PROYECTOS DE INVERSIN

DEFINICIONES DE PROYECTOS DE INVERSIN

Segn los autores Nassir y Reinaldo Sapag Chain: "Un proyecto es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre tantas, una necesidad humana."

Prince 2, describe un proyecto como: Un entorno de gestin que se crea con el propsito de entregar uno o ms productos de negocio de acuerdo al caso de negocio especificado.

Para Project Management Body of Knowledge (PMIBOK): Un proyecto es una planificacin que consiste en un conjunto de actividades que se encuentran interrelacionadas y coordinadas. La razn de un proyecto es alcanzar objetivos especficos dentro de los lmites que imponen un presupuesto, calidades establecidas previamente y un lapso de tiempo previamente definidos.

Segn Ramn Ruiz: Un plan que si se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de diversos tipos, podr producir un bien o servicio, til al ser humano o a la sociedad en general.

CONCEPTO DE PROYECTO DE INVERSIN

Un proyecto de inversin nace a partir de una idea, expectativa, deseo o sueo, tal vez difuso y poco especfico, que poco a poco deber irse esclareciendo. El proyecto en s recin tomar forma una vez que tales ideas previas, luego de atravesar ciertos pasos o etapas, se plasmen en un diagnstico inicial y una prospeccin sistemtica de los posibles resultados a obtener en el caso de llevar adelante la decisin analizada.

ETAPAS DEL PROYECTO DE INVERSIN

Las etapas del proyecto de inversin son indispensables para formular un proyecto y llevar a cabo cualquier tipo de evaluacin en las etapas de preparacin y formulacin, ejecucin y evaluacin del mismo. Generan informacin para adelantar el ciclo del proyecto y constituyen la fuente bsica para cualquier tipo de sistematizacin que apoye la toma de decisiones con respecto al proyecto.

Son varios los estudios o pasos que forman parte de la formulacin y evaluacin de un proyecto. Entre ellos, podemos citar los siguientes:

El estudio legal. El estudio de mercado. El estudio institucional- organizacional. El estudio tcnico. El estudio administrativo. El estudio financiero. El estudio socioeconmico. El estudio ambiental.

A continuacin, se describe brevemente cada uno de los estudios:

EL ESTUDIO LEGAL

Se refiere a que el desarrollo del proyecto o sistema no debe infringir alguna norma o ley establecida a nivel local, municipal, estatal o federal.

El estudio legal busca determinar la viabilidad de un proyecto a la luz de las normas que lo rigen en cuanto a la localizacin, utilizacin de productos, subproductos y patentes. Tambin toma en cuenta la legislacin laboral y su impacto a nivel de sistemas de contratacin, prestaciones sociales y dems obligaciones laborales.Una de las reas ms relevantes al estudio legal ser la legislacin tributaria. En ella se deber identificar las tasas arancelarias para insumos o productos importados o exportados, los incentivos o la privacin de incentivos existentes, los diferentes tipos de sociedad (limitada, annima, en comandita, etc.) y cul es la ms adecuada para llevar a cabo el proyecto.

Como puede apreciarse, este estudio debe adelantarse en las etapas iniciales de la formulacin y preparacin, ya que un proyecto, altamente rentable, puede resultar no factible por una norma legal.

EL ESTUDIO DE MERCADO

El estudio de mercado consiste en un estudio de oferta, demanda y precios, tanto de los productos como de los insumos de un proyecto.

Por el lado de la demanda de los productos, debe analizarse su volumen presente y futuro y las variables relevantes para su proyeccin, tales como poblacin objetivo, niveles de ingreso esperado, bienes complementarios y sustitutos que ya existan o estn por entrar al mercado. En algunos casos, ser relevante conocer, no slo el mercado local, sino el regional, el nacional o el internacional.

Por el lado de la oferta de los productos, es necesario definir estrategias de mercadeo, publicidad y presentacin del producto. Dentro de ese proceso, ser indispensable estudiar la competencia en aspectos bsicos como su capacidad instalada y su nivel de utilizacin, la tecnologa incorporada en su proceso productivo y posibles programas de actualizacin, sus fallas y limitaciones en cuanto a la calidad del producto, empaque, mercadeo y divulgacin.Una vez realizado el anlisis de oferta y demanda, se podrn hacer estimaciones del precio esperado de los productos.

EL ESTUDIO INSTITUCIONAL ORGANIZACIONAL

Determina si existe una estructura funcional y/o divisional de tipo formal o informal que apoyen y faciliten las relaciones entre personal, sean empleados o gerentes, de tal manera que provoquen un mejor aprovechamiento de los recursos especializados y una mayor eficiencia y coordinacin entre los que disean, procesan, producen y comercializan los productos o servicios

Este estudio busca determinar la capacidad operativa y ejecutora de las entidades responsables del proyecto, con el fin de detectar sus puntos dbiles y disear las medidas correctivas necesarias para una eficaz gestin del proyecto.

EL ESTUDIO TECNICO

El estudio tcnico se basa en un anlisis de la funcin de produccin, que indica cmo combinar los insumos y recursos utilizados por el proyecto para que se cumpla el objetivo previsto de manera efectiva y eficiente. El estudio tcnico es realizado habitualmente por especialistas en el campo objetivo del proyecto (ingenieros, educadores, tcnicos, etc.) y propone identificar alternativas tcnicas que permitiran lograr los objetivos del proyecto y, adems, cumplir con las normas tcnicas (ambientales, agrnomas, sectoriales, de seguridad, etc.). Adems propone diseos de proyectos de "tecnologas apropiadas", compatibles con la disponibilidad de recursos e insumos en el rea donde se realiza el proyecto.

EL ESTUDIO ADMINISTRATIVO

El estudio administrativo dar informacin para identificacin de necesidades administrativas en las reas de planeacin, personal, licitaciones, adquisiciones, informacin, comunicaciones, finanzas, y cobranzas, entre otras.

Genera la informacin sobre las necesidades de infraestructura para el normal desarrollo de las labores en las reas mencionadas.

En l tambin se sealan los requerimientos de equipos y dotacin de insumos para el adecuado funcionamiento administrativo.

Un buen estudio administrativo es de gran importancia, ya que es comn que un proyecto fracase por problemas administrativos, as estn dadas todas las dems condiciones para su xito.

EL ESTUDIO FINANCIERO

Este estudio puede dar una buena idea sobre cul es la estructura ptima de la gerencia financiera. Adicionalmente, busca establecer informacin relevante acerca de aspectos como las posibles fuentes y los costos del financiamiento, tanto interno como externo, y los criterios para el manejo de excedentes.

Tambin puede dar recomendaciones sobre manejo de depreciaciones y establecer criterios para definir los costos de oportunidad de los recursos del inversionista, y los costos que pueden clasificarse como muertos. En general, generar informacin bsica para la evaluacin financiera.

EL ESTUDIO SOCIO-ECONMICO

Consiste en un estudio que recoge informacin relevante acerca de los diferentes aspectos relacionados con las condiciones sociales de los grupos afectados por el proyecto y los impactos en el bienestar que pueda causar el mismo.

Bsicamente est dirigido a identificar y caracterizar claramente los distintos grupos de poblacin que se ven implicados por el proyecto, tanto por el lado de los beneficios como por el lado de los costos, de igual manera estudia las caractersticas del comportamiento de los afectados en los mercados de los diferentes bienes y servicios involucrados en la ejecucin de un proyecto.

ESTUDIO AMBIENTAL

El estudio ambiental se centra principalmente en dos temas: el anlisis del impacto del proyecto sobre el medio ambiente (con el fin de minimizar deterioros causados por el proyecto) y el anlisis del efecto del entorno sobre el proyecto. Busca identificar, cuantificar y valorar los diversos impactos de un proyecto tanto en el corto plazo como en el largo plazo, sobre el entorno: En qu medida el proyecto modifica las caractersticas fsicas y biolgicas del entorno? Tambin debe analizar en profundidad los posibles efectos del entorno sobre el proyecto: En qu manera y en qu medida las caractersticas fsico-biticas del entorno pueden afectar el diseo o el desarrollo del proyecto?

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Este mtodo es un clsico de la valoracin de inversiones en activos fijos, proporcionando una valoracin financiera en el momento actual de los flujos de caja netos proporcionados por la inversin.

Mediante una tasa de descuento actualiza todos y cada uno de los flujos de caja que produce la inversin. Tiene en cuenta la cronologa de los distintos flujos de caja.TIPOS

PUROS:

A partir de la inversin inicial todos los flujos de caja son positivos.

MIXTOS:

A partir de la inversin inicial algunos flujos de caja son negativos y otros son positivos.

VENTAJAS

- Tiene en cuenta el valor del dinero en cada momento.- Es un modelo sencillo de llevar a la prctica.- Nos ofrece un valor a actual fcilmente comprensible.

DESVENTAJAS

- Hay que tener un especial cuidado en la determinacin de la tasa de descuento.- Cuando las tasas de descuento son distintas para cada periodo se precisa o bien una hoja de clculo o hacerlo a mano.

FRMULA DE CLCULO

Donde:

VAN = Valor Actual Neto de la Inversin.A = Valor de la Inversin Inicial.Qi = Valor neto de los distintos flujos de caja. Se trata del valor neto as cuando en un mismo periodo se den flujos positivos y negativos ser la diferencia entre ambos flujos.ki = Tasa de retorno del periodo.

CRITERIO DE ELECCIN

ValorSignificadoDecisin a tomar

VAN > 0La inversin producira ganancias por encima de la rentabilidad exigida (r)El proyecto puede aceptarse

VAN < 0La inversin producira prdidas por debajo de la rentabilidad exigida (r)El proyecto debera rechazarse

VAN = 0La inversin no producira ni ganancias ni prdidasDado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidad exigida (r), la decisin debera basarse en otros criterios, como la obtencin de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa interna de retorno - TIR -, es la tasa que iguala el valor presente neto a cero. La tasa interna de retorno tambin es conocida como la tasa de rentabilidad producto de la reinversin de los flujos netos de efectivo dentro de la operacin propia del negocio y se expresa en porcentaje. Tambin es conocida como Tasa crtica de rentabilidad cuando se compara con la tasa mnima de rendimiento requerida (tasa de descuento) para un proyecto de inversin especfico.

La evaluacin de los proyectos de inversin cuando se hace con base en la Tasa Interna de Retorno, toman como referencia la tasa de descuento. Si la Tasa Interna de Retorno es mayor que la tasa de descuento, el proyecto se debe aceptar pues estima un rendimiento mayor al mnimo requerido, siempre y cuando se reinviertan los flujos netos de efectivo. Por el contrario, si la Tasa Interna de Retorno es menor que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar pues estima un rendimiento menor al mnimo requerido.

FORMULA TIR

Tomando como referencia los proyectos A y B trabajados en el Valor Presente Neto, se reorganizan los datos y se trabaja con la siguiente ecuacin:

FE: Flujos Netos de efectivo; k=valores porcentuales

MERCADO DE VALORES

DEFINICIN DE MERCADO DE VALORES

El Mercado de Valores es el conjunto de mecanismos que permiten realizar la emisin, colocacin y distribucin de los valores inscritos o no inscritos en el Registro Nacional de Valores.

CONCEPTO DE MERCADO DE VALORES

El Mercado de Valores es el lugar donde se efectan las compras y ventas de valores. Es un mecanismo mediante el cual se pone en contacto la oferta y la demanda de valores, a travs del cual se emiten, coloca y distribuyen los valores.

BOLSA DE VALORES

Una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin.

CASA DE VALORES

Las Casas de Valores son entes que surgieron a raz de la expedicin de la Ley de Mercado de Valores de 1993. Su principal funcin es la de actuar como intermediario de valores, es decir realizar compra-venta de ttulos por cuenta de sus clientes o en base a su propio capital. Una Casa de Valores es la compaa annima autorizada y controlada por la Superintendencia de Compaas para ejercer la intermediacin de valores, cuyo objeto social nico es la realizacin de las actividades previstas en esta Ley.

CALIFICADORES DE RIESGO

Las sociedades de calificacin de riesgo tienen sus propios sistemas y metodologas de calificacin, que debe ser aprobado por la comisin nacional de valores o ente similar. Por lo general todas usan un sistema estndar a nivel internacional.

As, un ttulo calificado como AAA representa la mxima calidad crediticia y, en el otro extremo, una nota D representa a los ttulos en situacin de incumplimiento (default).

Entre estos dos extremos, las calificaciones se dividen a su vez en dos sub-grupos o categoras: los ttulos calificados desde AAA hasta BBB - se consideran grado de inversin o investment grade, en tanto los calificados entre BB y C son emisiones grado especulativo o non investment grade.

Por ltimo, se utiliza la letra E cuando la calificacin no se puede emitir por falta de informacin, o la misma es insuficiente.

MECANISMO DE APOYO DE LA BOLSA DE VALORES

Dentro de los mecanismos de apoyo que brindan las bolsas de valores del pas, para la realizacin de transacciones son:

RUEDA DE BOLSA

La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el mecanismo tradicional de negociacin de valores.

Los valores que pueden negociarse en este mercado pueden ser de renta variable o representativa de deuda.

1. ACCIONES:

Son ttulos nominativos que representan una participacin en el capital de las sociedades annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad variable, determinada tanto por las utilidades que reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas, como por la ganancia (o prdida) lograda por el alza (o baja) en la cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser transferidas libremente.

ACCIONES COMUNES O DE CAPITAL:

Este tipo de acciones son emitidas por las Sociedades Annimas, y representan una parte alcuota del capital de una empresa dedicada al ejercicio de una actividad econmica.

ACCIONES DEL TRABAJO:

Fueron creadas en 1977 con el nombre de acciones laborales, al establecerse el Rgimen de Comunidad Laboral, con el fin de darle a cada trabajador una participacin en el patrimonio de la empresa.

2. CERTIFICADOS DE SUSCRIPCIN PREFERENTE:

Representan el derecho de preferencia de los accionistas de empresas registradas en Bolsa a suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de suscripcin se da tanto para los accionistas del capital como del trabajo, slo los primeros obtienen este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese derecho a terceras personas.

3. OBLIGACIONES:

Son valores representativos de deuda que pagan un inters que se calcula usando un procedimiento determinado desde la emisin del ttulo.

4. BONOS:

Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un ao. Normalmente, el comprador del bono obtiene pagos peridicos de intereses y cobra el valor nominal del mismo en la fecha de vencimiento

RUEDA DE PREGON A VIVA VOZ

Mecanismo a travs del cual se vocean todas las rdenes planteadas por los operadores, sean estas de oferta, demanda, cruzadas, o de mercado. Se realizarn todos los das hbiles burstiles, de acuerdo a las normas de autorregulacin.

RUEDA ELECTRNICA

Este sistema funciona bajo formato windows y presta las facilidades para un fcil acceso y utilizacin por parte de las casas de bolsa, as como tambin brinda valiosa informacin sobre precios mximos, mnimos, ofertas, demanda, ndices, informacin sobre las compaas, entre otras; todo esto con el fin de brindar una mayor transparencia al mercado.

RUEDAS ESPECIALES

Son las autorizadas por el Consejo Nacional de Valores. Se realizan en un horario diferente al de las ordinarias, por ejemplo las subastas.

SUBASTAS SERIALIZADAS

Existen 3 clases de subastas las cuales son:

SUBASTA DEL SECTOR PBLICO

Se establece en las Bolsas la subasta serializada e interconectada para las inversiones y compraventa de activos financieros que realicen las instituciones del sector pblico

SUBASTA UNIVERSAL

El mdulo de Subasta de Reporto Burstil tiene como finalidad permitir a las Instituciones Pblicas y a las Casas de Valores (por cuenta propia o de sus comitentes) vender temporalmente valores de renta fija y de renta variable, inscritos en el Registro de Mercado de Valores y en Bolsa

SUBASTA DEL SECTOR PRIVADO

El mdulo de Subasta serializada de Ofertas del Sector Privado tiene como finalidad permitir a las Casas de Valores ofertar sus ttulos valores, sean stos emitidos por el Sector Pblico o Privado; negociados a travs de las Bolsas de Valores del Pas en una Rueda Interconectada; en donde las mejores posturas de demandas (rendimiento o precio) sean las adjudicadas.CLASES DE OPERACIONES

Existen 4 clases de operaciones que son las siguientes:

OPERACIONES REGULARES

Son operaciones que se concretan, cuando existe acuerdo entre operadores de dos casas de valores diferentes, siendo la una intermediaria en la compra y la otra intermediaria rn la venta.

OPERACIONES CRUZADAS

Son operaciones realizadas por una misma casa de valores, que ofrece y demanda valores a nombre de dos diferentes clientes.

OPERACIONES A PLAZO

Son operaciones realizadas con fecha valor entre 14 y 360 das. Para realizar este tipo de operaciones las casas de valores debern suscribir un contrato mandato y custodia con las bolsas de valores.

OPERACIONES DE REPORTO

Consiste en la venta temporal de valores (renta fija y renta variable) inscritos en la bolsa. El plazo preestablecido no podr superar los 180 das

MARKETING

DEFINICIONES DE MARKETING

Para Philip Kotler "el marketing es un proceso social y administrativo mediante el cual grupos e individuos obtienen lo que necesitan y desean a travs de generar, ofrecer e intercambiar productos de valor con sus semejantes"

Segn Jerome McCarthy, "el marketing es la realizacin de aquellas actividades que tienen por objeto cumplir las metas de una organizacin, al anticiparse a los requerimientos del consumidor o cliente y al encauzar un flujo de mercancas aptas a las necesidades y los servicios que el productor presta al consumidor o cliente".

Stanton, Etzel y Walker, proponen la siguiente definicin de marketing: "El marketing es un sistema total de actividades de negocios ideado para planear productos satisfactorios de necesidades, asignarles precios, promover y distribuirlos a los mercados meta, a fin de lograr los objetivos de la organizacin"

Para John A. Howard, de la Universidad de Columbia, "el marketing es el proceso de:

1) Identificar las necesidades del consumidor, 2) conceptualizar tales necesidades en funcin de la capacidad de la empresa para producir, 3) comunicar dicha conceptualizacin a quienes tienen la capacidad de toma de decisiones en la empresa. 4) conceptualizar la produccin obtenida en funcin de las necesidades previamente identificadas del consumidor y 5) comunicar dicha conceptualizacin al consumidor".

Segn Al Ries y Jack Trout, "el trmino marketing significa "guerra". Ambos consultores, consideran que una empresa debe orientarse al competidor; es decir, dedicar mucho ms tiempo al anlisis de cada "participante" en el mercado, exponiendo una lista de debilidades y fuerzas competitivas, as como un plan de accin para explotarlas y defenderse de ellas.

CONCEPTO DE MARKETING

Es un conjunto de principios, metodologas y tcnicas a travs de las cuales se busca conquistar un mercado, a travs de las cuales se busca conquistar un mercado, colaborar en la obtencin de objetivos de la organizacin, satisfacer las necesidades de los consumidores o clientes. El marketing es unas de las orientaciones y filosofas con las que se puede gestionar el mercado o la comercializacin de una organizacin.

FILOSOFAS DEL MARKETING

Existen cuatro filosofas competitivas que ejercen gran influencia en los procesos de marketing de una organizacin. Estas filosofas, por lo general, se conocen como produccin, ventas, mercado y orientaciones de marketing social.

ORIENTACIN A LA PRODUCCIN

Es una filosofa que se enfoca en las capacidades internas de la empresa, en lugar de los deseos y necesidades del mercado. Una orientacin a la produccin es insuficiente porque no considera si los bienes y servicios que la empresa produce con mayor eficiencia satisfacen tambin las necesidades del mercado.

ORIENTACIN A LAS VENTAS

Una orientacin a las ventas se basa en las ideas de que las personas comprarn ms bienes y servicios si se emplean tcnicas de venta agresivas y de que el alto nivel de ventas da como resultado un alto nivel de utilidades. No slo radica en hacer hincapi en las ventas para el comprador final, sino que los intermediarios tambin son motivados para que promuevan con mayor agresividad los productos de los fabricantes. Para las empresas orientadas a las ventas, el marketing significa vender artculos y cobrar dinero.

ORIENTACIN AL MARKETING SOCIAL

Esta filosofa ampla el concepto de marketing, reconociendo que algunos productos que los clientes desean en realidad no cuidan sus intereses ni los de la sociedad en general. Establece que una organizacin existe no slo para satisfacer los deseos y necesidades de los clientes, sino tambin para cuidar o mejorar los intereses a largoplazo de los individuos y de la sociedad.

PROCESO DE MARKETING

El proceso de marketing es fundamental para cualquier empresa, pretende tener un conocimiento de las oportunidades que ofrece el entorno, se identifica el segmento del mercado, se formulan estrategias y planes, adems se ejecuta un control de los mismos.

Los diferentes autores de marketing y los propios mercadlogos en la prctica pueden seguir un proceso muy singular que se adapte a un contexto especfico; a pesar de esto hay una estructura bsica que por lo general se encuentra en todas las organizaciones y que se resume en las siguientes fases del proceso:

1. ANLISIS DE OPORTUNIDADES DEL MERCADEO.

Esta fase se realiza por medio de una investigacin de mercado, pretende descubrir una o varias necesidades latentes en el mercado, la percepcin de nuestra marca y la de los competidores, deseos insatisfechos, tendencias, etc. Es importante recalcar que la investigacin por s misma debe tener un objetivo y es preciso se determine cul es la informacin que se necesita obtener y su propsito, para evitar el despilfarro en una investigacin cuyos datos no sean de utilidad. 2. SELECCIN DEL MERCADO OBJETIVO.

En base a la informacin obtenida mediante la investigacin de mercados se determina cual es el perfil de nuestro consumidor, conociendo a nuestro cliente podremos ofrecerle el producto o servicio que satisfaga sus necesidades y le permita percibir asociaciones positivas de la marca.

3. ANLISIS DEL MERCADO.

En este punto se puede implementar un anlisis FODA, se identifican respectivamente las fortalezas y debilidades de la organizacin, de la misma forma se reconocen cuales son las oportunidades y amenazas que ofrece el mercado.

4. FORMULACIN DE ESTRATEGIAS DE MARKETING.

Una estrategia legtima incluye a todos los elementos de la mezcla de marketing, es decir productos, precio plaza y promocin. Dichas estrategias van orientadas a satisfacer ptimamente al consumidor, basndose en la informacin encontrada en las fases anteriores.

5. IMPLEMENTACIN DE LAS ESTRATEGIAS DE MARKETING.

Esta etapa puede variar segn la estrategia lo permita, lo importante es definir las actividades que se realizaran para ejecutar las estrategias, una agenda de donde, cuando y las metas que se pretenden alcanzar deben definirse. Tambin se debe tener un registro que respalda el control y evaluacin.

6. CONTROL Y EVALUACIN.

Como se adelantaba en la fase anterior en ltima instancia se prosigue a realizar un control y evaluacin de todo el proceso de marketing, pues al final lo importante es saber si fue efectivo o no y porque.

POSICIONAMIENTO DE MERCADO

El posicionamiento en el mercado de un producto o servicio es la manera en la que los consumidores definen un producto a partir de sus atributos importantes, es decir, el lugar que ocupa el producto en la mente de los clientes en relacin de los productos de la competencia.

Los consumidores estn saturados con informacin sobre los productos y los servicios. No pueden reevaluar los productos cada vez que toman la decisin de comprar.

El posicionamiento se puede definir como la imagen de un producto en relacin con productos que compiten directamente con l y con respecto a otros productos vendidos por la misma compaa.

SEGMENTACIN DE MERCADO

El "Diccionario de Trminos de Mercadotecnia" de la American Marketing Asociation, define a la segmentacin del mercado como "el proceso de subdividir un mercado en subconjuntos distintos de clientes que se comportan de la misma manera o que presentan necesidades similares. Cada subconjunto se puede concebir como un objetivo que se alcanzar con una estrategia distinta de comercializacin".

RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL (RSE)

RSE es un modelo de gestin empresarial, a travs de cuyas actividades las empresas pueden rendir su aporte para un mundo mejor y al mismo tiempo generar beneficios para su mismo. Las actividades de RSE se basan en la iniciativa y responsabilidad propia de las empresas y van ms all de slo cumplir las leyes. Es un modelo de gestin empresarial que se basa en tres pilares: la responsabilidad econmica, social y ambiental. Implementar y practicar RSE puede generar los siguientes beneficios:

BIBLIOGRAFA

NASSIR SAPAG CHAIN; REINALDO SAPAG CHAIN; "Preparacin y Evaluacin de Proyectos"; Cuarta Edicin. FERMIN ROJAS, 1de Enero de 2011 LIC. JANNETH THOMPSON B.; viernes, 13 de febrero de 2009 Direccin de Mercadotecnia, Octava Edicin, de PHILIP KOTLER, Pg. 7. Fundamentos de marketing, 13a Edicin, de STANTON, ETZEL Y WALKER, Pg. 7. La guerra de la mercadotecnia de AL RIES Y JACK TROUT, Pgs. 4 y 5. El marketing segn Kotler, de PHILIP KOTLER, Edicin 1999, Pg. 58. Fundamentos del marketing, sexta edicin, de PHILIP KOTLER Y GARY ARMSTRONG, Pg. 21

LINKOGRAFA

http://www.vet.unicen.edu.ar/html/Areas/Economia%20y%20Admin%20Rural/Material/Nuevo/Doc%207%20Proyectos%20de%20Inversion.pdf http://www.areadepymes.com/?tit=inversiones-en-inmovilizado-o-existencias-valor-actual-neto-van&name=Manuales&fid=ef0bcae http://www.pymesfuturo.com/tiretorno.htm http://www.buenastareas.com/ensayos/Concepto-De-Mercado-De-Valores/585916.html http://www.crecenegocios.com/el-proceso-de-marketing/