relatório de estabilidade financeira · r$ bilhões un. Índice de liquidez ativos líquidos fluxo...
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Relatório de Estabilidade Financeira
Setembro/2014
1 Relatório de Estabilidade Financeira
DESIG 2
O Relatório de Estabilidade Financeira (REF) é uma publicação
semestral do Banco Central do Brasil (BCB) destinada a apresentar,
com foco no risco sistêmico, os principais resultados das análises
sobre o Sistema Financeiro Nacional (SFN), especialmente com
respeito a sua dinâmica recente, às perspectivas e ao grau de
resiliência a eventuais choques na economia brasileira ou no próprio
sistema. Esta edição concentra-se nos eventos ocorridos no primeiro
semestre de 2014.
1 Resumo
DESIG 3
A despeito do crescimento moderado nas principais áreas econômicas,
os mercados financeiros se caracterizaram pela diminuição da
volatilidade, em especial na segunda metade do primeiro semestre de
2014.
No Brasil, em maio de 2014, o BCB interrompeu o ciclo de aumento da
taxa de juros iniciado em abril de 2013. Ao final do semestre, os juros
domésticos futuros apresentaram trajetória de queda, o mercado
bursátil exibiu tendência de alta e, no mercado de câmbio, houve
redução da volatilidade da cotação do real frente à moeda norte-
americana.
A alocação de recursos para crédito, em especial financiamentos
habitacionais, contribuiu para o alongamento de prazo da carteira de
crédito, bem como para a recente de elevação do risco de liquidez do
sistema que, todavia, continua baixo.
1 Resumo
DESIG 4
No que se refere ao risco de crédito, num cenário de menor ritmo de
crescimento das carteiras e de manutenção de práticas e critérios
saudáveis na concessão, as provisões apresentam-se adequadas para
um novo ambiente que aponta para leve aumento do risco.
O retorno sobre o patrimônio líquido (RSPL) do sistema avançou no
semestre, impulsionado por ganhos com tesouraria, os quais
compensaram a queda na margem líquida de crédito.
A solvência do sistema bancário apresentou estabilidade e mantém-se
em patamar elevado. Os índices de capitalização permanecem em
níveis superiores aos requerimentos regulatórios.
1 Resumo
DESIG 5
Nas simulações de situações de estresse, o sistema bancário brasileiro
apresentou adequada capacidade de suportar efeitos de choques
decorrentes de cenários macroeconômicos adversos ou de mudanças
abruptas nas taxas de juros, de câmbio ou de inadimplência.
O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) funcionou de forma
eficiente e segura no primeiro semestre de 2014. Tanto os sistemas de
compensação e de liquidação de transações com títulos, valores
mobiliários, derivativos e moeda estrangeira quanto os sistemas de
transferência de fundos funcionaram de forma bastante satisfatória no
período.
2 Ambiente macroeconômico e financeiro
DESIG 6
80
92
104
116
128
140
Jul2012
Set Nov Fev2013
Abr Jul Set Nov Fev2014
Abr Jun
Fonte: Bloomberg
Rúpia indonésia Rande Real Lira Baht
2.7.2012 = 100
Taxas de câmbio de economiasemergentes versus dólar dos EUA
7,5
8,7
9,9
11,1
12,3
13,5
Jul2013
Ago Set Out Nov Dez Jan2014
Fev Mar Abr Mai Jun
% a.a.
Taxa Selic 3 meses 6 meses
1 ano 2 anos 5 anos
Fontes: BM&FBovespa e BCB
Evolução das taxas de jurosTaxa Selic e swap de 3 e 6 meses, 1 ano e 2 e 5 anos
43
46
49
53
56
59
Jul2013
Ago Set Out Nov Dez Jan2014
Fev Mar Abr Mai Jun
Pontos (mil)
Índice Bovespa
Fonte: BM&FBovespa
10
13
16
19
22
25
Jul2012
Set Nov Fev2013
Abr Jul Set Nov Fev2014
Abr Jun
Fonte: Bloomberg
pontos
CBOE Volatility Index - VIXÍndice de volatilidade
3 Liquidez
DESIG 7
0
160
320
480
640
800
0,0
0,5
1,0
1,4
1,9
2,4
Jan2012
Jul Jan2013
Jul Jan2014
Jun
R$ bilhões un.
Índice de liquidez
Ativos líquidos Fluxo de caixa estressado Índice de liquidez
3 Liquidez
DESIG 8
0
28
56
84
112
140
Jun2009
Dez Jun2010
Dez Jun2011
Dez Jun2012
Dez Jun2013
Dez Jun2014
%
Captações de recursos estáveis sobre crédito
3 Liquidez
DESIG 9
0
3
6
9
12
15
Dez2010
Jun2011
Dez Jun2012
Dez Jun2013
Dez Jun2014
%
Captações externas mantidas no exterior
Captações externas que ingressam (vinculadas a comércio exterior)
Captações externas que ingressam (recursos livres)
Perfil das captações externas como % da captação total
4 Crédito
DESIG 10
0
10
20
30
40
50
Dez2008
Jun2009
Dez Jun2010
Dez Jun2011
Dez Jun2012
Dez Jun2013
Dez Jun2014
%
Crescimento anual do crédito por controle
Público Privado Total
4 Crédito
DESIG 11
0
1
2
3
4
5
6
Mar2011
Jun Set Dez Mar2012
Jun Set Dez Mar2013
Jun Set Dez Mar2014
Jun
Público Privado Total
%Inadimplência por controle
4 Crédito
DESIG 12
0,0
1,2
2,4
3,6
4,8
6,0
Mar2011
Jun Set Dez Mar2012
Jun Set Dez Mar2013
Jun Set Dez Mar2014
Jun
%
Inadimplência, provisões e baixas para prejuízo
Carteira de crédito classificada nos níveis E até H
Provisões
Inadimplência
Créditos baixados doze meses seguintes
5 Rentabilidade
DESIG 13
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
Dez2009
Jun2010
Dez Jun2011
Dez Jun2012
Dez Jun2013
Dez Jun2014
3
6
9
12
15
18
RSPL anual do SB ajustado (sem efeito da venda do BB Seguridade)
Proxy para taxa livre de risco
RSPL anual do SB ajustado / (0,85 * Selic) (eixo da esquerda)
Retorno sobre o patrimônio líquido anualAcumulado nos últimos doze meses
%Unidades
5 Rentabilidade
DESIG 14
0
4
8
12
16
20
Dez2009
Jun2010
Dez Jun2011
Dez Jun2012
Dez Jun2013
Dez Jun2014
Rentabilidade bruta das operações Despesa de provisões/operações de crédito
Custo de captação Margem líquida de crédito
Margem de créditoAcumulado nos últimos doze meses
%
5 Rentabilidade
DESIG 15
0
40
80
120
160
200
0
30
60
90
120
150
Dez2012
Jun2013
Dez Jun2014
Milh
are
s
R$ bilhões
Resultado com crédito
Resultado com tesouraria
Receitas com serviços
Outros resultados operacionais e não operacionais
Despesas administrativas (eixo da esquerda)
Composição do resultado, antes de tributos sobre faturamento e lucro
R$ bilhões
6 Solvência
DESIG 16
11,8
11,0
12,9 12,2
16,6 15,5
4,5
5,5
2
5
8
12
15
18
Nov2013
Jan2014
Mar Jun
%
Índice de capital principal Índice de patrimônio de referência nível I Índice de Basileia
Índices de capitalização e exigência regulatória
As linhas pontilhadas representam os requerimentos regulatórios para os diferentes níveis de capital.
6 Solvência
DESIG 17
0,9 0,8 0,8
0,3
1,4
0,3
0,4
0,6
0,1
0
1
2
3
4
Nov2013
Jun2014
Nov2013
Jun2014
Público comercial Privado
R$ bilhões
Capital Principal Capital Complementar PR_II
Evolução da Necessidade de Capital com regras de 2019
7 Testes de estresse
DESIG 18
0,0
1,2
2,4
3,6
4,8
6,0
Jun2014
Set Dez Mar2015
Jun Set Dez
Cenário base VAR estressado (α = 5%)
Quebra estrutural Pior histórico
Provisões constituídas (jun./2014)
Estresse macroeconômico Inadimplência projetada
%
7 Testes de estresse
DESIG 19
0,8 0,2
0,6 0,1
4,6
0,9
0,0 0,0
13,0
15,414,3
4,2
2,1
0
2
4
6
8
10
20
24
28
32
36
40
44
1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 22%
Análise de sensibilidadeRisco de taxa de juros
Taxa de juros de 6 meses
Máx. variação em 21 dias desde jan/1999
Negativa Positiva
Necessidade de capital (% do capital total):
Principal
Complementar
Nível II
Bancos em insolvência (% do ativo total)
Bancos desenquadrados (% do ativo total)
IB estressado (%)
7 Testes de estresse
DESIG 20
0,2
4,1
2,3
15,4 11,7
0,0
48,1
0
2
4
6
8
10
12
14
16
0
4
8
12
16
20
24
28
32
36
40
44
48
52
56
60
64
68
72
76
80
84
88
92
96
100
104
108
112
116
120
124
128
132
136
140
144
148
152
156
160
3 6 9 12
Análise de sensibilidadeRisco de crédito
Inadimplência média do sistema (%)
Provisão constituída atual
Bancos em insolvência (% do ativo total)
Bancos desenquadrados (% do ativo total)
IB estressado (%)
Necessidade de capital (% do capital total):
Principal
Complementar
Nível II
2,3
8 Boxe: endividamento das empresas não-financeiras
DESIG 21
0
10
20
30
40
50
Jun2008
Jun2009
Jun2010
Jun2011
Jun2012
Jun2013
Jun2014
%
Endividamento PJ sobre PIB
8 Boxe: endividamento das empresas não-financeiras
DESIG 22
43
31
25
30
8
10
2429
0
20
40
60
80
100
Jun2008
Jun2014
Créditolivre
Créditodirecionado
Merc.capitais
Merc.externo
%
Fontes: BCB e Cetip
Participação no endividamento PJPor fonte de recursos
8 Boxe: endividamento das empresas não-financeiras
DESIG 23
20
36
52
68
84
100
Jun2011
Jun2012
Jun2013
Jun2014
%
Comprometimento de renda PJ
8 Boxe: endividamento das empresas não-financeiras
DESIG 24
35,6%
17,5%14,1%
16,0%
16,8%
Exportadora Não exportadora com hedge
Não exportadora sem hedge – matriz no exterior Não exportadora sem hedge – com ativo no exterior
Não exportadora sem hedge – outros
Dívida em moeda estrangeiraPor tipo de devedor
8 Boxe: endividamento das empresas não-financeiras
DESIG 25
32,1
6,1
3,0 2,4 2,7 2,9
0
10
20
30
40
50
Dívida em ME (não exportadora sem hedge – outros)
Dívida em ME (não exportadora sem hedge – com ativo no exterior)
Dívida em ME (não exportadora sem hedge – matriz no exterior)
Dívida em ME (não exportadora com hedge local)
Dívida em ME (exportadora)
Dívida em moeda local
% PIB
Dívida corporativa total, por moedaCrédito bancário + mercado de capitais + dívida externa
9 Regulação do SFN
DESIG 26
Principais destaques:
Demonstrações consolidadas do conglomerado
prudencial;
Responsabilidade socioambiental das instituições do
sistema financeiro;
Letras financeiras como instrumento de capital.