clasificación de riesgo

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Economy & Finance

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  • 1. Trujillo 27 de Mayo del 2013UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGOFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICASESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACINCLASIFICACIN DE RIESGOSLINK DEL TRABAJO:LINKS DE DIAPOSITIVAS:CURSO: GERENCIA DE RIESGOSGRUPO:Nombre y Apellidos Nota T.G Nota E.I PromedioJos Luis Snchez Tuesta(COORDINADOR)Danney Campos CabreraNatalie Torres AlarcnDOCENTE: DR. JENRY HIDALGO LAMAGRUPO N: 10CICLO: VIII

2. 1. CONASEV, Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, Introduccin.CLASIFICADORAS DE RIESGOI. INTRODUCCINA. DEFICINICONES DE CALIFICADORA DE RIESGO El Reglamento de las Empresas Clasificadoras de Riesgo, establece que laclasificacin es una opinin independiente respecto al nivel de riesgorelativo de un valor o persona jurdica (...) tiene por propsito contribuir a latransparencia del mercado sirviendo como herramienta adicional en elanlisis de la informacin disponible (...) asimismo constituye un elementofundamental en la toma de decisiones (...)1. Es una sociedad cuyo objeto social exclusivo es la calificacin de valores oriesgos relacionados con la actividad financiera, aseguradora, burstil ycualquier otra relativa al manejo, aprovechamiento e inversin de recursoscaptados del pblico. Una calificadora de riesgo es un agente que propendepor la profundizacin y madurez del mercado de capitales a travscalificaciones objetivas e independientes, incorporando metodologas deprcticas que promueven entre emisores e inversionistas altos estndaresde transparencia y de gobierno corporativo. (BCR Investor Services S.A.S.C.V, 2009) Las Sociedades Calificadoras de Valores son compaas especializadas quese dedican fundamentalmente a analizar las emisiones de renta fija, con elfin de evaluar la certeza de pago puntual y completo de capital e interesesde las emisiones, as como la existencia legal, la situacin financiera delemisor y la estructura de la emisin, para establecer el grado de riesgo deesta ltima. (Fitch Ratings Colombia SCV, 2008) Es una opinin fundada sobre la capacidad de un emisor o una contrapartede cumplir con las condiciones establecidas en el contrato de emisin osobre el riesgo que representa mantener relaciones comerciales ocontractuales con una contraparte sea esta una entidad del sector financiero,real o de servicios. (Value and Risk Ratings S.A., 2008)d.1) Funcin de las Calificadoras de Riesgo:El primero de ellos es dar mayor transparencia al mercado a travs de ladisminucin en la asimetra de informacin al generar una opininindependiente y distribuirla para el conocimiento pblico. De este modo, la 3. clasificacin de riesgo se constituye en una herramienta que facilita la tomade decisiones para diferentes agentes en el mercado, principalmente losinversionistas.El segundo rol que debieran cumplir las Agencias de Rating es contribuir ala formacin de precios de los valores tranzados en el mercado decapitales. Para ello es necesario que la informacin que produzcan seaoportuna. Por oportuno se entiende que esta informacin debe serdivulgada con la suficiente anticipacin para permitir un anlisis apropiadoque lleve a la toma de decisiones.La clasificacin de riesgo facilitara a los inversionistas institucionales eldiseo de portafolios de inversin balanceados de acuerdo con el riesgo delos instrumentos financieros ya que permite que los inversionistasinvolucren fcilmente el factor riesgo en la toma de decisiones al tener unparmetro de comparacin del mismo entre alternativas similares deinversin.B. DEFINICIONES DE CLASIFICACIN DE RIESGO Una calificacin es una opinin profesional, especializada e independienteacerca de la capacidad de pago de una empresa y de la estimacinrazonable sobre la probabilidad de que el calificado cumpla con susobligaciones contractuales o legales, sobre el impacto de los riesgos queest asumiendo el calificado, o sobre la habilidad para administrarinversiones o portafolios de terceros, segn sea el caso. (BCR InvestorServices S.A. S.C.V, 2009). La clasificacin de riesgo es una opinin sobre la futura capacidad de queun emisor cumpla a tiempo con las condiciones establecidas en el contratode emisin de un instrumento representativo de deuda. La categora declasificacin de riesgo mide la probabilidad que el emisor incumpla en suscompromisos establecidos a travs del tiempo de vida del instrumento,agregando en el caso de los instrumentos de largo plazo una evaluacinsobre los efectos de prdida econmica que pueda ocasionar elincumplimiento.(Class& Asociados S.A). Opinin profesional, especializada e independiente acerca de la capacidadde pago de una empresa y de la estimacin razonable sobre la probabilidad 4. de que el calificado cumpla con sus obligaciones contractuales o legales,sobre el impacto de los riesgos que est asumiendo el calificado, o sobre lahabilidad para administrar inversiones o portafolios de terceros, segn seael caso. ((BCR Investor Services S.A. S.C.V, 2013). La calificacin de valores o de riesgo es una opinin profesional queproduce una sociedad calificadora de riesgos, sobre la capacidad de unemisor para pagar el capital y los intereses de sus obligaciones en formaoportuna. Para llegar a esa opinin, las SCR desarrollan estudios, anlisis yevaluaciones de los emisores as mismo, deben adoptar metodologas quegaranticen la obtencin de calificaciones objetivas e independientes basadaen el anlisis idneo y tcnico de la informacin relevante para el procesode calificacin. La calificacin de valores es el resultado de la necesidad dedotar a los inversionistas de nuevas herramientas para la toma de susdecisiones. (Superintendencia Financiera de Colombia, 2011). Es una opinin independiente y fundamentada, sobre la capacidad de pagode un instrumento, en los trminos y plazos pactados. En el anlisis setoman en cuenta factores tanto cuantitativos, como cualitativos. No es unarecomendacin de compra o venta de valor ya que esas decisionesinvolucran otros elementos, precio, preferencia o aversin al riesgo, etc. Noes una auditora y No es una consultora financiera. (Fitch Ratings,)II. EQUILIBIRUM CLASIFICADORA DE RIESGO.A. Breve ReseaEquilibrium es una Empresa Clasificadora de Riesgo debidamente inscritaante la CONASEV, la SAFP y la SBS. Fundada originalmente por los seoresFrancisco Moreno Ortiz, Armando Patio Balden, ex-Socios de PriceWaterhouse-Per, as como por Richard Webb ex-Presidente del BCRP,Eduardo Daly ex-Directivo del Banco de Crdito del Per y Vasco Undurragasocio de Rightframe Comercial Chile Ltda.Inicio sus actividades el 24 de abril de 1996 segn consta de la inscripcinen el Registro Pblico del Mercado de Valores y a los pocos meses, seincorpor como socio Thomson BankWatch, empresa norteamericana lderen clasificacin de riesgo de instituciones bancarias y financieras a nivelmundial, con quien durante cuatro aos compartieron experiencias y 5. tecnologa. BankWatch fue socio de Equilibrium hasta el mes de noviembredel ao 2000 siendo absorbida por otra clasificadorainternacional. Actualmente los socios de Equilibrium son los seoresFrancisco Moreno Ortiz, Armando Patio Balden, Nelson Gaviria Astete,Vasco UndurragaGauchy Renzo Barbieri OHara. Nuestro Directorio estconformado por las personas antes mencionados.B. Afiliacin EstratgicoCon el propsito de mantenernos en la dinmica de la Clasificacin de riesgoa nivel internacional, en Noviembre de 2007 Equilibrium se afilia MoodysInvestorsService Inc., firma lder de clasificaciones crediticias,investigacin y anlisis de riesgo a nivel mundial, a travs de la suscripcinde un Contrato de Servicios Tcnicos. Moodys proporciona soporte tcnicoy entrenamiento a los analistas de Equilibrium, en base a sus tcnicas deanlisis crediticio globalmente reconocidas para empresas, gobiernosmunicipales, instituciones financieras y financiamientos estructurados.C. Servicios Ofrecidos Clasificacin permanente de valores representativos de deuda (bonos,pagars, letras, etc.) emitidos a travs de oferta pblica primaria. Clasificacin facultativa de instrumentos y empresas. Informes tcnicos y estudios complementarios sobre clasificacionesotorgadas, a solicitud de emisores e inversionistas. Reportes de clasificacin sobre emisiones y emisores locales a pedido deinversionistas extranjeros o agencias internacionales de clasificacin deriesgo. 6. D. Metodologas de Clasificacin1. Metodologa de clasificacin de riesgo de entidades financieras einstrumentos emitidos por stasa. Clasificacin global de la institucin financieraLa metodologa contempla el anlisis y evaluacin de la posicin financieradel emisor y su capacidad prospectiva para cumplir sus obligaciones, enfuncin de factores cuantitativos y cualitativos.Es as como el procedimiento de clasificacin del emisor est compuesto detres secciones: La primera, que consta de un anlisis cuantitativo de lasolvencia y liquidez del emisor sobre la base de datos fundamentales desus estados financieros; la segunda, dirigida a un anlisisfundamentalmente cualitativo, efectundose ste sobre la base deparmetros especficos, aplicables por igual a todas las entidadesclasificadas, y basndose en comparaciones entre las diversas institucionesque componen el sistema financiero, analizndose la calidad de la gestin,el sistema, la posicin relativa dentro del mismo, y las perspectivas demediano y largo plazo del emisor; y la tercera seccin, la cual se basaprincipalmente en un anlisis cuantitativo y comparativo de diversosindicadores de rentabilidad, eficiencia operativa y administracin de cartera,que tiene por objeto comprobar y confirmar el anlisis efectuado en las dossecciones anteriores.Para determinar la clasificacin final del emisor, se considera la situacinglobal de la institucin evaluada, basndose en los parmetros descritos,sin distinguir entre los instrumentos representativos de captaciones queemitan, an cuando stos puedan contar con caractersticas de proteccinespeciales.De acuerdo a los criterios establecidos en la metodologa y a la evaluacinrealizada por el equipo de profesionales de la Clasificadora, el Comit deClasificacin asignar

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