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El Mercado Latinoamericano del Acero
Rafael Rubio - Alacero - 28 de agosto, 2014
11 Congreso del Acero - Instituto Chileno del Acero
Agenda
1. Escenario económico mundial y regional.
2. La industria del acero en América Latina.
3. El acero y su cadena de valor.
4. Factores que condicionan el desempeño de la industria.
5. Conclusiones.
2
1. Escenario económico mundial y regional
Escenario económico mundial y regional
Lenta recuperación económica mundial.
Crecimiento por debajo del nivel potencial.
Regiones avanzan a diferente ritmo:
Países desarrollados se fortalecen.
Países emergentes se debilitan.
Mejoría esperada para el segundo semestre (?)
Riesgos geopolíticos crecientes.
Volatilidad por política monetaria en Estados Unidos.
4
Crecimiento PIB (%)
La recuperación económica se fortalece en 2015
5
2013 2014 2015
Mundo 3,2% 3,4% 4,0%
P. Desarrollados 1,3% 1,8% 2,4%
P. Emergentes 4,7% 4,6% 5,2%
China 7,7% 7,4% 7,1%
América Latina 2,6% 2,0% 2,6%
Chile 4,0% 1,9 - 3,0% 3,2 - 3,8%
Fuente: Fondo Monetario Internacional WEO julio 2014
Evolución económica por regiones
6,0% 4,1% 2,6% 2,5%
1,6%
2,5%
6,7%
1,2%
5,3%
4,0%
0
1
2
3
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5
6
7
2010 2011 2012 2013 2014p 2015p
América Latina*: Crecimiento del PIB (Variación Anual)
América Latina Mercosur Alianza del Pacífico
6
* Nota: Promedio ponderado de Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela
Fuente: BBVA Research
%
2. Industria del acero de América Latina
47%
18%
15%
15%
5%
América Latina: Sectores usuarios de acero Distribución por consumo en toneladas
Construcción Productos metálicos
Automotriz Maquinaria mecánica
Otros
América Latina:
Produce 70 millones de tons de
acero por año.
5% del acero mundial (China: 50%)
Emplea 227.000 personas en forma
directa.
Brasil: 40% del consumo regional.
50% de la producción reg.
México: 28% del consumo reg.
28% de la producción reg.
50% del acero de América Latina se
destina a la Construcción.
Industria del acero de América Latina
8
Fuente: Alacero
El consumo promedio de
América Latina se
encuentra por debajo del
mundial.
Una población joven y el
crecimiento de las clases
medias generan
oportunidades únicas.
América Latina tiene potencial de crecimiento
9
1.057
516 515
300
225 274
130
41
Coreadel Sur
Japón China EE.UU Prom.Mundial
U.E (27) A. Latina África
Consumo de acero 2013 (promedio per cápita anual / en kg)
Fuente: worldsteel / Alacero
Demanda de acero - Productos laminados
(millones de toneladas y variaciones anuales (%))
El escenario actual de la demanda es de crecimiento moderado
2013 2014 2015
Mundo 1.395
3,5%
1.439
3,1%
1.486
3,3%
Mundo sin China 685
1,1%
717
3,2%
745
3,9%
China 700
6,1%
721
3,0%
741
2,7%
Estados Unidos 96
-0,6%
99
4,0%
103
3,7%
Brasil 26
4,8%
27
3,0%
28
3,2%
América Latina 23
3,8%
24
3,9%
24
2,1%
Chile 2,7
-11,9%
2,6
-4,9%
2,7
1,6%
10
Fuente: worldsteel Julio 2014
La producción doméstica está siendo desplazada mayoritariamente por importaciones desde China
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
1st/0
5
2nd
/05
3rd
/05
4th
/05
1st/0
6
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/06
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/06
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7
2nd
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/07
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8
2nd
/08
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/08
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/08
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9
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/09
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/09
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1st/1
0
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/10
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/10
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1
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/11
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/11
4th
/11
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2
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/12
3rd
/12
4th
/12
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3
2nd
/13
3rd
/13
4th
/13
1st/1
4
2nd
/14
Exportación de Acero de China hacia América Latina (miles de toneladas por trimestre)
+ 4741 %
11
Fuente: GTA
Un mercado sin crecimiento
intensifica las importaciones y las
prácticas desleales de comercio.
En 2013, los flujos desde China
representaron 36% de las
importaciones latinoamericanas de
acero laminado.
Las importaciones representan
28% del consumo de acero en la
región.
El déficit comercial ha estado creciendo desde 2012
12
16,7
18,2
13,7
13,6
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Brecha creciente en el comercio de aceros
laminados (millones de toneladas)
Importaciones
Exportaciones
El efecto doble por la sobrecapacidad: Más importaciones y menores precios
832
668
871
1.857
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2.000
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1st/12 2nd/12 3rd/12 4th/12 1st/13 2nd/13 3rd/13 4th/13 1st/14
La baja en los precios incentiva aún más las exportaciones chinas hacia América Latina
13
Volumen exportaciones chinas de acero
Precio promedio por tonelada
Precio
(US$)
Miles de
toneladas
Sobrecapacidad global y contracción de la demanda mundial.
Aumento de exportaciones.
Presión a la baja sobre los precios.
Incremento de fricciones comerciales.
Márgenes de rentabilidad no sustentables para empresas del sector privado!
La problemática de la sobrecapacidad
14
3. El acero y su cadena de valor
América Latina está sufriendo un proceso de desindustrialización
16
16%
14%
17%
12%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
América Latina - Chile: Participación de la industria en el PIB
América Latina Chile
Fuente: Alacero - CEPAL
Los productos primarios están ganando participación en las exportaciones latinoamericanas
17
Fuente: CEPAL, estimación propia
49,8 52,5 49,5 52,7 52,9 54,7
50,2 47,5 50,5 47,3 45,3 45,3
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2005 2006 2007 2008 2009 2010e
Participación en las exportaciones totales (porcentaje)
Primarios Manufacturados
Nos convertimos en importadores de manufacturas, sobre todo desde China
18
Fuente: CEPAL, estimación propia
13 16 24 27 27
54
-29 -44
-56
-80
-54
-93
-17 -29 -33
-53
-27 -39
-120
-100
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
2005 2006 2007 2008 2009e 2010e
Flujos comerciales entre América Latina y China
Primario y RN Manufacturados Balanza comercial
US
$ m
il m
illones
El caso de la metalmecánica es aún más dramático. El flujo con China está en una proporción 30:1
19
01 01 01 01 01 02
18 26
34 44 39
60
-17 -25
-33 -42 -38
-58
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
2005 2006 2007 2008 2009e 2010e
Comercio bilateral China-América Latina Productos metalmecánicos, 2005-2010
Exportaciones Importaciones Balanza comercial
US
$ m
il m
illones
Obs: Latinoamérica = Argentina, Brasil, Colombia y México
Fuente: ADIMRA, Fundación Centro de los Estudios del Comercio Exterior (Funcex),
Asociación Latinoamericana de Integración (ALADI), World Trade Atlas
4. Factores que condicionan el desempeño de la industria
Factores que condicionan el desempeño de la industria
21
China.
Comercio mundial de productos siderúrgicos.
Sobrecapacidad.
Rentabilidad.
China representa cerca del 50% de la producción mundial de acero
22
23%
49%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Producción de acero y participación china en la industria mundial
China Mundial China: participación de mercado
Fuente: worldsteel
Mill
one
s d
e t
one
lada
s
Las empresas siderúrgicas chinas son
las más acusadas en el mundo por sus
prácticas desleales de comercio.
En medidas antidumping, China tiene
141 acusaciones de un total mundial
de 612.
23% del total.
En medidas subsidios, China tiene 18
acusaciones de un total mundial de 33.
55% del total.
En América Latina, las acciones en
acero contra el comercio desleal de
China suman 25 en proceso y 41
vigentes.
23
Fuente: worldsteel
39% 29%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
Participación del comercio en el consumo aparente mundial
Exportaciones de laminados
% de participación en la producción
Mill
one
s d
e t
one
lada
s
El comercio siderúrgico es significativo, conflictivo y con alta participación de prácticas desleales
La fabricación de productos metalmecánicos ha crecido más que la producción de acero en China
24
Fuente: Anuario Estadístico de la Industria del Acero de China 2010, Bloomberg
100 100 100 100
178
355
254
0
100
200
300
400
Acero Automóvil Tractor Refrigerador
Producción anual de China (2005 = 100)
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Déficit de productos metalmecánicos con China pasó de US$ 8 mil millones en 2003 a US$ 71 mil millones en 2012
25
Fuente: Elaboración propia en base a COMTRADE, ONU
-45
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Saldo comercial con China, 2003-2012
Argentina Brasil Colombia México
US
$ m
il m
illones
América
Latina
EE.UU.
Canadá 10
17
CIS
79 China:
281
Sobrecapacidad global 2013:
570 millones de toneladas
Asia (ex-
China):
85
Europa
98
China representa 50% de la sobrecapacidad actual
26
(millones de toneladas)
La rentabilidad de la industria se ha ido deteriorando con el crecimiento de la sobrecapacidad
27
Fuente: McKinsey, worldsteel
83% 83% 84% 86%
79%
70%
77% 78%
73% 74%
20% 19%
18% 17%
14%
9%
11%
9% 8%
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70%
75%
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85%
90%
95%
100%
0%
4%
8%
12%
16%
20%
24%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
17% Margen EBITDA mínimo requerido
Margen EBITDA
(% de ingresos)
Utilización de
capacidad global (%)
Conclusiones
28
Escenario económico débil (2014) a moderado (2015).
Países/regiones creciendo a diferentes velocidades.
Demanda de acero siguiendo el escenario económico.
China por posición mundial y efecto en la sobrecapacidad es
la variable crítica.
Sobrecapacidad: importaciones crecientes, precios a la baja
y rentabilidad castigada.
Crítico resolver la problemática de sobrecapacidad: rol de los
gobiernos.
El Mercado Latinoamericano del Acero
Rafael Rubio - Alacero - 28 de agosto, 2014
11 Congreso del Acero - Instituto Chileno del Acero