HİSSE SENEDİ PİYASASI RAPORU (8 Nisan-12 Nisan)

NOORCM HAFTALIK HİSSE SENEDİ ANALİZLERİ

Teknik Analiz Bazlı Değerlendirmede Yükseliş Beklentisi İle Öne Çıkardığımız Hisse Senetleri

KISA VADELİ TEKNİK ANALİZ TABLOSU

EĞİLİM ANALİZİ MOMENTUM OYNAKLIK TREND/KONSOLİDASYON HACİM Potansiyel Hedef Stop Loss

İş Finansal Kiralama GÜÇLÜ DÜŞÜŞ NEGATİF DURAĞAN KONSOLİDASYON AZALIYOR

8.20 7.30

Kordsa GÜÇLÜ DÜŞÜŞ NEGATİF DURAĞAN KONSOLİDASYON ARTIYOR

11.36-11.46 10.87

Ulus Elektirik GÜÇLÜ YÜKSELİŞ GÜÇLÜ POZİTİF YÜKSEK TREND ARTIYOR

19.00-19.40 18.00

Desa Deri Sanayi GÜÇLÜ YÜKSELİŞ GÜÇLÜ POZİTİF DURAĞAN TREND ARTIYOR

2.30-2.40 2.05

EREĞLİ Ereğli son beş işlem günü baz alındığında 2,96% alındı. Değerleme çarpanlarının iskontolu fiyatlamalara işaret etmesi ve endekste yukarı yönlü beklentimiz sebebiyle (endekste yüksek ağırlığı bulunuyor) aşağı yönlü hareket alanın kısıtlı olduğunu ve geri çekilmelerin pozisyon almak için değerlendirilebileceğini düşünüyoruz. Temel açıdan esas faaliyetlerden istikrarlı kar elde etmeye devam etmesi ,dünyada Demir Çelik fiyatlarında artışın gelecekteki birim satış gelirlerine ve brüt kara yapacağı pozitif katkı, cari oran gibi rasyolarının birin üzerinde olması yani yeterli likiditesi olması, döviz bazlı gelirlerinin olması, borç/özkaynak rasyosunun 21% ile düşük bir seviye bulunması sebebiyle finansal riskinin düşük olması, sektör ortalamasının üzerinde özkaynak getirisi ve son beş yıllık ortalamasının -35% altında F/K çarpanı ile fiyatlanması gibi katalizörlerle hisse senedinde aşağı yönlü alanın kısıtlı olacağını ve yükseliş trendi izleyebileceğini öngörüyoruz. Teknik açıdan 200 günlük üssel ortalama 9,20 seviyesi üzerinde tutundu. 50 günlük ortalamanın 100 günlük ortalamayı kesmesi sonrasında ‘golden cross’ a ilişkin güvenilir sinyaller devam ediyor. 9,20 üzerinde hacimli alımların devam etmesi ile 9.80 seviyesinin test edilmesini bekleriz. Ralli için 9,80 kırılmalıdır. Destek olarak 9,20- 8,90 seviyeleri önemli.

Destek Direnç

9,20 9,72

8,90 10,00

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör MA(10) MA(20) ADX(14) MACD(12,26,9) Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer 9,22 9,15 16 Artan Pozitif 8,43 32.4% 1,06

Trend ↑ ↑ ↓ ↑ ↓ ↑

SODA SANAYİİ Soda sanayi geçen hafta endeksten negatif ayrıştı. Ancak teknik olarak yükseliş trend desteğine yaklaşmış görünüyor. Döviz bazlı gelirleri, ihracat yeteneği ve net döviz pozisyon fazlası sebebiyle kurun yukarı yönlü hareketinden hisse fiyatının pozitif etkileneceği beklentimizi koruyoruz. Diğer yandan 0,05 düzeyindeki beta katsayısı sebebiyle zaten defansif stratejiler için uygun olduğunu düşünmekteyiz. Bu bağlamda yukarı yönlü trendini korumasını bekliyoruz. Temel açıdan istikrarlı biçimde devam eden kuvvetli FAVÖK performansı ve özkaynaklara yönelik nakit akımlarının devam etmesi, döviz pozisyonunda fazla olması, yurt içi ve yurt dışı yatırımlarla bilanço büyümesinin devam etmesi, satış/varlık rasyosunun artış eğilimini korumasından dolayı yatırım artışının nakit akımlarını olumlu etkileyecek olması gibi katalizörlerle hissede geri çekilmeler kısıtlı kaalbilir. Cari F/K çarpanı 5.14 seviyesinde ve kendi beş yıllık ortalamasının -17% altında. Sektör ortalaması 14 seviyesinde. Hisse senedi kendi ortalamaları ve sektör ortalamasına göre hala iskontolu görünüyor. Teknik açıdan 7,01 trend desteği ve 52 haftanın fiyat ortalaması 6,67 çok kuvvetli destekler. Bu seviyelere doğru gerilemeler alım fırsatı olabilir. Ancak özellikle 6,67 seviyesi altını tutulan pozisyonlar için stop loss olarak takip ediyoruz. Yükselişlerde 50 günlük ortalama 7,47 yakından takip edilmelidir.

Destek Direnç

7,01 7,47

6,86 8,03

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör MA(10) MA(20) ADX(14) MACD(12,26,9) Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer 7,41 7,51 30 Artan Negatif 7,86 28% 0,05

Trend ↓ ↓ ↓ ↓ ↑ ↑

GARANTİ Endekste en yüksek ağırlığı bulunan Garanti’nin yabancı satışları bittikten sonra geçen hafta alımlarını arttırdılar. Bankacılık sektörünün önemli katalizörleri var. İlk bilinen katalizör ucuzluk hikayesi. Garanti’nin F/K çarpanı 5,71 seviyesinde ve son beş yıllık ortalamasının -24% altında. Sektör ortalaması 4,87 ancak Garanti’nin sektör ortalamasına göre daha yüksek çarpanla değerlenmesini, sektöre ortalamalarına göre daha iyi finansal göstergeleri olmasına bağlıyoruz. Örneğin Garantinin özkaynak karlılığı 15.56%(sektör ortalaması 14,02%). Net faiz marjı 6,32% (sektör ortalaması 5,2%) Diğer yandan PD/DD çarpanı 0,88 ile hala 1 seviyesi altında. MSCI EM bankacılık endeksine göre daha büyük bir iskonto söz konusu.(MSCI EM Bankacılık F/K 9,36) Bize göre bir diğer katalizör nisan-mayıs-haziran döneminde enflasyonda baz etkisi ile görülebilecek düşüş sonrası piyasa faizlerimizdeki gerileme olacaktır. Bankacılık hisseleri ile tahvil faizlerimiz arasında kayda değer ölçüde negatif korelasyon mevcut. Küresel tarafta da para politikasında gevşeme adımlarının atılması ile içeride risk artışı olmayacağı varsayımı altında tahvil faizlerimizde gerileme ve bankacılık endeksinde yükseliş bekleriz. Son olarak bankacılık endeksi/sınai endeksi rasyosunun ağustos 2018 de gördüğü 0,78 lik dip seviyeden yükselmeye devam etmesi ve cari değerinin 1,15 ile tarihi ortalaması 2,09 un hala oldukça altında olması sebebiyle bankacılık endeksinin sanayi endeksine göre daha iyi performans gösterme potansiyeli olmaya devam ettiğini düşünüyoruz. Teknik olarak 12,75-5,54 düşüş hareketinin fibo(78,2%) düzeltmesi 10,00 TL seviyesi kısa vadede hedeflebilir. Bu seviyenin kırılması durumunda 23,6% düzeltmesi 11,06 hedeflenecektir.

Destek Direnç

8,73 9,48

8,32 10,00

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör MA(10) MA(20) ADX(14) MACD(12,26,9) Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer 8,54 8,62 26

Azalan

Negatif 7,62 29,8% 1,47

Trend ↑ ↑ ↓ - ↑ ↑

ASELSAN Aselsan için 19.03 seviyesi çok kuvvetli destek. Piyasa üç hafta önce 19,79 seviyesine kadar düştükten sonra toparlanmaya başladı. Hisse 2018 haziran ayında da 19,03 seviyesini test ettikten sonra ciddi ölçüde yükselişe geçmiş ve 29,66 TL’yi test etmişti. Temel açıdan yönlü fiyatlamaları destekleyen önemli katalizörler var: Alınan yeni siparişlerin ciro artışına vereceği pozitif katkı, savunma harcamalarında yerli ürün payının artırılmasının planlanması, esas faaliyetlerinden istikrarlı biçimde kar elde etmesi, cari F/K rasyosunun son beş yıllık ortalamasının -33% yurt dışı emsallerinin ise -98% altında bulunması, dolayısıyla hem TL hem de Dolar bazında iskontolu olması, bu büyük iskontoya rağmen özsermaye karlılığının 31,12% ile emsalleri ortalamasının yaklaşık 16 puan üzerinde seyretmesi . Ayrıca faaliyet verimliliği ile büyüme göstergelerinin olumlu seyrinden dolayı özkaynak karlılığının yüksek seyretmeye devam edeceğini düşünüyoruz. 4.çeyrek itibariyle satış gelirleri ve hisse başı karı sırasıyla 66% ve 56% artış kaydetti. (yurt dışı emsalleri sırasıyla 7% ve 8%) Teknik olarak 2018 haziran ayında yükseliş hareketinin kuvvetlendiği ve dönüşün gerçekleştiği 19.03 altına düşüş beklemiyoruz. Bu seviyeye yakın her gerileme hem ortalamayı düşürme hem de yeni pozisyon alma fırsatı sağlayabilir. 22.58 ise kısa vadede yükseliş hareketinin kuvvetlenmesi için kırılması gereken önemli ara direnç olacaktır. 50 günlük üssel ortalama 22,98 seviyesine de dikkat edilmelidir.

Destek Direnç

21,70 22,58

20,49 22,98

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör MA(10) MA(20) ADX(14) MACD(12,26,9) Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer 21,50 21,90 23 Azalan

Negatif 21,70 20,55% 0,97

Trend ↓ ↓ Nötr - ↓ ↑

GOODYEAR LASTİKLERİ Goodyear son üç haftada kaydettiği düşüşle uzun dönem trend desteği 3,20 seviyesine kadar geriledi. 7,26 seviyesindeki cari F/K çarpanı son beş yıllık ortalamasının -54% altında bulunmakta ve hissenin hem kendi hem de endeks ortalamasına göre pahalı seviyelerde olmadığını göstermektedir. 4.çeyrek itibariyle hisse başı karda yavaşlama olsa bile hisse kendi ortalamaları ve endeks ortalamalarına göre iskontolu olmaya devam etmektedir(sektör ortalama F/K 9,43). Bu çerçevede hissede uzun vadeli dinamikler açısından yukarı yönlü hareket alanının daha geniş olduğunu düşüncemizi koruyoruz. Ayrıca endeks ile olan yüksek korelasyonu gereği BIST100 endeksinde görülmesini beklediğimiz yukarı yönlü toparlanma hareketine paralel Goodyear hissesi de 3,20 seviyesinden kuvvetli destek alarak yükselebileceğini düşünüyoruz. Teknik uzun dönem trend desteği 3,20 seviyesi üzerinde tutunma ile 3,45 seviyesine kadar kısa vadede yükseliş bekliyoruz. 3,45-3,56 dirençleri kırılırsa yukarı yönlü hareket daha da kuvvetlenebilir. Bununla birlikte 3,20 desteği stop loss olarak değerlendiirlebilir.

Destek Direnç

3,20 3,45

2,99 3,56

Trend Takibine Dayalı Teknik ve Temel Veriler

D1 D1 D1 D1 D1

İndikatör MA(10) MA(20) ADX(10) MACD(12,26,9) Parabolic(0.02,0.2) Faaliyet Kar Marjı Beta

Katsayısı(BIST100)

Son Değer 3,26 3,33 15 Artan Negatif 3,34 13,66% 0,75

Trend ↓ ↓ Nötr ↓ ↓ ↑

Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler;

hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat

kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel

görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi

beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.