap tidak berhenti sampai disini saja dengan melihat banyak kompetitor yang akan selalu berusaha untuk menjadi yang terdepan, ultrajaya tidak tinggal diam dan ultrajaya telah berencana untuk melakukan pengembangan perusahaan yakni dengan tidak lepas dari strategi pemasaranKekuatan utama PT Ultrajaya yang terletak pada visi pemasaran yang terfokus – terus menerus membangun merek yang kuat dan memerlebar ragam produk makanan dan minuman untuk memenuhi kebutuhan konsumen Indonesia

StrategiStrategi Ultrajaya Ultrajaya

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

--Memperluas lebih lanjut platform distribusi Ultrajaya (Distribusi pulau Jawa dan Sumatera)

-Meningkatan kapasitas produksi dan gudang (membangun pusat distribusi baru di jakarta Selatan)

-Fokus yang berkelanjutan dalam pengembangan produk baru (Mempertimbangkan untuk meluncurkan produk-produk pada waktu yang tepat : yoghurt)

-Ekspansi operasional peternakan produk susu untuk menjamin sumber pasokan (Merencanakan peternakan dengan 23.000 ekor sapi, dengan 11.800 sapi perah di antaranya sebelum tahun 2016)

-Investasi yang berkelanjutan untuk meningkatkan efisiensi operasi (Beberapa mesin produksi dengan teknologi mutakhir akan di pasang pada tahun 2015)

Dengan melihat 5 strategi yang diterapkan ultrajaya pada tahun 2015, tentunya strategi meningkatkan kapasitas produksi dan gudang, ekspansi operasional peternakan produk susu untuk menjamin sumber pasokan dapat menambah arus produksi dalam perusahaan ultrajaya dimana dengan penambahan sapi dan kapasitas produksi tentu akan menambah raw material dan dapat segera diolah, dengan diperbesar kapasitas produksi dan gudang dapat dipastikan produk tidak akan mengalami macet produk atau indent product, dengan 5 strategi utama ultrajaya dapat dipastikan penjualan dalam berbagai sektor akan meningkat dan dapat mengurangi operating expense seperti transportasi karena akan dibangun pabrik baru diluar pulau Jawa. °Strategi ULTJ tahun 2015 adalah menambah kapasitas produksi dan penyimpanan dengan merencanakan membangun pabrik dan peternakan baru sebelum tahun 2016serta memperluas arus distribusi di pulau Jawa dan Sumatera yang dapat mengurangi ongkos distribusi. ULTJ juga akan menambah pengecer dan titik penjualan sehingga produk ULTJ semakin mudah untuk didapatkan konsumen Indonesia, melihat dari

°strategimerencanakan peternakan dengan 23.000 ekor sapi, dengan 11.800 sapi perah, tentu akan sangat membantu dalam meningkatkan bahan baku ditambah rencana pembangunan pabrik di Jakarta Selatan sebagai tambahan pusat produksi dan penyimpanan.

°ULTJ tentu juga sangat menyadari kelemahan ULTJ yaitu tingginya biaya operasi sehingga ULTJ akan memasang mesin produksi dengan teknologi mutakhir akan di pasang pada tahun 2015 untuk mengurangi biaya operasi, strategi-strategi ULTJ tentu akan membawa ULTJ tetap menjadi pemimpin dalam industri ini

4. Analisis Porter

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

(1) ancaman produk penggantiSalah satu hal yang harus di waspadai oleh ULTJ adalah ancaman Produk pengganti. Sumber susu bukanlah hanya dari sapi. Beberapa produsen mulai mengembangkan produk susu kacang dalam kemasan. Selain nilai nutrisi yang hampir sama, rasa susu kacang juga tidak kalah menarik di banding susu sapi segar. Jika tidak di tangani dengan serius, bisa jadi nantinya para pendatang baru akan mulai menggerogoti pangsa pasar ultj

(2) ancaman pesaing,Dalam hal persaingan, Produk ULTJ dapat cukup berbangga hati. Pasalnya proses pengolahan susu dan mesin yang di miliki perusahaan adalah system yang terbaik di Asia tenggara. ULTJ hanya perlu berfokus untuk mempertahankan dan meningkatkan kualitas produk yang sudah ada sehingga kemungkinan untuk di susul oleh produk pesaing semakin kecil.

(3) ancaman pendatang baruDalam hal ini, ancaman pendatang terbilang kecil, karena pendatang baru hanya berasal dari produsen susu lokal. Para peternak sapi lokal mulai mencoba untuk memproduksi susu dalam botol. Walaupun saat ini produk pendatang baru ini masih terbilang kecil, Tetap saja ULTJ harus berhati-hati dalam menghadapi ancaman ini

(4) daya tawar pemasok,Sumber pasokan susu sapi yang melimpah adalah keunggulan produk ULTJ. Pasalnya ULTJ memiliki peternakan sapi sendiri. Bahkan sampai saat ini ULTJ terus membangun peternakan-peternakan sapi perah di berbagai kawasan strategis. ULTJ dapat berbangga hati jika mengingat salah satu peternakan ULTJ di berastagi merupakan peternakan terbesar di Indonesia. Dengan adanya hal ini, maka ULTJ tidak perlu cemas dengan ancaman dari pemasok, sebab ULTJ dapat mengendalikan sendiri pasokan susu sapi untuk produknya,

(5) daya tawar konsumenMengingat adanya banyak produk susu dalam kemasan dan juga mulai bermunculan juga produk-produk pilihan subtitusi susu, maka konsumen memiliki daya tawar yang cukup besar. Sebab pasar yang ada merupakan pasar persaingan sempurna. Dengan adanya hal ini, perusahaan harus mulai berhati-hati dan memikirkan cara jitu untuk menarik hati pelanggan agar tetap menggunakan produk ULTJ.

4. Makro ekonomi

Industri makanan dan minuman merupakan industri yang sangat menjanjikan di Indonesia ini, ULTJ telah menjadi salah satu perusahaan terdepan dalam menghasilkan produk-produk konsumsi terutama dibidang makanan dan minuman, tetapi dengan keadaan perekonomian di Indonesia yang sangat tidak menentu dan kompetitornya yang terus bersaing dan tentunya ingin menjadi yang terbaik, ULTJ memiliki banyak pengaruh dari sisi keadaan secara makro.

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

Sebagai analisis kami akan menyajikan analis SWOT kepada investor untuk dapat mengerti kekuatan, kelemahan, peluang dan ancaman dari sisi eksternal maupun internal perusahaan

Analisis SWOTeksternal PT ULTRAJAYA

1. Strength (kekuatan)

Pemasaran yang terfokus Distribusi yang baik( pulau Jawa saat ini juga terdiri dari lebih dari 300 sales

professional, dengan lebih dari 100 armada, dan 20 kantor cabang) Merek yang kuat dan sebagai Market leader Banyak ragam rasa Banyak Varian rasa produk dan jenis Jaringan distribusi ini juga didukung oleh jaringan penjualan PT Ultrajaya

yang terdiri dari 25.000 wholesaler yang masing-masing secara kolektif menjual produk ULTJ ke lebih dari 65.000 retailer lebih 300 tenaga penjual

BoODod yang sudah berpengalaman Mesin produksi tercanggih Lokasi pabriknya terletaksangat strategis di pusat daerah pedalaman pertanian

Bandung, sehingga cepat dalam pendistrubusian bahan baku

2. weaknesses (kelemahan)

Biaya produksi langsung yang tinggi 60.65% dari penjualan bersih Ketersediaan bahan baku karena tingginya permintaan karena bahan baku

bergantung terhadap pihak eksternal(luar negeri) sehingga ULTJ terus berusaha untuk memenuhi kebutuhan bahan baku dengan menambah hewan ternak.

3. Opportunity (peluang)

Memperbanyak produksi raw material dan menambah kapasitas produksi dengan penambahan peternakan dan pabrik

Mudah masuk ke pasar produk baru karena brand sudah kuat Pasar utama PT Ultrajaya adalah Konsumen Indonesia dengan populadengan

angka si 200 juta orang yang memiliki tingkat daya beli yang meningkat Ekspor yang dapat diperbesar ke luar negeri dan mendominasi pasar asing Memperbesar lajur keagenan penjualan diluar kota

4. Ancaman (threat)

Konsumen dapat berpindah dengan cepat ke kompetitor lain karena produk ULTJ konsumsi. dan pesaing sangat terjangkau

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

Wabah penyakit pada hewan ternak Masuknya kompetitor baru dari luar Indonesia seperti susu UHT Greenfields dari

Australia Pesaing menurunkan harga jual dibawah harga ULTJ seperti frisian flag dan

indomilk Bahan baku choco powder yang import dan berpengaruh terhadap tingkat kenaikan

mata uang asing yang dapat mengakibatkan harga pokok penjualan meningkat. Gangguan Suplai pasokan listrik seperti pada tahun-tahun sebelumnya

Analisa makro dalam melihat kebijakan import, tingkat elastis/inelastis permintaan dan tingkat PDB mempengaruhi penjualan ULTJ.

Analisa secara makro ekonomi

Dengan adanya kenaikan pajak yang akan diberlakukan oleh pemerintah Indonesia dalam menghadapi import yang semakin banyak terutama dalam industri minuman dan

Dengan adanya kenaikan pajak (bea impor) tentunya akan terjadi kenaikan harga pada produk impor terutama pada minuman dalam kemasan yakni susu impor/teh impor. dengan adanya kebijakan yang ditetapkan pemerintah Indonesia tentu akan sangat mendukung kenaikan penjualan produk dalam negeri sehingga dapat dilihat salah dari satu buktikecil adalahterjadi kenaikan penjualan pada kuartal 1 dan 2 tahun 20151Q15 dan 2Q15 jika dibandingan tahun 2014 dan penurunan penjualan produk import sekitar 5-7% karena adanya kenaikan biaya sekitar 10%.

Inflasi yang diperkirakan oleh bank indonesia berada di kisaran 4%-5% tetapi sebaliknya realita inflasi yang terjadi di Indonesia berada dikisaran 6%-9%, dengan melihat kondisi dari tahun-tahun sebelumnya inflasi hampir menyentuh angka 9% akan tetapi dengan keadaan ekonomi yang mengalami kenaikan inflasi 9% dan GDP indonesia yang dilaporkan mengalami penurunan dari 2013 ke tahun 2014 yaitu penurunan sekitar 0,6% menurut BPS PT. Ultrajaya tetap mengalami kenaikan penjualan tahun 2014 3.916.789.366.423 dan tahun 2013 3.460.231.249.075bahkan dengan membandingan penjualan pada 1Q15 dan 2Q15 terjadi kenaikan penjualan sebesar 14.84% dibandingan dengan 1Q14 dan 2Q14 ditahun sebelumnya. sehingga dapat disimpulkan produk ULTJ inelastis terhadap penurunan GDP di Indonesia

Dari sisi produksi, industri makanan dan minuman menjadi kontributor terbesar pembentukan Produk Domestik Bruto (PBD). Pertumuhan rata-rata per tahun PDB industri makanan dan minuman selama 2014-2014 juga tertinggi di antara sektor-sektor industri manufaktur lainnya (8,7%). Investasi pada industri makanan dan minuman menunjukkan trend yang meningkat. Pada 2014, investasi PMDN industri ini tumbuh 30% YoY menjadi Rp 19,6 triliun, sedangkan PMA tumbuh 48% YoY

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

menjadi USD 3.139,6juta 6jutadan data tersebut sangat relevan dengan tingkat kenaikan penjualan ULTJ

Dengan melihat kondisi sumber daya Indonesia yang menunjukan salah satu masalah terbesar merupakan masalah dalam hal listrik meski pabrik ULTJ terdapat diposisi yang mempunyai pasokan listrik yang baik, akan tetapi permintaan yang semakin mengingkat mengakibatkan penambahan kapasitas produksi yang meningkat juga hal tersebut tentu akan menjadi masalah yang besar, dalam realisasi pemerintahan Indonesia yang akan membangun energi pembangkit listrik 35.000MW tentunya akan membantu banyak perusahaan ULTJ dalam hal pasokan listrik. Sehingga dapat dilihat ULTJ terus berpusat pada pemasaran yang terfokus dan melihat kelanjutan dalam hal pembangun tenaga listrik. Sehingga ULTJ akan mendapat pasokan listri yang lebih baik lagi.

Tambahkan info mengenai PDB industri makanan dan minuman trendnya meningkat dari tahun ke tahun. Coba browsing.

Persaingan industri mana?

5 porter analysis mana?

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

5. Risiko bisnis dan investasi

RISIKO

Risiko bisnis ULTJ, dengan bagan analisis swot saja kita sudah dapat mengetahui gambaran mengenai rikiso yang akan dihadapi ULTJ, tetapi disini kami akan membahas lebih kritis mengenai risiko bisnis dan investasi yang dihadapi oleh ULTJ

ULTJ akan menambah hewan ternak dengan jumlah sebanyak 23.000 ekor sapi, tentunya dengan demografis yang berbeda dapat berpengaruh terhadap kesehatan sapi dan

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

produktivitas, dengan melihat kondisi hewan ternak produksi ULTJ, ULTJ telah mengambil keputusan yang tepat dalam melakukan penambahan hewan ternak yang tidak berlebihan 2Q15 11.637.808.189, dibandingan dengan tahun 2014 yang melakukan penambahan hewan ternak 42.841.153.396 sehingga mengakibatkan operating cost yang tinggi di tahun 2014 dan memperkecil netprofit margin yang dihasilkan oleh ULTJ laporan annual report tahun 2014, dengan melihat kondisi pesaing ULTJ dapat dikategorikan produk ultra terutama susu ultra merupakan produk yang termahal di industri susu jika dibandingkan dengan frisian flag dan indomilk.Kondisi tersebut dapat memicu perpindahan konsumen yang cepat karena barang konsumsi merupakan barang yang sangat cepat perputarannya dalam siklus konsumsi, jika kondisi ini terus terjadi tentu akan berdampak terhadap penjualan, dimana cost yang harus dikeluarkan tetaplah sama, sehingga dapat membuat double cost(produksi+operational) dan akan berpengaruh terhadap net profit, dimana net profit yang akan dilarikan kepada para pemegang saham sebagai dividen tentu akan berkurang dan terbatasnya laba ditahan (R/E) untuk melakukan ekspansi, sehingga ditahun-tahun berikutnya bisa saja ULTJ harus melakukan peminjaman dana kepada pihak bank untuk melakukan ekspansi perusahaan, jika hal itu terus terjadi secara berulang tentunya kondisi atau kapabilitas perusahaan akan turun, dengan turunya kapabilitas perusahaan dapat dipastikan harga per lembar saham dapat berkurang dan tidak menarik perhatian investor untuk melakukan investasi kepada PT ULTJ1. Risiko Penambahan Hewan Ternak

ULTJ akanmenambahjumlahhewanternaksebanyak 23.000 ekorsapi, risiko yang dihadapi ULTJ saatadawabahpenyakithewanternak yang dapatmerusakarusproduksibahanbaku ULTJ, bahkan merugikan ULTJ karena harus melakukan perawatan hewan ternak. Laporan 2Q15 ULTJ melakukanpenambahanhewanternak11.637.808.189dibanding 2Q14 sebesar 42.841.153.396.

2. Risiko Peralihan Konsumen

Risiko kedua adalah Hhargasusu ULTJ merupakanharga yang tertinggijikadibandingkandenganparapesaingyang dapatmengakibatkankonsumendapatberalihdengancepatkepesainglain, karenakonsumsitingkatperalihansangattinggi. Ditambahhargabahanbaku yang 70%impor. sehinggabebanproduksidapatmengalamikenaikanjikanilai rupiah terusmelemah.

3. Proyeksi Risiko Sumber Daya Energy listrik

Proyeksi risiko ketiga saat Ttahun 2016 ULTJ akanmembangunpabrik di Sumatera sehinggamemerlukanpasokanlistrik yang lebihcukup. Pada tTahun-tahunsebelumnya ULTJ mengalamimasalahdalamhalpasokanlistrik, sehinggainimasalah SDELdapatmenjadibahanpertimbangandapatperihalmembangunpabrik di Sumatera.

4. Risiko Keuangan

Risiko Keuangan yang dihadapi ULTJ adalah risiko perubahan nilai tukar mata uang asingseperti melemahnya rupiah dan mengakibatkan cost bahan baku yang tinggi dan risiko perubahan tingkat bunga pinjaman jika dilihat lebih detil lagi dalam laporan keuangan sejak

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

tahun 2014 ULTJ telah melunasi utang jangka panjang pinjamanbank 30.714.285.714 tahun 2013. Ini artinya ULTJ sangat konservatif (menghindari beban bunga sehingga terhindar dari risiko gagal bayar).

Investasi ULTJ

Investasi pertama: Dalam menganalisa serta menghitung ratio-ratio yang tentunya jauh lebih penting ketimbang kenaikan net profit semata, data berikut merupakan analisa ratio sampai dengan kuartal kedua tahun 2015 pada perusahaan ULTJ

Dilaporkan current ratio meningkat sebesar 85% dibanding kuartal kedua tahun 2014 dimana 2Q15 menunjukan sebesar 328% dan 2Q14 243% dapat dianalisa bahwa asset yang dimiliki oleh ULTJ lebih besar, asset yang menunjukan inventories/persediaan barang dagang meningkat cukup signifikan bahkan lebih tinggi 6.19% dibanding akhir tahun 2014 indikator tersebut dapat menjadi salah satu bukti permintaan pasar Indonesia yang terus meningkat dari tahun ke tahun meskipun pertumbuhan ekonomi sedang melambat di negara Indonesia dan pastimeningkat pada akhir tahun 2015.

Melihat dari debt ratio yang mengalami penurunan pada 2Q14 yang dilaporkan sebesar 28.44% dan 2Q15 22.31% menunjukan dipertengahan tahun 2015 ULTJ tidak banyak melakukan peminjaman kepada lembaga peminjaman sehingga asset yang terbentuk merupakan murni dari modal yang berasal dari net profit.Laporan 2Q15 hutang jangka pendek ULTJ sebesar 1.956.913.133 jika dibandingan 2Q143.989.311.243 ULTJ mempunyai cadangan modal yang baik sehinggatidak melakukan peminjaman dalam jumlah besar Sehingga dengan ini saja investor sudah dapat menilai kekuatan dari perusahaan ULTJ.

Dapat dilihat ULTJ melakukan investasi terbesar pada biaya promosi 2Q15 sebesar 174.347.477.430 jika dibandingan dengan 2Q14 sebesar 84.814.767.016 dan tahun 2014 secara keseluruhan sebesar 209.633.821.073terlihat ada kenaikan biaya promosi sebesar105.56% pada perbandingan 2Q14 dan 2Q15, dengan kenaikan biaya promosi yang tinggi sama seperti strategi utama ULTJ yaitu strategi pemasaranyang sudah terintegrasi untuk mempertahankan dan terus membangun ekuitas brand dan memenuhi kebutuhan konsumen Indonesia.Tentunya dengan kenaikan dalam biaya promosi terdapat kenaikan penjualan yang signifikan yang dihasilkan oleh ultrajaya 2Q15 2.185.892.080.611 2Q14 1.903.478.523.950 terlihat ada peningkatan 14,8% atau 282M, tentunya dengan peningkatan

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

penjualan yang tinggi dapat dipastikan permintaan terhadap produk ultra meningkat, sehingga ultrajaya sudah tepat dalam ber-investasi promosi/iklan dan juga untuk melakukan investasi pada peternakan dan pembangunan pabrik di Jakarta Selatan dan di pulau Sumatera dikarenakan proyeksi permintaan yang terus akan meningkat, dalam proses realisasi pembangunan pabrik di Jakarta Selatan tersebut dan peternakandi Sumatera.

Investasi kedua :

ULTJ tentu sudah sangat berpengalaman dalam mengelola peternakan terutama dalam melestarikan hewan ternak sehingga investasi dalam peternakan akan sangat membantu penyediaan bahan baku, ULTJ akan mendapatkan aliran distribusi yang baik, dengan tingginya permintaan di negara Indonesia, ULTJ telah membangun pabrik dan peternakan yang tentunya akan mempermudah distribusi dan menghemat waktu,operating and distribution expense. Dengan investasi yang dilakukan oleh ULTJ dapat mempertahankan posisi ULTJ sebagai yang pertama dalam posisi industri makanan dan minuman khususnya industri minuman dalam kemasan.

Investasi ketiga:

Dalam menganalisa investasi ULTJ pada bahan baku yang mengakibatkanharga susu ultra yang lebih tinggi sedikit dibanding harga kompetitor lain yang kita kenal sebagai indomilk dan frisianflag. Menurut survey yang dilakukan kepada masyarakat, mereka memberikan pernyataan meskipun susu ultra merupakan susu termahal, tetapi dapat memberikan rasa yang pas di lidah dan tidak lengket, indomilk merupakan produk yang paling kecil peminatnya menurut toko-toko, frisianflag memberikan rasa yang lumayan tetapi masih lengket dimulut, sehingga dapat disimpulkan yang produk ULTJ tetap menguasai pasar Indonesia meskipun memiliki harga yang lebih tinggi sedikit diantara yang lain. Investasi yang dilakukan oleh ULTJ tentulah sangat tepat dalam memilih bahan baku berkualitas ditambah ULTJ terus memperkenalkan produk ULTJ kepada masyarakat Indonesia, analisa kepusaan konsumen dan layanan konsumen,CSR yang dijalankan ULTJ dengan memberikan beasiswa dan memperdulikan kenyamanan masyarakat dan mentaati peraturan pemerintah dalam perihal limbah industri, ULTJ secara hukum merupakan perusahaan bersih yang mentaati peraturan dan dapat dipastikan ULTJ tetap akan menjadi pemimpin dalam industri makanan dan minuman terutama dalam bidang minuman dalam kemasan.

MenganalisaInvestasi ULTJ padabahanbaku import yang mengakibatkanhargasusu ultra menjadi yang tertinggidibandingkankompetitorlain, ULTJ menggunakanbahanbakuchoco powder import yang membuathargajuallebihtinggidibandingIndomilkdan Frisian Flag. Namunmenurut survey masyarakat rasa ULTJ merupakan rasa yang ter-enakdibandingindomilkdan Frisian flag, Indomilkdan Frisian flagmeninggalkan rasa lengketdimulut. ULTJ tidak memberikanninggalkan rasa lengketdanpasdilidahsehinggaInvestasi yang dilakukan ULTJ sangatlahbaikdenganmemberikankualitas rasa yang baik.

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

6. PROYEKSI KEUANGAN

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

6. Lokasipabriknya terletak sangat strategis di pusat daerah

pedalaman pertanian Bandung yang menyediakan sumberdaya

alam yang melimpah, segar dan berkualitas, mulai dari susu

segar, daun teh hingga buah-buahan tropis.

perusahaan ini memastikan bahwa hanya bahan baku terbaik

yang digunakan untuk proses produksi. Kedua, memproduksi

jenis produk sebanyak mungkin untuk konsumen kami. Ketiga,

PT Ultrajaya memiliki teknologi tepat yang membantu dalam

pengembangan dan produksi beragam produk berkualitas. Dan

akhirnya mengirimkan produk-produk ini ke seluruh konsumen

Indonesia di mana pun mereka berada.

Tidak hanya bertekad penuh dalam melayani konsumen

Indonesia, PT Ultrajaya pun bertekad menciptakan nilai lebih

kepada para pemegang saham. PT Ultrajaya merasa bangga

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

dengan posisinya sebagai pemimpin pasar, dan kemampuan

mempertahankan pangsa pasar yang sangat tinggi. PT Ultrajaya

juga giat mencari cara lain yang dapat dilakukan untuk

meningkatkan efisiensi produksi dan mengintegrasikan

keseluruhan proses produksi agar dapat memaksimalkan semua

sumberdaya yang ada. Hal iniselanjutnya akan menghasilkan

pendapatan dan keuntungan yang tinggi.

Proyeksi keuangan?

Statement of comprehensive income?

Statement of cash flow?

Valuasi?

Kesimpulan?

Rekomendasi

Kesimpulan

ULTJ merupakan perusahaan yang kuat dan sudah berdiri 35

tahun dengan system manajemen operasi yang baik, pemasaran

yang terfokus dan produk terbaik yang menguasai pasar dan

BoD yang berpengalaman dengan melihat kondisi dari

pembiayaan, kekuatan dan peluang ULTJ dan membandingkan

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

risiko dan ancaman ULTJ, dapat disimpulkan ULTJ merupakan

perusahaan yang kuat dan telah siap untuk melakukan expansi

yang lebih lagi untuk menguasai pasar Indonesia, pasar Asia

bahkan Eropa PROYEKSI RATIO

Proyeksi Rasio(Time-

Series)

EoY14 Proyeksi

EoY15

Proyeksi

EoY16

Proyeksi

EoY17

Rasio lancar 334.46% 176.26% 155.28% 155.29%

Rasio sangat lancar (quick

ratio)

182.95% 109.53% 96.43% 81.44%

Rasio kas (Cash ratio) 99.68% 61.67% 52.93% 46.34%

Perputaran barang

dagang(inventory turn

over)

4.17 5.27 5.2 5.2

Periode penerimaan

piutang

35 Hari 32 Hari 33 Hari 33 Hari

Total perputaran aset

(total asset turn over)

1.34 0.72 1.37 1.4

Ratio hutang (Debt Ratio) 22.35% 39.93% 41.06% 40.25%

Margin laba kotor 23.92% 29.31% 28.87% 28.70%

Margin laba operasi 9.5% 10.67% 10.85% 11.71%

Margin laba bersih 7.23% 8.2% 8.66% 9.2%

EPS(earning per share) 98/share 134/Share 170/Share 217/Share

Return on common equity 12.51% 18.93% 20.14 21.4

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

Li Likuiditas Aktivitas Hutang Profitablitas

Kesimpulan:

Melihat hasil perhitungan ratio-ratio dapat disimpulkan untuk tahun 2015-2018 akan terjadi penurunan likuiditas dikarenkan perusahaan akan melakukan pembangun pabrik dan pembelian hewan ternak, sehingga dapat diprediksi dari sisi current rutio sampai dengan cash ratio akan mengalami penurunan, tetapi ratio-ratio yang lebih penting dapat kita lihat di bagian margin dapat diprediksi akan terjadi kenaikan laba, dengan pengalaman ULTJ sebagai market leader dan mengelola perusahaan lebih dari 30 tahun, tentu strategi-strategi yangditetapkan sudah dipertimbangkan dari setiap sisi keuntungan dan kerugian ditambah menejemen yang baik oleh para BoD yang sudah berpengalaman,ULTJ akan terus mengejar visi dan misi ULTJ sendiri yaituMenjadi perusahaan industri makanan dan minuman yang terbaik dan terbesar di Indonesia, dengan senantiasa mengutamakan kepuasan konsumen, dan menjungjung tinggi kepercayaan para pemegang saham serta mitra kerja perusahaanmembawa ULTJ semakin baik kedepannya untuk menembus pasar dunia dan tetap menjadi market leader dalam industri ini.

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

Penutup:

Demikian laporan analisis yang kami buat, analisa ini kami buat dalam kondisi yang sadar dan mohon maaf apabila masih terdapat kesalahan dalam penulisan.Karena setiap penulisan yang terdapat dalam makalah ini murni hasil buatan kami.

Daftar Pustaka

1. Pearson Education Limited ; 2012 ; Principles of Managerial Finance; United States of America; Lawrence J. Gitman& Chad J. Zutter, Ch 7 279-290

2. IDX.co.id; laporan triwulan 2 2015; http://www.idx.co.id/Portals/0/StaticData/ListedCompanies/Corporate_Actions/New_Info_JSX/Jenis_Informasi/01_Laporan_Keuangan/02_Soft_Copy_Laporan_Keuangan/Laporan%20Keuangan%20Tahun%202015/TW2/ULTJ/ULTJ_LKTT_Juni%202015.pdf ;

3. IDX.co.id; laporan triwulan 1 2015;http://www.idx.co.id/id-id/beranda/perusahaantercatat/laporankeuangandantahunan.aspx

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

4. Ultrajaya.co.id ; annual report 2014; http://www.ultrajaya.co.id/investorrelation/annual%20report/

5. Yahoo finance

http://finance.yahoo.com/q/hp?s=ULTJ.JK&a=11&b=28&c=2011&d=08&e=11&f=2015&g=m

65. Mandiri; Industry update; Februari 2015; http://www.bankmandiri.co.id/indonesia/eriview-pdf/PCBJ54507399.pdf ; 21-Agustus-2015; pukul 18.12

76. Richie; Ultrajaya vs Frisianflag; Selasa, 05 November 2013; http://danurichie.blogspot.co.id/2013/11/ultra-jaya-vs-frisian-flag.html ; 20-Agustus-2015; pukul 21.53

Disclosures :

Kepemilikan dan materi konflik kepentingan : Penulis, atau anggota tim mereka, dalam laporan ini tidak memiliki konflik kepentingan hal yang menyangkut keuangan perusahaan yang dianalisis.Penulis, atau anggota tim mereka, dalam laporan ini tidak mengetahui adanya konflik kepentingan yang mungkin akan menyebabkan bias pada konten atau publikasi dari laporan

|

Your text hereTRISAKTI SCHOOL OF

MANAGEMENT

Your text her

eANALISIS SAHAM

14-September-

2015

3

ini.Penerimaan kompensasi :Kompensasi penulis laporan ini tidak berdasarkan pendapatan investasi perbankan.Posisi sebagai pegawai atau direktur :Penulis, atau anggota tim mereka, bukan merupakan pegawai, direktur atau anggota dewan penasehat dari perusahaan subjek.Membuat pasar :Penulis tidak bertindak sebagai pemasar dalam surat berharga perusahaan subjek.Disclaimer :Informasi yang tercantum dalam laporan telah diperoleh atau berasal dari sumber-sumber yang tersedia untuk umum dan diyakini oleh penulis dapat dipercaya, tetapi penulis tidak membuat pernyataan atau jaminan, tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan atau kelengkapan. Informasi ini tidak dimaksudkan untuk digunakan sebagai dasar keputusan investasi oleh setiap orang atau badan. Informasi ini bukan merupakan nasihat investasi, juga bukan tawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual surat berharga apapun. Laporan ini tidak dijadikan pertimbangan untuk menjadi rekomendasi oleh siapapun yang berafiliasi dengan universitas asal peserta, Financial Market Community, atau Padjadjaran Financial Festival mengacu pada saham perusahaan subjek.

|