“evolución y perspectivas de la inversión en la argentina”

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“Evolución y Perspectivas de la Inversión en la Argentina”

21 Reunión Plenaria del Comité Mixto Empresario Argentino-Japonés

11 de Septiembre de 2006Buenos Aires, Argentina

Dra. Beatriz Nofal (Ph.D)

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“En el mundo hay cuatro clases de países: los ricos, los pobres, Japón y la Argentina”

Simon Kutznets

3

El crecimiento del PBI pc alrededor de una tendencia se interrumpe a partir de 1974 por la volatilidad macroeconómica, y retoma el crecimiento a partir de 2005. Entre los años 2002 y 2005, el PBI pc se recuperó, aumentando 24% entre puntas, lo que equivale a una tasa de crecimiento anual del 7,5%.

Argentina: Evolución de Largo Plazo del PBI pcArgentina: Evolución de Largo Plazo del PBI pc

B. Nofal/Presentación 11/09/2006

PBI pc(Valores Constantes de 1993)

$7787

2250

3250

4250

5250

6250

7250

8250

PBI pc Tendencia PBI pc

1918-1929Crecimiento TCP : 6.66% DE: 6.12%

1946-1963Crecimiento

con "Stop & Go" TCP :2.86%DE:4.96%

1964-1974

AltoCrecimiento TCP : 5.67%

DE:2.98%

1975-1990

Estancamiento TCP :-0.04%DE:4.70%

1991-1998Creci_miento

TCP :4.9%DE:3.8%

1999-2002Recesión y colapso

TCP :-5.47%DE:4.32%

2003-2005Recuperación y Crecimiemento

TCP:9,11%DE: 0,21%

1902-1913Crecimiento TCP : 7.04% DE: 4.65%

1933-1945Crecimiento

con "Stop & Go" TCP : 3.97% DE: 4.23%

TCP: Tasa de Crecimiento Promedio Anual de PBIDE: Desvío Estándar del PBI

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Argentina: Fuerte Recuperación y CrecimientoArgentina: Fuerte Recuperación y Crecimiento

Fuente: INDEC, Mtrio. de Economía y Producción y BCRA (REM)


La economía argentina lleva 18 trimestres consecutivos de recuperación y fuerte crecimiento (+42.4% entre III Trim 2006*/I Trim 2002). A partir del segundo trimestre de 2005, el PBI superó el nivel máximo alcanzado en el segundo trimestre de 1998 (+13.7% entre III Trim 2006*/II Trim 1998).

Tri PBI. MM $ de 1993 (d)

Var a/a Var t/t

01 - I 275,394 -2.0% -0.5%01 - II 273,516 -0.2% 0.0%01 - III 260,885 -4.9% -1.2%01 - IV 246,192 -10.5% -2.7%02 - I 233,014 -15.4% -4.0%02 - II 234,693 -14.2% -3.8%02 - III 235,348 -9.8% -2.6%02 - IV 237,888 -3.4% -0.9%03 - I 245,382 5.3% 1.2%03 - II 253,586 8.1% 2.0%03 - III 259,719 10.4% 2.5%03 - IV 265,407 11.6% 2.8%04 - I 271,568 10.7% 2.5%04 - II 274,134 8.1% 1.8%04 - III 281,642 8.4% 2.1%04 - IV 289,221 9.0% 2.3%05 - I 274,595 1.1% 1.8%05 - II 293,756 7.2% 2.6%05 - III 301,285 7.0% 2.2%05 - IV 308,999 6.8% 2.2%06 - I 318,669 16.1% 1.9%06 - II* 325,998 11.0% 2.3%06 - III* 331,866 10.2% 1.8%(d) Sobre niveles desestacionalizados* Estimado

-16.3%

11.7% 9.3%6.9%

-5.1%IV-05: 9,3%

200

220

240

260

280

300

320

340

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Evolución del PBI 1998-2006

Variación % interanual (eje der.)

PBI en Miles de Mill. de $ de 1993. Acumulado últimos 12 meses(eje izq.)

I-2006: 310,6

-18.1%

IV 2002: 235,2

III 1998: 288,4+7,7%

+13.7%

5

Por primera vez en los últimos 30 años, durante cuatro años de recuperación sostenida, la economía logra “Superávits Gemelos” (fiscal y externo).

Pilares de la Recuperación y Crecimiento:Pilares de la Recuperación y Crecimiento: “ “Superávits Gemelos”Superávits Gemelos”

3,0%2,1%

6,2%8,5%

3,69%3,88%

24%

6.2707787,3

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

-5%

0%

5%

10%

15%

Res. Cta. Cte. %PBI Res. Primario %PBI PBIpc (en $ de 1993)


Año Res Cta. Cte Res. Prim Res. Global PBI pc% PBI* % PBI % PBI $ de 1993

1993 -3.4% 2.4% 1.2% 6,973.0 1994 -4.3% 1.2% 0.0% 7,286.3 1995 -2.0% 1.1% -0.5% 6,992.3 1996 -2.5% -0.3% -2.0% 7,291.4 1997 -4.1% 0.5% -1.5% 7,792.3 1998 -4.8% 0.9% -1.4% 8,002.2 1999 -4.2% 1.2% -1.7% 7,647.8 2000 -3.2% 1.0% -2.4% 7,508.0 2001 -1.2% 0.5% -3.2% 7,105.1 2002 8.6% 0.7% -1.5% 6,270.3 2003 6.4% 2.3% 0.5% 6,760.6 2004 2.2% 3.9% 2.6% 7,233.1 2005 3.0% 3.7% 1.8% 7,787.3

* Antes del canje hasta 2004

6

Deuda pública bruta total U$S millones

12/2001144.222

2002152.974

1993 71.112

12/2003178.768

12/2004191.242

2005126.466

50.00070.00090.000

110.000130.000

150.000170.000190.000210.000

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Convertibilidad

Default, salida convertibilidadrecapitalización

sistema financiero Restructuración

Pilares de la Recuperación y Crecimiento:Pilares de la Recuperación y Crecimiento: Solvencia Externa y FiscalSolvencia Externa y Fiscal

La reestructuración de la deuda pública permitió una fuerte reducción de las erogaciones y necesidades de financiamiento del Tesoro. Comparando 2006 versus el año 2000, hay una reducción de aproximadamente u$s 6,600 millones en el pago de intereses y de u$s 8,300 millones en los pagos de capital B. Nofal/Presentación 11/09/2006

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Pilares de la Recuperación y Crecimiento: Pilares de la Recuperación y Crecimiento: Tipo de cambio competitivoTipo de cambio competitivo

El BCRA interviene en el mercado de divisas (compra dólares – vende pesos – esteriliza y acumula reservas) y ha mantenido el tipo de cambio nominal respecto del dólar en alrededor de los 3 $/u$s. El tipo de cambio elevado estimula la producción de los sectores transables (exportadores y sustitutos de importaciones) y permite un incremento en la recaudación del Tesoro.

Indice de Tipos de Cambio Nominal y RealEnero 1998=100

0

100

200

300

400

ITCMR TCBR Brasil TCBR EE.UU.TCBR Euro TCBR Chile TCN Dòlar


8

Pilares de la Recuperación y Crecimiento:Pilares de la Recuperación y Crecimiento: Superávit Comercial SostenidoSuperávit Comercial Sostenido

El actual proceso de crecimiento muestra un fuerte dinamismo tanto en las exportaciones como en las importaciones, manteniéndose un significativo superávit comercial. Las exportaciones han crecido un 50.1% entre 2001 y 2005. Para el año 2006 se estima un crecimiento del orden del 12%. Las importaciones han crecido un 219% entre 2002 y 2005, y se estima un crecimiento del 8% para el 2006.

Evolución del comercio exterior(millones de dolares)

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000en

e-96

may

-96

sep-

96en

e-97

may

-97

sep-

97en

e-98

may

-98

sep-

98en

e-99

may

-99

sep-

99en

e-00

may

-00

sep-

00en

e-01

may

-01

sep-

01en

e-02

may

-02

sep-

02en

e-03

may

-03

sep-

03en

e-04

may

-04

sep-

04en

e-05

may

-05

sep-

05en

e-06

Balance Exp. de bienes Imp. de bienes


9

MERCOSUR: oportunidad para regionalizar negocios y MERCOSUR: oportunidad para regionalizar negocios y dimensionarlos a escala competitiva globaldimensionarlos a escala competitiva global

MERCOSUR Año 2005PBI (mill u$s) 997,475 PBI pc (u$s) 4,303 PBI ppp (mill u$s) 2,173,097 Expo (mill u$s) 162,879 Impo (mill u$s) 112,158 Exp/ PBI 16.3%Imp/ PBI 11.2%Población (mill de hab) 231.8MERCOSUR AMPLIADO (+Venezuela, Chile y

Bolivia)Año 2005

PBI (mill u$s) 1,253,881 PBI pc (u$s) 4,419 PBI ppp (mill u$s) 2,555,497 Expo (mill u$s) 217,399 Impo (mill u$s) 166,720 Exp/ PBI 17.3%Imp/ PBI 13.3%Población (mill de hab) 283.8

Argentina tiene acceso preferencial con arancel cero al mercado ampliado del Mercosur de 232 millones de habitantes y con un PBI conjunto de u$s 997.475 millones. El PBI ppp (paridad de poder adquisitivo) del Mercosur Ampliado (incluye Venezuela) más sus miembros asociados (u$s 2,555,497 M) es equivalente al PBI ppp de Alemania (u$s 2,521,000 M).B. Nofal/Presentación 11/09/2006

10

MERCOSUR: PBI per cápita de la regiónMERCOSUR: PBI per cápita de la región

Argentina tiene el mayor PBI per cápita de los países miembros del Mercosur, siendo un 11% mayor al PBI pc de Brasil.

PBI per cápita de los países miembros del MERCOSURAño 2005

4,8024,316

3,901

1,165

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

Argentina Brasil Uruguay Paraguay

U$S


11

1990-2000 2003 2004 2005 2006* (CEPAL)

América Latina 3.1 2.2 5.6 4.3 4.9

Argentina 4.1 8.8 9 9.2 7.6Brasil 2.9 0.7 4.9 2.3 4Uruguay 3.4 2.5 12.3 6.2 5Paraguay 2.2 2.6 4.1 2.7 3.5Chile 6.6 3.7 6.1 6.1 5.6Bolivia -4 2.5 3.6 3.9 4.2Venezuela 1.6 -7.7 17.9 9.3 8México 3.1 1.4 4.4 3 4* CEPAL Informe Julio 2006

MERCOSUR: Desempeño económicoMERCOSUR: Desempeño económico

Tasas anuales de crecimiento del PBI


Argentina presentó el mejor desempeño en los últimos tres años, creciendo a una tasa promedio anual del 9,11%, superando ampliamente el promedio de América Latina. Para el 2006, el crecimiento estimado de Argentina junto al de Venezuela son los más alto de la región, siguiendo Chile en segundo lugar.

12

Comercio del Mercosur IntrazonaMiles de millones de u$s

20.5 21.2

0.0

10.0

20.0

30.0

+105%

Comercio del Mercosur ExtrazonaMiles de millones de u$s

230.5

0.0

40.0

80.0

120.0

160.0

200.0

240.0

280.0

+82%

MERCOSUR: Regionalismo abiertoMERCOSUR: Regionalismo abierto

1990 1998 2002 2005

4,122 20,437 10,373 21,214 395.8% 3.8% 414.7%878 7,930 2,895 11,017 803.3% 38.9% 1155.0%

2,318 9,449 5,667 7,052 307.6% -25.4% 204.2%23,202 74,983 49,342 88,161 223.2% 17.6% 280.0%42,302 60,355 77,654 142,350 42.7% 135.9% 236.5%

15% 21% 17% 19%9% 25% 12% 13%

Var % 1990-2005

*Medido como importaciones intrazona

Comercio intrazona*Imp. de Argentina IntrazonaImp. de Brasil IntrazonaImportaciones ExtrazonaExportaciones Extrazona

Imp. Intrazona/ Imp. TotalesExp Intrazona/Exp. Totales

Var % 1998-2005millones de dólares

Var % 1990-1998


13

En el 2002, luego de la devaluación del peso hubo un pico inflacionario, aunque con bajo “pass through” (por demanda entonces deprimida, pesificación de tarifas y desindexación de la economía en los ´90)

En el 2005, la inflación fue del 12.3% (el doble de la registrada en 2004), pero en el 2006 experimenta una baja.

Tasas anuales de variación de preciosVariación % respecto al mismo período del año anterior

-10.0

10.0

30.0

50.0

70.0

90.0

110.0

130.0

Ene

-00

Abr

-00

Jul-0

0O

ct-0

0E

ne-0

1A

br-0

1Ju

l-01

Oct

-01

Ene

-02

Abr

-02

Jul-0

2O

ct-0

2E

ne-0

3A

br-0

3Ju

l-03

Oct

-03

Ene

-04

Abr

-04

Jul-0

4O

ct-0

4E

ne-0

5A

br-0

5Ju

l-05

Oct

-05

Ene

-06

Abr

-06

Jul-0

6

%

IPC

IPIM

IPC IPM2000 -0.7% 2.4%2001 -1.5% -5.3%2002 41.0% 118.0%2003 3.7% 2.0%2004 6.1% 7.9%2005 12.3% 10.7%2006* 4.8% 4.9%

*6 meses

Inflación

Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido:Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido: Mantener baja la inflaciónMantener baja la inflación


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Si bien el nivel de inversión del 2005 (IBIF/PBI 2005: 21,5%) supera el de los últimos años, así como el de las dos últimas décadas, se requiere incrementar aún más la inversión para continuar por un sendero de fuerte crecimiento económico. Esto contribuiría al aumento de la oferta y consecuentemente a la disminución de presiones inflacionarias por el lado de la demanda.

Fuente: Elaboración propia con datos del Banco Mundial y Bancos Centrales Regionales

Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido:Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido: Aumento de la InversiónAumento de la Inversión

PromedioDécada

Argentina Brasil Uruguay Paraguay Chile60´s 22.2% 19.7% --- --- ---70´s 26.0% 22.9% --- --- ---80´s 20.1% 20.8% 12.0% --- ---90´s 17.8% 20.7% 14.6% 20.7% 25.7%2000 17.9% 19.29% 14.0% 20.9% 21.9%2001 15.8% 19.47% 12.5% 18.8% 22.1%2002 11.3% 18.30% 10.1% 18.2% 21.7%2003 14.3% 17.60% 9.4% 19.0% 21.9%2004 17.7% 19.60% 11.4% n/a 21.4%2005 21.5% 19.90% 13.2% n/a 22.1%

Inversión Bruta Interna Fija %PBI - precios corrientes


15


Inversión Bruta Interna FijaEn millones de pesos a precios de 1993 y variación interanual.

Datos desestacionalizados

28,59%62.456

67.397

-

10.000

20.000

30.000

40.000

50.000

60.000

70.000

80.000

-60,00%

-40,00%

-20,00%

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

Tasa de variación anual (T/T) IBIF

La Inversión Bruta Interna Fija (en pesos de 1993) en los dos últimos trimestres de 2005 supera el nivel máximo alcanzado en el segundo trimestre de 1998. La tasa de crecimiento interanual de la inversión continúa en niveles muy altos. El IV trimestre de 2005 mostró un crecimiento del 29% de la inversión con respecto al mismo período de 2004.B. Nofal/Presentación 11/09/2006

16


El incremento en la inversión se explica por el fuerte crecimiento experimentado por la construcción y por la inversión en equipo de producción durable. La mayor proporción la representa la inversión en construcción (62%), sin embargo ha ido creciendo la participación del equipo durable de producción, desde el 31% que representaba en el 2002 al 38% en el 2005. Es necesario mejorar la calidad de la inversión y seguir aumentando la participación del capital reproductivo.

IBIF Total, Construcción y Equipo durable de Producciónprecios constantes de 1993. Millones de pesos

70,994

-

20,000

40,000

60,000

80,000

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV

2002 2003 2004 2005

IBIF Total Construcción Equipo durable de prod.

38%

62%

31%

33%37%

69%

67%63%


17

Condiciones Necesarias para el Crecimiento:Condiciones Necesarias para el Crecimiento: Aumentar la InversiónAumentar la Inversión

Importaciones de Bienes de CapitalMillones de dólares

647

765

0,0

100,0

200,0

300,0

400,0

500,0

600,0

700,0

800,0

900,0en

e-99

mar

-99

may

-99

jul-9

9se

p-99

nov-

99en

e-00

mar

-00

may

-00

jul-0

0se

p-00

nov-

00en

e-01

mar

-01

may

-01

jul-0

1se

p-01

nov-

01en

e-02

mar

-02

may

-02

jul-0

2se

p-02

nov-

02en

e-03

mar

-03

may

-03

jul-0

3se

p-03

nov-

03en

e-04

mar

-04

may

-04

jul-0

4se

p-04

nov-

04en

e-05

mar

-05

may

-05

jul-0

5se

p-05

nov-

05en

e-06

mar

-06

mill

de

US$

-200,0%

-100,0%

0,0%

100,0%

200,0%

300,0%

400,0%

500,0%

variación interanual Impo bienes de capital Polinómica (Impo bienes de capital)


Las importaciones de bienes de capital se recuperaron a partir de 2002. El nivel de 2005 (u$s 7000 millones) supera el nivel de 2002 en un 449%.

Los primeros tres meses de 2006 muestran un crecimiento de las importaciones de bienes de capital del 32%, respecto a igual período de 2005.

18

El flujo de IED hacia Argentina retomó su sendero de crecimiento desde el 2002. En Argentina el flujo de IED se incrementó en u$s 388 millones en el 2005 respecto del 2004. Por el contrario, la IED en Brasil y Chile disminuyó en el 2005 respecto al año anterior.

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Argentina 5,609 6,949 9,160 7,291 23,988 10,418 2,166 2,149 1,652 4,274 4,662

Brasil 4,859 11,200 19,650 31,913 28,576 32,779 22,457 16,590 10,144 18,166 15,193Uruguay 157 137 126 164 238 274 291 180 401 300 323Paraguay 156 144 236 342 95 104 84 10 35 17 70

Chile 2,956 4,633 5,271 4,628 8,761 4,860 4,200 1,888 2,982 8,546 7,208Bolivia 374 426 879 1,023 1,010 822 832 1,044 160 117.0 62.6

Total Mercosur 10,781 18,430 29,172 39,710 52,897 43,576 24,998 18,929 12,232 22,756 20,248

Total Merc. Ampliado 14,112 23,489 35,322 45,361 62,668 49,258 30,030 21,861 15,374 31,418.3 27,518.9

U$S Millones

Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido:Condiciones Necesarias para el Crecimiento Sostenido: Aumento de la Inversión Extranjera DirectaAumento de la Inversión Extranjera Directa

Inversión Extranjera Directa


19

Alto nivel de educación y calificación de la población

Abundancia de Recursos Naturales

Costos y servicios competitivos

Estructura Industrial diversificada

Infraestructura desarrollada

Sistema jurídico que no discrimina las inversiones extranjeras

Acceso preferencial al mercado ampliado del Mercosur, y al de otros países de América Latina.

Fuerte recuperación y crecimiento sobre bases sólidas

Por qué invertir en ArgentinaPor qué invertir en Argentina


20

Algunos sectores con ventajas competitivas sostenibles y con alto potencial de crecimiento:

Agro Alimentos y Bebidas Petroquímica Procesamiento de la Madera Metalmecánica de precisión Manufactura especializada Software

Donde invertir en ArgentinaDonde invertir en Argentina

Biotecnología Industrias Creativas

(diseño, moda, cine y entretenimientos)

Energía Educación Turismo Medioambiente


21

Inversión y Comercio con el Mundo de Firmas Inversoras Japonesas en la Argentina, Millones de Dólares, 1994-2005

-

100

200

300

400

500

600

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1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Expo

rtac

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s e

Impo

rtac

ione

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-

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Fluj

o de

Inve

rsió

n

Flujo Inversion Exportaciones ImportacionesFuente: CEP

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:mayor inversión, mayor comerciomayor inversión, mayor comercio


22

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

saldo exportaciones importaciones

Balance Comercial Argentina-Japón. 1996/2005millones US$

En 2005 el saldo comercial con Japón presentó un déficit de 483 millones de dólares. Las importaciones desde Japón alcanzaron a u$s 789 millones, registrando un alza del 29% respecto al 2004. Las exportaciones a Japón alcanzaron los u$s 305 millones, lo que corresponde a una disminución del 15% respecto al año anterior.

Fuente: INDEC

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio ComercialIntercambio Comercial


23Fuente: CEP en base a DGA.

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Evolución reciente del intercambioIntercambio Comercial: Evolución reciente del intercambio

2005 2006 Var. % 2005 2006 Var. % 2005 2006Enero 22.69 48.6 114% 56.3 60.8 8% -33.7 -12.2Febrero 19.25 34.4 79% 47.7 61.0 28% -28.5 -26.7Marzo 8.54 8.3 -2.8% 65.6 75.7 15% -57.1 -67.4Abril 29.36 60.2 105.1% 56.2 77.0 37% -26.8 -16.8Mayo 15.38 26.0 69% 68.0 79.3 17% -52.7 -53.3Junio 28.64 66.2 131% 52.5 70.9 35% -23.8 -4.7Julio 11.15 55.7 -44.5Agosto 28.15 69.3 -41.2Septiembre 54.59 103.9 -49.3Octubre 19.85 67.5 -47.6Noviembre 27.69 69.8 -42.1Diciembre 40.19 76.4 -36.2

Acum. E-Jun 123.9 243.7 97% 346.3 424.8 23% -222.5 -181.1TOTAL 305.5 788.9 -483.4

MES Exportaciones Importaciones Saldo

Argentina - Japón. 2005/2006millones US$


24

33

27

34

54

28

20

32

43

4

29

68

16

35

12

0 20 40 60 80

Total

B. Capital

B. Intermedios

Piezas y Acc. B. Capital

B. Consumo

Vehículos p/pasajeros

Combustibles

TOTAL

JAPON

Variación de las importaciones Totales y desde Japón 2005/2004

por Usos Económicos, en %

Fuente: CEP en base a INDEC

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Importaciones Totales y desde JapónIntercambio Comercial: Importaciones Totales y desde Japón

La composición de las importaciones desde Japón muestra una alta especialización en bienes capital y sus partes y piezas.


25

Fuente: CEP en base a INDEC y COMTRADE.

Composición y Variación 2005/2004 de las Importaciones Argentinas desde Japón

2005 Mill. u$s

Var. % 05/ 04

Part. % 2005

% J apón/ I mpo Arg

Total 2005

% Arg/ Expo de

J apón 200584 Máquinas y aparatos mecánicos; y partes 277.38 36% 35.2% 5.7% 0.23%87 Vehículos automóviles terrestres y sus partes 145.82 17% 18.5% 3.4% 0.12%85 Máquinas y material eléctrico y sus partes 92.03 21% 11.7% 2.5% 0.08%90 Instrumentos y aparatos de óptica y medición 59.16 57% 7.5% 9.4% 0.16%29 Productos químicos orgánicos 45.67 15% 5.8% 2.7% 0.26%89 Barcos y demás artefactos flotantes 35.72 18419% 4.5% 31.7% 0.30%39 Plástico y sus manufacturas 32.20 34% 4.1% 2.2% 0.18%40 Caucho y sus manufacturas 21.39 4% 2.7% 3.7% 0.25%73 Manufacturas de fundición, de hierro o acero 19.68 -5% 2.5% 3.3% 0.21%30 Productos farmacéuticos 8.33 3% 1.1% 1.3% 0.33%38 Productos diversos de las industrias químicas 5.97 15% 0.8% 1.0% 0.07%37 Productos fotográficos o cinematográficos 5.51 -2% 0.7% 4.9% 0.12%

748.9 32% 94.9% 3.9% 0.16%40.0 -14% 5.1% 0.4% 0.04%788.9 29% 100% 2.7% 0.13%

SubtotalResto Total

Capítulos

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Composición de las importacionesIntercambio Comercial: Composición de las importaciones


La composición de las importaciones desde Japón muestra una alta especialización en bienes capital y sus partes y piezas.

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Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Exportaciones Totales y desde JapónIntercambio Comercial: Exportaciones Totales y desde Japón


16

13

16

10

25

-15

-29

25

-8

-40 -20 0 20 40

Total

PP

MOA

MOI

CyE

TOTAL

JAPON

Variación de las exportaciones Totales y a Japón 2005/2004por Grandes Rubros, en %

27

Fuente: CEP en base a INDEC y COMTRADE.

Composición y Variación 2005/2004 de las Exportaciones Argentinas a Japón

2005 Mill. u$s

Var. % 05/ 04

Part. % 2005

% Japón/ Expo Arg

Total 2005

% Arg/ Impo

J apón 200526 Minerales de cobre y sus concentrados 82.6 -33% 27.0% 7.9% 0.57%76 Aluminio y sus manufacturas 76.6 8% 25.1% 17.3% 1.07%03 Pescados y crustáceos 36.9 -22% 12.1% 4.7% 0.32%10 Cereales 13.2 8708% 4.3% 0.5% 0.28%23 Residuos de las ind. Alimentarias 12.6 762% 4.1% 0.3% 0.68%04 Leche y productos lácteos; miel natural 12.5 61% 4.1% 1.7% 1.18%22 Vinos 12.2 1% 4.0% 3.4% 0.50%20 Preparaciones de hortalizas y frutas 11.7 28% 3.8% 2.3% 0.46%02 Carne y despojos comestibles 5.1 44% 1.7% 0.4% 0.06%41 Pieles (excepto la peletería) y cueros 4.8 57% 1.6% 0.6% 1.45%15 Grasas y aceites 4.5 21% 1.5% 0.1% 0.51%

35Materias albuminóideas; productos a base de almidón o fécula modificados; colas; enzimas 4.3 8% 1.4% 3.8% 0.49%

277.0 -3% 90.7% 1.7% 0.50%28.5 -61% 9.3% 0.1% 0.01%305.5 -15% 100% 0.8% 0.06%

Capítulos

SubtotalRestoTotal

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Composición de las exportacionesIntercambio Comercial: Composición de las exportaciones


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1.1%

0.8%1.0%

1.3%1.4%1.4%

2.5%2.3%

1.4%

4.6%

4.2%4.0% 3.8%

3.5%

2.7%2.8%2.7%2.9%

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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006*

Expo Impo

Participación de Japón en las Exportaciones e Importaciones Argentinas

* seis mesesFuente: CEP en base a INDEC

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Características del intercambioIntercambio Comercial: Características del intercambio


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* seis mesesFuente: CEP en base a INDEC

Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Intercambio Comercial: Características del intercambioIntercambio Comercial: Características del intercambio

0.13%0.11%

0.08%0.08%

0.19%

0.37%

0.26%

0.21%0.23%

0.17%

0.10% 0.10% 0.11%

0.06%0.08%

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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Expo Impo

Participación de Argentina en las Exportaciones e Importaciones de Japón


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Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Presencia de firmas de Japón en ArgentinaPresencia de firmas de Japón en Argentina


Empresas de Japón por sector económicoSector Empresa

Agricultura, ganadería y pesca Nippon Suissan Kaisha LtdLa Superiora

Viñas ArgentinasYakultAraco

DaihatsuEnkei

Honda MotorsMitsubishi

NissanSMC

ToyotaYazaki

Comercio SonyBank of Tokyo

TelintarConstrucción Mitsui

Electrónicos y electrodomésticos SonyFabricación de productos de caucho Brigestone/Firestone

Hoteles y restaurantes Hotel Inter-ContinentalNec Corporation

Pecom NecMinería Japan Oil, Gas and Metals

Otros servicios NECItochu

Petroquímica Bahía BlancaTransporte NKY

Fuente: CEP, Base de Inversiones.

Petroquímica

Alimentos y Bebidas

Automotriz y Autopartes

Comunicaciones

Maquinaria y Equipo

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Relaciones económicas Argentina-Japón:Relaciones económicas Argentina-Japón:Anuncios de inversión de firmas de Japón en ArgentinaAnuncios de inversión de firmas de Japón en Argentina

Inversiones de firmas japonesas por sector económico *En millones de dólares

Sector 1990/2001 2002 2003 2004 2005Agricultura, ganadería y pesca 19.10Alimentos y bebidas 30.80 3.00Automotriz y Autopartes 179.70 55.00 66.00 55.00 111.50Comercio 1.53Comunicaciones 35.11Construcción 5.00Electrónicos y electrodomésticos 8.00Fabricación de productos de caucho 4.64 16.67 15.00 17.00Hoteles y restaurantes 17.70Maquinaria y Equipo 106.70Minería 48.96 0.70Otros servicios 3.20 5.00Petroquímica 83.03Transporte 0.85Total general 538.73 58.20 82.67 73.85 135.73

Fuente: CEP, Base de Inversiones.

* Las inversiones registradas aquí corresponden a los anuncios de empresas que se relevan de los medios periodísticos, encuestas propias e información directa de las firmas. Se computan tanto inversiones en ampliación, greenfield como en fusiones y adquisiciones.

Se destaca la presencia de Toyota en la Argentina como un caso exitoso de IED. Éxito que se debió a la combinación de una estrategia competitiva adecuada por parte de la empresa y las ventajas que ofrece el país.


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Argentina está experimentando un fuerte proceso de crecimiento sobre bases sólidas. La expectativa del mercado es que el crecimiento continúe en el 2006 y 2007.

No se están acumulando inconsistencias de políticas macro que permitan prever una crisis en el horizonte a mediano plazo.

Manteniendo la solvencia fiscal y externa, y si el escenario internacional se mantiene en condiciones favorables, Argentina tiene una oportunidad para crecer a tasas sostenidas durante un largo período (10 años o más)

Producto de su historia y geografía, Argentina cuenta con una base de capital humano, conocimientos, recursos naturales, capital físico y sistema institucional democrático que le permiten aprovechar esta oportunidad.

Si bien la tasa de inversión sobre PBI está en niveles récord históricos, es necesario aumentarla entre 2 o 3 puntos y mejorar la calidad de la inversión.

La relación económica entre Argentina y Japón en materia de inversión directa y comercio bilateral ha sido fructífera, y presenta una gran oportunidad de expandirse con beneficio mutuo para ambas partes.

Debemos aprovechar esta oportunidad.

ConcluyendoConcluyendo


“evolución y perspectivas de la inversión en la argentina”

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