22 de enero de 2021

Índice

AUDITORIA SECTOR PUBLICO

El PP monta un comité asesor con Ibex y 'Big Four' para fiscalizar los fondos UELa Información - 22/01/2021

LEY CONCURSAL

Duro Felguera ultima un acuerdo con la banca y la SEPI para lograr su rescate a finales de mesCinco Días - 22/01/2021

SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

Deloitte Legal incorpora a Sara Molina para su práctica de Legal Management ConsultingCinco Días - 21/01/2021

EY ficha en KPMG a dos socios de reestructuracionesExpansión - 22/01/2021

El número de mujeres directivas en España se estanca en el 34% tras dos años de subidaEl Economista (ES) - 21/01/2021

Bankinter congeló provisiones pese a las alertas del supervisorABC - 22/01/2021

Las grandes fortunas retiran 1.237 millones de las SicavExpansión - 22/01/2021

Lagarde ve menos riesgo para la zona euro pese a los confinamientosExpansión - 22/01/2021

MACROECONOMIA

Unas cien organizaciones reclaman una alianza público-privada en sanidadLa Vanguardia (ES) - 21/01/2021

Montero confirma que la UE dará a España 10.000 millones más en ayudasCinco Días - 22/01/2021

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AUDITORIA SECTOR PUBLICO

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Casado reclama "transparencia" a Sánchez

El PP monta un comité asesor con Ibex y 'Big Four'

para fiscalizar los fondos UE

Génova sondea a directivos de empresas especializadas, consultores de la órbita del partido y exaltos cargos

de los gobiernos populares para controlar los 140.000 millones que va a gestionar el Gobierno.

FERNANDO H. VALLS

22.01.2021 - 04:30h

Actualizado: 22.01.2021 - 04:32h

El PP monta un 'comité asesor' con Ibex y Big Four para fiscalizar los fondos UEEFE

El Partido Popular está poniendo en marcha un comité asesor sobre fondos europeos. Se trata de un

grupo de trabajo compuesto tanto por dirigentes de la formación como por profesionales externos pero

cercanos al partido. El objetivo es poner en marcha un equipo que fiscalice el reparto de los fondos europeos y

que controle el mecanismo que está poniendo en marcha el Gobierno para distribuir los 140.000 millones que

van a llegar de Europa. Moncloa va a ejercer un férreo control sobre las comunidades autónomas y Génova

pretende hacer lo propio con el equipo económico de Pedro Sánchez.

El PP quiere contar para este 'sanedrín' con nombres vinculados al Ibex 35 y a las 'Big Four', expertos en

materia de auditoría, política europea, digitalización, energía y otras materias. Génova está montando el

equipo durante estos días. También ha contactado con antiguos cargos de los gobiernos de José María

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Aznar y Mariano Rajoy, algunos de ellos hoy en el sector privado, que podría incorporarse a esta iniciativa

y retomar un contacto más fluido con el partido liderado por Casado.

Con este 'comité asesor' de fondos europeos, el PP quiere implicar a una parte de la sociedad civil en la

supervisión y control del 'maná comunitario'. Son, en todo caso, perfiles especializados, con trayectoria

en la empresa privada y en la Administración, los que 'ficharán' los populares para que el reparto sea

"acordado entre las autonomías bajo los principios de transparencia, igualdad, solidaridad, cohesión territorial

y toma de decisiones democrática".

Las autonomías gobernadas por el PP (Galicia, Andalucía, Murcia, Madrid, Castilla y León y la ciudad

autónoma de Ceuta) ya han pedido la convocatoria urgente del Consejo de Política Fiscal y

Financiera (CPFF) para debatir y acordar un nuevo modelo de reparto para el fondo de la UE. Lo hicieron el

mismo día en el que la ministra de Hacienda presidió la constitución de la Conferencia Sectorial del Plan de

Recuperación, Transformación y Resiliencia. En ese cónclave se decidirá el reparto de las ayudas

comunitarias pero el Gobierno central ya se ha garantizado mayoría en las votaciones.

Asimismo, el Gobierno prevé sustanciar el control parlamentario sobre la ejecución de los fondos europeos

con una comparecencia anual de la ministra de Hacienda. Esta situación es considerada por los populares

como inaceptable, de ahí de que este comité asesor que está montando Génova pretenda poner el foco en la

gestión que haga el Ejecutivo en los próximos meses.

No es la primera vez que el PP echa mano de la sociedad civil para contrastar sus propuestas y planes con

los del Gobierno. El pasado verano coincidiendo con la Comisión de Reconstrucción en el Congreso, Génova

organizó "Propuestas contra la crisis", unas jornadas intensivas que se celebraron en El Escorial y que

contaron con la presencia de exaltos cargos del partido y de otros actores del mundo de la empresa. Estuvo,

por ejemplo, el presidente de la CEOE, Antonio Garamendi, junto a Pablo Casado en un mano a mano que

llevó por título 'Las reformas necesarias para superar la crisis'.

También se dejaron ver el vicepresidente del Banco Central Europeo y exministro de Economía, Luis de

Guindos; el presidente de la Real Academia de Jurisprudencia y Legislación y expresidente de la Bolsa y la

CECA, Manuel Pizarro; la exministra de Empleo y responsable de la reforma laboral que el Gobierno de

coalición amaga con derogar, Fátima Báñez; exministro de Economía y exvicepresidente del Banco Europeo

de Inversiones, Román Escolano; o los exministros Miguel Arias Cañete e Isabel García Tejerina.

https://www.lainformacion.com/espana/fondos-europeos-pp-casado-asesor-fiscalizar-

gobierno/2827107/?autoref=true

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LEY CONCURSAL

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DF ultima con la banca y la SEPI su rescate —P6

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Á NG E L E S G O NZA LOM A D R I D

El futuro de Duro Felguera parece cada día más espe-ranzador. La firma de inge-niería está cerca de llegar a un acuerdo con la ban-ca acreedora (Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia y Sabadell), lo que serviría de apoyo para que la SEPI, a través del Fondo de Apoyo a la Solvencia de empre-sas dañadas por el Covid, apruebe el plan de ayudas de 120 millones de euros solicitado por la compañía asturiana.

La respuesta de la SEPI, de hecho, se producirá pre-visiblemente a finales de la semana próxima o en la siguiente y todo indica que la declaración del Estado será positiva, según seña-lan fuentes conocedoras de las negociaciones, aun-que la SEPI ha declinado hacer comentarios a esta información.

La banca ha remitido una carta a la empresa pun-tualizando algunas de las peticiones de Duro Felgue-ra al plan de refinanciación que presentó la semana pa-sada. Así, le han comunica-do que estarían dispuestos a concederle 100 millones de euros, pero avalados en

un 80% por el Cesce (Duro Felguera ofrecía el 50%). Además, refinanciarían los 85 millones de euros, según ha pedido la empresa, pero con el pago de un 20% de esta deuda ahora (DF pla-neaba el pago del 10%). La respuesta se espera para los próximos días.

Duro, mientras, sigue con las negociaciones para buscar un socio que le otor-gue liquidez. Al parecer, a las cuatro ofertas de in-versores presentadas por Alantra se podría sumar un quinto interesado, el fondo estadounidense Fortress, aunque, según fuentes del mercado, de momento, las ofertas que cuentan con más posibilidades de llegar a un acuerdo para otorgar liquidez a la compañía son las de TSK y la de Capital Energy. También presenta-ron proyectos el empresa-rio asturiano Blas Herrero y Ultramarinos Energy.

El negocio para el inver-sor elegido sería positivo, apuntan las mismas fuen-tes, ya que DF cedería en un primer momento por 40 millones de euros al inversor en cuestión los derechos de cobro de las reclamaciones que tiene planteadas por 638 millo-nes de euros. Esta cesión de

estos derechos por 40 mi-llones serían el equivalente al crédito de 50 millones que pidió Duro Felguera a la banca con avales del ICO, y que no fue concedi-do, según publicó ayer La Nueva España. Fuentes del mercado han confirmado a este periódico esas ci-fras, pero han asegurado que este sería un primer pago, ya que en el contrato existiría una cláusula en la que en función de las re-clamaciones recuperadas, estos 40 millones iniciales se incrementarían.

Las acciones de Duro Felguera experimentaron ayer una caída del 3,56%.

La aprobación de la in-yección de fondos públicos por 120 millones a DF tiene que pasar por varios trá-mites. Primero, por la luz verde del Fondo de Apoyo a la Solvencia de las em-presas debilitadas por la pandemia, integrado por representantes de cuatro ministerios y por la SEPI, y más tarde por el Conse-jo de Ministros. Aunque la ayuda no tiene necesidad de pasar por la autoriza-ción de Bruselas, al ser un rescate inferior a los 250 millones de euros. DF se compromete a devolver las ayudas entre 2025 y 2026.

Futuro de la firma de ingenieríaDuro Felguera ultima un acuerdo con la banca y la SEPI para lograr su rescate a finales de mes

Capital Energy, TSK y ahora un fondo de EE UU, los mejores candidatos

La compañía venderá los derechos de sus reclamaciones

Sede de Duro Felguera en Gijón.

El Estado como accionista principal

� Fórmula. La aporta-ción de 120 millones de euros a Duro Felguera por parte de la SEPI convertirán a Estado en su principal accionista temporal. Inicialmente aportaría 30 millones en mayo, con lo que controlaría el 40% del capital. Este dinero sería recuperado con la venta de estas acciones en el mercado una vez que DF se recupere. La SEPI aportaría otros 70 millones en créditos participativos, de los que 20 millones serían entregados inmedia-tamente, y el resto en mayo. Este préstamo sería devuelto por la firma asturiana entre 2024 y 2025, para lo que llevaría a cabo una ampliación de capital en 2024 por 80 millones de euros. Además, la SEPI concedería otros 20 millones en un prés-tamo que sería devuel-to entre 205 y 2026.

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SECTOR FINANCIERO Y EMPRESARIAL

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NOMBRAMIENTOS

Deloitte Legal incorpora a Sara Molina para su práctica de

Legal Management Consulting

• La abogada es experta en transformación digital del sector legal

WOLTERS KLUWER

Manuel Fernández Condearena y Sara Molina, en una foto de archivo.

Madrid 21 ENE 2021 - 17:41 CET

Sara Molina Pérez-Tomé, abogada y experta en transformación digital del sector legal, se incorpora al equipo

de Legal Management Consulting (LMC) de Deloitte Legal. Con un perfil tecnológico y emprendedor, cuenta

con amplia experiencia en la gestión del cambio y en la implementación de nuevos marcos de trabajo como

elementos catalizadores de la transformación.

En palabras de Manuel Fernández Condearena, socio responsable de LMC en Deloitte Legal, “Sara viene a

reforzar las capacidades de nuestro equipo de LMC para dar respuesta a una mayor demanda de estos

servicios por parte de nuestros clientes, inmersos en una realidad de transformación acelerada por la

pandemia”.

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Legal Management Consulting es la propuesta integral de Deloitte Legal de acompañamiento a la función

legal en su proceso de transformación para superar los actuales retos del sector. La complejidad y diversidad

de estos retos exigen un enfoque multidisciplinar con un equipo formado por abogados, ingenieros y

consultores.

Luis Fernando Guerra, líder global y socio director de Deloitte Legal en España, comenta: “LMC es una

apuesta estratégica de la Firma a nivel global para maximizar la aportación de valor de la asesoría jurídica,

reforzando su papel clave en la organización”.

Licenciada en Derecho y especializada en el área digital, es una de las figuras pioneras en la transformación

de la función legal en nuestro país, autora de numerosos artículos y obras especializadas, así como docente

en varias instituciones académicas. En los últimos años, Sara se ha consolidado como una de las grandes

dinamizadoras del ecosistema de digitalización, Legaltech y transformación del sector legal en España.

Ha sido fundadora y presidenta de la sección de gestión de despachos e innovación del Ilustre Colegio de

Abogados de Madrid, coorganizadora de Legal Hackers Madrid, miembro del gabinete técnico de liderazgo

de Woman in Legal World y colabora asiduamente con el Observatorio de Innovación de Lefebvre.

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/01/21/legal/1611247071_442715.html

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EMPRESAS

Viernes 22 enero 202110 Expansión

Víctor M. Osorio. Madrid

Fnac Darty, el distribuidor es-pecializado en la venta de tec-nología y contenidos cultura-les, informó ayer de que sus ventas comparables en la Pe-nínsula Ibérica (España y Portugal) cayeron un 3% en el último trimestre del ejercicio, situando su descenso de fac-turación en el 11% en el con-junto de 2020, según el avan-ce de resultados que publicó ayer la firma francesa. Aun-que la empresa no ofreció su dato de ventas en Iberia al fi-nal del año, la caída comuni-

cada reducirá su cifra de ne-gocio desde los 722 millones que facturó en 2019 en esta región a unos 642 millones.

La evolución contrasta además con la del resto de mercados donde la empresa tiene presencia. Fnac Darty creció un 12% de forma com-parable en Francia y Suiza, su

principal mercado, en el cuarto trimestre, así como un 4,6% en Bélgica y Luxembur-go, lo que le llevó a cerrar 2020 en positivo en ambos mercados, con crecimientos del 2% y 1%, respectivamen-te. De hecho, a pesar de la ma-la evolución de su negocio en Iberia, Fnac Darty concluyó 2020 con un incremento de ventas comparable del 0,6%, hasta los 7.490 millones de euros, gracias a un cuarto tri-mestre en el que creció un 9,6% y al fuerte crecimiento del 55% en sus ventas online.

Su beneficio operativo ascen-dió a 210 millones

Las perspectivas comuni-cadas ayer por la empresa de cara a 2021 tampoco son posi-tivas para España y Portugal. Aunque no ofreció datos, la empresa señaló que “la recu-peración de la actividad eco-nómica en Iberia será la más lenta de la de todos los merca-dos donde el grupo está pre-sente”. Para el conjunto de la compañía, Fnac Darty plan-tea un “ligero crecimiento en ingresos y beneficio operati-vo” en 2021 frente a 2020.

Fnac adelanta una recuperación lenta tras caer sus ventas en España un 11%

Un buen cuarto trimestre y su alza online permiten al grupo cerrar 2020 en positivo

El consorcio del AVE a La Meca aborda el relevo de Segrelles I.Garay/C.Morán. Madrid

Jorge Segrelles, presidente del Consorcio Español Alta Velocidad del AVE entre Me-ca y Medina (Arabia Saudí), podría dejar su cargo en las próximas semanas una vez culminada la construcción del proyecto, objetivo para el que fue nombrado en diciem-bre de 2016.

El Consorcio Español Alta Velocidad celebrará próxi-mamente un consejo de ad-ministración en el que se abordará el cambio en la pre-sidencia para afrontar la nue-va etapa de operación y man-tenimiento, que requerirá un mayor protagonismo de las empresas operadoras.

El Ministerio de Transpor-tes lleva semanas buscando el perfil adecuado para cubrir la vacante de Segrelles y hacer frente a los entre 7 y 12 años de operación del AVE del de-sierto. La salida de Segrelles coincidiría con una renova-ción en los órganos de gobier-no de las entidades saudíes que han participado en el pro-yecto para afrontar el proceso de operación, tras la absor-ción por parte de Saudi Railway Company (SAR), el operador ferroviario saudí, de la entidad que ha encabezado la construcción de la línea fe-rroviaria, SRO.

En los cuatro años al frente del proyecto, Segrelles, licen-ciado en Derecho, inspector de Hacienda y máster en De-recho por Harvard, ha sido una pieza clave para reforzar las relaciones con los clientes saudíes, lo que se concretó en la firma, en 2017 y 2018, de dos grandes acuerdos de con-ciliación (Settlement Agree-ment 1 y 2), el primero de ellos gestado también en la etapa de su predecesor, Pablo Váz-quez.

Estos hitos fueron claves para dar el impulso final a un proyecto que cuando el toda-vía presidente del Consorcio asumió el cargo se encontraba al 70% de ejecución y con im-portantes conflictos abiertos entre el cliente y los adjudica-tarios del proyecto que po-nían en cuestión la finaliza-ción. Actualmente, el equipo gestor del Consorcio ultima la redacción del Settlement Agreement 3, que deberá ser

aprobado por todos los socios, para reiniciar la operación co-mercial y dotarla de un marco estable con el cliente saudí pa-ra los 12 años del contrato.

Operación En mayo de 2018, Segrelles firmó con el presidente de Saudi Railways Organization (SRO), Rumaih Mohammed Al Rumaih, el inicio de la preoperación del servicio en el denominado AVE del de-sierto, que fue inaugurado por el rey Salman en septiembre de ese mismo año. Desde el inicio de la actividad comer-cial hasta el pasado 15 de mar-zo, cuando las autoridades saudíes decidieron paralizar todos los servicios de trans-porte público en el país por el Covid, los trenes de alta velo-cidad habían prestado más de 3.300 servicios, con cerca de un millón de pasajeros.

Antes, el servicio había sido ya cancelado durante varios meses debido al incendio que sufrió en septiembre de 2019 la estación de Yeda.

Con el servicio suspendido, las empresas del Consorcio si-guieron trabajando en la ins-talación del sistema de ges-tión de tráfico ERTMS Nivel 2 que permitirá, una vez se reanude la actividad, ofrecer un servicio con todas las pres-taciones previstas en el con-trato y la máxima velocidad comercial (300 kilómetros por hora) en toda la línea.

Ahora, el Consorcio y los clientes saudíes negocian las condiciones de la operación final, proceso que se encuen-tra muy avanzado. Aún no hay fecha para el reinicio de la operación, aunque previsible-mente no se producirá hasta abril, cuando Arabia Saudí es-pera levantar las restricciones de transporte internacional por el Covid-19.

Rebeca Arroyo. Madrid

EY refuerza su equipo con el fichaje de Jorge Doval y Ale-jandro Velasco –hasta ahora directores asociados de KPMG– que se incorporan como nuevos socios al área de reestructuraciones de la fir-ma de servicios profesionales.

Con estas incorporaciones EY pretende reforzar los ser-vicios que presta a los clientes ante la necesidad de las com-pañías de reformular sus es-trategias tras el Covid.

El equipo de reestructura-ciones de EY, formado por cerca de 40 profesionales, tra-baja en coordinación con los empleados del resto de la fir-ma y forma parte del área de Estrategia y Transacciones que dirige Juan López del Al-cázar y que cuenta con más de 300 personas.

Desde 2013 este área ha multiplicado por encima de cuatro su facturación. Solo en el último ejercicio creció en torno a un 15%.

“La atracción de talento es uno de los pilares de EY y una de las palancas que ha impul-sado el fuerte crecimiento de la firma en general y, muy es-pecialmente, del área de Es-trategia y Transacciones. Nuestro objetivo es seguir creciendo y ampliando equi-pos”, explica Juan López del Alcázar.

Jorge Doval y Alejandro Velasco formarán parte del equipo de reestructuraciones, liderado por Alex Soler-Llu-

ro, junto con otros socios y responsables como José Car-los Cuevas de Miguel, Koldo Sancristóbal y Víctor Pedrosa.

Trayectoria Los nuevos socios de EY cuentan con amplia experien-cia profesional en el ámbito del asesoramiento en opera-ciones de reestructuración y financiación. Tras su paso por KPMG, Doval vuelve a EY, firma donde comenzó su ca-rrera profesional como audi-tor.

Velasco, que también se in-corpora a EY desde KPMG, empezó como auditor en PwC y trabajó posteriormen-te en Banco Gallego.

En sus más de doce años como expertos en el ámbito de la reestructuración, Doval y Velasco han estado involu-crados en procesos comple-jos, tanto de compañías coti-zadas como del middle mar-

ket, con operaciones que en valor de deuda superan los 25.000 millones de euros, en sectores como el inmobiliario,

construcción e ingeniería, concesional, energía, indus-trial, turismo y media.

Alex Soler-Lluró, socio res-ponsable de Reestructuracio-nes de EY, señala que este se-rá un año decisivo para mu-chas compañías que están viendo cómo tienen que cam-biar, no solo para poder salir adelante sino para adaptarse a las nuevas formas de hacer negocios.

“Prevemos que la segunda mitad del año, tras la finaliza-ción de las moratorias en ma-teria concursal o ERTE y de las líneas de crédito del ICO, habrá una gran necesidad de asesoramiento en el área de reestructuraciones y refor-mulación de las estrategias corporativas”, explica Soler-Lluró.

EY ficha en KPMG a dos socios de reestructuracionesREFUERZA EL EQUIPO/ La firma incorpora a Jorge Doval y Alejandro Velasco para potenciar los servicios a los clientes en un área al alza tras el Covid.

Jorge Segrelles, presidente del

Consorcio Español Alta Velocidad.

Juan López del

Alcázar, socio

director del área

de Estrategia y

Transacciones

de EY, junto con

Jorge Doval y

Alejandro

Velasco, recién

incorporados a

la firma, y Alex

Soler-Lluró, socio

responsable de

Reestructuracio-

nes de EY.

El equipo de Reestructuraciones de EY está formado por cuarenta profesionales

La firma quiere seguir impulsando el área de Estrategia y Transacciones con nuevo talento

El Consorcio negocia con los saudíes las condiciones para la operación definitiva del AVE del desierto

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Empresas y finanzas

El número de mujeres directivas en España se estanca

en el 34% tras dos años de subida

• Según el informe, se pasó del 27 al 30% en 2019 y del 30 al 34% en 2020

• España se mantiene todavía en el 'top 10' mundial en políticas de diversidad

• Se apuesta por el acceso equitativo a oportunidades y el trabajo flexible

Europa Press

21/01/2021 - 16:01

La cifra de mujeres directivas en España se sitúa en el 34% por segundo año consecutivo, según datos

adelantados del informe 'Women In Business 2021' elaborado por Grant Thornton que se presentará en marzo

y que analiza a empresas de entre 50 y 500 empleados, cotizadas y no cotizadas.

Según los expertos, este "estancamiento" se produce tras una evolución positiva en los últimos dos años en

los que se pasó del 27% al 30% en 2019 y del 30% al 34% en 2020.

El impulso a la igualdad en los puestos de dirección y las políticas más innovadoras para avanzar en la

diversidad han sido algunas de las claves de la edición de 'Forbes Summit Women 2021', co-organizado por

Forbes y Gran Thornton, que se ha celebrado este jueves y ha contado con la presencia de la ministra de

Trabajo y Economía Social, Yolanda Díaz y la ministra de Igualdad, Irene Montero.

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España sigue en el top 10 mundial

Desde Grant Thronton señalan que, pese al ligero estancamiento, España se mantiene todavía en el 'top 10'

mundial en cuanto a desarrollo de políticas de diversidad e igualdad en un periodo excepcional, en el que las

compañías nacionales de todo tamaño y sectores han tenido que hacer grandes esfuerzos en su gestión para

hacer frente al impacto de la pandemia.

El estudio, del que se han adelantado algunas de las principales conclusiones con motivo de la celebración del

evento y que verá la luz en marzo, analiza también la evolución del papel femenino en la empresa por regiones,

donde la Comunidad de Madrid continúa liderando el ranking con un 39% de mujeres en puestos directivos;

seguida por Cataluña (34%); Galicia (33%); Andalucía (29%), Comunidad Valenciana (26%) y País Vasco

(23%).

El presiente de Grant Thornton, Ramón Galcerán, ha señalado que "en la etapa post-Covid-19, en la que se

ha visto que las cosas pueden cambiar muy rápido, los líderes han de ser capaces de implementar una cultura

del cambio y la adaptación". A su juicio, "la diversidad resulta vital para asegurar que las empresas prosperen

en el actual entorno empresarial volátil, incierto y cambiante". "Es necesario contar con líderes y equipos

directivos diversos", ha declarado.

¿Qué hacen las empresas por la igualdad?

El estudio 'Women in Business 2021' ha analizado también las principales medidas que las compañías

españolas han puesto en marcha para mejorar la igualdad de género en sus equipos. En este sentido, recoge

que las principales acciones del último año han estado centradas en garantizar un acceso equitativo a las

oportunidades de desarrollo laboral disponibles y en aplicar políticas de trabajo flexible y encaminadas a la

conciliación.

Según señala, un 35% de empresas españolas aplican ambas estrategias en sus organizaciones. Le siguen

otras políticas como la creación de culturas corporativas inclusivas (32%); la revisión de los procedimientos de

contratación (26%); y el desarrollo de programas de mentoring y coaching (23%).

El esfuerzo realizado por las compañías españolas encuentra sin embargo una cifra preocupante, según la

consultora. Así, señala que, durante el último ejercicio, el número de empresas que no ha aplicado ninguna

política de diversidad de género ha aumentado en un año del 11% al 26%.

Más mujeres directivas en RRHH y Financiero

En relación con las principales posiciones laborales que ocupan las mujeres en España, según los datos del

estudio, el número de mujeres CEO en España ha caído dos puntos respecto a 2020, pasando del 25% al

23%.

Tanto Aurora Sanz, socia de Laboral de Grant Thornton, como Isabel Perea, socia de auditoría de la firma, han

coincido en la importancia de llevar a cabo un diagnóstico de la empresa, para poder establecer mejoras y

acabar con la brecha salarial. A juicio de ambas, dejar escapar talento femenino supone penalizar tu cuenta de

resultados, por lo que resulta fundamental cuidar a la mujer y saber tratarla.

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Respeto al resto de áreas, una vez más, los departamentos de Recursos Humanos son los que cuentan con

más mujeres directivas, con un 36%. Le siguen las áreas de dirección financiera, con un 32%, de Operaciones,

con un 28%, y la de Marketing, con un 25%. A la cola de la clasificación en la tipología de puestos se sitúan la

dirección comercial, con 14% y las áreas relacionadas con la dirección y estrategia tecnológica, con un 12%.

https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/11005428/01/21/El-numero-de-mujeres-directivas-

en-Espana-se-estanca-en-el-34-tras-dos-anos-de-subida.html

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ROSALÍA SÁNCHEZ

CORRESPONSAL EN BERLÍN

El proceso de vacunación progresa «muy gradualmente» y «las mutacio-nes pueden recrudecer la situación». Así describió ayer Christine Lagarde la situación a fecha de hoy. Sin duda, sonó a que la lucha contra la pande-mia marcha algo más lenta de lo espe-rado, pero la presidenta del BCE tran-quilizó acerca de «las herramientas que todavía tenemos en la cesta», que insistió en aplicar de forma «holísti-ca», y justificó la ausencia de nuevas medidas por ahora en el «esperar y ver» en el que ha entrado el BCE, que puede durar todavía meses.

El consejo del emisor europeo de-cidió mantener el volumen de com-pras de deuda y los tipos de interés. Deja inalterado el interés de las ope-raciones principales de financiación en el 0%, nivel en el que se encuentra desde marzo de 2016. También man-tiene en el 0,25% la facilidad marginal de crédito, el interés que cobra a los bancos por los préstamos a un día, y en el -0,50% la facilidad de depósito, el interés con el que tradicionalmen-te remuneraba los depósitos a un día pero que desde junio de 2014 están en negativo, por lo que ahora los penali-za para impulsar el crédito.

El gobernador del Banco de Espa-ña, Pablo Hernández de Cos, ha plan-

teado recientemente que el BCE debe-ría estudiar el control de la curva de tipos como una herramienta más para alcanzar el objetivo de inflación, cer-cano al 2%. Sugería concretamente que el programa de compra de activos con-tra la pandemia (PEPP) está rebajan-do los rendimientos en general pero sin establecer ningún objetivo ni tope concreto, lo que quizá no es del todo eficiente porque, en política moneta-ria, un compromiso puede tener más poder incluso que los propios actos, como se pudo ver en 2012 con el «wha-tever it takes» de Mario Draghi. Lagar-de ha respondido, sin embargo, «to-mamos en cuenta múltiples indicado-res para medir la capacidad de financiación de la economía y creemos que las actuales condiciones de finan-ciación son suficientemente favora-bles gracias a la polifacética y holísti-

ca política que estamos haciendo». Está convencida de que la inflación puede ser usada para relativizar el im-pacto de la crisis, en referencia a la de-flactación de la deuda.

El BCE mantiene las compras de deuda de emergencia frente a la pan-demia en 1,850 billones de euros y el horizonte de las adquisiciones de bo-nos, al menos, hasta final de marzo de 2022. El Consejo de Gobierno efectua-rá compras hasta que considere que «la fase de crisis del coronavirus ha terminado», es el mensaje, aunque esta vez queda la puerta más abierta que en reuniones anteriores a no agotar al completo la capacidad de esta herra-mienta. Las compras de deuda de emergencia «se realizarán para man-tener unas condiciones de financia-ción favorables durante el período de la pandemia», dijo Lagarde.

El BCE avisa: la tercera ola amenaza la reactivación de la economía

∑ Lagarde mantiene el volumen de compras de deuda y los tipos de interés

D. CABALLERO MADRID

Bankinter cerró 2020 con 242,5 millo-nes en provisiones por la crisis econó-mica. Una cifra defendida con ahínco desde la entidad, donde consideran que han sido «enormemente pruden-tes». Sin embargo, la realidad es que en el cuarto trimestre ajustaron a la baja en un millón de euros sus dota-ciones. Una decisión llamativa ante las alertas y exigencias de prudencia, que se cuentan por decenas, del Ban-co de España y el Banco Central Euro-peo (BCE) respecto a lo que está por venir: el aumento «significativo» de la morosidad.

En Bankinter, con todo, no auguran un gran aumento de la tasa de mora

–en el 2,37% en su caso, la mitad que la media del sector–. Y en relación a ello, la entidad confirmó ayer en su presentación de resultados que no pre-vén realizar más provisiones a futuro. El banco ya no aprecia esa etapa de cu-brirse ante los impagos y la evolución de la economía, teniendo en cuenta también que la cobertura de la moro-sidad realizada por el grupo aumentó a cierre de año «notablemente» hasta el 60,5%.

Lo cierto es que la posición de la fir-ma dirigida por María Dolores Dan-causa es sólida: su margen de intere-ses aumentó este pasado año un 6,8% interanual y su margen bruto lo hizo en un 3,6%. Así las cosas, en términos

de rentabilidad, la entidad mantuvo su ROE en el 7% –10,8% sin contar con las provisiones extraordinarias–, y en cuanto al ratio de capital CET1 «fully loaded» el porcentaje quedó en el 12,3%, frente al mínimo regulatorio exigido por el BCE del 7,7%.

Pese a ello, la firma financiera no pudo evitar romper con su racha de siete años consecutivos incrementan-do beneficios: sus ganancias netas ca-yeron un 42,4% interanual hasta los 317,1 millones de euros, debido en bue-na parte a esa cobertura interna que se ha tenido que realizar por culpa de la pandemia.

Asimismo, Línea Directa Asegura-dora se demostró como un negocio al alza con un beneficio de 135 millones de euros en 2020, un 26% más. Y su sa-lida a Bolsa, paralizada por la irrup-ción del coronavirus, continúa estan-do en los planes de Bankinter, pero to-davía sin las autorizaciones pertinentes de los supervisores ni fecha concreta para saltar al parqué.

Bankinter congeló provisiones pese a las alertas del supervisor

La entidad ganó un 42,4% menos en 2020

REUTERS Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo

RECAREDO GONZALEZ

PAZOS, S.A.

Por acuerdo del Administrador Único se convoca Junta GeneralExtraordinaria de Socios de la Sociedad RECAREDO GONZALEZPAZOS, S.A., en Madrid, C/ Ana Teresa 18, que se celebrará el día1 de marzo de 2021 a las 12.00 horas, en primera convocatoria; yen segunda, en su caso, para el siguiente día, 2 de marzo de 2021,en el mismo lugar y hora, con arreglo al siguiente Orden del día

Primero.- Dimisión y nombramiento Administrador único.

Segundo.- Preguntas y sugerencias.

Madrid, 20 de enero de 2021.- El Administrador Único,Sara Gonzalez Saa

TRABAJOS METALICOS EGARENSES, S.A.U.(SOCIEDAD ABSORBENTE)

NETZSCH ESPAÑA, S.A.U.(SOCIEDAD ABSORBIDA)

En cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 43 de la Ley 3/2009,

de 3 de abril, sobre Modificaciones Estructurales de las Socieda-

des Mercantiles, se hace público que con fecha 15 de enero de

2021, el accionistas únicos de TRABAJOS METALICOS EGA-RENSES, S.A.U. (Sociedad Absorbente) y de NETZSCH ESPA-ÑA, S.A.U. (Sociedad Absorbida), acordaron en junta universalaprobar la fusión de dichas sociedades mediante la absorción de

NETZSCH ESPAÑA, S.A.U. por parte de TRABAJOS METALI-COS EGARENSES, S.A.U., produciéndose la transmisión en blo-que del patrimonio de la sociedad absorbida, la cual se extingue

sin liquidarse, y la sucesión, a título universal, en todos los dere-

chos y obligaciones que dimanan de dichos patrimonios, por parte

de la sociedad absorbente.

La fusión ha sido acordada de conformidad con el Proyecto de Fu-

sión, con aprobación del balance de las sociedades intervinientes

cerrados al 30 de junio de 2020, y con eficacia contable a partir del

día 1 de julio de 2020.

Se hace constar el derecho que asiste a los socios y acreedores

de las sociedades citadas de obtener el texto íntegro de los acuer-

dos adoptados y de los balances de fusión, así como el derecho

de los acreedores de cada una de la sociedades de oponerse a

la fusión, en el plazo de un mes, a contar desde la fecha de la

publicación del último anuncio de fusión.

Terrassa (Barcelona), 18 de enero de 2021.- El Presidente del

Consejo de Administración, Don Dimitrios Makrakis y Secretariodel Consejo de Administración, Don Santiago Requena Cas-tro, de las sociedades, Trabajos Metálicos Egarenses, S.A.U. yNetzsch España, S.A.U.

abc.es/economia VIERNES, 22 DE ENERO DE 2021 ABC34 ECONOMÍA

k#c

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 22 enero 202114 Expansión

Andbank cierra su mejor año con 13.000 millones bajo gestiónSandra Sánchez. Madrid

Andbank alcanza los 13.065 millones de euros de volumen de negocio en 2020 y cierra su mejor año desde que aterrizó en España, en 2012.

La firma andorrana espe-cializada en banca privada ha disparado el patrimonio bajo gestión durante el año en alre-dedor de un 23%, en un ejer-cicio especialmente convulso para los mercados financieros y la gestión de patrimonios.

El fuerte aumento del volu-men administrado responde en una parte importante a la revalorización de las carteras de los clientes que, de media, obtuvieron una rentabilidad, según la propia entidad, del 7,4%.

Según Carlos Aso, conseje-ro delegado de Andbank Es-paña, “este crecimiento –el mayor de nuestra historia– refleja la calidad de nuestra propuesta de valor hacia los clientes y la excelencia en el servicio de nuestro extraordi-nario equipo”.

Como es habitual en el sec-tor de la banca privada espe-cializada, Andbank ofrece gestión patrimonial para clientes con fortunas eleva-das, que incluye gestión de in-versiones, mandatos persona-lizados, planificación patri-monial y fiscal o inversiones alternativas y ESG.

Nuevos clientes Además de la revalorización de las carteras, el aumento del número de clientes y las nue-vas aportaciones han sido de-terminantes para la evolución del patrimonio en 2020.

Al menos un tercio del in-cremento patrimonial res-ponde a aperturas de cuentas por parte de nuevos clientes. Esto supone que alrededor de 1.000 millones de euros pro-ceden de clientes que antes de 2020 no estaban en la entidad.

La incorporación de ban-queros también ha sido deter-minante para atraer nuevos clientes. Durante el año, Andbank ha contratado nue-ve banqueros y ha puesto en marcha dos oficinas de banca privada en Sevilla y Málaga.

Tras las nuevas incorpora-ciones, Andbank cuenta con 127 banqueros y 102 agentes financieros repartidos en 21 centros en todo el territorio nacional.

La entidad está en plena es-trategia de crecimiento en Es-paña, que contempla tanto el crecimiento orgánico a través de nuevos banqueros y agen-

tes financieros, como la ad-quisición de entidades.

Andbank es, junto a Singu-lar Bank y Mutuactivos, una de las figuras más activas en el proceso de consolidación que está viviendo el sector de ges-tión patrimonial en España.

Solamente durante 2020, Andbank se ha hecho con el negocio de Esfera Gestión y con la entidad de banca priva-da Bank Degroof Petercam, que administra alrededor de 1.500 millones de euros de pa-trimonio en España.

Esta última operación está todavía pendiente de las últi-mas aprobaciones por parte de los reguladores. De hecho, por esta razón, el banco toda-vía no contabiliza el volumen de activos procedente de esta firma a cierre del ejercicio. Al concluir la compra, la entidad andorrana superará los 14.500 millones de euros bajo gestión.

Con la integración de De-groof y el salto en patrimonio, Andbank se asienta como la octava entidad de banca pri-vada en España por volumen de activos, tras desbancar a su principal competidor, A&G. Por delante están los cinco grandes bancos comerciales españoles, la filial de UBS en España y Banca March.

El patrimonio de Andbank ha crecido durante 2020 alrededor de un 23%

S.S. Madrid

Banco Mediolanum roza los 4.000 millones de euros de patrimonio en fondos de in-versión al finalizar 2020, tras un fuerte incremento por en-cima del 22% respecto al vo-lumen gestionado el año an-terior.

La gestora del banco ha concluido su mejor año en fondos en España, precisa-mente en uno de los ejerci-cios más convulsos para el mercado de gestión de acti-vos, coincidiendo con el esta-llido de la pandemia.

Además de por el resultado de algunos de sus vehículos, la gestora destaca especial-mente en 2020 por la canti-

dad de dinero nuevo que ha entrado en sus productos en España.

La entidad ha cerrado el año con suscripciones netas por encima de los 540 millo-nes de euros en fondos de in-versión. Para Mediolanum esta cifra supone duplicar el dinero que entró en sus fon-dos, por ejemplo, el año ante-rior, un ejercicio histórico pa-ra el sector de fondos.

A diferencia de la mayoría

de las gestoras con actividad en España, Mediolanum ha recibido suscripciones en sus fondos en todos el meses de 2020, incluido marzo, cuan-do en apenas tres semanas sa-lieron más de 5.500 millones de euros del sector. Solo en diciembre, su mejor mes, los fondos de la entidad recibie-ron suscripciones netas por valor de 72 millones de euros.

Destacan especialmente los vehículos de renta varia-

ble, que acumulan el 60% de todo el dinero nuevo que en-tró en la gestora durante 2020.

El banco trabaja desde ha-ce dos años en una importan-te campaña de comercializa-ción de fondos, para lo que ha reforzado durante todo el ejercicio su red de asesores fi-nancieros.

Según el registro de agen-tes del Banco de España, Ban-co Mediolanum se ha conver-tido en la primera red de ase-sores en España, con un total de 1.218 profesionales.

Solamente en los dos últi-mos años, Mediolanum ha elevado en un 31% su red de agentes en España.

Mediolanum dispara un 22% el patrimonio en fondos de inversión

El banco roza los 4.000 millones de euros gestionados en fondos de inversión

Sandra Sánchez. Madrid

Los cambios regulatorios so-bre las Sicav no han sentado demasiado bien a los inver-sores. Las grandes fortunas han retirado más de 1.237 mi-llones de euros de sus vehí-culos durante 2020, coinci-diendo con el endurecimien-to de la regulación, que da la puntilla a los marichis y pone en seria duda la superviven-cia del vehículo.

Las Sicav llevan muchos años en el punto de mira de varios gobiernos en España, pero no ha sido hasta 2020 cuando el Ejecutivo de Sán-chez se ha atrevido a dar el paso de endurecer las condi-ciones para que estas socie-dades sigan tributando al 1%, como hasta ahora.

El Gobierno va a exigir un mínimo de inversión de 250.000 euros por Sicav y endurece la supervisión so-bre los vehículos, que pasa a ser competencia de Hacien-da.

Además de reembolsos, los cambios regulatorios han provocado el cierre de más de un centenar de Sicav. Se-gún Inverco, en 2020 se ce-rraron 154 sociedades, a las que habría que sumar al me-nos otras seis en los pocos dí-as que llevamos de 2021, tal como recogen los últimos re-gistros de la CNMV. El nú-

EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO DE LAS SICAV EN ESPAÑA

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

En millones de euros.

Fuente: Inverco

27.331

32.339

32.794 32.837

29.159

29.310

27.598

Máx. histórico:

34.082

-19,02%

Las grandes fortunas retiran 1.237 millones de las Sicav TRAS EL ‘CERCO’ A LOS ‘MARIACHIS’/ Los cambios regulatorios sobre el vehículo provocan reembolsos en 2020, que se unen al cierre de al menos 154 Sicav.

mero de Sicav se sitúa en 2.428.

El sector espera que la ten-dencia se acelere durante es-te año, y sobre todo, durante los seis primeros meses de 2022.

Para ese periodo, Hacien-da ha diseñado una etapa transitoria para retirar el di-nero, libre de impuestos, siempre que sea reinvertido en otros vehículos.

A cierre de 2020, el volu-men gestionado a través de

Sicav se sitúa en 27.914 mi-llones, según Vdos. Apenas un 3,19% por debajo de lo ad-ministrado en 2019, gracias al efecto mercado, que pese al Covid ha sumado rentabi-lidad a las carteras.

Por grupos financieros, la gestora Pactio, vinculada a la familia Del Pino, ha sido la mejor parada del año, con suscripciones netas de alre-dedor de 47 millones de eu-ros. Esta firma gestiona, ade-más, la Sicav con más sus-

cripciones del año, con 37 millones en positivo.

Por el contrario, Banca March ha sufrido las mayo-res salidas de dinero, con 320 millones de euros de reem-bolsos netos en el año. Carte-ra Bellver, uno de los tres vehículos que administra el patrimonio de la familia March, y la Sicav de Alierta, Lierde, son los vehículos con mayores reembolsos, con 88 y 64 millones, respectiva-mente.

Carlos Aso, consejero delegado

de Andbank España.

Al menos un tercio del incremento patrimonial procede de dinero de nuevos clientes

La firma tiene el foco en potenciar la comercialización de fondos desde hace dos años

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Viernes 22 de enero de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.482 | Segunda Edición www.expansion.com

MAÑANA SÁBADO

¿ESTÁ USTED BIEN

PAGADO?P7

Guía de la ley del teletrabajo para

empresas y trabajadores

BCE

Lagarde ve menos riesgos en la zona euro P17

DEPORTE

Fondos de capital riesgo que entran en clubes P38

FONDOS EUROPEOS

Meliá, Barceló, NH y Globalia se asocian P6

TOM BURNS

Los retos de una rara era P26

SOS del turismo ante “un alud de quiebras” P2 y 24-25

CASAS Y ESTILO

Viviendas para ganar la batalla al mar

Las empresas tendrán que regular ya el teletrabajo

HOY ENTRA EN VIGOR LA NUEVA LEGISLACIÓN

Cambio histórico en las rela-ciones laborales dentro de la empresa. A partir de hoy, to-das las compañías estarán obligadas a regular el teletra-bajo y a modificar los contratos

de los trabajadores que acuer-den con la empresa teletraba-jar cuando finalice la emer-gencia sanitaria. El convenio de banca ya contempla el tele-trabajo. P22-23/EDITORIAL

La banca dará al teletrabajador WiFi, ordenador, móvil, silla ergonómica y 55 euros al mes para gastos

Bankinter bate las previsiones y repartirá dividendoBankinter cerró el año del Co-vid superando las expectati-vas del mercado, pese a que su beneficio de 317 millones supone una caída del 42% res-pecto a 2019. Los inversores premiaron ayer a la entidad con una subida bursátil del 4,3%, con lo que Bankinter ya gana más del 12% en el año.

María Dolores Dancausa, su consejera delegada, dijo que el banco prevé volver a los beneficios récord en tres años, y añadió que las fusiones de otras entidades suponen una oportunidad para crecer. Bankinter prevé repartir 45 millones de dividendo con cargo a 2020. P13

ANÁLISIS Por Salvador Arancibia

El optimismo matizado de Dancausa

Cellnex ha reaccionado muy rápido a la adquisición de Telxius por parte de su rival

American Tower y acaba de firmar una alianza estratégi-ca con Deutsche Telekom

para crecer más rápido en Europa. Cellnex y la opera-dora alemana han creado un

fondo para invertir en todo tipo de infraestructuras digi-tales. Además de torres de te-

lecomunicaciones, también invertirá en redes de fibra óp-tica y en 5G. P3/LA LLAVE

Cellnex se alía con Deutsche Telekom en Europa

BP lanza en España su mayor inversión en renovables Compra una cartera de proyectos a RIC Energy P4

Iberdrola firma con Danone un megacontrato de electricidad P4

María Dolores Dancausa, ayer durante la presentación de resultados.

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FINANZAS & MERCADOS

Viernes 22 enero 2021 17Expansión

Andrés Stumpf. Madrid

El Banco Central Europeo (BCE) ha acostumbrado a los inversores a sus largos comu-nicados. No puede ser de otra manera, pues sólo con enu-merar las diferentes herra-mientas que tiene en funcio-namiento para sostener a la economía, los párrafos se amontonan. Ayer, la institu-ción europea mantuvo su po-lítica monetaria intacta y ese extenso mensaje se resumía ya en la primera frase: “El Consejo de Gobierno ha deci-dido reconfirmar la orienta-ción muy expansiva de su po-lítica monetaria”.

Los estímulos se quedan, por lo tanto, tal y como se anunciaron en diciembre, con el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) dispuesto a adquirir 1,85 billones de euros en deu-da hasta marzo de 2022 y con nuevas inyecciones de liqui-dez para la banca este año. Los tipos de interés, como no podía ser de otra manera, si-guen en el 0% y la tasa de de-pósito en el -0,5%.

“El BCE continúa en piloto automático y, a falta de un apocalipsis zombi, no espera-mos ninguna decisión impor-tante de política monetaria por parte del BCE durante el primer semestre del año”, se-ñaló Konstantin Veit, gestor de tipos de interés de Pimco.

Pero, aunque la política monetaria no cambie, la eco-nomía sí que ha evolucionado en el último mes y medio que ha pasado desde la anterior cumbre de la institución con sede en Fráncfort. Los confi-namientos y las restricciones se extienden a lo largo y an-cho de la zona euro para tra-tar de contener la tercera ola del coronavirus, lo que hace mella en la actividad econó-mica de la región. Este pano-rama sombrío se contrarresta con otras noticias positivas, según la presidenta de la insti-tución, que permiten al BCE tomarse un respiro al menos hasta marzo, que será cuando actualice sus proyecciones macroeconómicas.

“La campaña de vacuna-ción está en marcha, ha habi-do acuerdo por el Brexit entre Reino Unido y la Unión Eu-ropea, ha remitido la incerti-dumbre política en Estados Unidos y se han eliminado las trabas a los estímulos fiscales

Lagarde ve menos riesgo para la zona euro pese a los confinamientosEL BCE MANTIENE SU POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA/ La presidenta indica que la economía se contrajo en el último trimestre del año y que las restricciones pesarán sobre el crecimiento en el arranque de 2021.

EC

B

El euro se aprecia casi un

4% en lo que va de año

frente al dólar y la evolución

del tipo de cambio parece

que deja de provocar

cosquillas al BCE para pasar

a molestarle. La institución

europea señaló ayer

expresamente la fortaleza

de la moneda única como

una de las causas de la

deflación de diciembre

(-0,3%) y de que se

encuentre todavía muy

lejos, incluso en las

expectativas a largo plazo,

de llegar a su objetivo de

estabilidad de precios.

“Estamos monitorizando

con mucho cuidado la

evolución del tipo de cambio

porque sabemos que influye

en los precios. Estamos muy

atentos y todos los

instrumentos pueden

ajustarse y estar sobre la

mesa”, indicó Christine

Lagarde, presidenta del

BCE. La autoridad

monetaria da así un paso

más en sus comentarios

sobre el euro, abriendo

incluso la puerta a actuar si

la situación se

descontrolase y afectara a

su objetivo de situar la

inflación en un nivel

cercano, pero por debajo

del 2%. El BCE es muy

cuidadoso en sus

comentarios sobre el euro y

su actuación nunca puede

dirigirse a depreciar la divisa

si no hay detrás un efecto

sobre la inflación.

El BCE vigila el euro por su efecto sobre la inflación

Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE).

comunitarios”, resumió ayer Chrsitine Lagarde. Aunque reconoció que la pandemia si-gue siendo un gran foco de in-certidumbre, señaló que la política monetaria ya descon-taba “confinamientos a lo lar-go del primer trimestre”.

De este modo, la presidenta sostiene que “sigue habiendo riesgos sobre el crecimiento de la zona euro, pero menos pronunciados”, una visión que considera “más realista” que optimista.

Nueva recesión Pero los datos reflejan un nuevo varapalo para la econo-mía. “Los confinamientos han provocado un descenso en la

actividad en el cuatro trimes-tre de 2020 y pesarán sobre el crecimiento en el primer tri-mestre de 2021”, anticipó La-garde. Y, si bien está dentro las proyecciones del banco central, no deja de suponer una nueva recesión para la zona euro, aunque de menor calado que la del segundo tri-mestre del pasado año.

“Esperamos un rebote en la segunda mitad del año y a lo largo de 2021”, indicó Lagar-de, que confía para ello, ade-más de en una mejoría en el plano sanitario, en el apoyo por parte de los estímulos fis-cales y en las favorables con-diciones de financiación que garantiza su política moneta-

ria expansiva. El mantenimiento de las

condiciones de financiación se ha convertido casi en el principal objetivo del BCE en estos tiempos de pandemia tras estabilizar el mercado en los primeros compases de la crisis. “Será nuestra brújula”, explicó Lagarde.

El BCE no fue nada claro en cuanto a cómo vigilará el esta-do de las condiciones de fi-nanciación. Con un discurso ambiguo en el que mencionó un acercamiento “holístico y multifacético”, evitó concre-tar qué grado de endureci-miento del interés de la deuda le llevaría a actuar, lo que le deja las manos libres, pero

también arroja incertidum-bre al mercado (ver informa-ción adjunta).

Si la situación se torciera nuevamente y se produjera una tensión en las condicio-nes de financiación de fami-lias, empresas y gobiernos, el BCE estaría ahí para ejercer de red de seguridad y evitar males mayores. “Las compras de deuda podrían recalibrar-se, si fuera necesario, para mantener favorables las con-diciones de financiación y contrarrestar el posible shock sobre la inflación”, expresó la presidenta el BCE.

Recorte de estímulos Lo más destacado, sin embar-go, fue que, por primera vez, la autoridad monetaria reco-gió en su comunicado la posi-bilidad de recalibrar sus estí-mulos en el sentido contrario, es decir, de recortarlos. Aun-que era algo que ya había mencionado Lagarde en di-ciembre, incorporarlo al dis-curso oficial lo reviste de más entidad. “Es sólo un reflejo de la flexibilidad del PEPP en ambos sentidos”, indicó la presidenta.

“Sigue siendo muy probable que el BCE gaste toda la dota-ción asignada al PEPP”, opina Anna Stupnytska, economista global en Fidelity Internatio-nal. Pero los inversores no quieren ni oír hablar aún de una retirada de los estímulos y este tímido gesto provocó ven-tas en la renta fija, también ali-mentadas por la posibilidad de una mayor inflación.

Aunque Lagarde destacó que la inflación fue negativa en diciembre, espera que en-tre en positivo en los primeros meses del año e indicó que “las expectativas a largo plazo han mejorado ligeramente”.

Opinión / Robert Tornabell BCE y un

euro sobrevalorado / Página 43

Lagarde ya preveía restricciones hasta marzo y sólo elevará sus estímulos si se prolongan

La institución recalca que no utilizará los 1,85 billones en compras si no es necesario

El BCE oculta sus cartas con un discurso ambiguo

ANÁLISIS por Andrés

Stumpf

“Un acercamiento holístico y multifacético”. Así fue co-mo definió Christine Lagar-de, presidenta del Banco Central Europeo (BCE), el método que empleará la institución para determinar si las condiciones de finan-ciación en la zona euro son favorables o no, lo que se traducirá en una recalibra-ción de sus estímulos.

La presidenta hacía men-ción a que no sólo vigilarán el interés de la deuda sobe-rana, sino otros muchos in-dicadores, pero la elección de sus palabras provocó que los asistentes se retrotraje-ran a unas épocas más oscu-ras para los discursos en la política monetaria. “Si usted me ha entendido, seguro que no me he explicado bien”, señalaba Alan Gre-enspan, famoso expresiden-te de la Fed, en el momento cumbre de este estilo de co-municación por parte de los bancos centrales.

División Pero ese tiempo ya pasó y el discurso del BCE generó una importante división en-tre los expertos. Mientras un grupo se inclina por pen-sar que el BCE recurre a la ambigüedad para esconder sus cartas y hacer virtual-mente cualquier cosa sin contradecirse, otros desta-can que esto sólo añade rui-do a su discurso, lo que im-pide comprender cómo reaccionará en el futuro.

“Parece que el BCE esté holísticamente determina-do a hacer lo que le dé la ga-na”, indican desde ING.

“¿Por qué tan complica-do? La ambigüedad cons-tructiva es buena hasta que deja de ser constructiva”, critica Frederik Ducrozet, economista de Pictet WM.

El BCE evita concretar sus planes, algo que puede serle útil y que le dará flexi-bilidad, pues los inversores cuentan con que interven-drá si la situación se tuerce, pero no pueden descontar qué nivel de tensión le hará actuar. El problema es que lo ha hecho de forma rudi-mentaria.

En un momento en el que el BCE organiza seminarios para ver cómo llegar al pú-blico general, su discurso ha descarrilado a la primera de cambio.

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CORONAVIRUS EMPRESA

Unas cien organizaciones reclaman una alianza

público-privada en sanidad

Madrid, 21 ene (EFE).- Un centenar de organizaciones entre empresas, fundaciones, colegios profesionales,

cámaras de comercio, hospitales privados y plataformas sanitarias y de pacientes han suscrito el "Manifiesto por

una mejor sanidad", en el que instan a forjar una colaboración pública y privada para abordar la pandemia. ,El

decálogo, promovido por la Fundación Idis que aglutina al sector sanitario privado, ha sido presentado este

jueves en un acto online en el que quince de los firmantes más

AGENCIAS

21/01/2021 13:00

Madrid, 21 ene (EFE).- Un centenar de organizaciones entre empresas, fundaciones, colegios profesionales,

cámaras de comercio, hospitales privados y plataformas sanitarias y de pacientes han suscrito el "Manifiesto por

una mejor sanidad", en el que instan a forjar una colaboración pública y privada para abordar la pandemia.

El decálogo, promovido por la Fundación Idis que aglutina al sector sanitario privado, ha sido presentado este

jueves en un acto online en el que quince de los firmantes más representativos han dado sus testimonios y han

coincidido en que la sanidad privada "es una pata imprescindible" en el modelo de salud del país y necesaria

para enfrentar la tercera ola.

Entre los intervinientes, ha estado el secretario general de CEOE, José Alberto González-Ruiz; el secretario

general de Cepyme, Pedro Fernández; la presidenta de la Fundación CEOE, Fátima Báñez; el vicepresidente

de Mapfre, José Manuel Ichausti; el presidente de la Federación de autónomos ATA, Lorenzo Amor, y la

presidenta del Consejo General de la Abogacía de España, Victoria Ortega, entre otros.

Todos ellos han coincidido en la necesidad de una aportación de la empresa privada en el refuerzo de la sanidad

pública y han considerado que el manifiesto da un paso adelante en la prevención y planificación a largo plazo

para responder a la pandemia.

Con la etiqueta en redes #TodosSumamos, las organizaciones que se han adherido al acto han apostado por

dejar fuera las luchas partidistas y capitalizar las experiencias sacadas de la crisis sanitaria.

Además de estas organizaciones, al documento también se han adherido el Círculo de Empresarios,

Farmaindustria, KPMG, PwC, Deloitte, Mutua Madrileña, consejos profesionales como la Abogacía Española y

el Consejo General de Procuradores, farmacéuticas y tecnológicas, fundaciones, los hospitales Quirón Salud y

Ribera Salud y una amplia representación de plataformas de pacientes y la Federación de Asociaciones

Científicas Médicas Españolas (FACME).EFE

https://www.lavanguardia.com/vida/20210121/6187752/cien-organizaciones-reclaman-alianza-publico-privada-

sanidad.html

P.21

Montero confirma que la UE dará 10.000 millones más en ayudas a España—P29

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P.22

J. P. C. M A D R I D

Es oficial. España cuenta con recibir 10.000 millones de euros adicionales de las ayudas impulsadas por la Unión Europea en respues-ta a la crisis del Covid-19, hasta alcanzar un total de 79.529 millones de euros en subvenciones comunitarias, tal y como adelantó Cinco-Días el pasado sábado. Así lo confirmó ayer la ministra de Hacienda, María Jesús Montero, durante la Confe-rencia Sectorial del Plan de Recuperación, Transforma-ción y Resiliencia. Un nuevo órgano de coordinación en-tre el Estado y las comuni-dades autónomas dirigido a coordinar la ejecución de los proyectos alimentados con los fondos europeos en el que Montero instó a regiones y ayuntamientos a agilizar

la ejecución de los planes para evitar que el país se vea penalizado en la recepción de los desembolsos que Bruselas irá liberando en función del cumplimiento de los hitos pactados.

Tal y como avanzó este diario, el incremento de los fondos se debe a un aumen-to de las transferencias que España recibirá del Meca-nismo de Recuperación y Resiliencia (el fondo Next Generation) que pasan de los 59.168 millones de eu-ros inicialmente previstos a 69.528 millones de euros. Este aumento, recogido en el nuevo reglamento europeo que el Europarlamento vo-tará en los próximos días, se debe de un lado a la actuali-zación a precios corrientes del saldo estimado a precios de 2018 y de otro (en unos 5.800 millones) al aumento de ayudas aprobado tras empeorar la Comisión Euro-pea sus previsiones macro-económicas sobre España.

A esa cifra hay que aña-dirle los 10.000 millones del programa ReactEU que se inyectarán directamente a las comunidades autónomas para mejorar sus sistemas educativos y sanitarios. Su reparto, ya anunciado, responde al impacto de la pandemia en la riqueza de

cada región, a su efecto en el paro, al desempleo juve-nil, y a una compensación adicional para territorios ultraperiféricos e insulares.

Durante la cita de ayer, Montero recordó que los 79.529 millones del primer fondo se liberarán en fun-ción del “cumplimiento de hitos y objetivos” marcados en el plan de inversiones y reformas que España aca-ba de anticipar a la UE y del que será beneficiario el conjunto del Estado, sin que se determine un re-

parto “por territorios”. Los progresivos desembolsos, en tres años, dependerán de “alcanzar unos objetivos generales, lo que requiere un cumplimiento por parte de todas las administraciones públicas” para evitar que el fracaso de unas penali-ce a otras, advirtió. El plan incluye destinar el 37% de los fondos a proyectos de transición ecológica y al me-nos un 20% a transformación digital mientras se impulsan reformas laborales, fiscales y de pensiones.

Plan de recuperaciónMontero confirma que la UE dará a España 10.000 millones más en ayudas

El país obtendrá finalmente 79.529 millones en subvenciones entre 2021 y 2023

Pide a las regiones que sean ágiles al ejecutar los fondos

La ministra de Hacienda, María Jesús Montero. EFE

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22 Enero, 2021

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