kpmg chemtech report

68
The Indian chemical industry New directions, new hope in association with the CHEMTECH oundation K P M G I n d i a

Upload: jalpa7515

Post on 21-Mar-2017

524 views

Category:

Science


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: Kpmg chemtech report

������������ ��

���������������� ���� ������������� � ���������������� ������ ���

� �� ������������� !���"�� ��� ��# �$� �� �� ����%& � '(�������)*'�+ ���,�& � ������)*'�+ ���,�-

.��� /�� ��(�0�����������'&��.��� ���$� ���(#� ���.��� �& � '+(�������)*'�11�1--��%--!�1--�-*&�� ������)*'�11�1-1�++%&

2��1���23��.����� ��� �423��.�#���� ��������� ����� �# � �'��� �(�������)*'�'�1��%1�*'*'� ������)*'�'�1��%1�*' '

�#�� � ��������������� ���(�0��$� ��5�6�1��� �7 � ������#�� � ��% � -1(�������)*'�1 ��&%'�'-, !�--%� & � ������)*'�1 ��--%� ,

���4 � � �4��� 8 ������4����������"�,'��� �4�9������4 � �, � '&(�������)*'�--���',��+%+!&1����1&�+&�&:+� ������)*'�--���',��+&+

���� ������������ � � ������.�������11+��9� � ��� � ��� ��3�0��� ������ �1 � '-(�������)*'�����1*+�+-&+�;��� ���<���1*'�- - ���1*'�-'-'� ������)*'�����1*'�-'-�

0006�64���6���

��������� ��� ���������������� ��������������

����� �����������������������������

����������������=�� -������������� ������������������������ ��� ��� �90������:��� ���� ���� ���6�>��������������6������������ 6

Page 2: Kpmg chemtech report

(������� �������� ������������ ���� ��� ���� ������������������ ��������

������� ������� �#�� ����� ������� ��������#6�(��������������������� �����

���7���������������������������6��������������������� ���� �����������

���7���� ���� ����������������������� �� �� ��������������������6

>��������0��� �������������� ���� �� ������#������ ���������� ������

�� � ����� ������������ ������ ���� �� ��������� ���������������� ����0��

������������ ���� ������������6�5������������ ������������������ ����0�����

������ ���������� �� ���� ���� ����������? �� ����������� ����� ����� ���6

9�� ���� ��������������������0������������ �#������ ��������� ���6

���������� ��� ���� �90������:��� ���� ���� ������������������ � ������

����������������������������������0����6�>����������� �������� ���������

�#������������������������� �������� ������� ����������������������������

����������������������6���� ����������� ������������������ �� ����������

��������� ��������� ���������� �� ����� ��������� #����������#���������� �

����6

������������� �������� ���

� ��0 ��"��

4��� @�64���6���

����

/�� ��(�0�����������

'&��.��� ���$� ���(#� ���

.��� �& � '+

���

(����� ��)*'�11 1--��%--

� ���� � )*'�11�1-1�++%&

A ���9� �

7 ���� �@7 ���� 6���

.����������� ���

�&��� 4��.� �����"�

5 �� ������

���� �1 � �'

���

(����� ���)*'������+%�',,1

� ���� � )*'������+,� % �

��������������������������� �����������������������������������������������

������ ������� �������������������������������������� ����� ��������������

��������������� �������������������������� ���� ������ �����������������������

�������������� �������� ���!����������"����������#����������������� ��������

������������������� �� ��������� ��������������������������������#������#���

������������������������������� �������� ���� ������������� ����� ������

��������������������������������

�������������������������������������������� ������������������������

������������������������������������ ���� ����������$����������% �$&

�� ����������������������������������������������������������������������

��������������'���#�����������������(��������������������������������

������������������������� ������ ��������� ������������������������

�����������"����������������������������������

������������"���������������������#��������) �������*(����������������������

� ���������������������������#�������������� �������������������������� ���#

�������������������������������� ����+,

-���������������������������������������) ��������.(/0�/.(�1� ������

��) ������2�0������� ���������������������� �������'������������������ ����

������������������ ������ �������������������������������� ��������������������

�������������������������������2�0���� ������������������������������

��������������� ��������'3'����������������� ����������������������������#��

���������������������������) �����������������������������������������4���������

������������������� ������������������������������������������������������

�������������������� ��������������������������������� ��������������������

���� ����������������������������������������������������������������� ����

����� ���������5�#������ ������������� ��������������#�2�0�������#��������

������ �����������

-�������������������������������� �����������������������������������6�����78�9::

������������ ������������������������������������������������������������ �����

�����������������;������6���������<�������������������#��������������������

��� �����������������������!�=����8�����������2���������

������������������ ����������������������������������� �����������

���������� ���������������������������#����������� ����������������������������

��������#����.(/0�/.(��������������������������������2�0������ ����������

����������������

>� �8��

.�����

.(/0�/.(�1� ������

Page 3: Kpmg chemtech report

��������

������������� � �

���������������������� � �

���������������� �������� ��

��������� ��

Page 4: Kpmg chemtech report

������� ������

��� ��� ������� ����� ���������������������������� ����� � �������

��� ����!���"��������� ��# �� ����������������������� � ����������

����� $� ��������� � ������ ������� �%�����&'(� � �� ������ ��������

����)���*�� ����������� ��#��������� ����#�� ����������� �+�����������

� � �������$������������ �������� ������ ����,������ �����-���

*�� ����������� ��� ����������� ������� ��������������������������

$� ���������������������� �-

������ ����

���������������� ������������������������� � ��� ����./'������������

�������� ������0(1&+�������������� ����$��������� �-��� ���������

��������� � �� ����$�2-2�� ����-3� �������� ��������������4�#/���������

���0�� ������������������� ����������� � ����-��� ����5�� ���

� � �� �����-6�� ����7������� ����5�� ���� � �� ������-8�� ����7

����������# �������"����������������� ������������������� ���

� � �� ����$�-��� ����-��� �������������������������� �+����������

��������������������� �$����$���������������� ����������� ,��-

*�./'����������#�������� �+���� ��������������+&'( ���� � $ ������� ���

�-��� ��������-��� ����������� ��$�������������� � ������ ���$ ��

�-6�� ������8-6�� ����-��������������� ����������9����$� ���������

������������� �������-��� �� �� ��������������#�������� �������$���

���� �� ���$� � ����,����/������������0�� �����������-

*����"�����#�$����� ���� � �� ���� �����������#�������� ������������

� � ��./'���������������-���������#�������� �+���� ��������������+&'(

������� ������-��� ����������� ��$�������������� � ������� �����

�-8�� ����-

�������� � ������������,�� �� ��������� �� ��������������� �������

./'������������ ���"��������� ��-���������,���������� ��� ���

���� �����$� �������� �+� � ��-

������ ����� ������ �����

*���-��� �����$�����+&'(#���./'����������������������� �������� �������

������������������������������������-/����$���� �� �� �����������

����������������$������������:

■ ��� ������$��� � ����$��� �� ���� �������� �� ������ �������� �)

■ �������������$���������������������������� ������������;������� �����

�������� �$������$����)

■ � ������<��;��������$����$���� ������#� ���������� � ,��� ����

��������������)

■ ��� ������� ������������� ������������� �$ ������� ���������$� ����

�-6���������� �����-8�������������# ���������� �����������������������

$��� �����������������������$������9������������� )

������ ���� ��������� �

��� ��� ������� ������

�� ���� �� !� �� ������

�� ������� ��� �� ���

��������� �� "��#�� ��

������ ��������$

%�� !� ��� ������ �� ����

Page 5: Kpmg chemtech report

■ ������������$�� �,����������� �#��������������� ���������� ��

���������� ����������������/������������0�� �����������)

■ ��� ��������������$� �����������������;�������#$�� ����������� ���

����������� ����# �������$��������������$� /������������0�� �����

�������������)

■ ���� ��$��������<������� �����$������������� ���� ����������$

�������$� ������ �� ����������$��#�� �,�� ����������� ���

��� �������� ������� <������ )

■ ��� ����������$���#������������� ��������5/=�7����� �)

■ ��� ����������� ����������������������������� � ����������������

�� �������$� /������������0�� �������������)

■ �����������$��$� ����������������5��7 ������������� �$� ������ ���

���������������������)

■ ��� ������$��������� ����� � � ����������$$� �������������9������

� ��������$���� � �� ������������������������������ �������

$��������# ��������������������� �����������)���

■ ��������� ������� ���������$ ��� � , ����������������������� ���������

�����9��������5�*�7#������������� ��� �� ����#���-

!���������� ��� ��� !� ��� ������ �� ����

�� ��������������#���,������ ������������$$� ������������ �������� �

�������-�-"���#/������������0�� �����-

� � � � � � � � � � � � �

!��������� &��� ��������� "��#�� ��

'��������� ���#�� ����������

■ �������� ����

■ '��� �� ������ ���(���

■ !����� �� ��# �����

������� �����

)������ �� ����������� *)+�,

���� �� ����

■ -����������

■ .�������

�������������

■ �������

■ ��/���������

■ !����������� ����������

������������� ����������������� �������� ����������

0�# ��������1 ��# ����

2

3���

4� ��

5�#

������ �� ��������

Page 6: Kpmg chemtech report

�������� ��������������������,������������������������������������

����� ��������� �������������������������� ��������-����� �$� ���

���� �������������������$ ���2����� ������ �����0(1&� ����$���

������������������� �#����-

6����� �������

����4��$���������������������� ��������������� ���������./'�-2� ��������

����-�������� ���� ��������� 9�� $� �������������� �����$��������

�����-/����$������ ����� ����$���������������������� ����������

���� ����$� � � ��� �:

■ ��� ������������������� � �������� ��� ,��� ��������������� ������� �

�� ������������ ,��)

■ ������������������ ������������$���������"������0�� �����������)

■ ��� �����$������� �������# ������������� �$��������������

�����9� ���������������������������� ����������9�� �� ���������)

■ ��������������������� ���������� ����������$����$�� � � ���������

����� �� ���� �������������������)

■ ��� ����������������>?'5��������������/������������0�� �����������7

��������������������������)

■ ��� ��������$����� ����������!��� �9������������ ������������

����������-

!� ��� �������

���./'�@�������������������������� ����� ���������� ��������� ��������

�� ,������������$� �-6�� �����$������������������� ,��# ����������� ���

5���� �������� �7�������$� %���-8�� �����$��� � ����������� ����$

./'2�2�������-�*��������� �������� ������� ��������������� ����������

������ ���� ���#�������� � ������������� �� ����� �����$�����$� ����

./'�-89�-@���������������-

*��������� ������#���������������������� ����� ���� �����:

■ ��������������������������#������������ ,�������������� ������

������������������ ���)

■ ������� ���$$ �����������������������$��� �����)

■ ������������������� ��������������� ,��$����������� �����$

��� �����)

%�� !� ��� ������ �� ����

7

Page 7: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � � � � �

■ �� ���������������������� �������� ����� ������������ ����$

�� � #���� ������#�����������$�������)���

■ �� $�����>?'��������������������������� �������������� �����

����$$��������-

�������$��������������#�$� � �������������������������� ������4�����

���� ����������� �����������������$���������� ������������� ,�������-

�����������$��������������������������� $� ������ ��������������������

�� �������� �$�������������� ������������ �� $� ������$������������ ������$

�����������������-A�� �����( �$��1� ���5A(17�$���������������� ��

����$ ��@�� �������8�� ���������� �������������A(1 �����$������

��� ��������� ����-���$ ��� � ,$� ����������*�� ����������������

���� -

��������������������������� ����������������� �������� ����������

0�# ��������1 ��# ����

8

&����������� B�����������

3������� ������

B�� ��������

��� �������$��

>?'

���������������

������������

����������������

���������������

����

�������������

����������

��������

����������� �

��� ���� ����

���� �����$� �����

�������������

■■■■■ ����������������

■■■■■ ������������

■■■■■ ������������������������

!�������������������������

■ "���������������

■ !�������������������#���

■ ������������������

�������������

��������������

■■■■■ $����������

■■■■■ ���������

��������

��

Page 8: Kpmg chemtech report

%�� ������ ������ �� ����

*����� ��������$������������������$���������������� ������%������� �����

���� ��������$������ ���� �����$�������������� ���������������� ���

�� ������$� ���������������������� �-

C���$���� ������ ���������$���������������������� �#����� ���� ������ �

�� ��� �������� �������#������������$������������������� �������� ���

������� ����������������������������������������� �-�����$����� �

����$�����������$���� ������� ��������� ���3��� �8-

������������� ��������� ��������������

!���� ����

���������������� ���,������ ����� ����� � ���������-����

,�� �����9��������� � �������$����������������>?'-�������� ���������

�� ������������� �$�������������� ������� �����@�#���� �����-

���� ��$����������#���������������� ����� ��� ��������� ����������

$� ��� ���������88�� �����$�������������-��������#"�����������

���� ����� ��� ������������������� ��������� �� �����������-������

�� �� ����$� ����� ��������������#�� ������ �#� �� �����$� ������ �� ,��-

����� �������� ������ �����$���������������������� ����� ��������������#

��� �����������#������$� ����� # ������ �������������� ���� �������

��� ����������#�������#��������� �����#�����#���-

������������������� ,���������������� ���������./'�-2� ������������-*

�� ���3��� ��#C��� ��� ��������� �����������9� ������� �����$���� ����

D� ��*�� ������*��-

& � ���� ������ ��������������������� ��������� ������������ ���� � ���$

������������������ ���� ��������#�����$������� �������������$&'(� � ��-

%�� !� ��� ������ �� ����

9

&����������� B�����������

3������� �

�����B�� ��������

��� ������

�$��>?'

%������&�����

Page 9: Kpmg chemtech report

!� ���� ������������

�������� ���� ���� ���������������������� ������!������ ������

���� ��������������$�������� �����������������$�������-

������ ���������� �� ��� ���� �� �

=��� ������#���������������� �����������$�������� �� $� �� �����

����$���� ������� -A�� ������������#�� ��� #�������� 9�� $� �����9E9��

������ �������$���� ������� ��� ���3��� �2-'��������&'(� � ���� �

����� ����������������������������$���������-A��� $���� �������

��������������������*���B ��������������������� �����������1�����9���#

������ ������������� ���� ���5���%� �� ���$$������,7-

C� ��9 ������������� ,���� �����

./'�-2� ������

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������!"#������� ���$�%�����$�&����� ��%���������%�������'&%%(

�������)�%����� ���������������� ������������ ����

D���:*���������������./�� ,������� ���( �������������5,���������� 7 ����66��������

���������$���� ���

B�������

���

�2�

���

�8�

���

���

����66� �668 �66� �662 �66� �66� �66@ �666 ���� ���� D��9��

����������� ��*�������+� ��$�, &

�������-�%����� ������������������ ������.���� ��� ��� ��������������� ���

%�� ������ �� ���� �� �

(�� ��������� �� ���

#��� ������$ !� �� �

(��#�� ��/���� �� ����

#��� ����������

����������� �� )+�$ %��

�� ���� ������� ��

�������� ��� ������ �� ���

������ �� ��� ��

���� ���� :�1���

��� ��$

�/����� ��%����� ����������%������

0�# ��������1 ��# ����

;

./����� ���� ��������������

*��

��F

>���$��� � ��

2F D� ��*�� ���

��F

/����*�� ���

�F

C��� ��� ���

�8F

Page 10: Kpmg chemtech report

!�������� ������������� ��� �

���� ��������� �������������� ������������ � ���$��� ������������������

� ��������-������ ���������� � �� ������ ���$� ����66� � �������� ��

�������� � ����������� ��������-��� �������������������� �����������������

�$� ��������������������� ���� ���$��������#�����������������$ �

���� ���<$������,� ���� ,������� ����� ������������ � � ��-������ ������$

�� �������������B���� ����$��������� ���������������� ,�������

���� ����������������������$� ���-

3��� ������������ �� ���������� �� ��# �������� �����

>� ���� ������ ����$ ��8��� ���������� �����$���#���� ��

��%� �����������$���-���������#���� ����� � ���������$��$��

$������, �;�� �����-�����,��������� ������ ������$���������������

������ ���� ����������� ������-��������������� ,��#��������

� ����� ��������������$�������������������������$������,��

������������ -����������#����� ��������� ����������� �����������

���������� �� �# �������� ��� ������������$� ���������� �������

� �����-

G������������������$���������������$ � ���� ������#���������$� ���

���������������������� ����� ����������$��������� � ���� ���-

&������ ������ ��� ��� �� ����/������

���������������� ���������������� ������ ������ �������������������

�$��������� ������-=� ��� #����$$����$����������������������

������������������������������ ������������ �� �����������$��������

��������-1������� ���������� ����������������� � ��������$�� � ��

����#�$�� ���������������������� ���-��� �������� ��$������������������

$� ������ ���# ������������������������� ����-B����������� ��,�

������������� ������$�������������������� ����� �������� ���# ���������

��� ���������� � � ��� ���������-3��� ���������������������$����������

����� ������ �$���� ���-

������������� �� ������ ���������

�������� ����� �������$����������� �������������������������� ������

��� ��������������������� � ��� �����������$���� �������$��������-

/��� �����������������������#����� ����� �������������������������� ��,����

��������������-���0����� �������������� ������$��������������$���������

����� ���� � � ���������������� � ��9 ���-

%�� !� ��� ������ �� ����

:

Page 11: Kpmg chemtech report

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

!�������� ������1 ������ �� ����������� < �� �� ����/#� � ����������

!� ��� ����� ������1 ������� �� ��� ������ �� ���� ��� #��(��� �� ����������� �� ��������� ������� ������1

3����� �� ������������� *�3�, ���������� �� #��� �� ������� ��� �� ����=� ����������� ���������� ��

�������$ !� ���� ������� ���� ���� ��� > ������� ������� ��#�� � ��������� �3� ������ ������$ %��

������ �� ���� ���������� �� ��� ��� ��

■ �� ���� �� �� ���� ��������� �� 9� ��� ���?

■ �� ���� �� ��� ��� �� #��( ������ ������� �� ��@�� �� 2� ��� ���? ��

■ ������� �� �� ���� ���� ����� �� 2� ��� ���$

������!"#������ ���

������+ �������%����� �� ���/�����������0�1��'%2/0(� ��� �����������������-�������� �����������

�������3�%���������������������� ����������

( �$���� ���5�� �������7

�2

��

2

��6@6 �66� �66� �66� �668 �66� �662 �66� �66� �66@ �666 ���� ����

B�������� �����

�����������

����

���*�� ��������� ��������9���G���9 ����>��� ������������5G>�7# ����

$�������$./'�2��������� ��� ����� ����� �������������������#���������

����������� ��� �������� ��� ��:

■ ��� ����������������������������� �,�$�������������������������

���� ������)

■ ������$��������$����� ����� ���#�������������� ��#��������� ���� �������$

$���� ����������������������� �,)���

■ ������ ����$����������������� ������#����������� �����������������

��������� ��$ ���� ������������ �����$�-

!� ���� ������������

���������������� ��������� ����� �����$� �����$ ���������������������

��� ��9� �������������� �����-������ ���� �����$����� �������$$� �� �

�������� �����������#$ ���� ������������� �� ����� ,��-

&������������������ ���� ������ �$������ ��������$���

0�# ��������1 ��# ����

>

Page 12: Kpmg chemtech report

*����$��������$�������� ������� ���������$"���#/������������

0�� �������������$�������������� ���������������-���������

��� ���� ���������������������� ��$� �����$����������� ��� ���

3��� ��:

������&%%$�%����$�!"#������� ���

�������4����� �������� ������������� ������ ����

&������������������ �����$�������

./'�-2� ������5��� ����7

�@F ��F

�2F

�������� ������������� ���������� �� ������

&���

■ 3��� �����1 ��# ����/� �

■ 5����� ��� � �������������� ����� ����������

■ 3��� ����� �������� �� ���� �� ���� ������ ���� ��

��������� ����������

0���� %�� ������������� �� ����������� �� �������������� �� ��� ��� ��� � ��� ������ ������� �� ������ �� ������

�������5� ������ ������������������ ����������

■ 3��� ��� � �������������� �� ����/� �����

■ %������� ������� ��� ���� ���� #��� ���� �����������

■ 5�# ������ ���������� ������

■ ������������� ������ �� ��������� �������� ��

�� �� � ������ ������ �� �����1 �������1 ������

�� ����� ���� �����

■ 3��� ����������� �� )+� �� ���(�����

■ A�����������

■ .����������

■ !������� �������

■ -���� �� ������ �������

■ ' ������ ��������

■ ���������

■ !� ������ �����

■ A����� � ������

■ '����������

■ A�����������

■ &�����������

���������

"��#�� ��

&�������#���"����������������$� ��������� �����$�������� �#/���������

�2�� �������0�� ������@�� ����-

0�� ���������$����� � ���������!� � ������� ��������������� � ��

����$"���-/������������� � �� ���$��� ����"���#���������������

0�� �����������#��� ���3��� �6-

"��� /��������� 0�� �����

%�� !� ��� ������ �� ����

��

Page 13: Kpmg chemtech report

B��� ���� ��$����� ��������������������������� ���� ����-"���������

$������,������� � ���� ������# �� ��/������������� ��������������

� �������������������-0�� �����������#��������� �������� ���� �����

�� ������������ ��������>?'-"�������������� ������� �������� ��

� �$���������# ����0�� ��������������������������� �$������������� � ��

� �%������-

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������&%%$�%����

�������6����� ��������� �����1���� ���� �� ����������������� ���7"����1��

&���������� �� � �� ���!������������� �

������&%%

�������������� �������������������� ���������������������

��������������� �������� �$����������

���

@�

��

��

��

(� �������

"��� /��������� 0�� �����

��� �����$������, A��� � ���� ��� >?' /���������� ��������� ����� A��� ( �$��

8

�-�

�-2

8-�2

"��� /��������� 0�� �����

1��������$������&'(� � ��

0�# ��������1 ��# ����

��

Page 14: Kpmg chemtech report

0�� ������� ��� ���������������������$���������� ��������� � ����������#

����� �$��� ��� ���������������� � ���� ������#������������������#� �����

��������� ������$$�������-

��������� �������

/�������������������./'8�2������������ �#����������$� �2�� �����$���

������������������� �������-�������������������������������#�������

���������#��������$� ��� ����������#��� ����������������#�������# ���

&��� �������

"��������������� ����./'��2������������ �$� �������� �����$���������

������������� �������-����������������� ����������� �������������#���� 9

��,���#� ������#��� ��������#��� ����#��� ������������� ����������

�� �������#���$� ����� ->� ���� ��������� �����$� ������ ������

���������-��� ����� �$� ��� ����������� �������$������,�������

���#��� �� �;�� ������������� ���#�� ����������� ���� ������ �������-

������� ���� � ��#�� ������ ������ ������� ���� �������� �����

��$$� ����������� �����$���� � -������������� ���� ����������������

������������������ ��� �� ����#� ������ �����������������#�$������

���� �������������$����� ����������������->?'����� ������������� ����

������������ ������-"������������ ���������� ����� ��� � ���� ������

����� ��������9� �����-=�������� ������������������� ,����������$���

���9������� ��# ������$�����������-G�����������,�� ������������� �����

� ���� ������$������� ������ ������������� �;�� �������� ���� ����

���� ������������;�������-1���$���� ������������ ���� �$� ������������� ������

��� � ���� ����� ��� ������������������� ,��-

"�����������!����� ��4��������������

&���������� ��4�!./'��2�������������

������&%%$�����

�������������� ��+ ���������� �����������������������

(�� ����������� ��������������

����� �����������

2�F

(�� ���������������� �������

8�F

3� �����

�F

��� �����

��F

%�� !� ��� ������ �� ����

��

Page 15: Kpmg chemtech report

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������&%%$�%����

�������������� �� ���� ����������� ����������

B��������������9������� � B����������� �����

��F

�2F�F

6F

@F

��F

(�� ����������

3�����

*� ���������

'��

3�����������

A���

A���

�8F

D� ��*�� ���

��F

H����

��F

� ��������������������������������-/������������������ ���� ���� �����

�������$$� ��������� ����� ����������� ���$�������������-( ������������� �

�������������� ����"������������������������ ���� ��� ���$$������������

�� ��$ �������������� ����$� � ������������ �����������������-

C�������������������� �;�� ������ � ����������� #�����������>?'���������

�� � ������������������������-

C��� ��� ��������� ��� ��������� ,��-*��������9������� ��#���

��� ��������������� ��������$� �����$������� �����$���������������5 ���

���������������9�����������2�� �����$���������7-���/���������������

����� �������� �� ����� �����/���������� ��������� ����� �������

���������������������#������������ ������-

"��#�� �� �������

0�� ������������������������./'��������������� �#����������$� �@�� ����

�$���������������������� �������-���0�� �������������������������$

��������$$� ���������������������������������������������������$���������

�������#������#������������ ��$�$� �-������������� ���� ����������

��� ���$ ��� ��#����������������������,���������� � -������������� ��

�� ���������#��� ����������������������������9������# ������ ����������

���������� ���-=� ��� �����$��� �#��������������������������������

���������������� ����������������� ���������������������� ��������� ��

� �������� ��������$���� ���� ����$� �����$�������������������4-"���#

/���������� ����0�� �����-

��������� ����������������>?'$� �� � �����-1���$���>?'�

��������������������������$��� ���������� ������� ��������$��������

� ���������������������� ,��-(������������ ������$��� �� ����

������������ ��������������������������,�������� �����$� ����� �����

������ �� �� ,��-

C��� ��� ���

�2F

0�# ��������1 ��# ����

�2

Page 16: Kpmg chemtech report

������������� ��� �����������������������0�� ������������������ � ���

���� �����5�� ������� ����������7������ �����������-=� ��� #���� � ���

��������������� ������ ������$���� �� ���������� ,������������$� �� ��

����������������# ����������� ����� �� ��������������������������

�����������-& � �� ������������������������ ����������� ��$�

����������#����������� � ��#� ���� �������������� �#��� ������ ������ ��

������;��#���-

%��� � �� ��� ������ ������ �� ����

B����������������� ���� � ���������������$$� ���� ��������$������

� ��������������� �������-�������������� ��������� ��� ���#��� �� �

��$$� ������� ��� ���� ����� �������-

6������������

&�������������������������� ������ ���������$���������������� �-*�

������������ �������� �������������������������������������� ����������

�����������-*� ����#��������������������������� ����$���� �����������

�������� ���$$������,� ���������� �������� ,��-������������������ ��

���$���� ���� �����������������������������$$� ��$� �������������-

/�������� ������������ ����������� �������� �B�����#/����0� �����

B����-B��������������������������������� ��� ������� � �� �� ���

����-B������������������������� ���� ������#��� ������������ ������

� ��������������$������� �*���������������� �-

/����$�����������������������$������������#����$����������#��������

������������ :

"�����������

&��������������� ����� �����"����������������������������������$

���������������� ������������� ������ ��� �����-

/�����������������

&��������������������� ������������ ��������������������$/���������

��������# ��������� $�������� �����������$/���������������������� �

������� ��;��������-������ ���������� �������������� ���� �����������

��,�B����#��������/����0� ������9������������������������ ,������

������������ � �����������-������������ ���9���������� ��������������

�������� ��������,#�������#���-

0�� �������������

(���� ������������ ������������������������������$���� ����� ������

�������$��$ �����������$��������������������� ,��-��� �������

��� ������ ����$��� �����>?'���� ���������������� ���,���������� �

�������� ���� ���� �������������������-

'� ������

����������� ����� �����

�������� ��� ������� ��

�������� ����� �����

���� ���� ��������$ '� �

�����1 �������� ��� ��

��������� �����

���������� ��������

���� �� ����� ��

��� ���( �� ���� ��

����������� ���(���$

%�� !� ��� ������ �� ����

�7

Page 17: Kpmg chemtech report

6��#�� ������ �������������

' ������� ��������� ������� ������ �����#� � ������ �������� ��� ��� ��������� ��������� ����� � #� �

������ �� ������ �� �� ������ ���(��� �� �����������$ !� ����� � �� �� � ��� �� �� ������� ���� ��� ���

������� �� �������� ��� �� ��� ����� ���(���$ %�� (�� ������ �� ���� �������� ��� ���

■ ��� �� ������ ����/� � ��������� ��� �� �� ���� � �� ����� � #� � ����� �� ���(��� ��� ��� �

����� �� ���� ���(���?

■ ������ ����/���� ������������� #��� ������� �� � ������� ����� ������ ��� �?

■ �������� �� �� ��������� ��������� �� ��������� ������ ���#��?

■ ������ �� ���#�� ���(��� �� ��� ��� ��� ���(�� ���������?

■ ���# ������ ������ ���#�� ���������� �� �����1 ��������1 ����/�� �B�������� �� ��� ����� ���#��

�����?

■ ������� ��� ����������� ����������? ��

■ ���� ��������� ����� ��� ����$

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������!"#������ ���

������� �����

B�������������� ��������"������0�� �������������-=� ��� #���� ��� $�

������������������ �������� ���$$� ���-

"�����������

B������� � ��9 ��������������� ���,������������$������ ������ ��

���������������������������������� ������ �� ���������->����������

��� ��������� ,�����������#� ���� �$$��������������������� ��� ��������

��� ������������� ������� ����� ��������� ��� $� ������������-

(���� ������������������$� �������������,���������������������

����������������#� ��$����������� �������� � � ������ �������-��

�� ������H������������ �$�������"������������ ����� ������������ ����

2��� ���� ���������./���� ����� ����������� ����������� ����-

������� ����� ������� �������

'� '���� &��� ������� ������ ��� �� ������ ����� �� � �������� �� ������� ��� ��C� �� ���� �� ���

����������$ !� ����� �� ����� ��� ���������� #��� ��� �� ��� ������1 ������� ��� �� ��� #��� =� ������� ������

��������$ !� #�� �� ��� ������� �� ��� ������ ���(��$

%�� ������ �� ����� � �� ���� ��� ������ ������ ��� ���� �� ��� � �� ������ #��� ������ ������$ %�� ��#

������ ���� ����� �� ��������� � ������ ��������� �� ��� '���� &��� ������� ���(�� �� ��(��� ���

�����������$

������!"#������ ���

0�# ��������1 ��# ����

�8

Page 18: Kpmg chemtech report

0�� �������������

�����0�� �����������#���,��� ��� $� �� �� ���������������������������

�������������� ������������� ������������������ �$����)������

������������ ��������� ������� ���� ����$ �����3������' ��

*������ �����53'*7) ����������>?'����� ,������$$� �)������ ����

���� ������� ����-

B�������������������������� �������� ������ ��� ��������� ��������-*�

�������$������������ ��������������� ��� ������ �� �����;�������

51?*7������������������������������������������ �������������� ,�����

����������� ������-����� �� �$=�����1� ���>�������>����(��������

$� �*�����#���*� ����I�������$� �*� �I������ ���������$��������

�������� ��������$��$ ��1?*-

.�� �� ��� �� ����

C����������������������� ����$� ����$�������$���� � #���� ������$� ���

"������/���������������������$���� � ������� �� �����������������

� �� ��� ���������������� ��� �-

"�����������

*�� ������������������������#��������������� ��������� �9�����������

����9���������$���� -/�����66�#����� ������,�����������������#$���

��������������� ��� ��������� ������� �$������������� � ���� �� ������

�����-

%�� !� ��� ������ �� ����

�9

������7 � #������

����������%������� ���������������� ���� �� ������ ����������

1� ,���������

8

2

6

��

�8

�2

��

� 2#��� ��#��� �2#��� ��#��� �2#���

������� ������5./'�������7

I����$

���� ������

>�������$�������@

��� ���������� ��������

��$� �����$�� �66@

�� ��

"�$� ��� ��

*$�� �� ��

B��������$$�������

�� �� �� �������

%�����'�������

(�)��

"*

+

!����

�,���(������

(�-

.�����

!������

!����.�����

(�������������/

(�)��� ��/

%"0

1� �,?B�-

"1/

D��� ��

*=(

���G����

H?H

>����

/��� ���9(�����

��,���

"���

/���$�9/��-

"�

*�����

"���

C� �� 9G���� �

/��� ���9(�����

>����

H?H

���G����

*=(

D��� ��

"1/

1� ��?B�-

Page 19: Kpmg chemtech report

)������� �� ������� ����������

' ������� &��� ������� ������ ��� �� ������� ���������� �� ��(� ��� ��������� ���� ���

���������� �� ��� ��� �� ��� ������ �#����$ %�� ������� ��(�� �� ������� ��� ���������� �������� ��

�������� ���#�� ��� ��

■ �������� ������ �� ���� �� � ���� �� ����������� �� ���� ���� 81��� *9 ��� ��� �� ��� �����

#��(����, ��������� �� �������� ��� ���������?

■ ��������� �� �2� ����/������� ����������� ���@��� ���� ������ �� ������������� ��� �� ������� ���/���

�������� �� ���� �� ��� >� ������� �� ����?

■ ����������� �� ��������� ���(�� ����� �� ��������� �������1 ��� ��� ����� �� !� �� ���� ������ ��

������������� ��� 7� ������� �� �������� ���/��� �������� �� ����? ��

■ ������ �� ��� 7�� ������� �� ��������� �� ������� ��� !������� ������� ������1 ������ ���� �8 ��� ���

*���� ����� �� ������ �� ����� ��� :�� ������� �� ����,$

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������!"#������ ���

/�����������������

*������� ��������#������������������������$� ��� �������� $��������

��� ��������-&������������ ����� � ��������$/����������������������

�����������������������-B������������� �$������� �����������$

����$���� ���/���������� �����$� ��������������������-

)������� �� ������� ����������

' ��� ��� ������� ��������� ������� ������ ��� �� � ��� �� ���� �������� �� ��� #��� ��#�� ���� $

%�� ������ ��� ��� ��� � ����� �� ���/��� ��������� �� ���� � ��/���������� ��������� �� �� � ���

��� �������� ���$ !� ����1 �� ���� ����� ����/��� ��������� �� �� � ��� ��� ��� �� �19��$ %�� ������

�� ��# ������� �� ���� ���� ���� ���������$ !� (������ #��� ���� ��������1 �� ��� �B��� ��� ������ ��

��� ��� �������� �� ����� ����� #��� ��� ���� �� ��������� ��#�� � � ���� ���������� �� ���� ����� ��� �

���������$

������!"#������ ���

!�������� ��� �� )+�

>?'���� ����������������� �����$� ������� ������ ������$����� ��

�� ������ �������-"�������������>?'$� ��,�������$���� ���� ���

��� ��������� ���������������������������������������������# ����

/������������0�� �����������������������>?'$� �� � ����������������-

/�����������������

>?'���������/����������������������� �������� ��,�����������

���������������#���� ������� � �������� ���$� ��� �����$ �������� $� �����

��������-��� ������������������������/�������������$���� � �������

������������ ��� ���������� ���,�������� �������� �����9������ ����#

0�# ��������1 ��# ����

�;

Page 20: Kpmg chemtech report

����� ������������������������������� ������������������� +����$���� ���

� ���-����� �9 ���#��������� �����$���� ����� ����$ ��� �����

��� ��������������$������ -

!�������� �� )+�

'� '������ ��������� ������� ������ ��������� �� ���(��� ��������� ������� ��������� �� �� ���

����� �� ���� �� ������� ���� ��� � ���������� �� ��� ���������� ������$ '������ ������ ��

��������� �� ��� ������=� ���������� ��������1 ��� ������ ��������� ������� ���� �� ��� ����������

�� B����� �� ��� ��� ��$

!� ������� �� ��������� ������� ��� ��� �� �� ��������� ������� �� ��������� �� )+�$ !�� )+� ����� �����

������� ������������� ��� 98 ������� �� ����$ �� ����� ����� ������ ��� ������ �� ����������� ����� ��

���(�� ��� �� ���� ���� ������� �������� ���������� �� ����� ������� ���������� �� � ��#�� ���$ ��������

���� ���� �� ���� ��� ��������� ���������� �� ��� ������ �� ����� � ��# �������� �� ������� �����

��� � ���������$

������!"#������ ���

0�� �������������

B�����������������������������>?'�������������������� �����

����� ���� ������� ���� ���� ���������������� ������������

����$���� ������->?'���������������������� ��������������� ���� ���

29�2�� �����$���-

*���������������������� �����������������$$����������0�� �������������

��������-����������������;����,���� � ������# �����������$��������

�������������������� �����$� �������� ��������$� ���������������

� ���������������� ���������� �����-

"������������������� � �� �� �>?'�$$� �� �����������������#���������

����������������� ��-���������������$�������������� ����������� ������

������������������������� $� ���<� ������� ��$$��������-�� ������ ���������

������������$�� $���� �#����� ����,�� �#��������������������� �����������

���� ��-

!������ ��� �� ��� �������

/������������0�� ���������������������� ������������ �������$�������

���� �� �� ���$���� ���-

/�����������������

C��������� ��������������������$���/���������������������� �#�� �����

��� ��������������������$�������������� ���$������$� �����

������# �� �������������������������������� ���� -���� ���������

����� ����� ���������� ������� ������ ��� �$�������������������

���9���������������� �������-

%�� !� ��� ������ �� ����

�:

Page 21: Kpmg chemtech report

0�� �������������

G� ��0�� ���������������������� �������� �$����������� �������

��� ����������� � ��� ���� ������������������9��� ������������� �������

� �� ��� ������ ���� $��������� �� �� �$��������� ������������� �����-

B�������������� �� ������������� ������ ���������������������� ��

���� ��������������� ���$� � ����������������-

.�� �� ��� �������

' ����� ������� ��������� ������� ������ ��� �� � �� ������� ��� ������� ��� �� ���� ����� ��

����/�� �����������1 ��������� ���� �������1 �� �#�� ���� ���� ����� ��������$

%�� ������ ��� ������ ��� ���� ����� ������D ���� ����� ������ *A�'DA�&, ������� �� ��� ���(� �� E�

��������$ %�� ������ ��� ���� �������� ��� ��������� ������� ���� ��� ���� ����� ������� ���� �� ������

������� ����������$

% � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������!"#������ ���

!������ �� �� ����������� ���������

��$� ����������������5��7����������������������������������� ����,�

����$���� ��������������� ��������������-������ �����������������$��$�

�;������������#��������������� ������� ���������������������� �������

� ��������� ������������������-��������� ��������������������� ���$

>?'$� ������� ����� ��� ��#��� ������ ��������������������� ��������

��,��$� ��������� ���-�������#�������;���$������������������������������

� ��� ������������ ������������������������ ���������������

���� ��� ��-

���*BB ��� �������������������������� ��� �����9����� �����������$�

�-8�� �����$"��������������������-����� ����'������� ������5�'�7#��

����� ���������������� � �� �� ��������������,���� ������� ���� �

��$� ������#�������$� ��������� �����$����9������� ,��-���� ������

.�� �� ��� �������

!� �>>:1 � ����� '������ ������������ ������ �������� ��� ��� �� ��� ����������� ����� ��

�������� ������� ���/��� ���������$

%�� ������ ��� ���� ���� �����#��� � �������� �� ���������� )+� ���� ���1 #��� ����� �� ��� ��� ��������

��� � �� ������ ������ ���#��$ !� ��� ������� ��� )+� ���������� �� �� � �� ������� ���� ���� ��

��� ���� �� ������ �� ���� �� � ��# ����$

%�� ������ ��� ����� ������� �� �������� #��� ������� ����� �� �/��������� ���� #��� ������

����������� �������� �� ����� ��� ��� � ���������$ %�� ������=� ���(����� ������������ �� ���(�

����� ��� ���� �� ��� �� ����1 ��(��� �� ��� �������/��/���� ��� ����� ������� ���(��� �/��������� ����$

������!"#������ ���

!% �� ����������� �����

�� �� ��� ���� �� )+�

��� ������������

�������1 ��������

��� � ���������� ����

�� #��� �� ���� ��(�� ���

������ ������$

0�# ��������1 ��# ����

�>

Page 22: Kpmg chemtech report

�����������������������������������$� �����82�� ����# ���������������

��� ��� ���� ,������������������� ���������2�� �����$�9����� �����-

C�����������$$� ����������� �����$���� � #"���������������������������

�����9����� ����� ���������� ����������-B����� ������$� �� � � �����

��������������#����� ���������������$� �� �������� ������ ���������

������ �� ��������������������$�����9��9�����5"�"7����� ��������� ��-

������������� �������� ����"�"�������������������� ������#��� �������

�����������-

'��������� �� ����������� ���������

' ����� '������ &��� ������� ������ ��� � ���� � ���/ ����������1 ����� ���� ��� ������� ����������

■ ����������� �� ��� ������=� ������ ������� ������1 � ������ � F��/����� ����?

■ �������� �/������ ����������� �� ��� �������� �� ��� ������� �� ��� �� �� ���� � #���� �������

�� ���� �� ������ �� ���1 �����# ������ �������� �� ���( ���������?

■ ������� ������ ��#�� � ������/��/������ �������� #��� ��� ��� ��������? ��

■ ������������ �� � ����� �� ������ ������� ������� �� ������ ���(��� ��� ������ ����� �� ������� ��

�� � ����/����1 ������ �����������$

!� ��� ������ ����1 ��� ������ ������ ��� ��������� ���� ������ �� ���� ��� ������ 8� ��� ��� �� ���

�������$ %�� ������ ����� �� �� � �� �� �8 ��� ��� �� ��� ������� ���� ��� F��/����1 �� ������� �� ��

�8 ��� ��� ������ ���� /����� �������� ���� ��� ������ ��� �� ��� ���� ����� �� �������$

������!"#������ ���

%�� !� ��� ������ �� ����

��

Page 23: Kpmg chemtech report

������������ ��������

��

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

���������������������������������������������� ������������������������������� ��������������������������� ����

��������������������������������������������������������������������������������

��� ������������������������������������� ������������������������� �����

���������������������������������������������� !"������������������������#$%&����������

����������� �������������'(('����������������������������������������

��������������������������������������������������������������������������

�� �������������������������

������� �� � �� � ����������� ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

��������

������� ����������������������������� �������������������� ��)��������������

������� ������*+,�'-�����������������������.�/���������������0��&,$��� (��������

�����������������

����������������������������� ����� ����������� ��������������������

���������������������������������������� �������������������1�������� ���������

��������������������� ���������� ����� ���������������������������������������

���������������������� ��

�������������������� �������� ����������������� ���)��������)������������

����������������� ������ �������2���� ��������������������������� ��������������

� ���)����� ����)����� ����������������������������������������� ����

������������������������������� �����������������������������)����������� ������

��������������������� ������������ ����������� �)����������������������������

��� ����������������������������� ���������������������������������������� �������

������� ��������������� ���������

&�����������

�������������

� ���������

2����� �����

� ����������

3�)�������

�����

������������

�������4���

����������

���� ���

������

3�)�������

���56,

4���������

4�����������

��������������

��56,

�����������������

������� ��������� �������

��� �� �� ��!����

������� !� ��� ������

������ �������

"#$���������!����%�&#

Page 24: Kpmg chemtech report

���������������������������

��

��������������������������� �������$����������������������������������������

������������������ � 77!�78����'(((�( �

,���������������������������������������������������������������������������� ��

����������2����)�������������������������������������������������������������

��������������������� �''����������� 77!�78����.�����������'(((�( ���������� /"

���������� ���������� ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

��������������������� �������������������

������� ��� � ������ �������� ��� ������ ������ ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

#��������

4�� ����

������� ��

�� ���)��

�����

� 4�� ����� �������

����� �������� �����

�� � �������������9

������� ������

������������ �

���� �����������9

���������� ��

���� ��� ���)��

� $������ ������

�� ���

����������� ��

��������

�)�����

�������� ����

������

� 1�������������

� ������ �

�������� ��

�������� ����

�������

� ������� ��� �������

���� ����)����� ���

����������������������

����������

� :������������������

��������� ��������

������� ���������� ���

����������� �������

� 3����� ������� ������ ��

��� ���������

� %�;��� ����� ��

����� ��� ����

�������������

%<4�

� 3�)����� ��� ������

����������������

� ������ ������

��� �� �������

��� � � �����

� ,� ������� ����

��� ������� ������

�� �����

� %�;��� ����� ���

����������������

�������� ����� ��� ���

��������� �������)�����

������ ��� ���

� :��� ������������� �����

������ �� ��������� �����

������� �� �� �������

��� � ��)�����

����������� ��������

�����4���

� 1���������� ������

������������

� :�������� �� �����������

����������������

� ����� ���� ���������

�=��� �������������

���� ������������

� $������� �������+���������

��� �����

� �����������

� $��� ����������

� :������ �����

� ,���

� $��� ����������

� $���������

������

� $������ ����

���� ����������� �

��������

� $������� ������

��������� ���������

�����������������

1��������

�����

78(�/'

>�������� ��

�����

7/'�-(

4���������

�����

7-(�7'

3������������

�����

77'�78

>������

�����

778��)���

!8((

!(((

?8((

?(((

'8((

'(((

8((

(((

8((

(

(

7

-

/

.

8

!

?

'

(

$:�@�4�������> ������������������

�A� 778 �A� 77.����A� 77/����A� 77- ���A� 777 �A�'((( �A�'((

$������:����������$:�"

$:�@�4�������� �����

$:����5�������

������� �������� �� �������������� �� ���� ���� ��� ����� ������

���������������������������

��

Page 25: Kpmg chemtech report

������������ ��������

�'

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�������������������������������� ���������������� ������������������)�����������

)������������������� ���������;������� ������������)�������B

� ������� �����������������������������)�����������-�.�������������������������)

������� �����������������������������)�����������������

� ����������0�����)�����������������)��������:�������)���������������������������������

�����)��������)���������������������������������������������������������������)��������

��������������������������)�������������������� ������������ �����������������

���������������,����������)���������������������)����������)����������������

����������������������������)������)����

(&)%��������!�������������������� ������� ��**�

#$%&��������)��4>C����������������������/8��� ������������������������#$%&

��������������������� �������������'(('��:������������� �������������)��������

�����������������1������+������������#�)�������� ��������� �������� �����

�����������������������������������������'8������������������ ���"�������������

�� �������.(������������������ ���"����������������������� 8������������������ ���"�

������ ����)������������������������������������������D������������������� ���

��������������� ������

������������������������������������������������� ���������������������)����

��������������������������� �����������)�������������������������������������

�����

��������������������� �������������������

������� �!�"����� ��#��� ������ ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

&����� ����� ������� �� ���� ���� ��� ����� ������

&�:����)���������������������

'8

'(

8

(

8

(

&����� �����:�����

&��)�����������&�:

�A� 778 �A� 77. �A� 77/ �A� 77- �A� 777 �A�'((( �A�'((

(((((

7((((

-((((

/((((

.((((

8((((

!((((

?((((

'((((

((((

(

&�:���5�������

������������ ��������

�'

����(&)%��������!���

������� ��������� �������

�**������������

���������� ���� �������

!� ��� �������������

�����!��� � ������ ��

���� ������� !�� ���

���� ��� ��������� ��

��������� �������� ���#

Page 26: Kpmg chemtech report

���������������������������

�+

������������������ ��������������������������+������������#�)�������� ���

�����������������������)���������1�������� ��������� ���)��������)��������������

�������� ������������

�������� �������������

�����������������������)���� �������������������������� ��������� �����������

����� ������������������ ���������������� �����E���������� ���� ������� ������ �����

��������������� ��������)������������ ������������������ ���������������

,� !�� ������ ������������ ������ ���������

������������������������� ����)����� ��������������������������)���������������

������������������������%����������� ������������������ �����������������������

��)�2����������� ����������������������������� ����������� �������������

��� ����

�2��������������� ��������������F����������G� ������������ ����� �������������� �������� �����������������������������

���� �����������������������������2����������� ���������=������������� ����������������������� ������������B

����������������������������� �������� �������)����� ((���������������� ������������������������������������E�)����������

���������D����� �����������������)���������� ������������������������������������������������ ������������������������� ������

�(

(�7

(�-

(�/

(�.

(�8

(�!

(�?

(�'

(�

(�(

:� ���� ���� ��� ����� ������� �� ���%������

2�������

���

$������

�� �������

H�����

%�����������

4� ��

4�������+��

*���

��� +����

%������

1�D��

+���:��

+�������

��������������

$��������4���

4���������

:���4������ I������

+�����

�����

2J��������� ������������"'

<

���������������������������

�+

�������� �$�����%�� ����� ���&������'�(������)***

������� �+�,���� �� ����� ����� ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

Σ

Page 27: Kpmg chemtech report

������������ ��������

�-

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

��������������� �����������������������������������

���������������� ���������)�����)������������������ ��������������������������

������������������� ����������������������������������������� ������ ������

4������������������� ���������� ������ ����� ������)����� ��������������������

������

3�)����� ��������������������)�������������������� ����������������������� ���������

�� ���������� ����������� �������������������������������������������������������������

��������� ���������������������)���������������������� �������������������

.�� �������������� �����������������

�����������������������/�� ���!�� ������������������������ ����������*��������������#��������*

�������������� !������-'���������!� ���������/�#

���������-��������������������)**)&�-.�"� � �����

������� �/�(��������� �� ��������� "�� �� ��� ��������� ��������� �������� ����

�������������� ���� ������ ��������������/�� ����� �������������������������������������

������� �!�������������!���������#������������!���0��� ��������������������������������!������!��

�����*� ����1�*����2� ����**�#

�������-.�"����� ���

������������ ��������

�-

%�;��� �������� �� ���� ��������� ������� � 777�'((("

!.K -K-K

/K

.K

8K8K

!K!K!K?K

5����������3� ���

1���������3� ���

1�������������

&�����4�� ������3� ���

,��<�����4����$��������

*����$���������3� ���

+���������

:������4����+����������3� ���

4�� ��������

C�����

3����� ������� ������� ����� ��� �����

C�����

-K

,�$��

/K

,�)

/K

1����

-K 1:+�

'K

%�����

?K

:�����

?K

+�����

''K

Page 28: Kpmg chemtech report

���������������������������

�"

3�� ��������� ��

:�������������������������������������������������������������������� ������

�����������)����� ������������������������������������������������������

�������������������������������������� ��������������������$�����������������

������������� �����������������������������������������)���������������������

��������������������������)� �������������������������������������������������

�����������������

C�������������������������� �������������������������)������������������������������

���������������)����� ������������������������������������� ������������

((

7(

-(

/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

(��� ������������� �������

5�)� �������

C�������������������

>���������

���������������

<����B�4������ ��������������������� �������4���������������� ���������� �����������������������

�������0 �$���������������� ��&�)**)&������������������� ��� ��������������&�"�����������������

������� )*� ����� ��� �� �� ���� ���� ���� ���� �� ������ �� ��������

$��������������������

$������ ����

�������0 �$���������������� ��&�)**)&������������������� ��� ��������������&

"���������� ��� ����

4���� ����������� �� ���� ��� ������ ��������� ��������$��������������������

%�������������

��������

,����������

����������

,����������

������������������

?(

'8

'(

8

(

8

(

�������0 �$���������������� ��&�)**)&������������������� ��� ��

�����������&�"������������� ����

8(

!(

?(

'(

(

($�)�� ������� 3���������� � ����������

��� 4��� ������ ������

$��������������������

4����� �� �������� �������� �� �� �� ���� �� ������

���������������������������

�"

Page 29: Kpmg chemtech report

������������ ��������

�$

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

&������ !�� �� �� ������� ������

,� ������������� ���������������������������������������������������������������������

���� ����������� ���������������������� ��������)����� �������������

������������ ������������ ����������������� ������������������������������

������������������������������� ���������������' �

&������!���� ����������������������!��������������������������������

����!�����������������������������!���������������������������� ��������������������#������������/��

� ����������!�����������!� �������� ��������#���������� ��������!����������������� �1*�/ 4����������

�������� � ������������� ��!�" *-1�/ 4�������#

��������(1&���2(������� ������������

������������� ������� ��� ���� ���� �� ����������� �� ��������

������� )�� .��� � ��� � ������������ '� ������������ ��� ����������� ��

&������ ������� ���� ����� ���� ���� �������� ��� ������� ��"

���

&�� ��

*#

$������

1�������

4���

78�(

'?.�7

?'/�.

'?�

?(�

'.'�?

$���������

$�������

+��������������

+�������������

$��� ���

?

�!

/

?

'�

(�'

!

�.

/

�-

( 8 ( 8 '(

#������������

��� ����

:���� ���� ������� ���� ����� ��� �������� ����� ����������� �� ���� ���)���

������������ ��������

�$

�������-.�"����� ���

����������������!����������������������������������������!������!������������������������ ���������

!�����!����#�3������������2�������������������������������������������������������!������#

( 8( (( 8( '(( '8( ?(( ?8(

Page 30: Kpmg chemtech report

���������������������������

��

����������������������������������������� �������������� �����������������)����

���������� �����)��� �������� ������������"�)������������������������ ����

��)���������������������������������2�)�������������������� �������

�����������������������������������������������������������������������������������

� �����������

,���� �����������/�����������/��2���!���

����������������������������)���� ������ ��������������������������������������������

��� ���������������������1����������)��������������)��������������������������� �������

���� ����������������������������������������������������������������� ���������

������������������������������>����������������������������������� ������ ������)��

���������������� �������

����������� ����������������� ������������������������������� ������������������

�7�������������������������� ������ �������)����������������������������� �����"

������������;���� �?����������������)������� �������������*+,�8!8���������:�������

�������������������������������� ������������ ����������"��;����������������������

��������� ���������� �������)��������������������������*+,� �?� �-��������

+���� 77 ��������� ����������������������������������������������0������������)���

������������������������������������������������������������������������

������������������� �����������������3�)������ ���)���������������������������

����������������������������� ������� ��������������������������)��������

��������

������� ������������ ��� ��(����� ���� ���2 ����&�����

������� ))� ����� ����� ������ ��� �#�����

>������� ��� ���� ���� ��� ����� ������

?(((

'(((

(((

((((

7(((

-(((

/(((

.(((

8(((

!(((

5�������

778 77. 77/ 77- 777 '((( '((

���������������������������

��

Page 31: Kpmg chemtech report

������������ ��������

�1

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

5���������!�����������������������

56,������������������)����������������56,������������������ ������������������������

��������������������������� ����

$������������������������������������56,�����������������������������������������

+���������������� ������������������������������������������������������������������

�� ���� ��������������������������������56,������ �����������������������

������������������)���������������������������������<�������4�� �����3�����������

�<43"��*���������,����� ������4�� ����������������*,4�"��4���������+����������

���������5�������������

��������� ���������������������� ���������������������� ����56,������������������������B

� �����������������������������������������������������������������"��

������������������������������������E

� )��������������������������������� '8�������������������� �������������

�������������������������������������E

� )��������������������������������� 8(�������������������������������

����������������56,������ ������������������ ������������������������

���������� ���������������� �����E��

� ����������������� �������������������������������������������������������56,�

2�)������������������������������������� �����������56,���������)�������

������������������������ ����

�� �����!� ��� ������� ��������� �������

����������� ������������ �������������)���������� ���������������������

1������+������������#�)�������� ����

:��8/����������1�������� �������� ��������������������� ����������������� ����

���������������'?"�������� �������������������������)����������������������������

+������������#�)�������� ������

������������ ��������

�1

�������3334�� ��� ������4���4�$&� -.�"�(� �����

������� )5� ���� �� ������ �� ��������&� )**�

#�)����

-K

+���������

'8K

1����

8/K

���� ��� ����� �������� '((

*+,�'-� ������

Page 32: Kpmg chemtech report

���������������������������

'*

5�������������������� ����� �����6�#�)�������� ��������������)�����1����

��� ������)�������������������������)�����������#�)�������� ������� ������)���

�������������������������)�������� �� ������������������������������� �����

�����������:�������� ���� ������������������������� ���1�������� ������� �����������

�����������"��������� ����������&�������)����������� �������������������������������

��� ���������������������� ��������������������������������)���������������������� ��

#$%&0�����������������������������������������������������������������)�����������

��� �����$��� ���������������������������+������������� ���������������������

��������������������������������������������������������������'!�

6����� ���������� �������

�������������������1�������� ������������)��������)��������&,$��������������������

��� ����� ������������������������������� �����������������������������������������

)����������������������������������������������������� ������������)����������������

���������������������������)������������ ������������������

&�����������

������������ ���������������������������������)������������������ ��� ���� ���

� ��������������������� ���������������� ��������������������������������)�����������

�����������������������������������������)�����������������'8"�

,� �����)�������������������������������������B

� �������&,$����)�������������������E

� ���������������������������� ������������������������������������������������������E

� ������������������������� ����������������������������������������)�����

� ��

���������������������������

'*

������� )� ���������3���� ����� ���3��� ������� �

$�������� �������� ���� ���� � ������ �����

�����������

4��� ������ �����

$������� �����

����������� �����

$��� ����������

:������ �����

1�����������

+������������� �����

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**) �������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

<������� �� �?������"

3������ ��!�/������"

�����������

4��� ������ �����

$������� �����

����������� �����

$��� ����������

:������ �����

1�����������

+������������� �����

$�������� �������� ���� ���� ������� �����

<��

Page 33: Kpmg chemtech report

������������ ��������

'�

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������������������������������� �������������������)������� �����������

���� �������

:��'�'������������������������������������������'�8��������������������������� ��

����������������D��������������������� ���������������������������>�������������

���������������)���������������56,������������������������������������ ��

#$%&0������������)����������������������������������� �����������������������

����������������������������������������� ������������������������������������

)�������������������������������� �������� ����������������� ���������������4��������

� ���������������������������������������� �����������������2�)������)�������

�������������)���������������������������������������� �������������������

������������ ��������

'�

��������2����7�(�

������� )�� .��� � ��� � �������� �����������

$��� ������� ���� ��� ���� ����!8

!(

?8

?(

'8

'(

8

(

8

(

#��������

��� 4��� *+: ������������ :�����������

��� ����

������������

%�� ������������

���������

���=����� �������

$�����������=������

3��������������������

4�������� �����������

3����������������

4������������������

�������� ������� ���� ������ ������� ���� ���� �������� ����� ������

<��

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� )�� � ������ ���������� ���� ������� ���� ��� ���� ���� �� ����������� �� ��������

Page 34: Kpmg chemtech report

���������������������������

'�

���� ��������������������� ����� ����������������������������������������

������������������� ���������������� ������������������ �������������������������

)��������������������>����������������������������������������������������������������

�����

������������������������������ ������ �������������������������������������4�����

������������������� �����������������)����)����2�)����������������������������������

�������������)������������������C�������������C"��:����������������������������

����������������� ���������������������������� ������ ������������������������

������������L���������������� ������������������ �������������������� ��������

�����������������������������)�������������������������������������������

��� ����� ���������� ���� !���������

����*+,�'�8����������������������� ����������������� ��������������������������

!�8����������������������� ����������������������������������������������������

���� ��������������������������� ����������������2�������������������)�� ����

�������������������������� ��� ����������������� ������������

�����������������������������������������������������������������������������������

���)������������������������������������������������������������������������ �����

� ������������������ ��������������� �����������)����������)��������)��

�� ������������������������������������������������������ ����������������������

�������������������)������������������������.!�����������������������������������

�)���� ��������������!!������������������������������������)������������� ������

� �������� ������������������������������

���������������������������

'�

������� )!� � ������ ���� �������� ��� ���������������� ��� ���� ���� �� ����������� �� ��������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**) �������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

�������� ���� �������� ��� ���� ���� �������� ����� ������

���������56,

:����������56,

3����������

>���� ������)������

5��������

4� ������������ ��� ���� ���� �������� ����� ������

���������56,

:����������56,

3����������

>���� ������)������

5��������

Page 35: Kpmg chemtech report

������������ ��������

''

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

����������������������������������������� ��������)����!�������������������������

�����������'((?�'((/"������ ��������������������)����������������'��������

��������'7"�

������������ ��������

''

$�������� ��� ���� �������� ��� ������ ��� �� ���������� ��� ������� ������

!�8

!�(

?�8

?�(

'�8

'�(

�8

�(

(�8

(�(+�������� 4������ +�� 4������ $��������� 4���� ������

��� ��� ��� ��� ����� �����

$��������

������������(������)**)&�-.�"����� ���

������� )+� .���������� ��� ���� �� ����� ���� ������ ��� �� � ������� ��� ��� ��� ��� �$���

>����������)������ ���� ����������� ������/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

(

$��������������������

K�'K ?K�8K .K� (K M� (K

��� &�����

&��)������������������"

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� )/� �#������� ���3��� � ��� ��� ���� ����������� ��������

Page 36: Kpmg chemtech report

���������������������������

'+

����#$%&������������������������������������������������������������� ����

�������D��"������������������������������������������ �����������������)�������

�� ������������������������������������������������������� ���������������������

������������������������������? "�

���=������������������������������������� �����������������������������������������

���)�����������������5�������������������������������������������� ���������������������

��������������������������������������

���������������������������

'+

$�������� ���� ����� ������� �� ����������� ������

� 777�'((("

((

7(

-(

/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

($������� 4��� ����

4��� *+: ��� C�����

'.K

'K

!K

!-K !8K

!K

?K

'-K

$��������

������� ��2(������� �������������

������� 5*� .���������� ������������ � ���� 6� ����������� ��������

%�� ������������

���������

���=����� �������

$�����������=������

3��������������������

4������� �����������

3����������������

4������������������

<��

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� 5�� 2� ����� ���������� ������� ���� ��� ���� ���� �� ����������� ��������

5������ ������� ������ ���� ��� ���� ���� ����������� ������

Page 37: Kpmg chemtech report

������������ ��������

'-

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

&����������������������!����������������

������������ �������������� ����������������������2���������������#�����!��� �����������������

���������� ����� ������� �������������!!����� �������� � ������� � ����� ���!����� ����2���7���#

����������� ��������������������������� ��8�- ***����� ��8��' ***����� ���������� ����� � ���������

����!��� �� 93�.:�������!������ �����������8�- -**��������#

���������� ����� ������������ ������� ��� ������������� !� ������� �������#� ���� ������������

!��������������������� ��!��������������������������7������!����������� �������������� ��

��� ���#

������� ��2(������� �������������

������� 5)� .������������� ��������� ��� ���� ����������� ��������

������� ��2(������� �������������

�:5$'� ��� ��� ����� �����

7(((

-(((

/(((

.(((

8(((

!(((

?(((

'(((

(((

(

5���������

77 77' 77! 77/ 777 '(((

��� ���� �:5$

4��������� ���� ,:$�'(( � ��� *+,"

?((

'8(

'((

8(

((

8(

(

4���� $���� 4�������

' 8

?-

'((

8?

5% 4�������N 4�� 4�������

4������

*+�������

)�8�������� ��� ��� ���������� �����

������������ ��������

'-

���������� ���������� �������

����������������+������������� �������������������)�������������������������

&��)������������������� �������������������������������������������������������

+������������� ����������������������������������������)�������������)��������������

����������������������������������� ������� �����������

������������)���������+������������� ������������� 7-(���������������� ������������

���������������� ������������)����������������������������� 77(������������������

�����������������)���������������������������������������������������

����������������������+������������� ����������������������)�������������

���)��������

3�)������������������������������������������������������������� ���)����������������

�������������������� ������������� �������� ���� �����������������%������������

������������������ ��������������������������)����������������������������������

����������������������������

Page 38: Kpmg chemtech report

���������������������������

'"

#$%&0��������������������������)�����������������)����������������������������

�� ��������������������� ���������������?!"��� �������56,��������������� ������������

� �����������������+������������� ��������������+���������������������� ���� �������

�������������� ���������������������������������������������������������

���� ���

���������������������������

'"

�������������������������� ���� �������� ������������ ��� ���� &�)**� �������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

&��)��� �� ������ ��D�� �� ���� +���������� ��� �����

.(((

!(((

'(((

((((

-(((

.(((

'(((

(

5���� �����

�A� 77? �A� 77/ �A� 77- �A� 777 �A�'(((�������

+���������

C�����

+���������

$������� ����

����������

:����������

:����� ��� ���)��� ���� +���������� ��� �����

�������

+���������

C�����

+���������

$������� ����

����������

:����������

+���������

:�����������)��

�����

:�����������)��

��������

�������� ���� �������� �� �������� �� ������������ ��� ���

���� +���������� ��� ������ ��� ��

56,

4��������

+�����������������

$���������������

������������������� 4� �����������������������������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� 5� � ������ ���� �������� ��� ����� ���� ���������������� ��� ���� ���� �� ����� ����� ������ ��

�������

������� 55�� �$��� ���3��� ��� ���� ���� �� ����� ����� ������ ��� �������

Page 39: Kpmg chemtech report

������������ ��������

'$

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

���������������������������������������������������� ��56,����������������������

��������������)����:���=����� ���������������������� ���� ��������������

���������������������������� ������� ���������������������1�������� �������

����������������������2����������������������������������������������0����������0

������� ����������������� ������ ���������������� ��������� ��������� ����������

����������

������������ ��������

'$

���=����� �������

$�����������=������

3��������������������

3����������������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� 5�� 2� ����� ���������� ������� ���� ��� ���� ���� �� ����� ����� ������ ��� �������

5������ ������� ������ ���� ��� ���� ���

+���������� ��� ������ ��� ��

(����� �� ���������� �������

:�� '�?����������� �������������)���������4:&5"������#�)�������� ���������

�����������)������ ������������� ��������������������� ����� ������

���� ������������������� ����������������������� ������

&�������������

�������� ����������������������������������������������������������)������������������

��������������������������������� �������������� �������

�������� ����������������� ���)������� ���������������*+,�!�/8������������'(( E

�������)���������������������������� �������������������������������������������

������������������� ���������8/��������"�����������'-��������"�����������������

� 8��������"��:���������������������������� �����������������������������)��

������������������������������

#$%&0�������������������������������������)���������56,����������������������������

���������� ��������������������� ��������$������������������������ �� �������������

���������������������������1�������������������������������������������������������

������ ����������������������

Page 40: Kpmg chemtech report

���������������������������

'�

$��������������������������������������������������������� ������������)��������

���������������� ��������������������������������������� ���������������������

���� �������������������� ������������������������������������������������

���� ����������������������������������� ���������������������������������������������

����������������������)�������������������������������������������������������������

&������:���� ���������������������&:��"���������������������������������

'((8�������������������������������� ������� ������ ������'((8�9����������� �������

�������9����)�������������������������)��������)����������������������)�����������������

�������������������������������������� � ���������������������������������� ���������

���������������?-"�����������������������������)������������������ ������

������������ ��������������������������������� ��������������������������� ��

������������������������������������:���������������� ���������������������������������

)������������� ����������������������� �������������������������

'�

������������� ������� ����� �� ������ �� ������������� ������� ����� �� ������ ��

+����� ��� ���G�� ���� ���������� ������� �� ����)���� �����

�$������������)���

���������

$���������������� ���

���� �

$�������������������

���� �

.K

-K

K

( 8 ( 8 '(

&��)��� ������ ��� ���� ����������

:������ ��

:�����

:���������

I��� ��

4<+��������������

�������

4������������

:���������

K

8K

?!K

7K

K

/K

.K

( 8 ( 8 '( '8 ?( ?8 !(

56,

4��������

3����������

,� ���������������

:���������������

������

+������������

������������+������ 4� �������������������������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

�������5!� � ������ ���� �������� ��� ����� ���� ������������������� ���� ���� ���� �� ������ �� ��������

���� ���� ���������� ������

������� 5�� ���� �� �� �� ������ �� ��������� 6� ��� �� �� ���� ��� ���3��� � ���� �� ����� � ������

Page 41: Kpmg chemtech report

������������ ��������

'1

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

�������������������8;�����������������������������������

������������������ �������������� �����������������������!������������������������ ������� #�)���

!����� ������������������!��������������������������9�3<�:������������ �����������������9����:#

����8;�������������������������������2�����������������#

%������ �8;�������!�����������������!���������!��������������������������#�3����������������

�������� ���������������������������������������/�������������� ���#�%������ �8;�����������

�������������������������!������������������������������ ������������#-���������!���������#��������

������ ������������������������� ��������������#����������� �����!� �������� ���������� ����

���/������������!�������--*���������������*���������������!��������������������� �����������

�����#

��������������������)������4:&5���������'/������������������������������������

�������� ���������������������������������������������������)����/8�����������

������������������������������������������� ������������������� �������

������������������)������������������������������������������������:�����7(����

�����������������������������0���������0������������

������������ ������������������������������� �����)������������ (��������

��������������� ��������?(���������������� ����������������������'?�(((�������

���������������������� ��������������������������������������������������)�������

����������������)�����������������������������)��������)���0������ 8��� �����

�������������./�8����������������������������:����� ��������������������� �����

��������������� ��������������� ������������������ ��������

������������� ������� ����� �� ������ ��

������� 5+� ���� �� �� �� ������ �� ��������� 6� ��� �� �� ���� ��� ���3��� � ���� �� ����

� ������

���� ��56,������������������������ ������ ������'((

������������ ��������

'1

'(

-

.

!

'

(

-

.

!

'

(

'K

&��

-�8K

$��������

&�����

�������

���

�������

�������-.�"����� ���

Page 42: Kpmg chemtech report

���������������������������

+*

�������������������������������������������������������������������� �����������

����������������������������������������������������������������������

, ����������

������������������������ ��������������������� ������)���� !8����������������������

������������+������������ ������� �������������������������������������������

������������� �������� ������������������������������������������������4����

����������� �������������������������������� �������������)����������� ������

��������&�������������������������������������������������������� ���C����������

����������������������� ������/.���������������� ������)������������������������

��������� (���������������� ������������ ��������������������������������)�)�����

���)������������������������������������������������� �������������������������������

������������������������������� �����������������������������������)��������

�����������������������

��������������� ��������������� ���������������������������� ��������� �������

�������������������<���������� �����������������������=�������)����!������������8����

�������������������� �������� ������������������������������� ��������� ����

��������

����������������������������������������������� �������%������������������������������

���������������������������������������������)�� ����������������������������

��� �������������������������������� ����������������������������������� ��������� ���

������������������%�����������������������������������������������������

���������������������������� ������������

���������������������������

+*

56,

4��������

3����������

,� ���������������

:���������������

������

+������������

������������+������ 4� �������������������������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� 5/� � ������ ���� �������� ��� ����� ���� ���������������� ��� ���� ���� �� �� �� ������ �

��������

���������������������� ���������� ������������������

���� ���� ���������� ������

Page 43: Kpmg chemtech report

������������ ��������

+�

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

$����������������������������� ����� ��������� ������56,������������������

����� ���������������������������������&�������� �������������������������

�����)������������ ���������������56,������������������ �������������������

��� �������������������������������������������������������� ������������������������

6������ �

����������������������������������������������������������)�������������������

������� �������)�����������������������������������������������������������)��

����������� ��������������������������������

����������������������=��������������56,�)�������������������������

1���������*+,�'!(� �����������������4���������:������������5�����������������

����������������������������������� ������������������������������������ ���

����)������ �����)�������������������������������0������������������ �������

���������������������������1�������������� ��������������������+�������������

#����������:����$����������������������� ���������� ������������������

�������-.�"����� ���

��������� ������������������������

((

7(

-(

/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

(&����� ���

���������� �������� 2�������� C�����

!-K

'7K

(K

/.K

((

7(

-(

/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

(

8K

?8K

&����� ���

C������������� C���������������

+����������������� 1���������������������

<������ ��� ������� ������ �� ������� ��� ���

$��������

$��������

�������-.�"����� ���

������� *� ��������� ������������ ��� � ����� ��� ��������� ��

?/K

8(K

������������ ��������

+�

:����������

������������"

??K

����������������

'8K

C������������

�������

?K

2� ������ ��

?7K

>��� ���� �������� �������� ���� ����� �� '((8

������� 9�� ������� ��� :������������

������� �� :������� ������������ ��� ����

Page 44: Kpmg chemtech report

���������������������������

+�

�������)������������� ����������������������������������2� ������ ��

����������������)��������������������������������������� �������������3�)�������������

����������������56,�� �������������������������� �������������������������)����

������������������������������ �������0���������������������������������������

������������������������������������������������

��������������������������������������������������������������������������������

������>���������������� ����������������)����������=������������������)���������

�������������������������� ������������������ �������?� ����������������/((�(((

���������������� �8((�$��,���=�������������������������������?��:���������

4������� ������ (�������������������������� 8���������������������������� ����������@

�������������56,���*+:������������������

���������������� ����������������������������)���������������������������������

������������������������������������������������)�������� ����������������:

�� �������)����4��������������������� ����������

���������������������������

+�

���������!������������2����� ���������������������/��������� �

����������3������������!���� ���������� �� ����� ����1�*#�=����� �3���������������������� ��!����

�� �����������!��������������� �!���������!������������������!�!��������������������������������

��������� �������� ���������� ����������#�3����� ����������� ��������>�� ��� ����������������������

����,��������������/�������������������������#

������������ ���� ����������� �����������������

������������ ������ ���� ������

3���� �+� +- '�

����� �" �* +

���� ������������!�������� � ������������ ��� ��� !�����!�� ����������� 9!�� ������� �6��3�

������������������������6�����: ������������� ��� �����#�3���� �������������� �������

$** ***� �������� !�6��3�#

�������0���,������ ��0����&��� �� ���)**)

������� )� :������� ���� ���� ��� ����

'(

((

-(

.(

!(

'(

(

����� ��� �� �������� ��������

'

''

4��� ���

�������-.�"����� ���

*+,� �����

5� 3334 ������'���� 4���

Page 45: Kpmg chemtech report

������������ ��������

+'

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

���� ��� ��� ��� ������� ��������� �������

����#$%&���������������������� �������������'(('���������������������������

������)����������������)�����������0�������������������������������������

���������������������������������������9�������������������������9������������������

����������� �����������������������������������������������������������������������

���������������������������� �)������������������������������������������������

�������������� ����)������������������C�������������������������������)�����

��������������� ��������������� �;��������������������������$�����������

�������������������)����������������������������������������������������

���)�����������!!"�

������������ ��������

+'

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� 5� � ������ ���������� ���3��

�������� ������� ���)��

:������������������

*������������������������� �)���

:�����������)�����������

:���������������� ������

3��������� ���������������

5�)� ��������=������

56,��������������

>������ ����

���������@����=���������������������

C�����

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� �9������� ���� ���3��

,������� ���� ���)��

��������� ���������� ��

&������ ������

� �����������������D����

4���������

� ������&,$����)�������@&�����"

>���� �����5����������5�=���� ���

Page 46: Kpmg chemtech report

���������������������������

++

������������� ��������������������������������������� ���������� ��������������

������� ��������������!8"�����0���������������������=������� ���������������������

������������������������� ���)�������)� ������������������� ������� ������0�

�������������������������������������������������������������������������������

�����������������1�������+������������� ������������������������������������

����������������������������������������������� ����������������������������56,

��������������������������

&��)������������������������������������������)������������9����������������

����������������������� ������ ������������������������G�����������������

� �����������������������������������������������������)��������������������

���������)���

4�����������������������������������������)�������������� �����������)������������

���������������������������������������������������

4����������)���������������������������� �����,�"����)������������������ ����

���������������%6:���2�)�������,����������������������������������������������

�����������)�����������)������������������������ ������)��������������������!."�

56,����������� ���� ����������������������� ������������������ ������� �������:

������������������� ����������������������������� ���)������� ���������

2�)����������������������������)���� ����������������������������������������

������������� ������������������������������������������������������������� �������

����������������)��������������������� ������������������������ ���

��������������������������������������������������������������������� ������������

2�)����������� ������������������������������ ������������������������

������� ����

���������������������������

++

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

������� �� ���� ;�� ���������� ��� ���������� ��� ����� ��

���G��������������������������� ��������

3������ ����� �����

&�������������������

%��������������������@���������

:�����������������)� �������

,� ������56,��������������������

:������������������������ ���)��

>��������������� ��������������� ������

O�������������������������@�������

>��������������� >��������)�������������

�����?�� /��� ���� ��

���� ��� 7�����

����!������

�������� � �����������

!� ����������������

���� ������������ �����

����� ������

������#

Page 47: Kpmg chemtech report

������������ ��������

+-

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

������������ ��������

+-

������� !� ���� ;�� ���� �������� ���� ��� ��� �$���

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

���G�� �� ������������ ������������� ���� ����������� ������

�����������

4��� ������ �����

$������� �����

����������� �����

$��� ����������

:������ �����

1�����������

+������������� �����

������ ����������� ���G������������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

��������� �#������� ���������� ��� �9�� ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

7(

-(

/(

.(

8(

!(

?(

'(

(

(

>������������� �� ����������������

4���������

���������������

4���������

��������������

����������D��

+������=�� %������ ��

�������

�,�� �� ���� ������� ����� ������

!8

!(

?8

?(

'8

'(

8

(

8

(���������� >����������

�)

����������

����� ��

����%6:

��������

$�������

�����

:�������

$��������

$��������

,����������� !� ��� ������� �������

<��)������������������������� �������� ��������������������D����������������

��������������������� ��������������������������������� �������������+� �

�� ������������+������������� ����������� ������������������������� ��������

�������������

Page 48: Kpmg chemtech report

���������������������������

+"

���������������������������

+"

�������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**) �������-.�"������������������� �������� �� ��������&�)**)

?8

?(

'8

'(

8

(

8

(

4� ������������ �� �������

%������

������

2�������� �

��)�����

������

+��������

���������

����� ����

�������

$������

����������

����

,������� ��� �� �����������

56,@������

4������������

���������

,��������������������������

4����������� �����������=��������"

+������������

:�=���������D��� ������ �����

+�����������������

4���������� ����������

$��������

������������������ ������� ��������������������� ��������������������� �������������

���������������������� ����������������� ������� ����������������������%���������

���������� ������� ���������������������������������������������:������ ������

��������� �������+������������� ����������������������)�������������� ����������

�������������;�����������������������

���������������������������������� ����������������� ������������������������ ����

����������������� ���������������������������C��������$������%������C$%"�����������

���-������������ ?����������)����������������� ��������������������� ��������

��������C$%������������������������ ������������.������������������ ����������

��)���5�������>=������5C>"�

������� +� ���������������� ��� ���� ���� �� ������ �� ��������

Page 49: Kpmg chemtech report

����������

��� ���������

������������������� ��������������������������������� ���� ������������

���������������������������������������������������������������������������

�������������������������� ������� ���!"��#$�%��������&������'�(�)�*��������

������������������� ����������������������������������������������������������

�� �����!"��+$$�%�������%��,$+$��-��������������������'���������������

������������������������.�� ���/0��

������������� ���������������������� ������������������������������

���%������� 1�����������

.� ��������% ������

1������� ����

�������� �������

23�

���������������

������������

����������������

���������������

����

�������������

����������

��������

��������� ����

����������

�������������������

�������������

■■■■■ ����������������

■■■■■ ������������

■■■■■ ������������������������

�������������

��������

��

��������������

■■■■■ !����������

■■■■■ ���������

��������������� ��������

�������������������� ��������������� ���������� ��������������������������

�����������������������������������������������������������������������������

����������������������������������������������� ����� %4�������������� �����

��������5��������'��%������� ���������� �����������(�)��� �����������������

��������� ����'�,$$,������������� ������� ������� ���!"��#$�%����������,$+$�

.�� ���6$����������������������������������������� ����*���������������

������������

-��!"��#$�%����������,$+$'����������% ��������������������� ������������*�����

�� ����������������� ���������������#�7������������7�+��������'����������������% ����

����������%����� ������� ���������������+�0������������,�8���������

"�������������������������

■■■■■ #���������������

■■■■■ "�������������������$���

■■■■■ ������������������

������ �����������������

��

Page 50: Kpmg chemtech report

������������������������������������������ ��������

95����������������������������������� ����

����������!����������� "��������� ��������������������������������� ��������

%&'&�(�������� )���������������

��������������� *���������+� �����������+� ���������������

,-#���������. ,-#���������. ������,��������.

���������� +# 8+ 7�7

"�������������� 7 +/ 7�0

(��������������� 6 +6 +,�8

/���� %0 1& 021

! �����#$%&�������� ������������������������������'�����

�����������������������������������(��)��������� "��

8$

,6

,$

+6

+$

6

$

����������

�������������

+4,:�%����

����������

���

-��������� +4,:�%���

����������

���

8:��������

%�������

����������

��� ������������,$$+4,$+$

��� "������� (��������

+6

+$

6

$

7�7:

+�;:

7�0:

7�6:

+,�8:

+,:

��������

����� ���%�

! �����#$%&���������

���������������� �(� ��������� "���*+,���������

��������������� �����,$+$

!"��#$�%������

,6:

6,:

,8:

����������������

! �����#$%&���������

���"������� (��������

����� ����� ����

����������������������

�� ����������� ���������

� !"��� #�$�������

%���������&���'������� $�

�����'���������������� $

��(������ �����)*+�,�

��''����������-

���%���������&���'������� $

�.

Page 51: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

/��� ������'������ ���������������

����-�������������������������������������������������������"����������

(���������������������������������'�������������������� ������� ����������

���������������������������������%����� �����%��,$+$��<����������������

���������������"�����������(�����������������'�������������������� �������

�5�����������������!"��+$$�%�������%��,$+$�

��������������'����������������� ������������ ���������������������������

��������7�7�������������������(������������"������������������ �������������

����5������������������� �����������������������������������������������"�������

���(������������������������������������%��������������;�6������������+/�7����

�������������������������������������������������!"��+$$�%�������%��,$+$����

�� ����� ����� �����������������������������+6�6�������������������� ������-��!"��+$$

%������'�������� ����*�������% ������������*��������������������������� ������#�7����

�������+,�+�������������������������������%����� ����������������������+�0��������

���8�0���������

����������� �������������,$$+4,$+$�

8$

��������

,6

,$

+6

+$

6

$��� "������� (�������� ����

7�7:

+#�/:

,7:

+6�6:

! �����#$%&���������

-������� ���������������� �(� ��������� "�����+�.

��� "�������(��������

��������������� �����=�,$+$�!"��+$$�%������

/,:

8+:

,7:

! �����#$%&���������

-������� ���������������� �(� ��������� "�����+�.

��������/������������������������������ "����������������������� ��&0$��� "��

������������������������������������������-������� �����������

%&'&�"����������� )���������������

��������������� *���������+� ����������������+� ���������������

,-#���������. ,-#���������. ������,��������.

���������� +# 8+ 7�7

"�������������� 7 ,7 +#�/

(��������������� 6 /, ,7�$

/���� %0 '&& '323

-��������� ����������'���������������� ��������������������������������

����%�����������������

/��)*+������''��������

������ $0������ ����������

%����0��"+ ���''���� ����

� �&������� ����,-����

���������-��� �����-

������ �����������������

�1

Page 52: Kpmg chemtech report

����������� ������������ ���������������������������������������

���������������������������������������������������������������������������

!��������������������������������������������"�������#�����$���

����������������������%�������������������&������������������������������

������������������%����������������������������������������

������������ � ����� ���������� ��������������������� ��

��������������� ������� ���������������������������������������� ������������ ����������������

�������� �������������� ������������ �������������� �������������������� ������� �����

���������� ��������� �� �������������������

'����

�������

(�)

*�����

(�

+�&���

�����������

*���

%����

)�������������������&����������(� �

,

-

..

/0

1-

./2

.1.

///

2./

3 �3 .33 .�3 /33 /�3 ,33 ,�3 233 2�3

(�

��������������������

.0

.4

.2

./

.3

0

4

2

/

3!����� '���� (�) 5����� %����

.-

./

2,

3 4

����������������������

����������������� ���

+���������%������ ��������0�������

������������� �����

������������� ������� ��������������� ���� ���� �� ��������������!����� ��

���#�����$��� ���������

���6�����%������ ���������7��������

���6�����%������ ���������7)���������������

��������"��!�� �������� ������ ������������

���

��

����

��8

�����

������ ���������������������������������������� ������������ �� ���������������� ������������������ �����

����� ������!����������� �������������� �� ���" #������������ ���$������� ��� ���� ���� ��� � ����� ������

������ ��� ����

2

, �

,

/ �

/

. �

.

3

3 �

����� ���������� ���������

3 4

..

/ �

.

/

, 0

. �

, 2

�������������������� ��

%�

Page 53: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

������������ ��������.����5����'��������������������� ���5������ ������������� ��

+$������������)�5������8$�����������������������'�������������4��� �������>����

���������������������������������������5����������� ���������������5�������������'

��������������������� �������%��������������� ����'�� �����������������������

�����������������������������

-������� ����������'���������������������������������������������A �������

�������� ��������������������%�����������������������������������

"���������������������'�����������������'�������������������������������

�������������������������������������������%�������������������� ����

(������������������������������� ��������5������������������23����

%����������������%���������� ������������������������'����������������

�����������������������%�����������%��������������������� ��������� �����

������A ������������

%&�� ���#����� �����%���������&���'������� $

������� ����������������������� �%���������������������������������������

���������!"��+$$�%�������%��,$+$���������������������������������������%���

��������������������%����������!"��/$�%����������%������������������������

-����������������'������ ���������������%���%������"���������������������

��A ���������������������������������������������������������� ��������� ��

��������������

��������1�������������� ������������������������������

������ �����������������

7

%&�� ���#� ����� *�����'��$ ����'����

/�� ����#��� ������� �������

■ *��&�'������&���

■ /����������'���'�&� 4���

■ %�#������������ ���

3����'�������

8���� �������+�#�'��&����589+6

3���� ��������

■ :�� ������'

■ ;�������'

3�''��� �����

■ 3'���� �

■ 3�<���������

■ %�����������'����� ������

2���

!����&

=��

+�� ������ �'�#����

Page 54: Kpmg chemtech report

/��'����������#�'��&������������������&� 4��

����'������������� $����%��������������������'$�'��� ������ ������'�#�'�������&�� ��������#�'���������� ���-�:��

�������'�������%���������������&���'���'�$� ������� ������&���������������'$��$���''��� ������������&�''

������ ��&�&�������� � ���������������'����������� �����������'������������ �#��������������������&� 4��

����&�������������� ���&&� ���'�� ���-� �#��������������'���������������� ��� ��&������ $����������'���

&�������� ����� ������������ �&�������'�������������'�������� ������&��� ��'���#���'�����'����������&���$

�����#������������������� �������������� �������������&����������'������-

� ������� ����#��� ������� �������

������������� ������ ������>����������� ����������������������������������������

������������� ����������"���������� ���������� ��B

■ ���� ����������������������C

■ ����������%����>���C���

■ ��������������������������������������

*��&�'������&��������&���

-�����������%����� ������������������������������>��������5�������������������

����������������������������� ���%������������� ��������������������������

�� ������������4��� ����

! �����#$%&���������

>� 4��������������&� �

/�'� ���%�������� ����&���'����&���$������������������� �� ���������������#���������&�'������&��������������

����� -������&���$�������''��������� ����$������ 4����������������<�����&� � ���� ���������� &���� ����������

����'$������-�;� ����&�'����� ��������'������������� ��������������&���$0����'����� ������������&���������� �

&��������� &� ��������������'���� ���������#�''���������� ��� ��%����������&���� ������������������������� �����-

��$��'���&����4�$���$� ���������� ����������������&������#�'��&����-�>��'�����������&���������� �&� 4�����

��������������&���$��������������������������� �� ����'�$�'�$������� � ��'������������������������ �������

�� ��#� -

! �����#$%&���������

9����������������������������5�������������������������������������� ����'������

���� ��������������������� ���������������������������������������������

�������������������� �������

���%���������&���'������� $

7�

Page 55: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

/����������'���'�&� 4���

������������%����������(������������"���������������������������������� ������

�5�����������1������������������������������������������%�������������

��>�����������������������������������%����>������������������������������

��� ����� ��������������1����������������������>����� ���%�������������� �

������������� �����5�����'��������� ��������������������� ��������������>����������@

���������� �������������������������������������������>����

���������������������%����������� ���%��%�������������������������������

�� �� �����������������>���������� ������������(������������ ������.���������'

����!"��+$��������'�!"������������������� ��������������'�����������������

�������������������������������� ������������� �%���������������������������

� ���%���������������5��������������>����������% ��������� ������� ���� ��� �����

1����������� ��������>������������������ �������%����������%����

�� �� ��������������������������������4��>��������������>��� �����������

�������������% �������%�����������������������������������������������

�������������������������%���������

�������%����� ��������������������������� �������������������� ������� ����B

■ ����������������>���������� ������������������������� �������������� ��

������!"��;$�%�����������5������������� ��������������������5��+$������C

■ �� �������������������������������������>����������!"�������������������

� ������C���

■ �����������������������������>��������������%������ �����>�������

�� �� ���������������������

����������������� �������������������A ��������������%���������������

���������%������������������������������'�������������������������������>

�����'����������� ������������������� ������������� ��������������������>���

���%���������������������� �����������)������9���

.�����������%�����%��������������'������������A ������������������������������������

��>���'�A ����������������%�����������������������������<�������������������

*� #�����'���'�&� 4���

:����������'�������%����������'��������&���'����&���$������������� ������ �� ����'�#� ������'���������������

����������������$�'���'����� ����������� ��� ������-�2���#� ��������'�����$�� �����4��������&���$�����������

���'� ���'���'�&� 4���-�%����?�� ���&�������� ���������''������'����������� ������������������@� ���-������''����

������������������&� 4���� �����������'�#� ��������'��������&�������� ������������%���������� -�%���������'������

7���� ������������������������������������ �&��'���'�&� 4���-

! �����#$%&���������'�!!#�

������ �����������������

7A

Page 56: Kpmg chemtech report

���������'�� ���������������������������������������������������1���������������

��������A ���������� ����������������������������������%��%��������������������

���A �������������������������

<��������<�D����������������������������%����������,$$6'����������������������

�����������������������'������������������������"&9����� ������������������

���������������������4������%���������������������������������������������

������������� ������A ������������������������������������������������������

������% ����������%����������A ����������������������%������������������ �����

��A ������������ �� ������ ������������������>����

%�#�����������&� ������ ������ ���

��������������������������� ���������������������������������� �����������

����4� ���-���� ������� ������������������������������������������(��������

�������'�������������%���������������� ���������"�������������>���������

� �����������%������������� �������� �����>���������� ����6$���������������

����������>�������+6�����������������������������>���

�����������������5�������������������������������������������������������

���������'��������������������������������� ���%��������'����������%�

� ������'�����������������-����� ���������������������������������

����5���������%������������������%�������������� �� �������� ����������%�����'�

���������������������A ���������������������������>��������'��������� ���������

����4������������������������������������ ����������������������������������

�����

! �����0���������� �� � ����� � ��'�#$%&���������

���������'��$����%��������������������'��������

����&�����������������'��$����%���������� ���������� ��� ������������ &��������'�������� ����&���'�-�*�#� �'

������� �� ���� ����#������ ����������'������� ������#�'$�� ����������&� 4��-�=����������������������������

%������%������������*����������������'�3�����'��� ����'�����'�*���������B����� '�'���� ��3��� ���� �/�#�����

*����������8���� ���'���������������'� ���� ������� ��������������� $����������������� ���� ��-������&�� ���

���������'��$���&������������ ����� �&������11A��������������������������%�8�A���&�''�������#���� �

������'����������#��'��'�������������� -�*�&����&���������#���' ���$���� ����&�4������&� 4������������ �������'

��������&� 4������������ �#�������-

3����'�������

������������������� ��������������������������� ��������������������������

��A ����������������������������������� ������������� �� ����'���������'

��>�����'�23��������������������.��������������������������� ��������������� �

���������������������������������4 ������������������ ����������������

���������������������������������� �����������������������'����������4� �������

����� �������������������������%���������<������������ ����'��������

��������������������������� ������������%�� ���������� ���

���%���������&���'������� $

7�

Page 57: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

!���>���������%��������������� ����'��������������������������������������

�����������������������%����������&������'���������������������'�� ������

������%���'��������������������������������������������� ���������������

���������%�������������

����(��������������������%��������������������������������������������������

�������*���������>��.�-��������������'����� ��������������'��������������������

������������������������%���������� ��������23��

1�������������������"����������� ���������������������������������������������

>����������������������������'����������������������� ��������������������>��

������������%��������%���������&����)3-����������A ����������������������

������������������������������������� ������������������

-����������������������������������%�������������������������������� ��������� ����

����������������������������5���������������������������������� �������������

���� �������� �� ����������������������������>�����'�����������������

� �������-���������������'������������������ ��������������������������������B

■ ���������� �� �����%���������������������������������� ��������

���������� �������������'������������%��C

■ ��������������������������������5�������������������������% �����������C

■ �� ����������������� � ��������� ��������C

■ �� ����������� ������������������ ���������������������������������%>���

�� �� ����C

■ �� ����������������� ����������� ���������������������������>���������������

���������%������C���

■ ������������������� ����������������������������� ����������������%���������

����������

! �����#$%&���������

3����'���������� ��������� &��������

*%�:32@!�53������������'�3��&���'��%&�� ������@��� ��3�&���$6�������� ��������������3�����������'����� �� &�

���� �'������������ &���� $��������#�'$��� �#�������&�''��'�$� ������������������ $����'�-������ ���������������

*%�:32@!����'������&�������������� �������'�� ���������'���� ��'��� �� ���� ���'��������������&���'�-�%�����

����'�������������#�'��&�����������3����������&���'������� $����������� 4����������� ����������� �������������

����'���������5� ����� ������������� ��������6��� ����������� $-

������ �����������������

77

Page 58: Kpmg chemtech report

@&����������89+

<�����23���������� �����������������'������ ����������� �������������

���������

������������������'��������23���� �������������������������������� �� �������

�������� ������������� ��������-�� ����� ������������������������������

����������������������������������������������������������������������������

�����������������������������'����������23����������'��������������������

���%����������������������� ���������������������������

! �����#$%&���������

��������������"���������������������%������������������� ���������������������

���� ���������������������������������������������������������������������������

������������%���������������� ��������������23������������������ ������ ��

��������������������'�����������4�������������������� ������������������ ��'���

��� ��������������� ����������������������4� ���"���������������������"�������

�������������������������������'�� ��� ������ ���%�� ������������������4�����

����������������>���������������������������������������������������������

����������� ������������������������������������������������������ ����

������� ����������������������� �������������������%���'��������� �

���������������23������������� �����������������������������������&������'�����

����������(��������������������������������� ���������������23��������� ��

��������� ����������������������������������������������� ��������������

���������������� ����������������������� �������%������������������23�����%��%��

����� �� �������������������������'������� ���������������������������

��������;$����;6���������������������������������������5��������

����� ������������������������������������������%��������������

����������������������������� ���������������%������������

+�#�'����������� ������

:������%����0��'�������*�����'��$���&�������&�������� �����'����<���������&���'�-�8��'��������������� �#�������

�����������4�$�� ����������'������� ������������ ��� &�'����������� ����$-�%������$���������� �����������'���

���&��� $��������&���$�'�#� �������������#�'�������� ������������������-������� �������� ����������'��������

�����&� �-������&���$���������� 4�������� �����#�'��������&��&� ��� ������������������&�'� ���� �������

��''���������������&� �-

/����� �'�������*�����'��$�&�������� � ����� ��4������������'� ��� $�� �C������#� $�$�� ����������� ����

�������$������ ���������� ��������-�:������#� �������#��������������� ���������� ������'������� �� ��������-

���%���������&���'������� $

7,

Page 59: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

8������������������&� �#��� �������'��$

:������%����0��'����������������&���'����&��������������� ��4�������&�� ������������� �����������-���'���� $

8��� �&����*���&��5�8*6�������� ����������� ���������� 4�� ��-������&���$����������������#���&������

���� ����� �������?���&�������'��� ����� ���������� ��'�������&���'�� ���������� ������&�����?���&��������

����&� ������ ���������������-�����'������ ���&��� ��'��������������� ��������������'$��������&� �#��&��� ��'

����'���-������� ��� ���� ���� ����'������ ���&��������������������� ��$�'������� �������� ��� ������ �������-

+�#�'����������� ������

/�'�������%���������������'��$���&���$������������#�'#����������#�'$������''� ���� ��-������&���$����

���������''$���#�'�������''�'�������������������� ������������ �������� ���'��� $�����������%����������� ������

��������'�� ����������� �������'�����'�� �� �&&�-�%�������'�����'����� �)*����������� ���� ��$��������������������''

'���-�%������� 4�����������&�� �������� ���''�'������������������ ������������ �� &����-

������������� �����

3���� ��������

1������� ������������������������������ �����������������������������������

��������������%����>�����<�������������������� ����������'��� ������������

����������� ������������������������� ����������������������5������������ ������

������������������������� ��������������������>'��������� �����������������

1������� ������ ���%������������� �������%��������B

■ ����������������� ����C���

■ �������������� �����

:�� ������'������ ��������

<�������� �����������������%������������'����������������� �� ������������

�� �����������������������������������������D����������������������� ��

%�������������� ������ ����������������������'������������������������'���� ��

�������������'�����������������������'����������������������������

��������������� �������'��������������2��������������������>�����������

�������������� � ����������������������������� ����%� ��/7���������������

��������������������������%� ��#$��������������������������������������������

�� ������������������������5������������������������%����������������>���������

���������� ����'�������������������������"���������%�������������

����������� ���������A ���� ����"�������1����2�� ����'���������� ����

)�������'����"�5�"����������������������������������������������������

����������������������������������%����% �������%��������

! �����#$%&���������

������ �����������������

7�

Page 60: Kpmg chemtech report

"�������������%�����������������������������%���������������������������������

�����������������������'������ ����%��������� �������������'������ ���6$40$����

��������������������������� ����'������������������������������������ ���00����

������������������������(�)��" �����1����" ����'�,$$+��D����� ���������� ��

�������������������� ��'�������������������� �������������'���������

������������������������'������������������������������ ������ �� ����

�����������>�������������������������������������������������������������

������ ������������� �������������������������'������������������

������������'���������������������������������������������� ��'�����2�� ������

�������������������������%>����������������������������������������

������������������������������������������%���������� ��������������������

�������+������������ �����������

;�������'������ ��������

.������������� ������������� ������������� �������������������������������

������������������������������������� ��������������������%����������

�������������� ������������� ������������������ ������������������������������ ����

������������������������*����������������������� � �����>��������������%��

)�����������������������% �����������������������%�����������������������������������

��������������������������������������'�������������%������������������%����������

�� �����������'�� %��������������������������������

.������������������%����������������'���� ���������������������% �����������������

��%������� � ������������ ����� ����� ���� ����%������������������������������

������������%�������� ������������5����������������������������'��������

%����������� � ���������%������ %������������ �����������

8��� ���� �������������&� �#��� �������'��$

:������%����0��'����������������&���'���&������������#��'������� ������ ����������'��� � �������������������

��������� ���$������������� ��������������������������'���� ���� ����� �''�#� ������ ��������� ������� ��'���

� �C���-�������� ���� ��������#� �7��� ����������������� ���������������� �''����#� ������'��� � ���-��������

���'����������������������&� �#�&�����������������?���$� �������������������� #���������'��$����������&���$-

! �����#$%&���������

3�''��� �������&�����'�$� �

������������� ������������������������� ������������������������>������������

�����������������������%�����%���������������� ����������������������������

���%����������>����� �������'���������>�����������������������������>�����

�����������������������������������%��������"������������������B

■ ��� ������ �����C

■ ��� ����4������ ��������������������>��������������������C���

■ ���%���������������������

���%���������&���'������� $

7.

Page 61: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

%����� $��'���� �

��� ������ ������������%���������������������������������� ���������� �������

�����������%������������4��������"�����������%������������ ��������� ��B

■ �������������� ���������� ������C

■ ���5���������� �������@�% ����'������%��������������������������������� ����

���C

■ ������������� �����>��������'���������������>����������������C���

■ ���%���������������������� �������������>���������������

��������������������������������������E��� ������1� �����!���������"����*���

�������������������������������������������������� ��������������������

����������� ������������� � ������5�������� �������������������%�������������

��������������� ������������������������������������������ ����������������� �

� ���������������������������� ����������� � ���� �����'���>��������������'

�����������������'�� ������� ���������������'�����.�����������"������ �����

F��������"�F��'��������������������������� ������������������������������

������������������� ������� ���������%����%����� �������������%����������)�����

������� ����������� %��A ���������� ��������������� � ��������������'����� ���

������������������������������ ����������������������������� ���%����������

��A �������������������������% ��������1� ��������������%��������������������

������������������������% �����������������������������������������% �����

3'���� �����&� �#����&������#�����

���������������������� $0��'� ��������&���'���������'����������"�C� ������&� �����'� ��'$��&�''�����&����&

�'�$� �-�%��������������������A��������� ��'����������������������1���� ����#�'#���������&���'�������� &��������'

� ��������-

��������%����� ����/���������������� 4�����������&�� ������ �����������'�����D

■ ��#�'����������������������� ������������������ ��&� 4���E����'��������#�'��&�������������&&���� �������� �

�������&&� ���'�����''��������������������� ����'�4��&� 4����������������������������-E

■ ������������#� �&���0��3'���� �)�� ��������*���&�������� ���������������� ��� ���� ���'���������"�C� ��

%����� ��'�+�#�'��&����3� �� �������������#�'#��D

4 ����������������&<������ ������� ���� ��� ���� ����#�'��&������ �'���'������� ���E

4 ��� �����F�������������� ��� ���� ������������� �'�������-

*�&�������� $��'�$� ����#���'�����4�����������#�������� &�����'���� �-�/�'�����������������*�����'��$��'�$� ����

������������������������������������� ��&������&� �������<'���������� ��'�������� �����������#��&��������

��������-

! �����#$%&���������

������ �����������������

71

Page 62: Kpmg chemtech report

1� ������� ������>�����%������������������� �����������������5�������>�������

������������ ������1����������������>�������'��������������������� � ��'�����

����������������������������� �������������������������A �����'���������4�A �����

�%�����������A �������>�'�����������������4���������� ��'���� ���%�����������

���%���'����������������������������������������������������������������

������>�������������� �������'��������������������� �����������%����������

�������������5�%������������������%������������������%������������ ������

%����� $<�������������� ��� ������� �4���'�������#�'��&���

������������� �������������������������������������������������������� �����

������ ����������� �������������� ����������������� � ���� ������������

��� �����������������%����������������������%�������������������������

����������������������� ������������ ������������������������������������

>��������������������������� ������������ ������������ ������� ������������������

������������� �����%������������ ����������� ����������������������

<���������������������������������%����A �>���������������%��������������%������

����������� ��������>��G1H����!�1���������� �����������%�����'�����������������������

�������������� �������� �������� �����'���������� ������������������������������

�����������'������ ���������������������������23��������� � ���������������� ���

������������������������������ ������������������ ��������������" �

��������������������������������������������������������������A ���������%���

������������������������������� �����������������5�������>������������ ����4

������ ������%����������������%������������������������� ����%������������

-�������%���������� ���%��������������������������������������� ���������� ������������

������������������������������������� ���%������������ �����>�������

�������������������

� ��� ���������������������

)��#� ���$�+��� �&�������3��&���'������'��$�5)+36�������������&���������������'������������&���'�������� ���-

%������������� $������ ����'��4�����������������&���'������� $��������� �����!�&����������� ��4�

�����<��<���<� ��89+�������&���'�������'��$-�;� �������������������������������� 3=�������������������� ���

���&���'�������� ��������� $����� ���� ��������#� ��&���� �'������������'�4��������<��'��� ��������������'��

���'������ ���&����������&���'�������� 4������� ����'�����'�-�)+3������'����������������� �� �&&�����������

����'�#�� ������� �� ��������� ����������������� $������-

! �����#$%&���������

3�&���$�'�#�'���''��� �����

����������������� ������ ������%�����������4%�4���%������������ ������������

������ ���%�����������������B

■ H������������������������� � ���������������������'������ ���'�������'

����������������������'�����������������������������������% �����������>��

���%���������&���'������� $

,�

Page 63: Kpmg chemtech report

� � � � � � � � � �

■ )�>�����������������������������������������������4 ����������������

������������>��'���������5������������������ �������%���������������������

���������%������������������������ �������������%��������������

■ 23���������������������������������23������������������������������ ������

������������������������>���4����

■ � �������%�����������������������%�������������������������������������

■ ���� ������������������������������������� ��������������������������

%���������

■ �������� ����������>��������������������������� �������������������������

�� �� ���������5����������� ��������������" ��������������������

����%�����������%������������

" �����%������������� ���������������%��������������������������������

������������

3�''��� �������� �� ����

:������%����0��'���������� &��������'���&���������������������'� �����&�������� � ������������� $���������������

���%����-������� ������� &�'�������&� 4����������&���$��������� ����������<&� 4�������� ��&��������������

�'�$� ����������� &�'������������� $-�������$���������� ���&���$�� ��� �������� ��������������&�����������

����� ��� �����-�@������������'�$� �������?����'$�&� 4���������� ������ ����� ������&��-�������<&� 4�������'��

����� �����������&���$0��&�'��<� ��������� ����������� ����������� &�'��������'��-

! �����#$%&���������

@���'������#� ��&���

-��������� �����>���������������������� ����'���������������������� ������������

����������������� ������%������������ ��������5�����������������������������

��� �������������>�����������������A ����������������� � ����"�����������������

%�� �����>���%�����������������%����������������%����B

■ ���� ��������������������� ������������������������� � �����%� �����'

�������� �����������2�����'����������������� ������'��5����������'��������>����C

■ �������������������������������� ���������������� ���% �����������������

� ����C���

■ ������������������A ������ ���������������������������������������������4 �

��������� �������

������������������� � ����������� ����������������������������������������������

����������������� � ������������������� �������������������������������

������������������������������������������� ���������.�� ���6;���������������

������ �����������������

,

Page 64: Kpmg chemtech report

��������� ��������������������%�����������.� ���������������� � ����������

��� ����������'�����������������%�������������������� �����%����������������������

�������%������������������������������������������������%�� ��������

��������*��������� ������� ������ ��"���� ��������� ���

����������D� ���'���������

<������A ���������������������������������� ������������ � ���'����5�������������

������ ������������������������'�������������������� �����������������������������

!"��,;�%����������!"��+$$�%�������%��,$+$������� ���������������������������%������

�� ����������"�����������(��������������������������������������������������

��������������������� ����������������������������������������

-����������������������������������������� �������������>��� ������ ���

���������� ���������������������������������������������������������� �����

"���������������������� ����������������� ���%��������������������������"��������

��������������� ���������������5������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������%�������

������������������� ���������������� �����������>���������������� �����

"���������������������� ��������>���������������5������������� ��� �����23�

�����������������������������������23�������������������� ���������

����������-�������� �����������������������%����������������������������

�������� �������������������������������������C�������>����4����������>�����������

-�����������������������5������������%����>���'���������������������� ��

���� ��������� � ���������������������� ���% ������ ���5������������������������� �

��������������� ������������������������������� ��������%�������������������'

��>���������������% ����������C������ �� �����������

����������������� ������� ����������������������������������� �����������������

��� ����������������������������������������� ���$�0����������������������� �%�����

�5������������������� ���+�+���������������������������������+�8���������������

1��������������@��� �

+,$

+$$

;$

#$

/$

,$

$"������� � %� ����

�����������

��������

�������������

! �����23�#� "������!�����'�!������4���������5 �������%��������������

;$

7$

#$

6$

/$

8$

,$

+$

$"������� � %� ����

�����������

��������

�������������

! �����23�#� "������!�����'�!������4���������5 �������%��������������

6����

� ���� ����������� ���

G �%��������������

G �%�������� ��

���%���������&���'������� $

,�

Page 65: Kpmg chemtech report

& � � � � � ' � �

)������������������� !���������9���������������������������������

�����������������"���������������������������������9���������������������

������������� !�������������������������������&��������#������������

�#���274�����������#��

��������������������������������������������������������������������

�������������#������������������������������������ (�����������&������

�����������������������������������9������#�����������������������������

��������9������� !�������$�����#�������������������������������

������������������������������������������������������� !��������

����������������������������������������������� )���������������������

�����%���������������������#�����������������������������#���������������

����������������������"��������"���������������"��������"���#�#���������

��$������������������������"������������������������ :��������#�������

#��������������������������������"��#������������������������������� ;��

���������"������#��������������������������������������������$��������

����������������������������"�����������������������"�������

)���������������������������������"������������#�����"����������

�9���������������������������� *�����������������������9����#����������

�������������������������������������������9�������������������������#��

��9��������� !����������������������������"��������"��������������������

������������������������������"����������������

!�������%!����������������#�������������������������������������$�

�������*) 8*)+������������#����������������� %��������������$���������������

�����������&�����������%��������������������

!�����������$�������������������������%���������������������������������

�������������<�������%����������������#������������������������"��������

��������������=����������������������������� ����������$���"����������

������#��������������������������������������������������������&�������������

#���������������

!�#���������"�����������&��������#������������"� )���#������������

��������"�����������������������������������$�>)!���������������������������

�����������"��������+?)���� �������������������"�����������6���������$�����

#������������

!�%�������������������������&��������$������������������������������

�������������(� .33#��������/3.3

)�����������������������������"�����������������������"����������������

���������������%�������������������� !����������������������������

�������������������������������������������

(�������� ������������

�)

Page 66: Kpmg chemtech report

/������ !"

(�)���������������������*��������������������������������������������������� ��

>���������������� ����������%��������������������'���������������������� �������

�������������������(�)��������%����������+008������������������� ��������

����������) �%�'������'�1�����'��������'�&����%�����(��>���(�)������������

������������ ������������������ �������������� � �������������%��������(�)����

������������������������������������ ����� ���'��5������� �����'�������

�������������� ��������������

��������������������������� �����������������5��������������������������������

�� ������%>��� ������� �����% �������������������'��������'�� ����'

��'������������'���� �������������������������������)�������������������������

���������������������

<���������+$$'$$$�����������%����������������������76$�����������+6,�� ������'

(�)����������������������������A ���������������������������������������������

���� ��������������������>����������%�����������������������*���������������

���� ������������5�%������������������������������������� ����������������������

�������������������

/�����32@!@32�;���������

1&9)�91&�.� ������'��J��5���� �������������'�������%����������+07/J��

������������������ ���������������������������������������'������

������������������������ ��������D���������������%�������������������������������

����������������������������������� ��������� ���� ����%�������������������

������������������������������������ ���������� ����������'�1&9)�91&����%���

������������>���������������������������� �������� �������������������������

����������

���������������������������������������������������������1&9)�91&�,$$8

������������1������������������������� ����������%����������� ���������������%�

�������������������������������>�����������'�%�����������'������ �������

�������������������������������������������� �������

���%���������&���'������� $

,�

Page 67: Kpmg chemtech report

(������� �������� ������������ ���� ��� ���� ������������������ ��������

������� ������� �#�� ����� ������� ��������#6�(��������������������� �����

���7���������������������������6��������������������� ���� �����������

���7���� ���� ����������������������� �� �� ��������������������6

>��������0��� �������������� ���� �� ������#������ ���������� ������

�� � ����� ������������ ������ ���� �� ��������� ���������������� ����0��

������������ ���� ������������6�5������������ ������������������ ����0�����

������ ���������� �� ���� ���� ����������? �� ����������� ����� ����� ���6

9�� ���� ��������������������0������������ �#������ ��������� ���6

���������� ��� ���� �90������:��� ���� ���� ������������������ � ������

����������������������������������0����6�>����������� �������� ���������

�#������������������������� �������� ������� ����������������������������

����������������������6���� ����������� ������������������ �� ����������

��������� ��������� ���������� �� ����� ��������� #����������#���������� �

����6

������������� �������� ���

� ��0 ��"��

4��� @�64���6���

����

/�� ��(�0�����������

'&��.��� ���$� ���(#� ���

.��� �& � '+

���

(����� ��)*'�11 1--��%--

� ���� � )*'�11�1-1�++%&

A ���9� �

7 ���� �@7 ���� 6���

.����������� ���

�&��� 4��.� �����"�

5 �� ������

���� �1 � �'

���

(����� ���)*'������+%�',,1

� ���� � )*'������+,� % �

��������������������������� �����������������������������������������������

������ ������� �������������������������������������� ����� ��������������

��������������� �������������������������� ���� ������ �����������������������

�������������� �������� ���!����������"����������#����������������� ��������

������������������� �� ��������� ��������������������������������#������#���

������������������������������� �������� ���� ������������� ����� ������

��������������������������������

�������������������������������������������� ������������������������

������������������������������������ ���� ����������$����������% �$&

�� ����������������������������������������������������������������������

��������������'���#�����������������(��������������������������������

������������������������� ������ ��������� ������������������������

�����������"����������������������������������

������������"���������������������#��������) �������*(����������������������

� ���������������������������#�������������� �������������������������� ���#

�������������������������������� ����+,

-���������������������������������������) ��������.(/0�/.(�1� ������

��) ������2�0������� ���������������������� �������'������������������ ����

������������������ ������ �������������������������������� ��������������������

�������������������������������2�0���� ������������������������������

��������������� ��������'3'����������������� ����������������������������#��

���������������������������) �����������������������������������������4���������

������������������� ������������������������������������������������������

�������������������� ��������������������������������� ��������������������

���� ����������������������������������������������������������������� ����

����� ���������5�#������ ������������� ��������������#�2�0�������#��������

������ �����������

-�������������������������������� �����������������������������������6�����78�9::

������������ ������������������������������������������������������������ �����

�����������������;������6���������<�������������������#��������������������

��� �����������������������!�=����8�����������2���������

������������������ ����������������������������������� �����������

���������� ���������������������������#����������� ����������������������������

��������#����.(/0�/.(��������������������������������2�0������ ����������

����������������

>� �8��

.�����

.(/0�/.(�1� ������

Page 68: Kpmg chemtech report

������������ ��

���������������� ���� ������������� � ���������������� ������ ���

� �� ������������� !���"�� ��� ��# �$� �� �� ����%& � '(�������)*'�+ ���,�& � ������)*'�+ ���,�-

.��� /�� ��(�0�����������'&��.��� ���$� ���(#� ���.��� �& � '+(�������)*'�11�1--��%--!�1--�-*&�� ������)*'�11�1-1�++%&

2��1���23��.����� ��� �423��.�#���� ��������� ����� �# � �'��� �(�������)*'�'�1��%1�*'*'� ������)*'�'�1��%1�*' '

�#�� � ��������������� ���(�0��$� ��5�6�1��� �7 � ������#�� � ��% � -1(�������)*'�1 ��&%'�'-, !�--%� & � ������)*'�1 ��--%� ,

���4 � � �4��� 8 ������4����������"�,'��� �4�9������4 � �, � '&(�������)*'�--���',��+%+!&1����1&�+&�&:+� ������)*'�--���',��+&+

���� ������������ � � ������.�������11+��9� � ��� � ��� ��3�0��� ������ �1 � '-(�������)*'�����1*+�+-&+�;��� ���<���1*'�- - ���1*'�-'-'� ������)*'�����1*'�-'-�

0006�64���6���

��������� ��� ���������������� ��������������

����� �����������������������������

����������������=�� -������������� ������������������������ ��� ��� �90������:��� ���� ���� ���6�>��������������6������������ 6