Dette faktaark indeholder generelle informationer og betingelserne for BULL PAND X2 DB samt en kort beskri-velse af de væsentligste risici.

For en uddybende gennemgang af betingelser, risici, om-kostninger, skat mv., der er gældende ved handel med certifikater, henvises til Base Prospectus, Final Terms og Brochuren, som findes på hjemmesiden.

BULL PAND X2 DB er et gearet certifikat, hvormed investor opnår eksponering mod aktiekursudviklingen i Pandora A/S. (Pandora)

Certifikatet har en gearingsfaktor på 2, hvilket betyder at værdien af certifikatet udvikler sig i forholdet 2:1 relativt til aktiekursen for Pandora.

BULL PAND X2 DB er for investorer, som tror på, at kursen på Pandora aktier vil stige over en kort investe-ringshorisont. BULL PAND X2 DB er ikke egnet som langsigtet investering, og certifikatet er ikke et ’køb og behold’ produkt.

Dette faktaark bør ikke betragtes som investeringsrådgivning. Investering i Bull og Bear certifikater er kompleks og forbundet med risici. Certifikaterne kan falde i værdi, og dele af det investerede beløb vil i givet fald være tabt. I værste fald kan certifikaterne blive værdiløse, og hele det investerede beløb vil være tabt. Det anbefales derfor, at investorerne søger uafhængig rådgivning (juridisk, regnskabs- og skattemæssig rådgivning) for at sikre, at man er fuldt informeret om faktorer, der kan have specifik betydning for den individuelle investor.

KORT OM PRODUKTET

BULL PAND X2 DBCERTIFIKAT UDSTEDT AF DANSKE BANK A/S

BETINGELSER:

Certifikatets navn (kort) BULL PAND X2 DB

Certifikatets navn (lang) Danske Bank BULL Pandora X2

Certifikatets ISIN kode (fondskode):

DK0060604551

Udsteder og Dealer Danske Bank A/S

Udsteders kreditvurdering

A3/A (Moody’s/S&P)

Instrumenttype Certifikat Bear

Risikomærkning RØD

Navn på Underliggende aktie

Pandora A/S

ISIN kode (fondskode) for underliggende aktie

DK0060252690

Korrektion ved dividender Referencekursen på den foregående handelsdag justeres for ordinære dividender.

Gearing Ja

Gearingsfaktor 2,0

Underliggende aktivs valuta

DKK

Notering First North Multilateral Trading Facilities

Udstedelsesdato 22. januar 2015

BETINGELSER

Afregningsvaluta DKK

Vurderingstidspunkt for referencekursen for Underliggende aktiv

Kl. 18.00 København

Referencekilde for Underliggende aktiv

NASDAQ Copenhagen A/S

Referencekurs Officiel lukning

Planlagt indfrielsesdato Ingen. Certifikaterne vil kun blive indfriet i tilfælde af Førtidsforfaldshændelse.

Betalingsdag for indfrielsesbeløb

Betalingsdag vil fremgå af eventuel meddelelse om Førtidsforfaldshændelse.

Indfrielseskurs Det højeste af: (i) Akkumuleret værdi eller (ii) nul

Akkumuleret værdi Værdien af et certifikat, Akkumuleret værdi, beregnes af Beregningsagent på hver handelsdag. Akkumuleret værdi beregnes som Akkumuleret værdi for den foregående handelsdag plus ændring i værdien af det Underlig-gende aktiv i forhold til den foregående handelsdag ganget med gearingsfaktoren plus Akkumuleret finansiering. Akkumuleret finansiering inkluderer Administrationsomkostninger, Daglig tilskreven rente samt finansierings- omkostninger.

Formlerne for beregning af Akkumuleret værdi findes i Base Prospectus.

Minimum indfrielseskurs DKK 0,0

Korrektion af Referencekurs

Anvendes ikke

Rentebasis DKKOIS

DKKOIS rentebasis er baseret på den nyligt etablerede CITA fixing, der publiceres hver dag, og som fungerer som supplerende referencerente i det danske pengemarked.

Daglig tilskreven rente 1 x Rentebasis

Førtidsforfaldshændelse Hvis:a) værdien af det Underliggende Aktiv falder mere end 100 %/gearingsfaktoren i forhold til seneste lukkekurs (dvs. falder mere end 50 % for BULL PAND X2 DB), ellerb) Udsteder meddeler investorerne, at certifikatet vil blive førtidigt indfriet på den i meddelelsen nævnte dato.

Førtidsforfaldskurs Nul ved Førtidsforfaldshændelse a) ovenfor, Akkumuleret værdi ved Førtidsforfaldshændelse b) ovenfor.

Yderligere oplysninger om det Underliggende aktiv

www.pandora.net

Registrering VP Securities A/S

Beregningsagent Danske Bank A/S

Årlig omkostning i procent (ÅOP) Heraf- Administrationsgebyr- Rentebasismarginal

1,0 % p.a.

0,8 % p.a.0,2 % p.a.

Danske Bank forbeholder sig ret til med minimum en måneds varsel i certifikatets løbetid at hæve eller sænke Administrationsgebyret, hvis Danske Banks omkostninger til administration og risikohåndtering vedrørende certifikatet ændres. Administrationsgebyret kan maksimalt beløbe sig til 2,0%.

Kurtage og depotgebyr For Danske Bank-kunder betales der kurtage og depotgebyr efter gældende vilkår, klik [her] for gældende vilkår. Andre kunder skal rette henvendelse til eget pengeinstitut for oplysninger om kurtage og depotgebyr.

Skat Se hjemmeside for information om beskatning af certifikater.

På grund af den komplicerede karakter af de skattemæssige regler, anbefales det, at investor konsulterer en revisor, skatterådgiver eller anden professionel rådgiver for at få skatte- og regnskabsmæssige konsekvenser afklaret.

Meddelelser Meddelelser offentliggøres på hjemmesiden og på den børs, hvor certifikatet er noteret. Yderligere information om certifikater kan tillige findes på hjemmesiden.

Bull og Bear certifikater er komplekse og risikofyldte vær-dipapirer. Et certifikat kan både stige og falde betydeligt i værdi, og der ingen garanti for, at investor får hele det in-vesterede beløb tilbage (det maksimale tab er det investe-rede beløb). Gearingsfaktoren betyder et større afkastpo-tentiale end ved direkte investering i det Underliggende aktiv, men også risiko for større tab.

De mest fremtrædende risici er kort beskrevet i dette afsnit.

MARKEDSRISIKO:En investor i Bull og Bear certifikater kan miste hele det investerede beløb som følge af udviklingen i det Underlig-gende aktiv. Hvordan det Underliggende aktiv udvikler sig, afhænger af en række faktorer og involverer komplekse risici, herunder renterisiko, kreditrisiko, råvarepriser og/eller politisk risiko. Bemærk, at enkelt-aktier ofte vil være mere volatile end f.eks. indeks.

Investor er eksponeret mod bevægelser i det Underliggen-de aktiv i et forhold svarende til gearingsfaktoren, det vil sige gearingsfaktoren øger certifikatets kursfølsomhed overfor det Underliggende aktiv. Gearede investeringspro-dukter som Bull og Bear certifikater kan falde betydeligt i værdi ved en forkert vurdering af markedet, og i værste fald kan hele det investerede beløb være tabt.

KREDITRISIKO:Ved investering i Bull og Bear certifikater påtager investor sig en kreditrisiko på udsteder, Danske Bank. Kreditrisiko er risikoen for, at udsteder som følge af for eksempel konkurs, betalingsstandsning, etc., ikke er i stand til at opfylde sine betalingsforpligtelser på Bull og Bear certifikaterne. Hvis Danske Bank A/S går konkurs, risikerer investor at miste hele det investerede beløb, uanset hvordan det Underliggende aktiv har udviklet sig. Hovedstolen, det investerede beløb, er ikke garanteret af tredjepart. I tilfælde af Danske Banks konkurs udgør Certi-fikater en simpel ikke efterstillet fordring på Danske Bank med samme ret til betaling som andre simple, ikke efter-stillede fordringer (rangerer pari passu).

Danske Banks evne til at opfylde sine betalingsforpligtel-ser bliver vurderet af uafhængige kreditvurderingsbureau-er heriblandt Moody’s Investor Service Inc. og Standard & Poor’s Financial Services LLC. Pr. 15. december 2014 er Danske Bank tildelt kreditvurderingen A3 fra Moody’s og A fra Standard og Poor’s.

Se www.danskebank.com og Base Prospectus for yderli-gere information om Danske Bank.

LIKVIDITETSRISIKO:Danske Bank vil, under normale markedsforhold, agere market maker (prisstiller) på Bull og Bear certifikaterne. Der kan opstå omstændigheder, hvor det ikke er muligt for Danske Bank at opfylde sin rolle som market maker, hvil-ket kan betyde, at det i perioder ikke er muligt at købe eller sælge certifikaterne.

INDFRIELSESRISIKO:Bull og Bear certifikaterne kan blive indfriet, hvis der sker en Førtidsforfaldshændelse. I tilfælde heraf ophører certi-fikatet, og investor mister sin eksponering mod det Under-liggende aktiv. Der er ingen garanti for, at investor ved cer-tifikatets ophør kan investere i en tilsvarende eksponering i det Underliggende aktiv.

VIGTIG INFORMATION:Handel med Bull og Bear certifikater indgås på bag grund af Final Terms samt Base Prospectus. I tilfælde af uover-ensstemmelse mellem dette faktaark og hhv. Base Pro-spectus og Final Terms, vil det være Base Prospectus og Final Terms, der er gældende.

Ved handel med værdipapirer skal investor gøre sig bekendt med indholdet af de bestemmelser (herunder Final Terms), der gælder for det pågældende værdipa pir, samt være opmærksom på, at disse bestemmelser kan være underlagt mulighed for udvidelser og æn dringer. In-vestor er altid selv fuldt ansvarlig for beslutninger om at gennemføre eller ikke gennemføre enhver trans aktion samt det økonomiske resultat heraf.

RISIKOFAKTORER

DISCLAIMER:

Dette faktaark, som er udarbejdet af Danske Bank A/S, er udelukkende til orientering. Faktaarket er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter.

Du opfordres til at læse Basisprospekt, Tillæg til Basisprospekt, Final Terms, brochure og faktaark, og drøfte eventuelle dispositioner på baggrund af det samlede materiale med din investeringsrådgiver inden du handler.

Det anbefales tillige at søge uafhængig rådgivning (juridisk, regnskabs- og skattemæssig rådgivning) for at sikre, at du er fuldt informeret om faktorer, der kan have specifik betydning for den individuelle investor.

De vilkår, som er fastsat heri, er kun vejledende; der gives ingen garanti for, at en sådan transaktion kan gennemføres, og materialet indebærer ikke nogen forpligtelse til at udstede et sådan produkt.

Mens rimelig omhu er iagttaget for at sikre, at dette faktaark ikke indholder usande eller vildledende oplysninger, påtages intet ansvar for materialets nøjagtighed og fuldkommenhed, samt eventuelle tab som følge heraf.

I tilfælde af uoverensstemmelser i materialet, vil Basisprospektet med Tillæg, samt Final Terms være gældende.

Danske Bank A/S, dets datterselskaber samt medarbejdere er, eller kan være, involveret i forretninger eller på anden måde have direkte eller indirekte interesse i investeringer (herunder derivater) i det omtalte selskab.