IntroduccinPara una empresa es fundamental la disponibilidad de financiamiento a corto plazopara su funcionamiento. El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan enmenos de un ao y que son necesarias para la operatoria normal de la empresa.El presupuesto de Efectivo y los Estados Financieros Proforma muestran lasnecesidades de financiamiento a corto plazo que podra tener una empresa.Apesar deposeer grandes cantidades enactivos circulantes, muchas empresas!venes y en crecimiento suelen tener necesidad de efectivo para pagar sus deudas. Esnatural quelasempresasbusquenayudaenlosbancosyotrasalternativasdecr"dito para financiar sus operaciones.Por tal raz!n ahondaremos en el presente trabao las distintas opciones definanciamientoacortoplazoalos fines deconocer ypoder darleunautilizaci!nadecuadaadichasfuentesdefinanciamientoacortoplazoparaunaadministraci!nfinanciera mas eficiente.#DesarrolloEl crdito a corto plazo se define como cualquier pasivo originalmente programadopara su pago en un ao, ya que generalmente es meorpedir prestado sobre una base nogarantizada, pues los costos de contabilizaci!n de los pr"stamos garantizadosfrecuentemente son altos pero a su vez representan un respaldo para recuperar.E$isten numerosas fuentes de fondo a corto plazo.Fuentes de financiamiento sin garanta% consiste en fondos que consigue la empresasin comprometer activo fio especficos como garanta, tales como% Financiamiento mediante crdito comercialEl cr"ditocomercial esunaforma definanciamiento decorto plazocom&nacasitodos los negocios. 'onsiste en un uso inteligente de los pasivos a corto plazo de laempresamediantelaobtenci!nderecursosdelamaneramenoscostosaposible. (adeuda que deriva cuando una compaa compra a cr"dito a otra se registracomo cuentapor pagar. Este cr"dito se lo considera como una fuente espontanea de financiamiento,ya que surge de las transacciones ordinarias de una empresa.)e trata de la mayor fuente de fondos de corto plazo a la que acceden los negocios demanera colectiva. Esta pr*ctica implica que la empresa compradora no pague por losbienes comprados al momento de la entrega, sino que se acuerda con el proveedor uncorto periodo de espera antes de vencerse el pago. +urante ese periodo, el vendedor delos bienes e$tiende cr"dito al comprador. +ebido a que por lo general, los proveedoressonm*sliberalesenelotorgamientodecr"ditoquelasinstitucionesfinancieras, lasempresas pequeas son las que m*s dependen de este tipo de cr"dito. E$isten tres clases de cr"dito comercial% a, cuenta abierta,b,los pagar"s c, las aceptaciones comerciales. +eestastresclases, lam*scom&neselarreglodecuentaabierta.Estapr*ctica,consiste en que el vendedor enva bienes al comprador unto con una factura en la quese especifica los bienes enviados, el precio, la cantidad total que se debe y los t"rminosde la venta. El nombre de este tipo de cr"dito deriva del hecho de que el comprador nofirmauninstrumentoformal dedeudaquesealelacantidadquedebeal vendedor.+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.1'abe aclarar, que el proveedor e$tiende el cr"dito con base en una investigaci!n delcr"dito del comprador.El pagar es otra opci!n empleada en reemplazo del cr"dito de cuenta abierta cuandoel vendedor desea que el comprador reconozca la deuda formalmente. En estaalternativa, el comprador firmaunpagar"enel quesemuestraloquesedebealvendedor yenel queseacuerdael pagodelaobligaci!nenalgunafechafuturaespecificada. Por eemplo, un vendedor puede solicitar un pagar" del comprador si lacuenta abierta del comprador est* vencida.(aaceptacincomercial,tambi"nes unreconocimientoformal deladeudadelcomprador haciael proveedor.Enestecaso, el vendedoremiteungiroacargodelcomprador, orden*ndole que lo pague en alguna fecha futura. El vendedor no liberar*los bienes hasta que el comprador acepte este giro a plazo.En la actualidad, el uso de los pagar"s y aceptaciones comerciales es limitado. El crdito comercial como medio de financiamientoPor un lado, el cr"dito comercial es una fuente de fondos, debido a que el compradorno tiene que pagar los bienes sino hasta despu"s de su entrega. Adem*s, si la compaapaga sus cuentas autom*ticamente cierto n&mero de das despu"s de la fecha defacturaci!n, el cr"dito comercial se convierte en una fuente incorporada definanciamiento que vara con el ciclo de producci!n.A medida que la empresa eleva su producci!n y las compras correspondientes, lascuentas por pagar aumentan y proporcionan parte de los fondos necesarios parafinanciar el incremento en la producci!n. Al contrario, cuando disminuye la producci!n,las cuentas por pagar tienden a reducirse. 2ao estas circunstancias, el cr"dito comercialno es una fuente discrecional de financiamiento.Costo del crdito comercial3ueel empleodel cr"ditocomercial resulteunabuenafuentedefinanciamiento,dependetotalmente delos planes decompra delaempresa, los cuales, asuvez,dependen de su ciclo de producci!n. Para determinar si el cr"dito comercial tiene uncosto, la empresa debe evaluar la forma de pago. El cr"dito comercial libre de costo seproduce cuando la empresa toma los descuentos en efectivo al pagar dentro del periodo+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.4de descuento, mientras que pagan el cr"dito comercial cuando renuncian al descuento enefectivo, y por tanto, pagan precios m*s altos por las compras despu"s del periodo dedescuento. (a correcta decisi!n consiste en usar la porci!n onerosa del cr"ditocomercial solo cuando el costo sea menor que las fuentes alternativas de fondos a cortoplazo.Ventajas del crdito comercialEl cr"ditocomercial esunafuentedefinanciamientodecortoplazoquepresentavariasventaas, entrelasquesedistingueel hechodequeesdef*cil acceso. (ascuentasporpagar de lamayora de lasempresasrepresentanuna formacontinuadecr"dito. 5o hay necesidad de arreglar el financiamiento formalmente6 ya est* all.Para obtener el cr"dito comercial, la empresa no tiene que firmar un pagar", hipotecaruncolateral oadherirseaunprogramaestrictodepagos sobreel pagar". Paraunproveedor, el pago retrasado resulta mucho menos crtico que para un banquero u otroacreedor.)ila compaaest* tomando descuentosenefectivo ahora, el cr"ditoadicionalseobtiene f*cilmente al no pagar las cuentas por pagar e$istentes hasta el final del periodoneto.5o haynecesidad de negociarcon el proveedor,ladecisi!n est* totalmenteenmanos de la compaa. )i contin&a estirando las cuentas por pagar, la empresa tendr* lanecesidad, despu"s de cierto grado de postergaci!n, de negociar con el proveedor.A pesar de que este tipo de financiamiento presenta ventaas, las mismas se debenconsiderar contra su costo. 'omo ya se mencion!, el costo puede ser muy alto cuandose consideran todos los factores. -uchas corporaciones utilizan otras fuentes definanciamiento de corto plazo con el fin de poder aprovechar los descuentos de efectivo.)in embargo, los ahorros en costo sobre otras formas de financiamiento debencompensar la fle$ibilidad y conveniencia del cr"dito comercial.+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.7Documentos a cobrar (deudores documentados)(as ventas financiadas pueden efectuarse% en cuenta corriente 8deudores por ventas, con firma de pagar" 8documentos a cobrar,.El pagar"implicaunamayor garantaparael cobrodel cr"ditoya que, es unapromesa escrita de pagar, sin sueci!n a condici!n,un importe determinado en fechaespecfica. El incumplimientogenera unuicioeecutivo, 8m*s aceleradoqueelordinario,, apoyado en un embargo de bienes. El pagar" es un derecho que re&ne las caractersticas esenciales del activo. En cambio, la cuenta de documentos a cobrar, se debita por el ingreso de pagar"s porventasaplazos6seacreditapordisminuci!nporcobranza, negociaci!nenbancos!endosoa terceros 8proveedores,6 y el saldo deudor, representa el importe de losdocumentos a cobrar en cartera. 'uandoserealiza unaventa, lamisma seregistraenlacuenta9+ocumentos acobrar:, conformealamodalidadutilizadaporlaempresa, puedeserconinteresesimplcitos o e$plcitos.'uando las empresas requieren fondos complementarios a los aportes que efect&anlos propietarios, posee el nombre de descuentos de documentos a cobrar en bancos.Elbanco constituye una fuente prioritaria de financiaci!n.El descuento de documentos esuno de los variados mecanismos que instrumentan el otorgamiento de pr"stamos.'on respecto a este pueden darse varias situaciones% ;, +ocumento a cobrar este en poder de la empresa.#, +escuento en el 2anco, en este caso la empresa endosa eldocumento6 el banco se convierte en su propietario6 subsiste la responsabilidad de laempresa 8endosante, de pagar al banco si el firmante no lo hace al vencimiento.1, )ituaci!n al vencimiento del documento a cobrar%i. )i el firmante paga% el banco notifica al firmante la tenenciade su parte del documento6 el firmante paga en el banco.ii. )i el firmante no paga% la empresa debe cancelar en el banco yposteriormente cobrar el importe al firmante. +avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -. .ntereses negativos a devengar;1 a +ocumentos a cobrar;71#, +ocumentos descontados 8cuenta de orden, ;71a 2anco 5 documentos descontados 8cta de orden, ;71E$isten cuentas especiales que informan a los usuarios de los estados contables sobreeventualidades o contingencias e$istentes, para el caso que no corresponde sucontabilizaci!n en el balance y estado de resultados. )e trata de informaci!ncomplementaria. ?tros eemplos decuentas deordenson, avales ygarantas firmadas afavor deterceros, si el tercero no paga en el futuro una deuda, alquiler, etc., deber* hacerlo laempresa, si bien en el momento de otorgar el aval no e$iste ning&n efecto contable, ellector del estado contable, debe conocer el riesgo potencial ya sea por eemplo,mercaderas de terceros recibidas en consignaci!n, lo cual significa que la empresa noes propietaria de la mercadera, pero tiene una responsabilidad por la tenencia en casode robo, incendio, etc. #.;, )i el firmantedel documento, pagaasuvencimientosuvalor al banco, serevierte el asiento de orden% 2anco 5 documentos descontados 8cuenta de orden,;71,a documentos descontados 8cuenta de orden,;71#.#, )i el firmante del documento, no lo cancela a su vencimiento, la empresa que loendos! al banco, debe registrar%+oc. a cobrar;71a 2anco 5 c=c 8por el d"bito del 2anco, ;71@ 2anco 5 documentos descontados 8cuenta de orden,;71a documentos descontados 8cuenta de orden, ;71+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.AEiniciar las acciones legales correspondientes para lograr el cobrodel cr"ditodocumentario.+eudores morosos documentados=en gesti!n udicial ;71a +oc. a cobrar;71tilizacin de cuentas regularizadoras del acti!o;, 2anco 5aci!n c=c ;4>.ntereses negativos a devengar;1a documentos a cobrar descontados 8BA,;71#, Al vencimiento del documento%#.;, el firmante paga al banco+ocumentos a cobrar descontados 8BA, ;71, a documentos a cobrar;71 #.#, el firmante no paga al vencimiento del documento+ocumentos a cobrar descontados 8BA, ;71, a 2co 5acion c=c ;71+eudores morosos documentados=en gesti!n udicial ;71,a +oc a cobrar;71Crdito "ancario (#rstamo "ancario)Es un tipo de financiamiento a corto plazo 8sin garanta, que las empresas consiguenpor medio de los bancos con los que establecen relaciones funcionales.En la actualidad, los bancos proporcionan una amplia variedad de pr"stamoscomerciales, de acuerdo con las necesidades especficas de cada prestatario, y esto haceque el cr"dito bancario sea una de las formas de financiamiento m*s utilizadas por lasempresas hoy en da.(as empresas, generalmente,concurren albanco comercial para obtener recursos acortoplazo. (aelecci!ndel bancodebeefectuarseunavezrealizadouncuidadosoan*lisis. (aempresadebeestar seguradequeel bancoser*capaz deayudarla asatisfacer sus necesidades de efectivo a corto plazo, en el momento en que se requiera. 'uando la empresa pretende solicitar un pr"stamo en el banco, debe presentar en el mismo una serie de datos, donde se incluye%+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.Ca, (a finalidad del pr"stamo.b, (a cantidad o monto que se requiere.c, Dn plan de pagos definido.d, Pruebas de la solvencia de la empresa 8estados contables,.e, Dn plan bien de c!mo espera la empresa desenvolverse en el futuro y lograr una situaci!n que le permita pagar el pr"stamo.f, Dna lista con avales y garantas colaterales que la empresa est* dispuesta a ofrecer, si las hay y si son necesarias.+entro de las caractersticas esenciales de los pr"stamos bancarios se puede nombrar% #agar% Es un documento, una promesa de pago que debe estarpor escrito yfirmada por el girador, en la cual se detalla% la cantidad o monto solicitado en pr"stamo,la tasa de inter"s, la forma o programa de pago y cualquier otra condici!n que se hayapactadoentreel bancoyel prestatario. Porlotanto, ladeudaens tieneevidenciaformal en el pagar" firmado por el prestatario. Por lo general, los pr"stamos bancarios segiran como pagar"s a E> das, los que deben pagarse al vencimiento o renovarse. Dnavez firmado el pagar", el banco acredita el monto del pr"stamo en la cuenta de chequesdel prestatario. $neadecrdito% Es uncontratoentreunbancoyunprestatario, el cualespecifica la cantidad m*$ima de cr"dito sin garanta que el banco e$tender* alprestatario, durante un periodo determinado. (a cantidad o monto de la lnea se basa enla evaluaci!n que el banco hace acerca de la credibilidad y necesidades de cr"dito delprestatario. Por lo general se establecen lneas de cr"dito por periodos de un ao y est*nsuetas a renovaciones anuales. Dna vez que se efect&a la negociaci!n, la empresa debeinformar al bancodesudeseodedisponer deunacantidaddeterminada, firmaundocumentoqueindicaquelaempresadispondr*deesasuma, yel bancotransfierefondos autom*ticamente a la cuenta de cheques. El costo de la lnea de cr"dito por logeneral se establece durante la negociaci!n original. 'ada vez que la empresa disponede una parte de la lnea de cr"dito paga el inter"s acordado. Contratooacuerdodecrditore!ol!ente% Esuncompromisolegal deunbancodee$tender cr"ditohastaciertacantidadm*$ima. Essimilar aunalneadecr"dito regular, la diferencia radica en que el banco se ve en la obligaci!n deproporcionar los fondos cuando el prestatario los requiera. Por lo general se cobra una+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.Ecuota por honorarios por disposici!n de fondos sobre el saldo del contrato de cr"ditorevolventesinutilizar.+eestamanerasecompensaalbancoporgarantizarquelosfondos estar*n disponibles cuando se los solicite. %aldo compensador% Es un saldo mnimo que una empresa debe mantener en sucuenta de cheques para solicitar un pr"stamo de fondos. El banco cobra a losprestatarios porelservicio que brinda,incluyendoelmantenimiento delaslneasdecr"dito y dem*s gastos. Estos saldos puedes ocasionar que la tasa efectiva que se cobrapor los pr"stamos sea mayor.Costo del Crdito "ancarioEl costo de un pr"stamo bancario vara seg&n el tipo de prestatario y con el paso deltiempo. /eneralmente, las tasas de inter"s son m*s elevadas para los prestatarios masriesgosos y debido a los costos fios involucrados tanto en la investigaci!n del cr"ditocomo en el otorgamiento y servicio de un pr"stamo, puede darse que la tasa de inter"spara pr"stamos pequeos sea m*s alta que la tasa sobre pr"stamos grandes.E$isten ciertas empresas que, por su tamao y posici!n financiera,pueden obtenerpr"stamos a una tasa preferencial, la cual es la tasa mas baa que cobran los bancos.'om&nmente, las tasas sobre otros prestamos aumentan a partir de la tasa preferencial.E$isten tres formas en que se pueden pagar los intereses de un pr"stamo% 'obrarlos% (os intereses se pagan, al igual que el pr"stamo, al vencimiento delmismo. +escontarlos% (os intereses se deducen del monto principal del pr"stamo. Estoquiere decir que los intereses se pagan al inicio del periodo del pr"stamo. Agregarlos% En los pr"stamos que se pagan en abonos o cuotas, los intereses seagregan o suman al monto solicitado en pr"stamo, para as obtener la cantidad que sedebe pagar en abonos o cuotas iguales.Ahora bien, los intereses de un pr"stamo o cr"dito bancario tambi"n pueden variarseg&n elm"todo que se siga para calcularlos, por esto es necesario que la empresa sepac!mo el banco calcula el inter"s real por el pr"stamo.+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;>Ventajas del Crdito "ancario )i el banco es fle$ible en sus condiciones, habr* m*s probabilidades de negociarun pr"stamo que se auste a las necesidades de la empresa. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de encontrarse en apuros conrespecto a los fondos disponibles. E$iste una gran variedad de usos para el dinero obtenido de un pr"stamobancario. Dn pr"stamo bancario puede obtenerse f*cilmente 8rapidez en la obtenci!n delpr"stamo cuando la empresa esta calificada para el mismo,.Des!entajas del Crdito "ancario Dn banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar la facilidad deoperaci!n y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa. Dn 'r"dito 2ancario hace que la empresa deba pagar intereses al banco. Puede e$igir un saldo de compensaci!n superior al saldo normal de la compaaen su cuenta de cheques.)e e$igen honorarios por la apertura de cr"dito garantizado 8acuerdo de cr"ditorevolvente,. )i el banco rechaza la solicitud del pr"stamo, la empresa se ver* obligada a dearpasar oportunidades de crecimiento. )i la situaci!n financiera de la empresa se deteriora, el banco puede rehusarse arenovar el pr"stamo. &delanto en cuenta corrienteEl2anco'entralde la Bep&blica Argentina82'BA, define al adelanto en cuentacorriente como un contrato a trav"s del cual el banco pone a disposici!n del cliente unasuma de dinero en su cuenta corriente por un tiempo determinado, que "ste usa total oparcialmente.+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;;Este adelanto puede darse cuando el cuentacorrentista requiere una asistencia puntual,porunperodobrevedetiempo, generalmenteinferiora1>das8muycortoplazo,.(uego de este plazo, el cliente debe cancelar el capital tomado en pr"stamo m*s losintereses cobrados. )e debe tener en cuenta que las tasas para adelanto o descubierto encuenta corriente que cobran los bancos, generalmente son las m*s caras de todas lasfinanciaciones que se otorgan.Crditos con garantas-uchasempresasnopuedenobtenercr"ditossingaranta, estosepuededarporvarios factores como que son nuevas y no han sido aprobadas o porque los banquerosdudan de la capacidad de estas empresas para dar servicio a su deuda. Al fin de obtenerun pr"stamo,los prestamistas e$igen una garanta que reducir* su riesgo de p"rdida.'on dicha garanta, los prestamistas tienen dos fuentes para cobrar su pr"stamo, una esla capacidad de fluo de efectivo de la empresa para dar servicio a la deuda y, si falla esafuentepor alguna raz!n, est* el valor de la garanta. (a mayora de los prestamistas noproporcionar* uncr"dito a menos que la organizaci!n tenga suficientes fluosdeefectivo esperadopara hacerque sea probable elserviciocorrectodela deuda. Parareducirtodava m*s su riesgo, los prestamistas e$igen la garanta.Es posible utilizar diferentes clases de garanta, incluso ttulos negociables, terrenos oconstrucciones, equipo, inventario y cuentas por cobrar. (os ttulos negociablesconstituyen una e$celente garanta pero el inconveniente est* en que pocas empresasque necesitan pr"stamostienen tambi"ndichas carteras.+emodo similar,losbienesraces8terrenos y construcciones, sonbuenasformas de garanta, pero en generalseutilizan como garanta para pr"stamos a largo plazo m*s que para pr"stamos de capitaldetrabao. Entonces, las mayora delos pr"stamos comerciales acortoplazocongaranta,implica el uso de cuentas por cobrar e inventarios como garantas.Financiamiento mediante cuentas por cobrar(as cuentas por cobrar sonunodelos activos m*s lquidos delaempresa6 enconsecuencia, son una garanta deseable para un pr"stamo.+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;#Este tipo de financiamiento implica la pignoraci!n de las cuentas por cobrar o venderlas cuentas por cobrar 8lo que se denomina 9factorae:,. (a 9pignoraci!n de las cuentas:porcobrarsecaracterizaporlaentregadeunacosaodeunbien. (acesi!ndelascuentasporcobrarengarantasecaracterizaporel hechodequeel prestamistanosolamente tiene derechos sobre las cuentas por cobrar sino que tambi"n tiene un recursolegal hacia el prestatario. )i la persona o empresa que compr! los bienes no paga, laempresa vendedora 8prestatario, en vez del prestamista debe asumir la p"rdida.El financiamiento 8pignoraci!n, de las cuentas por cobrar se inicia al celebrarlegalmenteuncontratoentreel vendedordelosbienes8prestatario, ylainstituci!nfinanciera 8prestamista,. El contrato establece con detalle los procedimientos por seguiry las obligaciones legales de ambas partes. Factoring (o factoraje)Es un producto financiero con el que la empresa puede obtener financiaci!ninmediata de sus ventas a cr"dito comercial a otras empresas y obtener si lo desea, lagaranta de insolvencia de sus compradores.Fiene como finalidad au$iliar a los fabricantes y comerciantes de una organizaci!n ensus tareas contables yensufacturaci!ndelos procesos yservicios quelanzanalmercado, yaque, seobtienenserviciosadministrativosyfinancierostalescomolagesti!n y el cobro de cr"ditos cedidos por el cliente y aceptados en cada caso por elfactor,elcual asumeenlascondicionesdecontrato, elriesgodeinsolvenciadelosdeudores.#artes inter!inientes Dadorocedente% es aquellapersona, fsicaourdica, propietariadelosactivos corrientes obeto de Factoring. 'omador o Factor% entidad de cr"dito al que se lo llama factor.'onsisteenlacesi!ndelascuentaspor cobrar 8facturas, recibos, letrasetc. )incobrar, de un titular a una firma especializada en este tipo de transacciones 8sociedadfactor,, convirtiendo las ventas a corto plazo en ventas al contado, asumiendo el riesgode insolvencia del titular y encarg*ndose de su contabilizaci!n y cobro, es decir que+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;1consiste en la compra de los cr"ditos originados por la venta de mercaderas a cortoplazo donde el cedente recibe por parte del factor, el pago del efectivo de algunas, otodas las cuentas por cobrar cedidas, cualquiera sea el vencimiento de estas y por esteadelanto de fondos el factor cobra una comisi!n en concepto de intereses. El factorae es utilizado por todas aquellas pequeas, medianas y grandes empresasperoesaptosobretodoparatodasaquellaspymescuyasituaci!nnolespermitir*soportar una lnea de cr"dito.Entonces cuando una empresa desea obtener fondos y garantizar con las cuentas porcobrar lo que implica ya sea pignorar las cuentas por cobrar o vender las cuentas porcobrar.Enlapignoraci!ndelascuentasporcobrarel prestamistanosolotieneunderecho sobre la cuentas por cobrar sino que tiene un recurso sobre el prestatario y en elcasodelasventasporcobrareslacompradelasventasporcobrarporpartedelprestamista 8llamado factor, el cual es quien asume la perdida, si el comprador de losbienes no paga por ellos es decir que el factor es quien asume el riesgo deincumplimiento de las cuentas incobrables ya que, no tiene un recurso sobre elprestatario.El factor desempe(a tres funciones en su proceso de factoraje) Gerificar el cr"dito ?torgar el pr"stamo Asumir el riesgo? sea, que la empresa de Factoring hace un an*lisis de la empresa 8deudora de lafactura,,luego de que esta entregue informaci!n financiera o cr"ditos ,una vez verificadoel cr"dito se aprueba la evaluaci!n se firma el contrato y la empresa embarca los bienesel clienteentregasuschequesafecha, facturas, letras, pagaresyotrosdocumentoselementos similares a la empresa de Factoring, el factor da un adelanto del monto de lafacturamenos lasretencionesalaempresavendedora, el comprador pagaal factorcuando se debe hacer el pago y el factor remite de manera peri!dica cualquier e$ceso enla reserva a la empresa vendedora.Ventajas del financiamiento mediante las cuentas por cobrar)+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;4 Fle$ibilidad, porque si las ventas de la empresa crecen, se requerir* masfinanciamiento lo que generara un mayor volumen de facturas y por lo tanto una mayorcantidad de financiamiento con cuentas por cobrar. )e las utiliza como garanta para obtener pr"stamos que de otro modono se los obtendran )eobtienenserviciosdeundepartamentodecr"ditoauncostom*sbao que si se lo obtuviese de otra forma. )e reducen costos de material de oficina y comunicaciones Beduce los gastos financieros por retrasos encobros8con recurso,Des!entajas del financiamiento mediante las cuentas por cobrar) 'uando las facturas son numerosas ocasiona e$cesivos costosadministrativos. Algunos acreedores comerciales podr*n rehusarse a vender a cr"dito a unaempresa que factoriza o pignora sus cuentas por cobrar porque dichas cuentasrepresentan los activos menos lquidos lo que disminuye la fortaleza financiera de laempresa.'on respecto a la primera desventaa se debe destacar que el avance de la tecnologahar* disminuir los costos de manear un n&mero e$cesivo de facturas porque dichosregistros se encontraran en medios electr!nicos, lo que har* posible utilizar elfinanciamiento con cuentas por cobrarpara ventas muy pequeas y se reducir* el costode financiamiento con cuentas por cobrar.Financiamiento mediante in!entariosDna grancantidaddecr"ditosest*ngarantizadosconinventarios empresariales yaque, los mismos representan un activo razonablemente lquido y, por lo tanto, apropiadopara utilizarse como garanta para solicitar pr"stamos. )i una empresa tiene un riesgo decr"ditorelativamente bueno, lamera e$istencia del inventariopodraser unabasesuficiente para recibir un pr"stamo no garantizado. )in embargo, si la empresa tiene unriegorelativamentepobre, lainstituci!nprestamistapodrainsistir enunagarantacolateral bao la forma de un gravamen, o derecho legal, sobre el inventario.(os m"todos parautilizar los inventarios comogarantas sonderechos flotantes,cr"ditos mobiliarios y recibos de fideicomiso en estos casos mencionados anteriormente+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;7el inventario est* en posesi!n del prestatario, en cambio el almac"n p&blico de depositoy el almac"n de campo, el inventario esta en posesi!n de una tercera parte.Derec*os flotantesEl prestatariopuedepignorar inventarios 9engeneral:sinespecificar laclasedeinventario que se involucra. En conformidad con este arreglo, el prestamista obtiene underecho flotante sobre todo el inventario del prestatario. 'on frecuencia se solicita underecho flotante s!lo como protecci!n adicional y no uega un papel importante paradeterminar si se conceder* el pr"stamo o no. )e puede elaborar el derecho flotante paracubrir tanto las cuentas por cobrar como los inventarios, as como la cobranza de lascuentas por cobrar.Esta modificaci!n proporciona al prestamista un derecho sobre una parte importantede los activos circulantes de la organizaci!n. Adem*s, se puede hacer que los derechosabarquencasi cualquiere$tensi!ndel tiempodemaneraqueincluyalosinventariostanto presentes como futuros a manera de garanta.Crditos mobiliarios'onuncr"dito mobiliario los inventarios se identifican especficamente por unn&mero de serie o por alg&n otro medio. Aunque el prestatario tiene la propiedad de losbienes, el prestamista tiene derechos sobre el inventario. Este inventario no se puedevender a menos que se cuente con el consentimiento del prestamista. +ado los requisitosrigurosos de identificaci!n, los cr"ditos mobiliarios se austan mal a un inventario conr*pida rotaci!n o a un inventario que no sea f*cilmente identificable a causa del tamaooalgunaotraraz!n. Estetipodecr"ditosest*bienadaptadoparaciertosactivosdecapital, como seran las m*quinas, herramientas. +ecibos de fideicomiso El recibo de fideicomiso, es un instrumento que reconoce que los bienes se tienen enfideicomisopara el prestamista. (a empresa prestataria, comouna condici!npararecibir fondos del prestamista, firma y entrega un recibo fiduciario por los bienes, los+avid A.Fleitas -.Fern*ndez .. /!mez -.0oyos +.Petrelli -.;