informe de la situación económica salvadoreña septiembre …...septiembre 2015 contenido: entorno...
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1
Informe de la Situación Económica Salvadoreña Septiembre 2015
Contenido:
Entorno Internacional
Economía Nacional
Proyecciones Económicas
2
Entorno Internacional
3
Crecimiento económico continúa siendo moderado a nivel mundial en un contexto de precios bajos de materias primas
Organismos internacionales coinciden en que la economía mundial se ha desacelerado en 2015 y que mejorará levemente en 2016
4
• Perspectivas desiguales entre países y regiones para 2015: - La recuperación de las economías avanzadas repuntará ligeramente respecto 2014 - Las economías emergentes y en desarrollo se desacelerarán lo que impactará en la
desaceleración de la economía mundial • En 2016:
- Continúa recuperación leve en países avanzados - Países emergentes aumentarán en 0.5% su ritmo de crecimiento
• Los precios más bajos de las materias primas pesan sobre los exportadores de productos
básicos
La reducción de los precios del petróleo y materias primas impacta de forma distinta:
* Favorece a países importadores como El Salvador * Limita el crecimiento de países con exportaciones concentradas en estos productos
5
Países miembros OPEP Países petroleros del mar del norte Otros países productores de petróleo Estados de Estados Unidos productores de petróleo Provincias canadienses productoras de petróleo
2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016
EconomíasAvanzadas
Estados Unidos Zona Euro JapónEconomías
Emergentes y enDesarrollo
China BrasilAmérica Latina y
CaribeMundo
Actual (Octubre/2015) 1.8 2.0 2.2 2.4 2.6 2.8 0.9 1.5 1.6 -0.1 0.6 1.0 4.6 4.0 4.5 7.3 6.8 6.3 0.1 -3.0 -1.0 1.3 -0.3 0.8 3.4 3.1 3.6
Previo (Julio/2015) 1.8 2.1 2.4 2.4 2.5 3.0 0.9 1.5 1.7 -0.1 0.8 1.2 4.6 4.2 4.7 7.3 6.8 6.3 0.1 -1.5 0.7 1.3 0.5 1.7 3.4 3.3 3.8
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
%
Actual (Octubre/2015) Previo (Julio/2015)
La perspectiva de crecimiento de Estados Unidos se fortalece, pese a la desaceleración de la economía mundial
6
Proyecciones Crecimiento Económico FMI 2015-2016 / Actualización octubre 2015
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
-0.5
0.0
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1.0
1.5
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2.5
E-1
3
M
My Jl
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4
M M Jl
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5
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My Jl
InflaciónNúcleo
Inflación Anual
Inflación Anual Inflación Núcleo
0.2%
1.8%
Fuente: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce
Principales Indicadores Económicos de Estados Unidos
Fuente: Bureau of Labor Statistics
PIB Trimestral Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior
Fuente: Bureau of Labor Statistics
-1.3
3.2
1.4
4.9
3.7
1.2
2.8
0.1
1.1
2.5
4.1
2.6
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4.6 5.0
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4.0
6.0
I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III IV I-15 II
%
Estados Unidos recobra su dinamismo, permitiendo mejorar su pronóstico de crecimiento para todo el año 2015
Fuente: Bureau of Economic Analysis
7
Indicador Coincidente (CEI) y Adelantado (LEI) de la Actividad Económica - Agosto 2015
Tasa de Inflación y Núcleo – Agosto/2015 Porcentaje variación punto a punto
Tasa de Desempleo – Sept/2015
LEI
CEI
4
5
6
7
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9
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n-13
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%
Latino Total
6.4%
5.1%
140.0
150.0
160.0
170.0
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190.0
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240.0
250.0
Oct-14 Nov-14 Dic-14 Ene-15 Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Ago-15 Sep-15 Oct-15
US
$/s
ac
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00
Lb
s.
30.0
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50.0
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Oct
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Nov
-14
Nov
-14
Dic
-14
Ene
-15
Feb
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Mar
-15
Mar
-15
Abr
-15
May
-15
Jun
-15
Jun-
15
Jul-1
5
Ago
-15
Sep
-15
Oct
-15
US
$/B
bl
Precios del Café (NYMEX)
El precio del petróleo y otras materias primas se mantiene en niveles bajos, permitiendo reducir costos de producción de las empresas y reorientar el gasto de los consumidores
Índices de Precios de Materias Primas Fuente: Bloomberg
Fuente: Bloomberg
Fuente: Indexmundi
Precio del Petróleo - WTI
8
Fecha Precio (US$) Variación
Oct. 2014 86.2
Oct. 2015 49.3-43%
Fecha Precio (US$) Variación
Oct. 2014 236.2
Oct. 2015 156.7-34%
ago
-15
Economía Nacional
9
La demanda agregada continúa fortaleciéndose en 2015
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
%
El crecimiento económico actual (2.4%) supera al promedio histórico (2.0%)
PIB Trimestral de El Salvador Variación anual
10
2.4%
AgropecuarioIndustria
Manufact. yMinas
ElectricidadGas y Agua
ConstrucciónComercio,
Restaurantesy Hoteles
Transporte,Almacenaje y
Comunic.Financiero
Bs. Inmueblesy Serv. a
Empresas
Alquileres deVivienda
Serv.Comunales,Sociales y
Personales
Gobierno PIB
2°T 2014 2.2 2.6 3.1 -9.8 3.5 2.0 3.6 3.7 0.9 3.7 2.0 2.2
2°T 2015 1.6 3.4 1.1 -0.7 2.8 1.9 2.9 2.7 0.8 2.1 1.7 2.4
2.2 2.6 3.1
-9.8
3.5
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3.6 3.7
0.9
3.7
2.0 2.2 1.6
3.4
1.1
-0.7
2.8 1.9
2.9 2.7
0.8
2.1 1.7 2.4
-11.0
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5.0%
2°T 2014 2°T 2015
Todas las actividades económicas crecieron y el sector Construcción se está recuperando
PIB 2° Trimestre por Rama de Actividad Económica Variación Anual
Fuente: BCR 11
*Dato de Salarios Reales corresponde a julio/2015
Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado, la Inversión Privada y las Exportaciones
Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual ajustada por inflación
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF
3.9%
7.2% 8.0%
7.2%
2.1%
11.1%
-3.3%
7.6%
0.6%
4.8%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
RemesasFamiliares
SalariosReales
CréditoPersonal
Gasto deConsumo SPNF
Crédito aEmpresas
ImportacionesBienes de
Capital
Inversión BrutaSPNF
Exportaciones Importacionesincluyendo
derivados delpetróleo
Importacionesexcluyendo
derivados delpetróleo
Consumo Privado ConsumoPúblico
Privada Pública
GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES
DEMANDA INTERNA DEMANDA EXTERNA
12
1.8%
6.3% 5.8%
5.1%
0.0%
8.9%
-5.3%
5.4%
-1.3%
2.7%
-8.0%
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-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
RemesasFamiliares
SalariosNominales
CréditoPersonal
Gasto deConsumo SPNF
Crédito aEmpresas
ImportacionesBienes de
Capital
Inversión BrutaSPNF
Exportaciones Importacionesincluyendo
derivados delpetróleo
Importacionesexcluyendo
derivados delpetróleo
Consumo Privado ConsumoPúblico
Privada Pública
GASTO DE CONSUMO FINAL INVERSIÓN EXPORTACIONES IMPORTACIONES
DEMANDA INTERNA DEMANDA EXTERNA
Indicadores de Demanda - Agosto/2015* Variación anual – valores nominales
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, DIGESTYC, ISSS y SSF
*Dato de Salarios Nominales corresponde a julio/2015
13
Los indicadores de demanda presentan una evolución positiva, principalmente el Consumo Privado, la Inversión Privada y las Exportaciones
Consumo de los Hogares
14
El mayor ingreso de las familias propició un aumento en el Consumo
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
ene-
11
abr-
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-11
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15
Inflación Mensual
Inflación Anual
Inflación Alimentos y Bebidas no alcohólicas (anual)
Inflación Subyacente Anual
0.0%
-2.3%
-1.1% -0.4%
Agrop.Minas ycanteras
Ind.Manufact
Electr.Gas Agua
Construc.Com.
Rest. yHot.
Trans.Alm.y
Comunic.Financ.
Serv.Com. Per.
y Dom.Gobierno Economía
jul-14 5.7 9.6 4.6 -3.1 2.9 0.5 2.4 1.3 4.5 0.5 2.6
jul-15 5.1 11.5 7.5 9.8 1.4 7.8 7.2 9.7 5.1 6.5 7.2
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
%
Consumo Privado en 2015
Inflación Anual, mensual y Subyacente – Sept/2015
Fuente: DIGESTYC Fuente: Elaboración propia en base a datos del ISSS y DIGESTYC
15
Índice de Salarios Reales a julio/2015 Variación anual
El poder de compra de los salarios aumenta debido a los menores precios en la economía
Consumo Privado en 2015
Fuente: BCR
16
Remesas Familiares acumulado enero – agosto US$ Millones y tasas de crecimiento anual
Las remesas y el crédito continúan complementando el ingreso de los hogares
Préstamos Totales a Hogares Variación anual - agosto/2015
-4
-2
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2
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abr-
15
jul-
15
%
5.8%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
US$ Millones 2,455 2,544 2,255 2,327 2,405 2,578 2,601 2,757 2,807
Var. Anual 8.2% 3.6% -11.4% 3.2% 3.4% 7.2% 0.9% 6.0% 1.8%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
US$ Millones
Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF
Agropecuario, 2.0%
Minas y canteras, 0.1%
Industria Manufacturera,
27.4%
Electricidad, Gas y Agua,
0.9%
Construcción, 3.8%
Comercio, Rest. y Hot., 24.3%
Transporte, Almacenac. y Comunicac.,
6.1%
Financiero y Call Centers,
24.5%
Servicios Comunales, Sociales y
Personales, 10.7%
Servicio Doméstico,
0.2%
Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social – julio 2015 Variación anual
Fuente: ISSS
La mayor actividad económica comienza a crear más puestos de trabajo. En el Sector Privado: 6,414 cotizantes adicionales, de los cuales 4,519 corresponden a la Industria
Estructura Trabajadores Cotizantes al Instituto Salvadoreño del Seguro Social - Julio/2015
17
Fuente: ISSS
Agrop.Minas ycanteras
Ind.Manufact.
Electr. GasAgua
ConstrucCom.
Rest. yHot.
Trans.Alm. y
Comunic.
Financieroy Call
Centers
Ser. Com.Per.
Serv.Domést
SectorPrivado
jul-15 -4.1 -17.6 2.7 2.5 3.4 1.0 -3.3 2.0 -2.0 -7.7 1.0
-18.0
-13.0
-8.0
-3.0
2.0
%
Inversión Privada
18
Se concreta mayor inversión empresarial
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 19
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM 20
21
A octubre 2015, inversión privada anunciada es de US$971 millones
Fuente: Elaboración propia con información de EDH, LPG y EDM
21
La mayor confianza de los empresarios se refleja en aumento de las importaciones de bienes de capital
22
-7.7%
19.6%
-2.4%
0.3%
0.3%
31.3%
-22.1%
6.6%
-3.1
%
0.3
%
50.3%
-1.8%
-1.0
%
-8.4
%
0 200 400 600 800 1000 1200
1
2
US$ Millones Industria Manufacturera Transporte y Comunicación Construcción
Comercio Servicios Electricidad ,Agua y Servicios
Otros
2015
2014 US$929 -2.8%
US$1,012 8.9%
Importaciones de Bienes de Capital por sector productivo US$ Millones y Variación Anual a agosto de cada año
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Fuente: Elaboración propia con base a Central de Riesgos SSF
Saldo de créditos empresariales por destino económico - Agosto/2015 Variación anual
El crédito empresarial desembolsado en este año se ha orientado principalmente hacia el sector industrial
Crédito Productivo desembolsado del 24/feb. - 6/oct. 2015
4.2
-0.6
-5.0
25.3
-2.9
24.2
-3.1
9.6
-7.1
0.0
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
Agrop. Ind.Manufact.
Construc. Electr. GasAgua
Comercio Trans. Alm.Y Comunic
Servicios Financiero OtrasActividades
TotalEmpresas
%
Destino económico Monto ( US$ Millones)
Estructura
Industria Manufacturera 572.7 59.4%
Agropecuario 114.4 11.9%
Construcción 105.6 11.0%
Servicios 92.5 9.6%
Transporte, Almacenaje y Comunicaciones 52.5 5.4%
Electricidad, Gas, Agua y Servicios Sanitarios 22.0 2.3%
Comercio 4.6 0.5%
Total 964.2 100%
Número de créditos 37,437
Consumo e Inversión Pública
24
El Gasto Público de Consumo ha aumentado lo que contribuye al estímulo de la Demanda
Inversión Pública Acumulado a agosto de cada año
Millones de dólares y Variación anual
Fuente: BCR con base a información de MIHAC
Gasto de Consumo Público Acumulado a agosto de cada año
Millones de dólares y Variación anual
El gasto de consumo Sector Público está impulsando la economía, mientras se logran avances en la ejecución de la inversión pública
Fuente: BCR con base a información de MIHAC
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
US$ Millones 1582 1624 1805 1845 2078 2076 2181
Var. anual 9.6% 2.7% 11.2% 2.2% 12.7% -0.1% 5.1%
0
500
1000
1500
2000
2500US$ Millones
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
US$ Millones 395 369 401 470 484 409 387
Var. anual 11.9% -6.6% 8.7% 17.1% 3.2% -15.6% -5.3%
0
100
200
300
400
500US$ Millones
25
Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones
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Mayores exportaciones y menores importaciones reducen el déficit comercial
Balanza Comercial Enero – Agosto (Millones US$ y porcentajes)
Fuente: BCR
27
Crecimiento de las exportaciones y ahorro en factura petrolera aumentan el ingreso disponible del país y potencian el crecimiento económico
Ahorro Factura Petrolera Enero – Agosto (Millones US$)
Gasolinas DieselGas
PropanoKeroseno Bunker
Otrosderivados
Total
2014 308.7 380.8 91.1 106.4 196.6 143.3 1,227.0
2015 276.8 308.5 57.3 76.4 170.0 88.0 976.9
Ahorro 31.9 72.3 33.8 30.0 26.6 55.3 250.1
-
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
400.0
US$ Millones
Exportaciones Importaciones Bal. Comercial
2014 $3,588 $7,072 -$3,484
2015 $3,783 $6,981 -$3,198
$3,588
$7,072
-$3,484
$3,783
$6,981
-$3,198
-6,000
-4,000
-2,000
0
2,000
4,000
6,000
8,000US$ Millones
-5.4%
5.4%
-3.2% -0.9%
-8.2% -1.3%
Principales rubros de Exportación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual
A agosto de cada año
Principales rubros de Importación Millones de dólares y tasas de crecimiento anual
A agosto de cada año
Todos los rubros de exportación exhiben crecimiento, mientras que las importaciones reflejan el ahorro en la factura petrolera
Fuente: BCR
Fuente: BCR
28
Tradicionales No Tradicionales Maquila
2014 $243 $2,644 $702
2015 $308 $2,723 $753
$243
$2,644
$702
$308
$2,723
$753
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
US$ Millones
-36.9%
26.7%
-0.6%
3.0%
-9.9%
7.3%
Consumo Intermedios Capital Maquila
2014 $2,604 $3,058 $929 $481
2015 $2,538 $2,998 $1,012 $434
$2,604 $3,058
$929 $481
$2,538
$2,998
$1,012
$434
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500US$ Millones
1.0% -6.3% -2.8% -5.7% -9.9% 8.9% -2.0% -2.5%
29
La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo (5.8%)
Exportaciones por Rama de Actividad Económica según CIIU Rev.2
Enero-Agosto. US$ Millones y Var. Anual
10 productos salvadoreños más exportados Enero – Agosto. US$ Miles y % respecto al total
Fuente: BCR
Fuente: BCR
Producto Valor
Participación en
Exportaciones
Totales
Ropa interior y complementos de vestir 966,711 25.6%
Prendas exteriores de vestir 498,713 13.2%
Máquinas, otros aparatos y material
eléctrico183,334 4.9%
Azúcar sin refinar 166,495 4.4%
Café, incluso tostado o descafeinado 140,954 3.7%
Cajas, bolsas, botellas, tapones y demás
envases plásticos126,208 3.3%
Otras materias textiles y sus manufacturas 125,308 3.3%
Los demás productos de las industrias
alimentarias84,961 2.3%
Medicamentos preparados 78,893 2.1%
Agua, agua mineral, gasificada, edulcorada
o aromarizada y bebidas no alcohólicas77,028 2.0%
Rama de Actividad CIIU2 2014 2015 Var. Anual % del total
Industria Manufacturera 3,380.2 3,575.7 5.8% 94.5%
Agricultura, caza, silvicultura y pesca 146.6 191.9 30.9% 5.1%
Electricidad, gas y agua 33.5 4.2 -87.5% 0.1%
Comercio, restaurantes y hoteles 25.4 10.1 -60.2% 0.3%
Minas y Canteras 1.8 0.9 -50.0% 0.02%
Otras ramas 0.6 0.6 0.0% 0.02%
Total 3,588.1 3,783.4 5.4% 100.0%
30
Exportaciones Industria Manufacturera – Acumuladas a agosto /2015 Tasa de Variación Anual
-26.6%
-14.1%
-2.5%
-0.4%
1.1%
1.7%
3.7%
4.0%
4.7%
5.4%
5.6%
6.9%
7.3%
8.2%
10.7%
11.3%
13.8%
13.9%
14.2%
18.4%
18.6%
26.2%
-30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0%
Prod elab de la pesca
Carnes y sus prod
Prod imprent e ind conex
Maq, equipos y sum
Papel, cartón y sus prod
Text y art confec de mat text
Química de nase y elab
Productos de molin y pan
Prod de caucho y plást
Cuero y sus productos
Prod de la refin de petróleo
Otros prod aliment elaborados
Servicios ind de maquila
Productos min no met elab
Productos Lácteos
Prod met de base y elab
Material de transp y manuf div
Azúcar
Prendas de vestir
Madea y sus productos
Tabaco Elaborado
Bebidas
La exportaciones industriales representan el 95% de las exportaciones totales y continúan creciendo
31
Estructura de las Exportaciones de Maquila por tipo de producto
El Salvador diversifica sus exportaciones de maquila, encaminándose a la transformación productiva
Textiles, 1.8%
Otros, 2.2% Los demás artículos confeccionados,
4.0% Productos plásticos, 4.0%
Bolsones y mochilas, 4.0%
Prendas y complementos de vestir no de punto,
7.8%
Chips electrónicos (condensadores),
14.1%
Prendas y complementos de
vestir de punto, 73.2%
Fuente: BCR
32
La Inversión Extranjera Directa IED aumentó US$446 millones en el primer semestre de 2015…La Industria fue el sector que más inversión captó
520.1 527.2 549.4 506.4
438.2 445.6
(782.4)
(377.8)
(286.2)
(396.8) (424.2)
(307.2) (262.2)
149.5
263.2
109.6
13.9
138.4
(1,000.0)
(800.0)
(600.0)
(400.0)
(200.0)
-
200.0
400.0
600.0
2010 2011 2012 2013 2014 2015
US$ Millones
Aumento Disminución Flujo Neto
Sector económico receptor de IED Enero-Junio
2015
Industria 208.6
Información y comunicaciones 87.4
Actividades financieras y de seguros 64.6
Comercio 52.6
Electricidad 14.8
Actividades administrativas y servicios de apoyo 9.8
Transporte 2.5
Minería 0.6
Construcción 0.2
Actividades inmobiliarias 3.8
Actividades de servicios profesionales 0.6
Total 445.6
Fuente: BCR Fuente: BCR
Flujos de Inversión Extranjera Directa acumulados junio de cada año US$ Millones
Inversión Extranjera Directa recibida en el primer semestre de 2015
US$ Millones
33
Las exportaciones de servicios aumentando de manera importante
Exportaciones e Importaciones de Servicios Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones
0
200
400
600
800
1000
1200
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
US$ Millones
Exportaciones Servicios Importaciones ServiciosSuperávit US$422.2 millones
Exportaciones de Servicios por Rubros Flujos acumulados enero-junio de cada año en US$ Millones y
variación anual
Tipo de Servicio 2014 2015 Var. Anual
Servicios de manufactura (maquilado) 157.0 229.5 46.2%
Mantenimiento y reparación (incluye aeronáutica) 52.8 50.0 -5.3%
Transporte 258.6 272.0 5.2%
Viajes 394.8 390.6 -1.1%
Construcción 3.3 11.6 251.5%
Servicios de seguros y pensiones 18.6 14.8 -20.4%
Servicios financieros 12.6 14.7 16.7%
Cargos por el uso de propiedad intelectual 10.0 10.7 7.0%
Servicios de telecomunicaciones, informática e información 80.6 91.9 14.0%
Otros servicios empresariales 18.9 28.2 49.2%
Servicios personales, culturales y recreativos 0.0010 0.0023 130.0%
Bienes y servicios del gobierno 25.8 32.3 25.2%
Total 1,033.1 1,146.4 11.0%
34
IVAE - TC Variación anual
JUL 2013 JUL 2014 JUL 2015
RAMAS DE ACTIVIDAD Var Anual Var Anual Var Anual
INDICE GENERAL 1.4 -0.7 1.9
1.- Agricultura, Caza, Silvicultura y Pesca -4.2 -1.2 3.5
2.- Explotación de Minas y Canteras -0.4 -8.1 10.3
3.- Industria Manufacturera 0.8 0.2 1.7
4.- Electricidad, Gas y Agua 2.2 -1.1 -2.8
5.- Construcción -0.7 -8.6 0.5
6.- Comercio, Restaurantes y Hoteles 0.9 -3.0 -1.4
7.- Transporte, Almacenamiento y Comunic. 3.4 -1.7 5.3
8.- Bancos, seguros y otras instituciones financieras 4.1 3.6 4.3
9.- Bienes Inmuebles y serv. Pres. a empresas 1.4 6.4 2.8
10.- Servicios Comu, Soc y Personales 11.1 2.0 2.5
11.- Servicios del gobierno 2.2 0.8 1.8
1/ Cifras revisadas a junio de 2015
P: Cifras preliminares
INDICE DE VOLUMEN DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA (IVAE), BASE 1990
TENDENCIA CICLO1/
La tendencia de la actividad económica en el corto plazo es creciente
1.9%
El 67% de los 72 indicadores confirman una evolución favorable de la economía
Indicador Sintético de la Economía Salvadoreña
69.4%68.1%
61.1%62.5%
59.7%61.1%
66.7%
20.0%
30.0%
40.0%
50.0%
60.0%
70.0%
80.0%
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15
% CRECEN % CAEN
50%
Fuente: Elaboración propia BCR
35
Proyecciones Crecimiento Económico
36
La economía salvadoreña crecerá en 2015 a mayores tasas que el año anterior
El Banco Central de Reserva de El Salvador efectúa las proyecciones de crecimiento de manera periódica utilizando:
• Modelo Integrado Macroeconométrico de Proyecciones (MIMPRO)
• Indicador Nowcast
• Indicador Sintético
2.2%
2.4% 2.3%
2.4%
2.6% 2.5%
2.0%
2.7% 2.8%
2.7%
1.5%
1.8%
2.1%
2.4%
2.7%
3.0%
2014 2015 2016 2017
%
Escenario base Valor esperado Límite superior
Fuente: Cálculos propios BCR
Proyecciones Crecimiento Económico El Salvador 2015-2017
La economía salvadoreña continuará creciendo a tasas superiores al promedio histórico
38
39
Proyecciones Crecimiento Económico de El Salvador 2015-2017 Comparación de proyecciones BCR septiembre, FMI octubre y CEPAL octubre
Organismos internacionales pronostican tasas de crecimiento económico cercanas a las calculadas por el BCR
2.4 2.6
2.3 2.5
2.2 2.3
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
2015 2016
%
BCR FMI CEPAL
Fuente: Elaboración propia con información de BCR, FMI y CEPAL
Resumen
• Vientos de cola favorable (Crecimiento de USA y bajos precios de materias primas)
• Robusta recuperación de las exportaciones industriales en 2015
• El mayor consumo privado se favorece por aumentos en el ingreso de los hogares, proveniente del aumento de los salarios reales y del crecimiento de las remesas familiares, así como bajos niveles de precios
• El mejor desempeño de la inversión privada refleja el aumento de la confianza de los inversionistas y mejores perspectivas de crecimiento potencial
40