innofactor q4 - raportti antoi tarvittua näkyvyyttä | inderes ......2019/03/06 · seuraa meitä...
TRANSCRIPT
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Innofactor Q4 - raportti antoi tarvittua näkyvyyttä
• Euroalueen talousluvuissa lisäviitteitä elpymisestä
• Mallisalkkupäivitys: myimme Etteplanin osakkeet
• Avidly Q4 huomenna - raportin keskeisten elementtien ei pitäisi tarjota suuria yllätyksiä
• Konecranesin satamaratkaisujen tilaukset hyvässä vauhdissa Q1:llä
• Tallinkin helmikuun liikenne: Viro-Suomi-reitti pieni pettymys, rahdissa vielä hyvä kehitys
• Nurminen tavoittelee noin miljoonan euron tulosparannusta kannattavuusohjelmalla
Yhtiöt aamukatsauksessa: Innofactor, Etteplan, Mallisalkku, Avidly, Konecranes, Tallink, Nurminen Logistics
AAMUKATSAUKSESSA TÄNÄÄN
06.03.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Markkinakatsaus
-0.07 %9751.0
OMXH
0.01 %1588.0
OMXS
0.24 %11620.7
DAX
0.15 %375.6
EUROSTOXX 600
-0.11 %2789.7
S&P 500
-0.54 %21609.6
Nikkei 225
0.82 %3079.4
Shanghai
-0.01 %1.130
EUR/USD
Indeksit
Kehittyneillä markkinoilla Euroopassa Eurostoxx jäi tiistaina 0,1 % plussalle, ja pääindeksit sulkivat lähtötasojensa tuntumassa myös USA:ssa. Sijoittajat punnitsivat Kiinan talouskasvutavoitetta ja tuoreita talouslukuja, mutta muutoin markkinoilla vedettiin henkeä vahvan alkuvuoden jälkeen.
Aasian markkinoilla aloitettiin aamu vaihtelevissa tunnelmissa. Japanin Nikkei oli aamukahdeksalta 0,5 % miinuksella, mutta Kiinan Shanghai Composite 0,7 % plussalla. Kiinassa osakekurssit nousivat, kun hallitus ilmoitti olevansa valmis tukemaan maan kuluttajakysyntää kuluvan vuoden aikana. Ilmoitus tuli eilisten verohelpotusuutisten jälkeen, mikä kertoo hallituksen siirtymisestä elvyttävämmälle kannalle.
Valuuttamarkkinoilla euron kurssi dollaria vastaan oli aamulla 1,130 dollarissa. Euro pysyy paineessa ennen EKP:n huomista korkokokousta.
Raaka-ainemarkkinalla öljyn hinta oli aamulla laskussa, ja WTI-futuurit liikkuivat 56,11 dollarissa/bbl (-0,8 %). API:n lukujen mukaan USA:n raakaöljyvarastot kasvoivat 7,3 miljoonalla barrelilla viime viikolla, mikä ylitti markkinaodotukset ja painoi öljyä.
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Inderes mallisalkku
Inderes analyysitiimin mallisalkku, joka sijoittaa oikeaa rahaa. Salkun tukijalkana ovat laadukkaat, kestäviä kilpailuetuja omaavat ja omistaja-arvoa luovat yhtiöt. Poimimme salkkuun myös lyhyen tähtäimen ideoita, kun houkuttelevia vaihtoehtoja on tarjolla.
Viimeisimmät raportit inderes.fi-palvelussa
Myimme Etteplanin osakkeet05.03.2019 | Mallisalkku |
CMD-hatusta ei vedetty kania05.03.2019 | Exel Composites | Vähennä
Matka vakaaksi palveluyhtiöksi alkamassa04.03.2019 | Caverion | Lisää
Omistukset kehittyivät Sievi Capitalin tuella03.03.2019 | Sievi Capital | Lisää
Houkuttelevat kasvunäkymät matalalla arvostuksella03.03.2019 | Kamux | Osta
Palveluliiketoiminta ei heijastu arvostukseen02.03.2019 | Investors House | Lisää
Perustan kasaamisessa on vielä tekemistä01.03.2019 | Uutechnic | Vähennä
Markkina ei hinnoittele voimakasta tuloskasvua01.03.2019 | VMP | Osta
Tuloskasvu jatkuu edelleen01.03.2019 | Aspocomp | Lisää
Osto-option sulamisesta ylimitoitettu kurssireaktio01.03.2019 | Basware | Lisää
1kk
0%1 vuosi
9%3 vuotta
59%Aloituksesta
332%
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
InderesTV
Innofactor Q4'18-haastattelu: ei niin paljon pahaa ettei vähän hyvääkin
Aamukatsaus melkein minuutissa 5.3.2019: Yksityissijoittajat tankkaavat Nordeaa pää märkänä
Caverionin käänteessä riittää vielä jännitettävää
Seuraa meitä somessa
Facebook> 20t seuraajaa
YouTube
InderesSijoitusfoorumi
Makrotapahtumat, 6.3.2019
15:15 USA:n yksityisen sektorin työpaikat, helmikuu, ennuste (Reuters) 190k/edellinen 230k 15:30 USA:n kauppatase, joulukuu, ennuste (Reuters) -57,3 mrd./edellinen -49,3 mrd.
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Euroalueen talousluvuissa lisäviitteitä elpymisestä
Euroalueen talouslukujen elpymisestä heikon vuodenvaihteen jälkeen saatiin lisäviitteitä eilen, kun alueelta julkaistiin vähittäismyyntiluvut tammikuulta ja lopulliset ostopäällikköindeksin luvut helmikuulta. Vähittäismyyntiluvut kasvoivat kuukausitasolla reilusti joulukuun laskun jälkeen (+1,3 %, joulukuussa -1,4 %) ylittäen myös markkinaodotukset. Vuositasolla kasvua mitattiin 2,2 %. Luvut ovat jatkoa Saksan aikaisemmin julkaistuille luvuille, jotka näyttivät hyvin samansuuntaista kehitystä. Joulukuun pudotus oli Saksassa kova, pahin finanssikriisin jälkeen, mutta elpyminenkin alkuvuonna reipasta. Tämä on positiivista, sillä ulkomaankaupan ja investointien kasvun heikentyessä talouskasvu lepää kuluttajan harteilla, ja vähittäismyyntiluvut heijastelevat kuluttajien käyttäytymistä.
Marianne PalmuEkonomisti, Aamukatsauksen tuottaja+358 50 339 [email protected]
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Myös lopulliset lukemat helmikuun ostopäällikköindekseistä olivat parempia kuin alustavat (tot. 51,9, alustava 51,4, tammikuussa 51,4). Indeksejä julkaisevan IHS Markitin mukaan lukemat heijastelevat Q1:lle 0,2 %:n talouskasvua edellisestä kvartaalista, eli Q4:n kaltaista kehitystä. Euroalueen talouskasvu on siis palaamassa normaaliin hitaamman kasvun tilaan parin vuoden spurtin jälkeen. Hidastuvan kasvun sivutuotteena tulee myös lasku hintapaineissa, sillä ostopäällikkökyselyssä hintojen nousupaineet tippuivat alimmilleen puoleentoista vuoteen. Euroopan keskuspankilla ei siis pitäisi olla kiirettä kiristää rahapolitiikkaansa nykyiseltä nollakorkojen tasolta.
Talousyllätykset ovat euroalueella kääntyneet viime viikkojen aikana hieman positiivisemmiksi heikon vuodenvaihteen jälkeen, mutta ovat Citigroupin indeksin mukaan edelleen negatiivisella puolella (negatiivisia yllätyksiä enemmän kuin positiivisia). Odotamme kasvun jatkuvan hitaalla vaihteella, mutta kuoppia on mahdollisesti luvassa tiellä, eli epävarmuuden vallitessa vaihtelut talousluvuissa ovat suuria.
Marianne PalmuEkonomisti, Aamukatsauksen tuottaja+358 50 339 [email protected]
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Innofactor Q4 - raportti antoi tarvittua näkyvyyttä
Nostamme Innofactorin suosituksen vähennä-tasolle (aik. myy) ja tavoitehinnan 0,45 euroon (aik. 0,35 euroa) heijastellen parantunutta näkyvyyttä ja nousseita ennusteita. Aiempi tammikuun tulosvaroituksen jälkeinen näkemyksemme osoittautui nyt Q4-raportin tuoman näkyvyyden myötä liian varovaiseksi, sillä yhtiö näyttää välttävän kriisiytymisen ja on viimein muuntautumassa käänneyhtiöksi. Erityisesti yhtiön tilauskanta, positiiviset kommentit alkuvuodesta sekä kustannussäästötoimenpiteet antavat luottamusta käänteeseen ja huolta aiheuttanut korkeahko velkaantuneisuus on näkemyksemme mukaan hallinnassa. Yhtiön historiallisten pettymysten takia nyt tarvitaan kuitenkin myös kovia näyttöjä onnistumisista ja haasteita yhtiöllä on yhä ratkottavana. Nousseista ennusteistamme huolimatta Innofactorin arvostus (2019 oik. P/E 13x) ei ole vielä riittävän edullinen kompensoimaan yhä korkeahkoa epävarmuutta ja riskitasoa. Osakkeessa on tuntuvaa vipua ylöspäin, jos yhtiö saa ongelmansa ratkottua ja palaa historialliselle kannattavuustasolle. Katso yhtiön toimitusjohtajan videohaastattelu tuloksesta täältä.
Joni Grö[email protected]
Mikael RautanenCEO, analyytikko+358 50 346 [email protected]
Innofactor | Kurssi: 0.47Vähennä | Tavoitehinta: 0.45Yhtiökokous: 2.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Innofactorin Q4-liikevaihto laski 7,3 % 15,9 MEUR:oon ja jäi tulosvaroituksen jälkeen laskemasta 16,3 MEUR:n ennusteestamme. Liikevaihdon kehitystä painoi Q4:llä Dynasty-tuoteperheen myynnin lykkääntyminen sekä Tanskan liikevaihdon jääminen huomattavasti yhtiön ennusteesta. Q4:n käyttökate oli -0,9 MEUR, mikä jäi tulosvaroituksen jälkeisestä -0,6 MEUR:n ennusteestamme. Tulosta painoi alhainen liikevaihto ja projektitoimituksiin liittyneet alaskirjaukset. Arviomme mukaan tuloksen jäätyä ohjeistuksesta yhtiössä on samalla ”putsattu pöytää” katsomalla projektikannan tuloutukset tiukalla seulalla. Tämän pitäisi siten antaa edellytyksiä tuloskäänteeseen vuonna 2019.
Innofactor arvioi vuoden 2019 liikevaihdon ja käyttökatteen kasvavan vuodesta 2018 (63,1 MEUR ja -1,0 MEUR). Nostimme ennusteitamme positiivisen tilauskannan (+40 % ja 32 MEUR) ja sen myötä hieman paremman näkyvyyden myötä. Hyvä tilauskanta ja henkilöstömäärän lasku antavat edellytykset käyttöasteiden nousuun tänä vuonna, mikä tuo kannattavuuteen vipua ylös. Ennustamme liikevaihdon kasvavan 64 MEUR:oon (aik. 63 MEUR) ja käyttökatteen nousevan 4,5 MEUR:oon (aik. 0,2 MEUR) liikevaihdon kasvun, tehostamistoimien ja IFRS 16-muutoksen ajamana.
Olemme kesän jälkeen siirtyneet varovaisemmalle kannalle IT-palvelusektorissa, koska osaajakilpailun aiheuttama markkinatilanteen kiristyminen on tehnyt arvoa luovan kasvun tavoittelun sektorin yhtiöille haastavaksi. Markkinan kysyntäfundamentit ovat yhä hyvät ja Innofactorin tapauksessa erityisesti Microsoftin ratkaisujen kilpailukyky näyttää erittäin vahvalta. Innofactorilla on puhtaisiin IT-palveluyhtiöihin verrattuna enemmän omaa ohjelmisto- ja jatkuvaa liiketoimintaa (noin 40 %), joka nousee korkeampaan arvoon nykyisessä osaajamarkkinatilanteessa. Lyhyellä aikavälillä Innofactorin arvonluonti on joka tapauksessa puhtaasti kiinni yhtiön kyvystä ratkaista sen sisäiset ongelmat.
Joni Grö[email protected]
Mikael RautanenCEO, analyytikko+358 50 346 [email protected]
Innofactor | Kurssi: 0.47Vähennä | Tavoitehinta: 0.45Yhtiökokous: 2.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Innofactorin sisäiset ongelmat ja korkeahko velkavipu (nettovelkaantuminen >70 %) yhdistettynä tappiollisuuteen pitävät sijoittajan riskitason yhä korkeahkona. Q4-raportin kommentit ja hyvä tilausvirta palauttivat luottamusta, joka on kuitenkin vielä heikolla tasolla rajujen pettymysten jäljiltä. Nousseilla ennusteillamme vuoden 2019 P/E-kerroin ja korkean velkavivun huomioiva EV/EBIT -kerroin ovat 13x ja 19x ja yli sektorin. Näin ollen yhtiön on näkemyksemme mukaan edelleen ensiksi todistettava kannattavuuskäänne ja odotuksiamme voimakkaampana, ennen kuin osake muuttuu houkuttelevaksi. Osakkeen vipu ylöspäin olisi voimakas käänteen onnistuessa, mutta vaakakupissa painavat riskit ovat liian korkeita suhteessa odotettuun tuottoon.
Joni Grö[email protected]
Mikael RautanenCEO, analyytikko+358 50 346 [email protected]
Innofactor | Kurssi: 0.47Vähennä | Tavoitehinta: 0.45Yhtiökokous: 2.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Mallisalkkupäivitys: myimme Etteplanin osakkeet
Myimme eilen loput Etteplan-omistuksestamme mallisalkusta hintaan 8,28 euroa/osake ja kotiutimme samalla osakkeesta erittäin hyvän noin 150 %:n arvonnousun. Lisäksi yhtiö on maksanut neljän vuoden aikana koko ajan hyvää osinkotuottoa, minkä ansiosta sijoituksen vuosituotto (IRR) nousee suunnilleen 28 %:n tasolle. Näin ollen sijoitusta voidaan pitää erittäin hyvin onnistuneena. Mielestämme Etteplan on laadukas yhtiö ja odotamme sen jatkavan positiivista kehitystään ja arvonluontia, mutta osakkeen tuotto-odotus ei ole tällä hetkellä riittävä suhteessa tavoitetasoihimme tai riskeihin. Merkittävin riski liittyy mielestämme markkinatilanteen heikentymiseen talouskasvun mukana.
Pidimme ostohetkellä Etteplanin sijoitustarinaa mielenkiintoisena muun muassa Johdettujen palvelumallien liiketoimintamallin ja Kiinan toimintojen takia, mutta erityisen houkuttelevan sijoituskohteen osakkeesta teki erittäin alhainen arvostustaso (P/E 10x ja osinkotuotto 5 %), selkeä aliarvostus suhteessa verrokkeihin ja poikkeuksellisen hyvä riski/tuotto -profiili. Etteplanin tuloskasvu on ollut todella voimakasta ja vuosina 2016-2018 yhtiön osakekohtainen tulos nousi yli 20 % (CAGR-%). Tämä on ollut osakekurssille erittäin vahva ajuri, ja viimeisen kolmen vuoden aika osakekurssi on noussut yli 100 %. Nyt tuloskasvu tulee arviomme mukaan kuitenkin heikentymään selvästi, mikä painaa osakkeen tuotto-odotusta. Osakkeen arvostustaso (2019e P/E on 13x ja EV/EBITDA 8x) on mielestämme edelleen maltillinen, mutta epävarmassa markkinatilanteessa emme näe siinä nousuvaraa. Arvostuskertoimet ovat pitkälti linjassa yhtiön verrokkiryhmän kanssa.
Myynnistä huolimatta pidämme Etteplania edelleen hyvänä sijoituskohteena pitkällä aikavälillä, koska yhtiöllä on vahva track-record omistaja-arvon luomisessa ja selkeä kilpailuetu toimialalla. Mielestämme yhtiön liiketoimintamalli on selvästi kilpailijoita edellä. Markkinatilanteen mahdollinen oleellinen heikentyminen on kuitenkin selkeä riski ja samalla nousupotentiaali on mielestämme rajallinen, minkä takia osakkeen riski/tuotto -suhde ei mielestämme ole tällä hetkellä riittävä markkinasalkulle. Koko mallisalkkupäivityksemme on luettavistatäältä (vaatii Premium-jäsenyyden).
Juha KinnunenStrategi, seniorianalyytikko+358 40 778 [email protected]
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Avidly Q4 huomenna - raportin keskeisten elementtien ei pitäisi tarjota suuria yllätyksiä
Markkinoinnin palveluyhtiö Avidly julkaisee Q4-raportin huomenna torstaina aamulla. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja myyntikatteen kasvaneen Q4:n aikana yritysostojen myötä selvästi. Myös oikaistun liikevoiton odotamme parantuneen vertailukaudesta myyntikatteen ja operatiivisen tehokkuuden kasvun myötä. Ennakoimme yhtiön toistavan joulukuussa vuodelle 2019 annetun, selvää liikevaihdon kasvua ja parantuvaa liikevoittoa ennakoivan ohjeistuksen. Kiinnitämme huomion myös yhtiön mahdollisiin kommentteihin uudistetun strategian toimeenpanosta, yrityskauppojen etenemisestä ja rekrytointisuunnitelmista.
Petri AhoAnalyytikko+358 50 340 [email protected]
Avidly | Kurssi: 5.96Lisää | Tavoitehinta: 6.20Tilinpäätöstiedote: 7.3.2019Yhtiökokous: 1.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Avidly ohjeisti vuoden 2018 liikevaihdoksi noin 20 MEUR, mikä indikoi Q4:lle noin 6,3 MEUR:n liikevaihtoa. Ennustamme Avidlyn liikevaihdon kasvaneen Q4:llä noin 55 % vertailukaudesta 6,6 MEUR:oon (Q4’17: 4,2 MEUR). Liikevaihdon vahvaa kasvua tukee ennusteessamme erityisesti kevään ja kesän aikana tehdyt yritysostot (Avidly, Nitro). Odotamme Q4:n oikaistun liiketuloksen paranevan vertailukaudesta 0,3 MEUR:oon (Q4’17: 0,2 MEUR), mikä vastaa yhtiön antaman ohjeistushaarukan ylärajaa (2018: 0,7-0,9 MEUR, Q4’18: 0,1-0,3 MEUR). Oikaistun liiketuloksen parantumista ajavat ennusteessamme vahva kasvu, parantunut toiminnan tehokkuus ja yritysostot. Ennakoimme Q4:n raportoitua liikevoittoa rasittaneen yrityskauppojen järjestelyihin liittyen noin 0,05 MEUR:n kertakulut. Suunnattujen osakeantien myötä yhtiön osakemäärä nousi jo Q4:n aikana selvästi, mistä johtuen odotamme osakekohtaisen tuloksen jäävän vertailukautta heikommaksi 0,19 euroon (Q4’17: 0,31 euroa). Ennustamme yhtiön jakavan noin 0,16 euron osingon osakkeelta, mikä vastaa noin 2,7 %:n osinkotuottoa.
Avidly antoi tulosohjeistuksen vuodelle 2019 jo joulukuussa ja odotamme yhtiön toistavan tämän ohjeistuksen Q4-raportilla. Avidly arvioi, että sen liikevaihto vuonna 2019 on 22-24 MEUR (2018e: 20 MEUR) ja että sen liikevoitto paranee vuonna 2019 verrattuna vuoden 2018 ohjeistukseen (0,4-0,6 MEUR ja oikaistu liikevoitto 0,7-0,9 MEUR). Pidämme ohjeistusta tässä vaiheessa erityisesti liikevaihdon osalta varovaisena ja ennusteemme Avidlyn vuoden 2019 liikevaihdolle on 24,6 MEUR (+22 % v/v) ja liikevoitolle 1,2 MEUR.
Avidly on yrityskauppojen, rahoitus- ja omistusjärjestelyjen sekä uudistetun, erittäin kunnianhimoisen kasvustrategian myötä mielenkiintoisessa kehitysvaiheessa. Avidlyn tavoitteena on orgaanisen ja epäorgaanisen kasvun kautta viisinkertaistaa yhtiön liikevaihto vuoden 2024 loppuun mennessä. Kasvun keihäänkärkenä on rekrytoinnein ja yritysostoin tapahtuva voimakas laajentuminen markkinointiautomaatiopalveluissa Pohjoismaissa, kun taas pääosan nykyliikevaihdosta muodostavat Suomeen keskittyneet markkinointipalvelut pyrkivät maltillisempaan, mutta hyvin kannattavaan orgaaniseen kasvuun. Olemme ennusteissamme tässä vaiheessa vielä selvästi yhtiötä maltillisempia tavoitellun kasvun suhteen. Osakkeen arvostus on lähivuosien kasvuun ja strategian puolittaiseenkin onnistumiseen nähden maltillisesti hinnoiteltu.
Petri AhoAnalyytikko+358 50 340 [email protected]
Avidly | Kurssi: 5.96Lisää | Tavoitehinta: 6.20Tilinpäätöstiedote: 7.3.2019Yhtiökokous: 1.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Konecranesin satamaratkaisujen tilaukset hyvässä vauhdissa Q1:lläKonecranesin Satamaratkaisujen tilauskertymä on erikseen julkistettujen tilausten perusteella kasvamassa Q1’19:llä vahvasti vuositasolla. Vaikka emme kvartaalin tässä vaiheessa päivitäkään ennusteitamme, on positiivinen näkemyksemme yhtiöstä ja osakkeesta entistäkin tukevammalla pohjalla.
Konecranes kertoi eilen saaneensa neljän raskaamman pään (Model 8) mobiilisatamanosturin tilauksen turkkilaiselta Yilport Holdingilta toimitettavaksi kahteen satamaan Latinalaiseen Amerikkaan. Arvioimme tilauksen arvoksi 21-23 MEUR. Kaikkiaan Konecranesin Satamaratkaisut-yksikkö on erikseen julkistanut yhteisarvoltaan arviolta 125-130 MEUR:n tilaukset tähän mennessä Q1’19:llä. Tämä on noin 270-280 % enemmän kuin Q1’18:llä (33-35 MEUR).
Vahva tilausvirta merkitsee, että jos oletamme julkistamattomien ns. pohjatilausten olevan viime vuoden tasolla ja jos uusia tilausjulkistuksia ei Q1’19:llä enää tapahdu, kasvaa Satamaratkaisujen koko Q1’19:n tilauskertymä noin 40 % v/v. Vaikka emme tässä vaiheessa kvartaalia päivitä Satamaratkaisujen tai koko konsernin ennusteitamme (vaan odotamme mahdollisia uusia tilausjulkistuksia eri yksiköistä), on Konecranesille kertymässä eväät hyvään tilauskertymäkasvuun Q1’19:llä. Nykyisilläkin ennusteillamme Konecranesin osakkeen vuoden 2019 P/E (13x) on 5 % alle verrokkien mediaanin ja osake siten kohtuullisesti hinnoiteltu.
Erkki VesolaAnalyytikko+358 50 [email protected]
Konecranes | Kurssi: 31.97Lisää | Tavoitehinta: 31.00Yhtiökokous: 28.3.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Tallinkin helmikuun liikenne: Viro-Suomi-reitti pieni pettymys, rahdissa vielä hyvä kehitysTallink julkaisi tiistaina lievästi ennusteitamme heikommat helmikuun matkustajaliikennetiedot, mutta rahtivolyymeissa kehitys oli odotustemme mukaista. Viime vuoden lopun volyymien laskutrendi näyttää jatkuneen myös alkuvuoden aikana. Yhtiön rahtivolyymit kehittyvät vielä odotuksiin nähden hyvin, mutta matkustajavolyymien lasku etenkin Viro-Suomi -reitillä on ollut odotuksiimme nähden negatiivista.
Helmikuussa Tallinkin matkustajamäärä laski vertailukaudesta 0,4 % ja oli näin suurin piirtein kokonaisuudessaan vertailukauden noin 620 tuhannen matkustajan tasolla. Negatiivista luvuissa oli kuitenkin yhtiölle tärkeimmällä Viro-Suomi-reitillä matkustajamäärien noin 2,8 %:n lasku. Odotamme Q1’19-ennusteissamme volyymien Viro-Suomi-reitillä olevan noin 1 %:n kasvussa ja tammi- ja helmikuussa nähty noin 2 %:n lasku volyymeissa luo paineita viimeisen kuukauden kehitykselle. Tammikuussa telakoinnit sotkivat Viro-Suomi-reitin vertailukelpoisuutta, mutta nyt telakointeja (laivojen huoltoja) ei ollut, joten lasku oli vertailukelpoisesti yhtä suuri kuin raportoitu. Yhtiön toiseksi tärkeimmällä Suomi-Ruotsi-reitillä matkustajamäärät nousivat noin 24 % vertailukaudesta Baltic Princessin ollessa telakalla koko vertailukauden ajan. Päinvastainen tilanne oli Viro-Ruotsi-reitillä, kun 2019 helmikuulle osui 16 päivän Baltic Queenin telakointi (-34,3 % YoY). Latvia-Ruotsi-reitillä volyymit laskivat helmikuussa 12 % vertailukaudesta, mutta kuukausivaihtelut kyseisellä reitillä ovat isoja ja vaikutus yhtiöön kokonaisuudessaan hyvin pieni.
Rahdin osalta raportti oli sen sijaan odotuksiemme mukainen. Rahtivolyymi nousi viime vuoden tammikuusta 1,1 % ja kehitys oli vahvaa etenkin Suomen ja Ruotsin välillä (37 % YoY). Rahtivolyymiä painoi kuitenkin Viro-Suomi-ja Viro-Ruotsi-reitit ja telakoinneilta oikaistuna rahdit olisivat olleet näkemyksemme mukaan paineessa. Heilahtelut kuukausittain ovat kuitenkin suuria etenkin rahdissa. Odotuksissamme Q1’19:lle on noin 1,5 %:n rahtivolyymien kasvu ja kahden ensimmäisen kuukauden perusteella yhtiö on hieman edellä ennusteitamme.
Olli KoponenAnalyytikko+358 44 [email protected]
Tallink | Kurssi: 1.03Vähennä | Tavoitehinta: 0.97
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Kokonaisuutena Tallinkin helmikuun liikenneraportti oli lievästi odotuksiamme heikompi eritoten Viro-Suomi-reitin volyymien odotuksia heikomman kehityksen vuoksi. Viime kuukausien raportit ovat vahvistaneet näkemystämme, jonka mukaan Tallinkin markkinatilanne on muuttunut kysynnän ja kilpailutilanteen osalta jossain määrin aiempaa haastavammaksi viime vuoden loppupuolella.
Olli KoponenAnalyytikko+358 44 [email protected]
Tallink | Kurssi: 1.03Vähennä | Tavoitehinta: 0.97
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Nurminen tavoittelee noin miljoonan euron tulosparannusta kannattavuusohjelmalla Nurminen Logistics tiedotti tiistaina, että konsernin Suomen yhtiöt käynnistävät kannattavuusohjelman, joka sisältää prosessien ja hankintojen tehostamista sekä henkilöstövähennyksiä. Ohjelma liittyy yhtiön käynnissä olevaan digitalisaatiohankkeeseen. Ohjelman tavoitteena on varmistaa toteutettujen mittavien tietojärjestelmähankkeiden hyötyjen realisoituminen ja yhtiöiden kilpailukyvyn parantuminen myös tulevaisuudessa.
Ohjelman vaikutukset realisoituvat 2019 aikana ja vaikuttavat täysimääräisesti 2020. Tehostamistoimenpiteiden tavoitteena noin miljoonan euron vuosittainen kannattavuuden parantuminen. Ohjelmaan liittyen yhtiö aloittaa Suomen yhtiöissään yt-neuvottelut, jotka voivat johtaa enintään 13 henkilötyövuoden vähentämiseen konsernissa.
Ohjelma on Nurmisen mittakaavassa merkittävä, sillä yhtiön viime vuoden liikevoitto on arviomme mukaan ollut 1,4 MEUR ja konsernin työntekijämäärä oli H1:n lopussa 199 (Suomessa 153). Arviomme mukaan Nurmisen Suomen liiketoimintojen kannattavuus on ollut kroonisesti heikko, joten pidämme ohjelmaa hyvin tarpeellisena. Ohjelmassa onnistuminen on mielestämme erittäin tärkeää osakkeen keskipitkän tähtäimen kehityskaaren kannalta, sillä Suomen tuonnista ja viennistä riippuvaiselle Nurmiselle ei näillä näkymin ole lähivuosina luvassa vetoapua markkinatilanteesta. Päivitämme Nurmisen ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä perjantaina julkistettavan H2-raportin jälkeen.
Antti ViljakainenAnalyytikko+358 44 591 [email protected]
Nurminen Logistics | Kurssi: 0.33Vähennä | Tavoitehinta: 0.27Yhtiökokous: 12.4.2019
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Yhtiö Kurssi Muutos 2019 Suositus Tavoite Potentiaali P/E 19 EV/EBIT 19 P/E 20 EV/EBIT 20 P/B 19 Osinko 19e Tuotto-% MCAP
Admicom 32.57 0.1 % 58.1 % Vähennä 25.00 -23.2 % 32.0 23.4 25.2 17.9 11.4 0.68 2.1 % 157
Ahlstrom-Munksjö 13.68 0.3 % 12.9 % Lisää 14.50 6.0 % 12.5 13.4 10.3 9.6 1.2 0.56 4.1 % 1577
Aktia Bank 9.23 -0.4 % 2.6 % Vähennä 9.40 1.8 % 12.4 9.9 12.3 9.9 1.1 0.62 6.7 % 637
Alma Media 6.24 0.3 % 12.6 % Lisää 7.00 12.2 % 11.9 9.2 11.8 8.7 3.0 0.38 6.1 % 512
Amer Sports 39.80 0.3 % 3.7 % Pidä 40.00 0.5 % 25.2 19.4 23.0 17.7 4.2 0.80 2.0 % 4584
Apetit 9.06 -1.1 % 0.7 % Vähennä 9.00 -0.7 % 22.9 11.6 14.8 7.8 0.6 0.40 4.4 % 56
Aspo 8.46 0.5 % 6.3 % Vähennä 9.00 6.4 % 12.2 15.4 9.3 12.7 2.2 0.45 5.3 % 265
Aspocomp Group 4.29 0.9 % 15.9 % Lisää 4.70 9.6 % 9.5 10.6 9.0 9.6 1.7 0.13 3.0 % 28
Avidly 5.96 1.4 % 15.5 % Lisää 6.20 4.0 % 12.8 13.0 13.6 9.8 1.3 0.17 2.9 % 16
Basware 30.30 -1.0 % -23.3 % Lisää 35.00 15.5 % neg. neg. neg. neg. 4.6 0.00 0.0 % 435
Bittium 6.98 -0.7 % -8.3 % Lisää 7.50 7.4 % 36.2 32.8 21.9 19.4 2.2 0.15 2.1 % 249
CapMan 1.80 -0.1 % 22.3 % Lisää 1.85 2.8 % 13.2 11.3 9.6 8.2 2.2 0.13 7.2 % 274
Cargotec 32.48 -0.1 % 21.6 % Myy 28.50 -12.3 % 12.3 9.8 13.7 10.7 1.4 1.30 4.0 % 2088
Caverion 5.54 -1.0 % 8.9 % Lisää 5.60 1.0 % 19.6 13.5 13.4 10.6 2.6 0.14 2.5 % 770
Citycon 1.75 -0.9 % 8.0 % Lisää 1.90 8.9 % 10.8 18.9 10.8 18.5 0.7 0.13 7.4 % 1553
Consti Yhtiöt 5.70 0.4 % 3.6 % Vähennä 5.40 -5.3 % 10.4 10.0 8.3 7.8 1.6 0.27 4.7 % 43
Cramo 17.20 -1.1 % 15.3 % Lisää 17.00 -1.2 % 8.3 10.9 9.3 11.6 1.2 0.90 5.2 % 765
Detection Technology 18.00 0.0 % 10.1 % Lisää 17.50 -2.8 % 16.4 11.4 14.4 9.8 4.2 0.42 2.3 % 258
Digia 2.69 0.7 % -5.6 % Lisää 3.10 15.2 % 10.9 8.7 8.7 6.7 1.4 0.10 3.7 % 72
EAB Group 3.00 6.4 % 7.1 % Myy 2.70 -10.0 % 19.9 18.3 14.1 13.5 1.8 0.12 4.0 % 41
Efecte 4.92 0.0 % 27.5 % Lisää 5.60 13.8 % neg. neg. neg. neg. 12.8 0.00 0.0 % 28
Efore 0.06 -1.6 % 57.9 % Myy 0.05 -16.7 % neg. 49.3 18.8 13.5 2.7 0.00 0.0 % 25
Elisa 37.77 -0.8 % 4.7 % Vähennä 34.00 -10.0 % 19.4 17.1 18.6 16.4 4.7 1.80 4.8 % 6032
Endomines (SEK) 7.04 -0.6 % 18.1 % Vähennä 6.80 -3.4 % neg. neg. neg. neg. 1.4 0.00 0.0 % 296
Enersense International 2.00 -2.4 % -38.5 % Myy 3.00 50.0 % 10.4 7.5 7.0 4.5 1.4 0.05 2.5 % 11
eQ 9.20 1.1 % 21.1 % Lisää 9.20 0.0 % 15.7 11.5 14.8 10.7 5.5 0.58 6.3 % 356
Etteplan 8.16 -1.4 % 2.8 % Vähennä 8.40 2.9 % 12.7 10.0 12.4 9.5 2.7 0.32 3.9 % 203
Evli Pankki 9.18 0.9 % 26.1 % Vähennä 8.00 -12.9 % 14.7 11.2 12.4 9.5 2.8 0.62 6.8 % 218
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Yhtiö Kurssi Muutos 2019 Suositus Tavoite Potentiaali P/E 19 EV/EBIT 19 P/E 20 EV/EBIT 20 P/B 19 Osinko 19e Tuotto-% MCAP
Exel Composites 4.21 0.5 % 5.2 % Vähennä 4.35 3.3 % 13.5 13.6 9.8 8.3 1.6 0.20 4.8 % 50
F-Secure 2.37 1.5 % 2.2 % Lisää 2.90 22.6 % 55.0 59.1 29.2 26.1 5.3 0.00 0.0 % 372
Fellow Finance 7.52 1.6 % 15.7 % Osta 10.00 33.0 % 23.1 14.4 15.6 10.6 3.2 0.11 1.5 % 53
Finnair 8.17 -1.4 % 15.3 % Vähennä 7.50 -8.2 % 11.3 5.5 9.7 6.3 1.0 0.24 2.9 % 1046
Fiskars 20.60 0.7 % 37.0 % Vähennä 18.60 -9.7 % 20.7 20.1 20.9 18.8 2.2 0.56 2.7 % 1680
Fondia 13.05 4.4 % 1.6 % Vähennä 12.70 -2.7 % 26.9 17.3 19.3 12.6 6.8 0.32 2.5 % 51
Fortum 19.64 0.5 % 2.9 % Lisää 21.00 6.9 % 13.3 15.6 13.8 14.5 1.4 1.10 5.6 % 17452
Glaston 2.15 0.9 % 7.5 % Lisää 2.40 11.6 % 16.8 19.6 11.0 7.5 2.1 0.03 1.4 % 83
Gofore 7.80 1.2 % -7.7 % Vähennä 8.30 6.4 % 13.2 13.2 11.0 9.7 4.2 0.25 3.2 % 108
Harvia 6.49 2.2 % 20.8 % Lisää 6.50 0.2 % 14.5 12.9 13.4 11.8 1.8 0.38 5.9 % 121
Heeros 2.14 0.9 % 5.9 % Vähennä 2.10 -1.9 % neg. 1100.9 40.9 33.1 5.2 0.00 0.0 % 9
Hoivatilat 8.00 0.9 % 1.3 % Lisää 9.20 15.0 % 7.2 12.5 8.9 15.4 1.1 0.19 2.4 % 202
Huhtamäki 32.32 -0.1 % 19.4 % Vähennä 31.00 -4.1 % 17.0 14.9 15.7 13.4 2.5 0.90 2.8 % 3360
Innofactor 0.47 14.6 % 29.8 % Vähennä 0.45 -4.3 % 12.6 110.5 10.4 47.3 0.8 0.00 0.0 % 17
Investors House 6.80 -1.4 % 13.3 % Lisää 7.40 8.8 % 10.0 14.7 9.5 15.1 0.8 0.26 3.8 % 40
Kamux 5.66 0.7 % 4.0 % Osta 7.40 30.7 % 11.3 8.9 9.6 7.5 2.7 0.22 3.9 % 226
Kemira 11.91 0.3 % 20.9 % Vähennä 10.75 -9.7 % 16.9 15.2 16.4 14.4 1.5 0.53 4.5 % 1816
Kesko 53.16 -2.6 % 12.9 % Vähennä 48.00 -9.7 % 20.1 15.8 19.9 15.1 2.5 2.50 4.7 % 5277
Kesla 4.38 0.0 % 12.3 % Vähennä 4.40 0.5 % 7.4 9.4 9.1 10.1 1.1 0.20 4.6 % 14
Kone 43.59 -1.2 % 4.7 % Vähennä 40.00 -8.2 % 23.2 17.1 21.7 15.6 7.1 1.70 3.9 % 22495
Konecranes 31.97 -0.1 % 21.1 % Lisää 31.00 -3.0 % 13.3 11.3 12.4 9.2 1.9 1.30 4.1 % 2517
Kotipizza Group 23.00 0.0 % 0.9 % Pidä 23.00 0.0 % 20.0 15.9 17.0 13.4 4.0 0.75 3.3 % 146
LeadDesk 8.10 -1.2 % 4.5 % Lisää 8.50 4.9 % 38.8 29.7 22.4 17.4 5.6 0.00 0.0 % 38
Lehto Group 4.50 -0.7 % 5.9 % Lisää 4.69 4.2 % 8.5 7.6 8.8 7.4 1.5 0.24 5.3 % 262
Loudspring 0.39 -1.5 % 16.4 % Vähennä 0.44 12.5 % neg. neg. neg. neg. 0.8 0.00 0.0 % 10
Marimekko 25.70 1.6 % 23.6 % Myy 22.00 -14.4 % 22.4 15.8 20.7 14.5 6.0 0.80 3.1 % 207
Martela 3.19 1.3 % 7.8 % Vähennä 3.20 0.3 % neg. neg. 12.8 7.8 0.7 0.12 3.8 % 13
Metso 30.25 -1.1 % 32.1 % Vähennä 24.50 -19.0 % 18.7 13.2 18.0 12.7 3.1 1.20 4.0 % 4537
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Yhtiö Kurssi Muutos 2019 Suositus Tavoite Potentiaali P/E 19 EV/EBIT 19 P/E 20 EV/EBIT 20 P/B 19 Osinko 19e Tuotto-% MCAP
Metsä Board 6.26 -3.0 % 22.4 % Vähennä 6.25 -0.2 % 11.6 9.6 11.7 9.3 1.6 0.32 5.1 % 2227
Neo Industrial 2.09 0.0 % 3.0 % Myy 1.80 -13.9 % 75.5 12.0 neg. 13.6 1.5 0.00 0.0 % 12
Neste 91.00 0.3 % 35.1 % Lisää 92.00 1.1 % 18.1 14.0 18.0 13.9 4.4 2.55 2.8 % 23280
Next Games 1.69 0.2 % 58.6 % Vähennä 1.40 -17.1 % neg. neg. neg. 851.3 1.6 0.00 0.0 % 31
Nixu 9.30 3.8 % 22.4 % Lisää 9.50 2.2 % 54.2 37.7 20.2 14.2 3.8 0.00 0.0 % 67
NoHo Partners 8.30 -3.3 % -4.2 % Lisää 10.00 20.5 % 11.7 12.0 8.8 9.3 2.1 0.40 4.8 % 156
Nokia Corporation 5.38 0.8 % 6.9 % Lisää 5.80 7.8 % 20.2 33.1 13.0 11.6 2.1 0.22 4.1 % 30186
Nokian Renkaat 31.88 0.3 % 18.9 % Lisää 32.00 0.4 % 15.2 11.6 15.4 11.5 2.8 1.61 5.1 % 4401
Nurminen Logistics 0.33 1.6 % 30.5 % Vähennä 0.27 -16.9 % neg. 13.7 neg. 31.1 1.2 0.00 0.0 % 14
Oriola 2.37 1.1 % 19.4 % Lisää 2.50 5.7 % 13.3 10.7 11.5 9.2 2.2 0.12 5.1 % 428
Orion 33.04 0.4 % 9.1 % Vähennä 32.00 -3.1 % 23.3 17.7 21.6 16.6 6.1 1.50 4.5 % 4648
Outokumpu 3.60 -0.1 % 12.7 % Vähennä 3.30 -8.4 % 17.9 13.8 11.8 10.7 0.5 0.10 2.8 % 1481
Outotec 3.63 1.6 % 18.2 % Lisää 3.50 -3.7 % 13.8 7.6 12.9 6.9 1.6 0.10 2.8 % 660
Ovaro Kiinteistösijoitus 4.55 -0.2 % -5.2 % Vähennä 5.00 9.9 % neg. neg. neg. 158.5 0.6 0.00 0.0 % 43
Panostaja 1.02 1.0 % 6.5 % Vähennä 1.00 -2.0 % 12.7 11.7 13.1 12.3 1.0 0.05 4.9 % 53
Pihlajalinna 10.70 -1.1 % 24.1 % Vähennä 10.50 -1.9 % 19.3 16.1 17.6 14.8 1.8 0.19 1.8 % 242
Piippo 4.00 0.0 % 16.3 % Vähennä 4.00 0.0 % 18.6 20.1 13.6 15.1 0.7 0.00 0.0 % 5
Ponsse 28.00 -0.7 % 13.1 % Vähennä 28.50 1.8 % 12.2 9.3 11.3 8.2 3.2 1.00 3.6 % 783
Privanet Group 0.78 -2.3 % -1.0 % Myy 0.67 -14.3 % 31.6 705.1 8.5 12.1 1.1 0.00 0.0 % 11
Pöyry 10.10 -0.5 % -2.9 % Pidä 10.20 1.0 % 16.8 10.0 15.4 9.7 3.1 0.30 3.0 % 605
Qt Group 9.80 -1.8 % 24.1 % Lisää 10.00 2.0 % neg. neg. 28.3 22.6 11.6 0.00 0.0 % 238
Ramirent 6.15 -0.5 % 12.8 % Lisää 6.00 -2.4 % 9.2 9.7 12.9 12.5 2.1 0.46 7.5 % 661
Rapala VMC 3.04 -0.7 % -0.3 % Vähennä 3.30 8.6 % 13.5 10.0 9.0 7.8 0.8 0.10 3.3 % 116
Raute 26.00 0.0 % 22.1 % Vähennä 27.00 3.8 % 11.2 7.1 13.1 7.7 2.3 1.50 5.8 % 110
Remedy Entertainment 8.47 -3.0 % 26.4 % Lisää 9.00 6.3 % 16.8 10.3 16.1 9.5 3.8 0.30 3.5 % 102
Revenio Group 15.46 1.4 % 23.1 % Lisää 16.50 6.7 % 35.4 27.3 26.5 19.9 16.9 0.36 2.3 % 370
Sampo 42.04 -0.3 % 9.5 % Lisää 46.00 9.4 % 14.8 13.2 14.4 12.8 1.9 3.00 7.1 % 23346
Sanoma 8.70 -0.6 % 2.5 % Vähennä 9.50 9.2 % 10.5 9.3 10.5 9.1 2.1 0.48 5.5 % 1413
ETUSIVU MARKKINAT SIJOITUSIDEAT INDERES.FI MAKRO YHTIÖT TUNNUSLUVUT
Yhtiö Kurssi Muutos 2019 Suositus Tavoite Potentiaali P/E 19 EV/EBIT 19 P/E 20 EV/EBIT 20 P/B 19 Osinko 19e Tuotto-% MCAP
Scanfil 4.30 0.0 % 14.7 % Lisää 4.50 4.7 % 9.4 7.9 9.2 7.7 1.9 0.15 3.5 % 275
Sievi Capital 1.26 -0.8 % 3.3 % Lisää 1.35 7.1 % 9.3 7.6 7.9 6.7 1.0 0.04 3.2 % 72
Siili Solutions 9.12 2.0 % 12.6 % Lisää 9.40 3.1 % 13.5 14.0 10.5 9.6 2.9 0.34 3.7 % 63
Solteq 1.46 -2.7 % 12.3 % Vähennä 1.45 -0.7 % 15.7 12.7 12.5 11.4 1.2 0.03 2.1 % 28
Sotkamo Silver (SEK) 4.53 -0.4 % 16.2 % Myy 3.80 -16.1 % 297.3 38.5 6.8 6.4 1.9 0.00 0.0 % 594
SRV Group 1.75 -0.6 % 2.9 % Vähennä 1.90 8.6 % 6.5 11.0 4.8 9.0 0.4 0.08 4.6 % 105
SSAB (SEK) 29.76 -0.6 % 19.4 % Lisää 34.00 14.2 % 8.0 7.6 8.8 7.5 0.5 1.55 5.2 % 30649
Stora Enso 12.17 -1.8 % 20.7 % Lisää 12.50 2.7 % 10.6 8.7 10.7 8.4 1.3 0.57 4.7 % 9597
Suominen 2.39 0.8 % 16.6 % Vähennä 2.40 0.4 % 19.9 13.8 12.6 9.6 1.0 0.05 2.1 % 137
Taaleri 7.60 0.0 % 7.0 % Lisää 8.50 11.8 % 11.5 9.4 11.5 9.2 1.6 0.33 4.3 % 220
Talenom 26.40 1.1 % 38.6 % Lisää 26.50 0.4 % 22.7 19.6 18.8 16.2 7.9 0.70 2.7 % 181
Tallink Grupp 1.03 0.0 % 2.0 % Vähennä 0.97 -6.3 % 15.9 16.6 15.4 15.8 0.8 0.05 4.8 % 693
Teleste 6.12 0.7 % 16.3 % Vähennä 6.30 2.9 % 12.2 9.0 10.2 7.3 1.4 0.24 3.9 % 111
Telia Company (SEK) 40.43 0.4 % -3.7 % Lisää 44.00 8.8 % 14.8 16.5 14.2 16.2 1.7 2.50 6.2 % 165937
Tieto 26.86 2.4 % 13.9 % Vähennä 27.00 0.5 % 14.6 13.7 13.9 12.9 4.0 1.47 5.5 % 1983
Tikkurila 14.50 0.3 % 20.6 % Vähennä 12.50 -13.8 % 20.5 16.2 17.5 13.9 3.8 0.60 4.1 % 639
Titanium 7.45 -0.4 % 4.2 % Lisää 7.50 0.7 % 9.8 11.1 10.2 9.7 5.0 0.63 8.5 % 74
United Bankers 7.50 0.0 % 13.6 % Vähennä 8.00 6.7 % 10.6 13.1 9.3 9.9 2.5 0.48 6.4 % 72
UPM-Kymmene 26.99 -2.1 % 21.9 % Vähennä 25.00 -7.4 % 12.6 9.2 12.5 9.0 1.4 1.45 5.4 % 14399
Uutechnic Group 0.38 -0.3 % 13.6 % Vähennä 0.39 4.0 % 17.2 13.7 11.0 8.9 1.8 0.00 0.0 % 21
Vaisala 17.60 1.1 % 6.7 % Vähennä 17.50 -0.6 % 20.0 18.6 17.6 16.7 3.4 0.60 3.4 % 641
Valmet 22.40 0.4 % 24.8 % Vähennä 20.00 -10.7 % 17.7 12.1 16.7 11.0 3.2 0.70 3.1 % 3356
Verkkokauppa.com 4.10 0.7 % 0.0 % Osta 5.00 22.0 % 17.4 10.6 14.1 8.7 4.7 0.21 5.1 % 184
Vincit Oyj 6.00 0.7 % 16.7 % Lisää 6.70 11.7 % 14.2 10.9 12.1 9.0 3.3 0.18 3.0 % 68
VMP Group 4.34 0.5 % 32.3 % Osta 4.60 6.0 % 6.5 15.7 6.1 13.8 1.1 0.15 3.5 % 64
Wulff Group 1.60 1.9 % -5.3 % Lisää 1.70 6.2 % 9.1 7.9 7.8 6.7 0.9 0.11 6.9 % 11
Wärtsilä 14.71 -1.4 % 5.8 % Lisää 15.50 5.4 % 15.4 11.9 13.0 10.1 3.2 0.53 3.6 % 8701
YIT Corporation 5.44 -2.7 % 6.6 % Vähennä 5.50 1.1 % 8.7 9.2 10.2 10.1 1.0 0.30 5.5 % 1142
Palkinnot
Inderes on kaikille osakesijoittajille avoin analyysipalvelu ja yhteisö. Toimintaamme ohjaavat viisi periaatetta: riippumattomuus, laadukas analyysi, intohimo osakemarkkinoita kohtaan, pääomamarkkinoiden avoimuuden parantaminen sekä toiminta yhteisönä yhteisen hyvän edistämiseksi. Tavoitteemme on vaikuttaa positiivisesti yhteiskuntaan edistämällä kotimaista omistajuutta ja kansankapitalismia. Yhteisöömme kuuluvat sijoittajat oppivat tuntemaan kohdeyhtiöt paremmin, ymmärtävät omistajuuden merkityksen ja voivat kehittyä paremmiksi sijoittajiksi. Pörssiyhtiöille varmistamme, että yhtiöstä on jatkuvasti sijoittajien ja omistajien saatavilla laadukasta tietoa päätöksentekoon. Inderes-yhteisöön kuuluu yli 35 000 aktiivista sijoittajaa ja yli 100 kotimaista pörssiyhtiötä, jotka haluavat pitää omistajiensa tietotarpeista huolta. Palvelemme yhteisöämme yli 20 työntekijän tiimillä intohimosta osakesijoittamiseen.
2018, 2017, 2016, 2012
Juha Kinnunen
2018, 2016, 2012
Sauli Vilén
2018, 2016, 2015
Antti Viljakainen
2017, 2016, 2014
Mikael Rautanen
2018, 2015Petri Aho
2018, 2017Jesse Kinnunen
2018Erkki Vesola
2017Petri Kajaani
Yhteystiedot
Antti [email protected]+358 44 591 2216
Atte [email protected]+358 44 593 4500
Erkki [email protected]+358 50 5495512
Jesse [email protected]+358 50 373 8027
Joni Grö[email protected]+358405153113
Joonas [email protected]+358 40 182 8660
Juha KinnunenStrategi, [email protected]+358 40 778 1368
Marianne PalmuEkonomisti, Aamukatsauksen [email protected]+358 50 339 1521
Mikael RautanenCEO, [email protected]+358 50 346 0321
Olli [email protected]+358 44 2749560
Olli [email protected]+358 40 761 9380
Petri [email protected]+358 50 340 2986
Petri [email protected]+358 40 821 5982
Petri [email protected]+358 50 527 8680
Sauli VilénPää[email protected]+358 44 0258908