nhtw chuong 3

Trường Đại học Tài chính - Marketing

CHƯƠNG CHƯƠNG 3.3. ĐI ĐIỀỀU TIU TIẾẾT KHT KHỐỐI I LƯLƯỢỢNG TING TIỀỀN TRONG LƯU THÔNGN TRONG LƯU THÔNG

MMụục tiêu:c tiêu: Chương nChương nàày trang by trang bịị cho sinh viên nhcho sinh viên nhữững ng

kikiếến thn thứức liên quan đc liên quan đếến vin việệc sc sửử ddụụng cng cáác c công ccông cụụ ccủủa cha chíính snh sáách tich tiềền tn tệệ đ đểể đi điềều tiu tiếết t mmứức cung tic cung tiềền cn củủa NHTW.a NHTW.

Sau khi hSau khi họọc xong, sinh viên cc xong, sinh viên cóó ththểể bibiếết đưt đượợc c cơ chcơ chếế đi điềều hu hàành,nh, ưu v ưu vàà như nhượợc đic điểểm cm củủa a mmỗỗi công ci công cụụ đi điềều tiu tiếết kht khốối lưi lượợng ting tiềền tn tệệ trong lưu thông ctrong lưu thông củủa NHTW.a NHTW.

Trong chương Trong chương 1,1, đã nghiên c đã nghiên cứứu cu cáác loc loạại chi chíính snh sáách tich tiềền tn tệệ, , trong đtrong đóó ccóó chchíính snh sáách đich điềều tiu tiếết cung tit cung tiềền. Ngon. Ngoàài ra, mi ra, mụục c tiêu trung gian ctiêu trung gian củủa cha chíính snh sáách tich tiềền tn tệệ ccóó ththểể llàà cung ticung tiềền n hohoặặc lãi suc lãi suấất. t. Chương nChương nàày ty tậập trung vp trung vàào co cáác công cc công cụụ đi điềều u titiếết cung tit cung tiềền trong lưu thôngn trong lưu thông..

ĐiĐiềều 10, Luu 10, Luậật NHNN 2t NHNN 2010 quy010 quy đ địịnh vnh vềề công ccông cụụ ththựực hic hiệện n chchíính snh sáách tich tiềền tn tệệ ququốốc gia như sauc gia như sau: : ““ThThốống đng đốốc NHNN c NHNN quyquyếết đt địịnh vinh việệc sc sửử ddụụng công cng công cụụ ththựực hic hiệện chn chíính snh sáách tich tiềền n ttệệ ququốốc gia, bao gc gia, bao gồồm tm táái ci cấấp vp vốốn, lãi sun, lãi suấất, tt, tỷỷ gigiáá hhốối đoi đoáái, i, ddựự trtrữữ bbắắt but buộộc, nghic, nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở vvàà ccáác công cc công cụụ, , bibiệện phn phááp khp kháác theo quy đc theo quy địịnh cnh củủa Cha Chíính phnh phủủ””. .

VVớới mi mụục tiêu cc tiêu củủa Chươnga Chương, c, cáác công cc công cụụ đư đượợc thc thảảo luo luậận ln lààhhạạn mn mứức tc tíín dn dụụng, dng, dựự trtrữữ bbắắt but buộộc (DTBB) vc (DTBB) vàà nghinghiệệp vp vụụ ththịị trưtrườờng mng mởở. Còn t. Còn táái ci cấấp vp vốốn sn sẽẽ đư đượợc gic giớới thii thiệệu chi tiu chi tiếết hơn t hơn trong Chương trong Chương 4.4.

NNộội dungi dung 1. H1. Hạạn mn mứức tc tíín dn dụụngng 2. D2. Dựự trtrữữ bbắắt but buộộc c 3. T3. Táái ci cấấp vp vốốn n 4. Nghi4. Nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở


TTàài lii liệệu tham khu tham khảảoo GiGiááo tro trìình Nghinh Nghiệệp vp vụụ NHTW, HNHTW, Họọc vic việện Tn Tàài i

chchíính, Cnh, Chương hương 33 QuyQuyếết đt địịnh 01nh 01/2007//2007/QĐQĐ--NHNN ban hNHNN ban hàành nh

Quy chQuy chếế nghinghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở QuyQuyếết đt địịnh 37nh 379/9/QĐQĐ--NHNN ngNHNN ngàày 2y 24/02/20094/02/2009

điđiềều chu chỉỉnh tnh tỷỷ llệệ DTBB đ DTBB đốối vi vớới ci cáác TCTDc TCTD QuyQuyếết đt địịnh 19nh 1925/25/QĐQĐ--NHNN ngNHNN ngàày y

26/08/201126/08/2011 đi điềều chu chỉỉnh tnh tỷỷ llệệ DTBB ngoDTBB ngoạại ti tệệ đđốối vi vớới ci cáác TCTDc TCTD

Thông tư Thông tư 17/2011/TT17/2011/TT--NHNN cho vay cNHNN cho vay cóó bbảảo đo đảảm m bbằằng cng cầầm cm cốố gigiấấy ty tờờ ccóó gigiáá ccủủa NHNN đa NHNN đốối vi vớới ci cáác c TCTDTCTD

Thông tư Thông tư 15/2012/TT15/2012/TT--NHNN tNHNN táái ci cấấp vp vốốn dưn dướới hi hìình nh ththứức cho vay lc cho vay lạại theo hi theo hồồ sơ t sơ tíín dn dụụng ng

Thông tư Thông tư 06/2012/TT06/2012/TT--NHNN quy đNHNN quy địịnh cho vay đnh cho vay đặặc c bibiệệt đt đốối vi vớới TCTDi TCTD

Thông tư Thông tư 20/2013/TT20/2013/TT--NHNN tNHNN táái ci cấấp vp vốốn trên cơ sn trên cơ sởởtrtráái phii phiếếu đu đặặc bic biệệt ct củủa VAMCa VAMC

ChChỉỉ ththịị 01/CT01/CT--NHNN vNHNN vềề ttổổ chchứức thc thựực hic hiệện CSTT n CSTT năm năm 20142014

HHạạn mn mứức tc tíín dn dụụngng KhKháái nii niệệm: Hm: Hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng lng làà mmứức dư nc dư nợợ

ttốối đa đưi đa đượợc duy trc duy trìì trong mtrong mộột tht thờời hi hạạn nhn nhấất t đđịịnh theo thnh theo thỏỏa thua thuậận gin giữữa bên cho vay va bên cho vay vàà bên đi vaybên đi vay. .

Khi sKhi sửử ddụụng hng hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng lng lààm công cm công cụụ điđiềều tiu tiếết cung tit cung tiềền, thn, thựực chc chấất lt làà NHTW giNHTW giớới i hhạạn khn khốối lưi lượợng tng tíín dn dụụng cung ng cung ứứng cho tong cho toààn n bbộộ nnềền kinh tn kinh tếế. .

Công cCông cụụ nnàày phy phùù hhợợp vp vớới chi chíính snh sáách tich tiềền tn tệệththắắt cht chặặt.t.


Cơ sCơ sởở đ đểể xxáác đc địịnh hnh hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng:ng: MMụục tiêu tăng trưc tiêu tăng trưởởng tng tíín dn dụụng cng củủa toa toààn nn nềền kinh n kinh

ttếế ĐĐặặc đic điểểm kinh doanh cm kinh doanh củủa ta từừng NHTMng NHTM TTíính mnh mùùa va vụụ trong strong sảản xun xuấất kinh doanh ht kinh doanh hààng ng

năm vnăm vàà ảảnh hưnh hưởởng cng củủa na nóó đ đốối vi vớới ti từừng NHTMng NHTM Yêu cYêu cầầu chuyu chuyểển đn đổổi cơ ci cơ cấấu tu tíín dn dụụng.ng.

Cơ chCơ chếế ttáác đc độộng cng củủa ha hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng: ng: ẤẤn đn địịnh hnh hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng khng khốống chng chếế ttổổng dư nng dư nợợ ttíín n

ddụụng cng củủa na nềền kinh tn kinh tếế, q, qua đua đóó ảảnh hưnh hưởởng đng đếến khn khốối lưi lượợng ng vvốốn huy đn huy độộng cng củủa NHTM, ta NHTM, từừ đ đóó khkhốống chng chếế cung ticung tiềền n trong lưu thôngtrong lưu thông. .

Trong điTrong điềều kiu kiệện nn nềền kinh tn kinh tếế ccóó llạạm phm pháát cao, hot cao, hoặặc đang c đang phpháát trit triểển qun quáá nnóóng bng bởởi vii việệc mc mởở rrộộng tng tíín dn dụụng qung quáá mmứức c ccủủa ha hệệ ththốống NHTM, ving NHTM, việệc khc khốống chng chếế hhạạn mn mứức tc tíín dn dụụng lng lààmmộột git giảải phi phááp cp cóó hihiệệu quu quảả ggóóp php phầần hn hạạn chn chếế khkhốối lưi lượợng ng titiềền trong lưu thôngn trong lưu thông. .

Tuy nhiên, công cTuy nhiên, công cụụ nnàày không phy không phùù hhợợp trong np trong nềền kinh tn kinh tếếththịị trư trườờng.ng.

Công cCông cụụ hhạạn mn mứức tc tíín dn dụụng ng ởở ViViệệt Nam:t Nam: ĐưĐượợc sc sửử ddụụng tng từừ ththááng 7/ng 7/1994. 1994. ĐĐầầu tiên chu tiên chỉỉ ááp dp dụụng cho 4 NHTM nhng cho 4 NHTM nhàà nư nướớc;c;

đđếến năm n năm 1997 1997 ááp dp dụụng cho 26ng cho 26 NHTM trong NHTM trong nưnướớc (không c (không ááp dp dụụng đng đốối vi vớới ngân hi ngân hààng liên ng liên doanh vdoanh vàà chi nhchi nháánh ngân hnh ngân hààng nưng nướớc ngoc ngoàài). i).

HHạạn mn mứức tc tíín dn dụụng đưng đượợc phân bc phân bổổ theo ttheo từừng quý, ng quý, ccóó xem xxem xéét đit điềều chu chỉỉnh vnh vàà cho phcho phéép mua bp mua báán hn hạạn n mmứức tc tíín dn dụụng ging giữữa ca cáác NHTM vc NHTM vớới nhau.i nhau.


NNếếu NHTM cho vay vưu NHTM cho vay vượợt ht hạạn mn mứức tc tíín dn dụụng, sng, sẽẽ bbịịphphạạt theo công tht theo công thứức:c:

F =F = ( (C C -- C C*) (r *) (r + 0+ 0,3)t, ,3)t, trong đtrong đóó:: F: SF: Sốố titiềền phn phạạt do vưt do vượợt HMTDt HMTD C*: C*: Dư nDư nợợ ttíính theo HMTD đưnh theo HMTD đượợc giaoc giao C: C: Dư nDư nợợ ththựực tc tếế ccủủa TCTD trong nga TCTD trong ngààyy (r + 0,3): Lãi su(r + 0,3): Lãi suấất pht phạạt:t: r: lr: làà lãi sulãi suấất tt tốối đa cho vay khi đa cho vay kháách hch hààng cng củủa TCTD a TCTD

(%/th(%/thááng)ng) 0.3: M0.3: Mứức lãi suc lãi suấất pht phạạt pht phụụ thêmthêm t: Tht: Thờời gian vưi gian vượợt ht hạạn mn mứức (tc (tíính theo thnh theo thááng)ng)

TTừừ quý 2/1998, NHNN không quý 2/1998, NHNN không ááp dp dụụng HMTD ng HMTD như lnhư làà công ccông cụụ đi điềều hu hàành chnh chíính snh sáách tich tiềền tn tệệ..

Năm Năm 2011, NHNN ch2011, NHNN chỉỉ ththịị kikiểểm som soáát tt tốốc đc độộ tăng ttăng tíín dn dụụng dưng dướới 20% cho ti 20% cho từừng NHTM, ng NHTM, như lnhư làà mmộột dt dạạng bing biểểu hiu hiệện khn kháác cc củủa ha hạạn n mmứức tc tíín dn dụụng. ng.

DDựự trtrữữ bbắắt but buộộcc DTBB xuDTBB xuấất hit hiệện vn vàào năm o năm 1913, khi FED 1913, khi FED ááp đp đặặt tt tỷỷ llệệ ddựự trtrữữ

ttốối thii thiểểu mu màà ccáác NHTM phc NHTM phảải duy tri duy trìì trên ttrên tổổng sng sốố dư ti dư tiềền gn gửửi i huy đhuy độộng đưng đượợc, nhc, nhằằm cm cóó vvốốn đn đááp p ứứng cho thanh khong cho thanh khoảản cn củủa a ccáác NHTM trong trưc NHTM trong trườờng hng hợợp ngưp ngườời gi gửửi tii tiềền rn rúút tit tiềền tn tạại i mmộột/mt/mộột vt vàài ngân hi ngân hààng, trng, tráánh tnh tìình trnh trạạng đng đổổ vvỡỡ dây chuydây chuyềền n ccủủa ha hệệ ththốống NHTM.ng NHTM.

Công cCông cụụ nnàày nhanh chy nhanh chóóng đưng đượợc nhic nhiềều NHTW u NHTW ááp dp dụụng sau ng sau đđóó. D. DTBB đưTBB đượợc hic hiểểu lu làà phphầần tin tiềền gn gửửi mi màà ccáác NHTM buc NHTM buộộc c phphảải đưa vi đưa vàào do dựự trtrữữ theo quy đ theo quy địịnh cnh củủa NHTW. Pha NHTW. Phầần dn dựự trtrữữnnàày cy cóó ththểể phphảải gi gửửi toi toààn bn bộộ vvàào to tàài khoi khoảản tn tạại NHTW hay i NHTW hay đưđượợc đc đểể mmộột pht phầần tn tạại qui quỹỹ titiềền mn mặặt ct củủa NHTM, ta NHTM, tùùy theo quy y theo quy đđịịnh cnh củủa NHTW ta NHTW từừng nưng nướớc.c.


DTBB đưDTBB đượợc NHTW sc NHTW sửử ddụụng đng đểể đi điềều tiu tiếết cung t cung titiềền thông qua tn thông qua táác đc độộng đng đếến vn vốốn khn khảả ddụụng ng ccủủa NHTM va NHTM vàà lãi sulãi suấất trên tht trên thịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ..

TTỷỷ llệệ DTBB tăng DTBB tăng llààm gim giảảm vm vốốn khn khảả ddụụng ng ccủủa NHTM.a NHTM.

ĐĐểể khôi phkhôi phụục vc vốốn khn khảả ddụụng, NHTM phng, NHTM phảải thu i thu hhẹẹp cho vay hop cho vay hoặặc bc báán chn chứứng khong khoáán đang n đang nnắắm gim giữữ. K. Kếết qut quảả llàà lư lượợng ting tiềền gn gửửi gii giảảm (do m (do trtrảả nnợợ hohoặặc thanh toc thanh toáán tin tiềền mua chn mua chứứng ng khokhoáán) vn) vàà lư lượợng ting tiềền cung n cung ứứng ging giảảm theo.m theo.

TTỷỷ llệệ DTBB tăng DTBB tăng llààm gim giảảm khm khảả năng t năng tạạo o titiềền cn củủa NHTM (m gia NHTM (m giảảm), khm), khốối lưi lượợng tng tíín n ddụụng cung ng cung ứứng ging giảảm sm sẽẽ llààm lãi sum lãi suấất tht thịị trưtrườờng ting tiềền tn tệệ tăng lên tăng lên, l, lààm cho cm cho cầầu tu tíín dn dụụng ng gigiảảm đim đi, d, dẫẫn đn đếến tn tốốc đc độộ tăng trư tăng trưởởng cung ng cung ứứng ting tiềền tn tệệ bbịị chchậậm lm lạại.i.

TTóóm lm lạại, ti, tỷỷ llệệ DTBB tăng DTBB tăng gigiảảm khm khảả năng năng ttạạo tio tiềền cn củủa NHTM, gia NHTM, giảảm sm sốố nhân tinhân tiềền vn vààgigiảảm lưm lượợng ting tiềền cung n cung ứứng. Khi tng. Khi tỷỷ llệệ DTBB DTBB gigiảảm thm thìì hihiệệu u ứứng ngưng ngượợc lc lạại.i.

ĐĐốối tưi tượợng thng thựực hic hiệện DTBB vn DTBB vàà loloạại ti tàài khoi khoảản n phphảải ti tíính DTBB:nh DTBB: NhNhììn chung, tn chung, tấất ct cảả NHTM cNHTM cóó huy đ huy độộng ting tiềền gn gửửi i

đđềều phu phảải thi thựực hic hiệện DTBB. n DTBB. Tuy nhiên, cTuy nhiên, cóó ssựự phân biphân biệệt vt vềề ttỷỷ llệệ DTBB đ DTBB đốối vi vớới i

titiềền gn gửửi không ki không kỳỳ hhạạn vn vàà ccóó kkỳỳ hhạạn, ngn, ngắắn hn hạạn vn vààddàài hi hạạn, nn, nộội ti tệệ vvàà ngongoạại ti tệệ; th; thậậm chm chíí ccóó ququốốc gia c gia còn còn ááp dp dụụng tng tỷỷ llệệ DTBB đ DTBB đốối vi vớới tii tiềền gn gửửi ti tạại TCTD i TCTD nưnướớc ngoc ngoàài (Vii (Việệt Nam).t Nam).


Căn cCăn cứứ xxáác đc địịnh tnh tỷỷ llệệ DTBB:DTBB: MMụục tiêu cc tiêu củủa cha chíính snh sáách tich tiềền tn tệệ, q, quan điuan điểểm cm củủa a

NHTW trong viNHTW trong việệc quc quảản lý cn lý cáác cung tic cung tiềền;n; TTìình hnh hìình honh hoạạt đt độộng cng củủa ca cáác NHTM;c NHTM; TTíính nh ổổn đn địịnh cnh củủa tia tiềền gn gửửi.i.

Trong ba căn cTrong ba căn cứứ nêu trên, mnêu trên, mụục tiêu cc tiêu củủa a chchíính snh sáách tich tiềền tn tệệ llàà quan trquan trọọng nhng nhấất.t.

CCáách xch xáác đc địịnh DTBB:nh DTBB: MMứức DTBB = tc DTBB = tỷỷ llệệ DTBB x sDTBB x sốố dư b dư bìình quân tinh quân tiềền gn gửửi thui thuộộc c

đđốối tưi tượợng DTBBng DTBB KKỳỳ xxáác đc địịnh lnh làà kkỳỳ ssửử ddụụng đng đểể ttíính snh sốố dư b dư bìình quân (tnh quân (tíính nh

theo ngtheo ngàày). My). Mứức DTBB tc DTBB tíính vnh vàào cuo cuốối ki kỳỳ xxáác đc địịnh snh sẽẽ llàà căn ccăn cứứ đ đểể xem xxem xéét vit việệc chc chấấp hp hàành quy đnh quy địịnh vnh vềề DTBB DTBB trong ktrong kỳỳ duy trduy trìì..

KKỳỳ duy trduy trìì llàà khokhoảảng thng thờời gian mi gian màà NHTM phNHTM phảải thi thựực hic hiệện n theo mtheo mứức DTBB cuc DTBB cuốối ki kỳỳ xxáác đc địịnh, nghnh, nghĩĩa la làà ddựự trtrữữ bbìình nh quân trong kquân trong kỳỳ nnàày ty tốối thii thiểểu phu phảải bi bằằng mng mứức DTBB.c DTBB.

ViViệệc so sc so sáánh ginh giữữa ma mứức dc dựự trtrữữ bbìình quân trong knh quân trong kỳỳ duy trduy trììvvàà mmứức DTBB cuc DTBB cuốối ki kỳỳ xxáác đc địịnh phnh phảản n áánh tnh tìình trnh trạạng thng thừừa a hay thihay thiếếu DTBB cu DTBB củủa NHTM.a NHTM.

Phương phPhương phááp qup quảản lý DTBB:n lý DTBB: Căn cCăn cứứ vvàào mo mứức đc độộ chênh lchênh lệệch vch vềề ththờời gian i gian

gigiữữa ka kỳỳ xxáác đc địịnh vnh vàà kkỳỳ duy trduy trìì, c, cóó ththểể ccóó 3 3 phương phphương phááp:p: Phương phPhương phááp np nốối tii tiếếp: kp: kỳỳ duy trduy trìì nnốối tii tiếếp kp kỳỳ xxáác c

đđịịnh.nh. Ưu đi Ưu điểểm lm làà ddễễ ttíính tonh toáán, vn, vàà ttạạo so sựự chchủủ đđộộng cho NHTM trong ving cho NHTM trong việệc quc quảản lý thanh khon lý thanh khoảản, n, nhưng nhưnhưng nhượợc đic điểểm lm làà mmứức DTBB không phc DTBB không phảản n áánh đnh đúúng thng thựực trc trạạng bing biếến đn độộng ting tiềền gn gửửi ci củủa a NHTM trong kNHTM trong kỳỳ duy trduy trìì..


Phương phPhương phááp trp trùùng mng mộột pht phầần: cn: cóó giao thoa gigiao thoa giữữa ka kỳỳxxáác đc địịnh vnh vàà kkỳỳ duy trduy trìì. NHTM ph. NHTM phảải quan tâm đi quan tâm đếến n DTBB, không sDTBB, không sửử ddụụng qung quáá mmứức dc dựự trtrữữ ccóó đư đượợc. Vc. Vììvvậậy, sy, sốố dư ti dư tiềền gn gửửi đi đểể ttíính DTBB vnh DTBB vàà lãi sulãi suấất tht thịị trưtrườờng sng sẽẽ íít bit biếến đn độộng hơnng hơn. . Đây lĐây làà phương ph phương phááp p đưđượợc phc phầần ln lớớn cn cáác NHTW sc NHTW sửử ddụụng.ng.

Phương phPhương phááp trp trùùng hong hoààn ton toààn: kn: kỳỳ duy trduy trìì đ đồồng thng thờời i llàà kkỳỳ xxáác đc địịnh (cnh (cóó ththểể llệệch nhau 2 ch nhau 2 –– 3 ng3 ngàày ly lààm m viviệệc). So vc). So vớới 2i 2 phương ph phương phááp trên,p trên, phương ph phương phááp p nnàày phy pháát huy hit huy hiệệu quu quảả ccủủa công ca công cụụ đ đếến mn mứức tc tốối đa i đa vvìì NHTM phNHTM phảải chi chủủ đ độộng duy trng duy trìì ttỷỷ llệệ ddựự trtrữữ ởở mmứức c xxấấp xp xỉỉ mmứức DTBB.c DTBB.

XXửử lý vi phlý vi phạạm vm vềề DTBB:DTBB: HHầầu hu hếết ct cáác NHTW đc NHTW đềều cu cóó chchếế ttàài đi đốối vi vớớ i vi phi vi phạạm DTBB,m DTBB, thư thườờng lng làà

lãi sulãi suấất pht phạạt trên st trên sốố thithiếếu DTBB. u DTBB. NgoNgoàài ra, ci ra, cóó ththểể ccóó chchếế ttàài bi bổổ sung như ph sung như phảải duy tri duy trìì ssốố dư ti dư tiềền gn gửửi i

bbổổ sung sung, , tương quan vtương quan vớới mi mứức thic thiếếu DTBB.u DTBB. VVíí ddụụ: x: xửử lý vi phlý vi phạạm tm tạại Vii Việệt Nam:t Nam:

ĐĐốối vi vớới phi phầần thin thiếếu DTBB bu DTBB bằằng VND, TCTD chng VND, TCTD chịịu phu phạạt theo lãi sut theo lãi suấất t bbằằng 150% lãi sung 150% lãi suấất tt táái ci cấấp vp vốốn tn tạại ngi ngàày ly lààm vim việệc cuc cuốối ci cùùng cng củủa ka kỳỳduy trduy trìì DTBB cDTBB củủa NHNN đa NHNN đốối vi vớớ i ci cáác TCTD, tc TCTD, tíính trên phnh trên phầần thin thiếếu hu hụụt t cho ccho cảả kkỳỳ duy trduy trìì DTBB DTBB..

ĐĐốối vi vớới phi phầần thin thiếếu tiu tiềền DTBB bn DTBB bằằng ngong ngoạạ i ti tệệ, TCTD ch, TCTD chịịu phu phạạt theo lãi t theo lãi susuấất bt bằằng 150% lãi sung 150% lãi suấất USD SIBOR kt USD SIBOR kỳỳ hhạạn 3 thn 3 thááng đưng đượợc công bc công bốốvvàào ngo ngàày ly lààm vim việệc cuc cuốối ci cùùng cng củủa ka kỳỳ duy trduy trìì DTBB, tDTBB, tíính trên phnh trên phầần n thithiếếu hu hụụt cho ct cho cảả kkỳỳ duy trduy trìì DTBB.DTBB.

Ưu điƯu điểểm vm vàà hhạạn chn chếế ccủủa công ca công cụụ DTBB:DTBB: VVềề ưu đi ưu điểểm, m, ááp dp dụụng không phân bing không phân biệệt đt đốối vi vớới i

ccáác NHTM cc NHTM cóó đi điềều kiu kiệện kinh doanh như nhaun kinh doanh như nhau; ; ttáác đc độộng nhanh vng nhanh vàà mmạạnh đnh đếến lưn lượợng ting tiềền cung n cung ứứng.ng.

NhưNhượợc đic điểểm: thim: thiếếu linh hou linh hoạạt; kht; khóó kikiểểm som soáát t chchíính xnh xáác bic biếến đn độộng cung ting cung tiềền; mn; mấất dt dầần vai trò n vai trò sau khi bsau khi bảảo hio hiểểm tim tiềền gn gửửi ra đi ra đờời.i.


QuQuảản lý DTBB n lý DTBB ởở ViViệệt Namt Nam TTỷỷ llệệ DTBB hiDTBB hiệện hn hàành:nh:

TiTiềền gn gửửi VND không ki VND không kỳỳ hhạạn vn vàà kkỳỳ hhạạn dưn dướới 12 thi 12 thááng: ng: 3%, tr3%, trừừ Agribank, Ngân hAgribank, Ngân hààng HTXng HTX…… llàà 1%1%

TiTiềền gn gửửi VND ki VND kỳỳ hhạạn tn từừ 12 th12 thááng trng trởở lên: 1%lên: 1% TiTiềền gn gửửi ngoi ngoạại ti tệệ không kkhông kỳỳ hhạạn vn vàà ccóó kkỳỳ hhạạn dưn dướới 12 i 12

ththááng: 8%, trng: 8%, trừừ Agribank, Ngân hAgribank, Ngân hààng HTXng HTX…… llàà 7%7% TiTiềền gn gửửi ngoi ngoạại ti tệệ ttừừ 12 th12 thááng trng trởở lên: 6%, trlên: 6%, trừừ Agribank, Agribank,

Ngân hNgân hààng HTXng HTX…… llàà 5%5% TiTiềền gn gửửi bi bằằng ngong ngoạại ti tệệ ccủủa ca cáác TCTD c TCTD ởở nư nướớc ngoc ngoàài: 1%.i: 1%.

Lãi suLãi suấất đt đốối vi vớới tii tiềền gn gửửi vưi vượợt DTBB:t DTBB: VND (VND (ááp dp dụụng cng cảả đ đốối vi vớới tii tiềền gn gửửi DTBB)i DTBB): 1: 1,2%/,2%/nămnăm.. NgoNgoạại ti tệệ: 0: 0,05%/,05%/nămnăm

TTáái ci cấấp vp vốốnn TTáái ci cấấp vp vốốn ln làà nghinghiệệp vp vụụ ccủủa NHTW cung a NHTW cung ứứng ngung nguồồn vn vốốn n

cho NHTM khi nghicho NHTM khi nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ LNH vLNH vàà OMO OMO không cung ckhông cung cấấp đp đủủ ngunguồồn vn vốốn khn khảả ddụụng cho hng cho hệệ ththốống ng thanh tothanh toáán. Nghin. Nghiệệp vp vụụ nnàày bao gy bao gồồm:m: NghiNghiệệp vp vụụ ththấấu chi (Overdraft): cung cu chi (Overdraft): cung cấấp ngup nguồồn vn vốốn qua đêm cho n qua đêm cho

ccáác NHTM do thic NHTM do thiếếu hu hụụt thanh tot thanh toáán trong khi tham gia hn trong khi tham gia hệệ ththốống ng thanh tothanh toáán cn củủa NHTW.a NHTW.

NghiNghiệệp vp vụụ lombar: cung clombar: cung cấấp ngup nguồồn vn vốốn không liên tn không liên tụục theo yêu cc theo yêu cầầu u ccủủa NHTM, ta NHTM, tạại mi mộột mt mứức lãi suc lãi suấất cho trưt cho trướớc,c, đòi h đòi hỏỏi phi phảải ci cóó ttàài si sảản n đđảảm bm bảảo, nho, nhằằm đm đááp p ứứng nhu cng nhu cầầu thiu thiếếu hu hụụt thanh khot thanh khoảản ngon ngoàài di dựựkikiếến.n.

NghiNghiệệp vp vụụ chichiếết kht khấấu (Discount): cung cu (Discount): cung cấấp ngup nguồồn vn vốốn dn dàài hi hạạn hơn n hơn (n(nhưng vhưng vẫẫn ln làà ngunguồồn vn vốốn ngn ngắắn hn hạạn), tn), tạại mi mộột mt mứức lãi suc lãi suấất cho trưt cho trướớc,c, đòi hđòi hỏỏi phi phảải ci cóó gigiấấy ty tờờ ccóó gigiáá phphùù hhợợp.p.

Theo LuTheo Luậật NHNN 2010, tt NHNN 2010, táái ci cấấp vp vốốn ln làà hhìình thnh thứức cc cấấp p ttíín dn dụụng cng củủa NHNN nha NHNN nhằằm cung m cung ứứng vng vốốn ngn ngắắn hn hạạn n vvàà phương ti phương tiệện thanh ton thanh toáán cho TCTD. n cho TCTD.

CCáác hc hìình thnh thứức tc táái ci cấấp vp vốốn bao gn bao gồồm: m: Cho vay cCho vay cóó bbảảo đo đảảm bm bằằng cng cầầm cm cốố gigiấấy ty tờờ ccóó gigiáá; ; ChiChiếết kht khấấu giu giấấy ty tờờ ccóó gigiáá; ; CCáác hc hìình thnh thứức tc táái ci cấấp vp vốốn khn kháác.c.

Chi tiChi tiếết nghit nghiệệp vp vụụ ttáái ci cấấp vp vốốn sn sẽẽ đư đượợc thc thảảo luo luậận n trong Chương trong Chương 4.4.


NghiNghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở KhKháái nii niệệm vm vàà cơ ch cơ chếế ttáác đc độộng:ng:

NghiNghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở (Open Market Operation (Open Market Operation ––OMO) lOMO) làà nghinghiệệp vp vụụ NHTW mua hoNHTW mua hoặặc bc báán gin giấấy ty tờờ ccóó gigiáánhnhằằm thay đm thay đổổi cơ si cơ sốố titiềền MB,n MB, qua đ qua đóó ttáác đc độộng đng đếến lưn lượợng ng titiềền cung n cung ứứng vng vàà lãi sulãi suấất tht thịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ..

LoLoạại gii giấấy ty tờờ ccóó gigiáá ccóó ththểể llàà gigiấấy ny nợợ do Kho bdo Kho bạạc phc pháát t hhàành (tnh (tíín phin phiếếu, tru, tráái phii phiếếu), giu), giấấy ny nợợ khkháác (tc (tíín phin phiếếu u NHTW, trNHTW, tráái phii phiếếu chu chíính quynh quyềền đn địịa phươnga phương……);); đ đốối ti táác c giao dgiao dịịch cch cóó ththểể llàà NHTM, công ty tNHTM, công ty tàài chi chíínhnh……; p; phương hương ththứức giao dc giao dịịch cch cóó ththểể llàà giao ngay, cgiao ngay, cóó kkỳỳ hhạạn hon hoặặc hoc hoáán n đđổổi. i.

CCáác gic giớới hi hạạn khn kháác nhau vc nhau vềề đ đốối tưi tượợng giao dng giao dịịch,ch, đ đốối ti táác c giao dgiao dịịch, pch, phương thhương thứức giao dc giao dịịch đưch đượợc quy đc quy địịnh cnh cụụ ththểểtrong nghitrong nghiệệp vp vụụ OMO cOMO củủa ta từừng qung quốốc gia.c gia.

OMO cOMO cóó ththểể ttáác đc độộng đng đếến thn thịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ thông qua thay đthông qua thay đổổi di dựự trtrữữ ccủủa NHTM va NHTM vàà lãi lãi susuấất tht thịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ..

Khi NHTW mua giKhi NHTW mua giấấy ty tờờ ccóó gigiáá vvàà nhnhậận thanh n thanh totoáán thông qua tn thông qua tàài khoi khoảản tin tiềền gn gửửi ci củủa NHTM a NHTM ttạại NHTW si NHTW sẽẽ llààm gim giảảm dm dựự trtrữữ ccủủa ca cáác NHTM,c NHTM, qua đqua đóó ảảnh hưnh hưởởng đng đếến lưn lượợng ting tiềền trong lưu n trong lưu thông (vthông (vớới gii giảả đ địịnh snh sốố nhân tinhân tiềền không đn không đổổi). i). Khi NHTW bKhi NHTW báán gin giấấy ty tờờ ccóó gigiáá, hi, hiệệu u ứứng ng ngưngượợc lc lạại.i.

Khi dKhi dựự trtrữữ NHTM thay đ NHTM thay đổổi si sẽẽ ttáác đc độộng đng đếến n cung vcung vàà ccầầu vu vốốn trên thn trên thịị trư trườờng ting tiềền tn tệệ liên liên ngân hngân hààng, lng, lààm lãi sum lãi suấất thay đt thay đổổi. i.

Thông qua tThông qua táác đc độộng truyng truyềền dn dẫẫn, n, thay đthay đổổi i nnàày sy sẽẽ lan truylan truyềền đn đếến cn cáác mc mứức lãi suc lãi suấất t thương mthương mạại (i (huy đhuy độộng vng vàà cho vay) ccho vay) củủa ha hệệththốống NHTM vng NHTM vàà rrộộng hơn lng hơn làà ththịị trư trườờng tng tàài i chchíính (lãi sunh (lãi suấất trt tráái phii phiếếu vu vàà công ccông cụụ nnợợ khkháác c vvàà gigiáá chchứứng khong khoáán). n).


NgoNgoàài ra, vii ra, việệc mua bc mua báán gin giấấy ty tờờ ccóó gigiáá ccủủa NHTW a NHTW llààm thay đm thay đổổi quan hi quan hệệ cung ccung cầầu cu củủa cha chíính lonh loạại gii giấấy y ttờờ ccóó gigiáá nnàày, y, qua đqua đóó thay đ thay đổổi li lợợi sui suấất ct củủa cha chứứng ng khokhoáán. n.

NNếếu chu chứứng khong khoáán nn nàày ly làà gigiấấy ny nợợ chchíính phnh phủủ ( (đưđượợc c xem lxem làà chchứứng khong khoáán phi rn phi rủủi ro), li ro), lợợi sui suấất thay đt thay đổổi si sẽẽllàà cơ s cơ sởở đ đểể nhnhàà phpháát ht hàành vnh vàà nhnhàà đ đầầu tư u tư (benchmark) xem x(benchmark) xem xéét lt lạại ci cáác mc mứức lc lợợi sui suấất kt kỳỳ vvọọng ng đđốối vi vớới ti tấất ct cảả ccáác loc loạại chi chứứng khong khoáán lưu hn lưu hàành trên nh trên ththịị trư trườờng tng tàài chi chíính.nh.

NghiNghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở Giao dGiao dịịch không hoch không hoààn ln lạại:i:

Bao gBao gồồm giao dm giao dịịch mua hch mua hẳẳn vn vàà bbáán hn hẳẳn. Thông qua giao n. Thông qua giao ddịịch nch nàày, quyy, quyềền sn sởở hhữữu vu vềề chchứứng khong khoáán sn sẽẽ chuychuyểển giao n giao ttừừ bên bbên báán sang bên mua. n sang bên mua.

Giao dGiao dịịch loch loạại ni nàày thưy thườờng đưng đượợc sc sửử ddụụng trong trưng trong trườờng ng hhợợp NHTW mup NHTW muốốn đin điềều chu chỉỉnh cơ cnh cơ cấấu hou hoặặc can thic can thiệệp vp vàào o ththịị trư trườờng đng đểể thay đ thay đổổi ci cáác đic điềều kiu kiệện tin tiềền tn tệệ..

Lãi suLãi suấất trong giao dt trong giao dịịch cch cóó ththểể llàà lãi sulãi suấất tht thịị trư trườờng, lãi ng, lãi susuấất đt đấấu thu thầầu (u (trưtrườờng hng hợợp cp cạạnh tranh lãi sunh tranh lãi suấất), lãi sut), lãi suấất t đđịịnh hưnh hướớng cng củủa NHTW (a NHTW (trưtrườờng hng hợợp cp cạạnh tranh khnh tranh khốối i lưlượợng).ng).

GiGiáá mua/bmua/báán chn chứứng khong khoáán chin chiếết kht khấấu đưu đượợc c xxáác đc địịnh theo công thnh theo công thứức:c:

VVớới P li P làà gigiáá giao dgiao dịịch, F lch, F làà mmệệnh ginh giáá, i l, i làà lãi lãi susuấất (t (%/%/nămnăm), n l), n làà ththờời hi hạạn còn ln còn lạại.i.

VVíí ddụụ: v: vớới lãi sui lãi suấất công bt công bốố llàà 4 4%/%/nămnăm, th, thờời i hhạạn còn ln còn lạại li làà 35 ng35 ngàày, y, hãy đhãy địịnh ginh giáá ttíín phin phiếếu u kho bkho bạạc cc cóó mmệệnh ginh giáá 100 t100 tỷỷ đ đồồng.ng.

365/1 inFP


Giao dGiao dịịch cch cóó hohoààn ln lạại:i: Bao gBao gồồm giao dm giao dịịch mua cch mua cóó kkỳỳ hhạạn vn vàà bbáán cn cóó kkỳỳ hhạạn, còn n, còn

ggọọi li làà giao dgiao dịịch repo (hoch repo (hoặặc reverse repo)c reverse repo), t, theo đheo đóó bên bên bbáán chuyn chuyểển giao quyn giao quyềền sn sởở hhữữu chu chứứng khong khoáán cho bên n cho bên mua trong mmua trong mộột tht thờời hi hạạn nhn nhấất đt địịnh, bnh, bên mua đưên mua đượợc hưc hưởởng ng titiềền lãi đn lãi đốối vi vớới chi chứứng khong khoáán trong thn trong thờời gian si gian sởở hhữữu. u.

Khi NHTW bKhi NHTW báán cn cóó kkỳỳ hhạạn, sn, sẽẽ đ đồồng thng thờời bi báán giao ngay vn giao ngay vààmua lmua lạại ci cóó kkỳỳ hhạạn cn cùùng mng mộột kht khốối lưi lượợng chng chứứng khong khoáán vn vớới i ccùùng mng mộột đt đốối ti táác; chênh lc; chênh lệệch gich giáá bbáán vn vàà mua lmua lạại li làà titiềền n lãi phlãi phảải tri trảả cho quycho quyềền sn sửử ddụụng vng vốốn nn nộội ti tệệ ccóó đư đượợc.c.

Công cCông cụụ nnàày đưy đượợc NHTW sc NHTW sửử ddụụng thưng thườờng xuyên nhng xuyên nhằằm m bbìình nh ổổn dn dựự trtrữữ vvàà titiềền cung n cung ứứng trưng trướớc cc cáác bic biếến đn độộng ng mang tmang tíính thnh thờời vi vụụ ccủủa na nềền kinh tn kinh tếế..

GiGiáá giao ngay P1 vgiao ngay P1 vàà gigiáá kkỳỳ hhạạn P2n P2 đư đượợc xc xáác đc địịnh nh theo công ththeo công thứức:c:

VVớới gii giảả đ địịnh chnh chứứng khong khoáán chin chiếết kht khấấu vu vàà T lT làà ththờời i hhạạn cn củủa ha hợợp đp đồồng mua lng mua lạại.i.

VVíí ddụụ: v: vớới lãi sui lãi suấất công bt công bốố llàà 4 4%/%/nămnăm, th, thờời hi hạạn n còn lcòn lạại li làà 35 ng35 ngàày, y, hãy đhãy địịnh ginh giáá mua cmua cóó kkỳỳ hhạạn 7 n 7 ngngàày ty tíín phin phiếếu kho bu kho bạạc cc cóó mmệệnh ginh giáá 100 t100 tỷỷ đ đồồng.ng.

365/1.;365/1 121 iTPP

inFP

PhPháát ht hàành ginh giấấy ny nợợ ccủủa NHTWa NHTW NHTW thưNHTW thườờng phng pháát ht hàành ginh giấấy ny nợợ nhnhằằm hm hấấp thp thụụ thanh thanh

khokhoảản tn tạạm thm thờời dư thi dư thừừa,a, đ đặặc bic biệệt khi ct khi cáác nghic nghiệệp vp vụụ OMO OMO khkháác không phc không pháát huy hit huy hiệệu quu quảả. H. Hầầu hu hếết ct cáác gic giấấy ny nợợ nnàày ly lààngngắắn hn hạạn vn vàà đư đượợc phc pháát ht hàành theo phương thnh theo phương thứức chic chiếết kht khấấu.u.

GiGiáá phpháát ht hàành ginh giấấy ny nợợ NHTW đư NHTW đượợc xc xáác đc địịnh theo công nh theo công ththứức:c:

VVớới n li n làà ththờời hi hạạn lưu hn lưu hàành cnh củủa gia giấấy ny nợợ.. VVíí ddụụ: NHNN d: NHNN dựự kikiếến phn pháát ht hàành tnh tíín phin phiếếu NHNN vu NHNN vớới lãi sui lãi suấất t

4,5%/4,5%/nămnăm, th, thờời hi hạạn 14 ngn 14 ngàày. Hãy xy. Hãy xáác đc địịnh tnh tỷỷ llệệ chichiếết kht khấấu u ccủủa cha chứứng khong khoáán nn nàày.y.

365/1 inFP


Quy trQuy trìình nghinh nghiệệp vp vụụ ĐĐấấu thu thầầu cu cạạnh tranh lãi sunh tranh lãi suấất: t: Là Là viviệệc xc xéét tht thầầu trên cơ su trên cơ sở lãở lãi i

susuấất dt dự ự ththầầu, khu, khốối lưi lượợng dng dựự ththầầu cu củủa ca cáác thc thàành viên vnh viên và à khkhốối li lượượng ging giấấy ty tờ có giá ờ có giá NHTW cNHTW cầần mua hon mua hoặặc bc báán.n.

NHTW quyNHTW quyếết đt địịnh thông bnh thông bááo (o (hohoặặc không thông bc không thông bááo) o) khkhốối i lưlượợng ging giấấy ty tờ có giá ờ có giá mmìình cnh cầần mua hon mua hoặặc bc báán trn trướước mc mỗỗi i phiên đphiên đấấu thu thầầu.u.

ThThàành viên đăng ký dnh viên đăng ký dự ự ththầầu theo cu theo cáác mc mứức lc lããi sui suấất (ct (cóó ththểể quy đquy địịnh snh sốố mmứức lãi suc lãi suấất tt tốối đa trong mi đa trong mộột đơn dt đơn dựự ththầầu) vu) vàà khkhốối li lượượng ging giấấy ty tờ có giá ờ có giá ccầần mua,n mua, c cầần bn báán tương n tương ứứng vng vớới i cácác mc mứức lãi suc lãi suấất đt đóó. .

CáCác đơn dc đơn dự ự ththầầu cu củủa tha thàành viên đnh viên đượược xc xếếp theo thp theo thứ ứ ttự lãự lãi i susuấất dt dự ự ththầầu gu giảiảm dm dầần trong trn trong trườường hng hợợp NHTW mua gip NHTW mua giấấy ty tờ ờ có giácó giá, h, hooặặc lc lããi sui suấất dt dự ự ththầầu tăng du tăng dầần trong trn trong trườường hng hợợp p NHTW bNHTW báán gin giấấy ty tờ có giáờ có giá..

LãLãi sui suấất trt trúúng thng thầầu lu là lãà lãi sui suấất dt dự ự ththầầu thu thấấp nhp nhấất t (t(trưrườờng hng hợợp NHTW mua gip NHTW mua giấấy ty tờ có giáờ có giá) h) hooặặc lc lããi i susuấất dt dự ự ththầầu cao nhu cao nhấất (t (trtrườường hng hợợp NHTW bp NHTW báán gin giấấy y ttờ có giáờ có giá) trong ph) trong phạạm vi lãi sum vi lãi suấất cht chỉỉ đ đạạo co củủa Ban a Ban ĐiĐiềều hu hàành nghinh nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở mmàà tạ tại mi mứức lc lããi i susuấất đt đó ó đđạạt đt đượược khc khốối li lượượng ging giấấy ty tờ có giá ờ có giá NHTW NHTW ccầần mua hon mua hoặặc bc báán.n.

KhKhốối li lượượng trng trúúng thng thầầu cu củủa tha thàành viên lnh viên làà kh khốối li lượượng ng củcủa ca cáác mc mứức dc dựự ththầầu cu cóó lãi su lãi suấất bt bằằng vng vàà cao hơn cao hơn mmứức lc lããi sui suấất trt trúúng thng thầầu (u (trtrườường hng hợợp NHTW mua p NHTW mua gigiấấy ty tờ có giáờ có giá) h) hooặặc cc có lãó lãi sui suấất dt dự ự ththầầu bu bằằng vng vàà ththấấp hơn p hơn lãlãi sui suấất trt trúúng thng thầầu (u (trtrườường hng hợợp NHTW p NHTW bbáán gin giấấy ty tờờ ccóó gigiáá).).

NHTW quyNHTW quyếết đt địịnh vnh vàà thông thông bábáo vio việệc c ááp dp dụụng ng phương thphương thứức xc xéét tht thầầu theo mu theo mứức lc lããi sui suấất tht thốống nhng nhấất t hohoặặc lc lããi sui suấất riêng lt riêng lẻẻ trong t trong từừng thng thờời ki kỳỳ:: LãLãi sui suấất tht thốống nhng nhấất: t: ToàToàn bn bộộ khkhốối lưi lượợng trng trúúng thng thầầu đưu đượợc c

ttíính thnh thốống nhng nhấất theo mt theo mộột mt mứức lãi suc lãi suấất trt trúúng thng thầầu.u. Lãi suLãi suấất riêng lt riêng lẻẻ: T: Từừng mng mứức khc khốối li lượượng trng trúúng thng thầầu đưu đượợc c

ttíính tương nh tương ứứng vng vớới ti từừng mng mứức lãi suc lãi suấất dt dựự ththầầu đưu đượợc xc xéét lt lààlãi sulãi suấất trt trúúng thng thầầu.u.

TrTrườường hng hợợp tp tạại mi mứức lc lããi sui suấất tt trúrúng thng thầầu, u, ttổổng khng khốối li lượượng ng ddự ự ththầầu cu củủa ca cáác thc thàành viên vưnh viên vượợt qut quáá kh khốối li lượượng ging giấấy ty tờ ờ có giá có giá NHTW cNHTW cầần mua hon mua hoặặc bc báán, n, thì thì khkhốối li lượượng ging giấấy ty tờ ờ có giá trúcó giá trúng thng thầầu cu củủa tha thàành viên tnh viên tạại mi mứức lc lããi sui suấất tt trúrúng ng ththầầu đu đượược phân bc phân bổổ ttỷỷ l lệ ệ thuthuậận vn vớới khi khốối li lượượng dng dự ự ththầầu u củcủa tha thàành viên tnh viên tạại mi mứức lc lããi sui suấất tt trúrúng thng thầầu. u.


ĐĐấấu thu thầầu cu cạạnh tranh khnh tranh khốối lưi lượợng:ng: Là Là viviệệc xc xéét tht thầầu trên cơ su trên cơ sở ở khkhốối li lượượng dng dự ự ththầầu cu củủa a

cácác thc thàành viên, nh viên, khkhốối li lượượng ging giấấy ty tờ ờ ccóó giá giá NHTW NHTW ccầần mua hon mua hoặặc bc báán vn và lãà lãi sui suấất do NHTW thông bt do NHTW thông bááo.o.

NHTW thông bNHTW thông bááo cho co cho cáác thc thàành viên mnh viên mứức lc lããi sui suấất t đđấấu thu thầầu.u.

NHTW quyNHTW quyếết đt địịnh thông bnh thông bááo (o (hohoặặc không thông c không thông bábáo) o) khkhốối li lượượng ging giấấy ty tờ có giá ờ có giá NHTW cNHTW cầần mua n mua hohoặặc bc báán trn trướước mc mỗỗi phiên đi phiên đấấu thu thầầu.u.

ThThàành viên đăng ký dnh viên đăng ký dự ự ththầầu khu khốối li lượượng cng cáác lc loạoại i gigiấấy ty tờ ờ ccóó giá giá ccầần mua hon mua hoặặc bc báán theo mn theo mứức lc lããi sui suấất t NHTW thông bNHTW thông bááo.o.

TrTrườường hng hợợp tp tổổng khng khốối li lượượng dng dự ự ththầầu cu củủa tha thàành nh viên bviên bằằng hong hoặặc thc thấấp hơn khp hơn khốối li lượượng NHTW cng NHTW cầần n mua homua hoặặc bc báán tn thì hì khkhốối li lượượng trng trúúng thng thầầu bu bằằng khng khốối i lưlượợng cng củủa ca cáác thc thàành viên đnh viên đặặt tht thầầu vu vàà khkhốối lưi lượợng ng trtrúúng thng thầầu cu củủa ta từừng thng thàành viên lnh viên là à khkhốối li lượượng dng dự ự ththầầu cu củủa tha thàành viên đnh viên đóó..

TrTrườường hng hợợp tp tổổng khng khốối li lượượng dng dự ự ththầầu cu củủa ca cáác thc thàành nh viên vviên vượượt qt quá uá khkhốối li lượượng NHTW cng NHTW cầần mua hon mua hoặặc bc báán n ththìì kh khốối li lượượng ging giấấy ty tờ có giá trúờ có giá trúng thng thầầu bu bằằng khng khốối i lưlượợng NHTW cng NHTW cầần mua hon mua hoặặc bc báán vn vàà khkhốối lưi lượợng ng trtrúúng thng thầầu cu củủa ta từừng thng thàành viên đnh viên đượược phân bc phân bổ ổ theo theo tỷ tỷ llệ ệ thuthuậận vn vớới khi khốối li lượượng dng dự ự ththầầu cu củủa ca cáác thc thàành nh viên.viên.

Quy trQuy trìình thnh thựực hic hiệện:n: DDựự bbááo bio biếến đn độộng cng củủa va vốốn khn khảả ddụụng (cho cng (cho cáác c

nhu cnhu cầầu thanh tou thanh toáán, cn, cấấp tp tíín dn dụụng)ng) XXáác đc địịnh khnh khốối lưi lượợng vng vàà ththờời hi hạạn can thin can thiệệpp TTổổ chchứức mua bc mua báán: (1) thông bn: (1) thông bááo đo đấấu thu thầầu; (2) u; (2)

nnộộp đơn dp đơn dựự ththầầu; (3) tu; (3) tổổ chchứức xc xéét tht thầầu vu vàà phân phân bbổổ ththầầu; (4) Thông bu; (4) Thông bááo ko kếết qut quảả đ đấấu thu thầầu.u.

Thanh toThanh toáán vn vàà chuychuyểển giao quyn giao quyềền sn sởở hhữữu giu giấấy y ttờờ ccóó gigiáá..


Ưu điƯu điểểm vm vàà hhạạn chn chếế:: Ưu điƯu điểểm:m:

TTáác đc độộng nhanh, chng nhanh, chíính xnh xáác vc vàà ccóó ththểể ssửử ddụụng ng ởở bbấất kt kỳỳmmứức đc độộ nnàào.o.

RRấất linh hot linh hoạạt do tt do tíính dnh dễễ đi điềều chu chỉỉnh.nh. LLàà công ccông cụụ mang tmang tíính chnh chủủ đ độộng cho NHTW.ng cho NHTW.

HHạạn chn chếế:: Quan hQuan hệệ cung ccung cầầu tiu tiềền tn tệệ còn phcòn phụụ thuthuộộc vc vàào co cáác nhân tc nhân tốố

khkháác như lòng tin cc như lòng tin củủa ngân ha ngân hààng vng vàào no nềền kinh tn kinh tếế, l, lạạm m phpháát kt kỳỳ vvọọngng…… nên cnên cóó trư trườờng hng hợợp nghip nghiệệp vp vụụ OMO không OMO không phpháát huy tt huy táác dc dụụng như mong mung như mong muốốn cn củủa NHTW.a NHTW.

NghiNghiệệp vp vụụ OMO OMO ởở ViViệệt Namt Nam NghiNghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở (OMO): L(OMO): Làà viviệệc NHNN c NHNN

ththựực hic hiệện mua,n mua, bá bán ngn ngắắn hn hạạn cn cáác lc loạoại gii giấấy ty tờ ờ ccóó giá giá vvớới ci cáác TCTD.c TCTD.

GiGiấấy ty tờờ ccóó gigiáá đư đượợc giao dc giao dịịch:ch: TTíín phin phiếếu NHNN, tu NHNN, tíín phin phiếếu kho bu kho bạạc;c; TrTráái phii phiếếu CP,u CP, CQĐP CQĐP, CP b, CP bảảo lãnh.o lãnh.

Phương thPhương thứức giao dc giao dịịch (mch (mỗỗi phiên giao di phiên giao dịịch chch chỉ áỉ áp p dụdụng mng mộột phương tht phương thứức):c): Giao dGiao dịịch mua cch mua cóó kkỳỳ hhạạn.n. Giao dGiao dịịch bch báán cn cóó kkỳỳ hhạạn.n. Giao dGiao dịịch mua hch mua hẳẳn.n. Giao dGiao dịịch bch báán hn hẳẳn.n.

Văn bVăn bảản phn phááp quy:p quy: QuyQuyếết đt địịnh snh sốố 85/2000/85/2000/QĐQĐ--NHNN14NHNN14 ngngàày y

9/3/2000 Quy ch9/3/2000 Quy chếế nghinghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở;; QuyQuyếết đt địịnh snh sốố 01/2007/01/2007/QĐQĐ--NHNNNHNN ngngàày y

5/1/2007 Quy ch5/1/2007 Quy chếế nghinghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở.. QuyQuyếết đt địịnh snh sốố 27 27/2008//2008/QĐQĐ--NHNN ngNHNN ngàày y

30/09/2008 s30/09/2008 sửửa đa đổổi, bi, bổổ sung QĐ sung QĐ 01/2007/01/2007/QĐQĐ--NHNN.NHNN.


Cơ chCơ chếế, quy tr, quy trìình nghinh nghiệệp vp vụụ ngngàày cy cààng hong hoààn n thithiệện:n: Quy trQuy trìình thanh tonh thanh toáán đưn đượợc rc rúút ngt ngắắn, tn, từừ thanh thanh

totoáán sau 2 ngn sau 2 ngàày ky kểể ttừừ năm năm 2000, r2000, rúút xut xuốống còn ng còn 1 ng1 ngàày vy vàào năm o năm 2001, v2001, vàà ttừừ năm năm 2002 2002 đđếến nay n nay thanh tothanh toáán ngay trong ngn ngay trong ngàày thy thựực hic hiệện giao dn giao dịịch. ch.

ĐĐịịnh knh kỳỳ giao dgiao dịịch cch cũũng đưng đượợc rc rúút ngt ngắắn, tn, từừ 10 10 ngngàày/phiên y/phiên năm năm 2000 xu2000 xuốống còn 1 phiên/tung còn 1 phiên/tuầần n vvàào năm o năm 2001, 2 phiên/tu2001, 2 phiên/tuầần vn vàào năm o năm 2002, 3 2002, 3 phiên/tuphiên/tuầần tn từừ ththááng 11ng 11/2004,/2004, đ đếến nay NHNN n nay NHNN ththựực hic hiệện theo đn theo địịnh knh kỳỳ hhààng ngng ngàày.y.

KhKhốối lưi lượợng giao dng giao dịịch nghich nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở tăng tăng mmạạnh qua cnh qua cáác nămc năm:: Năm Năm 2008, NHNN th2008, NHNN thựực hic hiệện 4n 401 ph01 phiên điên đấấu thu thầầu, u, tăng tăng 46 46

phiên so vphiên so vớới năm i năm 2007. T2007. Tổổng doanh sng doanh sốố giao dgiao dịịch năm ch năm 2008 l2008 làà 1.036 ngh1.036 nghììn tn tỷỷ đ đồồng, ng, tăng tăng 618 ngh618 nghììn tn tỷỷ đ đồồng so ng so vvớới năm i năm 2007. 2007.

Năm Năm 2011, NHNN t2011, NHNN tổổ chchứức 431 phiên mua cc 431 phiên mua cóó kkỳỳ hhạạn gin giấấy y ttờờ ccóó gigiáá vvớới ti tổổng doanh sng doanh sốố trtrúúng thng thầầu lu làà 2.800 ngh2.800 nghììn tn tỷỷ đđồồng.ng.

Năm Năm 2012, s2012, sốố titiềền NHNN cung n NHNN cung ứứng cho cng cho cáác ngân hc ngân hààng ng thông qua nghithông qua nghiệệp vp vụụ ththịị trư trườờng mng mởở trong 10 thtrong 10 thááng đng đầầu u năm đnăm đạạt 404 nght 404 nghììn tn tỷỷ đ đồồng vng vớới si sốố phiên đ phiên đấấu thu thầầu giu giảảm m xuxuốống còn 257 phiên. ng còn 257 phiên.


Câu hCâu hỏỏi ki kếết tht thúúc chươngc chương 1. Tr1. Trìình bnh bàày cơ chy cơ chếế đi điềều hu hàành vnh vàà ưu đi ưu điểểm, m,

nhưnhượợc đic điểểm cm củủa ca cáác công cc công cụụ đi điềều tiu tiếết kht khốối i lưlượợng ting tiềền trong lưu thôngn trong lưu thông..

2. Hãy gi2. Hãy giảải thi thíích mch mộột st sốố trư trườờng hng hợợp sau:p sau: TiTiềền gn gửửi tii tiếết kit kiệệm bm bằằng ngong ngoạại ti tệệ tăng lên c tăng lên cóó llààm m

tăng dtăng dựự trtrữữ ngongoạại ti tệệ ccủủa NHTM không, ta NHTM không, tạại sao?i sao? TTổổng phương ting phương tiệện thanh ton thanh toáán cn cóó bibiếến đn độộng khi ng khi

NHTW mua ngoNHTW mua ngoạại ti tệệ ttừừ TCTD không, tTCTD không, tạại sao?i sao?

3. NHTM ABC c3. NHTM ABC cóó ssốố dư ti dư tiềền gn gửửi phi phảải ti tíính DTBB trong thnh DTBB trong thááng ng 6 l6 làà 600.000 t600.000 tỷỷ đ đồồng, tng, trong đrong đóó titiềền gn gửửi ki kỳỳ hhạạn tn từừ 12 th12 thááng ng trtrởở lên llên làà 240.000 t240.000 tỷỷ đ đồồng. Vng. Vớới ti tỷỷ llệệ DTBB hiDTBB hiệện hn hàành, hãy nh, hãy ttíính mnh mứức phc phảải DTBB trong thi DTBB trong thááng 7. Nng 7. Nếếu su sốố dư ti dư tiềền gn gửửi bi bìình nh quân trong thquân trong thááng 7 cng 7 củủa NHTM ABC ta NHTM ABC tạại NHNN li NHNN làà 12.840 t12.840 tỷỷ đđồồng, thng, thìì kkếết qut quảả xxửử lý clý củủa NHNN ra sao?a NHNN ra sao?

4. Ph4. Phảản n ứứng cng củủa ngưa ngườời gi gửửi tii tiềền ra sao nn ra sao nếếu lãi suu lãi suấất tit tiềền gn gửửi i titiếết kit kiệệm VND lm VND làà 5 5,5%/,5%/nămnăm, lãi su, lãi suấất tit tiềền gn gửửi USD li USD làà 1%/1%/năm vnăm vàà ddựự kikiếến VND mn VND mấất git giáá 2%?2%?

5. Khi ch5. Khi chỉỉ ssốố llạạm phm pháát ct cóó xu hư xu hướớng ging giảảm xum xuốống thng thấấp hơn p hơn llạạm phm pháát mt mụục tiêu (c tiêu (6%/6%/nămnăm), v), vớới tư ci tư cáách lch làà nhnhàà hohoạạch đch địịnh nh chchíính snh sáách tich tiềền tn tệệ, anh ch, anh chịị ssẽẽ đi điềều hu hàành cnh cáác công cc công cụụ DTBB, DTBB, ttáái ci cấấp vp vốốn vn vàà nghinghiệệp vp vụụ OMO theo hư OMO theo hướớng nng nàào, to, tạại sao?i sao?

nhtw chuong 3

Economy & Finance