informe financiero 2011 - bbva · 2017. 11. 28. · informe financiero 2011. datos relevantes core...

Informe Financiero2011

Datos relevantes

Core capital(Millones de euros)

30.097

Diciembre2010

34.161

Diciembre2011

+13,5%

23.191

Diciembre2009

Diciembre2008

17.898

34.161,0

30.097,0

23.191,0

17.898,0

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

Beneficio atribuido al Grupo (1)

(Millones de euros)

4.606

2010

4.015

2011

–12,8%

5.260

20092008

5.414

(1) Sin singulares.

4.015,0

4.606,0

5.260,05.414,0

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

Ratio core capital(Porcentaje)

2010 201120092008

6,2

8,0

9,610,3

6,2

8,0

9,610,3

0

5

10

15

Beneficio por acción (1)

(Euros)

2010 201120092008

1,37 1,33

1,14

0,85

1,37 1,33

1,14

0,85

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

(1) Sin singulares.

Margen bruto(Millones de euros)

20.910

2010 2011

–1,6%

20.666

20092008

18.97820.566,020.910,020.666,0

18.978,0

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.00020.566

Ratio de eficiencia(Porcentaje)

2010 201120092008

44,640,4

42,9

48,4

44,640,4

42,9

48,4

0

10

20

30

40

50

Datos relevantes del Grupo BBVA (Cifras consolidadas)

31-12-11 Δ% 31-12-10 31-12-09

Balance (millones de euros)

Activo total 597.688 8,1 552.738 535.065

Créditos a la clientela (bruto) 361.310 3,7 348.253 332.162

Depósitos de la clientela 282.173 2,3 275.789 254.183

Otros recursos de clientes 144.291 (1,3) 146.188 135.632

Total recursos de clientes 426.464 1,1 421.977 389.815

Patrimonio neto 40.058 6,9 37.475 30.763

Fondos propios 40.952 11,6 36.689 29.362

Cuenta de resultados (millones de euros)

Margen de intereses 13.160 (1,2) 13.320 13.882

Margen bruto 20.566 (1,6) 20.910 20.666

Margen neto 10.615 (11,1) 11.942 12.308

Beneficio antes de impuestos 3.770 (41,3) 6.422 5.736

Beneficio atribuido al Grupo 3.004 (34,8) 4.606 4.210

Beneficio atribuido al Grupo sin singulares (1) 4.015 (12,8) 4.606 5.260

Datos por acción y ratios bursátiles

Cotización (euros) 6,68 (11,6) 7,56 12,73

Capitalización bursátil (millones de euros) 32.753 (3,5) 33.951 47.712

Beneficio atribuido por acción (euros) 0,64 (44,1) 1,14 1,07

Beneficio atribuido por acción sin singulares (euros) (1-2) 0,85 (25,5) 1,14 1,33

Dividendo por acción (euros) 0,42 - 0,42 0,42

Valor contable por acción (euros) 8,35 2,2 8,17 7,83

Precio/Valor contable (veces) 0,8 0,9 1,6

PER (Precio/Beneficio; veces) 10,9 7,4 11,3

Rentabilidad por dividendo (Dividendo/Precio; %) 6,3 5,6 3,3

Ratios relevantes (%)

ROE (Bº atribuido/Fondos propios medios) 8,0 15,8 16,0

ROE sin singulares (1) 10,6 15,8 20,0

ROA (Bº neto/Activos totales medios) 0,61 0,89 0,85

ROA sin singulares (1) 0,79 0,89 1,04

RORWA (Bº neto/Activos medios ponderados por riesgo) 1,08 1,64 1,56

RORWA sin singulares (1) 1,40 1,64 1,92

Ratio de eficiencia 48,4 42,9 40,4

Prima de riesgo 1,20 1,33 1,54

Tasa de mora 4,0 4,1 4,3

Tasa de cobertura 61 62 57

Ratios de capital (%)

Core capital 10,3 9,6 8,0

Tier I 10,3 10,5 9,4

Ratio BIS 12,9 13,7 13,6

Información adicional

Número de acciones (millones) 4.903 9,2 4.491 3.748

Número de accionistas 987.277 3,6 952.618 884.373

Número de empleados (2) 110.645 3,4 106.976 103.721

Número de oficinas (2) 7.457 1,3 7.361 7.466

Número de cajeros automáticos (2) 18.794 10,2 17.055 15.716

Nota general: las cuentas consolidadas del Grupo BBVA han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y teniendo en consideración la Circular 4/2004 del Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones.

(1) En el cuarto trimestre de 2011, cargo por el deterioro del valor del fondo de comercio en Estados Unidos. En el tercer trimestre, tanto de 2010 como de 2009, plusvalías por la venta y posterior arrendamiento de oficinas comerciales que se han aplicado a provisiones genéricas de insolvencias, sin efecto en atribuido; y en el cuarto trimestre de 2009, dotación extraordinaria a saneamientos y cargo por el deterioro del valor del fondo de comercio en Estados Unidos.

(2) No incluye Garanti.

“ En 2011 BBVA ha demostrado, una vez más, una gran capacidad de generación de resultados, recurrentes y sostenibles, gracias a una estrategia basada en la diversificación, la gestión prudente de los riesgos y una visión anticipativa sobre la tecnología y la innovación” Francisco González, Presidente de BBVA

Índice

2 Resumen ejecutivo Carta del Presidente ............................................................................................................................................................................................................................................... 4

BBVA en 2011 ................................................................................................................................................................................................................................................................... 8

2012: entorno y posicionamiento de BBVA ............................................................................................................................................................................. 24

El equipo ........................................................................................................................................................................................................................................................................... 34

La marca ............................................................................................................................................................................................................................................................................. 36

Responsabilidad corporativa .................................................................................................................................................................................................................... 38

Sistema de Gobierno Corporativo ...................................................................................................................................................................................................... 42

44 Información financiera del Grupo Resultados ....................................................................................................................................................................................................................................................................... 46

Balance y actividad ................................................................................................................................................................................................................................................ 57

Base de capital............................................................................................................................................................................................................................................................. 63

La acción BBVA.......................................................................................................................................................................................................................................................... 66

70 Gestión del riesgo Global Risk Management: la función de riesgos del Grupo BBVA ................................................................................................................ 72

Integración y perfil global de riesgos ............................................................................................................................................................................................... 73

Riesgo de crédito ...................................................................................................................................................................................................................................................... 75

Riesgos estructurales ........................................................................................................................................................................................................................................... 91

Riesgo en áreas de mercados ................................................................................................................................................................................................................. 96

Riesgo operacional ........................................................................................................................................................................................................................................... 100

Gestión del riesgo en actividades no bancarias .............................................................................................................................................................. 105

Gestión de riesgos “ESG” .............................................................................................................................................................................................................................. 108

110 Áreas de negocio España ................................................................................................................................................................................................................................................................................ 115

Eurasia ............................................................................................................................................................................................................................................................................... 127

México ................................................................................................................................................................................................................................................................................ 134

América del Sur ..................................................................................................................................................................................................................................................... 144

Estados Unidos ...................................................................................................................................................................................................................................................... 158

Actividades Corporativas ............................................................................................................................................................................................................................ 167

Información adicional: Wholesale Banking & Asset Management ........................................................................................................... 170

180 Información complementaria

4 CartadelPresidente 8 BBVAen201124 2012:entornoyposicionamiento34 Elequipo36 Lamarca38 Responsabilidadcorporativa42 SistemadeGobiernoCorporativo

Resumenejecutivo

4 Resumenejecutivo

Querido/a amigo/a:

Desdeunpuntodevistamacroeconómico,2011hasidonuevamenteunañodesigualycomplejo.El

crecimientodelasdistintasregionesdelmundohasidoheterogéneoyelejerciciohavenidomarcado

porlacrisisdeladeudasoberanaenEuropa.

Elcrecimientodelproductointeriorbrutomundialen2011ascendióal3,9%,impulsadoporlapujanzade

laseconomíasemergentes,enlasqueBBVAgeneróel65%desubeneficioatribuidorecurrente.Estas

economíascrecierondeformasólidaun6,4%ensuconjuntoy,enconcreto,elPIBdeTurquíacrecióun

8,5%,eldeAsia(excluyendoJapón)un7,4%,eldelosprincipalespaísesdeAméricadelSurenlosqueestá

presenteBBVAun6,6%yeldeMéxicoun3,9%.EstadosUnidoscreciótansóloun1,7%ylaUniónEuropea

un1,5%,deteriorándosesusexpectativasdecrecimientopara2012amedidaqueavanzabaelaño.

LacrisisdedeudasoberanaenEuropahatenidoimplicacionesmuyimportantes,nosóloporlas

dificultadesdeaccesoalosmercadosquehanexperimentadonumerosasentidadesygobiernos,

sinotambiénporeldebategeneradosobrelapropiaviabilidaddelaeurozonaysuimpactoenlas

expectativasdecrecimientodelaeconomíamundial.

Sinembargo,en2011tambiénhemosvistoalgunoscambiospositivosenEuropa.Porunlado,se

hanadoptadoimportantesacuerdosparareforzarladisciplinafiscal.Porotro,lospaísesquehan

experimentadomayoresdificultadesdisponenyadenuevosgobiernoscomprometidosconelajuste

fiscalydispuestosaadoptarlasreformasestructuralesnecesariaspararetomarlasendadecrecimiento

enelfuturo.

LasrecientesmedidasadoptadasporelBancoCentralEuropeoparainyectarliquidezalargoplazoenel

sistemahanfacilitado,porelmomento,unaciertareduccióndelasprimasderiesgoyunescenariode

mayorestabilidadenlosmercadosfinancieros.

Enparalelo,elsectorfinancieroeuropeohaacometidounprocesodedesapalancamiento,necesariopor

otraparte,paraatenderlasnuevasrecomendacionesdecapitaldelaEuropeanBankingAuthority(EBA).

Enestecontextotandifícil,BBVAhavueltoademostrarsucapacidaddegeneracióndebeneficios

recurrentesencualquierescenarioyhapresentadounbeneficioatribuidorecurrenteen2011de

4.015millonesdeeuros,loqueimplicaundescensodel12,8%conrespectoalbeneficioatribuidode

2010.TraselajustecontableenelfondodecomerciodenuestraoperaciónenEstadosUnidos,el

resultadoatribuidodeBBVAsesituóen3.004millonesdeeuros.

Encuantoalosingresos,nuestroposicionamientodiversificadopornegociosygeografías,asícomo

nuestragestióndiferencial,noshanpermitidomantenerunmargendeinteresesyunmargenbruto

crecientesdurantetodoelejercicioysuperar,portercerañoconsecutivo,losveintemilmillonesdeeuros

deingresos.

“BBVAvuelveaestaralacabezadesugrupodereferenciaenrentabilidadyeficiencia”

CartadelPresidente

5CartadelPresidente

“A31dediciembrede2011,BBVAprácticamentehacubierto lasnuevasrecomendacionesdecapitaldelaEuropeanBankingAuthority,sinrecibirayudaspúblicas,nialterarlapolíticadedividendos,nivenderactivosestratégicos”.

6 Resumenejecutivo

Losgastosaumentaronun11%comoconsecuenciadenuestraestrategiadeanticipaciónalnuevo

ciclodecrecimiento.Lamayorpartedelincrementovieneexplicadoporelefectoperímetrodelas

adquisicionesenTurquía,UruguayyChile,pornuestrasinversionesentecnologíayporlosplanes

desplegadosdecrecimientoenpersonasysucursales.

Contodo,BBVAvuelveaestaralacabezadesugrupodereferenciaenrentabilidadyeficiencia,conuna

rentabilidadsobrerecursospropios(ROE)del10,6%,unarentabilidadsobreactivos(ROA)del0,8%yun

ratiodeeficienciadel48,4%.

Otrohitoimportantedelejercicio2011hasidolaexcelentegestiónrealizadaporBBVAenlosaspectos

másafectadosporlacrisis:elcapital,elriesgoylafinanciación.

BBVAterminó2011conunratiodecapitaldel10,3%bajolanormativaactual,ya31dediciembrede

2011prácticamentehabíacubiertoyalasnuevasrecomendacionesdecapitaldelaEuropeanBanking

Authority.Delos6.300millonesdeeurosdebufferdecapitalestimadoporEBAparajuniode2012,BBVA

fuecapazdegenerar5.300millonesduranteelúltimotrimestrede2011,sinrecibirayudaspúblicas,ni

alterarlapolíticadedividendos,nivenderactivosestratégicos.

Encuantoalosindicadoresderiesgo,permanecieronestablesporoctavotrimestreconsecutivo.La

morosidaddelGrupobajóal4%alcierrede2011ysucoberturasesituóporencimadel60%,alavez

quelaprimaderiesgodescendíanuevamenteal1,2%.

GraciasalasolidezyalacapacidaddegeneraciónderesultadosdeBBVA,losnuevossaneamientos

derivadosdelRealDecreto-LeydeSaneamientodelSectorFinanciero,queestimamostendráun

impactofinalnetoparalacuentaderesultadosde1,4millardosdeeuros,seránabsorbidostotalmente

en2012.

Lafinanciaciónylaliquidezfueronotradelasclavesde2011,porlasturbulenciasdelosmercadosfinancieros

queafectaronamuchasentidades.Sinembargo,ypesealasrebajasdelratingsoberanoespañol,BBVA

mantuvoelaccesoalosmercadosyterminamoselañoenunacómodaposiciónpara2012.

En2011,BBVAtambiénsiguiócreciendo.CompletamosnuestrainversiónenTurquíayyaestamos

trabajandomuyestrechamenteconGarantiBank.Igualmente,concluimoslaadquisicióndeCréditUruguay,

convirtiéndonosenelsegundobancodeUruguay.Y,adicionalmente,aumentamosnuestraparticipaciónen

Forumhastael75,5%,reforzandonuestraposiciónenlaprimerafinancieradeautomóvilesdeChile.

Asimismo,sedieronpasosrelevantesenlaconstruccióndelanuevaplataformatecnológicadeBBVA

enEspaña,enEstadosUnidosyenelnegociomayorista.InauguramostambiénunnuevoCentrode

ProcesodeDatosenMadridconlasmásaltasespecificacionesenmateriadeseguridad,asícomoun

observatoriotecnológicoenSanFrancisco,ydisponemosyadevarioscentrosdeinnovaciónenMéxico,

HoustonyMadrid.

Enresumen,en2011BBVAhademostrado,unavezmás,unagrancapacidaddegeneraciónde

resultados,recurrentesysostenibles,graciasaunaestrategiabasadaenladiversificación,lagestión

prudentedelosriesgosyunavisiónanticipativasobrelatecnologíaylainnovación.

Portodoello,elConsejodeAdministraciónpropondráalaJuntaGeneraldeAccionistasunaretribucióntotal

de0,42eurosporacción,loquesuponemantenerelmismodividendoqueen2010.Para2012prevemos

mantenerunesquemadepagoquecombinedividendoenefectivoy“dividendoopción”enacciones.

“EnBBVA‘trabajamosporunfuturomejorparalaspersonas’ypracticamoslabancaajustadaalosprincipiosdeintegridad,prudenciaytransparencia,basadaenlasbuenasprácticasyconunenfoquealargoplazo”

7CartadelPresidente

En2011sesuscitóunintensodebatepúblicosobrelaactuacióndelabancaylaactividadfinancieraenla

sociedad.EnBBVA“trabajamosporunfuturomejorparalaspersonas”ypracticamoslabancaajustadaa

losprincipiosdeintegridad,prudenciaytransparencia,basadaenlasbuenasprácticasyconunenfoque

alargoplazo.Asísegeneravalorcompartidoconlasociedad.

Paraseguiravanzandoenlaintegracióndelaresponsabilidadcorporativaentodasnuestrasactividades,

en2011,elComitédeDireccióndelGrupoasumiólasfuncionesdesupervisiónyseguimientodela

políticayplanesderesponsabilidadcorporativa.

Asimismo,reafirmamosnuestrocompromisoconelPactoMundialdeNacionesUnidas,enespecial

conlosObjetivosdeDesarrollodelMilenio.Además,siguiendolatendenciahacialaintegracióndela

informaciónsobreresponsabilidadcorporativa,esteañosehadadounpasomásincorporándolaal

InformeAnual.

LaFundaciónMicrofinanzasBBVAcontinuóampliandosuactividad,facilitandomicrocréditos,por

importepromediode1.052euros,acasiunmillóndepersonasenAméricaLatina,un53%másqueel

añopasado.Un43%delosbeneficiariossonpersonasconingresosinferioresa10dólaresdiariosymás

deun60%sonmujeres.

Encuantoalaeducaciónfinanciera,hemosllegadoyaa1,3millonesdebeneficiariosatravésdelos

programasenEspaña,AméricaLatinayEstadosUnidos.

En2011tambiénlanzamosMomentum Project,unanuevainiciativaparaacompañaraemprendedores

socialesenEspañaparaquepuedancreceratravésdeformación,mentoringyfinanciación.

DesdelaFundaciónBBVAcontinuamosconlaapuestaporelconocimientoylainnovación,premiandoy

apoyandoproyectosquemejorenelbienestardelassociedadesenlasqueBBVAdesarrollasuactividad

empresarial.

Juntoaacuerdosygalardonesyaconsolidados,ydeunaaltísimareputacióncomoeselcasodelos

“PremiosFronterasdelConocimiento”,cuyaterceraediciónsecelebróen2011,sehanpromovidonuevas

líneasdeactuación.EntreellasmegustaríadestacarelprogramadelaFundaciónBBVAparaimpulsarla

colaboraciónentreelMassachusettsGeneralHospitalCancerCenteryelHospitalValld’Hebronparala

investigaciónenbiomarcadorestumorales,elementoclaveenlainvestigacióndelcáncer.

2012volveráaserunañollenoderetos.Esperamosuncrecimientoelevadoenlosmercados

emergentesyunarecuperaciónprogresivaenEstadosUnidos.EncuantoaEuropa,aunquehayalgunos

signospositivosenelhorizonte,nopodemosconformarnos.Lospaísesafectados,comoEspaña,deben

perseverarensucompromisoconlaausteridadyconlasreformasestructuralesqueasegurenelretorno

aunasendadecrecimientosostenibleydegeneracióndeempleo.

EstoysegurodequeBBVAsuperaráelejercicio2012deformabrillante,graciasalosmásdecienmil

hombresymujeresquetrabajanenesteGrupoentodoelmundoyquehacendeélunBancodiferente.

Desdeaquílesfelicitoylesanimoaseguirtrabajandoconelmismoentusiasmoydedicación.

Paraconcluir,quieroagradecerlesatodosnuestrosaccionistaselapoyoylaconfianzaquenosotorgan

ydecirlesque,enestostiempostancomplejos,sonloquenosmotivaparaseguirtrabajandoconla

máximailusiónyesfuerzoenlaconstruccióndelmejorbancouniversaldelmundo.

2demarzode2012

FranciscoGonzálezRodríguez

“EstoysegurodequeBBVAsuperaráelejercicio2012deformabrillante,graciasalosmásdecienmilhombresymujeresquetrabajanenesteGrupoentodoelmundoyquehacendeélunBancodiferente”

8 Resumenejecutivo

BBVAhafortalecidosucapacidaddecrecimientodurantelacrisis

EnlaqueEuropahasidoelprincipalfocodeatención.

Yquehaimpactadosobreelsectorbancarioeuropeoentérminosdecapital,liquidez,riesgosy

resultados.

Cumplimiento de las recomendaciones de EBA sin ventade activos estratégicos

Indicadores muy estables, consecuencia de una estrategiaprudente y anticipatoria

Resistentes, con recuperación de la senda de crecimiento de losingresos e inversión en futuro

Acceso a los mercados, a pesar de las condiciones adversas,y sólida posición para afrontar 2012

Resultados

Capital

Liquidez

Riesgos

BBVAen2011:Claves

2011:unacoyunturamacroeconómicaheterogénea…

...EnlaqueBBVAhamostradounaelevadaresistenciaencualquierescenario

Crecimiento del PIB en 2011(Porcentaje)

PIB 2011

Emergentes(1) 6,4

EstadosUnidos 1,7

Europa(2) 1,5

(1)Asia(exceptoJapón),Turquía,México,Argentina,Chile,Colombia,PerúyVenezuela.(2)UEM.

Fuente:BBVAResearch.

9BBVAen2011:Claves

Grupo BBVA. Evolución del ratio core capital proforma según las recomendacionesde la EBA (Porcentaje)

7,1

Septiembre2011

1,6

Efectos del4o trimestre

8,7

Diciembre2011

1er semestre2012

Junio2012

>9,0

7,1

1,6

8,79,0

0123456789

Generación decapital según EBA

5.300 millonesde euros

>1.000 millonesde euros

>6.300 millonesde euros

BBVAhasidounadelaspocasentidadeseuropeasconaccesoamercado,apesardelascondiciones

adversas,talycomolodemuestranlasemisionesrealizadasconéxitodurante2011.Además,registralos

menoresvencimientosdedeudapara2012deentresupeer groupydisponedecolateraladicionalante

shocksdeliquidez.

Vencimientos de deuda a 2012(Millardos de euros según datos del 17-1-2012)

7

Peer 1 BBVA (1)

11

Peer 2

11

Peer 3

15

Peer 4

17

Peer 5

17

Peer 6

18

Peer 7

21

Peer 8

22

Peer 9

24

Peer 10

25

Peer 11

31

Peer 12

33

Peer 13

37

Peer 14

41

(1) BBVA datos internos.Fuente: Dealogic.

7,0

11,0 11,0

15,017,0 17,0 18,0

21,0 22,024,0 25,0

31,033,0

37,0

41,0

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

(1) Peer group: BARCL, BBVA, BNP, CASA, CMZ, CS, DB, HSBC, ISP, LLOYDS, RBS, SAN, SG, UBS, UCI. Datos Peer group a 9M11. BBVA a 12M11.

Desdeelpuntodevistadecapital,BBVAcumpliráholgadamenteconlasrecomendacionesdelaAutoridadBancariaEuropea(EBA)

Entérminosdeliquidez,elGrupoterminaelejercicioenunaposiciónmuycómodaparaafrontar2012

10 Resumenejecutivo

76,0

68,0 68,0

57,0 59,0 61,0 62,0 62,0 61,0 61,0 60,0 61,0

05

1015

20253035404550556065707580


Grupo BBVA. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20102009

Dic.

1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.

Mar. Jun. Sep. Dic.

57 59 61 62 62 61 61 60 61

2,8 3,2 3,4 4,3 4,3 4,2 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 4,0

0

5

10

15

20

25

30

4,3 4,3 4,2 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 4,0

Tasade mora

Tasade cobertura

2011

Mar. Jun. Sep. Dic.


Grupo BBVA. Saneamientos crediticios e inmobiliarios(Millones de euros y porcentaje sobre margen neto)


5.671

2009

5.146

2010

4.944

2011

4643

47

0

10

20

30

40

50

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

15,6 15,9 16,1 15,6 15,7 15,5 15,8 16,0 15,9

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18


Grupo BBVA. Evolución de los riesgos dudosos(Millardos de euros)

201120102009

Dic.

15,6 15,9 16,1 15,6 15,7 15,5 15,8 16,0 15,9


Mar. Jun. Sep. Dic. Mar. Jun. Sep. Dic.

Porloquerespectaalagestióndelosriesgos,laEntidadcierraelañoconunagranestabilidadensusprincipalesindicadores

11BBVAen2011:Claves

Loanteriorlehapermitido:

• Generaringresosdecarácterrecurrente

76,0

68,0 68,0

57,0 59,0 61,0 62,0 62,0 61,0 61,0 60,0 61,0

05

1015

20253035404550556065707580

Grupo BBVA. Desglose del beneficio atribuido por áreas geográficas(Porcentaje)


2,8 3,2 3,4 4,3 4,3 4,2 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 4,0

0

5

10

15

20

25

30

Desglose del beneficio atribuido (1)

(1) Ex Actividades Corporativas e impairment de Estados Unidos.

Eurasia19

España25

América del Sur19

Estados Unidos5

México32

• México y América del Sur: crecimiento

• España: resistencia y oportunidad

• Estados Unidos: transformación

• Eurasia: aportación creciente

33863551

3245 3138 3175 3215 32863485

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000


Grupo BBVA. Margen de intereses(Millones de euros)

20112010

3.3863.551

3.245 3.138 3.175 3.215 3.2863.485


1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim. 1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.

13.320 13.160

–1,2% (1)

(1) A tipos de cambio constantes: +1,0%.

46434858

4520 4467 4488 4566 46024869

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000


Grupo BBVA. Margen bruto sin ROF ni dividendos(Millones de euros)

20112010

4.643

4.858

4.520 4.467 4.488 4.566 4.602

4.869



18.487 18.525

+0,2% (1)

(1) A tipos de cambio constantes: +2,2%.

Yentérminosderesultados,elBancocontinúamostrandounaelevadaresistenciagraciasasuportafoliodenegocioequilibradoydiversificado

12 Resumenejecutivo

• Yanticiparsealnuevociclodecrecimiento,poniendoenmarchaunprocesoinversor,sinquepor

ellopierdasuventajacompetitivaeneficiencia(segundodentrodesupeer group)

Eficiencia. BBVA y peer group(Porcentaje)

Peer 1 BBVA (1) Peer 2 Peer 3 Peer 4 Peer 5 Peer 6 Peer 7 Peer 8 Peer 9 Peer 10 Peer 11 Peer 12 Peer 13 Peer 14

4448

52 52 5458 58 59 61 62 64

6873 74

79

0

10

20

30

40

50

60

70

80


4448

52 52 5458 58 59 61 62 64

6873 74

79

BBVA (1)

...quesitúanalGrupoalacabezadelaindustriayqueloposicionanenunasituaciónprivilegiadapara

afrontarelfuturoqueseavecina,conretosytransformacionesimportantestantoanivelmacrocomo

sectorial.

ROE y eficiencia. Grupo BBVA y peer group (1)

(Porcentaje)

(1) Elaboración propia con la última información disponible. Peer group: BARCL, BBVA, BNP, CASA, CMZ, CS, DB, HSBC, ISP, LLOYDS, RBS, SAN,SG, UBS y UCI.

(2) Sin el efecto del impairment en Estados Unidos.

Peer 14

0

2

4

6

8

10

12

14

3545556575

Peer 13Peer 2 Peer 4

Peer 10Peer 5

Peer 6Peer 7

Peer 3

Peer 9

Peer 1

BBVA (2)

Eficiencia (%)

RO

E (%

)

BBVA

Endefinitiva,unosresultadossólidosentiemposdifíciles...

13BBVAen2011:Lasáreasdenegocio

España

España. Margen de intereses(Millones de euros)

20112010


1.304 1.2521.178 1.143 1.109 1.102 1.096 1.091

13041252

1178 1143 1109 1102 1096 1091

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

4.878 4.399

–9,8%

Marzo Junio Septiembre Diciembre

BBVAen2011:Lasáreasdenegocio

España. Diferencial de la clientela(Porcentaje)

20112010

Marzo Junio Septiembre Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

2,04

2,492,25

1,80 1,711,96

1,782,07 2,10

2,492,25

1,80 1,711,96

1,782,07 2,10

0

5

1,98

1.Estabilizacióndelmargendeintereses

Cuenta de resultados(Millonesdeeuros)

Variación interanual

España 2011 Absoluta Porcentaje

Margendeintereses 4.399 (478) (9,8)

Margenbruto 6.357 (698) (9,9)

Margenneto 3.556 (684) (16,1)

Beneficioantesdeimpuestos 1.914 (1.246) (39,4)

Beneficioatribuido 1.363 (892) (39,5)

14 Resumenejecutivo

España. Gastos de explotación(Millones de euros)

2.844

2009

2.815

2010

2.801

2011

2844 2815 2801

0

500

1000

1500

2000

2500

3000–0,5%

2.Gastoscontenidosdesdeeliniciodelacrisis

44,0 43,0 43,0 42,044,0

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

España. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

Diciembre



44 43 43 4244

Tasade mora

Tasade cobertura

4,8 4,8 4,74,9 4,8

4,8 4,8 4,74,9 4,8

0

5

3.Estabilidaddelosindicadoresderiesgo

Exposición a activos inmobiliarios en dificultad.BBVA España frente al sistema financiero(Datos a junio de 2011)

Peso de los adjudicados sobre inversión crediticia (%)

Peso

del

cré

dito

pro

mot

or s

obre

inve

rsió

n cr

editi

cia

(%)

• Margen neto3.556 millones de euros

• Buffer sobre saneamientoscrediticios

1.865 millones de euros

• Margen neto sobresaneamientos

2,1 veces

Peer 14

0

5

10

15

20

25

30

2

Peer 13

Peer 16

Peer 9

Peer 8

Peer 2

0 4 6 8 10 12 14

Peer 12

Peer 17

Peer 15

Peer 1

Peer 6

Peer 11

Peer 4

Peer 10

Peer 3

Peer 7

Peer 5

BBVA

4.Mejorsituacióndepartidaparaafrontarlasnuevasexigenciasregulatoriasenelámbitopromotor


Eurasia

Cuenta de resultados(Millonesdeeuros)


Eurasia 2011 Absoluta Porcentaje

Margendeintereses 801 456 n.s.

Margenbruto 1.952 872 80,7

Margenneto 1.307 522 66,5

Beneficioantesdeimpuestos 1.170 495 73,3

Beneficioatribuido 1.027 439 74,8

76,0

68,0 68,0

57,0 59,0 61,0 62,0 62,0 61,0 61,0 60,0 61,0

05

1015

20253035404550556065707580

Eurasia. Desglose del margen bruto(Porcentaje)


2,8 3,2 3,4 4,3 4,3 4,2 4,1 4,1 4,1 4,0 4,1 4,0

0

5

10

15

20

25

30

Asia34,3

Turquía29,7

Resto de Europa36,0

Europa. Margen bruto(Millones de euros)

658

2010

1.283

2011

580

658703

0

200

400

600

800

1000

1200

1400+95,1%

580

703

Asia. Margen bruto(Millones de euros)

422

2010

669

2011

+58,3%

113

556

105

113

317

556

0

100

200

300

400

500

600

700

105

317

• TurquíaN.A.

• Resto de Europa+6,9%

Variacióninteranual

• Orgánico+7,5%

• CNCB+75,1%


1.Dinamismodeláreaentodaslasgeografías

16 Resumenejecutivo

México

México. Variación interanual del crédito bruto a la clientela(Saldos puntuales. Porcentaje a tipo de cambio constante)

5,6

Negocios globales

12,1

Negocios locales

Empresas+ Gobierno (1)

13,8

Retail

3,7

20,6

Pymes

0

2

4

6

8

10

12

14

0

5

10

15

20

25

• TurquíaN.A. millones de euros

• Europa

1.865 millones de euros

• Margen neto sobresaneamientos

2,1 veces

• Orgánico+75%

• CNCB+75,1%

Negocios locales

(1) Incluye empresas, corporaciones, promotores y gobierno.

México. Variación interanual de los recursos de clientes(Saldos puntuales. Porcentaje a tipo de cambio constante)

3,9

Negocios globales

10,7

Negocios locales0

2

4

6

8

10

12

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

México. Variación interanual del crédito bruto a la clientela(Saldos puntuales. Porcentaje a tipo de cambio constante)

5,6

Negocios globales

12,1

Negocios locales

Negocios locales

(1) Incluye empresas, corporaciones, promotores y gobierno.

11,4

Transaccionales

11,0

Fuera de balance-2,1

Plazo

Negocios locales

Cuenta de resultados(Millonesdeeurosatipodecambioconstante)


México 2011 Absoluta Porcentaje

Margendeintereses 3.827 256 7,2





1.Losnegocioslocalesdinamizanlaactividad


México. Margen de intereses(Millones de euros a tipo de cambio constante)

20112010


878 888 889 915 923 942 9481.013

878 888 889 915 923 942 9481013

0

200

400

600

800

1000

1200

3.570 3.827

+7,2%


• Negocios locales+14,5%

• Negocios globales+0,2%

México. Gastos de explotación(Millones de euros a tipo de cambio constante)

1.838

2010

2.012

2011

+9,4%

Crecimiento y tecnología

• Negocio recurrente

+3,8%

• Crecimiento y tecnología

+5,6%

• Segmentación de redes• ATMs: +950• TPVs: +20.308• Plantilla: +1.868

152,0

136,0 134,0128,0

120,0

100

200

México. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

Diciembre



152

136 134128

120

Tasade mora

Tasade cobertura

3,2 3,23,4 3,5 3,5

3,2 3,23,4 3,5 3,5

0

5

3,65 3,43 3,38 3,39 3,29Prima de riesgoacumulada

2.Evolucióncrecientedelmargendeintereses

3.Gastosenlíneaconlosplanesdecrecimiento

4.Primaderiesgoestable

18 Resumenejecutivo

AméricadelSur

América del Sur. Variación interanualdel crédito bruto a la clientela(Saldos puntuales. Porcentaje a tipos de cambio

constantes)

9,9

Negocios globales

31,6

Negocios locales0

5

10

15

20

25

30

35

América del Sur. Variación interanualde los recursos de clientes en balance(Saldos puntuales. Porcentaje a tipos de cambio

constantes)

13,7

Negocios globales

29,1

Negocios locales

Cuenta de resultados(Millonesdeeurosatiposdecambioconstantes)


América del Sur 2011 Absoluta Porcentaje

Margendeintereses 3.164 760 31,6





1.Grandinamismodelaactividadenprácticamentetodaslasgeografías…

América del Sur. Margen de intereses(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

20112010


557604 605 639

687754

825898 557

604 605639

687754

825

898

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2.404 3.164

+31,6%


2....quesetrasladaalosingresos,conloqueeláreaconsigueunrécordtantoenmargendeinteresescomoenmargenbruto


América del Sur. Margen bruto(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

3.671

2010

4.457

2011

+21,4%

050010001500200025003000350040004500

América del Sur. Gastos de explotación(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

1.607

2010

2.042

2011

+27,1%

0

500

1000

1500

2000

2500

• Plantilla: +1.116• ATMs: +603• Oficinas: +111

• Negocio recurrente+14,2%

• Crecimiento y perímetro+12,9%

3.Ambiciososplanesdecrecimientoenlaregión

130,0134,0

138,0 140,0146,0

100

200

América del Sur. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

Diciembre



130134

138 140146

Tasade mora

Tasade cobertura

2,5 2,5 2,4 2,3 2,2

2,5 2,5 2,4 2,3 2,2

0

5

1,52 1,55 1,33 1,31 1,31Prima de riesgoacumulada

4.LosmejoresindicadoresderiesgosdelGrupo

20 Resumenejecutivo

Estados Unidos. Variación interanualde la facturación en las principalescarteras de préstamos(Porcentaje a tipo de cambio constante)

27

Hipotecario

59

Consumo-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

Estados Unidos. Variación interanualde los recursos minoristas en balance(Porcentaje a tipo de cambio constante)

9,6

No remunerados

Remunerados

36

Empresas–17,4

EstadosUnidos

Cuenta de resultados(Millonesdeeurosatipodecambioconstante)


Estados Unidos 2011 Absoluta Porcentaje

Margendeintereses 1.590 (128) (7,4)

Margenbruto 2.277 (170) (7,0)

Margenneto 786 (210) (21,1)

Beneficioantesdeimpuestos 383 81 27,0

Beneficioatribuido(1) 289 54 23,2

(1)Excluyendoresultadossingulares.

Grupo bancario BBVA Compass. Diferencial de clientela(Porcentaje)

20112010


557604 605

639694

741

820

909

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000


3,75 3,77 3,86 3,90 3,92 3,92 3,94 3,85

3,82 3,91

2.Buenagestióndeprecios

1.Crecimientoselectivodelaactividad


Estados Unidos. Margen de intereses(Millones de euros a tipo de cambio constante)

20112010


436 440 441401 397 400 399 393

436 440 441

401 397 400 399 393

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

1.717 1.590

–7,4%


Estados Unidos. Pérdidas por deterioro de activosfinancieros (Millones de euros a tipo de cambio constante)

674

2010

346

2011

0

100

200

300

400

500

600

700

1,69 0,93

–48,7%

Prima de riesgoacumulada

61,064,0

67,0 69,073,0

0

20

40

60

80

Estados Unidos. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

Diciembre



6164

67 6973

Tasade mora

Tasade cobertura

4,4 4,54,2

3,93,6

4,4 4,54,2

3,93,6

0

5

4.Excelentetrayectoriadelosindicadoresderiesgos

Endefinitiva,unosresultadosqueponendemanifiestolatransformacióndelmodelodenegocio

3.Margendeinteresesresistenteconunacurvadetiposdesfavorable

22 Resumenejecutivo

WholesaleBanking&AssetManagement(1)

WB&AM. Margen bruto por geografías(Porcentaje)

Asia4

Europa48

Estados Unidos12

América del Sur19

México17

WB&AM. Margen bruto por productos(Porcentaje)

Asset Management6

Divisas5

Tipos25

Global transactional banking21

Global lending29

Crédito6

Corporate finance1

Renta variable6

(1)Informacióntransversalcuyascifrasestánincluidasenlasáreasdenegocioanteriormentecomentadas.

Cuenta de resultados(Millonesdeeurosatiposdecambioconstantes)


Wholesale Banking & Asset Management 2011 Absoluta Porcentaje

Margenbruto 2.724 (72) (2,6)

Margenneto 1.776 (207) (10,4)

Beneficioantesdeimpuestos 1.673 (110) (6,2)

Beneficioatribuido 1.122 (86) (7,1)

1.Diversificacióndelosingresos


WB&AM. Desglose y evolución del margen bruto(Porcentaje)

2010 20110102030405060708090100

86 91

14 9

Resto deingresos

Ingresos declientes

• Ingresos clientes+4%

• Resto de ingresos–36%


WB&AM. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2010 2011

1.2081.122

–7,1%

2.Fortalecimientodelosingresosdeclientes...

3....Yresistenciadelosresultados,apesardelentorno

24 Resumenejecutivo

Entornoeconómico

En2011laeconomía globalhasufridounamoderadadesaceleraciónenunañocaracterizado

porlaincertidumbregeneradaporlaevolucióndelosmercadosfinancieros,enespecialdelos

dedeudapúblicaeuropea.Así,en2011elPIBmundialsehasituadoligeramentepordebajodel

4%,unpuntoporcentualmenosqueen2010.Aunqueelcrecimientoen2011todavíapuede

calificarsecomosólido,lociertoesqueladesaceleraciónsehadejadonotarcondistinta

intensidadenlasdiferentesregiones.Lamayoraportaciónhacontinuadoprocediendodelos

paísesemergentes.

Laeconomíamundialen2011sehamovidoalritmodelosacontecimientosenEuropa,

tantoenloreferentealosprogresosdelaconsolidaciónfiscalcomoenlorelacionadoalos

cambiosenlasestructurasdegobernanzadelazonaeuro.Lasdificultadesparagenerar

avancesadecuadosenambosfactoresestándetrásdelaintensificacióndelcontagiodelas

tensionesfinancierasexperimentadasalolargodelaño.Enprimerlugar,haciapaísesdela

periferiaeuropeanosometidosaprogramasderescate,comoItaliayEspaña,queprecisaron

deintervencionespuntualesenlosmercadosporpartedelBancoCentralEuropeo(BCE).

Ensegundolugar,lastensionesfinancierastambiénseextendieronaciertossegmentosdel

sistemafinancieroquesevioafectadoporplanesderecapitalizaciónpuestosenmarchapor

lasautoridadeseuropeas.Finalmente,laspropiasdudassobrelacapacidadderesolucióndela

crisisporpartedelosgobiernosdelazonallevóaqueinclusopaísescentralesdeEuropacon

finanzassólidassevieranafectadospordichastensiones.Lassucesivascumbreseuropeasque

hantenidolugaralolargode2011apenashanservidoparadisiparlaincertidumbre,sibiense

handadoprogresostantoenlaarmonizaciónfiscalcomoenlagobernanzadelazonaeuro.En

estecontexto,laeconomíaeuropeaensuconjuntohamantenidounritmodecrecimientodébil,

un1,5%,sibienconunaelevadadesaceleraciónafinalesdelejercicioyconunaevoluciónmuy

heterogéneaporpaíses.Además,trasunmovimientoprecozalalza,elBCEinicióunasendade

bajadadetiposenrespuestaalaumentodelosriesgosenlazonaeuro.

Enelcasoconcretodelaeconomía española,éstacontinúainmersaensusajustesdeformaque

elcrecimientoen2011sehasituadounasdécimaspordebajodel1%,conunasendadeprogresiva

desaceleraciónamedidaqueibatranscurriendoelaño.Sinembargo,algunosdeestosajustes

progresanabuenritmo.Laconsolidaciónfiscalcontinúa,aunqueconciertadesviacióndelobjetivo

en2011,ylacompetitividadestáaumentandodemanerasignificativa,loqueseestátraduciendoen

unimportanteascensodelasexportaciones.

Estados Unidossorprendiócondatosqueapuntabanaunarecuperaciónqueperdíafuerza

conrapidez,sibienenlapartefinalde2011estatendenciahasidocontrarrestadaparcialmente.

Endefinitiva,elcrecimientosehadesaceleradoen2011hastaelentornodel1,7%(3%en2010).

Lapolíticafiscaltambiénhasidounfococentralenelejercicio,antelasdificultadesdelas

autoridadesparaarticularunplanequilibradoentrelanecesidaddedarsoportealaactividaden

elcortoplazoydeafrontarunprocesodeconsolidacióncreíbleenellargoplazo.

2012:entornoyposicionamiento

Desaceleracióndelaeconomíamundialen2011enunentornodealtaincertidumbre

LosavancesyretrocesosenlaresolucióndelacrisisdedeudaenEuropahancentradolaatención

EstadosUnidosmuestraunadebilidadcíclicamayordeloesperado,conimportantesretosenpolíticafiscal


Pesealadesaceleracióndelaactividaddelaseconomíasavanzadas,lasemergentescontinúancon

unpatróndecrecimientosólido,perohacianivelesmássostenibles,enespecialporlafortalezadela

demandainterna.Sinembargo,elaumentodelaaversiónglobalalriesgosehatrasladadotambiéna

losmercadosemergentes,loquesehareflejadoenmenoresflujosdeentradadecapitales,descensos

enlosmercadosdevaloresytensionescambiarias.

Enestecontexto,laactividadeconómicaenMéxicomuestravariacionespositivasperocontendencia

demoderación,deformaqueen2011elcrecimientoseestimaenunadécimapordebajodel4%.

Asuvez,lainflaciónmediasehamantenidoenelentornodel3,4%,loquehapermitidoqueelBanco

deMéxicoenvíemensajesmásacomodaticiosencuantoalapolíticamonetaria.Elelevadogrado

deaperturadelaeconomíamexicanahacequeladesaceleraciónglobaltengasuefectolocal,pero

estohasidocompensadoprincipalmentepormejorasdelacompetitividadenalgunossectores

manufacturerosyporunaspropiciascondicionesdefinanciación.

EnAmérica del Surladesaceleraciónglobalestáhaciendoque,enlapartefinalde2011,elritmode

crecimientosehayaempezadoasuavizarysehayaasistidoaunaumentodelasprimasderiesgo,

adescensosdelospreciosdelasmateriasprimas,aretrocesosenlosíndicesbursátilesy,contodo

ello,aunciertodebilitamientodegranpartedelasmonedasdelaregión.Loanteriorhahechoquela

mayoríadelosbancoscentralesdelazonaintervenganparamitigar(oinclusoeliminar)ladepreciación

delasmonedas.Aunasí,enelconjuntodelaño,elcrecimientoeconómicohasidosólidoyseha

situadoenelentornodel4,4%,casidospuntosmenosqueen2010.

ElavancedelPIBenChinasehamoderadotraslosesfuerzosllevadosacaboporevitarel

recalentamiento.Lademandainternaylaproducciónsemantienenfuertesyelritmodela

desaceleraciónhaseguidoelcompásdeunaterrizajesuave.Sinembargo,losobstáculosprovenientes

delexteriorhanidoenaumentoylademandaexternaestámásdébil.Lainflaciónseestámoderando,

aunquepartedenivelesmuyaltos.Loanterior,juntoconunosriesgosbajistasenaumento,está

repercutiendoenlapuestaenmarchadeunacombinacióndepolíticasdeapoyoalcrecimiento.De

estaforma,en2011elcrecimientodelaeconomíachinasehasituadoporencimadel9%(+10,4%en

2010).

Porúltimo,TurquíasehavistomásexpuestaafasesdecontagiofinancierodesdeEuropa,conun

menorritmodeentradadecapitales,descensosenlasbolsasydepreciacióndelalira,loqueha

obligadoaintervencionesdelBancoCentral.Aúnasí,laeconomíacrececonfuerza(8,5%en2011)yla

inflación,aunquetodavíaelevada,hadescendidohastael6,7%(8,6%en2010).

Enelmercadodedivisas,eleurosehaapreciadosignificativamentefrentealdólardurantelaprimera

mitaddelañoporlaampliacióndeldiferencialdelostiposdeinterés.Ellohasidodebidoalosdistintos

enfoquesdepolíticamonetariaadoptadosporelBCE(preventivoyconcentradoenlosriesgosalcistas

sobrelainflación)ylaReservaFederal–Fed–(apoyandolarecuperaciónyfocalizadoenlosriesgos

sobreelcrecimiento).Noobstante,laintensificacióndelacrisisdedeudaeuropealodebilitóenla

segundamitaddelejercicio.Contodo,enelpromedioanual,eldólarsehadepreciadoun4,7%frente

aleuro.Lacombinacióndefortalezadeleuroymoderadafortalezadelasdivisasdeemergentes

frentealdólarsehatraducidoenuncomportamiento,enconjunto,desfavorabledelasmonedas

conmayorpesoenlosestadosfinancierosdeBBVA.Enconsecuencia,elefectodeltipodecambio

enlacomparacióninteranualdelosresultadosesnegativo.Encuantoalaevolucióndelostiposde

cambiofinales,eldólarsehaapreciadofrentealeuroun3,3%enlosúltimosdocemeses,delmismo

modoquetambiénlohanhechoelpesocolombiano(+1,8%),elnuevosolperuano(+7,6%)yelbolívar

Laseconomíasemergentessedirigenhaciaunaterrizajesuave,apesardelaincertidumbreglobal

Tipos de interés(Mediasanualesytrimestrales)

2011 2010

Año 2011 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. Año 2010 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.

TipooficialBCE 1,25 1,28 1,50 1,25 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00

Euribor3meses 1,39 1,49 1,54 1,44 1,10 0,81 1,02 0,87 0,69 0,66

Euribor1año 2,01 2,05 2,11 2,13 1,74 1,35 1,52 1,40 1,25 1,22

TasasfondosfederalesEEUU 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25

TIIE(México) 4,82 4,80 4,81 4,85 4,85 4,91 4,87 4,91 4,94 4,92

26 Resumenejecutivo

fuertevenezolano(+3,3%).Encambio,lospesosmexicano,argentinoychilenosehandepreciado.En

conclusión,elefectodelasdivisastambiénesnegativoenlasmasasdebalanceydeactividad.Para

2012seprevéqueeldólarseapreciefrentealeuroyquelasdivisasdelospaísesemergentestengan

espaciodeapreciaciónfrentealamonedaestadounidense.

Lalentitudenlaresolucióndelacrisisdedeudaeuropeaimplicaunajustealabajadelasprevisiones

para 2012,especialmenteenlasdelaseconomíasdesarrolladas.Además,laspeorescondiciones

externasrepresentanunlastreparalaseconomíasemergentes.Enunescenariodepaulatinaresolución

delacrisisdedeuda,laeconomíamundialpodríaavanzarhastaelentornodel3,5%,algopordebajo

delcrecimientoobservadoen2011.Nuevamente,elcrecimientoserámuyheterogéneoporregiones.

Asiaemergenteseráen2012elmotordelaeconomíamundial.EnChinaelPIBapenassedesacelerará

unasdécimas,perotodavíacreceráporencimadel8%,mientrasqueelrestodeAsiaemergentese

mantendráenelentornodel4%.Latinoamérica,porelcontrario,bajaráunasdécimasadicionalesysu

tasadeincrementosesituarápordebajodel4%.EnTurquía,elretrocesopodríaseralgomásacusado,

conunPIBascendiendoalrededordel2%.Méxicotodavíacreceráporencimadel3%en2012.Sinduda,

sonlaseconomíasavanzadaslasmásperjudicadasenlasprevisiones.Enestesentido,lazonaeuro

seestimaquetengaunacontraccióndel0,5%y,porende,laeconomíaespañola(–1,3%).Porúltimo,

enEstadosUnidoselPIBsubiráun2,3%,unasdécimasmásqueen2011,peroigualmentepordebajo

delcrecimientopotencialdeestaeconomía.Encualquiercaso,entodaslaseconomíaselbalancede

riesgosestásesgadoalabajaylasimplicacionesdeunrecrudecimientodelacrisisdedeudaeuropea

podríanserseveras.

Laincertidumbrelastralasprevisionespara2012

Tipos de cambio(Expresadosendivisa/euro)

Cambios finales Cambios medios

31-12-11D% sobre

31-12-10 31-12-10D% sobre

31-12-09 2011D% sobre

2010 2010D% sobre

2009

Pesomexicano 18,0512 (8,3) 16,5475 4,8 17,2906 (3,2) 16,7372 8,7

Dólarestadounidense 1,2939 3,3 1,3362 11,3 1,3916 (4,7) 1,3257 0,2

Pesoargentino 5,5679 (1,5) 5,4851 (0,2) 5,7467 (8,3) 5,2686 (8,4)

Pesochileno 674,76 (7,3) 625,39 8,3 672,04 0,5 675,68 15,7

Pesocolombiano 2.512,56 1,8 2.557,54 17,1 2.570,69 (2,0) 2.518,89 15,8

Nuevosolperuano 3,4890 7,6 3,7528 19,3 3,8323 (2,3) 3,7448 9,3

Bolívarfuertevenezolano 5,5569 3,3 5,7385 (44,3) 5,9765 (5,9) 5,6217 (49,9)

Liraturca 2,4432 (15,3) 2,0694 (11,8) 2,3383 (14,6) 1,9965 (7,5)

Yuanchino 8,1588 8,1 8,8220 20,5 8,9932 (0,2) 8,9713 5,9

Crecimiento del PIB mundial(Porcentajedecrecimientoreal)

2011 2012 e

Global 3,9 3,5

Zonaeuro 1,5 (0,5)

España 0,7 (1,3)

EstadosUnidos 1,7 2,3

México 3,9 3,3

Latinoamérica 4,4 3,6

China 9,2 8,3

Turquía 8,5 1,9

Fuente:BBVAResearch.


Posicionamiento

Buen desempeño de BBVA en un entorno de máximo estrés

2011hasidounejercicioenelquesehavividounepisodiodemáximoestrésentérminosdeliquidez

yderiesgosoberanoeneláreaeuro.Enestecontexto,elGruposiguedemostrandosurecurrenciade

resultadosyfortalezaestructural.Estecomportamientodiferencialsedebeaunaformadehacerbanca

deBBVAquedescansaencuatropilares:

1. Un modelo de portafolio caracterizadoportener:

• Unadiversificaciónmuyequilibradaentérminosdegeografías,negociosyclientes.Esta

diversificaciónsehaseguidoponiendoenvaloren2011,loquehapermitidomantenerunalto

nivelderecurrenciadeingresos.Enestesentido,duranteesteaño,casiel55%delmargenbruto

hatenidosuorigenenpaísesemergentes.

• Unasfranquiciasconunamasacríticasuficientedeclientela,enlasquesetieneunaposiciónde

liderazgo(1º/2ºenEspaña,líderdelmercadoenMéxico,1º/2ºenAméricadelSur,liderazgoenel

SunbeltenEstadosUnidos)yconimportantesparticipacionesyalianzasestratégicasenTurquía

yenChina.

BBVA, un modelo de banca apalancado en 4 pilares

• Cliente

• Distribución eficiente

• Tecnología e innovación

2. Modelo de negocio

• Prudencia

• Anticipación

3. Modelo de gestión

• Riesgos estructurales

• Riesgo de crédito

• Riesgo de capital

• Estrategia corporativa

• Diversificación geográfica

• Franquicias líderes

1. Modelo de portafolio

• Principios

• Personas

4. Modelo de gobierno

• Integridad

• Prudencia

• Transparencia

Inversióntecnológica

Eficienciaoperativa

Grandes masasde clientes

• España: 1º/2º

• México: Líder del mercado

• América del Sur: 1º/2º

Composición del margen bruto y del beneficio atribuido del Grupo BBVA por geografías(Porcentaje)

Margen bruto por geografías* Beneficio atribuido por geografías*

España31México

27

Eurasia9

Estados Unidos11América del Sur

22

España25

México32

Eurasia19

Estados Unidos5

América del Sur19

65% 35%Emergentes Desarrollados

* Suma de áreas de negocio sin Actividades Corporativas. En beneficio atribuido, sin impairment de Estados Unidos.

55% 45%Emergentes Desarrollados

28 Resumenejecutivo

2. Un modelo de negociobasadoentreselementos:

• Unmodelodebanca retailfocalizadoenrelacioneslargasyduraderasconunabasedeclientela

(customer-centric)muyamplia(50millonesdeclientesentodoelmundo),loqueaseguraun

elevadonivelderecurrenciaderesultadosyunafinanciaciónmuyestableenformadedepósitos.

• Unared de distribucióndegrancapilaridadque,alavez,eslídereneficiencia.Enestesentido,

caberesaltarquelacuotadenegociodeBBVAessuperioralacuotaderedentodaslas

franquicias.

Presencia de BBVA en el mundo

Estados Unidos

MéxicoPuerto Rico

Panamá Venezuela

Colombia

Ecuador

Perú

Bolivia

Paraguay

Chile

Argentina

Brasil

Uruguay

598Activos

millardos de euros

Clientes

50 millones 7.457

Oficinas

18.794

Cajeros automáticos

110.645

Empleados

Australia

Singapur

Corea del Sur

Japón

India

China

Taiwan

Reino Unido

Francia

PortugalEspaña

Bélgica

Alemania

Turquía

Suiza

Italia

Rusia

Cuotas de negocio y de red en las principales franquicias de BBVA(Porcentaje)

* Inversión + recursos.

España México América del Sur

7,5

Red

+60

Cuota de mercado*(Septiembre 2011)

Negocio

12,0

16,8

Red

+67

Cuota de mercado*(Diciembre 2011)

Negocio

28,18,3

Red

+24

Cuota de mercado*(Septiembre 2011)

Negocio

10,3

0

2

4

6

8

10

12

0

5

10

15

20

25

30

012345678910


• Yentercerlugar,latecnología,palancaporlaqueBBVAllevaapostandodemaneradecidida

desdehacevariosañosparaconseguirbuenosnivelesdeeficiencia.Eltamañoylaescaladel

Grupohanpermitidoacometerimportantesinversionesenproyectosglobalesdetecnología,

especialmenteenelámbitodelatransformaciónylainnovación.

3. Unmodelo de gestiónenelquelatomadedecisionesestápresididaporunmarcodereferencia

condosprincipiosdirectores:laprudenciaylaanticipación.Laprudenciaporloquerespectaa

lasquesetomanenmateriadeestructuradegobierno,deriesgosestructuralesydecrédito,de

capitalyalasasociadasalasoperacionescorporativasquesehanrealizado.Ycuandosehabla

deanticipaciónserefierealaprioridadquetieneBBVAdetomardecisionesquedenrespuestaa

cambiosrelevantesenelentorno,lacompetenciaylosclientesconrepercusiónenelmedioplazo.

Enestecontextodestacan,porejemplo:

• LaestrategiadelimitacióndecuotaenoficinasqueabordóelGrupoenEspañaconelPlan

deTransformacióneInnovaciónlanzadoafinalesde2006,loquelehallevadoatenerun

comportamientodiferencialentérminosdeingresos,gastosyriesgosfrentealoscompetidores

localesdurantelacrisis.

• ElcambiodeestructuradeportafolioenMéxico.Porunlado,haciahipotecario,conlaadquisición

deHipotecariaNacional.Conellatriplicólacuotaenestesegmentoen2004.Yporotro,hacia

pymes,conlacreaciónde“RedPYME”en2008,loquehacolocadoalBancoenlaprimera

posiciónencuotadefinanciacióndepymes,conunaampliaventajarespectoalrestode

competidores.

4. Unmodelo de gobierno basadoenunosprincipiosirrenunciablesdeintegridad,prudencia

ytransparencia,cuyoobjetivoprincipaleslacreacióndevalorparasusaccionistas.Lacrisis

financieraactualhapuestodemanifiestolanosostenibilidaddelosmodelosenfocados

exclusivamenteenlosresultadosfinancierosdecortoplazo.YenBBVAestamosconvencidos

dequeponerlosprincipiosenelprimerlugardelagestióndegobiernodelGrupoesper se una

fuentedeventajacompetitiva.

Endefinitiva,estemodelodebancabasadoenloscuatropilaresexplicadosanteriormentesetraduce

fundamentalmenteendosventajascompetitivas:recurrenciayfortalezaestructural.

1. RecurrenciaporqueBBVAsiguedemostrandocadaañounaelevadacapacidaddegeneración

deresultadosrecurrentesysostenibles.Enépocasalcistas,BBVAyaregistrabaunmejor

comportamientoquesuscompetidores.Ydurantelacrisishavueltoademostrarlo,conun

desempeñomáspositivoquesuspeers.

Inversión en change-the-bank. Grupo BBVA frente a la media de la Unión Europea(Porcentaje sobre total de inversión)

31,8

BBVA2006

BBVA2011

43,8

051015202530354045

Media Unión Europea2010

30,5

30 Resumenejecutivo

Acortoplazo,habráquehacerfrente,porunaparte,alasnuevasexigenciasregulatoriasyde

supervisióny,porotra,aunentornomacroeconómicoyfinancierotodavíamuycomplicado.

Encuantoamateriaderegulación,en2011sehaproducidounsignificativoavanceenla

implementacióneuropeadelosnuevosestándaresdecapitalyliquidezquepretendenreforzarla

resistenciadelsistemafinancieroymejorarlamedicióndelosriesgos.Pruebadeelloeslatrasposición

deBasileaIIIenlapropuestadeDirectivaEuropeadeAdecuacióndeCapital(CRDIVeninglés)que

deberáseraprobadaporlasinstitucioneseuropeasalolargode2012.

2. Fortaleza estructural, porqueelGrupoposeeunbalancesano,equilibrado,biencapitalizado,con

unosriesgosconocidosyacotadosyconunaadecuadaestructuradefinanciaciónfundamentada

ensuampliabasederelacionesminoristas.BBVAtieneelratiodeapalancamientomásbajodesu

peer group.Adicionalmente,sucapacidaddegeneraciónorgánicadecapitalesunadelasmás

sólidasdesugrupodereferencia,talycomosepusodemanifiestoexplícitamenteenlaspruebasde

stresspublicadasporelsupervisorbancarioeuropeo(EBA).

YestemodelodebancanosólohapermitidoaBBVAregistrarunperformancediferencialdurantela

crisis,sinotambiénestarahorapreparadoparaafrontarconéxitoloscambiosqueseavecinanenla

industriatantoacortocomoalargoplazo.

Visión futura

Actualmentesepuedehablardetresfuerzasfundamentalesquevanatransformarelsectorfinanciero

y,portanto,vanaconfigurarloqueserálanuevaindustriafinancieraque,decaraalfuturo,tendráque

seguiroperandoenunentornodegranincertidumbre.

Margen de intereses sobre ATM’s (1)

(Porcentaje)

2006

Grupo BBVA

Mediapeer group

2,012,09

2,25

2,562,38 2,31

0,92 0,881,01 1,03

1,13 1,15

Año 2006 Año 2007 Año 2008 Año 2009 Año 2010 Año 20110,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

20112007 2008 2009 2010

2,012,09

2,25

2,562,38

2,31

0,92 0,881,01 1,03

1,13 1,15

Nota: Datos de 2011 del peer group calculados a partir de las últimas cifras disponibles anualizadas.(1) Peer group: BARCL, BNPP, CASA, CMZ, CS, DB, HSBC, ISP, LBG, RBS, SAN, SG, UBS y UCI.

Los tres elementos transformadores de la industria financiera

1.Cambios

en la industriapost-crisis

2.Transformación

macro3.

Nuevas formasde competir


1. Un portafolio de negocio más equilibrado y con más crecimiento futuro,esdecir,explotar

todoelpotencialdelosnegocios,losclientesyelfootprintactualdeBBVA.Yestoseconsigue

principalmenteactuandoendosfrentes:

• EndesarrollarlasfranquiciasenlasgeografíasenlasqueBBVAhaempezadoaoperarmás

recientemente.Esdecir,enseguirdandounpasomáseneldesarrollodeEstadosUnidos,China

yTurquía.

• Enelrestodefranquicias,elfocoestarápuestoenconsolidarsuliderazgodentrodesus

respectivosámbitosgeográficosdeactuación,enaprovecharelcrecimientoenlosmercados

emergentesyenganarcuotaenlasregionesdesarrolladas.,loquevaaexigirdarunsaltoen

calidaddeservicioyevolucionarlaofertafinancieraalritmoalqueavanzanlasofisticaciónylas

exigenciasdelosclientes.

Porsuparte,laEBAhainiciadosuprimerañodevidaconmedidasencaminadasarestaurarlaconfianza

delosmercadosenelsectorfinanciero,comoelstress testoelplanderecapitalización.Losresultados

dedichostress testeuropeopusierondemanifiestoqueBBVAesunodelosbancosmássolventesdel

mundoalconseguirun9,2%decore capitalenelescenarioestresadoycontarconunacalidaddecapital

muyporencimadelamediadesuscompetidores.Respectoalpaquetederecapitalización,BBVApodrá

cumplirholgadamentelanuevarecomendacióndel9%decapitalprincipalqueEBAexigirádeforma

temporalapartirdejuniode2012porlayamencionadafortalezaestructuraldelGrupo.

Porúltimo,laregulacióninternacionalestáimpulsandoeldesarrollotecnológicodeinfraestructurasde

mercadoóptimasyeficientes.Enestesentido,BBVAespuntadelanzaenelsectorysitúalainnovación

tecnológicasiempreenelcentrodesudesarrollo.

Además,seestáproduciendounatransformaciónmacrocaracterizadaporelementoscomo:una

dualidadentrelaseconomíasemergentesydesarrolladas,unmenorcrecimientoeconómicoanivel

global,eldesapalancamiento,lafinanciaciónylarecalibracióndelosriesgos,etc.

Pero,adicionalmente,hayquesercapacesdeponerlavistamásalládelcortoplazo.Comoconsecuenciade

lacrisis,delosavancestecnológicosydeloscambiossociales,laindustriasufriráamedioplazounproceso

detransformacióndelaofertaylademanda.Lasformasderelaciónconlosclientesestánevolucionandoy

BBVAquiereseguiranticipándoseyadelantándosealasnecesidadesdesusclientesyqueellosseanlosque

elijandónde,cuándoycómoaccederalBanco.Yelsectorensuconjuntoseenfrentaaunfuturodemayor

presiónentérminosderentabilidad,deliquidez,decrecimiento,dereputaciónydeinnovación.Presión

queincentivaráalasentidadesallevaracaboactuacionesinnovadoras,aunarupturadeestándaresy,en

definitiva,aunatransformaciónradicaldelamaneraenquehoyseentiendeelmododehacerbanca.

EsteentornodeincertidumbreytransformacionesparaBBVAesunagranoportunidaddeliderarel

cambiodelsistemabancario.Sinduda,elGruposeguirágestionandodíaadíalasexigenciasregulatorias,

financierasymacroeconómicascomohastalafecha.PeroademáslaEntidadestátrabajandopara

reforzaramedioplazoelposicionamientoyelplanteamientoestratégicocomorespuestaalaspresiones

queafectanalsector.YparaelloBBVAmantendráintactalaesenciadesumodelo,tomandoaccionesen

cadaunadelascuatropalancasexplicadasmásarriba,conunobjetivoclaroencadaunadeellas.

Principales objetivos de acción en cada una de las cuatro palancas del modelo de negocio de BBVA

• Experiencia de cliente

• Productividad comercial

• Reducir el riesgo

• Eficiencia operacional

2. Modelo de negocio

• Globalidad

3. Modelo de gestión

• Emergentes: acompañar elcrecimiento

• Maduros: reforzar el liderazgode las franquicias

1. Modelo de portafolio

• Principios

• Personas

4. Modelo de gobierno

• Transformación desde latecnología

• Transversalidad y sinergias• Portafolio más equilibrado ycon más recorrido decrecimiento

• Reputación corporativa eimpacto social

32 Resumenejecutivo

2. Transformación desde la tecnología,estoes,aprovecharlasoportunidadesqueéstabrindapara

construirunmodelomásinnovador,máseficiente,máscentradoenelclienteydemayorcalidad.

BBVAllevayavariosañoshaciendounimportanteesfuerzoinversorentecnologíaconelobjetivo

deliderarlatransformacióndelsector.Concretamente,existenactualmentecuatrofocosprioritarios

deinversiónenelGrupo:

• Enprimerlugar,seestáinvirtiendoenmejorarlaexperienciadeclienteparaconseguirun

modelodeservicioadaptadoasuspreferenciasyasusnecesidadesatravésdecualquiercanal.

Yestoimplicainvertirendoscapacidadesclave.Porunaparte,lapersonalizacióndelaoferta

conelobjetivodetenerunaoferta“customizada”enfuncióndelcliente,decalidad,sencilla,

operativamentefácilyconelfocoenlainnovación.Yporotra,integracióndelmundofísicoy

virtual,quesetraduceentenerunmodelodedistribucióneficiente,colaborativoymulticanal.

• Elsegundoobjetivoesincrementarlaproductividadcomercial.Enestecapítulo,lafinalidades

doble:seraúnmáslídereseneficienciaycapacidaddeadaptaciónalasnuevasexigenciasdelos

clientes.Paraellohayqueinvertirenlapersonalizacióndelagestión,conunavisióncomercial

integradaparaincrementarlasventas,laproductividadylacalidaddelservicio,yenlaubicuidad

delosgestores,paraofrecerunserviciomásflexible,ágilyglobal.

• Eltercerobjetivoesseguirinvirtiendoenherramientasdecontroldelriesgo,inversiónquese

tienequetraducirenunamayorventajasobreelrestodecompetidoresentérminosdecalidad

delosriesgosdeBBVA.

• Finalmente,seestáinvirtiendoenmejorarlaeficienciaoperacional,esdecir,enhacermás

eficienteslosprocesosymásrobustalainfraestructura.

Planes decrecimiento

Planes deconsolidación

del liderazgo España

Estados Unidos

Asia

Turquía Américadel Sur

México

Aportaciónincremental alGrupo a medio ylargo plazo

Aportaciónincremental alGrupo a corto ymedio plazo

Desarrollados Emergentes

Captar y vincular clientes Bancarizar/aprovechar crecimiento Sistemafinancieroy economía

Posicionamiento de las franquicias

Un portafolio de negocio más equilibrado y con más crecimiento futuro

Los cuatro ejes de actuación del Plan Tecnológico de BBVA

Personalización de la oferta

Integración mundo físico y virtual

Personalización de la gestión

Ubicuidad de los gestores

Eficiencia de procesos

Robustez de infraestructura

Inteligencia de riesgos

Mejorar la experiencia del cliente

Incrementar la productividad comercial

Mejorar la eficiencia operacional

Reducir el riesgo

1

2

4

3


3. Transversalidad y sinergias.Setratadeexplotartodoelpotencialdelosnegocios,losclientesyel

footprintactualdeBBVA.Yestoimplicahomogeneizar,endondetengasentido,losmodosdehacer

delBancoyreforzareimpulsarlagestióntransversaltantodelosnegocioscomodelasunidadesde

apoyo,locualgenerarásinergiasimportantesenlospróximosaños.

En2011sehacreadolaunidaddeGestiónGlobaldeNegociosMinoristas,queseencargarádelanzar

líneasdenegocioqueseandecarácterglobal,deatender(tambiéndeformaglobal)aalgunos

segmentosydeasegurarquelasmejoresprácticasfluyanalolargodetodoelGrupo.Deestemodo,

setiendehaciaunamayorglobalidaddelnegocioretail,globalidadqueyaestáimplantadaenlos

negociosmayoristasdelGrupodesdehaceaños.Tambiénen2011sehalanzadounambiciosoplande

transformacióndetodoslosservicioscentralesparatransversalizary,portanto,hacermáseficientela

gestióndelasfuncionescorporativas.

4. Involucrar a los stakeholders.BBVAtieneuncompromisointensoconsusgruposdeinteréso

stakeholders:empleados,clientesylasociedadengeneral.Enunentornodecrisiscomoelactual,

enelquelareputacióndelsectorsehavistoafectadamásquenunca,esnecesarioactuary

comunicar.

Globalidad

Líneas de negocio(LOB’s en GR&BB)

Consumer FinanceMedios de pagoSeguros y previsiónBanca privada

Impulsar el avance de productos y/osegmentos de alto potencial decrecimiento y posibilidad de gestiónglobal

Commercial & Retail Banking SegmentosProductosModelos de negocioMarketing global

Definir modelos de negocio, impulsarproyectos transversales y compartirmejores prácticas en los distintossegmentos, así como elposicionamiento de marketing

Desarrollo de negocio Inteligencia comercialExperiencia del clienteSegmentaciónMulticanalidadPlan comercial

Desarrollar metodologías,herramientas, procesos y canales paraapoyar la gestión de los negocios convisión customer-centric y estrategiamulticanal

Transversalidad de los negocios y de las unidades de apoyo

WB&AM Global Retail & Business Banking

Área Financiera

Riesgos

Recursos y Servicios

Innovación y Tecnología

Comunicación y Marca

Servicios Jurídicos

34 Resumenejecutivo

Porterceravezconsecutiva,larevistaFortuneconsideraaBBVAcomounadelasmejoresempresasa

nivelmundialeneldesarrollodelascapacidadesdeliderazgodesusequipos.Enconcreto,lasitúacomo

lamejor compañía europeayladuodécima en el ranking mundialdeunamuestrademásde500

compañías,pordelantedefirmastanreputadasyconocidascomoUnilever,Siemens,3MoMcKinsey.

Elestudio,desarrolladoencolaboraciónconAonHewittyTheRBLGroup,identificalasólidarelación

existenteentrelaestrategiadenegocioylaestrategiadeliderazgodeBBVA,graciasaunmodelode

gestióndepersonasquegarantizacontarconeltalentoprecisoencadamomentoyqueapuestaporla

igualdaddeoportunidadesenlapromocióndelosprofesionalesquecomponenelequipodelGrupo.

EnBBVAtenemoscomoobjetivogarantizarlacompetitividaddenuestrosequiposatravésdeun

modelohomogéneodealcanceglobalqueponefocoensudesarrolloprofesional.Estemodelosebasa

entresprincipios:

1. Losmejoresprofesionalesenlasposicionesmásdestacadas.

2. Combinacióndeformaciónenelpuestodetrabajoyformaciónmásespecializadaoestructurada.

3. Igualdaddeoportunidadesytransparencia.

LagestióndepersonasenunGrupodemásde110.000empleadosexigecontarconunmodelode

ubicacióndeltalentosoportadoencriteriosobjetivosyprocedimientossistemáticosdevaloracióny

desarrollo.Entreotrosprocesos,paralaidentificaciónydesarrollodelashabilidades,conocimientosy

estilosdedireccióndenuestroequipo,cadadosañossellevaacabolavaloración de competencias

quepermite compararelnivelquetienelapersonafrentealquetieneasignadoelperfildelafunción

quedesempeña.En2011todoslosprofesionalesdelGrupohansidoconvocadosaesteproceso,conun

índicedeparticipaciónsuperioral98%,quehadadocomoresultadolapuestaenmarchade353.505

accionesindividualesdedesarrollo,seleccionadasdeentreuncatálogomulti-idiomaqueconstade

másde1.822accionesdistintas.

Dentrodenuestroesquemadedesarrollo,laformaciónjuegaunpapelclave.Elpresupuestodestinado

atalfinsehamantenido,inclusoenlosmomentosmáscomplejosdelaindustria,superandolos

40millonesdeeurosen2011,loqueentérminosdetiempoequivaleaunas41horasdeformaciónpor

empleadoalaño.Estascifrashansidoposiblesgraciasalusointensivodelatecnología.Dehecho,el

60%delaformacióndelGrupoyaserealizaon-line.

Elequipo

Desarrollarpersonasnoshallevadoalomásalto

CampusBBVA,elmodeloformativodelGrupo

Lameritocraciacomobaseparalagestióndepersonas

Sí, hay otra forma de hacer las cosas

1º en Europa

12º en el mundo

35Elequipo

Cabeseñalarqueen2011hemospuestonuestraexperienciaformativaalserviciodelasociedad,

abriendounanuevalíneadeactividadconsistenteenlacomercializacióndeunaatractivagamade

programaspresencialesparaprofesionalesajenosalGrupo,impartidosjuntoconsociosdeprimer

nivelmundial,enmateriasenlasquesomosconsideradosunreferenteenelmercado.Estainiciativa

complementalaofertadeprogramasformativoscomercializadosyaporBBVAyquesecomponía,

hastalafecha,poruncatálogode120cursoson-line.

LacoberturadelospuestosdisponiblesenBBVA,independientementedesunivel,naturalezaoárea

enlaqueseoriginen,sellevaacabo,siemprequeseaposible,utilizandoapúntate,laherramienta

dejob postingdelGrupo,favoreciendoasílamovilidaddentrodelGrupotantoanivelnacionalcomo

internacional.

En2011sehanpublicado3.251puestos.Porsuparte,5.950empleadoshantomadoparteenalgunode

loscitadosprocesosinternosdeselección.

Ahorabien,eldesarrollo profesionalcomienzaconunasólidamarcadeempleadorquenosgarantiza

contarconeltalentoprecisoencadamomentograciasaunesquemadeatracciónbasadoen:

1. Herramientasdeemployer brandingatravésderedessociales,queenlosúltimosdosañosnos

estánpermitiendomanteneruncontactomásdirectoconnuestroscandidatospotenciales:

• Conmásde320.000fans,8.000deellosespecíficamentedeSelección,

• Querealizanmásde500.000visitasalasmásde1.000ofertaspublicadasen2011.

2. ElCampusVirtualdeEmpleo,unúnicositedeempleoparatodasnuestrasunidades,yquerecibe

másde1.700.000visitasalañodecandidatosdemásde150países,yquenosproporcionamásde

250.000currículoscadaaño,conunabasetotalsuperiora1.700.000currículos.

Portodoello,elcrecimientonetodelGrupoen2011hasidode3.669personas(518enEspaña)con574

becasprofesionales(cercadel80%deellastambiénenEspaña).

Sabemosqueeldesarrolloprofesionalesunodelosbeneficiosquemásvaloranlasnuevas

generacionesdeprofesionales,especialmenteprácticascomoelcoachingyelmentoring,quedesde

2009seaplicandemaneraindividualizadaenelGrupo.

Pero,ademásdeatracciónyretención,lasatisfaccióndenuestrosprofesionalesesfundamental.Por

eso,enBBVAcontamosconunprogramaconfocoennuestrosempleadosdenominado“Pasiónpor

laspersonas”,quecuentacondiferenteslíneasdetrabajoenlosámbitosdecalidaddevida,sistemade

retribuciónflexibleybeneficiospersonales,entreotros.

Peroentodocaso,elcompromisoylasatisfacciónnoesresultadosólodeunprogramaconcreto,sino

delavaloraciónporpartedelempleadodeserpartedeunproyectoempresarialatractivo,queademás

legeneraexpectativasdecrecimiento.YclaramenteéstaesunadelasfortalezasdeBBVA.

BBVAcuentaconunsistema retributivoavanzadobasadoenlageneraciónrecíprocadevalorparalos

empleadosyparaelGrupoyalineadoconlosinteresesdelosaccionistas,queatiendealossiguientes

principios:

• Crearvaloralargoplazo.

• Recompensarlaconsecuciónderesultadosbasadosenunaasunciónprudenteyresponsablede

riesgos.

• Atraeryreteneralosmejoresprofesionales.

• Recompensarelnivelderesponsabilidadylatrayectoriaprofesional.

• Velarporlaequidadinternaylacompetitividadexterna.

• Contarconreferenciasdemercadoatravésdeanálisisrealizadosporcompañíasdereconocido

prestigio.

• Asegurarlatransparenciaensupolíticaretributiva.

Estesistemaretributivorecogelosestándaresyprincipiosdelasmejoresprácticasnacionales

einternacionalesgeneralmenteaceptadasenmateriaderetribucionesydebuengobiernode

sociedadesencadamomento,configurándosecomounsistemadinámicoenconstanteevolucióny

mejora.

Latransparencia,objetividadeigualdaddeoportunidadesenlapromocióndenuestrosprofesionalesesclave

LapolíticadecompensaciónenBBVAesunelementoclaveparalacreacióndevalor

BBVA,unasólidamarcacomoempleador

36 Resumenejecutivo

ElGrupoentiendelamarca BBVAcomolapromesaquehaceasusgruposdeinterésylasexperiencias

queéstosvivenensurelaciónconlaEntidad.

LamarcaBBVAseestásituandoenunespaciodediferenciaciónsosteniblenoocupadoporsus

competidoresyguíalasexperienciasylacomunicaciónquesehacealosgruposdeinterésentodos

lospuntosdecontacto.Esteespacioeselposicionamientodelamarcacorporativayconsisteencuatro

valores:focoenelcliente(customer-centric),sencillez,confiabilidadyglobalidad.

Lasencillezeslamaneradiferencialquetenemosdeenfocarnosalcliente.Esteposicionamientolo

hemosconstruidoescuchandoanuestroconsumidoryatendiendoasusdemandas.Queremosque

piensenysientanqueBBVAbeneficiaasusclienteshaciéndoleslavidamássencilla.Parallegaraesto

comunicamosyactuamosconsencillez.

1. Implantacióndelposicionamientoatravésdeunnuevomodelo de comunicación:hemospasadode

unmodelodecomunicación,queseconstruíaapartirdelproducto,aotroquedaprotagonismoala

marca,comunicandounposicionamientodesencillezúnicoyglobalparatodaslasáreasyunidades

denegocioyparatodosnuestrospúblicosobjetivos,dandocomoresultadoentodoelmundo:

• UnmismoposicionamientodeBBVA.

• Unúnicomensaje,adaptableacadaáreay/ounidaddenegocio(enfoqueglobal-local).

• UnamismaculturapublicitariaentodoelGrupo.

• Losproductos,bajoestenuevoposicionamiento,seconvierteneninstrumentosparacomunicar

losvaloresdelamarca.

2. Lanuevaidentidad corporativaapuestapor:

• Unestilodecomunicaciónsencilloydiferencial,alineadoconelposicionamientodelamarca.

• Elusodeunlenguajeclaroytransparente.

• Unaidentidadvisualúnicaquepermitareconocerlamarcarápidamenteentodassus

aplicacionesycanales.

Entre2010y2011estanuevaidentidadcorporativasehaimplantadoentodalacomunicación

publicitariaonyoff-line.Además,seestáincorporandoentodoslosmediosdepago,materiales

corporativos,sucursalesyedificioscorporativos.

Lamarca

Lasencillezcomomaneradiferencialdeenfocarnosalcliente

En2011sehaavanzadoenlaimplantacióntantodelposicionamientocomodelanuevaidentidadcorporativa

La sencillez en la comunicación

Agilidad/flexibilidad Lenguaje claro/transparencia

Accesibilidad/conveniencia Cercanía/no arrogancia• La accesibilidad, clave

para la construcción deagilidad

• El lenguaje claro y la cercaníase retroalimentan

Sencillez

• Agilidad y lenguaje clarolos dos ejes que máscontribuyen a la sencillez

37Lamarca

Adicionalmente,sehanllevadoacaboinnovadorascampañaspublicitariasdeposicionamientode

marca,entrelasquecabemencionarellanzamientodeunaweb-serieenclavedehumorconlaquese

pretendellegardeformamasivaalsegmentodenegociosenEspañaatravésdenuevoscontenidos

y,además,optimizandolosrecursos.TambiénsepuedehacerreferenciaalimpulsoqueBBVAestá

realizandoasupresenciaenredessocialesparacaptarmásclientes,atenderlesmejory,portanto,

reforzarelposicionamientodemarca.

DentrodelmarcodelpatrocinioenEspañadelaLiga de Fútbol Profesional(atravésdela“LigaBBVA”yde

la“LigaAdelante”)y de la de baloncesto NBA(queincluyelaLigaFemeninaylaNBADevelopmentLeague,

tantoenEstadosUnidoscomoenEspañayPuertoRico),sehanseguidodesarrollandovariasiniciativas,

comola“ExperienciablueNBA”(consistenteenpremiaraunclienteblue,porsorteo,conunviajeaEstados

UnidosylaasistenciaendirectoaunpartidooficialdelaNBA)ylaaplicaciónparaIpaddelaLigaBBVA,que

hasidopremiada,enmarzode2011,comolamejordelaño2010enEspañadebidoaqueinformaciónyocio

estánintegradosjuntoconunaimagendemarca.Porúltimo,BBVACompass,graciasasuscompromisos

conBBVACompassBowlyconlaNBA,hasidonombrado“GrandSportsMarketeroftheYear”.

SegúnlaempresaSustainableAssetManagement(SAM),BBVAmantieneen2011lacalificaciónglobal

desumarca,quesigueunañomásmuyporencimadelamediadesusector.

BBVAimpulsasuestrategiadecomunicaciónatravésdeInternetpara,entreotrosobjetivos,reforzarelposicionamientodelamarca

Unodelosaspectosmásvaloradosporlosexpertoscontinúasiendoelcontarconherramientasde

mediciónhomogéneasquepermitanhacerunseguimientodecómolamarcaespercibidaenlos

principalespaísesenlosqueelGrupoopera.Enestesentido,lapercepcióndelamarcaBBVAsemantiene

omejoraenlamayoríadepaísesentérminosreputacionalesycontinúaconsideradacomounamarca

sólidaentodoslosmercadosenlosqueelBancoestápresente.Lanotoriedadaumentaosemantiene

prácticamenteestableentodoslospaíses.EnEspaña,BBVAsiguesiendolamarcamásnotoriadentrode

susector.TambiéncabemencionarqueBBVACompasshaganadoelpremio“Marcadelaño”enbanca

minorista,loquelesitúa,entérminosdevalordemarca,porencimadecualquierotrocompetidor.

Calificación de la gestión de la marca BBVA(Escala 1-100)

BBVA

Media sector

Fuente: SAM.

2011

97

60

2010

97

55

2009

97

36

2008

93

38

0102030405060708090100

Lagestióndelamarcadurante2011hasido,denuevo,muyvaloradaporlosexpertos

Percepción de la marca BBVA(Escala1-100)

España México Argentina Chile Perú Colombia Venezuela Estados Unidos

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

Notoriedad 64,6 68,3 88,8 86,0 78,9 71,0 16* 21,0 77,0 77,0 28,2 31,0 64,9 66,0 15,9 17,2

Posiciónenelranking 1º 1º 1º 1º 3º 3º 5º 5º 2º 2º 5º 4º 2º 3º 8º 8º

Reputacionanteclientes 74,5 72,2 70,7 66,9 75,7 72,5 71,0 70,9 73,8 74,5 69,1 66,1 71,9 73,7 71,5 73,2

Notas:Losdatosdenotoriedadde2011sondetodoelaño,exceptoparaVenezuela(datoshastajunio)yparaChile(datosaseptiembre).Losdatosdereputaciónde2011son,entodoslospaíses,defebreroadiciembre.Paraqueunavariaciónentredosañosseaestadísticamentesignificativadebeserigualosuperiora2,1.

*Muestrainsuficiente.

Fuentedelosdatosdenotoriedad:AdvanceTrackingProgramme,MillwardBrown.Fuentedelosdatosdereputación:RepTrak,ReputationInstitute.

38 Resumenejecutivo

LavisióndeBBVAes“Trabajamos por un futuro mejor para las personas”.Bajoestelemaseenmarcan

losretosdelapolíticadeResponsabilidadCorporativa(RC)delGrupo.TaleselcompromisodeBBVA

enestesentidoqueen2011sehaproducidoungranavanceenelsistemadegobiernodelaRC,ya

queelpropioComitédeDireccióndelGrupohaejercidolafuncióndelComitédeResponsabilidady

ReputaciónCorporativasy,portanto,elevaestascuestionesalmáximoórganoejecutivodelBanco.Ese

mismomodelosereplicaráanivellocalenlosprincipalespaíses.

Otrosavancesde2011,enmarcadosenloscuatroejesdelPlanEstratégicodeRCaprobadoen2008,se

comentanacontinuación.EsimportanteseñalarqueestosejessonconsistentesconlafuncióndelGrupo

enlasociedad.Enestesentido,conlainclusiónfinancierasefavoreceelaccesoalosserviciosfinancieros

delossegmentosmásdesfavorecidosdelasociedad,loquecontribuyearomperelcírculovicioso

delapobreza.Yconlaeducaciónfinancieraseconsiguequeesteaccesosehagadesdeunadecisión

informaday,portanto,responsable.Loanterior,juntoconlaintegracióndelaRCenlapropiagestióndela

Organización,redundaenunbeneficioparalaspersonas,paralasociedady,porende,paraelGrupo.

1. Inclusión financiera

Laprincipalmaterializacióndeestecompromisofuelacreaciónen2007delaFundación

MicrofinanzasBBVA.Acierrede2011,laFundaciónestápresenteenseispaísesdeAmérica

Latina,cuentacon359oficinas,4.963empleadosy948.508clientes,ygestionaunvolumende

microcréditosde737millonesdeeuros(siendoelimportemediodeunmicrocréditode1.052euros).

ElenfoquedemicrofinanzasproductivasquehaadoptadolaFundacióneselinstrumentomásútil

paraquelaspersonasmásdesfavorecidasaccedanalsistemafinanciero.

2. Educación financiera

EnBBVAsecreequeunadecisióninformadacontribuyeaunamejorsituaciónfinancierapersonal,

facilitalagestióndelriesgoparalasentidadesfinancieraseimpulsaelahorro,alavezquefortalece

elsistemafinanciero.Poreso,en2009selanzóelPlanGlobaldeEducaciónFinancieradelcualse

hanbeneficiado814.483personasen2011.

3. Banca responsable

ParadotardecredibilidadalapolíticadeRC,desdeBBVAsetrabajaparaintegrarunagestión

responsableentodalacadenadevalor,desdeeldiseñodeproductos,supublicidady

comercialización,hastalagestióndesusriesgos.Ydesdelaorientaciónalcliente(compromiso

Responsabilidadcorporativa

Los cuatro ejes de la política de RC

• Plan Global de Educación Financiera • Fundación Microfinanzas BBVA

Banca responsable

• Orientación al cliente• Finanzas responsables

• Compras responsables• Medio ambiente

Compromiso con la sociedad

• “Niños Adelante”• “Momentum Project”• Fundación BBVA: investigación y actividades culturales

• Inversión responsable• Gestión responsable de recursos humanos

Educación financiera Inclusión financiera

LafuncióndeRCsehaelevadoalmáximoórganoejecutivodelBanco

LosejesdelPlanEstratégicodeRCsonconsistentesconlafuncióndelGrupoenlasociedad

39Responsabilidadcorporativa

conlacalidad,satisfacciónyatenciónalabasedeclientela),alosrecursoshumanosdelGrupo

(fomentodeladiversidadeigualdaddeoportunidades),asusproveedores(atravésdesuprograma

de“Comprasresponsables”)yalmedioambiente(conunapolíticaenestamateriacentradaen

unagestiónmedioambientalsostenibleycontraelcambioclimático).LaaproximacióndeBBVA

alasostenibilidadsebasaengenerarpropuestasdevalorparasusgruposdeinterés.Eneste

sentido,cabedestacarqueesteañoelvolumendefondosgestionadosconcriteriosdeinversión

socialmenteresponsable(ISR)harepresentadoel2,42%deltotal,mientrasqueelnúmerode

operacionesfinanciadasdeacuerdoalosPrincipiosdeEcuadorhasidode91,conunvolumende

5.404millonesdeeuros.

4. Compromiso con la sociedad

LaaspiracióndeestecompromisoeslacontribucióndeBBVAaldesarrollodelassociedadesenlas

queestápresente.BajoestepilarsobresaleelPlandeAcciónSocialenAméricaLatina,consistente

enlaotorgacióndebecasdestinadasalaeducaciónprimariaysecundariadeniñosyniñasde

colectivosmásdesfavorecidos.En2011elGrupohainvertido74,24millonesdeeurosenacción

social.Porúltimo,hayquedestacarellanzamientodelproyecto“Momentum”,unainiciativacreada

parapromoverelemprendimientosocialenEspañayPortugalyqueseextenderáenelfuturoal

restodelasregionesdondeoperaelGrupo.

MásinformaciónsobrelasactividadesdeRCen2011en:

InformeAnual2011http://accionistaseinversores.bbva.comyenwww.bancaparatodos.com.

Datos relevantes de los cuatro ejes de la política de RC

2011 2010 2009

Educación financiera

NúmerodebeneficiariosdelPlanGlobaldeEducaciónFinanciera(1) 814.483 416.325 30.734

Inclusión financiera

NúmerodebeneficiariosdirectoseindirectosdeFundaciónMicrofinanzasBBVA(millones) 3,7 2,5 2,0

NúmerodeclientesdeFundaciónMicrofinanzasBBVA 948.508 620.584 499.961

ImportetotaldemicrocréditosotorgadosporFundaciónMicrofinanzasBBVA(millonesdeeuros) 737 432 323

ImportemediomicrocréditosdeFundaciónMicrofinanzasBBVA(euros) 1.052 696 717

Banca responsable

Índicedesatisfaccióndeclientes(2) 5,31 5,27 5,22

Índicedesatisfaccióndeempleados(%)(3) n.a. 90 n.a.

Índicedesatisfaccióndeproveedores(%)(3) n.a. 79 n.a.

Horasdeformaciónporempleado 48 43 38

Mujeresenpuestosdirectivos(ComitédeDirecciónyDirectivosCorporativos/Directivos)(%) 9/19 10/18 9/18

Diversidadhombresymujeres(%) 48/52 48/52 48/52

Númerodevoluntarios 4.328 5.268 5.193

CO2emitidoporempleado(t)(4)(5) 4,21 4,05 3,92

Consumodepapelporempleado(t) 0,13 0,13 0,13

Consumodeaguaporempleado(m3)(4)(6) 43,86 48,88 50,30

Electricidadporempleado(MWH)(4) 9,07 8,72 9,28

NúmerodeocupantesenedificiosconcertificaciónISO14001 20.267 16.593 10.455

Compromiso con la sociedad

Recursosdestinadosacompromisoconlasociedad(millonesdeeuros) 74,24 76,03 79,06

RecursosdestinadosacompromisoconlasociedadsobrebeneficioatribuidodelGrupo(%) 2,47 1,65 1,88

Númerodebecadosdelprograma"NiñosAdelante" 61.436 60.099 56.178

Nota:t=toneladasmétricas.

(1)En2011sehamodificadoelcriteriodecálculoparaadaptarloalcalendarioescolar,deformaqueseasignanlosdatosdelprogramaenEspañayPortugalalejercicioalasegundapartedelcursoescolar.Asimismo,seharecalculadolaseriedesde2009enaplicacióndeestenuevocriterio.

(2)DatosalcanceEspañayescala1-7.(3)Encuestabienal.(4)Losindicadoresdeagua,electricidadyCO

2deañosanterioressehanactualizado,principalmente,porlaincorporacióndelosdatosdeEstadosUnidosqueseencontrabanen

procesoderevisiónenelmomentodelapublicacióndelainformaciónde2010.(5)ElCO

2emitidoporempleadoincluyelacompradeenergíaverdedeBBVAEspaña.

(6)Datosde2011preliminares.

40 Resumenejecutivo

Grupo BBVA. Objetivos de RC

Capítulo Objetivos 2011 Progresos realizados% de cumplimiento

(verificado por Deloitte) Objetivos 2012

PrincipiosypolíticasdeRC Reportarregularmente(mínimounavezalaño)alConsejodeAdministración Dosreportes(unodelDirectordeRRC,enmayo,yotrodelConsejeroDelegadoendiciembre)

100%

Reportarregularmente(mínimounavezalaño)alConsejodeAdministración

AprobarelplanestratégicodeRRC20-12-2015

Gruposdeinterés IncluirasuntosRSC-ESG(ambientales,socialesydegobierno)enelInvestorsDay2011Ampliarlavinculacióndeclientesyaccionistasenproyectossociales

NohatenidolugarInverstorsDaySehanincorporadoasuntosRSC-ESGenlapresentacióninstitucionaltrimestraldelConsejeroDelegado 0%

CrearelComitéESGInvestmentycelebrardossesiones

Educaciónfinanciera Consolidarlascifrasdelprograma"ValoresdeFuturo"delcurso2010-2011enEspaña(578.000alumnosy3.060centros)yPortugal(100.000alumnosy600centros)

Durantelaedición2010-2011de“ValoresdeFuturo”hanparticipadountotalde583.442alumnosenmásde3.000centrosescolares 100%

4.300centrosymásde755.000beneficiariosconelprograma“ValoresdeFuturo”duranteelcurso2011-2012(España:3.500centrosy650.000beneficiarios,yPortugal:800centrosy105.000beneficiarios)

Alcanzarlos5.100beneficiariosenAméricadelSury400.000enMéxicoconelprograma“AdelantecontuFuturo”yrealizarevaluacióndeimpactoconlosparticipantesenMéxico

291beneficiariosenChiley120enUruguayVenezuelacomenzósustalleresdeeducaciónfinancieraon-lineBBVABancomerhaimpartidotalleresdefinanzaspersonalesquehanbeneficiadoa400.000personas

50%

405.000beneficiariosconelprograma“AdelantecontuFuturo”(México400.000yAméricadelSur5.000)

Inclusiónfinanciera Ampliardelos6paísesactuales–Argentina,Chile,Colombia,Panamá,PerúyPuertoRico–hasta9lapresenciaoperativadelaFundaciónMicrofinanzas

NuevaentidadenChile(FondoEsperanza)Alianzapúblico-privadaconlaAutoridaddelaMicro,PequeñayMedianaEmpresadePanamá(AMPYME) 0%

Cerrardosnuevasoperaciones.Presenciaoperativaenunpaísmás

Ampliarenun20%labaseactualde620.584clientesdelaFundaciónMicrofinanzasBBVA Cercade1millóndeclientesenAméricaLatina,conunimpactosocialdemásde3,7millonesdepersonas

100%

2millonesmásdeclientesenMéxicoy1millónmásenAméricadelSur n.a.

Seguirampliandolabasedeclientesfortaleciendoelprocesodebancarización

Bancaresponsable Orientaciónalcliente Aprobarunmanualcorporativodecomunicacióntransparente,clarayresponsable(TCR)conalcanceaniveldeGrupoyelaborarplaneslocalesdeimplantación

Aprobadoelmanualcorporativo 25% DiseñarplandeimplantacióndecomunicaciónTCRenEspaña

JornadasglobalesconjuntasGlobalRetail&BusinessBankingyComunicaciónyMarca,coneldesarrollodeplanesdecomunicaciónporsegmentos,incluidostemasdeRC n.a.

Realizartalleresdeformación"peoplecentricity"parasegment managers

Finanzasresponsables Crearuncomitéderiesgosocial,medioambientalyreputacional,ampliandoelalcancedelactualcomitédePrincipiosdeEcuador

CreacióndelComitédeRiesgosSociales,AmbientalesyReputacionales-SAR-

100% CelebrardossesionesdelComitéSAR

Recursoshumanos Impulsariniciativasquefomentenlaigualdaddeoportunidades,laconciliaciónyladiversidaddegéneroyextenderatodoelGrupolaherramientaGenera,redsocialdenetworkingendiversidad

DetectadasprincipalesnecesidadesexistentesenelGrupoBBVAenmateriadediversidaddegénero,igualdaddeoportunidadesyconciliaciónIdentificadoscamposdeactuaciónDefinidasiniciativascorporativassobrelasqueiniciarimplantaciónydesarrollo

75%

Implantareimpulsarlasiniciativascorporativasaprobadasencadaunadelasáreas/paísesValorarevolucióndeladiversidaddegénerotraslaimplantacióndelasmismas

Inversiónresponsable Analizarcapacidadesparaextenderelejerciciodederechospolíticosaotrasgeografías(actualmentesóloenEspaña)

Sehatrabajadoenprepararlosmecanismosnecesariosparayaen2012extenderesteejerciciodevotoalascompañíaseuropeas

25%

Extenderelejerciciodelderechodevotoacompañíaseuropeas

Comprasresponsables AprobaryponerenmarchalapolíticadecomprassosteniblesenelGrupo Contratacióndeconsultoría,elaboracióndediagnósticoyplandeacción 0%

AprobareimplantarlapolíticadecomprasresponsablesdelGrupo

Medioambiente Incrementarenun20%elnúmerodepersonasenedificiosISO14001 20.267personasenedificiosISO14001,loquesuponeunincrementodel22%

100% Elobjetivode2012hasidoalcanzadoenelejercicio2011

Compromisoconlasociedad Consolidarelnúmerode60.000niñosquesebeneficiandelprograma“NiñosAdelante” Másde60.000niñosdeeducaciónprimariaysecundariahanpodidoseguirsusestudiosy,conello,susfamilias(350.000personas)

100%

Alcanzarlos65.000niñosbeneficiariosdelprogramadebecasdeintegración“NiñosAdelante”

LanzarunprogramaglobaldeBBVAenapoyoalosemprendedoressociales Iediciónde“MomentumProject”lanzadaconéxitoenEspaña.10emprendedoresapoyados,7deellosfinanciadosAprobaciónycreacióndevehículodeinversióncon3millonesdeeurosProgramadeemprendimientoparajóvenesenAméricaLatina

100%

IIediciónde“MomentumProject”EspañaIediciónde“MomentumProject”enMéxicoyPerúConcursosytalleresparajóvenes

41Responsabilidadcorporativa

Capítulo Objetivos 2011 Progresos realizados% de cumplimiento

(verificado por Deloitte) Objetivos 2012

PrincipiosypolíticasdeRC Reportarregularmente(mínimounavezalaño)alConsejodeAdministración Dosreportes(unodelDirectordeRRC,enmayo,yotrodelConsejeroDelegadoendiciembre)

100%

Reportarregularmente(mínimounavezalaño)alConsejodeAdministración

AprobarelplanestratégicodeRRC20-12-2015

Gruposdeinterés IncluirasuntosRSC-ESG(ambientales,socialesydegobierno)enelInvestorsDay2011Ampliarlavinculacióndeclientesyaccionistasenproyectossociales

NohatenidolugarInverstorsDaySehanincorporadoasuntosRSC-ESGenlapresentacióninstitucionaltrimestraldelConsejeroDelegado 0%

CrearelComitéESGInvestmentycelebrardossesiones

Educaciónfinanciera Consolidarlascifrasdelprograma"ValoresdeFuturo"delcurso2010-2011enEspaña(578.000alumnosy3.060centros)yPortugal(100.000alumnosy600centros)

Durantelaedición2010-2011de“ValoresdeFuturo”hanparticipadountotalde583.442alumnosenmásde3.000centrosescolares 100%

4.300centrosymásde755.000beneficiariosconelprograma“ValoresdeFuturo”duranteelcurso2011-2012(España:3.500centrosy650.000beneficiarios,yPortugal:800centrosy105.000beneficiarios)

Alcanzarlos5.100beneficiariosenAméricadelSury400.000enMéxicoconelprograma“AdelantecontuFuturo”yrealizarevaluacióndeimpactoconlosparticipantesenMéxico

291beneficiariosenChiley120enUruguayVenezuelacomenzósustalleresdeeducaciónfinancieraon-lineBBVABancomerhaimpartidotalleresdefinanzaspersonalesquehanbeneficiadoa400.000personas

50%

405.000beneficiariosconelprograma“AdelantecontuFuturo”(México400.000yAméricadelSur5.000)

Inclusiónfinanciera Ampliardelos6paísesactuales–Argentina,Chile,Colombia,Panamá,PerúyPuertoRico–hasta9lapresenciaoperativadelaFundaciónMicrofinanzas

NuevaentidadenChile(FondoEsperanza)Alianzapúblico-privadaconlaAutoridaddelaMicro,PequeñayMedianaEmpresadePanamá(AMPYME) 0%

Cerrardosnuevasoperaciones.Presenciaoperativaenunpaísmás

Ampliarenun20%labaseactualde620.584clientesdelaFundaciónMicrofinanzasBBVA Cercade1millóndeclientesenAméricaLatina,conunimpactosocialdemásde3,7millonesdepersonas

100%

2millonesmásdeclientesenMéxicoy1millónmásenAméricadelSur n.a.

Seguirampliandolabasedeclientesfortaleciendoelprocesodebancarización

Bancaresponsable Orientaciónalcliente Aprobarunmanualcorporativodecomunicacióntransparente,clarayresponsable(TCR)conalcanceaniveldeGrupoyelaborarplaneslocalesdeimplantación

Aprobadoelmanualcorporativo 25% DiseñarplandeimplantacióndecomunicaciónTCRenEspaña

JornadasglobalesconjuntasGlobalRetail&BusinessBankingyComunicaciónyMarca,coneldesarrollodeplanesdecomunicaciónporsegmentos,incluidostemasdeRC n.a.

Realizartalleresdeformación"peoplecentricity"parasegment managers

Finanzasresponsables Crearuncomitéderiesgosocial,medioambientalyreputacional,ampliandoelalcancedelactualcomitédePrincipiosdeEcuador

CreacióndelComitédeRiesgosSociales,AmbientalesyReputacionales-SAR-

100% CelebrardossesionesdelComitéSAR

Recursoshumanos Impulsariniciativasquefomentenlaigualdaddeoportunidades,laconciliaciónyladiversidaddegéneroyextenderatodoelGrupolaherramientaGenera,redsocialdenetworkingendiversidad

DetectadasprincipalesnecesidadesexistentesenelGrupoBBVAenmateriadediversidaddegénero,igualdaddeoportunidadesyconciliaciónIdentificadoscamposdeactuaciónDefinidasiniciativascorporativassobrelasqueiniciarimplantaciónydesarrollo

75%

Implantareimpulsarlasiniciativascorporativasaprobadasencadaunadelasáreas/paísesValorarevolucióndeladiversidaddegénerotraslaimplantacióndelasmismas

Inversiónresponsable Analizarcapacidadesparaextenderelejerciciodederechospolíticosaotrasgeografías(actualmentesóloenEspaña)

Sehatrabajadoenprepararlosmecanismosnecesariosparayaen2012extenderesteejerciciodevotoalascompañíaseuropeas

25%

Extenderelejerciciodelderechodevotoacompañíaseuropeas

Comprasresponsables AprobaryponerenmarchalapolíticadecomprassosteniblesenelGrupo Contratacióndeconsultoría,elaboracióndediagnósticoyplandeacción 0%

AprobareimplantarlapolíticadecomprasresponsablesdelGrupo

Medioambiente Incrementarenun20%elnúmerodepersonasenedificiosISO14001 20.267personasenedificiosISO14001,loquesuponeunincrementodel22%

100% Elobjetivode2012hasidoalcanzadoenelejercicio2011

Compromisoconlasociedad Consolidarelnúmerode60.000niñosquesebeneficiandelprograma“NiñosAdelante” Másde60.000niñosdeeducaciónprimariaysecundariahanpodidoseguirsusestudiosy,conello,susfamilias(350.000personas)

100%

Alcanzarlos65.000niñosbeneficiariosdelprogramadebecasdeintegración“NiñosAdelante”

LanzarunprogramaglobaldeBBVAenapoyoalosemprendedoressociales Iediciónde“MomentumProject”lanzadaconéxitoenEspaña.10emprendedoresapoyados,7deellosfinanciadosAprobaciónycreacióndevehículodeinversióncon3millonesdeeurosProgramadeemprendimientoparajóvenesenAméricaLatina

100%

IIediciónde“MomentumProject”EspañaIediciónde“MomentumProject”enMéxicoyPerúConcursosytalleresparajóvenes

42 Resumenejecutivo

BBVAcuentaconunsistemadeGobiernoCorporativoenlíneaconlasrecomendacionesytendencias

internacionales,adaptadoasurealidadsocialyadecuadoalasprácticasmásavanzadasdelos

mercadosenquedesarrollasuactividad.

LosprincipiosyelementosqueconformanelsistemadeGobiernoCorporativodeBBVAserecogen

ensuReglamentodelConsejo,queregulaelrégimeninternoyelfuncionamientodelConsejoydesus

Comisiones,asícomolosderechosydeberesdelosconsejerosqueconformansuEstatuto.

ElsistemadeGobiernoCorporativodeBBVAdescansafundamentalmenteenladistribuciónde

funcionesentreelConsejo,laComisiónDelegadaPermanenteylasdemásComisionesdelConsejo.

EstesistemadeorganizacióndelConsejodeAdministraciónexige,debidoalelevadonúmerode

reunionesquecelebrantantoelConsejocomosusComisionesyalampliocontenidodelasmaterias

queenellassetratan,unaespecialdedicacióndetodossusmiembros.

ElConsejodeAdministracióndeBBVADeacuerdoconloestablecidoenlosEstatutosSociales,elConsejodeAdministraciónconstituyeel

órganonaturalderepresentación,administración,gestiónyvigilanciadelaSociedad.

Actualmente,elConsejodeAdministracióndeBBVAestáformadoportrecemiembros,dosdelos

cualessonconsejerosejecutivosylosoncerestantessonconsejerosexternos,siendodiezdeellos

independientes.Además,elConsejodeAdministracióndeBBVAhapropuestoalaJuntaGeneralde

Accionistasquesecelebraenmarzode2012elnombramientounanuevaconsejeraconlacondición

deindependiente.

ComisionesdelConsejodeAdministracióndeBBVAElConsejodeAdministraciónBBVA,paraelmejordesempeñodesusfunciones,cuentacon

unaComisiónDelegadaPermanenteyconotrascuatroComisiones:laComisióndeAuditoríay

Cumplimiento,laComisióndeNombramientos,laComisióndeRetribucionesylaComisiónde

Riesgos.Sucomposición,funcionesyreglasdefuncionamientoestánrecogidasenelReglamento

delConsejodeAdministración.Además,lasComisionesdeAuditoríayCumplimientoyde

Riesgoscuentan,cadaunadeellas,conunReglamentoespecíficoaprobadoporelConsejo

deAdministración.Todosestosdocumentospuedenconsultarseenlapáginawebdela

Sociedad.www.bbva.com

SistemadeGobiernoCorporativo

43SistemadeGobiernoCorporativo

Composición del Consejo de Administración y sus Comisiones

Nombre y apellidos Tipo ConsejeroComisión Delegada

PermanenteAuditoría y

Cumplimiento Nombramientos Retribuciones Riesgos

FranciscoGonzálezRodríguez Ejecutivo •ÁngelCanoFernández Ejecutivo •TomásAlfaroDrake Independiente • •JuanCarlosÁlvarezMezquíriz Independiente • •RamónBustamanteydelaMora Independiente • •JoséAntonioFernándezRivero Independiente • •IgnacioFerreroJordi Independiente • •CarlosLoringMartínezdeIrujo Independiente • •JoséMaldonadoRamos Externo • • •EnriqueMedinaFernández Independiente • •JoséLuisPalaoGarcía-Suelto Independiente • •JuanPiLlorens Independiente • •SusanaRodríguezVidarte Independiente • • •

46 Resultados 57 Balanceyactividad 63 Basedecapital 66 LaacciónBBVA

InformaciónfinancieradelGrupo

45

46 InformaciónfinancieradelGrupo

Duranteelaño 2011,BBVAconfirmalasprincipalestendenciasmantenidasdesdeeliniciodelacrisis:

recurrenciaderesultados,estabilidaddelosindicadoresdecalidadcrediticia,generaciónorgánicade

capitalyprudenciaenlagestióndelaliquidez.Estecomportamientodiferencialsedebeaunaformade

hacerbancadeBBVAquedescansaencuatropilares:unmodelodenegociofocalizadoenrelaciones

largasyduraderasconsubasedeclientela,unagestiónbasadaenlaanticipación,unsistemade

gobiernoquedescansaenlosprincipiosdeintegridad,prudenciaytransparenciay,porúltimo,una

adecuadadiversificaciónentérminosdegeografías,negociosyclientes.

Porloqueserefierealageneración de resultados,losprincipalespuntosadestacarseresumena

continuación:

• Semantienelasendacrecientedelosingresos de carácter más recurrente,estoes,delmargen

brutosinROFnidividendos:

– Elmargendeinteresesmuestraunagranresistencia,conunatrayectoriatrimestralascendentealo

largodetodoelejercicio,graciasalafavorableevolucióndelaactividadenlospaísesemergentesy

alaadecuadagestióndepreciosqueseestállevandoacaboentodaslasgeografías.

– Lascomisionesmuestranunagranestabilidad,pesealaslimitacionesnormativasquehanentrado

envigorenalgunasgeografías,lamenoractividadenEspañaylamayorvinculacióndelaclientela.

Resultados

Cuentas de resultados consolidadas (Millonesdeeuros)

2011 Δ%Δ% a tipo de

cambio constante 2010 2009

Margen de intereses 13.160 (1,2) 1,0 13.320 13.882

Comisiones 4.560 0,5 2,6 4.537 4.430

Resultadosdeoperacionesfinancieras 1.479 (21,9) (20,4) 1.894 1.544

Dividendos 562 6,3 6,7 529 443

Resultadosporpuestaenequivalencia 600 79,2 79,3 335 120

Otrosproductosycargasdeexplotación 205 (30,6) (32,7) 295 248

Margen bruto 20.566 (1,6) 0,3 20.910 20.666

Gastosdeexplotación (9.951) 11,0 13,3 (8.967) (8.358)

Gastosdepersonal (5.311) 10,3 12,4 (4.814) (4.651)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (3.793) 11,8 14,5 (3.392) (3.011)

Amortizaciones (847) 11,3 13,9 (761) (697)

Margen neto 10.615 (11,1) (9,5) 11.942 12.308

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (4.226) (10,4) (8,7) (4.718) (5.473)

Dotacionesaprovisiones (510) 5,7 6,6 (482) (458)

Otrosresultados (2.109) n.s. n.s. (320) (641)

Beneficio antes de impuestos 3.770 (41,3) (40,1) 6.422 5.736

Impuestosobrebeneficios (285) (80,1) (79,6) (1.427) (1.141)

Beneficio después de impuestos 3.485 (30,2) (28,9) 4.995 4.595

Resultadoatribuidoalaminoría (481) 23,8 27,8 (389) (385)

Beneficio atribuido al Grupo 3.004 (34,8) (33,7) 4.606 4.210

Resultadossingularesnetos(1) (1.011) n.s. n.s. - (1.050)

Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) 4.015 (12,8) (11,3) 4.606 5.260

Beneficio por acción básico (euros) 0,64 (44,0) 1,14 1,07

Beneficio por acción básico sin singulares (euros) 0,85 (25,5) 1,14 1,33

(1)Enelcuartotrimestrede2011,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.Eneltercertrimestre,tantode2010comode2009,plusvalíasporlaventayposteriorarrendamientodeoficinascomercialesquesehanaplicadoaprovisionesgenéricasdeinsolvencias,sinefectoenatribuido;yenelcuartotrimestrede2009,dotaciónextraordinariaasaneamientosycargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.

47Resultados

– Losresultadosporpuestaenequivalenciacrecenconsiderablementefavorecidosporla

aportacióndeCNCB.

• Losgastosdeexplotaciónaumentan,frutodelprocesoinversorqueestállevandoacaboelGrupo.

Noobstante,caberesaltarquelaeficienciacierradiciembreenel48,4%,unadelasmejoresdentro

desuspeers.

Cuentas de resultados consolidadas: evolución trimestral (Millonesdeeuros)

2011 2010

4º Trim. 3er Trim. 2º Trim. 1er Trim. 4º Trim. 3er Trim. 2º Trim. 1er Trim.

Margen de intereses 3.485 3.286 3.215 3.175 3.138 3.245 3.551 3.386

Comisiones 1.136 1.143 1.167 1.114 1.135 1.130 1.166 1.106

Resultadosdeoperacionesfinancieras 416 (25) 336 752 252 519 490 633

Dividendos 230 50 259 23 227 45 231 25

Resultadosporpuestaenequivalencia 207 150 123 121 124 60 94 57

Otrosproductosycargasdeexplotación 42 22 62 79 70 85 47 93

Margen bruto 5.515 4.627 5.162 5.263 4.946 5.084 5.579 5.301

Gastosdeexplotación (2.652) (2.461) (2.479) (2.359) (2.325) (2.262) (2.262) (2.118)

Gastosdepersonal (1.404) (1.325) (1.306) (1.276) (1.240) (1.211) (1.215) (1.149)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.021) (920) (964) (887) (887) (855) (855) (796)

Amortizaciones (227) (216) (208) (196) (199) (197) (192) (174)

Margen neto 2.863 2.166 2.683 2.904 2.621 2.821 3.317 3.183

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.337) (904) (962) (1.023) (1.112) (1.187) (1.341) (1.078)

Dotacionesaprovisiones (182) (94) (83) (150) (75) (138) (99) (170)

Otrosresultados (1.718) (166) (154) (71) (273) 113 (88) (72)

Beneficio antes de impuestos (375) 1.002 1.484 1.659 1.162 1.609 1.789 1.862

Impuestosobrebeneficios 368 (95) (189) (369) (127) (359) (431) (510)

Beneficio después de impuestos (7) 907 1.295 1.290 1.034 1.250 1.358 1.352

Resultadoatribuidoalaminoría (132) (103) (106) (141) (96) (110) (70) (113)

Beneficio atribuido al Grupo (139) 804 1.189 1.150 939 1.140 1.287 1.240

Resultadossingularesnetos(1) (1.011) - - - - - - -

Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) 872 804 1.189 1.150 939 1.140 1.287 1.240

Beneficio por acción básico (euros) (0,03) 0,17 0,25 0,24 0,22 0,28 0,31 0,30

Beneficio por acción básico sin singulares (euros) 0,18 0,17 0,25 0,24 0,22 0,28 0,31 0,30


Beneficio atribuido al Grupo (1)

(Millones de euros)

5.260

2009

4.606

2010

4.015

2011

–12,8% (2)

(1) Sin singulares.(2) A tipo de cambio constante: –11,3%

4015

4606

5260

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

1


• Laspérdidas por deterioro de activos financierosacumuladassesitúanenlos4.226millones

deeuros,un10,4%inferioresalasde2010.Cabedestacarquelacifradelcuartotrimestrees

superiordebido,principalmente,alaumentodelniveldeprovisionesparainsolvenciasdelGrupo

aprovechandolosingresosmáselevadosdelperíodo.

• Enelcuartotrimestredelejercicioseharealizadounajustealvalordelfondo de comerciodeEstados

Unidos,de1.011millonesdeeurosnetosdeimpuestos.Pesealdesempeñopositivodelafranquicia

en2011,larecuperacióneconómicamáslentadeloprevisto,elhorizonteesperadodebajostiposde

interésylacrecientepresiónregulatoriaimplicanunaralentizaciónenelcrecimientoestimadode

beneficiosfuturosdeestaárea.Hayqueresaltarquedichoajusteesdecaráctercontableynotiene

ningunaconsecuencianegativanisobrelaliquideznisobrelasolvenciadelGrupo.

• Elresultado atribuido,antesdelcomentadodeteriorodelfondodecomercio,alcanzalos4.015

millonesenelacumuladodelaño.Incluidoesteajuste,elbeneficioatribuidode2011delGrupoesde

3.004millones.

BBVAsigueconservandounarentabilidadquecomparafavorablementeconlosestándaresdel

sector.Enestesentido,yentérminosdeactivostotalesmedios(ATM)sobrelosprincipalesepígrafes

delacuentaderesultados,elGrupomantieneunaposicióndiferencial.Así,elmargendeintereses

sobreATMsesitúaenel2,31%,ligeramenteinferioralacifrade2010.Estedatoesmuyfavorablesise

tienenencuentalasprincipalescausasqueexplicansuevolución.Porunaparte,elcrecimientodel

1,7%delosATMdebido,sobretodo,alaincorporacióndeGarantiy,enmenormedida,alfavorable

comportamientodelaactividadenlasgeografíasemergentes.Porotra,elencarecimientodelpasivo

(fundamentalmenteapartirdelasegundamitadde2010)ydelafinanciaciónmayorista(frutode

lacrisisdedeudasoberanaeuropea)quesehavividodurante2011.Loanterior,juntoconlamenor

aportacióndelosresultadosdeoperacionesfinancieras(ROF),hacequeelmargenbrutosobreATM

seadel3,62%(3,74%en2010).Si,además,seconsideraelesfuerzoinversorllevadoacabodurante

elejercicioporelGrupo,elmargennetosobreATMretrocede27puntosbásicoshastael1,87%.

Finalmente,lapositivatrayectoriadelossaneamientoscrediticiosexplicaqueelROAdesciendaen

menormedidaqueelmargennetosobreATMyalcanceun0,79%antesdelajusteporeldeteriorodel

fondodecomerciodeEstadosUnidos.Siseincluyedichodeterioro,elROAesdel0,61%.

Cuentas de resultados consolidadas: porcentaje sobre ATM

2011 2010 2009

Margen de intereses 2,31 2,38 2,56

Comisionesnetas 0,80 0,81 0,82

Resultadosdeoperacionesfinancieras 0,26 0,34 0,28

Otrosingresosnetos 0,24 0,21 0,15

Margen bruto 3,62 3,74 3,81

Gastosdeexplotación (1,75) (1,60) (1,54)

Gastosdepersonal (0,93) (0,86) (0,86)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (0,67) (0,61) (0,55)

Amortizaciones (0,15) (0,14) (0,13)

Margen neto 1,87 2,14 2,27

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (0,74) (0,84) (1,01)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (0,46) (0,14) (0,20)

Beneficio antes de impuestos 0,66 1,15 1,06

Impuestosobrebeneficios (0,05) (0,26) (0,21)

Beneficio después de impuestos (ROA) 0,61 0,89 0,85

Beneficio después de impuestos (sin singulares) (ROA sin singulares) 0,79 0,89 1,04

Resultadoatribuidoalaminoría (0,08) (0,07) (0,07)

Beneficio atribuido al Grupo 0,53 0,82 0,78

Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) 0,71 0,82 0,97

Pro memoria:

Activostotalesmedios(millonesdeeuros) 568.579 558.808 542.969

49Resultados

MargendeinteresesElmargen de intereses delGrupoen2011registraunimportede13.160millonesdeeuros,apenasun

1,2%pordebajodelconseguidoen2010,peroun1,0%porencimasinconsiderarelimpactodelas

divisas.Siseobservasuevolucióntrimestral,estapartidaasciendetrimestreatrimestredurantetodoel

ejerciciofavorecidaporvariosfactores:elaumentodelvolumendeactividadenlospaísesemergentes,

laaportacióndeGarantiylaadecuadagestióndepreciosefectuada.

LaexcelentedefensadelosdiferencialesqueelGrupovienellevandoacaboseponedemanifiesto

entodaslasgeografías.Enestesentido,enelsector residente del área euro,durante2011,el

rendimientodelainversiónsube39puntosbásicoshastael3,69%.Loanteriorsedebealasprogresivas

repreciacionesdelacarteradepréstamosyalosdiferencialespositivosdelanuevaproducción.Por

suparte,elcostedelosrecursossubehastael1,66%.Comoconsecuencia,eldiferencialdelaclientela

avanzadesdeel2,02%de2010hastael2,03%alcierrede2011.

Margen de intereses(Millones de euros)

13.882

2009

13.320

2010

13.160

2011

–1,2% (1)

(1) A tipo de cambio constante: +1,0%.

131601332013882

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

2

Estructura de rendimientos y costes

2011 2010 2009

% s/ATM % Rdto./Coste % s/ATM % Rdto./Coste % s/ATM % Rdto./Coste

Cajaydepósitosenbancoscentrales 3,7 1,18 3,8 1,12 3,4 1,36

Carteradetítulosyderivados 24,9 2,99 26,1 2,70 25,4 3,05

Depósitosenentidadesdecrédito 4,6 2,42 4,6 1,96 4,8 2,66

Créditosalaclientela 60,1 5,51 59,6 4,89 60,6 5,62

Euros 38,7 3,40 39,3 3,19 40,9 4,17

Residentes 33,8 3,69 35,6 3,30 36,2 4,28

Otros 4,9 1,40 3,7 2,18 4,7 3,27

Monedaextranjera 21,5 9,31 20,3 8,19 19,7 8,65

Otrosactivos 6,5 0,58 5,9 0,48 5,7 0,38

Total activo 100,0 4,25 100,0 3,78 100,0 4,38

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 13,6 2,63 14,3 1,89 13,6 2,89

Depósitosdelaclientela 48,7 2,04 46,4 1,37 45,9 1,63

Euros 27,0 1,58 21,8 1,02 21,4 1,14

Residentes 16,9 1,66 15,8 1,28 15,6 1,40

Otros 10,1 1,43 6,0 0,33 5,8 0,44

Monedaextranjera 21,7 2,62 24,6 1,68 24,4 2,06

Valoresnegociablesypasivossubordinados 19,3 2,38 21,4 1,95 22,1 2,58

Otrospasivos 11,6 1,11 11,9 0,62 12,9 0,85

Patrimonioneto 6,8 - 5,9 - 5,5 -

Total patrimonio neto y pasivo 100,0 1,94 100,0 1,40 100,0 1,82

Margen de intereses/activos totales medios (ATM) 2,31 2,38 2,56

Diferencial de la clientela. Euros sector residente(Porcentaje)

20112010

2,65

3,42

1er Trim.

0,77

3,27

2,38

2º Trim.

0,89

3,22

1,70

3er Trim.

1,52

3,86

2,11

4º Trim.

1,75

4º Trim.

3,31

1,53

1,77

1er Trim.

3,48

1,76

1,73

2º Trim.

3,60

1,80

1,80

3er Trim.

3,85

2,10

1,75

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

Diferencialde la clientela

Rendimientode la inversión

Coste de losdepósitos

3


EnMéxico,lostiposdeinterésinterbancarioshanestadosituadosprácticamenteenlosmismosniveles

durantetodoelaño2011.Sinembargo,elrendimientodelainversiónaumenta48puntosbásicosen

losúltimosdocemeseshastael13,06%graciasalabuenaevolucióndelafacturación,sobretodo,en

consumoytarjetas.Encuantoalcostedelosdepósitos,bajaunpuntobásicoenelmismohorizonte

temporal,un1,87%(1,88%unañoantes).Enconclusión,eldiferencialdelaclientelaasciendeal11,19%

(10,71%enelejercicioprevio)yelmargendeinteresesacumuladodeláreaavanzaun7,2%interanuala

tipodecambioconstante.

ElmargendeinteresesenAmérica del Sursiguemanteniendoaltastasasdecrecimientointeranual

(+31,6%sinelefectodelasdivisas).Eldinamismodelaactividad,juntoconlaexcelentedefensadelos

diferencialesefectuadaporelárea,explicaestapositivatrayectoria.

Finalmente,lafranquiciade Estados Unidoscontinúamostrandounaelevadaresistenciadelmargen

deinteresestrimestralatipodecambioconstante.Yestoesmuysignificativosisetieneencuentael

progresivocambiodecomposicióndelacarteracrediticiahaciarúbricasdemenorriesgoy,portanto,

dediferencialmásestrecho.Enconclusión,dicharesistenciaesfrutodeunaadecuadagestióndel

spreaddelaclientela.

MargenbrutoEnelaño2011,lascomisionestotalizan4.560millonesdeeuros,esdecir,muestranunagran

estabilidad,conunavariacióninteranualpositivadel0,5%.Estacifraesrelevantesiseconsiderael

entornoenelquesehaconseguido:delimitacionesnormativasquehanentradoenvigorenlas

franquiciasamericanas,demenoractividadenEspañaydebonificacióndeciertascomisionespor

aumentodelavinculacióndelabasedeclientela.

Porsuparte,losROFalcanzanlos1.479millonesdeeurosyretrocedenun21,9%sobreelimporte

registradoenelmismoperíodode2010.Adichaevolucióninfluye,fundamentalmente,lapérdidade

valordelosactivosfrutodelasituaciónconvulsadelosmercadosduranteelejercicio2011,lamenor

actividadconclientesylaausenciaderesultadosporventadecarteras.

Losingresospordividendos,quebásicamenteincluyenlosprocedentesdelaparticipacióndeBBVAen

Telefónicaquesecobranenmayoyennoviembre,subenun6,3%hastalos562millones.

Losresultadosporpuesta en equivalenciaasciendena600millones(+79,2%interanual),porloque

mantienensubuencomportamientograciasalexcelentedesempeñodeCNCB.

Lapartidadeotros productos y cargas de explotacióntotaliza205millonesdeeurosen2011,un

retrocesodel30,6%conrespectoa2010.Lafavorabletrayectoriadelnegociodeseguros,cuyos

ingresosseincrementanun12,7%,nocompensalasmayoresaportacionesalosfondosdegarantíade

depósitosdelasdistintasgeografíasdondeBBVAoperanielefectodelahiperinflaciónenVenezuela.

Comisiones (Millonesdeeuros)

2011 Δ% 2010 2009

Gestión de fondos y patrimonios 1.062 0,2 1.059 1.012

Servicios bancarios 3.499 0,6 3.477 3.418

Serviciosdecobrosypagos 1.012 (4,4) 1.059 1.126

Tarjetas 1.010 8,0 935 976

Valores 536 (1,6) 545 499

Riesgosdefirmaydisponibilidad 471 14,8 410 352

Otrascomisiones 470 (11,2) 529 465

Total comisiones netas 4.560 0,5 4.537 4.430

51Resultados

MargennetoLosgastos de explotaciónen2011suman9.951millonesdeeuros,unatasadevariacióninteranual

del+11,0%frutodelcambiodeperímetro(incorporacióndeGaranti),delprocesoinversorenelque

BBVAestáinmersoydelesfuerzorealizadoenlaformacióndelaplantillaparafomentareltalentoenla

Entidad.Conrelaciónaesteúltimopunto,cabedestacarqueBBVAhasidogalardonadocomolamejor

empresaeuropeaeneldesarrollodelascapacidadesdeliderazgodesusequipossegúnlarevista

Fortune.Apesardeestaevolución,elratiodeeficienciacierradiciembreenunniveldiferencial,un

48,4%,unodelosmásbajosdelsectoranivelmundial.

A31-12-2011,elBancotieneunaplantillade110.645personas,loqueimplicaunincrementointeranual

del3,4%.Porsuparte,lared deoficinasalcanzalas7.457unidades,conunasubidade96sucursales

Endefinitiva,unosingresosrecurrentesquemantienenunasendaascendentedesdeeltercer

trimestrede2010,apesardelacomplejacoyunturaeconómicayfinancierade2011,loquehace

queenelacumuladoalcancennivelessimilaresalosdelañoanterior.Enestesentido,elmargen

brutonetodeROFydividendos,querepresentael90%deltotaldeingresosdelBanco,sesitúaen

los18.525millonesdeeurosen2011(18.487millonesen2010y88%depesoenlatotalidaddelos

ingresosdelejerciciopasado).SiseincluyenlosROFylosdividendos,elmargenbrutototaliza20.566

millones,undescensointeranualdesóloun1,6%que,sinelefectodelasdivisas,seconvierteenun

ascensodel0,3%.

Margen bruto sin ROF ni dividendos(Millones de euros)

18.679

2009

18.487

2010

18.525

2011

+0,2% (1)


185251848718679

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

4 Margen bruto(Millones de euros)

20.666

2009

20.910

2010

20.566

2011

–1,6% (1)


205662091020666

0

5000

10000

15000

20000

25000

5

Gastos de explotación(Millones de euros)

8.358

2009

8.967

2010

9.951

2011

+11,0% (1)


9951

89678358

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

6

103.721 106.976110.645

27.936 28.416

32.580 34.082

28.371 29.608

12.965 12.863

28.934

35.950

30.724

12.798

Número de empleados (1)

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

2793628416

28934

3258034082

35950

28371 29608 30724

12965 12863 12798

1869 2007 2239

dic 2009 dic 2010 dic 20110

20.000

40.000

60.000

80.000

100.000

120.000


España

México

Américadel Sur

EstadosUnidos

Restodel mundo

7


másqueafinalesde2010.LasqueestánsituadasenEspañacontinúanestablesenunmomento

enelqueelsectoracabadecomenzarunprocesodereduccióndesucursales,queBBVAempezóa

finalesde2006yculminóalolargode2009.Porelcontrario,aumentanenlospaísesemergentes

(fundamentalmenteenMéxicoyenlosdeAméricadelSur),frutodelosprocesosdeexpansión

puestosenmarchaenellosconelobjetivodeaprovecharlasoportunidadesdecrecimientoque

estánofreciendosusmercados.Porúltimo,elnúmerodecajeros automáticossiguesutendencia

ascendente,cerrandoelmesdediciembrede2011enlas18.794unidades,esdecir,1.739porencimadel

datode2010.Delmismomodoqueenelcasodelasoficinas,elaumentoseenfocaprincipalmenteen

lospaísesemergentes,mientrasqueenlosdesarrolladossiguensinvariacionessignificativas,aunque

lasinversionesenestecasoestánfocalizadasensurenovaciónymodernización.

Enconclusión,lacomentadaevolucióndelosingresosygastosdeterminanunacifrademargen neto

de10.615millonesdeeurosen2011(11.942millonesen2010).

Desglose de gastos de explotación y cálculo de eficiencia (Millonesdeeuros)

2011 Δ% 2010 2009

Gastos de personal 5.311 10,3 4.814 4.651

Sueldosysalarios 4.122 10,2 3.740 3.607

Cargassociales 758 10,1 689 643

Gastosdeformaciónyotros 431 11,5 386 401

Otros gastos generales de administración 3.793 11,8 3.392 3.011

Inmuebles 849 13,2 750 643

Informática 662 17,5 563 577

Comunicaciones 299 5,3 284 254

Publicidadypromoción 378 9,6 345 262

Gastosderepresentación 106 19,8 89 80

Otrosgastos 1.140 9,6 1.040 929

Contribucioneseimpuestos 359 11,7 322 266

Gastos de administración 9.104 10,9 8.207 7.662

Amortizaciones 847 11,3 761 697

Gastos de explotación 9.951 11,0 8.967 8.358

Margen bruto 20.566 (1,6) 20.910 20.666

Ratio de eficiencia (gastos de explotación/margen bruto, en %) 48,4 42,9 40,4

7.466 7.361 7.457

3.055 3.024

1.987 1.985

1.495 1.456

785 752

3.016

1.999

1.567

746

Número de oficinas (1)

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

3.055,0 3.024,0 3.016,0

1.987,0 1.985,0 1.999,0

1.495,0 1.456,0 1.545,0

785,0 752,0 746,0

144,0 144,0 129,0

dic-09 dic-10 dic-110

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000


España

México

Américadel Sur

EstadosUnidos

Restodel mundo

Número de cajeros automáticos (1)

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

4.916,0

5.138,0

5.283,0

6.237,0

6.760,0

7.710,0

3.629,04.079,0

4.682,0

934,0 1.078,0 1.119,0

dic-09 dic-10 dic-110

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.00018.794

5.283

7.710

4.682

1.119

15.716

4.916

6.237

3.629

934

17.055

5.138

6.760

4.079

1.078


España

México

Américadel Sur

EstadosUnidos

98

53Resultados

SaneamientosyotrosLaspérdidas por deterioro de activos financierossesitúanen2011enlos4.226millonesdeeuros,loque

significaunareduccióndel10,4%frentealasdelañoanterior.Cabedestacarqueenelcuartotrimestre

sehaaumentadoelniveldeprovisionesparainsolvenciasdelGrupoaprovechandolosingresosmás

elevadosdelosúltimostresmesesdelejercicio.Conello,lacoberturadeBBVAcierraenel61%a31-12-2011

ylaprimaderiesgoacumuladadelBancomejora14puntosbásicosenelañoycierraenel1,20%.

Margen neto(Millones de euros)

12.308

2009

11.942

2010

10.615

2011

–11,1% (1)

(1) A tipo de cambio constante: –9,5%.

10615

1194212308

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

12

Eficiencia. BBVA y peer group (1)

(Porcentaje)

44

Peer 1 BBVA

48

Peer 2

52

Peer 3

52

Peer 4

54

Peer 5

58

Peer 6

58

Peer 7

59

Peer 8

61

Peer 9

62

Peer 10

64

Peer 11

68

Peer 12

73

Peer 13

74

Peer 14

79


44,048,0

52,0 52,0 54,058,0 58,0 59,0 61,0 62,0 64,0

68,073,0 74,0

79,0

0

10

20

30

40

50

60

70

80

11

20666

-8358

20910

-8967

20566

-9951-10000

-5000

0

5000

10000

15000

20000

25000

40,442,9

48,4

0

10

20

30

40

50

Eficiencia

Ratio de eficiencia(Porcentaje)(Millones de euros)

20.666

2009

20.910

2010 2011

20.566

2009 2010 2011

Margenbruto

Gastos deexplotación

8.358 8.967 9.951

40,442,9

48,4

10


Las provisionessuman510millonesdeeurosen2011,un5,7%superioresalasdelejercicioprevio,

eincluyenbásicamenteprejubilaciones,otrasaportacionesafondosdepensionesydotacionesa

provisionesporriesgodefirma.

Lapartidadeotros resultadosregistra2.109millonesdeeurosnegativosen2011queseexplicancasien

sutotalidadpordosconceptos:–665millonescorrespondientesalsaneamientodeinmueblesyaactivos

recuperadosconelobjetivodeseguirmanteniendolacoberturaennivelessuperioresal30%,y–1.444

millonesporeldeteriorodelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2010supusieron–320millones

procedentes,engranparte,delaactualizacióndelvalordelosactivosadjudicadosoadquiridosen

España.

Elejercicio2011presenta,engeneral,unimpuestosobrebeneficiosreducidoporlosingresoscon

bajaonulatasafiscal(sobretododividendosypuestaenequivalencia)yporelcrecientepesodelos

resultadosdeMéxico,AméricadelSuryTurquía,contasasfiscalesefectivasreducidas.

BeneficioatribuidoEnunescenarioeconómicotancomplejocomoeldescrito,BBVAgeneraunbeneficio atribuidode

3.004millonesdeeurosque,sintenerencuentaelresultadosingularprocedentedeldeteriorodel

valordelfondodecomerciodeEstadosUnidos,esde4.015millones.

Poráreas de negocio,Españagenera1.363millonesdeeuros,Eurasia1.027millones,México1.741millones,

AméricadelSur1.007millonesyEstadosUnidos–722millones(+289sineldeteriorodelfondodecomercio).

Beneficio por acción (1)

(Euros)

1,33

2009

1,14

2010

0,85

2011

–25,5%

(1) Sin singulares.

1,33

1,14

0,85

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

14

Pérdidas por deterioro de activosfinancieros (Millones de euros)

5.473

2009

4.718

2010

4.226

2011

–10,4% (1)

(1) A tipo de cambio constante: –8,7%.

4226

4718

5473

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

13

55Resultados

Elbeneficioporacción(BPA)acumuladoalcanzalos0,64euros(0,85eurossinsingulares),frentealos

1,14eurosde2010,unavezcorregidoporlosefectosdelasampliacionesdecapitaldenoviembrede

2010,abrilde2011yoctubrede2011.ElincrementodelosfondospropiosdelGrupohacequeelvalor

contableporacciónsubaun2,2%interanualhastalos8,35euros.ElROEsinsingularessesitúaenel

10,6%(8,0%consingulares)ylarentabilidadsobreactivostotalesmedios(ROA)enel0,79%(0,61%con

singulares).EstosratiosmantienenaBBVAcomounodelosbancosmásrentablesdesugrupode

referencia.

BeneficioeconómicoañadidoyrentabilidadajustadaalriesgoLascifrasdebeneficioeconómicoañadido(BEA)yrentabilidadajustadaalriesgo(RAR)formanparte

delasmétricasnecesariasyfundamentalesparaelcorrectodesarrollodelsistemadegestión basada

en valorquesehaimplantadoenBBVAysonunavariablefundamentalparaladeterminacióndel

sistemadeincentivacióndelequipodirectivo.

ElBEAsedefinecomolapartedelbeneficio económicoquesuperaalcostedelcapitalempleado,

esdecir,eselbeneficiogeneradoporencimadelasexpectativasdelmercado,entérminosde

remuneraciónalcapital.

ParaelcálculodelBEAsetienequehacerunaseriedeajustesalbeneficiocontablequepermitan

obtenerunbeneficioeconómico.Dichosajustesconsistenen:sustitucióndeladotacióngenérica

porunadotaciónbasadaenpérdidasesperadas,variacióndeplusvalíaslatentesenlascarterasde

participaciones,diferenciaentreelvalordemercadodetodaslasposicionesdeGlobalMarketsy

suregistrocontableylavariacióndevalorpatrimonialderivadadelasdiferenciasdecambiodelas

participacionesensociedadesdelGrupo.En2011,estosajustescorrespondenbásicamenteaajustesde

lavariacióndelvalordelascarterasdeparticipacionesydetraen2.978millonesdeeurosdelresultado

contable,demodoqueelbeneficioeconómicoesde25millones.

Loscálculosanteriores,cuyaevoluciónamedioylargoplazoesmuyútilparadeterminarelvalor

intrínsecodeunnegocio,sepuedenverafectadostransitoriamenteporepisodiosdevolatilidaddel

mercado.Porelloesrelevanteobtenerunosdatosrecurrentesqueseanfrutofundamentalmente

delnegocioconclientesy,portanto,laparterealmentegestionabledeestasmétricasy,en

consecuencia,laqueinfluyeenelsistemaderemuneracióndelequipodirectivodelaEntidad.Para

suobtenciónseexcluyenlasunidadesafectadasporlavariacióndeplusvalíasdelascarterasy,

aefectosdepérdidaesperada,seincluyelapérdidaajustadaaciclo.Así,elbeneficio económico

recurrenteacumuladoen2011sesitúaen4.691millonesdeeuros,ciframuysimilaralade2010

(4.700millones).

ROE vs. eficiencia. Grupo BBVA y peer group (1)

(Porcentaje)

15,8

8,1

6,7

0

2

4

6

8

10

12

14

16

(1) Elaboración propia con la última información disponible. Peer group: BARCL, BBVA, BNP, CASA, CMZ, CS, DB, HSBC,ISP, LLOYDS, RBS, SAN, SG, UBS y UCI.

(2) Sin el efecto del impairment en Estados Unidos.

Peer 14

0

2

4

6

8

10

12

14

3545556575

Peer 13

Peer 2Peer 4

Peer 10

Peer 5 Peer 6

Peer 7

Peer 3

Peer 9

Peer 1

BBVA (2)

Eficiencia (%)

RO

E (%

)

BBVA

15 ROA (1)

(Porcentaje)

1,04

2009 2010 2011

1,04

0,890,79

0

1

2

0,890,79

(1) Sin singulares.

16


Beneficio económico añadido y rentabilidad ajustada al riesgo(Millonesdeeuros)

2011 Δ% 2010 2009

Resultado atribuido al Grupo 3.004 (34,8) 4.606 4.210

Ajustes (2.978) 4,0 (2.863) 571

Beneficio económico (A) 25 (98,5) 1.743 4.781

Variaciondelvaloryotros 4.665 57,8 2.957 (364)

Beneficio económico recurrente 4.691 (0,2) 4.700 4.417

Capitaleconómicoenriesgo(CER)medio(B) 27.716 13,4 24.448 21.569

Rentabilidad ajustada al riesgo (RAR) = (A)/(B) * 100 0,1 7,1 22,2

RAR recurrente (%) 20,1 23,3 24,7

CERxcostedecapital(C) 3.383 10,1 3.074 2.563

Beneficio económico añadido (BEA) = (A) – (C) (3.358) 152,3 (1.331) 2.217

BEA recurrente 1.976 (12,0) 2.246 2.326

DelbeneficioeconómicosededuceelresultadodemultiplicarelcapitaleconómicoenriesgooCER

mediodelperíodo(27.716millonesdeeurosa31-12-2011)porelporcentajedelcoste de capital.Este

coste,distintoparacadaáreayunidaddenegociodelGrupo,equivalealatasaderentabilidadexigida

porelmercado,entérminosderemuneraciónalcapital,ysebasaeninformaciónextraídadelconsenso

deanalistas.

SeobtieneasíelBEA,quealcanzalos–3.358millonesenelejercicio.Noobstante,elBEA recurrentese

sitúaenlos1.976millonesyreflejalacapacidaddeBBVAdegenerarbeneficioporencimadelcostedel

capitalempleadoy,portanto,valoreconómicoparaelaccionista.

Porsuparte,elRARmidelarentabilidaddelnegocioajustadaalriesgoqueasume.Comparandoel

beneficioeconómicoconelCERmediodelperíodo,resultaunRARdel0,1%perounRAR recurrente

del20,1%paraelGrupo.

57Balanceyactividad

BBVAcierrael año 2011conunbalancedesituaciónquesiguereflejandounagranestabilidaden

suevolución,unagestiónprudentedelriesgo,unaelevadasolidez,unbajoapalancamientoyunas

necesidadesdefinanciaciónreducidas.

Encuantoalaestabilidadensuevolución,elactivo totaldelGrupoa31-12-2011sesitúaenlos

598millardosdeeuros,ysucrecimientointeranual,del8,1%,seexplicafundamentalmenteporla

incorporacióndeGaranti.

Balanceyactividad

Balances de situación consolidados (Millonesdeeuros)

31-12-11 Δ% 31-12-10 31-12-09

Cajaydepósitosenbancoscentrales 30.939 54,8 19.981 16.344

Carteradenegociación 70.602 11,6 63.283 69.733

Otrosactivosfinancierosavalorrazonable 2.977 7,3 2.774 2.337

Activosfinancierosdisponiblesparalaventa 58.143 3,0 56.457 63.520

Inversionescrediticias 381.077 4,5 364.707 346.117

Depósitosenentidadesdecrédito 26.107 10,5 23.636 22.239

Créditoalaclientela 351.900 3,8 338.857 323.442

Otrosactivosfinancieros 3.069 38,7 2.213 436

Carteradeinversiónavencimiento 10.955 10,1 9.946 5.437

Participaciones 5.843 28,5 4.547 2.922

Activomaterial 7.330 9,4 6.701 6.507

Activointangible 8.677 8,4 8.007 7.248

Otrosactivos 21.145 29,4 16.336 14.900

Total activo 597.688 8,1 552.738 535.065


Otrospasivosfinancierosavalorrazonable 1.825 13,6 1.607 1.367

Pasivosfinancierosacosteamortizado 479.904 5,9 453.164 447.936

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 92.503 35,7 68.180 70.312

Depósitosdelaclientela 282.173 2,3 275.789 254.183

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 81.930 (3,8) 85.180 99.939

Pasivossubordinados 15.419 (11,5) 17.420 17.878

Otrospasivosfinancieros 7.879 19,4 6.596 5.624

Pasivosporcontratosdeseguros 7.737 (3,7) 8.033 7.186

Otrospasivos 16.861 10,6 15.246 14.983

Total pasivo 557.630 8,2 515.262 504.302

Interesesminoritarios 1.893 21,7 1.556 1.463

Ajustesporvaloración (2.787) 262,0 (770) (62)

Fondospropios 40.952 11,6 36.689 29.362

Patrimonio neto 40.058 6,9 37.475 30.763

Total patrimonio neto y pasivo 597.688 8,1 552.738 535.065

Pro memoria:

Riesgosdefirma 39.904 9,5 36.441 32.614


Enresumen,elvolumendenegociodelGrupo,esdecir,lasumadelcréditobrutoalaclientelamásel

totalderecursosdeclientes,sesitúaen788millardosdeeurosa31-12-2011,loquesuponeunaumento

interanualdel2,3%sobrelos770millardosdelamismafechadelañoanterior.Deestacifra,361

millardoscorrespondenacréditosbrutosy426millardosaltotalderecursosdeclientes,queincorpora

tantolosdebalancecomolosfondosdeinversiónypensionesylascarterasdeclientes.Cabedestacar

queestosimportesnoincluyennilosdébitosrepresentadosporvaloresnegociables,partidaenlaque

seregistraelimportedelacomercializacióndepagarésefectuadaporlaredenEspañadesdeelmes

deseptiembre,nilospasivossubordinados.

Porloquerespectaalaevolucióndelainversión crediticia,sobresaleladualidadgeográficayla

reduccióndelascarterasmásproblemáticasdereal estateenEspañayEstadosUnidos.EnEspaña,

elcréditobrutoalaclientelabajacomoconsecuenciadelprocesodedesapalancamiento,necesario

ypositivo,queestáviviendolaeconomíadelpaís.Peseaello,BBVAganacuotademercadoenla

carterahipotecariadeparticularesydesciendesuexposiciónalsectorpromotor.EnEuropa,lainversión

permaneceestableyfocalizadaenaquellosclientes,fundamentalmentecorporativos,demayorvalor

añadido,mientrasqueenGaranticontinúaelaumentodelospréstamos,sobretodo,losdeconsumo

alsegmentodeparticulares.EstadosUnidossigueavanzandoenelcambiodemixdesuportafolio,

incrementandoelpesodelascarterasobjetivo(residential real estate y commercial).Porúltimo,en

Latinoamérica,regiónenlaqueeldinamismodelainversiónesevidente,sobresaleelaumentode

loscréditosenprácticamentetodaslascarterasyrúbricas.Cabedestacarqueestosascensossonde

mayorcalidadgraciasalelevadopesodelclientevinculado.

Encuantoalosrecursos de clientes en balance,hayquesubrayarelfavorablecomportamientodelos

deíndolemásestableydemenorcoste(cuentascorrientesydeahorro).Loanteriorexplicaquevayan

ganandopesodentrodelpasivodelbalanceyque,portanto,permitanalGruposeguirmejorandosu

estructuradefinanciación.

Porloquerespectaalosrecursos fuera de balance,lasituaciónconvulsadelosmercadosjuntocon

lapreferenciadelosclientesporotrosproductosdepasivo,comolosdepósitosaplazoylospagarés,

explicanladisminucióndelimportedelospatrimoniosadministradosporelBancoenfondos.Con

todo,BBVAmantienesuposicióndeliderazgoenEspañaenfondosdeinversiónydepensiones,con

unacaídainferioraladelsistema,graciasalmayorpesodelosgarantizados.Enpensiones,elGrupo

tambiénostentaclarasposicionesdeliderazgoenLatinoamérica,regióndondeesunareferencia.

Encuantoalaestructuradelbalance,predominan,enelactivo,loscréditosalaclientela,quesuponen

un58,9%deltotala31-12-2011.Enelpasivodestacanlosdepósitosdelaclientela,quesitúansu

proporciónenel47,2%deltotaldelbalancealcierrede2011,conloquelaproporcióndedepósitos

sobrecréditoscierraelañoenel80,2%.

Activo total(Millardos de euros)

535

Diciembre2009

553

Diciembre2010

598

Diciembre2011

+8,1% (1)


598

553535

0

100

200

300

400

500

600

17

59Balanceyactividad

Volumen de negocio (1)

(Millardos de euros)

722

770

Diciembre2010

788

Diciembre2011

+2,3% (2)

(1) Créditos a la clientela bruto más total de recursos de clientes.(2) A tipo de cambio constante: +3,2%.

788770722

0

100

200

300

400

500

600

700

800

Diciembre2009

18

CréditosalaclientelaElcrédito bruto a la clientela cierraadiciembrede2011conunsaldode361millardosdeeuros.Ello

suponeunasubidaenelañodel3,7%(+4,3%atiposdecambioconstantes).

Créditos a la clientela (Millonesdeeuros)

31-12-11 Δ% 31-12-10 31-12-09

Residentes 192.442 (3,1) 198.634 193.699

Administracionespúblicas 25.509 7,8 23.656 20.724

Otrossectoresresidentes 166.933 (4,6) 174.978 172.974

Congarantíareal 99.175 (5,5) 105.002 106.294

Créditocomercial 6.620 (3,3) 6.847 7.062

Arrendamientosfinancieros 4.955 (12,5) 5.666 6.547

Otrosdeudoresaplazo 41.863 (9,4) 46.225 46.407

Deudoresportarjetasdecrédito 1.616 (4,6) 1.695 1.839

Otrosdeudoresalavistayvarios 2.939 32,2 2.222 2.296

Otrosactivosfinancieros 9.766 33,4 7.321 2.529

No residentes 153.222 14,1 134.258 123.266

Congarantíareal 60.655 33,3 45.509 42.280

Otroscréditos 92.567 4,3 88.750 80.986

Créditos dudosos 15.647 1,9 15.361 15.197

Residentes 11.042 0,8 10.953 10.973

Administracionespúblicas 130 16,5 111 61

Otrossectoresresidentes 10.913 0,7 10.841 10.911

Noresidentes 4.604 4,5 4.408 4.225

Créditos a la clientela (bruto) 361.310 3,7 348.253 332.162

Fondosdeinsolvencias (9.410) 0,1 (9.396) (8.720)

Créditos a la clientela 351.900 3,8 338.857 323.441


Poráreas de negocio,Méxicoevolucionapositivamente,conunatasadecrecimientointeranualdel

8,1%atipodecambioconstante(+9,3%excluyendolaviviendaantigua).Estebuendesempeñosedebe,

fundamentalmente,alpositivoavancedelacarteraminorista,enconcreto,alospréstamosalconsumoya

lastarjetasdecrédito,queenconjuntosubenun23,6%.Delmismomodo,AméricadelSursiguemostrando

unsignificativoincrementodelainversión,conunascensoenlosúltimosdocemesesdel27,0%(también

atiposdecambioconstantes).EnEstadosUnidoscabedestacarelimportanteavancedelasfacturaciones

enlascarterasobjetivo(commercialyresidential real estate),loqueexplicaunincrementointeranualdel

21,5%enresidential real estateydel23,0%enfinanciaciónaempresassingarantíareal(ambastasasde

variaciónsintenerencuentaelimpactodeladivisa).LaactividadcrediticiaenEurasiaavanzaun43,1%

graciasalapositivaaportacióndeGaranti.Porúltimo,enEspañaretrocedeun1,8%.

Portanto,dentrodelsector residente,latónicageneralsiguesiendodedebilidadenlafacturación.En

contraste,elsector no residente mantienesucrecimientoenprácticamentetodaslasrúbricas,conuna

tasadevariacióninteranualpositivadel14,1%.

Porúltimo,loscréditos dudososcontinúanmanteniéndoseestablesdesdediciembrede2009.

RecursosdeclientesLosrecursos totales de clientestotalizan426millardosdeeurosacierredediciembrede2011y

registranunavariaciónligeramentepositiva,del1,1%,enelaño.

Porloqueserefierealosrecursos de clientes en balance,alcanzanlos282millardos,un2,3%másqueun

añoatrás(+2,9%atiposdecambioconstante).Porrúbricas,dentrodelsectorresidente,destacaelascenso

delosdepósitosdemenorcoste,comolascuentascorrientesydeahorro,queavanzanun2,3%interanual.

Créditos a la clientela bruto(Millardos de euros)

332

Diciembre2009

348

Diciembre2010

361

Diciembre2011

+3,7% (1)


361348

332

0

50

100

150

200

250

300

350

400

19

Latinoaméricano investment grade

4,3


4,2


3,6

Distribución geográfica de los créditos a la clientela (bruto)(Porcentaje)

Diciembre 2009 Diciembre 2010 Diciembre 2011

España63,7

Latinoaméricainvestment grade12,3

España62,6


España59,3


EstadosUnidos

12,4

EstadosUnidos

11,4

EstadosUnidos

11,1

Resto del mundo7,3

Resto del mundo6,5

Resto del mundo8,5

20

61Balanceyactividad

Recursos de clientes(Millardos de euros)

282

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

136146 144

254276 282

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

254 276

144136

146

Otrosrecursos

Depósitosde la

clientela

+1,1% (1)


426

390422

21

Recursos de clientes (Millonesdeeuros)

31-12-11 Δ% 31-12-10 31-12-09

Depósitos de la clientela 282.173 2,3 275.789 254.183

Residentes 136.519 2,2 133.629 97.486

AdministracionesPúblicas 28.302 62,5 17.412 4.296

Otrossectoresresidentes 108.217 (6,9) 116.217 93.190

Cuentascorrientesydeahorro 44.215 2,3 43.225 47.381

Imposicionesaplazo 49.105 (0,1) 49.160 35.135

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 14.897 (37,5) 23.832 10.675

Noresidentes 145.655 2,5 142.159 156.697

Cuentascorrientesydeahorro 85.204 14,1 74.681 63.718

Imposicionesaplazo 53.399 (13,3) 61.626 88.114

Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 7.051 20,5 5.852 4.865


Fondosdeinversión 39.294 (6,4) 41.991 45.942

Fondosdepensiones 78.648 (0,1) 78.763 63.189

Carterasdeclientes 26.349 3,6 25.434 26.501

Total de recursos de clientes 426.464 1,1 421.977 389.815

Porsuparte,lasimposicionesaplazosemantienenestablesenelañograciasalelevadoporcentaje

derenovacionesdelosproductoscomercializadosen2010,renovacioneséstasefectuadasauncoste

sensiblementeinferior.Sinembargo,enelcuartotrimestrede2011presentanunadisminucióndel4,1%,

queseexplicaporlacomercializacióndepagarésefectuadaporlaredenEspaña,cuyoimporte,de

3.711millonesdeeuros,estáincluidoenlarúbricadedébitosrepresentadosporvaloresnegociables.

Porúltimo,enelsectornoresidentehayquesubrayartambiénlapositivaevolucióndelosrecursosde

costemásreducido,esdecir,delascuentascorrientesydeahorro.

Losrecursosdeclientesfuera de balancesuman144millardosdeeurosa31-12-2011,un1,3%menosque

enlamismafechadelañoanterior.Deellos,un35%sesitúanenEspaña,esdecir,50millardos,loque

implicaunretrocesointeranualdel4,0%queseexplicaengranparteporlareduccióndelvalordelos

patrimoniosadministrados,principalmenteenfondosdeinversión(–12,2%interanual)yporlapreferencia

delosclientesporotrosproductosdepasivo,comolosdepósitosaplazoylospagarés.Caberesaltarque,

segúnlosúltimosdatosdeoctubrede2011,elefectodeestedescensoenBBVAsiguesiendoinferioraldel

restodelsistema,dadoelperfilmásconservadordesusfondosdeinversión.Conrespectoalosfondosde

pensiones,17millardos(+2,5%interanual),BBVAsiguemanteniendosuposicióncomoprimeragestorade

fondosdepensionesenEspaña,conunacuotadel18,9%.

Enelrestodelmundo,losrecursosfueradebalancealcanzanlos94millardos,unavariacióndel+0,2%

interanualatiposdecambiocorrientes.Tambiénsehanvistoafectadosporlacaídadelvalordelos

patrimoniosadministrados.


OtrasrúbricasdebalanceLaposiciónnetaencartera de negociacióna31-12-2011(activomenospasivo)sesitúaen19millardosde

euros,loquecomparaconlos26millardosdelañoanterior.Estadisminuciónsedebealmenorsaldodelas

carterasderentafijayrentavariabledelaunidaddeGlobalMarkets.

Porsuparte,losactivos financieros disponibles para la ventaylacartera de inversión a vencimiento

recogenfundamentalmentelascarterasconstruidasconelobjetivodeestabilizarelvaloreconómico

delbalanceyrentabilizarlosrecursosdemenorcosteencadaunadelasgeografíasenlasqueopera

elGrupo.A31-12-2011ambasrúbricassuman69millardosdeeuros,importesimilaralos66millardosde

diciembrede2010.

Elincrementodelepígrafedeparticipacionessedebebásicamentealaumentodelvalordela

participacióndeBBVAenCNCBgraciasalamayorgeneraciónderesultados,alasuscripcióndela

ampliacióndecapitalrealizadaporlaentidadchinayalaapreciacióndeladivisa.

Porúltimo,elpatrimonio netodeBBVAa31-12-2011asciendeaalgomásde40millardosdeeuros,loque

representaunincrementodel6,9%desdeel31-12-2010.Losmayoresfondospropios,de

4,3millardos,derivadosfundamentalmentedelasampliacionesdecapitalrealizadasenabrilyoctubre

de2011comoconsecuenciadelaimplementacióndel“dividendoopción”,máslaconversióndelbono

convertibleenaccionesenjuliode2011,máselresultadoatribuidogenerado,menoslapartedestinadaal

pagoenefectivodelaremuneraciónalaccionista,explicanestaevolución.

Otros recursos de clientes(Millardos de euros)

39

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

2625 26

63

79 79

46 42 39

0

20

40

60

80

100

120

140

160

46 42

79

26

79

–1,3% (1)


144136

146

63

25 26

Fondos deinversión

Carterasde clientes

Fondos depensiones

22

Otros recursos de clientes(Millonesdeeuros)

31-12-11 Δ% 31-12-10 31-12-09

España 50.399 (4,0) 52.482 61.721

Fondosdeinversión 19.598 (12,2) 22.316 31.473

Fondosdepensiones 17.224 2,5 16.811 17.175

Planesdepensionesindividuales 9.930 2,9 9.647 9.983

Fondosdeempleoyasociados 7.294 1,8 7.164 7.191


Resto del mundo 93.892 0,2 93.707 73.911

Fondosysociedadesdeinversión 19.697 0,1 19.675 14.469

Fondosdepensiones 61.424 (0,9) 61.952 46.014



63Basedecapital

Duranteelaño 2011,lomásdestacadoenestamateriahasido:

• Duranteelmesdemarzosematerializalaadquisicióndel24,9%delbancoturcoGaranti, loque

suponeundesembolsode4.391millonesdeeurosy,portanto,unconsumodecore capitalque

reducelacifradecierrede2010.

• Eneltercertrimestredelañoseproduceladeducciónporlainversiónefectuadaparasuscribirla

ampliacióndecapitalrealizadaporCNCB.

• EnelcuartotrimestredelejerciciotienelugarlapublicaciónporpartedelaAutoridadBancaria

Europea(EBAporsussiglaseninglés)delasnuevas recomendaciones de capitalaplicablesa

determinadasentidadesfinancierasenEuropaconelobjetivoderecuperarlaconfianzadelos

inversoressobresusolvencia.Estarecomendaciónconsisteenunratiomínimodecore capital

del9%(conloscriteriosparticularesdefinidosporlaEBA),queincluyeunacoberturaadicional,de

naturalezaexcepcionalytemporal,paralasexposicionesadeudasoberana,quetendráqueser

alcanzadoajuniode2012.

• ParaelGrupo BBVA,elimporteinicialmenteestimadoenoctubreenbasealainformaciónde

juniode2011,ascendíaa7,1millardosdeeuros.Parasucobertura,laestrategiadelGruposebasa

enlossiguientespilaresfundamentales:lageneraciónorgánicadecapitaltrimestreatrimestre,

lagestióndelosinstrumentosdecapitaly,enmenormedida,elcumplimientodelcalendario

previstoparalosplanesdeimplementacióndelosmodelosinternosqueensudíaaprobóBanco

deEspaña.Condatosfinalesdeseptiembre,lacifradisminuyóa6,3millardos,delosque2,3

Basedecapital

Base de capital (Normativa BIS II) (Millonesdeeuros)

31-12-11 31-12-10 31-12-09

Core capital 34.161 30.097 23.191

Recursos propios básicos (Tier I) 34.161 33.023 27.254

Otros recursos computables (Tier II) 8.609 9.901 12.186

Base de capital 42.770 42.924 39.440

Activos ponderados por riesgo 330.771 313.327 291.026

Ratio BIS (%) 12,9 13,7 13,6

Core capital (%) 10,3 9,6 8,0

Tier I (%) 10,3 10,5 9,4

Tier II (%) 2,6 3,2 4,2

Situación de la recomendación de capital según EBA a diciembre de 2011(Millardos de euros)

7,1

0,8

6,3

0,90,6

3,4

0,4

1,0

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Generaciónorgánica

3T11

Recomendaciónde capital

a junio

Recomendación de capital

a septiembre

Eliminacióndel suelo

modelos AMA

Canje depreferentes

Impairmentde Estados

Unidos

Recomendaciónde capital

a diciembre


4T11

7,1 0,8

6,3 0,9

0,63,4

0,41,0

23


• Dichos5,3millardosdeeurosobtenidosenelcuartotrimestrede2011procedenprincipalmentede

lageneraciónorgánicadelperíodoydelcierreconéxitodelcanjedeparticipacionespreferentespor

bonosobligatoriamenteconvertiblesenaccionesdeBBVA,quecomputanal100%comocapitalde

máximacategoría.Elcanjehasidosuscritoporlaprácticatotalidaddelosinversores,alcanzando

el98,7%delnominal,loquehasupuestountotalde3,4millardosdeeuros.Además,seproducen

dosefectospositivosadicionales:unoprocedentedeladeducciónfiscaldeldeteriorodelfondode

comerciodeEstadosUnidos,yotrodelaeliminacióndelsuelofijadoenlosmodelosavanzadosoAMA

(AdvancedMeasurementApproach)deriesgooperacional.Estesuelofueestablecidoendiciembrede

2009cuandoentraronenvigorlosmodelosinternosderiesgooperacionalparaEspañayMéxico.

Comoconsecuenciadeloanterior,labasedecapital,deacuerdoconlanormativaBISII,mejora

sustancialmentesucalidadenelconjuntodelaño.Enestesentido,a31dediciembrede2011,elcore

capitalasciendea34.161millonesdeeuros,un13,5%superioralacifradediciembrede2010,conloque

elratiocoreseelevahastael10,3%(9,6%a31-12-2010).

Enconsecuencia,losrecursos propios básicosaumentan4.064millonesdeeurosenelejercicio,es

decir,un+12,3%ysitúanelratioTier Ienel10,3%(10,5%a31-12-2010),loqueimplicaunareducción

interanualde24puntosbásicosqueseexplicaporlasubidadelosactivosponderadosporriesgo(APR)

frutodelaincorporacióndeGaranti.

millardoscorrespondíanalasexposicionessoberanas.Lareducciónsobrelacifrainicialsedebió,

principalmente,alageneraciónorgánicaproducidaeneltercertrimestrede2011.Siademásse

sumanlos5,3millardosgeneradosenlostresúltimosmesesde2011,BBVAyahaconseguido,a

31dediciembrede2011,el84%dedicharecomendación.Duranteelprimersemestrede2012,

lageneraciónorgánicadecapitaldelGrupocubriráelimporterestante,loquepermitirácumplir

holgadamenteconelratiocoreTierI(segúncriteriosdelaEBA)del9%ajuniode2012.

7,10

0,26

1,04

0,18 0,13 0,01

8,70

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Evolución del ratio core capital según criterios de la EBA

7,1% +26 pb

+104 pb +18 pb +13 pb –1 pb 8,7%


Core capitalSept. 2011

Canje depreferentes

Eliminacióndel suelo

modelos AMA

Impairmentde Estados

Unidos

Otros Core capitalDic. 2011

24

Evolución del core capital

16.731

Diciembre2007

17.898

Diciembre2008

23.191

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

30.097

34.161

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

3,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,08,59,09,510,010,511,011,512,012,513,013,514,014,515,0

6,2 6,2

8,0

9,610,3

Core capital(Millonesde euros)

Ratiocore capital

(%)

25

65Basedecapital

Base de capital: Ratio BIS II(Porcentaje)

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

4,2 3,2

2,6

9,4

10,5 10,3

8,0

9,610,3

0

2

4

6

8

10

12

14

8,0

4,2

13,6

9,4

9,6

10,5

13,7

3,2

10,3

10,3

12,9

2,6

Corecapital

Tier II

Tier I

26

RatingsAlolargodelaño2011ycomienzosde2012,lasagenciasderatinghanllevadoacabodiversasacciones

sobrelacalificacióndeBBVAasociadas,ensugranmayoría,arebajaspreviasdelacalificaciónsoberana

y,solamenteenuncaso,alanuevametodologíadeStandard&Poor’s.Noobstanteloanterior,las

agenciashanhechohincapiéenlafortalezayresistenciadelosfundamentalesdeBBVA.Enconclusión,

afebrerode2012,lascalificacionesdeBBVAsonlasquesemuestranenelcuadroderatings.

Elimportedelrestoderecursoscomputablesalamismafecha,Tier II,queincluyelafinanciación

subordinada,elexcesodeprovisionesgenéricas,lasplusvalíaslatentescomputablesyladeducción

porlasparticipacionesenentidadesfinancierasydeseguros,esde8.609millonesyretrocedeenlos

últimosdocemesesun13,1%,principalmenteporlacomentadainversiónenCNCB,poreldescenso

delasplusvalíaslatentesfrutodelasituaciónconvulsadelosmercadosyporlaamortizacióndeuna

emisióndedeudasubordinada.LoanteriorhacequeelratioTierIIcierreenel2,6%(3,2%a31-12-2010).

Eltotalderecursossitúaalabase de capitalen42.770millonesdeeuros,un0,4%inferioraladelaño

previo,fechaenlaqueaúnnosehabíarealizadoeldesembolsoporlaadquisicióndel24,9%deGaranti.

Porloquerespectaalosactivos ponderados por riesgo(APR),alcanzanlos330.771millonesdeeuros,

unincrementodel5,6%sobreeldatodediciembrede2010debido,básicamente,alaincorporaciónde

Garantiy,enmenormedida,alcrecimientodelainversión,sobretodo,enMéxicoyAméricadelSur.La

entradaenvigordemayoresrequisitosporBasilea2.5(aumentodeAPRporriesgodemercadopor

empleodeVARestresado)sehavistocompensadoporelmenorrequerimientoporriesgooperacional

debidoalaeliminacióndelsueloenlosmodelosavanzados.

Finalmente,elratioBIS IIa31dediciembrede2011esdel12,9%(13,7%adiciembrede2010).

Ratings

Largo Corto Fortaleza financiera Perspectiva

Moody’s Aa3 P-1 B– Negativa

Fitch A F-1 a Negativa

Standard&Poor’s A A-1 - Negativa


Duranteelaño 2011 sehavividounescenarioglobalanivelmacromuycomplicado,quesehahecho

máspatenteapartirdelsegundotrimestre:hatenidolugarunacaídadelosindicadoresdeconfianza,

haaumentadolaprobabilidaddequeseproduzcanescenariosderiesgoenEuropa,sehanrevisado

alabajalasproyeccionesdecrecimientodelaseconomíasdesarrolladasy,adiferenciadeloocurrido

en2010,sehapercibidociertoefectocontagiohacialaseconomíasemergentes,aunqueéstashan

continuadomostrándosemuydinámicas.Todoellosehavistoreflejadoenelcomportamientode

losíndicesbursátilesdelasdiferentesregiones.EnEstadosUnidoselS&P500semantuvoplano,

mientrasqueelStoxx50enEuropacayóun8,4%frentealcierrede2010.EnEspaña,elIbex35

retrocedióun13,1%.

LacrisisdedeudasoberanaenEuropahacontagiadoalsector financiero,yaquehaincrementado

lasdudassobrelasolvenciabancaria,lastensionesfinancierasylasprimasderiesgo.Enestecontexto,

elsectorsehatenidoqueenfrentaramercadosfragmentadosyapresionesdeliquidez,loqueha

dificultadoyencarecidosufinanciación.Portanto,elíndiceStoxxBanksyelEuroStoxxBanksen

Europahandisminuidoun32,5%yun37,6%,respectivamente,mientrasqueelS&PFinancialsIndex

yelíndiceS&PRegionalBanksenEstadosUnidoshanretrocedidoun18,4%elprimeroyun16,0%el

segundo.

Losresultados de BBVApresentadosen2011hansido,porlogeneral,acogidosfavorablemente.Los

analistasdestacanlabuenasituacióndeliquidezysolvenciadelGrupo,quecumpliráholgadamente

conlasrecomendacionesdecapitaldelaEBAafinalesdejuniode2012,yaprecianlaresistenciade

losresultadosobtenidos,conespecialénfasisenlaevolucióncrecientedelosingresosdecarácter

másrecurrente,graciasaldinamismodelaactividadenlosmercadosemergentes.Poráreasde

negocio,resaltanlafortalezadeMéxicoyAméricadelSur,asícomolaposicióncompetitivadelGrupo

ylaestabilidaddelosindicadoresderiesgoenEspaña.Porotrolado,sevalorapositivamenteel

incrementodelacontribucióndelosnegociosenEurasia.

Portanto,elmercadohatenidoencuentalosfactoresdiferencialesdelaEntidad.Así,BBVAha

registradounapérdidade11,6%enelaño,mientrasqueelíndicedebancoseuropeosStoxxBanks

retrocedíaun32,5%.Endefinitiva,enelcontextoactualdedebilidadmacroeconómicaydificultadde

accesoalafinanciación,elmercadohavaloradoelperfilderesultadosdeBBVA,sudiversificación

víaemergentes,lafortalezadesufranquiciaretail,asícomosuposiciónconfortableentérminosde

liquidezydecapital.

LaacciónBBVA

Evolución de los principales índices bursátiles y de la acción BBVA(Porcentaje)

Stoxx 50 Euro Stoxx Banks Stoxx BanksS&P

Financials IndexS&P

Regional Banks Ibex 35 BBVA

–8,4

–37,6

–32,5

–18,4–16,0

–13,1–11,6

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

0

27

En2011laacciónBBVAhalogradounclarooutperformanceconrespectoalsectorymuestraelmejorcomportamientobursátildeentresuscomparablesenEuropa

67LaacciónBBVA

Así,laremuneración total al accionistacorrespondientealejercicio2011seráde0,42eurosporacción,

manteniéndoseelimportedelosúltimosañosyconservandoelactualesquemadedividendos.Bajo

elmismo,sehahechoefectivoelpagodedosdividendosacuentade0,10eurosporacción.Además,

sehallevadoacaboladistribuciónde0,10eurosporaccióncomopartedelsistemaderetribución

flexibledenominado“dividendoopción”,alqueseacogiómásdel91%delaccionariadodelBanco.

Adicionalmente,sepropondráalaJuntaGeneraldeAccionistasladistribucióndeundividendo

complementariode0,12eurosporacción.Estedividendoimplicaráunincrementodelpay-out,que

sesitúaenun49%(sobrelacifraderesultadossinsingulares)frenteal37%delejercicioanterior,y

unarentabilidadpordividendo(calculadaapartirdelamedianadedividendosporacciónestimados

porlosanalistaspara2011frentealpreciodecotizacióndel30dediciembre)del6,3%,unadelasmás

atractivasdelsector.CabemencionarqueBBVAnosóloofreceunaremuneraciónatractivaydiferencial

alaccionista,sinoquetambiénponeasudisposiciónunavariedaddeproductosyserviciosexclusivosen

condicionesmuyventajosas.

LacotizacióndeBBVAhaosciladoenelañoentre5,03y9,49euros,cerrandoa31-12-2011en6,68euros

poracción,loquedeterminaunacapitalizaciónbursátilde32.753millonesdeeuros.Estosuponeun

multiplicadorprecio/valorcontablede0,8vecesyunPER(calculadosobreelbeneficioatribuidodel

Grupode2011)de10,9veces.

Índice de cotización bursátil(31-12-2010=100)

Stoxx 50

BBVA

EuropeStoxx Banks

50

60

90

100

140

31-12-10 31-03-11 30-06-11 30-09-11 31-12-11

130

120

110

70

80

50

60

90

100

140

31-12-10 31-03-11 30-06-11 30-09-11 31-12-11

130

120

110

70

80

28

BBVAsigueofreciendounaatractivavaloración

BBVAcontinúaconsupolíticaderemuneraciónalaccionistadiferencial

La acción BBVA y ratios bursátiles

31-12-11 31-12-10 31-12-09

Nºdeaccionistas 987.277 952.618 884.373

Nºdeaccionesencirculación 4.903.207.003 4.490.908.285 3.747.969.121

Contrataciónmediadiaria(nºdeacciones) 60.363.481 68.197.775 52.357.888

Contrataciónmediadiaria(millonesdeeuros) 452 655 492

Cotizaciónmáxima(euros) 9,49 13,27 13,28

Cotizaciónmínima(euros) 5,03 7,00 4,45

Cotizaciónúltima(euros) 6,68 7,56 12,73

Valorcontableporacción(euros) 8,35 8,17 7,83

Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 32.753 33.951 47.712

Precio/valorcontable(veces) 0,8 0,9 1,6

PER(Precio/beneficio;veces) 10,9 7,4 11,3

Rentabilidadpordividendo(Dividendo/precio;%) 6,3 5,6 3,3


Alcierrede2011,elnúmero de accionistasdeBBVAesde987.277,frentealos952.618del31-12-2010,lo

quesuponeunnuevoaumentodelaccionariadodel3,6%.Laúnicaparticipaciónindividualsignificativa

delaqueBBVAtienenoticiaeslaqueposeelasociedadInveravanteInversionesUniversales,quiena

31-12-2011ostentabaun5,05%.Hayqueresaltarqueen2011prácticamentesemantienelagranulación

delaccionariado,yaque,adiciembre,el90,6%delospropietariostienenmenosde4.500títulos(frente

al92,7%del31-12-2010),representandoel13,0%delcapital(frenteal12,6%del31-12-2010)yunainversión

mediaporaccionistade4.966acciones(4.714en2010).

Porsuparte,el56,5%delcapitalperteneceainversoresresidentesenEspaña.Deellos,el44,6%

estáenmanosdeparticulares(40,5%unañoantes),el2,7%deempleadosyel9,2%restantede

inversoresinstitucionales.Portanto,elporcentajedeaccionistasnoresidentessesitúaenel43,5%,

loquedemuestra,unavezmás,laconfianzayelreconocimientodelnombreBBVAenlosmercados

internacionales,inclusoenentornostancomplicadoscomoelactual.

Lostítulosdelaaccióncotizan,aligualqueen2010,enelmercadocontinuoespañol,enlaBolsade

NuevaYork(bajolaformadeADS’srepresentadosporADR’s)yenlosmercadosdeLondresyde

México.

LaacciónBBVAhacotizadodurantelos256díasdelosquehaconstadoelcalendariobursátilde

2011.Enellos,sehanegociadoenelmercadocontinuountotalde15.406millonesdeacciones,loque

suponeun314,2%delcapitalsocial.Portanto,elvolumenmediodiariodeaccionesnegociadashasido

de60millonesdetítulos,un1,23%delnúmerodeaccionesquecomponenelcapital,porunimporte

efectivomediodiariode452millonesdeeuros.

Dividendo por acción(Euros)

0,42

2009

0,42

2010

0,42

2011

0,15 0,220,42

0,27

0,20

0,00

0,05

0,10

0,15

0,20

0,25

0,30

0,35

0,40

0,45

0,15 (1)

0,27

0,22 (1)

0,18

(1) Dividendo opción.

29

Distribución del accionariado a 31-12-2011(Porcentaje)

Particulares 44,6

Empleados 2,7

Instituciones 5,7

Entidades financieras 3,5

Residentes 56,5

No residentes 43,5

30

LapropiedaddelcapitaldeBBVAsigueestandomuydiversificada

69LaacciónBBVA

Porúltimo,laacciónBBVAestáincluidaenlosíndicesdereferenciaIbex35yEuroStoxx50,con

unaponderacióndel10,02%enelprimeroydel2,34%enelsegundo,yenvariosíndicessectoriales,

entrelosquedestacaelStoxxBanks,conunaponderacióndel5,96%,yelEuroStoxxBanks,conuna

ponderacióndel13,77%.Además,esdestacablelapresenciadeBBVAenlosíndicesdesostenibilidad

másimportantesdelmercado,comoelDowJonesSustainability,elFTSE4Goodolosdiferentesíndices

desostenibilidaddeMSCI,entreotros.

Distribución estructural del accionariado (31-12-2011)

Accionstas Acciones

Tramos de acciones Número % Número %

Hasta150 281.613 28,5 20.760.046 0,4

De151a450 235.529 23,9 63.812.517 1,3

De451a1.800 269.573 27,3 248.599.992 5,1

De1.801a4.500 107.357 10,9 305.181.785 6,2

De4.501a9.000 47.812 4,8 301.196.458 6,1

De9.001a45.000 39.784 4,0 697.242.542 14,2

De45.001enadelante 5.609 0,6 3.266.413.663 66,6

Totales 987.277 100,0 4.903.207.003 100,0

72 GlobalRiskManagement:lafunciónderiesgos delGrupoBBVA 73 Integraciónyperfilglobalderiesgos 75 Riesgodecrédito 91 Riesgosestructurales 96 Riesgosenáreasdemercados 101 Riesgooperacional 105 Gestióndelriesgoenactividadesnobancarias 108 Gestiónderiesgos“ESG”

Gestióndelriesgo

71

72 Gestióndelriesgo

Enelámbitodelafunción de riesgos,correspondealConsejodeAdministraciónlacompetenciadeaprobar

lapolíticadecontrolygestiónderiesgos,asícomoelseguimientoperiódicodelossistemasinternosde

informaciónycontrol.Paraunmejorejerciciodeestafunción,elConsejocuentaconelapoyodelaComisión

DelegadaPermanente(CDP)yconlaasistenciadelaComisióndeRiesgos(CR).Asimismo,sonactores

principalesenlagestiónderiesgosenelGrupotantoeláreacorporativadeGlobalRiskManagement(GRM)

comolasunidadesderiesgosdelasáreasdenegocio,cadaunadeellasconrolesyresponsabilidadesbien

definidos.Así,eláreacorporativadeGRMestablecelaspolíticasyestrategiasglobalesenmateriadegestión

deriesgos.Porsuparte,lasunidadesderiesgosdelasáreasdenegocioproponenymantienenelperfilde

riesgodecadaclienteconautonomía,perodentrodelmarcocorporativodeactuación.

LafunciónderiesgosenelGruposecaracterizaporserunafunciónúnica,independienteyglobal,

cuyosprincipiosson:

• Losriesgosasumidosdebensercompatiblesconelniveldesolvenciaobjetivo,tienenqueestar

identificados,medidosyvaloradosydebenexistirprocedimientosparasuseguimientoygestión,

ademásdesólidosmecanismosdecontrolymitigación.

• Todoslosriesgosdebensergestionadosdeformaintegradadurantesuciclodevida,dándolesun

tratamientodiferenciadoenfuncióndesutipología,yrealizándoseunagestiónactivadecarteras

basadaenunamedidacomún,elcapitaleconómico.

• Lasáreasdenegociosonresponsablesdeproponerymantenerelperfilderiesgodentrode

suautonomíaydelmarcodeactuacióncorporativo(definidocomoelconjuntodepolíticasy

procedimientosderiesgos),atravésdeunainfraestructuraderiesgosadecuada.

• Lainfraestructuraderiesgosdebeseradecuadaentérminosdepersonas,herramientas,basesde

datos,sistemasdeinformaciónyprocedimientos,deformaquefaciliteunadefiniciónclaraderoles

yresponsabilidades,asegurandounaasignacióneficientederecursosentreeláreacorporativaylas

unidadesderiesgosenlasáreasdenegocio.

ElGrupo,basadoenlosprincipiosseñalados,hadesarrolladounsistemadegestiónintegraldelos

riesgosqueestáestructuradosobretresejes:

• Unconjuntodeherramientas,circuitosyprocedimientosqueconfiguranlosesquemasdegestión

diferenciados.

• Unsistemadecontrolesinternos.

• Unesquemacorporativodegobiernodelriesgo,conseparacióndefuncionesyresponsabilidades.

GlobalRiskManagement:lafunciónderiesgosdelGrupoBBVA

Comisiónde Riesgos

Comités deRiesgos a nivelcorporativo

Consejo deAdministración

Comités delas unidades deriesgos de lasáreas de negocio

73Integraciónyperfilglobalderiesgos

IntegraciónderiesgosElcapitaleconómiconecesarioparahacerfrentealaspérdidasdelGruponacedelaintegracióndelos

distintosriesgosgestionadosporlaEntidad.Ladiferenciaentreestecapitaleconómicoylasumadelos

capitalesindividualesseconocecomoelbeneficio de la diversificación.

ElmodelodeintegraciónderiesgosdelGrupoBBVAreconoceladiversificaciónentrelosdistintos

tiposderiesgos.Elprocesodecálculosedivideendosfases.Enunaprimera,semodelacadaunode

losriesgosdemaneraindividual(crédito,mercado,estructuralyoperacional),teniendoencuentalas

particularidadesespecíficasencadacaso.Enunasegunda,seagreganenunamedidacomúnatravés

deunmodeloquecontemplalaestructuradedependenciaentreriesgos.

Integraciónyperfilglobalderiesgos

Suma de riesgos y diversificación

Riesgo de crédito

Riesgo de mercado

Riesgo operacional

Otros riesgos

Riesgo total

Diversificación

1

Esquema de integración de riesgos

Interdependenciaentre tipos de riesgo

Riesgo estructural de tipo de interés

Riesgo de mercado

Riesgo operacional

Riesgo de crédito

Pérdidaesperada

Capitaleconómico

Riesgo de equity estructural

Riesgo estructural de tipo de cambio

Distribución depérdidas globales

2


Enestemarco,elniveldediversificacióndecadariesgodependeprincipalmentedeltamañorelativo

delriesgorespectodelglobal,asícomodelacorrelaciónentreriesgosydelascaracterísticasdelas

distribucionesdepérdidasindividuales.

PerfilglobalderiesgosElconsumodecapital económico en riesgo (CER),entérminosatribuidos,sesitúaa31de

diciembrede2011en29.145millonesdeeuros,conunincrementoenelejerciciodel10,9%según

datoshomogéneos(1).Elriesgopredominantesiguesiendoeldecrédito,procedentedelascarteras

originadasporlasredesdelGrupoapartirdesubasedeclientela,quesuponeel64,2%deltotal,conun

incrementointeranualdel16,6%debidoalefectodelareestimaciónanualdelosparámetrosderiesgo

enEuropa,lainclusióndeGarantiyelaumentodelaexposiciónporladepreciacióndeleuro.ElCER

derentavariable,conunascensodel28,2%,incorporalosimpactosdelamayorexposiciónenCNCB,

traslasuscripcióndelaampliacióndecapitalllevadaacaboporlaentidadchina,ydeltipodecambio,

porlaapreciacióndeldólardeHongKong.ElCERestructural,portipodeinterésytipodecambio,

retrocedeconjuntamenteun30,2%,porelcanjedeaccionespreferentesyporcambiosnormativosque

sehanproducidoenlaimputacióndeltipodecambio.ElCERdelaoperativademercadosvereducido

supesorelativoeneltotaltrasdescenderun13,9%respectoalañoanterior.Porsuparte,elCERpor

riesgooperacionalseincrementaun6,1%porelrecalibradodelmodelorealizadoafinaldeaño.

Enel desglose por áreas,EspañaregistraunaumentodelCERdel9,4%porlayacomentada

recalibraciónyrevisióndelosmodelosincorporadaamediadosdeaño.Eurasia(sinincluirGaranti)

presentaunincrementodel29,6%,tambiénpordicharecalibracióny,adicionalmente,porelimpacto

deltipodecambio.EnMéxico,elCERporriesgodecréditosubeun17,7%comoconsecuenciadela

inclusióndenuevasherramientas.EstadosUnidosmantieneunpesorelativosimilarenelconjunto

delCER,conunascensointeranualdel5,1%.Porsuparte,AméricadelSurcreceun18,0%,básicamente

debidoaldinamismogeneralizadodelainversiónentodoslospaíses.

Porúltimo,larentabilidad ajustada al riesgo(RAR)recurrentedelGrupo,esdecir,generadaapartirdel

negocioconclientesyexcluyendosingularesesdel20,1%,ysemantieneenniveleselevadosentodas

lasáreasdenegocio.

(1) Lastasasdecrecimientoquesepresentanserealizancontraelcierrehomogéneodediciembrede2010(26.292millonesdeeuros),queincluyelosefectosanualesdelaactualizacióndeparámetrosderiesgodecréditodefinaldeaño(México,AméricadelSuryEstadosUnidos)yrevisióndemodelosdelrestoderiesgos,frentealacitadacifraoficialdecierrede2011de29.145millonesdeeuros.

Grupo BBVA. Capital económico en riesgoDistribución por tipos de riesgo(Datos en términos atribuidos, 31-12-2011)

Otros 10% (1)

Renta variable 11%

Operacional 7%

Estados Unidos14%

Mercado 2%

Estructural 7%

España47%

Crédito 64%

Eurasia10%

América del Sur12%

México16%

ActividadesCorporativas1%

Grupo BBVA. Capital económico en riesgo.Distribución por áreas de negocio(Datos en términos atribuidos, 31-12-2011)

España 35%

Eurasia 15%

Estados Unidos 11%

América del Sur 10%

México 15%

Actividades Corporativas 14%

3 4

75Riesgodecrédito

MetodologíasdecuantificacióndelriesgodecréditoLagestiónymediciónderiesgosenBBVAsondoselementosdiferenciadoresenelGrupoque

permitenliderarlasmejoresprácticasdelmercadoyelcumplimientodelasdirectricesmarcadasen

BasileaII.

LacuantificacióndelriesgodecréditoenelBancoserealizamediantedosmedidasprincipales:la

pérdida esperada(PE)yelcapital económico(CE).Lapérdidaesperadareflejaelvalormediodelas

pérdidas.SeconsideracomocostedelnegocioyestáasociadaalapolíticadeprovisionesdelGrupo.

Sinembargo,elcapitaleconómicoeslacantidaddecapitalqueseconsideranecesarioparacubrir

laspérdidasinesperadassurgidasdelaposibilidaddequelaspérdidasrealesseansuperioresalas

esperadas.

Estasmedidasderiesgossecombinanconlainformaciónderentabilidadenelmarcodelagestión

basada en valor,integrandoasíelbinomiorentabilidad-riesgoenlatomadedecisiones,desdela

definicióndelaestrategiadenegociohastalaaprobacióndecréditosindividuales,lafijacióndeprecios,

laevaluacióndecarterasenmora,laincentivaciónalasáreasdelGrupo,etc.

Existentresparámetrosderiesgoesencialesenelprocesodeobtencióndelasmedidasantes

citadas(PEyCE):laprobabilidaddeincumplimiento(probability of default,PD),laseveridad(loss

given default,LGD)ylaexposiciónenelmomentodelincumplimiento(exposure at default,EAD),que

songeneralmenteestimadoshaciendousodelainformaciónhistóricadisponibleenlossistemas,

yqueseasignanalasoperacionesyclientesdependiendodesuscaracterísticas.Enestecontexto,

lasherramientas de calificacióncrediticia(ratingsyscorings)evalúanelriesgodecadaoperación/

clienteenfuncióndesucalidadcrediticiamedianteunapuntuación,queseempleaenlaasignación

demétricasderiesgojuntoconotrasinformacionesadicionales:antigüedaddeloscontratos,ratio

préstamo/valor,segmentodeclientes,etc.Elincrementodelnúmerodeincumplimientosobservado

debidoalaactualcoyunturacontribuyeareforzarlarobustezdelosparámetrosderiesgo,ajustando

lasestimacionesdelosmismosyrefinandolasmetodologías.Estaincorporaciónalasbasesde

datosdeañosdedesaceleracióneconómicaesdeespecialrelevanciaparadepurarlosanálisis

delcomportamientocíclicodelriesgodecrédito.ElefectoenlaestimacióndePDyenelfactorde

conversióndecrédito(credit conversion factor,CCF)esinmediato.Encambio,paraanalizarelimpacto

enLGDseránecesarioesperaralamaduracióndelosprocesosrecuperatoriosasociadosadichos

incumplimientos.

Probabilidad de incumplimiento (PD)

LaPDesunamedidadecalificacióncrediticiaqueseotorgainternamenteaunclienteoauncontrato

conelobjetivodeestimarsuprobabilidaddeincumplimientoaunañovista.Elprocesodeobtención

delaPDserealizaatravésdeherramientasdescoring yderating.

Scoring

Estasherramientassoninstrumentosestadísticosfocalizadosenlaestimacióndelaprobabilidadde

incumplimientoenfuncióndecaracterísticaspropiasdelbinomiocontrato-clienteyestánenfocadas

alagestióndecréditosdetiporetail:consumo,hipotecas,tarjetasdecréditodeparticulares,

préstamosanegocios,etc.Existendiferentestiposdescoring:reactivos,decomportamiento,

proactivosydebureau.

Riesgodecrédito


Losscorings reactivostienencomoprincipalobjetivopronosticarlacalidadcrediticiadelassolicitudes

decréditorealizadasporlosclientesytratandepredecirlamorosidaddelossolicitantes(quepueden

noserclientesdeBBVAenelmomentodelasolicitud),encasodequelaoperaciónfueraconcedida.

Lasofisticacióndelosscoringsysucapacidaddeadaptaciónalcontextoeconómicoestánpermitiendo

enfocar,cadavezmás,lasherramientasalperfildelosclientes,mejorandolaidentificacióndediferentes

calidadescrediticiasdentrodecolectivosconcretos(jóvenes,clientes,etc.).Elresultadoesunelevadoajuste

delacapacidaddiscriminadoradelasherramientasencolectivosdeespecialrelevanciaenelnegocio.

Enlosgráficos5y6sepresentanlastasasdeincumplimientodealgunasdelasherramientasde

scoringreactivodelasquedisponeelGrupo.

Enellosseobservacómodiferentesejespermitendiscriminarelriesgodeunaoperacióntiporetail.En

elgráfico5semuestranlasdistintastasasdeincumplimientoporantigüedadygruposdepuntuación,

aunaño,de hipotecasdeBBVAEspañaparaelsegmentonacionalcliente.Elgráfico6muestra,para

lacarteradeAutosFinanziadeBBVAEspaña,losdistintosnivelesdeincumplimientoquepresentan

aquellasoperacionesconcedidasaunplazoinferiora6añosylasdadasa6omásaños.Comocabe

esperar,seobservanprobabilidadesdeincumplimientomáselevadasparalasoperacionesquese

concedenaunplazomayor.

Unacaracterísticadelosscoringsreactivoseslaconvergenciadelastasasdeincumplimientodelos

diferentessegmentosamedidaquepasaeltiempo.EnBBVA,estapérdidadecapacidaddiscriminante

Calibración de herramientas de hipotecas de BBVA España(Tasas de incumplimiento para el segmento nacional cliente en función de la antigüedad y de la puntuación)

0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%

10%11%12%

Antigüedad (meses)

1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35

Tasa

s de

imcu

mpl

imie

nto

Grupo 1(Mínima calidad)

Grupo 2

Grupo 3

Grupo 4

Grupo 6

Grupo 5

Grupo 7(Máxima calidad)

5

Calibración del scoring reactivo de Autos Finanzia de BBVA España(En función de la puntuación y del plazo original de la operación)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

Grupos de puntuación

1 3 5 6 7 8 9 10 11 12 13 142 4

Tasa

s de

imcu

mpl

imie

nto

<6 años

6 años

6

77Riesgodecrédito

semitigamediantelacombinacióndelosscoringsreactivosconlosdecomportamientoylos

proactivos.

Losscorings de comportamientoevalúancontratosyaconcedidosincorporandolainformaciónde

comportamientodelclienteydelpropiocontrato.Adiferenciadelscoringreactivo,esunanálisis

a posteriori,estoes,unavezconcedidoelcontrato.Seutilizanpararealizarrevisionesenloslímites

delastarjetas,seguimientodelriesgo,etc.,ytienenencuentavariablespropiasdelaoperacióny

delclientedisponiblesinternamente:comportamientoquehatenidoundeterminadoproductoen

elpasado(retrasosenpagos,mora,etc.)ycomportamientogeneraldelclienteconlaEntidad(saldo

medioencuentas,recibosdomiciliados,etc.).

Losscorings proactivostienenencuentalasmismasvariablesquelosdecomportamiento,perovarían

ensufinalidad,yaqueéstosofrecenunacalificacióndelclienteensuconjunto,nodeunaoperación

concreta.Estavisióndeclientesecomplementaconadaptacionesacadatipologíadeproducto.Los

scoringsproactivosdisponiblesenelGrupopermitenunmayorseguimientodelriesgodelosclientes,

unamejoraenlosprocesosdeadmisiónderiesgoyunagestiónmásactivadelacartera,comoesla

realizacióndeofertasdecréditoadaptadasalperfilderiesgodecadacliente.

Elgráfico7muestralascurvasdeprobabilidaddeincumplimientodelscoringproactivodeconsumo

paraelsegmentodeclientesparticularesconaltavinculaciónenBBVAEspaña.Yenelgráfico8se

plasmaelscoringcomportamentaldetarjetasdeBBVABancomer.

Adicionalmente,tienenunaimportanciamuysignificativalosllamadosscorings de bureau,deusomuy

extendidoenAmérica.Estetipodeherramientaseasemejaalosscoringsanteriormentemencionados,

conladiferenciadequeaquéllosutilizanlainformacióninternadelpropioBancoparasuconstrucción,

mientrasquelosscoringsdebureaurequierenlaaportacióndeinformacióncrediticiadelrestode

institucionesobancos(sobreelincumplimientoosobreelcomportamientodelcliente).Enaquellos

paísesconinformaciónpositivadebureau,secombinaninformaciónexternaeinterna.Paraobtener

estainformaciónexistenagenciascrediticiasdereferenciaqueseencarganderecopilarlosdatosdel

restodeentidades.Notodoslosbancoscolaboranfacilitandoestainformacióny,generalmente,sólo

lasentidadesqueparticipanpuedendisponerdelamisma.EnEspañaestádisponiblelainformación

contenidaenlaCentraldeInformacióndeRiesgosdelBancodeEspaña(CIRBE).Losscorings de

bureauseutilizanconlamismafinalidadqueelrestodescorings:admisióndeoperaciones,fijaciónde

límitesyseguimientodelriesgo.

Unagestiónadecuadadelasherramientasreactivas,comportamentales,proactivasydebureau por

partedelGrupopermitelaobtencióndeparámetrosderiesgoactualizadosyadaptadosalarealidad

económica.Ellosetraduceenunconocimientoprecisodelasaludcrediticiadelasoperacionesy/ode

losclientes.Estatareaadquiereespecialrelevanciaenlacoyunturaactual,yaquepermiteidentificar

loscontratosoclientesqueatraviesanpordificultadesy,deestemodo,podertomarlasmedidas

necesariasconelfindegestionarlosriesgosyaasumidos.

7 8Calibración del scoring proactivo de consumode particulares de BBVA España(Tasas de incumplimiento en función de la puntuación)


Tasa

s de

incu

mpl

imie

nto

0,0%

0,1%

0,2%

0,3%

0,4%

0,5%

0,6%

0,7%

0,8%

1 2 3 4 5 6 7

Segmento 1: Experiencia positiva con alta vinculación

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Calibración del scoring comportamental de tarjetasde crédito de BBVA Bancomer(Tasas de incumplimiento en función de la puntuación)


Tasa

s de

incu

mpl

imie

nto

1 2 3 4 5 6 70%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

%Población

(Derecha)

%PD

(Izquierda)


Rating

Estasherramientasestánenfocadasalacalificacióndeclientesmayoristas:empresas,corporaciones,

pymes,administracionespúblicas,etc.,enlasqueelincumplimientoqueseprediceesaniveldelcliente

enlugardeseranivelcontrato.

ElriesgoasumidoporBBVAenlacarteradeclientesmayoristasquedaclasificadodeformahomogénea

atravésdeunaescala maestra únicaparatodoelGrupoydisponibleendosversiones:unareducida,con

17grados,yotraampliadaa34.Laescalamaestratienecomopropósitodiscriminarlosnivelesdecalidad

crediticiateniendoencuentaladiversidadgeográficaylosdistintosnivelesderiesgoexistentesenlas

diferentescarterasmayoristasdelospaísesdondeelGruporealizasusactividades.

Lainformaciónproporcionadaporlasherramientasderatingseutilizadecaraalaadmisiónde

operaciones,asícomoparalarevisióndelímites.

Entrelascarterasmayoristas,BBVAgestionacarterasdenominadaslow default portfolios,enlasque

existenpocosincumplimientos(riesgossoberanos,corporaciones,etc.).Paraobtenerlasestimaciones

dePDenestascarteras,secomplementalainformacióninternaconinformaciónexterna,principalmente

proporcionadaporagenciasdecalificacióncrediticiaybasesdedatosdeproveedoresexternos.

Amododeejemplo,sepresentalacurvaparamétricadeincumplimientodelaherramientaderatingde

empresasdeBBVAArgentinaenfuncióndelapuntuacióninternaasignada(gráfico9).

Ciclo económico en PD

Laactualcrisisfinancierahapuestodemanifiestolaimportanciadeunabuenaanticipaciónenla

gestiónderiesgos.Enestemarco,elexcesodeciclicidaddelasmedicionesderiesgosehaseñalado

comounodeloscausantesdelainestabilidaddelasmétricasdelasentidadesfinancieras.EnBBVA

sehaapostadosiempreporlaestimacióndeparámetrosmediosdecicloqueatenúenlosefectosde

lasturbulenciaseconómico-financierasenlamedicióndelriesgodecrédito.

Laprobabilidaddeincumplimientovaríaconelciclo,siendomayorenperíodosderecesiónymenor

enperíodosdebonanza.Alprocesodeajusteconelfindetrasladarlastasasdeincumplimiento

observadasempíricamenteatasasdeincumplimientomediasdecicloseleconocecomoajuste a

ciclo.Enelajusteacicloseempleanserieseconómicassuficientementelargasrelacionadasconel

incumplimientodelascarterasysecomparasucomportamientoconeldelosincumplimientosde

lascarterasdelaEntidad.Adicionalmente,sepuedetenerencuentalasdiferenciasquepuedahaber

entreelcicloeconómicopasadoyelfuturo,loquedotaríaalenfoquedeuncomponenteprospectivo.

Elgráfico10permiteilustrarelfuncionamientodelajusteaciclo.Enélserepresentalahipotéticaevolución

deunaseriedeincumplimientosalolargodemásdeuncicloeconómico.Elmodelodeajusteacicloque

seempleaenBBVAextrapolaelcomportamientodeestaseriedeincumplimientosalosdatosinternos,

basándoseenlarelaciónexistenteentrelaseriealolargodeuncicloyelperíododeobservación.

Calibración de la herramienta de rating de empresas de BBVA Argentina(Tasas de incumplimiento en función de la puntuación)

–1%

1%

3%

5%

7%

9%

11%

13%

Puntuación del rating de empresas

– +

Tasa

s de

imcu

mpl

imie

nto

Curvaparamétrica

PD empírica

9

79Riesgodecrédito

Severidad (LGD)Laseveridadesotramétricaclaveenelanálisiscuantitativodelriesgoysedefinecomoelporcentaje

sobrelaexposiciónenriesgoquenoseesperarecuperarencasodeincumplimiento.

BBVAempleafundamentalmentedosenfoquesenlaestimacióndelaseveridad.Elmáshabitualesel

denominadoworkout LGD,enelquelasestimacionessebasanenlaexperienciahistóricadelaEntidad

medianteeldescuentodelosflujosquesehanobservadoalolargodelosprocesosderecuperación

deaquelloscontratosqueincumplieronenalgúnmomento.Enlascarterasconbajonúmerode

incumplimientos(low default portfolio,LDP)noexistesuficienteexperienciahistóricaparapoderrealizar

unaestimaciónfiableporestemétodo,porloqueserecurreafuentesdeinformaciónexternas,quese

combinanconlosdatosinternosparaobtenerunatasadeseveridadrepresentativa.

Lasestimacionesdeseveridadserealizansegmentandolasoperacionessegúndistintosejesque

semuestranrelevantesenelcálculodelamisma,talescomoeltiempoenmora,laantigüedadde

laoperación,larelaciónpréstamo/valor,eltipodecliente,lapuntuacióndelscoring,etc.Losejes

consideradospuedenserdistintosenfuncióndelacarteradeanálisis.Acontinuaciónseilustracon

ejemplosalgunosdeellos:

• Paraloscontratosyaincumplidos,unejerelevanteeseltiempo transcurrido desde el

incumplimientodelcontrato.Larecuperacióndeladeudapendientedadoelincumplimientoserá

menorcuantomástiempolleveelcontratoenmora.Aefectosdecómputodepérdidaesperaday

decapitaleconómico,aloscontratosnomorosostambiénselesimputaunaseveridadequiparable

aloscontratosqueacabandeentrarenmora(gráfico11).

Mecánica del ajuste a ciclo

1 6 11 16 21 26

Tasa deincumplimiento

Media de ciclo

Media del períodode observación

10

Severidad de consumo de BBVA en España en función del tiempo en mora

Años en mora

Tasa

s de

sev

erid

ad

0 años 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 6 años 7 años30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

11


• Laantigüedad de la operacióneseltiempotranscurridodesdelacontrataciónhastalaentrada

enmora.Esteejetambiénresultarelevante,reflejándoseunarelacióndecrecienteentreseveridad

yantigüedad,yaquecuantomástiempoestéelcontratosinentrarenmoramayorserásu

recuperación(gráfico12).

HaycarterasenlasquelaLGDesdiferentealcombinarlosejesmencionadosanteriormente.

• Nacionalidad y antigüedad.Enlosúltimosaños,enlascarterasminoristasdeBBVAEspaña,eleje

nacionalidadestásiendounejerelevanteenlaseveridad(gráfico13).

• Tiempo transcurrido desde el incumplimiento y EAD (exposición en el momento del

incumplimiento).HaycarterasenlasquelaLGDdependedevariosejes,comoeselcasodeBBVA

Bancomer,enelquelaLGDdelastarjetasdecréditoescrecientecuantomástiempoenmora

transcurraycuantomayorseaelimportedelaEAD(gráfico14).

Elavanceenlaconstruccióndescoringsyratingsdeseveridadcobracadavezmayorrelevancia

paraadaptarlasestimacionesdeseveridadaloscambiosdelentornoeconómicoysocial.Estas

estimacionespermitenincluirnuevosfactoressinperderlarobustezdelainformaciónyobtener

modelosmássensiblesalasmejorasodeteriorosdelacartera.BBVAyahainiciadolaslíneasdetrabajo

paraincorporarestasmodificacionesensusmodelosinternos.

Curvas de severidad para distintos productos en España en función de la antigüedad

Hasta 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años A partir de 4 años10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

Antigüedad

Tasa

s de

sev

erid

ad

Hipotecas

Automóvilesde Finanzia

Consumo

Tarjetas decrédito

12

Hasta 2 años Entre 2 y 4 años A partir de 4 años0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Antigüedad

Severidad de préstamos al consumo de BBVA España en función de la nacionalidad y la antigüedad

Tasa

s de

sev

erid

ad m

edia

Extranjero

Nacional

13

81Riesgodecrédito

EnelGruposeimputandistintasseveridadesalacarteraviva(morosaynomorosa)enfuncióndela

combinación de todos los ejes relevantes,dependiendodelascaracterísticasdecadaproductoy/o

cliente,comosemuestraenelgráfico13,enelquelaseveridadseexplicaenfuncióndelaantigüedad

delcontratoylanacionalidad.

Porúltimo,esimportantemencionarquelaseveridadvaríaconelciclo económico.Enestesentido,se

definendosconceptos:laseveridadalargoplazo,denominadaLRLGD(long run LGD),ylaseveridaden

elpeormomentodelciclo,denominadaDLGD(downturnLGD).

LaLRLGDrepresentaunaseveridadmediaalargoplazo,correspondienteaunescenarioacíclicoe

independientedelmomentodelaestimación.LaDLGDrepresentalaseveridadplanteadaenelpeor

momentodelcicloeconómico,porloquesedeberíautilizarparaelcálculodelcapitaleconómico,ya

quesufinalidadeslacoberturadeposiblespérdidasmayoresquelasesperadas.

Todaslasestimacionesdeseveridad(LGD,LRLGDyDLGD)serealizanparacadaunadelascarteras,

considerandolosejesanteriormentereseñados.Noobstante,enaquellascarterasenlasquela

severidadnoessignificativamentesensiblealciclonoserealizanestimacionesdeLRLGDnideDLGD,

portratarsedeprocesosrecuperatoriosqueabarcanperíodosampliosenlosquesemitiganlas

situacionespuntualesdelcicloeconómico.

Ademásdeserlaseveridaduninputbásicoparalacuantificacióndelaspérdidasesperadasydel

capital,lasestimacionesdeseveridadtienenotrosusosparalagestióninterna.Porejemplo,laLGD

esunfactorfundamentalparaunacorrectadiscriminaciónenprecios,delmismomodoquesirve

paradeterminarelvalorquepodríatenerunacarteraenmoradadounhipotéticoescenariode

externalizacióndesurecobroopriorizacióndelaspotencialesaccionesderecuperación.

Exposición en el momento del incumplimiento (EAD)

LaEAD(exposure at default)esotrodelosinputnecesariosenelcálculodelapérdidaesperadayel

capital,definidacomoelimportededeudapendientedepagoenelmomentodeincumplimientodel

cliente.

Laexposicióndeuncontratosuelecoincidirconelsaldodelmismo,aunquenosiempre.Porejemplo,

paraproductosconlímitesexplícitos,comosonlastarjetasolaslíneasdecrédito,laexposicióndebe

incorporarelpotencialincrementodesaldoquepudieradarsedesdeunafechadereferenciahastael

momentodelincumplimiento.

LaEADseobtienecomolasumadelriesgodispuestodelaoperaciónmásunporcentajedelriesgo

nodispuesto.EsteporcentajesecalculaapartirdelCCFysedefinecomoelporcentajesobreelsaldo

nodispuestoqueseesperaquevayaaserutilizadoantesdequeseproduzcaelincumplimiento.Por

tanto,laestimacióndelaEADsereducealcálculodeestefactordeconversión.Además,seevalúa

larelevanciadeincorporarenlaEADlaposibilidaddeutilizarunporcentajeadicionaldellímitepara

operacionesquelorebasanenunafechadereferencia,deacuerdoconlapolíticadecadaproducto.

Severidad de tarjetas de crédito de BBVA Bancomer en función del trimestre en mora y la exposiciónen el momento del incumplimiento (EAD)

0 Trim. 1 Trim. 2 Trim. 3 Trim. 4 Trim. 5 Trim.0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

EAD

0 Trim. 1º Trim. 2º Trim. 3º Trim. 4º Trim. 5º Trim.0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Tasa

s de

sev

erid

ad

Entre 2.000y 8.000 pesos

mexicanos

Menor a 2.000pesos mexicanos


mexicanos


mexicanos

Mayor a 150.000 pesos

mexicanos

14


Paralaestimacióndeestosfactoresdeconversiónexistenejesquediscriminanenfuncióndelas

característicasdelaoperación.Porejemplo,enelcasodelaslíneasdecréditodeBBVAEspaña,el

factordeconversiónseestimaenfuncióndelimportedellímitedelalíneayelporcentajedeusoinicial,

definidocomoelratioentreelriesgoactualyellímite.Enelgráfico15semuestraelCCFparalaslíneas

decréditoenfuncióndellímite,apreciándoseunarelacióninversaentrelímiteyfactordeconversión.

ParaobtenerlasestimacionesdeCCFsencarterasconbajonúmerodeincumplimientos,lasLDP,se

combinanestudiosexternosydatosinternososeasumencomportamientossimilaresaotrascarteras

yseasemejansusCCFs.

El modelo de carteras y los efectos de concentración y diversificación

LamedicióndelriesgodecréditoparalacarteraglobaldelGrupoBBVAsellevaacaboatravésdeun

modelo de carteraenelquesecontemplanlosefectosdelaconcentraciónydeladiversificación.El

objetivoesestudiardemaneraconjuntatodalacarteradeinversióncrediticia,analizandoycaptandoel

efectodelasinterrelacionesentrelasdistintascarteras.

Estemodelo,ademásdepermitiruncálculomáscompletodelasnecesidadesdecapital,esuna

herramientaclaveparalagestióndelriesgodecréditoatravésdelestablecimientodelímites

alainversiónenfuncióndelaaportacióndecadaunidadalriesgototalenunentornoglobaly

diversificado.

Elmodelodecarterasconsideralaexistenciadevariasfuentesderiesgo(tienecaráctermultifactorial),

loquesetraduceenunincrementodelasensibilidaddelcapitaleconómicorespectoala

diversificacióngeográfica,aspectocrucialenunaentidadglobalcomoBBVA.Estosefectossehan

puestodemanifiestodurantelapresentecoyunturaenlaque,apesardelestrésalquesehanvisto

sometidoslosmercados,lasdiferentesvelocidadesenlarecuperacióndelospaísesenlosqueelGrupo

estápresentehancontribuidoasuavizarelimpactodelamismasobreBBVA.

Adicionalmente,elejesectorialhapasado,juntoalgeográfico,aserclaveenlosanálisisde

concentracióndenegocio.Porúltimo,laherramientaessensiblealaconcentraciónexistenteen

determinadasexposicionescrediticias,comosonlosgrandesclientesdelaEntidad.

CCFs de líneas de crédito de BBVA España en función del límite

– +

Límite

+

–

CC

F

15

83Riesgodecrédito

Elriesgodecréditoen2011

Apesardelentornocomplejoenelquesehadesenvueltolaactividadeconómicadurante2011,BBVA

halogradomejoraryestabilizarlosprincipalesindicadoresdecalidadcrediticia.Así,acierredelejercicio,

latasademoradisminuyehastael4,0%,lacoberturafinalizaenel61%ylaprimaderiesgoacumulada

desciendehastael1,20%.ElbuencomportamientodelosindicadoresderiesgopermitealGruposeguir

destacandoconrespectoalsistema.

LaexposiciónmáximaalriesgodecréditodeBBVAseelevaa624.624millonesdeeurosa31-12-2011,

conunascensodel4,1%conrespectofinalesde2010.Losriesgoscrediticiosconclientes(incluidoslos

riesgosdefirma),quesuponenun64,2%,aumentanun4,3%enelmismohorizontetemporaldebido

alaincorporacióndeGarantiyalcrecimientorealdelainversiónenMéxicoy,sobretodo,enAmérica

delSur.Laexposiciónpotencialalriesgodecréditoenactividadesdemercados(conunpesodel

21,6%),incluidalareferidaaderivados(unavezconsideradoslosacuerdosdenettingycolaterales),se

incrementatambiénun4,3%,mientrasquelosdisponiblesporterceros(un14,2%)subenun2,5%.

Exposición máxima al riesgo de crédito(Millonesdeeuros)

31-12-11 31-12-10 31-12-09

España Eurasia MéxicoAmérica

del SurEstados Unidos

Actividades Corporativas

Total Grupo

Total Grupo

Total Grupo

Riesgo crediticio bruto (dispuesto) 232.666 47.113 36.551 44.398 44.528 (4.547) 400.709 384.069 364.776

Créditobrutoalaclientela 214.150 34.690 36.143 40.218 40.069 (3.960) 361.310 348.253 332.162

Pasivoscontingentes 18.515 12.423 408 4.181 4.459 (587) 39.398 35.816 32.614

Actividades de mercados 42.671 10.269 25.117 14.325 9.916 32.640 134.937 129.398 136.453

Entidadesdecrédito 9.532 4.650 4.961 3.593 1.033 2.337 26.107 23.636 22.239

Rentafija 17.930 5.618 19.175 7.779 7.816 30.303 88.621 88.081 98.254

Derivados 15.210 - 980 2.953 1.067 - 20.209 17.680 15.960

Disponibles por terceros 32.536 18.786 11.465 5.423 22.604 (1.835) 88.978 86.790 84.925

Exposición máxima al riesgo de crédito 307.872 76.167 73.132 64.146 77.049 26.259 624.624 600.257 586.154

1716 Grupo BBVA. Exposición máxima al riesgo de créditoDistribución por tipos de riesgo(31-12-2011)

Inversión 57,8%

Firma 6,3%

Exposición: 624.624 millones de euros

Disponibles por terceros 14,2%

Riesgo crediticio 64,2%

Actividad en mercados 21,6%

Riesgo: 400.709 millones de euros

América del Sur 11,0%

Grupo BBVA. Exposición al riesgo crediticio brutoDistribución por áreas de negocio(31-12-2011)

España 57,4%

Eurasia 11,6%

Estados Unidos 12,6%México 9,0%


Créditos a la clientela por sectores(Millonesdeeuros)

31-12-11 31-12-10 31-12-09

Residentes No residentes Total Total Total

Sectorpúblico 25.372 9.718 35.090 31.224 26.219

Agricultura 1.526 3.315 4.841 3.977 3.924

Industria 16.287 20.930 37.217 36.578 42.798

Inmobiliarioyconstrucción 29.262 21.727 50.989 55.854 55.767

Comercialyfinanciero 21.801 33.947 55.748 53.830 48.936

Préstamosaparticulares 85.206 53.857 139.063 135.868 126.488

Otros 19.495 17.412 36.907 29.879 26.955

Subtotal 198.948 160.907 359.855 347.210 331.087

Intereses,comisionesyotros 35 418 453 195 320

Total 198.983 161.324 360.308 347.405 331.407

18 Grupo BBVA. Exposición al riesgo crediticio bruto. Distribución por carteras(31-12-2011)

Hipotecario comprador 29,7%

Tarjetas 2,9%

Clientes globales 16,2%

Particulares 40,0%

Consumo 7,4%

Riesgo: 361.310 millones de euros

Empresas y negocios 34,6%

Instituciones 9,1%

19 Distribución por ratings en España (1)

(Exposición a 31-12-2011)

3,1% 2,9% 3,5% 3,0% 4,1%2,8% 3,1%

29,7%

7,0%

38,1

29,7

7,0

3,1 2,9 3,5 3,0 4,12,8 3,1

1,6 1,00

5

10

15

20

25

30

35

40

(1) Incluye empresas, entidades financieras, instituciones y riesgos soberanos.

38,1%

AAA/AA A BBB+ BBB BBB– BB+ BB BB– B

1,6%

B–B+

1,0%

C

Ladistribución por ratings delaexposicióncorrespondienteaEspaña,quecomprendeempresas,

entidadesfinancieras,institucionesyclientessoberanos,muestraunaconcentracióndel67,8%en

ratingsAosuperiores.Sefacilitaasimismoladistribuciónporratingsdelsegmentoempresarialy

promotorcorrespondienteaBBVAEspaña(gráfico19).

ConrespectoalainversióncrediticiaenelsectorprivadoresidenteenEspaña,esde174millardosde

euros,encontrándoselosriesgosaltamentediversificadosporsectoresytiposdecontrapartida.

85Riesgodecrédito

20 Distribución por ratings. Empresas y promotor en España (1)

(Exposición a 31-12-2011)

5,5%6,9%

8,9%7,6%

8,7% 8,6%10,1%

17,9%

10,2%

7,8

17,9

10,2

5,5

6,9

8,9

7,68,7 8,6

10,1

5,2

2,6

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

7,8%


5,2%

B–B+

(1) Incluye sólo banking book.

2,6%

C

EnMéxico,ladistribuciónporratingsdelainversióncrediticiaconempresaseinstitucionesfinancieras

eslaquemuestraelgráfico21.

Riesgo de crédito en el sector promotor en España

Políticas

EnBBVAsiempresehaentendidolanecesidaddecontarconequipos especializadosenlagestión

delsectorpromotoreinmobiliario,dadasuimportanciaeconómicaysupropiocomponentetécnico.

Además,elGrupocuentaconunoscriteriosmuyclarosalahoradegestionarlosriesgosprocedentes

deestesector,entrelosquecabemencionar:

1. Evitarlaconcentración,tantoenclientescomoenproductosyterritorios.Paraello,sehaneludido

grandesoperacionescorporativasqueyadisminuyeronlacuotademercadodeBBVAenlosaños

demáximocrecimientodelainversión.

2. Noparticiparenelmercadodesegundaresidencia,apostarporlaviviendaprotegidaeintervenir

enoperacionesdesueloconaltogradodeseguridadurbanística.Consecuenciadeelloeslaalta

calidaddeloscolateralesdeBBVA,conun66%delcréditopromotorgarantizadoporedificios(62%

sonviviendas,delasqueel89%sonprimeraviviendaoVPO)yun26%porsuelos,delosqueun

68%sonurbanizados.

3. Encuantoalafinanciaciónparalaadquisicióndeviviendasdeparticulares,lapolíticaesnofinanciarcon

LTV(relaciónpréstamoyvalordelavivienda)porencimadel80%y,cuandoasísea,contarcongarantías

oavalesadicionales.Portanto,elcréditoaloshogarescongarantíahipotecariaparaadquisiciónde

viviendatieneunLTVmediodel51%,ycercadel95%deestacarteracorrespondeaprimeravivienda.

4. EnelcasodeadquisicióndeactivosinmobiliariosporpartedeBBVA,cabedistinguirentreviviendas

terminadas,obraencursoysuelo.Enelprimercaso,elobjetivoúltimoessuventaaparticulares,

21 Distribución por ratings en México(Exposición a 31-12-2011)

1,0%

5,9%

9,2%

13,8%

11,4%12,4%

7,6%

11,3%

6,6%

11,2 11,3

6,6

1,0

5,9

9,2

13,8

11,4

12,4

7,6

9,0

0,5

0

2

4

6

8

10

12

14

11,2%


9,0%

B–B+

0,5%

CCC/CC


apoyándoseenlaclientelayenlosdistintoscanalesdedistribucióndelGrupo.Enelsegundo,la

estrategiaclaramenteesfacilitaryempujarlaterminacióndelaobra.Yeneltercero,lapresencia

mayoritariadeBBVAensuelourbanosimplificalalabor,aunquelagestiónurbanísticayelcontrolde

laliquidezparaacometerlosgastosdeurbanizacióntambiénsonobjetodeespecialseguimiento.

Riesgo promotor

A31-12-2011,laexposicióncrediticiadeBBVAenelsectorpromotorsupone14,1millardos,un8%delos

préstamosaotrossectoresresidentesenEspaña(excluidaslasadministracionespúblicas)yapenasun

2%delosactivosconsolidadosdelGrupo.

Afinalesde2009,BBVArealizóunejerciciodetransparencia,alreconocercomoactivosdudosos

1.817millonesrelacionadosmayoritariamenteconestesector,loquehapermitidoestabilizardesde

entonceslatasademoradeEspaña(5,0%endiciembrede2009y4,8%endiciembrede2011)

frenteadeslizamientosalalzadeesteratioenloscompetidoresdelGrupo(+1,8puntosporcentuales,

aproximadamente,enesteperíodo).Además,actualmente,el29%delosdudososdeestesectorestán

alcorrientedepago(dudosossubjetivos),porcentajediferencialconrespectoalrestodelsistema.

SegúnlosdatosfacilitadosporelMinisteriodeEconomíayCompetitividad,ajuniode2011,laexposición

delsistemabancarioespañoladichosector(promotormásadjudicados)erade323millardosdeeuros,

loquesuponeunacuotaaproximadadeBBVAdel6%enestesegmento,frenteaunacuotadel11%en

inversióncrediticiatotalenEspaña.Deellos,176millardossonactivosproblemáticos,delosqueBBVA

sóloparticipaenun6,2%.

Garantías

Elvalordelasgarantíasdelriesgopromotor,conlastasacionesactualizadas,asciendea19.228

millonesdeeuros,loquesuponeunLTVmediodel73,4%,cubriendoampliamenteelvalordela

cartera.Adicionalmente,sedisponedeprovisionesespecíficasporimportede1.441millonesdeeuros.

LaCircular3/2010delBancodeEspaña,queentróenvigorel30deseptiembre,yquemodificala

Circular4/2004,establecequesobreelvalordetasacióndelagarantíayaactualizadoseleapliquen,

adicionalmente,unoscoeficientesregulatoriosmuyseveros,quevandesdeel30%al50%,enfunción

delatipologíadelactivo.Trassuaplicación,elexcesodelvalorsobrelasgarantías,queconstituyela

22 España. Exposición promotor(Millones de euros y porcentaje)

Sin garantía hipotecaria 7%

Edificios en construcción 19%

Edificios terminados 47%

Suelo 27%

Total14.158

3.543

31-12-2010

2.381

10.684

16.608

3.743

31-12-2011

2.052

8.363

14.158

10068

8363

2381 2052

3543 3743

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

Subestándar

Riesgo vivo

Dudosos

Riesgo inmobiliario en España(Millardosdeeuros)

BBVA 31-12-11 Sistema 30-6-11Porcentaje

BBVA sobre sistema

Activos problemáticos 10,9 176,0 6,2

Activosdudosos 3,7

Activossubestándar 2,1

Activoscomprados 5,1

Fuente:BancodeEspaña.

87Riesgodecrédito

baseprovisionable,sesitúa,paralosdudosos,en1.725millones(cubiertosenel65,1%;1.123millonesde

euros)yparalasubestándaren911millones(cubiertosenel35%;318millonesdeeuros).Ademásde

estacoberturaespecífica,BBVAdisponedecoberturagenéricaadicional.

El66%delcréditopromotorestágarantizadoporedificios(62%viviendas)yúnicamenteel26%por

suelos,deloscualesel65%sonurbanizados.Elsuelorústiconoessignificativo.

Activos inmobiliarios

A31dediciembrede2011,BBVAmantieneuntotalde5.101millonesdeeurosenactivosinmobiliarios

avalorbrutocontable,procedentesdefinanciacionesaempresas.Dichosinmueblestienenuna

coberturamediadel34%,porencimadelamediadelsector.

Pérdidas esperadas

Lapérdidaesperadadelacarteranodudosa,entérminosconsolidadosyajustadaalamediadel

cicloeconómico,sesitúaalcierredediciembrede2011en3.674millonesdeeuros,conunaumento

interanualdel15,0%segúndatoshomogéneos.Entérminosatribuibles,eigualmentesinconsiderarla

carteradudosa,lapérdidaesperadaadiciembrede2011sesitúaen3.404millones,un13,4%másquela

cifrahomogéneadelejercicioanterior.

Activos procedentes de adjudicados y compras (31-12-2011)

Valor bruto contable (millones de euros) Cobertura (%)

Compras 5.101 34

Hogares 1.509 27

Resto 403 41

Instrumentosdecapital 701 41

Total 7.714 34

Estadísticas de riesgo de las principales carteras no morosas del Grupo BBVA

Carteras

Exposición (1) Pérdida esperada (2) Capital económico

Millones de euros Millones de euros % Millones de euros %

Hipotecario minorista

España 81.737 92 0,11 1.460 1,79

México 9.033 214 2,37 407 4,50

Resto 16.443 101 0,62 344 2,09

Total 107.212 407 0,38 2.211 2,06

Resto minorista (3)

España 28.482 304 1,07 1.642 5,76

México 11.820 500 4,23 1.278 10,81

Resto 26.998 739 2,74 2.110 7,81

Total 67.299 1.544 2,29 5.030 7,47

Empresas e instituciones (4)

España 106.623 756 0,71 4.738 4,44

México 19.690 259 1,31 1.073 5,45

Resto 112.149 494 0,44 4.279 3,82

Total 238.462 1.509 0,63 10.090 4,23

(1)Incluyeposicionesfueradebalancealasqueseaplicanloscorrespondientesfactoresdeconversión.(2)Excluidascarterasmorosas. (3)Restominorista=Consumo+tarjetas+pymes+restominorista. (4)Empresaseinstituciones=corporativa+empresas+promotor+instituciones.


Riesgos dudosos y prima de riesgo

A31dediciembrede2011,losdudosostotalizan15.866millones,continuandoprácticamenteenel

mismoniveldediciembrede2009.Elincrementointeranualdel1,2%seexplicaporlaincorporaciónde

Garanti.SinestecambiodeperímetroenelGrupo,losdudosospresentanunaligeradisminucióncon

respectoadiciembrede2010.

Enelgráfico23sedetallanlosconsumosdepérdidaesperadaporáreasdenegocioa31-12-2011.

España,conunaexposicióndel38,7%deltotal,tieneunratiodepérdidaesperadasobreexposicióndel

0,5%;Eurasiarepresentaun8,7%delaexposición,conunratiodel0,3%;Méxicotieneunpesodel12,6%

yunratiodel1,3%;EstadosUnidos,unpesodel9,4%yunratiodel0,6%;yAméricadelSur,unpesodel

10,4%,conunratiodel1,3%.

Concentración

EnBBVA,sinconsiderarriesgossoberanosnientidadesfinancieras,existen135gruposdesociedades

(138en2010)conriesgodispuesto(inversión,avales,derivadosdecréditoyemisionesderenta

fija)superiora200millonesdeeuros,delosqueel61%tienencalificacióncrediticiadegradode

inversión.Elriesgocrediticio(inversiónmásavales)deestosgruposrepresentael19%deltotaldel

riesgodelGrupo(20%en2010).Esteriesgosedesglosadelasiguienteforma:el82%enEuropayel

15%enAmérica,delqueel7%correspondeaMéxico.Elriesgoestádiversificadoentrelosprincipales

sectoresdeactividad,siendolospesosmássignificativos:instituciones28%,utilities16%,construccióne

infraestructuras15%,energía9%ytelecomunicaciones8%,talycomoseexponeenelgráfico24.

Grupo BBVA. Pérdidas esperadas (saldos no morosos) por áreas de negocio(Porcentaje sobre la exposición a 31-12-2011)

38,7

8,7

12,610,4

9,4

España Eurasia México América del Sur Estados Unidos

0,5

0,3

1,3 1,3

0,6Pérdidaesperada/exposición

Peso de laexposición/total Grupo

38,7

8,7

12,610,4

9,4


0,5

0,3

1,3 1,3

0,6

23

Concentración. Distribución por sectores en el Grupo BBVA(Riesgos superiores a 200 millones de euros. 31-12-2011)

6,0%

Bienes decapital

15,1%

Construcción einfraestructuras

8,9%

Energía

1,7%

Financiero

3,1%

Alimentación,textil y

cuidado personal

28,0%

Instituciones

2,0%

Ocio ytiempo

libre

3,9%

Comercio

7,7%

Telecomunica-ciones

16,0%

Utilities

3,8%

Vehículos

2,3%

Industriapapelera,

minera y química

1,5%

Inmobiliario

16,0

7,7

3,9

1,52,32,0

28,0

3,11,7

8,9

15,1

6,0

3,8

0

5

10

15

20

25

30

24

89Riesgodecrédito

Grupo BBVA. Riesgo crediticio dudoso. Distribución por áreas de negocio(31-12-2011)

Riesgos dudosos: 15.866 millones de euros

Colombia 1,0%

Chile 1,6%

Estados Unidos 10,2%

Eurasia 4,0%

América del Sur 5,5%

Argentina 0,1%

España 70,4%

Actividades Corporativas 0,6%

México 8,0%Perú 1,2%

Venezuela 1,9%

25

Grupo BBVA. Evolución de los riesgos dudosos(Millonesdeeuros)

2011 2010 2009

Saldo inicial 15.686 15.602 8.568

Entradas 13.045 13.207 17.264

Recuperaciones (8.992) (9.063) (6.524)

Entrada neta 4.053 4.144 10.740

Pasesafallidos (4.093) (4.307) (3.737)

Tipodecambioyotros 221 246 31

Saldo final 15.866 15.685 15.602

Grupo BBVA. Evolución de los riesgos dudosos por áreas de negocio(Millonesdeeuros)


2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010

Saldo inicial 11.289 11.417 311 242 1.181 1.253 880 772 1.964 1.887

Entrada neta 1.998 1.676 200 118 1.317 992 363 434 113 885

Pasesafallidos (2.151) (1.734) (46) (48) (1.126) (1.243) (263) (359) (496) (907)

Tipodecambioyotros 40 (70) 236 (1) (97) 179 16 33 35 99

Saldo final 11.176 11.289 701 311 1.275 1.181 996 880 1.616 1.964

Cabedestacarelcomportamientoestabledelasentradasbrutasenmoraydelasrecuperaciones,

loquesitúaelporcentajederecuperacionessobreentradasenmoraenelañoenel68,9%,nivel

ligeramentesuperioraldel2010(68,6%).

26 27Grupo BBVA. Entradas brutas en mora(Millones de euros)

3.262

1er Trim.

3.042

2o Trim.

3.051

3er Trim.

3.852

4o Trim.

2.804

1er Trim.

3.713

2o Trim.

2.918

3er Trim.

3.610

4o Trim.

2010 2011

13.04513.2076.187

4o Trim.

2009

3610

2918

3713

2804

3852

305130423262

6187

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

Grupo BBVA. Entradas netas en mora(Millones de euros)

874

1er Trim.

962

2o Trim.

935

3er Trim.

1.373

4o Trim.

922

1er Trim.

1.229

2o Trim.

1.044

3er Trim.

858

4o Trim.

2010 2011

4.0534.144

8581044

1229922

1373

935962874

4152

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500


30Grupo BBVA. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

Diciembre2009

57,062,0 61,0

0

10

20

30

40

50

60

70

5762 61

Tasa decobertura

Tasa demora

Diciembre2010

Diciembre2011

4,34,1 4,0

0

1

2

3

4

5

4,34,1 4,0

Latasa de mora delGrupofinaliza2011enel4,0%,loquesuponeunadisminuciónconrespectoaladel

cierrede2010(4,1%).Estatasasehamantenidoestablealolargodetodoslostrimestresdelejercicio,

sinsobrepasarelmáximoalcanzadoendiciembrede2009.Poráreasdenegocio,destacaelbuen

desempeñodeEstadosUnidos,cuyatasademoradisminuye81puntosbásicoshastasituarseenel

3,6%afinalde2011(4,4%en2010),frutoprincipalmentedeldescensodelasentradasbrutasenmora.

TambiénsobresaleeldesempeñodeAméricadelSur,cuyoratiodemoramejora26puntosbásicos

hastael2,2%(2,5%adiciembrede2010).EnEspaña,latasademorafinalizaenelmismoniveldelaño

anterior(4,8%).Porsuparte,enMéxicosesitúaenel3,5%(3,2%a31-12-2010).YenEurasiaseincrementa

hastael1,5%(0,9%alcierrede2010)porlaincorporacióndeGaranti.

Laprima de riesgodelGrupo,quemideelcargoencuentaderesultadosenconceptode

saneamientosnetosporunidaddeinversióncrediticia,mejora13puntosbásicosen2011ysesitúaen

el1,20%(frenteaun1,33%de2010).Poráreasdenegocio,enEspañayenEurasialaprimaderiesgo

aumentahastael0,78%yel0,45%,respectivamente,mientrasqueenMéxicodesciende36puntos

básicoshastael3,29%.EnAméricadelSurbaja21puntosbásicoshastael1,31%yenEstadosUnidos

disminuye76puntosbásicoshastael0,93%.

Porloquerespectaalosfondos de coberturaparalosriesgosconclientes,totalizan9.688millonesde

eurosacierrede2011,importesimilaraldefinalesde2010.Deestetotal,lasprovisionesgenéricasypor

riesgopaíssuman3.218millonesyrepresentanun33,2%.

Finalmente,la tasa de coberturadelosriesgosdudososcierraelejercicio2011enel61%.Poráreas

denegocio,destacasuavanceenAméricadelSur,yaquesesitúaenel146%(130%afinalde2010)y

enEstadosUnidos,dondemejorahastael73%(61%en2010).EnEspañacierraenelmismoniveldel

pasadoaño,44%.Porsuparte,enEurasiadesciendehastael123%,tambiénfrutodelaincorporación

deGaranti,(154%a31-12-2010)yenMéxicohastael120%(152%adiciembrede2010)ysuretroceso

sedebealaextinciónanticipada,enenerode2011,delprograma“PuntoFinal”implementadoporel

GobiernoFederal.Adicionalmente,hayqueconsiderarqueel62%delosriesgostienengarantíasreales

asociadas(58%alcierrede2010).

28 Grupo BBVA. Recuperaciones sobre entradas en mora(Porcentaje)


2010 2011

68,968,6

32,9

73,268,4 69,4

64,467,1 66,9

64,2

76,2

05

1015

202530354045505560657075

73,268,4 69,4

64,467,1 66,9

64,2

76,2

29 Grupo BBVA. Primas de riesgo por áreas de negocio(Porcentaje)

1,2

0,80,5

3,3

1,3

0,9

1,3

0,60,4

3,6

1,51,7

Total Grupo

España México Américadel Sur

EstadosUnidos

WB&AM0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

1,201,33

0,780,60

0,450,38

3,29

3,65

1,311,52

0,93

1,69

TotalGrupo

España Eurasia México Américadel Sur

EstadosUnidos

2011

2010

91Riesgosestructurales

RiesgodeinterésestructuralDurante2011,elclimadeincertidumbresobrelarecuperacióneconómicahamantenidolostiposde

interésennivelesbajosyhaprovocadodescensosenlastasasdelargoplazoenEuropa,Estados

UnidosyMéxico.Porelcontrario,enAméricadelSursehaproducidounprogresivorepuntedelos

tiposdeinteréscomoconsecuenciadelastasasdecrecimientoobservadasenlaregión.

Losmovimientosenlostiposdeinterésdemercadoprovocanalteracionesenelmargenfinanciero

yenelvalorpatrimonialdeunaentidad,loqueconstituyelafuenteesencialdelriesgodeinterés

estructural.LadimensióndeestosimpactosdependerádelaexposiciónquemantengalaEntidad

avariacionesenlostipos,lacualsederivaprincipalmentedeldesfasetemporalqueexisteentrelas

repreciacionesyvencimientosdelosdiferentesproductosqueintegranelbanking book.Enelgráfico

adjuntosemuestranlosgapsdelbalanceestructuraleneurosdeBBVA.

Laexposicióndeunaentidadfinancieraamovimientosadversosenlastasasdemercadoconstituye

unriesgoinherentealdesarrollodelaactividadbancaria,altiempoquesuponeunaoportunidad

paralageneracióndevalor.Porello,ymásaúnenelentornoactual,lagestióndelriesgodeinterés

estructuraladquiereespecialrelevancia.EstafunciónrecaeenlaunidaddeGestión de Balance,

dentrodeláreadeDirecciónFinanciera,quien,atravésdelComitédeActivosyPasivos(COAP),

seencargademaximizarelvaloreconómicodelaEntidadydepreservarelmargenfinanciero

garantizandolageneraciónrecurrentederesultados.Conesteobjetivollevaacabodiversas

estrategiasbasadasensusexpectativasdemercado,ciñéndosesiemprealperfilderiesgosdefinido

porlosórganosdedireccióndelGrupoBBVAymanteniendounequilibrioentrelosresultados

esperadosyelnivelderiesgoasumido.Parafacilitarlaadecuadagestióndelriesgodebalance,BBVA

cuentaconunsistemadetasasdetransferenciaquecentralizaelriesgodeinterésdelaEntidadenlos

librosdelCOAP.

EláreacorporativadeGRMeselencargadoderealizarelcontrol y seguimientodelriesgodeinterés

estructural,actuandocomounaunidadindependiente,loquegarantizalaadecuadaseparaciónentre

lasfuncionesdegestiónydecontroldelriesgo,talycomorecomiendaelComitédeSupervisión

BancariadeBasilea.Seocupadelaelaboracióndelasmedicionesderiesgodeinterésestructuralenlas

queseapoyalagestióndelGrupo,ademásdetenerencomendadoeldiseñodelosmodelosysistemas

demediciónyeldesarrollodelaspolíticasdeseguimiento,informaciónycontrol.Asimismo,através

delRiskManagementCommittee(RMC)desempeñaunafuncióndecontrolyanálisisdelriesgoque

trasladaposteriormentealosprincipalesórganosdeadministración,comosonlaComisiónDelegada

Permanente(CDP)ylaComisióndeRiesgosdelConsejo(CRC).

Riesgosestructurales

Gaps de vencimientos y repreciaciones del balance estructural en euros de BBVA(Millones de euros)

1 mes 1-3 meses 3-12 meses 2 años 3-5 años +5 años–30.000

–20.000

–10.000

0

10.000

20.000

30.000

1 mes 1-3 meses 3-12 meses 2 años 3-5 años +5 años-30

-20

-10

0

10

20

30

31


ElGrupoBBVAcuentaconunsofisticadomodeloderiesgodeinterésestructuralquesecomponedeun

conjuntodemétricas y herramientasquelepermitenmonitorizardeformaprecisasuperfilderiesgo.

Conelfindecaracterizarelbalanceconlamayorexactitud,sehandesarrolladomodelosdeanálisis

paraestablecerhipótesisrelativas,fundamentalmente,alaamortizaciónanticipadadepréstamosyal

comportamientodedepósitossinvencimientoexplícito.Ademásdelriesgoantemovimientosparalelos

provenientedelmismatchingdeflujos,elmodelorecogeotrasfuentesderiesgoadicionales,comolos

cambiosenlapendienteyenlacurvatura.Paraello,eláreadeRiesgosaplicaunmodelodesimulación

decurvasdetiposdeinterésquepermitecuantificarelriesgoentérminosprobabilísticos,yquetieneen

consideraciónladiversificaciónentredivisasyunidadesdenegocio.Deestaforma,seobtienenelmargen

enriesgo(MeR)yelcapitaleconómicodelGrupo,definidoscomolasmáximasdesviacionesdesfavorables

enelmargendeinteresesyenelvaloreconómico,respectivamente,paraunniveldeconfianzayun

horizontetemporaldeterminados.Elmodelosesometeperiódicamenteaunavalidacióninterna,parala

cualserealizanpruebasdebacktestingtantodelmodelodesimulacióncomodelashipótesisasumidas.

Adicionalmente,serealizanmediciones de sensibilidadanteunavariaciónestándarde100puntos

básicosentodaslascurvasdemercado.Enelgráfico32sepresentaelperfilderiesgodeinterés

estructuraldelasprincipalesentidadesdelGrupoBBVAenfuncióndesussensibilidades.

ElapetitoalriesgodecadaentidadlodeterminalaCDP,yseplasmaatravésdelaestructura de límites,

lacualconstituyeunodelospilaresbásicosdentrodelaspolíticasdecontrol.Deestaforma,losimpactos

máximosnegativos,tantoenmargencomoenvalor,quedanacotadosencadaunadelasentidadesdel

Grupomediantelapolíticadelímites.Lagestiónactivadelbalancedurante2011hapermitidomantener

suexposiciónennivelesacordesconelperfilderiesgoobjetivodelGrupo,talycomosereflejaenel

gráfico33,quepresentalosconsumosmediosdelímitesencadaunadelasentidades.

Grupo BBVA. Perfil de riesgo de interés estructural

SMF: Sensibilidad del margen financiero (en porcentaje) de la franquicia ante +100 puntos básicos.SVE: Sensibilidad del valor económico (en porcentaje) de la franquicia ante +100 puntos básicos.Tamaño: Core capital de cada franquicia.

SVE

SMF

Compass

Puerto Rico

México

Colombia

Venezuela

Perú

Argentina

Chile

Europa

32

Consumo medio de límites de riesgo de interés estructural en 2011

Límite sobreriesgo de

valoreconómico

Límite sobreriesgo de

margen deintereses

Europa BBVABancomer

BBVACompass

BBVAPuerto Rico

BBVA Francés BBVA Chile BBVA Colombia

BBVAContinental

BBVAProvincial

0%

20%

40%

60%

80%

100%

33


Elmodelodemediciónderiesgosecomplementaconelanálisisdeescenariosespecíficosypruebas

deestrés.Laspruebasdestress testinghantomadounaespecialrelevanciaenlosúltimosaños,para

locualsehacontinuadoreforzandoelanálisisdeescenariosextremosanteunaeventualrupturatanto

delosnivelesactualesdetiposcomodelascorrelacionesyvolatilidadeshistóricas,altiempoqueseha

mantenidolaevaluacióndeescenariosprevisionalesdeBBVAResearch.Además,duranteelejercicio,

sehacontinuadoahondandoenelseguimientodelacontribuciónalriesgoporcarteras,factoresy

regionesyensuposteriorintegraciónenlasmedicionesconjuntas.

RiesgodecambioestructuralLagestióndelriesgodecambioestructuralenBBVAseorientaaminimizarlospotencialesimpactos

negativosderivadosdelasfluctuacionesdelostiposdecambioenelvalorpatrimonialyenla

contribuciónaresultadosdelasinversionesinternacionalesquemantieneelGrupoconcarácterde

permanencia.

EláreacorporativadeGRMactúacomounidadindependienteencargadadelseguimiento

yanálisisdelosriesgos,impulsandolaintegraciónenlagestióndelasmétricasderiesgosy

proporcionandoherramientasquepermitananticiparpotencialesdesviacionessobrelosobjetivos

fijados.Adicionalmente,monitorizaelgradodecumplimientoconloslímitesderiesgosestablecidos,

reportandodeformaperiódicaalRMC,alaCRCyalaCDP,enespecialencasodedesviacióno

tensionamientoenlosnivelesderiesgoasumidos.

LaunidaddeGestión de Balance,atravésdelCOAP,diseñayejecutalasestrategiasdecobertura

conelobjetivoprioritariodeminimizarlosimpactosenlosratiosdecapitalporfluctuacionesdelos

tiposdecambioydegarantizarelcontravaloreneurosdelosresultadosendivisaqueaportanlas

diferentesfiliales,modulandolasoperacionessegúnlasexpectativasdemercadoyelcostedelas

coberturas.Parallevaracaboestalabor,asegurandoqueelperfilderiesgosdelGruposeadecúa

entodomomentoalmarcodefinidoporlaestructuradelímitesautorizadaporlaCDP,Gestiónde

Balanceseapoyaenlasmétricasderiesgos,obtenidassegúnelmodelocorporativodiseñadoporel

áreadeRiesgos.

Elmodelo corporativosebasaenlasimulacióndeescenariosdetiposdecambio,apartirdesu

evoluciónhistórica,evaluandoimpactosenlosratiosdecapital,enelpatrimonioyenlacuentade

resultadosdelGrupo.Ellopermitelaobtencióndedistribucionesdeimpactosenlostresejesque

ayudanadeterminarsusmáximasdesviacionesdesfavorablesparaunniveldeconfianzayun

horizontetemporalpredeterminado,segúnlaliquidezencadaunadelasdivisas.Lasmedicionesde

riesgosecomplementanconanálisisdeescenarios,stressybacktestingquepermitenobteneruna

visióncompletadelaexposicióndelGrupoalriesgodecambioestructural.

En2011,enunentornocaracterizadoporlaincertidumbreyvolatilidadenlosmercados,

especialmenteenlasegundapartedelaño,sehamantenidounapolíticadeprudenciaysehan

intensificadolascoberturasenlasdivisasconmayorexposición,loquehapermitidomoderar

elriesgoasumidoapesardelacrecientecontribucióndelámbito“noeuro”alosresultadosyal

patrimoniodelGrupo.ElniveldecoberturadelvalorenlibrosdelasparticipacionesdelGrupoBBVA

endivisaseaproximaal30%.Lacoberturadelosresultadosendivisadelejerciciosehamantenido

ennivelescercanosal40%y,alcierredelaño,existeunacoberturasignificativadelosresultadosen

divisaproyectadospara2012..

RiesgodeliquidezyfinanciaciónLagestióndelriesgodeliquidezyfinanciacióntienecomoobjetivoevitarquelaentidadtenga

dificultadesparaatenderasuscompromisosdepagooque,paraatenderlos,tengaquerecurrira

laobtencióndefondosencondicionesonerosas.EnelGrupoBBVA,lagestióndelafinanciación

estructuralydelaliquidezacortoestándescentralizadasparaevitareventualescontagiosporcrisis

queafectensóloaunaovariasgeografías.

Duranteelaño2011,elrecrudecimientodelacrisiseuropeasoberanahaacentuadolasdificultadesde

financiaciónenlosmercados,tantoporpartedelosgobiernoscomodelsectorfinanciero.Elefecto


inmediatodeloanteriorhasidolatensióncrecienteenlosmercadosdeliquidezydecapitalesa

niveldelaeurozona,provocandoquelafinanciaciónmayoristaparalasentidadesdecrédito,tanto

monetariacomodelargoplazo,sehayavistopenalizadaenfuncióndesulocalizacióngeográfica.

Debidoaello,losspreadscrediticiosaplicados,tantoenelmercadoprimario(emisiones),comoenel

secundarioyeneldederivados(credit default swps,CDS),alcanzaronmáximoshistóricosenEuropa.

Enesecontextodesfavorable,lagestión de la liquidez y financiaciónporpartedeBBVAhasido

especialmenteproactiva,focalizadaenpotenciarelusodesuspalancasdegestión.Porunlado,

mejorandoelratiodeautofinanciacióndelaactividadcomercial.Yporotrolado,aprovechando

lasventanasdeliquidezduranteelejercicioparaemitirenmercadosmayoristasdelargoplazo.En

talsentido,durante2011sehanrealizadoemisionesmayoristasdedeudaseniorocédulas,tanto

hipotecariascomoterritoriales,conunabuenaacogidayconundiferencialaplicadosiempreinferioral

niveldelCDS.Enelconjuntodelañosehanrealizadoemisionesporimportedemásde11.000millones

deeuros.

Deestamanera,elBancosehafinanciadodemodoautónomo,acordeasuratingycapacidadde

generarresultadosrecurrentes,ysintenerqueacudir,enningúnmomento,aapoyosoavalespúblicos.

ElcontroldelriesgodeliquidezyfinanciaciónenelGrupoBBVAsehafortalecidodurante2011,tras

culminarlaimplementacióndelnuevomodelodeliquidezyfinanciacióniniciadoelañoanteriorconla

aprobacióndelManualdeLiquidezyFinanciación.Elmodelodecontrolyseguimientosehaextendido

durante2011atodaslasentidadesdelGrupo,quegestionansuliquidezyfinanciacióndemanera

descentralizadaconrespectoalamatriz.

Enestesentido,duranteelejercicio,elGrupoBBVAhareforzadosuestrategiademedioplazo,

fundamentadaenlosprincipios querigenlagestióndelaliquidezenlaEntidad:

• Gestióndescentralizada.

• Independenciadelasfiliales.

• Combinacióndeautofinanciacióndelaactividadinversoraporlasáreasdenegocioconpolíticas

deemisionesselectivasqueasegurenunafinanciacióndiversificada.Todoelloparapreservarla

solvencia,lasostenibilidaddelcrecimientoylarecurrenciaderesultados.

Conlaentradaenvigordelesquemadelímitesalaliquidezyfinanciaciónenelprimertrimestredel

año,sehapotenciadoelmantenimientopermanentedeuncolchónsuficientedeactivoslíquidos

plenamentedisponiblespararedescuentoquecubrieralosprincipalescompromisosdelaEntidada

cortoplazo,alineándoseconlapropuestaregulatoria.Asimismo,sehapotenciadoladiversificaciónde

lasdiferentesfuentesdefinanciacióndisponiblesporproductosygeografías,alavezquesehatendido

aalargarlosplazosdelafinanciaciónmayorista.

LaDirecciónFinanciera,atravésde Gestión de Balance,realizalagestióndelaliquidezyfinanciación

enelGrupoBBVA,acordeconlaspolíticasylímitesfijadosporlaCDPapropuestadeláreacorporativa

deGRM quien,demodoindependiente,realizasumediciónycontrolencadaentidad,segúnel

esquemacorporativo,queincorporademaneraperiódicaanálisisdeestrésyelestablecimientode

planesdecontingencia.

GestióndeBalanceplanificayejecutalafinanciacióndelgapestructuraldelargoplazodecada

balance,proponiendoalCOAPlasactuacionesaadoptarenmateriadefinanciaciónestructural.Una

vezacordadaslaspropuestasporelCOAP,launidaddeGestióndeBalancegarantizalacoordinacióny

homogeneidaddelosprocesosentodaslasgeografías.


RiesgoderentavariableestructuralEláreacorporativadeGRMllevaacabounseguimientocontinuodelriesgoderentavariable

estructuralconlafinalidaddeacotarelpotencialimpactonegativoensolvenciayenrecurrencia

delosresultadosdelGrupoquepudieraderivarsedeunaevolucióndesfavorabledelvalordelas

participaciones,ygarantizarasíelmantenimientodeesteriesgodentrodelosnivelescompatiblescon

elperfilderiesgoobjetivodeBBVA.

Elperímetro de seguimientocomprendelasparticipacionesqueelGrupomantieneenelcapitalde

otrascompañíasindustrialesofinancierasconhorizontedeinversióndemedio/largoplazo.Eneste

sentido,seincluyentantolasparticipacionesregistradascomocarteradeinversióncomolasque

consolidan,aunquelasvariacionesdevalornotengan,enestecaso,unefectopatrimonialinmediato.

Adicionalmente,paradeterminarlaexposición,seconsideranlasposicionesmantenidasenderivados

conlafinalidaddelimitarlasensibilidaddelacarteraantepotencialescaídasdeprecios.

Paradesarrollarestafuncióndeseguimiento,eláreadeRiesgosrealizaestimacionesdelosniveles

deriesgoasumido,quecomplementaconcontrastesperiódicosdestress ybacktesting,yanálisis

deescenarios.TambiénmonitorizaelgradodecumplimientodeloslímitesautorizadosporlaCDP,

informandoperiódicamentealaaltadireccióndelGruposobredichosaspectos.Losmecanismosde

controlylimitaciónderiesgossecentranenlosejesdeexposición,resultadoycapitaleconómico.Las

medicionesdecapitaleconómicoseintegran,además,enlasmedidasderentabilidadajustadaalriesgo

conelfindefomentarlagestióneficientedelcapitalenelGrupo.

Enelaño2011,enuncontextomarcadoporunaelevadavolatilidadenlosmercadosbursátiles,la

gestióndelriesgoderentavariableestructuralhaestadodirigidaapreservarelvalorpatrimonialde

lasparticipacionesdelGrupo.Así,lagestiónactivadelasposiciones,unidaalapolíticadecoberturas,

hapermitidomantenerelriesgoasumido,medidoentérminosdecapitaleconómico,enniveles

moderados.


Enunañoenelquelacrisiseconómicamundialcontinúapresente,juntoconepisodiosdefuertes

movimientosenlosmercadosfinancieros,lafuncióndecontroldelosriesgosenactividadesde

mercadoscobraespecialrelevancia.

LaactividaddesarrolladaencadaunadelassalasdetesoreríadelGrupoescontroladaentérminos

decómoimpactaríaunaposibleevoluciónnegativadelascondicionesdelosmercados,tantobajo

circunstanciasordinariascomobajosituacionesdetensióndelosfactoresderiesgo.

RiesgodemercadoenactividadesdemercadosElmodelodemediciónbásicodelriesgodemercadosiguesiendoeldeValue at Risk (VaR),que

proporcionaunaprediccióndelapérdidamáximaaundía,conun99%deprobabilidad,que

podríanexperimentarlascarterasdetradingcomoresultadodelasvariacionesdelospreciosdelos

mercadosderentavariable,tiposdeinterés,tiposdecambioycommodities.Adicionalmente,ypara

determinadasposiciones,resultanecesarioconsiderartambiénotrosriesgos,comoeldespreadde

crédito,eldebase,eldevolatilidadoelriesgodecorrelación.PararealizarlaestimacióndeVaRse

utilizaunperíodohistóricode2añosdeobservacióndelosfactoresderiesgo.

BancodeEspañahaautorizadolautilizacióndelmodelo internoparaelcálculoderecursospropios

porlasposicionesderiesgodelacarteradenegociacióndeBBVA,S.AydeBBVABancomer

que,conjuntamente,contribuyenentornoaun80-90%delriesgodemercadodelacarterade

negociacióndelGrupo.Asimismo,ysiguiendolasdirectricesestablecidasporlasautoridades

españolasyeuropeas,BBVAactualmenteincorporamétricasadicionalesconelfindesatisfacer

losrequerimientosregulatoriosdeBancodeEspaña.Lasnuevasmedidasderiesgodemercado

paralacarteradenegociaciónincluyenelcálculodelVaRestresado(quecuantificaelnivelde

riesgoensituacioneshistóricasextremas),lacuantificacióndelosriesgosdeimpagoydebajadade

calificacióncrediticiadelasposicionesdebonosyderivadosdecréditodelacarteraylascargasde

titulizacionesycarteradecorrelación,estosdosúltimosestimadospormodeloestándar.

ElmodelovigentedelímitesderiesgodemercadoconsisteenunesquemadelímitesdeVaR(Value

atRisk),capitaleconómicoysublímitesdeVaR,asícomodestop lossparacadaunadelasunidades

denegociodelGrupo.LoslímitesglobalessonaprobadosanualmenteporlaCDP,apropuestadel

áreadeRiesgos,previapresentaciónalaCR.

Estaestructuradelímitesesdesarrolladaatendiendoalaidentificaciónderiesgosespecíficos,por

tipología,actividadesymesas.Lacoherenciaentrelímitesespreservadaporlasunidadesderiesgos

demercado.Esteesquemadelímitessecomplementaconmedicionesdeimpactodemovimientos

extremosdemercadoenlasposicionesderiesgomantenidas.Actualmenteserealizaelanálisisde

estréssobreescenarioshistóricosdecrisis,asícomoanálisisdeimpactosenlacuentaderesultados

anteescenarioseconómicosdecrisisplausibles,peropocoprobables,elaboradosporelServiciode

EstudiosdelGrupo.

Conelobjetodeconsiderareldesempeñodelasunidadesdenegocioeneltranscursodelaño,

sevinculalaacumulaciónderesultadosnegativosalareduccióndeloslímitesVaRestablecidos.

Elesquemadecontroldefinidosecomplementaconlímitesalaspérdidasyconunsistema

deseñalesdealertaparaanticiparsituacionesnodeseadasencuantoanivelesderiesgoy/o

Riesgoenáreasdemercados

97Riesgoenáreasdemercados

resultado.Todoslostrabajosrelacionadosconelstress testing,metodologías,escenariosdevariables

demercadoseinformessondesarrolladosencoordinaciónconlasdistintasáreasdeRiesgosdel

GrupoBBVA.

Elmodelodemedicióndelosriesgosdemercadoincorporafinalmenteunbacktesting,ocontraste

a posteriori,queayudaaprecisarlavalidezdelasmedicionesdelriesgoqueseefectúan,comparando

losresultadosdegestióndiariosconlasmedidasdeVaRcorrespondientes.

Elriesgodemercadoen2011ElriesgodemercadodelGrupocontinúaennivelesbajossisecomparaconlasmagnitudesde

riesgosgestionadasporBBVA,especialmentelasderiesgodecrédito.Elloesconsecuenciadela

naturalezadelnegocioydelapolíticadelGrupo,conapenasposicionespropias.Duranteelaño

2011,elriesgodemercadodelacarteradenegociacióndelGrupoBBVAhadescendidorespectoal

ejercicioanterior,situándose,entérminosdecapitaleconómicopromedio,en255millonesdeeuros.

ElprincipalfactorderiesgoenelGrupocontinúasiendoelligadoalostiposdeinterés,conunpesodel

65%deltotalafinalesde2011(estacifraincorporaelriesgodespread).Elderentavariablerepresenta

un17%,aumentandosuproporciónconrespectoalademismafechadelejercicioanterior.Porsu

parte,elriesgocambiariotambiénincrementasupesoligeramentehastael7%.Porúltimo,elriesgode

volatilidaddesciendeysuponeun10%delriesgototaldelacartera.

Evolución del riesgo de mercado en 2011 (1)

(VaR, en millones de euros)

0

20

40

31-12-10 31-03-11 30-06-11 30-09-11 31-12-11

10

30

(1) El 29-2-08 se ha revalidado por el Banco de España el modelo interno con Algorithmics para las carteras de trading de Europa y México.En estos negocios la metodología utilizada para la medida VaR es simulación histórica.

0

10

20

30

40

34

Grupo BBVA. Riesgo de mercado por factores de riesgo en 2011(Millonesdeeuros)

Riesgo 31-12-11

Interésmás spread decrédito 27

Cambio 3

Rentavariable 7

Volatilidad 4

Efectodiversificación (23)

Total 18

Medio 24

Máximo 36

Mínimo 16


Grupo BBVA. Riesgo de mercado por áreas geográficas(Media 2011)

68,5%

19,3%31,5%

12,2%

68,5

19,331,5

12,2

0102030405060708090100

Europa yEstados Unidos

Bancos enLatinoamérica

Bancomer

Américadel Sur

35

Elcontrastedebacktestingrealizadoconresultadosdegestiónparaelriesgodemercadoenla

sociedadmatriz(queesdondeseconcentralamayorpartedelriesgodemercadodelGrupo),

siguiendolosprincipiosenunciadosporBasilea,comparacadadíalosresultadosobtenidosconelnivel

deriesgosestimadoporelmodelo,mostrandouncorrectofuncionamientodelmodelodemediciónde

riesgosalolargodetodo2011(gráfico36).

Poráreas geográficas,enpromedioanual,el68,5%delriesgodemercadocorrespondealatesorería

deGlobalMarketsEuropayEstadosUnidos,el31,5%alosbancoslatinoamericanosdelGrupo,delcual

un19,3%seconcentraenMéxico.

36 Backtesting del modelo interno de BBVA, S.A. en 2011(Simulación histórica sin alisado versus resultados diarios)

0

–10

–20

–30

10

20

30

Mill

ones

de

euro

s

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre

VaR diario

Pérdidas

Beneficios

RiesgodecréditoenactividadesdemercadosLaestimacióndelriesgodecréditoeninstrumentosfinancierosOTCserealizaatravésdesimulación

de Monte Carlo,quepermitedeterminarnosóloelvaloractualdelaexposiciónconcadaunadelas

contrapartes,sinotambiénsuposibleevoluciónfuturaantefluctuacionesdelasvariablesdemercado.

Elmodelocombinalosfactoresderiesgodecréditoparaproducirdistribucionesdepérdidascrediticias

futuras,permitiendocaptarelefectocartera;estoes,diversificaciónporplazo(laexposiciónderivada

delasdistintasoperacionespresentamáximospotencialesendiferentesmomentosdeltiempo)y

99Riesgoenáreasdemercados

correlación(larelaciónentrelasexposiciones,factoresderiesgo,etc.,sonnormalmentediferentesde

uno).Asimismo,tambiénconsideraelusodetécnicasdemitigacióndelriesgodecrédito,comosonla

existenciadeacuerdoslegalesdecompensación(netting)ycolateral.

Lacifradeexposición máxima enriesgodecréditoenderivadosconcontrapartidasenelGrupose

sitúa,a31-12-2011,en58.494millonesdeeuros,experimentandounaumentosobreelcierredelaño

anteriordel31%.Porsuparte,laexposiciónmáximaalriesgodecréditoenderivadosenBBVA,S.A.se

estimaen52.796millones.LareducciónglobalenBBVA,S.A.entérminosdeexposicióndebidaalos

acuerdoscontractualesdenettingycolateralesde37.587millones.

Deestemodo,elriesgonetoenderivadosdeBBVA,S.A.a31dediciembrede2011esde15.210millones

deeuros.

Laexposiciónbrutaa31dediciembrede2011esde54.015milloneseurosyelefectocarteraaesa

mismafechaesde3.441millones.

Enelcuadroadjuntosepuedeapreciarladistribución por plazosdelosimportesdeexposición

máximaconinstrumentosfinancierosOTC.Elíndicedemaduraciónsesitúaen3,14años.

Derivados OTC. Exposición máxima en BBVA, S.A.(Millonesdeeuros)

Instrumentos financieros OTC Exposición bruta Efecto cartera Exposición bruta máxima

IRS 29.208 560 29.768

Fras 95 1 96

Opcionestipointerés 2.133 210 2.344

Total “OTC tipo interés” 31.436 771 32.207

FXplazo 4.330 885 5.214

Permutastipocambio 6.544 844 7.389

Opcionestipocambio 595 32 628

Total “OTC tipo cambio” 11.469 1.761 13.230

OTCrentavariable 7.545 902 8.447

Crédito 3.172 6 3.178

Commodities 393 0 393

Total “OTC renta variable y otros” 11.110 908 12.018

Diversificación total (4.660)

Total 54.015 3.441 52.796

Exposición neta BBVA, S.A.

Ahorroporacuerdosnettingycolateral 37.587

Exposición neta acuerdos contractuales 15.210

Distribución por plazos. Exposición máxima en instrumentos financieros OTC en BBVA, S.A.(Millonesdeeuros)

2011

Tipo de productoExposición

máximaHasta 1 año

Hasta 3 años

Hasta 5 años

Hasta 10 años

Hasta 15 años

Hasta 25 años

Más de 25 años

OTCtipodeinterés 32.207 52.546 65.365 30.651 33.052 6.061 2.861 508

OTCtipodecambio 13.230 17.155 19.381 7.860 9.592 2.204 420 1

OTCrentavariableyotros 12.018 15.260 14.766 3.938 3.783 1.338 1.081 137

Diversificacióntotal (4.660)

Total 52.796 84.961 99.512 42.449 46.427 9.603 4.362 645


Elriesgo de contrapartidaasumidoenestaactividadserealizaconentidadesconunaaltacalidad

crediticia(igualosuperioraA–enel81%deloscasos).Laexposiciónseconcentrafundamentalmente

enentidadesfinancieras(87%)yencorporates(6%).

Porzonas geográficas,laexposiciónmáximadeBBVA,S.A.seconcentraenEuropa(77%)yenEstados

Unidos(14%),quesuponenel91%deltotal.

37

3,7

1,52,9

19,3

22,2

26,4

5,14,3

3,01,7

3,6

1,3 1,8 1,20,3 0,4 0,7 0,2 0,5

AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- C SR D0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

3,7%

1,5%2,9%

19,3%

22,2%

26,4%

5,1%4,3%

3,0%1,7%

3,6%

1,3% 1,8% 1,2%0,3% 0,4% 0,7% 0,2% 0,5%

AAA AA+ AA AA– A+ A A– BBB+ BBB BBB– BB+ BB BB– B+ B B– C SR D

Distribución por ratings de la exposición máxima en BBVA, S.A.

Distribución por zonas geográficas de la exposiciónmáxima en BBVA, S.A.

Estados Unidos 14%

España 17%

Resto zona euro 35%

Resto 4%

Resto Europa 25%

Latinoamérica 5%

38

101Riesgooperacional

Riesgooperacionalesaquelquepuedeprovocarpérdidasdebidasaerroreshumanos,procesos

internosinadecuadosodefectuosos,fallosenlossistemasycomoconsecuenciadeacontecimientos

externos.Estadefiniciónincluyeelriesgolegalyexcluyeelriesgoestratégicoy/odenegocio.

Elriesgooperacionalesinherenteatodaslasactividadesbancarias,productos,sistemasyprocesos,y

susorígenessonmuyvariados(procesos,fraudesinternosyexternos,tecnológicos,recursoshumanos,

proveedores,prácticascomerciales,desastres).Lagestióndelriesgooperacionalestáintegradaenla

estructuradegestiónglobalderiesgosdelGrupo.

Enmarcadodentrodeunprocesodemejoracontinuadelmodelodegestióndelriesgooperacional,

en2011sehainiciadolaimplantacióndeunametodologíaintegradadecontrolinternoyriesgo

operacional.Estametodologíapermiteidentificarlosriesgosenlasunidadesorganizativas,generar

ejerciciosdeidentificaciónypriorizaciónderiesgosresidualesmejoradosyvinculadosalosprocesos

yestablecerparacadariesgounnivelderiesgoobjetivoque,porcomparaciónconelriesgoresidual,

identificagapsparasugestión.Paradarelsoportenecesarioaestametodología,elGrupodisponede

unanuevaaplicacióncorporativa.

MarcodegestióndelriesgooperacionalElmarcodegestióndelriesgooperacionaldefinidoparaelGrupoBBVAincluyeunaestructurade

governancebasadaentreslíneasdedefensa,condelimitaciónclaradelasresponsabilidades;en

unaspolíticas,criteriosyprocesoscomunesatodoelGrupo;enunossistemasparaidentificar,medir,

monitorear,controlarymitigarlosriesgosoperacionalesyenunasherramientasymetodologíasparala

cuantificacióndelriesgooperacionalentérminosdecapital.

Riesgooperacional

Características del modelo de gestión del riesgo operacional en BBVA

Consejo – Órganos de Gobierno – País - Unidad

Modelo iniciado en 1999 con base de datos de pérdidas desde 2002

Capital, presupuestos, incentivación, benchmark interno, cultura

Identifica y prioriza los riesgos relevantes y promueve su mitigación

Función de mejores prácticas y actualización permanente

Utiliza variables futuras para análisis, cálculos y mitigaciones

Solidez

Profundidad

Integrado en la gestión

Forward looking

Foco en anticipar lo relevante

Mejora continua

39


LagestióndelriesgooperacionalenBBVAsellevaacaboporlasunidadesdenegocioysoporteenlas

queseestructuranlospaíses.CadapaíscuentaconunaunidadllamadaCIRO(ControlInternoyRiesgo

Operacional).Lasáreasdenegocioodesoportetienen,asuvez,unidadesdecontrolinternoyde

riesgooperacionalquedependenfuncionalmentedelasanteriores.Deestaforma,elGrupodisponede

unavisiónapiedeproceso,queesdondeseidentificanypriorizanlosriesgosytomanlasdecisiones

demitigación,yqueporagregaciónpermitetenerunavisiónmacroadiferentesniveles.

CadaunidaddenegocioodesoportedisponedeunoomáscomitésCIRO(CCIRO)quesereúnen

trimestralmente.Endichoscomitésseanalizalainformaciónproporcionadaporlasherramientasy

setomanlasdecisionesdemitigaciónoportunas.PorencimadelosCCIROseencuentraelComité

PaísdeControlInternoyRiesgoOperacional,enelquesetratanlosriesgosdemayorcaladoysus

correspondientesplanesdemitigación,asícomolosriesgosqueafectantransversalmenteadiversas

áreas.Comoórganodemáximonivelenlamatriz,existeelComitéGlobaldeControlInternoyRiesgo

Operacional(CGCIRO),queefectúaunseguimientogeneraldelosprincipalesriesgosoperacionalesdel

Grupo.YporencimadetodoestánlosÓrganosdeGobierno,quesonlosmáximosimpulsoresdela

gestióndelriesgooperacionalenelGrupo.

LagestióndelriesgooperacionalenelGruposeconstruyeapartirdelaspalancasdevalorquegenera

elmodelo avanzadooAMA(advanced measurement approach),yquesonlassiguientes:

1. Lagestiónactivadelriesgooperacionalysuintegraciónenlatomadedecisionesdeldíaadía(la

gestión)suponen:

40 Marco de gestión del riesgo operacional: Tres línea de defensa

• En general verifica el cumplimiento delmarco de gestión del riesgo operacional,con revisión independiente y prueba de loscontroles, procesos y sistemas del Grupo.

• Función CIRO corporativa y país, que se ocupade diseñar, mantener y actualizar el marco delriesgo operacional en el Grupo y verificar sucorrecta aplicación en el ámbito de las unidadesde negocio y soporte.

• Define procedimientos, sistemas, herramientas.

• Reporting a la Alta Dirección.

Auditoría Interna

Global RiskManagement

Unidades denegocio y soporte

• Coordinada por la función CIRO en las unidades,orientada a la identificación, medición,seguimiento y gestión de los riesgosoperacionales residuales e inherentes a susproductos, actividades, procesos y sistemas.

Marco de gestión del riesgo operacional: Estructura organizativa

CGCIROHolding

Comité país CIRO

Comité CIRO área de negocio y soporte

41

103Riesgooperacional

• Elconocimientodelaspérdidasrealesasociadasaesteriesgo(basededatosSIRO).

• Laidentificación,priorizaciónygestiónderiesgospotencialesyreales.

• Laexistenciadeindicadoresquepermitenanalizarlaevolucióndelriesgooperacionalenel

tiempo,definirseñalesdealertayverificarlaefectividaddeloscontrolesasociadosalosriesgos.

Todoloanteriorcontribuyeaunmodeloanticipatorioquepermitelatomadedecisionesdecontrol

ydenegocio,asícomopriorizarlosesfuerzosdemitigaciónenlosriesgosrelevantesparareducirla

exposicióndelGrupoaeventosextremos.

2. Mejoraelentornodecontrolyrefuerzalaculturacorporativa.

3. Generaunimpactoreputacionalpositivo.

PerfilderiesgooperacionaldelGrupo

Grupo BBVA. Riesgo evaluado a través de la herramienta Ev-Ro(Porcentaje)

Recursos humanos 4,5 Procesos 51,3

Desastres y proveedores 6,8

Tecnología 12,2

Prácticas comerciales 3,3

Distribución por clases de riesgo Distribución por tipo de pérdida

Lucro cesante 12,7

Pérdida directa 70,4

Pérdida indirecta 16,8

Fraude externo 13,6

Fraude interno 8,2

42

Distribución histórica de pérdidas por clases de riesgos(Porcentaje)

España México Resto

Tecnología 1,8

Fraude interno 5,9

Recursos humanos 2,4

Prácticas comerciales 5,1 Desastres 1,8

Procesos 23,2

Fraude externo 59,9

Tecnología 2,4

Fraude interno 13,3

Recursos humanos 1,1

Prácticas comerciales 2,6 Desastres 1,1

Procesos 29,3

Fraude externo 50,2

Tecnología 2

Fraude interno 7

Recursos humanos 6

Prácticas comerciales 4 Desastres 3

Procesos 30

Fraude externo 47

43


CapitalporriesgooperacionalLametodologíautilizadaporBBVAparaelcálculodecapitalpormodelosinternosavanzados(AMA)

esladenominadaLDA(loss distribution approach),consideradalamásrobustapermitidaporBasilea

desdeunpuntodevistaestadístico.Estametodologíasealimentadetresfuentesdedatos:labasede

datosinternadepérdidasoperacionalesdelGrupo(SIROoSistemaIntegradodeRiesgoOperacional),

eventosproducidosenbancosexternosalGrupoyeventossimulados(tambiénllamadosescenarios).

BBVAtieneaprobadalaaplicacióndelosmodelosAMAparaEspañayMéxico.

Elcapitalresultantedelaaplicacióndelosmodelosavanzadosescorregidotantoporlosfactores

deentornodelasactividadesygeografíasenlasqueelGrupotienepresenciacomoporfactoresde

controlinternoqueestánenfuncióndelgradodemitigacióndelasdebilidadesidentificadasenlos

controles.

RiesgoreputacionalEsotraclasederiesgoquesedefinecomoelriesgoasociadoaloscambiosdepercepcióndelGrupo,o

delasmarcasquelointegran,porpartedelosgruposdeinterés(clientes,accionistas,empleados,etc.).

Elriesgodecrédito,eldemercadoyeloperacionalpuedengenerarriesgoreputacional.

ElriesgoreputacionalseanalizayevalúaencadapaísconmetodologíasdesarrolladasporControl

InternoyRiesgoOperacionalCorporativoyporComunicaciónyMarca/ResponsabilidadyReputación

Corporativas.CadapaísdisponedeunComitédeResponsabilidadyReputaciónCorporativasque

evalúaeimpulsalagestióndeestaclasederiesgo,debiendotenerseencuentaquelosplanesde

acciónpertenecenalasunidadesdenegocioydesoporte.Asimismo,enlamatrizexisteunComitéde

RiesgosSociales,AmbientalesyReputacionalesquegestionaestaclasederiesgoaniveldeGrupo.

Capital económico por riesgo operacional(Millonesdeeuros)

Clase de riesgo Capital Método

España 683 AMA

México 412 AMA

Otros 878 Estándar

Otros 145 Básico

Total 2.118

105Gestióndelriesgoenactividadesnobancarias

ElmodelodegestiónLagestióndelriesgoenlasactividadesnobancarias,talescomogestióndeactivos,pensiones,

compañíasdeseguroseinmobiliario,seestructurasiguiendolosprincipiosgeneralesdelmodelode

relaciónentreeláreacorporativadeGlobalRiskManagement(GRM)ylasunidadesderiesgosdelas

áreasdenegocio.

LaunidadcorporativadeRiesgosNoBancariostieneentresusprincipalesobjetivoselestablecimiento

depolíticasderiesgoyprocedimientos,asícomolacolaboracióneneldesarrollodemetodologíasy

herramientasparalaestimaciónderiesgos,aplicandotécnicashomogéneasquegenerenproyecciones

comparablesyagregablesconelrestoderiesgosdelGrupo.Lasunidadesderiesgodelasáreasde

negociosonresponsablesdelaimplantacióndelmodelo,delseguimientoydelcontrol.

LaestrecharelacióndeestasunidadesconeláreacorporativadeGRMdeRiesgos,ladefinicióndelas

políticasysuimplantaciónhanpermitidounrigurosocontroldelosriesgosenunañoquehavenido

marcadoporlacrisisdeladeudasoberanaenlaeurozona.

EnelGrupoBBVAelcapital económicoeslamétricahomogéneadecuantificacióndelriesgoyla

baseparalasestimacionesderentabilidadajustadaalriesgo.Alcierredelejercicio2011,secalculaque

lasactividadesdeseguros,pensionesyasset management(AM)tienenuncapitaleconómicode

1.214millonesdeeuros,cuyadistribuciónporcadaunadeestasactividadessedetallamásadelante.

SegurosCincosonlosejesfundamentalesenlosqueestábasadoelenfoque deriesgosenseguros:

• Identificación,medición,seguimientoygestióndelosriesgosdelosproductosdelascompañíasde

segurosdelGrupo,asícomolaanticipacióndelosmismosenlosnuevosproductoscomercializados.

• Lametodologíautilizadaparalamedicióndelosriesgosesvalidadaanivelcorporativoyhasido

diseñadasiguiendoprincipiossimilaresalausadaenlaactividadbancaria.

• Comoprimeramedidaparacontribuiraldesarrollosolventedelnegocio,seincluyeelcostedel

riesgoenelpreciodelosproductos.

• Seestablecen,además,límitesycontrolesenconsonanciaconelperfildelriesgoobjetivopara

BBVA,adecuándosealaespecificidaddelosproductosdeseguros,conobjetodepreservarla

solvenciaylarecurrenciaderesultadosdelaactividad.

• Visióndelriesgoquetieneencuentalasnecesidadesyrequerimientosdeinformacióndelas

unidadesdenegociodelGrupoydelosdiferentesreguladoresdelospaísesenlosquesedesarrolla

laactividad.

Elcapital económicodelaactividaddesegurosenelejercicio2011sesitúaen946millonesdeeuros,

importesimilaraldelcierredelañoanterior.Elcapitaleconómicoporriesgodemercadorepresentael

41,0%deltotal.Lesigueenimportanciaelriesgotécnicoconun29,3%,elriesgodecréditoconun23,4%

y,finalmente,elriesgooperacionalquerepresentael5,4%.

Gestióndelriesgoenactividadesnobancarias


AssetManagement2011havueltoaserunejerciciodegranvolatilidadenlosmercados.Esteañohaestadomarcado

porunaduracrisisdeconfianzaenlazonaeuroenlaquesehaidoproduciendounprogresivo

agravamientodelasituacióndelospaíses,quesehanvistopresionadosparafortalecerlasbasesde

laUniónEuropeaydelamonedaúnica.Dichasituaciónsehatraducidoenincrementossignificativos

delasprimasderiesgodelosdistintospaísesfrenteaAlemania,deteriorandolasdeudassoberanasy

creandounestrechamientoenlasfacilidadesdefinanciaciónparalospaísesdelaeurozona.Ytodoello

acompañadodedescensossignificativosdelasbolsasydetemoresaunarecesiónglobal.

Enestacomplicadasituación,sehabuscadopermanentementelaadaptaciónalentornocon

carterasdiversificadasyconactivosdealtacalidadquegarantizaranliquidezalosclientes.BBVAestá

comprometidoconsudeberfiduciariohaciaelclienteyconlaasunción,enlascarterasdeterceros,

exclusivamentedeaquellosriesgosquesepuedanidentificar,medir,seguirygestionarcorrectamente.

Elcapital económicodelaunidaddeAssetManagementsesitúaen76millonesdeeuros.Elriesgo

demercadorepresentael43,4%,con33millonesdeeurosimputables,fundamentalmente,alriesgode

garantía.Elriesgooperacionalsesitúaenel54,0%deltotaldelcapitaleconómicodelaunidad.

Operacional5%

Compañías de Seguros. Distribución del capitaleconómico por tipo de riesgo(31-12-2011)

Mercado 41%

Crédito 23%

Técnico 29%

Capital económico total: 946 millones de euros

Resto 2%

44

Asset Management. Distribución del capitaleconómico por tipo de riesgo(31-12-2011)

Mercado 43%

Operacional 54%


Crédito 2%

45

107Gestióndelriesgoenactividadesnobancarias

RiesgodelnegocioinmobiliarioBBVAhacontinuadoelprocesodemejorayrevisióndelmodeloderiesgocorrespondientea

lasactividadesinmobiliariastomandoenconsideraciónlasituacióndesuscarterasyelcontexto

económicodelmomento,sibienmanteniendoelcapital económicocomométricacomún.

Elriesgoseestimasimulandovariacionesdelpreciodelaviviendateniendoencuentalosprincipales

driversidentificados(volatilidad,paradadeproyecto,liquidez,etc.)paraelhorizontetemporaldefinido.

Elmodelosehaorientadohaciaunenfoquedecarteraconelmáximousodelainformacióndecada

proyectooactivo.

ElcapitaleconómicoinmobiliarioseintegraenelmapadecapitalesdelGrupoBBVA.

PensionesAméricaElnegociodepensionesenlageografíaamericanahacontinuadoconelcrecimientonaturaldelas

aportacionesdelosafiliados,loqueconsolidaeincrementaelvolumendelosfondosadministrados.

Elcapital económicodelnegociodePensionesAméricaseestimaen192millonesdeeuros.El

riesgodemercado,quesederivaesencialmentedelaposicióndeencajeregulatorio(requerimiento

relacionadoconelvolumendelosfondosgestionados)representael64,8%delcapitaleconómicototal.

Lesigueenimportanciaelriesgooperacional,un30,5%.

Pensiones América. Distribución del capitaleconómico por tipos de riesgo(31-12-2011)

Mercado 65%


Crédito 2%

Resto 2%Técnico 1%

Operacional 30%

46


Gestiónderiesgos“ESG”

Integracióndevariables“ESG”enlagestióndelriesgoLaintegracióndevariables“ESG”enlagestióndelriesgoenelGruposetratadeunapartenovedosa,

aunquemuyrelacionadaconelrestodelosriesgostradicionalmentegestionados.ESGobedece

alacrónimoinglésdeambiental,socialydegobiernocorporativoypretendegestionarlosriesgos

extrafinancierosquepudieranafectaralperfilcrediticiodeunprestatarioodeunproyectode

financiación,yquepudieranponerenpeligroelrepagodeladeudacontraída.Alaesperadeuna

mayordefiniciónalrespectoporpartedelasdirectricesdeBasilea,elGrupollevaañosyatrabajando

encuatrofrentes:elperfilcrediticiodelosclientesempresaconlaherramientaecorating,lafinanciación

degrandesproyectosdeinversiónconelestándardelosPrincipiosdeEcuador,laslíneasdedesarrollo

sostenibleatravésdeacuerdosconbancosmultilateralesdedesarrolloylaspolíticasdefinanciación

sectoriales.

• Ecorating.Duranteelaño2011sehaanalizadoelriesgoambientalde214.091clientesenEspaña

mediantelacombinacióndetresgruposdevariables:emisionescontaminantesyconsumode

recursos,entornodelaempresasusceptibledeserafectadodemaneradirectaoindirectaporellay

presiónlegislativayfiscalizacióndedeterminadoscomponentesdelmedioambiente.

Ecorating: rango de valores de riesgo medioambiental

2011 2010 2009

Exposición Clientes Exposición Clientes Exposición Clientes

Millones de euros % Número %



Bajo(1) 113.452 83,7 172.587 80,6 107.816 82,0 180.972 80,2 112.886 81,8 192.410 79,9

Medio(2) 21.628 16,0 40.726 19,0 23.146 17,6 43.956 19,5 23.483 17,0 47.440 19,7

Alto(3) 410 0,3 778 0,4 471 0,4 827 0,4 1.665 1,2 927 0,4

Total 135.490 100,0 214.091 100,0 131.433 100,0 225.755 100,0 138.034 100,0 240.777 100,0

(1)Bajo:actividadesderiesgomedioambientalprácticamentenuloobajoporloquerespectaasusemisiones.(2)Medio:actividadesconriesgomedioambientalmoderadooalto.Enestosrangosseencuentranempresasdecualquiertamañoysolvenciaeconómica.Enestosgrupos,

además,lapresiónlegislativaylafiscalizacióndelmedioambientepuedensuponerunimportanteriesgo.(3)Alto:actividadesconunpotencialderiesgomedioambientalmuyelevado.Lamayoríadeempresasdeesterangosongrandesempresasydesolvenciaeconómicaalta.Sonlas

mejorespreparadasparaafrontarloscambiosorestriccionesalosquelalegislaciónobligaparalaproteccióndelmedioambiente.

Alcance:España.

• Principios de Ecuador.SetratadeunestándarmundialenlagestiónderiesgosESGenla

financiaciónyasesoramientodeproyectosdeinversiónconcostedecapitalsuperioralos

10millonesdedólaresamericanosqueemanódelosperformance standardsdelaCorporación

FinancieraInternacionalyquehasidodesarrolladoporlosbancosmásactivosenproject financea

nivelmundial.

109Gestiónderiesgos“ESG”

• Líneasdebancos multilateralesdedesarrolloregional,queexigenelcontaroelimplantarsistemas

degestiónderiesgosambientales,sociales,éticosydegobiernocorporativoparalagestióndelos

fondos.

• Políticas sectoriales.EnelcasodeBBVA,setratadelanormadeactuaciónenmateriadedefensa,

asícomootrasquepuedenserconsultadasenwww.bancaparatodos.com.

Categorización de proyectos de financiación y asesoramiento según los Principios de Ecuador (Millonesdeeuros)

2011 2010 2009

CategoríaNúmero de

operacionesImporte

total

Importe financiado

por BBVANúmero de

operacionesImporte

total

Importe financiado

por BBVANúmero de

operacionesImporte

total

Importe financiado

por BBVA

Europa y Norteamérica A 0 0 0 0 0 0 0 0 0

B 43 23.060 3.069 37 14.344 1.593 32 15.304 1.485

C 26 1.687 572 30 3.679 963 29 4.774 987

Total Europa y Norteamérica 69 24.748 3.641 67 18.023 2.555 61 20.078 2.472

América Latina A 1 158 53 0 0 0 2 665 160

B 13 5.381 1.245 22 4.379 975 6 89 35

C 4 275 120 2 211 84 4 80 30

Total América Latina 18 5.814 1.419 24 4.590 1.059 12 834 225

Asia A 0 0 0 0 0 0 0 0 0

B 0 0 0 0 0 0 0 0 0

C 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Total Asia 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Resto Grupo

A 0 0 0 0 0 0 0 0 0

B 2 690 161 4 1.625 206 3 2.223 152

C 2 1.905 184 0 0 0 2 387 65

Total resto Grupo 4 2.595 345 4 1.625 206 5 2.610 217

Total Grupo 91 33.157 5.404 95 24.238 3.820 78 23.521 2.913

CategoríaA:proyectosconunimpactonegativosignificativoquepuedenafectaraunáreamayorquelaqueocupaelproyecto.CategoríaB:proyectosconunimpactonegativomenorenlapoblaciónhumanaoenáreasdeimportanciaambiental.CategoríaC:proyectosconunimpactosobreelmedioambientemuypequeñoonulo.

Alcance:GrupoBBVA.

115 España127 Eurasia134 México144 AméricadelSur158 EstadosUnidos167 ActividadesCorporativas170 Informaciónadicional: WholesaleBanking&AssetManagement

Áreasdenegocio

111

112 Áreasdenegocio

Enesteapartadosepresentanyanalizanlosdatosmásrelevantessobrelaactividadylosresultados

delasdiferentesáreasdenegociodelGrupo,asícomodelasprincipalesunidadesquelasintegran,

ydelasActividadesCorporativas.Enconcreto,semuestralacuentaderesultados,elbalanceylos

principalesratios:eficiencia,tasademora,tasadecoberturayprimaderiesgo.

Traslaadquisicióndel24,9%delbancoturcoGarantiysuincorporación,desdemarzode2011,alos

estadosfinancierosdelGrupo,BBVAcomienzaatenerunapresenciarelevante,tantoentérminosde

balancecomoderesultados,enEuropayAsia.Además,desdeeliniciodelacrisissehapuestode

manifiestolaimportanciadelaubicacióngeográficadelosnegociosparaunaadecuadapercepciónde

losriesgosyunamejorestimacióndelascapacidadesdecrecimientofuturas.Porúltimo,lasnovedades

normativasapuntanaunagestiónlocaldelosriesgosestructuralesqueeviteelposiblecontagioentre

sistemasfinancieros.Porestosmotivossehanreagrupadolosnegocios,queen2010estabanincluidos

enEspañayPortugalyenWB&AM,enlassiguientesáreas:

• España:queincorporalosnegociosdeBBVA,entodossussegmentos,enelpaís.

• Eurasia:queabarcatodalaactividadllevadaacaboporBBVAenelrestodeEuropayenAsia,

incluyendolamencionadaparticipacióndelGrupoenGaranti.

Deestaformasedarespuestaalamayordemandadeinformacióndetipogeográficorequeridapor

losdiferentesusuarios,incluyendolosreguladores.

Adicionalmente,caberesaltarqueduranteelaño2010lascondicionesdeliquidezdelosmercados

financieroshanencarecidoelaccesoalafinanciacióndelasentidadesdecréditoespañolas.BBVA

nohasidounaexcepciónaesteencarecimientoy,porende,desdeenerode2011,yconefectos

retroactivosparalosdatosde2010,sehamodificadoalalzalaprimadeliquidezqueseimputaalas

áreasdenegocioatravésdelsistemadetasasinternasdetransferencia.Lafinalidadperseguidaesla

adaptaciónaestanuevarealidaddelosmercadosfinancieros.

Porloquerespectaalasáreasdenegocioysucomposición,lasmismasquedanconfiguradascomo

sigue:

• España,queincluye:RedMinorista,conlossegmentosdeclientesparticulares,debancaprivaday

depequeñasempresasynegociosenelmercadodoméstico;BancadeEmpresasyCorporaciones

(BEC),quegestionalossegmentosdepymes,empresasycorporaciones,institucionesypromotores

enelpaís;CorporateandInvestmentBanking(C&IB),queincluyelaactividadrealizadacongrandes

corporacionesygruposmultinacionales;GlobalMarkets(GM)conelnegociodetesoreríay

distribuciónenelmismoámbitogeográfico;yotrasunidades,entrelasquedestacanBBVASeguros

yAssetManagement(conlagestióndefondosdeinversiónydepensionesenEspaña).

• Eurasia,queincorporalaactividadllevadaacaboenelrestodeEuropayAsia,yqueen2010se

reportababienenEspañayPortugal(BBVAPortugal,ConsumerFinanceItaliayPortugalylos

negociosminoristasdelassucursalesenParís,LondresyBruselas),bienenWB&AM(C&IB,GM,

CNCByCIFH).Adicionalmente,incluyelainformacióndeGaranti.

• México:quecontinúaincluyendolosnegociosbancariosydepensionesysegurosenestepaís.

• EstadosUnidos:conlosnegociosqueelGrupodesarrollaenEstadosUnidosyenelestadolibre

asociadodePuertoRico.

• AméricadelSur:quesigueincorporandolosnegociosbancariosydepensionesysegurosen

AméricadelSur.

Ademásdelasunidadesindicadas,entodaslasáreasexisteunrestoformadoporotrosnegociosypor

uncomplementoquerecogeeliminacionesyotrasimputacionesnoasignadasalasunidades.

Áreasdenegocio

113Áreasdenegocio

Porúltimo,elagregadodeActividadesCorporativascontienetodoaquellonoimputadoalasáreas

denegocio.Básicamenteaglutinaloscostesdelasunidadescentralesconunafuncióncorporativa,

determinadasdotacionesaprovisiones,comolascorrespondientesaprejubilaciones,yaquellasotras

tambiéndecaráctercorporativo.TambiénincorporalaunidaddeGestiónFinanciera,quedesarrolla

funcionesdegestióndelGrupoensuconjunto,básicamentelagestióndelasposicionesestructurales

detipodeinterésdelbalanceeneurosydetipodecambio,asícomodelaliquidezydelosrecursos

propios,situándoselagestióndelosriesgosestructuralesdetipodeinterésdemonedasdiferentes

aleuroenlasáreascorrespondientes.IncluyeasimismolaunidaddeParticipacionesIndustrialesy

FinancierasylosnegociosinmobiliariosnointernacionalesdelGrupo.

Adicionalmenteaestedesglose,seproporcionainformacióncomplementariadelconjuntodelos

negociosglobales(WB&AM)desarrolladosporelGrupoBBVA.Porlascaracterísticasdelosclientesa

losqueatiendeylahomogeneidaddelosproductosysusriesgos,seconsideraunagregadorelevante

paraunamejorcomprensióndelGrupoBBVA.

Cabemencionarque,comovienesiendohabitual,enelcasodelasunidadesdeAmérica,ademásde

lastasasdevariacióninteranualatiposdecambiocorrientes,seincluyenlasresultantesdeaplicar

tiposdecambioconstantes.

Paralaelaboracióndelainformaciónporáreassepartedelasunidadesdemínimonivel,registrándose

latotalidaddelosdatoscontablesrelacionadosconelnegocioquegestionan.Estasunidadesde

mínimonivelseagregandeacuerdoconlaestructuraestablecidaporelGrupoparaconfigurar

unidadesdeámbitosuperioryfinalmentelaspropiasáreasdenegocio.Delmismomodo,todaslas

sociedadesjurídicasquecomponenelGruposeasignantambiénalasdistintasunidadesenfunciónde

lageografíaenlaquedesarrollansuactividad.

Unavezdefinidalacomposicióndecadaáreadenegocioseaplicandeterminadoscriteriosdegestión,

entrelosqueporsurelevanciadestacanlossiguientes:

• Recursospropios.Laasignacióndecapitalacadanegocioserealizadeacuerdoalcapital

económicoenriesgo(CER),quesebasaenelconceptodepérdidainesperadaconundeterminado

niveldeconfianza,enfuncióndelniveldesolvenciaobjetivodelGrupo.Estenivelobjetivose

estableceadosescalas:capitalestricto,quedeterminaladotacióndecapitalyquesirvede

referenciaparadeterminarlarentabilidaddecadanegocio;ycapitaltotal,quedeterminaladotación

adicionalentérminosdeparticipacionespreferentesydeudasubordinada.ElcálculodelCER

englobariesgosdecrédito,demercado,estructuralesdebalance,departicipaciones,operacional,

deactivosfijosyriesgostécnicosenlascompañíasdeseguros.Estoscálculosestánrealizados

utilizandomodelosinternosquesehandefinidosiguiendolaspautasyrequisitosestablecidosenel

acuerdodecapitaldeBasileaII,prevaleciendoloscriterioseconómicossobrelosnormativos.

ElCER,porsusensibilidadalriesgo,esunelementoquesevinculaconlaspolíticasdegestión

delospropiosnegocios,homogeneizandolaasignacióndecapitalentreellosdeacuerdocon

losriesgosincurridosyfacilitandolacomparaciónderentabilidadentrelosmismos.Esdecir,se

calculademanerahomogéneaeintegrableparatodotipoderiesgoyparacadaoperación,saldoo

posiciónenriesgo,permitiendovalorarsurentabilidadajustadaariesgoyposibilitandoconocerpor

agregaciónlarentabilidadporcliente,producto,segmento,unidadoáreadenegocio.

• Preciosinternosdetransferencia.Paraelcálculodelosmárgenesdeinteresesdecadanegocio

seaplicantasasdetransferenciainternatantoalaspartidasdeactivocomodepasivo.Dichastasas

estáncompuestasporuntipodemercadoenfuncióndelplazoderevisióndelaoperación,ypor

unaprimadeliquidezquehasidorevisadatalycomoseindicópreviamente.Porotraparte,el

repartodelosresultadosentreunidadesgeneradorasyunidadesdedistribución(porejemplo,en

productosdegestióndeactivos)serealizaapreciosdemercado.

• Asignacióndegastosdeexplotación.Seimputanalasáreastantolosgastosdirectoscomolos

indirectos,exceptuandoaquellosenlosquenoexisteunavinculaciónestrechaydefinidaconlos

negociosportenerunmarcadocaráctercorporativooinstitucionalparaelconjuntodelGrupo.

• Ventacruzada.Endeterminadasocasionesserealizanajustesdeconsolidaciónparaeliminar

ciertasduplicidadesque,pormotivosdeincentivacióndelaventacruzadaentrenegocios,sehallan

contabilizadasenlosresultadosdedosomásunidades.

114 Áreasdenegocio

Principalespartidasdelacuentaderesultadosporáreasdenegocio(Millonesdeeuros)

Áreasdenegocio

GrupoBBVA España Eurasia MéxicoAmérica

delSurEstadosUnidos

ActividadesCorporativas

2011

Margendeintereses 13.160 4.399 801 3.827 3.164 1.590 (621)

Margenbruto 20.566 6.357 1.952 5.550 4.457 2.277 (27)

Margenneto 10.615 3.556 1.307 3.539 2.415 786 (987)

Beneficioantesdeimpuestos 3.770 1.914 1.170 2.299 1.877 (1.061) (2.430)

Beneficioatribuido 3.004 1.363 1.027 1.741 1.007 (722) (1.413)

Beneficioatribuido(sinsingulares)(1) 4.015 1.363 1.027 1.741 1.007 289 (1.413)

2010

Margendeintereses 13.320 4.878 345 3.688 2.495 1.794 121

Margenbruto 20.910 7.055 1.080 5.496 3.797 2.551 932

Margenneto 11.942 4.240 785 3.597 2.129 1.034 158

Beneficioantesdeimpuestos 6.422 3.160 675 2.281 1.670 309 (1.673)

Beneficioatribuido 4.606 2.255 588 1.707 889 239 (1.072)

Beneficioatribuido(sinsingulares)(1) 4.606 2.255 588 1.707 889 239 (1.072)

2009

Margendeintereses 13.882 5.571 387 3.307 2.566 1.679 372

Margenbruto 20.666 7.875 953 4.870 3.637 2.412 919

Margenneto 12.308 5.031 675 3.316 2.058 1.047 180

Beneficioantesdeimpuestos 5.736 3.890 611 1.770 1.575 (1.428) (683)

Beneficioatribuido 4.210 2.801 473 1.357 780 (950) (251)

Beneficioatribuido(sinsingulares)(1) 5.260 2.801 473 1.357 780 100 (251)


Beneficioeconómicoañadidorecurrenteporáreasdenegocio (Enero-diciembre2011.Millonesdeeuros)

Beneficioatribuidoeconómico Beneficioeconómicoañadido(BEA)

España 1.697 652

Eurasia 991 445

México 1.761 1.269

AméricadelSur 762 413

EstadosUnidos 276 (11)

ActividadesCorporativas (796) (793)

TotalGrupo 4.691 1.976

115España

España

Cuentasderesultados(Millonesdeeuros)

España

2011 ∆% 2010 2009

Margendeintereses 4.399 (9,8) 4.878 5.571

Comisiones 1.468 (12,2) 1.672 1.763

Resultadosdeoperacionesfinancieras 19 n.s. 2 2

Otrosingresosnetos 471 (6,5) 504 539

Margenbruto 6.357 (9,9) 7.055 7.875

Gastosdeexplotación (2.801) (0,5) (2.815) (2.844)

Gastosdepersonal (1.694) (1,1) (1.713) (1.739)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.009) 0,4 (1.004) (1.008)

Amortizaciones (98) 0,9 (97) (97)

Margenneto 3.556 (16,1) 4.240 5.031

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros(1) (1.711) 30,0 (1.316) (1.822)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados(1) 70 (70,6) 237 681

Beneficioantesdeimpuestos 1.914 (39,4) 3.160 3.890

Impuestosobrebeneficios (550) (39,0) (902) (1.085)

Beneficiodespuésdeimpuestos 1.364 (39,6) 2.258 2.805

Resultadoatribuidoalaminoría - - (2) (4)

BeneficioatribuidoalGrupo 1.363 (39,5) 2.255 2.801

(1)Eltercertrimestrede2009yde2010incluyen830y233millonesdeeuros,respectivamente,deplusvalíasporlaventayposteriorarrendamientodeoficinascomercialesyprovisionesgenéricasdeinsolvenciasporelmismoimporte.

Balances(Millonesdeeuros)

España

31-12-11 ∆% 31-12-10 31-12-09

Cajaydepósitosenbancoscentrales 13.358 232,8 4.014 2.663

Carteradetítulos 68.974 10,2 62.591 68.399

Inversionescrediticias 223.333 (1,8) 227.343 220.548

Créditoalaclientelaneto 209.622 (1,7) 213.281 206.456

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 13.711 (2,5) 14.062 14.092

Posicionesinter-áreasactivo - - - -

Activomaterial 922 (5,0) 970 1.012

Otrosactivos 3.325 22,1 2.723 2.221

TotalActivo/Pasivo 309.912 4,1 297.641 294.843

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 41.462 68,6 24.586 28.106

Depósitosdelaclientela 114.783 (9,8) 127.219 96.708

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.668 - - 25

Pasivossubordinados 5.802 3,2 5.621 5.120

Posicionesinter-áreaspasivo 67.526 (14,1) 78.629 109.049


Otrospasivos 18.014 8,1 16.666 15.660

Dotacióndecapitaleconómico 10.306 1,4 10.160 9.273

116 Áreasdenegocio

Principalesratios(Porcentaje)

España

31-12-11 31-12-10 31-12-09

Ratiodeeficiencia 44,1 39,9 36,1

Tasademora 4,8 4,8 4,9

Tasadecobertura 44 44 48

Primaderiesgo 0,78 0,60 0,84

DefinicióndeláreaEláreadeEspañaincorporalosnegociosbancariosynobancariosdeBBVA,entodoslossegmentos

quegestiona,enelpaís.Atiendea9,3millonesdeclientesatravésde28.934empleadosyposeeuna

adecuadareddedistribución,con3.016oficinasy5.283cajerosautomáticos.Adicionalmente,en2011,

lastransaccionesporInternetybancaelectrónicasehanincrementadoenmásdeun30%interanual.

EntornomacroeconómicoysectorialDurante2011,laeconomíaespañolahacontinuadoenunasituacióndedébilcrecimiento.Estoha

sidoelreflejodeciertosfactores,que,alolargodelaño,hanidomodulandoelgradodeavancedela

recuperación.Porunaparte,laeconomíaespañolasigueinmersaenunambiciosoplandeconsolidación

fiscalquehaconseguidounareduccióndeldéficitmuydestacable:en2011sehasituadoenelentornodel

8,2%,desdeel11,1%alcanzadoen2009.Estatrayectorianohaevitadoquealolargodelejerciciosehayan

vividomomentosdegrantensiónenlosmercadosdedeudapública.Enciertamedida,ladeudapública

españolasehavistopresionadaporunfenómenodecontagio,traslaincertidumbrevividaacuentadela

aprobacióndelsegundoplanderescatedeGreciay,enespecial,comoconsecuenciadelacrisispolítica

quearrastróaItaliatraselfracasodelosplanesdeconsolidaciónfiscalydelasreformasquepresentóel

entoncesgobiernoitaliano.Sóloenlapartefinaldelaño,losrendimientosdeladeudapúblicaespañola

handescendido,principalmente,comoresultadodeintervencionespuntualesdelBCE.

Además,laeconomíaespañolasehavistolastradaporelpobrerendimientodeunmercadolaboral

disfuncionalyporelpropioprocesodeajustedelsectorinmobiliario,quedurante2011haacelerado

sucaídaentérminosdeactividaddebido,entreotrasrazones,alaincertidumbreprocedentedelas

tensionesenlosmercadosfinancieros.Contodo,elcrecimientoenelejerciciosehasituadoenel

0,7%.Sinembargo,algunosdelosajustescontinúanabuenritmo.Lasnecesidadesdefinanciación

delaeconomíaespañolasiguenreduciéndose,mientrasqueseestánproduciendoaumentosmuy

significativosdecompetitividadquesehantraducidoenelevadosincrementosdelasexportaciones.

Enestecontexto,lasentidadesfinancierasespañolashandesarrolladosuactividadcomercialen

unentornodenecesarioypositivodesapalancamientocrediticio,detensionesdeliquidezenlos

mercadosdefinanciaciónmayorista,depresiónsobreloscostesdelpasivoydedeteriorodelacalidad

delosactivos.Adicionalmente,elsectorfinancieroespañolhaestadoinmersoenunprocesode

restructuracióncuyosavancesmássignificativoshansidolassalidasabolsadeBankia,Caixabanko

BancaCívica,elanunciodefusionesentrebancosdetamañomediano(comoPopularyPastor),las

intervencionesdealgunascajasdeahorroylamayorreduccióndeoficinasefectuadaenelsector

despuésdeiniciadalacrisis(–2.504enlosnueveprimerosmeses,últimodatoconocido).

Enelmarcodelascrecientestensionesdeliquidez,lasredescomercialesdelabancaespañolahan

continuadofocalizadasenlacaptaciónderecursosestables.Enestesentido,sobresaleenelúltimo

trimestrelacolocacióndepagarésentreparticularesyempresas(másde40.000millonesdeeuros).

Encuantoalainversióncrediticia,lafinanciaciónahogarespresentaundescensodel2,75%(dato

adiciembrede2011)desdediciembrede2010,albajarlasfacturacionesdelcréditohipotecario

compradorenun46,4%ylasdelafinanciaciónparaelconsumoenun41,3%.Másacusadosemuestra

eldesapalancamientoenelcolectivodeempresas,queseelevahastael6,0%enelmismohorizonte

temporal.Enelconjuntodelaño,elvolumendecréditodelabancaespañolasehavistoreducido

en68.414millonesdeeuros.Encuantoalademandadeproductosdepasivo,sehafocalizadoenlos

ClavesdeEspañaenelaño2011

• Procesodedesapalancamientopositivoparaelgapdeliquidezdelárea.

• Gananciadecuotaenrúbricasclaveparalavinculacióndelaclientela.

• Esfuerzoenlagestióndeprecios.

• Contencióndelgasto.

• Éxitodelcanjedeparticipacionespreferentesporbonosconvertibles.

• Estabilidaddelatasademoraycobertura.

117España

España. Presencia geográfica equilibrada(Millones de euros)

(1) Volumen de negocio calculado como suma de inversión y recursos en saldos medios.

Volumen de negocio (1)

Noroeste 39.800

Sur 49.000

Centro 77.500

Cataluña 52.500

Este 45.500

Norte 42.500

Canarias 13.000

1

España. Posicionamiento competitivo. Liderazgo por segmentos

Fuente: Informes FRS (2010-2011) salvo (1).(1) Informe DBK Banca privada. Patrimonios superiores a 300.000 euros.

Particulares Grandes empresasInstitucionesPymesBanca privada Corporaciones

10,4

3º

12,0 (1)

1º

12,2

3º

13,0

1º

27,0

1º

43,0

1º 43,00

27,00

13,0012,2012,0010,40

051015202530354045

Cuota primerproveedor

(% de clientes) (1)

Ranking


(% de clientes)

2

depósitosyenlasnuevasmodalidadesconservadoras,comolospagarés,quehanconcentradola

prácticatotalidaddelacaptaciónderecursos,sobretodoenelcuartotrimestre.

PrioridadesdegestiónEnunentornocomoeldescritoanteriormente,deespecialdificultadparalagestión,BBVArefuerzasu

posicióndeliderazgofrentealrestodecompetidoresdelsistema;liderazgoqueseponedemanifiesto

entérminosderentabilidad,eficiencia,calidaddeactivos,estructuradefinanciaciónyposicionamiento

competitivo.

España. Margen neto y volumen de negociopor oficina frente al peer group (1)

(Miles de euros)

Margen neto

(1) Peer group: BTO, BKT, CAIXABANK, POP, SAB y Red SAN (últimos datos disponibles), BANKIA(dato anualizado).

1.179

BBVA España Media peers

641

184%

Volumen de negocio

123.929


88.764

139%

641

1179

0

200

400

600

800

1000

1200

88764

123929

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

España. Evolución del ratio de eficiencia frenteal peer group (1)

(Porcentaje)

2005

(1) Peer group: BTO, BKT, CAIXABANK, POP, SAB y Red SAN (últimos datos disponibles), BANKIA(dato anualizado).

49,7


51,1

2011

44,1


49,4

49,4

44,1

51,149,7

0

10

20

30

40

50

60

3 4

118 Áreasdenegocio

España. Ganancia de cuotas de mercado(Puntos básicos desde diciembre de 2010 a diciembre de 2011)

Hipotecas a particulares (1) Recursos de clientes (2) Depósitos a hogares (3)

12

3

15

0

2

4

6

8

10

12

14

16

(1) Hipotecas a particulares: crédito comprador.(2) Recursos de cliente: actividad comercial (plazo y transaccional) + fondos + pagarés.(3) Depósitos a hogares: incluye plazo a hogares + transaccional a hogares.

5

Tresclavesdegestiónexplicanelbuencomportamientodeláreadurante2011:

• Enprimerlugar,enunentornodedebilidaddelcrédito,BBVAhasidocapazdeincrementarsucuota

denegociodeformaselectivaenaquellosproductosclaveparalavinculacióndesusclientes,tales

comolacarterahipotecariaylosrecursosdeclientes.

• Ensegundolugar,esdestacablelabuenagestióndepreciosydiferencialesefectuada.Porunaparte,

seharepreciadoelcréditoy,porotra,seharealizadounasignificativadefensatantodelsaldocomo

delcostedefinanciaciónminoristaenunperíodomuycomplicadoenelquetodavíahaexistidouna

guerradepasivoenelsistema.

España. Evolución del diferencial de las nuevas operaciones de crédito(Porcentaje)

Ene. 10

Spread delos nuevos

préstamos acorporaciones

Spread delas nuevas

hipotecas aparticulares

1,181,27 1,24 1,24

1,48 1,42

1,611,71 1,70

1,60

1,81

1,60

1,77

0,88 0,85 0,80 0,82 0,84 0,871,00

1,13 1,17

1,33 1,34 1,38

1,54

0

1

2

1,181,27 1,24 1,24

1,48 1,42

1,611,71 1,70

1,60

1,81

1,60

1,77

0,88 0,85 0,80 0,82 0,84 0,871,00

1,13 1,17

1,33 1,34 1,38

1,54

Mar. 10 May. 10 Jul. 10 Sep. 10 Nov. 10 Ene. 11 Mar. 11 May. 11 Jul. 11 Sep. 11 Dic. 11Nov. 11

6

España. Evolución del tipo medio de las nuevas operaciones de plazo deBBVA España frente al sistema(Porcentaje)

Dic. 10

BBVA

2,40 2,44 2,39 2,432,50

2,60 2,662,54

2,352,50 2,44 2,50 2,47

1,57

1,82 1,791,65

2,23 2,29 2,25

2,44

2,21 2,15

1,99 2,031,88

1

2

3

Ene. 11 Feb. 11 Mar. 11 Abr. 11 May. 11 Jun. 11 Jul. 11 Ago. 11 Sep. 11 Oct. 11 Dic. 11Nov. 11

2,40 2,44 2,39 2,432,50

2,60 2,662,54

2,352,50 2,44

2,50 2,47

1,57

1,82 1,791,65

2,29 2,25

2,44

2,21 2,15

1,99 2,031,88

2,23

Sistema

7

119España

• Entercerlugar,enunmomentoenelquecontinúaeldeteriorodelacalidaddelosactivosenel

sistema,BBVAmantienecontenidossusindicadoresderiesgoenEspaña.Unañomás,eláreaseestá

beneficiandodelaestrategiadeanticipaciónyseleccióndelosriesgosefectuadadurantelosañosdel

boomdelcrédito.

Endefinitiva,laestrategiadeláreaseapoyaprincipalmenteendoscapacidadesdegestión,

ampliamentereconocidasporelmercado.

1. Porunlado,lacapacidaddegestiónderedes,quepermitedisponeraBBVAenEspañadeuna

estructuradedistribuciónlídereneficienciayproductividad.

2. Porotro,lagestióndelosriesgos,quesecaracterizaporunesfuerzopermanentedeanticipacióny

control.

Decaraalfuturo,laactuacióndeBBVAenEspañasecentraráentresejes:

Enprimerlugar,laestrategiacomercialvaaestarcentradaenlacaptacióndenuevosclientesyenel

incrementodelavinculación.BBVAquiereconvertirseenprimerproveedordeserviciosfinancieros

paraunamayorcantidaddepersonasyempresas.Paraello,laEntidadvaaseguirinvirtiendoen

desarrollarunserviciodemayorcalidad,máscercanoypersonalizadoparacadaunodesusclientes.

Ensegundolugar,BBVAestádandopasosimportantesenlaevolucióntecnológicadesumodelode

distribución,eneldesarrollodeloscanalestecnológicosyenlaintegracióndelabancafísicayvirtual.

Dentroestalínea,en2011sehaproducidoellanzamientode“BBVAContigo”.Setratadeuninnovador

serviciodegestiónpersonalizadaadistanciadirigidoaaquellosclientesquenoquierenacudirasuoficina.

Entercerlugar,tambiénapalancadoenlatecnología,eláreapretendeseguirincrementandola

automatizaciónyladigitalizacióndelosprocesosparareducirloscostesdeoperación,almismotiempo

queseimpulsalacalidadylafiabilidad.

EstostresejesdeactuaciónseguiránreforzandolapresenciadelGrupoenEspañayelliderazgode

BBVAenlatransformacióntecnológicadelaindustria.

Endefinitiva,porposicionamiento,porfortalezadiferencialyporanticipación,BBVAesunodelos

jugadoresmejorsituadosparaaprovecharlasoportunidadesquevanasurgirenunsistemafinancieroen

reestructuración.

AnálisisderesultadosEnlayacomentadacoyunturamacroeconómicaysectorialquehatenidolugardurante2011,BBVA

cierraa31-12-2011conunsaldodecréditobrutoalaclientelade214.156millonesdeeuros,loque

implicaundescensoinferioraldelmercado(–1,8%enBBVAy–3,2%enelsector).Sinembargo,el

rendimientoseincrementaen13puntosbásicosdesdeelúltimotrimestredelpasadoejercicio.

Tasa de mora de BBVA España frente al sistema(Porcentaje)

BBVA España

4,8

7,6

Sistema

7,6

4,8

0

1

2

3

4

5

6

7

8

8

120 Áreasdenegocio

Porloquerespectaalosrecursosdeclientesgestionados(depósitos,fondosdeinversiónyde

pensiones,asícomopagarés),153.163millonesdeeuros.BBVAconsigueenelañounaganancia

decuotademercadode12puntosbásicosenpasivostransaccionalesdehogaresyempresas

hastael9,7%.Además,eláreamejorasuposicionamientoenrecursosestablesenbalance,con

unaumentodecuotaenelagregadodedepósitosaplazoypagarésde11puntosbásicosdesde

principiosdeaño.

Enrecursosfueradebalance,elGrupo,conunacuotadel15,3%,gestionaenEspaña19.598millones

deeurosenfondosdeinversión.ElBancoreduceelpatrimoniogestionadoenun12,2%enlosúltimos

docemeses,unacifraqueesinferioralaregistradaporelconjuntodelmercado,dadoelmayorpeso

enBBVAdelosproductosmásconservadores.Encuantoalosfondosdepensiones,lagestorade

BBVAsemantienecomolaprimeradeEspaña,conunacuotadel18,9%a31-12-2011yunpatrimonio

de17.224millones.

HayqueresaltarqueduranteelmesdediciembreBBVAhacerradoconéxitoelcanjede

participacionespreferentesporbonosobligatoriamenteconvertiblesenaccionesdeBBVA.Dicho

canjehasidosuscritoporel98,7%delosinversores,loquehasupuestountotalde3.430millones

deeuros.Elelevadoporcentajedeéxitodeestasyotrasaccionesdemuestranlagrancapilaridadde

lareddeBBVA,laconfianzaquelosclientestienenenlaEntidadyelcompromisomutuoexistente

entreellosyelBanco.

Laestabilizacióndelacifratrimestraldelmargendeinteresesydelrestodeingresosdecarácter

recurrente,elelevadogradodeeficienciaylasventajascompetitivasrespectoalsectorentérminosde

calidaddelosactivoshancaracterizadolosresultadosdeláreaen2011.

Larepreciacióndelcrédito,elmayorpesodelpasivotransaccional,elaltoporcentajederenovación

delasimposicionesaplazoapreciosajustadosalgradodevinculacióndelclienteyladiscriminación

delriesgohansupuesto,entreotrosfactores,queelmargendeinteresesdelañoalcancelos4.399

millonesdeeuros(–9,8%interanual).Todoelloapesardeunsegundosemestrecaracterizado

porelencarecimientodelafinanciaciónmayoristaylapérdidadevalordelosactivosderivada

delasdificultadesdelosmercados.Porsuparte,lascomisiones,1.468millones,handisminuido

un12,2%enelúltimoañoporvariasrazones:elimpactonegativodelosmercadosenlasligadas

alosfondosdeinversión,elmenorvolumendeoperacionesdefusionesyadquisicionesenel

segmentodeempresasylasbonificacionesasociadasalamayorvinculacióndelaclientela.Elbuen

comportamientodelaactividaddesegurosnohacompensadolaadversaevolucióndelosROF

debidaalacoyunturadelperíodo,labajaactividadenWholesaleBankingylacaídadelospreciosde

losactivos.Endefinitiva,laresistenciadelmargendeinteresesylapositivatrayectoriadelaactividad

deseguros,juntoconlaadversaevolucióndelrestodeingresos,handeterminadounmargenbruto

acumuladode6.357millonesdeeuros.

España. Principales datos de actividad(Millones de euros)

(1) Excluyendo CTA e incluyendo pagarés.

Recursos de clientes (1)Crédito bruto a la clientela

211.651

Diciembre2009

218.127

Diciembre2010

Diciembre2011

–1,8%214.156

146.209

Diciembre2009

154.231

Diciembre2010

Diciembre2011

–0,7%153.163

Resto

Depósitos (1)

57.956

88.254

48.500

105.730

43.805

109.358

5795648500 43805

88254

105730 109358

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

+3,4%

153163154231146209

214156218127211651

0

50000

100000

150000

200000

250000

9

121España

Losgastosdeexplotacióndeláreasiguencontenidosytotalizan2.801millonesenelejercicio

2011,loquerepresentaundescensointeranualdel0,5%apesardeque,adiferenciadesus

competidores,elnúmerodeoficinasprácticamentesemantieneestable.Enconsecuencia,elratio

deeficienciasesitúaenel44,1%,niveldiferencialconrespectoalrestodelsector,yelmargen

netoalcanzalos3.556millonesdeeuros(4.240millonesen2010).Loanteriorponedemanifiesto,

porunlado,laresistenciadelosresultadosrecurrentesdelárea,enunejerciciodecrecientes

dificultadeseconómicasyfinancierasy,porotro,laholguraparaatenderlasnecesidadesde

saneamientocrediticio,conunaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosde1.711millones,es

decir,el48%delmargenneto.

OtraventajacompetitivaconrespectoasusectoreslacalidaddelriesgodeBBVAenEspaña,

conunatasademoramuyestable,del4,8%a31-12-2011,cifraclaramenteinferioral7,6%dela

delmercado.Enelárea,eldeteriorodelosactivosenelañohasidoprácticamenteinexistente,

mientrasqueelexperimentadoporelsistemahaalcanzadolos180puntosbásicos.Porsuparte,la

coberturacierraenlosmismosnivelesdelañoprevio,un44%.Laprácticaestabilidaddelvolumen

deactivosendificultadsedebealamoderacióndelasentradas,juntoaunincrementodelas

recuperaciones.

Enconclusión,eláreaterminaelejercicioconunbeneficioatribuidode1.363millonesdeeuros.

España. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

44

Diciembre

4,8

43

4,8

44

4,84,7 4,9

20

25

30

35

40

45

Tasade mora

Tasade cobertura


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

4342

12

España. Eficiencia


7.875

2009

7.055

2010 2011

6.357

Margenbruto


7875

-2844

7055

-2815

6357

-2801-4000

-2000

0

2000

4000

6000

8000

2.844 2.815 2.801

36,1

39,9

44,1

0

10

20

30

40

50

2009 2010 2011

36,139,9

44,1

10 España. Margen neto(Millones de euros)

5.031

2009

4.240

2010

3.556

2011

–16,1%

(1) A tipo de cambio constante: +x,x%.

3556

4240

5031

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

11

122 Áreasdenegocio

Bancaminoristaydeempresas

EnestaunidadseincluyelaRedMinorista,conlossegmentosdeclientesparticulares,debancaprivada

ydepequeñasempresasynegociosenelmercadoespañol;BancadeEmpresasyCorporaciones

(BEC),quegestionalaspymes,lasempresasylascorporaciones,lasinstitucionesylospromotores;y

otrosnegociosentrelosquedestacaBBVASeguros.

A31-12-2011,estaunidadgestionaunvolumendeinversióncrediticiade190.817millonesdeeuros,un

2,8%inferioralimporteregistradoel31-12-2010,enbuenamedidaporlareduccióndeposicionesenlos

colectivosdemayorriesgo.Sinembargo,elcompromisodeBBVAconsubasedeclientelahasupuesto

unanuevagananciadecuotaenhogaresyenempresasconmenosriesgo.Porsuparte,losrecursos

enbalancegestionados,incluyendolospagarés,sesitúanenlos99.455millones,un2,2%másque

haceunaño.Portanto,existeunaclaramejoradelgapdeliquidezdelaunidad.

DentrodelaRedMinorista,elcréditocierra2011conunsaldode102.158millonesdeeuros(–4,0%

interanual)ylosdepósitosdelaclientela(incluyendolospagarés)enlos77.114millones(+4,0%).

Comoaccionescomercialesdestacadasdelaunidadcabemencionar:

• BBVA,anticipándosealosefectosdelacrisis,havenidoaplicandodesde2008unagamade

solucionesfinancierasdestinadaasolventarlosproblemaseconómicosde47.000familias,

adaptándoseasuscapacidadesdepago.

España. Beneficio atribuido(Millones de euros)

2.801

2009

2.255

2010

1.363

2011

–39,5%


1363

2255

2801

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

13

Red Minorista en España. Cuota de mercado en hipotecario(Porcentaje)

Cuota stock crédito hipotecario comprador

12,30 12,34 12,34

20112010

Diciembre Marzo Junio Septiembre DiciembreNoviembre

12,35 12,35 12,42

Cuota facturación crédito hipotecario comprador

14,0615,24

12,37

20112010


12,0013,21

12,19

12,30 12,34 12,34 12,35 12,35 12,42

10

1514,06

15,24

12,37 12,0013,21

12,19

0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,55,05,56,06,57,07,58,08,59,09,510,010,511,011,512,012,513,013,514,014,515,015,5

14

123España

• Encomparaciónconelmercado,elBancopresentaunaevoluciónpositivadelcréditohipotecario

paraadquisicióndevivienda,loquehaimplicadoqueelstockgestionadodehipotecaspermanezca

estableyqueseganen12puntosbásicosenelaño(datosanoviembre,últimodisponible)decuota

demercado.

• Duranteelaño2011sehanllevadoacabodosnuevas“QuincenasdeCuentasAbiertas”enlasquese

hapodidoaccederalregalopromocionalnosóloporlavíadelingresodedineroydelafinanciación,

sinotambiénporladelacontratacióndedepósitos,ladomiciliacióndenóminasypensionesyla

contratacióndepréstamosalconsumoydeplanesdepensiones.Entotal,sehanentregado399.333

regalosquehanpermitidocaptar1.183millonesdeeuros.

• Endepósitosaplazo,lacuotademercadoenhogaressehaincrementado9puntosbásicosenel

añohastael7,9%.

• Tambiénsobresale,desdesulanzamientoenseptiembre,los“PagarésdeBancodeFinanciación”,en

losquesehanfacturado2.381millonesdeeurosdesdeentonces.

• SehancomercializadofondosICOporimportede814millonesapymesyaautónomosen27.600

operacionesatravésdelosconveniosconelICO,loquesitúaaBBVAensegundaposicióncomo

colocadordeestetipodepréstamosinstitucionales.

• Sehanrenovadolosacuerdoscon:laAsociacióndeTrabajadoresAutónomos(ATA),queagrupaa

uncolectivode450.000asociados;laAgrupaciónNacionaldeAsociacionesdeLotería(ANAPAL),

conmásde5.000asociados;laFederaciónEspañoladeHosteleríayRestauraciónModerna

(FEHRCAREM),conmásde3.000franquicias;laConfederaciónEspañoladeComercio(CEC),con

450.000asociados;laIACAutomoción,con1.500asociados;ylaUnióndeEstanqueros(UAEE),con

11.000asociados.

• Encomercios,sehandesarrolladodiferentescampañas,tantodecaptacióndenuevos

clientescomodevinculación,quehantenidocomoejecentrallaofertadel“BonoTPV”ylade

“Transaccional”.Graciasalabuenalabordelafuerzadeventas,sehanconseguidounosexcelentes

resultados,conunincrementointeranualdelafacturacióndeTPVdel8,1%.

• Enelsectoragrariodestacanlasaccionescomercialesparalacaptacióndenuevascooperativas

comoclientes.Elnúmerodecooperativasysociedadesagrariasdetransformaciónclientesseeleva

a900a31-12-2011,conunvolumendenegociode145millonesdeeuros.

Comoconsecuenciadelfocoenelcliente,estaunidadhaconseguido488.000nuevosclientesen2011

yhaaumentadoelgradodevinculacióndelosyaexistentes,comolodemuestraelincrementodel

3,5%enelnúmerodeproductosporclienteyelmayorpesodelclientenobásico.

Red Minorista en España. Cuota de mercado en plazo de hogares. BBVA frentea entidades de depósito(Porcentaje)

20112010


7,80 7,99 8,14 7,94 7,93 7,90

0

1,5

3

4,5

6

7,5

9

7,80 7,99 8,14 7,94 7,93 7,90

15

124 Áreasdenegocio

Tambiénen2011sehanllevadoacabodiversosproyectosrelevantes,entrelosquedestacan:

• Internetización:cuyoobjetivoesdigitalizarlasrelacionesdeBBVAconsusclientesconelfinde

alcanzarlos2millonesdeusuariosactivosenInternetadiciembrede2012.Actualmente,másde

4.000clientesseestándandodealtadiariamenteenelservicioporInternetdeBBVA.

• “BBVAContigo”:unpioneroeinnovadorserviciodegestiónadistanciadirigidoalosclientesque

demandanunasesoramientopersonalizadocomocomplementoalusodeloscanalesremotos,

comoInternet,elteléfonooloscajerosautomáticos.BBVAcuentayaconmásde230asesores

especializadosy185.000clientesquehanelegidoestemodeloderelación.Elobjetivopara2012es

haceruniversalestainiciativa.

• EnlaunidaddeMediosdePagosehanllevadoacabovariasaccionesquehanreforzadolaposición

deliderazgodeBBVA,alaumentarlosvolúmenesdefacturaciónenlasprincipaleslíneasdenegocio

y,demaneraespecial,enserviciostalescomoelprepago,quehaexperimentadounascenso

del6,4%interanual.Asimismo,paraimpulsarsuposicióndeBancodereferenciaparaempresas

yautónomos,BBVAhalanzadounanuevagamadetarjetasdeempresaque,altiempoque

simplificasuofertaactual,seajustaalasnecesidadesdeestesegmento.Elaño2011hasupuestola

culminacióndelprocesodemigracióndelstockdetarjetasachipEMV(EuropayMastercardVisa)

ysehahechounesfuerzoimportanteenlamejoradeprocesos,habilitandonuevoscanalescomo

elmóvil,cajerosautomáticoseInternetparalasolicitudygestióndelastarjetas.Porúltimo,hayque

subrayarqueafinalesde2011BBVAharevolucionadoelmercadoconellanzamientodelasnuevas

tarjetasdepagosincontactoqueaportaránrapidez,seguridadeinnovaciónalosclientes.

• DentrodelaunidaddeMulticanalidad,BBVAhaconseguido,atravésdeInternet,aumentarlas

funcionalidadesdeapoyoalosclientesconlaincorporacióndenuevosmódulosdeimpuestos

yrecibos,vídeosexplicativos,redessociales,zonadeavisos,etc.Tambiénsehansimplificadolos

sistemasdecontrataciónyhancontinuadolosdesarrollosendispositivosmóviles,loquehavalido

paraqueAppleeligieraa‘BBVAMóvil’comoprimerbancoespañoldestacadoenelAppleStore.

Porúltimo,loscajerosautomáticoshansufridoimportantesmejoras,facilitandolaoperativae

incorporandolaopciónderecibirlosextractosyjustificantesatravésdemensajessmsovíaemail.

• ElContactCenterdeBBVA,ensuapuestacontinuaporlacalidad,sigueofreciendolosestándares

deatenciónmásaltosdelmercado,loquelehahechomerecedordelospremios“EficaciayRapidez

enBancaTelefónica”y“BusinessInteligencealServiciodelCliente”enlaIIEdicióndelospremios

ContactCenter,ademásdel“CRCORO”porlagestiónderecobros.

• Porúltimo,elmodeloderelaciónautoserviciocompletodeBBVA,queseprestaatravésdeUno-e,

hadesarrolladounanuevaofertadeproductosensuwebyhatransformadoelserviciodeatención

telefónica,loquehahechoqueelañotermineconbalancepositivo.

PorloqueserefierealaunidaddeBEC,gestionaunainversiónde88.173millonesdeeurosyunos

depósitosdeclientes,incluyendopagarés,de21.602millones.Lomásdestacabledelaño2011se

resumeacontinuación:

• Elapoyoalasempresasespañolashasidoprioritario.BBVAlohahechoprincipalmenteatravésdedos

vehículos:conlacomercializacióndelaslíneasICO,asícomocolaborandoconelInstitutodeCrédito

Oficial(ICO)enladivulgaciónydesarrollodeICODirecto,yconelBancoEuropeodeInversiones(BEI),

conlanuevalíneaSectorPúblico.Enestesentidohayqueresaltar,unañomás,elpapeldeBBVAcomo

unadelasentidadesmásactivasenladistribucióndelasdiferenteslíneasICO,conlafirmade31.745

operacionesporunimportede2.393millonesdeeuros,esdecir,unacuotadel12,7%.

• Enlorelativoalafinanciacióndecirculante,BBVAhacomercializadocesionesdefactoringpor

12.920millonesdeeurosyanticiposyaplazamientosdeconfirmingpor14.109millones,porloque

consolidasuliderazgoenestenegocio.

• Enelsegmentodeempresas,BBVAsiguemanteniendosuliderazgoengrandesempresas,con

unacuotadepenetracióndel67,5%yunacuotadel27%comoprimerproveedorfinanciero(según

elinformeFRS-Inmark–2011).Enpymes(personasjurídicasconfacturacióninferiora50millones

deeurosymásde10empleados),lacuotadepenetraciónesdeun34%ylacuotacomoprimer

proveedorfinancieroesdel12,1%,tambiénsegúnlamismafuente.

125España

• Encorporaciones,BBVAeslíderabsolutodelmercado,conun96,7%decuotadepenetración,

siendoelBancoprincipalodereferenciadelamayoríadelosclientesgraciasaltratodiferenciadoy

almodeloderelaciónconelclientequecaracterizaaestecolectivo.

LabancaprivadadeBBVAofreceservicioaaquellosclientesconmásde300.000eurosderecursos

líquidoseincluyetambiénlaunidaddePatrimonios,dirigidaaaquellosclientes/gruposfamiliarescon

másde2millonesdeeurosdisponibles.En2011,BBVAhaaumentadosunúmerodeclientesenun

1%envirtuddelmayorasesoramientoydesuofertaexclusivadeproductos:carterasgestionadas

yasesoradas,fondosexclusivosdelsegmento,fondosdeterceros,estructuradosamedida,Visa

Infinite,etc.LabancaprivadadeBBVAhasidoreconocida,porsegundoañoconsecutivo,como

lamejorbancaprivadadeEspañaenlaediciónde2011deThe Global Private Banking Awards,los

premiosqueanualmenteconcedeThe Banker,laprestigiosarevistadelGrupoFinancial Times

especializadaenbancainternacional.Enesteejercicio,BBVABancaPrivadacontinúacomoentidad

líderdelsegmentoporpatrimoniogestionado,conmásde2.700millonesdeeuros(11,2%decuota

demercado)pertenecientesa290Sicavs.

LaunidaddeSegurosintegradiversassociedadesconelobjetivoestratégicodeconvertirseen

referentedelnegocioaseguradorentrelosdiferentessegmentosdeclientesdeBBVA.Gestionaen

segurodirecto,intermediandooreasegurando,atravésdedistintasredes,unampliocatálogode

seguros.Encuantoalaactividad,laemisióndeprimasdeBBVASegurosdurante2011haalcanzado

los1.877millonesdeeuros(+73%interanual),delosque1.354millonescorrespondenalapositiva

evolucióndelnegociodeahorroasegurado(+178%interanual),dentrodelquedestacaespecialmente

elcrecimientodelalíneadeprevisióncolectivaque,con464millonesdeeurosdeprimasemitidas

(+152%interanual),seconvierteenunaclarareferenciaenestemercado.Todoellollevaaquelos

recursosgestionadosensegurosdeahorroalcancenlos8.792millones(+8%interanual).Envida-riesgo

individual,BBVASegurossiguesiendolíderdemercadoenestamodalidad,conunacuotadel10,5%

aseptiembre(últimodatodisponible),trasemitir288millonesdeeuros.Enelnegociodeno-vidase

mantieneelniveldeactividad,trasemitirprimaspor236millones(+2%interanual).Adicionalmente,la

unidadhaintermediadoprimasdeotrascompañíaspor161millonesdeeuros.

Conelfindeincrementarlassolucionesparaelahorroprevisionaldelosclientes,BBVASegurosha

ampliadosucatálogodeproductosconellanzamientodesendosPlanesdePrevisiónAsegurados

(PPA):unPPAdeacumulación,conelobjetivodeahorraruncapitalparalajubilaciónenbasea

unarentabilidadasegurada,yenelquelasprimasaportadassondeduciblesenlabaseimponible

delIRPF;yunPPAderentas,quepermitetransformarenrentasmensualesvitaliciaselahorroque

losclienteshayanacumuladohastasujubilaciónenotroPPAoPPI(PlandePensionesIndividual).

Asimismo,harealizadoenelejerciciodosnuevasemisiones,a15ya36meses,desuproducto

Europlazo,queesunseguromixtodevida-ahorrodecapitaldiferido.Porsuparte,conelfinde

impulsarlacaptacióndenuevosaseguradosypremiarsufidelidad,destacaellanzamientodelos

“SegurosRemuneradosBBVA”,unagamadesegurosdevida,hogarydeincapacidadtemporal

quedevuelvendineroalosclientesmientrasmantenganenvigorlapóliza,pudiendoalcanzarun

descuentodel25%apartirdelterceraño.

Cuotas de mercado en primas de vida-riesgo individual. BBVA Seguros y principales competidores(Porcentaje a 30-9-2011)

BBVA Seguros Grupoasegurador

1


(% de clientes) (1)

2,102,302,80

3,40

4,50

5,706,00

8,80

9,8010,3010,50

0

2

4

6

8

10

12

2,12,32,8

3,4

4,5

5,76,0

8,8

9,810,310,5

Grupoasegurador

2

Grupoasegurador

3

Grupoasegurador

4

Grupoasegurador

5

Grupoasegurador

6

Grupoasegurador

7

Grupoasegurador

8

Grupoasegurador

9

Grupoasegurador

10Fuente: ICEA.

16

126 Áreasdenegocio

Launidadsuperalos2,8millonesdeasegurados,conunaelevadacalidaddesuservicio,alsolucionar

sinreclamacionesmásdel96%delossiniestrosdevidadeclaradosyel99%enlosdehogar.Enestos

últimos,lasmedicionesindependientesperiódicasotorganunapuntuaciónmediade7,6sobre10enla

atenciónrecibidaduranteelsiniestro.

WholesaleBanking

Estaunidadgestionaelnegociollevadoacabocongrandescorporacionesygruposmultinacionales

enelmercadodoméstico,atravésdeCorporateandInvestmentBanking,ylaactividadrealizadapor

GlobalMarketsenelmismoámbitogeográfico,consusmesasdetesoreríaydistribución.Setratade

unabasedeclientelaconnegociosdiversificadosyaltosflujosdecajaprocedentesdeotrospaíses,a

laqueBBVAofreceunacompletagamadeproductosyserviciosyelapoyodesuextensapresencia

internacional.

EnEspaña,WholesaleBankinggestionaafinalesdeesteañounainversióncrediticiade23.339

millonesdeeurosyunosrecursosdeclientesenbalance(sinCTA)de9.903millonesdeeuros,loque

suponeuncrecimientodel7,2%ydel18,3%,respectivamente,frentealcierredelejercicioanterior.Esta

unidadsiguemuyfocalizadaenaquellosclientesdemayorvinculación,rentabilidadycalidadcrediticia,

porloquesetratadeunacarteradebajamorosidadyreducidasnecesidadesdesaneamientos.

Desdeelpuntodevistaderesultados,lomásrelevanteseresumeacontinuación:

• Resistenciadelosingresosdecarácterrecurrentedelaunidad(margendeinteresesmás

comisiones),queenelacumuladosesitúanennivelesmuysimilaresalosdelmismoperíodode

2010,945millonesdeeuros.Concretamente,enC&IBestosingresosavanzanun3,3%enlosúltimos

docemeses.

• Lacoyunturadelperíodo,labajaactividadylacaídadelospreciosdelosactivosengeneralexplican

losROFnegativosdelejercicio,sibiensonmenosnegativosqueenelacumuladode2010.

• Portanto,elmargenbrutosesitúaen921millonesdeeuros,un1,3%pordebajodelcierre2010.No

obstante,cabedestacarelfavorablecomportamientodelmargenbrutoenlaunidaddeC&IB,quese

incrementaun7,2%interanual,ylapositivatrayectoriadelosingresosdeclientesenGlobalMarkets,

especialmenteenaquellosnegociosquesonestratégicosparalaunidad,comoeldecrédito.

• Crecimientointeranualdelosgastosdeexplotacióndel8,0%sustentadoenelprocesoinversor

puestoenmarcha,loquedeterminaunmargennetode532millones(–7,2%interanual).

• Estabilidaddelaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros,porloqueelbeneficioatribuido

acumuladoalcierrede2011totaliza363millonesdeeuros(397millonesen2010).

Multirriesgo hogar + incendios 749

BBVA Seguros. Distribución del número de asegurados(Miles de asegurados a 31-12-2011)

Vida-riesgo individual 1.565

Vida-ahorro individual 118

Previsión social colectiva 315

Total asegurados: 2.876.771

Resto no-vida individual 130

17

127Eurasia

Eurasia


Eurasia

2011 ∆% 2010 2009

Margendeintereses 801 132,1 345 387

Comisiones 391 66,1 236 222

Resultadosdeoperacionesfinancieras 105 (20,8) 132 131

Otrosingresosnetos 655 78,4 367 212

Margenbruto 1.952 80,7 1.080 953

Gastosdeexplotación (645) 118,6 (295) (277)

Gastosdepersonal (355) 98,2 (179) (161)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (245) 147,6 (99) (97)

Amortizaciones (45) 165,1 (17) (20)

Margenneto 1.307 66,5 785 675

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (149) 66,3 (89) (45)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 11 n.s. (20) (19)

Beneficioantesdeimpuestos 1.170 73,3 675 611

Impuestosobrebeneficios (143) 61,7 (88) (139)

Beneficiodespuésdeimpuestos 1.027 75,0 587 472

Resultadoatribuidoalaminoría - - 1 0

BeneficioatribuidoalGrupo 1.027 74,8 588 473


Eurasia

31-12-11 ∆% 31-12-10 31-12-09

Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.340 289,6 344 327

Carteradetítulos 11.581 84,3 6.285 2.187

Inversionescrediticias 38.754 46,1 26.530 26.273

Créditoalaclientelaneto 33.905 42,4 23.813 23.589

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.850 78,5 2.716 2.684

Posicionesinter-áreasactivo - - 12.020 18.908

Activomaterial 604 62,3 372 329

Otrosactivos 1.119 163,3 425 378


Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 18.038 (8,1) 19.624 14.695


Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 818 n.s. 0 (0)

Pasivossubordinados 2.102 49,2 1.409 989

Posicionesinter-áreaspasivo 1.893 n.s. - -

Carteradenegociación 401 148,4 161 321

Otrospasivos 4.107 204,0 1.351 981

Dotacióndecapitaleconómico 4.254 67,1 2.546 1.032

128 Áreasdenegocio

DefinicióndeláreaEstaáreaabarcalaactividadllevadaacaboporBBVAenEuropa,excluyendoEspaña,yenAsia.Estoes,

incluyeBBVAPortugal,ConsumerFinanceItaliayPortugal,losnegociosminoristasdelassucursales

enParís,LondresyBruselas(en2010reportadosenEspañayPortugal),ylaactividaddebanca

corporativa,deinversionesydemercados(en2010reportadosenWB&AM).Incorporatambiénla

participacióndelGrupoenGaranti(Turquía)yenCNCB(China).

EntornomacroeconómicoDesdeelpuntodevistamacroeconómico,estaáreadenegociomuestraunadualidadmarcadaporla

diferenteevolucióndelaseconomíasdeEuropa,porunaparte,ydelasemergentes,talescomoChina

yTurquía,porotra.

EnEuropa,lomásdestacabledelañohansidolastensionesvividasenGrecia,tantoporlasdificultades

paralaaprobacióndelsegundoplanderescateparaelpaís,comoporlacrisispolíticaquesufrióy

quederivóenuninesperadocambiodegobierno.Estosfactoresestándetrásdelaintensificación

delcontagioexperimentadaalolargode2011.Enprimerlugar,haciaotrospaísesnosometidosa

programasderescate,comoItaliayEspaña.Yensegundolugar,haciaciertossegmentosdelsistema

financieroeuropeoquesehanvistoafectadosporplanesderecapitalizaciónqueincluíanpérdidas

sobrelascarterasdedeudapública.Finalmente,lasdudassobrelacapacidadderesolucióndelacrisis

porpartedelosgobiernoseuropeoscuestionaroninclusolapropiaviabilidaddelamonedacomún,

loqueprovocóquepaísescentralesdeEuropaconfinanzassólidassevieranafectadospordichas

tensionesfinancieras.Laincertidumbrealcanzadafuetalquelosgobiernoseuropeospretendieronque

lacumbreeuropeadel8y9dediciembrepudiese,consusacuerdos,establecerunmarcodefinitivo

deresolucióndelacrisis.Aunquelospasosquesehandadohanidoenlabuenadirección,losdetalles

pendientessonaúnrelevantes.Entrelosacuerdosadoptadoscabedestacarlasmedidasorientadasal

refuerzodelaarmonizaciónfiscal,asícomolasmejorasparcialesenlosmecanismosdegobernanzade

lazonaeuro.

Enestecontexto,laeconomíaeuropeaensuconjuntohamantenidounritmodecrecimientodébil,

un1,6%(dosdécimaspordebajodelregistradoen2010).Noobstante,elavanceesdesigual.Lasdela

periferiasedesacelerandeformamásacusada,mientrasquelasdeEuropaCentralsemantienenen

ritmosdecrecimientomayores.Enestacoyuntura,elBCEharevertidolatempranasubidadetiposyha

continuadoconsuspolíticasdeapoyoalaliquidez.

Porsuparte,elcrecimientodeAsiasiguesiendomuyrelevante,aunquehaidomoderándose

comoconsecuenciadeladebilidaddelademandaexterna.Noobstante,lossólidosfundamentales

económicosdelaregión,elmargendemaniobraparaimplementarpolíticasdeestímuloyla

demandadesdeChinaylaIndiaayudaránalimitarestosriesgos.Entodocaso,lamoderacióndel

crecimientohacontribuidoaaliviarlaspresionesderecalentamiento.Enestesentido,lainflación

hacomenzadoaretrocederdebidoaladesaceleracióndelcrecimientoyalabajadadelos

preciosdelosalimentosydelasmateriasprimas.Eldescensodelainflaciónhapermitidocambiar

gradualmenteelfocodelapolíticamonetariahaciaelapoyoalcrecimiento.Decaraalfuturo,se


Eurasia

31-12-11 31-12-10 31-12-09





ClavesdeEurasiaenelaño2011

• PuestaenvalordelaparticipaciónestratégicaenChina.

• Incorporación,porintegraciónproporcional,deGaranti,iniciodelascolaboracionesygeneracióndesinergias.

• PositivodesempeñodelosnegociosenEuropa.

• Portanto,Eurasiaconfirmasuaportaciónentérminosderesultadosydiversificación.

129Eurasia

prevéciertaflexibilizacióndelapolíticamonetariaenlaseconomíasasiáticas.Sinembargo,nose

esperaqueseefectúenrecortesdetiposmuyacentuados,anoserqueseproduzcaundeterioro

significativodelasperspectivasexternas.

Porúltimo,TurquíasehavistoexpuestaafasesdecontagiofinancierodesdeEuropa,conunmenor

ritmodeentradadecapitales,descensosenlasbolsasydepreciacióndelalira,loquehaobligado

aintervencionesdelBancoCentral.Aúnasí,laeconomíahacrecidoconfuerza(8,5%en2011)yla

inflación,aunquetodavíaelevada,hadescendidohastael6,7%(8,6%en2010).

PrioridadesdegestiónEláreadeEurasiasehafocalizadoduranteelejercicio2011en:

• PorloqueserefierealnegocioenEuropa,realizarunaadecuadagestióndepreciosydelas

tensionesdeliquidez,priorizandolarelaciónconclientesylaventacruzadasobrelosvolúmenes.

• EncuantoaTurquía,lagestióndelarelaciónconGaranti,franquiciaincluidaenelperímetrodel

Grupoenmarzodeesteaño.Estoes,laformacióndeequiposdetrabajoenlasdistintasfunciones

parafacilitarelconocimientomutuo,elintercambiodeknow-howylabúsquedadeoportunidades

denegocioconjuntoconGaranti.

Paraelaño2012lasprioridadesdegestiónsecentraránen:

• EnEuropa,elfocoseguirásiendolagestióndelospreciosydelaventacruzadaconcontención

deloscostes,conelobjetivodemantenerelvalordelafranquicia.Seesperatambiénaprovechar

lasoportunidadesqueelmodelodenegociodeBBVApuedadarenunentornoqueseguirá

siendomuycomplicadoydebajoonulocrecimiento.Enestesentido,enlosúltimosmeses,se

hanajustadolosplanesdecrecimientoalnuevoentorno,manteniendoelfocoenlosproyectos

estratégicosclave:

– Endivisaseavanzaráenlamejoradelacalidaddelserviciodeloscanalesdeaccesoydela

cadenadevalor,yenlaautomatizacióndelosprocesos.

– Encrédito,BBVAperseguiráposicionarsecomoproveedorprincipalenemisionesenelsurde

Europaconsusclientescore.

– Todoloanteriorbajolaópticadecustomer-centric,conelobjetivodeincrementarlaventa

cruzadadeproductosydeprofundizarenelconocimientodelcliente.

– Porúltimo,elGrupoquiereserel“LatinAmericaHouseofChoice”,loquesignificaimpulsar

queclienteseuropeoscomprenproductosdeLatinoaméricayqueclienteslatinoamericanos

comprenproductos“no-Latinoamérica”.

• EnTurquía,elobjetivoserádesarrollarnuevasiniciativasdenegocioconjuntasconGaranti,impulsar

determinadossegmentosyproductosatravésdelintercambiodeexperienciasyconocimientoe

implementarlasmejoresprácticasexistentesentodoelGrupo.

AnálisisderesultadosEnestecontexto,Eurasiasigueexhibiendounbuendesempeño,generandounbeneficioatribuido

acumuladode1.027millonesdeeuros,esdecir,un25,6%delosresultadosdelGruposinsingulares.

Portanto,setratadeunáreaconunaaportacióncrecientetantoentérminosderesultadoscomo

debalance.Estafranquiciaevolucionamuypositivamente,aportadiversificacióngeográficayes

reflejodelaapuestadelGrupoporpaísesemergentesconpotencialentérminosdecrecimiento

económico.

130 Áreasdenegocio

Encuantoalatrayectoriadelaactividaddelárea,elcréditobrutoalaclientelaa31-12-2011sesitúaen

los34.740millonesdeeuros.Ellosignificaunavanceinteranualdel43,1%,frutodelaincorporaciónde

Garanti.Siseexcluyenlossaldosprocedentesdelbancoturco,lainversióncrediticiamuestraunagran

estabilidad,conunatasadevariacióndel+3,2%.

Porsuparte,losrecursosdeclientestotalizan21.470millonesdeeuros,unavanceenelejerciciodel

3,9%graciasalafavorableevolucióndelosdepósitosenTurquía.

Eurasia. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

154

Diciembre

0,9

131

1,2

123

1,51,3 1,5

0

50

100

150

200

Tasade mora

Tasade cobertura


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

144

118

4

Eurasia. Margen neto(Millones de euros)

675

2009

785

2010

1.307

2011

+66,5%


1307

785

675

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

Eurasia. Beneficio atribuido(Millones de euros)

473

2009

588

2010

1.027

2011

+74,8%


1027

588

473

0

200

400

600

800

1000

1200

2 3

Eurasia. Eficiencia


953

2009

1.080

2010 2011

1.952

2009 2010 2011

953

-277

1080

-295

1952

-645

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

277 295

645

29,1 27,3

29.127.3

33.0

0

10

20

30

40

50

33,0

Margenbruto


1

131Eurasia

Porunidadesdenegocio,Europarepresentael45%delbeneficioacumuladoysupositivatrayectoria

enelañoseexplicaprincipalmenteporlaincorporacióndeGarantiy,enmenormedida,porel

favorablecomportamientodelrestodelosnegocioslocales.Alrespecto,cabemencionarelbuen

desempeñodelmargenbruto,quetotaliza1.283millonesdeeurosyavanzaun95,1%enlosúltimos

docemeses.SinGaranti,elcrecimientoconseguidoesdel6,9%,apesardeladesfavorablecoyuntura

delosmercadosfinancieros.Loanteriorimplicaunavancedel86,1%enelbeneficioatribuidohastalos

464millonesdeeuros,esdecir,unascensodel8,7%sinconsiderarGaranti.

Porsuparte,Asia,conunpesodel55%delresultadodelárea,muestraunavancedelbeneficio

atribuidodel66,4%,basadoprincipalmenteenlacrecientecontribucióndeCNCB,cuyaactividady

resultadossiguenaumentando.Segúnlosúltimosdatospublicadosaseptiembrede2011,lainversión

crediticiaseincrementaun9,4%frentealacifradecierrede2010,losdepósitosdeclienteslohacena

unatasadel8,0%yelbeneficioatribuidoacumuladosubeun40,9%interanual.Adicionalmente,cabe

mencionareléxitodelaampliacióndecapitalqueharealizadoCNCBdurantelosmesesdejulioy

agostodeesteaño,alaqueBBVAhaacudidoconelobjetivodenodiluirsuparticipacióndel15%.Dos

factoreshaninfluidoenqueseacometaestaoperación.Porunaparte,sunecesidaddebidoalgran

dinamismodelaactividadbancariay,porotra,eldeseodelsupervisorchinodeseguircontando,en

lamismaproporciónqueantesdelaampliación,conunsocioaltamentesolventecomoesBBVA.En

conclusión,Asiageneraunmargenbrutode669millonesdeeuros(+58,3%interanual)yunbeneficio

atribuidode563millones.

Enelejercicio2011,BBVAhaseguidoavanzandoensualianzaestratégicaconCNCBconelobjetivo

debuscarnuevasoportunidadesdenegocio.Adicionalmente,elBancohasidogalardonadocomoel

“MejorFormadordeProfesionalesChinos”porlaprestigiosaasociaciónChinaClub.Deestaforma,se

reconocelalabordelGrupoenlacaptacióndetalentoenelpaísasiático.

Eurasia. Principales datos de actividad(Millones de euros)

2147020669

30322

34740

2428123964

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

Recursos de clientes (1)Crédito bruto a la clientela

23.964

Diciembre2009

24.281

Diciembre2010

Diciembre2011

+43,1%

34.740

30.322

Diciembre2009

20.669

Diciembre2010

Diciembre2011

+3,9%21.470

(1) Sin CTA.

5

Eurasia. Distribución de la inversióncrediticia por zona geográfica(31-12-2011)

Resto de Europa60%

Turquía28%

Asia12%

Eurasia. Distribución de los recursosen balance por zona geográfica(31-12-2011)

Resto de Europa52%

Turquía45%

Asia3%

6 7

132 Áreasdenegocio

BBVAhamaterializado,el22demarzo,laadquisicióndel24,9%deGaranti,bancolíderdeTurquía.

Setratadeunaexcelentefranquicia,queatiendea10,7millonesdeclientesatravésdeunaredde

918sucursalesy3.268cajerosautomáticos.Encuantoalaevolucióndeestaentidaden2011,lomás

destacableseresumeacontinuación(datosrelativosaGarantiBank):

• Continúaelsólidoavancedelaactividadcrediticia(+29,6%interanual),cuyocrecimientohaestado

inclusoporencimadelregistradoporelsector(+29,3%).Concretamente,sobresaleelpositivo

desempeñodelacarteraminoristaengeneral,contasasdecrecimientopositivasentodaslas

rúbricas(consumo,hipotecasytarjetasdecrédito).

• Losdepósitosdelaclientelamantienensutendenciaalalza(+17,5%enelaño),conascensostambién

superioresalosdelsector(+12,5%enelaño).

• Eladecuadomixtantodelainversióncrediticiacomodelosrecursosdeclientes,lapositivagestión

depreciosllevadaacabo,conrepreciacionesdelacarteradepréstamos,ylafavorabletrayectoria

delaactividadexplicanelbuencomportamientodelmargenbrutodelaentidad,queseelevaun

6,6%enlosúltimos12meseshastalos1.807millonesdeeuros.

• Garantisiguesiendounareferenciaenelsectorbancarioturcoentérminosdeeficiencia,conun

aumentoengastosdeexplotacióninferioralainflación.

• Adicionalmente,muestraunaexcelentecalidaddelriesgo,conunastasasdemoraycoberturadel

1,8%ydel82%,respectivamente,datosdiferencialessisecomparanconlosdelsector.

• Endefinitiva,elbancoturcogeneraunbeneficioatribuidode1.313millonesdeeuros.

Garanti.Principalesdatosadiciembrede2011(1)

31-12-11

Estadosfinancieros(millonesdeeuros)

Beneficioatribuido 1.313

Totalactivo 60.020

Créditosalaclientela 34.305

Depósitosdelaclientela 33.791

Ratiosrelevantes(%)

Ratiodeeficiencia 44,3

Tasademora 1,8

Informaciónadicional

Númerodeempleados 16.775

Númerodeoficinas 918

Númerodecajeros 3.268

(1)DatosBRSAdeGarantiBank.

Eurasia. Distribución del margen brutopor zona geográfica(31-12-2011)

Resto de Europa36%

Turquía30%

Asia34%

Eurasia. Distribución del beneficioatribuido por zona geográfica(31-12-2011)

Resto de Europa26%

Turquía19%

Asia55%

8 9

133Eurasia

Porúltimo,caberesaltarelcomienzodelacolaboraciónentreelbancoturcoyBBVA.Eneste

sentido,sehanformadoequiposdetrabajoespecíficosconresponsablesdeambasentidades

paraidentificareimplementarproyectosquecontribuyanaincrementarelvalordelasfranquicias

delGrupo.Unodelosproyectosiniciadoshasidolaidentificacióndeclientescorporativoscon

presenciaointerésenTurquía,conlosqueyasehaempezadoatrabajarennuevasoperaciones

financierasconcretas.Enmateriadetecnología,dadalasolidezdelaplataformatecnológicay

operacionaldeGaranti,sehanpuestoenmarchaplanesdeintercambiodeknow-howentreGaranti,

BBVABancomeryBBVAEspaña.

Garanti. Composición del activo y del crédito a la clientela (1)

(Diciembre 2011)

(1) Datos BRSA de Garanti Bank.

Caja y depósitos en bancos 15,4%

Tarjetas 11,9%

Cartera de valores23,6% Corporaciones 18,3%

Particulares 18,5%

Pymes 11,8%

Empresas 39,5%Otros 4,0% Créditos a la clientela

57,0%

Composición del activo Composición de la cartera crediticia

10

Garanti. Composición del pasivo (1)

(Diciembre 2011)

(1) Datos BRSA de Garanti Bank.

Depósitos a bancos 1,4%

Emisiones 14,7%

Otros 5,6%

Depósitos de la clientela 56,3%

Cesión temporal 7,5%

Patrimonio neto 12,0%

Bonos emitidos 2,5%

11

134 Áreasdenegocio

México


México

Unidades

Negociobancario PensionesySeguros

2011 ∆% ∆%(1) 2010 2009 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010

Margendeintereses 3.827 3,8 7,2 3.688 3.307 3.746 3,4 6,8 3.623 73 19,9 23,8 61

Comisiones 1.194 (3,2) 0,0 1.233 1.077 1.114 (3,8) (0,6) 1.158 72 1,4 4,7 71

Resultadosdeoperacionesfinancieras 302 (23,4) (20,9) 395 370 239 (15,5) (12,7) 283 63 (43,7) (41,8) 112

Otrosingresosnetos 227 26,8 31,0 179 116 (111) (22,8) (20,2) (144) 398 17,3 21,2 340

Margenbruto 5.550 1,0 4,3 5.496 4.870 4.988 1,4 4,7 4.920 606 3,9 7,4 583

Gastosdeexplotación (2.012) 5,9 9,4 (1.899) (1.554) (1.896) 7,8 11,4 (1.758) (157) 5,6 9,1 (149)

Gastosdepersonal (860) 0,4 3,8 (856) (725) (787) 0,3 3,6 (784) (73) 2,3 5,7 (71)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.045) 9,2 12,9 (956) (764) (1.005) 12,9 16,7 (890) (82) 9,1 12,7 (75)

Amortizaciones (107) 23,7 27,8 (86) (65) (104) 24,7 28,8 (84) (3) (5,4) (2,2) (3)

Margenneto 3.539 (1,6) 1,6 3.597 3.316 3.092 (2,2) 1,0 3.162 449 3,3 6,8 434

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.180) (4,0) (0,9) (1.229) (1.525) (1.180) (4,0) (0,9) (1.229) - - - -

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (60)

(30,7) (28,4) (87) (21) (57) (34,1) (31,9) (86) (3) - - -

Beneficioantesdeimpuestos 2.299 0,8 4,2 2.281 1.770 1.856 0,5 3,9 1.846 445 2,7 6,1 434

Impuestosobrebeneficios (555) (2,6) 0,6 (570) (411) (430) (4,6) (1,4) (450) (126) 5,3 8,8 (119)

Beneficiodespuésdeimpuestos 1.744 2,0 5,3 1.711 1.360 1.426 2,2 5,6 1.396 320 1,7 5,1 314

Resultadoatribuidoalaminoría (3) (32,4) (30,1) (4) (2) - - - - (2) (8,1) (5,0) (3)

BeneficioatribuidoalGrupo 1.741 2,0 5,4 1.707 1.357 1.426 2,2 5,6 1.395 317 1,8 5,2 312

(1)Atipodecambioconstante.


México

Unidades

Negociobancario PensionesySeguros

31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-09 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.504 (13,5) (5,7) 6.365 6.236 5.504 (13,5) (5,7) 6.365 - - - -

Carteradetítulos 26.182 1,7 11,0 25.737 23.564 21.320 1,8 11,0 20.946 5.103 1,1 10,2 5.050

Inversionescrediticias 39.643 (1,6) 7,4 40.277 30.764 39.203 (2,1) 6,8 40.029 488 61,6 76,3 302

Créditoalaclientelaneto 34.681 (0,2) 8,9 34.743 27.373 34.544 (0,2) 8,8 34.626 169 11,1 21,2 152

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.961 (10,4) (2,2) 5.535 3.391 4.660 (13,7) (5,9) 5.402 320 112,6 131,9 150

Activomaterial 986 11,1 21,2 887 753 980 11,4 21,5 880 6 (15,9) (8,3) 8

Otrosactivos 1.968 4,4 13,9 1.886 1.536 2.949 33,7 45,8 2.206 150 (6,6) 1,9 160

TotalActivo/Pasivo 74.283 (1,2) 7,8 75.152 62.855 69.957 (0,7) 8,4 70.425 5.748 4,1 13,6 5.520

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 11.344 (12,3) (4,3) 12.933 10.641 11.344 (12,3) (4,3) 12.933 - - - -

Depósitosdelaclientela 36.131 (2,4) 6,5 37.013 31.998 36.150 (2,4) 6,5 37.033 - - - -

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.889 0,7 9,9 3.861 3.187 3.889 0,7 9,9 3.861 - - - -

Pasivossubordinados 2.399 19,1 29,9 2.014 1.499 3.501 41,5 54,3 2.474 - - - -

Carteradenegociación 5.438 12,0 22,2 4.855 4.085 5.438 12,0 22,2 4.855 - - - -

Otrospasivos 10.638 (1,1) 7,8 10.761 8.780 5.571 (5,4) 3,1 5.892 5.412 3,5 12,8 5.228

Dotacióndecapitaleconómico 4.444 19,7 30,6 3.714 2.664 4.064 20,4 31,3 3.376 336 15,2 25,7 292


135México

DefinicióndeláreaEstaáreaenglobalosnegociosbancarios,depensionesydesegurosdesarrolladosenMéxicoporel

GrupoFinancieroBBVABancomer(enadelante,BBVABancomer).

BBVABancomerofreceunaampliavariedaddeproductosyserviciosfinancierosatravésdesu

extensaredeinfraestructura.Suprincipalactividadlarealizaatravésdelbanco,queostentauna

posicióndeliderazgoenMéxicoentérminosdedepósitos,inversióncrediticia,númerodecajeros

automáticosysucursales.Sumodelodenegocioconsisteenunadistribuciónsegmentadaportipo

decliente,conunafilosofíadecontrolprudentedelriesgoyunobjetivodecrecimientoyrentabilidad

alargoplazo.

BBVABancomertrabajaporunfuturomejorparalaspersonas,ofreciendoasuclientelaunarelación

debeneficiomutuo,servicioproactivo,asesoramientoysolucionesintegrales.

EntornomacroeconómicoEn2011,laeconomíamexicanacontinuólasendaderecuperacióniniciadaamediadosde2009,

conuncrecimientoenelejercicioquesehasituadounasdécimaspordebajodel4%.Este

incrementosehadebidofundamentalmenteafactoresdomésticosEnestesentido,destacael

buencomportamientodelademandaprivada,laestabilidadenelritmodecreacióndeempleo

enelsectorformal,asícomolaincipientemejoraenelcrecimientodelsalarioreal,loqueha

contribuidodecisivamenteamantenerelritmodelconsumoprivado.

Estasostenidamejoranohageneradotensionesinflacionistas,yaquelainflaciónsubyacente

sehamantenidoestablegraciasalaausenciadepresionesdedemanda,alaumentomáslento

delospreciosdealimentosprocesadosyalcomportamientodeltipodecambio.Lavolatilidad

delentornoglobaldesdeagostoprovocóladepreciacióndeltipodecambioylabajadadelos

preciosdediversasmateriasprimas,factoresquefinalmentehantenidounimpactolimitado

enlainflación.Loanterior,portanto,haposibilitadoqueelBancodeMéxicohayamantenidola

pausamonetariavigentedesdemediadosde2009,conunatasadefondeoquesemantieneen

el4,5%.Conrespectoalaevoluciónenelañodelamoneda,elfixingdelpesomexicanofrenteal

eurosehadepreciadoentérminosinteranualesun8,3%.Portanto,elimpactodeladivisaenel

balanceyactividaddeláreaesnegativo.Encambiosmedios,existetambiénunadepreciación,

aunqueenestecasoesmenor(–3,2%interanual),porloqueelefectodelamonedaenlacuenta

deresultadosesligeramentenegativo.Comosiempre,loscomentariosrealizadosacontinuación

serefierenatipodecambioconstante,salvoqueseindiquelocontrario.

CabedestacarqueMéxicocuentaconfortalezasconstruidasalolargodelosañosenloqueserefiere

aladefinicióneimplementacióndesuspolíticasmonetariayfiscalyasusmedidasderegulación

prudencial,algoqueesdeespecialrelevancia,porejemplo,paralasolidezdelsistemabancario

mexicano.


México

31-12-11 31-12-10 31-12-09





ClavesdeMéxicoenelaño2011

• Dinamismodelaactividad,especialmenteenlacarteraminorista.

• Crecimientodelmargendeintereses.

• Positivaaportacióndelnegociodeseguros.

• Avancesenplanesdecrecimientoynuevosproductos.

• Eficiencia=36,2%.

• Lugardepodioentemasdetransparenciaysostenibilidad.

136 Áreasdenegocio

PrioridadesdegestiónEláreadeMéxicosehafocalizadoduranteelejercicio2011en:

• Realizarunaadecuadagestióndeprecios,cuyoresultadosehavistoreflejadoenlaevolucióndel

margendeintereses.

• Potenciarlacaptaciónderecursosdebajocosteyenimpulsarelcréditoalconsumo.

• Desarrollaryrealizarunseguimientoestrechodelproyectodeexpansión,puestoenmarchaen

2010,yqueestárepresentandounimportanteesfuerzodeinversióneninnovación,tecnologíae

infraestructura.

• Avanzarenelprocesodesegmentacióndelaclientelaparalograrunavisiónglobaldelcliente,que

eselcentrodelcrecimientodelnegocio.

• Realizarunestrictocontroldelriesgo.

Paraelaño2012lasprioridadesdegestiónsecentraránen:

• Impulsarelcrecimientodelcréditoydelacaptaciónenlossegmentosmásrentables.

• Dinamizarlosingresosporcomisionesatravésdeunamayoractividadcomercialyunaumentode

losvolúmenesdetransacción.

• Controlarelgastorecurrente,fundamentalmenteelreferidoalcostedepersonal,conelobjetivode

quesigaevolucionandoaunatasadevariaciónsimilaraladelainflación,comoen2011.

• Mantenerunaprudentegestióndelosriesgos.

• Consolidarlaestrategiadesegmentacióndelclienteparapotenciarlaventacruzadadeproductos

quepermitaincrementarlosingresosyavanzarenelesfuerzodemejoradelacalidaddelservicio.

AnálisisderesultadosBBVABancomerregistraenelejercicio2011unosresultadossólidosydiferencialesconrespectoasus

principalescompetidores.

Elmargendeinteresesalcanzalos3.827millonesdeeuros,un7,2%másqueeldelañoprevio,debidoaun

mayorvolumendeactividadyaunaadecuadagestióndeprecios.Ellohapermitidocompensarlosbajos

tiposdeinterésylamenorcontribucióndelosnegociosglobales.Cabedestacarque,desdeelpuntodevista

derentabilidad,medidosobreATM,elmargendeinteresesmuestraunagranestabilidadenelúltimoaño.

México. Margen de intereses sobre ATM(Porcentaje a tipo de cambio constante)

2009 2010 2011

5,46

5,18 5,15

3

4

5

6

5,46

5,18 5,15

1

137México

Eficiencia de BBVA Bancomer y sistema bancario mexicano (1)

(Porcentaje)

2009 2010 2011

49,0

53,9

58,4

37,8

41,3

43,4

35

40

45

50

55

60

(1) Sistema bancario mexicano formado por 5 bancos: Banamex, Santander, Banorte-Ixe, HSBC y Scotiabank. Datos obtenidos segúncriterios de contabilidad local.Fuente: CNBV Banco sin subsidiarias.

Bancomer

Mercado

49,0

53,9

58,4

37,8

41,3

43,4

2

Lascomisiones,1.194millones,semantienenenelmismoniveldelañoprevio,yaqueaquellas

provenientesdelagestióndeactivosdeclientes(sociedadesdeinversiónyfondosdepensiones)han

logradocompensarelcomportamientomenosfavorabledelascomisionesbancarias,afectadaspor

loscambiosregulatorios.Lacoyunturaobservadaenlosmercadosfinancieros,especialmenteenla

últimapartedelaño,haprovocadomenoresingresosdeintermediación,porloque,alcierrede2011,los

ROFregistranunimportede302millonesdeeuros(–20,9%interanual).Porúltimo,elepígrafedeotros

ingresosnetostotaliza227millones,loqueequivaleauncrecimientointeranualde31,0%impulsado

principalmenteporlaactividaddeseguros.Loanteriorpermitequeelmargenbrutoseelevehastalos

5.550millonesdeeuros,un4,3%porencimadelacifradelejercicioanterior.

BBVABancomercontinúaaprovechandolasoportunidadesqueofreceelmercadomexicanoatravés

deldesarrollodesuproyectodeexpansión,puestoenmarchaen2010,queestárepresentandoun

importanteesfuerzodeinversióneninnovación,tecnologíaeinfraestructurayqueesbásicamentelo

queexplicaelaumentointeranualdelosgastosdeexplotación,del9,4%,hastalos2.012millonesde

euros.Enestesentido,durante2011sehaexpandidolareddedistribución,con14oficinasmásquea

31-12-2010,950cajerosautomáticosadicionalesymásde20.300TPVs.Contodoello,elratiode

eficienciasiguesiendounodelosmejoresdelsistemabancariodeMéxico,un36,2%.

Evolución de la red de distribución de BBVA Bancomer(Oficinas, cajeros y terminales puntos de venta)

199919992000199019851985198719871987

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

Oficinas

89345882699038493474 95748103838106401

111666116076

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

Cajeros automáticos (1)

0100020003000400050006000700080009000

TPVs

1.987 1.987 1.9851.987 1.985

20102009

1T 3T 4T4T 2T

2.000 1.9991.990 1.999

2011

1T 3T 4T2T

6.237

20102009

1T 3T 4T4T 2T

2011

1T 3T 4T2T

89.345 90.38495.748

88.26993.474

20102009

1T 3T 4T4T 2T

106.401116.076

103.838111.666

2011

1T 3T 4T2T

6.370 6.442 6.558 6.760 6.979 7.104 7.2937.710

(1) Incluye ATMs, practicajas y recicladoras.

3

138 Áreasdenegocio

México. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

3.606

2009

3.482

2010

3.539

2011

+1,6% (1)

(1) A tipo de cambio corriente: —1,6%.

353934823606

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4

México. Prima de riesgo(Porcentaje)

6,11

4,34

3,80

20112010


3,083,43 3,34 3,42

3,02

6,11

4,34

3,803,44

3,083,43 3,34 3,42

3,02

0

1

2

3

4

5

6

7

3,65 3,29

4o Trim.

3,44

2009

5

Conestaevolucióndeingresosygastos,elmargennetoalcanzalos3.539millonesdeeuros,un1,6%

porencimadelconseguidoen2010.

Hayqueresaltarqueelcrecimientodelosvolúmenesdecréditohavenidoacompañadode

unaadecuadagestióndelriesgo,loquehapermitidoquelaspérdidaspordeteriorodeactivos

financierossemantenganennivelessimilaresalosdelañoprevioyquelaprimaderiesgo

acumuladamuestreunamejorade36puntosbásicosenelañoparasituarseenel3,29%.Por

suparte,latasademoraylacoberturacierranelañoenel3,5%yel120%,respectivamente.La

disminucióndeestaúltimasedebealaextinciónanticipada,enenerode2011,delprograma“Punto

Final”implementadoporelGobiernoFederal.Dichoprogramaconsistíaenapoyar,conundescuento

porpartedelGobiernoFederalylosbancos,alosdeudoreshipotecariosafectadosporlacrisis

de1994.LaaplicaciónanticipadadeldescuentoacargodelGobiernoFederalseráamortizable

linealmentedurantelospróximos5años,mientrasqueeldescuentocorrespondienteaBBVA

Bancomerrepresentaundescensodelasreservasasociadasadichodescuento.Loanteriortrae

comoconsecuenciaunadisminucióndelossaldosdecarteradevivienda(un1,5%delacarteratotal

vigentea31-12-2010),consurespectivomargenasociado.

139México

México. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)

1.476

2009

1.652

2010

1.741

2011

+5,4% (1)


17411652

1476

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

(1) A tipo de cambio corriente: +2,0%.

7

México. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

152

Diciembre

3,2

136

3,2

120

3,53,4 3,5

0

50

100

150

200

Tasade mora

Tasade cobertura


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

134128

6

Todoloanteriorhallevadoaqueelbeneficioatribuidodeláreaalcancelos1.741millonesdeeuros,

un5,4%másqueelobservadoenelmismoperíododelañoanterior.HayquesubrayarqueBBVA

Bancomercierra2011conunROEdel21%(segúncriteriosdecontabilidadlocal),posicionándosecomo

unadelasentidadesmásrentablesdelsistemabancariomexicano.

Negociobancario

ElnegociobancarioenMéxicogeneraunbeneficioatribuidoen2011de1.426millonesdeeuros(+5,6%

interanual).

BBVABancomercontinúaaprovechandolasoportunidadesdelmercadoy,atravésdeunaadecuada

estrategiadegestióncomercial,haregistradoa31-12-2011unsaldodecréditobrutoalaclientela

(excluyendolaviviendaantigua)de35.538millonesdeeuros,esdecir,uncrecimientointeranual

del9,3%,impulsadoprincipalmenteporlacarteraminorista.Elcréditomayoristahatenidoeventos

puntualesquehanlimitadosuavance,comohasidoelpagoanticipadoporpartedelGobiernoFederal

deunalíneadecréditocontratadacondiversosbancosenelpaís,asícomolasustitucióndelcrédito

bancarioporfinanciaciónenlosmercadosmayoristasporpartedelasgrandescorporacionesfrutode

losbajostiposdeinterésexistentes.

140 Áreasdenegocio

Lacarteraminorista,queincluyelafinanciaciónalconsumo,tarjetasdecrédito,hipotecasindividuales

ycréditosapequeñosnegocios,muestraunimportantedinamismo,aumentandoaunatasade

variacióninteranualdel14,3%parasituarsea31-12-211en17.717millonesdeeuros.

Dentrodeella,elcréditoalconsumoylastarjetasdecréditomuestranunavancedel23,6%hasta

los8.070millonesdeeuros.Porunaparte,seobservaunimportanteincrementodelospréstamos

alconsumo(auto,nóminaypersonales),loquehapermitidoquelacolocacióndenuevoscréditos

registreunascensodel16,3%enlosúltimosdocemeses,mientrasquelossaldosaumentanaunritmo

del36,2%enelmismohorizontetemporal.Porotra,lastarjetasdecréditotambiénasciendenun15,0%

hastalos4.486millones.EstedinamismohapermitidoaBBVABancomermantenerelprimerlugaren

estesegmentodecrédito,conunacuotasuperioral35%segúndatosdediciembrede2011.

ElamplioconocimientodeBBVABancomerenelmercadodecréditoshipotecarioslehapermitido

otorgarelmayornúmerodehipotecasnuevas,unadecadatres,entrebancosysofoles.Conello,

elbancohacolocadoenelpaísmásde32.900hipotecasindividuales,quea31-12-2011representa

unaumentointeranualdelafacturacióndel13,2%y,portanto,unsaldodelacarteradevivienda

(excluyendolaantigua)de8.234millonesdeeuros,un5,5%másqueen2010.

Porsuparte,lacarteramayorista,queincluyelospréstamosacorporaciones,empresasmedianas,

entidadesfinancierasyalgobierno,presentauncrecimientointeranualdel3,7%.Porsegmentos,la

financiaciónacorporacionessubeun6,2%hastalos6.371millonesdeeurosyelcréditoaempresas

medianasregistraunascensodel14,8%.Porúltimo,lospréstamosaentidadesgubernamentales

aumentanun10,4%hastalos3.316millones.

BBVA Bancomer. Principales datos de actividad(Millones de euros a tipo de cambio constante)

(1) A tipo de cambio corriente: +0,2%.(2) A tipo de cambio corriente: +0,4%.

55326

5039446730

3553832510

29345

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

Recursos de clientesCrédito bruto a la clientela

29.345

Diciembre2009

32.510

Diciembre2010

Diciembre2011

+9,3% (1)35.538

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

46.73050.394 +9,8% (2)

55.326

8

BBVA Bancomer. Evolución de la cartera minorista(Millones de euros a tipo de cambio constante)

Diciembre2009

13.996

15.495

17.717

Diciembre2010

Diciembre2011

020004000600080001000012000140001600018000+14,3%

BBVA Bancomer. Evolución de la cartera de consumo(Millones de euros a tipo de cambio constante)

Diciembre2009

5.693

6.529

8.070

Diciembre2010

Diciembre2011

5693,00

6529,00

8070,00

0100020003000400050006000700080009000+23,6%

9 10

141México

BBVA Bancomer. Estructura de la inversión crediticia(Porcentaje)

Diciembre 2010

Cartera hipotecariaindividual

25

Cartera de consumoy tarjetas de crédito

21

Cartera comercial54

Diciembre 2011

Cartera hipotecariaindividual

24

Cartera de consumoy tarjetas de crédito

24

Cartera comercial52

11

BBVA Bancomer. Estructura de los recursos de clientes en balance(Porcentaje)

Diciembre 2010

Plazo27

Vista73

Diciembre 2011

Plazo24

Vista76

12

Loanteriorexplicaelcambiopaulatinoqueduranteelañosehaproducidoenlaestructurade

lacarteracrediticia,avanzandohaciaunacomposiciónmásrentable.Enestesentido,elpesodel

consumocrecedel21%en2010al24%en2011,mientrasquelashipotecassuponenun24%deltotalen

2011ylacarteracomercial,lademayorvolumen,sesitúaenel52%alcierredelejercicio.

Encuantoalosrecursosdeclientes(depósitosbancarios,cesióntemporaldeactivos,fondosy

sociedadesdeinversión),cierrana31-12-2011enlos55.326millonesdeeuros,loquerepresentaun

incrementointeranualdel9,8%.Sobresaleelaumentodelacaptaciónderecursosalavistaenmoneda

nacionalque,conunsaldode21.129millonesdeeurosacierrede2011,creceun10,0%frentealamisma

fechade2010.Conestaevoluciónsemantienetambién,porlapartedelpasivo,unmixrentable,ya

queel76%delosdepósitosdeclientesenbalancepertenecenarecursosdebajocoste.Cabedestacar

queBBVABancomersigueostentandolamayorcuotademercadoenvista,conun30%alcierre

dediciembrede2011deacuerdoconlainformacióndelaCNBV(ComisiónNacionalBancariayde

Valores).Conrespectoalosrecursosfueradebalance,destacalapositivatrayectoriadelosfondos

deinversión,cuyosaldoseelevaa15.612millonesdeeurosa31-12-2011,loqueequivaleaunatasade

variacióninteranualdel+11,0%.

BBVABancomer,atravésdeunmodelodegestiónindependienteyautónomadelamatriz,ha

mantenidouneficientemanejodelaliquidezydelcapital.Enestesentido,sehanemitidoenel

mercadomexicanomásde118.000millonesdepesos.Paralagestióndelcapitalseharealizadouna

emisióndenotasdecapitalenelmercadointernacionalpor2.000millonesdedólares.Conello,al

cierrede2011,elíndicedeBBVABancomersesitúaenel15,8%(segúnestándaresdecontabilidadlocal),

loquelepermiteenfrentardemaneraholgadaelcontinuocrecimientodelbalancedelbanco.

142 Áreasdenegocio

Porúltimo,BBVABancomer,ensucompromisoconlasociedadmexicana,haconseguidoel

tercerlugarenelrankingde“BancomásSustentable”,enelqueparticipan55empresas.Dicho

reconocimientohasidootorgadoporelBancoInteramericanodeDesarrolloyabarcatemasde

sostenibilidadambiental,socialydegobiernocorporativo.Asimismo,ocupaeltercerlugar,de86

empresasparticipantes,enlalistadeempresasmástransparentessegúnel“ÍndicedeTransparenciaen

SustentabilidadCorporativaenMéxico”.

Acontinuaciónsedetallanlosaspectosmásrelevantesdelaevolucióndelasdistintasunidadesde

negocioduranteelejercicio2011:

BancaComercial

LaBancaComercialcuentaconunaampliareddedistribuciónquelehapermitidoincrementarla

productividaden2011enun14,4%.Estaunidadgestionaunainversióncrediticiade6.160millonesde

eurosyunosrecursostotalesdeclientesde34.451millones.Durante2011,BancaComercialhalanzado

almercadonumerososeinnovadoresproductosyserviciosquehanservido,entreotrascosas,para

impulsarelprocesodebancarizaciónenelpaís.Entreellosdestacan:“MovimientoPYME”,dirigidoalos

pequeñosnegocios;latarjeta“Micronegocios”,quecuentaconelapoyodelasgarantíasdeNacional

Financiera(BancodeDesarrolloenMéxico);la“CuentaExpress”,laprimeracuentaligadaalteléfono

móvildelclientequenorequieredesaldosmínimosparasuaperturayquepermitehacercualquier

tipodetransacciónfinancierabásicausandoelteléfonomóvildemanerarápida,fácilysegura;la

“HipotecaSelecta”paraapoyaralosclientesqueadquierenunavivienda;yelFondo“B+28”,queinvierte

eninstrumentosdedeudadecortoplazoconinversiónrenovableautomáticamenteydisposición

mensualderecursos.Además,BBVABancomerharecibidonumerosospremiosyreconocimientos.Por

unaparte,hasidonuevamentereconocidoporlaSecretaríadeEconomíaconelGalardón“Pyme 2011”

porserelintermediariofinancieroquehaapoyadoaunmayornúmerodemicro,pequeñasymedianas

empresasenelpaís.Porotraparte,laagenciaderatingStandard&Poor’shaconfirmadolaclasificación

comoadministradorhipotecarioenexcelente,lamáximaquesepuedeobtener.

UnidaddeCréditoalConsumo

Estaunidad,quegestionabásicamentelacarteradeconsumoydetarjetasdecréditodelbanco,

hacrecidodemanerasostenida,loquehapermitidomantenerunaelevadacuotademercado,por

encimadel36%afinalesde2011.Elimpulsodelcréditoatravésdecanalesalternativosalasucursal

quehallevadoacaboestaunidadsehavistoreflejadoenelaltoporcentajedecolocaciónquese

haconseguidoatravésdeestoscanales,un15%deltotal.Conello,dichaunidadestáfavoreciendo

lamulticanalidad,permitiendoincrementarlasopcionesdedistribucióndeproductos,lavinculación

delosclientes,laeficienciaenlosprocesosdeaperturayaprobacióndecréditos,asícomomantener

indicadoresderiesgomuypositivosporcrecerprincipalmenteatravésdecréditospreviamente

aprobadosconclientesyyaconocidosporelbanco.Lapositivaalianzaconlasfinancierasdeautos

hacontribuidoaunaumentodelcréditoparaadquisicióndecoches.Enestesentido,alcierredelaño

sehancolocadomásde97.000créditosdeestetipo.Estaunidadtambiéngestionalafinanciacióna

travésdenóminayloscréditospersonales.

BancadeEmpresasyGobierno

Estaunidadcuentacon85oficinasparaatenderaempresasy37paraclientesgubernamentales,y

gestionaunvolumendeinversióncrediticiade8.320millonesdeeuros.Enelsegmentodeempresas

sehanalcanzadolos8.238clientes,un16%másqueen2010,ysehanotorgadomásde1.000

créditosnuevosaclientesquenoteníanproductosdeactivo,conloqueel21%delosclientesde

launidadcontabanyacon,almenos,unproductodeinversiónafinalesde2011.Asimismo,sehan

ofrecidonuevassolucionesdecobro,incrementandoelnúmerodeterminalesparaempresasypara

dependencias,estadosymunicipiosquesirvenparaapoyaralgobiernoenlarecaudaciónfiscal.

Parafortalecerelnegociodearrendamientofinancieroenelbanco,en2011sehaconcretadola

compradeFacilLeasing,unaempresamexicanadeleasingquecuentaconmásde23.000vehículos

administradosymásde5.000millonesdepesosenactivos.

143México

CorporateandInvestmentBanking

Durante2011,estaunidadhallevadoacabolaintegracióndelequipodeCorporateandInvestment

BankingyGlobalMarketsbajounnuevomodeloquepermiteincrementarlosingresosmedianteuna

mejorgestióntransversaldelnegocio.Además,estaunidadesmuyactivaeninnovacióndeproductos

yserviciosadaptadosalasnecesidadesdesusclientes.Enestesentido,en2011sehalanzado

“BancomerNetCash”,unasoluciónglobaldebancaelectrónicaparaclientescorporativos,empresas

ygobiernosqueintegradiversassolucionesdestinadasaagilizarsustareasdeadministración,cobros,

pagosytesorería.TambiénsehalanzadoenMéxicoelfondo“ETFCHNTRAC”,quepermitealos

clientesinvertirenChina,unadelaseconomíasmásgrandesdelmundoyconelmayorpotencialde

expansión,yquecolocaaBBVABancomercomoelsegundojugadormásimportantedelaregión

latinoamericanadesde2009enETF’s.

Negociodepensionesyseguros

Elnegociodepensionesysegurosgeneraunbeneficioatribuidoen2011de317millonesdeeuros

(+5,2%interanual).

Dentrodelsectorprevisional,laAforeBancomercontinúamostrandounadestacadaevolución

favorecidaporlaestabilidaddelmercadolaboral.Comoconsecuenciadelabuenagestiónrealizada

enactividad,cierraelejercicioconunpatrimoniode13.132millonesdeeuros,unascensodel12,1%

interanual,yconuncrecimientodelarecaudacióndel4,4%.Ambasvariablessonclaveenelavance

delosingresosporcomisiones,queseincrementanun6,7%frentea2010,yenlaconsecucióndeun

beneficioatribuidode76millonesdeeuros,ciframuypositiva(+5,1%),sobretodosisetieneencuentael

entornodeinestabilidadyvolatilidaddelosmercadosfinancierosanivelmundialduranteelejercicio.

Porsuparte,dentrodelnegociodeseguros,eldesempeñocomercialdurante2011hasidomuy

favorable,sobresaliendoespecialmentelacolocacióndeILP(InversiónLibrePatrimonial),elbuen

comportamientodel“CreditónNómina”,“HogarSeguro”y“VidaSeguraPreferente”,asícomolapositiva

evoluciónde“AutoSeguro”impulsadaporlacampañarealizadaenlosprimerosmesesdelaño.Como

partedelainnovacióntecnológica,destacaellanzamientodelproducto“AutoAlerta”que,através

degeolocalización,permitereportaraccidentesosiniestrosconsólopulsarunbotónenelteléfono

móvil.Labajasiniestralidadenlasramasdeautoyvidahacontribuidofavorablementealosresultados

obtenidosen2011.

144 Áreasdenegocio

AméricadelSur


AméricadelSur

Unidades

Negociosbancarios PensionesySeguros

2011 ∆% ∆%(1) 2010 2009 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010

Margendeintereses 3.164 26,8 31,6 2.495 2.566 3.103 26,4 31,2 2.455 61 50,2 53,2 41

Comisiones 1.077 12,6 15,7 957 908 783 13,5 18,1 690 299 5,9 5,7 282

Resultadosdeoperacionesfinancieras 477 (7,2) (3,4) 514 405 442 16,1 20,7 381 35 (73,7) (72,5) 133

Otrosingresosnetos (261) 55,3 65,9 (168) (242) (405) 35,9 44,4 (298) 154 10,9 16,8 139

Margenbruto 4.457 17,4 21,4 3.797 3.637 3.924 21,5 26,0 3.229 549 (7,7) (5,6) 594

Gastosdeexplotación (2.042) 22,4 27,1 (1.668) (1.579) (1.770) 23,8 28,7 (1.430) (236) (2,0) 0,9 (241)

Gastosdepersonal (1.040) 21,9 26,4 (854) (791) (894) 23,4 28,2 (725) (116) (4,4) (1,7) (122)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (844) 23,4 28,3 (684) (673) (725) 24,8 30,0 (581) (112) (0,3) 2,8 (113)

Amortizaciones (158) 20,5 25,4 (131) (115) (151) 20,9 25,9 (125) (7) 13,3 15,2 (7)

Margenneto 2.415 13,4 17,0 2.129 2.058 2.155 19,8 23,8 1.799 313 (11,5) (9,9) 354

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (449) 7,2 10,5 (419) (431) (449) 7,2 10,5 (419) - - - -

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (89) 120,0 124,3 (40) (52) (90)

269,9 278,9 (24) 1 n.s. n.s. (8)

Beneficioantesdeimpuestos 1.877 12,4 16,0 1.670 1.575 1.616 19,2 23,3 1.356 314 (9,3) (7,7) 346

Impuestosobrebeneficios (390) (1,7) 2,3 (397) (404) (346) 12,6 17,6 (307) (60) (31,4) (29,2) (88)

Beneficiodespuésdeimpuestos 1.487 16,8 20,2 1.273 1.172 1.270 21,1 24,9 1.049 253 (1,8) (0,5) 258

Resultadoatribuidoalaminoría (480) 25,3 29,4 (383) (392) (422) 32,9 38,0 (317) (59) (12,8) (12,2) (67)

BeneficioatribuidoalGrupo 1.007 13,2 16,2 889 780 848 16,0 19,3 732 195 2,0 3,6 191

(1)Atiposdecambioconstantes.


AméricadelSur

Unidades

Negociosbancarios PensionesySeguros

31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-09 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 8.335 18,0 13,9 7.064 5.837 8.335 18,0 13,9 7.064 - - - -

Carteradetítulos 8.912 4,2 5,7 8.550 7.688 7.393 10,8 11,9 6.671 1.474 (20,8) (18,7) 1.860

Inversionescrediticias 43.069 27,3 26,6 33.845 28.269 42.531 28,6 27,8 33.067 394 (30,0) (28,8) 563

Créditoalaclientelaneto 38.831 27,7 27,1 30.408 25.256 38.759 28,2 27,6 30.228 85 (56,9) (55,9) 197

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.238 23,3 22,9 3.437 3.013 3.772 32,9 31,0 2.839 309 (15,6) (14,4) 366

Activomaterial 805 23,5 22,2 652 648 755 26,6 24,6 596 50 (10,2) (5,3) 56

Otrosactivos 2.322 48,9 50,9 1.559 1.936 1.848 35,3 37,5 1.366 182 7,8 11,8 168

TotalActivo/Pasivo 63.444 22,8 22,1 51.671 44.378 60.863 24,8 23,9 48.764 2.100 (20,7) (18,7) 2.648

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 5.205 21,1 20,5 4.299 3.092 5.205 21,2 20,7 4.295 4 15,2 14,9 4

Depósitosdelaclientela 42.468 26,8 25,3 33.496 29.312 42.655 26,9 25,4 33.605 - - - -

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 2.282 22,5 24,3 1.864 1.554 2.282 22,5 24,3 1.864 - - - -

Pasivossubordinados 1.568 17,8 19,2 1.331 1.229 1.125 (3,9) (2,6) 1.171 - - - -

Carteradenegociación 1.006 14,8 21,9 876 680 1.006 14,8 22,0 876 - - - 1

Otrospasivos 8.002 9,8 10,6 7.286 6.326 5.939 21,8 21,1 4.877 1.847 (16,1) (13,9) 2.202

Dotacióndecapitaleconómico 2.912 15,6 15,0 2.519 2.185 2.651 27,6 26,0 2.077 249 (43,7) (42,8) 442


145AméricadelSur

DefinicióndeláreaAméricadelSurgestionalosnegociosbancarios,depensionesydesegurosdesarrolladosporelGrupo

enlaregión.Eláreapresentaunanotablediversificación,conunidadesoperandoenprácticamente

todoslospaíses.EnelprimersemestredelañoseprodujolaincorporacióndeCréditUruguay

(entidadadquiridaafinalesde2010yfusionadaconBBVAUruguayenmayode2011)ylaventadela

participacióndelGrupoenlacompañíadesegurosConsolidarRetirodeArgentina.Adicionalmente,en

septiembrede2011serealizólacompradeun24,5%adicionaldeForumChile.

EntornomacroeconómicoEn2011,laseconomíasdeAméricadelSurhancontinuadocreciendoconfuerza,apoyadasen

laresistenciadelademandainterna.Además,estecrecimientohasidomáshomogéneoentre

lospaísesdelazonayenningúnpaíshasidonegativo.Elprincipalelementoimpulsordedicho

crecimientohasidolainversiónencapitalfijo,básicamentedeorigenprivado,quesehabeneficiado

delmejorclimadenegociosenlaregión,asícomodelaelevadademandademateriasprimas.

Infraestructurasdetransporte,energíayviviendasonotrossectoresquehanlideradoelascenso

delainversión.Porotraparte,lasbuenascondicionesdefinanciaciónhanapoyadounaexpansión

delcréditoentreempresasyparticulares,loqueharepercutidoenunavancedelosindicadoresde

profundizaciónfinancieraenprácticamentetodalazona,sinqueellohayatenidounefectonegativo

eneldeteriorodelascarteras.Loanteriorhasidoposibleporelaumentodelempleo,lossalariosy

porlamayorformalidaddelmercadolaboral.Estoúltimotambiénharepercutidoenelincremento

delosflujosdecontribucionesalosfondosprivadosdepensiones.Porsuparte,lospreciosdelas

materiasprimasenLatinoaméricayelcrecimientodelasexportacionesasiáticashanseguidoaltos,

pesealasfuertescorrecciones,loquetambiénhaapoyadolassólidasperspectivasdecrecimiento.

Noobstante,caberesaltarquedichocrecimientovaencaminadohaciaunaterrizajesuaveque,

además,seríabienrecibidoenalgunospaíses.LasturbulenciasenEuropayEstadosUnidossehan


AméricadelSur

31-12-11 31-12-10 31-12-09





PresenciadeBBVAenAméricadelSur(31-12-2011)

Bancos Gestorasdepensiones Compañíasdeseguros

Argentina • •Bolivia •Chile • • •Colombia • • •Ecuador •Panamá •Paraguay •Perú • •Uruguay •Venezuela • •

ClavesdeAméricadelSurenelaño2011

• Fortalezadelaactividad.

• Gananciadecuotaenlasprincipalesrúbricas.

• Dinamismodelosmárgenes.

• Semantienenlosproyectosdecrecimientoenlaregión.

• Tasademoraenmínimoshistóricos.

• Excelentesresultados.

146 Áreasdenegocio

traducidoenmayoresdificultadesenlosmercadosfinancieros,comolodemuestra,entreotros

factores,elaumentodelavolatilidaddelmercadoyunareduccióndelasentradasdeflujosde

capital.Sinembargo,muchospaísesaúncuentanconunconsiderablecolchón(finanzaspúblicas

mássólidasymejorgestiónmacroeconómicaqueenelpasado)yseencuentranenunabuena

situaciónparaintroducirpolíticasdeestímuloquecontrarrestenunademandaexternadebilitada.

Engeneral,unentornoexteriormásnegativohacambiadoelfocoenlospaísesemergentesdel

sobrecalentamientoalosriesgosbajistasy,cadavezmás,alaposiblenecesidaddepolíticasde

apoyo.Deestaforma,sehainterrumpidoelciclodetiposdeinterésalalza.Sibienelrecrudecimiento

delastensionesfinancierasglobaleshageneradounasexpectativasdebajadasdetiposdeinterés

oficiales,ellonohaocurridodeformageneralizada,enparteporquelosúltimosdatosdeinflación

hantendidoaseralgomayoresdeloesperado.Eltonodeloscomunicadosesahoramáscauteloso

ysugieremantenimientodelostiposenlosnivelesactualespormástiempo.

Encuantoalaevolucióndelostiposdecambio,existeunaapreciacióngeneralizadadelfixingde

lasprincipalesdivisasdelaregiónenelaño,conexcepcióndelospesosargentinoychileno,quese

deprecian.Encambiosmedios,enlosúltimos12meses,todaslasmonedas,menoselpesochileno,se

deprecian.Enconclusión,elimpactoenlaactividaddelostiposdecambioenelúltimoañoespositivo,

mientrasqueenresultadosesnegativo.Salvoqueseindiquelocontrario,loscomentariossiguientesse

refierenatasasdevariaciónatiposdecambioconstantes.

PrioridadesdegestiónAméricadelSurhacontinuadodurante2011consugrandinamismo,tantoenactividadcomoen

resultados,yhamejorado,además,susindicadoresdecalidaddelriesgoenunentornodeelevadas

turbulenciasfinancierasanivelglobal.Estohasidoposiblegraciasalosplanesimpulsadosenlaregión,

confocoen:elcrecimientoenlossegmentosclave(particularesyempresas),unaofertadevalor

individualizadayadaptadaacadasegmentoymejorasdelacalidaddelservicio,laproductividadyla

eficiencia.

Para2012,eláreaseguirátrabajandoenestamismalíneaconelfindeaprovecharelcrecimiento

económicoesperadoenlazonaenuncontextodemárgenesqueseesperancadavezmásestrechos

porlaelevadacompetencia.Paraello,seestánimplementandounaseriedeplanescuyosobjetivosse

resumenacontinuación:

• Segmentaciónenparticulares,conlafinalidaddecreceryvincularalosclientesdemayorvalor

medianteunaofertaapalancadaenlaatenciónpersonalizadayenproductosyserviciosexclusivos.

Así,paraelclienteclásico,planescentradosenlaprofundizaciónvíainterna(up-gradeycross-sell),

incidiendoensuvinculaciónmediantepaquetesyfacilitandosuinteracciónconelrestodelcatálogo

deproductosyservicios.Enestalínearesultaráclave,enlospróximosaños,elacercamientoa

nuevoscolectivosquetenganunimportantepotencialenlaregiónmedianteprogramasespecíficos.

Y,porúltimo,seapostaráporlahabilitacióndecanalesautomáticosparafacilitarlaoperativa

transaccionaldelosclientes.

• Planparaempresasypymes.Elobjetivoescrecerencuotademercadoyenvolumendenegocio

rentable.Paraellosehadesarrolladounacercamiento,tambiénsegmentado,aestosclientes.

Enempresassepotenciaránlossectoresdemayorprogresiónenlaregión,impulsandola

transaccionalidadconunmodelodegestiónbasadoenlaespecializaciónylaprofundización.En

pymeslaclaveeslavinculación,mediantelaofertadepaquetesdeproductosylacaptaciónde

nuevosclientesatravésdelamejoradelacalidaddelservicio,lacercaníaalclienteylarapidezde

respuesta.

• Negociodepensiones.Enelnegociodepensionesseestánllevandoacaboproyectosorientados

aavanzarencuatrograndespalancasdevalor:clientes,nuevosmodelosdedistribución,mejorade

laeficienciayexcelenciaenlacalidaddelservicio.Entrelosfactoresprincipalesestánelposicionara

BBVAcomoreferenteenahorrovoluntarioenlaregiónylaretencióndeclientesdealtovalor,para

loqueseestándesarrollandometodologíasdebusiness intelligence.Todoelloestáenmarcadoen

unambiciosoproyectoconvisiónalargoplazosobrecalidadyservicing,conelobjetivodemejorar

laposicióncompetitiva.

147AméricadelSur

América del Sur. Principales datos de actividad(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

(1) A tipos de cambio corrientes: +27,6%.(2) A tipos de cambio corrientes: +24,2%.

48624

39451

32998

40219

31680

26025

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000

Recursos de clientes gestionadospor el negocio bancario

Crédito bruto a la clientela

26.025

Diciembre2009

31.680

Diciembre2010

Diciembre2011

+27,0% (1)

40.219

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

32.998

39.451+23,3% (2)

48.624

1

Adicionalmente,seavanzaráen:

• Conocimientodelcliente,paramejorarladeteccióndelasnecesidadesespecíficasdecada

segmentoydecadaunodelosmercados,potenciandolainteligenciacomercial,comoclavede

avanceenlagestióncomercial,ylasatisfaccióndelosclientesactualesopotenciales.

• Modelosdedirección,impulsandolasistemáticacomercial,losprocesosdeobjetivacióne

incentivaciónorientadosaventasylaproductividadglobaldeloscanalesdirectosyautomáticos.

Paraelloseestárenovandoymejorandoelmapadeherramientasdelaactividadcomercialcomo,

porejemplo,losprocesosdecontratacióndeproductosyserviciosatravésdetodosloscanales.

• Modelomulticanal,paralocualseacometeráninversionesenlareddeoficinasyenlaoptimización

deloscanalesmasivos(sobretodo,losautoservicios)conelfindereducirlapresiónsobrelafuerza

deventasyaumentarlacapacidaddeatenciónylaeficiencia,conespecialatenciónalmundo

digital:bancamóvileInternet.

AnálisisderesultadosEláreahamantenidodurante2011susnivelesdecrecimientotantoenactividadcomoenresultados.

Así,lainversióncrediticiaacierredediciembrealcanzalos40.219millonesdeeuros,loquesuponeun

avanceinteranualdel27,0%yunagananciadecuotademercadode10puntosbásicosenlosúltimos

12meses(condatosanoviembre,últimosdisponibles).Dichoincrementodelainversiónhavenido

acompañadodeunimportanteascensodelosdepósitosdelaclientela(+25,7%)focalizadoenlos

transaccionalesdemenorcoste,comolascuentascorrientesydeahorro,queaumentanduranteelaño

un32,0%.Siseincluyeelpatrimoniodelosfondosdeinversión,losrecursosdeclientesgestionadospor

losbancoscierrandiciembreen48.624millonesdeeuros,un23,3%másqueenlamismafechade2010.

Desdeelpuntodevistaderesultados,elmargendeinteresesacumuladoasciendea3.164millones

deeuros,un31,6%superioraldel2010,comoreflejodelimportantecrecimientodelaactividadydel

buenmanejodelosdiferencialesquesevieneefectuando,apesardelaelevadapresióncompetitiva.

Porsuparte,lascomisionessubenun15,7%respectoalañoanterior,alcanzandolos1.077millones.Los

ROF,quesesitúanen477millones(–3,4%interanual),sehanvistomuyafectadosporelvalordelas

posicionesendólaresamericanosdeBancoProvincialenVenezuelayporlasituaciónconvulsadelos

mercados.Contodoloanterior,elmargenbrutoalcanzalasumade4.457millonesdeeuros,loque

significaunavancedel21,4%respectoaldel2010.

Losgastosdelárea,queduranteelañohanestadomuyinfluidosporlosproyectosdeexpansióny

diferenciaciónllevadosacaboenlamayoríadelasunidades,asciendenaunritmointeranualdel27,1%

hastalos2.042millonesdeeuros,peroelniveldeeficienciasesitúaenun45,8%graciasalapositiva

evolucióndelosingresos.Contodo,elmargennetosubeun17,0%ytotaliza2.415millones.

148 Áreasdenegocio

Elcrecimientodelaactividadhavenidoacompañadodeunarigurosapolíticadeadmisiónde

riesgosydeunaexcelentegestióndelasrecuperaciones,loquehapermitidounaclaramejorade

lacalidaddelosactivosdelárea.Enestesentido,latasademoracierraal31-12-2011enel2,2%,con

unadisminuciónenlosúltimosdocemesesde26puntosbásicos.Porsuparte,elniveldecobertura

mejoraconsiderablementehastael146%.Elcomentadoincrementodelaactividadeneláreaexplicael

ascensointeranualdelaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdel10,5%hastalos449millones

deeuros.

América del Sur. Eficiencia


(Millones de eurosa tipos de cambio constantes)

3.353

2009

3.671

2010 2011

4.457

2009 2010 2011

Margenbruto


3353

-1412

3671

-1607

4457

-2042

-3000

-2000

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

1.412 1.6072.042

43,4 43,9

43.4 43.945.8

0

10

20

30

40

50

45,8

3

América del Sur. Evolución de la red de oficinas y cajeros automáticos

Cajeros

Oficinas

2009

3.629

1.495

2010

4.079

1.456

2011

4.682

1.567

0500100015002000250030003500400045005000

2

América del Sur. Margen neto(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

1.942

2009

2.064

2010

2.415

2011

+17,0% (1)

(1) A tipos de cambio corrientes: +13,4%.

2415

20641942

0

500

1000

1500

2000

2500

4

149AméricadelSur

Endefinitiva,excelentecrecimientodelosingresosgraciasalempujedelaactividadyalabuena

gestióndeprecios,loquepermiteseguiradelanteconelesfuerzoinversoriniciadoporelárea,

incrementarlossaneamientosfrutodelapositivaevolucióndelcréditoyalcanzarunbeneficio

atribuidode1.007millonesdeeuros,loquesignificaunavanceenelejerciciodel16,2%.

Negociobancario

Elnegociobancariogeneraunbeneficioatribuidode848millonesdeeuros,cifrasuperiorenun19,3%

aladelañoanterior.Acontinuaciónsecomentalomásrelevantedecadaentidad.

Argentina

LaeconomíaargentinaharegistradouncrecimientodelPIBenelañocercanoal8%(segúnlosúltimos

datosdisponibles),apesardeladifícilcoyunturaglobal,sinqueseregistraralatradicionalvolatilidaddel

cicloelectoral.

Enesecontexto,elsistemafinancieroargentinovolvióademostrarunaltoniveldesolidez,liquidez,

calidadcrediticiayrentabilidad,experimentandounaexpansióndelosvolúmenesdeintermediacióny

unamejoraenlarelacióndedepósitosypréstamossobreelPIB.

Durante2011,BBVAFrancéshacontinuadoconeldesarrollodesumodelodegestiónbasadoencrear

unaofertadevalorparaelcliente,acompañándoloencadaetapadesuviday,sobretodo,buscandola

América del Sur. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

20112010

130

Diciembre

2,5

134

2,5

146

2,22,4 2,3

0

50

100

150

200

Tasade mora

Tasade cobertura


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

138 140

5

América del Sur. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

741

2009

866

2010

1.007

2011

+16,2% (1)


1007

866

741

0

200

400

600

800

1000

1200

(1) A tipos de cambio corrientes: +13,2%.

6

150 Áreasdenegocio

excelenciaenlaprestacióndelosservicios.Laentidadcierraelejercicioconunimportantecrecimiento

decuotaenactividad.Así,lainversióngana15puntosbásicosenlosúltimosdocemeses,sobretodo

graciasalosavancesenconsumo(+85puntosbásicos)yenempresas(+84puntosbásicos),mientras

quelosrecursosconsiguen+8puntosbásicos(datostodosellosdenoviembre,últimosdisponibles).

Elloexplicaelincrementointeranualdel21,3%delmargendeintereses.Porsuparte,elpositivoavance

delascomisionesydelosROF(+29,1%y+83,3%,respectivamente)logranuncrecimientointeranual

delmargenbrutodel28,3%.Loanterior,juntoconelascensodelosgastos(debidoalainflaciónya

losplanesdeexpansiónllevadosacabo)ylamoderacióndelossaneamientos,permitenobtenerun

beneficioatribuidode135millonesdeeuros,conunaumentointeranualdel32,9%.Cabedestacarque

elavancedelaactividadhasidocompatibleconunaexcelentegestiónenmateriadecalidadcrediticia,

loquelehapermitidomantenerelliderazgodelsistemaentérminosdeadministracióndelriesgo.

Chile

LaeconomíachilenahamostradounsignificativocrecimientodelPIBen2011(+5,3%segúnlasúltimas

cifras).Comofactoresquecontribuyenatalavancecabedestacarlaelevadademandainternaque,a

suvez,sehavistopotenciadaporlosmayorespreciosdelasmateriasprimas,enespecialdelcobre.

Porsuparte,lainflaciónsehamantenidoenelrangoobjetivodel3%.Enestasituación,elBanco

Centralhaaumentadogradualmentelatasadepolíticamonetariaduranteelprimersemestre,desde

un3,25%aun5,25%.Sinperjuiciodeloanterior,comoconsecuenciadelaincertidumbregenerada

enelcontextointernacionalylaaltavolatilidaddelosmercadosfinancieros,enelúltimotrimestredel

añosehaobservadounatendenciaaladesaceleración,conalgunaligeratensiónenlosmercados

financieroslocales.Ello,sibienhamotivadounalzadelaprimaderiesgosoberanadeChile,éstasigue

manteniéndosecomolamenordelaregión.LoanteriorhasidoposiblegraciasaqueChileposee

unascuentasfiscalesordenadas,unsuperávitestructural,unadecuadoniveldereservasenmonedas

extranjerasyunaestabilidadfinanciera,loqueasuvezpermitiráhacerfrenteaescenariosadversos.

Elsistemafinancierotambiénhamostradounelevadodinamismoenelaño,contasasdecrecimiento

encolocacionescomercialessuperioresal15%(depuradodelefectodelamoneda),encolocaciones

hipotecariasdeun9%yencolocacionesdeconsumodeun18%.Además,lamorosidadha

evolucionadopositivamente,delmismomodoquelosnivelesdesolvenciayrentabilidad.

BBVAChilehaseguidoprofundizandoensuPlandeDiferenciaciónfocalizadoenelsegmentode

particulares,asícomoenlaexpansióndelareddeoficinas,enelabordajedenuevossegmentos

(premiumypyme)yenlamejoradelaofertadevalordesusproductosyservicios.ElPlande

Diferenciaciónestápermitiendotenermásclientesdealtovalorconungradodevinculaciónmayor.

Así,a31-12-2011,elnúmerodeclientesdemásvalorhaascendidohastalos255.000(217.000alcierre

de2010),porloquesehaproducidounavancedemásde100.000clientesdesdeeliniciodelPlan

enelaño2008.Ytodoelloconnivelesdevinculaciónquelleganyaalos3,5productosporcliente(2,8

productosporclientealcierrede2007).Adicionalmente,BBVAChileeselbancoquemáscuotade

mercadoganadurantelosúltimoscuatroañosencolocacionesdepréstamosalconsumo.

Porsuparte,Forum,launidaddeconsumer financeespecializadaenlafinanciaciónalsector

automotriz,mantieneunaclaraposicióndeliderazgoensumercadoysehavistofavorecidaporel

altodinamismoquehanmostradolasventasdeautosnuevosenelpaís.Caberesaltarqueen2011se

haexportadoelexitosomodelodenegociodeForumalmercadoperuano,enalianzaconHolding

Continental,enlaqueBBVAparticipaconun50%.

Enestecontexto,BBVAyForumgeneranunbeneficioatribuidoconjuntode114millonesdeeuros.

Sobresalelapositivaevolucióndelmargendeintereses,queasciendeun30,1%graciasalimportante

crecimientodelainversiónenparticulares,especialmenteenconsumo,rúbricaqueconsigueun

incrementointeranualdecuotade104puntosbásicos,yenhipotecario,enlaqueseganan29puntos

básicos(ambascifrasanoviembre).Losrecursostransaccionalesmuestranunbuendesempeño,con

unaumentodel10%respectoalañoanterior.Porsuparte,losROFretrocedenrespectoa2010porlas

elevadasplusvalíasporventadecarteradetítulosefectuadaendichoaño,ylosgastosmantienensu

líneaascendentefrutodelosplanesdeexpansiónllevadosacaboduranteelejercicio.

Colombia

2011hasidounbuenañoparalaeconomíadeColombia,nosoloporelmantenimientodeunatasa

decrecimientodelPIBsuperioralamediahistórica,sinotambiénporlaexistenciadeunclimade

151AméricadelSur

estabilidadquehafavorecidolosnegocios.Estehechohasidoreconocidoporlascalificadorasde

riesgointernacionales,quelehanotorgadodenuevoelgradodeinversiónalpaís.Todoloanteriorha

permitidoalaeconomíaensuconjuntocrecer,reducirlatasadedesempleoaundígito,incrementarlas

exportacionesdiversificandolosdestinostradicionalesydisminuirsustancialmenteeldéficitdelsector

público,ademásdeestablecerunasbasesfirmesparasosteneresteritmoenelmedioylargoplazo.

Enesteentorno,BBVAColombiacontinúamejorandosuscuotasdemercadoenelmundode

particularesgraciasaunimportantecrecimientodelainversión,especialmenteenpréstamosal

consumo(+42,0%interanual)yentarjetas(+51,7%),líneasenlasquegana119y128puntosbásicos,

respectivamente,desdenoviembrede2010anoviembrede2011(últimascifrasconocidas).Por

tanto,elmargendeinteresescreceun10,7%en2011,apesardelaelevadapresióncompetitiva,yel

margenbrutoun6,7%,tasadevariaciónligeramentemenordebidoalretrocesodelosROFfrutode

lacoyunturadelosmercados.Elimportanteavancedelaactividadcrediticia(+22,9%interanual)noes

óbiceparaquelossaneamientosmuestrenunadisminucióninteranualdel35,9%,loquetraeconsigo

unamejoradelosindicadoresderiesgo.Contodo,selograunbeneficioatribuidode208millonesde

euros,loquesignificaun15,3%másqueen2010.

Paraasegurarlarecurrenciadelosresultados,BBVAColombiaharealizadoimportantesinversionesen

suinfraestructuratecnológicayensucapacidaddedistribución,lascualeshansidoreconocidaspor

losclientesalotorgarleslamayorcalificacióndesatisfaccióndelosúltimos10años,porencimadelas

obtenidasporlamediadelsector,loquellevaalaentidadaliderar5delasmásimportantescategorías

delaencuesta.

Perú

Laeconomíaperuanahacrecidocercade7%en2011,esdecir,porencimadelamediadelaúltima

década.Estohasidoposiblegraciasalaimplementacióndepolíticasmacroeconómicasprudentesyal

esfuerzoparareducirlosnivelesdepobrezaenelpaís.Estebuendesempeñohasidoreconocidopor

lasagenciasdecalificacióncrediticiaFitchyStandard&Poor’s,quieneselevaronenelsegundosemestre

de2011lacalificacióncrediticiadesudeudapública.

Elsectorfinancierotambiénharealizadosuaportaciónalcrecimientomediantelaexpansión

delcréditoalsectorprivado.Enestesentido,lospréstamosparaviviendahansidodelosmás

dinámicos.

En2011,BBVAContinentalsehaenfocadoenmejorarlaexperienciadelclientedesdeunaperspectiva

customer centricatravésdetreslíneasdeacción:1)ampliaciónderedes;2)gestiónporsegmentoy3)

calidaddeservicio,conelobjetivodelograrunapercepcióndesencillezymodernidad.Enlíneacon

estaestrategia,elbancohacontinuadoconsuPlandeExpansión,incrementandosureddeoficinas

pero,sobretodo,loscanalesdedistribuciónalternativos.Enestesentido,sobresaleelaumento,del55%,

delnúmerodetransaccionesmigradasdesdelaventanillatradicionaladichoscanalesalternativos.En

calidad,BBVAContinentalharealizadoungranesfuerzoenreflejarenelclientelaimagendeunbanco

sencilloyágil.Lasdiversasaccionescomercialesllevadasacabo,elcambiodemarcayelascensode

losnivelesdecalidaddeatenciónlehanpermitidoalcanzarunelevadoporcentajederecomendación

(el84%delosclientesrecomiendanaBBVAContinental)yunaltoniveldenotoriedadpublicitaria(79%).

Desdeelpuntodevistaderesultados,BancoContinentalsiguemostrandounimportantedinamismo

ensuactividad,loquehasupuestounavancedel14,2%enelmargendeintereses.Eninversión

crediticia,lagananciadecuotainteranualesde72puntosbásicosimpulsadaportarjetas(+131puntos

básicos)yporempresas(+100puntosbásicos),yenrecursosde+93puntosbásicos(todosellosdatos

denoviembrede2011).Importanteavancetambiéndelascomisiones(+9,8%),conloquesealcanzaun

margenbrutode743millonesdeeuros(+9,8%).Losplanesdeexpansiónllevadosacaboduranteelaño

hanfavorecidoestecrecimientodelaactividadyhaninfluidoenelascensodelosgastosdelaunidad,

loqueunidoaunaligerareduccióndelossaneamientoshanpermitidoobtenerunbeneficioatribuido

de141millonesdeeuros(+7,7%).

En2011,BBVAContinentalharecibido,poroctavoañoconsecutivo,losreconocimientosde“Mejor

BancodePerú”,porpartedeGlobal Finance,y“TheAwardsforExcellence”,deEuromoney.Deigual

forma,laentidadhasidoelegidacomoelmejorbancodelpaísyestáconsideradaentrelos5mejores

bancosdelaregiónenelrankingelaboradoporlarevistaAmérica Economía.Porúltimo,laconsultora

Management&ExcellenceylarevistaLatin FinancehanotorgadoaBBVAContinentaleltercerpuesto

enelrankinganualdelosbancosmássosteniblesdeAméricaLatina.

152 Áreasdenegocio

Venezuela

Deacuerdoconlosúltimosdatosdisponibles,durante2011laeconomíavenezolanahamostrado

signosderecuperaciónencomparaciónconperíodosanteriores,conunaumentodelgastopúblico

quesehaapalancadoenloselevadosingresospetroleros.Aloanteriorsesumaunaexpansión

enotrosnegociosnopetroleros,segúnlainformaciónúltimadisponibledeltercertrimestre,

concentradaprincipalmenteenlossectoresfinanciero,deconstrucción,decomunicacionesydel

comercio.

Eldesempeñodelaactividadbancariahaconfirmadoelbuenmomentoporelquehatransitadoel

sectoren2011.Larentabilidadpromedioanualizada,medidaentérminosdepatrimonio(ROE),sesitúa

enel36,1%alcierredenoviembre,loquesuponeunaumentonotable,de1.606puntosbásicos,frentea

diciembrede2010.

PorloquerespectaaBBVAProvincial,hadirigidosusesfuerzosdurante2011afortalecer

principalmentelavinculaciónconsusclientesparticulares,aserelbancodereferenciaenmateriade

innovaciónytecnologíayatenerlamásampliagamadeproductosyserviciosdelsistemafinanciero

venezolano.Entemasdeinfraestructura,sehacontinuadoconelplandeadecuacióndeoficinas,

remodelandosuestructuraparaoptimizarlosespacios,creandozonasdeautoservicioidentificadas

como“zonasexpress”conelfindeofreceralosclientesunáreadeconfortyseguridadpararealizar

sustransaccionesrápidamente.Delmismomodo,elbancohadesarrolladoestrategiasparamantener

elliderazgoenelsistemabancariovenezolanoenfinanciacióndevehículos,aloquehaayudadola

renovacióndelasalianzasfirmadasen2010conalgunasmarcasdevehículosylaconsecuciónde

otrasnuevas.

Todosestosesfuerzoseiniciativashancontribuidodemaneraimportantealcrecimientodela

actividadcrediticia,sobretodoenelmundodeparticularesyempresas.Enestesentido,elconsumo

gana192puntosbásicosdecuotaenlosúltimosdocemeses,lastarjetas354yempresas203(según

informacióndenoviembre).BancoProvincialregistraunnotablecrecimientodelbeneficioatribuido

(+77,5%interanual),quetotaliza192millonesdeeuros,graciasalavancedelaslíneasdeingresos.

Elmargendeinteresesaumentaun60,5%.Porsuparte,losROFaumentanun43,4%reflejandola

revalorizacióndelasposicionesendólaresamericanosmantenidasporelbanco(efectomuysimilar

ocurridotambiénen2010trasladevaluacióndelbolívar).Elelevadoniveldeinflaciónylosplanes

deexpansióncontinúanafectandoalosgastos,ylossaneamientosincluyenmayoresprovisiones

preventivasgenéricas.

En2011,BBVAProvincialhasidonuevamentegalardonadoporGlobal Finance,EuromoneyyLatin

Financecomo“MejorBancodeVenezuela”yporGlobal Financecomo“MejorBancoenInternet”.

Además,segúnlalista”GreatPlacetoWork2010”,ocupaeldécimolugarenelpaísyelprimerodelas

empresasdelsectorfinancierocomomejorlugarparatrabajar.Tambiénhaobtenidoelpremiodela

AsociaciónNacionaldeAnunciantes(ANDA)porlacampañapublicitariadelprogramadebecasde

integración.

Panamá

Laeconomíapanameñahamantenidounelevadodinamismoen2011,añoparaelqueseestimaun

crecimientodel9,1%,loqueseestátraduciendoenindicadorespositivosdeactividad,entrelosque

destacaunareducciónimportantedelatasadedesempleo.

Dentrodeestecontexto,BBVAPanamáfinalizaelejercicioconavancestantoeninversióncrediticia

comoenrecursos,alcanzandounbeneficioatribuidoacumuladode26millonesdeeuros.

BBVAPanamáobtuvolaratificaciónporStandard&Poor’sdelratingdeBBB–,perspectivaestable.La

agenciaresaltalaadecuadasolvenciaygestiónprudentedelriesgorealizadaporlaentidad.

Paraguay

Para2011seesperaqueelcrecimientodelaeconomíaparaguayaalcanceun3,6%apalancado,

fundamentalmente,enelsectoragrícola.Porsuparte,seesperaquelainflacióncierreenelentornodel

4,4%,controladaporlasmedidasadoptadasporelBancoCentralalolargodelaño.Lasexportaciones,

153AméricadelSur

afectadasporelbrotedefiebreaftosaocurridoenelúltimotrimestre,creceránun20%ylas

importacionesun25%.

Duranteelejercicio,ygraciasallanzamientodelascampañascomercialesrealizadasdurantela

segundamitaddelmismo,seharecuperadolaactividaddeBBVAParaguay,quegeneraunresultado

acumuladode23millonesdeeuros.

LaagenciaderatingFeller-Rate(afiliadaestratégicadeStandard&Poor’s)hamantenidola

calificacióndeBBVAParaguayenAA,conperspectivaestable.Estacalificacióneslamayor

otorgadaaunaentidaddelsistemafinancierolocal.Anivelinternacional,Standard&Poor’sleha

elevadolacalificacióndeB+aBB–,conperspectivaestable,trashabersubidolacalificacióndel

soberano.

Uruguay

Elfavorablecomportamientodelaeconomíauruguaya,graciasalabuenaevolucióndetodoslos

sectoresdeactividady,particularmente,delconsumo,hapermitidoqueelPIBdelpaísmuestreun

crecimientosuperioral6%en2011(segúnlasúltimasestimacionesdisponibles).

LomásrelevantedelañoenBBVAUruguayhasidolafusiónoperativaconCréditUruguayBanco,que

habíasidoadquiridoelañoanterior.Despuésdedichoproceso,ambosbancoshanpasadoaoperar

comounosolo,traslaunificacióndesistemaseimagendemarcadetodoslospuntosdecontactocon

elcliente.

Comoproductodelafusión,BBVAUruguaysesitúacomoelsegundobancoprivadodelpaís,

posiciónquemantienecon1.966millonesdeeurosdeactivos.Ademásdeléxitooperativodelafusión,

comercialmenteelbancosehaposicionadocomolíderdelmercadoenproductos,talescomola

financiacióndeautosypréstamoshipotecarios.Cabedestacarqueduranteelperíododelafusión,

elnúmerodeclientesdelaentidadhacrecidoun2%interanual.Contodo,elbeneficiogeneradopor

BBVAUruguayalcanzalos9millonesdeeurosen2011.

Negocio bancario de América del Sur. Distribución del margen bruto y resultadoatribuido (Porcentaje)

Margen brutoNegocio bancario: 3.924 millones de euros

Uruguay 1,7

Argentina 16,9

Colombia 16,7Perú 18,9

Paraguay 2,7

Panamá 1,4

Venezuela 27,9Chile 13,7

Beneficio atribuidoNegocio bancario: 848 millones de euros

Uruguay 2,7

Argentina 15,9

Colombia 24,5Perú 16,6

Paraguay 1,0

Panamá 3,1

Venezuela 22,7

Chile 13,5

7

154 Áreasdenegocio


ARGENTINA CHILE COLOMBIA PERÚ VENEZUELA

BBVAFrancés BBVAChile BBVAColombia BBVAContinental BBVAProvincial

2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010

Margendeintereses 397 11,2 21,3 357 394 30,8 30,1 301 525 8,5 10,7 484 520 11,6 14,2 465 1.089 51,0 60,5 721

Comisionesnetas 216 18,3 29,1 183 95 (6,3) (6,8) 102 119 1,8 3,9 117 142 7,3 9,8 133 172 34,3 42,8 128

Resultadosdeoperacionesfinancieras 59 68,0 83,3 35 32 (34,5) (34,8) 48 33 (9,4) (7,5) 36 93 (6,9) (4,7) 99 207 34,9 43,4 154

Otrosingresosnetos (7) (24,0) (17,1) (9) 18 87,0 86,0 9 (21) 119,2 123,7 (9) (12) 113,3 118,3 (5) (374) 33,8 42,2 (280)

Margenbruto 665 17,6 28,3 565 539 16,9 16,3 461 656 4,5 6,7 627 743 7,3 9,8 692 1.093 51,3 60,8 723

Gastosdeexplotación (377) 20,3 31,2 (313) (274) 21,8 21,1 (225) (294) 13,7 16,1 (259) (251) 9,7 12,2 (229) (447) 28,8 36,9 (347)

Gastosdepersonal (218) 31,1 43,0 (166) (147) 16,8 16,1 (126) (133) 6,6 8,8 (125) (135) 12,1 14,7 (120) (188) 21,7 29,4 (154)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (144) 8,1 17,9 (133) (111) 27,2 26,5 (87) (135) 24,0 26,5 (109) (99) 12,5 15,1 (88) (190) 32,7 41,0 (143)

Amortizaciones (15) 7,0 16,7 (14) (16) 35,3 34,5 (12) (26) 4,9 7,0 (25) (17) (16,5) (14,5) (21) (69) 39,5 48,3 (50)

Margenneto 288 14,3 24,7 252 264 12,3 11,7 235 361 (1,9) 0,1 369 492 6,2 8,7 464 647 72,0 82,9 376

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (37) 33,3 45,4 (28) (64) 5,4 4,9 (60) (80) (37,2) (35,9) (127) (81) (4,1) (1,8) (85) (168) 58,2 68,1 (106)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 6 n.s. n.s. 1 (4) (66,0) (66,2) (12) 10 52,4 55,5 6 (6) 16,9 19,7 (5) (92) n.s. n.s. (14)

Beneficioantesdeimpuestos 257 14,1 24,5 225 197 20,8 20,2 163 291 17,7 20,1 247 405 8,4 10,9 374 387 51,3 60,8 256

Impuestosobrebeneficios (80) 0,1 9,2 (80) (30) 183,0 181,4 (11) (73) 34,3 37,1 (54) (105) 7,0 9,5 (98) (38) (19,2) (14,1) (47)

Beneficiodespuésdeimpuestos 177 21,9 32,9 145 167 9,6 9,0 152 218 13,0 15,3 193 301 8,9 11,4 276 349 67,1 77,7 209

Resultadoatribuidoalaminoría (42) 22,0 33,0 (35) (52) 41,0 40,3 (37) (10) 13,0 15,3 (9) (160) 12,2 14,8 (143) (157) 67,3 77,9 (94)

BeneficioatribuidoalGrupo 135 21,9 32,9 111 114 (0,6) (1,1) 115 208 13,0 15,3 184 141 5,3 7,7 134 192 66,9 77,5 115


AméricadelSur.Estadosfinancierosdelosprincipalesbancos



31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.329 28,2 30,2 1.037 351 20,7 30,2 291 916 6,1 4,3 863 2.283 (10,6) (16,9) 2.555 2.971 42,2 37,7 2.090

Carteradetítulos 750 (17,7) (16,5) 911 2.139 (12,7) (5,8) 2.450 1.447 11,0 9,1 1.303 862 22,0 13,4 706 1.757 71,3 65,9 1.025

Inversionescrediticias 4.459 43,9 46,1 3.098 10.266 12,2 21,0 9.150 7.450 24,5 22,3 5.982 8.533 30,8 21,6 6.526 7.981 46,4 41,8 5.452

Créditoalaclientelaneto 3.932 43,7 45,8 2.737 9.594 10,1 18,7 8.717 7.264 25,6 23,4 5.783 8.216 30,0 20,9 6.319 6.765 51,8 47,0 4.456

Otrosactivosfinancieros 526 45,7 47,9 361 671 55,1 67,3 433 185 (6,7) (8,3) 199 318 53,6 42,8 207 1.216 22,1 18,3 996

Activomaterial 113 9,7 11,4 103 90 0,8 8,8 89 102 0,5 (1,2) 102 173 45,1 34,9 119 229 50,0 45,3 153

Otrosactivos 127 34,8 36,8 94 732 12,5 21,3 651 288 66,0 63,1 173 313 51,4 40,8 207 283 51,4 46,6 187

TotalActivo/Pasivo 6.777 29,3 31,2 5.243 13.579 7,5 16,0 12.632 10.202 21,1 19,0 8.423 12.165 20,3 11,8 10.113 13.221 48,4 43,7 8.906

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 174 n.s. n.s. 36 2.391 45,4 56,9 1.644 880 15,6 13,5 761 1.272 (5,6) (12,2) 1.347 197 (2,9) (6,0) 203

Depósitosdelaclientela 5.259 27,8 29,7 4.115 7.070 (0,1) 7,8 7.076 7.345 23,6 21,4 5.942 8.529 27,1 18,2 6.709 10.684 48,5 43,8 7.195

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 44 - - - 1.153 25,4 35,3 919 471 (0,9) (2,7) 476 436 16,0 7,9 376 - - - -

Pasivossubordinados - - - - 601 (4,5) 3,0 629 145 (9,5) (11,1) 161 352 5,2 (2,2) 335 - - - 37

Carteradenegociación 4 n.s. n.s. 1 815 6,2 14,6 768 108 87,1 83,8 58 77 58,3 47,1 49 - - - -

Otrospasivos 982 15,4 17,2 861 1.157 (7,8) (0,5) 1.273 474 41,4 38,9 378 1.081 10,6 2,8 978 1.800 57,1 52,1 1.178

Dotacióndecapital 314 30,8 32,8 229 393 15,4 24,5 322 779 12,8 10,8 648 416 30,3 21,2 320 541 66,0 60,7 293


155AméricadelSur


ARGENTINA CHILE COLOMBIA PERÚ VENEZUELA


2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010

Margendeintereses 397 11,2 21,3 357 394 30,8 30,1 301 525 8,5 10,7 484 520 11,6 14,2 465 1.089 51,0 60,5 721

Comisionesnetas 216 18,3 29,1 183 95 (6,3) (6,8) 102 119 1,8 3,9 117 142 7,3 9,8 133 172 34,3 42,8 128

Resultadosdeoperacionesfinancieras 59 68,0 83,3 35 32 (34,5) (34,8) 48 33 (9,4) (7,5) 36 93 (6,9) (4,7) 99 207 34,9 43,4 154

Otrosingresosnetos (7) (24,0) (17,1) (9) 18 87,0 86,0 9 (21) 119,2 123,7 (9) (12) 113,3 118,3 (5) (374) 33,8 42,2 (280)

Margenbruto 665 17,6 28,3 565 539 16,9 16,3 461 656 4,5 6,7 627 743 7,3 9,8 692 1.093 51,3 60,8 723

Gastosdeexplotación (377) 20,3 31,2 (313) (274) 21,8 21,1 (225) (294) 13,7 16,1 (259) (251) 9,7 12,2 (229) (447) 28,8 36,9 (347)

Gastosdepersonal (218) 31,1 43,0 (166) (147) 16,8 16,1 (126) (133) 6,6 8,8 (125) (135) 12,1 14,7 (120) (188) 21,7 29,4 (154)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (144) 8,1 17,9 (133) (111) 27,2 26,5 (87) (135) 24,0 26,5 (109) (99) 12,5 15,1 (88) (190) 32,7 41,0 (143)

Amortizaciones (15) 7,0 16,7 (14) (16) 35,3 34,5 (12) (26) 4,9 7,0 (25) (17) (16,5) (14,5) (21) (69) 39,5 48,3 (50)

Margenneto 288 14,3 24,7 252 264 12,3 11,7 235 361 (1,9) 0,1 369 492 6,2 8,7 464 647 72,0 82,9 376

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (37) 33,3 45,4 (28) (64) 5,4 4,9 (60) (80) (37,2) (35,9) (127) (81) (4,1) (1,8) (85) (168) 58,2 68,1 (106)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 6 n.s. n.s. 1 (4) (66,0) (66,2) (12) 10 52,4 55,5 6 (6) 16,9 19,7 (5) (92) n.s. n.s. (14)

Beneficioantesdeimpuestos 257 14,1 24,5 225 197 20,8 20,2 163 291 17,7 20,1 247 405 8,4 10,9 374 387 51,3 60,8 256

Impuestosobrebeneficios (80) 0,1 9,2 (80) (30) 183,0 181,4 (11) (73) 34,3 37,1 (54) (105) 7,0 9,5 (98) (38) (19,2) (14,1) (47)

Beneficiodespuésdeimpuestos 177 21,9 32,9 145 167 9,6 9,0 152 218 13,0 15,3 193 301 8,9 11,4 276 349 67,1 77,7 209

Resultadoatribuidoalaminoría (42) 22,0 33,0 (35) (52) 41,0 40,3 (37) (10) 13,0 15,3 (9) (160) 12,2 14,8 (143) (157) 67,3 77,9 (94)

BeneficioatribuidoalGrupo 135 21,9 32,9 111 114 (0,6) (1,1) 115 208 13,0 15,3 184 141 5,3 7,7 134 192 66,9 77,5 115




31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.329 28,2 30,2 1.037 351 20,7 30,2 291 916 6,1 4,3 863 2.283 (10,6) (16,9) 2.555 2.971 42,2 37,7 2.090

Carteradetítulos 750 (17,7) (16,5) 911 2.139 (12,7) (5,8) 2.450 1.447 11,0 9,1 1.303 862 22,0 13,4 706 1.757 71,3 65,9 1.025

Inversionescrediticias 4.459 43,9 46,1 3.098 10.266 12,2 21,0 9.150 7.450 24,5 22,3 5.982 8.533 30,8 21,6 6.526 7.981 46,4 41,8 5.452

Créditoalaclientelaneto 3.932 43,7 45,8 2.737 9.594 10,1 18,7 8.717 7.264 25,6 23,4 5.783 8.216 30,0 20,9 6.319 6.765 51,8 47,0 4.456

Otrosactivosfinancieros 526 45,7 47,9 361 671 55,1 67,3 433 185 (6,7) (8,3) 199 318 53,6 42,8 207 1.216 22,1 18,3 996

Activomaterial 113 9,7 11,4 103 90 0,8 8,8 89 102 0,5 (1,2) 102 173 45,1 34,9 119 229 50,0 45,3 153

Otrosactivos 127 34,8 36,8 94 732 12,5 21,3 651 288 66,0 63,1 173 313 51,4 40,8 207 283 51,4 46,6 187

TotalActivo/Pasivo 6.777 29,3 31,2 5.243 13.579 7,5 16,0 12.632 10.202 21,1 19,0 8.423 12.165 20,3 11,8 10.113 13.221 48,4 43,7 8.906

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 174 n.s. n.s. 36 2.391 45,4 56,9 1.644 880 15,6 13,5 761 1.272 (5,6) (12,2) 1.347 197 (2,9) (6,0) 203

Depósitosdelaclientela 5.259 27,8 29,7 4.115 7.070 (0,1) 7,8 7.076 7.345 23,6 21,4 5.942 8.529 27,1 18,2 6.709 10.684 48,5 43,8 7.195

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 44 - - - 1.153 25,4 35,3 919 471 (0,9) (2,7) 476 436 16,0 7,9 376 - - - -

Pasivossubordinados - - - - 601 (4,5) 3,0 629 145 (9,5) (11,1) 161 352 5,2 (2,2) 335 - - - 37

Carteradenegociación 4 n.s. n.s. 1 815 6,2 14,6 768 108 87,1 83,8 58 77 58,3 47,1 49 - - - -

Otrospasivos 982 15,4 17,2 861 1.157 (7,8) (0,5) 1.273 474 41,4 38,9 378 1.081 10,6 2,8 978 1.800 57,1 52,1 1.178

Dotacióndecapital 314 30,8 32,8 229 393 15,4 24,5 322 779 12,8 10,8 648 416 30,3 21,2 320 541 66,0 60,7 293


156 Áreasdenegocio

PensionesySeguros

ElnegociodePensionesySegurosdeAméricadelSuraportaen2011unbeneficioatribuidode

195millonesdeeuros,un3,6%superioraldel2010,delosque106millonescorrespondenalnegocio

previsional(–16,1%)y89millonesalasegurador(+44,0%).

América del Sur. Distribución del total activo y resultado atribuido por países(Porcentaje)

Total activo63.444 millones de euros

Resto 8,4

Chile 23,3Perú 19,3

Argentina 11,2

Venezuela 20,9 Colombia 17,0

Beneficio atribuido1.007 millones de euros

Resto 2,0

Chile 22,3

Perú 15,3

Argentina 15,6

Venezuela 20,0

Colombia 24,9

8

AméricadelSur.Informaciónporpaíses(negociobancario,pensionesyseguros)(Millonesdeeuros)

Margenneto Beneficioatribuido

País 2011 ∆%∆%atipode

cambioconstante 2010 2009 2011 ∆%∆%atipode

cambioconstante 2010 2009

Argentina 315 5,1 14,7 299 287 157 18,9 29,7 132 129

Chile 454 6,0 5,4 429 349 224 0,7 0,2 223 144

Colombia 411 (3,4) (1,4) 425 407 251 12,6 14,9 223 162

Perú 518 0,6 2,9 515 441 154 2,8 5,2 149 126

Venezuela 670 67,9 78,5 399 523 201 63,0 73,3 123 188

Otrospaíses(1) 48 (22,9) (25,0) 62 51 20 (48,6) (50,8) 39 29

Total 2.415 13,4 17,0 2.129 2.058 1.007 13,2 16,2 889 780

(1)Panamá,Paraguay,Uruguay,BoliviayEcuador.Adicionalmente,incluyeeliminacionesyotrasimputaciones.

GrupoBBVA.RankingporcuotadenegocioenlosprincipalespaísesdeAméricadelSuren2011

Créditos Depósitos Pensiones

Argentina 3º 2º -

Bolivia - - 1º

Chile 4º 5º 1º

Colombia 4º 4º 3º

Ecuador - - 1º

Panamá 5º 4º -

Paraguay 4º 4º -

Perú 2º 2º 3º

Uruguay 2º 2º -

Venezuela 3º 3º -

157AméricadelSur

Pensiones

En2011,elaumentodelempleo,delossalariosylosavancesenlaformalidadlaboralhanrepercutido

enunascensodelascontribucionesalosfondosprivadosdepensiones.Noobstante,estenegocio

sehavistomuyafectadoporlaelevadavolatilidaddelosmercadosfinancieros,consuconsiguiente

impactonegativoenlosresultadosporoperacionesfinancierasdelascompañías.Sinembargo,el

buencomportamientodelaactividadcomercialhaderivadoenunincrementodelarecaudacióndel

16,0%interanualy,portanto,enunefectopositivoenlosingresosporcomisiones(+6,9%).Elpatrimonio

administradosehamantenidoprácticamenteenlosmismosnivelesde2010:47.818millonesdeeuros.

Enelaño,AFPProvidadeChilesiguetransformandosumodeloderelaciónconlosclientesponiendo

elfocoenlafidelizacióndeempresasyenelservicing.Conello,continúareforzandosuposiciónde

liderazgodentrodelsistemaprevisionalchileno,dondeadministralamayorcarteradeinversiones

delaindustria.Loanteriorlehallevadoaaportarunbeneficioatribuidode74millonesdeeuros,un

17,2%inferioraldel2010,explicadoporlosmenoresresultadosporoperacionesfinancieras,yaquelos

ingresosrecurrenteshanevolucionadomuyfavorablementegraciasalbuencomportamientodela

recaudación(+4,7%).Engastosseapreciaunmoderadocrecimientodel3,7%enelaño.Porsuparte,

AFPHorizontedePerúgenera13millonesdeeurosderesultado(–16,4%interanual).Labuenagestión

realizadaporlacompañíalehallevadoamejorarsusindicadoresdemercado,entrelosquedestacan

unsignificativoavancedelarecaudación(+16,3%),elmantenimientodelprimerlugarencuotade

afiliadosyelliderazgoenrentabilidaddedosdesustresfondosgestionados.Todoellohatenidoun

efectomuyfavorableenlascomisionesdelaentidad(+20,4%).Porúltimo,AFPHorizontePensionesde

Colombiaaportaenelaño21millonesdeeurosdebeneficioeincrementasupatrimonioadministrado

enun12,9%,sunúmerodeafiliadosenun8,4%ysurecaudaciónenun25,6%.

Seguros

Elnegociodeseguroshatenidounejerciciomuyfavorableycontinúamostrandosuelevadafortaleza.

En2011sehanllevadoacaboimportantesaccionesconelobjetivodeaumentarlaactividad,de

ampliarymejorarelcatálogodeproductosydegestionaradecuadamenteelriesgoylarentabilidad

delnegocio.Además,sehanabiertonuevoscanalesdedistribuciónyventa,sehancreadonuevos

brokersenUruguayyParaguay,firmandoacuerdoscongrandesdistribuidoresdedistintossectores

económicos.Esteesfuerzosehavistorecompensado,yaqueBBVAsesitúacomolíderenelranking

debancaseguradorportotaldeprimassuscritasenaquellospaísesdelaregióndondeelGrupotiene

presencia.BBVAtambiénlideraelrankingporbeneficiodespuésdeimpuestosenlaramadevida.

Elmencionadoaumentodelaactividadylamejoradelcatálogodeproductossehantraducidoen

unavanceinteranualdelvolumendeprimasemitidasporelconjuntodecompañíasdeun9,7%.Lo

anterior,unidoalbuencomportamientodelasiniestralidadylareduccióndelosgastoshanllevadoal

negocioaseguradoraaportarunbeneficioatribuidode89millonesdeeuros,un44,0%másqueen

2010.

ElGrupoConsolidarenArgentinaaportaunbeneficioatribuidode26millonesdeeuros,un6,8%más

queen2010,mientrasquelascompañíasdesegurosenChilegeneran33millones,SegurosProvincial

deVenezuela8millonesylasempresasdeColombia22millones.

158 Áreasdenegocio

EstadosUnidos


EstadosUnidos

Unidades

GrupoBancarioBBVACompass

2011 ∆% ∆%(1) 2010 2009 2011 ∆% ∆%(1) 2010

Margendeintereses 1.590 (11,4) (7,4) 1.794 1.679 1.400 (9,6) (6,2) 1.566

Comisiones 632 (2,9) 1,1 651 612 525 (4,0) 0,3 549

Resultadosdeoperacionesfinancieras 140 (10,6) (8,1) 156 155 94 (4,2) 0,0 98

Otrosingresosnetos (85) 70,1 79,0 (50) (34) (83) 72,8 89,9 (46)

Margenbruto 2.277 (10,7) (7,0) 2.551 2.412 1.936 (9,6) (6,3) 2.168

Gastosdeexplotación (1.491) (1,7) 2,8 (1.517) (1.365) (1.300) (3,5) 0,9 (1.352)

Gastosdepersonal (819) 8,8 13,6 (753) (700) (715) 6,7 12,8 (665)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (502) (11,1) (7,1) (565) (459) (420) (13,2) (10,5) (493)

Amortizaciones (170) (14,8) (10,6) (199) (205) (165) (13,6) (10,9) (194)

Margenneto 786 (24,0) (21,1) 1.034 1.047 636 (19,9) (18,2) 816

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (346) (50,9) (48,7) (703) (1.424) (332) (39,6) (41,2) (592)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (1.501) n.s. n.s. (22) (1.051) (1.480) n.s. n.s. (18)

Beneficioantesdeimpuestos (1.061) n.s. n.s. 309 (1.428) (1.175) n.s. n.s. 206

Impuestosobrebeneficios 339 n.s. n.s. (69) 478 362 n.s. n.s. (57)

Beneficiodespuésdeimpuestos (722) n.s. n.s. 239 (950) (814) n.s. n.s. 149

Resultadoatribuidoalaminoría - - - - - - - - -

BeneficioatribuidoalGrupo (722) n.s. n.s. 239 (950) (814) n.s. n.s. 149

Resultadossingularesnetos(2) (1.011) - - - (1.050) (1.011) - - -

BeneficioatribuidoalGrupo(sinsingulares) 289 20,8 23,2 239 100 197 29,4 39,3 149

(1)Atipodecambioconstante.(2)Enelcuartotrimestrede2011,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos;yenelcuartotrimestrede2009,dotaciónextraordinariaa

saneamientosycargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.


EstadosUnidos

Unidades


31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-09 31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10

Cajaydepósitosenbancoscentrales 3.379 47,9 43,3 2.284 871 2.103 (2,8) (6,1) 2.170

Carteradetítulos 8.375 12,1 8,6 7.470 6.954 7.486 11,5 9,2 6.638

Inversionescrediticias 40.647 2,3 (0,9) 39.729 42.434 33.228 6,3 3,6 31.046

Créditoalaclientelaneto 38.927 1,4 (1,9) 38.408 40.053 32.118 5,3 2,6 30.326

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 1.720 30,2 26,1 1.321 2.381 1.110 48,8 49,3 720

Posicionesinter-áreasactivo - - - 4.844 24.364 - - - 107

Activomaterial 833 4,7 1,4 795 711 794 4,4 1,6 757

Otrosactivos 2.179 (11,2) (14,0) 2.453 2.342 1.927 (9,4) (13,3) 2.152

TotalActivo/Pasivo 55.413 (3,8) (6,8) 57.575 77.676 45.538 5,6 2,9 42.869

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 6.338 (5,3) (8,3) 6.690 7.505 4.112 24,0 22,7 3.246

Depósitosdelaclientela 37.777 (10,8) (13,6) 42.343 62.200 34.659 3,3 0,4 33.433

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 363 (27,5) (29,8) 501 510 - - - -

Pasivossubordinados 1.211 6,1 2,7 1.141 1.118 963 9,4 6,9 873

Posicionesinter-áreaspasivo 2.466 - - - - - - - -

Carteradenegociación 454 26,1 22,1 360 187 440 51,2 51,9 280

Otrospasivos 3.634 1,8 (1,4) 3.568 3.161 2.814 3,9 1,1 2.696

Dotacióndecapitaleconómico 3.170 6,7 3,3 2.972 2.995 2.549 8,0 5,4 2.341


159EstadosUnidos

DefinicióndeláreaEstaáreaenglobalosnegociosqueelGrupodesarrollaenEstadosUnidosyenelestadolibreasociado

dePuertoRico.Enconcreto,incluyeaBBVACompass,querepresentael82%delbalancedeláreaa

31-12-2011.Dadosupeso,lamayorpartedeloscomentariosquevienenacontinuaciónserefierena

estaunidaddenegocio.TambiénaglutinalosactivosypasivosdelaoficinadeBBVAenNuevaYork,

especializadaenoperacionescongrandescorporaciones.

EntornomacroeconómicoLarecuperacióneconómicadeEstadosUnidossehadesaceleradoconsiderablementeacomienzos

de2011debido,engranparte,aunacombinacióndefactorestemporales,incluidoselalzadelos

preciosdelpetróleoylainterrupcióndelaofertacomoconsecuenciadelterremotodeJapón,quese

alargómásdeloprevisto.Además,lascrecientesincertidumbresfiscales,tantointernascomoexternas,

hancontribuidoauncrecimientotrimestralen2011máslentoencomparaciónconeldel2010.Aunque

laactividadeconómicaharepuntadoalgoenlasegundamitaddelaño,lamejoranohasidosuficiente

comoparaimpulsarlasexpectativasdeempresasyconsumidoresdeformasignificativa.Laescasa

recuperacióndelempleoydelossalarios,eldesapalancamientodelasfamilias,laincertidumbre

financieramundial,lalentituddelainversiónresidencialylasrestriccionesenlascondicionesdelcrédito

siguenlimitandoelavanceeconómico.Endefinitiva,elcrecimientosehadesaceleradoen2011hastael

entornodel1,5%(3%en2010).

Además,EstadosUnidosnohaestadoaisladodelaspreocupacionessobreelestadodelas

finanzaspúblicas.Pesealapresiónexistentealcomienzodelañoparainiciarunprocesocreíblede

consolidaciónfiscal,lassolucioneshansidomuyparciales.Primeroconlaampliaciónin extremis

deltechodeendeudamiento,ydespuésconelfracasodelcomitédesignadoparaproponerun

planvinculantedereduccióndeldéficit.Enestecontexto,elratingdelpaíshasidorebajadode

sumáximaacreditaciónporunaagencia.Lasdudassobreelpulsodelaactividadeconómica

hanllevadoalabúsquedadeunequilibrioentrelaconsolidaciónalargoplazoylanecesidadde

sostenerlaactividadenelcorto,conlapropuestademedidas,enespecial,orientadashaciael

empleo,sibienlasnegociacionespolíticasdificultaronsupuestaenmarcha.LaFed,porsuparte,ha

dadomuestrasdequelapolíticamonetariaacomodaticiasemantendrá,porloquetodoapuntaa

quelostiposdeinteréscontinuaránennivelesbajosdurantelospróximosaños.Lapreocupación

siguecentradaenbajarlatasadedesempleoyenmejorarelmercadoinmobiliario,manteniendo

almismotiempolasexpectativasinflacionistasbajocontrol.Loselevadospreciosdelaenergía

ydelosalimentospresionansobrelainflación.Sinembargo,elestancamientoeconómicoyla

desaceleracióndelaeconomíamundialhanmantenidolospreciossubyacentesdentrodelrango

objetivoimplícitodelaFed.

Encuantoalaevolucióndeltipodecambiodeldólarfrentealeuro,hayquesubrayarlaapreciación

interanualdelfixing,mientrasqueencambiosmediosexisteunadepreciaciónenlosúltimosdoce

mesesdel4,7%.Elloquieredecirqueelimpactodelamonedaespositivoenbalanceyactividad,pero

negativoenresultados.Comosiempre,loscomentariosrealizadosacontinuaciónserefierenatipode

cambioconstante,salvoqueseindiquelocontrario.


EstadosUnidos

31-12-11 31-12-10 31-12-09





ClavesdeEstadosUnidosenelaño2011

• Cumplimientodelplandenegocioyavancesenlaconstruccióndelafranquicia.

• Margendeinteresesresistenteconunacurvadetiposdesfavorable.

• Elcrecimientoencarterasobjetivosuperalacaídaenpréstamospromotor.

• Continúalamejoradelosindicadoresderiesgo.

160 Áreasdenegocio

PrioridadesdegestiónBBVACompasshalogradovarioshitosimportantesen2011,alavezquehahechoprogresos

significativosenotrasiniciativas,entrelasqueseincluyen:

• ContinúalaconsolidacióndelafranquiciadeBBVAenelpaís.Paraellosehanredefinidolossegmentos

denegocioprincipalesdeBBVACompassconlafinalidad,entreotras,derespondermejoralosdesafíos

recientesdelaeconomía.

• Sesigueavanzandoenlamejoradelaplataformainformacionaldelafranquicia,queseestá

desarrollandosegúnelplanprevisto.Enestesentido,sobresalelapuestaenmarchadelanueva

plataformadeoficinas,queincluye,entreotros,elnuevosistemaautomáticodecaja,deCRM,de

digitalizacióndechequesydeherramientasdegestióndecampañas.Tambiéndestacaeldesarrollo

delanuevaplataformabancaria,entrecuyosbeneficiosincluyeunaarquitecturaorientadaalcliente

yprocesamientosentiemporealquecontribuyenamejorarlaeficienciadelaentidad.Asimismo,la

implementacióndelaplataformadeoriginacióndepréstamosparaelsegmentoempresarial.que

seestádesarrollandoacordealcalendarioprevisto,mejorarálosprocesosdeadmisiónderiesgos.

BBVAtambiénhatrabajadoparamejorarelsistemadebancaon-line.Dehecho,BBVAhaobtenidoel

reconocimientode“USBanker”yde“BankTecnologyNews”porloslogrostecnológicosconseguidos

hastalafechayporsuvisióndefuturoenestamateria.

• Seharealizadounimportanteesfuerzoenlacreacióndeunaconcienciademarcaenelpaís.Ygraciasa

ello,BBVAhasidonombradobancominoristadelañoen2011.Cabetambiénmencionarquelaentidad

haconseguidograndesbeneficiosdesurelaciónconlaAsociaciónNacionaldeBaloncesto(NBA),que

incluyecolaboracionesconcuatroequiposdelaNBA,asícomocondosequiposdelaWNBA,todos

ellosubicadosenmercadosclaveparaelbanco.Enestesentido,duranteelcuartotrimestrede2011,

BBVACompassyelHoustonDynamohananunciadounacuerdodevariosañossobrelosderechosde

denominacióndelnuevoestadiodelcentrodeHouston,actualmenteenconstrucción,delequipode

laLigaMayordeFútbol(MLS).Además,esimportantemencionarqueBBVAutilizaestarelaciónconla

NBAparaprestarserviciosalacomunidad.Así,másde700empleadosyparticipanteshantrabajado

comovoluntariosesteañoenlacampaña“TeamWorks”parareconstruirescuelas.

• Comopartedelaestrategiadesumodelodenegocio,focalizadaenelcliente,sehaavanzadoen

lafidelizacióndelabasedeclientelayenellanzamientodeunaofertadeproductosyservicios

innovadora.Laretencióndelclienteylaventacruzadamuestranunaevoluciónmuyfavorablecomo

resultadodelapositivatrayectoriadelacarterahipotecariaresidencial,quecreceporencimadelos

nivelesdelsector,almismotiempoquecontribuyeamejorarlasatisfaccióndelabasedeclientelayla

productividad.Comoresultadodeestasyotrasmedidas,BBVAesconsideradocomounodelosbancos

conmayorgradodefidelizaciónydesatisfaccióndelcliente.

• LabancadeempresasdeBBVACompasssehaexpandidodurante2011hacianuevossegmentos

industriales,talescomoelinstitucionalyelsectordesalud.Loanteriorcontribuyeadiversificarlafuente

deingresosdelaentidad.

• Desdeelpuntodevistadedistribución,sehadadomayorénfasisaldesarrollodeloscanales

complementarios.Comoresultado,BBVAhaexperimentadounaumentosignificativodelosusuarios

debancamóvil.

• Tambiénsehanmejoradolainfraestructura,losprocesosylosprocedimientosderiesgosdelbanco.

Entreotrasacciones,caberesaltarqueladirecciónestátomandomedidasparareducirlosactivos

problemáticosymejoraryampliarlacarteracrediticia.ElprogramadegestiónderiesgosERM

(EnterpriseRiskManagement)contemplalaimplantacióncorporativadelaevaluaciónderiesgosy

otrasherramientasymetodologíasnuevas,comolacalificacióndepréstamos,mejorandoasítodaslas

metodologíaseintroduciendoelproyecto“IntegridaddelaInformación”queaseguraráquelosdatos

básicossobreriesgosesténdisponiblesalolargodelosprocesos.

• Porúltimo,sehaampliadolapresenciadeBBVAenEstadosUnidosmediantelabúsquedaselectiva

denuevostalentosylaretencióndelosempleadosactuales,conelobjetivodehacerdeBBVA

Compasselmejorlugarparatrabajar.Enrespuestaalaspeticionesdelosempleados,sehalanzado

elprograma“BestPlacetoWorkJourney”,quesecentraencuatroáreasprincipales:Liderazgoy

gestión(“LeadershipandManagementAlignment”),cooperaciónycolaboración(“Cooperationand

Collaboration”),desarrolloprofesional(“CareerGrowthandDevelopment”)yequilibrioentretrabajoy

vidaprivada(“WorkLifeBalance”).

161EstadosUnidos

BBVACompasssediferenciadelacompetenciaporsuservicioalcliente.Seestánejecutandomásde

50accionesparamejorarlasatisfaccióndelcliente,desdelaactividadenlasredessocialeshastala

participaciónenaccionesformativasyeldesarrollodeequipos“CustomerFirst”.Sehancreadonuevos

productosysehautilizadolahipotecacomoproductodevinculación.Graciasaestayotrasiniciativas,

elbancohaganadoelpremio“Marcadelaño”enbancaminorista,loquelesitúa,entérminosdevalor

demarca,porencimadecualquierotrocompetidor.GraciasasuscompromisosconBBVACompass

BowlyconlaNBA,elbancotambiénhasidonombrado“GrandSportsMarketeroftheYear”.

Enconclusión,elGruposiguedandopasosimportantesenlaconstruccióndelafranquiciaamericana,

tantoenlaplataformatecnológicayenlaampliacióndelosproductosyserviciosparalosclientes,

comoenlapotenciacióndelreconocimientodemarca.

Decaraalaño2012,lafranquiciaseguiráavanzandoenestasmismaslíneasdeactuación:

• Continuaráreforzandolagestiónyelcontroldelosriesgos.

• Darápasosadicionalesenlamejoradelaexperienciadelcliente,atravésdeproductosyservicios

innovadoresqueseadaptenasusnecesidades.

• Avanzaráeneldesarrollodeloscanalesalternativos,comoInternetylabancamóvil.

• Profundizaráenladiferenciación,atravésdelaconstruccióndeunreconocimientodemarca,de

tenercomoprimerobjetivoalclienteydellegaraéltambiénporcanalesalternativos.

• Seseguiráavanzandoenlamejoraydesarrollodelaplataformainformacionalytecnológicadela

franquicia.

Endefinitiva,elPlanEstratégicodeláreapersigueladiferenciacióndelafranquicia,alineandolos

procesosylascapacidadesdelaentidadparallegaralcliente.Yalclientehayquellegaratravésde

productosyserviciosinnovadores,utilizandonosóloloscanalesdedistribucióntradicionales(banca

física)sinotambiénlosalternativos(bancavirtual)ensujustamedida.

AnálisisderesultadosLafranquiciadeEstadosUnidoshamostradodurante2011unaelevadaresistenciadelmargen

deinteresestrimestral.Yestoesmuysignificativosisetieneencuentaelprogresivocambiode

composicióndelacarteracrediticiahaciarúbricasdemenorriesgoy,portanto,dediferencialmás

estrecho.Enconclusión,dicharesistenciaesfrutodeunaadecuadagestióndelspreaddelaclientela.

Enelacumuladodelaño,elmargendeinteresestotaliza1.590millones,un7,4%menosqueen2010.

Porsuparte,lascomisionesanuales,632millones,subenun1,1%interanual,apesardelaentradaen

vigordeciertasnormasquelaslimitan.Loanterior,juntoconunosROFinferiores(–8,1%interanual),

frutodelasituaciónconvulsadelosmercados,yunamayoraportaciónalaFederalDepositInsurance

Corporation(FDIC),determinanunmargenbrutoen2011de2.277millones(–7,0%interanual).

Estados Unidos. Eficiencia


(Millones de euros a tipo de cambioconstante)

2.443

2009

2.447

2010 2011

2.277

2009 2010 2011

Margenbruto


2443

-1374

2447

-1451

2277

-1491-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

1.374 1.451 1.491

56,659,5 56.6

59.5

65.5

0

10

20

30

40

50

60

70

65,5

1

162 Áreasdenegocio

Losgastosdeexplotacióndelárea,1.491millones,siguencontenidos,apesardedelasinversiones

llevadasacabotantoenpersonascomoentecnología,yseincrementanun2,8%frentealosdel2010.

Portanto,elmargenneto,786millones,retrocedeun21,1%enelejercicio.

Laprogresivamejoradelmixeninversióncrediticia,conunaumentoadicionaldelpesodelas

carterasobjetivo(residential real estateycommercial),tieneunclaroimpactoenlacalidaddelos

activosdelárea,contasasdemoraycoberturaquesiguenmejorandolosnivelesdelascifrasdel

añoprevio,yconunaprimaderiesgoquetambiénsereducesignificativamente.Enestesentido,

latasademoradisminuye81puntosbásicosdesdeel31-12-2010ycierraadiciembreenel3,6%.

Porsuparte,lacoberturaasciendeal73%(61%afinalesdediciembrede2010).Laprimaderiesgo

acumuladaen2011vuelveabajarenlosúltimosdocemeses76puntosbásicoshastael0,93%,y

laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdelejercicio,346millones,retrocedenun48,7%en

comparaciónconlasdel2010.

Duranteelcuartotrimestrede2011seharealizadounajustealvalordelfondodecomerciodeEstados

Unidos,de1.011millonesdeeurosnetosdeimpuestos.Pesealdesempeñopositivodelafranquiciaenel

año,larecuperacióneconómicamáslentadeloprevisto,elhorizonteesperadodebajostiposdeinterés

ylacrecientepresiónregulatoriaimplicanunaralentizaciónenelcrecimientoestimadodebeneficios

futurosdeestaárea.Dichoajusteesdecaráctercontableynotieneningunaconsecuencianegativa

sobrelaliquidezysobrelasolvencianideláreanidelGrupo.

Enconclusión,laresistenciadelosingresosdecarácterrecurrente,lacontencióndelosgastosylas

menoresnecesidadesdesaneamientosexplicanqueelresultadoatribuidoen2011,sinteneren

Estados Unidos. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)

1.069

2009

996

2010

786

2011

–21,1% (1)

(1) A tipo de cambio corriente: –24,0%.

786

9961069

0

200

400

600

800

1000

1200

2

Estados Unidos. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

61

4,4

64

4,5

73

3,6

4,23,9

0

50

100

Tasade mora

Tasade cobertura

0

1

2

3

4

5

67 69

20112010

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

3

163EstadosUnidos

cuentaeldeteriorodelfondodecomercio,alcancelos289millonesdeeurosyseeleveun23,2%

frentealdatode2010.Siseincluyeelimpactodelmencionadofondodecomercio,estacifratotaliza

–722millonesdeeuros.


GrupoBancarioBBVACompass(enadelante,BBVACompass)aglutinafundamentalmenteelnegocio

bancariominoristaydeempresasqueserealizaenEstadosUnidos,excluidoPuertoRico.

Elcréditobrutoalaclienteladeestaunidada31-12-2011totaliza33.065millonesdeeuros,loque

implicaunasubidainteranualdel2,4%.BBVACompasssiguereduciendosuscarterasdemayorriesgo

yaumentandosuexposiciónalossegmentosobjetivo.Enestesentido,lashipotecasaparticulares

(residential real estate),quesuponenyael24,4%deltotal,crecenun24,0%enelaño.Porsuparte,los

préstamosalsectorcomercialeindustrial,querepresentanun34,8%delacartera,avanzanun22,9%

interanual.Porelcontrario,lafinanciaciónalospromotores(construction real estate)reducesupeso

hastael8,1%yretrocedeun32,3%enelmismohorizontetemporal.Estemovimientohaciaelsector

comercialeindustrialyhacialashipotecasaparticularescontribuyetambiénadiversificarlacartera

crediticiadelaentidadhaciaproductosdemayorvinculación.

Losrecursosdeclientessemantienenestablesentérminosinteranualesyalcanzanunimportede

33.862millonesdeeuros.Cabedestacarelbuencomportamientodelosdepósitossincoste,esdecir,

delascuentascorrientesydeahorro,queavanzanun6,2%enelúltimoejercicio.Loanteriortieneun

impactopositivoenelcostedelosrecursosdelárea.

Estados Unidos. Beneficio atribuido (1)

(Millones de euros a tipo de cambio constante)

114

2009

235

2010

289

2011

289

235

114

0

50

100

150

200

250

300

(1) Sin singulares.(2) A tipo de cambio corriente: +20,8%.

+23,2% (2)

4

Grupo Bancario BBVA Compass. Principales datos de actividad(Millones de euros a tipo de cambio constante)

(1) A tipo de cambio corriente: +5,8%.(2) A tipo de cambio corriente: +3,0%.

3386233947345863306532278

34731

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000


34.731

Diciembre2009

32.278

Diciembre2010

Diciembre2011

+2,4% (1)33.065

Diciembre2009

Diciembre2010

Diciembre2011

34.58633.947

–0,3% (2)

33.862

5

164 Áreasdenegocio

Desdeelpuntodevistaderesultados,destacalaresistenciadelosingresosdecarácterrecurrente

(margendeinteresesmáscomisiones)graciasaladefensadeldiferencialdelaclientelaefectuadayal

éxitodelasaccionesllevadasacaboparamitigarlosefectosdeloscambiosregulatoriosaprobadosenel

últimotramode2011.EntérminosdemargendeinteresessobreATM,caberesaltarqueBBVACompass

mantienesurentabilidadenelúltimoaño,yenunosniveles,además,superioresalosdelrestodesus

competidores.Porloquerespectaalascomisiones,525millonesen2011,conservanprácticamenteel

importedelasreportadasen2010(+0,3%),apesardelaentradaenvigordenormativarestrictivasobre

lasmismas.Loanterior,juntoconunosROFestablesyunamayoraportaciónalaFDIC,determinanun

margenbrutode1.936millonesdeeuros,unretrocesointeranualdel6,3%.

Hipotecas aparticulares24,4

Resto de empresas34,8

Promotor8,1

Consumo 14,5

Empresascon colateral

18,2

Grupo Bancario BBVA Compass. Estructura de la inversión crediticia(Porcentaje)

Diciembre 2010 Diciembre 2011

Hipotecas aparticulares20,8

Resto de empresas29,7

Promotor12,6

Consumo 16,3

Empresascon colateral

20,6

6

Plazo 21,5

No remunerados29,0

Grupo Bancario BBVA Compass. Estructura de los depósitos(Porcentaje)

Diciembre 2010 Diciembre 2011

Remunerados47,7

Remunerados49,5

Plazo25,9

Costemedio de los

depósitos0,46

No remunerados26,4

Costemedio de los

depósitos0,65

8

Grupo Bancario BBVA Compass. Créditos apromotores sobre el total de la cartera(Porcentaje)

20,7

Diciembre2009

12,6

Diciembre2010

8,1

Diciembre2011

8,1

12,6

20,7

0

5

10

15

20

25

7

165EstadosUnidos

Porloqueserefierealosgastosdeexplotación,presentanunmodestoaumentoenelaño,del0,9%,

hastalos1.300millones,apesardeseguirconlosplanesdeinversiónenpersonasyentecnología.Por

tanto,elmargennetosesitúaenlos636millones(–18,2%interanual).

Lomásrelevantedelejerciciosiguesiendolamejoradelacalidaddelosactivos,factoresencialenla

rentabilidaddeBBVACompass.Además,laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdisminuyen

significativamentehastalos332millonesdeeuros(–41,2%interanual).

Contodo,launidadaportaunresultadoatribuido,sinconsiderarelefectodeldeteriorodelfondode

comercio,de197millonesdeeuros,loqueimplicaunavancedel39,3%.Sisetieneencuentaelimpacto

contableenresultadosdelajustededichofondodecomercio,elresultadoesde814millonesdeeuros

negativos.

BBVACompasssigueteniendounossólidosindicadoresdesolvencia,comolodemuestraelnivel

alcanzadoporelratiocomúnderecursospropios(Tier1)a31-12-2011,un11,5%(segúncriteriosde

contabilidadlocal).

Acontinuaciónsepresentanlosaspectosmásdestacadosdecadaunadelasunidadesqueintegran

BBVACompass:

CommercialBanking

Eslaunidadqueseencargadelnegocioconempresas.Durante2011sehanlanzadounaseriede

productosyserviciosquehantenidoungranéxito,talescomo:1)DealerFinancialServices(DFS),

serviciosparaconcesionariosdeautomóviles,aunandoconellodiferentesdepartamentosconel

findeatenderlasnecesidadesfinancierasglobalesdelosconcesionariosdeautomóviles.Conesta

iniciativasealineanlosesfuerzoslocalesdeEstadosUnidosconlosglobalesdelGrupoBBVA,porlo

quelascapacidadesdeBBVACompassaumentan,apartedequelaofertadeproductosyservicios

paraestesegmentodelaclientelaseamplía;2)NewHealthcareReceivablesSolution,nuevasolución

degestióndecobroparaelsectordelasanidad.Laindustriadelasanidadesunsectoramplio,en

constantecambio,caracterizadoporunrápidocrecimiento,unacomplicadagestióndecobro,altas

provisiones,requisitosdeinformaciónexhaustivosyelevadasregulacionessobrelaprivacidad.Este

sectorproporcionaunextensomercadoparaBBVACompass,paraelcualhalanzadoesteservicio,que

permitealbancoatendersusnecesidades,fundamentalmenteencuantoalagestióndeloscobros

ypagos.Setrata,además,deunservicioofrecidoatravésdelawebqueconviertelospapeles“EOB”

(siglasdeExplanationofbenefits)enarchivoselectrónicos,quegestionalospagosyloscobros,que

organizalainformaciónenunarchivoon-linecompatibleconelmarcoregulatoriodelaindustria,

HIPPA,yqueavisaelectrónicamentealclientedeloscobrosypagosqueseefectúen.

CorporateBanking

Especializadaengrandescorporaciones,haaumentadoeltamañodesucarteradepréstamosdurante

2011enun8,8%,altiempoquehamantenidoelsaldodesusdepósitos.

Grupo Bancario BBVA Compass. Diferencial de clientela(Porcentaje)

4,50 4,44 4,48

20112010


4,47 4,46 4,43 4,36 4,22

0.75 0.67 0.62 0.58 0.54 0.51 0.42 0.36

0

1

2

3

4

54,47

3,75 3,77 3,86 3,90 3,92 3,92 3,94 3,85

3,82

0,75 0,67 0,62 0,58 0,54 0,51 0,42 0,36

0,65

Diferencialde la clientela

Rendimientode la inversión

Coste de losdepósitos

4,36

3,91

0,46

9

166 Áreasdenegocio

RetailBanking

Eslaunidadqueatiendealclienteminorista.Durante2011hatenidounexcelentecomportamiento

graciasalafavorableevolucióndelacarteraderesidential real estate.Porsuparte,losrecursosde

clientesseredujerondebidoaldescensodelosdemayorcoste,yaquelosmáslíquidostuvieronuna

trayectoriamuypositiva.Comoelrestodeunidades,estámuyfocalizadaenelcliente.Yesteañose

haseguidoavanzandoenestalínea,prestandoespecialatenciónalossegmentosdeparticulares,de

pequeñosnegociosydepymesconelobjetivodeatenderlasnecesidadesespecíficasdecadaunode

ellos.Estaunidadhajugadounimportantepapelenelcompromisodeponeradisposicióndelcliente

latecnologíainteractivamásinnovadora.Así,en2011,BBVACompasscaptamásde630.000nuevos

clienteson-line,conunratiodepenetracióndel43%(36%afinaldelmesdediciembrede2010).Cabe

mencionarqueestetipodeclientelahademostradounaaltafidelidad,comoseevidenciaenelelevado

ratioderetención,del87%entrelosusuariosactivos(odel95%entreaquellosclientesquetambiénson

usuariosactivosdelpagoon-linedefacturas).Paraestaunidad,eldesarrollodecanalesalternativosa

laoficina,comobancamóviluon-line,juntoconlamejoradelaexperienciadelcliente,sondosdesus

prioridadesestratégicas.

WealthManagement

Estaunidadhaofrecido,durante2011,cuatro“MarketLinkCD”yhaobtenido22millonesdedólaresen

laventadenuevosCD.Enesteañotambiénsehallevadoacabolaadopcióndelproducto“SmartPath®

discretionarywrapproducts”paraclienteslocales(quecuentanconunbrokeryundealer)y,enla

segundadmitaddelaño,selazó“SmartPath®DiversifiedPortfolios”paralosclientesinternacionales.

NuevaYork

Porúltimo,elnegocioenNuevaYorksigueelmismopatrónqueelrestodelasunidadesdeWB&AMen

elGrupo:unenfoqueenlosclientesdemayorvinculaciónyvalorañadido,gestióndeprecioseimpulso

delaventacruzada.

167ActividadesCorporativas




2011 ∆% 2010 2009

Margendeintereses (621) n.s. 121 372

Comisiones (202) (4,4) (211) (152)

Resultadosdeoperacionesfinancieras 437 (37,2) 696 480

Otrosingresosnetos 359 10,0 326 219

Margenbruto (27) n.s. 932 919

Gastosdeexplotación (960) 24,1 (774) (739)

Gastosdepersonal (543) 18,2 (460) (534)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (148) 75,8 (84) (11)

Amortizaciones (269) 17,1 (229) (195)

Margenneto (987) n.s. 158 180

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (392) (59,2) (961) (226)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (1.050) 20,7 (870) (637)

Beneficioantesdeimpuestos (2.430) 45,2 (1.673) (683)

Impuestosobrebeneficios 1.015 69,0 600 419

Beneficiodespuésdeimpuestos (1.415) 31,9 (1.073) (264)

Resultadoatribuidoalaminoría 2 n.s. 0 13

BeneficioatribuidoalGrupo (1.413) 31,8 (1.072) (251)



31-12-11 ∆% 31-12-10 31-12-09

Cajaydepósitosenbancoscentrales (977) n.s. (89) 410

Carteradetítulos 24.495 (7,1) 26.374 35.158

Inversionescrediticias (4.370) 44,8 (3.017) (2.171)

Créditoalaclientelaneto (4.065) 126,4 (1.796) 714

Depósitosenentidadesdecréditoyotros (304) (75,1) (1.221) (2.885)

Posicionesinter-áreasactivo (66) (99,6) (16.923) (43.286)

Activomaterial 3.180 5,2 3.023 3.052

Otrosactivos 18.976 23,6 15.356 13.748


Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 10.117 n.s. 49 6.272


Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 70.910 (10,2) 78.954 94.663

Pasivossubordinados 2.336 (60,4) 5.904 7.922

Posicionesinter-áreaspasivo (71.885) (8,6) (78.629) (109.063)

Carteradenegociación (4.347) 14,4 (3.801) (3.346)

Otrospasivos (6.312) 106,6 (3.055) (712)

Ajustesporvaloración (2.787) 262,0 (770) (62)

Capitalyreservas 39.064 17,8 33.150 26.152

Dotacióndecapitaleconómico (25.087) 14,5 (21.910) (18.498)

168 Áreasdenegocio

Enesteagregadoserecogetodoaquellonoimputadoalasáreasdenegocio.Básicamenteincluyelos

costesdelasunidadescentralesconunafuncióncorporativa,determinadasdotacionesaprovisiones,

comolascorrespondientesaprejubilaciones,yaquellasotrastambiéndecaráctercorporativo.

Además,aglutinalosactivosypasivosderivadosdelagestióndelosriesgosestructuralesdeliquidez,

interésytipodecambioquerealizalaunidaddeGestiónFinanciera,asícomosusimpactosen

resultadosquenoseanrepercutidosalasáreasdenegociovíapreciosdetransferencia.Porúltimo,

incluyedeterminadascarterasyactivos,consuscorrespondientesresultados,cuyagestiónnoestá

vinculadaarelacionesconlaclientela,talescomolasdeParticipacionesIndustrialesyFinancierasy

GestiónInmobiliaria.

Enelaño2011,elmargenbrutoalcanzaunacifranegativade27millonesdeeuros,loquecompara

conlos932millonespositivosdelmismoperíodode2010.Estaevoluciónsedebebásicamentea

dosfactores.Porunaparte,aunmenormargendeinteresesqueseexplica,fundamentalmente,por

elencarecimientodelcostedefinanciaciónmayoristay,porotra,aunosROFmásbajosqueenel

ejerciciopasado,debidoalaausenciaderesultadosporventadecarterasyalapérdidadevalorde

losactivosfrutodelasituaciónconvulsadelosmercados.Lapartidadeotrosingresosnetosincorpora

principalmenteelcobrodeldividendodeTelefónica.Porsuparte,losgastosdeexplotaciónasciendena

960millones,consecuenciadelasinversionesqueseestánproduciendoanivelcorporativo,sobretodo

enformacióndelaplantilla,entecnología,enmarcayeninfraestructura.Loanteriorsitúaelmargen

netoen987millonesnegativos(+158millonesenelmismoperíododelañoanterior).

Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdetraen392millones,ysuevoluciónestáenlínea

conladelosROF,esdecir,serealizanprovisionesadicionalesenfuncióndelniveldeingresosenROF.

Porsuparte,elascensoenlapartidadedotacionesaprovisionesyotrosresultados,hastalos–1.050

millones,sedebeprincipalmenteamayoressaneamientosdeinmueblesyaactivosrecuperados.Por

tanto,elresultadoatribuidoacumuladoen2011esde–1.413millonesdeeuros(–1.072enelmismo

períodode2010).

GestiónFinanciera

LaunidaddeGestiónFinancieragestionalasposicionesestructuralesdetipodeinterésydetipode

cambio,laliquidezglobalylosrecursospropiosdelGrupo.

Lagestióndelaliquideztieneporobjetivofinanciarelcrecimientorecurrentedelnegociobancario

encondicionesadecuadasdeplazoycoste,atravésdeunaampliagamadeinstrumentosque

permitenaccederaungrannúmerodefuentesdefinanciaciónalternativa.Unprincipiobásicode

BBVAenlagestióndelaliquidezdelGruposiguesiendoelfomentodelaautonomíafinancieradesus

filialesbancariasenAmérica,conelfindegarantizarlaadecuadatransmisióndelcostedeliquidezal

procesodeformacióndepreciosyalcrecimientosostenibledelaactividadcrediticia.Duranteelaño

2011,losmercadosdefinanciaciónmayoristaacortoylargoplazosehanvistoafectadosporuna

elevadaincertidumbreyhanmantenidountonodispar.Porunaparte,positivoduranteloscuatro

primerosmesesconsecuenciadelamejorpercepcióndelriesgodelospaíseseuropeosperiféricos

ydelosimportantesavancesocurridosentemaseconómicosenEuropa.Porotra,menosfavorable

durantelosmesesdemayoyjuniodebidoalasdudassobrelaviabilidaddelaseconomíasde

GreciayPortugal.Finalmente,enlasegundamitaddelejercicio,losdelargoplazohanpermanecido

prácticamentecerradosparaelsectorfinancieroeuropeo.Porsuparte,losdecortoplazohanestado

condicionadosporlafaltadeapetitodelosinversoresantelasdudasdelasostenibilidaddelas

finanzaseuropeas.Enestecontexto,BBVAhasidounadelaspocasentidadeseuropeasconaccesoa

mercado,comolodemuestranlasemisionesrealizadasconéxitodurante2011.Así,duranteelprimer

trimestre,BBVAnosólohaoperadoconabsolutanormalidad,sinoquehasidolaprimeraentidad

bancariaenabrirlaspuertasdelmercadodeliquidezenenerode2011,realizandounaemisiónde

cédulashipotecariasyunvolumendefinanciaciónalargoplazoquehasuperadoampliamentelos

vencimientosocurridos.Duranteelsegundotrimestre,elBancohaoperadotambiénenelmercado

estadounidense,conunaemisiónenmayode1.600millonesdedólaresa3años.Duranteelcuarto

trimestre,BBVAhasidounadelaspocasentidadesconaccesoalmercado,realizandounaemisión

dedeudaseniordeBBVAporimportede750millonesdeeurosyplazode18meses.Enesteentorno,

elBancoCentralEuropeodecidió,ensureunióndel8diciembre,tomarmedidasexcepcionalespara

ampliarlaliquidezdelsistemafinancieroeuropeo,entrelasquedestacanelestablecimientodedos

subastasdeliquideza36meses,lareduccióndelcoeficientedereservasdel2%al1%,asícomola

ampliacióndeloscolateraleselegibles.BBVAacudióalasubastaextraordinariaa36mesesdel21de

diciembreporunimporteequivalenteasusvencimientosmayoristaspara2012.Conello,elBanco

169ActividadesCorporativas

damuestradesuprudenciaenlagestióndelriesgodeliquidezsegúnelperfildevencimientos

delospróximosejercicios,quesepuedeafrontarcómodamenteenunentornodebajaactividad

crediticiaenEspañaydecrecimientonaturaldelosdepósitosdeclientes.Enconclusión,lapolítica

deanticipacióndeBBVAensugestióndelaliquidez,sumodelodenegocioretailyelmenortamaño

desusactivosleotorganunaventajacomparativaconrespectoasuspeerseuropeos.Además,la

favorableevoluciónentodaslasgeografíasdelpesodelosdepósitosminoristasdentrodelpasivodel

balance,continúapermitiendoalGrupo,apartedereforzarsuposicióndeliquidez,seguirmejorando

suestructuradefinanciación.

LagestióndecapitalenelGrupopersigueelcumplimientodeundobleobjetivo:conservarun

niveldecapitalizaciónacordeconlosobjetivosdenegocioentodoslospaísesenlosqueoperay,al

mismotiempo,maximizarlarentabilidaddelosrecursosdelosaccionistasatravésdelaasignación

eficientedelcapitalalasdistintasunidades,delabuenagestióndelbalanceydelautilización,en

lasproporcionesadecuadas,delosdiversosinstrumentosqueformanlabasederecursospropios:

acciones,participacionespreferentesydeudasubordinada.Duranteelaño2011,BBVAhaaprobado

ensuJuntaGeneralel“dividendoopción”,loquepermiteasusaccionistasdisponerdeunamás

ampliagamaderetribucióndesucapital.Adicionalmente,suConsejodeAdministraciónhaautorizado

laconversióntotalenaccionesBBVA,duranteelmesdejuliode2011,delosbonossubordinados

obligatoriamenteconvertiblesemitidosenseptiembrede2009porunimportede2.000millonesde

euros.Además,endiciembrede2011seconcluyóconéxitoelcierredelcanjedelasparticipaciones

preferentesenredporunbonoobligatoriamenteconvertibleenaccionesdeBBVA,quecumpleconlos

requisitosexigidosporlaEBAparasucomputabilidadcomocapitaldemáximacalidad,porunimporte

finalde3.430millonesdeeuros,traslaaceptacióndel98,7%delosinversoresdeparticipaciones

preferentes.Enconclusión,losactualesnivelesdecapitalizaciónpermiteneladecuadocumplimiento,

porpartedelBanco,detodossusobjetivosdecapital.

LagestióndelriesgodetipodecambiodelasinversionesdeBBVAalargoplazo,derivado

fundamentalmentedesusfranquiciasenAmérica,tienecomofinalidadpreservarlosratiosdecapital

delGrupoyotorgarestabilidadalacuentaderesultados.Duranteelaño2011,BBVAhamantenidouna

políticaactivadecoberturadesusinversionesenMéxico,Chile,Perúyeláreadólar,conunacobertura

agregadapróximaal50%.Aestascoberturas,realizadasanivelcorporativo,seañadenlasposiciones

endólaresquelocalmentemantienenalgunosdelosbancosfiliales.Adicionalmente,segestionael

riesgodetipodecambiodelosresultadosesperadosenAméricacorrespondientesalejercicio2011.

Duranteesteaño,lascoberturasmantenidashanpermitidomitigarelimpactonegativodelostipos

decambioencapitalyenlacuentaderesultadosdelGrupo.Decaraalejercicio2012semantendrála

mismapolíticadeprudenciayanticipaciónenlagestióndelriesgodecambio,tantodesdeelpuntode

vistadesusefectosenratiosdecapitalcomoencuentaderesultados.

LaunidadgestionatambiénelriesgoestructuraldetipodeinterésdelbalancedelGrupo,conel

objetivodemanteneruncrecimientosostenidodelmargendeinteresesacortoymedioplazo,con

independenciadelmovimientodelostiposdeinterés.Duranteelejercicio2011,losresultadosdeesta

gestiónhansidosatisfactorios,habiéndoseseguidoestrategiasderiesgomuylimitadoenEuropa,

EstadosUnidosyMéxico.Estagestiónserealizatantoconderivadosdecobertura(cap,floor,swap,fras)

comoconinstrumentosdebalance(bonosdegobiernodemáximacalidadcrediticiayliquidez).

ParticipacionesIndustrialesyFinancieras

Estaunidadesresponsabledelacarteradeparticipacionesindustrialesyfinancieras,enlossectores

detelecomunicaciones,mediosdecomunicación,electricidad,petróleoygas,asícomoenelsector

financiero.AligualqueGestiónFinanciera,esunaunidadqueseencuadradentrodelaDirección

FinancieradelGrupo.

BBVAgestionaestacarterasiguiendoestrictosprocedimientosdecontrolderiesgos,consumode

capitaleconómicoyrentabilidadexigida,dentrodeunaestrategiadeinversiónydiversificación

sectorialqueincluyelagestióndinámicadelasparticipacionesatravésdeestrategiasdemonetización

ycobertura.Duranteelaño2011sehanllevadoacaboinversionespor642millonesdeeurosy

desinversionesporvalorde231millones.

A31-12-2011,elvalordemercadodelacarteradeParticipacionesIndustrialesyFinancierassesitúaen

3.617millonesdeeuros.

170 Áreasdenegocio

Informaciónadicional:WB&AM


WholesaleBanking&AssetManagement

31-12-11 ∆% ∆%(1) 31-12-10 31-12-09

Cajaydepósitosenbancoscentrales 13.190 256,5 252,2 3.700 2.339

Carteradetítulos 74.769 13,9 15,4 65.637 62.365

Inversionescrediticias 69.557 4,7 5,4 66.430 61.022

Créditoalaclientelaneto 57.936 8,2 9,1 53.539 47.143

Depósitosenentidadesdecréditoyotros 11.621 (9,9) (9,8) 12.891 13.879

Posicionesinter-áreasactivo - - - 19.547 31.483

Activomaterial 49 9,1 9,0 45 41

Otrosactivos 2.770 64,3 62,5 1.685 1.819

TotalActivo/Pasivo 160.335 2,1 2,7 157.044 159.070

Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 56.163 24,7 26,4 45.029 43.195

Depósitosdelaclientela 41.387 (36,6) (36,4) 65.300 74.518

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables (70) - - - -

Pasivossubordinados 1.736 (4,0) (4,3) 1.807 1.810

Posicionesinter-áreaspasivo 425 - - - -

Carteradenegociación 49.428 38,4 38,6 35.703 31.514

Otrospasivos 6.794 14,6 15,1 5.930 5.963

Dotacióndecapitaleconómico 4.472 36,5 36,0 3.276 2.071


WholesaleBanking&AssetManagement

2011 ∆% ∆%(1) 2010 2009

Margendeintereses 1.575 (0,2) 1,1 1.579 1.947

Comisiones 829 (0,4) 0,7 832 786

Resultadosdeoperacionesfinancieras 238 (19,7) (16,8) 297 365

Otrosingresosnetos 81 (36,0) (37,1) 127 121

Margenbruto 2.724 (3,9) (2,6) 2.835 3.219

Gastosdeexplotación (948) 15,6 16,5 (821) (763)

Gastosdepersonal (559) 11,0 11,7 (504) (476)

Otrosgastosgeneralesdeadministración (375) 23,2 24,5 (305) (276)

Amortizaciones (14) 14,8 15,3 (12) (12)

Margenneto 1.776 (11,8) (10,4) 2.014 2.455

Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (90) (55,8) (55,7) (204) (153)

Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (13) n.s. n.s. 4 (12)

Beneficioantesdeimpuestos 1.673 (7,8) (6,2) 1.815 2.291

Impuestosobrebeneficios (465) (4,0) (1,8) (484) (598)

Beneficiodespuésdeimpuestos 1.209 (9,2) (7,8) 1.331 1.693

Resultadoatribuidoalaminoría (87) (18,7) (15,6) (107) (110)

BeneficioatribuidoalGrupo 1.122 (8,3) (7,1) 1.224 1.583



171Informaciónadicional:WB&AM

DefiniciónElagregadodeWholesaleBanking&AssetManagementintegralosnegociosmayoristasydegestión

deactivosdelGrupoentodaslasgeografíasdondeestápresente.Seorganizafundamentalmente

entornoatresunidadesdenegocio:CorporateandInvestmentBanking,GlobalMarketsyAsset

Management.

PrioridadesdegestiónElentornodemercadode2011hasidoelmáscomplicadodesdeeliniciodelacrisis.Lasdudassobre

larecuperacióneconómicaaescalaglobalyladesconfianzasobrelaviabilidaddeleuro,entreotros

factores,hanprovocadolahuidadelosinversoreshaciaactivosrefugio,nivelesdevolatilidadextrema

enlarentavariableyunacaídadelaactividadenlosmercadosprimarios.

Enesteentorno,elmodelodenegociodeWB&AM,caracterizadoportenerunaelevadapresenciaen

mercadosemergentesyporsercustomer-centric,eficienteydebajoriesgo,hapermitidoobtenerunos

resultadosmuchomássólidosquelosdelrestodecompetidores.

Porunidadesdenegocio,enCorporateandInvestmentBankingdurante2011sehacontinuadoconel

desarrolloyglobalizacióndelosproductostransaccionalessobrelaplataformaelectrónicaparaempresas

net cash(focalizadafundamentalmenteenTransactionalTradeFinance),enlaquesehanincorporado

nuevasfuncionalidadesycapacidadesmultipaís.Adicionalmente,sehanrealizadoesfuerzospara

incrementarelvolumendedepósitosenprácticamentetodoslossegmentosdeclientesconlafinalidad

deaumentarlarentabilidadyreducirelapalancamiento.Porúltimo,tambiénsehaincrementadoel

negociocross-borderconsubsidiariaseuropeasyamericanasenLatinoamérica.Porsuparte,enGlobal

Marketssehaseguidotrabajandoenlaglobalizaciónyeneldesarrollodeproductosinnovadoresen

rentafijayrentavariableparaaumentarelvalorañadidodelservicioofrecidoalosclientes.YenAsset

Management,apartedetambiéntrabajarenlaglobalizaciónyenlamejoradelascapacidadesde

laplataformadelaunidad,sehadesarrolladounmodelodeserviciocercanoalasredesinternasde

distribuciónysehaevolucionadoelmixdeproductohaciasolucionesdemayorvalorañadido.

Enunfuturo,enelqueelaumentodelapresiónregulatoria,ladesaceleraciónglobalylasdebilidades

delazonaeurocontinuaránsuponiendounretoparaeldesarrollodelnegociomayorista,enWB&AM

seseguiráapostandopor:

• Reforzarelposicionamientoenlosmercadoscore.Entreellos,Latinoamérica.

• Utilizarestosmercadoscomomecanismodeentradaenotrosnuevos.

• Exportarelactualmodelodenegocioageografíasnon-coremedianteunaestrategiadebancode

nichointernacional.

Así,losplanesdeacciónparalospróximosmesesseencaminaránhacialapotenciacióndelos

siguientesfactores:

• Up-gradedelaplataformadeproductoydistribuciónenelnegociodeGlobalMarkets.

• CreacióndeunaplataformaregionaldeserviciostransaccionalesenLatinoamérica.

ClavesdeWB&AMenelaño2011

• Focoenrentabilidadsobrevolúmenes.

• Elevadacalidaddelriesgo.

• PrimeracolaboraciónconGarantienlamayoroperaciónderiesgoprivadodelahistoriadeTurquía.

• Referenciaenelmercadoespañoldefusionesyadquisiciones.

• Mejorcasadeequity,segúnExtel,enEspañayPortugal.

172 Áreasdenegocio

Porsuparte,losgastosdeexplotaciónterminanelejercicioun15,6%porencimadelañoanterior

debidoalasinversionesquesevienenacometiendoensistemasyalosdistintosplanesdecrecimiento

puestosenmarcha.Portanto,elmargennetoalcanzalos1.776millonesdeeuros,un11,8%

(–10,4%atiposdecambioconstantes).

• Utilizacióndelasventajascompetitivasexistentesactualmenteenlosmercadoscorepara

incrementarelnegocioconclientesinstitucionales.

• ImplantaciónenEstadosUnidosdelmodelodedistribucióndeproductomayoristadelGrupoa

travésdelaredcomercialdeBBVACompass.

AnálisisderesultadosEnunentornoespecialmentecomplicadocomoelocurridodurante2011,enelquelamayoríade

lasentidadesbancariaseuropeashananunciadoimportantesplanesdedesapalancamientoyen

elquehaexistidounasignificativadisminucióndelaactividadenlosnegociosmayoristas,BBVA

recuperacompetitividad.EstosedebealmodelodenegociodiferencialdelGrupo,muybasadoenla

relaciónconelcliente(delqueprocedenlamayoríadelosingresos),loquelereportaunaaltacalidad

yrecurrenciadesusingresos,ademásdeunreducidoapalancamiento.Enestesentido,elmargen

brutoacumuladoadiciembresesitúaenlos2.724millonesdeeuros,un3,9%inferioraldel2010

(–2,6%atiposdecambioconstantes),yaquehaestadomuyafectadoporlosresultadosdetrading.

Porgeografías,destacaelsignificativocrecimientodeAsia,un6,4%interanual,ydeEuropa(sin

considerarEspaña),quetambiénexperimentaunasubidadel3,3%.

WB&AM. Eficiencia


(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

3.260

2009

2.797

2010 2011

2.724

2009 2010 2011

Margenbruto


3260

-770

2797

-814

2724

-948-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

770 814 948

23,629,1

23,6

29,1

34,8

0

10

20

30

40

50

60

7034,8

2

WB&AM. Margen bruto procedente de los ingresos de clientes (1)

(Millones de euros y porcentaje sobre el margen bruto)

(1) No se consideran ingresos de clientes los de Gestión de Proyectos por Cuenta Propia ni el apalancamiento de Global Markets.


(% de clientes) (1)

20112010


824

650 647 675

787

680610

7884

92 8985

9197

91

648

648610

680

787

675647650

824

0100200300400500600700800900

7884

9289

8591

9791

05101520253035404550556065707580859095100

1


Lasdistintasunidadesdeesteagregadosiguenmostrandounaaltacalidaddelriesgo,conuna

reducidatasademora,unaelevadacoberturayunossaneamientosquerepresentanun5,1%del

margenneto.Endefinitiva,elbeneficioatribuidoacumuladosesitúaenlos1.122millonesdeeuros,que

suponeundescensodel8,3%(–7,1%atiposdecambioconstantes).

WB&AM. Margen neto(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

2.490

2009

1.983

2010

1.776

2011

–10,4% (1)

(1) A tipos de cambio corrientes: –11,8%.

1776

1983

2490

0

500

1000

1500

2000

2500

3

WB&AM. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

1.613

2009

1.207

2010 2011


11221208

1613

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

(1) A tipos de cambio corrientes: –8,3%.

–7,1% (1)

1.122

5

WB&AM. Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)

88

1,0

107

0,9

109

0,80,70,9

0

50

100

150

Tasade mora

Tasade cobertura

0

1

2

3

4

5

114

95

20112010

Diciembre Marzo Junio Septiembre Diciembre

4

174 Áreasdenegocio

DentrodeWB&AM,CorporateandInvestmentBankinggestiona,a31-12-2011,uncréditobrutoalaclientela

de48.655millonesdeeurosyunosrecursosdeclientesde23.485millones.Siaestascifrassesumanlos

saldosexistentesenGlobalMarkets,muyinfluenciadosporlacoyunturadelosmercadosfinancierosvivida

durante2011,WB&AMterminaelañoconunainversióncrediticiade58.618millonesdeeurosyconunos

recursosdeclientesde39.644millones.

CorporateandInvestmentBanking

Estaunidadcoordinalaoriginación,distribuciónygestióndeuncompletocatálogodeproductosde

bancacorporativa,bancadeinversiónyserviciostransaccionalesglobales.

Acontinuaciónseresumenlasprincipalesoperacionesllevadasacaboduranteelejercicio2011:

DelaactividaddeCorporateLendingenEspaña,sobresalenlasoperacionesconAmadeus,Iberdrola,

RedEléctricayFerrovial,porloqueBBVAfinalizaelañoenprimeraposiciónenlosrankings deDealogic

yThomson Reuters.EnelmercadoeuropeodestacalaadquisicióndeFosterporpartedeSabMiller,

asícomoladeParmalatporLactalis.EnLatinoaméricasehanlideradonumerosastransacciones

conBimbo,Mexichem,AmericaMovil,PexemyVotorantim,conloquesealcanzaelprimerlugarpor

númerodeoperacionessindicadas,segúnDealogic.

LaactividaddesarrolladaporlaunidaddeProjectFinanceenEuropasitúaaBBVAlíderen

sectorescomoeldelasenergíasrenovablesymedioambiente,enlosquesehancerradomásde

20operacionesenEspaña,ItaliayReinoUnido.Entreellasseencuentranladeparqueseólicosy

minicentraleshidroeléctricasdeAcciona.Eninfraestructurassocialesydetransporte,laactividad

sehaconcentradoenFrancia,España,AlemaniayReinoUnido,conproyectoscomolaslíneasde

altavelocidadTours-BurdeosyBretaña-PaysdeLoire,elestadiodeNizaolasautopistasA8yA9.En

Latinoaméricasobresale,enMéxico,lafinanciacióndelaautopistaPeriféricoNorteylaadquisición

deAltamiraLNG,yenPerúlafinanciaciónparaTransportadoradeGasdelPerú,S.A.EnAsiaseha

consolidadolapresenciadeBBVAenlaregiónliderandooperacionesenlossectoresdeltransporte,

aguasyenergía.Asimismo,lasaperturasdelasoficinasdeTaiwanyCoreadelSurpermitenreforzar

lacoberturadeestosmercados.Porúltimo,enNorteaméricasehaparticipadoenlafinanciaciónde

cuatroplantasparageneracióndegasparaEdisonMission’sWalnutCreekyLosEsteros,enCalifornia,

yenrenovableshayquemencionarelproyectode250megawatios,GenesisSolarThermalPower,de

Nextera.Comoreconocimientoalapotentefranquiciadeproject financeenestaregión,BBVAhasido

galardonadoconelpremio“BestFinanceHouseinRenewables2011”porEnvironmental Magazine.

StructuredTradeFinancehamantenidosuevoluciónpositivadurante2011,conincrementos

tantoennúmerodeoperacionesfirmadascomoenvolumen.Loanteriordemuestra,unavezmás,

lascapacidadesglobalesdeoriginacióndelGrupo.Además,caberesaltarlarápidageneracióny

aprovechamientodesinergias,comoloreflejalafirmadelafinanciacióndelaampliacióndelaprincipal

refineríaturcaconelrespaldodeCesceque,conunainversiónde3.000millonesdedólares,esla

mayoroperaciónderiesgoprivadodelahistoriadeTurquía.Estaoperaciónseestállevandoacabo

C&IB. Principales datos de actividad(Millones de euros a tipos de cambio constantes)

(1) A tipos de cambio corrientes: +4,4%.(2) A tipos de cambio corrientes: –10,3%.

2348526078

49608486554619147557

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000


2009 2010 2011

49.608

26.078

–9,9% (2)

47.557

2009

46.191

2010 2011

+5,3% (1)48.655

23.485

6


conlacolaboracióndeGaranti.Porúltimo,cabemencionarqueBBVAhasidogalardonadoconel

premioGTRde“BestTradeFinanceBankinLatinAmerica2011”portercerañoconsecutivo.

Enlaunidadde CorporateFinance,BBVAvuelveacerrar,portercerañoconsecutivo,comolíderdel

mercadoespañolenfusionesyadquisiciones(M&A),segúnThomson Reuters,con16operaciones

anunciadasen2011,conunclaroenfoquetransfronterizo(10operaciones),ycomoasesordereferenciaen

elcontinenteamericano(5operaciones).Graciasasumodelodenegocioorientadoalcliente,lacalidad

enelasesoramientoyelrecurrenteliderazgoenelmercadoespañoldeM&A,BBVAhasidoreconocido

comomejorasesorenfusionesyadquisicionesenIberiaen2011porFinancial Times–mergermarket. De

España

1.428.000.000 EUR

MLA & Hedge Provider

Project Finance

1.133 MW de generación eólica y 177 MWde generación hidroeléctrica

España

629.200.000 EUR

Bookrunner & Original MLA

Project Finance

CSP Extremadura2 x 49.9 MW

Rusia/Alemania

2.500.000.000 EUR

Mandated Lead Arranger

Project Finance

GasoductoSegunda Sección

Francia

7.800.000.000 EUR


Project Finance

Sur de Europa AtlánticoTren de Alta Velocidad

Francia

940.000.000 EUR


Project Finance

Autopista A63

Australia

2.505.380.000 AUD


Project Finance

New Royal Adelaide Hospital

México

300.000.000 USD

Bookrunner & MLA

Project Finance

Financiación de adquisición

México

5.300.000.000 MXN

Asesor financiero, Bookrunner & MLA

Project Finance

Deuda senior

2.140.000.000 MXNPréstamo subordinado

Estados Unidos

844.500.000 USD

Russell City

Senior Managing Agent & Hedge Provider

Project Finance

Estados Unidos

932.000.000 USD

Genesis Solar

Master Administrative Agent,Administrative Agent,

Intercreditor Agent, LC Issuer

Project Finance

795.000.000 USD

México

Senior Managing Agent

CPV Sentinel

Project Finance

800.000.000 USD

Luxemburgo

MLA

Borrowing Base Facility

Structured Trade Finance

100.000.000 USD4 años

375.000.000 USD

España

MLA

Buyer's Credit


188.000.000 USD8,5 años

2.095.000.000 USD

Turquía

MLA

Buyer's Credit


208.000.000 USD12,5 años

Portugal/Brasil/China

Emisor de Informe de Valoraciónen relación a la ampliación decapital de su filial E&P en Brasil

suscrita por

Corporate Finance

Confidencial

España/Francia

Corporate Finance

185.000.000 EUR

Asesor financiero en laventa del centro comercial

Splau! a

Portugal/Brasil/España

Corporate Finance

85.000.000 EUR

Asesor financiero exclusivo en la ventadel 7,7% de Ampla Energia y Ampla

Investimentos a

España

Corporate Finance

890.000.000 EUR

Asesor financiero y emisor de fairnessopinion en el spin-off de Saba

Infraestructuras

España/UAE

Corporate Finance

4.037.000.000 EUR

Asesor financiero y emisor de fairnessopinion en relación con la oferta de

adquisición por parte de

España

Corporate Finance

Asesor financiero exclusivoen la venta de

a

Confidencial

ProjectFinance,StructuredTradeFinanceyCorporateFinanceOperacionesmásrelevantesen2011

176 Áreasdenegocio

España

3.092.000.000 EUR

Co-Manager

Equity Capital Markets

Oferta pública inicialde acciones

Alemania México México

7.992.000.000 EUR

Underwriter


Ampliación de capital conderechos de suscripción

977.000.000 USD

BookrunnerLead Manager


Convertibles

9.232.000.000 MXN

Ampliación de capital

BookrunnerLead Manager


Estados Unidos

1.155.000.000 USD

Co-Manager


Accelerated bookbuild

Colombia

1.772.000.000 USD

Joint Arranger


Ampliación de capital

977.000.000 USD

Co-Manager


Convertibles

Estados Unidos

742.000.000 USD

Accelerated bookbuild

Co-Manager


Hong Kong

13.237.000.000 HK$

Lead Manager


Oferta pública inicialde acciones

España

1.854.000.000 EUR

MLA / Bookrunner

Global Lending

Préstamo y crédito revolving

España

3.000.000.000 EUR

MLA / Bookrunner

Global Lending


Italia

700.000.000 EUR

MLA / Bookrunner

Global Lending

Crédito revolving

Alemania

1.000.000.000 USD

MLA / Bookrunner

Global Lending


Reino Unido

12.500.000.000 USD

MLA / Active Bookrunner

Global Lending


Francia

1.750.000.000 EUR

MLA / Active Bookrunner

Global Lending

Crédito revolving

India

1.091.000.000 USD

MLA & Underwriter

Global Lending

Australia

1.800.000.000 AUD200.000.000 USD

Estados Unidos

BookrunnerMandated Lead Arranger

Global Lending

4.500.000.000 USD

Revolver, TLA, TLB, bond bridge

Estados Unidos

Joint Lead ArrangerCo-Syndication Agent

Global Lending

1.100.000.000 USD


Estados Unidos/Canadá

Joint Lead ArrangerSyndication Agent

Global Lending

1.450.000.000 USD

Crédito revolving

Joint Bookrunner

Global Lending

Estados Unidos

2.000.000.000 USD

Joint Lead ArrangerDocumentation Agent

Global Lending

Crédito revolving

Estados Unidos

1.000.000.000 USD

Joint Lead ArrangerCo-Documentation Agent

Global Lending

Crédito revolving

Estados Unidos

2.500.000.000 USD

Joint Lead ArrangerCo-Documentation Agent

Global Lending

Crédito revolving

México

1.300.000.000 USD

Estados Unidos

MLA

Global Lending

EquityCapitalMarkets,bonosypréstamossindicadosOperacionesmásrelevantesen2011


entrelastransaccionesllevadasacabo,destacan:1)elasesoramientoaCepsaenlaOPAdeIPIC,lamayor

transaccióncorporativadefusionesyadquisicionesenEspañadelañoylaoperaciónmásgrande

jamáshechaporuncompradordeOrienteMedioenEspaña,2)elspin-offdeSaba(Abertis)y3)el

asesoramientoenlaampliacióndecapitalsuscritaporSinopecenlafilialbrasileñadeGalp,lamayor

operacióndeungrupoportuguésy,adicionalmente,latransaccióndetamañomáselevadoefectuada

enelmercadodeenergíaenBrasilenfusionesyadquisicionesenelaño.

EnEquityCapitalMarkets,lainestabilidadyvolatilidaddelosmercadosfinancieroshanprovocadouna

menoractividaddeequityenelmundo,peroprincipalmenteenEuropa.Endichocontinentecabedestacar

laparticipaciónenlasalidaabolsadeBankiayenlaampliacióndecapitaldeCommerzbank.EnAsia,BBVA

haparticipado,comojoint lead-manager,eneltramointernacionaldelasalidadeCITICSecuritiesalaBolsa

deHongKong.EnMéxico,BBVABancomermantienesuposicióndeliderazgo,trashaberparticipadoenlas

salidasabolsadeBanregioyAeroméxicoyenlaampliacióndecapitaldeBanorte.

Duranteelejercicio2011sehanreorganizadolasestructurasdeGlobalTransactionalBankingentodas

lasregionesgeográficas,conlaunificaciónenunsoloáreadelosnegociosdeGlobalTransactionServices,

TransactionalTradeFinanceyTransactionalBankers.Comooperacionesrelevanteshayquemencionar

elbid bondrelativoalalicitaciónparalaasignacióndefrecuenciasdebandaanchaenItalia,lasgarantías

técnicasemitidasparalacoberturadeunaexportacióndeavionesdesdeItaliaaMéxicoy,entrade

finance,elelevadoniveldeactividadconseguidoconlaemisióndegarantíassilenciosasenlaoperativa

depetróleo.TambiénsobresaleellanzamientodevariosproductosquerefuerzanelinterésdeBBVApor

lainnovaciónparaofrecercadavezmásymejoresbeneficiosasusclientes,entreellos,ellanzamiento

de“Bancomernet cash”enMéxicoyde“BBVAnet cash”enPuertoRico,ambosfrutodelproyectoPIBEE

(ProyectoIntegraldeBancaElectrónicaparaEmpresas);enArgentina,el“ServiciodePagoaProveedores”;

enEspañayPortugal,“BBVAnet cashmóvil”y“BBVAnet advance”,elnuevocanalon-lineaccesiblepara

noclientes,lalectoradigitalparaelingresodechequesde“BBVAnet cash”yelservicio“3SKey”,que

mejoralaseguridaddelasconexionesglobalesatravésdeloscanalesSWIFTyhost to host.BBVAhasido

seleccionadocomoel“MejorProveedordeServiciosdeCashManagement”paraempresaseinstituciones

enColombiaporEuromoneyy“MejorBancoporInternet”,enlacategoríadebancacorporativae

institucional,enPuertoRicoporGlobal Finance.Tambiénhasidocalificadocomo“Recomendado”enla

encuesta“AgentBanksinMajorMarkets”deGlobal Custodian ycomo“TopRated”enlaencuesta“Sub

Custody”delarevistaGlobal Investor.Asimismo,hayquemencionarelpremiode“MejorBancoenTrade

FinanceenAméricaLatina”,otorgadoporGlobal Trade Review,queaglutinalasopinionesdeclientesen

relaciónalserviciodeTransactionalTradeFinance,yelprimerpremio“World’sBestTradeFinanceBanks

2012”paraBBVAenEspaña,dadoporlarevistaGlobal Finance.

GlobalMarkets

Integralaoriginación,estructuración,distribuciónygestióndelriesgodelosproductosdemercados

cuyacontrataciónseproducedesdelassalasdetesoreríaubicadasenEuropa,AsiayAmérica.

Apesardelcomplicadoentornodemercado,GlobalMarketshaconseguidoincrementarsusingresosde

clientesenun6,6%,graciasalbuencomportamientodelosprocedentesdelosclientes retailycorporate.

EllosignificaquelosclientesdelGrupocontinúanapostandoporlosproductosyserviciosdedeesta

unidad,quesiguecontandoconelreconocimientodelaspublicacionesespecializadas.FX Week,en

suencuestadelaño2011,consideraaBBVAelcuartobancomásvaloradoporlosclientes,elsegundo

másreconocidoporlosclientescorporatesyelcuartomásconsideradoporlosinversoresendivisas

latinoamericanas.Además,BBVAapareceporprimeravezenelrankingdebancosanivelglobalde

FX Week,ocupandoelpuesto26.

Joint Bookrunner

Global Lending

México

2.000.000.000 USD

Joint Bookrunner

Global Lending

Colombia

1.650.000.000 USD

Joint Bookrunner

Global Lending

Brasil

1.150.000.000 USD

Joint Bookrunner

Global Lending

México

2.000.000.000 USD

178 Áreasdenegocio

Comoreconocimientoalaexcelentelaborconclientes,GlobalMarketsharecibidonumerosos

premiosdurante2011,entreellos,“DerivativesDealers2011”delarevistaRisk,ganandoenlascategorías

deasesoramientosobregestiónderiesgosyoperacionesconderivados,derivadosorganizados,

derivadosexóticosdedivisas,investigacióndederivadosymejorproductoestructuradoparael

mercadominorista.Tambiénhasidogalardonadocomo mejorcasadeequityenEspañayPortugal

en2011enlaencuestaanualrealizadaporExtel,quedandoenelprimerpuestoenlascategoríasde

leading brokerage,country analysisycorporate acessdedichaencuesta,yensegundolugarenlas

categoríasdeequity salesysmall&mid caps sales.

Porsubyacentes,sobresaleelavancedetiposdeinterés,créditoydivisa.Yporregiónesdestacableel

aumentodeEuropa,apesardelacomplicadasituaciónmacroeconómicadelaregión.GlobalMarkets

hareforzadoelnegociocross-bordergraciasalaglobalizaciónalcanzadaenlaofertadeproductosya

laestrechacolaboraciónconseguidaentrelosdistintosequipos.

Duranteelaño2011,losresultadosdeGlobalMarketsenEspañasehanvistoafectadosporlaescasa

actividadeconómicaeincertidumbredelosmercados.Apesardeello,losingresosdeclienteshancrecido,

ymuyespecialmenteennegociosestratégicos,comoeneldecrédito,cuyosingresoshanaumentadoun

38%conrespectoalosdelañoanterior.Portipodecliente(inversorinstitucional,corporates,global public

finance,empresasyretail)sobresalelapositivaevolucióndelglobal public finance,cuyosingresoshan

avanzadoun22%frentealosobtenidosen2010.Aunquelaactividaddetradingsehavistoafectadapor

laelevadavolatilidaddelosmercados,lacrisisdeladeudasoberanaenvariospaísesdelazonaeuroyla

incertidumbreasociadaaloscambiosenmateriaderegulación,BBVAhamejoradosusresultadosfrentea

losobtenidosen2010enequities,tiposdecambioytiposdeinterés.EnEspaña,BBVAratificasuposición

deliderazgoenlaintermediaciónderentavariable,lograndounacuotademercadodel16,1%alcierrede

2011,loquesignifica6,9puntosporcentualesporencimadeladelsiguientecompetidor.

Global Markets. Crecimiento de ingresos de cliente(Porcentaje)

275,9

193,8210,2

201,0

0

50

100

150

200

250

300

Cliente corporateCliente retail

2010 2011

+4,6

2010 2011

+42,3

7

Global Markets. Evolución de las cuotas de mercado en intermediación de renta variable en la Bolsa española(Porcentaje)

0

10

15

20

25

5

BBVASantanderSociété GéneraleBanco Espirito SantoCredit Suisse Securities

0

5

10

15

20

25

2009 2011

BBVA

Santander

SociétéGénérale

Credit SuisseSecurities

Banco EspiritoSanto

8

Entidad 2009 2011Variación

cuota09-11

1 BBVA 15,0 16,1 1,1

2 Santander 10,4 9,2 –1,2

3 SociétéGénerale 7,2 8,4 1,2

4 BancoEspiritoSanto 7,5 7,7 0,2

5 CreditSuisseSecurities 3,6 5,9 2,3

6 MorganStanley 4,2 5,4 1,2

7 Sabadell n.a. 4,6 n.a.

8 CréditAgricole 2,4 3,8 1,4

9 Banesto 3,2 3,6 0,4

10 MerrillLynchCapitalMarkets 3,7 3,5 –0,2


EnelrestodeEuropayAsia,losingresosdeclientestambiénsehanincrementadoun25%en

losúltimosdocemeses,graciasalabuenaevolucióndeprácticamentetodoslosproductos.Los

mayoresingresossiguensiendolosprocedentesdetiposdeinterés(+37%interanual)yequities(+26%

interanual).

EnGlobalMarketsMéxico,losingresosdeclienteshanascendidoun24%entérminosinteranuales,

frutodelabuenatrayectoriadeprácticamentetodoslosproductos.Portipodecliente,cabeseñalarlos

procedentesdecorporates.Encambio,losresultadosdetradingen2011sehanvistoafectadosporla

situaciónconvulsadelosmercados.Apesardeello,hayquesubrayarlafavorableevolucióndelosde

tipodecambio(+23%).

EnAméricadelSur,GlobalMarketsobtieneuncrecimientodeingresosdeclientesdel7%interanual.

Porproductos,losmayoresincrementosseprodujeronentiposdecambio(+33%interanual).

EnGlobalMarketsEstadosUnidos,destacanlosproductosdetiposdeinterésycrédito.Porclasede

cliente,crecenloscorporates,empresasyretail.

AssetManagement

AssetManagementeselproveedordegestióndeactivosdeBBVAeintegraeldiseñoygestiónde

fondosdeinversiónenEspaña,MéxicoyAméricadelSur,elnegociodefondosdepensionesen

EspañaylaplataformadefondosdetercerosdeQualityFunds.

Estaunidad,conunpatrimoniogestionadoanivelglobalde72.998millonesdeeuros,siguesiendo

referenteenlagestióndefondosdeinversiónydepensionesenlasgeografíasenlasqueopera.

EnEspañatieneunacuotademercadodel15,3%delpatrimoniodefondosdeinversiónyconserva

unaposicióndestacadadeliderazgoenlagestióndefondosdepensiones.EnMéxicomantienesu

posicióndelíderenlagestióndefondosdeinversión,conun22,8%decuota,yenelrestodepaísesde

Latinoaméricacontinúalasendadecrecimiento,conunavanceinteranualdelpatrimoniodel12,5%a

31-12-2011.

BBVAAssetManagementapuestademaneracrecienteporlainversiónsocialmenteresponsable,que

incorporaalagestiónnuevasvariablesextrafinancieras,ambientales,sociales,éticasydegobierno

corporativo(variablesESG),conelobjetodeobtenerunamayorrentabilidaddelascarterasdesdeuna

gestiónadecuadadelosriesgosESG.

Asset Management. Evolución del patrimonio

0

10

20

30

40

50

60

70

8073,0

Evolución del patrimonio por geografía(Millardos de euros a tipos de cambio constantes)

2010 2011

–1,6%

74,2

25,0

6,5

39,6

3,8

26,3

7,5

36,6

3,4

Cuota de mercado y ranking por geografía

Europa

México

Américadel Sur

QualityFunds

España México Argentina Chile Colombia Perú

15,3%

22,8%

6,5%4,1%

5,8%

22,1%

18,9%22,1

5,84,1

6,5

22,8

18,7

15,3

0

5

10

15

20

25

Fondos de inversión Fondos de pensiones

2º 1º 1º 5º 7º 5º 2º

Fuente: Elaboración propia a partir de datos oficiales de BancosCentrales y Superintendentes.

9

181

182 Serieshistóricasconsolidadas

Informacióncomplementaria

182 Informacióncomplementaria

Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)

NIIF (Circular 6/2008 del Banco de España) NIIF (Circular 4/2004 del Banco de España) Circular 4/1991 del Banco de España

2011 2010 2009 2008 2007 2006 2008 2007 2006 2005 2004 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998

Margendeintereses/deintermediación 13.160 13.320 13.882 11.686 9.628 8.138 11.891 9.769 8.374 7.208 6.160 7.069 6.741 7.808 8.824 6.995 5.760 5.516

Margenbruto/ordinario 20.566 20.910 20.666 18.978 17.271 15.143 19.853 18.133 15.701 13.024 11.120 11.053 10.656 12.241 13.352 11.143 9.108 8.374

Margenneto/deexplotación 10.615 11.942 12.308 10.523 9.441 8.340 11.279 10.544 8.883 6.823 5.591 5.440 4.895 5.577 5.599 4.376 3.457 3.120

Beneficioantesdeimpuestos 3.770 6.422 5.736 6.926 8.495 7.030 6.926 8.495 7.030 5.592 4.137 4.149 3.812 3.119 3.634 3.876 2.902 2.374

Beneficiodespuésdeimpuestos 3.485 4.995 4.595 5.385 6.415 4.971 5.385 6.415 4.971 4.071 3.108 3.192 2.897 2.466 3.009 2.914 2.168 1.785

BeneficioatribuidoalGrupo 3.004 4.606 4.210 5.020 6.126 4.736 5.020 6.126 4.736 3.806 2.923 2.802 2.227 1.719 2.363 2.232 1.746 1.424

Balance y actividad (Millonesdeeuros)


31-12-11 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05 31-12-04 31-12-04 31-12-03 31-12-02 31-12-01 31-12-00 31-12-99 31-12-98

Créditosalaclientela(neto) 351.900 338.857 323.441 335.260 313.178 258.317 333.029 310.882 256.565 216.850 172.083 170.248 148.827 141.315 150.220 137.467 113.607 99.907

Activototal 597.688 552.738 535.065 542.650 501.726 411.663 543.513 502.204 411.916 392.389 329.441 311.072 287.150 279.542 309.246 296.145 238.166 202.911

Totalrecursosdeclientes 426.464 421.977 389.815 372.715 369.177 328.813 493.324 485.621 425.709 401.907 329.254 321.038 295.906 289.385 323.982 304.549 242.611 194.162

Depósitosdelaclientela 282.173 275.789 254.183 255.236 219.609 186.749 267.140 236.183 192.374 182.635 149.892 147.051 141.049 146.560 166.499 154.146 105.077 99.351

Otrosrecursosdeclientes 144.291 146.188 135.632 117.479 149.568 142.064 119.017 150.777 142.064 142.707 121.553 121.553 113.074 108.815 124.496 118.831 102.677 74.221

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 81.930 85.180 99.939 104.157 102.247 86.482 90.180 82.999 77.674 62.842 45.482 44.326 34.383 27.523 25.376 26.460 31.552 17.562

Pasivossubordinados 15.419 17.420 17.878 16.987 15.662 13.597 16.987 15.662 13.597 13.723 12.327 8.108 7.400 6.487 7.611 5.112 3.305 3.028

Información adicional(Millonesdeeuros)


31-12-11 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05 31-12-04 31-12-04 31-12-03 31-12-02 31-12-01 31-12-00 31-12-99 31-12-98

Dividendos(millonesdeeuros)(1) 2.016 1.752 1.574 2.361 2.717 2.220 2.301 2.717 2.220 1.801 1.499 1.499 1.247 1.109 1.222 1.123 854 699

Númerodeaccionistas(enmiles) 987 953 884 904 890 864 904 890 864 985 1.081 1.081 1.159 1.179 1.204 1.300 1.268 1.338

Númerodeacciones(enmillones)(2) 4.903 4.491 3.748 3.748 3.748 3.552 3.748 3.748 3.552 3.391 3.391 3.391 3.196 3.196 3.196 3.196 2.931 2.861

Númerodeempleados(3) 110.645 106.976 103.721 108.972 111.913 98.553 108.972 111.913 98.553 94.681 87.112 84.117 86.197 93.093 98.588 108.082 88.556 86.349

EnEspaña 28.416 28.416 27.936 29.070 31.106 30.582 29.070 31.106 30.582 31.154 31.056 30.765 31.095 31.737 31.686 33.733 37.052 37.847

Enelrestodelmundo(3) 82.229 78.560 75.785 79.902 80.807 67.971 79.902 80.807 67.971 63.527 56.056 53.352 55.102 61.356 66.902 74.349 51.504 48.502

Númerodeoficinas(3) 7.457 7.361 7.466 7.787 8.028 7.499 7.787 8.028 7.499 7.328 6.751 6.848 6.924 7.504 7.988 8.946 7.491 7.226

EnEspaña 3.024 3.024 3.055 3.375 3.595 3.635 3.375 3.595 3.635 3.578 3.385 3.375 3.371 3.414 3.620 3.864 4.336 4.495


(1)En2008incluyeelpagoenespecieenformadeacciones(valoradasalacotizacióndecierredel17-04-2009).En2010y2011incorporaelimportecorrespondientealesquemadedistribucióndel“dividendoopción”,conindependenciadelaopcióndecobroelegidaporelaccionista.(2)Losdatoscorrespondientesa1998y1999sehanrecalculadoconformealaecuacióndecanje(5accionesdeBBVpor3deArgentaria).(3)NoincluyeGaranti.

Serieshistóricasconsolidadas

183Serieshistóricasconsolidadas

Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)


2011 2010 2009 2008 2007 2006 2008 2007 2006 2005 2004 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998

Margendeintereses/deintermediación 13.160 13.320 13.882 11.686 9.628 8.138 11.891 9.769 8.374 7.208 6.160 7.069 6.741 7.808 8.824 6.995 5.760 5.516

Margenbruto/ordinario 20.566 20.910 20.666 18.978 17.271 15.143 19.853 18.133 15.701 13.024 11.120 11.053 10.656 12.241 13.352 11.143 9.108 8.374

Margenneto/deexplotación 10.615 11.942 12.308 10.523 9.441 8.340 11.279 10.544 8.883 6.823 5.591 5.440 4.895 5.577 5.599 4.376 3.457 3.120

Beneficioantesdeimpuestos 3.770 6.422 5.736 6.926 8.495 7.030 6.926 8.495 7.030 5.592 4.137 4.149 3.812 3.119 3.634 3.876 2.902 2.374

Beneficiodespuésdeimpuestos 3.485 4.995 4.595 5.385 6.415 4.971 5.385 6.415 4.971 4.071 3.108 3.192 2.897 2.466 3.009 2.914 2.168 1.785

BeneficioatribuidoalGrupo 3.004 4.606 4.210 5.020 6.126 4.736 5.020 6.126 4.736 3.806 2.923 2.802 2.227 1.719 2.363 2.232 1.746 1.424

Balance y actividad (Millonesdeeuros)


31-12-11 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05 31-12-04 31-12-04 31-12-03 31-12-02 31-12-01 31-12-00 31-12-99 31-12-98

Créditosalaclientela(neto) 351.900 338.857 323.441 335.260 313.178 258.317 333.029 310.882 256.565 216.850 172.083 170.248 148.827 141.315 150.220 137.467 113.607 99.907

Activototal 597.688 552.738 535.065 542.650 501.726 411.663 543.513 502.204 411.916 392.389 329.441 311.072 287.150 279.542 309.246 296.145 238.166 202.911

Totalrecursosdeclientes 426.464 421.977 389.815 372.715 369.177 328.813 493.324 485.621 425.709 401.907 329.254 321.038 295.906 289.385 323.982 304.549 242.611 194.162

Depósitosdelaclientela 282.173 275.789 254.183 255.236 219.609 186.749 267.140 236.183 192.374 182.635 149.892 147.051 141.049 146.560 166.499 154.146 105.077 99.351

Otrosrecursosdeclientes 144.291 146.188 135.632 117.479 149.568 142.064 119.017 150.777 142.064 142.707 121.553 121.553 113.074 108.815 124.496 118.831 102.677 74.221

Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 81.930 85.180 99.939 104.157 102.247 86.482 90.180 82.999 77.674 62.842 45.482 44.326 34.383 27.523 25.376 26.460 31.552 17.562

Pasivossubordinados 15.419 17.420 17.878 16.987 15.662 13.597 16.987 15.662 13.597 13.723 12.327 8.108 7.400 6.487 7.611 5.112 3.305 3.028

Información adicional(Millonesdeeuros)


31-12-11 31-12-10 31-12-09 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-08 31-12-07 31-12-06 31-12-05 31-12-04 31-12-04 31-12-03 31-12-02 31-12-01 31-12-00 31-12-99 31-12-98

Dividendos(millonesdeeuros)(1) 2.016 1.752 1.574 2.361 2.717 2.220 2.301 2.717 2.220 1.801 1.499 1.499 1.247 1.109 1.222 1.123 854 699

Númerodeaccionistas(enmiles) 987 953 884 904 890 864 904 890 864 985 1.081 1.081 1.159 1.179 1.204 1.300 1.268 1.338

Númerodeacciones(enmillones)(2) 4.903 4.491 3.748 3.748 3.748 3.552 3.748 3.748 3.552 3.391 3.391 3.391 3.196 3.196 3.196 3.196 2.931 2.861

Númerodeempleados(3) 110.645 106.976 103.721 108.972 111.913 98.553 108.972 111.913 98.553 94.681 87.112 84.117 86.197 93.093 98.588 108.082 88.556 86.349

EnEspaña 28.416 28.416 27.936 29.070 31.106 30.582 29.070 31.106 30.582 31.154 31.056 30.765 31.095 31.737 31.686 33.733 37.052 37.847


Númerodeoficinas(3) 7.457 7.361 7.466 7.787 8.028 7.499 7.787 8.028 7.499 7.328 6.751 6.848 6.924 7.504 7.988 8.946 7.491 7.226

EnEspaña 3.024 3.024 3.055 3.375 3.595 3.635 3.375 3.595 3.635 3.578 3.385 3.375 3.371 3.414 3.620 3.864 4.336 4.495


(1)En2008incluyeelpagoenespecieenformadeacciones(valoradasalacotizacióndecierredel17-04-2009).En2010y2011incorporaelimportecorrespondientealesquemadedistribucióndel“dividendoopción”,conindependenciadelaopcióndecobroelegidaporelaccionista.(2)Losdatoscorrespondientesa1998y1999sehanrecalculadoconformealaecuacióndecanje(5accionesdeBBVpor3deArgentaria).(3)NoincluyeGaranti.

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