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Università degli Studi di TorinoFacoltà di Economia
Il Business Plan: analisi economica e finanziaria
Prof. GIUSEPPE TARDIVO
Dott.ssa ANGELA SCILLA
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Il Business Plan
FUNZIONI:
•Serve per formalizzare le idee di gestione dell’impresa
•Serve come strumento di verifica per valutare la performance dell’impresa in un determinato arco temporale
•Serve per la ricerca e l’ottenimento di finanziamenti
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Piano finanziario
Fornisce una serie di proiezioni organiche e realistiche che confermino i risultati finanziari previsti dall’impresa.
Queste proiezioni devono essere continuamente controllate e, dove necessario, modificate.
Deve necessariamente contenere:
•La spiegazione delle proiezioni effettuate
•Conto Economico preventivo
•Prospetto dei flussi di cassa
•Stato Patrimoniale preventivo
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Criterio Finanziario
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I valori dell’attivo e del passivo dello stato
patrimoniale devono essere riclassificati in
rapporto al rispettivo grado (decrescente) di
liquidità o di esigibilità, cioè alla loro capacità
di trasformarsi più o meno rapidamente in
moneta
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Stato Patrimoniale “Finanziario”
IMMOBILIZZAZIONI NETTE
•Immobilizzazioni tecniche nette
•Immobilizzazioni immateriali nette
•Immobilizzazioni finanziarie nette
CIRCOLANTE LORDO
•Scorte
•Liquidità differite
•Crediti vs clienti
•Altri crediti a breve
•Ratei e risconti
•Liquidità immediate
•Cassa e banche
•Titoli prontamente negoziabili
TOTALE IMPIEGHI6
CAPITALE NETTO
•Capitale sociale
•Riserve
•Utile (perdita) di esercizio
DEBITI A MLT
•Obbligazioni
•Mutui
•Fondo TFR
DEBITI A BT
•Fornitori
•Fondo imposte
•Banche passive
•Altri debiti a breve
•Parte corrente debiti a lungo
•Ratei e risconti
TOTALE FONTI DI FINANZIAMENTO
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Analisi per indici
Gli indici di bilancio servono a fare delle previsioni, verificando se la nuova iniziativa è correttamente impostata e correggendo eventuali sfasature prima che si verifichino.
L’analisi condotta dagli indici può essere fatta a:
• consuntivo, per cogliere eventuali squilibri in cui è incorsa l’impresa durante l’anno, individuandone le causa.
• preventivo, per individuare in anticipo le giuste connessioni tecniche, commerciali, economiche e finanziarie, che devono sussistere all’avvio di un’attività.
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Analisi per indici: Liquidità
• Indice di disponibilità:
CAPITALE CIRCOLANTE/PASSIVITA’ CORRENTI
• Indice di liquidità:
(LIQ. IMMEDIATE+LIQ. DIFFERITE)/PASSIVITA’ CORRENTI
• Indice di liquidità immediata:
LIQ. IMMEDIATE /PASSIVITA’ CORRENTI
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Analisi per indici: Liquidità
• Margine di tesoreria:
(LIQ. IMMEDIATE+LIQ. DIFFERITE) – PASSIVITA’ CORRENTI
Passività
correnti
Liquidità differite
Liquidità immediate
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Analisi per indici: Solidità
• Indice di autocopertura delle immobilizzazioni
CAPITALE PROPRIO/IMMOBILIZZAZIONI
• Margine di struttura
CAPITALE PROPRIO (patrimonio netto) – IMMOBILIZZAZIONI
Attivo immobilizzatoPatrimonio netto
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Analisi per indici: Solidità
• Indice di copertura globale delle immobilizzazioni
CAPITALE PERMANENTE/IMMOBILIZZAZIONI
• Margine di copertura globale
CAPITALE PERMANENTE – IMMOBILIZZAZIONI
Attivo immobilizzato Patrimonio netto
Passività consolidate
(debiti a medio/
lungo termine)
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Analisi per indici: Struttura finanziaria
• Indice di autonomia finanziaria o solidità patrimoniale:
PATRIMONIO NETTO/TOTALE PASSIVO
• Indice di indebitamento:
(PASS. CONSOLIDATE+PASS.CORRENTI)/TOTALE PASSIVO
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Rappresentazione grafica del Bilancio d’esercizio
Passività correnti
Passività consolidate
Capitale nettoAttività fisse
Attività
correnti
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La Riclassificazione del Conto Economico
Le gestioni economiche dell’impresa
• Attività tipica dell’azienda → Area caratteristica
• Attività non tipica ma voluta dall’azienda → Area non caratteristica o atipica
• Oneri/proventi finanziari → Area finanziaria
• Attività non voluta dall’azienda →Area straordinaria
• Contesto fiscale dell’azienda → Area tributaria
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Conto Economico Riclassificato
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Analisi per indici: Redditività
• ROE (Return On Equity):
UTILE D’ESERCIZIO NETTO
PATRIMONIO NETTO (Cap. Sociale + Riserve + Utile)
Misura la redditività “globale” della gestione dal punto di vista degli azionisti
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ROE
GESTIONE
OPERATIVA
GESTIONE
FINANZIARIA
ALTRE
GESTIONI
ROILEVERAGE Indice di giacenza
della gestione non
caratteristica
Analisi per indici: Redditività
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Gestione operativa
• ROI (Return On Investment)REDDITO OPERATIVO
CAPITALE INVESTITO
ROS× RA
REDDITO OPERATIVO
FATTURATO
FATTURATO
CAPITALE INVESTITO
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Gestione finanziaria e altre gestioni
• LEVERAGE:CAPITALE INVESTITO
PATRIMONIO NETTO
• Indice di giacenza della gestione non caratteristica:
UTILE NETTO
REDDITO OPERATIVO
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Università degli Studi di TorinoFacoltà di Economia
Grazie per la vostra attenzione e
IN BOCCA AL LUPO!!!