apresentação dos resultados do 4t13

Aviso Importante

As informações contidas nesta apresentação poderão incluir declarações que representem expectativas sobre negócios da companhia, projeções e metas operacionais e financeiras. Eventuais declarações dessa natureza, constituem-se em meras previsões baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro da companhia.

As referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a riscos, incertezas e são altamente dependentes das condições do mercado, do desempenho econômico geral do país, do setor e dos mercados internacionais.

Cabe ressaltar ainda que as estimativas e projeções referem-se à data em que foram expressas , sendo que a companhia não assume a obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer destas estimativas em razão da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores, ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos.

Dessa forma, nenhum dos representantes da companhia, assessores ou partes relacionadas poderá ser responsabilizado por qualquer decisão decorrente da utilização do conteúdo dessa apresentação. As informações constantes do presente material não devem ser interpretadas como oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários, nem constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie.

2

Fundação

Abertura de Capital

Nível 2 de Gov. Corporativa

Desverticalização (Geração e Distribuição)

Aquisição da participação e controle da

SCGÁS

Novo Contrato de Gestão

Eficiência Máxima Novo

Estatuto Social

Plano Diretor

1955 1973 2002 2006 2007 2012 2013

Governança e Compliance Toda grande obra começa por uma boa fundação

2011

Nova Administração

4

• 0.0 %

• 18.0 %

• 10.8 %

O

P

T

Eletrobras

• 8.6 %

• 1.0 %

• 4.1 %

O

P

T

CELOS PLUS

• 0.0 %

• 22.5 %

• 13.4 %

O

P

T

Tarpon

• 1.7 %

• 9.0 %

• 6.1 %

O

P

T

Geração LPar

• 0.0 %

• 12.3 %

• 7.3 %

O

P

T

Poland Fia

• 6.4 %

• 35.3 %

• 23.6 %

O

P

T

Outros Governo

SC

• 50.2%

• 0.0%

• 20.2%

O

P

T

Estrutura Societária

Previ

• 33.1 %

• 1.9 %

• 14.5 %

O

P

T

FREE FLOAT 75,5%

Legenda

Ordinária

Preferenciais

Total

O

P

T

Fevere

iro 2014

Celesc Distribuição

• 100.0% T

Celesc Geração

• 100.0% T

SCGás

• 51.0%

• 0.0%

• 17.0%

O

P

T

ECTE

• 30.9% T

D. Francisca

• 23.0% T

Cubatão

• 40.0% T

Casan

• 15.5%

• 15.5%

• 15.5%

O

P

T

5

Ativos Elétricos do Grupo Celesc

Geração 12 PCHs próprias

• Potência Instalada de 106,8MW • Energia Assegurada de 65,8MW

Participação Minoritária em UHE (DFESA) • Potência Instalada de 125MW • Energia Assegurada de 78MW

Participação Minoritária em PCHs (SPEs) • Potência Instalada de 9,6MW • Energia Assegurada de 5,3MW

Transmissão Participação Minoritária em Linha de Transmissão (ECTE)

Distribuição • 157 Subestações de Distribuição

• 5.101 km de Linhas de Distribuição

• 146.713 km de Redes de Distribuição

• 159.917 Transformadores

• 1.609.573 Postes

• 297 Religadores

Geração Transmissão 500kV 230kV

Subestação de Transmissão

Linha de Distribuição 138kV 69kV

Subestação de Distribuição

Rede de Distribuição

13,8kV 23,1kV Clientes

6

• Extensão de 252 Km • Tensão de 525kV • 2 Subestações de Transmissão • 546 Torres

Atua no setor elétrico desde 1955

Criada a partir da desverticalização das atividades de distribuição e geração da Celesc

6ª maior do país em

receita de fornecimento

6ª em volume de energia distribuída

1ª em Consumo Residencial Médio da região SUL e

5ª maior do país

10ª em número de consumidores

8

Área de Concessão Premium

Área atendida pela Celesc D

Área atendida por outras concessionárias

9

Mercado Cativo

Mercado Livre

Energia Distribuída Total em GWh Participação por Classe Mercado Cativo

Demanda Máxima em MW Em 21/02/2013 | 15:00

Consumo de Energia em GWh

4.637 4.620 3.268 2.459

5.099

16170

21269

4.865 4.491 3.317 2.569

5.655

16459

22114

2012

2013

Desempenho de Mercado Celesc Distribuição

4.043 4.132

2012 2013 2012 2013

5.099 5.655

16.170 16.459

21.269 22.114

+2,9% 29,6% Residencial

27,3% Industrial

20,2% Comercial

7,3% Rural

15,6% Outros

1.173 1.205

4,9% 2,8%

1,5% 2,7% 4,5%

10,9%

1,8%

3,6%

+4,2%

Residencial Industrial Comercial Rural Demais Mercado Livre

Mercado Cativo

Mercado Total*

+4,0% +2,2%

10 * inclui Consumo Próprio

Desempenho Técnico Celesc Distribuição

17.2 16.5 15.5

4.8 4.3

17.7 16.6

15.6

2011 2012 2013 4T12 4T13

DE

C (

ho

ras

po

nd

era

da

s)

Indicadores de Eficiência (DEC)

DEC DEC Limite ANEEL

11.8 11.8 10.6

3.6 3.2

14.3 13.4 12.8

2011 2012 2013 4T12 4T13

FE

C (

inte

rru

pç

õe

s p

or

co

ns

um

ido

r) Indicadores de Eficiência (FEC)

FEC FEC Limite ANEEL

11

Destaques Financeiros em IFRS Celesc Distribuição

12

CONCILIAÇÃO DO EBITDA E EBITDA AJUSTADO

R$ milhões 4T12 4T13 Var. % 2012 2013 Var. %

Lucro/Prejuízo Líquido 0,1 32,8 22860% (133,0) 149,3 212%

(+) IR e CSLL (9,0) (2,5) (63,3) 66,1

(+) Resultado Financeiro (167,9) (42,4) (200,3) (83,3)

(+) Depreciação e Amortização 37,8 40,3 152,0 157,3

EBITDA (138,9) 28,3 120% (244,6) 289,3 218%

(+) Ativos/Passivos Regulatórios 30,5 40,9 196,6 18,2

(-) Efeitos Não-Recorrentes 101,8 375,3 113,4

(=) EBITDA Ajustado por Ativos/Passivos Regulatórios – Efeitos Não Recorrentes

(6,6) 69,2 1146% 327,3 420,9 28,6%

Resultados Ajustados Celesc Distribuição

IFRS +

Ativos e Passivos Regulatórios –

Não Recorrentes

13

327.3

420.9

145.1

253.2

8.2%

9.4%

3.6%

5.7%

-0.5%

0.5%

1.5%

2.5%

3.5%

4.5%

5.5%

6.5%

7.5%

8.5%

9.5%

0.0

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

400.0

450.0

2012 2013 2012 2013

EBITDA Ajustado (R$ MM) e Margem EBITDA (%)

Lucro Líquido Ajustado (R$ MM) e Margem Líquida (%)

INVESTIMENTOS (CAPEX)

15

RAB* Não-RAB* Relação CAPEX x Depreciação*RAB - Regulatory Assets Base

CAPEX Médio em Distribuição

Meta 2012-2017

R$190-220MM

1,5x Depreciação

ENDIVIDAMENTO Celesc Distribuição

Endividamento Financeiro – 31/12/2013 R$ milhões

Curto Prazo 204,3

Longo Prazo 477,4

Dívida Financeira Total 681,7

(-) Caixa e Equivalentes de Caixa (584,0)

Dívida Financeira Líquida / (Caixa Líquido) 97,7

Dívida Financeira Líquida / EBITDA 12M 0,3X

Dívida Financeira Total/ EBITDA AJUSTADO 12M 0,2x

Dívida Financeira Líquida/ Patrimônio Líquido 0,1x

Empréstimos e Financiamentos Serviço da Dívida em R$ milhões

Posição em 31/12/2013

Emissão Debêntures em Maio/13

R$ 300 milhões Modalidade: ICVM 476

Reforço Capital de Giro e Investimentos

Custo Médio: CDI + 1,30% a.a.

Prazo: 6 anos

61,3

38,1

130,8 120,7

112,5

6,4 3,4 3,9

204,3

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 a 2025

16

BENEFÍCIO PÓS-EMPREGO PASSIVO ATUARIAL

Redução de R$427,9 milhões (-28,8% em relação a 2012)

DÍVIDA FINANCEIRA + BENEFÍCIO PÓS-EMPREGO R$1.347,8 milhões

4,7x EBITDA 12M

0,9x Patrimônio Líquido

Celesc Geração OPÇÃO 1

Celesc Geração U

sin

as 1

00

% d

a

Cele

sc G

eração

sem

ad

esão

à

pro

rro

gação

an

tecip

ad

a

(M

P5

79

)

Dem

ais

Usin

as

10

0%

da C

ele

sc

Geração S

.A.

Em

op

eração

Em

desen

volv

imen

to

Novos E

mp

reen

dim

en

tos

Usinas Término da concessão

Potência instalada

(MW)

Garantia Física (MW)

1 PCH Palmeiras 7/11/2016 24,60 16,70

2 PCH Bracinho 7/11/2016 15,00 8,80

3 PCH Garcia 7/7/2015 8,92 7,10

4 PCH Cedros 7/11/2016 8,40 6,75

5 PCH Salto 7/11/2016 6,28 5,25

6 PCH Pery 9/7/2017 30,0 14,08

7 PCH Ivo Silveira 7/7/2015 2,60 1,81

Total - MW 95,80 60,49

Usinas Término da concessão

Potência instalada

(MW)


8 PCH Celso Ramos 23/11/2021 5,40 3,80

9 PCH Caveiras 10/7/2018 3,83 2,77

10 PCH Piraí (*) 0,78 0,45

11 CGH Rio do Peixe (*) 0,52 0,50

12 CGH São Lourenço (*) 0,42 0,22

Total - MW 10,95 7,74

Usinas Potência Instalada

(MW)


Participação Celesc

Geração

13 PCH Prata 3,00 1,68 25,0%

14 PCH Belmonte 3,60 1,84 25,0%

15 PCH Bandeirante 3,00 1,76 25,0%

Total - MW 9,60 5,28

Usinas Potência Instalada

(MW)

Garantia Física

Estimada (MW)

Participação Celesc

Geração

16 PCH Rondinha 9,60 6,40 32,5%

17 PCH Painel 9,20 5,52 32,5%

18 PCH Campo Belo 10,00 6,00 30,0%

19 PCH Xavantina 6,08 3,74 40,0%

Total - MW 34,88 21,66

7

3

4

2

5

6

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

1

7

4

2

5 8

10

11

12

13

14

15

16

19

1

PCH Rondinha Abril/14

+3,1MW

3 6

9

17 18

(*) Usinas com potência inferior a 1 MW estão dispensadas do ato de Concessão.

48 NOVOS PROJETOS

EM ANÁLISE

≅1,5GW

19

PCH Pery Outubro/13

+26MW

Desempenho de Mercado Celesc Geração

2012 2013 Var. %

Fornecimento e Suprimento de Energia Elétrica 622,2 498,1 -19,9%

Industrial 289,3 191,5 -33,8%

Comercial, Serviços e Outros 15,5 59,1 280,0%

Suprimento de Energia 264,8 151,9 -42,6%

Energia de Curto Prazo (CCEE) 52,6 95,6 81,9%

Energia Faturada (GWh) Parque Gerador Próprio da Celesc Geração S.A.

Parque Gerador Próprio

SPE’s em Operação

68,2

5,3

106,8

9,6

Garantia Física

Potência Instalada vs Garantia Física MW

63,9%

55%

20

Destaques Financeiros Celesc Geração

21

Resultados Ajustados

CELESC GERAÇÃO


Lucro / Prejuízo Líquido (79,1) (21,3) 73,1% (70,4) 17,2 124%

(+) IR e CSLL (37,5) 5,8 (31,7) 7,5



EBITDA (116,6) (3,3) -97,2% (96,5) 73,5 176%

(-) Efeitos Não-Recorrentes 123,8 16,2 123,8 (4,9)

(=) EBTIDA Ajust.Ef.Não-Recorrentes 7,2 12,9 78,0% 27,4 68,6 151%

Celesc Geração S.A. Conciliação do EBITDA

22

(4,7) (2,3) 27.4

68.6

11.4 14.0

40.0%

72.9%

16.6% 14.8%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%

80.0%

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

60.0

70.0

80.0

2012 2013 2012 2013

EBITDA Ajustado (R$ MM) e Margem EBITDA (%)

Lucro Líquido Ajustado (R$ MM) e Margem Líquida (%)

Área de Concessão SCGÁS

SCGGÁS • Concessão em 100% do território (até 2044) • Comercialização e Distribuição de GN • + de 1,8 milhão de m3 gás/dia • 5,8 mil unidades consumidoras atendidas

SC vs BRASIL 3º em número de municípios com GN (62) 3º em extensão de gasodutos (1.046 km) 3ª maior rede de postos com GNV (136)

Mitsui

Gaspetro

Celesc

Infragás

Estr

utu

ra

Acio

nária

Municípios com gasodutos Redes de distribuição Ramais futuros Municípios com GNC Gasoduto Brasil-Bolívia Estações de recebimento

41%

41%

17%

1%

24

Volume (mil m3) 2012 2013 Var. %

Industrial 539.618 553.275 2,5%

Automotivo 115.162 102.953 -10,6%

Comercial 5.900 6.268 6,2%

Gás Comprimido 12.423 11.373 -8,5%

Residencial 522 734 40,5%

Total 673.626 674.603 0,1%

Desempenho de Mercado SCGÁS

Venda de Gás por Segmento

Volume de Gás por Segmento 2013

Volume de Gás Vendido mil m3

673.626

2012 2013

0.1% 1.7%

0.9%

15.3%

82.0%

Residencial

Gás Comprimido

Comercial

Automotivo

Industrial

0.8%

-0.7%

3.4%

12.7%

83.9%

Residencial

Gás Comprimido

Comercial

Automotivo

Industrial

SCGÁS – Margem de Contribuição por Segmento 2013

674.603

0,1%

25

Destaques Financeiros SCGÁS

26

Participação Celesc 30,88%



DE

ST

AQ

UE

S F

IN

AN

CEIR

OS

– 2

01

3

SO

BR

E O

N

EG

ÓC

IO

Demais Participações

Receita Líquida* (R$MM)

EBITDA (R$MM)

Margem EBITDA

Lucro Líquido (R$MM)

Margem Líquida

Dívida Líquida (R$MM)

Ativo Total (R$MM)

Patrimônio Líquido (R$MM)

2012 2013

75,1 68,1 9,3%

2012 2013

65,2 61,9 5,1%

2012 2013

86,8% 90,9%

2012 2013

40,6 33,9 16,3

2012 2013

54,0% 49,9%

2012 2013

69,7 117,8 69,0%

2012 2013

303,5 307,5 1,3%

2012 2013

118,0 118,7 0,6%

Receita Líquida (R$MM)

EBITDA (R$MM)

Margem EBITDA


Margem Líquida


Ativo Total (R$MM)


2012 2013

93,0 103,4 11,2%

2012 2013

50,1 54,7 9,2

2012 2013

53,8% 52,9%

2012 2013

35,4 38,9 10,0%

2012 2013

38,0% 37,6%

2012 2013

(78,8) (76,2) 3,2%

2012 2013

368,6 346,6 6,0%

2012 2013

141,2 134,4 4,8%

Receita Líquida (R$MM)

EBITDA (R$MM)

Margem EBITDA


Margem Líquida


Ativo Total (R$MM)


2012 2013

610,3 659,9 8,1

2012 2013

117,9 165,8 40,7%

2012 2013

19,3% 25,1%

2012 2013

21,4 41,6 94,2%

2012 2013

3,5% 6,3%

2012 2013

203,1 209,5 3,1%

2012 2013

2.247,3 2.328,9 3,6

2012 2013

1.236,6 1.220,3 1,3

INVESTIMENTO AVALIADO A VALOR JUSTO (TVM) CONTABILIZAÇÃO P/ EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL

Produtora independente de energia elétrica, constituída em 1998, detém concessão de 35 anos. Está localizada no Rio Jacuí (RS) com capacidade instalada de 125 MW e energia assegurada de 78 MW. Está direcionando recursos para novos investimentos.

Opera serviços de água e esgoto em 198 municípios e 03 distritos no Estado de Santa Catarina e 01 município no Estado do Paraná. Na quase totalidade desses municípios atua mediante contrato de concessão, a maioria destes com prazo de 30 anos de duração

Constituída em 2000, detém 30 anos de concessão para explorar linhas em Santa Catarina. O contrato prevê redução em 50% na RAP a partir de Novembro de 2017.Criou a subsidiária integral ETSE para gerir novas linhas de transmissão, leilão conquistado em Dez/2011.

* Exclui Receita de Construção

CONTABILIZAÇÃO P/ EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL

28

Destaques Financeiros Consolidado – Grupo Celesc

30

Resultados Ajustados Consolidado

IFRS +

Ativos e Passivos Regulatórios

– Não Recorrentes


Lucro/ Prejuízo Líquido (133,3) 49,3 137% (255,7) 198,9 178%

(+) IR e CSLL (72,2) 27,2 (118,9) 97,4



EBITDA (257,1) 23,6 109% (346,5) 353,3 202%

(+) Ativos/Passivos Reg. Celesc D 30,5 40,9 196,6 18,2

(=) EBITDA Ajustado por Ativos/Passivos Reg.

(226,6) 64,5 128% (149,9) 371,5 348%

Efeitos Não-Recorrentes - Celesc D 101,8 - 375,3 113,4

Efeitos Não-Recorrentes - Celesc G 123,8 16,2 123,8 (4,9)

(=) EBITDA Ajustado por Ativos/Passivos Reg. - Efeitos Não-Recorrentes

(1,0) 80,7 8468% 349,3 480,0 37,4%

31

2013 2012

• Aprovação em 18 de janeiro de 2012

• Obrigatoriedade de estabelecimento de Plano Diretor

Estatuto Social

• Aspiração dos principais stakeholders

• Metas e balizadores estratégicos de longo prazo

• Mapa e iniciativas estratégicas

• Plano de Negócios 2013-17

• Modelo de acompanhamento

• Indicadores alinhados ao CELESC 2030

• Metas claras a Diretores e empregados

• Programa de eficiência operacional e organizativa

• Viabilização da mudança proposta no CELESC 2030

• Plano de Adequação de Quadro – PAQ

• Política de Gestão Estratégica de Riscos e Controles Internos

Plano Diretor CELESC 2030

Planejamento Estratégico

Contrato de Gestão

Eficiência Operacional

PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO Encadeamento Global do CELESC 2030

32

Telemedição e Automação

DRIVERS DE VALOR

Centro de Operação e Medição

• Inauguração em agosto/2012

• Atende 9.174 unidades consumidoras do Grupo A (meta:13.120 unidades)

• Projeto Piloto para Telemedição do Grupo B

Potencial Recuperação de Receita da ordem de R$ 17,6MM entre ago/12 e dez/13

Receitas Recuperadas de R$9,8MM + Redução de 69% da mão-de-obra utilizada

Automação da Rede de Distribuição

CAPEX Projetado (2013-2017)

CAPEX (2014)

R$ 97MM R$ 11MM

297 religadores automatizados já concluídos

• Incremento do índice de recursividade

• Maior agilidade na restauração do Sistema de Distribuição

• Redução do custo operacional

33

Mercado de Capitais CLSC4

FREE FLOAT

TÉCNICO Fechamento 4T13

75,5% máxima no trimestre

R$ 20,00

mínima no trimestre

R$ 17,60

Contratação de formador de mercado em abril/13 Objetivo de melhora no ambiente de liquidez das ações preferenciais CLSC4

CLSC4

R$ 18,40

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013* 2014**

Pay-Out 25% 30% 30% 30% 30% 30% 30% - 30%

Dividend-Yield 9,50% 5,58% 1,80% 5,68% 2,78% 5,53% 7,30% - 9,53%

Histórico pagamento de dividendos

CLSC4

-31,9%

IEEX

-8,8%

IBOV -15,5%

CLSC4 vs índices

Desempenho das Ações

Em 12Meses

No 4T13 CLSC4 3,4%

IEEX

-2,9%

IBOV

-1,6%

• Companhia apurou Prejuízo Líquido em 2012 • ** Dividend Yeld esperado para 2014 34

Proventos Exercício 2013 Valor Proposto à AGO:

R$ 56,7 Milhões Valor por ação:

ON: R$ 1,39 PN: R$ 1,52

FREE FLOAT

EFETIVO

29,5%

Compromisso com a Sociedade Ponte para o Futuro

Atenta ao cenário nacional e mundial, a Celesc

desenvolve processos para concretizar melhorias

nas condições de trabalho e na qualidade de

vida do planeta.

Desde 2006, a Empresa honra os compromissos

assumidos com o Pacto Global da ONU, o Pacto

Empresarial pela Integridade e Contra a Corrupção, o

Pacto Nacional pela Erradicação do Trabalho Escravo

e o Pacto Nacional contra a Exploração Sexual

Infanto-Juvenil nas Rodovias.

Em 2012, a Celesc passou a ser integrante do

Cadastro Empresa Pró-Ética, uma iniciativa da

Controladoria-Geral da União e do Instituto Ethos que

avalia e divulga as empresas voluntariamente

engajadas na construção de um ambiente de

integridade e confiança nas relações comerciais.

35

Jovem Aprendiz

Tô ligado Energia do Futuro

Energia do Bem

Em convênio com o Ministério Público, o programa oferece formação técnico-profissional para jovens com idades entre 14 e 16 anos, preferencialmente vindos de casas lares /abrigos e em situação de risco social. Precisam, obrigatoriamente, estar frequentando a escola. Mais de 300 jovens já foram beneficiados.

Capacitação para jovens com idade entre 18 e 29 anos em situação de risco social, para atuar em ofícios variados e especialmente na prestação de serviços de energia elétrica. Desde 2006 mais de 1.200 jovens foram formados para os ofícios de guarda parque, eletricista comercial e de redes de distribuição.

Capacita famílias de baixa renda para a fabricação de aquecedor solar construído com reutilizáveis (garrafas pet e caixas tetrapak). Estimula o cooperativismo, promove a geração de renda, a redução do consumo de energia elétrica e a conscientização ambiental. Nos últimos cinco anos, mais de 300 coletores foram construídos e implantados, inclusive em comunidades beneficiadas pelo programa de Aceleração do Crescimento, do Governo Federal.

Por meio do seu Programa de Eficiência Energética, a Celesc investe, atualmente, na eficientização em hospitais filantrópicos e residências de baixa renda. Hospitais são beneficiados com a construção e motores. Residenciais selecionadas recebem lâmpadas econômicas, geladeiras e aquecedores solares.

Banho de Energia

Energia em Dia

Energia do Lixo

Em parceria com a Secretaria de Agricultura do Estado e Empresa de Pesquisa Agropecuária e Extensão Rural (Epagri), o programa oferece um sistema de aquecimento de água que reaproveita o calor que seria desperdiçado nas chaminés, sem aumentar o volume de lenha normalmente utilizada como combustível pelas famílias.

Esta iniciativa visa melhorar o acesso das comunidades empobrecidas ao sistema elétrico, aproximar a Empresa da comunidade e minimizar a inadimplência. Em atenção a esses consumidores, a Celesc criou um mecanismo diferenciado de atendimento. A perspectiva com o projeto é reduzir em 25% a inadimplência desse público.

O materias recicláveis (papéis, papelão, copos e pilhas) são separados e são entregues para a Associações ou Cooperativas de Catadores de Materiais Recicláveis.

36

Perguntas e Respostas

+ NO SITE www.celesc.com.br/ri

+ NO RELEASE

38

http://www.celesc.com.br/ri

Respeito ao Investidor Individual 2011

Cleverson Siewert Diretor-Presidente

José Carlos Oneda Diretor de RI

Fone: +55 48 3231 6011 Fale com RI +55 48 3231 5100 [email protected] www.celesc.com.br/ri @investorcelesc

39

Categoria “Comunicação e Transparência” 2012

apresentação dos resultados do 4t13

Economy & Finance