apresentação 2 t06

11 de agosto de 200611 de agosto de 2006

Resultados do 2º trimestre de 2006Resultados do 2º trimestre de 2006

Destaques

Mercado

Reajuste Tarifário e Performance Operacional

Performance Financeira

Perfil da Dívida

Fluxo de Caixa

Destaques

Performance Operacional

Contrato Bilateral

Performance Financeira

Conclusão

4

Destaques do TrimestreDestaques do Trimestre

EventosSubseqüentes

2Tri06• Redução da dívida líquida consolidada em 12% nos últimos 12 meses e conclusão da liquidação antecipada da dívida renegociada• EBITDA Ajustado de R$ 1.253,6 milhões no 1S06 e R$ 671,2 milhões no 2T06 - aumentos de 15,7% e 15,3% em relação aos períodos equivalentes de 2005• Lucro líquido de R$ R$ 227 milhões no 1S06 (R$ 107 milhões superior ao 1S05) e R$ 201,9 milhões no 2T06 (R$ 176,8 milhões superior ao 1T06)

• Reajuste Tarifário – 11,45% (4/07/2006)• Elevação do Rating pela S&P em 7/07/2006 (escala nacional - de “BBB”a “BBB+”)• Aprovada em AGE (11/07/2006) a criação da nova classe B de ações preferenciais da Eletropaulo, que oferecerá 100% de tag along

1Tri06• EBITDA Ajustado de R$ 582,4 milhões e lucro líquido de R$ 25,1 milhões •Adequação ao novo regulamento do Nível 2 da Bovespa

• Aumento do tag along de 70% para 80%• Conselho de administração com no mínimo 20% de membros independentes

5

Comparação do Consumo em Comparação do Consumo em GWhGWh

Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio

1.1821.663

619

1.654

680

2.434

1.902

2.9523.209

2.433

Residencial Industrial Comercial P. Públicos eOutros

Cons. Livres

2T05 2T06

7.968

9.1509.578

7.924

Mercado Cativo Mercado Total

8,7%

-8,9%

-12,5%39,9%

-0,6%

4,7%

RESIDENCIAL 307,3 306,1 - 0,4%

INDUSTRIAL 219,6 242,5 + 10,5%

COMERCIAL 272,1 281,0 + 3,2%

DEMAIS 210,4 230,5 + 9,5%

TOTAL 267,3 279,1 + 3,9%

2Tri06 Variação %2Tri05

Tarifa média R$/MWh

6

Retenção de ClientesRetenção de ClientesPotencialmente LivresPotencialmente Livres

1.654

1.182

641479

750 806964

1.312 1.4071.500

1930

3848 54

78 8495 99 106

1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06

Clientes Livres (GWh) TUSD (R$ milhões)

Consumo Cativo81,0%

Clientes Livres17,0%

Clientes Potencialmente

Livres2,0%

Evolução do Mercado Cativo* (GWh)Crescimento de 5,3% (12 meses)

Clientes Cativos X Livres% Mercado total – 2T06

7.6217.4657.4537.3156.9987.0767.0166.718 6.983 7.261

1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05 3T05 4T05 1T06 2T06

Receita Líquida com TUSD X ConsumoClientes Livres

* Excluindo os clientes livres atuais de todos os períodos anteriores

7

3,7%6,3% 4,5%

2,5% 3,6% 4,8%

7,5%

7,6% 12,1%11,8%

7,3%1,6% 9,9%

-4,3%

1,6%1,7%

16,9%

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Parcela B Parcela A PIS/COFINS IGPM

Evolução da TarifaEvolução da Tarifa

2,1%

18,6%

11,6%

14,3%17,6%

11,1%

13,8%

11,5%

Reajuste Tarifário 2006 por Classe de Consumo ÍndiceBaixa Tensão -1,91%Alta Tensão 8,26% A2 (88 a 138 kV) 4,57% A3a (34,5 kV) 6,20% A4 (2,3 a 25 kV) 9,08%

8

Destaques OperacionaisDestaques Operacionais

Taxa de Arrecadação Total -% sobre receita bruta

Evolução das Perdas (%)

7,9 7,3 7,8 6,6

13,5 12,9 13,412,2

5,65,65,65,6

2004 2005 1S05 1S06

Perdas Técnicas Perdas Comerciais

99,097,799,097,5

2004 2005 1S05 1S06

-9%+1,4%

Combate à Fraudes:

239 mil Inspeções e 33 mil Fraudes detectadas

Custo de R$ 29 milhões

Energia retroativa negociada + energia adicionada –135 GWh (R$ 64 milhões)

Regularizações de Ligações Clandestinas:

38 mil regularizações – Receita de R$ 26 milhões

Investimento – R$17 milhões

Taxa de arrecadação (faturas correntes)

Poderes Públicos: 102,6%

Setor Privado: 98,8%

Aumento da média mensal de cortes de 75 mil para 111 mil (1S05x1S06)

9

Investimentos 2T06Investimentos 2T06R$ milhõesR$ milhões

76

32

49

217

330

404

70

355297

186

33

1611

92 81

2003 2004 2005 1T06 2T06

Capex Auto Financiados

R$ 173 milhões investidos no primeiro semestre de 2006

Investimentos 2T06 (R$ 91,9 milhões)

39%

17%

6%

11%

12%15%

Serviço ao Consumidor eExpansão do Sistema

Manutenção

Recuperação de Perdas

Tecnologia da Informação

Outros

Autofinanciados

10

ResultadosResultadosR$ milhõesR$ milhões

1055,9

1561,5

348,0408,0348,0365,8157,6168,5 188,9 157,6

1055,91036,41243,4

1561,51633,31777,7

2T05 2T06 1T06 2T06Despesas Operacionais Encargos do SetorEletricidade + Transporte

Receita Bruta Despesas Operacionais EBITDA

• Aumento sobre 1T06: Crescimento de 1,4% no consumo faturado e 2,8% no total

• Redução sobre 2T05:

• Conclusão RT 2003 (receita adicional de R$ 106,9 milhões no 2T05)

• Reversão de receita de R$ 35 milhões no 2T06 (devolução na tarifa da majoração alíquotas Pis/Cofins sobre Contratos Iniciais)

• Redução sobre 1T06: Diminuição de 50% em “Outras despesas Operacionais”

• Reversão de contingência com impacto de R$ 13,8 milhões no resultado

• Redução sobre 2T05: Queda de 25,2% nos gastos com compra de energia

• Alteração do mix de compra de energia, com maior volume adquirido via leilões

• EBITDA ajustado 2T06:– Despesas com passivo do Fundo

de Pensão: R$ 60,6 milhões

– RTE: R$ 82,2 milhões

– Provisão de recuperação da RTE: R$ 5,0 milhões

-12,2%-4,4%

635,7737,1 730,7

2911,2 2744,2 2711,4

2007,11980,62007,12275,5

737,1

2744,2

2T05 2T06 1T06 2T06

Receita Líquida Deduções à Receita Operacional

+1,2%-5,7%

671,2582,4

671,2

571,6523,3 423,8 523,3

147,9158,6

72,6 147,9644,2

28,3% 29,4%33,4%33,4%

2T05 2T06 1T06 2T06EBITDA Ajuste Margem EBITDA ajustado

4,2%15,3%

11

ResultadosResultadosR$ milhõesR$ milhões

(126,1)(121,7)(126,1)

(77,9)

2T05 2T06 1T06 2T06

• As variações negativas devem-se:

• À redução de receitas financeiras no período:

– Redução da taxa Selic de 19,75% no 2T05 para 16,50% no 1T06 e 15,25% no 2T06, que diminuiu a remuneração dos ativos regulatórios

– Diminuição do saldo de ativos regulatórios sobre os quais incide a remuneração da Selic

• À menor apreciação do Real perante o dólar (0,4% no 2T06, contra 11,8% no 2T05 e 7,2% no 1T06) - contribuiu para reversões de despesas de variação monetária de R$ 229 milhões no 2T05 e R$ 85 milhões no 1T06

• Elevação do Lucro Líquido no trimestre:• Redução nas Despesas Operacionais

• Redução de despesas com IR/CS (71% com relação ao 1T06 e 84% comparado ao 2T05)

Resultado Financeiro Lucro Líquido

61,9%

3,7%

201,9

25,1

201,9

136,8

2T05 2T06 1T06 2T06

705,0%

47,7%

12

DDíívida Consolidadavida ConsolidadaR$ milhõesR$ milhões

Credores X Indexadores – 2T06

Dívida Bruta – R$ 4. 877 milhões

Curto Prazo X Longo Prazo

4.8774.8775.256

4.2564.828

2T05 2T06 1T06 2T06LP CP Dívida Líquida

4.256

77%

23%

73%

27%

77%

23%

76%

24%

4.4114.774

--3,5%3,5%

IGP-DI45,05%

CDI/Selic40,26%

Outros/R$0,13%

Libor3,33%

Taxa Fixa11,22%

• Fundo de Pensão - R$ 2.196 milhões

• Credores Privados - R$ 2.127 milhões

• BNDES - R$ 554 milhões

--11,9%11,9%

* Taxa de conversão de 30/06/2006 US$ 1,00 = R$ 2,1643

Cronograma de Amortização - Atual

234 248111 111

546 505365

834

243 243 216

876265

92 84

159

26

48

90

21

25

25

Pré-pagtos1S06

Pagtos1S06

3T06 4T06 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-22

R$ BNDES US$*

13

• Dívida Bruta: redução em 7% (R$ 380 milhões)

• Dívida Líquida: redução em 12% (R$ 572 milhões)

• Moeda estrangeira: redução de 12% para 3% do total

• Hedge: 79% da dívida em moeda estrangeira

• Captação de R$ 300 milhões de CCB’s - amortização do saldo remanescente da dívida renegociada (R$ 235 milhões) e liquidação dos swaps relacionados com esta dívida

CDI +6,84%

CDI +2,90% CDI +

2,50% CDI +1,82%

Bonds 8ª Debentures 9ª Debentures CCB

Dívida ConsolidadaDívida ConsolidadaR$ milhõesR$ milhões

Evolução da taxa de juros

--17,4%%

--1,6%--1,4%%

112,0%

100,8% 100,4%

3,81 3,9

2,05

2T05 1T06 2T06Custo Médio - %CDI Prazo Médio - anos

Custo Médio e Prazo Médio

RatingS&PS&P

Escala Nacional

Escala Internacional

DDD

BB

BBB

D

B -

B +

‘03

‘04

‘05

BBB+‘06

B +

Escala Nacional

Escala Internacional

DDD

BB

BBB

D

B -

B +

‘03

‘04

‘05

BBB+‘06

B +

Destaques do Endividamento – últimos 12 meses

14

Fluxo de CaixaFluxo de Caixa

Eletropaulo - Fluxo de Caixa Consolidado (Milhões) 1T06 2T06 1S06

Saldo de caixa inicial 492 356 492

Geração de caixa operacional 687 653 1.340

Investimentos (101) (88) (189)

Despesa Financeira Líquida (196) (85) (281)

Amortizações Líquidas (245) (45) (290)

Fundo de Pensão (134) (108) (242)

Imposto de Renda (147) (67) (214)

Caixa Livre (136) 261 125

Saldo de caixa final 356 617 617

15

ConclusãoConclusão

• Lucro líquido de R$ 227,0 milhões no 1S06, representando um aumento de R$ 107,0 milhões com relação ao lucro do 1S05

• EBITDA ajustado de R$ 1.253,5 milhões, 17,2% superior ao do 1S05• Evolução da dívida nos últimos 12 meses:

• Redução de 11,9% na dívida líquida consolidada• Redução de 10,3% do custo médio • Alongamento do prazo médio de vencimento de 2 para 4 anos• Redução da dívida em moeda estrangeira de 12,2% para 3,3%• Finalização do pré pagamento da dívida renegociada em Março de 2004

• Destaques Operacionais nos últimos 12 meses:• Redução das perdas em 9,0%• Melhoria da taxa de arrecadação em 1,4%

• Padrões diferenciados de Governança Corporativa:• Criação da nova classe B de ações preferenciais com 100% de tag along e taxa de

conversão de 1:1 para os atuais acionistas detentores de ações preferenciais

16

17

Destaques do TrimestreDestaques do Trimestre

1Tri06

2Tri06

• Prêmio “Melhores e Maiores 2005” da Revista Exame: Melhor Empresa do Setor de Serviços Públicos

• Prêmio “Platinum List” da Revista Forbes: Melhor Empresa de Capital Aberto de 2005

• EBITDA: R$ 269 milhões no 2T06 e R$ 543 milhões no 1S06

• Lucro Líquido: R$ 153 milhões no 2T06 e R$ 306 milhões no 1S06

• A partir de jan/06 100% da energia assegurada passou a ser vendida pelo contrato bilateral com a Eletropaulo

• EBITDA = R$ 274 milhões• Lucro Líquido = R$ 153 milhões

Eventos Subseqüentes• Reajuste de 0,9% no preço do contrato com a Eletropaulo• Reversão das penalidades aplicadas pela CCEE em

novembro e dezembro/05 (R$ 3,9 milhões)

18

Caconde197,2

Euclides267,8

Limoeiro77,4

Ibitinga366,1

Bariri301,0

Barra Bonita299,5

Água Vermelha3.891,2

Promissão573,0

Nova Avanhandava757,6

Mogi Guaçu18,2

MRE/CCEE*1.191,9

Eletropaulo - Bilateral5.557,0

Balanço Energético Balanço Energético –– 1S061S06

Geração Bruta x Energia Faturada em GWh

*Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mecanismo de Realocação de Energia –MRE e, então, à Câmara de Comercialização de Energia Elétrica – CCEE.

TOTAL

6.748,9

FATURADA

6.748,9

82,3%57,7%

1,1%

2,9%

4,0%

4,4%

4,5%

5,4%

8,5%

11,2%

0,3%

17,7%

19

Geração e Confiabilidade do SistemaGeração e Confiabilidade do Sistema

A energia assegurada é de 1.275 MW MédioGeração no 1S06 foi 22% acima da energia assegurada. A média dos últimos 20 anos é 18% acima da energia asseguradaTaxa de Falha (TF) e Disponibilidade da Unidade Geradora (DUG) superiores às metas estabelecidas pela ANEEL – de 2,9% para TF e 92,8% para DUGMédia de 6,8 anos de operação sem acidentes com afastamento

1.617 1.619 1.581 1.5021.040

1.258 1.392 1.363 1.467 1.554

122%115%123% 120% 123% 117%

81%98%

109% 107%

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06

Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada

2,8%

2,2% 2,3% 2,5%

1,6%

2,2%

3,0%

95,7%97,2% 96,8% 94,2% 96,1%

90,9% 92,6%

2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06*

Taxa de Falha - TF Disponibilidade da Unidade Geradora - DUG

Taxa de Falha x DisponibilidadeTaxa de Falha x Disponibilidade

*Anualizado

0,5Bariri2,9Euclides da Cunha3,2Caconde4,3Promissão5,8Barra Bonita5,9Limoeiro7,9Água Vermelha8,5Nova Avanhandava11,4Mogi-Guaçu18,0Ibitinga

Período Sem Acidentes – Anos

Usina

Energia GeradaEnergia Gerada

20

133,9

45,9 48,854,0

73,6

94,4

119,6

2000 2001 2002 2003 2004 2005 ContratoBilateral

Contrato BilateralContrato Bilateral

• Os contratos iniciais encerraram-se em 31/12/05• A partir de jan/06, 1.268 MW (100% da energia assegurada) são vendidos para a

Eletropaulo:Em julho de 2006 o preço foi reajustado em 0,86%, com base na variação do IGP-MPreço = R$ 133,87 / MWhContrato válido até dezembro de 2015 Garantia: recebíveis

Receita MReceita Méédia dia –– R$/ R$/ MWhMWh

21

Provisões OperacionaisProvisões Operacionais

PIS e Cofins• Jun/06: Aneel divulgou Nota Técnica reafirmando seu entendimento sobre a

cumulatividade do PIS/Cofins sobre os contratos iniciais e determinou que os valores pagos a maior pelas distribuidoras fossem reembolsados pelas geradoras

• Providências tomadas pela AES Tietê:Fez consulta formal à SRF sobre qual o regime de tributação ao qual a empresa se enquadrariaIniciou procedimentos administrativos perante a Aneel solicitando a suspensão da devolução dos valores às distribuidoras até que a Secretaria de Receita Federal responda à consulta;Interpôs mandados de segurança para não fazer os reembolsos para as distribuidoras até que obtenha resposta da consulta feita à SRFProvisionou os valores a serem reembolsados às distribuidoras, referente aos contratos iniciais (R$ 15,3 milhões)

RTE• Provisão referente à correção monetária do saldo a receber das distribuidoras

como Recomposição Tarifária Extraordinária (R$ 9,7 milhões, no 1S06)

22

37

2525

36 49 17 241714

2624

1112

16

2019

22

54

40

142

61

96

190

1S05 1S06 2T05 2T06

538

698

268349

1S05 1S06 2T05 2T06

Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões

• Aumento no volume de vendas através do contrato com a Eletropaulo - 100% da energia assegurada, a partir de jan/06

• Reajuste do preço de venda de energia em jul/05: de R$ 117,59/MWh para R$ 132,73/MWh

• Compra de Energia: Transmissão – aumento de R$ 6,8 milhões decorrente do maior volume vendido pelo contrato bilateral

• Provisões –R$ 25,0 milhões no 1S06 referente à correção monetária da RTE (R$ 9,7 milhões) e repasse do PIS / Cofins sobre contratos iniciais (R$ 15,3 milhões)

Receita Receita LLííquidaquida CustosCustos e e DespesasDespesas OperacionaisOperacionais

Compra de Energia

Outros Despesas Operacionais

RoyaltiesProvisões

30%30%34%34%

30%30%59%59%

23

153113

306

210

43,8%39,1%

43,8% 42,3%

1S05 1S06 2T05 2T06(75)

(47)

(34)(24)

1S05 1S06 2T05 2T06

427543

223269

83,4%77,7%

79,5%77,1%

1S05 1S06 2T05 2T06

Resultados Resultados R$ milhõesR$ milhões

• Aumento da receita financeira: maior saldo em caixa

• Redução da despesa financeira no semestre: queda do IGP-M, de 1,8% no 1S05 para 1,4% 1S06

• Aumento das vendas através do contrato bilateral

• Melhor resultado financeiro

ResultadoResultado FinanceiroFinanceiro LucroLucro LLííquidoquido

• Aumento do volume de vendas pelo contrato bilateral

• Queda da margem EBITDA decorrente das provisões operacionais

EBITDAEBITDA

27%27%

20%20%

37%37%

30%30%

45%45%

35%35%

24

EndividamentoEndividamento

DDíívidavida LLííquidaquida –– R$ R$ bilhõesbilhões

em R$ milhões

Credor Montante Vencimento Custo Garantia

Eletrobras 1.405,8 mai/13 IGP-M + 10% a.a. RecebíveisFunCesp III 20,4 set/27 IGP-DI + 6% a.a. Recebíveis

1,11,1

0,7

1,3

0,90,6

1,11,4

0,7x

3,0x 3,3x3,2x

2,0x1,4x

1,1x0,6x

2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S05 1S06Dívida Líquida Dívida Líquida / EBITDA

AberturaAbertura das das AplicaAplicaççõesões FinanceirasFinanceiras

Títulos Públicos

Federa is - Ba388%

Títulos Estrangeiros - US$ - Aa3 -

5%

Títulos Estrangeiros - US$ - Aa1 -

6%

Títulos Privados -

A3 1%

Saldo de caixa em jun/06 = R$ 776,7 milhões

25

CAPEXCAPEX

Obrigação de Aumento de Capacidade: aguardando a decisão da Aneel e Governo do estado de SP Capex – 1S06: R$ 11,1 milhões:

Usina de Bariri - re-capacitação e modernização da Unidade Geradora 2Investimentos em reflorestamento

Revisão do Capex projetado para 2006: R$ 43,7 milhões

CapexCapex –– 1S061S06CapexCapex –– R$ R$ milhõesmilhões

68%

25%

7%

Equipamentos Meio Ambiente Outros

11,1

43,7

27,5

21,9

12,4

30,537,5

17,7

2000 2001 2002 2003 2004 2005 1S06 2006Revisado

26

DividendosDividendos

Pagamento de DividendosDistribuição de 100% do lucro apurado no 1S06: R$ 305, 5 milhões

R$ 3,06 por lote de mil ações ONR$ 3,36 por lote de mil ações PN

Pagamento em 29/08/06

100,0%

96,9%

95,0%

95,0%

1S06

2005

2004

2003

11,8%

13,6%

12,3%

6,6%

12,4%

14,1%

13,4%

11,4%

1S06*

2005

2004

2003

ON PN* Anualizado

PayPay--out Ratioout Ratio Dividend YieldDividend Yield

185,6 milhões

276,9 milhões

538,9 milhões

305,5 milhões

27

ConclusãoConclusão

Geração 22% acima da energia assegurada

Excelência Operacional: TF e DUG acima das metas da ANEEL

Energia Assegurada totalmente vendida no longo-prazo

EBITDA de R$ 542,5 milhões no semestre – crescimento de 26,9% em relação ao mesmo período de 2005

Lucro líquido de R$ 305,5 milhões no 1S06, 45,2% maior que no 1S05 –com margem líquida de 43,8% no semestre