II ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS.

Estados financieros son los documentos que muestran la situación financiera de una empresa, su capacidad de pago, a una fecha determinada, pasada, presente o futura; o bien el resultado de sus operaciones obtenidas en un periodo pasado, presente o futuro, en situaciones normales o especiales.Objetivo de los Estados Financieros.- informar sobre la situación financiera en cierta fecha (estáticos) y los resultados de sus operaciones y los cambios en su situación por determinado periodo (dinámicos. Características: Utilidad (significativo, relevante, veraz, comparable), Confiabilidad (consistentes, objetivos, verificables) Provisionalidad (periodos.Por los Estados Financieros no se puede saber el Valor de la empresa.Los EF no son exactos ni las cifras que se presentan son definitivas, por que se registran bajo juicios personales y P.C.G.A. que permiten optar por diferentes alternativas para el tratamiento y cuantificación (criterio prudencial) de las operaciones, (devaluación e inflación)ANALISIS.- es la separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos. Es la descomposición del todo en sus partes. Para entender y comprender lo que tratan de decir los E.F.Y las relaciones de las causas y efectos entre sus elementos.Requisitos del análisis: Clasificar, Reclasificar, Conceptos homogéneos, Desde un punto de vista definido. (Redondeo de cifras, netos de cuentas, cuentas por cobrar, provisiones de pasivos, separación de ingresos y de egresos tanto propios como fuera de giro, el crédito mercantil.Información para el análisis de los E F: Interna.- administrativa (políticas y procedimientos), Contable (dictamen, edos. Fin., auxiliares y registros cont.). Externa.- Económica (niveles gen. de precios, tasa de interés, balanza de pagos, tipo de cambio, etc.). Bursátil.- (precio por acción, información de competidores, etc.)Objetivos: Medir el impacto de factores int. Y ext. Desarrollar las ventas. Facilitar la productividad de los recursos. Cumplir con las políticas. Controlar costos y gastos. Controlar la rentabilidad de la inversión, de las Ventas y el Apalancamiento. Evaluar la capacidad para cumplir con sus obligaciones. Manejar dividendos.Obj. Gral.- Evaluar la situación y posición financiera de la empresa, para apoyar a la toma de decisiones. , con el fin de maximizar utilidades.Sus componentes: Cualitativo, cuantitativo e interpretativo.Bases para realizar el análisis: Que los edos fin. Se hayan preparado conforme a los P de CGA. Que la opinión del auditor no tenga salvedades. Que se cuente con notas complementarias a los edos, fin.

Que no existan eventos posteriores que afecten la informaciónPara que analizar?.- 1) detectar elementos desfavorables en la situación fin. (descubrir enfermedades*) 2) detectar “ “ en la operación. .(Conocer la real situación) 3) tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y operaciones. 4) proporcionar información: significativa, clara, sencilla y accesible, en forma escrita a: acreedores, proveedores, Bancos, propietarios, inversionistas, auditores, directivos, SHCP, SC, Tesorería, Ayuntamiento, trabajadores, asesores, comisiones y juntas, etc. *Por Exceso:Sobre inversión de inventarios. “ en Cuentas por Cobrar “ en Activos Fijos *Por Defecto:Insuficiencia de capital “ de utilidades.El Análisis financiero es un proceso de selección (relevante), relación (significativa) y evaluación (interpretar)El analista Externo.- buscara como fin Invertir o Extender crédito.(se le da información reducida)El “ Interno.- buscara la eficiencia de la administración.Rentabilidad.- utilidades logradas en relación con la inversión que las origino.

Método de razones y proporciones financieras: de liquidez, de actividad (rotaciones) de solvencia o endeudamiento, de rendimiento (rentabilidad), especificas de reexpresados.

Método sistemas Du pont.Método Punto de equilibrio. Se define como el momento económico de una empresa. En el que no hay utilidad ni perdida, porque el nivel en que la contribución marginal

(ingresos variables menos costos variables) es de tal magnitud que cubre exactamente los costos fijos. Los Costos Fijos se generan a través del tiempo independientemente del volumen de Producción y Ventas son llamados costos de estructuracion. Los costos Variables se generan en razón directa de los volúmenes de producción y ventas. Los semivariables oscilan proporcionalmente a dichos volúmenes. (Ing. Walter Rautenstrauch, 1920)

Formula: PE=CF/%CM %CM= 1- CV/ IT ó cm/ pvu

Método Cambios en la situación financiera.Métodos comparativos con variaciones de cifras absolutas y relativas y números

índices.Método gráfico

COMPARACION.- es el estudio simultaneo de dos o más conceptos y cifras del contenido de los EF para determinar sus puntos de igualdad o desigualdad. Técnica `para comprender el significado del contenido y poder emitir juicios personales.

El Analista debe aplicar: sentido común, conocimientos, experiencia, capacidad analítica, etc.INTERPRETACION.- es la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de

los Edos. Fin., basados en el análisis y la comparación. Es una serie de juicios personales relativos al contenido de los E.F.

METODOS de análisis vertical (comparaciones entre varios EF pertenecientes a un mismo periodo, se le dice ESTATICO analiza a una fecha fija):

a) Procedimiento de Porcientos Integrales (Porcientos comunes o Reducción a porcientos).

-porciento integral: cifra parcial /cifra base*100 (EF sintéticos)-factor constante : 100/cifra base*cada cifra parcial (EF detallados)b) Porcientos de Razones simples.: -por su naturaleza: --Razones estáticas - razones dinámicas - “ estático-dinámicas - “ dinámico-estáticas por su significado:

- razones financieras- razones de rotación- razones cronológicas.

Por su aplicación:- análisis de la solvencia- análisis de la estabilidad- análisis de la rentabilidad- análisis de la liquidez- análisis del endeudamiento.

c) Procedimiento de Razones Estándar: Por origen de las cifras:

- razones estándar Internas.- Razones estándar Externas.

Por naturaleza de las cifras.- razones estándar estáticas- razones estándar dinámicas- razones estático-dinámicas- razones dinámico-estáticas.

METODO DE ANALISIS HORIZONTAL (se dice también DINAMICO por analizar a fechas o periodos distintos):a) Procedimiento de Aumentos y disminucionesMETODO DE ANALISIS HISTORICO: Procedimiento de las tendencias (consiste en determinar la propensión absoluta y

relativa de las cifras de los distintos renglones homogéneos de los EF de una empresa.):- serie de cifras y valores- serie de variaciones- serie de índices

Tendencias de Tiempo y T. De marco. (Se dice también: procedimiento de porcientos de variaciones)

Base del procedimiento:- conceptos homogéneos- cifra base- cifras comparadas- relativos- tendencias relativas: positivas, negativas y neutras.Formulas.:Para el relativo: cifra comparada / cifra base*100Para la tendencia relativa: cifra compararada relativa menos cifra base relativa o: cifra comp.-cifra base/cifra basde*100 METODO DE ANALISIS PROYECTADO O ESTIMADO:a) Procedimiento de control presupuestalb) Procedimiento de Punto de Equilibrio.Aplicado EF pro forma

Análisis e interpretación de los estados financieros.

Generalidades

La contabilidad es el registro metódico y sistematizado de las operaciones realizadas por una empresa, y los estados financieros son el resumen o compendio de esas actividades; para poder juzgar sobre la posicion financiera de esa empresa, tenemos que recurrir al análisis de dichos estados, y posteriormente interpretar los resultados de ese análisis.

Un análisis es la distinción de todo, hasta llegar a conocer sus orígenes, principios o elementos que lo forman.

El análisis de estados financieros es la desintegración o separación de valores que figuran en dichos estados, a fin de conocer sus orígenes, los cambios sufridos y las causas, con el objeto de tener una idea mas precisa y verídica sobre la situación financiera de una empresa.

Es el método por el cual se llega al conocimiento particular de cada uno de los elementos que forman parte de dichos estados, a fin de poder estudiar su comportamiento dentro de la estructura financiera de una empresa.

La interpretación inteligente depende del estudio de causas fundamentales del desequilibrio y de la oportunidad de la determinación y explicación de la razón de ser de su existencia.

Juicio, experiencia y conocimiento del negocio en particular, son las cualidades indispensables que debe reunir el analizador para poder hacer una correcta interpretación de las cifras, debiendo a que la interpretación es la base en la cual se funda la adopción de los planes que se estimen convenientes para cimentar la política futura de un negocio.

Antecedentes del análisis de estados financieros

Si el análisis de estados financieros, es para las empresas y terceras personas, un medio de complementar la información que proporcionan dichos estados, el origen del método se localiza en una etapa, de la gran evolución que a través de los años han tenido las empresas.

Es hasta finales del siglo pasado, cuando las instituciones bancarias introducen como política el análisis e interpretación de los estados financieros.El análisis de los estados financieros se desarrolla rápidamente, cuando los profesionales de la contabilidad asumen un lugar importante en el mundo de los negocios.

Importancia del análisis de los estados financieros

Un numero considerable de personas esta interesada en el empleo de los estados financieros como son:

a) Los administradores, quienes necesitan información adecuada, para guiar los destinos del negocio

b) Los banqueros, quienes necesitan contar con suficientes elementos de juicio, con objeto de estudiar a fondo las solicitudes de crédito

c) Los inversionistas, quienes fundamentalmente desean obtener información que les muestre si las empresas en las que tienen la intención de invertir han obtenido y probablemente continuaran obteniendo ganancias suficientes

d) El mismo contador podrá percatarse de los puntos de vista de las personas que van a utilizar dichos estados, de esta manera dar la máxima utilidad para facilitar la interpretación de la situación y desarrollo financiero, que en esos estados a tratado de presentar.

La importancia de las cifras se aplicara cuando se emplean como instrumento de orientación para la formulación de juicios, en virtud de que las conclusiones que se basan sobre datos correctos, recopilados e interpretados adecuadamente permiten proceder con mayor seguridad.

Las conclusiones derivadas de los estados financieros no solo se basan en las cifras, también deben aplicarse razonamientos diferentes a los contables.Normalmente las conclusiones a las que se ha llegado no son las únicas posibles y en ocasiones no son las más correctas.

Métodos de análisis

El fin del análisis de los estados financieros es simplificar las cifras financieras para facilitar la interpretación de su significado y el de sus relaciones.

Su empleo en forma apropiada, con juicio y precaución, en combinación con la información de otras fuentes sobre los negocios, hace posible el mejoramiento de las predicciones y norma la política administrativa sobre bases técnicas y con conocimiento de causa; ayuda a establecer juicios utilis sobre los mismos para fines de auditoria, fiscales, de credito, compra de valores, etc.

Los métodos de análisis pueden ser utilizados en la dirección de un negocio para ampliar el conocimiento que la administración debe tener del mismo, con el fin de hacer más eficaz el control de las operaciones.

Los métodos de análisis no son instrumentos que puedan sustituir al pensamiento ni a la experiencia acumulada, por que esta es la que afina métodos. El método es un auxiliar, no un sustituto de las cualidades humanas sobre las cuales descansa la corrección y profundidad de la interpretación de las cifras.

Ningún método de análisis puede dar una respuesta definitiva, mas bien sugiere preguntas que están gobernadas por el criterio, y sirven de guía a la interpretación de las cifras.

La interpretación no puede hacerse con exactitud matemática; debe ser inquisitiva, sugerente y apreciativa, mas bien exacta y precisa.

Los métodos de análisis, como instrumento de trabajo, exigen inteligente uso de la interpretación de los resultados que se obtengan de su aplicación.

El valor de los métodos de análisis radica en su información que suministren para ayudar a hacer correctas y definidas decisiones.

Las funciones mecánicas o propósitos primarios de los métodos de análisis de los estados financieros son:

1) Simplificar las cifras y sus relaciones

Este es el primer paso que debe darse para facilitar la comprensión de su importancia y significado. La simplificación cambia la forma de expresión de las cifras y de sus relaciones, pero no su valor.

2) Hacer factible las clases de comparaciones

Comparaciones verticales.-son las que se hacen entre el conjunto de estados financieros pertenecientes a un mismo periodo.Aquí el factor tiempo se considera incidentalmente y solo como un elemento de juicio, debiendo a que en las comparaciones verticales se trata de obtener la magnitud de las cifras y de sus relaciones.

Comparaciones horizontales.- Son las que se hacen entre los estados financieros pertenecientes a varios periodos.

Aquí la consideración y debida ponderación del tiempo tiene capital importancia, porque el tiempo es la condición de los cambios; y como con las comparaciones historicas lo que se desea mostrar son los cambios, y estos se efectuan progresivamente en el transcurso del tiempo, habra necesidad de referirlos a fechas.

La simplificación y la comparación de las cifras y de sus relaciones se hace mediante la aplicación de los métodos estadísticos; pero de estos métodos, generalmente se emplean los más simples, por satisfacer las necesidades utilitarias de los negocios.

1. Métodos de análisis vertical o estadísticos

a) método de porcientos integrales (totales, parciales)b) método de razones (simples, estándar, índices)c) Estudio del punto de equilibrio económico (formulas, graficas)

2. método de análisis horizontal o dinámicos

a) método de aumentos y disminucionesb) método de tendenciasc) método de control del presupuestod) Estado de resultados por diferencias

método de porcientos integrales

Se aplica este método en aquellos casos en los cuales se desea conocer la magnitud o importancia que tienen las partes que integran un todo.Es determinar la magnitud que integran cada uno de los renglones que componen por ejemplo el activo circulante en relación con su monto total.

Para ello se equipara la cantidad total o global con el 100% y se determina en relación con dicho 100% el porciento relativo a cada parte.

Los resultados obtenidos quedan expresados en porcientos, encontrando aquí la ventaja y la desventaja del método.La ventaja es por que al trabajar con números relativos nos olvidamos de la magnitud absoluta de las cifras de una empresa y con ello se comprende mas fácilmente la importancia de cada concepto dentro del conjunto de valores de una empresa.

El defecto es que como se esta hablando de porcientos es fácil llegar a conclusiones erróneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos.

Es útil este método para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.

Este método puede ser utilizado total o parcialmente.

Porcientos integrales totales

Aquí las cantidades que se igualan al 100% son:

En el primer estado el total del activo y la suma del pasivo mas el capital contable, pudiéndose determinar después los porcientos de cada capitulo del estado de situación financiera, así como los porcientos parciales de cada uno de los conceptos.

En el estado de resultados, el 100% corresponde a las ventas netas.

Porcientos integrales parciales

En el estudio del activo circulante

Por porcientos integrales de los valores del activo circulanteSe toma como igual al 100% el valor total de este rubro y sobre esta base, se calculan cada uno de los valores parciales de cada uno de sus conceptos.

Porcientos integrales acumulativos del activo circulante con relación al pasivo circulanteAquí se tiene presente el descubrir la verdadera capacidad de pago de la negociación en forma mas completa y verídica que la razón simple del circulante.

En este caso se toma al pasivo circulante igual a 100 y posteriormente se calcula el porciento que representa cada uno de los valores del activo circulante con relación a dicho 100%, con la circunstancia de que dichos porcientos se van acumulando.

En esta forma y debido a que los distintos conceptos del activo circulante se encuentran ordenados de acuerdo a su disponibilidad, este método toma en consideración a la solvencia y a la liquidez de sus valores circulantes.

Formulas aplicables

Porciento integral = ( cifra parcial / cifra base ) 100

Porciento integral es igual a cifra parcial sobre cifra base por cien

Factor constante = ( 100 / cifra base ) cada cifra parcial

Factor constante es igual a cien sobre cifra base por cada cifra parcial

Cualquier formula puede aplicarse indistintamente a determinada clase de estado financiero.

método de razones

Este método consiste en relacionar cifras de conceptos homogéneos de los estados financieros y de su resultado obtener consideraciones que nos sirvan para apoyar nuestra interpretación acerca de la solvencia, estabilidad y productividad de la empresa.El fundamento de este método esta determinado en la intima relación que guardan los conceptos que forman a los estados financieros, así como las ligas entre rubros que son homogéneos de un estado financiero a otro, por esto nacen las llamadas:

1. Razones estáticas.- Por formarse rubros del balance general y estado de situación financiera, que es un estado estático.

2. Razones dinámicas.- Por corresponder a cuentas del estado de resultados, que es un estado dinámico.

3. Razones estático-dinámicas.- En las que intervienen cifras de conceptos de uno y otro estado.

Razones estándar

Aquí se trata de llegar al perfeccionamiento con el uso de los estándares que son los instrumentos de control y medidas de eficacia para eliminar errores. Esto mediante la comparación de datos reales y actuales.

Estas razones se dividen en:

1. Internas.- Basadas en datos de la propia empresa en años anteriores

2. Externas.- Se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro similar.

Razón de índice

Esta basado en el simple y en el estándar y es el ultimo intento para analizar e interpretar por medio de las razones financieras los estados financieros de una empresa.

Esta razón se determina de la siguiente manera:

Basándose en una hoja tabular el analista prepara el estudio de la razón índice como sigue:

1. Selecciona aquellas razones tanto simples como estándar que tienen mayor importancia en la empresa sin exceder de 10 razones.

2. El conjunto de razones se iguala al 100% y se ponderan cada una de las razones a juicio del analista dándoles un valor según su importancia.

3. Tanto las razones estándar como las simples se multiplican separadamente por la ponderación antes dicha.

4. Se suman los valores ponderados

5. Se divide la suma de las razones simples ponderadas entre la suma de razones estándar ponderadas, el resultado como porcentaje es la razón índice de la situación general de la empresa.

Algunas de las razones son:

Capital de trabajo = activo circulante - pasivo circulante

Esta razón se aplica para determinar la capacidad de pago de la empresa, el índice de solvencia de la misma, para estudiar el capital de trabajo, etc.

capital de trabajoRazón del margen de seguridad =-----------------------------------------

pasivo circulante

Nos muestra la realidad de las inversiones tanto de los acreedores a corto plazo, como la de los acreedores a largo plazo y propietarios, es decir, nos refleja, respecto del activo circulante, la importancia relativa de las dos clases de inversiones.En la practica se aplicara para conocer el limite de crédito a corto plazo por conceder o solicitar.

activo circulante - inventariosPrueba del ácido =---------------------------------------------------------------------

pasivo circulante

(A la diferencia que existe entre activo circulante e inventarios se conoce como activo de inmediata realización.)

Representa la insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, es decir, la razón representa el índice de solvencia inmediata de la empresa.

Activo circulanteSolvencia =----------------------------------------------

Pasivo circulante

capital contable tangibleProtección al pasivo total = -----------------------------------------------------

pasivo total

El capital contable tangible se determina como sigue:

capital social pagado(+) superávit(-) activos intangibles

Otra forma es:capital social pagado(+) superávit(-) activos intangibles

La razón significa la protección que ofrecen los propietarios a los acreedores, la capacidad de crédito de la empresa.

Cuando esta razón es menor de 1 es que hay una insuficiencia de capital propio, cuando es mayor de 1 la empresa tiene una buena posición económica aparentemente.

capital contable tangibleProtección al pasivo circulante = -------------------------------------------

pasivo circulante

Se aplica para determinar la garantía o protección que tienen los créditos de los acreedores a corto plazo; las razones de orden practico que existen son las siguientes:

Empresa comerciales 1.25Empresas industriales 1.5Empresas financieras 2

activo fijo tangibleRazón patrimonio inmovilizado = ---------------------------------------------

capital contable tangible

Nos indica la parte relativa del patrimonio de la empresa que se encuentra inmovilizada en inversiones de activo fijo tangible; o bien; cual ha sido el origen de las inversiones del activo tangible; es decir que recursos se han valido la empresa para financiar sus inversiones o semipermanentes.

superávitProtección al capital pagado = ------------------------------------- ------

capital social pagado

Nos puede indicar la protección que ha logrado rodear la empresa al capital pagado de los propietarios; asi mismo, nos indica hasta que punto la empresa puede sufrir perdidas sin menoscabo o merma del capital social pagado, tambien nos indica la política que ha seguido la empresa con relación al reparto de utilidades.

utilidad netaRazón del índice de productividad =------------------------------------ ----

capital contable

Es para determinar el índice de productividad que produce la empresa a los propietarios.

costo de adquisiciónRotación de inventarios de m.p.= -----------------------------------------------

promedio inventarios de materiales

Costo de producciónRot de inventarios de p.p.= ---------------------------------------------------------

prom de invent de prod proc

Costo de ventas Rot de inventarios art ter= ------------------------------------------------------

Promedio de invent de prod ter a precio de venta

compras netasRot de ctas y doc x pag de proveed= -----------------------------------------

Promedio de ctas y doc x pag de proveedores

Nos indica el numero de veces que se renueva el promedio de cuentas y documentos por pagar de proveedores, en el ejercicio en el que se refieren las compras netas.

Con todas las razones anteriores podemos evaluar a la empresa para darnos cuenta como esta respecto a la rentabilidad, solvencia, liquidez, etc.De esta manera sabremos si la empresa esta preparada para poder dar prestamos y a la vez saber si la empresa necesita ser financiada o requiere de mas capital para poder subsistir

método de aumentos y disminuciones

Consiste en comparar estados financieros iguales, correspondientes a dos o mas años obteniendo la diferencia que muestre las cifras correspondientes a un mismo concepto, en esos dos años o mas.

Este procedimiento toma como apoyo lo siguente:

Conceptos homogeneos Cifra comparada Cifra base Variacion

La variación puede ser negativa, positiva o neutra.

Para llevar acabo un análisis de esta naturaleza, se deben tomar en cuenta los siguientes requisitos:

1. Los estados financieros deben ser comparativos.2. Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa3. Las normas de valuación deben ser las mismas para los estados que se comparan4. Debe auxiliarse el estado de origen y evaluación de recursos5. Su aplicación es en forma mancomunada

método de tendencias

Este método constituye una ampliación del método de aumentos y disminuciones.

Puede aplicarse a cualquier estado financiero, cumpliéndose los siguientes requisitos:

1. Las cifras deben corresponder a estados financieros de la misma empresa2. Las normas de valuación deben ser las mismas para los efectos financieros que se

presentan3. Los estados financieros dinámicos que se presentan deben proporcionar información

correspondiente al mismo periodo.4. Nos indica probables anormalidades que se encuentren en la empresa por lo que el

analista de estados financieros debe hacer estudios posteriores para poder determinar las causas o la mala situación de la empresa recomendando las medidas que a su juicio juzgue pertinentes,

Este tiene como base índices, el numero índice es un artificio utilizado en estadísticas que consisten en adoptar una base tomando el dato correspondiente a determinado año o periodo de que se trate, cuyo valor es igual a 100; se calculan las magnitudes relativas que representan con relación a ella los distintos valores correspondientes a otros ejercicios. Para este calculo se toman como base las porciones que resultan año con año de analizarlas.

La ventaja de este método es el uso de números relativos, ya que en ultima instancia los números índices no son sino números relativos; en este caso, durante el calculo se va

obteniendo automaticamente una idea de su magnitud, ya que su valor se relaciona siempre con una base; al mismo tiempo, con su lectura nos podemos dar cuenta de su tendencia o sentido hacia el cual se ha dirigido el concepto cuya serie se representa.

También presenta desventajas como lo es olvidarse de los números absolutos que representan y por lo tanto, no considerar su verdadera magnitud en términos monetarios.

La verdadera utilidad de este método puede encontrarse cuando se calculan dos o tres series correspondientes a valores o conceptos que guardan relación entre si.

Formulas aplicables:Para obtener el relativo = (cifra comparada / cifra base) x 100

Para obtener la tendencia relativa

Cifra comparada relativa( - ) cifra base relativa

O bien

(cifra comparada - cifra base) ------------------------------------------------------ x 100

cifra base

Bibliografía

Análisis E interpretación De Los Estados FinancierosDe C.P. Cesar Calvo LangaricaEditorial Pac, S.A. De C.V.

Los Estados Financieros "Su Análisis E interpretación"De C.P. Perez Harris, AlfredoEditorial ECASA

El Análisis De Los Estados Financieros Y Las Deficiencias En Las EmpresasDe Roberto Macias PinedaEditorial ECASA

Análisis E interpretación De Estados FinancierosDe Abraham Perdomo MorenoEditorial ECASA