dlugosz 25 02 2010

ALTERNATYWNE ŹRÓDŁA KAPITAŁOWEGO

FINANSOWANIA PROJEKTÓW

Dominik DługoszSieć Inwestorów Prywatnych SATUS

SATUS Venture Sp. z o.o.Poznań, 25.02.2010

http://satus.pl/front/index.php

PLAN PREZENTACJI

1. O Grupie SATUS i Sieci Inwestorów Prywatnycha. Struktura i narzędzia inwestowania

• Fundusze w ramach Grupy• Sieć Inwestorów Prywatnych SATUS• Akceleratory technologii

b. Jakich projektów poszukujemyc. Jak inwestuje inwestor finansowyd. Jak przebiega proces inwestycyjnye. Co nas wyróżnia

2. Wady i zalety zewnętrznego finansowania firmy

3. Jak się przygotować do rozmów z inwestorem i do procesu inwestycyjnego

4. Najczęstsze błędy popełniane przez projektodawców poszukujących inwestora


SIED ANIOŁÓW BIZNESU

FUNDUSZE:- ZALĄŻKOWE

- VENTURE CAPITAL- BRANŻOWE

GRUPA KAPITAŁOWA SATUS: m.in.- TFI SATUS

- SPÓŁKI ZARZĄDZAJĄCE- FUNDUSZE

AKCELERATORY TECHNOLOGICZNE

BESKIDZKI DOM MAKLERSKI S.A.

STRUKTURA I NARZĘDZIA

INWESTOWANIA





GRUPA KAPITAŁOWA SATUS: m.in.- TFI SATUS

- SPÓŁKI ZARZĄDZAJĄCE- FUNDUSZE

AKCELERATORY TECHNOLOGICZNE

BESKIDZKI DOM MAKLERSKI S.A.


INWESTOWANIA

POMYSŁODAWCA SPÓŁKA PORTFELOWA

INSTYTUCJE OTOCZENIA

BIZNESU


$

CZAS, FAZA ROZWOJU FIRMY


INWESTOWANIA

PRE-SEED

SEEDSTART-

UP

EKSPANSJA

ROZWÓJ


$





INWESTOWANIA

1. I Fundusz ZalążkowyUtworzony w 02.2007r., portfel inwestycyjny zamknięty XI.2008r.Kapitał: 20 mln PLN, nastawiony na projekty na wczesnych etapach rozwoju, 9 inwestycji zrealizowanych, m.in.:

• Bloober Team Sp. z o. o.- developer produkcji gier video na konsole nowej generacji • Han Bright Sp. z o. o. - serwis internetowy ciufcia.pl z rozwijającymi zabawami dla

dzieci w wielu 2-6 lat

2. Fundusz Venture Capital SATUSEtap negocjacji umowy z Krajowym Funduszem KapitałowymPlanowana wartość funduszu: 50 mln PLN


http://www.ciufcia.pl/

$



INWESTOWANIA


1. Powołana w 2006r., aktualnie zrzesza ponad 20 inwestorów (indywidualnych i instytucjonalnych), którzy inwestują w innowacyjne projekty inwestycyjne rekomendowane przez SATUS

2. W 2009r. jedna zrealizowana inwestycja, wspólna inwestycja inwestora oraz SATUS na poziomie 0,5 mln PLN w 2-letnią spółkę, beneficjenta Dz. 8.1 POIG

3. Rozwój Sieci możliwy jest dzięki dofinansowaniu w ramach 3.3.1 POIG


$



INWESTOWANIA

AKECELERATORY TECHNOLOGICZNE

1. Poszukują innowacyjnych projektów inwestycyjnych, m.in. tych bazujących na wynikach prac naukowo-badawczych, na bardzo wczesnym etapie rozwoju, o kapitałochłonnych pracach przygotowawczych

2. Finansują najpierw konieczne prace przygotowawcze, a następnie dofinansują nową spółkę kwotą do 800 tys. PLN, w razie potrzeby kapitał dokłada inwestor prywatny lub fundusz SATUS

3. 3 działające akceleratory, z łącznym kapitałem ok. 60 mln na wdrożenia i inwestycje: JCI Venture (Kraków), Fundusz Zalążkowy KPT (Kraków) i Akcelerator Innowacji NOT (Warszawa)


$


AKCELERATORY TECHNOLOGII





INWESTOWANIA


Projekt inwestycyjny:

• Na wczesnym etapie rozwoju, najczęściej pre-seed i seed

• Opiera się na innowacji technologicznej lub rynkowej

• Konieczność sfinansowania kosztownych prac przedwdrożeniowych

• Często bez odpowiedniego managera

• Duże ryzyko niepowodzenia

• Duże zapotrzebowanie na kapitał (kilka mln PLN)

CO DAJE NAM TAKIE POŁĄCZENIE

NARZĘDZI INWESTYCYJNYCH?


Projekt inwestycyjny:

• Na wczesnym etapie rozwoju, najczęściej pre-seed i seed

• Opiera się na innowacji technologicznej lub rynkowej

• Konieczność sfinansowania kosztownych prac przedwdrożeniowych

• Często bez odpowiedniego managera

• Duże ryzyko niepowodzenia

• Duże zapotrzebowanie na kapitał (kilka mln PLN)

Możliwość optymalnego podejścia do projektu:

- wyodrębnienie i zrealizowanie koniecznych prac przygotowawczych, które wykluczą

najistotniejsze czynniki ryzyka oraz potwierdzą potencjał biznesowy, stosunkowo szybki i

pozbawiony formalności feedback dla projektodawcy – AKCELERATOR

- zapewnienie kapitału na wdrożenie rynkowe i sfinansowanie kosztów w pierwszych miesiącach

w fazie start-up – AKCELERATOR

- możliwość wsparcia merytorycznego danego projektu – ANIOŁ BIZNESU / MANAGER

- zapewnienie dalszego kapitału na rozwój / projekty komplementarne – FUNDUSZ SATUS /

BDM

CO DAJE NAM TAKIE POŁĄCZENIE

NARZĘDZI INWESTYCYJNYCH?


• O wysokim potencjale wzrostu, posiadających przewagę produktową, rynkową

lub technologiczną

• Brak preferencji branżowych (preferencje tylko w funduszach branżowych)

• Wysoka stopa zwrotu – powyżej 30% rocznie

• Na wczesnych etapach rozwoju, zarówno projektów od osób fizycznych, jak i

projekty celowe istniejących spółek

• Z zaangażowanym i zmotywowanym pomysłodawcą

JAKICH PROJEKTÓW POSZUKUJEMY


• Od kilkuset tys. do 6 mln PLN, okres inwestycji 3-7 lat

• Zaangażowanie – ustalane indywidualnie dla projektu, od 30% do 70%

• Sposób wyjścia – uzgadniany z projektodawcą, preferowany przez rynek

regulowany,

• Inwestor bierny (co do zasady, możliwe jest jednak wsparcie projektodawcy w

zarządzaniu spółką)

• Wykorzystując mechanizmy motywujące zarząd spółki (opcje)

JAK INWESTUJE INWESTOR FINANSOWY


• Podpisanie umowy o zachowaniu poufności (na życzenie projektodawcy)

• Analiza wstępna projektu (do 2 tygodni od wpłynięcia) + decyzja T/N

• Prace przygotowawcze – (wspólne) przygotowanie biznes planu, wstępne audyty

techniczne, biznesowe projektu (min. 2 tygodnie)

• Oferta inwestycyjna ze strony Funduszu, term sheet + decyzja T/N

• Opracowanie założeń do umowy inwestycyjnej, uzgadnianie szczegółów

inwestycji, założenie spółki kapitałowej (min. 3 tygodni)

• Podpisanie umowy inwestycyjnej wraz z warunkami zawieszającymi

• Wypełnienie warunków zawieszających (ok. 2-3 tygodni)

• Wpłata środków do spółki, zrealizowanie inwestycji

JAK PRZEBIEGA PROCES INWESTYCYJNY


• nie udajemy inwestowania w start-upy, inwestujemy i akceptujemy ryzyko

związane z realizacją takich projektów

• różnorodne narzędzia wsparcia składające się na kompletną ofertę (fundusze,

prywatni inwestorzy oraz akceleratory technologiczne)

• prowadzimy nadzór spółek i doradzamy im, ale nie zarządzamy nimi

• wspieramy spółki portfelowe nie pobierając za to opłat – tworzymy modele

finansowania dalszego rozwoju biznesu, pomagamy w aplikowaniu o środki UE,

wspieramy i doradzamy w zakresie strategii rozwoju biznesu oraz w kwestiach

podatkowych

• tworzymy sieci współpracy z inwestorami, partnerami biznesowymi oraz

spółkami portfelowymi

CO NAS WYRÓŻNIA


Zalety:

• Zdecydowanie lepsze postrzeganie spółki (zwłaszcza przez dużych klientów,

instytucje finansowe)

• Wsparcie w zakresie finansów, księgowości, rozliczeń fiskalnych,

• Wsparcie płynące z grupy kapitałowej od innych spółek portfelowych,

• Wsparcie w zakresie dalszego pozyskiwania kapitału – środku z UE, New

Connect, giełda itd.

• Wsparcie w zakresie bieżącego funkcjonowania firmy

• Możliwość wsparcia w zakresie zarządzania spółką przez dodatkowego menagera

Wady:

• Oddanie części kontroli nad spółką w ręce inwestora,

• Przejrzystość w zakresie wydawania środków z inwestycji

WADY I ZALETY ZEWNĘTRZNEGO

FINANSOWANIA FIRMY


• Czy rzeczywiście potrzebuję inwestycji – zdefiniuj potrzeby swojego projektu /

biznesu: kapitałowe, ludzkie, know-how itd. ; przeanalizuj w jakich obszarach

potrzebne jest wsparcie inwestora

• Przygotuj opisu projektu / biznes plan, określ największe wartości projektu i

bądź wytrwały - czeka Cię kilkadziesiąt trudnych pytań od analityków

• Wybierz kilku inwestorów, których profile inwestycyjne wydają się najwłaściwsze

dla projektu, zadbaj o umowy o zachowaniu poufności, dowiedz się o specyfice

inwestowania przez danego inwestora, sprawdź czy są w stanie zaspokoić

potrzeby projektu

• Zgromadź kluczowe osoby dla realizacji projektu (jeśli takie są wymagane),

znajdź też specjalistów: prawnika, analityka, z których pomocy w razie potrzeby

będziesz mógł skorzystać

JAK SIĘ PRZYGOTOWAĆ DO ROZMÓW Z

INWESTOREM I DO PROCESU

INWESTYCYJNEGO


• Podawanie w biznesplanie informacji niezgodnych z prawdą, niedoszacowanie lub

przeszacowanie analizy, brak uzasadnienia przyjętych założeń (mln zysku i 50%

zdobytego rynku, ale brak sposobów realizacji) - przygotowywanie biznes planu

nie dla siebie, ale dla (pod) inwestora

• Brak przyjętego harmonogramu realizacji projektu w biznes planie

• Niedostrzeganie czynników ryzyka, brak pomysłów na jego ograniczanie

• Brak konsekwencji i determinacji w działaniu projektodawców, słaba zdolność

adaptacji do zmieniających się warunków na rynku

• Traktowanie zrealizowanej inwestycji nie jako start, ale jako metę

NAJCZĘSTSZE BŁĘDY POPEŁNIANE W

PROCESIE POSZUKIWANIA INWESTORA


• Istnienie ryzyka w realizacji projektu nie jest złe, złe jest jego

niedostrzeganie, a niewłaściwe – brak planowanych sposobów jego

ograniczenia

• Brak konsekwencji i determinacji w działaniu projektodawców, słaba

zdolność adaptacji do zmieniających się warunków na rynku

• Traktowanie zrealizowanej inwestycji nie jako start, ale jako metę

• Źle dobrany model biznesowy

NAJCZĘSTSZE BŁĘDY POPEŁNIANE W

PROCESIE POSZUKIWANIA INWESTORA


DZIĘKUJĘ ZA UWAGĘ

Dominik Długosz

[email protected]

tel. 515 124 777

012 294 72 15


mailto:[email protected]

dlugosz 25 02 2010

Economy & Finance