apresentação institucional -...
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Apresentação InstitucionalAPIMEC 2011
Crescimento nos próximos 115 anos
Uma Empresa de Seguros Única…
2
Maior grupo segurador independente do Brasil
— não pertencente a um banco #1
Sólida reputação da marca 115anos de história
Rede de 30.000 corretores independentes
— um importante diferencial #1
Crescimento do Lucro Líquido nos últimos 4 anos
(2006 – 2010)40%CAGR
3
Linha
% do Total de Prêmios
de Seguros(1) Posicionamento
Saúde
Automóveis
Outros Ramos
Elementares
Vida e Previdência
Gestão de Ativos
Nota 1: 1T11
64,4%
23,1%
5,4%
7,2%
NA
• Top 3 em prêmios
2,1 milhões de membros em
todo país
• 1,4 milhão de veículos
ssegurados
• Expertise nas linhas
comerciais e individuais
• Gestão especialista em
previdência. Serviços
diferenciados em vida
• R$17,5 Bi AUM, forte
foco institucional
...Com uma Forte e Crescente Plataforma de Produtos Multilinha
… Posicionada em um Mercado com Baixa Penetração, em Rápida Expansão
4
7,5% de crescimento do PIB
R$955bi PAC 2 até 2014
US$10bi em crédito para FMI
Pré-Sal Investment Grade
Copa do Mundo 2014
Olimpíadas 2016
1. Powerful industry growth drivers
SulAmérica: Apresentando Crescimento Sustentável
5
2. Uma Companhia de Seguros Única
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
1. Sólidos Fatores de Crescimento da Indústria
6
Posicionada em um Mercado com Grande Potencial de Crescimento
Total de Prêmios do Mercado(R$ Bilhões)(1)
13,2%CAGR
Nota 1: Inclui P&C, Vida e Previdência, Saúde, Automóveis
Fonte: FENASEG e ANS
+13,3%
Apesar do Mercado de Seguros Crescer 20% Acima da Economia Brasileira…
7
Crescimento(CAGR 2006 – 2010)
Crescimento do
Mercado de Seguros
20%Acima
… A Indústria de Seguros no Brasil Ainda é Subpenetrada
8
Penetração da Indústria de Seguros(Prêmios como % do PIB, 2009)
India e China tem maior penetração
Fonte: Sigma report #2/2010 (Swiss Re)
#54 #47 #44 #40 #31 #28 #18 #16 #5 #4 #3 #2 #1
Segmento de Saúde: Dinâmica de Mercado Favorável
9
Consolidação da Indústria
Crescimento no número de
beneficiários
Declínio no número de
operadoras
Fonte: ANS (2010)
-42%+50%
(Milhões) (Milhares)
Bem Posicionada em um Mercado que Continua em Consolidação...
10
Market Share - Top 6 Operadoras(Em prêmios)
Grande Oportunidade de Consolidação
1.200
Operadoras
Fonte: ANS
Top 6
40%
Distribuição do Mercado de
Saúde Suplementar (Em prêmios)
Amil 12,1%
Bradesco 10,4%
SulAmérica 9,2%
Unimed Rio 3,4%
Intermédica 2,9%
Unimed Paulistana 2,8%
40,8%
... E com um Mercado Odontológico é Particularmente Atraente
11
Crescimento no número de
membros...(Milhões)
… Ainda com baixa
penetração(Membros em relação (%) a população - 2010)
Fonte: ANS e IBGE
+421%
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Automóveis: Forte Crescimento, mas Ainda Subpenetrado
Crescimento nas Vendas
de Veículos Novos…(Milhões)
… Ainda Subpenetrado(Habitantes por Veículo)
16,5%CAGR
Fonte: ANFAVEA (Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores – Anuário 2010)
Top 3 em Seguro de Automóveis
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Market Share – 1T11
#3
Fonte: SUSEP
Frota Total Brasileira – 2010
14
1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Resultados Sólidos de Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
Uma Companhia de Seguros Única
1
2
3
4
5
Posicionamento Único
+
Maior Seguradora Independente
+
Maior Rede de Corretores
+
Maior Rede de Prestadores
+
Foco no Desenvolvimento
Sustentável
15
1. Posicionamento Único: Diversificada + Independente
16
Grande
Diversificação
Pequena
Pertencente
a Banco EstruturaIndependente
Outros Competidores
Pertencentes a Bancos
Porto Seguro
• geografia
• produtos
2. Liderança nos Mercados em Expansão
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SegmentoTamanho do
Mercado
Nossa Posição
no Mercado
~R$60 Bi
Saúde
Top 3
Crescimento do
Mercado Acumulado
64% da Receita
9%*
~R$20 Bi
Automóveis
Top 3
23% da Receita
15%*
* Até dezembro 2010.
3. Maior Rede de Corretores e Distribuição
18
Rede de Corretores e
Distribuição
• +30.000 corretores
• 14 filiais nas principais
cidades
• Presente em mais de 100
localidades
• +30 centros de serviços
automotivos
Parceiros
• Mais de 20 parcerias
• 26 milhões de clientes
potenciais
• 16.000 agências bancárias
• Principalmente produtos
residenciais e automotivos
4. Maior Rede de Prestadores
Top 3 na indústria de seguros
Ampla Campanha de Marketing
Rádio SulAmérica no Rio de Janeiro e em São Paulo
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Marca Forte
Premiados Call centers atendem 6,3 milhões de clientes
93% de eficiência no FCR (First Call Resolution)
Alto Índice de Retenção de Clientes
Foco em Qualidade
Assegurar proteção financeira e tranqüilidade aos nossos clientes, em uma
relação única de agilidade, confiança e transparência
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Estar Comprometida com a Sustentabilidade (valor)
5. Foco no Desenvolvimento Sustentável
Apoiar a
comunidade
Desenvolver o
capital humano
Respeitar o meio
ambiente
Negócios com ética
e transparência
Missão
Valores
2121
5. Foco no Desenvolvimento Sustentável
Gestão da sustentabilidade na SulAmérica
Comitê de Sustentabilidade
Gerência de Sustentabilidade
Sustentabilidade no nível estratégico
Criação de um VALOR:Estar Comprometida com a Sustentabilidade.Trabalharemos com o propósito de criar um mundo melhor.
Objetivo estratégico de sustentabilidade no Balanced Scorecard
Cartas, Princípios e outras iniciativas
Primeira seguradora a entrar no ISE da BMF&Bovespa
Signatária do Principles of Responsible Investment (PRI)
Protocolo do Seguro Verde (Min.Meio Ambiente, CNSeg e SindSeg)
Defesa dos direitos humanos, trabalho decente e meio ambiente em cláusulas contratuais e no Código de Conduta Ética
Adoção do padrão GRI no Relatório Anual
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1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Resultados Sólidos de Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Positivas Perspectivas de Expansão
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Consistente Histórico de Crescimento
Total de Prêmios de Seguros(R$ milhões)
Lucro Líquido(R$ milhões)
Dados Pro-forma de 2006-2009 excluindo Brasilveículos
19,4%
3,2%
23,1%
14,7%
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Crescente Foco na Eficiência Operacional…
Despesas Administrativas(% de prêmios retidos)
Número de Funcionários
…Permitirá Aprimorar Nossos Índices de Eficiência
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100,7%
Sinistralidade Despesas Administrativas Custo de Comercialização
Despesas com Tributos Outras receitas e despesas operacionais de seguros
99,3%Principais Pontos
Índice de Sinistralidade Total no 1T11: 74,0%
Índice de DespesasAdministrativas ficaram em 8,7%
Implementação de diversasiniciativas para melhora do índice combinado
Reservas de Previdência e VGBL Continuam a Crescer
Rendas de Contribuição(R$ Milhões)
Reservas de Previdência e VGBL(R$ Bilhões)
26
1,502
1,910
2,291
2,836
17,0%
5,7%
24,6%
2,968
2,383
23,8%
Crescimento Contínuo em Ativos Administrados
27
Ativos Administrados(R$ Bilhões)
11,512,0
14,4
17,5
Próprios
Administrados
+18,5%
+12,8%
17,5
15,2
15,2%
21,3%
28
1. Fortes drivers de crescimento da indústria
2. Uma Companhia de Seguros Única
SulAmérica: Entregando Sólidos Resultados com Crescimento
3. Consistente Histórico de Desempenho
4. Perspectivas Positivas de Expansão
Principais Fatores de Crescimento e Rentabilidade
3
2
4
Sólido Histórico de Crescimento1
Melhora na Eficiência Operacional
Crescimento de Market Share nos Principais Segmentos
Investimento do Excesso de Capital
29
30
1. Sólido Histórico de Crescimento
Prêmios de Seguros em
Relação (%) ao PIB
Crescimento da
Indústria até 2025
16%CAGR
Fonte: Goldman Sachs, Março 2010
– similar a outros
países desenvolvidos
2. Melhora na Eficiência Operacional
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Total de Prêmios da Companhia +9% +15% +13%
2009 2010Consenso dos
Analistas 2010
Índice de Sinistralidade 73% 71% 73%
Índice Combinado 99% 98% 99%
ROE 17% 15% 18%
3. Crescimento de Market Share nos Principais Segmentos
Saúde – Maior Participação no Mercado
Foco nos planos de seguro PME e Odontológico– Número de Beneficiários de Seguro Odontológico
cresceu 86,8% no trimestre em comparação ao 1T10.
– Número de Beneficiários de PME cresceu 25,2% (1T11)
Carteira de Seguro Grupal (63,2% do total) cresceu 19,6%.
Automóveis – Foco no Crescimento e Ganho de Escala
Diversas iniciativas incluindo– Expansão da rede de corretores
– Novos distribuidores e parceiros
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4. Investimento do Excesso de Capital
33
Sólido Balanço Patrimonial com excesso de capital ~R$0,8Bi
Dividendos em 2010 R$292 Mi
Dividendos no 1T11 R$ 10 Mi
Dividend yield ~5%
Caixa disponível para oportunidades M&A
50%Política de Distribuição de Dividendos em 2010
Desempenho das Units
+3,20%
+82,9%
20102007 2008
Ibovespa: 5,8% SULA11: -2,5%Aver. volume:
R$5,9MM
Ibovespa: -41,2%
SULA11: -47,1%Aver. volume:
R$2,7MM
Ibovespa: 82,7% SULA11: 224,9%
Aver. volume: R$5,3MM
Ibovespa: +1,0%
SULA11: +20,0% Aver. volume:
R$7,3MM
* 20 de maio de 2011
2011
Ibovespa: 10,0%
SULA11: -9,1%Aver. volume:
R$7,4MM
34
2009
Volume Médio DiárioLTM
Volume Médio – SULA11 – Aumento da Liquidez
Volume (R$ 1000)
35 * Atualizado até 20 de maio de 2011.
308 337
353
387 400
444 472
541
598 623
664 682
-
10.000
jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 abr-11 mai-11
Vo
lum
e (
R$
10
00
)
$Volume #Trades
P/E 1yr fwd* P/B
* P/E baseado no consenso de mercadoNota atualizada em 05 de maio de 2011.
36
Múltiplos
37
R$ -
R$ 5
R$ 10
R$ 15
R$ 20
R$ 25
dez-07 mai-08 out-08 mar-09 ago-09 jan-10 jun-10 nov-10 abr-11
Consensus SULA11
Preço AlvoÚltima Revisão
Upside/
Downside*
Recomendação
R$21,50 (final 2011)
06/05/2011 12,0% Manter
R$24,00 (final 2011)
10/05/2010 25,0% Comprar
R$19,80 (dez 2011)
06/05/2011 3,1% Manter
R$21,70 (final 2011)
24/11/2010 13,0% Manter
R$22,70 (final 2011)
06/05/2011 18,2% Manter
R$21,50 (dez 2011)
29/04/2011 12,0% Manter
R$23,00 (final 2011)
06/05/2011 19,8% Manter
Consenso R$22,03 - 14,7% -
Em relação ao preço da unit em 20/05/2011=R$19,20
Fonte: Analistas de Mercado Sell Side
Preço Alvo VS. Preço de MercadoR$22,03
R$ 19,20
Comprar
14%
Manter
86%
RECOMENDAÇÃO
Cobertura dos Analistas
Política de Investimentos Direcionada pelo ALM
38
Estratégia de investimentos ex-operações de previdência e VGBL
Total | R$4,9 bilhões
Alocação dos investimentos ex-operações de previdência e VGBL
Total | R$4,9 bilhões
Estratégia de investimentosTotal | R$7,9 bilhões*
Alocação dos investimentosTotal | R$7,9 bilhões*
*Inclui operações de previdência e VGBL38
Pré fixado31%
IPCA25%
Selic/CDI40%
Renda fixa
públicos
83%
Renda fixa
privados
16%
Renda variável
1%Outros 3%
Ações 1%
Pré fixado20%
IPCA16%
Selic/CDI47%
Renda fixa públicos
79%
Renda fixa privados
17%
Renda variável4%Outros
3%
Ações4%
IGPM10%
Departamento de
Relações com Investidores
+55 (21) 2506-9111
www.sulamerica.com.br/ri
SUL AMÉRICA S.A.