Download - 16052007 ApresentaçãO 1 T07
1º Trimestre de 2007Apresentação da Teleconferência de Resultados
Lopes – LPS Brasil ApresentaçãoPortuguêsMarcos Lopes CEO - Roberto Amatuzzi CFO InglesFrancisco Lopes COO - Roberto Amatuzzi CFO
Aviso importante
Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro instrumento financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.O material que se segue contém informações gerais sobre os negócios da Lopes – LPS Brasil – Consultoria de imóveis S.A, referentes ao trimestre findo em 31 de Março de 2007. Não deve ser entendida como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente. Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de performance futura. Os investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações e aos ambientes de negócios da Lopes – LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A e suas subsidiárias, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e da indústria, mudanças em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela Lopes – LPS Brasil – Consultoria de imóveis S.A.. Tais riscos podem fazer com que os resultados da companhia sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.A Lopes - LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A acredita que baseada nas informações atualmente disponíveis para os administradores da Lopes - LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A, as expectativas e hipóteses refletida nas afirmações acerca do futuro são razoáveis. Também, a Lopes - LPS Brasil não pode garantir eventos ou resultados futuros. Finalmente a Lopes - LPS Brasil – Consultoria de Imóveis S.A expressamente nega qualquer obrigação de atualizar qualquer previsões futuras aqui presentes.
Programa
I. Destaques Operacionais
II. Expansão Geográfica
III. Mercado Imobiliário
IV. Desempenho Financeiro 1T07
Destaques Operacionais
Destaques Operacionais
Volume Recorde de Vendas Contratadas para o primeiro Trimestre– R$ 719 Milhões –Crescimento de 43% em relação ao mesmo período de 2006.
Unidades novas atingiram R$ 641 Milhões em vendas escrituradas em lançamentos, aumento de 45% em relação ao primeiro trimestre de 2006.
Receita Líquida alcançou R$ 21 milhões, um aumento de 45% a 1T06.
Operação no Rio de Janeiro em franca expansão, atingindo marca de R$ 2,0 Bi de Pipeline de futuros lançamentos.
Aquisição de 75% da DIRANI, a maior imobiliária em volume de vendas da Região Sul, como plataforma de entrada e consolidação de liderança naquela região, abrangendo RS, PR e, num futuro próximo, SC.
Anúncio da entrada no Mercado de Salvador, criando nova unidade de negócios, a LOPES NORDESTE, a partir de Agosto/07.
Lopes, se consolida como o maior player de Vendas imobiliárias do país, avançando em sua estratégia de expansão geográfica iniciada com a unidade no Rio de Janeiro e a unidade de Loteamentos-Alphaville (LIL)
Vendas Contratadas – Volume Total
43%
719
502
VGV Escriturado Total (R$ MM)
1T06* 1T07
VGV Escriturado de Lançamentos (R$ MM)
1.253
1.556
2003 2004 2005
CAGR: 28 %
CAGR: 28 %
1.853
850
591
1.166
20022000 2001 2006*
2.545
1T06 1T07
443
641
45%
59
78
641443
Lançamentos* Revendas de Terceiros
* Até o ano de 2006, números gerenciais, não auditados.
Vendas Contratadas - Por Atuação de Mercado
Lançamentos Revendas de Terceiros
R$ Milhões R$ Milhões
45%641
4437832%
59
1T06 1T07
1T06* 1T07
* Até o ano de 2006, números gerenciais, não auditados.
Unidades Vendidas por Classe de Renda (R$) 1T07
Vendas Contratadas por Segmento de Renda – Lançamentos*
150k-350k
> 600k
43%
31%
14%
12%
0-150k 350k-600k919 Unidades
656 Unidades
306 Unidades
266 Unidades
Total de Unidades Vendidas: 2.147
*Não inclui as escrituras da LCI-RJ. Não considera vagas de garagem; inclui venda de lotes residenciais.
Taxa de Comissão Líquida e Serviço de Assessoria
Taxa Líquida Lopes
1T06
3.27% 3.07% 3.09% 3.21% 3.22%
2T06 3T06 4T06 1T07Nota: Taxa Líquida no Mercado de SP. Até 4T06, dados gerenciais. Para 1T07, números contábeis. Taxa Líquida consiste da somatória entre a comissão líquida da Lopes mais prêmio e serviço de assessoria, quando aplicáveis.
A LCI-RJ já é o maior anunciante em páginas publicadas no O GLOBO*
Unidade de Negócios no RJ : Atualização
A Lopes já é reconhecida como um dos principais players neste mercado, o que sustenta a sua busca pela liderança
Avanços concretos - crescimento expressivo do pipeline de lançamentos, alcançando mais de R$ 2,0 bi em apenas 8 meses de operação
Abr/07
671
Estoque de VendasEstoque de VendasR$ Milhões
Dez/06 Abr/07
1.400
2.014
Set/06
731
CAGR: 66 %
CAGR: 66 %
Pipeline de LanPipeline de Lanççamentosamentos
R$ Milhões
ForForçça de Vendasa de Vendas
250
No de Corretores
Abr/07Dez/06
146
Dez/06
463
* Somatória dos meses de Março e Abril no jornal de maior circulação do Rio de Janeiro.
Expansão Geográfica: Região Sul
Oportunidade Estratégica de Expansão
LOPES adquire 75% da DIRANI, maior imobiliária em volume de vendas da Região Sul, entrando simultaneamente nos mercados do Paraná e Rio Grande do Sul.
A DIRANI é reconhecidamente a empresa de vendas mais conceituada da Região Sul com importante participação no mercado de Porto Alegre, já operando também em Curitiba desde o final de 2006, em um mercado de valor geral de vendas de R$ 1,2 bilhão em 2006*.
Modelo de aquisição atrativo em relação ao múltiplo P/E da Lopes.
O mercado da Região Sul, com exceção a Porto Alegre, se encontra fragmentado no segmento de intermediação, o que representa um considerável potencial de crescimento.
* Fonte: Secovi-RS, Secovi-PR
A Dirani
12 anos de atuação e atual líder de mercado em vendas contratadas.
Modelo de negócios estruturado, atuando com uma taxa bruta média de comissão de lançamentos de 4% mais prêmio ( de até 1%).
“Management” conceituado e de grande representatividade no Sul do país.
Operação já consolidada:
– Pipeline de lançamentos bastante promissor totalizando R$ 700 MM em 2007.
– Top Marketing ADVB 2003 e Top Marketing ADVB 2006.
2005 2006 2007*
61161
320160 %
100 %
*VGV de intermediação estimado pela Dirani para o ano de 2007 VGV Escriturado (em R$ milhões)
Mercados
Porto Alegre Porto Alegre – Segundo maior mercado de lançamentos fora do eixo Rio/São Paulo.– Mercado com características bastante similares a SP:
• Presença de players nacionais (Gafisa, Rossi e Cyrela) e tendência de consolidação do mercado em imobiliárias de grande porte
• Alta liquidez dos produtos imobiliários.– Valor Geral de Vendas de R$ 688 Milhões em 2006*.
CuritibaCuritiba– Mercado de Lançamentos fragmentado sem imobiliárias de grande expressão no setor,
apesar do expressivo volume de VGV intermediado e lançado. – Mercado imobiliário em recuperação em relação aos últimos anos, com um balanço
maior entre as ofertas e a demanda de imóveis.– Valor geral de Vendas de R$ 494 Milhões em 2006*.
Alguns Show Rooms de Lançamentos da DIRANI* Fonte: Secovi-RS, Secovi-PR
Múltiplos
Valuation da DIRANI
Mecanismo de earn out com cap e floor alinha interesses e coloca aquisição dentro de um range de valuation bastante accretive.
9.0x P/E de 2008
7.5x P/E de 2008
P/E da Aquisição
Valores da TransaçãoParcela fixa inicial de R$ 15,1 Milhões (VPL) em 5 semestrais até maio de 2009.
Saldo em duas parcelas variáveis em maio de 2010 atreladas ao lucro acumulado em 36 meses.
Valor estimado no cenário base para a transação de R$ 28 milhões1
1dos 75% adquiridos, baseada em projeção de fluxo de caixa estimado sem garantia de performance futura
Observações Finais
Expertise localRio Grande do Sul + ParanáManagement e corpo de vendas líderes Relacionamento com players locais e nacionais
Relacionamento consolidado com incorporadoras nacionaisCapacidade comprovada de desenvolvimento de produtosAções de Governança CorporativaEstrutura de TI (SAP)Player de relevância nacional com práticas de vanguarda.
+ =Empresa Líder para
atendimento a incorporadores nacionais nas regiões Sul e Sudeste do país.
Grande potencial de crescimento face a fragmentação do mercado.
Plataforma consolidada para atendimento a outras cidades da região.
Curitiba2Porto Alegre11
2 Foto do Edifício onde se encontra sede instalada no 50 AndarFoto do Edifício onde se encontra a loja sede da Dirani
Expansão Geográfica: Lopes Nordeste
Lopes Nordeste
SalvadorSalvadorMigração de importantes players incoporadores nacionais para o EstadoMercado de lançamentos fragmentado sem imobiliárias de grande expressão no setor, apesar do bom volume de VGV intermediado e lançado 2.247 unidades lançadas no 4T06, dobro do mesmo período de 20051.733 unidades vendidas no 1T07, 60% acima das vendas de 1T06
Lopes chega à Bahia por meio de nova unidade de negócio, 100% controlada, em parceria com profissionais qualificados do mercado local.
Início das operações em Agosto de 2007
A partir da experiência positiva do Rio de Janeiro, a operação seguirá a mesma estratégia de entrada para um novo mercado
Contratação de dois managers locais de relevante expressão
Estes executivos foram responsáveis por um VGV de vendas R$ 131 milhões nos últimos dois anos no mercado baiano.
Mercado Imobiliário
Novo Patamar de Mercado
6901.268
2.456
4.499
2S 05 1S 06 2S 06 1S 07
Capitalização da Indústria
Fonte: CVM. Recursos Líquidos captados por empresas de incorporação em Ofertas Primárias de Ações e Emissões de Debêntures, desde Setembro de 2005.
Volume de Captações Financeiras - Incorporadores(R$ Milhões)
IncorporadoresIncorporadores levantaramlevantaramR$ 8,9 R$ 8,9 BilhõesBilhões desdedesde Set/05Set/05
• Maior profissionalismo
• Mercado mais ágil
• Maior Escala
Resultados Positivos
Lopes ocupa uma posição chave para se beneficiar desse crescimento da indústria, como o maior canal de distribuição e sem conflitos de interesse com incorporadores
Desempenho Financeiro 1T07
Destaques Financeiros
Receita Líquida VGV Escriturado Total (R$ MM)
719
45%
14.486
20.944
1T06
(R$ 000)
43%502
1T06* 1T071T07
*Valor Gerencial
Demonstração de Resultados
Receita Bruta de Serviços
Deduções da Receita Bruta
Receita Líquida
Despesas Operacionais
Depreciações e Amortizações
Receitas Financeiras, Líquidas
Lucro Operacional
Resultado Não Operacional
Imposto de Renda e CSLL
Lucro Líquido
1T07
23.038
(2.094)
20.944
(13.082)
(464)
(114)
7.284
-
(1.751)
5.533
(R$ 000)
Destaques Financeiros – Cont.
Lucro Líquido Fluxo de Caixa das Operações
(R$ 000)
7.2436.115 -21% 5.746-10% 5.533
1T06* 1T07 1T06* 1T07
*Valor Gerencial
Análise do Resultado
O Lucro Líquido de R$ 5,5 milhões é resultante da combinação de vários fatores:
I. Crescimento do VGV de Lançamentos em SP em linha com projeções (R$ Milhões):
II. Resultados individuais da Unidades de Negócio (R$ Milhões):
1T07 1T06 Var %
607 443 37,0%
Unidade Lucro Margem líquida ComentárioLançamentos - SP 6,1 35,0% Aumento de custos reduziu a margem.
EBC (0,4) (18,9%) Contribuição negativa para o resultado da Lopes.
LCI-RJ (0,5) (49,8%) Contribuição negativa para o resultado da Lopes.
LIL - Loteamentos 0,2 27,0% Negócio em fase de crescimento de margem- causa diluição na margem total.
26%LOPES Consolidado 5,5 Consolidação é prejudicada pelas unidades com prejuízo no período.
Análise do Resultado(cont.)
III. Novo patamar de custos da companhia 1T07 vs 1T06:
Patamar de custos estável ao longo do ano capaz de suportar um aumento no volume de vendas.
Intercompany Loans
Aluguel, Office Supplies, Consultoria
Conforme o prospecto.
Inclui provisionamento e remuneração variável
(LCI-RJ, LIL, LR)
13.660
6.934
2.060
2.317
1.517652 180
1T06 Empresas Novas Custo Pessoal -Reorganização
Aumento G&A Receita/Despesas
Financeiras
Depreciação 1T07
Custos e Despesas Alinhados
Adequação de custos a nova realidade da empresa como companhia aberta
Preparação para os níveis de crescimento em curso do mercado imobiliário
Investimentos em tecnologia, expansão geográfica e novas unidades de negócio
Custos e Despesas da LPS Brasil
(R$ 000)
Custos e Despesas em linha com o planejamento da companhia para o nível de produção anual esperado
13.66012.526
13.903
3T06 4T06 1T07
Dois componentes de sazonalidade para a empresa:• Variabilidade natural nas vendas ao longo do ano. No 1T, Férias de Verão e Carnaval.•Variabilidade decorrente do pipeline dos incorporadores - lançamentos sujeitos a postergações face a aprovações municipais, gerando distorções importantes nos desempenhos entre os trimestres
Importância da análise das receitas no longo-prazo
37%
4T
21%17%
25%
3T1T 2T
29%
4T
31%
18%22%
3T1T 2T
Contribuição Trimestral para Vendas Contratadas Anuais
2005 2006% do VGV Escriturado Anual
Comportamento não-uniforme da contribuição dos trimestres para as vendas anuais