Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan dan Gros Profit Margin Terhadap Market Value Perusahaan

(Studi Empiris : Perusahaan Aneka Industri Di Bursa Efek Indonesia)

Yudha Putriani Purwanto Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma

ABSTRACT

The aim of this research is to find the influence of inventory cost flow methods, inventory value and gross profit margin to the company market value. The research dat was gathered from annually financial report 33 misellanous industry companies that were samplied listed on Indonesian Stock Exchange (ISX) within the period 2007. Out of the 33 misellanous industry companies, 25 of them are implementing the average inventory cost flow method and 8 companies implemented the FIFO inventory cost flow method. These samples were chooses by applying the purposed sampling method.

The analysis was calculated by using classic assumption test followed with F test and t test also independents t test act as a support for hypothesis test.

The result of this research shows that as collectively the inventory cost flow methods, inventory value and gross profit margins significantly affected the market value. And as indivially, the variable that significantly affects the market values is just inventory while the inventory cost flow methods and gross profit margin had a less impact to the market value> Keywords : market value, inventory cost flow method, inventory value and gross profit margin

1. Pendahuluan.

Secara umum setiap perusahaan memiliki tujuan yang sama yaitu untuk mendapatkan laba yang optimal dan untuk memaksimumkan kemakmuran pemegang saham untuk menjaga kelangsungan hidup perusahaan serta untuk mengembangkan usahanya. Salah satu sumber informasi yang penting dan dapat memberikan gambaran kondisi keuangan perusahaan pada periode waktu tertentu yang dapat dicapai perusahaan adalah laporan keuangan. Berdasarkan Standar Akuntansi Keuangan, laporan keuangan harus dapat dipahami dan mudah dimengerti, informasi yang disajikan dalam laporan keuangan harus relevan untuk memenuhi kebutuhan pemakai laporan keuangan dalam proses pengambilan keputusan serta harus dilakukan secara konsisten agar dapat diperbandingkan.

Adanya perbedaan tersebut maka akan memberikan pengaruh yang berbeda terhadap keputusan investasi. Dengan demikian, perbedaan metode arus biaya persedediaan yang diterapkan, nilai persediaan dan gross profit margin perusahaan dalam laporan keuangan akan mengakibatkan perbedaan dalam menjelaskan market value perusahaannya.

Market value dari suatu perusahaan menyajikan suatu nilai yang melekat pada perusahaan tersebut berdasarkan pasar yang tercermin pada harga saham perusahaan yang ditawarkan diperusahaan. Market value perusahaan dalam kaitannya dengan laporan keuangan diuraikan oleh teori pasar efisien. Dalam pasar yang efisien, harga-harga mencerminkan sepenuhnya informasi yang tersedia.

Berdasarkan permasalahan yang dikemukakan diatas, penulis tertarik untuk menganalisis kembali mengenai hal yang

1

sama, tetapi dengan periode waktu yang berbeda, untuk mengetahui apakah masih terdapat kekonsistenan hasil pada penelitian sekarang dengan penelitian yang terdahulu dalam skripsi dengan masalah penelitian dirumuskan sebagai berikut : 1. Apakah penerapan metode arus biaya

persediaan berpengaruh terhadap market value perusahaan ?

2. Apakah nilai persediaan berpengaruh terhadap market value perusahaan ?

3. Apakah gross profit margin berpengaruh terhadap market value ?

2. Tinjauan Pustaka 2.1 Persediaan

Persediaan merupakan salah satu aktiva yang sangat penting dan mempunyai peranan yang sangat besar bagi perusahaan, seperti memperlancar jalannya operasi perusahaan yang dilakukan secara berurut-urut mulai dari bahan baku, barang setengah jadi dan barang jadi yang selanjutnya akan didistribusikan kepada konsumen. Bagi banyak perusahaan, terutama yang berkiprah dalam bisnis eceran dan grosir. Persediaan merupakan aktiva paling besar yang dimiliki oleh perusahaan dibanding dengan unsur aktiva lancar lainnya.

Persediaan digolongkan kedalam aktiva lancar (current asset), karena umumnya persediaan dapat diubah menjadi kas atau aktiva lainnya dalam suatu daur kegiatan usaha (operating cycle) perusahaan, barang dagang yang usang dan tak dapat dijual, jika jumlahnya material harus dikeluarkan dari klasifikasi ini kecuali juka dapat dilempar ke pasar yang ada dalam periode penjualan normal.

Persediaan dapat diklasifikasikan menurut jenis usaha dari perusahaan yang bersangkutan karena jenis barang-barang yang akan dikelompokkan sebagai persediaan adalah berbeda-beda bagi setiap perusahaan. Pada suatu perusahaan tertentu suatu jenis barang diklasifikasikan sebagai persediaan, namun pada perusahaan lain

mungkin diklasifikasikan sebagai aktiva tetap.

2.2 Metode Arus Biaya Persediaan Metode arus biaya persediaan

merupakan perhitungan persediaan berdasarkan harga pokok barang persediaan tersebut. Metode arus biaya persedian adalah kebijakan pengukuran yang digunakan sebagai media kontrak antar economic agent yang berkaitan dengan persediaan. Pemilihan metode arus biaya persediaan akan berdampak pada laba perusahaan. Perubahan metode arus persediaan dapat mengakibatkan redistribusi kekayaan antara perusahaan dan pemerintahan.

Undang-undang perpajakan No. 10 tahun 1994 pasal 10 ayat 6 hanya memperbolehkan wajib pajak untuk memilih metode Masuk Pertama Keluar Pertama (MPKP atau FIFO) dan rata-rata tertimbang (Weight Average Method). Sedangkan Pernyataan standar Akuntansi Keuangan (PSAK) No. 14 memberikan alternatif metode persediaan, yaitu metode FIFO, Rata-Rata Tertimbang dan Masuk Terakhir Keluar Pertama (MTKP atau LIFO). Kedua pernyataan ini menyiratkan bahwa perusahaan diberi kebebasan untuk memilih salah satu metode arus persediaan yang diperkenankan. Masing-masing metode arus biaya persediaan mempunyai kekhasan dan karakteristik sendiri serta mempunyai dampak ekonomi yang berbeda-beda.

Menurut Smith dan Skousen (1989) dalam metode ini hanya memberikan sedikit peluang manipulasi harga karena pentapan harga pokok ditentukan menurut terjadinya biaya. Keterbatasan metode FIFO adalah kurang mencerminkan laba operasi berjalan karena penghasilan ditandingkan dengan biaya lama dan harga perolehan sekarang tidak sebanding dengan pendapatan pada laporan laba-rugi.

Metode LIFO mengasumsikan bahwa barang yang terakhir dibeli merupakan barang yang pertama kali digunakan atau dijual. Jadi, harga pokok barang yang digunakan atau dijual akan dibebani dengan harga satuan yang terakhir

2

masuk, sedangkan barang yang belum terrjual akan dinilai dengan harga satuan atau unit pembelian yang pertama masuk. Sehingga yang termasuk dalam persediaan akhir adalah barang yang dibeli atau diproduksi terdahulu.

Metode Rata-Rata Tertimbang (Weight average Method. Metode ini menggunakan suatu harga pokok tunggal yang akan digunakan untuk menghitung harga pokok barang yang dijual atau barang yang masih ada dalam persediaan atau dapat diasumsikan bahwa biaya setiap barang ditentukan berdasarkan biaya rata-rata tertimbang dari barang serupa pada awal periode dan biaya barang serupa yang dibeli atau diproduksi selama periode.

Menurut Beaver dan Dukes menyatakan bahwa metode arus biaya persediaan yang seharusnya dilaporkan merupakan metode yang menghasilkan angka-angka laba yang mempunyai hubungan paling dekat dengan harga-harga surat yaitu metode yang paling konsisten dengan informasi yang dihasilkan dalam suatu penentuan harga-harga saham yang efesien (Belkaoui, 2004).

Perbedaan dampak penerapan metode akuntansi persediaan akan ditanggapi oleh investor. Investor akan lebih menyukai metode akuntansi yang menghasilkan laba yang relatif stabil, karena informasi ini dapat digunakan untuk memprediksi kemungkinan arus kas dimasa yang akan datang dan return bagi investor. Selain itu, kemampuan deviden yang tinggi dan laporan keuangan yang prediktif juga akan ditangapi oleh para investor dengan menginvestasikan dananya pada perusahaan. Investasi ini berdampak pada naiknya harga saham perusahaan. Kenaikan harga saham mencerminkan kenaikan market value perusahaan. 2.3 Nilai Persediaan

Persediaan barang sebagai elemen utama dari modal kerja merupakan aktiva yang selalu dalam keadaan berputar, dimana secara terus-menerus akan mengalami perubahan. Masalah investasi dalam

persediaan merupakan masalah pembelanjaan aktif, kesalahan dalam investasi persediaan akan mengganggu kelancaran operasi perusahaan. Apabila persediaan terlalu kecil maka kegiatan operasi besar kemungkinannya mengalami penundaan, atau perusahaan beroperasi pada kapasitas rendah yang pada akhirnya akan menekan keuntungan yang diperolehnya. Sebaliknya apabila persediaan terlalu besar maka akan mengakibatkan perputaran persediaan yang rendah dan juga membawa konsekuensi berupa biaya yang timbul untuk mempertahankan persediaan itu (mencakup biaya pemesanan, penyimpanan dan tingkat pengembalian yang diisyaratkan atas kelebihan investasi pada persediaan) sehingga profitabilitas perusahaan menurun. Selain itu bahaya yang mungkin timbul adalah keusangan atas persediaan. Namun jika perusahaan memiliki persediaan yang cukup besar, perusahaan dapat memenuhi pesanan dengan cepat.

Menurut Niswonger dan Fees dalam buku “Prinsip-Prinsip Akuntansi” yang diterjemahkan oleh Ruswinarto dan Wibowo (1999:406) menyatakan bahwa dalam situasi tertentu, persediaan bisa dinilai selain dari pada harga pokok. Situasi semacam ini timbul manakala harga pokok persediaan pengganti lebih rendah dari pada harga pokok yang dicatat dan persedian tidak dapat dijual pada harga jual normal karena ketidaksempurnaan, usang, perubahan gaya, atau sebab-sebab lain.

Oleh karena itu, berbagai metode dicoba untuk mengatur persediaan dengan tujuan untuk menyeimbangkan antara biaya yang timbul karena memiliki persediaan dan kerugian yang mungkin terjadi jika kehabisan persediaan (Husna dan Pudjiastuti, 1996). Keberhasilan perusahaan di dalam menentukan besarnya investasi atau alokasi modal dalam persediaan akan berpengaruh langsung terhadap keuntungan perusahaan yang akan direspon oleh investor. Respon investor biasanya berupa keinginan investor untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut, sehingga akan menaikkan harga saham perusahaan. Kenaikan harga saham perusahaan

3

mencerminkan kenaikan market value perusahaan. Ada beberapa metode yang dapat diterapkan oleh perusahaan dalam menilai persediaannya selain dari harga pokok, yaitu metode harga terendah antara harga pokok dan harga pasar, metode identifikasi khusus, metode eceran dan metode laba kotor.

2.4 Gross Profit Margin Menurut Weygandt, seperti yang

dikutip oleh Meythi (2004: 259) gross profit margin adalah Rasio yang menunjukkan laba yang mampu dicpai dalam satu periode. Sehingga gross profit margin berpengaruh terhadap market value perusahaan.

Rumus perhitungan gross profit margin menunjukkan bahwa perbedaan-perbedaan nilai persediaan dineraca akan diikuti oleh perbedaan-perbedaan gross profit margin dalam perhitungan laba rugi periode bersangkutan. Penggunaan FIFO dalam suatu periode harga-harga meningkat bararti akan menandingkan persediaan terlama yang berharga pokok rendah dengan harga-harga jual yang meningkat, jadi dapat memperbesar gross profir margin. Dalam suatu periode dimana terjadi penurunan harga-harga, persediaan terlama yang berharga pokok tinggi ditandingkan dengan harga jual yang menurun, sehingga dapat merendahkan gross profit margin. Dengan menggunakan metode rata-rata, gross profit margin cenderung mengkuti pola yang sama dalam menangapi perubahan harga.

Gross profit margin yang tinggi sangat diinginkan, karena mengindikasikan pendapatan yang dihasilkan melebihi harga pokok penjualan. Informasi mengenai laba juga bermanfaat menetapkan harga suatu perusahaan (Smith dan Skousen, 1989). Sehingga gross profit margin berpengaruh terhadap market value perusahaan.

2.5 Market Value

Soemarso (1986:388) mendefinisikan market value adalah sebagai berikut : Nilai yang mencerminkan kondisi perusahaan yang dilihat dari kondisi ekuitas

perusahaan dipasar. Agar lebih praktis, harga pasar biasanya diartikan sebagai harga yang harus dibayar oleh perusahaan pada tanggal neraca apabila membeli sejumlah tertentu dari sumber yang biasa diperoleh.

Jika pertimbangan harga pasar (market value) merupakan suatu kesepakatan marginal, maka harga berhak dikatakan dapat mewakili market value (Kam, 1990). Selama ada pilihan, maka harga dapat diterima sebagai ekspresi pilihan, yaitu nilai.

Perbedaan dampak penerapan metode akuntansi persediaan ini akan ditangapi oleh investor. Investor lebih menyukai metode akuntansi persediaan yang menghasilkan laba yang relatif stabil karena informasi ini dapat digunakan untuk memprediksi kemungkinan arus kas dimasa yang akan datang, pendekatan prediktif mengungkapkan bahwa kemampuan prediktif dan pilihan diantara berbagai alternatif akuntansi, bergantung pada kemampunan metode tertentu untuk meramal peristiwa-peristiwa yang menjadi kepentingan pemakai. Sebaliknya, jika informasi yang diterima investor tidak mempunyai daya prediktif maka investor tidak akan tertarik untuk berinvestasi. Dampaknya hal itu akan menurunkan harga saham perusahaan.

Respon investor biasanya serupa keinginan investor untuk berinvestasi pada perusahaan yang akhirnya akan menaikkan harga saham perusahaan. Kenaikan harga saham perusahan mencerminkan market value perusahaan (Belkaoui, 1993).

2.6 Penelitian Sebelumnya

Berdasarkan penelitian sebelumnya, Bambang Sudaryono dan Hilda (2007) melakukan penelitian tentang analisis pengaruh antara penerapan metode arus biaya persediaan, nillai persediaan dan gross profi margin dengan market value perusahaan. Dalam penelitian tersebut sampel yang digunakan sebanyak 56 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), dimana periode

4

penelitiannya adalah laporan keuangan tahun 2002-2005.

Dari penelitian tersebut disimpulkan bahwa pengujian statistik terhadap variable Metode Arus Biaya Persediaan menunjukkan tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara metode arus biaya persediaan terhadap market value perusahaan. Disisi lain tidak ditemukan adanya pengaruh yang signifikan antara metode arus biaya persediaan dan gross profit margin dengan market value perusahaan.

3. Kerangka Pemikirankan Penelitian ini dilakukan untuk

menguji ada atau tidaknya pengaruh antara penerapan metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin terhadap market value perusahaan. Kerangka pemikiran pengaruh penerapan metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin terhadap market value perusahaan dapat dilihat pada gambar berikut ini :

Gambar 1

Kerangka Pemikiran Variabel Independen (X) Variabel Dependen (Y)

Metode Arus Biaya Persediaaan (X1)

Market Value PerusahaanNilai Persediaan

(X2)

Gross Profit Margin (X3)

4. Hipotesis Penelitian

Berdasarkan tinjauan pustaka

diatas maka hipotesa yang ingin dibuktikan melalui penelitian ini diformulasikan sebagai berikut : Ha 1: Terdapat pengaruh signifikan

antara metode arus biaya persediaan terhadap market value perusahaan.

Ha 2: Terdapat pengaruh signifikan antara nilai persediaan terhadap market value perusahaan.

Ha 3: Terdapat pengaruh signifikan antara gross profit margin terhadap market value perusahaan.

5. Rancangan Penelitian Dalam penelitian ini, metode yang

digunakan adalah metode deskriptif dan metode korelasional sebagai metode penelitiannya. Jenis penelitian ini merupakan jenis penelitian dengan karakteristik masalah berupa hubungan korelasional antara dua variabel atau lebih. Metode deskriptif dipilih untuk menjelaskan pengaruh metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin terhadap market value perusahaan.

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa laporan keuangan tahunan yang dipublikasikan oleh perusahaan Aneka Industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2007. Sumber data dalam penelitian ini diperoleh dari catatan laporan keuangan tahunan dan

5

Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Pengolahan dan analisis data menggunakan regresi berganda (multiple regression) dengan bantuan SPSS (Statistikal Product and Service Solution) versi 15.0 for windows.

Ada tiga variabel independen yang akan diuji dalam penelitian ini dalam hubungannya dengan pengaruh yang diberikan terhadap market value perusahaan, yaitu : X1 = Metode Arus Biaya Persediaan (DMET), X2 = Nilai Persediaan (SED), dan X3= Gross Profit Margin (GPM), sementara untuk variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Market Value perusahaan dengan skala yang digunakan untuk menghitung variabel dependen adalah skala rasio yaitu pengukuran Ln (Harga Pasar Saham x Jumlah Saham Beredar).

Populasi yang menjadi objek oenelitian ini adalah perusahaan aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2007. Metode pemilihan sampel yang digunakan adalah purposive sampling untuk pemilihan sampel secara acak yang memiliki tujan atau target tertentu. Perusahaan yang dipilih sebagai sampel adalah perusahaan yang memiliki kriteria sebagai berikut : 1) Perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia untuk tahun2007.

2) Perusahaan sampel mengeluarkan laporan keuangan tahuan (annual report) untuk tahun 2007.

3) Perusahaan sampel menyediakan data pilihan prosedur arus biaya persediaan secara lengkap.

4) Perusahaan sampel menerapkan salah satu dari metode persediaan yaitu FIFO, LIFO atau rata-rata tertimbang untuk semua persediaannya.

5) Pada tahun sampel perusahaan tidak melakukan perubahan metode akuntansi persediaan, yaitu FIFO ke rata-rata atau sebaliknya dari rata-rata ke FIFO.

Data yang diolah dengan menggunakan Analisis Multiple Regression dan Uji Beda Dua Sampel, sebelum dilakukan analisis regresi berganda, variabel-variabel yang akan digunakan dalam peneltian ini di uji terlebih dahulu dengan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas data, multikolinearitas, autokorelasi, heteroskedastisitas.

Persamaan regresi linear berganda yang dipergunakan untuk menganalisis variabel tersebut adalah sebagai berikut :

MV = β0 + β1 DMET + β2 SED + β3 GPM + ε Dimana : MV = Ln of Market Value atas saham biasa DMET = Metode Arus Biaya Pesediaan SED = Ln of Nilai Persediaan GPM = Gross Profit Margin β1, β2, β3 = Koefisien parameter (regresi)

β0 = Konstanta ε = Disturbance error

Pengujian uji beda dua sampel dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan rata-rata maket value, nilai persediaan, dan gross profit margin antara perusahaan yang menerapkan metode arus biaya persediaan rata-rata dengan

perusahaan yang menerapkan arus biaya FIFO.

6. Deskriptif Objek Penelitian

6

Deskriptif objek penelitian, menyajikan gambaran singkat dari perusahaan-oerusahaan yang dijadikan sampel sebagai objek penelitian ini. Dalam penelitian ini terdapat tiga hipotesis penelitian seperti yang telah dijelaskan pada bagian awal, tujuan penelitian ini untuk mendapatkan pembuktian empiris mengenai pengaruh

penerapan metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin terhadap market value perusahaan aneka industri.

Objek penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode pengamatan 2007.

Tabel 1

Daftar 33 Perusahaan Sampel Penelitian

No Nama Perusahaan DMET

1 PT. Apac Citra Centertex. Tbk AVERAGE

2 PT. Argo Pantes. Tbk AVERAGE

3 PT. Astra International. Tbk AVERAGE

4 PT. Astra Otoparts. Tbk AVERAGE

5 PT. Century Textile Industri. Tbk AVERAGE

6 PT. Eratex Djaja. Tbk AVERAGE

7 PT. Good Year. Tbk AVERAGE

8 PT. GT Kabel Indonesia. Tbk AVERAGE

9 PT. Hanson International. Tbk AVERAGE

10 PT. Indo Kordsa. Tbk AVERAGE

11 PT. Indorama Synthetics. Tbk AVERAGE

12 PT. Jembo Cable Company. Tbk AVERAGE

13 PT. Kabelindo Murni. Tbk FIFO

14 PT. Karwell Indonesia. Tbk FIFO

15 PT. Multistarda Arah Sarana. Tbk AVERAGE

16 PT. Murni Prima Sejahtera. Tbk AVERAGE

17 PT. Nippress. Tbk FIFO

18 PT. Panasia Filament Inti. Tbk FIFO

19 PT. Polychem Indonesia. Tbk AVERAGE

20 PT. Polysindo Eka Perkasa. Tbk AVERAGE

21 PT. Prima Alloy Steel Universal. Tbk AVERAGE

22 PT. Primarindo Asia Instrastructure. Tbk FIFO

7

23 PT. Ratu Prabu Energy. Tbk AVERAGE

24 PT. Roda Vivatex. Tbk FIFO

25 PT. Sat Nusa Persada. Tbk AVERAGE

26 PT. Sepatu Bata. Tbk FIFO

27 PT. Sumi Indo Kabel. Tbk AVERAGE

28 PT. Sunson Textile Manufacturer. Tbk AVERAGE

29 PT. SUCACO. Tbk AVERAGE

30 PT. Surya Nitrindo Makmur. Tbk FIFO

31 PT. TIFICO. Tbk AVERAGE

32 PT. Unitex. Tbk AVERAGE

33 PT. Voksel Electric. Tbk AVERAGE

7. Analisis & Pembahasan

7.1 Analisis Statistik Deskriptif Dalam analisis deskriptif ini,

peneliti akan menjabarkan hasil perhitungan nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean) dan standar deviasi dari market value, metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin. Nilai minimum merupakan nilai terendah untuk setiap variabel, sedangkan nilai maksimum merupakan nilai tertinggi

untuk setiap variabel dalam penelitian. Nilai rata-rata (mean) merupakan nilai rata-rata dari setiap variabel yang teliti. Standar deviasi merupakan sebaran data yang digunakan dalam penelitian yang mencerminkan data itu heterogen atau homogen yang sifatnya fluktuatif. Sampel dalam penelitian ini adalah sebesar 33 perusahaan Aneka Industri yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2007. Berikut ini adalah statistk deskriptif dari perusahaan yang diteliti :

Tabel 2

Hasil Pengujian Statistik Deskriptif

Variabel N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Market Value 33 22.9506 32.3362 26.338672 1.7279389Nilai Persediaan 33 22.9512 29.1531 25.64364 1.2372761Gross Profit Margin 33 -29.86 10.27 -0.7224 5.66492Valid N (listwise) 33

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran)

Berdasarkan tabel diatas diketahui bahwa terdapat empat variabel penelitian (market value, metode arus biaya persediaan, nilai persediaan, dan gross profit margin) yang digunakan dalam penelitian.

Jumlah N yaitu jumlah seluruh perusahaan sampel yang diteliti.

Pada tabel 4.2 diatas, dari hasil pengujian statistik deskriptif diketahui bahwa variabel market value memiliki nilai terendah (minimum) sebesar 22.9506 dan

8

nilai terbesar (maximum) sebesar 32.3362. Sedangkan untuk nilai rata-rata (mean) sebesar 26.338672 dan simpangan baku (standar deviasi) sebesar 1.7279389.

Pada variabel nilai persediaan memiliki nilai terendah (minimum) sebesar 22.9512 dan nilai terbesar (maksimum) sebesar 29.1531. Sedangkan untuk nilai rata-rata (mean) sebesar 25.64364 dan nilai simpangan baku (standar deviasi) sebesar 1.2372761.

Pada variabel gross profit margin memiliki nilai terendah (minimum) sebesar -29.86 dan nilai terbesar (maksimum) sebesar 10.27. Sedangkan untuk nilai rata-rata

(mean) sebesar -0.7224 dan nilai simpangan baku (standar deviasi) sebesar 5.66492. 7.2 Analisis Pengujian Asumsi Klasik

Uji normalitas data bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel terikat dan variabel bebas keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2001). Uji normalitas data dalam penelitian ini menggunakan Kolmogrov-Smirnov Test untuk masing-masing variabel. Untuk uji Kolmogrov-Simrnov Test akan dilihat dari probalitasnya.

Tabel 3

Hasil Pengujian Normalitas Data

Variabel Sig. Kesimpulan Market Value 0.749 Ho diterima (Data berdisribusi normal) Nilai Persediaan 0.976 Ho diterima (Data berdisribusi normal) Gross Profit Margin 0.000 Ho diterima (Data berdisribusi normal)

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) Pada tabel .3 diatas, diketahui bahwa variabel market value dan nilai persediaan memiliki p-value yang lebih besar dari 0.05, masing-masing adalah sebesar 0.749 dan 0.976. sedangkan variabel gross profit margin mempunyai p-value yang lebih kecil

dari 0.05 yang berarti data berdistribusi tidak normal. Dari hasil pengolahan data statistik diperoleh tabel pengujian multikolinearitas

Tabel 4

Hasil Uji Multikolinearitas Variabel VIF Kesimpulan

Metode Arus Biaya Persediaan 1.331 Ho diterima (Tidak ada multikolinearitas) Nilai Persediaan 1.293 Ho diterima (Tidak ada multikolinearitas) Gross Profit Margin 1.115 Ho diterima (Tidak ada multikolinearitas)

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran)

Berdasarkan tabel 4 diketahui bahwa seluruh variabel independen mempunyai nilai VIF < 10, yaitu pada variabel metode arus biaya persediaan sebesar 1.331, nilai persediaan sebesar 1.090, dan gross profit margin sebesar 1.016. Maka kesimpulannya adalah Ho

diterima, yang berarti model regresi tersebut terhindar dari masalah multikolinearitas, yaitu tidak ditemukannya korelasi di antara metode arus biaya persediaan, nilai persediaan, dan gross profit margin.

Autokorelasi menunjukkan bahwa ada korelasi antara error periode berjalan

9

dengan error periode sebelumnya dimana pada asumsi klasik hal ini tidak boleh

terjadi. Uji autokorelasi ini dilakukan dengan menggunakan Durbin Waston Test.

Tabel 5 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin Waston

Sampel K dl du 4-du 4-dl DW Kesimpulan 33 3 1.258 1.651 2.349 2.742 1.968 Tidak ada autokorelasi

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) Berdasarkan tabel 5 pengujian diatas

dapat dilihat bahwa ternyata nilai DW untuk model yang digunakan berada pada daerah du<DW<4-du yaitu senilai 1.968 sehingga kesimpulan yang didapat untuk model ini adalah tidak ada autokorelasi yaitu tidak ada korelasi antara error periode berjalan

dengan error periode sebelumnya. Dengan demikian model regresi yang digunakan dapat diteruskan karena tidak melanggar uji asumsi klasik.

Hasil pengujian heteroskedastisitas ditunjukkan pada tabel berikut :

Tabel 6

Hasil Uji Heteroskedastisitas Variabel Sig. Kesimpulan

Metode Arus Biaya Persediaan 0.116 Ho diterima (Tidak ada heteroskedastisitas) Nilai Persediaan 0.385 Ho diterima (Tidak ada heteroskedastisitas) Gross Profit Margin 0.286 Ho diterima (Tidak ada heteroskedastisitas)

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran)

Dari hasil uji di atas pada tabel 6 diketahui bahwa variabel metode arus biaya persediaan memiliki nilai signifikan sebesar 0.116, variabel nilai persediaan memiliki nilai signifikan sebesar 0.385 dan variabel gross profit margin memiliki nilai signifikan sebesar 0.286. dari hasil ketiga variabel independen tersebut, seluruh nilai signifikannya lebih besar dari 0.05 maka Ho diterima, yang berarti tidak terdapat masalah heteroskedastisitas dalam model regresi. Hal ini menunjukkan bahwa varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan lain bersifat homogen.

7.3 Analisis Pengujian Hipotesis

Analisis data dilakukan dengan menggunakan regresi berganda yang bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara variabel independen yaitu metode arus biaya persediaan, nilai persediaan, gross profit margin terhadap variabel dependen yaitu market value. Hasil pengujian statistik regresi berganda dengan menggunakan SPSS versi 15.0 disajikan dalam tabel sebagai berikut :

Tabel 7 Hasil Pengujian Regresi Berganda

Variabel Unstandardized Coefficients (Constant) -0.186 Metode Arus Biaya Persediaan -0.661 Nilai Persediaan 1.054 Gross Profit Margin -0.02

10

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran)

Dalam tabel 4.8 dapat dilihat hubungan variabel metode arus biaya persediaan, nilai persediaan, gross profit margin (independen) terhadap variabel

market value (dependen). Sehingga didapat bentuk persamaan regresi berganda sebagai berikut :

MV = β0 + β1 DMET + β2 SED + β3 GPM + ε MV = -0.186 + -0.661 DMET + 1.054 SED + -0.02 GPM + ε

Dari hasil pengujian regresi berganda maka dapat diketahui bahwa konstanta adalah sebesar -0.186 artinya apabila tidak terdapat variabel independen seperti metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin maka besarnya market value perusahaan adalah sebesar -0.186 dengan asumsi besarnya variabel-variabel yang lain tidak berubah. Koefisien regresi metode arus biaya persediaan pada pengujian tersebut sebesar -0.661 artinya metode arus biaya persediaan memiliki pengaruh negatif terhadap market value perusahaan dimana bila metode arus biaya persediaan naik sebesar 1% maka market value akan turun sebesar 0.661 dengan asumsi besarnya variabel-variabel yang lainnya tidak berubah. Koefisien regresi nilai persediaan pada pengujian tersebut sebesar 1.054 artinya metode nilai persediaan memiliki pengaruh positif terhadap market value perusahaan dimana bila nilai persediaan naik sebesar 1% maka market value perusahaan

akan naik sebesar 1.054 dengan asumsi besarnya variabel-variabel yang lain tidak berubah. Koefisien determinasi adalah angka atau indeks yang digunakan untuk mengetahui sumbangan sebuah variabel atau lebih (variabel bebas, x) terhadap variasi (naik atau turunnya) variabel yang lain (variabel tidak bebas, y). nilai koefisien determinasi berarti antara 0 sampai 1 (0<KD<1). Nilai R² yang kecil menunjukkan bahwa kemampuan variabel-variabel bebas dalam menjelaskan variabel tidak bebas sangat terbatas. Sedangkan R² yang mendekati 1 berarti variabel bebas memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel tidak bebas. Karena dalam penelitian ini digunakan lebih dari 2 variabel bebas maka digunakan Adjusted R² (R² yang disesuaikan) sebagai koefisien determinasi dari kolom adjusted R square (R²) pada output SPSS diperoleh angka sebagai berikut :

Tabel 8

Hasil Uji Koefisien Determinasi Berganda (R²) Model Summary b

Model R R Square

Adjusted R Square

Std. Error of the Estimate

Durbin-Watson

1 0.694 0.481 0.427 1.3075749 1.968 a. Predictors: (Constant), Gross Profit Margin, Nilai Persediaan, Metode Arus Biaya Persediaan b. Dependent Variabel : Market Value Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) Dari hasil pengolahan regresi berganda diketahi bahwa koefisien determinasi Adjusted R² = 0.427. Artinya seluruh variabel independen (metode arus biaya

persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin) hanya mampu menjelaskan variasi dari variabel dependen (market value) adalah sebesar 42.7%. sedangkan sisanya

11

(100%-42.7%=57.3%) mampu dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam model.

Uji T dilakukan untuk mengetahui hubungan dari masing-masing

variabel bebas (metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin) terhadap variabel tidak bebas (market value).

Tabel 9 Hasil Uji Parsila (Uji T)

Variabel t Sig. Kesimpulan Metode Arus Biaya Persediaan -1.028 0.312 Ho diterima Nilai Persediaan 4.962 0.000 Ho ditolak Gross Profit Margin -0.475 0.638 Ho diterima

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) Analisis Uji Serentak (Uji F),

digunakan untuk menguji apakah secara bersama-sama seluruh variabel independen (metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen (market value). Demikian pula sebaliknya secara bersama-

sama seluruh variabel independen (metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross preofit margin) tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen (market value).

Diketahui bahwa F-tabel dengan tingkat signifikan 0.05 sebesar 3.32

Tabel 10

Hasil Pengujian Serentak (Uji F) ANOVA

Model Sum of Squares df Mean

Square F Sig.

1 Regression 45.962 3 15.321 8.961 0.000 Residual 49.583 29 1.71 Total 95.545 32

a. Predictors: (Constant), Gross Profit Margin, Nilai Persediaan, Metode Arus Biaya Persediaan b. Dependent Variabel : Market Value

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) 7.4 Analisis Pengaruh Metode Arus

Biaya Persediaan Terhadap Market Value Berdasarkan hasil uji t yang telah

dilakukan pada tabel 4.10 bahwa merode arus biaya persediaan menghasilkan p-value sebesar 0.312 lebih besar dari 0.05 (atau t-hitung sebesar -1.028 lebih kecil dari t-tabel 1.70). Dari hasil tersebut maka dapat ditarik kesimpulan bahwa Ho diterima, yang berarti tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara metode arus biaya persediaan terhadap market value. Hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Bambang Sudaryono dan Hilda (2007) yang

menyimpulkan bahwa metode arus biaya tidak mempunyai pengaruh terhadap market value. 7.5 Analisis Pengaruh Nilai

Persediaan Terhadap Market Value Berdasarkan hasil uji t yang telah

dilakukan pada tabel 4.10 bahwa nilai persediaan menghasilkan p-value sebesar 0.000 lebih kecil dari 0.05 (atau t-hitung sebesar 4.962 lebih besar dari t-tabel 1.70). dari hasil tersebut maka dapat ditarik kesimpulan bahwa Ho ditolak, yang berarti terdapat pengaruh yang signifikan antara nilai persediaan terhadap market value.

12

7.6 Analisis Pengaruh Gross Profit Margin Terhadap Market Value Berdasarkan hasil uji t yang telah

dilakukan pada tabel 4.10 bahwa gross profit margin menghasilkan p-value sebesar 0.638 lebih besar dari 0.05 (atau t-hitung sebesar -0.475 lebih kecil dari t-tabel 1.70). Dari hasil tersebut maka dapat ditarik

kesimpulan bahwa Ho diterima, yang berarti tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara gross profit margin terhadap market value.

Hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Bambang Sudaryono dan Hilda (2007) yang menyimpulkan bahwa gross profit margin tidak mempunyai pengaruh terhadap market value.

7.7 Uji Beda Dua Sampel

Tabel 11 Hasil Pengujian Uji Beda Dua Sampel (Independen Sample T-Test)

Uji Levene's Uji T

Untuk Untuk Kesamaan

Sifat Kesamaan

Means Variabel

F Sig. T Sig.

Kesimpulan

Market Value 1.633 0.211 -0.975 0.337 Rata-rata market value perusahaan dengan metode rata-rata dan FIFO adalah sama

Nilai Persediaan 1.274 0.268 -2.577 0.15 Rata-rata nilai persediaan perusahaan dengan metode rata-rata dan FIFO adalah sama

Gross Profit Margin 0.005 0.945 1.208 0.236

Rata-rata gross profit margin perusahaan dengan metode rata-rata dan FIFO adalah sama

Sumber : Data diolah dengan SPSS 15.0 (lihat lampiran) Pada pengujian Leven’s Test

menghasilkan signifikansi dari F-statistik 0.211>0.05 yang artinya variance kedua kelompok adalah sama sehingga digunakan t-test baris ke-1 dengan T-statistik sebesar -0.975. Dari uji Independent Sample T-Test, menghasilkan signifikansi dari T-statistik sebesar 0.337>0.05 yang artinya Ho diterima. Menerima Ho berarti tidak terdapat perbedaan rata-rata market value antara perusahaan yang menggunakan metode persediaan rata-rata dengan perusahaan yang menggunakan metode persediaan FIFO. Pada pengujian Leven’s Test menghasilkan signifikansi dari F-statistik 0.268>0.05 yang artinya variance kedua kelompok adalah sama sehingga digunakan t-test baris ke-2 dengan T-statistik sebesar -2.577.

Dari uji Independent Sample T-Test, menghasilkan signifikansi dari T-statistik sebesar 0.015>0.05 yang artinya Ho diterima. Menerima Ho berarti tidak terdapat perbedaan rata-rata nilai persediaan antara perusahaan yang menggunakan metode persediaan rata-rata dengan perusahaan yang menggunakan metode persediaan FIFO. Pada pengujian Leven’s Test menghasilkan signifikansi dari F-statistik 0.945>0.05 yang artinya variance kedua kelompok adalah sama sehingga digunakan t-test baris ke-1 dengan T-statistik sebesar 1.208. Dari uji Independent Sample T-Test, menghasilkan signifikansi dari T-statistik sebesar 0.236>0.05 yang artinya Ho diterima. Menerima Ho berarti tidak terdapat perbedaan rata-rata gross profit margin antara perusahaan yang menggunakan

13

metode persediaan rata-rata dengan perusahaan yang menggunakan metode persediaan FIFO.

8. Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisa statistik dengan menggunakan software SPSS 15.0 seperti yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka dapat dilihat dan ditarik kesimpulan sebagai berikut : 1. Pengujian statistik terhadap variabel

Metode Arus Biaya Persediaan menunjukkan tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Metode Arus Biaya Persediaan terhadap Market Value perusahaan. Hal ini ditunjukkan dari uji t yang menghasilkan p-value dari Metode Arus Biaya Persediaan sebesar 0.312 lebih besar dari tingkat signifikansi yang telah ditentukan yaitu 0.05 (atau t-hitung sebesar -1.028 lebih kecil dari t-tabel 1.70), maka Ho diterima. Hal ini juga didukung dengan hasil uji beda dua sampel yang menunjukkan rata-rata Market Value antara perusahan yang menggunakan metode arus biaya persediaan rata-rata dengan perusahaan yang menggunakan metode arus biaya persediaan FIFO adalah sama secara signifikan.

2. Pengujian statistik terhadap Nilai Persediaan menunjukkan terdapat pengaruh yang signifikan antara Nilai Persediaan terhadap Market Value perusahaan. Hal ini ditunjukkan dari uji t yang menghasilkan p-value dari Nilai Persediaan sebesar 0.000 lebih kecil dari tingkat signifikansi yang telah ditentukan yaitu 0.05 (atau t-hitung sebesar 4.962 lebih besar dari t-tabel 1.70). Hal ini juga didukung dengan hasil uji beda dua sampel yang menunjukkan rata-rata Market Value antara perusahan yang menggunakan nilai persediaan rata-rata dengan perusahaan yang menggunakan metode arus biaya persediaan FIFO adalah sama secara signifikan. Hal ini disebabkan karena persediaan sebagai elemen utama dari modal kerja dan merupakan faktor penting dalam menentukan kelancaran

operasi perusahaan. Kesalahan dalam investasi persediaan ini akan mengganggu kelancaran operasi perusahaan yang akan berpengaruh terhadap penilaian investor terhadap kinerja perusahaan yang tercermin dari market value.

3. Pengujian statistik terhadap variabel Gross Profit Margin menunjukkan tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Gross Profit Margin terhadap Market Value perusahaan. Hal ini ditunjukkan dari uji t yang menghasilkan p-value dari Gross Profit Margin sebesar 0.638 lebih besar dari tingkat signifikansi yang telah ditentukan yaitu 0.05 (atau t-hitung sebesar -0.475 lebih kecil dari t-tabel 1.70), maka Ho diterima.

4. Koefisien determinasi, dari hasil pengolahan Regresi Berganda diketahui bahwa Adjusted R² = 0.427. Artinya seluruh variabel independen (metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin) hanya mampu menjelaskan variasi dari variabel dependen (market value) adalah sebesar 42.7%. Sedangkan sisanya (100%-42.7%=57.3%) mampu dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diikutsertakan dalam model.

5. Uji F, dari hasil pengolahan Regresi dengan melihat tabel Anova, diketahui bahwa p-value sebesar 0.000 lebih kecil dari 0.05 (F-hitung sebesar 8.961 lebih besar dari F-tabel = 3.32) maka Ho ditolak, yang berarti secara bersama-sama terdapat pengaruh yang signifikan antara seluruh variabel independen (metode arus biaya persediaan, nilai persediaan dan gross profit margin) terhadap variabel dependen (market value).

6. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia lebih banyak yang menggunakan metode arus biaya persediaan rata-rata dibandingkan dengan metode arus biaya persediaan FIFO.

7. Penerapan metode arus biaya persediaan yang berbeda memberikan dampak dan pengaruh yang berbeda pula pada

14

laporan laba rugi dan neraca perusahaan. Pada kondisi harga meningkat, metode FIFO akan mengakibatkan laba perusahaan menjadi besar, metode LIFO akan mengakibatkan laba perusahaan menjadi kecil, sedangkan untuk metode Avarage laba perusahaan berada diantara FIFO dan LIFO. Begitu pula sebaliknya jika harga berada pada kondisi menurun. Informasi dari laporan laba rugi dan neraca perusahaan inilah yang digunakan oleh para investor untuk pengambilan keputusan dalam menentukan posisi tawarnya terhadap market value perusahaan.

8. Saran Berdasarkan dari keimpulan

yang telah dihasilkan dalam penelitian ini,untuk tujuan perbaikan

pada hasil penelitian yang akan datang maka penulis memberikan saran-saran yang perlu diperhattikan, yaitu :

1. Memperpanjang jangka waktu atau periode penelitian lebih dari satu tahun agar sampel yang digunakan dapat menjadi lebih banyak.

2. Memperluas jangkauan sampel perusahaan agar tidak hanya terbatas pada perusahaan aneka industri, tetapi dapat mencakup perusahaan dagang.

3. Penelitian selanjutnya memperbanyak jumlah variabel, karena masih banyak variabel lain yang berpengaruh pada penerapan metode akuntansi penilaian persediaan pada laporan laba rugi terhadap market value.

DAFTAR PUSTAKA Anniss, Nur, 2003. Pengaruh Penerapan Metode Akuntansi Persediaan terhadapa Market Value

Perusahaan Pada Emiten BEJ, Jurnal Manajeman Akuntansi dan Sistem Informasi, Vl. 2, Januari.

Belkaoui, Ahmed. 2004. Accounting Theory. London. Thomson Learning. Daljono, 2005. “Analisis Pengaruh Penerapan Metode Arus Biaya Persediaan, Nilai Persediaan

dan Gross Profit Margin terhadap Market Value perusahaan Manufaktur di BEJ”, Jurnal Manajeman Akuntansi dan Sistem Informasi, Vol 5, Agustus.

Ghozali, Imam. 2002. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Progam SPSS. Semarang: Badan Penerbit Undip.

Ghozali, Imam. 2003. Teori Akuntansi. Semarang :Badan Penerbit Undip. Ikatan Akuntansi Indonesia.2004. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Penerbit Salemba 4. Muklas, 2002. “Analisis Pemilihan Metode Akuntansi Persediaan dan Pengaruhnya terhadap

Earning Price Ratio,” Simposium National Akuntansi V. Taqwa, Salma. 2003. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pemilihan Metode Akuntansi

Persediaan pada Persediaan Manufaktur Di BEJ, Jurnal Manajeman Akuntansi dan Sistem Informasi, Vol. 2. Januari.

15

16