performanta financiara a companiilor de leasing in perioada de criza: factori determinanti diana...

Performanta financiara a companiilor de leasing in perioada de criza: Factori determinanti

Diana Mazurchievici, Manager

Audit and Assurance, Financial Services

Bucuresti, 15 Noiembrie 2012

2©2012 KPMG Romania SRL, a Romanian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative("KPMG International"), a Swiss entity. All rights reserved. PDC no.8229.

Agenda

Analiza Du Pont: aplicabilitate si ipoteze11

Indicatori principali22

Concluziile analizei55

Evolutia performantei financiare44

Evolutia pozitiei financiare 33


Analiza Du Pont – aplicabilitate si ipoteze

• Analiza mai in detaliu, potrivita pentru complexitatea pietei de leasing

• Identificarea influentei directe a anumitor factori asupra performantei

• Previzionarea din timp a evolutiei performantei financiare

• Compararea finantatorului de leasing cu industria si / sau cu grupul de competitorii din care face parte

Analiza se bazeaza pe datele unui numar de 7 companii de leasing financiar:

• 3 entitati cu portofoliu de clienti peste 150 mil. euro

• 2 entitati cu portofoliu de clienti intre 80 - 150 mil. euro

• 2 entitati cu portofoliu de clienti intre 35 – 80 mil euro

Sursa informatiilor: situatiile financiare statutare aferente perioadei de criza: 2009 - 2011


Indicatori principali

Indicator 2011 Var % 2010 Var % 2009ROE 2.42% -86.51% 17.97% -148.01% -37.42%

ROA 0.23% -76.74% 1.01% -191.57% -1.10%

Net interest margin 4.52% 11.66% 4.05% -3.31% 4.18%

Cost to income ratio 143.24% -18.31% 175.35% 22.43% 143.23%Companii de leasing financiar incluse in analiza, din care 7 7 7

- inregistreaza profit 5 5 1

- inregistreaza pierderi 2 2 6

Total active pentru companiile de leasing financiar incluse in analiza (mii lei) 5,816,447 -14% 6,762,615 -18% 8,226,222

• Evolutia principalilor indicatori 2011 – 2010 contrasteaza cu cea aferenta perioadei 2010 – 2009: rentabilitatea activelor si a capitalului angajat s-a deteriorat in 2011, chiar daca entitatile analizate au inregistrat o imbunatatirea marjei dobanzii si au scazut considerabil costurile.

• Cheltuiala cu provizioanele statutare aferenta anului 2010 a fost de 5 ori mai mica decat cea pentru 2009, in timp ce in anul 2011 a crescut cu doar 30% comparativ cu 2010.

• Riscul de credit aferent perioadei analizate este corelat in mod direct cu evolutia indicatorilor de performanta.


Evolutia pozitiei financiare

• Soldul portofoliilor de leasing s-a diminuat cu aproape 30% in perioada 2009 – 2011, in principal din cauza deteriorarii semnificative a calitatii creantelor,

• Infuziile de capital au crescut cu putin peste 14% in 2010, din cauza pierderilor semnificative inregistrate de companiile analizate in 2009.

• Sursele de finantare au urmat evolutia portofoliilor de leasing: 35% scadere in perioada analizat)

Situatia pozitiei financiare (mii lei) 31-Dec-11 Var % 31-Dec-10 Var % 31-Dec-09

Casa si disponibilitati la banci centrale BS1 58 9% 53 26% 42 Creante asupra institutiilor de credit BS3 292,458 -69% 947,215 -23% 1,225,148 Creante asupra clientelei BS4 4,761,446 -9% 5,237,293 -17% 6,333,590 Alte active BS5 762,485 32% 578,054 -13% 667,442

Total activ 5,816,447 -14% 6,762,615 -18% 8,226,222

Capitaluri proprii BS6 382,043 1% 377,265 30% 290,438 Datorii subordonate BS7 133,911 -8% 145,683 8% 135,302 Datorii privind institutiile de credit BS8 4,698,023 -17% 5,680,629 -21% 7,229,481 Datorii privind clientela BS9 2 -100% 950 -10% 1,056 Alte datorii BS11 602,468 8% 558,088 -2% 569,945

Total datorii si capitaluri 5,816,447 -14% 6,762,615 -18% 8,226,222


Evolutia performantei financiare

Situatia performantei financiare (mii lei) 2011 Var % 2010 Var % 2009

Venituri din dobanzi IS1 444,559 -10% 495,427 -25% 662,043 Cheltuieli cu dobanzile IS2 (190,614) -12% (217,349) -37% (345,698) Venituri nete din dobanzi 253,945 -9% 278,078 -12% 316,345

Cheltuieli cu provizioanele IS3 (74,695) 29% (57,882) -80% (289,211)

Venituri din comisioane IS4 19,280 -26% 26,108 -34% 39,440 Cheltuieli cu comisioanele IS5 (2,346) -21% (2,953) -71% (10,241) Venituri nete din comisioane 16,934 -27% 23,155 -21% 29,199

Rezultat net din operatiuni financiare IS6 6,123 178% 2,201 -104% (51,690) Alte venituri IS7 200,421 -44% 358,081 -7% 384,099 Cheltuieli cu personalul IS8 (63,436) 1% (62,962) -1% (63,830) Alte cheltuieli IS9 (324,573) -30% (465,260) 8% (431,090)

Rezultat net aferent altor elemente decat dobanzile (164,531) 14% (144,785) 9% (133,312)

Rezultat inainte de impozitare 14,719 -80% 75,411 -171% (106,178) Impozitul pe profit IS10 (5,516) -64% (15,433) 515% (2,511) Rezultatul net al exercitiului 9,203 -85% 59,978 -155% (108,689)

• Fara a analiza impactul cursului de schimb, veniturile din dobanzi au cunoscut o scadere de aproape 20%. Mai mult, mare parte din aceste venituri au acoperit cheltuielile cu provizioanele (29% in 2011, 21% in 2010 si 91% in 2009). In acest context, companiile au initiat reduceri de costuri pentru majoritatea componentelor de cheltuiala.


Concluziile analizei (1/4)



2011 Var % 2010 Var % 2009ROE=U x LEV x ROA 2.42% -87% 17.97% -148% -37.42%Pull-Through U 62.52% -21% 79.54% -34% 120.24%Financial Leverage LEV 16.57 -26% 22.45 -21% 28.32Return on total assets ROA 0.23% -77% 1.01% -192% -1.10%

2.42% -87% 17.97% -148% -37.42%

ROA=(NIM-LLR)*EAR +B 0.23% -77% 1.01% -192% -1.10%Burden B -2.62% 35% -1.93% 19% -1.62%Earning assets ratio EAR 89.39% -3% 91.73% 0% 91.92%Loan loss ratio LLR 1.33% 58% 0.84% -78% 3.82%Net interest margin NIM 4.52% 12% 4.05% -3% 4.18%

0.23% -77% 1.01% -178% -1.29%

NIM=REA-COL x LEA 4.52% 12% 4.05% -3% 4.18%Return on average interest earning assets REA 7.91% 10% 7.21% -18% 8.76%Cost of interest bearing liabilities COL 3.58% 9% 3.29% -30% 4.69%Earning liabilites to earning assets ratio LEA 94.79% -1% 95.96% -1% 97.41%

4.52% 12% 4.05% -3% 4.18%

B=(NIR-NIE) / TA -2.62% 35% -1.93% 19% -1.62%Non interest revenue NIR 225,825 -42% 386,390 4% 371,848 Non interest expense NIE (390,356) -27% (531,175) 5% (505,161) Net non interest revenue, out of which NNIR (164,531) 14% (144,785) 9% (133,313) Average total assets TA 6,289,531 -16% 7,494,419 -9% 8,226,222



Evolutia indicatorilor ROA si ROE s-a imbunatatit in 2010 si s-a deteriorat in 2011, insa cu un ritm mult mai redus si pastrand valori pozitive la nivel de grup.

Indicatorul pull-through (U) s-a injumatatit, aratand cat de sensibila este performanta companiilor la eficienta politicilor fiscale.

Indicatorul de multiplicare a capitalului (LEV) a scazut cu 40% in perioada analizata.

Cele patru elemente care influenteaza ROA sunt:

• rata de crestere a provizioanelor (LLR),

• marja neta de dobanda (NIM),

• rata activelor generatoare de venituri (EAR) si

• B – gradul de acoperire a cheltuielilor operationale din venituri, altele decat dobanzi.

2%

18%

-37%

0%

1%

-1%

1%1%

4%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

2011 2010 2009

ROE ROA LLR

Performanta financiara a fost influentata in cea mai mare masura de variatiile in provizioanele inregistrate in fiecare an.

Un alt factor determinant in ROA si ROE este eficienta acoperirii costurilor (B), care s-a deteriorat cu 60% in perioada analizata.



Doar companiile de leasing financiar mari din selectia analizata au reusit sa ramana profitabile si in 2011

Indicatorii LEV si B inregistreaza valori de trei ori mai bune in cazul acestora

2011: LLR in cazul companiilor entitatilor cu active peste 150 mil EUR este de 1.64%. Pentru companiile din a doua categorie LLR inregistreaza 0.02%, iar companiile mici prezinta valori negative

2010: LLR inregistreaza evolutii in oglinda: 0.58% pentru companiile mari si 2% in cazul celorlalte categorii

-0.88%

1.24%

0.34%

-4.05%

0.33%

-0.12%

0.43%

-0.41%

-0.44%

-4.10%

-3.10%

-2.10%

-1.10%

-0.10%

0.90%

2009 2010 2011

Rata rentabilitatii activelor vs. total active

>150 mil EUR 80 - 150 mil EUR 35 - 80 mil EUR

11©2012 KPMG Romania SRL, a Romanian limited liability company and a member firm of the KPMG network of independent member firms affiliated with KPMG International Cooperative("KPMG International"), a Swiss entity. All rights reserved. PDC no.8229. 11

KPMG International este o entitate elvețiană care funcționează ca o entitate coordonatoare pentru o rețea de companii membre independente. KPMG International nu furnizează servicii de audit sau alte servicii clienților. Aceste servicii sunt furnizate exclusiv de către companiile membre în ariile geografice în care activează. KPMG International și companiile membre sunt entități legale distincte și separate. Nici o firmă membră nu are autoritatea (actuală, aparentă, implicită sau de orice alt fel) de a obliga sau implica KPMG International sau orice altă firmă membră în orice fel.

Toate informaţiile prezentate au un caracter general şi nu sunt destinate a se adresa condiţiilor specifice unei anumite persoane fizice sau juridice. Deşi încercăm să furnizăm informaţii corecte şi de actualitate, nu există nici o garanţie că aceste informaţii vor fi corecte la data la care sunt primite sau că vor continua să rămână corecte în viitor. Nu trebuie să se acţioneze pe baza acestor informaţii fără o asistență profesională competentă în urma unei analize atente a circumstanţelor specifice unei anumite situaţii de fapt.

ContactDiana MazurchieviciManager, Audit

Telefon : +40 (372) 377 800Fax: +40 (372) 377 700Mobil: +40 (753) 333 755Email: [email protected]

mailto:[email protected]

performanta financiara a companiilor de leasing in perioada de criza: factori determinanti diana...

Documents

corelat in mod direct

scadere in perioada

in anul 2011 a crescut

urmat evolutia portofoliilor

a swiss entity

a deteriorat in 2011

daca entitatile analizate

companiile analizate