introduccion al mercado de valores

Ing. Com. Janet Bonilla Freire.1


“Introducción al Mercado de

Valores”

“Introducción al Mercado de

Valores”

MERCADO FINANCIERO


Es el que permite canalizar recursos Financieros de aquellos agentes que tienen excedentes de estos recursos ahorristas, hacia los agentes económicos con déficit de los mismos empresarios, a fin de dinamizar la producción y la generación de riqueza.Mercado de Capitales.- Donde se ofrecen y demandan fondos para financiar proyectos de mediano y largo plazo.Aquí forma parte el Mercado de Valores, y su función principal es convertir los recursos de corto en largo plazo ,y viceversa.

MERCADO DE INTERMEDIACION FINANCIERA


Inversionista o ahorrista BANCO

SECTOR

PRODUCTIVO

MERCADO DE DESINTERMEDIACION FINANCIERA


Inversionista o ahorrista MERCADO DE

VALORES

SECTOR

PRODUCTIVO

¿QUE ES EL MERCADO DE VALORES?


Es un segmento del mercado financiero que permite la movilización de recursos desde los ahorristas hacia las actividades productivas mediante la compra-venta de títulos-valores.

$

RENDIMIENTO PROMEDIO DIARIO GENERADO POR LAS OBLIGACIONES NEGOCIADAS EN LA BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL

DEL 1 DE ENERO DE 2001 AL 30 DE ABRIL DE 2006

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

03-E

ne-0

123

-Abr

-01

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217

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0225

-Feb

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16-O

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-Ene

-04

10-M

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-Feb

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17-M

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619

-Abr

-06

OBLIGACIONES PASIVA REFERENCIAL ACTIVA REFERENCIAL


Que es la Bolsa de Valores?


Es una Corporación Civil sin fines de lucro, que provee el espacio físico, instalaciones, sistemas y toda la infraestructura institucional para que las negociaciones de títulos valores se desarrollen en forma ordenada, transparente y segura.

?

PRINCIPALES ACTORES DEL MERCADO DE VALORES


¿QUIENES PARTICIPAN EN ESTE MERCADO?


Los emisores de los títulos valores.

Los inversionistas.Las Bolsas de Valores.Las Casas de Valores.

ALTERNATIVAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO



1. ALTERNATIVAS DE INVERSION


TTITULOS-VALORESITULOS-VALORES

RENTA FIJA RENTA FIJA RENTA VARIABLERENTA VARIABLE

SECTORSECTORPUBLICOPUBLICO

SECTORSECTORPRIVADOPRIVADO

SECTORSECTORPRIVADOPRIVADO

CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS-VALORES EMITIDOS POR EL SECTOR

PUBLICO


Están avalados por el Estado.Se emiten al portador.Es una obligación de pago en fecha

determinada.Sus intereses están pre-establecidos.

....CARACTERISTICAS


•Existen títulos emitidos con cupones

•Devengan interés o se compran con descuento.

•Su autenticidad está garantizada al negociarlas por intermedio de una Casa de Valores.

•Su negociación es transparente si se utilizan los mecanismos de la Bolsa de Valores

•El cobro de principal e intereses se realiza en el BCE.

TITULOS-VALORES EMITIDOS POR EL SECTOR PUBLICO


Bonos del Estado Bonos Municipales y

Provinciales Certificados de Tesorería Notas de crédito Fiscales Bonos Globales

TITULOS-VALORES EMITIDOS POR EL SECTOR PRIVADO

NO FINANCIERO


CORTO PLAZOPapel comercial

LARGO PLAZOObligaciones

Títulos Valores de Renta Fija

En este mercado el comprador al momento de adquirir un titulo valor tiene una idea de cuanto va a ganar. Se clasifican en. Renta Fija a Corto Plazo , Renta Fija a Largo Plazo.

Renta Fija a Corto PlazoCertificado De Deposito A Plazo.- son títulos valores

de personas naturales o jurídicas interesadas en colocar su dinero a un plazo determinado y una tasa de interés que se mantiene fija por el plazo de la inversión.

Emisores.- Emitidos por Bancos, Compañías Financieras , Compañías de Intermediación Financiera, Emisoras de tarjetas de Crédito.


Títulos Valores De Renta Fija

Tasas.- Devengan una tasa fija, y se cancelan al vencimiento junto con el capital.

Plazos.- De 30 días hasta un añoPAGARESon títulos valores mediante el cual una persona

natural o jurídica se compromete a realizar un pago de un capital mas interés en una fecha determinada a una institución financiera.

Emisor .- Bancos e Institucionas Financieras.Tasas.- pueden ser fijas o reajustables.Plazo.- Corto Plazo.


Títulos Valores De Renta FijaLetras De CambioAceptaciones BancariasAvales Bancarios.- El aval es una forma de

garantizar el pago de una letra de cambio , la cual puede ser presentada por un tercero o por un signatario cualquiera de la letra. El dador del aval quedara obligado en la misma forma que la persona de quien se constituye garante.

Entidad Emisora.-Bancos e Instituciones Financieras

Tasas.- Tienen tasa de descuento, generada por el valor al vencimiento y valor nominal negociado.


Títulos Valores de Renta F. L. Plazo


ObligacionesSon títulos de deuda emitidos por una compañía para obtener financiamiento de parte del público.

Al vender sus propios títulos una empresa obtiene recursos más baratos que un crédito.Emisor.- Compañías Anónimas y empresas del sector público.

CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES


Tasa fija o reajustablePlazo Corto , mediano, y largo plazoTipos de Garantía:

General: es obligatoria La emisión esta limitada al 80% de sus activos libres de gravámenes sin Activos Diferidos

Específica: opcional. Título y cupones a la orden o al portador

VENTAJAS PARA EL EMISOR


Menor costo financiero en relación al créditoNo incurre en impuestos anticipados como

el crédito (Ejemplo 1% Impuesto Solca)

Permite adaptar el endeudamiento a la capacidad de pago futura de la empresa.

Abre espacio de futuras nuevas emisiones si el mercado percibe un buen récord de pagos, o incluso hacia crédito de fuentes internacionales

Renta Fija Largo Plazo


Bonos De Prenda.- Son títulos de crédito a plazo que generan un interés y otorgan a su poseedor una garantía prendaria.

Los intereses que devenguen los bonos de prenda se pagaran periódicamente utilizando el sistema de cupones.

Emisor.- Bancos e Instituciones Financieras. Tasas .- La tasa de interés es de libre contratación. Plazo.- hasta 5 años. Cedulas Hipotecarias.- Son títulos al portador que tienen por

objeto captar recursos para financiar la actividad de la construcción y adquisición de bienes inmuebles, generan una tasa de interés pagadera por periodos.

TITULARIZACIÓN


Definición:Proceso mediante el cual se emiten titulos valores susceptibles de ser colocados y negociados libremente en el mercado bursátil, emitidos con cargo a un patrimonio autónomo.

ACTIVOS TITULARIZABLES


ACTIVOS QUE EXISTEN O SE ESPERA QUE EXISTAN: Valores representativos de deuda pública.

bonos Valores inscritos en el Reg. de M. de V. Cartera de Crédito Activos y Proyectos inmobiliarios Activos o proyectos susceptibles de generar

flujos futuros determinablescon base en estadísticas de los últimos tres años o en proyecciones de por lo menos tres años consecutivos, según corresponda.

Esquema BásicoEsquema Básico

CONSTITUYENTE

TRANSFERENCIA

FIDUCIARIO

PATRIMONIO

AUTÓNOMOINMUEBLE

EMISIÓN

INVERSIONISTAS



TITULOS-VALORES DE RENTA VARIABLE

Títulos Valores de Renta Variable


No tienen rendimiento definido. El rendimiento se da dependiendo de

los factores que afecten a la inversión (internos y/o externos).



La acción representa una porción del capital de una empresa.

Para poder ser negociados en Bolsa, deben estar inscritos.

No tienen plazo definido.Su valor nominal está impreso en el

título. Su valor efectivo es el que se paga en

el mercado.Las acciones generan rendimiento por

utilidad y por precio.No existen montos mínimos de compra

o venta.



Un accionista puede ganar por dos vías:

Reparto de Dividendos

Ganancias de Capital (cambio de precios)



Factores que afectan al Precio:

Factores sobre la empresa en particular expectativas de utilidades potenciales riesgos y amenazas

Factores sobre la economía en general crecimiento de la economía nivel de riesgo del país nivel de las tasas de interés

MERCADO DE RENTA VARIABLE: ACCIONES

RENDIMIENTO O GANANCIA

Ganancia de capital : Por incremento de precios

R= P1 – Po Po

Po = Precio Inicial o compra

P1= Precio Final o venta

R = Rendimiento



RENDIMIENTO O GANANCIA

Ganancia de capital : Por incremento de precios

R= 31-2424

Po=24 dólares (01 julio/2004)

P1= 31 dólares (30 junio/2005)

R= 29.17%


EJEMPLOS DE GANANCIAS DE CAPITAL

PRECIO PRECIO GANANCIAS EMISORES A julio 2004 A junio 2005 DE CAPITAL

Banco de Guayaquil 1.50 1.95 30.00%Holcim Ecuador 24.00 31.00 29.17%La Favorita 4.30 5.35 24.42%Rio Congo 14.00 15.00 7.14%Cervecería Nacional 30.00 30.50 1.67%

PROMEDIO 18.48%


OTRAS GANANCIAS EN ACCIONES


LOS DIVIDENDOS

Luego que la empresa saca sus cuentas y publica sus ganancias, le corresponde a la Junta Directiva (Junta de accionistas ) decidir que hacer con esos beneficios. Ellos eligen entre retener las utilidades como capital operativo o repartirlas, en su totalidad o en parte, a sus accionistas.

Si la empresa decide distribuir sus ganancias entre los accionistas, entonces declarará un reparto de dividendos. Así, los dividendos son pagos, generalmente anuales o trimestrales, que una empresa hace a sus accionistas como redistribución de sus beneficios.

Los dividendos pueden ser repartidos en dos formas:

a.- En efectivo. Esto quiere decir que va a tener un cheque emitido a su nombre o un depósito en su cuenta bancaria. b.- En acciones: Las sociedades algunas veces incrementan sus acciones circulantes emitiendo pagos de dividendos en forma de acciones, de esta forma recapitalizan sus ganancias.


RENDIMIENTO O GANANCIAGanancia por Dividendos : Por repartición de

Dividendos en efectivo R = [(P1+D0) - Po]

Po

Po = Precio Inicial o compra

P1 = Precio Final o ventaD0 = Dividendo

R = Rendimiento


MERCADO DE RENTA VARIABLE: ACCIONESRENDIMIENTO O GANANCIA

Ganancia por Dividendos : Por repartición de

Dividendos en efectivoR= [(31+4.09)- 24]

24

Po = 24 dólares (01 jul /06)

P1= 31 dólares (30 jun/07)

D= 4.09 dólares

R= 46.21%



RENDIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS: EN OTRAS PALABRAS SUS GANANCIAS (YIELD)

El rendimiento (Yield) es la expresión en porcentaje del retorno de su inversión en relación con el precio de mercado de la acción; y se calcula con la siguiente ecuación:

dividendo,.anual Rendimiento = --------------------------------------- precio de mercado de la acción

Si una acción paga un dividendo de 50 centavos de dólar cada trimestre (2 dólares al año) y se cotiza en 20 dólares, entonces tiene un rendimiento del 10%.


RENDIMIENTO DE LOS DIVIDENDOS: EN OTRAS PALABRAS SUS GANANCIAS (YIELD)

Fechas de decisión por acción14 de septiembre de 2004 0.50

28 de marzo de 2005 0.8624 de mayo de 2005 0.50

total 1.86

Precio acción al 30 de junio de 2005 30.5

Rendimiento (yield)= 6.10%



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